UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERPCENTRO DE EDUCAÇÃO A DISTÂNCIA
CURSO BACHARELADO EM CIÊNCIAS CONTÁBEIS
ATIVIDADE PRÁTICA SUPERVISIONADA
Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras
JARAGUÁ DO SUL / SC31/03/2015
ATIVIDADE PRÁTICA SUPERVISIONADA
Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras
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Trabalho apresentado a disciplina de Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras da Universidade Anhanguera- UNIDERP.
Professor EAD: Wagner Luiz VillalvaTutor Presencial: Fabiane de Mira SchroederTutor EAD: Fabiane de Mira Schroeder
JARAGUÁ DO SUL / SC31/03/2015
SUMÁRIO
INTRODUÇÃO..........................................................................................................................42 DESENVOLVIMENTO..........................................................................................................5
TABELA 1 – Análise Horizontal do Balanço Patrimonial (Ativo)........................................5TABELA 2 – Análise Horizontal do Balanço Patrimonial (Passivo).....................................6TABELA 3 – Análise Vertical do Balanço Patrimonial (Ativo)............................................7TABELA 4 – Análise Vertical do Balanço Patrimonial (Passivo).........................................8TABELA 5 – Análise Horizontal do DRE..............................................................................9TABELA 6 – Análise Vertical da DRE................................................................................102.1 Nas vendas.......................................................................................................................102.2 Nos custos dos produtos vendidos..................................................................................112.3 Na margem bruta.............................................................................................................112.4 Nas despesas operacionais..............................................................................................112.5 Nas contas operacionais..................................................................................................11
3 DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS...............................................................................123.1 Estrutura..............................................................................................................................12
3.1.1 Participação de Capital de Terceiros Endividamento...............................................12
3
3.1.2 Composição do endividamento................................................................................123.1.3 Imobilização do patrimônio líquido.........................................................................123.1.4 Imobilização dos recursos não correntes..................................................................13
3.2 Liquidez...........................................................................................................................133.2.1 Índice de liquidez corrente.......................................................................................133.2.2 Índice de liquidez seca..............................................................................................143.2.3 Índice de liquidez geral.............................................................................................14
3.3 Rentabilidade...................................................................................................................153.3.1 Giro do Ativo............................................................................................................153.3.2 Margem Líquida.......................................................................................................153.3.3 Rentabilidade do ativo..............................................................................................153.3.4 Rentabilidade do Patrimônio Líquido.......................................................................16
3.4 Dependência Bancária.....................................................................................................163.4.1 Financiamento de Ativo............................................................................................163.4.2 Participação de instituições de créditos no endividamento......................................173.4.3 Financiamento do Ativo Circulante por Instituições Financeiras............................17
4 ANÁLISE PELO MÉTODO DUPONT E TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA.............194.1 Modelo de Stephen Kanitz..............................................................................................19
4.1.2 Escala para medir a possibilidade de insolvência.....................................................195 CICLO OPERACIONAL E CICLO FINANCEIRO.............................................................20
5.1 Necessidade do capital de giro........................................................................................205.2 Estoques..............................................................................................................................21
5.2.1 Prazo médio de rotação dos estoques (PMRE).........................................................215.3 Vendas.............................................................................................................................21
5.3.1 Prazo médio do recebimento das vendas (PMRV)...................................................215.4 Compras..........................................................................................................................22
5.4.1 Prazo médio de pagamento das compras (PMPC)....................................................225.5 Ciclo operacional da empresa (Em dias).........................................................................225.6 Ciclo financeiro da empresa (Em dias)...........................................................................22
RELATÓRIO............................................................................................................................23CONSIDERAÇÕES FINAIS....................................................................................................27REFERÊNCIAS........................................................................................................................28
INTRODUÇÃO
Iniciaremos as analises técnicas que permitirá obter resultados de diversas aéreas da
empresa, sendo elas: Lucratividade, Longevidade de Mercado, Fluxo de Caixa.
As empresas desenvolvem certas atividades financeiras que devem ser registradas,
estes registros demonstram e nos possibilitam ter uma análise complexa de sua situação
financeira no mercado atual. A demonstração desses dados analisados é consequentemente
responsabilidade do setor financeiro da empresa sendo composto por seus administradores e
contadores.
Temos por assim que a Análise das Demonstrações Financeiras é uma ferramenta
importante que o setor de responsabilidade de administração de recursos financeiros da
4
empresa utiliza mensalmente e anualmente para suas demonstrações; e controle destas áreas
da empresa.
Através dos índices calculados por seus administradores, obtemos o resultado para
avaliação de precisão, para as decisões da empresa se tornar mais rentável para diversas
aplicações.
