7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
1/19
BAB IV
ANALISA DAN PEMBAHASAN
4.1.Analisis Pengaruh Faktor Kinera Keuangan (ROI, CR, DER !anEPS)terha!a"ReturnSaha#
Sesuai dengan penjelasan pada bab sebelumnya bahwa return saham
dipengaruhi oleh beberapa faktor yaitu ROI, CR, DER dan EPS. Berdasarkan data
yang diperoleh dari 19 perusahaan manufaktur akan diselidiki hubungan masing-
masing variabel prediktor terhadap respon, returnsaham. Adapun penjelasan lebih
lanjut akan dibahas pada sub bab berikut.
4.1.1 Analisis Deskri"ti$ Varia%el Penelitianenelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh rasio keuangan !CR,
DER, EPSdanROI" terhadap returnsaham. #ata yang diperoleh dari dokumentasi
selanjutnya dianalisis se$ara deskriptif dan analisis regresi. Analisis deskriptif
dimaksudkan untuk mengetahui gambaran se$ara jelas dari masing-masing variabel
yang diteliti. ada tabel berikut merupakan data dari return saham dan variabel
respon dari penelitian.
&a%el 4.1ReturnSaham, ROI, CR, DER, danEPSperusahaan
%
o%ama erusahaan
Return
SahamROI CR DER EPS
1 &. A'ua (olden )ississippi &bk -*.*+11 .9 .*9 *. /.**0
&. 2) Sampoerna &bk
*.*+
0 *.1 1.0 *.10 19.0
&. 3ndo$ement &unggal rakarsa
&bk
*.**9
/ *.*1 . *./+ 1.0
&. 4ast 4ood 3ndonesia &bk
*.*1*
*.1 1.10 *.++
9*./
/ &. )ayora 3ndah &bk
*.**909
1 .0 1.00 *. 10/
+ &. )ulti Bintang 3ndonesia &bk
*.**1
0 1./ *./9 .1 .**/
&. )ustika 5atu &bk -*.** *.* 9. *.1 1.
0 &. 6ion )etal 7orks &bk *.**/ *.*/ /. *.0 0.
9 &.&rias Sentosa &bk
*.*/0
0 *.*1 1.1 1.1 ./
15
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
2/19
1* &. &unas Baru 6ampung &bk
*.*9/
.9+ 1.01 1.+ .1/
11 &. 3ndofood Sukses )akmur &bk
*.*/9+9
+ 1.+ 1. 1.9
1 &. 8nilever 3ndonesia &bk
*.**1
1*.
1.// *.+0 0.0
1 &. #elta #jakarta &bk -*.*9 .99 .1 *.9 .9/+
1 &. Astra 3nternasional &bk
*.*//*
9 *.* *.0+ 1.
.9
/
1/ &.ageo 3gar :aya &bk
*.1/**
9 *.* .1 *.0 +.
1+ &.albe 4arma &bk
*.***1
*.* .+/ *.9 1.+0
1 &.imia 4arma &bk
*.**0/
*.* .+ *. +.1
10 &.)er$k &bk *.*9 *.1 /.9 *.0 +.
19 &.Sumi 3ndo abel &bk *.*/9 * 1.10 . -0.90
Berdasarkan informasi dari tabel, peneliti mampu menganalisis statistika
deskriptif dari masing ; masing variabel penelitian.Returnsaham merupakan tingkat
keuntungan yang dinikmati oleh pemodal atas suatu investasi yang dilakukanya. 5ata
; rata return saham pada tahun ** pada 19 perusahaan tersebut menghasilkan nilai
rata ; rata *.** dimana nilai return saham kurang dari 1 dan positif yang berarti
returnsurat berharga berfluktuasi lebih ke$il dari pasar.ROI adalah pengukuran kemampuan perusahaan se$ara keseluruhan dalam
menghasilkan keuntungan dengan jumlah keseluruhan aktiva yang tersedia di dalam
perusahaan. %ilai rata ; rata dari ROI men$apai .1/9 dimana nilai dari ROI
tersebut $ukup baik. Sehingga dapat disimpulkan bahwa semakin besarROIsemakin
baik, karena tingkat kembalian semakin besar, demikian pula sebaliknya, apabilaROI
rendah maka tingkat kembalian semakin ke$il. Sedangkan nilai CR !current
ratio)adalah rasio yang berfungsi untuk mengukur kemampuansuatu perusahaan
untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan aktiva lan$arnya. %ilai rata ;
rata CR disini men$apai .90+ dengan begitu kemampuan perusahaan memenuhi
kewajiban besar nilainya.
