Technical View 2013.07.30 www.daishin.com
기술적분석
Bi-Weekly Global Market
주식 시장 상승 지속. 채권 수익률 상승 반전은 주의.
주식 시장 5주 연속 상승 (선진 시장 +0.2%, 신흥 시장 +1.2%)
주식 시장 연중 고점 근접에 따른 상승 탄력 둔화 가능성 높아
주요국 채권 수익률 상승 반전 ( 미국채 +3.2%, 독일국채 +9.6%, 영국채 +2.1% )
달러화 약세 지속되고 있으나 저점 모색할 듯 (기술적 지지선 81.5p )
달러화 약세에도 상품 시장 약세 전환. 달러화 지지선 근접에 따른 경계 심리
선진 시장의 헬스케어, 금융, 경기소비재 연중 신고가 갱신 후 상승 지속
신흥 시장 주요 섹터 기술적 저항선 근접 중. 소재와 금융 섹터 추가 상승 여력 있어
반등 탄력이 약한 중국 시장의 저점 테스트 과정은 불안 요인
최근 5일 자산 시장 상승률(26일 종가 기준)
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
Technical Analyst 김영일 02.769.2176 [email protected]
0.3 0.2 1.2
3.2
(3.3)
9.6
2.1
(1.2)
0.1 1.0
2.5
(2.2)(3.1)
(1.0)
2.9
(4)
(2)
0
2
4
6
8
10
12 최근 5일 상승률(%)
Bi-Weekly Global Market
2
I. 글로벌 자산 시장 동향
주식 시장이 5주 연속 상승세를 이어갔다. 지난 주 선진 시장과 신흥 시장은 각각 0.2%,
1.2% 상승했다. 선진 시장은 연중 고점에 근접하며 상승 탄력이 둔화되고 있다.
주요국 채권 수익률은 하락 2주만에 상승세로 반전했다. 미국채 10년물 수익률이 3.2%
상승한 가운데 독일과 영국 국채 10년물 수익률도 각각 9.6%, 2.1% 상승했다.
달러화는 하락세를 지속했지만(1.2% 하락) 상품 시장은 2.2% 하락했다. 달러화가 기술적
지지선(81.5p)에 근접하며 경계 심리가 강해졌기 때문으로 풀이된다.
그림 1. 자산 시장 상승률과 최근 4주 상승 여부(상승-검은색)
최근 4주
최근 5일 최근 1개월 최근 3개월 연초 이후 상승 여부
주식 시장 374.9 0.3 5.4 2.1 10.3
선진 시장 1516.2 0.2 5.8 3.3 13.3
신흥 시장 961.5 1.2 2.3 -6.4 -8.9
미국 국채 10년 2.6 3.2 1.1 54.1 45.8
일본 국채 10년 0.8 -3.3 -9.0 33.2 -0.5
독일 국채 10년 1.7 9.6 -5.8 38.1 26.5
영국 국채 10년 2.3 2.1 -5.0 39.0 27.6
달러 인덱스 81.7 -1.2 -1.6 -1.0 2.4
아시아 통화 116.1 0.1 0.8 -1.6 -1.8
유로화 1.3 1.0 2.1 1.9 0.7
엔화 98.2 2.5 -0.5 -0.2 -11.7
CRB 상품 지수 284.5 -2.2 3.2 -1.7 -3.6
국제 유가(WTI) 104.7 -3.1 9.6 12.6 14.0
비철금속(LME) 2976.4 -1.0 1.2 -4.6 -13.8
금(GOLD) 1333.3 2.9 8.7 -8.8 -20.4
구 분 종 가상승률
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 2. 지난 주 자산 시장 상승률 그림 3. 연초 이후 자산 시장 상승률
(2.2)
(1.2)
3.2
0.3
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
CRB 상품 지수
달러 인덱스
미국 국채 10년
주식 시장
최근 5일 상승률(%)
(3.6)
2.4
45.8
10.3
(10) 0 10 20 30 40 50
CRB 상품 지수
달러 인덱스
미국 국채 10년
주식 시장
연초 이후 상승률(%)
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
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3
자산 시장의 기술적 방향성
선진 시장은 상승 추세를 지속하고 있지만 상승 탄력이 둔화되고 있다. 신흥 시장은 단
기 이동평균선(20MA) 방향이 위쪽이기 때문에 상승세가 지속되겠지만 중장기 이동평균
선(60MA,200MA)이 하락하고 있어 단기 반등 이상의 의미를 부여하기는 힘든 상황이다.