2 DESENVOLVIMENTO
TABELA 1 – Análise Horizontal do Balanço Patrimonial (Ativo)
ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIALATIVO 2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.CIRCULANTE Caixa e equivalente de caixa 189.010 100% 135.224 71,54%Títulos mantidos para negociação 111.512 100% 53.721 48,17%Duplicatas a receber 62.888 100% 77.463 123,18%
5
Valores a receber - repasse Finame fabricante 223.221 100% 306.892 137,48%Partes relacionadas Estoques 183.044 100% 285.344 155,88%Impostos e contribuições a recuperar 11.537 100% 17.742 153,78%Imposto de renda e contribuição Social diferido
2.149 100% 3.243 150,91%
Outros créditos 3.479 100% 7.247 208,31%
Total do Circulante786.840 100% 886.876
112,71%
NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo: Duplicatas a receber 1.149 100% 1.686 146,74% Valores a receber - repasse Finame fabricante 409.896 100% 479.371 116,95% Partes relacionadas Impostos e contribuições a recuperar 5.391 100% 18.245 338,43% Imposto de renda e contribuição Social diferido
5.867 100% 9.488 161,72%
Outros créditos 2.928 100% 5.405 184,60%Investimentos em controladas, incluindo ágio e deságio
Outros investimentos 1.935 100% 3.163 163,46%Imobilizado, líquido 127.731 100% 252.171 197,42%Intangível 6.574
Total do Não Circulante554.897 100% 776.103
139,86%
Total do Ativo1.341.73
7100%
1.662.979
123,94%
TABELA 2 – Análise Horizontal do Balanço Patrimonial (Passivo)
ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIALPASSIVO 2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.CIRCULANTE Financiamentos 29.498 100% 26.375 89,41%Financiamentos - Finame fabricante 192.884 100% 270.028 139,99%
6
Fornecedores 25.193 100% 31.136 123,59%Salários e encargos sociais 35.934 100% 33.845 94,19%Impostos e contribuições a recolher 8.013 100% 7.357 91,81%Adiantamento de clientes 9.702 100% 14.082 145,14%Dividendo e juros sobre o capital próprio 2.375 100% 11.777 495,87%Participações a pagar 4.400 100% 4.500 102,27%Outras contas a pagar 4.524 100% 15.044 332,54%Provisão para o passivo descoberto - controladas
Partes relacionadas
Total do Circulante312.523 100% 414.144
132,52%
NÃO CIRCULANTE Exigível a longo prazo: Financiamentos 49.306 100% 68.943 139,83% Financiamentos - Finame fabricante 348.710 100% 453.323 130,00% Impostos e contribuições a recolher 1.896 100% 3.578 188,71% Provisão para passivos eventuais 1.659 100% 2.073 124,95% Outras contas a pagar 9.626 Deságio em controladas 4.199 100% 29.513 702,86%
Total do Não Circulante405.770 100% 567.056
139,75%
PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA1.871 100% 2.536
135,54%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social 489.973 100% 489.973 100,0%Reserva de capital 2.052 100% 2.052 100,0%
Ajuste de avaliação patrimonial(968) 100% (349)
(36,05)%
Reservas de lucros 130.516 100% 187.567 143,71%
621.573 100% 679.243
109,28%
Total do Passivo e do PL1.341.73
7100%
1.662.243
123,89%
7
TABELA 3 – Análise Vertical do Balanço Patrimonial (Ativo)
ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIALATIVO 2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.CIRCULANTE Caixa e equivalente de caixa 189.010 14,08% 135.224 8,13%Títulos mantidos para negociação 111.512 8,31% 53.721 3,23%Duplicatas a receber 62.888 4,69% 77.463 4,66%Valores a receber - repasse Finame fabricante 223.221 16,64% 306.892 18,45%Partes relacionadas Estoques 183.044 13,64% 285.344 17,16%Impostos e contribuições a recuperar 11.537 0,86% 17.742 1,07%Imposto de renda e contribuição Social diferido
2.149 0,16% 3.243 0,19%
Outros créditos 3.479 0,26% 7.247 0,43%
Total do Circulante786.840 58,64% 886.876
53,33%
NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo: Duplicatas a receber 1.149 0,08% 1.686 0,10% Valores a receber - repasse Finame fabricante
409.896 30,55% 479.371 28,83%
Partes relacionadas Impostos e contribuições a recuperar 5.391 0,40% 18.245 1,09% Imposto de renda e contribuição Social diferido
5.867 0,44% 9.488 0,57%
Outros créditos 2.928 0,22% 5.405 0,32%Investimentos em controladas, incluindo ágio e deságio
Outros investimentos 1.935 0,14% 3.163 0,19%Imobilizado, líquido 127.731 9,52% 252.171 15,16%Intangível 6.574
Total do Não Circulante554.897 41,36% 776.103
46,67%
Total do Ativo1.341.73
7100,0%
1.662.979
100,0%
8
TABELA 4 – Análise Vertical do Balanço Patrimonial (Passivo)
ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIALPASSIVO 2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.CIRCULANTE Financiamentos 29.498 2,20% 26.375 1,59%Financiamentos - Finame fabricante 192.884 14,37% 270.028 16,24%Fornecedores 25.193 1,88% 31.136 1,87%Salários e encargos sociais 35.934 2,68% 33.845 2,03%Impostos e contribuições a recolher 8.013 0,60% 7.357 0,44%Adiantamento de clientes 9.702 0,72% 14.082 0,85%Dividendo e juros sobre o capital próprio 2.375 0,18% 11.777 0,71%Participações a pagar 4.400 0,33% 4.500 0,27%Outras contas a pagar 4.524 0,38% 15.044 0,90%Provisão para o passivo descoberto - controladas
