30 de enero de 2019
Resultados del
ejercicio 2018
Agenda
1. Hitos relevantes corporativos de 2018
2. Avance del Plan Estratégico 2018-2022
3. Resultados del ejercicio 2018
4. Conclusiones
01
Hitos relevantes corporativos de 2018
01
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
IBEX dvd NTGY
4
Construyendo las bases para la creación de valor
Hitos relevantes corporativos 2018
Nueva estructura accionarial
Simplificación de la
organización
Accionariado y
organización
Mayo
Nuevo Presidente Ejecutivo
Management
Febrero
Ejecución del Plan
2S18
Puesta en marcha de los
pilares de creación de
valor
Centrado en la creación del
valor frente al tamaño
Nueva identidad
corporativa
Reducción equipo directivo
Junio
Plan Estratégico 18-22
01
Avance del Plan Estratégico 2018-2022
02
6
Avanzando en el Plan Estratégico
Pilares para la creación de valor
Creación de Valor
Simplicidad & accountability
Disciplina de capital
Optimización Remuneración al accionista
7
Más simple, accountable y transparente
Simplicidad & ‘accountability’
Consejeros independientes Presidente ejecutivo
Consejeros dominicales
Más ágil (12 miembros vs. 17)
Mayor experiencia internacional
Simplificación del gobierno corporativo
Reducción del Consejo de
Administración
Naturgy
Áreas Corporativas
Gas &
Power
Infra.
EMEA
Infra.
LatAm
North
Infra.
LatAm
South
Reasignación de costes
Menor número de filiales
Estructura de gestión más plana
Mejora de la trazabilidad
Otros
Valor en libros Valor libros post write-down
9,3
4,4 Generación
convencional en
España
UF Gas write-down
~4,9
En línea con el Plan Estratégico 18-22
Mejor sistema de control / reporting
Mayor ‘accountability’
Mayor transparencia
Revisión del valor de activos (bn€)
8
Menor riesgo, mayor eficiencia y mejora de la estructura de capital
Renovación del contrato de suministro de gas con Sonatrach (Argelia)
Evolución del opex ordinario (bn€)
2017 2018
2,5
~€4,0bn gestionados
Amortización de toda la deuda
bancaria corporativa ~1,7
Optimización
Mayor visibilidad y menor
riesgo
Más eficiencia
Mejora de la estructura de
capital
Recompra de bonos ~1,2
Refinanciación / Emisión de
nueva deuda en Latam ~1,1
2,3
-€200m
bn€ €110m son
eficiencias
2S18
Costes de captura: 180m€
Comités de capex & opex
257 iniciativas en marcha
Estabilidad regulatoria para el negocio de redes
Laudo favorable contra Egipto en el CIADI y homologación en Reino Unido
de los cuales
Capacidad Instalada
2017
Capacidad Instalada
2018
Capacidad Instalada
2019E
Posicionamiento del negocio
9
Estricta disciplina de capital alineada con las ‘Golden Rules’
Mayor presencia en renovables
Moldavia y Kenia clasificadas como operaciones discontinuadas
Desinversiones completadas
Distribución de gas y comercialización en Italia
Distribución de gas en España (20%), Nedgia
Distribución de gas y comercialización en Colombia
Kangra
2,6bn€
Ingresos
totales
~1,5
~2,6
Disciplina de capital
~1,7
Foco en mercados y negocios objetivo Capacidad instalada (GW)
+ ~1GW 2019E vs. 2018
10
Cumpliendo con el compromiso de remuneración al accionista
0,28 1ª:
31 de julio 2018
0,45
2º :
27 de nov 2018
0,57 2018 final:
marzo 20191
1,30 €/acción
Dividendo
2018
+30% vs. 2017
Nota:
1. Sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas
2. Cancelación sujeta a la Junta General de Accionistas
Remuneración al accionista
Dividendo
Recompra de acciones