지난주 달러화의 중기 상승 추세가 훼손되었다. 달러 인덱스의 중단기 이동평균선
(20MA,60MA) 방향이 아래쪽으로 바뀌었고 가격도 이동평균선들을 이탈해 하락 압력이
커지고 있다. 달러화 하락은 신흥 시장으로의 자금 유입에 긍정적 변수로 작용할 것이
다. 다만, 달러화가 여전히 장기 이동평균선(200MA) 위에 있고 200MA가 상승하고 있어
장기 하락 추세 전환(본격적인 신흥 시장 선호)까지는 시간이 필요하다는 판단이다.
주요국 채권 수익률이 단기 추세 복귀를 시도하고 있다. 미국채 10년물 수익률이 상승
추세를 진행하고 있는 가운데 독일 국채 10년물이 상승 국면에 재진입했다(20MA돌파).
6월 신흥 시장과 선진국 국채 수익률간에 역의 상관 관계가 높았다는 점을 고려하면 지
난주 국채 수익률 상승으로 신흥 시장의 반등 탄력이 둔화될 가능성을 염두할 필요가 있
다.
국제 유가(WTI)는 상승 추세를 지속하고 있지만 상품 지수와 비철금속 지수는 20MA를
이탈하며 단기 반등이 마무리되는 기술적 신호가 발생했다. 금 가격의 경우 기술적 반등
이 지속되고 있는 것으로 판단된다.
결국 지난주 자산 시장의 가장 큰 변화는 채권 시장의 상승 전환이며 이에 따라 주식 시
장의 상승 탄력 둔화, 상품 시장의 약세 전환의 가능성이 높아졌다고 생각한다.
그림 4. 이동평균선으로 본 자산 시장
20MA 60MA 200MA 20MA 60MA 200MA
주식 시장 + + + + + +
선진 시장 + + + + + +
신흥 시장 + +
미국 국채 10년 + + + + + +
일본 국채 10년 + + +
독일 국채 10년 + + + + +
영국 국채 10년 + + + +
달러 인덱스 + +
아시아 통화 + +
유로화 + + + + + +
엔화 + +
CRB 상품 지수 + +
국제 유가(WTI) + + + + + +
비철금속(LME) +
금(GOLD) + +
방향성(이동평균선 상승 : +) 강도(주가 > 이동평균선 : +)
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
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글로벌 ETP 동향 (7월 22일~7월 26일)
지난주 자금 유입이 컸던 ETP는 1) 미국 중형주 관련 iShares Russell 2000 ETF(5.6억$)
2) 금융 섹터 관련 Financial Select Sector SPDR F(4.6억$) 3) 신흥 시장 관련 iShares
MSCI Emerging Markets(3.4억$)이었다.(그림 5)
미국 내 중소형주에 대한 선호가 높아지고 있고 신흥 시장으로의 자금 유입도 지속되고
있다. 섹터로는 금융과 산업재로 자금 유입이 컸다. 특징적인 부분은 채권과 변동성 지
수로의 자금 유입인데 주식 시장 조정을 염두한 자금 동향으로 해석된다.
자금 유출이 컸던 ETP는 1) S&P500 관련 SPDR S&P 500 ETF Trust(41.2억$) 2) 나스닥
100 지수(7.6억$) 3) 에너지 섹터 관련 Energy Select Sector SPDR Fund(2.6억$)이었다.
