LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 1NOVEMBRE 2018
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 2
Tendances récentes
Marché du logement :
Marché de l’ancien :
Transactions : effritement après un niveau record
Prix : un rythme de progression des prix un peu moins soutenu
Marché du neuf :
Ventes : transactions encore soutenues malgré un léger repli depuis le printemps 2017 (réduction du PTZ dans les zones les moins tendues et
suppression totale de l’APL Accession )
Stocks des promoteurs : légère remontée du ratio stock sur ventes, après un net reflux de l’excès de stocks
Construction de logements : inflexion de la construction
Prix : plafonnement récent des prix à un niveau élevé (des prix élevés en raison du coût de la construction et, dans les zones tendues, du prix du
foncier)
Crédit à l’habitat :
Crédits nouveaux : en net recul au 1er semestre 2018 par rapport au 1er semestre 2017
Taux des crédits : maintien à un niveau plancher
Critères d’octroi : inchangés d’après les banques
Demande de crédits perçue par les banques : après un repli de plusieurs mois, les banques perçoivent une stabilisation de la demande
de crédits habitat
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 3
Perspectives
Marché du logement en 2018-2019 :
Marché de l’ancien :
Transactions : tassement en 2018 et 2019 (crédit un peu plus cher, renchérissement récent des logements, contrecoup des fortes transactions
réalisées fin 2016-début 2017), amorti cependant par une situation économique en amélioration, qui s’accompagne d’une progression des revenus
Prix : freinage de la hausse des prix plus ou moins accentué selon l’ampleur de la remontée des taux d’intérêt
Marché du neuf :
Volumes : légère baisse suite au recentrage sur les zones tendues des soutiens au logement (dispositif fiscal Pinel, PTZ)
Prix : tassement dont l’intensité dépendra de l’évolution des volumes
Crédit à l’habitat :
Taux des crédits : redressement très progressif (remontée graduelle des taux longs en 2019)
Crédits nouveaux :
recul, y compris pour les crédits hors rachats (cf. tassement attendu des transactions dans l’ancien, remontée de la part de l’apport en capital
dans le financement de l’achat du fait d’un taux de crédit un peu plus élevé en 2019)
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 4
Après avoir un peu augmenté en 2013, de façon
inattendue, le volume des transactions dans l’ancien
s’était contracté de 3 % en 2014 à 694 000 unités
malgré le niveau relativement bas des taux de crédits
immobiliers.
En 2015, les volumes de ventes ont bondi de 16 %. Et
avec des taux du crédit immobilier au plancher, le
rebond s’est poursuivi en 2016 avec un nouveau
record de transactions, à 848 000 logements (+6 %).
Fin 2016-début 2017, alors qu’elles paraissaient se
modérer, les transactions ont ré-accéléré, certains
acquéreurs ayant anticipé leurs achats en raison
des craintes de remontée des taux d’intérêt. Le
nombre de transactions a établi ainsi un niveau record
en 2017 (960 000, +13,7 % sur un an). En juillet
2018, en cumul sur 12 mois, les transactions
marquent légèrement le pas, à 950 000 unités.
Marché de l’ancien - National (transactions)
Un effritement à partir d’un niveau record
Source : Le conseil général de l’Environnement et du Développement durable (CGEDD)
500
550
600
650
700
750
800
850
900
950
1 000
NOMBRE DE TRANSACTIONS DE LOGEMENTS ANCIENS cumulé sur 12 mois, milliers
Source : CGEDD d'après DGFiP (MEDOC) et bases notariales
4%
8%
-5%
30%
-15%
12%13%
7%
-1%
3%
0% 1% 1%
-1% -1%
-17%
-12%
32%
3%
-13%
2%
-3%
16%
5%
13,7%
516589
828808
719 694
803
844
960
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
0
200
400
600
800
1 000
1 200
dé
c. 1
99
3
dé
c. 1
99
4
dé
c. 1
99
5
dé
c. 1
99
6
dé
c. 1
99
7
dé
c. 1
99
8
dé
c. 1
99
9
dé
c. 2
00
0
dé
c. 2
00
1
dé
c. 2
00
2
dé
c. 2
00
3
dé
c. 2
00
4
dé
c. 2
00
5
dé
c. 2
00
6
dé
c. 2
00
7
dé
c. 2
00
8
dé
c. 2
00
9
dé
c. 2
01
0
dé
c. 2
01
1
dé
c. 2
01
2
dé
c. 2
01
3
dé
c. 2
01
4
dé
c. 2
01
5
dé
c. 2
01
6
dé
c. 2
01
7
Nombre de transactions sur le marché de l'ancien(France entière, milliers, cumul sur 12 mois)
Variation annuelle (ech d.)
