ارزشگذاری فناوری

:تهیه و تنظیم

اقبالکامران باقری و مصطفی کریمیان سید :ارائه

احسان شیبانی1394زمستان -دانشگاه فردوسی مشهد

...بهترین زمان تصمیم گیری

وال معمفرایند تصمیم گیری در مراحل اولیه ی این چرخه است ولی در !( شما)زمان دخالت مدیر بهترین

!عکس این قضیه برقرار است

خرید یا ایجاد دانش

بررسی ایده و راهکار

طراحی اولیه

ساخت نمونه اولیه

تولید آزمایشی

تولید انبوه

...بهترین زمان تصمیم گیری

مقدمه

اختراعثبتمناسبجدیدایده هایدرصد10تنها•

موفقتجارینظرازآنهاازدرصد2تنهاو•

:آفرینکاریکازمهمسوال•

آماده هستید که رویای خود را دنبال کنید؟آیا

مقدمه

در چه زمینه هایی بایستی ایده پردازی کرد؟•کوه‌های‌طالی‌ایده‌در‌جهان‌

(از‌دیدگاه‌آلن‌هال)

؟؟؟؟

؟؟

؟؟

؟؟

؟؟

؟؟

؟؟

کوه های طالی ایده در ایران؟

!(از دیدگاه شما)

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

!چکش کاری ایدهو ارزیابی : گام اول

...اما! ایده ایجاد شد•

آیا ایده ایده ی جدیدی است؟ •

(در ایران و جهان)در پتنت ها اولیهجستجوی –

1000تا 250)در رابطه با پتنت های بین المللی، صرف هزینه –

و برون سپاری جستجو به وکالی پتنت بین المللی( دالر

1

!یدنکندوباره‌اختراع‌را‌چرخ‌

http://www.google.com/patents

http://patft.uspto.gov/

http://www.uiausa.org/

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

(ادامه)! چکش کاری ایدهو ارزیابی : گام اول

است؟« ایده»آیا ایده ارزش دنبال کردن دارد یا فقط یک •

آیا با توانایی های فردی می توان ایده را توسعه داد؟ –

آیا محصول مقرون به صرفه است؟–

....هزینه ی مواد اولیه، هزینه های و پیچیدگی تولید، بسته بندی و •

آیا رقبایی قدرتمند در سر راه قرار دارند؟–

محصوالتی با رقبای کمتر شانس بقای بیشتری را دارند•

.ت تر استخحاشیه سود کمتر و فروش سمفهوم رقیب بیشتر به •

آیا محصول افراد را به تعجب وا می دارد؟ –

!مخترع همین عامل استموفقیت یک مهم ترین عامل •

1

ن از دیگرابیشتر مخترعین اگرچه کمک می گیرند ولی نهایتا عمده ی

انجام می دهندرا خودشان کار

ست اگر هزینه ی تولید محصول شما باالارزان و این محصول بایستی با محصولی

!قیمت رقابت کند متوقف شوید

Wow Factor!

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

(ادامه)! چکش کاری ایدهو ارزیابی : گام اول

جلوگیری از سرقت ایده•

(مخصوصا در موارد بین المللی)بر فرایند ثبت اختراع فرایندی بسیار زمان –

.توافق نامه ی عدم افشا و دریافت امضا از هرکسی که ایده با وی درمیان گذاشته می شود–

!(قرارداد داشته باشیدBPبه هنگام نوشتن )

مطلع کردن و امضا گرفتن از چندین شاهد غیر خویشاوند•

!دفتریادداشت مخترعین•

دادهای مرتبط با ایده به صورت متوالی و زمان بندیخثبت تمامی ر–

1

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

(ادامه! )کاری ایدهو چکشارزیابی : گام اول

Non-disclosure)افشاعدمتوافق نامه ی agreements)

آنهاباهکرااطالعاتیمی شوندموظفافرادآنمفادطبقکهدیگرافرادوایدهصاحببینحقوقینامه ایتوافق•

.نکنندافشاراشودمیگذاشته اشتراکبه

:دهدپوششرازیرمواردمی تواندNDAیک•

Trade)تجاریرازهای– Secrets)