16
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
3/19
ada variabel DER dan EPSmenghasilkan nilai rata ; rata 1.09 dan *..
&elah diketahui sebelumnya bahwa DER merupakan rasio yang digunakan untuk
melihat struktur keuangan perusahaan dengan mengaitkan jumlah kewajiban dengan
jumlah ekuitas pemilik. Sedangkan EPSlaba per lembar saham yang diperoleh dari
total earning after taxdibagi dengan jumlah lembar saham yang beredar !outstanding
Share".
&a%el 4.'5ata-rata variabel penelitian
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
4/19
Return Saham dengan CurrentRatio, sehingga variabel Return Saham memiliki
hubungan se$ara linear dengan variabel Current Ratio. Besarnya hubungan antara
Return Saham dengan Current Ratio tersebut ditunjukkan oleh koefisien Pearson
Correlation,yaitu sebesar *.9*. 8ntuk hubungan variabel prediktor lainnya, yaitu
variabelDER, EPS,danROI dengan variabel responReturn Saham menghasilkanp-
valueyang tidak signifikan !p-value!.!"", sehingga masing-masing variabelDER,
EPS, danROIdenganReturn Saham tidak memiliki hubungan.
2ubungan antara variabel respon dengan prediktor juga dapat diketahui
melalui diagram pen$ar, ayitu diagram pen$ar untuk respon 5eturn Saham dengan
masing-masing predikor CR, DER, EPS, danROI.
86420 2.41.81.20.60.0
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
3002001000-100
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
151050
ReturnSAHAM
Scatterplot of Return SAHAM vs CR, DER, EPS, ROI
)a#%ar 4.1Scatterplot ReturnSaham dengan CR, DER, EPS, danROI
(ambar .1 di atas menunjukkan diagram pen$ar untuk variabel respon
ReturnSaham dengan masing-masing variabel prediktor CR, DER, EPS, danROI.
4.1.' Analisa *egresi Linear Se!erhana
#ari data-data variabel prediktor !Current Ratio, De#t to E$uit% Ratio,
Earning Per Share, dan Return On Invest&ent" dan variabel independen !return
saham" pada perusahaan manufaktur pada tahun ** yang menjadi sampel dalam
penelitian ini, dilakukan analisis statistik dengan menggunakan program )initab
1+.*. #ari analisis tersebut, diperoleh persamaan regresi linier
18
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
5/19
*.**9+ *.*- *.*,0 *.***1* *.**+Return Saha& CR DER EPS ROI= + +
.
&a%el 4.4 Output )initab 1+.* 2asil 5egresi 5eturn Saham dengan
CR, DER, EPS,danROI
4.1.( +i Multikolinearitas
Berdasarkan data yang diperoleh, sebelum diuji lebih lanjut, peneliti menguji
adanya multikolinearitas dari variabel ; variabel penelitian. 8ji multikolinearitas
dibantu dengan program )initab 1+.* dimana saah satu $ara mengidentifikasikannya
adalah jika nilaiR-s$uarepada model tinggi namun variabel pada model ada yangtidak signifikan. 2asil olahan dari )initab 1+.* dapat disajikan sebagai berikut.