Nombre annuel de transactions (ech g.)
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 5
Marché du neuf – National (ventes promoteurs)
Des transactions encore soutenues malgré un léger fléchissement depuis le printemps 2017 suite
aux interrogations sur l’avenir des aides dans le neuf
Après une correction en 2011 et 2012 et une stabilisation en
2013, les ventes de logements neufs se sont vivement
redressées depuis le 4ème trimestre 2014, dopées par les
mesures de soutien adoptées au même moment
(assouplissement des normes, dispositif fiscal Pinel…). Les
ventes ont d’abord été tirées par les investisseurs puis elles se
sont développées aussi auprès des accédants.
Cependant, les ventes se replient légèrement en tendance
depuis le printemps 2017. Cumulées sur 4 trimestres, elles
restent tout de même soutenues : près de 130 000 au 2ème
trimestre 2018 contre près de 132 000 à l’été 2017. L’attente
des acheteurs potentiels d’en savoir plus sur l’avenir des
mesures de soutien au logement neuf dès le printemps 2017,
notamment du dispositif Pinel en faveur de l’investissement
locatif, puis l’adoption des mesures de réduction du PTZ dans
les zones les moins tendues et la suppression totale de l’APL
Accession n’ont pas entraîné un décrochage des ventes.
Face à une demande en berne, les promoteurs avaient
fortement réduit en 2013 et 2014 le nombre de mises en vente
(-13 % et -10 % respectivement). Celles-ci sont reparties à la
hausse avec la reprise de l’activité : +11 % en 2015, à 102 000
logements, +24 % en 2016 127 000. Mais, comme les ventes,
elles se sont repliées en 2017 (-3,3 % à 123 500). Elles
poursuivent leur recul au 2ème trimestre 2018 (-8 % sur unan) alors même que les ventes restent soutenues.
Source : Ministère du Logement, LBP
30,0%
35,0%
40,0%
45,0%
50,0%
55,0%
60,0%
PART DES VENTES DE LOGEMENTS NEUFS AUX INVESTISSEURS
Source : FPI (Fédération des promoteurs immobiliers)
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18
mises en vente ventes
Ventes et mises en ventes de logements neufs (CVS) - par trimestre
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 6
Marché du neuf – National (stocks promoteurs)
Légère remontée du ratio stock sur ventes, après un net reflux de l’excès de stock
La reprise de la demande de logements neufs et la
diminution des mises en vente par les promoteurs
ont permis au ratio stock sur ventes de
rebaisser nettement pour retrouver au 1er
trimestre 2017 un niveau proche de celui de
long terme (9 mois) contre un plus haut à 15,3
mois au 3ème trimestre 2014. Il a ensuite
légèrement remonté en tendance et dépasse 10
mois de ventes au 2ème trimestre 2018, ce qui
reste peu élevé. A noter que 68 % des logements
en stock ne sont qu’à l’état de projet et que moins
de 4 % sont achevés et 28 % en cours deconstruction.
Source : Ministère du Logement, LBP
30000
40000
50000
60000
70000
80000
90000
100000
110000
120000
0
5
10
15
20
25
96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18
Stock (ech. G)Stock en mois de ventes (ech. D)
Stock de logements neufs à la vente (CVS) - France métropolitaine
délai moyen de vente 1996-2017 : 9 mois
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 7
Marché du neuf - National (construction)
Après un net redémarrage au 1er semestre 2017, inflexion de la construction depuis
Après une chute en 2014 de 9 % du volume des
mises en chantier et de 11 % de celui des
permis de construire à cause de la baisse des
ventes de logements et de la forte remontée des
stocks depuis fin 2011, la construction de
logements s’est redressée en 2015 et s’est
accélérée en 2016 (respectivement +5 % et
+14 % pour les permis de construire et +0,1 %
et +12 % pour les mises en chantier). La hausse
s’est poursuivie en 2017 (+7 % pour les permis
de construire et +16 % pour les mises en
chantier).