محرمانهفنینقشه هایوطراحی ها–

شیمیایییاوریاضیفرمول های–

کاروکسبطرح–

!(چیتامثال)آیندهوکنونیمشتریانازلیستی–

1

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

تعیین بازار هدف: دومگام

.تعیین مشتریان هدف، کسانی که با بیشترین احتمال، خریدار محصول هستند•

Narrow Target Market -------------------------- Wide Target Market

!تمام فعالیت های آتی صرف خدمت به این گروه هدف خواهد شد! این گام اساسی است•

2

ساده تر؟---------------محصول پیچیده تر کمتر؟---------------فروش محصول بیشتر

سخت تر؟--------------بازاریابی ساده تر !ستلزوما بازار وسیع تر به مفهوم موفقیت بیشتر نی

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

تحقیق هدفمندی در رابطه با بازار هدف: سومگام

(Market Positioning)

جایگاه ایده در بازار هدف

مقایسه محصول هدف با سایر محصوالت توسط مشتریان–

!(اصل توانایی پرداخت)قیمت عادالنه محصول از دید مشتریان–

انتظارات مشتریان از ویژگی هایی محصول–

چه ویژگی هایی از محصول انتظار نمی رود و می توان آن را به ایده اضافه –

!(مثال دوچرخه)کرد؟

3

بازار

Interviews

Survey

Focus Group

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

تهیه یک بروشور کامل و زیبا از محصول•

ول قیمت خرده فروشی محص)تخمین هزینه های محصول و مقایسه با قیمت محصوالت مشابه •

(برابر هزینه ی تخمینی تولید محصول4تقریبا

ینه هز!مثال آرتا()نظر مشتریان)اجاره غرفه در نمایشگاه ها جهت ارائه ی محصول و تحقیق بازار •

!(های دیده شده

محصولارتقاءوبهبودجهتایده هایی•

!(بازار)تغییراتبهتوجهبابازارتحقیقفرایندمجدداوتغییراتاعمال•

!(صاعقهسیگنال)بخشرضایتنقطه یبهحصولتافرایندتکرار•

بایستیومی کندتغییرشدهاعمالتغییراتبامتناسبتولیدهزینه های• زدهمینتخمجددا

)BPدرآنمحاسبهنحوهو!بازاریابی!)شود

3

تحقیق هدفمندی در رابطه با بازار هدف: سومگام

(Market Positioning)

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

از محصول( Prototype)نمونه ی اولیهای : چهارمگام

شدهیلتشکمی شوداستفادهنهاییمحصولدرکهموادیازدقیقانمونهایننیستالزم–

(وربهرهسانیارمثال-تولیدازقبل!ایدهفروشپیش)....اماباشد

باعثوآمدپیشمحصولدرمشکلیاگرتاپتنتثبتفرایندازقبلراکاراینانجام•

!ندهددستازراخودکاراییپتنتشد،تغییر

عایترضرورتولزومصورتدرفنی(تیم)فردیکوسرمایه گذاریکازاستفادهامکان•

.(NDA)احتیاطیموارد

4

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

(IP Protection)حفاظت از مالکیت معنوی : پنجمگام

باشورتموپتنتثبتاستراتژیتدوینکشوری،قوانینبهتوجهبا•

!(مفیدصنوبر)(استتخصصیکاریکاین)پتنتثبتدفتریک

(وکیلهزینه)مجربوکالیازاستفادهلزومصورتدر•

هایهزینهتأمینبرای(مشارکت)گذارسرمایهازاستفادهامکان•

پتنتثبتزیاد

5

Provisional Patent

Design Patent

Prolonged Patent

Pending

Trade mark Protection

Trade Secret Protection

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

(Business Model)مدل کسب و کارانتخاب : ششمگام

:وجود مدلهای بسیار برای کسب و کار، اما سه مدل اساسی

(ژاپن()Licensing)مجوزفروش–

کارآفرینمحصولکاملاختیارلیسانس،حقپرداختباکمپانییک•

ایدهصاحببرایسودحاشیه یکمترین•

Privateمشابه• Label Agreements(لیسانسخریداربافروشحقکارآفرین،بامحصولتولید)

Outsource)سپاربرونکارآفرین– Entrepreneur()دیگرنوعیبهنظامیمحصوالتحتی)!

