1
Fundusze inwestycyjne ARKAFundusze inwestycyjne ARKAoraz Asset Managmentoraz Asset Managment
Wysoka jakość Wysoka jakość zarządzaniazarządzania
2
Rozwój rynku finansowego ... Rozwój rynku finansowego ...
po 1989 roku ...po 1989 roku ...
Rozwój rynku finansowego ... Rozwój rynku finansowego ...
po 1989 roku ...po 1989 roku ...
3
Warszawski Indeks Giełdowy WIG 1991 - 2007Warszawski Indeks Giełdowy WIG 1991 - 2007
4
Liczba spółek notowanych na GPWLiczba spółek notowanych na GPW
Źródło: GPW
Obecnie 291 spółek na 12.04.07 Przewidywane debiuty w 2007 - 100 spółek
5
Kapitalizacja GPWKapitalizacja GPW
Obecnie 746,6 mld zł na 12.04.07
Źródło: GPW
6
Liczba TFI i funduszy inwestycyjnychLiczba TFI i funduszy inwestycyjnych
Źródło: KNF
Na koniec 2006 :TFI - 28Funduszy - 241
7
Aktywa funduszy inwestycyjnych w mln PLNAktywa funduszy inwestycyjnych w mln PLN
Źródło: KPWiG
Obecnie 117,3 mld zł na 03.2007
8
Otoczenie rynkowe ...
Jak i w co należy dobrze inwestować,
aby osiągać wysokie zyski ?
9
Stopy procentoweStopy procentowe
Obecnie w Polsce główna stopa rynkowa jest na poziomie najniższym w historii 4,0% USA – 5,25 % , UE – 3,75 % , Szwajcaria – 2,25 %
10
Indeks WIG 2002 - 2007Indeks WIG 2002 - 2007Indeks WIG 2002 - 2007Indeks WIG 2002 - 2007
11
Gdzie oszczędzają Polacy stan na koniec 2006Gdzie oszczędzają Polacy stan na koniec 2006
Struktura oszczędności Wartość mld PLN
Struktura
2005Struktura
2006
Depozyty złotowe i walutowe 239,4 46,7 % 41,1 %
Otwarte fundusze emerytalne 116,6 18,3 % 20,0 %
Fundusze inwestycyjne (z udziałem akcji) 72,2 9,6 % 12,5 %
Akcje spółek publicznych 45,0 5,5 % 7,7 %
Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe 27,5 3,9 % 4,7 %
Obligacje i bony 12,9 4,0 % 2,2 %
Gotówka w obiegu 68,9 12,1 % 11,8 %
Razem 582,9 100 % 100 %
Źródło: Analizy Online, na podstawie danych NBP, MF, GUS, TFI i PTE
12
Aktywność Polaków na rynku kapitałowym stan na grudzień 2006 r. (w nawiasach dane za 2005 r.)
Aktywność Polaków na rynku kapitałowym stan na grudzień 2006 r. (w nawiasach dane za 2005 r.)
12,4 mln członków OFE (11,7 mln)
2,1 mln klientów TFI (1,4 mln)
0,5 mln posiadaczy rachunków IKE (0,31 mln)
0,91 mln rachunków inwestycyjnych w KDPW (0,85 mln)
w tym :
0,22 mln rachunków aktywnych (0,19 mln)
13
Dobrze inwestować znaczy inwestować
w akcje i na długo !!!
Jak i w co należy dobrze inwestować, aby osiągać wysokie
zyski ?
14
Dlaczego inwestujemy w akcje ?Dlaczego inwestujemy w akcje ?