지난주 S&P500지수와 나스닥 지수 관련 ETP의 자금 유출이 발생했다. 섹터로는 에너지
와 필수재 섹터에서 자금 유출이 컸고 원유 관련 ETP에서도 자금 유출이 발생했다. 특
징적인 부분은 미국 주택 관련 ETP에서 자금 유출이 발생했다는 점이다. 전체적으로 미
국 시장에 대한 선호도가 약화된 한 주의 자금 동향이었다.
그림 5. (7월 22일~ 7월 26일) Best Performing Funds (Top 10, Fund Flows, USD)
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 6. (7월 22일~ 7월 26일) Worst Performing Funds (Top 10, Fund Flows, USD)
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
Bloomberg Ticker Fund Flow($)
IWM US Equity iShares Russell 2000 ETF 565,118,630 |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
XLF US Equity Financial Select Sector SPDR F 465,085,320 |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EEM US Equity iShares MSCI Emerging Markets 340,974,000 |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GDX US Equity Market Vectors Gold Miners ETF 277,901,000 |||||||||||||||||||||||||||||||
DIA US Equity SPDR Dow Jones Industrial Aver 263,684,700 ||||||||||||||||||||||||||||||
HYG US Equity iShares iBoxx $ High Yield Cor 261,113,430 ||||||||||||||||||||||||||||||
VXX US Equity iPATH S&P 500 VIX Short‐Term F 161,247,400 ||||||||||||||||||
SDS US Equity ProShares UltraShort S&P500 101,979,660 |||||||||||
SLV US Equity iShares Silver Trust 88,641,760 ||||||||||
TLT US Equity iShares 20+ Year Treasury Bond 74,852,000 ||||||||
Best Performing Funds, Top 10
ETP Name
Bloomberg Ticker Fund Flow($)
SPY US Equity SPDR S&P 500 ETF Trust (4,123,958,700) |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
QQQ US Equity 나스닥 100 지수 (760,942,100) |||||||||||
XLE US Equity Energy Select Sector SPDR Fund (265,830,000) ||||
GLD US Equity SPDR Gold Shares (218,189,300) |||
EMB US Equity iShares JP Morgan USD Emerging (211,222,000) |||
OIH US Equity Market Vectors Oil Service ETF (171,731,400) ||
XLP US Equity Consumer Staples Select Sector (140,935,000) ||
ITB US Equity iShares U.S. Home Construction (129,680,560) ||
XHB US Equity SPDR S&P Homebuilders ETF (112,867,390) |
EFA US Equity iShares MSCI EAFE ETF (109,191,000) |
Worst Performing Funds, Top 10
ETP Name
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자산 시장 기술적 분석 6월 말 이후 진행된 주식 시장의 상승세가 둔화될 가능성이 높다. 선진 시장은 연중 고
점 근접하고 있고, 신흥 시장은 기술적 저항선에 근접하고 있어 속도 조절이 예상된다.
미국채 수익률 재상승은 주식 시장의 부담 요인이 될 수 있다. 달러화의 추가 하락 폭은
제한적일 것이다. 유가는 기간 조정을 진행 중이고 금은 단기 과열권에 진입하고 있다.
