#STYRELSECAFE
–JOHNNY APPLESEED
“Type a quote here.”
#STYRELSECAFE
OMVÄRLDSBEVAKNING: KINAKRISEN!
HUR PÅVERKAR DET DITT STYRELSEARBETE?
#STYRELSECAFE
Omvärldsbevakning
#STYRELSECAFE
Kina nytt år, men samma utmaningar!-Hur påverkar oron dig och ditt styrelsearbete?
Björn Berg & Maria Wessén
#STYRELSECAFE
#STYRELSECAFE
#STYRELSECAFE
#STYRELSECAFE
En vanlig dag på jobbet…
#STYRELSECAFE
Stockholmsbörsen under Kinaoron…
#STYRELSECAFE
Hygglig global tillväxt, trots allt
7
BNP 2015
BNP, % 2013 2014 2015P 2016P 2017PVärlden 3,3 3,4 3,1 3,5 3,4USA 1,5 2,4 2,5 2,7 2,5Euroområdet -0,2 0,9 1,5 1,7 1,7Kina 7,7 7,4 6,8 6,6 6,2
World
trade
VärldshandelIndex 2005=100
Totalt
Utvecklade länder
"Tillväxtländer"
50
100
150
200
250
300
350
400
450
50
100
150
200
250
300
350
400
450
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014Källa: Nordea Markets och Macrobond
#STYRELSECAFE
Olja, börs och räntor – allt faller
8
#STYRELSECAFE
Februari 2016 – motstridiga signaler
• Vi behåller övervikt i aktier Trots en trög start på året för tillgångsslaget anser vi att aktier har de bästa avkastningsmöjligheterna framöver. Övervikten ligger därmed kvar.
• Medvind… Året har inletts med blandade signaler för investerarna. På den positiva sidan förväntas både den globala ekonomin och vinsterna leverera hygglig tillväxt, lett av servicesektorn. Räntorna förblir låga vilket får investerarna att leta avkastning i aktiemarknaden.
• … och motvindOsäkerheten kring både de ekonomiska och marknadsmässiga utsikterna har ökat. Ett fortsatt fall i oljepriset och förväntad lägre tillväxt i Kina orsakar turbulens på marknaderna. Oron avtar troligtvis under våren.
Behåll övervikt i aktier. Favoriten inom aktier är Europa och inom långa räntor investment grade.
Källa: Thomson Reuters
9
Källa: Thomson Reuters Datastream
f m a m j j a s o n d j2015 2016
90
95
100
105
110
115
20
30
40
50
60
70
Globala aktier, Sek Olja, Brent
Index $/fat”När inget annat hjälper”
#STYRELSECAFE
Kinas ekonomi bromsar men kollapsar inte
• Tillväxten i Kina blir långsamt lägre men nivån är klart över hårdlandningsterritorium.
• Kredittillväxten har börjat stiga,,,
• Stimulanserna fortsätter under 2016 då inflationen är under målet och huvudfokus är tillväxt. Rädslan för en kreditbubbla är här för att stanna och Peking kommer inte att strypa den på bekostnad av tillväxten.
• Stigande huspriser, fortsatt jobbtillväxt och högre löner säkrar en hygglig nivå på konsumentförtroendet.
• Kinas omvandlingsprocess från stor Tillverkningsindustri till Konsumtionsekonomi fortsätter under många år…!
På väg mot lägre tillväxt, inte en hårdlandning
Källa: Thomson Reuters
10
Källa: Thomson Reuters Datastream
2011 2012 2013 2014 201546
48
50
52
54
56
2
4
6
8
10
12
Inköpschefsindex BNP-tillväxt, årstakt (höger)
#STYRELSECAFE
Fortsatta teman 2016
Geopolitik – Oljan
Miljöfrågor – Omställning till Nya energikällor
Valuta och penningpolitik
Sverige
Stark Ekonomi – ingen inflation
Bygg&Infrastrukturinvesteringa
r och högre skuldsättning för kommunerna
#STYRELSECAFE
Ta med hem
Ok global tillväxt 2016, men svagare takt.
Ingen hårdlandning 2016 i Kina, privatkonsumtion är ljuspunkten!
Låga räntor länge än (oförändrad realränta)
2016/2017 kan bli helikopterpengarnas år
#STYRELSECAFE
Bordsdiskussioner
• Vad är din erfarenhet av oro/ kriser i omvärlden kopplat till styrelsearbete?- Diskuterar vi detta på våra styrelsemöten?- Delge tips, tankar och reflektioner
#STYRELSECAFE
Top Related