Partes relacionadas
Total do Circulante312.523 23,29% 414.144
24,90%
NÃO CIRCULANTE Exigível a longo prazo: Financiamentos 49.306 3,67% 68.943 4,14% Financiamentos - Finame fabricante 348.710 25,99% 453.323 27,26% Impostos e contribuições a recolher 1.896 0,14% 3.578 0,21% Provisão para passivos eventuais 1.659 0,12% 2.073 0,12% Outras contas a pagar 9.626 Deságio em controladas 4.199 0,31% 29.513 1,77%
Total do Não Circulante405.770 30,24% 567.056
34,09%
PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA 1.871 0,14% 2.536 0,15%PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social 489.973 36,52% 489.973 29,46%Reserva de capital 2.052 0,15% 2.052 0,12%
Ajuste de avaliação patrimonial(968) (0,07)% (349)
(0,02)%
Reservas de lucros 130.516 9,73% 187.567 11,28%
Total de Patrimônio Líquido621.573 46,32% 679.243
40,84%
Total do Passivo1.341.73
7100,0% 1.662.979
100,0%
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10
TABELA 5 – Análise Horizontal do DRE
ANALISE HORIZONTAL - DREDEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.RECEITA OPERACIONAL BRUTA Mercado Interno 679.099 100 728.313 107,25%Mercado Externo 82.057 100 108.312 131,99% 761.156 100 836.625 109,91%
Impostos incidentes sobre vendas(129.168
) 100(140.501
) 108,77%RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA 631.988 100 696.124 110,15%
Custo dos produtos e serviços vendidos(359.903
) 100(416.550
) 115,74%LUCRO BRUTO 272.085 100 279.574 102,75%RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas (59.786) 100 (65.927) 110,27%Gerais e administrativas (45.428) 100 (63.800) 140,44%Pesquisa e desenvolvimento (26.340) 100 (28.766) 109,21%Honorários da administração (8.025) 100 (8.278) 103,15%Tributárias (6.742) 100 (2.913) 43,2%1Resultado de equivalencia patrimonial Outras receitas operacionais, liquidas 1.031 100 1.673 162,27%
Total das despesas operacionais(145.290
) 100(168.011
) 115,64%LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 126.795 100 111.563 87,99%RESULTADO FINANCEIRO Receita financeira 30.508 100 36.950 121,11%Despesa financeira (5.048) 100 (5.061) 100,26%
Variação cambial ativa (3.796) 100 10.752(283,24)
%
Variação cambial passiva 6.258 100 (7.338)(117,26)
%Total do resultado financeiro 27.922 100 35.303 126,43%LUCRO OPERACIONAL 154.717 100 146.866 94,92%IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Corrente (27.457) 100 (33.324)(121,37)
%Diferido 1.914 100 4.715 246,34%LUCRO LIQUIDO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES 129.174 100 118.257 91,55%
Participação minoritária (555) 100 (881)(158,74)
%
Participação da administração (4.400) 100 (4.423)(100,52)
%
11
LUCRO LIQUIDO DO EXERCICIO 124.219 100 112.953 90,93%Lucro liquido por ação componente do capital social no final dos exercícios findos em dezembro de 2008 e de 2007 - em R$
12
TABELA 6 – Análise Vertical da DRE
ANALISE VERTICAL - DREDEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.(+) Receita de Vendas 631.988 100% 696.124 100%
(-) CMV 359.90356,95
% 416.550 59,84%
(=) Lucro Bruto 272.08543,05
% 279.574 40,16%(-) Despesas Operacionais Vendas 59.786 9,46% 65.927 9,47%Gerais e Administrativas 45.428 7,19% 63.800 9,16%Pesquisa e Desenvolvimento 26.340 4,17% 28.766 4,13%Honorários de Administração 8.025 1,27% 8.278 1,19%Tributárias 6.742 1,07% 2.913 0,42%Resultado de Equivalência Patrimonial Outras receitas operacionais, liquidas 1.031 0,16% 1.673 0,24%
Total das Despesas Operacionais -145.29022,99
% -168.011 24,13%Lucro Operacional antes do Resultado Financeiro 126.795
20,06% 111.563 16,03%
Receita financeira 30.508 4,83% 36.950 5,31%Despesa Financeira (5.048) 0,80% (5.061) (0,73)%Variação Cambial ativa (3.796) 0,60% 10.752 1,54%Variação Cambial passiva 6.258 0,99% (7.338) 1,05%Total do Resultado Financeiro 27.922 4,42% 35.303 5,07%
Lucro Operacional 154.71724,48
% 146.866 21,10%Imposto de Renda e CSLL Corrente (27.457) 4,34% (33.324) 4,79%Diferido 1.914 0,30% 4.715 0,68%
Lucro Liquido antes das Participações 129.17420,44
% 118.257 16,99%Participação minoritária (555) 0,09% (881) 0,13%Participação da administração (4.400) 0,70% (4.423) 0,63%
Lucro Liquido do Exercício 124.21919,65
% 112.953 16,22%
Após os cálculos, da analise vertical DRE, BP e horizontal DRE, BP observamos,
associamos e descrevemos as possíveis causas das variações entre o ano de 2007 e 2008.
2.1 Nas vendas
13
Analisando as variações na venda entre o ano de 2007 e 2008, observamos que estas
cresceram cerca de 10% influenciadas pelo momento positivo na indústria. Na análise vertical
podemos verificar que passou de R$ 59.786,00 (9,46%) de 2007 para R$ 65.927,00 (9,47%)
em 2008, já com a análise horizontal verificamos que as vendas tiveram um aumento
110,15%.
