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Curso Macroeconomiacutea
Profesor Juan Carlos Arango Q
01-2012
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Tema 8
El sector externo
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
Ir a Contenido4
La ecuacioacuten macroeconoacutemica baacutesica
PIB = C + I + G + ( X - M)
CONSUMO PRIVADO
CONSUMO PUacuteBLICO
CONSUMO EXTERNO
NETO
CONSUMO INTERNO
DEMANDA AGREGADAOFERTA AGREGADA
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Importaciones
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119924= 119943 (119936 )
La forma loacutegica
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Porcentaje del ingreso y el gasto destinado al consumo de
productos importados
Seahellip
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119927119924119920= ∆119950∆119936
=119950120784minus119950120783
119936 120784minus119936120783
La propensioacuten marginal a importar
iquestCuaacutento aumentan las importaciones cuando aumenta el ingreso nacional
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120782le119927119924119920 le120783PMI= 1 el paiacutes gasta todo el ingreso en
importaciones no hay consumo de produccioacuten interna
PMI= 0 el paiacutes NO importa sustituye importaciones con produccioacuten interna
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PMI= 08 Consumo interno= 02
El paiacutes gasta el 80 en importaciones
Economiacutea muy abierta
El consumo interno del paiacutes es del 20
iquestCuaacutel es el impacto de esta situacioacuten en la produccioacuten interna
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El multiplicador del sector externo(versioacuten sencilla)
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119924=119924+119927119924119920lowast119936
La funcioacuten de las importaciones
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M = + PMI YDesde la matemaacutetica
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relacioacuten directa
Pendiente de la funcioacuten
Variable independiente
Desde la EconomiacuteaImportaciones Importaciones
autoacutenomas del paiacutes que no
dependen del ingreso
Cuando el ingreso
nacional aumenta las
importaciones suben
Proporcioacuten del ingreso que el
paiacutes dedica a las importaciones
Ingreso nacional
Significado de los componentes de la funcioacuten de demanda laboral
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
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119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
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119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
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119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
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El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
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Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
Ir a Contenido
jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
Ir a Contenido
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
Ir a Contenido4
La ecuacioacuten macroeconoacutemica baacutesica
PIB = C + I + G + ( X - M)
CONSUMO PRIVADO
CONSUMO PUacuteBLICO
CONSUMO EXTERNO
NETO
CONSUMO INTERNO
DEMANDA AGREGADAOFERTA AGREGADA
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Importaciones
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119924= 119943 (119936 )
La forma loacutegica
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Porcentaje del ingreso y el gasto destinado al consumo de
productos importados
Seahellip
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119927119924119920= ∆119950∆119936
=119950120784minus119950120783
119936 120784minus119936120783
La propensioacuten marginal a importar
iquestCuaacutento aumentan las importaciones cuando aumenta el ingreso nacional
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120782le119927119924119920 le120783PMI= 1 el paiacutes gasta todo el ingreso en
importaciones no hay consumo de produccioacuten interna
PMI= 0 el paiacutes NO importa sustituye importaciones con produccioacuten interna
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PMI= 08 Consumo interno= 02
El paiacutes gasta el 80 en importaciones
Economiacutea muy abierta
El consumo interno del paiacutes es del 20
iquestCuaacutel es el impacto de esta situacioacuten en la produccioacuten interna
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El multiplicador del sector externo(versioacuten sencilla)
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119924=119924+119927119924119920lowast119936
La funcioacuten de las importaciones
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M = + PMI YDesde la matemaacutetica
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relacioacuten directa
Pendiente de la funcioacuten
Variable independiente
Desde la EconomiacuteaImportaciones Importaciones
autoacutenomas del paiacutes que no
dependen del ingreso
Cuando el ingreso
nacional aumenta las
importaciones suben
Proporcioacuten del ingreso que el
paiacutes dedica a las importaciones
Ingreso nacional
Significado de los componentes de la funcioacuten de demanda laboral
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
Ir a Contenido
119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
Ir a Contenido
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
Ir a Contenido
119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
Ir a Contenido
(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Ir a Contenido
iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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La ecuacioacuten macroeconoacutemica baacutesica
PIB = C + I + G + ( X - M)
CONSUMO PRIVADO
CONSUMO PUacuteBLICO
CONSUMO EXTERNO
NETO
CONSUMO INTERNO
DEMANDA AGREGADAOFERTA AGREGADA
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Importaciones
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119924= 119943 (119936 )
La forma loacutegica
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Porcentaje del ingreso y el gasto destinado al consumo de
productos importados
Seahellip
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119927119924119920= ∆119950∆119936
=119950120784minus119950120783
119936 120784minus119936120783
La propensioacuten marginal a importar
iquestCuaacutento aumentan las importaciones cuando aumenta el ingreso nacional
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120782le119927119924119920 le120783PMI= 1 el paiacutes gasta todo el ingreso en
importaciones no hay consumo de produccioacuten interna
PMI= 0 el paiacutes NO importa sustituye importaciones con produccioacuten interna
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PMI= 08 Consumo interno= 02
El paiacutes gasta el 80 en importaciones
Economiacutea muy abierta
El consumo interno del paiacutes es del 20
iquestCuaacutel es el impacto de esta situacioacuten en la produccioacuten interna
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El multiplicador del sector externo(versioacuten sencilla)
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119924=119924+119927119924119920lowast119936
La funcioacuten de las importaciones
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M = + PMI YDesde la matemaacutetica
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relacioacuten directa
Pendiente de la funcioacuten
Variable independiente
Desde la EconomiacuteaImportaciones Importaciones
autoacutenomas del paiacutes que no
dependen del ingreso
Cuando el ingreso
nacional aumenta las
importaciones suben
Proporcioacuten del ingreso que el
paiacutes dedica a las importaciones
Ingreso nacional
Significado de los componentes de la funcioacuten de demanda laboral
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
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119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
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119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
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119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
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El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
Ir a Contenido
(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Importaciones
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119924= 119943 (119936 )
La forma loacutegica
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Porcentaje del ingreso y el gasto destinado al consumo de
productos importados
Seahellip
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119927119924119920= ∆119950∆119936
=119950120784minus119950120783
119936 120784minus119936120783
La propensioacuten marginal a importar
iquestCuaacutento aumentan las importaciones cuando aumenta el ingreso nacional
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120782le119927119924119920 le120783PMI= 1 el paiacutes gasta todo el ingreso en
importaciones no hay consumo de produccioacuten interna
PMI= 0 el paiacutes NO importa sustituye importaciones con produccioacuten interna
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PMI= 08 Consumo interno= 02
El paiacutes gasta el 80 en importaciones
Economiacutea muy abierta
El consumo interno del paiacutes es del 20
iquestCuaacutel es el impacto de esta situacioacuten en la produccioacuten interna
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El multiplicador del sector externo(versioacuten sencilla)
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119924=119924+119927119924119920lowast119936
La funcioacuten de las importaciones
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M = + PMI YDesde la matemaacutetica
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relacioacuten directa
