Carteira Coinvalores
Empresa Código Peso
B3 B3SA3 8%
Bradesco BBDC4 6%
CCR CCRO3 8%
Cosan CSAN3 6%
Iguatemi IGTA3 6%
Iochpe Maxion MYPK3 6%
Itaú ITUB4 6%
Magazine Luiza MGLU3 8%
MRV MRVE3 6%
Petrobras PETR4 6%
Rumo RAIL3 8%
SulAmérica SULA11 6%
Suzano SUZB3 6%
Trisul TRIS3 6%
Vale VALE3 8%
Carteira Coinvalores - Janeiro
Analistas Responsáveis: Sandra Peres – CNPI / Felipe Martins Silveira – CNPI / Sabrina Cassiano - CNPI
Em meio à temores quanto ao crescimento das economias norte-americana e chinesa, os ativos de risco ficaram pressionados em dezembro. No acumulado de 2018, o desempenho também foi negativo nos principais índices do mundo. Nos Estados Unidos, por exemplo, o Dow Jones teve o pior desempenho desde 2008, no auge da crise financeira global. O mesmo ocorreu com o índice de Shanghai, na China. Na Europa e no Japão as perdas também foram relevantes, ultrapassando os 10%. Na contramão, o Ibovespa, apesar da queda de 1,8% no último mês, encerrou 2018 com valorização de 15%. Nosso portfólio foi ainda mais resiliente, com ganho de 28% no período. As carteiras de dividendos, de cinco e dez papéis, também apresentaram bom desempenho, com alta
de 27% e 26%, respectivamente, contra os 16% do IDIV.
Para 2019 o viés para a Bolsa paulista é positivo, porém está condicionado ao andamento das reformas estruturais, que vão ditar o ritmo da recuperação econômica e o potencial do mercado bursátil. Em janeiro, portanto, as sinalizações do novo governo serão essenciais para trazer maior clareza, não só sobre as diretrizes econômicas, mas também no que tange a governabilidade. Mas com o recesso no legislativo, maiores novidades devem ficar para fevereiro/março. No mercado externo, por outro lado, o noticiário deve seguir intenso, com os investidores atentos ao desenrolar das negociações comerciais entre os Estados Unidos e a China, a condução da política monetária
norte-americana e ao Brexit na Europa. Os indicadores de atividade tendem a seguir em trajetória de desaceleração, mas, esse ponto, especificamente, já vem sendo precificado, e não deve, ao menos por ora, trazer grande nervosismo ao mercado. Ou seja, o nível de incerteza segue elevado, com riscos não triviais no radar.
Dessa forma, seguimos aumentando a exposição de nossa carteira à empresas voltadas ao mercado interno, mas, sem deixar de lado aquelas empresas que contam com alguma diversificação geográfica e expressivo potencial de valorização.
Carteira Coinvalores - Janeiro
Excluir
Colocamos os papéis na carteira de dezembro, pontualmente
para aproveitar a perspectiva de distribuição de proventos após
a finalização da reestruturação do acordo com a Mapfre. Após
o pagamento, vemos outras opções mais atrativas em Bolsa.
Vemos a companhia como uma boa opção para aproveitar a
expectativa de retomada da atividade econômica doméstica,
especialmente da recuperação do mercado de trabalho. Além
disso, o setor acaba sendo uma alternativa mais defensiva.
Incluir
SULA11 BBSE3
MRVE3
Após um ano de 2018 mais pressionado em Bolsa, acreditamos
que os papéis da MRV se encontram em um patamar de preço
bem interessante, especialmente contando a perspectiva de
manutenção dos juros em um nível historicamente baixo.
GGBR4
Seguimos com visão positiva para o desempenho operacional
da Gerdau. Mas, frente ao aumento das incertezas relacionadas
a China e os Estados Unidos, por ora, optamos por excluir seus
papéis de nossa carteira recomendada.
A não concretização da venda de sua participação na Via Varejo
para um grande investidor e a decisão de começar a vender as
ações no mercado devem continuar pressionando os papéis da
companhia. Desta forma, optamos por retirar suas ações de
nossa carteira, entretanto continuamos acreditando que seus
resultados virão positivos, decorrente dos melhores números
do Assaí.