2.2 Nos custos dos produtos vendidos
Na análise vertical podemos verificar que passou de R$ 359.903,00 (56,95%) de 2007
para R$ 416.550,00 (59,84%) em 2008, já na analise horizontal verificamos que os custos dos
produtos vendidos tiveram um aumento de 115,74%. O Custo dos Produtos Vendidos
teve aumento, acima do aumento das compras, o que pode ter ocorrido devido às oscilações
no preço dos produtos vendidos ou do custo das matérias-primas e seus insumos.
2.3 Na margem bruta
Na análise vertical podemos verificar que passou de R$ 272.085,00 (43,05%) de 2007
para R$ 279.574,00 (40,16%) em 2008, já na análise horizontal verificamos que a margem
bruta mesmo tendo um percentual menor em relação a 2007 ela teve um aumento 102,75%.
2.4 Nas despesas operacionais
Na análise vertical podemos verificar que passou de R$ 145.290,00 (22,99%) de 2007
para R$ 168.011,00 (24,13%) em 2008, já na análise horizontal verificamos que o total das
despesas operacionais teve um aumento de 115,64%, As Despesas Operacionais tiveram um
aumento semelhante a Custo dos Produtos Vendidos, influenciado pela queda nas vendas no
final de 2008 com o agravamento de uma crise econômica mundial.
2.5 Nas contas operacionais
Na análise vertical podemos verificar que passou de R$ 621.573,00 (46,32%) de 2007
para R$ 679.243,00 (40,84%) em 2008, já na análise horizontal verificamos que o total do
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patrimônio líquido aumentou para 109,28%, isso se deu devido aos ajustes de avaliação
patrimonial teve uma redução para 36% e as reservas de lucro subiram para 143,71%.
3 DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS
3.1 Estrutura
3.1.1 Participação de Capital de Terceiros Endividamento
Índice ano 2007.
Capital deTerceirosPassivoTotal
= 718.293,00
1.341.737,00 x 100 = 53,53%
Índice ano 2008.
CapitaldeTerceirosPassivoTotal
= 981.200,00
1.662.979,00 x 100 = 59,00%
A empresa investe em Capital de Terceiros para o exercício de suas atividades, mais
da metade de seu Passivo está financiando seu Ativo. No ano de 2008 a empresa aumentou
seu investimento em 5,47% em capital de terceiros comparando-se ao ano de 2007.
3.1.2 Composição do endividamento
Índice ano 2007.
PassivoCirculanteCapital deTerceiros
= 312.523,00718.293,00
x 100 = 43,51%
Índice ano 2008.
PassivoCirculanteCapital deTerceiros
= 414.144,00981.200,00
x 100 = 42,21%
Teve o aumento de 1,3% nas dividas a serem pagas em curto prazo do ano de 2007 a
2008.
15
3.1.3 Imobilização do patrimônio líquido
Índice ano 2007.
Investimento+ Imobilizado+ IntangívelPatrimônio Lí quido
= 129.666
621.573,00 x 100 = 20,86%
Índice ano 2008.
Investimento+ Imobilizado+ IntangívelPatrimônio Lí quido
= 261.908
679.243,00 x 100 = 38,56%
A empresa fez um investimento total de 76,6% no ano de 2008 em Ativo Imobilizado,
o índice do PL imobilizado aumentou em 17,70%.
3.1.4 Imobilização dos recursos não correntes
Índice ano 2007.
Investimentos+ Imobilizado+ IntangívelPL+Exigível a LongoPrazo x 100 =
129.6661.027 .343
x100 = 12,62%
Índice ano 2008.
Investimentos+ Imobilizado+ IntangívelPL+Exig í vel a Longo prazo x 100 =
261.9081.246 .299
x 100 = 21,01%
O indicador teve um aumento de 8,39% no ano de 2008 comparando-se a ano de 2007,
analisando não se torna bom para a empresa esse aumento. Quanto menor melhor, a empresa
investe em Ativo Permanente, e sobram mais recursos para outros investimentos assim
diminui o financiamento de terceiros e seu endividamento.
3.2 Liquidez
3.2.1 Índice de liquidez corrente
Índice ano 2007.
16
AtivoCirculantePassivoCirculante
= 786.840,00312.523,00
= 2,52%
Índice ano 2008.
AtivoCirculantePassivoCirculante
= 886.876,00414.144,00
= 2,14%
As dívidas de médio prazo seriam pagas, no ano de 2007 para cada R$ 1,00 de dívida
a empresa tem R$ 2,52 de recursos. No ano de 2008, tivemos o aumento relativo do índice o
que submete a empresa estar em um bom índice.
3.2.2 Índice de liquidez seca
Índice ano 2007.
AtivoCirculante−EstoquesPassivoCirculante
= 603.796,00312.523,00
= 1,93%
Índice ano 2008.
AtivoCirculant−EstoquesPassivoCirculante
= 601.532,00414.144,00
= 1,45%
O índice demonstra que a empresa pagaria suas dívidas de curto prazo com os
recursos. Os cálculos acima são contas que se transformariam em dinheiro para recursos.
3.2.3 Índice de liquidez geral
Índice ano 2007.
AtivoCirculante+Realiz ável a longo prazoPassivoCirculante+Exig í vel a longo prazo =
1.212.071,00718.293,00
= 1,69%
Índice ano 2008.
