26 de maio de 2003
Política de Dividendos e a Criação de Valor para os Acionistas
Geraldo SoaresSuperintendente de Relações com InvestidoresBanco Itaú Holding Financeira S.A.
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O objetivo fundamental das estratégias que presidem
a gestão do Itaú Holding tem sido direcionado
de modo a balancear crescimento com rentabilidade,
visando
Criar Valor para os Acionistasno longo prazo.
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Performance Financeira
Política de DividendosFerramenta de Criação de Valor ao AcionistaFerramenta de Criação de Valor ao Acionista
4
PerformanceEvolução do Patrimônio e Lucro LíquidoEvolução do Patrimônio e Lucro Líquido
2,311
3,150
9,036
7,578
6,642
4,651
470427 392
880
1,841
2,3772,389
1430
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02
0
250
500
750
1,000
1,250
1,500
1,750
2,000
2,250
2,500
2,750
3,000
3,250
3,500
3,750
4,000Patrimônio Líquido
Lucro Líquido
R$ Milhões
CAGR(81-02) = 15,1%
CAGR(81-02) = 14,3%
1º Trimestre de 2003Lucro Líquido: R$ 714 Milhões
PL: R$ 9.983 Milhões
5
30.4
18.0
25.0
18.5
21.4
16.0 15.1
11.8
18.5
8.29.3
12.313.4 12.5
10.3
15.417.2
18.9
31.6
27.7
31.5
26.3
0
5
10
15
20
25
30
35
81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02
95 211 235 65 416 1.783 480 2.708 9 2 10 25Inflação Anual (%)
1º Trimestre de 2003ROE (Anualizado) 31,8%ROA (Anualizado) 2,5%
PerformanceRetorno sobre o Patrimônio Líquido (%)Retorno sobre o Patrimônio Líquido (%)
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Política de Distribuição de DividendosPerformance
Financeira
Política de DividendosFerramenta de Criação de Valor ao AcionistaFerramenta de Criação de Valor ao Acionista
possibilita:
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Política de DividendosDireitos previstos no EstatutoDireitos previstos no Estatuto
• Os acionistas têm direito de receber como dividendo obrigatório, em cada exercício, importância não inferior a 25% (vinte e cinco por cento) do lucro líquido ajustado do exercício (Art. 202 - Lei 6.404/76);
• Assegurado dividendo prioritário mínimo anual às ações preferenciais (Art. 17 – Lei 6.404/76);
• As ações de ambas as espécies participarão dos lucros distribuídos em igualdade de condições depois de assegurado às ordinárias dividendo igual ao mínimo das preferenciais (Art. 17 – Lei 6.404/76);
• O Itaú Holding remunera seus acionistas sob a forma de juros sobre o capital próprio desde 1997.
8
Os acionistas aprovaram a proposta do Cons. de Administração
Conceito: mais direitos aos acionistas preferencialistas
Em caso de mudança no controle, aos acionistas preferencialistas é dado o direito às mesmas condições de preço que a lei confere aos acionistas minoritários ordinaristas – 80%
do preço pago pelo controle
A nova lei das S.As. confere o Tag Along apenas aos acionistas minoritários ordinaristas (art. 254-A) - O Itaú Holding estendeu os
direitos a TODOS os acionistas
Respeito ao acionista
minoritário
Aumento nos direitos atrai investidores estrangeiros
Criação de Valor ao
Acionista
Política de DividendosDireitos previstos no Estatuto – Tag AlongDireitos previstos no Estatuto – Tag Along
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Política de DividendosO Itaú Holding efetua pagamentos mensais de dividendos a seus acionistas e, quando necessário, efetua pagamentos complementares.
Fev.02 Mar.02 Abr.02 Mai.02 Jun.02 Jul.02 Ago.02 Set.02 Out.02 Nov.02 Dez.02 Jan.03 Fev.03 Mar.03
0,085 0,085 0,085 0,10 0,100,10 0,10 0,10
1,06
0,100,10 0,10 0,10 2,38
2,05
Exemplo: Dividendos / JCP Unitários referentes ao Ano de 2002*(Valores em R$ / 1000 ações)
(*) O Itaú Holding remunera seus acionistas mensalmente no primeiro dia útil do mês subseqüente ao mês de referência. No fluxo estão representados os meses de pagamento efetivo de dividendos unitários (JCP).
Total: R$ 7,45 / 1000 ações
10
Política de DividendosO Itaú Holding efetua pagamentos mensais de dividendos a seus acionistas e, quando necessário, efetua pagamentos complementares.