그림 7. 선진시장 : 상승 추세 지속. 단기 저항선 근접 그림 8. 신흥시장 : 기술적 저항선 근접
1,000
1,100
1,200
1,300
1,400
1,500
1,600선진 시장
200 구간의 이동 평균 (선진 시장)
700
800
900
1,000
1,100
1,200
1,300신흥 시장
200 구간의 이동 평균 (신흥 시장)
880p
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 9. 미국채 10년물 수익률 : 재상승 시도 그림 10. 달러화 : 200MA와 상승 추세선 지지 여부 확인
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0미국채 10년물 금리(%)
200 구간의 이동 평균 (미국채 10년물 금리(%))
2.0%
2.4%
70
72
74
76
78
80
82
84
86
88달러 인덱스
200 구간의 이동 평균 (달러 인덱스)
84
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 11. 금(GOLD) : 기술적 반등 지속 그림 12. 국제 유가(WTI) : 추세선 돌파 이후 기간 조정
1,100
1,200
1,300
1,400
1,500
1,600
1,700
1,800
1,900
2,000금(GOLD)
200 구간의 이동 평균 (금(GOLD))
1550
1900
*대등 수치 : 1200
70
75
80
85
90
95
100
105
110
115
120국제 유가(WTI)
200 구간의 이동 평균 (국제 유가(WTI))
98$
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
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II. 글로벌 주식 시장 동향
선진 시장의 상승 탄력이 둔화되고 있다. 지난 주 선진 증시는 0.2% 상승했다. 일본 시
장은 3.2% 하락했지만 경제 지표가 호조를 나타낸 스페인과 정치적 리스크가 완화된 포
르투갈이 각각 5.2%, 4.3% 상승했다. 신흥 시장은 1.2% 상승하며 상대적 강세를 나타냈
다. 지역별로 편차가 컸는데 남미(브라질,멕시코) 증시가 양호했다.
연간 상승률을 살펴보면
선진 증시에서는 홍콩(-3.0%)를 제외한 대부분의 시장이 플러스 수익률을 기록하고 있
다. 일본(+35.9%), 미국(+18.6%), 영국(+11.1%) 순으로 연간 상승률이 높으며 이탈리아
(-5.2%), 스페인(-4.0%) 등은 지난 주 연간 수익률이 플러스로 전환되었다.
신흥 시장에서는 필리핀(+16.4%), 인도네시아(+7.9%) 등 동남아 시장이 연간 플러스 수
익률을 기록하고 있다. 신흥 시장내에서 연간 수익률 하위를 기록하고 있는 시장은 브
라질(-18.9%), 러시아(-11.6%), 중국(-11.4%) 시장이다.
그림 13. 주식 시장 상승률과 최근 4주 상승 여부(상승-검은색)
최근 4주
최근 5일 최근 20일 최근 60일 연초 이후 상승 여부
선진 시장 1516.2 0.2 5.8 3.3 13.3
미국(S&P500) 1691.7 0.0 5.3 6.2 18.6
독일(DAX) 8244.9 -1.0 3.6 4.7 8.3
프랑스 3968.8 1.1 6.1 2.6 9.0
영국 6554.8 -1.1 5.5 1.5 11.1
이탈리아 16421.5 1.8 7.8 -3.0 0.9
스페인 8353.6 5.2 7.6 -1.2 2.3
포르투갈 5761.2 4.3 3.7 -8.0 1.9
일본 14130.0 -3.2 3.3 1.8 35.9
호주 5042.0 1.4 5.0 -1.6 8.5
뉴질랜드 978.5 0.8 3.1 0.2 10.9
홍콩 21969.0 2.8 5.6 -2.7 -3.0
싱가포르 3236.1 0.7 2.7 -3.7 2.2
신흥 시장 961.5 1.2 2.3 -6.4 -8.9
브라질 49422.1 4.3 4.1 -10.0 -18.9
러시아 1349.5 -2.2 5.8 -2.7 -11.6
인도 19748.2 -2.0 1.8 1.9 1.7
중국 2010.9 0.9 1.6 -7.7 -11.4
멕시코 41064.6 2.9 1.1 -2.0 -6.0
남아공 36026.2 0.0 2.8 4.8 3.5
터키 72555.0 -4.4 -4.9 -14.8 -7.2
인도네시아 4658.9 -1.4 -3.3 -6.8 7.9
말레이시아 1807.6 0.5 1.9 5.8 7.0
필리핀 6763.6 2.2 4.6 -3.8 16.4
태국 1476.7 -0.7 1.7 -6.8 6.1
한국 1910.8 2.1 2.5 -1.5 -4.3
대만 8149.4 1.1 1.1 1.5 5.8
구 분 종 가상승률
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
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7
주식 시장의 기술적 방향성
선진 시장은 상승 추세(단기,중기,장기)를 진행 중이다. 미국, 유럽, 뉴질랜드는 장단기
이동평균선이 상승하고 있고 가격도 이동평균선을 상회하고 있어 전형적인 강세장을 나
타내고 있다. 남유럽(이탈리아, 스페인등) 시장은 단기 상승 추세로 복귀했다. 특징적인
시장은 일본인데 Nikkei225는 지난 주 20MA를 이탈하며 단기 조정 국면에 진입했다
신흥 시장은 기술적 반등을 지속하고 있다. 다만, 중장기 이동평균선(60MA,200MA)이
하락하고 있어 아직까지는 단기 반등 이상의 의미 부여는 힘든 상황이다.