Obligacje, bony skarbowe :
niskie stopy zwrotu (oprocentowanie) chronią tylko przed inflacją nie dają dodatkowych profitów, gdy spółki osiągają
sukcesy na końcu dostajemy tylko nominał
Akcje :
bierzemy udział w rosnących zyskach, bo rosną dywidendy na końcu otrzymujemy więcej niż nominał
15
Dlaczego inwestujemy na długo ?Dlaczego inwestujemy na długo ?
wahania stóp zwrotu maleją wraz z wydłużaniem okresu inwestowania
im dłuższy okres inwestowania tym mniejsze ryzyko
anty-timing: długoterminowe inwestowanie pozwala nie martwić się czy kupujemy „na górce” czy sprzedajemy „w dołku”
16
Giełda (DJ) – USA (1896-2007) – 111 latGiełda (DJ) – USA (1896-2007) – 111 latGiełda (DJ) – USA (1896-2007) – 111 latGiełda (DJ) – USA (1896-2007) – 111 lat
17
Jak z zyskiem inwestować w fundusze akcyjne (Financial Times 13-06-2006)
Jak z zyskiem inwestować w fundusze akcyjne (Financial Times 13-06-2006)
Financial Times, 13-06-2006
Financial Times podaje wyniki jakie osiągają uczestnicy amerykańskich funduszy akcyjnych na tle indeksu Standard & Poor's 500.
W okresie od końca 1985 do końca 2005 średnioroczna stopa zwrotu indeksu
Standard & Poor's 500 wyniosła 11,9%.
Tymczasem w tym samym okresie uczestnicy funduszy zmieniając wielokrotnie strategię zarobili średniorocznie zaledwie 3,9%
18
Fundusze inwestycyjne „ łatwy ”
sposób na wysokie zyski ...
19
...to osoba prawna, której wyłącznym przedmiotem działalności jest
lokowanie zebranych publicznie środków pieniężnych
Co to jest fundusz Co to jest fundusz inwestycyjny ?inwestycyjny ?
20
Uczestnictwo w funduszu Uczestnictwo w funduszu
nie wymaganie wymaga
... wiedzy na temat rynku finansowego
ani kontrolowania notowań papierów
wartościowych
21
Jak działają fundusze inwestycyjneJak działają fundusze inwestycyjne
22
Różnorodność strategii inwestycyjnychRóżnorodność strategii inwestycyjnych
Podstawowe strategie inwestycyjne :
Fundusze pieniężne i gotówkowe
Fundusze papierów dłużnych ( obligacyjne )
Fundusze stabilnego wzrostu
Fundusze mieszane ( zrównoważone )
Fundusze akcji
23
24
Fundusze ARKA z udziałem akcjiFundusze ARKA z udziałem akcji
akcje papiery dłużne
Akcji FIOAkcji FIO
Stabilnego Wzrostu FIOStabilnego Wzrostu FIO
50 - 100 % 0 - 50 %
0 - 35 % 65-100 %
Zrównoważony FIOZrównoważony FIO 30 - 70 % 30 - 70 %
25
Wyniki inwestycyjneWyniki inwestycyjneWyniki inwestycyjneWyniki inwestycyjne
Podane dalej wyniki są stopami zwrotu z jednostki wskazanego typu odpowiednich funduszy we wskazanych okresach. Wyniki są oparte na danych historycznych i nie stanowią gwarancji uzyskania podobnych w przyszłości.
26
Wyniki inwestycyjne: Fundusze AkcyjneWyniki inwestycyjne: Fundusze Akcyjne
2006 2005 2004 2003 4 lata
Arka
stopa zwrotu 50% 39% 36% 52% 331%
ranking 4 1 1 3 1
odchylenie od mediany
9% 16% 14% 16% 135%
WIG 42% 34% 28% 45% 251%
WIG 20 24% 35% 25% 34% 179%
27
Wyniki inwestycyjne: Fundusze ZrównoważoneWyniki inwestycyjne: Fundusze Zrównoważone
2006 2005 2004 2003 4 lata
Arka
stopa zwrotu 35% 30% 24% 26% 173%
ranking 2 1 1 1 1