&a%el 4.,oefisien regresi variabel CR, DER, EPS, danROI
redikor oefisien
onstan *.**9+
CR *.*
DER *.*0
EPS -*.***1*
ROI -*.**+
R-S$ *.0
2asil olahan )initab 1+.* diatas menunjukkan model regresi dari return
saham dengan pengaruh variebl prediktor !CR, DER, EPSdanROI". #ari persamaan
model regresi tersebut nilai koefisien determinasinya $ukup tinggi, yaitu men$apai
0.=. 8ntuk analisis lebih lanjutnya speneliti melakukan uji signifikansi dari
19
redi$tor >oef S? >oef &
>onstant *.**9/9 *.*0 *.9 *.0
>5 *.*1+ *.**09/ 0. *.***
#?5 *.*0* *.*/* 1./+ *.1
?S -*.***1190 *.****/ -*./0 *./*
5@3 -*.**+ *.**1/+ -*./ *./9
S *.**0 5-S' 0.= 5-S'!adj" 0*.=
#urbin-7atson statisti$ .
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
6/19
variabel- variabel tersebut dengan memperhitungkan nilai P-value dan uji-t, dapat
ditampilkan pada tabel berikut.
&a%el 4.-t,P-value, dan esimpulan masing-masing prediktor
redikor & -value esimpula
n
onstan *.9 *.0 &idak
Signifikan
CR 0. *.*** Signifikan
DER 1./+ *.1 &idak
Signifikan
EPS -*./0 *./* &idak
SignifikanROI -*./ *./9 &idak
Signifikan
Sebelumnya telah didapatkan nilaiR-S$tinggi, yaitu men$apai 0.=, namun
nilai koefisien dari variabel prediktor ada yang tidak signifikan. @leh karena itu dari
model regresi tersebut diduga terjadi multikolinearitas.
4.1.4 +i Heteroske!astisitas
6angkah selanjutnya adalah men$ari adanya kasus heterokesdastisitas pada
variabel penelitian.8ji 2eteroskedastisitas bertujuan menguji apakah dalam model
regresi terjadi ketidaksamaan varians dari residual satu pengamatan ke pengamatan
yang lain. Adapun histogram dari uji heteroskedastisitas pada variabel penelitian
sebagai berikut.
20
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
7/19
!a" !b"
)a#%ar 4.'a/.S$atterplot 5esidual dengan 4itted 5eturn Saham, %/%ormality lot dari
5esidual
Berdasarkan plot histogram dependen variabel ternyata didapatkan grafik
bahwa variabel prediktor tidak tersebar se$ara merata, dapat diduga bahwa model
terjadi heterokedastisitas.ada grafik nor&al pro#ilit%titik-titik menyebar berhimpit
di sekitar diagonal, maka mengindikasikan terjadi heteroskedastisitas. #ata ini
mengandung situasi heteroskedastisitas karena data ini menghimpun data yang
mewakili berbagai ukuran. :ika data menyebar disekitar garis diagonal dan
mengikuti arah garis diagonal atau grafik histogramnya menunjukkan terdistribusi
se$ara normal, maka model regresi layak dipakai untuk memprediksi return saham
berdasarkan variabel independen CR, DER, EPS, danROI.
4.1., +i 0tokorelasi
8ntuk mengetahui adanya otokorelasi pada model, uji yang digunakan adalah
8ji #urbin 7atson. Statistik uji #urbin 7atson, d, didapatkan dari pegolahan
program )initab 1+.*.
&a%el 4.erbandingan dhitung dengan dtabel
d #urbin-7atson
d tabel
esimpulandbawah datas. *.0/9 1.+0 &idak terjadi korelasi
#ari &abel . dapat diketahui bahwa nilai d #urbin-7atson hasil dari )initab
adalah ., sedangkan nilai dbawah dan d atas untuk n19 dan prediktor !k"
untuk *.*/ berturut-turut adalah *.0/9 dan 1.+0. %ilai d#urbin-7atson C d atas,
21
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
8/19
sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi autokorelasi antara variabel respon
Return Saham dengan variabel prediktor 'CR, DER, EPS, dan ROI).