اولگاممسئولتنهاکارآفرین.بازاریابیوتولیدتوسعه،وتحقیق:اصلیگامسهاز•

می رسدبازاربهاندکگذاریسرمایهوریسکبامحصول•

کارآفرینبرای(اندک)متوسطسودحاشیه ی•

Company)کارآفرینتوسطکاروکسبآغاز– Ownership)

کارآفرینفردخودبازیانوسودومحصولتولیدمراحلتمام•

6

Research and Development

Marketing

Manufacturing

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

شناسایی کمپانی های کاندیدا(: Licensing)هفتم گام

کمپانی هانامناسبانتخابخاطربهکارآفرینانازبسیاریشکست•

نائیاستثبسیارویژگی هایبامحصوالتیخریدارتنهابزرگکمپانی های•

زارهایبابهورودوبازاردرخودسهمبردنباالدنبالبهکوچکترکمپانی های•

مجوزحقخریدبهعالقمندبیشترنتیجهدروجدید

انی هاییکمپبرایجستجوقراردادها،اینگونهدرکارآفرینکمسهمبهتوجهبا•

. برندمیخودسبدبهپیشنهادیمحصولکردناضافهازرابسیاریسودکه

7-1

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

تعیین تصمیمات اولیه قبل از توسعه پروپوزال(: Licensing)هشتم گام

خودایده یازبخشهاییچهفروشقصدکارآفرینشودمشخصدقیقاباید•

(قبلیزندگی-!باجیاسهم).کندمیطلبراسهمیچهوداردرا

محصولپیشرفتازامتیازیحقهیچگونهمحصول،فروشصورتدر–

تاسممکنتکنولوژیفروشصورتدرولیشدنخواهدکارآفریننصیب

(تفاوتبهتوجهلزوم).شودکارآفریننصیبامتیازحقسال هابرای

8-1

فروش به چند کمپانی---------------فروش انحصاری به یک کمپانیفروش تکنولوژی---------------فروش محصول

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

و قراردادارائه محصول (: Licensing)نهم گام

(بیشترنه).ایدقیقه15(Presentation)ارائهیکتهیه•

ارائهازپسسواالتکردنمطرحبرایکافیزمان•

محصولازویدئوییفایلحداقلیاومحصولنمونه یارائهامکانصورتدر•

بروشورهاومحصولتصاویروعکس هامحصول،لوگویقبیلازمواردی•

ونیکناستراتژی هایواهدافباوبودهموفقمحصولاینکهافراددردیداینارائه•

.استسازگارخریدارشرکت

خریدارچندبهمحصولارائهامکان،صورتدر•

قراردادتدوینبرایوکیلانتخاببرتر،کمپانیانتخابازپس•

9-1

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

شناسایی شریکان بالقوه(: Outsourcing)هفتم گام

حتی )!ی مناسب برای شریک شدن نیستاهر فرد و یا سازمانی، کاندید•

!(همسر

تآالماشینخریدوفراوانگذاریسرمایهبدونکهشرکاییانتخاب•

.کنندتولیدراشمامحصولجدید

داشتهرامشابهمحصولیبازاریابیتجربه یبایستیبازاریابشریک•

مجرببازاریاب!نیستشمامحصولبازاریاببازاریابیهر)باشد

!!(ایرانبازاردربازاریابازتلقیمتخصص

شانفروشخود،سبدبهمحصولکردناضافهباکهشرکت هاییانتخاب•

دهنادیمعنیبهاین.می کندپیداافزایشمالحظه ایقابلمیزانبه

.بودخواهدبزرگشرکت هایگرفتن

7-2

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

تعیین ساختار معامله(: Outsourcing)هشتم گام

معاملهشرایطتعیین•

شرکاازیکهرسرمایه گذاریمیزان–

سودتقسیمنحوه–

(!نوعیدکترجنابمثال!پژوهیآینده)شدخواهدمدیریتچگونهایدهآینده ی–

خشرکت).استشراکتبرایآغازینینقطه یتنها!نیستنهاییقراردادبستن•

(ب

هگرفتنظردربایدطرفینسودولی!نیستساده ایکارایدهتوسعه ی•

.بودخواهدپایدارعادالنهمعادله!(مسینمثال).شود

8-2

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

گفتگو با شرکای بالقوه (: Outsourcing)نهم گام

بازاریابیوتولیدبرایتفاهمبهدستیابیمشکل•

راتپایکهراهیمرو!کلیدینکته)بازاریابی؟ازقبلتولیدتضمین–

(ببندند

تولید؟ازقبلبازاریابیتضمینیاو–

:مشکلاینبرغلبهبرای•

بستهتصوردرشرکتآنازتولیدتضمیناخذوکنندهتولیدباگفتگو1.