odchylenie od mediany 15% 14% 9% 3% 83%
Lukas
stopa zwrotu 39% - - - -
ranking 1 - - - -
odchylenie od mediany 19% - - - -
28
Wyniki inwestycyjne: Fundusze Stabilnego Wzrostu
Wyniki inwestycyjne: Fundusze Stabilnego Wzrostu
2006 2005 2004 2003 4 lata
Arka
stopa zwrotu 19% 19% 11% 12% 77%
ranking 2 1 7 4 2
odchylenie od mediany 4% 7% 0% 0% 19%
Lukas
stopa zwrotu 20% 17% 15% - -
ranking 1 2 1 - -
odchylenie od mediany 5% 5% 4% - -
29
Stopy zwrotu na 31.03.2007Stopy zwrotu na 31.03.2007
Fundusz 1 rok 2 lata 3 lata 4 lata
Arka Stabilnego Wzrostu
17 % 44 % 59 % 86 %
Arka Zrównoważony 28 % 84 % 104 % 196 %
Arka Akcji 42 % 131 % 159 % 395 %
WIG – benchmark 43 % 111 % 139 % 312 %
Odchylenie od mediany - 1 % 28 % 38 % 146 %
Odchylenie od benchmarku - 1 % 20 % 20 % 83 %
• wyniki oparte na danych historycznych, nie stanowią gwarancji uzyskania podobnych w przyszłości
• zmiana wartości jednostki uczestnictwa kategorii A danego Funduszu w danym okresie
• wyniki nie uwzględniają ewentualnego opodatkowania oraz opłat z tytułu zbycia i odkupienia jednostek
30
Ranking wg stopy zwrotu na 31.03.2007Ranking wg stopy zwrotu na 31.03.2007
FUNDUSZE AKCYJNERanking 1 rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Od początku Arki
pozycja Arka Akcji 14 3 3 1 1 1Ilość funduszy 22 21 19 17 15 8
FUNDUSZE ZRÓWNOWAŻONERanking 1 rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Od początku Arki
pozycja Arka Zrównoważony
2 1 1 1 1 1
Ilość funduszy 15 11 11 10 9 8
FUNDUSZE STABILNEGO WZROSTURanking 1 rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Od początku Arki
pozycja Arka Stabilnego Wzrostu
8 1 1 2 1 1
Ilość funduszy 23 18 15 11 10 8
31
Nagrody i wyróżnieniaNagrody i wyróżnienia
32
Nagroda Parkietu dla najlepszego TFI 2005 i 2006Statuetka „Byk i niedźwiedź”
Nagroda Parkietu dla najlepszego TFI 2005 i 2006Statuetka „Byk i niedźwiedź”
33
Nagroda Parkietu dla najlepszych zarządzającychZłote portfele: 2005 r. i 2006 r.
Nagroda Parkietu dla najlepszych zarządzającychZłote portfele: 2005 r. i 2006 r.
2005 rok trzy złote portfele
2006 rok trzy złote portfele
34
Rzeczpospolita: najlepsze TFI 2003, 2004 i 2005 Rzeczpospolita: najlepsze TFI 2003, 2004 i 2005
BZWBK AIB TFI trzeci raz z rzędu uznane najlepszym TFI
w rankingu gazety „Rzeczpospolita”.
35
Fundamenty sukcesuFundamenty sukcesu
stabilny skład zespołu zarządzających
zdyscyplinowanie i konsekwentna realizacja strategii inwestycyjnej (kupowanie niedoszacowanych spółek)
nie stosowanie timingu
wysokie zaangażowanie w akcje
zaufanie Klientów, zrządzamy ponad 20 mld zł aktywów
36
Przykłady naszych inwestycjiPrzykłady naszych inwestycjiPrzykłady naszych inwestycjiPrzykłady naszych inwestycji
37
Spółka Branża
Nasi starzy znajomi
1 Getin Banki
2 BPH Banki
3 PBG Budowlana
4 Comarch Technologiczna
5 Stalprodukt Przemysłowa
Nowe twarze
1 Raiffeisen Banki
2 ABB Energetyczno-konstrukcyjna
3 Erste Banki
Przykłady naszych inwestycjiPrzykłady naszych inwestycji
38
Dlaczego inwestowaliśmy w te spółki?Dlaczego inwestowaliśmy w te spółki?