신흥 시장 내에서 남아공, 말레이시아, 대만 시장은 추세적 상승을 진행하고 있다. 대부
분의 시장이 20MA를 상회하고 있어 추가 반등 시도는 지속될 것으로 예상된다. 다만,
중국, 터키 시장은 장단기 이동평균선을 하회하고 있어 리스크가 커지고 있다.
그림 14. 이동평균선으로 본 주식 시장
20MA 60MA 200MA 20MA 60MA 200MA
선진 시장 + + + + + +
미국(S&P500) + + + + + +
독일(DAX) + + + + + +
프랑스 + + + + + +
영국 + + + + + +
이탈리아 + + + + +
스페인 + + + + +
포르투갈 + + +
일본 + + + + +
호주 + + + + +
뉴질랜드 + + + + + +
홍콩 + + + +
싱가포르 + + + +
신흥 시장 + +
브라질 + +
러시아 + + +
인도 + + + + +
중국 +
멕시코 + + +
남아공 + + + + + +
터키 +
인도네시아 + + +
말레이시아 + + + + + +
필리핀 + + + + +
태국 + + + +
한국 + + +
대만 + + + + + +
이동평균선 상승 : + 주가 > 이동평균선 : +
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
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선진 시장 기술적 분석 미국 시장은 연중 신고가 갱신 후 안착 과정에서 상승 탄력이 둔화되고 있다. 독일과 일
본 시장은 5월 고점에 도달하지 못하고 하락 전환하며 기간 조정에 진입할 가능성이 높
아졌다. 이탈리아와 스페인은 박스권 상단까지 추가 상승을 시도할 것으로 예상된다. 단
기 상승 부담이 있는 항생 지수는 200MA 수준에서 기술적 저항이 예상된다.
그림 15. S&P500 : 역사적 신고가 갱신 후 안착 과정 그림 16. DAX 지수 : 기간 조정 가능성
1,000
1,100
1,200
1,300
1,400
1,500
1,600
1,700
1,800S&P500
200 구간의 이동 평균 (S&P500)
4,500
5,000
5,500
6,000
6,500
7,000
7,500
8,000
8,500
9,000독일
200 구간의 이동 평균 (독일)
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 17. 이탈리아 : 박스권 상단까지 상승 시도 전망 그림 18. 스페인 : 박스권 상단까지 상승 시도 전망
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
22,000
24,000이탈리아
200 구간의 이동 평균 (이탈리아)
17500
15000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
11,000
12,000스페인
200 구간의 이동 평균 (스페인)
8700
7600
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 19. NIKKEI225 : 기간 조정 가능성 그림 20. 항생 지수 : 200MA 기술적 저항 예상
7,000
8,000
9,000
10,000
11,000
12,000
13,000
14,000
15,000
16,000
17,000일본
200 구간의 이동 평균 (일본)
(A) 8100엔
(A-B) 38% 12400엔
15,000
17,000
19,000
21,000
23,000
25,000
27,000 홍콩항생
200 구간의 이동 평균 (홍콩항생)
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
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신흥 시장 기술적 분석 동남아 시장은 200MA 수준에서 등락을 거듭하고 있는데 기간 조정이 마무리될 경우 상
승을 재개할 가능성이 높다. 대만 시장은 5월 고점에 대한 부담으로 기간 조정을 진행하
고 있다. 한국과 브라질 시장은 기술적 저항선에 근접하고 있다. 작년 저점인 1950p에서
반등 중인 중국 시장은 반등 강도가 약해 저점 이탈 우려가 재부각될 가능성이 있다.