.مناسببازاریابیکبادادقرارشدن

بازاریابباقراردادبستنتضمین،ایناخذازپس2.

خارجیکنندگانتولیدبهنگاهینیمکننده،تولیدانتخابدر•

قراردادهاتنظیمبرایوکیلیکاختیار•

9-2

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

کاروکسبهرناپذیرجداییواصلیجزء•

سرمایهوپولجذبجهتضروریامری•

)سازماناهدافواستراتژی هامکاتبه یجهتابزاری•

(شماستگویایزبان!نیستشبتکلیف

صاحبانوکارمنداناینکهازاطمینانجهتابزاری•

.دارندرامشترکمسیریودیدافقکاروکسب

کاروکسبموفقیتارزیابیجهتاستانداردی•

وکسبصاحبوسرمایه گذارانبرایمشترکمعیاری•

کاروکسبپیشرفتمشاهده یجهتکار

تجهیزاتوانسانیمالی،منابعصرفجهتبرنامه ای•

7-3

اهداف طرح کسب و کار

طرح کسب و کار و طرح مقدماتی بازاریابی(: Own Company)هفتم گام

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

طرح کسب و کار و طرح مقدماتی بازاریابی(: Own Company)هفتم گام

شروعتیبایسکجااز:ایدهتوسعه یازمشکل تربسیاریفرایندیایده بازاریابی•

....وفروخت؟بایستیکسیچهبهکرد؟

:کردمشخصبایدرازیرمواردبازاریابیمقدماتیطرحدر•

هدفمشتریانلیست–

(....وفروشیخردهمستقیم،بازاریابیاینترنت،)آنهابهدستیابیاستراتژی–

گذاریقیمتاستراتژی–

طرحاین.استبازاریابیمقدماتیطرحازجامع تربسیارکاروکسبطرح•

.می کنددنبالراخاصیاهدافوداشتهمختلفیبخشهای

7-3

3-7:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

خالصه ی اجرایی

تحلیل استراتژیک

طرح سازمان

طرح خدمات

مخاطبینطرح

لزوم توجه به)طرح مالی

!(نسبت های مالی

اجزاء طرح کسب و کار

طرح کسب و کار و طرح مقدماتی بازاریابی(: Own Company)هفتم گام

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

یتوسعه ی لوگو، مواد تبلیغاتی و بسته بند(: Own Company)هشتم گام

لوگو–

سربرگ–

کاروکسبکارت–

محصولفروشومعرفیپوسترهای–

محصوالتبندیبستهطراحی–

تبلیغاتیموادسایر–

یبصورتدربود،خواهندشرکتومحصولتصویرکننده یترسیمموارداینتمامی•

کممحصولارزش).می شودمخدوششرکتومحصولتصویرآنها،بودنکیفیت

!(میشود

8-3

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

تولید انبوه محصول(: Own Company)نهم گام

!استکنندهتولیدیکبهاحتیاجمحصولانبوهتولیدجهت•

ظرندربایدنیزراخارجیکنندگانتولیدولیاستراحت ترداخلیکنندگانتولیدباکاراگرچه•

!(پردازانتراشهمثال–!ایراندرمونتاژوچینبازاردرتولید!)گرفت

:گرفتنظردررازیرمواردبایستیکننده تولیدانتخابجهت•

قیمت–

ممکنسفارشتعدادکمترین–

محصوالتکیفیتکنترلطریقه ی–

....وسفارشانجامزمان–

کندخرابرامشتریانوفروشندگانباارتباطمی تواندارسالدرتاخیریاومحصولپایینکیفیت•

9-3

:از ایده تا بازار، گامهایی که بایستی طی شوند

!و آغاز به فروشپخش / یافتن آژانس های فروش(: Own Company)دهم گام

:فروشمختلفروش های•

بازاریابیآژانس های–

اینترنتی،شکلبهمحصولفروش–

...ومستقیمفروش–

(کارابتدایدرحداقل)نشوداستفادهفروشمختلفروشچندیناز•

جدیدمحصوالتبرایکند،مهیارامشتریبهرسانیخدمتبتواندکهروشهایی•

.استمدیریتقابلافرادازکوچکینیرویتوسطوبودهمناسبتر

کالتمشحلویافتنواجرا،مراحلارزیابیکار،وکسبطرحبهپایبندی،صبر•

.استموفقیتکلید

10-3

فرایند ایده آل تجاری سازی

تبه سبد محصوال، لزوم توجه انتخاب ایده های صحیح

شدباداشتهباالییپتانسیلاگرحتی!کردتعقیبنبایستیراایده اییافناوریمحصول،هر!