Pendiente de la funcioacuten
Variable independiente
Desde la EconomiacuteaImportaciones Importaciones
autoacutenomas del paiacutes que no
dependen del ingreso
Cuando el ingreso
nacional aumenta las
importaciones suben
Proporcioacuten del ingreso que el
paiacutes dedica a las importaciones
Ingreso nacional
Significado de los componentes de la funcioacuten de demanda laboral
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
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119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
Ir a Contenido
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
Ir a Contenido
119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
Ir a Contenido
119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
Ir a Contenido
119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
Ir a Contenido
119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
Ir a Contenido
119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
Ir a Contenido
Semillas nacionales Maquinaria importada
Ir a Contenido
119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
Ir a Contenido
Uniformes con tela nacional
Equipo importado
Ir a Contenido
119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
Ir a Contenido
119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
Ir a Contenido
119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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AMPE
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ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119924= 119943 (119936 )
La forma loacutegica
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Porcentaje del ingreso y el gasto destinado al consumo de
productos importados
Seahellip
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119927119924119920= ∆119950∆119936
=119950120784minus119950120783
119936 120784minus119936120783
La propensioacuten marginal a importar
iquestCuaacutento aumentan las importaciones cuando aumenta el ingreso nacional
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120782le119927119924119920 le120783PMI= 1 el paiacutes gasta todo el ingreso en
importaciones no hay consumo de produccioacuten interna
PMI= 0 el paiacutes NO importa sustituye importaciones con produccioacuten interna
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PMI= 08 Consumo interno= 02
El paiacutes gasta el 80 en importaciones
Economiacutea muy abierta
El consumo interno del paiacutes es del 20
iquestCuaacutel es el impacto de esta situacioacuten en la produccioacuten interna
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El multiplicador del sector externo(versioacuten sencilla)
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119924=119924+119927119924119920lowast119936
La funcioacuten de las importaciones
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M = + PMI YDesde la matemaacutetica
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relacioacuten directa
Pendiente de la funcioacuten
Variable independiente
Desde la EconomiacuteaImportaciones Importaciones
autoacutenomas del paiacutes que no
dependen del ingreso
Cuando el ingreso
nacional aumenta las
importaciones suben
Proporcioacuten del ingreso que el
paiacutes dedica a las importaciones
Ingreso nacional
Significado de los componentes de la funcioacuten de demanda laboral
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
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119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
Ir a Contenido
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
Ir a Contenido
119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
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El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
Ir a Contenido
119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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IA
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AMPE
R
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ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Porcentaje del ingreso y el gasto destinado al consumo de
productos importados
Seahellip
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119927119924119920= ∆119950∆119936
=119950120784minus119950120783
119936 120784minus119936120783
La propensioacuten marginal a importar
iquestCuaacutento aumentan las importaciones cuando aumenta el ingreso nacional
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120782le119927119924119920 le120783PMI= 1 el paiacutes gasta todo el ingreso en
importaciones no hay consumo de produccioacuten interna
PMI= 0 el paiacutes NO importa sustituye importaciones con produccioacuten interna
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PMI= 08 Consumo interno= 02
El paiacutes gasta el 80 en importaciones
Economiacutea muy abierta
El consumo interno del paiacutes es del 20
iquestCuaacutel es el impacto de esta situacioacuten en la produccioacuten interna
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El multiplicador del sector externo(versioacuten sencilla)
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119924=119924+119927119924119920lowast119936
La funcioacuten de las importaciones
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M = + PMI YDesde la matemaacutetica
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relacioacuten directa
Pendiente de la funcioacuten
Variable independiente
Desde la EconomiacuteaImportaciones Importaciones
autoacutenomas del paiacutes que no
dependen del ingreso
Cuando el ingreso
nacional aumenta las
importaciones suben
Proporcioacuten del ingreso que el
paiacutes dedica a las importaciones
Ingreso nacional
Significado de los componentes de la funcioacuten de demanda laboral
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
Ir a Contenido
119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
Ir a Contenido
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
Ir a Contenido
119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
Ir a Contenido
119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
Ir a Contenido
119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119927119924119920= ∆119950∆119936
=119950120784minus119950120783
119936 120784minus119936120783
La propensioacuten marginal a importar
iquestCuaacutento aumentan las importaciones cuando aumenta el ingreso nacional
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120782le119927119924119920 le120783PMI= 1 el paiacutes gasta todo el ingreso en
importaciones no hay consumo de produccioacuten interna
PMI= 0 el paiacutes NO importa sustituye importaciones con produccioacuten interna
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PMI= 08 Consumo interno= 02
El paiacutes gasta el 80 en importaciones
Economiacutea muy abierta
El consumo interno del paiacutes es del 20
iquestCuaacutel es el impacto de esta situacioacuten en la produccioacuten interna
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El multiplicador del sector externo(versioacuten sencilla)
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119924=119924+119927119924119920lowast119936
La funcioacuten de las importaciones
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M = + PMI YDesde la matemaacutetica
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relacioacuten directa
Pendiente de la funcioacuten
Variable independiente
Desde la EconomiacuteaImportaciones Importaciones
autoacutenomas del paiacutes que no
dependen del ingreso
Cuando el ingreso
nacional aumenta las
importaciones suben
Proporcioacuten del ingreso que el
paiacutes dedica a las importaciones
Ingreso nacional
Significado de los componentes de la funcioacuten de demanda laboral
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
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119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
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119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
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119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
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El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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120782le119927119924119920 le120783PMI= 1 el paiacutes gasta todo el ingreso en
importaciones no hay consumo de produccioacuten interna
PMI= 0 el paiacutes NO importa sustituye importaciones con produccioacuten interna
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PMI= 08 Consumo interno= 02
El paiacutes gasta el 80 en importaciones
Economiacutea muy abierta
El consumo interno del paiacutes es del 20
iquestCuaacutel es el impacto de esta situacioacuten en la produccioacuten interna
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El multiplicador del sector externo(versioacuten sencilla)
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119924=119924+119927119924119920lowast119936
La funcioacuten de las importaciones
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M = + PMI YDesde la matemaacutetica
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relacioacuten directa
Pendiente de la funcioacuten
Variable independiente
Desde la EconomiacuteaImportaciones Importaciones
autoacutenomas del paiacutes que no
dependen del ingreso
Cuando el ingreso
nacional aumenta las
importaciones suben
Proporcioacuten del ingreso que el
paiacutes dedica a las importaciones
Ingreso nacional
Significado de los componentes de la funcioacuten de demanda laboral
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
Ir a Contenido
119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
Ir a Contenido
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
Ir a Contenido
119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
Ir a Contenido
119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