PCAR4
Vislumbramos que em 2019 a Iochpe deve continuar
entregando sólido desempenho, puxado principalmente pelo
aumento das vendas de veículos no mercado doméstico. Além
disso, a estratégia adotada pela companhia para redução de
custos e ganho de eficiência deve continuar rendendo bons
frutos.
MYPK3
Carteira Coinvalores - Dezembro
-4,2%
2,3% 2,5%
-13,8%
-2,9% -4,3%
6,3%
-1,4%
10,0%
-2,6% -7,9%
-2,5% -6,9%
22,0%
-3,4%
B3 BB Seguridade
Bradesco CCR Cosan Gerdau Iguatemi Itaú Magazine Luiza
Pão de Açúcar
Petrobras Rumo Suzano Trisul Vale
Desempenho dos Papéis
-0,7%
-1,8%
30/11 4/12 6/12 10/12 12/12 14/12 18/12 20/12 26/12 28/12
Carteira Coinvalores
Ibovespa
Demais Carteiras Coinvalores - Janeiro
Incluir Excluir
SANB11 BBSE3
NATU3 BRDT3
Dividendos
Empresa Código Peso
Comgás CGAS5 20%
IRB IRBR3 20%
Itaú ITUB4 20%
Natura NATU3 20%
Santander SANB11 20%
Small Caps
Empresa Código Peso
Banco ABC ABCB4 10%
CSU CARD3 10%
Eztec EZTC3 10%
Linx LINX3 10%
Marcopolo POMO4 10%
Romi ROMI3 10%
SLC SLCE3 10%
Sonae Sierra SSBR3 10%
Trisul TRIS3 10%
Unidas LCAM3 10%
Dividendos Ampliada
Empresa Código Peso
Braskem BRKM5 10%
Comgás CGAS5 10%
Eztec EZTC3 10%
IRB IRBR3 10%
Itaú ITUB4 10%
Natura NATU3 10%
Santander SANB11 10%
SLC SLCE3 10%
Tupy TUPY3 10%
Vale VALE3 10%
Incluir Excluir
SANB11 BBSE3
NATU3 BRDT3
Incluir Excluir
LINX3 SNSL3
-0,7% -1,8%
4,4%
0,7% 0,7%
4,7% 2,1%
27,6%
15,0%
27,4% 25,7%
16,0%
7,8% 8,0%
Carteira Coinvalores Ibovespa Carteira Coinvalores Dividendos
Carteira Coinvalores Dividendos Ampliada
IDIV Carteira Coinvalores Small Caps
SMLL
Mês Ano
Desempenho Recente das Carteiras Coinvalores - Dezembro
2017 2018 Jan/18 Fev/18 Mar/18 Abr/18 Mai/18 Jun/18 Jul/18 Ago/18 Set/18 Out/18 Nov/18 Dez/18
Carteira Coinvalores 33,4% 27,6% 8,2% 1,5% -0,6% 2,7% -8,0% -3,1% 9,6% -2,2% 2,2% 11,5% 5,2% -0,7%
Coinvalores Dividendos 48,2% 27,4% 8,3% 0,94% -4,7% 1,1% -11,8% 0,2% 8,6% 4,0% 2,9% 4,2% 8,3% 4,4%
Coinvalores Dividendos Ampliada
37,3% 25,7% 6,1% 0,8% -4,0% 3,9% -5,2% 1,2% 5,8% 3,0% 6,1% 7,2% 2,3% 0,7%
Coinvalores Small Caps 60,1% 7,8% 6,6% -2,3% -6,2% 0,2% -8,7% -6,2% 9,4% -0,1% -4,6% 18,4% -0,6% 4,7%
Ibovespa 26,8% 15,0% 11,1% 0,5% 0,01% 0,9% -10,9% -5,2% 8,9% -3,2% 3,5% 10,2% 2,4% -1,8%
Indicadores
2014 2015 2016 2017 2018 2018
Acum. Acum. Acum. Acum. Jan. Fev. Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez. Acum.