AtivoCirculante+Realiz ável a longo prazoPassivoCirculante+Exig í vel a longo prazo =
1.401.071,00981.200,00
= 1,43%
17
Os índices demonstram a liquidez de dividas da empresa que utilizam recursos de
curto, médio e longo prazo. Para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2007 a empresa tem
disponível R$ 0,39, no ano de 2008 para cada R$ 1,00 de dívida a empresa tem o valor de
2,14.
3.3 Rentabilidade
3.3.1 Giro do Ativo
Vendas LiquidasAtivoTotal
= 631.988,00
1.341.737,00 = 0,47%
Índice ano 2008.
Vendas LiquidasAtivoTotal
= 696.124,00
1.662.979,00 = 0,42%
Temos o demonstrativo do valor que a empresa vendeu em relação ao investimento
total (Ativo Operacional). O índice mostra para cada R$ 1,00 de investimento em ativo no ano
de 2007 a empresa vendeu R$ 0,47. No ano de 2008, o índice diminuiu para R$ 0,42. Esses
valores demonstram que os bens da empresa não têm sido eficientemente utilizados.
3.3.2 Margem Líquida
Índice ano 2007.
Lucro LiquidoVendas Liquidas
x 100 = 124.219,00631.988,00
x 100 = 19,65%
Índice ano 2008.
Lucro Lí quidoVendas Lí quidas
x 100 = 112.953,00696.124,00
x 100 = 16,23%
Os índices mostram o lucro líquido que empresa obteve em relação às vendas líquidas.
Para cada R$ 100,00 vendidos no ano de 2007, a empresa teve um retorno de 19,65%. No ano
de 2008 este índice teve uma queda para 16,23%.
18
3.3.3 Rentabilidade do ativo
Índice ano 2007.
Lucro L í quidoAtivoTotal
x 100 = 124.219,00
1.341.737,00 x 100 = 9,26%
Índice ano 2008.
Lucro L í quidoAtivoTotal
x 100 = 112.953,00
1.662.979,00 x 100 = 6,80%
O índice mostra quanto à empresa teve de retorno para cada R$ 1,00 real investido, o
Ativo rendeu em relação do lucro líquido no ano de 2007 – 9,26% e no de 2008 o índice caiu
para 6,80%. Os valores demonstram que a empresa não rentabilizou seus recursos.
3.3.4 Rentabilidade do Patrimônio Líquido
Índice ano 2007.
LucroLíquidoPatimônio Liquido Médio
x 100 = 124.219,00650.408,00
x 100 = 19,10%
Índice ano 2008.
Lucro L í quidoPatim ônio Liquido M é dio x 100 =
112.953,00(621.573,00+679.243,00) /2 = 17,37%
O índice mostra o rendimento do capital investido pelos sócios, e por seqüência quanto
à empresa obteve de lucro líquido. A empresa rentabilizou 17,37% do seu capital no ano de
2008. E no ano de 2007 19,10%.
3.4 Dependência Bancária
3.4.1 Financiamento de Ativo
Índice ano 2007.
19
Empr é stimoe FinanciamentosAtivoTotal
x 100 = 620.398,00
1.341.737,00 x 100 = 46,24%
Índice ano 2008.
Empr é stimoe FinanciamentosAtivoTotal
x 100 = 818.669,00
1.662.979,00 x 100 = 49,23%
O índice mostra no de 2007 – 46,24% dos investimentos eram das participações de
créditos, no ano de 2008 aumentou para 49,23% o que demonstra que a empresa teve mais
participações de créditos para investir.
3.4.2 Participação de instituições de créditos no endividamento
Índice ano 2007.
FinancimentoCapital deTerceiros
x 100 = 620.398,00718.293,00
x 100 = 86,37%
Índice ano 2008.
FinancimentoCapital deTerceiros
x 100 = 818.669,00981.200,00
x 100 = 83,44%
O índice mostra a participação dos financiamentos em comparação ao capital de
terceiras da empresa. No ano de 2007 – 86,4% do capital de terceiros da empresa eram
financiamentos, em 2008 este índice teve queda para 83,4%.
3.4.3 Financiamento do Ativo Circulante por Instituições Financeiras
Índice ano 2007.
Financimento curto prazoAtivoCirculante
x 100 = 222.382,00786.840,00
x 100 = 28,26%
Índice ano 2008.
Financimento curto prazoAtivoCirculante
x 100 = 296.403,00886.876,00
x 100 = 33,42%
20
O índice demonstra o quanto os financiamentos em curto prazo representam se
comparado ao Ativo Circulante da empresa. No ano de 2007 os financiamentos representavam
28,26% do Ativo Circulante da empresa, em 2008 este índice caiu para 33,42% e teve a
demonstração que a empresa diminuiu seus financiamentos e está sento financiada em partes
pelos recursos provenientes das contas operacionais.
Quadro demonstrativo: Índice x Fórmula
Índice Fórmula
Financeiro
Estrutura de Capital
Participação de Capitais de
Terceiros (endividamento).
CapitaisdeTerceirosPassivoTotal
x 100
Composição do
Endividamento.
PassivoCirculanteCapital deTerceiros
x 100
Imobilização do Patrimônio
Líquido.
AtivoPermanentePatrim ônio Lí quido
x 100
Imobilização dos Recursos não
Correntes.