Ir a Contenido
119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
Ir a Contenido
119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
Ir a Contenido
119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
Ir a Contenido
119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
Ir a Contenido
119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
Ir a Contenido
119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
Ir a Contenido
Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
Ir a Contenido
(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
Ir a Contenido
Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
Ir a Contenido
Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
Ir a Contenido
DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
Ir a Contenido
Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
Ir a Contenido
Cuenta corriente
Cuenta capital 0
Ir a Contenido
Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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PMI= 08 Consumo interno= 02
El paiacutes gasta el 80 en importaciones
Economiacutea muy abierta
El consumo interno del paiacutes es del 20
iquestCuaacutel es el impacto de esta situacioacuten en la produccioacuten interna
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El multiplicador del sector externo(versioacuten sencilla)
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119924=119924+119927119924119920lowast119936
La funcioacuten de las importaciones
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M = + PMI YDesde la matemaacutetica
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relacioacuten directa
Pendiente de la funcioacuten
Variable independiente
Desde la EconomiacuteaImportaciones Importaciones
autoacutenomas del paiacutes que no
dependen del ingreso
Cuando el ingreso
nacional aumenta las
importaciones suben
Proporcioacuten del ingreso que el
paiacutes dedica a las importaciones
Ingreso nacional
Significado de los componentes de la funcioacuten de demanda laboral
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
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119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
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119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
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119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
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El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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El multiplicador del sector externo(versioacuten sencilla)
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119924=119924+119927119924119920lowast119936
La funcioacuten de las importaciones
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M = + PMI YDesde la matemaacutetica
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relacioacuten directa
Pendiente de la funcioacuten
Variable independiente
Desde la EconomiacuteaImportaciones Importaciones
autoacutenomas del paiacutes que no
dependen del ingreso
Cuando el ingreso
nacional aumenta las
importaciones suben
Proporcioacuten del ingreso que el
paiacutes dedica a las importaciones
Ingreso nacional
Significado de los componentes de la funcioacuten de demanda laboral
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
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119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
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119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
Ir a Contenido
119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
Ir a Contenido
119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
Ir a Contenido
119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
Ir a Contenido
119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
Ir a Contenido
119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
Ir a Contenido
Exportaciones
Ir a Contenido
119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119924=119924+119927119924119920lowast119936
La funcioacuten de las importaciones
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M = + PMI YDesde la matemaacutetica
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relacioacuten directa
Pendiente de la funcioacuten
Variable independiente
Desde la EconomiacuteaImportaciones Importaciones
autoacutenomas del paiacutes que no
dependen del ingreso
Cuando el ingreso
nacional aumenta las
importaciones suben
Proporcioacuten del ingreso que el
paiacutes dedica a las importaciones
Ingreso nacional
Significado de los componentes de la funcioacuten de demanda laboral
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
Ir a Contenido
119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
Ir a Contenido
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
Ir a Contenido
119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
Ir a Contenido
119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
Ir a Contenido
Semillas nacionales Maquinaria importada
Ir a Contenido
119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
Ir a Contenido
Uniformes con tela nacional
Equipo importado
Ir a Contenido
119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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M = + PMI YDesde la matemaacutetica
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relacioacuten directa
Pendiente de la funcioacuten
Variable independiente
Desde la EconomiacuteaImportaciones Importaciones
autoacutenomas del paiacutes que no
dependen del ingreso
Cuando el ingreso
nacional aumenta las
importaciones suben
Proporcioacuten del ingreso que el
paiacutes dedica a las importaciones
Ingreso nacional
Significado de los componentes de la funcioacuten de demanda laboral
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
Ir a Contenido
119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
Ir a Contenido
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
Ir a Contenido
119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
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El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
Ir a Contenido
119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
Ir a Contenido
(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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IA
E S
AMPE
R
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ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119868119898119901119900119903119905119886119888119894119900119899119890119904
1
Funcioacuten de importaciones geometriacutea
bull B
119924bull A
119920119951119944119955119942119956119952
119924=119924+119927119924119920lowast119936
1
2
2
119927119924119920
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119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
Ir a Contenido
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
Ir a Contenido
119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
Ir a Contenido
119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
Ir a Contenido
(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
Ir a Contenido
El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119936=119914+ 119920+119918+119935 minus119924
119924=119924+119927119924119920lowast119936
(1)
(2) 119914=119914+119927119924119914lowast119936(3)
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
Ir a Contenido
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
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119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
Ir a Contenido
119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Reemplazamos 2 y 3 en 1
Reagrupamos teacuterminos
119936=119927119924119914lowast119936 minus119927119924119920lowast119936 +iquestFactor comuacuten
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
Ir a Contenido
119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
Ir a Contenido
119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
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El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
Ir a Contenido
(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119936=119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )+(119914+119920+119918+119935minus119924 )
119936 minus119936 (119927119924119914minus119927119924119920 )=119914+119920+119918+119935minus119924
Factor comuacuten119936 [120783minus ( 119927119924119914minus119927119924119920 ) ]=119914+119920+119918+119935minus119924
119936 [120783minus119927119924119914+119927119924119920 ]=119914++119920+119918+119935minus119924
Ir a Contenido
119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
Ir a Contenido
Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119936=119914+119920+119918+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
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El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119920
El multiplicador del sector externo
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El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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El multiplicador del sector externo con
sector puacuteblico
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
Ir a Contenido
Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119936= 119914+119918+119931119929+119935minus119924120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
Ingreso de equilibrio con sector externo y puacuteblico
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
Ir a Contenido
El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
Ir a Contenido
119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
Ir a Contenido
(1)
(2)
(3)
Ir a Contenido
119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119950=120783