،باشنداشتهدمستقیمارتباطکاروکسباستراتژی هایبابایستیانتخابیمحصوالتوفناوری هاایده ها.

محصوالتسبدطرحیکداشتن(Portfolio Plan)صحیحایده هایانتخاببهزیرویژگی هایبا

کردخواهدشایانیکمک

سرمایهبازگشت

سودحاشیه ی

نقدیجریان

(کاوشگرژرفماد)الزمبودجه!

ریسکپروفایل

1

(ادامه)انتخاب ایده های صحیح

کردتوجهزیرمعیارهایبهبایستیایده هامیانازانتخابهنگامصحیح،ایده هایانتخابجهت:

(؟؟؟بیاوریمکجاازراداده)...وتقاضامیزانبازار،سهمسود،میزانمانندبازار،پیش بینیبامرتبطداده های

شاملسرمایه گذاریکلبامرتبطجامعریسک:

فناوریومحصولبامرتبطریسک های

بازاربامرتبطریسک های

(کشوریحتییاومنطقه ای)مشتریاننوعبامرتبطریسک های

رقابتیفضایورقیبانبامرتبطریسک های

ریسک های مرتبط با پرسنل، فناوری، )ریسک های اجرایی

...(زمان بندی ها، منابع، عملیات ها، تولید انبوه و

(...وانسانینیرویمنابع،شامل)هزینه هامجموع

1

انجام صحیح پروژه های منتخب

Risk)ریسککاهش2) Mitigation):

:زیرمواردبهتوجهازاستفادهبا

مشکالتمدیریتدرکاروکسبچابک سازیوکاریفرایندهایبخشیسرعت

آزمایشیمحصولتولیدحینآمدهبوجودمشکالتسریعشناسایی

تاخیراترفعجهتمقتضیاقداماتبکارگیریوبرنامهازافتادگی هایعقبازشدنآگاه

تجاری و و شریکان!( شرکت سبز آتیه()مثال تامین مواد بی کیفیت)اگاه شدن از تخلفات تامین کنندگان

بکارگیری اقدامات مقتضی قبل از اینکه تاثیر عمیقی را روی محصول بگذارند

آنرفعجهتاقدامواولیهفازهایدرطراحیمشکالتسریعشناسایی

2

و کار تعیین ارزش منصفانه بازار در مورد عالقه صاحب یک کسب: ارزیابی کسب و کار•

ارزیابی کسب و کاردالیل •

(خارج از بنگاه)خارجیگذاران خواهند دانست که در این کمپانی مشارکت داشته باشند یا خیرسرمایه •.کردبه اشتراک می گذارند چه میزان پول دریافت خواهند آنچه کارآفرینان ازای در •

(داخل بنگاه)داخلیتخصیص سرمایه•

گذاریتصمیمات سرمایه •لیسانسمذاکرات فروش •

چرا؟

تعیین قیمت سرمایه گذاری

همیشه بر اساس قانون عرضه و تقاضا مشخص می شودقیمت.یک شرکت خواهان هر چه بیشتر منابع مالی است •ممکنبه سرمایه گذاری کمتر تا جای VCتمایل •

مشکالتVCقیمت باال برای یک سرمایه گذاری( بیش از حد)پرداخت •

o نقاط عطف ارزش افزوده( از پیش تعیین شده)به نرسیدنo افزایش ارزش

مشکالتمقابله باتجربه و دانش•ی به یک ایده روشنی از آینده شرکت ها برای مسیر ارزیابنیاز VCسرمایه گذاری اولیه، در •

.دارد

https://www.vub.ac.be/downloads/valuation.pdf

سلب مسئولیت: ارزش گذاری

آن:هنگام ارزشگذاري وجود ندارد طالیی هیچ استانداردت در نتیجه، یک شرک. کار ذهنی بوده و باقی خواهد ماند