Depuis le début de l’année, le nombre des
mises en chantier se retourne à la baisse en
lien avec le ralentissement de l’activité
commerciale. Elles ne progressent plus que
de 3 % sur un an en août, à 422 300 unités.
Août - 18 : 422 300
Août - 18 : 474 600
300
350
400
450
500
550
600
650
dé
c.-
00
dé
c.-
01
dé
c.-
02
dé
c.-
03
dé
c.-
04
dé
c.-
05
dé
c.-
06
dé
c.-
07
dé
c.-
08
dé
c.-
09
dé
c.-
10
dé
c.-
11
dé
c.-
12
dé
c.-
13
dé
c.-
14
dé
c.-
15
dé
c.-
16
dé
c.-
17
Mill
iers
France : nombre de logements (cumul sur 12 mois)
Mises en chantier Permis de construire
Source : Ministère du Logement, LBP
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 8
Marché de l’ancien - National (prix)
Un rythme de progression des prix un peu moins soutenu
Source : Notaires, INSEE
Après un bond de 150 % entre 1997 et le
point haut de 2008, les prix avaient baissé
durant la récession (de 10 % environ). Ils
sont repartis à la hausse dès l’été 2009,
+13 % jusqu’à un nouveau record fin
septembre 2011. Ils se sont ensuite érodés
de près de 7 % jusqu’au 2ème trimestre
2015.
Depuis, ils ont repris 6,7 % dont 2,8 %
sur un an au 2ème trimestre 2018. Mais la
progression se fait à un rythme moins
soutenu : +0,5% sur le 2ème trimestrecontre 1,1% sur le 1er trimestre.
40
50
60
70
80
90
100
110
-10
-5
0
5
10
15
20
25
98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18
VARIATION ANNUELLE DES PRIX DANS L'ANCIEN (% - ech. D)
Indice des prix des logements anciens - Ensemble - Base 100 en moyenne annuelle 2015 - Série CVS (ech. G)
France métropolitaine : prix dans l'ancien
Source : Notaires, INSEE - LBP
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 9
Marché de l’ancien - Paris (prix)
Les prix poursuivent leur hausse sur un an (+7,2 % au 2ème trimestre) et établissent un nouveau record
Après une baisse en 2008-2009 (-9 %), les prix ont rebondi
vivement jusqu’à fin 2012, frôlant les 8500€/m2 en
moyenne. Ils ont ensuite fléchi, en repassant sous la barre
des 8000€/m2 au 2ème trimestre 2015.
Mais depuis, ils sont repartis à la hausse (+7,2 % sur un an
en juin, à 9300€/m2). Le prix moyen devrait atteindre
9400€/m2 en octobre 2018, soit une hausse qui se
modérerait à 4% sur un an (d’après les avant-contrats ;
source : notaires-INSEE).
De son côté, en lien avec le manque d’offre, l’activité ralentit
avec un nombre de ventes en baisse sur un an, à 9000
unités vendues au 2ème trimestre 2018 (-7 % sur un an).
Source : Notaires Paris-Ile-de-France
2000300040005000600070008000900010000 -15-10-5051015202588 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16VARIATION ANNUELLE PRIX ANCIEN PARIS (% - ech.D)PRIX ANCIEN PARIS (€ - ech.G)
Le prix du m2 en euros dans l'ancien à Paris (appartements)405060708090100110120 -15-10-505101520251998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016VARIATION ANNUELLE DES PRIX DANS L'ANCIEN (% - ech. D)INDICE DES PRIX DANS L'ANCIEN - indice base 100 au T1 2010 (ech. G)
France : prix dans l'ancien
2000300040005000600070008000900010000 -15-10-5051015202590 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16VARIATION ANNUELLE PRIX ANCIEN PARIS (% - ech.D)PRIX ANCIEN PARIS (€ - ech.G)
Le prix du m2 en euros dans l'ancien à Paris (appartements)
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18
VARIATION ANNUELLE PRIX ANCIEN PARIS (% - ech.D)PRIX ANCIEN PARIS (€ - ech.G)
Le prix du m2 en euros dans l'ancien à Paris (appartements)
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
moyenne 1999-2007 des T2 T2-2017 T2-2018
Nombre de ventes trimestrielles d'appartements anciens à Paris
LA BANQUE POSTALE
Lecture : nombre de m2 qu’un ménage peut acheter dans une ville donnée pour 1 000€ de mensualité sur 20 ans au meilleur taux fixe proposé dans la ville.