120783minus119927119924119914+119927119924119914lowast119957+119927119924119920
El multiplicador del sector externo con impuestos
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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El multiplicador del sector externo
(versioacuten ampliada)
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
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ASTR
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A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119936 minus 119957119936
Ingreso disponible despueacutes de impuestos
Sean
Ingreso nacional Impuestos pagados
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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IA
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AMPE
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ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
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AMPE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
Ir a Contenido
jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
Ir a Contenido
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119936 minus119927119924119920lowast119936Sean
Ingreso nacionalIngreso destinado a
productos importados
Ingreso interno
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
Ir a Contenido
119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
Ir a Contenido
119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
Ir a Contenido
(1)
(2)
(3)
Ir a Contenido
119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Ir a Contenido
iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
Ir a Contenido
Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
Ir a Contenido
jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
Ir a Contenido
Ir a ContenidoCerveza nacional Cerveza importada
Ir a Contenido
119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
Ir a Contenido
Semillas nacionales Maquinaria importada
Ir a Contenido
119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
Ir a Contenido
Uniformes con tela nacional
Equipo importado
Ir a Contenido
119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
Ir a Contenido
119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
Ir a Contenido
119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119920 minus119927119924119920lowast 119920Sean
Inversioacuten nacionalInversioacuten en
productos importados
Inversioacuten interna
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
Ir a Contenido
119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
Ir a Contenido
XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
Ir a Contenido
XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
Ir a Contenido
ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
Ir a Contenido
(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Semillas nacionales Maquinaria importada
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
Ir a Contenido
(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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ANA
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
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E S
AMPE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119918minus119927119924119920lowast119918Sean
Gasto puacuteblico nacional
Gasto puacuteblico en productos importados
Gasto puacuteblico interno
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
Ir a Contenido
119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Exportaciones (X)
Importaciones (M)
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
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58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
Ir a Contenido
Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Ir a Contenido
iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Uniformes con tela nacional
Equipo importado
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
Ir a Contenido
(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
Ir a Contenido
(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Ir a Contenido
iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119914=119914+119927119924119914lowast (119936 minus119957119936 )lowast(119936 minus119927119924119920lowast119936 )
La nueva funcioacuten de consumo
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquestFactor comuacuten
(1)
(2)
119936=119914+119927119924119914lowast119936 iquest(3)
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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(4)
(5)
119936 120783minus119927119924119914lowast(120783minus119957)lowast(120783minus119927119924119920 )=119914+ 119920 (120783minus119927119924119920 )+119918(120783minus119927119924119920 )+119935119925(6)
Factor comuacuten
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
Ir a Contenido
Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119936=(120783minus119927119924119920 ) ( 119920+119918 )+119914+119935119925120783minus119927119924119914lowast (120783minus 119853 )(120783minus119927119924119920 )
Despejamos YFactor comuacuten
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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ANA
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119950=(120783minus119927119924119920 )
120783minus119927119924119914lowast (120783minus119853 )(120783minus119927119924119920 )
El multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
Ir a Contenido
Exportaciones
Ir a Contenido
119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
Ir a Contenido
ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
Ir a Contenido
119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
Ir a Contenido
XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
Ir a Contenido
XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
Ir a Contenido
ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
Ir a Contenido
Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
Ir a Contenido
(1)
(2)
(3)
Ir a Contenido
119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
Ir a Contenido
119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
Ir a Contenido
(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
Ir a Contenido
DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
Ir a Contenido
Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Ir a Contenido
iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
Ir a Contenido
Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
Ir a Contenido
jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
Ir a Contenido
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
Ir a Contenido
119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
Ir a Contenido
119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
Ir a Contenido
PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
Ir a Contenido
119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
Ir a Contenido
119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
Ir a Contenido
iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
Ir a Contenido
Exportaciones
Ir a Contenido
119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
Ir a Contenido
ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
Ir a Contenido
119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
Ir a Contenido
XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
Ir a Contenido
XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
Ir a Contenido
ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
Ir a Contenido
Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
Ir a Contenido
(1)
(2)
(3)
Ir a Contenido
119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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IA
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AMPE
R
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ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119950=120783
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
357
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
Ir a Contenido
(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
Ir a Contenido
Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
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IA
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AMPE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119936=120787120782+120783120782120782+120785120782120782
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )
Ejemplo multiplicador del gasto
Y= 1607
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
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Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
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A P
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A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
Ir a Contenido
Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
Ir a Contenido
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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PMC= 08
Ejemplo
C= 50
I= 100
G= 300
t= 01
XN= 200
PMI= 02
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
Ir a Contenido
Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
Ir a Contenido
Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119950=(120783minus120782 120784 )
120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Ejemplo del multiplicador del sector externo
190
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
Ir a Contenido
(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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IA
E S
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ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
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A P
