Életprogram eszközalapok 2007.ChinaMAX

Kósa Zoltán

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Tartalomjegyzék

1. Az Életprogram eszközalapok 2007. évi teljesítményének értékelése

2. ChinaMAX

3. Miért pont Kína? (a kínai gazdaság jövőképe)

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Az eszközalapok éves teljesítménye

0,94%

5,54% 5,58%6,85% 7,05%

9,17%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%Eu

rópa

i Köt

vény

Nem

zetk

özi

Inga

tlan

Mag

yar K

ötvé

ny

Árfo

lyam

gara

ntál

tÁl

lam

papí

r

Mag

yar

Rés

zvén

y

Euró

pai

Rés

zvén

y

Az Életprogram eredeti 6 eszközalapjának 2007. évi teljesítménye

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A legfőbb konkurensek tükrében…

Eszközalapok

Pénzpiaci

Magyar kötvény

Magyar részvény

Európai részvény

ING Aegon Generali Allianz

5,93% 7,71% 5,79% 6,85%

4,21% 5,88% 4,38% 5,58%

5,37% 8,76% 5,33% 7,05%

3,39% - - 9,17%

OTP

7,02%

4,95%

5,06%

-

AVIVA

4,95%

5,23%

9,9%

-

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A legfőbb konkurensek tükrében…

Befektetési alapok

Pénzpiaci

Magyar kötvény

Magyar részvény

OTP K&H MKB

6,51% 6,95% 6,48%

5,43% 5,11% 4,84%

5,77% 8,68% 6,09%

Raiffeisen

6,99%

3,58%

8,89%

Allianz

6,85%

5,58%

7,05%

2008.január.ChinaMAX Roadshow

90%

100%

110%

120%

130%

140%

150%

20

07

.05

.02

20

07

.06

.02

20

07

.07

.02

20

07

.08

.02

20

07

.09

.02

20

07

.10

.02

20

07

.11

.02

20

07

.12

.02

A 3 új eszközalap debütálása

Az Életprogram 3 új eszközalapjának 2007. évi teljesítménye

KRA: 21,11%

ORA: 14,45%

VRA: 3,06%

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A 3 új eszközalap debütálása

2 344

900 773

142371 209 105

670

2 616

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

Árf

olya

mga

rtan

ált

Álla

mpa

pír

Mag

yar

Köt

vény

Mag

yar

Rés

zvén

y

Eur

ópai

Köt

vény

Eur

ópai

Rés

zvén

y

Nem

zetk

özi

Inga

tlan

Vilá

ggaz

dasá

giR

észv

ény

Oro

szor

szág

és

K-E

U R

észv

ény

Kín

a és

T-K

elet

Rés

zvén

y

2007.01.01 2007.12.31

Az egyes eszközalapok nettó eszközértékének alakulása (adatok: millió Ft)

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Az éves teljesítmény rövid értékelése

Hazai állampapír piac (ÁGA, MKA) Gyenge makrogazdasági mutatók (lassuló növekedés, magas infláció)

A jegybanki alapkamat vártnál kisebb mértékű csökkenése (8,0% → 7,5%)

Magyar részvénypiac (MRA) Kiugró második negyedéves teljesítmény, majd folyamatos csökkenés

Az amerikai hitelpiaci válság negatív hatása a bankpapírokra (OTP)

Fel-fel röppenő felvásárlási hírek (MOL-ÖMV) pozitív hatásai

Hektikus árfolyammozgások

Európai kötvénypiac (EKA) Enyhe forintgyengülés az euróhoz képest (~0,8%)

Emelkedő alapkamat (3,5% → 4,0%), vártnál nagyobb infláció

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Az éves teljesítmény rövid értékeléseNemzetközi ingatlanpiac (NIA) Kiszámítható, biztonságos emelkedés

Nemzetközi részvénypiacok (ERA, VRA) Elsőszámú probléma a hitelpiaci válság A bankszektor papírjainak jelentős esése, növekvő bizonytalanság

Feltörekvő részvénypiacok (ORA, KRA) Kína

A dübörgő gazdasági növekedés árfolyamfelhajtó hatása az induláskorAz év utolsó hónapjaiban az árfolyamok lemorzsolódása (profitrealizálás + a hitelpiaci válság miatti bizonytalanság) ellenére igen szép emelkedés

OroszországA politikai bizonytalanság elmúlásával párhuzamosan emelkedő árfolyamok

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Tartalomjegyzék

1. Az Életprogram eszközalapok 2007. évi teljesítményének értékelése

2. ChinaMAX

3. Miért pont Kína? (a kínai gazdaság jövőképe)

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A ChinaMAX koncepciója

Általános cél

Főbb célok

Lehetőséget teremteni arra, hogy az ügyfelek részesedhessenek a egy várhatóan dinamikus növekvő részvényindex teljesítményéből!