CDI 10,81% 13,24% 14,00% 9,93% 0,58% 0,46% 0,53% 0,52% 0,52% 0,52% 0,54% 0,57% 0,47% 0,54% 0,49% 0,49% 6,42%
TR 0,97% 1,94% 2,01% 0,55% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Poupança 7,16% 8,15% 8,30% 6,94% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 6,17%
US$ Comercial 13,39% 47,01% -17,84% 1,79% -3,78% 1,90% 1,79% 6,06% 6,22% 4,09% -3,10% 7,93% -0,84% -8,05% 3,64% 0,35% 17,14%
US$ Ptax 13,14% 33,63% -16,54% 1,50% -4,40% 2,61% 2,43% 4,73% 7,35% 3,18% -2,62% 10,13% -3,18% -7,15% 3,92% 0,30% 17,13%
Ouro 12,04% 33,63 -12,32% 13,89% 0,52% 3,68% 0,32% 4,21% 5,97% 0,29% -6,73% 7,46% -1,91% -5,20% 3,23% 4,98% 16,93%
IGPM 3,69% 10,54% 7,75% -0,52% 0,76% 0,07% 0,64% 0,57% 1,38% 1,87% 0,51% 0,70% 1,52% 0,89% -0,49% -1,08% 7,54%
T-Bonds 10 Y -28,62% 4,61% -5,15% -1,88% 13,33% 5,44% -4,46% 7,15% -3,95% 1,06% 3,86% -3,72% 7,37% 3,27% -4,75% -10,76% 11,92%
T-Bonds 30 Y -30,56% 9,82% 1,42% -10,55% 7,30% 6,36% -5,02% 4,38% -3,55% -0,23% 3,25% -2,27% 6,31% 6,25% -2,65% -8,76% 10,22%
Dow Jones 7,52% -2,23% 13,42% 25,08% 5,79% -4,28% -3,70% 0,25% 1,05% -0,59% 4,71% 2,16% 1,90% -5,07% 1,68% -8,66% -5,63%
Nasdaq 13,40% 5,73% 5,89% 28,24% 7,36% -1,87% -2,88% 0,04% 5,32% 0,92% 2,15% 5,71% -0,78% -9,20% 0,34% -9,48% -3,88%
S&P 500 11,39% -0,73% 9,54% 19,42% 5,62% -3,89% -2,69% 0,27% 2,16% 0,48% 3,60% 3,03% 0,43% -6,94% 1,79% -9,18% -6,24%
IEE 3,47% -8,68% 45,58% 10,04% 2,14% 3,41% -1,24% 5,73% -8,45% -3,87% 5,50% -2,38% -0,92% 15,87% 3,64% 4,25% 24,00%
Ind Des Imobiliário -18,22% -21,38% 32,72% 32,10% 3,83% -3,86% -0,88% -5,62% -9,27% -4,94% 6,15% -4,95% -1,16% 23,26% 1,42% 6,53% 6,99%
Ind Set Industrial -4,61% 5,26% -0,25% 20,14% 4,96% 0,05% 0,78% 0,88% -6,30% -3,54% 6,08% 0,15% -0,65% -2,28% 2,80% -2,22% 0,05%
Ind Set Consumo 11,61% -6,70% 13,23% 33,14% 1,36% -3,58% -0,64% -1,08% -10,79% -4,55% 6,57% -4,99% 0,51% 4,54% 4,08% -0,15% -9,57%
Ind. Carb. Eficiente 6,89% -10,45% 30,36% 23,75% 13,39% -1,84% 1,80% -2,08% -12,41% -6,05% 8,21% -3,74% 1,51% 12,50% 5,01% -1,09% 12,80%
Midlarge Cap -1,35% -11,68% 29,91% 25,43% 11,44% 0,55% 0,22% 0,55% -10,79% -5,37% 9,18% -2,86% 3,57% 10,16% 2,60% -1,57% 16,49%
Índice Sust. Emp. -1,94% -12,88% 13,79% 17,41% 7,86% -2,86% 0,71% 0,49% -7,95% -1,75% 3,26% -1,93% -1,95% 10,37% 4,16% 0,36% 9,87%
IGC Diferenciada 5,81% -6,40% 18,38% 29,92% 8,21% -0,32% -1,02% 0,76% -10,88% -4,42% 7,90% -2,54% 3,19% 10,77% 2,04% -0,59% 11,72%
ITAG 7,55% -10,72% 30,24% 28,27% 10,01% -0,45% -0,26% 0,33% -11,95 -4,88% 8,75% -2,78% 3,39% 11,37% 2,50% -0,85% 13,54%
IBRX – Índice Brasil -2,78% -12,41% 36,70% 27,55% 10,74% 0,42% 0,08% 0,82% -10,91% -5,19% 8,84% -3,13% 3,23% 10,42% 2,66% -1,29% 15,42%
Ibovespa -2.91% -13.31% 38,94% 26,86% 11,14% 0,52% 0,01% 0,88% -10,87% -5,20% 8,88% -3,21% 3,48% 10,19% 2,38% -1,81% 15,03%
Bolsas Mundiais
Brasil
Mundo
ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano
Dow Jones -8,66% -5,63%
Nasdaq -9,48% -3,88%
S&P 500 -9,18% -6,24%
México Bolsa -0,22% -15,63%
Merval -3,78% 0,75%