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119936=(120783minus120782 120784 ) (120783120782120782+120785120782120782 )+120787120782+120784120782120782120783minus120782 120790lowast (120783minus120782 120783 )(120783minus120782 120784)
Y= 1357
Ejemplo del multiplicador del sector externo
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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iquestPor queacute las importaciones tienen un efecto contractivo de la
economiacutea
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
Ir a Contenido
Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Exportaciones
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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ANA
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119935= 119943 (119936 119942)
La forma loacutegica
Ingreso nacional de otros paiacuteses
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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ExpoImpo
Sector externo geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952
119924
120782
M gt X Deacuteficit
comercial
119935 bull A
M lt X Superaacutevit comercial
A X = M
119936 120784119936 120783 119936 120785
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
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119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
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Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
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E S
AMPE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119935119925=119935minus119924Exportaciones netas
Balanza de pagos
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
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enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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XN lt 0 M gt X
Deacuteficit comercial
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
Ir a Contenido
(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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ANA
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
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IA
E S
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Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
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XN gt 0 M lt X
Superaacutevit comercial
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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AMPE
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ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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ExpoImpo
Exportaciones netas geometriacutea
119920119951119944119955119942119956119952120782 bull A
119936 120784119936 120783 119936 120785
XN
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
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(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
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119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
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Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
Ir a Contenido
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
Ir a Contenido
Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
Ir a Contenido
4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
Ir a Contenido
Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
Ir a Contenido
DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
Ir a Contenido
Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
Ir a Contenido
Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
Ir a Contenido
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Los deacuteficit gemelosLa interaccioacuten entre la
economiacutea interna y externa
Ir a Contenido
(1)
(2)
(3)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918lt119931=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119943119946119956119940119938119949
119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
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Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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(1)
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
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119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
119918gt119931=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119943119946119956119940119938119949
119935gt119924=119956119958119953119942119955 aacute 119959119946119957119940119952119950119942119955119940119946119938119949119935lt119924=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119940119952119950119942119955119940119946119938119949
Ir a Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
Ir a Contenido
(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
Ir a Contenido
Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
Ir a Contenido
Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
Ir a Contenido
Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
Ir a Contenido
Cuenta corriente
Cuenta capital 0
Ir a Contenido
Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
Ir a Contenido
Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Ir a Contenido
iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
Ir a Contenido
Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
Ir a Contenido
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
Ir a Contenido
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Ir a Contenido
Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
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E S
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119930gt 119920=119956119958119953119942119955 aacute119959119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
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119930lt 119920=119941 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
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Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
Ir a Contenido
Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
Ir a Contenido
Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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119930=120783120782120782 119920=120784120782120782119918=120785120782120782 119931=120787120782
Ejemplo
119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953119955119946119959119938119941119952=minus120783120782120782119915 eacute 119943119946119940119946119957 119953uacute119939119949119946119940119952=minus120784120787120782
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
Ir a Contenido
Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
Ir a Contenido
Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Ir a Contenido
Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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(119930minus 119920 )+(119931 minus119918)=(119935 minus119924 )- minus120784120787120782 -3
deacuteficit comercial
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
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ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Explicacioacuten
Ir a ContenidoEmpresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
Ir a ContenidoIr a Contenido
La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
Ir a Contenido
Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
Ir a Contenido
Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
Ir a Contenido
Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
Ir a Contenido
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
Ir a Contenido
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Ir a Contenido
Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
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R
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Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
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Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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IA
E S
AMPE
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A P
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ANA
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversioacuten extranjera directa-IED
Inversioacuten extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y puacuteblica)
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
Ir a Contenido60
Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Ir a Contenido
Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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La balanza de pagos
58
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
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A P
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ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
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efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
Ir a Contenido
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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DefinicioacutenRegistro estadiacutestico sistemaacutetico de las transacciones tanto reales como financieras que tienen lugar entre los residentes de un paiacutes y el resto del mundo en un periacuteodo determinado (un antildeo) Se maneja bajo el principio de la partida doble
httpthecommunitymanageresblogwp-contentuploads201108balanzajpg
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Componentes de la Balanza de pagos
I BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3)
1 Balanza comercial
2 Balanza de servicios3Transferencias
II BALANZA DE CAPITALES
1 Balanza de corto plazo y movimientos de reservas
2Balanza de largo plazo
ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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ING RESOS EG RESOSC U EN T A C O R R IEN T E1Balanza com ercial a E x porta c ioacuten de b ie ne s b Im porta c ioacuten de b ie ne s
2 Cuenta de servicios a S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por c om pa ntildeiacutea s na c iona le s b S e rvic ios fina nc ie ros de tra nsporte se guros c om unic a c ione s Pre sta dos por e x tra n je ros a na c iona le s
3 Transferencias unilaterales a Priva da s -R e m e sa s a no re side nte s -R e m e sa s re c ib ida s de l e x tra n je ro b O fic ia le s -D ona c ione s he c ha s a o tros pa iacutese s -D ona c ione s re c ib ida s de l e x tra n je ro
C U EN T A D E C APIT ALES1 Inve rsioacuten in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a Inve rsioacuten e x tra n je ra e n nue stro pa iacutes b Inve rsioacuten na c iona l e n e l e x tra n je ro c R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten e x tra n je ra d R e pa tria c ioacuten de inve rsioacuten na c iona l 2 C reacute d ito in te rna c iona l (de c orto y la rgo p la zo) a D e uda e x te rna b C reacute d itos c onc e didos por na c iona le s a e x tra n je ros c Am ortiza c ioacuten a la de uda e x te rna d Am ortiza c ioacuten de la de uda c onc e dida por na c iona le s a e x tra n je rosC U E N T A D E OR OE R R OR E S Y OM IS ION E SFu en te G eovan y Card on a Neop roteccion ism o e in teg racioacuten econ oacutem ica u n a visioacuten latin oam erican a
MO D ELO D E U N A EST R U C T U R A D E B ALAN ZA D E PAG O S
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
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ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
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A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Condiciones del equilibrio en la balanza de pagos
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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echo
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Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Cuenta corriente
Cuenta capital 0
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Entrada de divisas
-Poner inversioacuten en el extranjero-Conceder creacutedito a otros paiacuteses-Pago de deuda externa
SUPERAacuteVIT en C Corriente= DEacuteFICIT C Capitales
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
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C G
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
Ir a Contenido
Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
Ir a Contenido
DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
Ir a Contenido
Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Importaciones (M)
Exportaciones (X)
Salida de divisas
M X
DEacuteFICIT en C Corriente= SUPERAacuteVIT C Capitales
-Atraer inversioacuten extranjera-Pedir creacutedito a otros paiacuteses- Repatriar capitales-Reclamar pagos de deudas concedidas
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
Ir a Contenido
Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
Ir a Contenido
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Ir a Contenido
Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Instrumentos arancelarios
Ir a Contenido
Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
Ir a Contenido
ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
Ir a Contenido
Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
Ir a Contenido
Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
Ir a Contenido
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
Ir a Contenido
Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
Ir a Contenido
4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
Ir a Contenido
5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
Ir a Contenido
Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
Ir a Contenido
Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
Ir a Contenido
El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
Ir a Contenido
Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
Ir a Contenido
jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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C G
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IA
E S
AMPE
R
A P
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A URIBE
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
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Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
Ir a Contenido
Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
Ir a Contenido
Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
Ir a Contenido
Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
Ir a Contenido
2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
Ir a Contenido
5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
Ir a Contenido
Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
Ir a Contenido
Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
Ir a Contenido
DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
Ir a Contenido
El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
Ir a Contenido
119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
Ir a Contenido
Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
Ir a Contenido
Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
Ir a Contenido
Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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iquestQueacute pasa cuando hay desequilibrios
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
Ir a Contenido
Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
Ir a Contenido
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
Ir a Contenido
ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
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Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
Ir a Contenido
Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
mayorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
Ir a Contenido
Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
Ir a Contenido
119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
Ir a Contenido
Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
Ir a Contenido
Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
Ir a Contenido
Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
Ir a Contenido
Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
Ir a Contenido
Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
Ir a Contenido
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SUPERAacuteVIT C CORRIENTE
menorDEacuteFICIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
Ir a Contenido
Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
Ir a Contenido
Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
Ir a Contenido
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
Ir a Contenido
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Ir a Contenido
Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
Ir a Contenido
Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
Ir a Contenido
Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
Ir a Contenido
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
Ir a Contenido
Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
Ir a Contenido
Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
Ir a Contenido
Instrumentos no arancelarios
Ir a Contenido
1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
Ir a Contenido
2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
Ir a Contenido
Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
Ir a Contenido
5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
Ir a Contenido
Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
Ir a Contenido
Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
Ir a Contenido
DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
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Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
mayorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREDEMANDA DE DIVISAS
Disminuyen las reservas
internacionalesRI
Devaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
Ir a Contenido
DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
Ir a Contenido
Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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DEacuteFICIT C CORRIENTE
menorSUPERAacuteVIT C CAPITALES
SOBREOFERTA DE DIVISAS
Aumentan las reservas
internacionalesRI
Revaluacioacuten del tipo de cambio
TRM
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
Ir a Contenido
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
Ir a Contenido
Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
Ir a Contenido
Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
Ir a Contenido
DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
Ir a Contenido
El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
Ir a Contenido
Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Poliacutetica Comercial
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
Ir a Contenido
ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
Ir a Contenido
Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
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A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Poliacutetica comercial definicioacuten
Conjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Ministerio de Industria Comercio
y TurismoDepartamento
Nacional de Planeacioacuten-DNP
Ministerio de Hacienda
Bancoldex
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes de la balanza de pagos
Exportaciones Importaciones
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
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119879119877119872
119915119932119930119915