میمی تواند به تعداد ارزش هاي بسیاري که مردم انجام .ارزیابی داشته باشددهند

https://www.vub.ac.be/downloads/valuation.pdf

منطق سرمایه گذاری خطرپذیر

برایسرمایه گذاری خطرپذیر به دنبال راهی:

IPO

تملک

یکVC ماندباقی می سال 7برای سنتی در یک شرکت حداکثر

!(نهایت استفاده )سبز وجوه همیشه به استثنای

https://www.vub.ac.be/downloads/valuation.pdf

https://www.vub.ac.be/downloads/valuation.pdf

:مثال

تدر دور بعدی تامین مالی، یک سرمایه گذار اضافی جذب شده اس :

.کرداز سهام سرمایه گذاری خواهد ٪25میلیون یورو در ازای 3او

و کارآفرین نمی خواهد در "VC A"کنیم که سرمایه گذار فرض

.کننداین تامین مالی دور دوم شرکت

؟اتفاقی خواهد افتادچه

https://www.vub.ac.be/downloads/valuation.pdf

رقیق سازی: مثال

:وضعیت جدید

میلیون یورو12شرکتی به ارزش

و سهام دار جدید به Aادغام به طور مساوی توسط کارآفرین و سرمایه گذار

:صورت زیر است

37.5کارآفرین٪

گذار سرمایهA :37.5٪

سرمایه گذارB :25٪

https://www.vub.ac.be/downloads/valuation.pdf

کتاب دره سیلیکون: منبع

کتاب دره سیلیکون: منبع

کتاب دره سیلیکون: منبع

ارزش گذاری کمی و کیفی

جزیه و طبیعتا کمی و کیفی است ،برای محاسبات همیشه بر اساس تارزشگذایر ارزیابی.شودتحلیل کیفی عمل می

بر اساس عواملی ارزشگذاریهای کیفی یک راهنمای ارزش از طریق امتیاز و نمره روش.دهدکه می تواند ارزش خود را تحت تاثیر قرار ارائه می

بررسی، در سطح خرداین:

!(مطابق با ترازنامه! تعریف دارایی نامشهود)کیفیت دارایی های نامشهود •.موقعیت و اهمیت خود را، نسبت به دیگر رانندگان کسب و کار•

صنعت گسترده تر در کسب و کار اجرایی•ارزش بالقوه برای رقبای کسب و کار و رقبای بالقوه •اییچشم انداز کالن اقتصادی، طول عمر مفید ناملموس، برای اقتصاد آن کسب و کار اجر دشومطالعه کیفی برای تدوین و فرموله کردن فرضیات مدل های مالی استفاده می

https://www.vub.ac.be/downloads/valuation.pdf

https://www.vub.ac.be/downloads/valuation.pdf

قراردادموضوع -داراییهای نامشهود

در مالکیت -قراردادهای انتقال تکنولوژی به عنوان یک موضوع داراییهای نامشهود؛معنوی خاص

؛همکاریتوافقنامه ؛تحقیق حمایتیتوافقنامه

موادانتقال توافقنامهتوافقنامه مشاوره

توافق محرمانه خدمات تحقیقات، و غیرهتوافقنامه

https://www.vub.ac.be/downloads/valuation.pdf

ارزش گذاری دارایی های نامشهود و تفاوت آن با دارایی های مشهود

فرایند شناسایی و اندازه گیری سود مالی یک دارایی -ارزش گذاری •

ارایی، یک دریسکو سود مالی فرایند شناسایی و اندازه گیری -ارزش گذاری دارایی نامشهود •

در یک زمینه خاص

ریسک•

.است« خیلی زود»زمان ورود به بازار برای فن آوری چه زمانی است؟گاهی برای ورود : زمان•

چقدر به سرمایه گذاری بیشتر نیاز است؟ -پول •

رای زمان و پول مورد نیاز ب.)ریسک یک عنصر بسیار مهم ارزیابی از مراحل اولیه فن آوری است•