Tőkegaranciát kínálni a befektetett tőkére Az elérhető legmagasabb hozamot biztosítani Lehetőséget teremteni kamatadó-mentes

befektetés megvalósítására

További szempontok

A rugalmas kiszállás lehetőségének biztosítása, versenyképes hozam lehetősége mellett

Pótlólagos befektetés megtételére való lehetőség

Költséghatékonyság

2008.január.ChinaMAX Roadshow

ChinaMAX

Egyszeri díjas, határozott tartamú unit-linked szerződés

Tartam: 10-11 év – Minden szerződés lejárata: 2019.02.01.Tartam

Értékesítési időszak Korlátozott: 2008. 02. – legfeljebb 2008. 09.30.-ig

… de korábban is lezárható!!!

Rugalmassági tényezők

Eseti befizetés lehetősége az első 3 évben (2011.02.01-ig)

Pénzkivonás és visszavásárlás a teljes tartam során

Biztonsági faktor Lejárati tőkegarancia minden befizetésre!!

Befektetési háttér HSCEI index (a hongkongi tőzsdére bevezetett kínai

vállalatok részvényindexe)

Terméküzenet Kamatadó-mentes befektetés, mely már rövid- és

középtávon is szignifikáns hozamot produkálhat!

Lejárati kifizetés A tartam közbeni LEGMAGASABB napi árfolyamon!!

Naponta az addigi legmagasabb árfolyam rögzül! (lock-in)

A termék legfőbb jellemzői

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A befektetés működése

A pénz útja

Ügyfél Allianz Hungária Dresdner Bank

A Dresdner Bankról 140 éves múltra visszatekintő pénzintézet

A világ 50 országában nyújt pénzügyi szolgáltatásokat

Kedvezőbb hitelbesorolással rendelkezik, mint Magyarország

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A befektetési háttér részletesebbenChinaMAX eszközalap, benne:A Dresdner Bank által kibocsátott és naponta menedzselt

strukturált értékpapír

Strukturált értékpapír összetétele a HSCEI index alakulására vonatkozó részvény opciók alacsony kockázatú állampapírok

A Dresdner naponta frissíti a részvényopció/állampapír arányt a lejárati hozamígéret érdekében

Csökkenő HSCEI index esetén: kötvény részarány nő Növekvő HSCEI index esetén: kötvény részarány csökken

Alacsonyabb tranzakciós költség, mint a közvetlen részvénybefektetésnél + tőkegarancia lehetősége

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A ChinaMAX hozamszámításának lényege

Az emelkedő árfolyamok rögzítése (lock-in)

Az addigi legmagasabb árfolyamokrögzítése a tartam közben

A lejáratra alkalmazandó árfolyam

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Rugalmassági tényezők

Eseti díj Csak egy korlátozott ideig helyezhető el: 2011. január 31-ig.

A tartam végén az elhelyezett eseti díjak is a tartam közben elért legmagasabb árfolyamon kerülnek kifizetésre!

Ez akkor is igaz, ha ez a legmagasabb árfolyam az eseti díj elhelyezését megelőzően alakult ki!

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Rugalmassági tényezők

Pénzkivonás és visszavásárlás A tartam közben bármikor.

Pénzkivonás minimuma: 50 000 Ft

Visszavásárlási táblázat

Időszak

2008.02.01.- 2008.07.31.

2008.08.01.- 2009.01.31.

2009.02.01.- 2010.01.31.

2010.02.01.- 2011.01.31.

2011.02.01.- 2012.01.31.

2012.02.01.- 2013.01.31.

2013.02.01.- 2019.01.31.

A visszavásárlás és pénzkivonás esetén alkalmazott levonás mértéke

15%

14%

13%

12%

10%

5%

0%

2008.január.ChinaMAX Roadshow

0

5 000

10 000

15 000

20 000

2000.01.03 2001.01.03 2002.01.03 2003.01.03 2004.01.03 2005.01.03 2006.01.03 2007.01.03 2008.01.03

HSCEI index (Hang Seng China Enterprises Index)

HSCEI index (2000.01.03. – 2008.01.03.)