Méthodologie : chaque mois, meilleurtaux.com établit le classement des taux les plus compétitifs dans les dix plus grandes villes de France sur la base des meilleurs
taux négociés (sous conditions) entre le 1er et le 10ème jour du mois par les agences MeilleurTaux auprès des partenaires bancaires de leur région. Le classement est
établi sur la base du taux sur 20 ans. Meilleurtaux.com calcule le pouvoir d'achat immobilier pour 1 000 € de mensualité sur 20 ans avec les prix de vente relevés par
Seloger.com.
Marché du logement et du crédit à l'habitat
Le niveau très bas du taux des crédits
immobiliers a augmenté le pouvoir d’achat
immobilier dans certaines grandes villes en
2016. Mais la hausse du prix des logements
entraîne une baisse de la capacité d’achat
immobilier depuis début 2017.
Les 3 grandes villes les plus chères sont :
Paris, Bordeaux et Lyon. Marseille, Montpellier
et Toulouse sont les villes les plus abordables.
Pouvoir d’achat immobilier par grandes villes
10
78 77
73 73
6869
5254
59
25
74 74
7068
6365
5250 49
22
73 7270
67
64 63
52
47 46
22
Marseille Montpellier Toulouse Lille Strasbourg Nantes Nice Lyon Bordeaux Paris
Pouvoir d'achat immobilier des ménages dans l'ancien - en m2
déc-16 déc-17 sept-18
Source : meilleurtaux.com
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 11
Marché du neuf - National (prix des appartements)
Plafonnement des prix récemment
Après un doublement des prix des appartements
entre 1995 et 2012 (hausse moyenne de 4,5 %
par an), tirés par les coûts de construction qui
ont été accrus notamment par le durcissement
des normes énergétiques, les prix se sont
maintenus peu ou prou à des niveaux élevés
entre 2012 et 2014 pour repartir nettement à la
hausse depuis.
Ils progressent de 2,7 % sur un an au 2ème
trimestre 2018. Mais ils sont stables au 2ème
trimestre par rapport au 1er trimestre.
NB : le prix de vente effectif est un peu inférieurau prix de réservation.
Source : Ministère du Logement, LBP
1600
2000
2400
2800
3200
3600
4000
4400
-2
0
2
4
6
8
10
12
96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18
Glissement annuel (%, ech. D)prix en euro/m2 (ech. G)
Prix des appartements neufs (tendance) - France entière
Source : min. de l'Equipement et du logement, prix à la réservation
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 12
Crédits à l’habitat (ensemble du marché) – Crédits nouveaux
Repli de la production en 2018
Source : Banque de France, ACPR, calculs et estimations Etudes Economiques\LBP
Après un repli en 2014 amorti par une nouvelle vague de
rachats fin 2014, les crédits nouveaux ont rebondi entre
2015 et 2017, favorisés par le bas niveau des taux de
crédit qui ont atteint un plancher. Mais au 1er semestre
2018, ils chutent de 30 % par rapport au 1er semestre 2017.
Hors rachats externes, le recul n’est que de 7 % sur un an.
Le volume des rachats externes a représenté près de 23 %
de la production en 2017. Il ne représentait plus que 11,7 %
à fin juin 2018 en cumul sur 12 mois. Sur le seul mois de
juin, la part tombe à 8 %.