bardzo dobry zarząd
ambitna i wiarygodna strategia rozwoju
koncentracja na wysoko-marżowych produktach przy kontrolowanym ryzyku i niskich kosztach działalności
szybko rosnący rynek, na którym działa spółka i potrafi ten wzrost wykorzystać
39
BZ WBK AIB TFI rosnący udział w rynku BZ WBK AIB TFI rosnący udział w rynku
pos IFC assets share pos IFC assets share pos IFC assets share pos IFC assets share
1 Pioneer 10 089 30,36% 1 Pioneer 13 002 34,46% 1 Pioneer 19 237 31,39% 1 Pioneer 26 171 22,27%
2 PKO/CS 4 995 15,03% 2 ING 4 592 12,17% 2 BZWBK 7 723 12,60% 2 BZWBK 20 758 17,67%3 ING 4 181 12,58% 3 PKO/CS 3 187 8,45% 3 ING 6 694 10,92% 3 ING 15 390 13,10%
4 Skarbiec 2 152 6,47% 4 BZWBK 2 837 7,52% 4 PKO/CS 5 206 8,50% 4 PKO 11 530 9,81%5 SEB 2 092 6,30% 5 DWS 2 049 5,43% 5 BPH 3 801 6,20% 5 BPH 6 944 5,91%6 DWS 1 917 5,77% 6 Skarbiec 1 803 4,78% 6 Union Inv. 2 670 4,36% 6 Millenium 4 325 3,68%7 Union Inv. 1 533 4,61% 7 SEB 1 764 4,67% 7 KBC 2 612 4,26% 7 KBC 4 282 3,64%
8 BZWBK 1 484 4,47% 8 Union Inv. 1 763 4,67% 8 Skarbiec 2 199 3,59% 8 Union Inv. 4 193 3,57%9 Warta 1 001 3,01% 9 BPH 1 467 3,89% 9 B.Handl. 2 114 3,45% 9 Skarbiec 3 970 3,38%
10 Kap.Handl. 917 2,76% 10 Warta 1 130 3,00% 10 SEB 2 032 3,32% 10 Legg M. 3 619 3,08%11 BPH 778 2,34% 11 Kap.Handl. 1 003 2,66% 11 DWS 1 817 2,97% 11 DWS 3 265 2,78%12 CU 689 2,07% 12 CU 995 2,64% 12 Millenium 1 603 2,62% 12 AIG 2 302 1,96%13 Millenium 593 1,78% 13 Kredyt B. 479 1,27% 13 CU 1 096 1,79% 13 CU 2 280 1,94%14 GTFI 312 0,94% 14 Millenium 438 1,16% 14 PZU 827 1,35% 14 PZU 2 074 1,77%15 PZU 311 0,94% 15 PZU 402 1,07% 15 AIG 456 0,74% 15 SEB 1 708 1,45%16 Kredyt B. 187 0,56% 16 Allianz 230 0,61% 16 Allianz 394 0,64% 16 Allianz 1 472 1,25%17 Allianz 0 0,00% 17 GTFI 221 0,58% 17 SKOK 273 0,45% 17 Opera 956 0,81%18 AIG 0 0,00% 18 AIG 193 0,51% 18 GTFI 262 0,43% 18 Copernicus 896 0,76%19 SKOK 0 0,00% 19 SKOK 172 0,46% 19 Opera 253 0,41% 19 SKOK 555 0,47%
20 Investors 11 0,02% 20 Idea TFI 298 0,25%21 Intrum Just. 0 0,00% 21 Investors 257 0,22%
22 Noble 155 0,13%23 Superfund 93 0,08%24 Intrum Just. 10 0,01%
MARKET 33 231 100% MARKET 37 727 100% MARKET 61 284 100% MARKET 117 504 100%
2007-03-312003-12-31 2005-12-312004-12-31
40
2006 przyrost aktywów w mld PLN2006 przyrost aktywów w mld PLN
3 639
1 074
1 161
1 190
1 285
1 372
1 941
3 052
3 335
4 026
6 007
9 467
0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000
pozostali
AIG
Legg M.
Union Inv.
KBC
Skarbiec
Millenium
BPH
PKO
Pioneer
ING
BZWBK
41
Perspektywy Perspektywy Perspektywy Perspektywy
42
Wzrost gospodarczyWzrost gospodarczy
Solidny wzrost gospodarczy : wzrost konsumpcji
spada bezrobocie rośnie fundusz płac poprawia się optymizm konsumentów praca za granicą
niskie stopy procentowe niska inflacja ożywienie w inwestycjach
produkcja przemysłowa produkcja budowlana inwestycje zagraniczne w Polsce
silny eksport (mimo mocnego PLN ) 2007-2013 - 67,3 mld E funduszy strukturalnych
43
Czy akcje są za drogie ?Czy akcje są za drogie ?