그림 21. 브라질 : 기술적 저항선 도달 그림 22. 상해종합지수 : 반등 강도 약해 저점 이탈 우려
40,000
45,000
50,000
55,000
60,000
65,000
70,000
75,000브라질
200 구간의 이동 평균 (브라질)
48500
1,600
1,800
2,000
2,200
2,400
2,600
2,800
3,000
3,200
3,400중국
200 구간의 이동 평균 (중국)
2450
1950
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 23. 인도네시아 : 상승 추세. 200MA지지 확인 과정 그림 24. 태국 : 상승 추세. 200MA지지 확인 과정
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
5,500인도네시아
200 구간의 이동 평균 (인도네시아)
700
800
900
1,000
1,100
1,200
1,300
1,400
1,500
1,600
1,700태국
200 구간의 이동 평균 (태국)
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 25. 한국 : 하락 중인 200MA 부담 그림 26. 대만 : 단기 상승에 따른 기간 조정 진행
1,600
1,700
1,800
1,900
2,000
2,100
2,200
2,300한국
200 구간의 이동 평균 (한국)
1770
2030
6,000
6,500
7,000
7,500
8,000
8,500
9,000
9,500대만
200 구간의 이동 평균 (대만)
7800
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
Bi-Weekly Global Market
10
III. 글로벌 섹터 동향 지난 주 선진 시장에서는 통신서비스(+1.3%)와 IT(+1.0%) 업종의 상승률이 높았고 신흥
시장에서는 IT(+3.4%)와 소재(+1.6%) 업종이 강세를 나타냈다.
연간 상승률을 살펴보면 선진 시장에서는 경기소비재(+23.1%), 헬스케어(+22.9%)의 상
승률이 높았고 신흥 시장에서는 헬스케어(+5.0%), IT(-2.1%)의 상승률이 높았다.
그림 27. 섹터 상승률과 최근 4주 상승 여부(상승-검은색)
최근 4주
최근 5일 최근 1개월 최근 3개월 연초 이후 상승 여부
선진 시장 1516.2 0.2 5.8 3.3 13.3
유틸리티(DM) 109.4 0.3 4.4 -3.4 8.4
통신서비스(DM) 63.7 1.3 4.0 -0.9 12.0
헬스케어(DM) 157.7 0.7 5.9 3.9 22.9
금융(DM) 94.5 0.4 7.1 3.4 15.3
필수소비재(DM) 181.9 -0.7 3.8 -1.3 13.3
소재(DM) 219.4 0.4 6.3 -1.9 -7.5
에너지(DM) 258.5 -0.5 6.3 3.8 8.2
IT(DM) 106.4 1.0 4.3 4.8 9.9
경기소비재(DM) 163.0 0.0 6.5 8.7 23.1
산업재(DM) 177.6 -0.6 6.1 5.4 14.0
신흥 시장 961.5 1.2 2.3 -6.4 -8.9
유틸리티(EM) 266.5 -0.1 2.2 -10.4 -8.4
통신서비스(EM) 234.3 1.1 1.7 -1.1 -4.9
헬스케어(EM) 701.0 0.3 3.5 -0.4 5.0
금융(EM) 323.7 0.8 0.9 -10.4 -9.2
필수소비재(EM) 528.9 0.3 0.9 -4.6 -2.1
소재(EM) 394.8 1.6 4.4 -10.9 -23.2
에너지(EM) 599.5 0.1 5.8 -7.1 -14.4
IT(EM) 266.0 3.4 1.1 -2.6 -2.1
경기소비재(EM) 623.7 0.8 2.0 -0.8 -4.2
산업재(EM) 191.3 1.5 3.9 -3.1 -7.5
구 분 종 가상승률
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 주 : 상승률 상위 3개 섹터 붉은색 테두리
그림 28.지난 주 섹터 상승률 그림 29. 연초 이후 섹터 상승률
-2 0 2 4
유틸리티
통신서비스
헬스케어
금융
필수소비재
소재
에너지
IT
경기소비재
산업재
신흥 시장 선진 시장(최근 5일)
-40 -20 0 20 40
유틸리티
통신서비스
헬스케어
금융
필수소비재
소재
에너지
IT
경기소비재
산업재
신흥 시장 선진 시장(연초 이후)
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
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섹터의 기술적 방향성
선진 시장과 신흥 시장의 모든 섹터가 20MA을 상회하고 있고 20MA 방향도 위쪽이기
때문에 글로벌 증시의 상승세는 조금 더 이어질 가능성이 높다는 판단이다.