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Ha ma már létezne a ChinaMAX (2003 óta)…… hol állna ma (jan. elején) az a befektetés (1.000.000 Ft), amit az ügyfél egy

2003. február 1-jén indult ChinaMAX-ba fizetett be, a termék indulásakor?

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

400%

450%

500%

550%

20

03

.

feb

r..

20

04

.

feb

r..

20

05

.

feb

r..

20

06

.

feb

r..

20

07

.

feb

r..

Garantált lejárati érték:5 463 800 Ft 546%

Aktuális érték: 4 783 000 Ft 478%

visszavásárlási tábla: x 0,95

Visszavásárlási érték: 4 543 850 Ft 454%

Befektetett összeg: 1 000 000 Ft 100%

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Ha ma már létezne a ChinaMAX (2005 óta)…… hol állna ma (jan. elején) az a befektetés (1.000.000 Ft), amit az ügyfél egy

2005. február 1-jén indult ChinaMAX-ba fizetett be, a termék indulásakor?

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

400%

450%

2005

.fe

br..

2005

.au

g..

2006

.fe

br..

2006

.au

g..

2007

.fe

br..

2007

.au

g..

Garantált lejárati érték: 3 402 100 Ft 340%

Aktuális érték: 2 851 900 Ft 285%

visszavásárlási tábla: x 0,88

Visszavásárlási érték: 2 509 670 Ft 251%

Befektetett összeg: 1 000 000 Ft 100%

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Ha ma már létezne a ChinaMAX (2007 óta)…… hol állna ma (jan. elején) az a befektetés (1.000.000 Ft), amit az ügyfél egy

2007. február 1-jén indult ChinaMAX-ba fizetett be, a termék indulásakor?

50%

100%

150%

200%

250%

300%

20

07

.

feb

r..

20

07

.

áp

r..

20

07

.

jún

..

20

07

.

au

g..

20

07

.

okt..

20

07

.

de

c..

Garantált lejárati érték 2 018 000 Ft 202%

Aktuális érték: 1 624 000 Ft 162%

visszavásárlási tábla: x 0,86

Visszavásárlási érték: 1 396 640 Ft 140%

Befektetett összeg: 1 000 000 Ft 100%

2008.január.ChinaMAX Roadshow

2007.05.02 2008.01.02

0,8

1

1,2

1,4

1,6

1,8

2

Hozamok összehasonlításaHogyan alakult volna a ChinaMAX árfolyama, ha 2007. május 2-án indult volna, mint a Kína és Távol-Kelet Részvény eszközalap?

Kína és Távol-Kelet Részvény (ÉPR)

ChinaMAX

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A ChinaMAX szolgáltatásai

Lejárati szolgáltatás Az egységszámla tartam közben kialakult legmagasabb árfolyamon

történő kifizetése

Haláleseti szolgáltatások

Közlekedési baleseti halál

A bejelentés napjáig számított legmagasabb árfolyamon történő kifizetés!

Bármely okú halál

A bejelentés napját követő árfolyamon történő kifizetés (de, minimum az egységre váltás árfolyamán!)

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Dokumentáció

Ajánlatfelvételi lehetőségek Papír alapú ajánlat

HUBA

OPUS-rögzítés

Ajánlat A Best Investhez hasonló egyszerű felépítés, könnyű kitölthetőség

Átutalási megbízás a dossziéban az ügyintézés megkönnyítése érdekében

2008.január.ChinaMAX Roadshow

ChinaMAX – Allianz Best Invest

Különbségek a két befektetés között

Allianz Best Invest 2007 Nyár

ChinaMAXSzempontok

Tartam

Lehetőség eseti befizetésre

Részvényindexek

Hozamszámítás

Fix kamatozású időszak Van Nincs, a teljes tartam alatt mozog az árfolyam

3 év 11-10 év

Nincs Van, az alap első 3 évében

Fejlett részvénypiaci indexek (DJ Eurostoxx 50,

S&P 500, Nikkei 225)

Egy fejlődő részvénypiaci index (HSCEI)

Megfigyelt hozamok átlagaTartam alatti legmagasabb

árfolyam alapján

Az árfolyamok változása

Hetente Naponta

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Miért jó az ügyfélnek?