Fev.02 Mar.02 Abr.02 Mai.02 Jun.02 Jul.02 Ago.02 Set.02 Out.02 Nov.02 Dez.02 Jan.03 Fev.03 Mar.03
0,085 0,085 0,085 0,10 0,100,10 0,10 0,10
1,06
0,100,10 0,10 0,10 2,38
2,05
Exemplo: Dividendos / JCP Unitários referentes ao Ano de 2002*(Valores em R$ / 1000 ações)
(*) O Itaú Holding remunera seus acionistas mensalmente no primeiro dia útil do mês subseqüente ao mês de referência. No fluxo estão representados os meses de pagamento efetivo de dividendos unitários (JCP).
Total: R$ 7,45 / 1000 ações
168,01 185,50Cotação das Ações PN do Itaú Holding
Valorização no Período: 10,4%
11(*) O Itaú Holding remunera seus acionistas mensalmente no primeiro dia útil do mês subseqüente ao mês de referência. No fluxo estão representados os meses de pagamento efetivo de dividendos unitários (JCP).
Política de DividendosO Itaú Holding efetua pagamentos mensais de dividendos a seus acionistas e, quando necessário, efetua pagamentos complementares.
Fev.02 Mar.02 Abr.02 Mai.02 Jun.02 Jul.02 Ago.02 Set.02 Out.02 Nov.02 Dez.02 Jan.03 Fev.03 Mar.03
0,085 0,085 0,085 0,10 0,100,10 0,10 0,10
1,06
0,100,10 0,10 0,10 2,38
2,05
Exemplo: Dividendos / JCP Unitários referentes ao Ano de 2002*(Valores em R$ / 1000 ações)
Total: R$ 7,45 / 1000 ações
168,01 185,50Cotação das Ações PN do Itaú Holding
Valorização no Período: 10,4%
192,95Valorização considerando Recebimento de
Dividendos (sem remuneração): 14,8%
12
Com:
Crescimento s/ Aumento de Capital
Programa de Recompra de Ações
Aumento do Lucro por Ação
Transparência
Crescimento Sustentado
Política de DividendosFerramenta de Criação de Valor ao AcionistaFerramenta de Criação de Valor ao Acionista
Política de Distribuição de DividendosPerformance
Financeira
possibilita:
13
148
362 343
602 629
808 829
119
34.7%
50.2%
32.2% 33.7% 34.9%
38.9%34.1%
25.1%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Crescimento Sustentado
Dividendos R$ 302 milhõesDiv. / Lucro 42,3%
1º Trimestre de 2003
Dividendos (JCP) (R$ Milhões) Dividendos (JCP) / Lucro Líquido (%)
14
1.001.24
3.03 2.90
5.115.47
7.24 7.45
34.2848.61 50.21
169.06 165.83 165.96
137.58
20.03
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Dividendos / Ação
Cotação PN (*)
Crescimento SustentadoR$ / 1000 ações
CAGR = 33,2%
5,0% 3,6% 6,2% 5,8% 3,7% 3,2% 4,4% 4,5%Cash Yield
CAGR = 35,3%
* Cotação do último pregão de cada ano.
15
Política de DividendosFerramenta de Criação de Valor ao AcionistaFerramenta de Criação de Valor ao Acionista
Com:
Crescimento s/ Aumento de Capital
Programa de Recompra de Ações
Aumento do Lucro por Ação
Transparência
Crescimento Sustentado
Política de Distribuição de DividendosPerformance
Financeira
possibilita:
16
3.26 2.884.95
6.047.46
15.85 15.99
21.41 21.36
118 119 148
362 343
602 629
808 829
02468
101214161820222426
Dec-94 Dec-95 Dec-96 Dec-97 Dec-98 Dec-99 Dec-00 Dec-01 Dec-02
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Lucro Líquido / 1000 ações
Dividendos Pagos
R$ Milhões1º Trimestre de 2003
Lucro Líquido por 1000 ações: R$ 6,26Dividendos Pagos: R$ 302 Milhões
PerformanceLucro por Ação vs. Dividendos TotaisLucro por Ação vs. Dividendos Totais
17
Política de DividendosFerramenta de Criação de Valor ao AcionistaFerramenta de Criação de Valor ao Acionista
Política de Distribuição de DividendosPerformance
Financeira
possibilita:
Com:
Crescimento s/ Aumento de Capital
Programa de Recompra de Ações
Aumento do Lucro por Ação
Transparência
Crescimento Sustentado
18
19891990199119921993199419951996199719981999200020012002
Ano
2.3112.2292.3782.5422.8573.1503.3373.8424.1984.6515.9076.6427.5789.036
Patrimônio Líquido
427181221312382392343592721880
1.8691.8412.3892.377
Lucro Líquido
-84
------------
Aumento de Capital
137114
68114116118119148362343602629808829
Dividendos/JCP*
1.783%1.477%
480%1.158%2.708%
910%15%
9%8%2%
20%10%10%25%
Inflação Anual
O Itaú Holding não realizou aumento de capital nos últimos 12 anos. No mesmo período distribuiu mais de R$ 4,2 bilhões de dividendos.