선진 시장에서 추세적 강세를 나타내는 섹터는 헬스케어, 금융, 에너지, IT, 경기소비재,
산업재이다. 신흥 시장에서 추세적 강세를 진행하고 있는 업종은 없지만 20MA와 60MA
를 상회하고 있는 통신서비스, 헬스케어, 경기소비재가 방향성 측면에서 유리해 보인다.
신흥 시장 반등 과정에서 모든 섹터가 20MA를 상회하고 있지만 대부분의 섹터가 60MA
와 200MA를 돌파하지 못하고 있고 60MA 방향이 아래쪽이기 때문에 단기 반등 이상의
의미 부여는 힘들다. 단기 상승세는 지속될 가능성이 높지만 8월 중 20MA를 이탈하는
신흥 증시 섹터의 경우 하락 변동성이 커질 수 있다는 점은 주의할 필요가 있다.
그림 30. 이동평균선으로 본 섹터
20MA 60MA 200MA 20MA 60MA 200MA
선진 시장 + + + + + +
유틸리티(DM) + + + + +
통신서비스(DM) + + + + +
헬스케어(DM) + + + + + +
금융(DM) + + + + + +
필수소비재(DM) + + + + +
소재(DM) + + +
에너지(DM) + + + + + +
IT(DM) + + + + + +
경기소비재(DM) + + + + + +
산업재(DM) + + + + + +
신흥 시장 + +
유틸리티(EM) + +
통신서비스(EM) + + +
헬스케어(EM) + + + + +
금융(EM) + +
필수소비재(EM) + + +
소재(EM) + +
에너지(EM) + +
IT(EM) + + +
경기소비재(EM) + + +
산업재(EM) + +
이동평균선 상승 : + 주가 > 이동평균선 : +
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
Bi-Weekly Global Market
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섹터 기술적 분석(1) 선진 시장의 유틸리티와 통신서비스는 장기 방향성의 분기점인 200MA 수준에서 단기
저점을 확인한 후 상승을 재개하고 있다. 헬스케어는 연중 신고가를 갱신하고 있다.
신흥 시장에서는 유틸리티와 통신서비스가 반등하고 있지만 저항선에 근접해 반등 탄력
이 둔화될 가능성이 있다. 헬스케어는 200MA 회복 이후 안정 국면을 진행 중이다.