Czy ich ceny mogą nadal rosnąć ?Czy ich ceny mogą nadal rosnąć ?
Czy akcje są za drogie ?Czy akcje są za drogie ?
Czy ich ceny mogą nadal rosnąć ?Czy ich ceny mogą nadal rosnąć ?
44
Warszawski Indeks Giełdowy - WIG 1991 - 2007Warszawski Indeks Giełdowy - WIG 1991 - 2007
45
Czy są podstawy do dalszych wzrostów?Czy są podstawy do dalszych wzrostów?
TAK, są fundamentalne podstawy
dane ekonomiczne w Polsce i na świecie pokazują kontynuację wzrostu gospodarczego
nie ma istotnych informacji sugerujących zatrzymanie hossy
jedynie w USA spodziewane jest pewne spowolnienie, jednak nie powinno się przełożyć na gospodarkę światową
bardzo silnie powinny rosnąć gospodarki w Azji
ożywienie w UE, zwłaszcza Niemcy
przyspiesza wzrost gospodarczy w Polsce. 2006 - 5,8%, 2007 prawdopodobnie ponad 6%
spodziewane dynamiczne wzrosty w innych gospodarkach Europy Śr.-Wsch.
46
Czy giełda jest „przegrzana”?Czy giełda jest „przegrzana”?
Jako całość NIE
niektóre spółki, zwłaszcza o mniejszej kapitalizacji są drogie
wciąż można znaleźć atrakcyjne spółki
inwestycje w akcje są bardziej atrakcyjne niż inwestycje w obligacje
wskaźnik P/E na umiarkowanym poziomie w Polsce i na świecie
P/E dla spółek z WIG20 obecnie na poziomie ok. 15
progonozowane P/E na 2007 r. wynosi ok 13,5-14.
dla porównania:
od 2000 roku najniższa wartość P/E wynosiła 9,3 w okresie przed pęknięciem „internetowej bańki” - ok. 36
47
Czym jest P/E?Czym jest P/E?
Wskaźnik P/E pokazuje, ile razy cena akcji spółki jest
większa od przypadającego na nią zysku
Im współczynnik niższy tym akcje relatywnie tańsze
przykład:
cena akcji firmy warta jest obecnie 30 zł
zysk w przeliczeniu na jedną akcję wynosi 2 zł
wskaźnik P/E dla tej spółki wynosi 30/2 =15.
48
Czy akcje są za drogie? WIG 20Czy akcje są za drogie? WIG 20
Źródło: Bloomberg
49
WIG (czy akcje... – c.d.)WIG (czy akcje... – c.d.)
Źródło: Bloomberg
50
mWIG40 (czy akcje... – c.d.)mWIG40 (czy akcje... – c.d.)
Źródło: Bloomberg
51
S&P 500 (czy akcje są za drogie – c.d.)S&P 500 (czy akcje są za drogie – c.d.)
Źródło: Bloomberg
52
Dow Jones Eurostoxx 50 (czy akcje... – c.d.)Dow Jones Eurostoxx 50 (czy akcje... – c.d.)
Źródło: Bloomberg
53
Wyniki funduszy inwestycyjnych...
... a sytuacja na giełdzie
54
Korelacja WIG - DJIAKorelacja WIG - DJIA
55
Korelacja WIG - NIKKEIKorelacja WIG - NIKKEI
56
Korelacja WIG - DAXKorelacja WIG - DAX
57
Korelacja Arka Akcji - WIG Korelacja Arka Akcji - WIG
58
Korelacja Arka Zrównoważony - WIG Korelacja Arka Zrównoważony - WIG
59
Korelacja Arka Stabilnego Wzrostu - WIG Korelacja Arka Stabilnego Wzrostu - WIG
60
ZARZĄDZANIE
PORTFELEM INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH
61
Nasze Portfele adresujemy do Klientów, którzy:
Poszukują zysku większego niż oferują lokaty bakowePosiadają aktywa powyżej 1 mln złRozważają możliwość zainwestowania części aktywów w akcjeNie chcą samodzielnie inwestować na giełdzieSą gotowi podjąć ryzyko związane z inwestowaniem w akcje
Z usługi mogą korzystać Klienci indywidualni jak i podmioty gospodarcze.