Completado (a 29 de enero)
Cantidad restante
(Hasta junio 2019)
€145m
€255m
€400m 2
01
Resultados del ejercicio 2018
03
12
Hechos destacados de los resultados de 2018
Sólido desempeño del negocio
Principales magnitudes (€bn, % vs. 2017)
Crecimiento de todos los negocios pese al tipo de cambio
Impactos significativos no ordinarios
Write-down de 4,9bn€
>70% del total del capex invertido en crecimiento
1
2
3
4
EBITDA ordinario
4,4 + 12%
Beneficio neto ordinario
1,2 + 57%
Capex
2,3 + 30%
Deuda neta
13,7 - 10%
13
Evolución del EBITDA (€m)
Crecimiento en todos los negocios, a pesar de la devaluación de divisas
+ 12%
3.903 (9) (32) 3.948 45
(394)
EBITDA 2017 No ordinarios EBITDA Ordinario 2017
Gas & Electricidad
Infra. EMEA Infra. LatAm Sur
Infra. LatAm Norte
Otros EBITDA Ordinario 2018
No ordinarios EBITDA 2018
4.019
4.413 498 39
(31)
- €17m - €14m - €171m - €16m
Incluye los siguientes impactos por el tipo de
cambio (FX):
Actividad: + €683m
Tipo de cambio (FX): - €218m
14
Asignación equilibrada de capital
Flujo de Caja (bn €)
Fuentes y uso de caja
2,9
2,6
Fuentes de caja
Actividad del
negocio (53%)
Desinversiones
(47%)
1,2
0,7
1,4
0,1
0,8
1,3
Uso de caja
Reducción de deuda neta
(24%)
Div. a Min. y otros (14%)
Recompra de acciones
(2%)
Capex de crecimiento
(22%)
5,5 5,5
Capex de
mantenimiento (12%)
Dividendo (26%)
Hitos
Caja destinada a …
Capex de crecimiento ~70% del capex total
Mejora de la remuneración al accionista
Desapalancamiento
Generación de caja derivada de…
La actividad del negocio y las eficiencias
Desinversión por optimización de activos
Remuneración al accionista
(€1,5bn; 28%)
Capex total1
(€1,9bn; 34%)
Nota:
1. No incluye 0,4bn€ relativos a dos buques metaneros (inversion sin salida de caja).
15
Evolución de la deuda neta (bn€)
Reducción de deuda neta y gestión del pasivo para mejorar el perfil de riesgo financiero
Notas:
1. Cifras profroma de 4,2x y 3,8x bajo NIIF 16
2. Como % de crecimiento de deuda financier bruta
1 2017 2018
15,2
13,7
Coste medio de
la deuda 3,4% 3,1%
Deuda
neta/EBITDA1 3,9x 3,4x
Deuda neta Principales operaciones financieras
Gestión del pasivo y optimización de la liquidez
Amortización de la deuda bancaria corp.
Gestión del pasivo corporativo
Recompra de bonos corporativos
Cancelación de líneas de crédito
Nueva financiación en Latam para apoyar la
accountability de los negocios
Emisiones de bonos
Deuda bancaria/ refinanciación
1,2
1,6
16,4
15,3
Deuda financiera neta
NIIF 16
Deuda corp.2 84% 78%
Reducción de la deuda neta
FCL 1,3
FX 0,2
€1,5bn
0,7
0,4
(bn€)
0,9
1,7
(bn€)
0,3
1,8
01
Conclusiones
04
17
Conclusiones
2018 ha asentado las bases para la transformación del grupo
Un año de transformación Resultados 2018
Crecimiento en todos los negocios a pesar del tipo de cambio
Mejora del perfil de riesgo y
optimización de costes
bn€ reducción de deuda neta
1,5 m€ eficiencias ~110
Nuevo Presidente Ejecutivo
Simplificación de la organización, mayor
accountability de los negocios y
trazabilidad
Nueva identidad y Plan Estratégico 18-22
bn€ inversiones en crecimiento
1,6 del capex total
~70% Inversiones de crecimiento
~12% EBITDA beneficio neto
~57% Fuerte crecimiento ordinario
Remuneración al accionista Incremento del dividendo vs. 2017
+30% m€ recompra de acciones 145
Nota:
1. A 29 de enero de 2019
Q&A
Resultados 2018
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