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USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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Tipos de Poliacutetica Comercial
Proteccionista Aperturista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Ir a Contenido
Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Instrumentos arancelarios
Ir a Contenido
Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
Ir a Contenido
ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
Ir a Contenido
Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
Ir a Contenido
Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
Ir a Contenido
Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
Ir a Contenido
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
Ir a Contenido
Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
Ir a Contenido
Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
Ir a Contenido
1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
Ir a Contenido
2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
Ir a Contenido
Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
Ir a Contenido
4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
Ir a Contenido
5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
Ir a Contenido
Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
Ir a Contenido
Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
Ir a ContenidoIr a Contenido
Poliacutetica cambiaria
Ir a Contenido
DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
Ir a Contenido
El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
Ir a Contenido
119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
Ir a Contenido
Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
Ir a Contenido
Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
Ir a Contenido
Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
Ir a Contenido
Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno estimula las exportaciones y restringe las importaciones Se implementa para incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y estimular la produccioacuten de la industria nacional protegieacutendola de la competencia externa
Poliacutetica comercial proteccionista
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
Ir a Contenido
Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
Ir a Contenido
Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
Ir a Contenido
Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
Ir a Contenido
C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
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ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
Ir a Contenido
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Importaciones(M)
Exportaciones(X)
Se da cuando el gobierno decide estimular las exportaciones y abrir las importaciones Pretende incrementar la demanda de productos nacionales en el exterior y ademaacutes someter la industria nacional a la competencia externa bajo el supuesto que la obligaraacute a modernizarse y redundaraacute en menores precios para los consumidores nacionales Puede generar deacuteficit o superaacutevit comercial dependiendo de la relacioacuten de X y M
Poliacutetica comercial aperturista
Importaciones(M)
Exportaciones(X)
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
Ir a Contenido
Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
Ir a Contenido
Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
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119879119877119872
119915119932119930119915
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bull E
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Diplomacia y relaciones internacionales
Incentivos financieros y tributarios al capital externo
Promocionar la buena imagen del paiacutes en el exterior
Mejorar el clima de los negocios disminuir el riesgo paiacutes y la incertidumbre (Confianza inversionista)
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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Firma de acuerdos de integracioacuten econoacutemica
Mantener una buena moralidad financiera en los pagos de la deuda externa
Mantener buena salud macroeconoacutemica
Disminuir el riesgo soberano de los bonos de deuda puacuteblica que se venden en el mercado exterior de capitales
Instrumentos para incidir sobre la cuenta de capitales
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
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ANA
A URIBE
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Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
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Instrumentos arancelarios
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
Ir a Contenido
Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
Ir a Contenido
Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
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O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Barreras al comercio
1 Arancelarias
11 Impuestos
12 Subsidios
2No arancelarias
21 Cuotas de importacioacuten
22 Restricciones voluntarias a las exportaciones
23 Registros de contenido nacional (normas de origen)
24 Poliacuteticas antidumping
25 Disposiciones sobre compras estatales
26 Poliacuteticas administrativas
27 Restricciones sobre el comercio de servicios
Instrumentos para incidir sobre la cuenta corriente
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
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E S
AMPE
R
A P
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ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
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ArancelEspeciacutefico
Impuesto monetario fijo sobre unidad fiacutesica importada
DesventajaLa inflacioacuten deteriora el recaudo para el Estado
Ad valorem
Porcentaje sobre el valor monetario de una unidad del bien importado
DesventajaEstimula la subfacturacioacuten
por el importador y la sobrevaloracioacuten por la
autoridad aduanera
VentajaCompensa el efecto
inflacionario
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
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E S
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ANA
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Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
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Ejemplo arancel especiacuteficoPrecio
importacioacuten por unidad
Arancel monetario
aplicadound
arancel aplicado
Efecto
U$D 500 U$D 100 20
U$D 1000 U$D 100 10
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Reduccioacuten del nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Ejemplo arancel ad valoremPrecio
importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
efer
enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
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119879119877119872
119915119932119930119915
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Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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importacioacuten por unidad
arancel aplicado
Arancel monetario
aplicadound
Efecto
U$D 1000 10 U$D 100
U$D 2000 10 U$D 200
Aumento del precio de importacioacuten por efectos
de inflacioacuten externa
Aumenta el nivel de proteccioacuten al productor
nacional
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
Contenido
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Los efectos de las barreras arancelarias dependen de las caracteriacutesticas de lahellip
Estructura productiva
Complementaria a la industria
nacional
Sustitutiva de la industria nacional
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Der
echo
s pr
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enci
ales
Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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Objetivos
Medidas
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Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
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Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
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TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
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Impactos de los arancelesEstructura productiva
Importaciones Precios Demanda por importado
Demanda nacional
Produccioacuten nacional
Empleo
Sustitutiva
Complementaria
Hay que tener en cuenta que el nivel de impacto de los aranceles en la produccioacuten nacional dependeraacute de la elasticidad-precio y la elasticidad cruzada (para bienes complementarios) de la demanda interna
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Aranceles aplicados de acuerdo al origen geograacutefico
de las importaciones
EEUULey de Preferencias
Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
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7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
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Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
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119915119932119930119915
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
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Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Arancelarias Andinas y Lucha Antidrogas-APTDEA-
Unioacuten EuropeaSistema General de
Preferencias Andinas-SGP-
Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
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Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
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II-2011
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Otras caracteriacutesticas de los programas arancelarios
bull Representa un elemento de no discriminacioacuten en la
poliacutetica arancelaria
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