Kamatadó-mentes befektetési lehetőség

Szignifikáns hozamok lehetősége már rövid- és középtávon is

Eseti befizetés lehetősége

Különösen kedvező hozamszámítás – a legmagasabb árfolyamon történő kifizetés (az esetire is!) lejáratkor

Tőkegarancia a lejáratra, minden befizetésre

Költséghatékony befektetés a világ egyik legdinamikusabban fejlődő gazdaságának vállalataiba

Az Allianz (és a Dresdner Bank) által nyújtott befektetési szakértelem, stabilitás és biztonság

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Miért jó az üzletkötő számára? Dekoratív érvrendszer (kínai részvénybefektetés garanciákkal) Új célcsoportok megtalálása (akik fogékonyak a magas hozam

lehetőségére, de garanciákat igényelnek) Kiemelt jutalék mértékek – az eseti díjra is!

Jutalékvisszaírás: Minden befizetésre a befizetést követő 6 hónapon belül: 75% 6 hónapon túl, de 1 éven belül: 50% 1 éven túl, de 2 éven belül: 25%

Időszak Egyszeri díj jutaléka Eseti díj jutaléka

1 M Ft alatt 1 M Ft-tól 1 M Ft alatt 1 M Ft-tól

2008.02.01. – 2008.09.30. 4,0% 5,5% 4,0% 5,5%

2008.10.01. – 2009.01.30. 3,5% 5,0%

2009.02.01. – 2010.01.30. 3,0% 4,5%

2010.02.01. – 2011.01.30. 2,5% 4,0%

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Példa - jutalék

Az ügyfél 2 millió Ft egyszeri befizetéssel indítja el a ChinaMAX-ot februárban, majd májusban 1 millió Ft eseti befizetéssel egészíti ki befektetését. (Feltételezett mátrix szorzó: 1,3)

Jutalék Az egyszeri díjra: 2 000 000 Ft x 5,5% x 1,3 = 143 000 Ft

Az eseti díjra: 1 000 000 Ft x 5,5% x 1,3 = 71 500 Ft

Összes jutalék: 214 500 Ft

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Tartalomjegyzék

1. Az Életprogram eszközalapok 2007. évi teljesítményének értékelése

2. ChinaMAX

3. Miért pont Kína? (a kínai gazdaság jövőképe)

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Kína – A leendő szuperhatalom

Forrás: Figyelő

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Kína – Dinamikus gazdasági növekedés

Országok

USA

EU

Japán

Kína

India

Egyéb

75,71%

34,12%

6,67%

582,5%

355%

91,5%

Össznövekedés 2004 => 2025

Éves növekedés 2004 => 2025

2,72%

1,4%

0,31%

8,75%

6,22%

3,14%

Globális GDP 82,3% 2,9%

Globális GDP-ből való részesedés

2004 2025

280

340

120

40

20

200

1000

492

456

91

383

128

273

1823

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Kína – A számok tükrében

2006 2007 2008Reál GDP

KÍNA

USA

Euró övezet

10,7% 11,5% 9,5%

3,3% 2,3% 2,8%

2,8% 2,5% 2,0%

InflációKÍNA 1,5%

2006 2007 20083,0% 3,3%

USA

Euró övezet

2,0%

2,2%

2,4%

1,9%1,9%2,5%

Államháztartási hiány/többlet

2006 2007

KÍNA

USA

Euró övezet

+12%

2008

+8,4% +6,2%

-6,5% -6,1% -6,1%

-0,2% -0,4% -0,3%

Forrás: JP Morgan, Világbank

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A növekedés motorjai

• Hatalmas népesség

• Hatalmas belső piac

• Dinamikusan fejlődő export

• Élretörő kínai vállalatok a világgazdaságban

• További tőzsdei kibocsátások

• Központi adminisztratív döntések

• A HSCEI részvényindex és a sanghaji tőzsdeindex várható „közeledése”

Forrás: www.britisembassy.gov.uk, azsia.net, Forbes magazin

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A növekedés motorjaiA lakosság óriási száma (1)

Óriási munkaerőbázis Óriási felvevő piac

Elképesztő méretek:

Percenként 34 gyermek születik ~ naponta születik Dabas és Dunakeszi lakosságának megfelelő embertömeg

170 olyan város van, ahol a lakosság száma nagyobb, mint 1 millió fő. az USA-ban csak 9!