4.' Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Total Assets
Turnover Ratio &erha!a"Return on Investment Perusahaan Manu$aktur
Sesuai dengan penjelasan pada bab sebelumnya bahwa return on invest&ent
dipengaruhi oleh beberapa faktor yaitu CR, DERdan ((O. Berdasarkan data yang
diperoleh dari 19 perusahaan manufaktur akan diselidiki hubungan masing ; masing
variabel prediktor terhadap responROI. Adapun penjelasan lebih lanjut akan dibahas
pada sub bab berikut.
4.'.1 Analisis Deskri"ti$ Varia%el Penelitian
enelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh CR, DER dan ((O
terhadap ROI. #ata yang diperoleh dari dokumentasi selanjutnya dianalisis se$ara
deskriptif dan analisis regresi. Analisis deskriptif dimaksudkan untuk mengetahui
gambaran se$ara jelas dari masing-masing variabel yang diteliti. ada tabel berikut
diberikan data variabel respon dan variabel prediktor dari penelitian.&a%el 4.2
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
9/19
&. Astra 3nternasional &bk *.10 *.0+ 1. *.*
&.ageo 3gar :aya &bk *.1 .1 *.0 *.*
&.albe 4arma &bk *.1+ .+/ *.9 *.*
&.imia 4arma &bk *.1 .+ *. *.*
&.)er$k &bk 1./ /.9 *.0 9.00&.Sumi 3ndo abel &bk *.**0 1.10 . *
Berdasarkan data pada tabel diatas terdapat informasi dari nilai CR, DER,dan
((O sebagai variabel prediktor danROIdimana sebagai variabel respon. #ari data-
data tersebut dapat diidentifikasikan statistika deskriptif sebelum dilakukan uji
selanjutnya. %ilai rata-rata dari ROI pada 19 perusahaan manufaktur sebesar .
Return on Invest&ent 'ROI) yaitu rasio yang menunjukan seberapa banyak laba bersih
yang diperoleh perusahaan dari seluruh kekayaan yang dimiliki perusahaan.
Berdasarkan nilai rata ; rata dari ROImenunjukkan kebaikan perusahaan dimana
perusahaan mendapatkan laba bersih dalam jumlah banyak. ada nilai rata-rata untuk
variabel prediktor CR, DER dan ((O didapatkan nilai .90/09, 1.091*/ dan
*.++*
&a%el 4.35ata-rata variabel penelitian
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
10/19
Ada tidaknya hubungan linear antara variabel respon dan variabel prediktor
dilihat dari Pearson correlation dan p-value. #ari output )initab 1+.* dapat
diketahui bahwa p-value yang signifikan adalahp-valueuntuk hubungan antaraROI
dengan ((O, sehingga variabel ROI memiliki hubungan se$ara linear dengan
variabel ((O. Besarnya hubungan antara ROI dengan ((O tersebut ditunjukkan
oleh koefisien Pearson Correlation,yaitu sebesar *.99. 8ntuk hubungan variabel
prediktor lainnya, yaitu variabel CR dan DER dengan variabel respon ROImenghasilkan p-value yang tidak signifikan !p-value!.!"", sehingga masing-
masing variabel CR danDERdenganROItidak memiliki hubungan.
2ubungan antara variabel respon dengan prediktor juga dapat diketahui
melalui diagram pen$ar, yaitu diagram pen$ar untuk respon ROI dengan masing-
masing predikor CR, DER, dan ((O.
86420 20151050
15
10
5
0
2.01.51.00.50.0
15
10
5
0
ROI
Scatterplot of ROI vs CR, DER, TATO
)a#%ar 4.(Scatter plot ROI dengan CR, DER, dan ((O
24
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
11/19
(ambar .1 di atas menunjukkan diagram pen$ar untuk variabel responROI
dengan masing-masing variabel prediktor CR, DER, dan ((O.