(فن آوری در بازار ارزش کمتری دارد

https://www.vub.ac.be/downloads/valuation.pdf

ارزش گذاری دارایی های نامشهود و تفاوت آن با دارایی های مشهود

قیمت یک دارایی نامشهود نشان دهنده ارزش آن نیست، در حالی که قیمت دارایی •

(نکته کلیدی). مشهود معموال بیان کننده ارزش واقعی آن است

لوژی قیمت آن چیزی است که به طرف دیگر معامله با توجه به شدت تقاضا آن تکنو•

.خاص پیشنهاد می دهد

ص ارزش یک دارایی نامشهود سود مالی است که یک دارایی می تواند در یک زمینه خا•

حقق آن تولید کند، ریسک سرمایه گذاری در توسعه دارایی ممکن است باالتر از ارزش ت

.باشد

.ارزش بالقوه دارایی نامشهود بستگی به زمینه ای که در آن محقق خواهد شد•

http://www.abepro.org.br/biblioteca/ICIEOM2013_STO_174_998_21341.pdf

http://www.abepro.org.br/biblioteca/ICIEOM2013_STO_174_998_21341.pdf

روشهارویکردپیچیدگی

کمهزینه

هزینه تولیدمجدد

هزینه جایگزینی

بازارمعامالت اخیر بازار

استانداردهای صنعت

درآمد

(DCF)جریان نقدی تنزیل شده

ریسک تنظیم ارزش فعلی (NPV)خالص

روش شبیه سازی مونت کارلو

(ROT)تئوری گزینه های واقعیزیاد

روش های متداول ارزش گذاری

http://www.abepro.org.br/biblioteca/ICIEOM2013_STO_174_998_21341.pdf

روش های متداول ارزش گذاری

: شناخته شده ترین روش ها عبارت اند از

روش هزینه

روش بازار

روش درآمد

رفت بنابراین برای هر مورد خاص باید تصمیم گ. که هریک نقاط ضعف و قوتی دارند

.کدام یک از این روش ها مناسب ترند

http://www.abepro.org.br/biblioteca/ICIEOM2013_STO_174_998_21341.pdf

:روش هزینه

رزیابی در روش هزینه مالکیت فکری را با توجه به مقدار پول مورد نیاز برای تولید آن ا•

.می کند

روش هزینه به دو بخش متمایز تقسیم می شود؛•

هزینه تولیدمجدد،هزینه نوسازي . 1

هزینه های مورد نیاز برای ایجاد مجدد آن دارایی فکری با همان مشخصات و از

.همان طریق را به عنوان ارزش آن دارایی اظهار می دارد

هزینه جایگزینی. 2

نظر، می توان با استعالم قیمت یک دارایی باویژگی های ذاتی مشابه با دارایی مورد

.حداکثر ارزش آن دارایی را به دست آورد

http://www.abepro.org.br/biblioteca/ICIEOM2013_STO_174_998_21341.pdf

:روش هزینه

نداز این روش ارزیابی اگر محققان در طول توسعه فن آوری بر هزینه نظارت داشته باش•فرآیند، همچنین، با تسلط بر. طریق نقطه نظر دانشگاه می تواند مورد توجه قرارگیرد

.توسعه اندازه گیری کارآیی با مجوز امکانپذیر خواهد بودتفاده اس( معموال در پروژه های نوآوری در فن آوری باال)با این حال، بسته به پیچیدگی •

به محدودیت دیگر این روش در عدم توجه. از این روش برای شرکت کم اهمیت نیستمنافع اقتصادی آتی ناشی از تجاری سازی این فناوری نهفته است

مثال روش هزینه بیشتر برای مواردی کاربرد دارد که فعالیت های اقتصادی محدود است•افع مهم ترین اشکال این روش آن است که به درآمد و من. برای مراحل اولیه تکنولوژی

.اقتصادی حاصل از اموال فکری توجه چندانی نمی شود

•Souza (2009)زار نشان دادکه این روش تنها باید زمانی که هیچ اطالعات در مورد با.و یا درآمد در آینده وجود ندارد استفاده شود

http://www.abepro.org.br/biblioteca/ICIEOM2013_STO_174_998_21341.pdf

:روش بازار

ی در روش بازار، فرض بر این است که ارزش بازار یک شرکت نشان دهنده ارزش کل دارای

از این رو، ارزش کل بازار و ارزش های . های مشهود و دارایی های نامشهود آن است

.حسابداری از شرکت متفاوت خواهد بود

http://www.abepro.org.br/biblioteca/ICIEOM2013_STO_174_998_21341.pdf

:روش بازار

تنی دراین روش، قیمت گذاری مب. این روش تنها برای شرکتهای با محصول یا خدمات کارایی دارد•