그림 31. 유틸리티(선진시장) : 200MA 지지력 확인 그림 32. 유틸리티(신흥시장) : 기술적 저항선 근접
90
95
100
105
110
115
120유틸리티(DM)
200 구간의 이동 평균 (유틸리티(DM))
220
240
260
280
300
320
340
360
380유틸리티(EM)
200 구간의 이동 평균 (유틸리티(EM))
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 33. 통신서비스(선진시장) : 지지선 확인 후 상승 재개 그림 34. 통신서비스(신흥시장) : 200MA 근접
50
52
54
56
58
60
62
64
66통신서비스(DM)
200 구간의 이동 평균 (통신서비스(DM))
200
210
220
230
240
250
260통신서비스(EM)
200 구간의 이동 평균 (통신서비스(EM))
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 35. 헬스케어(선진시장) : 연중 신고가 갱신 후 상승 그림 36. 헬스케어(신흥시장) : 안정 국면 지속
90
100
110
120
130
140
150
160
170헬스케어(DM)
200 구간의 이동 평균 (헬스케어(DM))
450
500
550
600
650
700
750헬스케어(EM)
200 구간의 이동 평균 (헬스케어(EM))
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
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섹터 기술적 분석(2) 선진 시장의 금융업종과 경기소비재업종은 연중 고점을 돌파하며 추가 상승 가능성이 높
아졌다. 필수소비재는 지난 5월 고점에 근접한 이후 상승 탄력이 둔화되고 있다.
신흥 시장에서는 필수소비재와 경기소비재가 반등 중인데 200MA에 근접해 탄력이 둔화
될 가능성이 있다. 금융업종의 경우 기술적 저항선까지 상승 여력이 있는 상태이다.
그림 37. 금융(선진시장) : 연중 고점 돌파 그림 38. 금융(신흥시장) : 기술적 반등 지속
50
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100금융(DM)
200 구간의 이동 평균 (금융(DM))
240
260
280
300
320
340
360
380
400
420
440금융(EM)
200 구간의 이동 평균 (금융(EM))
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 39. 필수소비재(선진시장) : 직전 고점 부담 그림 40. 필수소비재(신흥시장) : 200MA 돌파 여부 확인
120
130
140
150
160
170
180
190
200필수소비재(DM)
200 구간의 이동 평균 (필수소비재(DM))
350
400
450
500
550
600필수소비재(EM)
200 구간의 이동 평균 (필수소비재(EM))
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 41. 경기소비재(선진시장) : 연중 신고가 갱신 그림 42. 경기소비재(신흥시장) : 200MA 주시
90
100
110
120
130
140
150
160
170경기소비재(DM)
200 구간의 이동 평균 (경기소비재(DM))
500
550
600
650
700
750경기소비재(EM)
200 구간의 이동 평균 (경기소비재(EM))
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
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섹터 기술적 분석(3) 선진 시장의 산업재는 연중 신고가를 갱신했고 IT업종은 고점 돌파를 시도하고 있다. 소
재업종은 반등을 진행 중이지만 200MA에 근접할수록 상승 탄력이 둔화될 전망이다.
신흥 시장의 IT업종은 기술적 저항선과 200MA에서 방향성을 모색하고 있다. 해당 지점
돌파 여부를 주시할 필요가 있다. 소재와 산업재는 기술적 반등을 지속할 것으로 예상되
지만 200MA와 기술적 저항선에 근접하고 있어 반등 탄력은 둔화될 것으로 예상된다.
그림 43. IT(선진시장) : 직전 고점 돌파 시도 그림 44. IT(신흥시장) : 저항선 돌파 여부 확인
75
80
85
90
95
100
105
110IT(DM)
200 구간의 이동 평균 (IT(DM))
170
190
210
230
250
270
290
310IT(EM)
200 구간의 이동 평균 (IT(EM))
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 45. 소재(선진시장) : 200MA 근접 주시 그림 46. 소재(신흥시장) : 채널 하단에서 기술적 반등
180
200
220
240
260
280
300
소재(DM)
200 구간의 이동 평균 (소재(DM))
300
350
400
450
500
550
600
650
700
750소재(EM)
200 구간의 이동 평균 (소재(EM))
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
그림 47. 산업재(선진시장) : 연중 신고가 갱신 그림 48. 산업재(신흥시장) : 기술적 반등. 200MA 주시
110
120
130
140
150
160
170
180
190산업재(DM)
200 구간의 이동 평균 (산업재(DM))
150
170
190
210
230
250
270
290산업재(EM)
200 구간의 이동 평균 (산업재(EM))
자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터
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