4.'.' Analisa *egresi Linier Klasik
#ari data-data variabel bebas 'CR, DER, dan ((O) dan variabel terikat !ROI"
pada perusahaan manufaktur selama pada tahun ** yang menjadi sampel dalam
penelitian ini dilakukan analisis statistik dengan menggunakan program minitab versi
1+.* maka diperoleh persamaan regresi linier
1.*+ *.**+9 *.*/+1 +./1ROI CR DER ()(O= + +
&a%el 4.11 Output )initab 1+.* 2asil 5egresiROIdengan CR, DER, dan ((O
4.'.( +i Multikolinearitas
Selanjutnya, peneliti menguji adanya multikolinearitas dari variabel ; variabel
penelitian. )ultikolineritas diidentifikasi menggunakan 5-S'uare dan t-test dimana
$ara mengidentifikasikannya jika nilai R-s$uarepada model tinggi namun variabel
pada model ada yang tidak signifikan.
&a%el 4.1'oefisien regresi variabel CR, DER, dan ((O
redikor oefisien
onstan -1.*//
CR -*.**+9
DER *.*/+*9
((O +./*+
R-S$ *.900
#ari persamaan model regresi tersebut nilai koefisien determinasinya tinggi,
yaitu men$apai 90.0 =. 8ntuk analisis lebih lanjutnya peneliti melakukan uji
signifikansi dari variabel-variabel tersebut dengan memperhitungkan nilai P-value
dan uji-t, dapat ditampilkan pada tabel berikut.
&a%el 4.1(t,P-value, dan esimpulan masing-masing prediktor
redikor & -value esimpula
25
Pre'$#tor Coe( SE Coe( & PCont"nt -1.0557 0.2499 -4.23 0.001
CR -0.00692 0.05794 -0.12 0.907
DER 0.05609 0.03267 1.72 0.107
&A&O 6.5063 0.2021 32.19 0.000
S ) 0.579512 R-S* ) 98.8+ R-S*,"' ) 98.5+
Dur/$n "ton-St"t$t$# ) 2.18038
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
12/19
n
onstan -. *.**1 Signifikan
CR -*.1 *.9*1 &idak
Signifikan
DER 1. *.1* &idak
Signifikan
EPS .19 *.*** Signifikan
Sebelumnya telah didapatkan nilai 5-S' tinggi, yaitu 90.0=, namun nilai
koefisien dari variabel prediktor ada yang tidak signifikan, yaitu variabel CR dan
DER. @leh karena itu, dari model regresi tersebut diduga terjadi multikolinearitas.
4.'.4 +i Heteroke!astisitas
6angkah selanjutnya adalah men$ari adanya kasus heterokesdastis pada
variable penelitian. 8ji 2eteroskedastisitas bertujuan menguji apakah dalam model
regresi terjadi ketidaksamaan varian$e dari residual satu pengamatan ke pengamatan
yang lain. Adapun histogram dari uji heteroskedastisitas pada variable penelitian
sebagai berikut.
a/ %/
)a#%ar 4.4a/.S$atterplot 5esidual dengan 4ittedROI, %/%ormality lot dari 5esidual
Berdasarkan plot histogram dependen variable ternyata didapatkan grafik
bahwa variable predi$tor tidak tersebar se$ara merata, dapat diduga bahwa model
terjadi heterokedastisitas. ada grafik nor&al pro#ilit% titik-titik menyebar
26
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
13/19
berhimpit di sekitar diagonal, maka mengindikasikan telah terjadi
heteroskedastisitas. #ata ini mengandung situasi heteroskedastisitas karena data ini
menghimpun data yang mewakili berbagai ukuran. :ika data menyebar disekitar
garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal atau grafik histogramnya
menunjukkan terdistribusi se$ara normal, maka model regresi layak dipakai untuk
memprediksiROIberdasarkan variabel independen >5, #?5, dan &A&@.