124
109
141
122
193
180
221
168
112106
114
104
125
140
170
153
Production de crédits habitat aux ménages, tous établissements
(hors renégociations internes, en milliards d'euros cumulés sur 12 mois)
Production y compris rachats externes Production hors rachats externes
source : ACPR, calculs LBP
9,1%
3,2%
18,8%
14,4%
34,9%
22,2%
22,8%
11,7%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 juin-18
Part des rachats externes dans la production de nouveaux crédits immobiliers
NB : la part des rachats est calculée sur les 12 derniers mois
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat
La part des rachats de crédits externes a explosé à
partir de fin 2014 pour atteindre un maximum de 45 %
en août 2015 avant de nettement refluer jusqu’à fin
juin 2016.
Mais elle a nettement rebondi par la suite avec la
rechute des taux des crédits et a frôlé les 40 % en
février 2017 pour retomber à 23 % en moyenne sur
l’ensemble de l’année 2017. Depuis, elle est tombée
à 8 % en juin 2018.
Crédits à l’habitat – Rachats
Dégonflement progressif des rachats
Source : Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, statistiques sur la production mensuelle de crédit à l'habitat
13
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
jan
v.-1
1
avr.
-11
juil.
-11
oct
.-11
jan
v.-1
2
avr.
-12
juil.
-12
oct
.-12
jan
v.-1
3
avr.
-13
juil.
-13
oct
.-13
jan
v.-1
4
avr.
-14
juil.
-14
oct
.-14
jan
v.-1
5
avr.
-15
juil.
-15
oct
.-15
jan
v.-1
6
avr.
-16
juil.
-16
oct
.-16
jan
v.-1
7
avr.
-17
juil.
-17
oct
.-17
jan
v.-1
8
avr.
-18
Rachats de crédits externesmontant en milliards d'euros et en % de la production de crédits à l'habitat
données mensuelles
Montant des rachats externes (ech. G) Part des rachats externes (ech. D)
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 14
Crédits à l’habitat (ensemble du marché) – Taux des crédits
Maintien des taux à un niveau plancher
D’après Crédit Logement, le taux moyen des
crédits immobiliers se maintient à un niveau
plancher depuis le début de l’été et s’établit à
1,43 % en août. A noter que les taux réels nets
d’inflation n’ont vraiment décroché que depuis
début 2016 sous l’effet conjugué d’une baisse des
taux d’intérêt nominaux et d’un retour très
progressif de l’inflation. Ils sont négatifs depuis le
printemps dernier.
Entre janvier 2012 (3,95 %) et le point bas de
novembre 2016 (1,31 %), la chute des taux de
crédit équivalait à une baisse de 27 % de la
mensualité pour un même capital emprunté.
source : Crédit Logement\CSA, taux moyen des nouveaux crédits hors assurances et garanties, LBP
123
456
07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17
Taux des nouveaux crédits immobiliers aux particuliers (%)ensemble des marchés
2.01
5.15 3.25 3.95 2.22 1.311.56
1.21.62.02.42.83.23.64.04.44.85.2
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Taux des nouveaux crédits immobiliers aux particuliers (%)ensemble des marchés 2.015.15 3.25 3.95 2.22 1.311.58
1.21.62.02.42.83.23.64.04.44.85.2
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Taux des nouveaux crédits immobiliers aux particuliers (%)ensemble des marchés 2.015.15 3.25 3.95 2.22 1.31 1.55
1.2
1.6
2.0
2.4
2.8
3.2
3.6
4.0
4.4
4.8
5.2
07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Taux des nouveaux crédits immobiliers aux particuliers (%)
ensemble des marchés
2.01
5.15
3.25
3.95
2.22
1.31 1.43
-1
0
1
2
3
4
5
6
07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
taux des crédits immobiliers (%) taux des crédits immobiliers net d'inflation (%)
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 15
Bien que les taux de crédits immobiliers
accordés aux clients soient au plancher, les
banques maintiennent un niveau de marge
satisfaisant grâce à un refinancement très bon
marché.
Crédits à l’habitat (ensemble du marché) – Taux des crédits
Des taux très bas mais un niveau de marge brute plus élevé qu’avant crise
Source : Banque de France, calculs LBP
Taux effectifs globaux moyens : il s'agit des taux moyens effectivement offerts à la clientèle, relevés par la Banque de France chaque trimestre.