Na czym polega usługa Zarządzania Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Instrumentów Finansowych?Portfelem Instrumentów Finansowych?
Na czym polega usługa Zarządzania Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Instrumentów Finansowych?Portfelem Instrumentów Finansowych?
62
Na czym polega usługa Zarządzania Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Instrumentów Finansowych?Portfelem Instrumentów Finansowych?
Na czym polega usługa Zarządzania Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Instrumentów Finansowych?Portfelem Instrumentów Finansowych?
Minimalna wpłata 1 mln PLN
Zarządza ten sam zespół co Arką
Klient ma rachunek w DM BZ WBK
AM pełnomocnikiem do rachunku
Decyzje inwestycyjne w imieniu Klienta
Umowa bezterminowa
Możliwość dokonywania wpłat i wypłat
Raport miesięczny dla Klienta: skład portfela
63
Indywidualne Strategie Indywidualne Strategie
Inwestycyjne Inwestycyjne
Indywidualne Strategie Indywidualne Strategie
Inwestycyjne Inwestycyjne
64
Wybór strategii inwestycyjnejWybór strategii inwestycyjnejWybór strategii inwestycyjnejWybór strategii inwestycyjnej
Wybierając strategie inwestycyjną należy uwzględnić:
1. Na jak długo chcielibyście zainwestować swoje pieniądze ?
2. Jakie ryzyko chcielibyście zaakceptować ?
3. Jaki zysk chcielibyście osiągnąć ?
65
Podstawowe rodzaje portfeli indywidualnychPodstawowe rodzaje portfeli indywidualnychPodstawowe rodzaje portfeli indywidualnychPodstawowe rodzaje portfeli indywidualnych
Portfel AkcyjnyPortfel
Zrównoważony
Portfel
Stabilnego
Wzrostu
66
PORTFEL AKCYJNYPORTFEL AKCYJNYPORTFEL AKCYJNYPORTFEL AKCYJNY
HORYZONT INWESTYCYJNY: MINIMUM 5 LAT
MAKSYMALNY UDZIAŁ AKCJI: AKCJE DO 100%
AKCJE0% 100%
67
PORTFEL ZRÓWNOWAŻONYPORTFEL ZRÓWNOWAŻONYPORTFEL ZRÓWNOWAŻONYPORTFEL ZRÓWNOWAŻONY
HORYZONT INWESTYCYJNY: MINIMUM 3 LATA
UDZIAŁ AKCJI: MIN. 40% ALE PONIŻEJ 80%
100%0% 40%AKCJE
POZOSTAŁE
AKTYWAAKCJE 80%
68
PORTFEL STABILNEGO WZROSTUPORTFEL STABILNEGO WZROSTUPORTFEL STABILNEGO WZROSTUPORTFEL STABILNEGO WZROSTU
HORYZONT INWESTYCYJNY: MINIMUM 3 LATA
MAKSYMALNY UDZIAŁ AKCJI: AKCJE PONIŻEJ 40%
100%0% 40%AKCJE POZOSTAŁE AKTYWA
69
Strategia Rynkowa
Dobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeli
Strategia Fundamentalna
1
2
70
Strategia Rynkowa: w skład Portfela wchodzą przede wszystkim akcje
dużych spółek (z istotnym udziałem w WIG),
charakteryzujące się wysoką płynnością,
istotnym kryterium wyboru akcji do Portfela jest analiza fundamentalna.
Dobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeli
71
Strategia Fundamentalna: w skład Portfela wchodzą akcje o perspektywach
długoterminowego wzrostu wartości,
niska kapitalizacja oraz płynność nie stanowią ograniczenia przy wyborze akcji do Portfela,
podstawowym kryterium wyboru akcji do Portfela jest analiza fundamentalna.
Dobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeliDobór akcji do portfeli
72
WYNIKI WYNIKI
ZARZĄDZANIA ZARZĄDZANIA
WYNIKI WYNIKI
ZARZĄDZANIA ZARZĄDZANIA
73
Wyniki inwestycyjne: Portfele IndywidualneWyniki inwestycyjne: Portfele Indywidualne
2006 2005 2004 2003 4 lata
Akcji Fundamentalny
stopa zwrotu 100% 47% 60% 55% 636%
Akcji Rynkowy stopa zwrotu 74% 46% 41% 32% 379%
WIG 42% 34% 28% 45% 251%
WIG 20 24% 35% 25% 34% 179%
74
STOPY ZWROTU Z INWESTYCJI ZA 5 LAT - według danych na 31.03.2007
STOPY ZWROTU Z INWESTYCJI ZA 5 LAT - według danych na 31.03.2007
282,80%
666,10%
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
700%
WIG Portfel AkcyjnyFundamentalny
Wyniki osiągane w przeszłości nie są gwarancją analogicznych wyników w przyszłości. Inwestycja w portfele wiąże się z ryzykiem inwestycyjnym.
75
Prognoza 2007Prognoza 2007Prognoza 2007Prognoza 2007
76
Perspektywy 2007: makroPerspektywy 2007: makro
Oczekujemy podobnego jak w roku 2006 wzrostu PKB dzięki:
wzrostowi konsumpcji środkom pomocowym z UE ożywieniu w inwestycjach utrzymaniu się ożywienia gospodarczego w Niemczech i
innych krajach UE
Umiarkowany wzrost inflacji w drugiej połowie roku silny złoty ogranicza wzrost cen dalszy wzrost funduszu płac
77
Sytuacja makro w krajach Unii EuropejskiejSytuacja makro w krajach Unii Europejskiej
Polska blisko 80% swojego eksportu kieruje do państw Unii Europejskiej, w tym blisko 30% do Niemiec
Spodziewamy się dalszej poprawy sytuacji gospodarczej w państwach Unii Europejskiej, zwłaszcza w Niemczech
Wskaźnik klimatu gospodarczego IFO systematycznie wzrasta, w grudniu 2006 roku osiągnął poziom blisko 109 pkt.
Bezrobocie w Niemczech spadło w ciągu roku z poziomu 12,1% do 9,8% w grudniu 2006 roku. Oczekujemy dalszego spadku.
78
Perspektywy 2007: rynekPerspektywy 2007: rynek
Spodziewamy się wzrostu zainteresowania inwestorów zagranicznych polskim rynkiem:
silny wzrost gospodarczy
polski rynek jest największym i najbardziej płynnym rynkiem wśród nowych członków UE z wysokim wzrostem PKB.
79
Sytuacja na rynku i wyniki najlepszych funduszySytuacja na rynku i wyniki najlepszych funduszy
Akcje: 20% wzrost WIG
najlepszy fundusz akcji: >WIG
najlepszy fundusz zrównoważony: + 14%
najlepszy fundusz stabilnego wzrostu: + 9%
Obligacje: 4-5%
najlepszy fundusz obligacji: 4,5-5%
najlepszy fundusz obligacji europejskich: 2-2,5% (w EUR)
Rynek pieniężny: 4-4,5%
najlepszy fundusz rynku pieniężnego: 3,5-4%
80
Perspektywy 2007: SektoryPerspektywy 2007: Sektory
Najsilniej wzrastać będą:
banki
sektor budowlano-inżynieryjny
sektor handlowy
81
Podsumowanie Podsumowanie
bardzo dobre perspektywy dla gospodarki na najbliższe lata (wzrost PKB i konsumpcji oraz inwestycji, środki z UE)
niskie stopy procentowe
zyski spółek nadążają za wzrostem cen akcji ( generalnie akcje nie są przewartościowane)
dywidendy (za 2005 –10,5 mld , prognozy za 2006 – 12,7 mld)
Sprzyjające otoczenie:
82
Jak inwestować z zyskiem ?Jak inwestować z zyskiem ?
Postaw na najlepszych ... !!!Postaw na najlepszych ... !!!
Jak inwestować z zyskiem ?Jak inwestować z zyskiem ?
Postaw na najlepszych ... !!!Postaw na najlepszych ... !!!
83
Dziękuję za uwagę Dziękuję za uwagę
Zapraszam do zadawania pytań
Top Related