套利交易指令新增功能培训肖俊喜 2009.7

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套利交易指令新增功能培训

肖俊喜

2009.7

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问题？？？

如果你持有线型低密度聚乙烯 0907 合约买持仓，你不想平仓离场、也不想进行交割，而随着交割月份临近，下一步应怎么办？

如果你持有线型低密度聚乙烯 0909 合约买持仓，你想平仓离场，到聚氯乙烯 0909 合约进行同方向交易，你该怎么办？


策略和工具（方式）

策略：移仓交易（“展期交易”或“互换交易”）

工具（方式）传统方式：平仓、开仓分头行动新型工具：套利交易指令

思考题：新型工具套利交易指令优势体现在哪几个方面？


套利交易指令新增功能介绍（以交易所交易软件为例）

一、同品种移仓交易（展期交易）

二、不同品种移仓交易（互换交易）



近月合约买持仓转至远月合约（卖平展期交易）

近月合约卖持仓转至远月合约（买平展期交易）

远月合约买持仓转至近月合约（买开展期交易）

远月合约卖持仓转至近月合约（卖开展期交易）


近月合约买持仓转至远月合约（卖平展期交易）

00000001 号客户在 a0905 合约有 1 手买持仓，欲以 100 元 / 吨的价差，将其移仓至 a0909 合约，具体委托如下图所示：

委托成交后， a0905 合约卖平仓 1 手，同时 a0909 合约买开仓 1 手，成交价差优于或等于 100 元 / 吨。


近月合约卖持仓转至远月合约（买平展期交易）

00000001 号客户在 a0905 合约有 1 手卖持仓，欲以 100 元 / 吨的价差，将其移仓至 a0909 合约，具体委托如下图所示：

委托成交后， a0905 合约买平仓 1 手，同时 a0909 合约卖开仓 1 手，成交价差优于或等于 100元 / 吨。


远月合约买持仓转至近月合约（买开展期交易）

00000001 号客户在 a0909 合约有 1 手买持仓，欲以 100 元 / 吨的价差，将其移仓至 a0905 合约，具体委托如下图所示：

委托成交后， a0909 合约卖平仓 1 手，同时 a0905 合约买开仓 1 手，成交价差优于或等于 100元 / 吨。


远月合约卖持仓转至近月合约（卖开展期交易）

00000001 号客户在 a0909 合约有 1 手卖持仓，欲以 100 元 / 吨的价差，将其移仓至 a0905 合约，具体委托如下图所示：

委托成交后， a0909 合约买平仓 1 手，同时 a0905 合约卖开仓 1 手，成交价差优于或等于 100元 / 吨。


套利交易指令新增功能介绍（以交易所交易软件为例）


二、不同品种移仓交（互换交易）


二、不同品种移仓交易（互换交易）

前一品种买持仓转至后一品种（卖平互换交易）

前一品种卖持仓转至后一品种（买平互换交易）

后一品种买持仓转至前一品种（买开互换交易）

后一品种卖持仓转至前一品种（卖开互换交易）


前一品种买持仓转至后一品种（卖平互换交易）

00000001 号客户在 y0905 合约有 1 手买持仓，欲以 1100 元 / 吨的价差，将其移仓至 p0905 合约，具体委托如下图所示：

委托成交后， y0905 合约卖平仓 1 手，同时 p0905 合约买开仓 1 手，成交价差优于或等于 1100元 / 吨。


前一品种卖持仓转至后一品种（买平互换交易）

00000001 号客户在 y0905 合约有 1 手卖持仓，欲以 1100 元 / 吨的价差，将其移仓至 p0905 合约，具体委托如下图所示：

委托成交后， y0905 合约买平仓 1 手，同时 p0905 合约卖开仓 1 手，成交价差优于或等于 1100元 / 吨。


后一品种买持仓转至前一品种（买开互换交易）

00000001 号客户在 p0905 合约有 1 手买持仓，欲以 1100 元 / 吨的价差，将其移仓至 y0905 合约，具体委托如下图所示：

委托成交后， p0905 合约卖平仓 1 手，同时 y0905 合约买开仓 1 手，成交价差优于或等于 1100元 / 吨。


后一品种卖持仓转至前一品种（卖开互换交易）

00000001 号客户在 p0905 合约有 1 手卖持仓，欲以 1100 元 / 吨的价差，将其移仓至 y0905 合约，具体委托如下图所示：

委托成交后， p0905 合约买平仓 1 手，同时 y0905 合约卖开仓 1 手，成交价差优于或等于 1100元 / 吨。


套利交易指令新增功能与原先功能对比

不同点移仓交易：一开一平套利交易：双开双平相同点报入方式：价差成交结果：按比例同时成交、分别计入各成分合约 ……


套利推导（案例 1— 推导买价）

BID ASK

a1001BID ASK

SP a0909&a1001BID ASK

a0909

3010 (3)3010 (3) 3000 ( 3 )

1 0 ( 9 )


套利推导（案例 2— 推导卖价）

BID ASK

m0909BID ASK

SPC a0909&m0909BID ASK

a0909

3009(5)3009(5) 2799 ( 5 )

210 ( 9 )


套利推导（案例 3— 两个推导价成交）

BID ASK

a1001BID ASK


a0909

3010 (3)3010 (3) 3000 ( 3 )

1 0 ( 9 )

BID ASK

m0909BID ASK


a0909

3009(5)3009(5) 2799 ( 5 )

210 ( 9 )


套利推导（案例 4— 交易员软件推导套利买价）

BID ASK

a1001BID ASK


a0909

-100 (7)-100 (7) 3000 ( 7 )

31 00 ( 9 )


套利推导（案例 5— 交易员软件推导套利卖价）

3000 ( 5) 2700 ( 9 )

BID ASK

m0909

BID ASK


a0909

300(5)300(5)


套利交易指令新增功能移仓交易优势

相对于传统方式，套利交易指令新增功能移仓交易优势：风险低

便利性

高流动性


工欲善其事 , 必先利其器

联系方式： Email: [email protected]

Tel: 0411-84808824

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