AtivoPermanentePL+Exigí vel a longo prazo
x 100
Financeiro
Liquidez
Liquidez Geral AtivoCirculante+Realizavel a LPPC+Exig í vel a longo prazo
Liquidez Corrente
AtivoCirculantePassivoCirculante
Liquidez Seca
AtivoCirculante−EstoquesPassivoCirculante
Econômico
Rentabilidade
Giro do Ativo Vendas Lí quidasAtivoTotal
Margem Líquida
Lucro Lí quidoVendas Lí quidas
x 100
Rentabilidade do Ativo
Lucro L í quidoAtivoTotal
x 100
21
Rentabilidade do Patrimônio
Líquido LucroL í quidoPatrim ônio Lí quido M é dio
x 100
4 ANÁLISE PELO MÉTODO DUPONT E TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA
Giro: Vendas LíquidasAtivo Líquido
2007:
631.9881.341.737
= 0,47
2008:
696.1241.662.979
= 0,42
Margem: Lucro LíquidoVendas Líquidas
2007:
124.219631.988
= 0,1965x100 = 19,65%
2008:
112.953696.124
= 0,1622x100 = 16,22%
Rentabilidade do Ativo (Método Dupont)
2007:
0,47 x 19,65 = 9,23%
2008:
0,42 x 16,22 = 6,81%
4.1 Modelo de Stephen Kanitz
4.1.2 Escala para medir a possibilidade de insolvência
Fórmula A: Lucro Líquido
Patrimônio Líquido X 0,05
2007:
124.219621.573
x 0,05 = 0,009
2008:
112.953679.243
x 0,05 = 0,008
Fórmula B: AtivoCirculante+ANCPassivoCirculante+PNC x 1,65
2007: 2008:
22
786.840+554.897312.523+405.770
x1,65=¿
1.341.737718.293
¿1,87 x1,65=3,08
886.876+776.103414.144+567.056
X 1,65=¿
1.662.979981.200
¿1,69 X 1,65=2,80
Fórmula C: AtivoCirculante−Estoque
PassivoCirculante x 3,55
2007:
786.840−183.044312.523
x 3,55 =
603.796312.523
= 1,93 x 3,55 = 6,86
2008:
886.876−285.334414.144
x 3,55 =
601.532414.144
= 1,45 x 3,55 = 5,16
Fórmula D: AtivoCirculantePassivoCirculante
x 1,106
2007:
786.840312.523
= 2,52 x 1,106 = 2,79
2008:
886.876414.144
= 2,14 x 1,106 = 2,37
Fórmula E: ExigívelTotal
Patrimônio Líquido x 0,33
2007:
312.523+405.770621.573
= 718.293621.573
= 1,15 x
0,33 = 0,38
2008:
414.144+567.056679.243
= 981.200679.243
= 1,44 x 0,33 =
1,77
FI = A + B+ C – D – E
2007: FI = 0,009+3,08+6,86-2,79-0,38 = 7,5 Solvência
2008: FI = 0,008+2,80+5,16-2,37-1,77 = 5,3 Solvência
-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5
Insolvência Penumbra Solvência
5 CICLO OPERACIONAL E CICLO FINANCEIRO
5.1 Necessidade do capital de giro
23
É determinada através da fórmula do Ativo Circulante Operacional (ACO) menos o
Passivo Circulante Operacional (PCO).
Ativo Circulante Operacional – é composto pelas contas que fazem parte da operação
principal da empresa, como estoques, contas a receber, etc.
Passivo Circulante Operacional – é composto pelas fontes de financiamento dessas operações,
como fornecedores, salários a pagar, tributos sobre vendas, etc.
NCG = ACO – PCO
ANO 2007 ANO 2008
ACO = 786.840,00
PCO = 312.523,00
ACO = 886.876,00
PCO = 414.144,00
NCG = ACO – PCO
NCG = 786.840,00 - 312.523,00
NCG = 474.317,00
NCG = ACO – PCO
NCG = 886.876,00 - 414.144,00
NGC = 472.732,00
5.2 Estoques
5.2.1 Prazo médio de rotação dos estoques (PMRE)
Tempo médio de giro dos estoques da empresa, isto é, tempo de compra e estocagem.
Calculado através da fórmula:
PMRE = ESTOQUECMV
XDP
CMV – custo de mercadorias vendidas.
DP – corresponde a dias de período, se considerar o CMV de um ano, o DP será 360 dias.
2007: PMRE = 183.044359.903 x 360 = 0,508592593 X 360 = 183,09
2008: PMRE = 285.344416.550
x 360 = 0,685017405 X 360 = 246,61
5.3 Vendas
24
5.3.1 Prazo médio do recebimento das vendas (PMRV)
Prazo médio concedido para pagamento, isto é, tempo de demora para recebimento das
vendas, incluindo as vendas à vista. Calculado através da fórmula:
PMRV = DUPLICATAS A RECEBERRECEITA BRUTA DEVENDA
x DP
2007: PMRV = 62.888
761.156 X 360 = 0,082621696 X 360 = 29,74
2008: PMRV = 77.463
836.625 X 360 = 0,092589870 X 360 = 33,33
5.4 Compras
5.4.1 Prazo médio de pagamento das compras (PMPC)
É período que as empresas tem para utilizar suas matérias-primas ou mercadorias,
antes de pagá-las, ou seja, prazo médio para pagar suas compras à prazo. Calculado através da
fórmula:
PMPC = FORNECEDORES
COMPRAS X DP
COMPRAS = CMV – Estoque Inicial + Estoque Final
COMPRAS = 416.550 – 183.044 + 285.344
COMPRAS = 518.850
2007: SEM SALDO INICIAL
2008: PMPC = 31.136
518.850 X 360 = 0,060009637 X 360 = 21,60
5.5 Ciclo operacional da empresa (Em dias)
Intervalo de tempo correspondente entre a compra de matérias-primas ou mercadorias
e o recebimento das vendas.
