Республика Беларусь:валютные кризисы 2009, 2011 и 2015 гг.

Валерий Черноокий

Российская Экономическая Школа

25 ноября 2015

Введение

Почему Республика Беларусь?1 Стратегический партнер России: Союзное государство и ЕАЭС.2 Многие ’рецепты’ роста, предлагаемые сегодня отдельными экономистами в

России, были в той или иной мере использованы в Республике Беларусь:• целевые прогнозные показатели и планирование,• директивное кредитование приоритетных отраслей экономики,• импортозамещение,• контроль за ценами,• ограничения на движение капитала и т.д.

Экономика Республики Беларусь, 2014 г.

• Население: 9.485 млн.(92-е место в мире)

• ВВП (ППС): 172.8 млрд. долл.(64-е место в мире)

• ВВП (ППС) на душу населения:18246 долл. (64-е место в мире)

• Основные торговые партнеры:Россия (48%), Украина (8%), Литва(6%), Германия (5%), Польша (4%),Великобритания (4%)

• Экспорт (36 млрд. долл.): нефть инефтепродукты (32.3%), машины итранспортное оборудование (13.7%),удобрения (8.5%), молочныепродукты (6.6%), черные металлы(3.5%)

• Импорт (40.5 млрд. долл.): машиныи транспортное оборудование(20%), нефть (19.6%), природныйгаз (8.9%), черные металлы (4%),овощи и фрукты (3.5%)

’Заповедник социализма’

’Заповедник социализма’

• По оценкам независимых экономистов, на государственный сектор вРеспублике Беларусь приходится до 70% занятости и до 75% ВВП. (Акулова,2015)

• Многие частные предприятия имеют ведомственную подчиненность.Например, СП ЗАО ’Милавица’ входит в государственный концерн’Беллегпром’.

Темпы роста ВВП в Беларуси и России: 1991-2015 гг.

Реальный обменный курс белорусского рубля: 2001-2015 гг.

Белорусская модель экономики: особенности

1 Целевые прогнозные показатели роста производства, инвестиций, экспорта,импорта, заработной платы, рентабельности, энергоэффективности и т.д.

• утверждаются пятилетними планами, указами президента и/илипостановлениями правительства,

• имеют директивный характер - за их выполнение несут ответственностьчиновники, руководители концернов и государственных предприятий,

• за искажение статистической отчетности также предусмотрена ответственность,вплоть до уголовной.

Складские запасы или ’Восстание машин’

Белорусская модель экономики: особенности

2 Фиксированный режим валютного курса

• 2004-2008: Жесткая привязкабелорусского рубля к долларуСША.

• 2009-2011: Привязка ктрехвалютной корзине (1/3 -доллар США, 1/3 - евро, 1/3 -российский рубль) срасширением валютногокоридора до ±5%.

• 2012-2014: Режим управляемогоплавания. Де факто режимскользящей привязки к долларуСША.

• 2015: Плавающий курс?

Средняя заработная плата в долларах США

Реальная заработная плата и производительность труда

Белорусская модель экономики: особенности

3 Директивное кредитование государственными банками приоритетныхотраслей экономики: сельского хозяйства, жилищного строительства,государственных промышленных предприятий и др.

• субсидируемая ставка процента,

• государство частичнокомпенсирует банкам разницумежду рыночной исубсидируемой ставкой процентаи предоставляет гарантии покредитам,

• рефинансирование ирекапитализация госбанковНациональным банком.

Инвестиции, сбережения и сальдо текущего счета

Белорусская модель экономики: особенности

4 Финансовая поддержка России• низкие цены на природный газ,• беспошлинный импорт российской нефти для внутреннего потребления (вся

белорусская нефть идет на экспорт),• до 2011 г. экспортные пошлины от продажи нефти и нефтепродуктов

оставались в белорусском бюджете,• по оценкам МВФ, чистая энергетическая поддержка России составляла в

среднем 20% ВВП в год в 2005-2008 гг. и 10% ВВП в год в 2009-2014 гг.

Сальдо текущего счета платежного баланса

Прямые иностранные инвестиции

Внешний долг

Международные резервные активы

Международные резервные активы

Белорусская модель экономики: особенности

5 Импортозамещение• преференциальные поправки для отечественных товаров при госзакупках,• ’рекомендации’ предприятиям розничной торговли по удельному весу

отечественной продукции (85% в 2014 г.),• составление Минторгом списков импортозамещающих товаров, которые

рекомендуется производить в Беларуси (включая мобильные телефоны,видеокамеры, кондиционеры, скутеры, подгузники и т.д.),

• основная часть импорта приходится на импорт сырья, материалов икомплектующих

Импортозамещение по-белорусски

Импортозамещение по-белорусски

Белорусская модель экономики: особенности

6 Валютное регулирование и ограничения на движение капитала

• Обязательная продажа валютыэкспортерами (30% в 2015 г.)

• Множественность курсов в 2011г., сайт prokopovi.ch

• Девальвация в декабре 2014 г. -январе 2015 г. была проведена спомощью введения налога напокупку валюты

Уроки из кризиса

• Политика стимулирования внутреннего спроса не является инструментомдолгосрочного экономического роста: в открытой экономике она приводит кпериодическим кризисам платежного баланса

• Неэффективность контроля на движение капитала и импортозамещения какинструментов решения проблемы платежного баланса

• Необходимость реформ для повышения эффективности экономики