4.'., +i Autokorelasi
8ntuk mengetahui adanya autokorelasi pada model, uji yang digunakan
adalah 8ji #urbin 7atson. Statistik uji #urbin 7atson, d, didapatkan dari pegolahan
program )initab 1+.*.
&a%el 4.14erbandingan dhitung dengan dtabel
d #urbin-7atsond tabel
esimpulandbawah datas
.10*0 *.9+ 1.+0/ &idak terjadi korelasi
#ari &abel . dapat diketahui bahwa nilai d #urbin-7atson hasil dari )initab
adalah .10*0, sedangkan nilai dbawah dan d atas untuk n19 dan prediktor !k"
untuk *.*/ berturut-turut adalah *.9+ dan 1.+0/. %ilai d#urbin-7atson C d atas,
sehingga dapat disimpulkan bahwa data tidak terjadi autokorelasi.
4.( Persa#aan Si#ultan
&elah dijelaskan pada subab sebelumnya pada penelitian terdapat dua
variabel yang berbeda, namun satu sama lain terdapat hubungan yang $ukup erat atau
biasa disebut sebagai persamaan simultan. ada persamaan pertama , yaitu hubungan
antara nalisis engaruh 4aktor inerja euangan 'ROI,CR,DER dan EPS)&erhadap
ReturnSaham dapat dibuat model regresinya,
ReturnSaham=10+
11CR+
12DER+
13EPS+
14ROI
Se!angkan "ersa#aan ke!ua 5aitu6
27
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
14/19
ROI=20+
21CR+
22DER+
23TATO
ada kedua persamaan tersebut ternyata terdapat hubungan satu sama lain,
dapat diketahui pada persamaan satu variabel return saham sebagai variabel
independenD dapat berdiri sendiri. Sedangkan pada persamaan kedua ROI sebagai
variabelindependen , namun ROIpada persamaan satu menjadi variabel dependen.
Sesuai dengan penjelasan pada bab ; bab sebelumnya variabel yang dapat berdiri
sendiri dinamakan sebagai variabel endogen, jadi variabel endogen pada persamaan
satu dan dua adalah return saham danROI. Sedangkan variabel sebagai penjelas dari
masing ; masing variabel endogen,namun tidak termasuk sebagai anggota variabel
endogen disebut variabel eksogen. )aka dari kedua persamaan tersebut variabel
eksogennya adalah CR,DER,EPSdan ((O.
#engan kedua persamaan diatas peneliti mampu melanjutkan langkah untuk
meguji kesimultanan. %amun sebelum menguji dengan metode kesimultanan harus
mengidentifikasi se$ara tepat metode yang seperti apa untuk menyelesaikan persoalan
tersebut. 3dentifikasi pertama adalah mengenai kondisi ordernya yaitu dengan order
ran* dan ran* conditio mengenai jumlah variabel endogenusnya serta
variabelpredeter&ined.8ntuk memperjelas perhitungan, koefisien dan variabel
penjelas dari keempat persamaan dipisahkan seperi tabel berikut.
&a%el 4.1,oefisien variabel pada sistem persamaan simultan
Saham CR DER EPS ROI ((O
Saham 10 1 11 13 13 14 *
ROI 20 * 21 22 * 1 23
&abel diatas merupakan tabel untuk mempermudah perhitungan nilai matriks
dimana menunnjukkan bahwa masing-masing persamaan teridentifikasi nilai
ordernya. 6angkah selanjutnya menghapus baris koefisien dari persamaan yang
dipertimbangkan identifikasinya dan juga hapus kolom yang dipertimbangkan
identifikasinya juga. arena peneliti mempunya dua persamaan, maka identikikasi
pertama dilakukan pada persamaan return saham terlebih dahulu , kemudian akan
didapatkan ranknya. 6angkah yang sama juga dilakukan pada persamaan kedua yaitu
28
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
15/19
persamaanROI, sehingga didapatkan nilai informasi order conditionmasing-masing
persamaan sebagai berikut.