Chile Stock MKT Select -0,13% -8,25%
Lima General Index 0,88% -3,12%
Market Index -6,73% -10,15%
MIB 30 -4,51% -16,15%
PSI -3,72% -12,19%
ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano
IBEX 35 -5,92% -14,97%
CAC 40 -5,46% -10,95%
FTSE 100 -3,61% -12,48%
TEL AVIV 25 -9,22% -2,42%
Hang Seng -2,49% -13,61%
Shenzen -3,64% -24,59%
NIKKEI -10,45% -12,08%
KOSPI -2,66% -17,28%
DAX -6,20% -18,26%
IGBC -3,97% -2,91%
ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano
IBOVESPA -1,81% 15,03%
SMALL CAPS 2,10% 8,13%
IND DIVIDENDOS 0,65% 15,96%
ITAG -0,85% 13,54%
ÍNDICE LOCAL Δ% Mês Δ% Ano
IBRX 50 -2,11% 14,52%
IEE 5 4,25% 24,00%
IGC -0,59% 11,72%
IBRX 100 -1,29% 15,42%
Analistas / Disclosure
Importante Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n° 598/18. Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos analistas que as avaliam. Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento. De acordo com a Instrução CVM 598/18 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos. A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), Brasil Ecodiesel (ECOD3) e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3).
EQUIPE COINVALORES – ANÁLISE ANALISTA CHEFE Sandra Peres (CNPI) [email protected] 3094-7873 r. 442 ANALISTAS DE INVESTIMENTOS Felipe Martins Silveira (CNPI) [email protected] 3094-7872 r. 443 Sabrina Cassiano (CNPI) [email protected] 3094-7871 r .493
SETORES ACOMPANHADOS – ANÁLISE Açúcar e Álcool - Sandra Peres (CNPI) Agrícola / Fertilizantes – Sandra Peres (CNPI) Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres (CNPI) Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra Peres (CNPI) Aluguel de Veículos / Frota – Felipe Martins Silveira (CNPI) Autopeças - Sabrina Cassiano (CNPI) Bancos de Nicho - Felipe Martins Silveira (CNPI) Bancos de Varejo - Felipe Martins Silveira (CNPI) Bebidas – Sandra Peres (CNPI) Bens de Capital / Infraestrutura – Sabrina Cassiano (CNPI) Calçados - Sandra Peres (CNPI) Call Center – Felipe Martins Silveira (CNPI) Cias Aéreas – Felipe Martins Silveira (CNPI) Comércio Farmacêutico - Sandra Peres (CNPI) Concessões em Infraestrutura - Felipe Martins Silveira (CNPI) Construção Civil - Felipe Martins Silveira (CNPI) Distribuição de Óleo e Gás - Sabrina Cassiano (CNPI) Educacional - Felipe Martins Silveira (CNPI) Eletroeletrônicos - Sandra Peres (CNPI) Energia / Distribuição - Sabrina Cassiano (CNPI) Energia / Geração - Sabrina Cassiano (CNPI) Energia / Integradas - Sabrina Cassiano (CNPI) Energia / Transmissão - Sabrina Cassiano (CNPI) Fertilizantes - Sandra Peres (CNPI) Hardware / Software – Felipe Martins Silveira (CNPI) Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres (CNPI)