Ils comprennent les frais de dossier, l'assurance invalidité décès et l'assurance chômage.
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
En
%
Taux des nouveaux crédits immobiliers du marché à taux fixe (TEG) et OAT 10 ans
Source : Banque de France
écart crédit taux fixe - OAT 10 ans
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 16
Source : Banque de France
Après les avoir un peu assouplis fin 2017-début 2018, les
banques ont laissé inchangés leurs critères d’octroi de crédit à
l’habitat.
Crédits à l’habitat – Enquête de la banque de France auprès des banques
Après un repli de plusieurs mois, les banques perçoivent une
stabilisation de la demande de crédits habitat.
Après un décrochage, la demande se stabilise depuis le
début de l’été d’après les banques
Critères d’octroi : inchangés depuis des mois d’après les
banques
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Enquête auprès des banques sur la distribution du crédit
(solde des réponses, %)
CRITERES OCTROI CREDITS HABITAT
+ Resserrement
- Assouplissement
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
Enquête auprès des banques sur la distribution du crédit
(solde des réponses, %)
DEMANDE DE CREDITS A L'HABITAT
+ Augmentation
- Diminution
LA BANQUE POSTALE 17Marché du logement et du crédit à l'habitat
Source : Crédit Logement, Banque de France, prévisions LBP
Les taux de crédits immobiliers devraient
remonter lentement en raison d’un niveau
de l’OAT 10 ans qui se redresse
faiblement en 2019 dans notre projection
macroéconomique.
Crédits à l’habitat – Taux des crédits
Perspectives : lente remontée
0,1%
0,5%
0,9%
1,3%
1,7%
2,1%
2,5%
2,9%
3,3%
3,7%
4,1%
4,5%
4,9%
jan
v.-0
7m
ai-0
7se
pt.
-07
jan
v.-0
8m
ai-0
8se
pt.
-08
jan
v.-0
9m
ai-0
9se
pt.
-09
jan
v.-1
0m
ai-1
0se
pt.
-10
jan
v.-1
1m
ai-1
1se
pt.
-11
jan
v.-1
2m
ai-1
2se
pt.
-12
jan
v.-1
3m
ai-1
3se
pt.
-13
jan
v.-1
4m
ai-1
4se
pt.
-14
jan
v.-1
5m
ai-1
5se
pt.
-15
jan
v.-1
6m
ai-1
6se
pt.
-16
jan
v.-1
7m
ai-1
7se
pt.
-17
jan
v.-1
8m
ai-1
8se
pt.
-18
jan
v.-1
9m
ai-1
9se
pt.
-19
Tx Crédit observé
Tx Crédit Estimé projeté
OAT 10 ans
OAT 10 ans projeté
Projection du taux des crédits immobiliers
(définition Crédit Logement/CSA)
LA BANQUE POSTALE Marché du logement et du crédit à l'habitat 18
Perspectives du crédit habitat
Tassement en 2018 et 2019 (dégonflement des volumes de rachats externes et remontée
graduelle des taux des crédits)
Source : ACPR, prévisions LBP
Après un net rebond des crédits
nouveaux en 2015 suscité par une
explosion des rachats externes, la
production des crédits nouveaux s’est
tassée avec un dégonflement des
rachats externes depuis 2016.
Corrigée des rachats, la production
devrait baisser en 2018 et 2019 (des
prix immobiliers de plus en plus élevés,
remontée graduelle des taux des
crédits l’an prochain).
124
109
141
122
193
180
221
168157
112106
114104
125
140
170
153 149
Production de crédits habitat aux ménages, tous établissements
(hors renégociations internes, en milliards d'euros/an)
Production y compris rachats externes Production hors rachats externes
LA BANQUE POSTALE 19
Marché du logement et du crédit à l'habitat
Nos Publications
https://www.labanquepostale.com/legroupe/actualites-publications/etudes.economiques.html
Direction de la Stratégie et de l’Innovation – Etudes économiques :
Henri Delessy, Responsable des études économiques
Alain Henriot, Adjoint au responsable des études économiques
Manuel Maleki, Economiste
Omar Aït Ahmed, Responsable des études statistiques des marchés épargne, crédit et immobilier
Top Related