&a%el 4.1-3dentifikasi ondisi @rder
ersamaan:umlah
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
16/19
persamaan. ada option $entang prediktor dan klik oke, sehingga akan mun$ul
informasi sebagai berikut pada program SSS untuk persamaan return saham.
&a%el 4.1%ilai 5-S'uare Sistem ersamaan Simultan
Model Summary
Equation 1 Multiple R .920
R Square .847
Adjusted R Square .803
Std. Error of the Estiate .074
%ilai )ultiple 5 atau biasa disebut &ultiple correlation coefficient adalah
*.9*, menunjukkan bahwa tingkat korelasi !kesesuaian" data prediksi terhadap data
a$tual men$apai 9=. Sedangkan nilai 5-S'uare atau disebut sebagai $oeffi$ient of
determination merupakan nilai kuadrat dari multiple 5, menunjukkan *.0, berarti
variabel independen dalam persamaan ini mampu menjelaskan variabel dependen
dalam persamaannya sebesar 0.=, sedangkan sisanya dijelaskan oleh variabel di
luar persamaan.&a%el 4.12A%@
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
17/19
Coeffiients
&nstandardi'ed (oeffi)ients
*eta t Si".* Std. Error
Equation 1 +(onstant, .009 .033 .278 .78#
(R .073 .009 .930 8.293 .000
-ER .042 .028 .1$9 1.#44 .14#
ES .000 .000 /.0$3 /.#70 .#78
R /.002 .004 /.0$2 /.#17 .$13
%ilai signifikansi pada variabel >5 menunjukkan nilai *.*** atau kurang dari
/=, sehingga menunjukkan bahwa variabel >5 memiliki pengaruh yang nyata
terhadap variabel respon model. Sedangkan variabel #?5, ?S dan 5@3 masing-
masing memiliki nilai signifikansi sebesar *.1/, *./0, dan *.+1 yang berarti lebih
dari /=, sehingga variabel #?5, ?S dan 5@3 tidak memiliki pengaruh nyata
terhadap nilai variabel dependen.
ersamaan matematis yang didapatkan untuk variabel prediktor >5, #?5,
?S, dan 5@3 dengan 5eturn Saham sebagai respon adalahEReturnSahamt=0.009+0.073CRt+0.042DERt+0.000EPSt0.002ROIt
Berdasarkan informasi diatas merupakan output dari SSS untuk persamaan
return saham.8ntuk langkah yang sama dilakukan analisis persamaan kedua yaitu
5@3 dengan bantuan SSS. ada kolom predi$tor isikan data 5@3 dan eFplanatory
isikan >5, #?5 dan &A&@ sehingga mun$ul informasi sebagai berikut.
&a%el 4.'%ilai 5-S'uare Sistem ersamaan Simultan
Model Summary
Equation 1 Multiple R .993
R Square .987
Adjusted R Square .984
Std. Error of the Estiate .$00
%ilai )ultiple 5 atau biasa disebut multiple $orrelation $oeffi$ient adalah
*.99, menunjukkan bahwa tingkat korelasi !kesesuaian" data prediksi terhadap data
a$tual men$apai 99.=. Sedangkan nilai 5-S'uare atau disebut sebagai $oeffi$ient of
31
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
18/19
determination merupakan nilai kuadrat dari multiple 5, menunjukkan *.90, berarti
variabel independen dalam persamaan ini mampu menjelaskan variabel dependen
dalam persamaannya sebesar 90.=, sedangkan sisanya dijelaskan oleh variabel di
luar persamaan.
&a%el 4.'1A%@
7/25/2019 Analisis Persamaan Simultan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dan Return On Investment Pada P
19/19
pengaruh nyata terhadap nilai variabel dependen sedangkan &A&@ mempunyai nilai
yang pengaruh nyata terhadap variable respon.
ersamaan matematis yang didapatkan untuk variabel prediktor >5,#?5 dan
&A&@ dengan 5@3 sebagai respon adalahEROIt=1.2050.037CRt+0.250DERt+6.612TATO t
33
Top Related