R$ Milhões (exceto onde indicado)
* JCP = Juros sobre o Capital Próprio
Dividendos vs. Aumento de Capital
19
Política de DividendosFerramenta de Criação de Valor ao AcionistaFerramenta de Criação de Valor ao Acionista
Com:
Crescimento s/ Aumento de Capital
Programa de Recompra de Ações
Aumento do Lucro por Ação
Transparência
Crescimento Sustentado
Política de Distribuição de DividendosPerformance
Financeira
possibilita:
20
120.6 120.6 120.4
119.3 119.7 119.3
117.9 117.9
111.2111.6
115.1
15.85 15.99
21.3621.41
7.466.04
4.95
2.883.262.59 3.17
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
Açõ
es e
m C
ircu
laçã
o
0.0
4.0
8.0
12.0
16.0
20.0
24.0
Lucr
o po
r A
ção
Programa de Recompra de Ações
Bilhões R$ / 1000 ações
CAGR = -0,8%
CAGR (LPA) = 23,5%
Aquisição de ações próprias sem redução do capital social para posterior cancelamento
21
Política de DividendosFerramenta de Criação de Valor ao AcionistaFerramenta de Criação de Valor ao Acionista
Com:
Crescimento s/ Aumento de Capital
Programa de Recompra de Ações
Aumento do Lucro por Ação
Transparência
Crescimento Sustentado
Política de Distribuição de DividendosPerformance
Financeira
possibilita:
22
Informações para os AcionistasSite de Relações com InvestidoresSite de Relações com Investidores
Enviados por mala direta a todos os acionistas.
Disponibilizados no dia de sua publicação;
Todos os comunicados relativos a dividendos desde 1997;
23
Histórico mensal de todos os dividendos unitários pagos desde 1980.
Informações para os AcionistasSite de Relações com InvestidoresSite de Relações com Investidores
24
Visualização gráfica da evolução dos dividendos com possibilidade de download dos dados.
Informações para os AcionistasSite de Relações com InvestidoresSite de Relações com Investidores
25
Dúvidas mais recorrentes dos acionistas disponibilizadas no site: como obter posição acionária, alteração de cadastro, etc.
Atendimento aos acionistas:• 7 centrais específicas nas
principais capitais do país; ou• em qualquer agência do Itaú.
Informações para os AcionistasSite de Relações com InvestidoresSite de Relações com Investidores
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Política de DividendosFerramenta de Criação de Valor ao AcionistaFerramenta de Criação de Valor ao Acionista
Com:
Política de Distribuição de DividendosPerformance
Financeira
Crescimento s/ Aumento de Capital
Programa de Recompra de Ações
Aumento do Lucro por Ação
Transparência
Crescimento Sustentado
possibilita:
Aumento do Valor da Ação
gerando:
Redução no Custo do Capital
27
0
300
600
900
1,200
1,500
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03
Itaú (1)Itaú (2)Bovespa
Plano Real
Crise Russa
Desvalorização do Real
US$
Crise MexicanaCrise Asiática
100
721
307
1.052
Crise Argentina Ataque ao
WTC
Evolução das Ações PreferenciaisUS$ 100 investidos desde Dezembro 1992 até 13 de Maio de 2003US$ 100 investidos desde Dezembro 1992 até 13 de Maio de 2003
Itaú(1) Itaú(2) Ibov.
No Período
25,47% 20,97% 11,44%
5 anos 12,30% 7,99% -11,35%
2003 56,64% 51,58% 46,86%
Evolução Média Anual
(1) Com reinvestimento de dividendos(2) Sem reinvestimento de dividendos
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Política de DividendosFerramenta de Criação de Valor ao AcionistaFerramenta de Criação de Valor ao Acionista
Criação de Valor para o
Acionista
o que
implica...
Com:
possibilita:
Política de Distribuição de DividendosPerformance
Financeira
Crescimento s/ Aumento de Capital
Programa de Recompra de Ações
Aumento do Lucro por Ação
Transparência
Crescimento Sustentado
Aumento do Valor da Ação
gerando:
Redução no Custo do Capital
26 de maio de 2003
Política de Dividendos e a Criação de Valor para os Acionistas
Geraldo SoaresSuperintendente de Relações com InvestidoresBanco Itaú Holding Financeira S.A.
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