KÍNA

USA

EU

1 304 millió fő

296 millió fő

492 millió fő

Forrás: azsia.net

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A növekedés motorjai

Hatalmas belső piac (2) Óriási belső tartalékok (ma még csak a tengerparti körzetek aktívak igazán a

fogyasztás szempontjából)

Folyamatosan bővülő középosztály

Egyre erősödő elit (a kínai milliárdosok száma 2006-ban 15, 2007-ben 44).

Európai szemmel már ma is óriási a fogyasztás, pl. Kína (az USA mögött) már ma is a világ második legnagyobb gyorsétel piaca

A világon tenyésztett sertések közel 50%-a Kínában kerül elfogyasztásra

Kína használja fel a világon előállított cement 50%-át

Forrás: www.britisembassy.gov.uk, azsia.net, Forbes magazin

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A növekedés motorjai

Dinamikusan fejlődő export (3) Ma még elsősorban a munkaerő-intenzív iparágak dominálnak

A GDP növekedés szempontjából kulcstényező

A számok önmagukért beszélnek

Kínában gyártják a a világ összes fénymásolójának 80%-át,

a világon eladott mobiltelefonok 60-70%-át.

a világon eladott összes játék 70%-át.

A Kínából az USA-ba irányuló export 1990 és 2005 között 1600%-kal nőtt.

(az USA kereskedelmi deficitje Kínával szemben ~ 202 milliárd dollár!)Forrás: www.britisembassy.gov.uk, azsia.net

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A növekedés motorjai

Élretörő kínai vállalatok (4)A világ 10 legértékesebb vállalata közül mára már minden második kínai!

A világ legértékesebb vállalatai:

PetroChina (olajipar) Exxon Mobile (USA)China Mobile (távközlés) General

Electric (USA)

Bank of China (bank) Microsoft (USA)

China Petr. and Chem. (vegyipar) Gazprom (Oroszország)

China Life (életbiztosító) Shell (Hollandia)

… ez még csak a kezdetForrás: DEMOS Magyarország Konferencia,2007., VG

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A növekedés motorjaiÉlretörő kínai vállalatok (4)PetroChina A történelem első 1000 milliárd dollárnál értékesebb vállalata! Az értéke nagyobb, mint az eddigi két legértékesebb vállalat (GE, Exxon

Mobile) együttes értéke. A PetroChina piaci értéke a magyar GDP közel 10-szerese!

China Mobile A világon a legtöbb előfizetővel rendelkező mobilszolgáltató (bevétel

tekintetében jelenleg a második a Vodafone után) Előfizetőinek száma havonta 4 millió fővel emelkedik!

China Life (életbiztosító) A 10. legértékesebb vállalat a világon! 27 milliárd dolláros éves árbevétel 76 000 munkatárs

Forrás: VG, Wikipedia, CRI on-line

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A növekedés motorjai

További tőzsdei kibocsátások és központi adminisztratív döntések (5)

Pl. PetroChina kibocsátás Árfolyama a sanghaji debütálásakor azonnal megháromszorozódott!

A jövőben további jelentős kibocsátások várhatók!

Központi intézkedések:

• Szabad gazdasági övezetek számának bővítése (a fogyasztói középosztály erősödése)

• A lakosság életszínvonalának növelése

Forrás: VG, MTI

2008.január.ChinaMAX Roadshow

A növekedés motorjai (+1)A HSCEI részvényindex és a sanghaji tőzsdeindex várható

„közeledése”

Számos kínai vállalat részvénye mindkét tőzsdén megtalálható A kínai lakosság csak Sanghajban fektethet be korlátlanul. A

hongkongi befektetéseik mértéke limitálva van. Ezáltal ugyanaz a részvény Sanghajban átlagosan 50-60%-kal

magasabb árfolyamon áll, mint Hong Kongban. A kínai állam 2008-ra tervezi, hogy emeli a Hong Kongban

befektethető összegek limitét, ami tovább emelheti az ott szereplő kínai vállalatok részvényeinek árfolyamát.

Forrás: VG, MTI

2008.január.ChinaMAX Roadshow

Összefoglalás

Az elemzők által felvázolt jövőkép alapján egy első számú gazdasági szuperhatalom kialakulásának kezdetén vagyunk – ideális „beszállópont”!

A makrogazdasági mutatók alapján Kína már ma is sok tekintetben meghaladja a fejlett gazdaságok teljesítményét!

A kínai gazdaságban, társadalomban rejlő óriási potenciál megalapozza a dinamikus gazdasági növekedés tartós fennmaradását, illetve fokozódását!

Köszönöm a figyelmet!