PMRE – PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DE ESTOQUE
PMRV – PRAZO MÉDIO E RECEBIMENTO DAS VENDAS
CO – CICLO OPERACIONAL
Fórmula:
25
CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183,09 + 29,74 = 212,83 dias
2008: CO = 246,61 + 33,33 = 279,94 dias
5.6 Ciclo financeiro da empresa (Em dias)
Este ciclo é dado como o período de necessidade do Capital de Giro, pois inicia-se no
pagamento dos fornecedores e acaba com o recebimento das vendas.
PMPC – PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS
CF – CICLO FINANCEIRO
CO – CICLO OPERACIONAL
Fórmula:
CF = CO – PMPC
CF = 279,94 – 21,60 = 258,34 dias
RELATÓRIO
De acordo com a análise dos índices econômicos e financeiros da Indústria ROMI
S.A. em 2007 e 2008, bem como pela interpretação da Análise Vertical e Horizontal do
Balanço Patrimonial e da DRE, apresentamos a seguir relatório circunstanciado, interpretando
e concluindo sobre a evolução financeira da empresa neste período e destacamos as seguintes
informações:
A Participação de Capitais de Terceiros demonstra que, em 2007, esse percentual
representou 53,53% do total dos recursos investidos na empresa; já em 2008, esse índice
aumentou para 59,00%, revelando que a empresa está mais dependente de capital de terceiros.
A Composição do Endividamento indica que a dívida a curto prazo no ano de 2007
representava 43,51%; no ano de 2008, o percentual diminuiu para 42,21%, demonstrando que
houve menor concentração de compromissos a saldar em prazos de pagamento menores.
Sinalizamos a preocupação com relação ao pagamento de dívidas concentrada a curto prazo,
uma vez que a necessidade de caixa será imprescindível para a liquidação desse passivo.
O Grau de Imobilização do Patrimônio Líquido apresenta que, em 2007 a empresa
havia investido 20,86% e no ano de 2008, teve em investimento de 38,56%.
O Grau de Imobilização dos Recursos não Correntes sinaliza que, em 2007, a empresa
utilizou 12,62% dos recursos não correntes no financiamento do Ativo Permanente, ao passo
26
que esse percentual aumentou para 21,01% em 2008, demonstrando que a empresa optou por
direcionar maiores recursos para o Ativo Permanente e uma menor parcela para o Ativo
Circulante.
No Índice de Liquidez Geral, podemos interpretar que, em 2007 a empresa possuía
para cada R$ 1,00 de dívida, R$ 1,69 de recursos disponíveis para o pagamento de obrigações
a curto e longo prazo. Já em 2008, a empresa diminuiu a Liquidez Geral, tendo, para cada R$
1,00 de dívida, R$ 1,43 de recursos disponíveis.
No Índice de Liquidez Corrente, identificamos que, em 2007, a empresa possuía, para
cada R$ 1,00 de dívida, R$ 2,52 de recursos disponíveis para pagamento de obrigações a
curto prazo. Já em 2008, a empresa diminuiu esse índice, tendo, para cada R$ 1,00 de dívida,
R$ 2,14 de recursos disponíveis.
Em relação à Liquidez Seca, a empresa possuía, em 2007, R$ 1,93 de recursos de
rápida conversibilidade (caixa, bancos e aplicações financeiras), capazes de saldar para cada
R$ 1,00 de dívidas. Essa situação, que já era satisfatória em 2007 melhorou em 2008, quando
os recursos diminuíram para R$ 1,45.
Pelo Giro do Ativo, podemos verificar que, no ano de 2007, o volume anual de vendas
renovou 0,47 vezes o Ativo Total; já no ano de 2008, esse índice caiu para 0,42, evidenciando
queda no desempenho da empresa.
O Índice Margem Líquida mostra que, em 2007, depois de descontados todos os
custos e despesas, restaram 19,65% das vendas líquidas da empresa a título de Lucro Líquido.
Já em 2008, esse índice foi reduzido para 16,22% indicando que a empresa auferiu menor
lucro. As possíveis causas para isso são: queda nas vendas, aumento da carga tributária, custos
e despesas acima do previsto e qualquer outra estratégia adotada que culminou na redução da
margem de lucro.
A evolução da Rentabilidade do Ativo se mostrou ineficiente entre os dois períodos.
Em 2007, a rentabilidade foi de 9,26% ao passo que, em 2008, esse índice diminuiu para
6,79%, demonstrando que a empresa não remunerou a utilização de seus Ativos com a mesma
eficiência que o ano anterior.