bull Principio que hace parte de las negociaciones arancelarias multilaterales del GATT en
1946 posterior Organizacioacuten Mundial del Comercio en 1995
Nacioacuten maacutes favorecida
NMF
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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niveles de importacioacuten
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Las inspecciones de aduana
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Los traacutemites y la verificacioacuten documental
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Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
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7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
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O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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C G
AVIR
IA
E S
AMPE
R
A P
ASTR
ANA
A URIBE
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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jucarangoudemeduco jcarango72gmailcom
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Ejemplo de NMF
Acuerdo bilateral entre Unioacuten Europea y Costa de Marfil en el cual el primero reduce los aranceles al banano del segundo
Colombia por tener comercio con la UE y ser miembro de los acuerdos OMC puede
acceder al mismo arancel que Costa de Marfil por razones de NMF o trato no discriminatorio
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Mecanismos frente a las exportaciones
Impuestos Se cobran para evitar que los
productos nacionales salgan del paiacutes y asiacute evitar
desabastecimiento interno
SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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Instrumentos no arancelarios
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
Ir a Contenido
Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
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exportadores
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Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
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Impuestos Se cobran para evitar que los
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SubsidiosImpuesto negativo monetario o en especie cuyo fin es promover
la competitividad de los productos exportables
Ej Colombia Creacuteditos blandos de Bancoldex Plan Vallejo apoyo teacutecnico a la
Pyme exportadora Certificados de reembolso tributario-CERT Plan padrino
Fomento de cadenas productivas (Cluster)
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
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7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
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3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
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para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
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1990 y 2003
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1 CUOTAS DE IMPORTACIOacuteNRestriccioacuten directa sobre la cantidad que de un bien importa un paiacutes La restriccioacuten normalmente se hace cumplir mediante la expedicioacuten
de licencias de importacioacuten o depoacutesitos previos en moneda extranjera para un grupo de individuos o empresas
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2 Restricciones voluntarias a las exportaciones (RVE)
bullSon una variante de las cuotas de importacioacuten se refieren a una cuota que el paiacutes exportador impone generalmente como producto de la solicitud que de ella hace el gobierno del paiacutes importador
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
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3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Objetivos
Medidas
Decisiones
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Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
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Las praacutecticas dumping se consideran como un
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Ejemplo EEUU Exige que los pantalones jeans colombianos sean producidos en cierto porcentaje con iacutendigo estadounidense
Nacional
Extranjero
3 Registros de contenido nacional
Los RCN pueden ser exigidas como del valor o del contenido fiacutesico del bien
Establecen que cierta fraccioacuten especiacutefica de un bien a importar sea producida dentro del paiacutes importador Ello se hace como medida compensatoria indirecta para proteger empleo nacional
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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5 Disposiciones sobre compras estatales
Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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Son regulaciones burocraacuteticas
disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
6 Poliacuteticas administrativas
Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
Ej ECOETIQUETAS
Ej CONTROL EPIDEMIAS
Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Limitar el transporte con restricciones a la poliacutetica se cielos o mares abiertos
Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
cultura nacional
7 Restricciones sobre el comercio de servicios
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Poliacutetica cambiaria
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DefinicioacutenConjunto de
Objetivos
Medidas
Decisiones
Instrumentos
Disentildeados y ejecutados por la Autoridad Econoacutemica
Banco de la Repuacuteblica
Para incidir en los componentes del mercado cambiario
Oferta US$ Demanda US$
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El mercado cambiario
O US$OFERTA DE DOacuteLARES
D US$DEMANDA DE DOacuteLARES
Quieacuten ofrece doacutelaresBanco de la Repuacuteblica
-Sistema financiero-Fuentes de divisas
Exportaciones y ahorro externo
Quieacuten necesita doacutelaresFamilias Empresas
GobiernoSistema Financiero
Inversionistas importadores
PRECIOTRM
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119879119877119872
119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
bull Bbull A OUSD
LIQUIDEZ EN USD
1
bullD bullC ILIQUIDEZ USD
Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
Si O US$ lt D US$
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Fuente Banrep
Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
II-2011
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4 Poliacuteticas antidumping
El dumping se define como la venta de bienes en un mercado extranjero a un
menor costo que el de produccioacuten o bien como la venta de bienes en un
mercado extranjero a precios por debajo del
valor ldquojustordquo de mercado
Las praacutecticas dumping se consideran como un
meacutetodo mediante el cual las empresas liberan su
produccioacuten excesiva en los mercados extranjeros
Igualmente pueden ser el resultado de un
comportamiento rapaz cuando los productores
utilizan ganancias sustanciales de sus
mercados nacionales para subsidiar los precios en un mercado extranjero con finalidad de eliminar a
ciertos competidores de su propio mercado
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Exigencias que obligan a las agencias gubernamentales nacionales a
comprar productos domeacutesticos en lugar de importarlos
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disentildeadas para restringir los
niveles de importacioacuten
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Las inspecciones de aduana
Los registros y certificados de tipo ambiental sanitario social
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Los traacutemites y la verificacioacuten documental
Controles fiacutesicos a la movilidad de personas y mercanciacuteas
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Exigir cuotas de programacioacuten nacional en
la parrilla televisiva so pretexto de proteger la
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Las barreras no arancelarias tienden a distorsionar en alguacuten grado la ventaja comparativa de los paiacuteses involucrados en el comercio
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Sistemas de manejo cambiario
bull Sistemas de fluctuacioacuten sucia gota-gota Dec 4441962
Totalmente intervenido
bull Mixtos o de bandas cambiarias 1989-1998Semicontrolados
bull Sistemas de fluctuacioacuten limpia o no intervenidos por el gobierno 1998-hoy
Libre o fluctuante
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Banda cambiaria
DIacuteAS
$US$
TECHO PISO
Devaluacioacuten (Depreciacioacuten del peso))El gobierno vende US$ (subastas Call)
para hacer que el precio baje
Revaluacioacuten (Apreciacioacuten del peso)El gobierno sale y compra US$
(subastas Put) para subir el precio
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Tendencia devaluacionista entre
1990 y 2003
Tendencia revaluacionista entre
2003 y 2011
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Tendencia devaluacionista en
II-2010
Leve tendencia devaluacionista en
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119915119932119930119915
2
USD USD
Mercado cambiario anaacutelisis graacutefico
bull E
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1
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Rev
Dev
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Entonces baja la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
REVALUACIOacuteN
Favorece a los importadores al reducir el costo de lo importado y perjudica el ingreso de los
exportadores
Si O US$ gt D US$
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Entonces sube la TRM dicho fenoacutemeno es llamado
DEVALUACIOacuteN
Favorece a los exportadores al subir sus ingresos y el perjudica al importador al incrementar sus costos
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