Imobiliário - Felipe Martins Silveira (CNPI) Ind. Aeronáutica - Felipe Martins Silveira (CNPI) Locação Comercial - Felipe Martins Silveira (CNPI) Logística / Transportes - Felipe Martins Silveira (CNPI) Material de Construção – Sandra Peres (CNPI) Material de Transporte - Sabrina Cassiano (CNPI) Metalurgia - Sabrina Cassiano (CNPI) Mineração - Sabrina Cassiano (CNPI) Papel e Celulose - Felipe Martins Silveira (CNPI) Petróleo - Sabrina Cassiano (CNPI) Petroquímico - Sabrina Cassiano (CNPI) Planos de Saúde - Felipe Martins Silveira (CNPI) Plataformas de Negociação – Felipe Martins Silveira (CNPI) Programas de Fidelidade - Felipe Martins Silveira (CNPI) Saneamento Básico - Sabrina Cassiano (CNPI) Seguros - Felipe Martins Silveira (CNPI) Serviços de Engenharia - Felipe Martins Silveira (CNPI) Serviços Financeiros - Felipe Martins Silveira (CNPI) Shopping Center - Felipe Martins Silveira (CNPI) Siderurgia – Sabrina Cassiano (CNPI) Telecom - Felipe Martins Silveira (CNPI) Terminais Portuários - Sandra Peres (CNPI) Turismo / Entretenimento - Felipe Martins Silveira (CNPI Varejo de Vestuário – Sandra Peres (CNPI) Varejo Geral - Sandra Peres (CNPI)
Equipe Coinvalores
MESA DE RENDA FIXA
11 3035-4155 Mauricio M. Mendes [email protected] Roberto Lima [email protected] Natanael Fernandes [email protected] Emilio Carlos Barbosa de Carvalho [email protected] Regivan Ferreira do Nascimento [email protected]
ATENDIMENTO HOME BROKER
11 3035-4162
Marcio Espigares [email protected] Vanessa Ogoshi [email protected] Fabiana de Menezes Furlan [email protected]
FUNDOS DE INVESTIMENTO/ CLUBES/CARTEIRAS ADMINISTRADAS
11 3035-4163 Jussara Pacheco [email protected] Marcelo Rizzo [email protected] Paulo Botelho A. Sampaio Neto [email protected] Carlos Eduardo Campos de Abreu Sodré [email protected] Fabio Katayama [email protected]
FUNDOS IMOBILIÁRIOS
11 3035-4163 Maria de Fátima Carvalheiro Russo [email protected]
MESA DE BM&F
11 3035-4161
Mauricio M. Mendes [email protected] Paulo Nepomuceno [email protected] Jayme Kannebley [email protected] Adir Mathiuce da Silva Junior [email protected]
GESTÃO DE INVESTIMENTOS
11 3035-4164
Tatiane C.C. Pereira [email protected] Valeria Landim [email protected]
DIRETORIA
11 3035-4151
Fernando Ferreira da Silva Telles [email protected] Francisco Candido de Almeida Leite [email protected] Henrique Freihofer Molinari [email protected] José Ataliba Ferraz Sampaio [email protected] Paulino Botelho de Abreu Sampaio [email protected]
ALUGUEL DE AÇÕES – BTC
11 3035-4154 Marcelo Milani [email protected] Wagner Soares de Andrade [email protected]
FORA DE SÃO PAULO
0800 170 340
MESA DE OPERAÇÕES / BOVESPA
11 3035-4160 Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro [email protected]
Gênesis Rodrigues [email protected] João Pinto Braga Filho [email protected] João Paulo de Souza Angeli Dias [email protected] José Antonio Penna [email protected] Luiz Carlos Camasmie Gabriel [email protected] Marco Tulli Siqueira [email protected] Mario Ruy de Barros [email protected] Mauricio Gomes de Souza [email protected] Maurício Munhoz da Silva [email protected] Sergio Aparecido da Costa [email protected] Paulo Cesar Pinto da Silva [email protected] Robson Sergio Vieira [email protected]
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