O percentual apurado na Rentabilidade do Patrimônio Líquido indica que a empresa
remunerou o capital investido pelos sócios em 19,10% no ano de 2008. Comparando com
taxas de remuneração de investimentos no mercado, concluímos que o rendimento do capital
da Indústria ROMI S.A. foi satisfatório, ficando acima de rendimentos da caderneta de
poupança e de fundos de investimentos, atrás apenas da remuneração do mercado de ações.
27
Já os Índices de Financiamento do Ativo demonstram que, em 2007, a participação das
instituições de crédito no financiamento do Ativo representava 46,24%. Em 2008, esse índice
apresentou uma sensível redução: aumentou para 49,23% indicando que a participação de
capital próprio foi menor, financiando as operações com recursos da própria empresa ou dos
sócios.
O Nível de Endividamento com os Bancos (participação de instituições de crédito no
endividamento) verificou que, no ano de 2007, os financiamentos representavam 86,37% do
capital de terceiros registrados na empresa. Esse percentual foi reduzido para 83,44% em
2008, demonstrando que a empresa liquidou empréstimos ao longo do ano ou movimentou
suas operações com recursos próprios, ou de suas próprias atividades ou de sócios.
O Grau de Financiamento do Ativo Circulante (financiamento do Ativo Circulante por
instituições financeiras) aumentou entre os dois anos: de 28,26% em 2007, para 33,42% em
2008. Essa queda nos permiti concluir que a empresa foi menos dependente do capital de
bancos para financiar os seus Ativos a curto prazo, como, sobretudo Contas a receber de
clientes e estoques.
A respeito da Análise Vertical do Ativo, Passivo e da Demonstração do resultado,
podemos verificar que o Ativo Circulante aumentou sua representatividade sobre o total do
Ativo de 58,64% em 2007, para 53,33%, em 2008, especialmente pelo aumento da conta de
duplicatas a receber - clientes, que em 2007 representava 4,69% sobre o Ativo, e em 2008,
diminuiu para 4,66%.
A conta Empréstimos e Financiamentos aumentou sua participação no total do
Passivo, de 46,24%, em 2007, para 49,23% em 2008, demonstrando que o endividamento no
longo prazo aumentou em relação ao total das obrigações.
Constatamos que a margem de lucro de 19,65%, em 2007, caiu para 16,22%, em 2008,
apesar da redução da representatividade do Custo das mercadorias vendidas (CMV) de
56,95%, em 2007, para 59,84%, em 2008. Isso se deve particularmente ao crescimento das
despesas administrativas, que aumentaram sua representatividade da receita líquida de 7,19%,
em 2007, para 9,16%, em 2008.
A respeito da Análise Horizontal do Ativo, Passivo e da Demonstração de Resultado,
podemos verificar que o Ativo cresceu 23,94% de 2007 para 2008, e esse impacto se deve,
sobretudo ao aumento das Disponibilidades (Bancos e Aplicações financeiras). O lucro
gerado em 2008, como não foi investido no ativo Imobilizado, permaneceu no capital de Giro
da empresa.
28
Em relação ao Passivo, o circulante aumentou em 23,89% de 2007 para 2008,
acréscimo ocorrido em particular pelo aumento da conta Impostos e contribuições a recolher e
Fornecedores. O bom resultado líquido apurado no ano incrementou o pagamento dos
tributos.
E, finalmente, na Demonstração do resultado, constatamos que, apesar do aumento da
receita líquida de 10,15%, de 2007 para 2008, o Lucro Líquido aumentou apenas 9,07% no
mesmo período, em virtude do aumento das despesas operacionais em torno de 15,64%.
Concluímos, com base nos dados, informações e índices econômicos e financeiros
apresentados neste Relatório de análise, que a Indústria ROMI S.A. encontra-se em boa
situação financeira, apresentando, entre os dois períodos analisados, uma ótima evolução,
crescimento em suas operações e boa rentabilidade. Com base nessas informações, o analista
pode decidir com propriedade sobre a possibilidade de concessão de créditos, avaliação de
novos investimentos e até sobre o valor da empresa.
29
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Após as análises dos diversos recursos contábeis que utilizamos nesse trabalho de
pesquisa; denotamos a importante necessidade de uma observação e acompanhamento dos
demonstrativos contábeis da empresa. Sendo estes acompanhamentos contábeis anualmente,
semestralmente e mensalmente, para assim temos uma base correta de eventuais tomadas de
decisões para a empresa na sua atual situação financeira.
30
REFERÊNCIAS
http://www.valdecicontabilidade.cnt.br/index.htm?http%3A//www.valdecicontabilidade.cnt.br
/meus_servicos/contabilidade/contabilidade_geral/demonstracoes/balanco_patrimonial.htm
Acesso em 08 de setembro de 2014.
REGIME DE COMPETÊNCIA. Disponível em:
http://www.portaltributario.com.br/guia/regime_competencia.html Acesso em 10 de setembro
de 2014.
Previdência Social. Disponível em:
http://www.previdenciasocial.gov.br/conteudoDinamico.php?id=25 Acesso em 05 de
setembro de 2014.
Receita Federal. Disponível em:
http://www.receita.fazenda.gov.br/aliquotas/contribfont.htm Acesso em 02 de setembro de
2014.
Resolução 2682/99 do Banco Central do Brasil. Disponível em:
https://www3.bcb.gov.br/normativo/detalharNormativo.do?
N=099294427&method=detalharNormativo Acesso em 03 de setembro de 2014.
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