سه بر سایر معامالت فناوری انجام شده در بازاری آزاد و کاراست که با فناوری موردنظر قابل مقای

ری به عبارت دیگردراین روش، بازار به عنوان پایه ای برای به دست آوردن ارزش یک فناو. باشد

ند، اصلی داشتن قابلیت قیاس با فناوری های مشابه که دربازار معامله شده ا. خاص استفاده می شود

.ترین مشکل روش بازار محور به شمارمی رود

ر در بازار خود را با فن آوری های مشابه دیگ. اگر دانشگاه به معامالت دسترسی داشته باشد می تواند•

.مقایسه را انجام دهد

شابه که درمورد تحقیقاتی که سرچشمه نوآوریهای رادیکال است، اغلب پیدا کردن فنآوری و متغیر م•

ن نرخ با وجود محدودیتهای آن، رویکرد بازار درتعیی. بتوان برای مقایسه استفاده شود دشواراست

تانداردهای با توجه به اینکه نرخ حق امتیاز را بر اساس اس. حق امتیاز برای فنآوریها بسیارمفید است

.صنعت توجیه می شود

http://www.abepro.org.br/biblioteca/ICIEOM2013_STO_174_998_21341.pdf

:روش درآمد

ت ثبت تجزیه و تحلیل پتانسیل مالکیت فکری برای تولید درآمد خالص در طول مد

اختراع، با در نظر گرفتن خطرات مرتبط با سرمایه گذاری

به عبارت دیگر درروش های مبتنی بر جریان درآمدها تالش برآن است تا ارزش فعلی

.درآمدهای مورد نظر در طول عمر اقتصادی آن فناوری محاسبه شود

::روش اصلی بر اساس پیچیدگی4

جریان نقدی تنزیل شده(DCF)

ریسک تنظیم ارزش فعلی خالص(NPV)

روش شبیه سازی مونت کارلو

تئوری گزینه های واقعی(ROT)http://www.abepro.org.br/biblioteca/ICIEOM2013_STO_174_998_21341.pdf

:روش درآمد

جریان نقدی تنزیل شده(DCF)

، در اصل برای تجزیه و تحلیل دارایی هایی (DCF)روش ارزیابی جریان نقدی تنزیل شده •

.و سهام توسعه یافته است( اوراق قرضه)مثل اوراق بهادار دولتی

و زمان ( IRR)که به عنوان یک پایه ای برای محاسبه نرخ بازده داخلی DCFمدلهای•

ه شده عمل میکنند، به طورگسترده ای توسط مدیران پذیرفت( پس گیری)بازپرداخت

Brealey. )است and Myers, 1998)

دی این روش بر این فرض استوار شده که ارزش کسب و کار، ارزش کنونی جریانات نق•

وع مورد انتظار آن است و نرخ تنزیل مورد استفاده بیانگر ریسک و خطر احتمالی وق

.جریانات نقدی است

http://www.abepro.org.br/biblioteca/ICIEOM2013_STO_174_998_21341.pdf

:روش درآمد

جریان نقدی تنزیل شده(DCF)

ازفن (NPV)شروع مدل جریان نقدی تنزیل شده با به دست آوردن ارزش فعلی خالص

.آوری امکانپذیر است

روشی است برای تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری،( NPV)بدست آوردن ارزش فعلی خالص

ذاری که ارزش فعلی درآمد در آینده را تعیین می کند این روش با کم کردن سرمایه گ

با ،(t)برای یک زمان ،(FCT)از ارزش فعلی جریان های نقدی(I)اولیه در یک پروژه

:به دست می آید(K)تخفیف در نرخ بهره

http://www.abepro.org.br/biblioteca/ICIEOM2013_STO_174_998_21341.pdf

روش های کمی تالش برای محاسبه ارزش پولیIP و عبارتند از:هزینهبازار

درآمدحساب سرانگشتیمونت کارلواستاندارد صنعتیگزینه واقعی روش هادیگر

ارزش گذاری کمی و کیفی

http://www.abepro.org.br/biblioteca/ICIEOM2013_STO_174_998_21341.pdf

مابا تشکر از توجه ش