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APRESENTAÇÃO AO MERCADODivulgação de resultado
1T1012 de Maio de 2010
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Agenda
Visão Geral do Grupo 03Divisão Cobre 10Divisão Fertilizantes 16Dados Econômico-Financeiros
20Política de Gestão de Riscos 29Perspectivas 35Reestruturações de 2008 e 2009
38Reestruturação Tributária
44
Pág.
3
Visão Geral do Grupo
4
Breve Histórico•C
onstituição da Paranapanema para atuar no setor de construção civil pesada.
1961
•Diversificação das atividades com o ingresso na área de mineração.
1965
•Listagem da Paranapanema na Bolsa de Valores de São Paulo
1971
•Verticalização das operações, passando a abranger desde a extração da cassiterita até a industrialização e comercialização do produto final.
1978 e 1979
•Incorporação das reservas da Mina de Pitinga às atividades da Companhia.
1982
•Constituição da Cibrafértil, iniciando suas atividades operacionais de 1995.
1994
•Fundos de Pensão assumem o controle da Paranapanema com mais de 65 empresas.
1996
•Alienação integral da participação da Paranapanema na Companhia Paraibuna de Metais.
2002
•Acordo de reestruturação financeira com os fundos de pensão Previ, BNDESPar, Petros e Sistel.
2006
•Adesão da Paranapanema ao Nivel 1 da BM&FBOVESPA em 03/12/2008.
2007
•Reestruturação Financeira - Aumento de Capital em junho, emissão de debêntures conversíveis em ações em agosto e venda da Mineração Taboca S.A. e da Mamoré Mineração e Metalurgia LTDA., liquidação da dívida não operacional.
2008
•Reestruturação Societária e Tributária: Incorporação da Caraíba e adesão ao parcelamento de débitos tributários
2009
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Eventos Subsequentes
•Janeiro/abril: Paranapanema passa a fazer parte dos índices IBRx 100 e SmallCap da BM&FBovespa.
•Janeiro: contratação do CSFB como Formador de Mercado.
•10/mar: CA aprova incorporação da Eluma pela Paranapanema a ser ratificada em AGE de 31/03/10 na relação de troca de 1: 6,71, com aumento de capital de 1.476.678 ações ordinárias e R$7.413 milhões na PMA.
•10/mar: CA aprova proposta da Diretoria de redução de capital sem mutação patrimonial.
•11/mar: 1ª AGESP de conversão das ações preferenciais em ordinárias.
•22/mar: 2ª AGESP e 3ª AGESP de conversão das ações preferenciais em ordinárias, sendo que na 3ª com quórum da maioria presente (mais 30 dias de direito de recesso).
•31/mar: AGE aprova incorporação da Eluma (mais 30 dias de direito de recesso).
•22/abr: Fim do período de retirada da conversão de ações preferenciais em ordinárias.
•30/abr: AGE aprova a reforma do Estatuto Social da companhia com modificação do capital social para 100% de ações ordinárias com a incorporação da Eluma S.A. e redução do capital social.
2010
Estrutura Organizacional
CARAÍBA
INCORPORATED LTD.
CARAÍBA
ENERGIA LTDA.
99,09% 100,00% 100,00%
100,00%
Brands da Divisão Cobre
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Composição Acionária
Composição Acionária
Mercado
* Posição consolidada da Paranapanema S.A. em 30/04/2010.
23,96% 17,23% 11,81% 7,66% 39,34%
Principais Acionistas
* Posição em 30/04/2010.
Ordinárias 319.176.942
100,00%
Total 319.176.942 100,00%
Free Float 317.958.316 99,62%
Divisões de Negócios
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O MAIOR PRODUTOR DE COBRE REFINADO E SEMIMANUFATURADOS DE COBRE DO BRASILA Paranapanema iniciou suas atividades em 1961 e está listada na BM&F Bovespa desde 1971A Paranapanema iniciou suas atividades em 1961 e está listada na BM&F Bovespa desde 1971
Integração do negócio do cobre com o negócio de fertilizantes via subprodutosIntegração do negócio do cobre com o negócio de fertilizantes via subprodutos
Integração na fundição, refino e na produção de semi-manufaturados de Cobre
Atua na fundição e refinamento de cobre com 99,99% de grau de pureza
Localizada no Complexo Industrial de Camaçari (BA)
Maior produtora de cobre refinado do Brasil
Capacidade: 240 mil t / ano Market share volume mercado interno:
35% Produtos: Catodo, vergalhão e fios
trefilados. Subprodutos: ácido sulfúrico, óleum e
lama anôdica (metais preciosos) Matéria-prima: concentrado de cobre
importado do Chile e mercado interno Marca:
Atua na produção de semi-manufaturados de cobre e suas ligas (latão e bronze)
Possui duas plantas industrais em Santo André(SP) e uma em Serra(ES)
Maior produtora de semi-manufaturados de cobre e suas ligas do Brasil
Capacidade: 72 mil t / ano Market share volume mercado interno:
36% Produtos: laminados, barras, arames,
tubos, conexões e ligas de cobre Matéria-prima: catodo e sucata Marca:
Atua na produção de fertilizantes integrada com a Caraíba Metais
Localizada no Complexo Industrial de Camaçari (BA)
Capacidade: 300 mil t / ano Integração: ácidoduto que leva ácido
sulfúrico direto da Caraíba para a Cibrafértil
Produtos: Superfosfato simples, fertilizantes complexos e NPK
Matéria-prima: ácido sulfúrico (Paranapanema Filial BA) e rocha fosfática importada
Marca:
Presença significante na Divisão Cobre: 98% do total da receitaPresença significante na Divisão Cobre: 98% do total da receita
Contribuição de cada subdivisão na receita líquida consolidada(1T10)
75% 23% 2%
Fundição e Refino de Cobre Semi-manufaturados de Cobre Divisão Fertilizantes
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Implementação do site de RI em 03/12/2007 Implantação da Política de Negociação de Ações Políticas de Informação Manual de Votação para os acionistas em Assembléias Gerais Eleição do novo Conselho de Administração com 3 conselheiros independentes em
30/04/2010. Comitês de Gestão:
• Financeiro• Tributário• Risco• Remuneração• Orçamento
Política de Gestão de Risco Financeiro em 11/08/2009 100% de Tag Along nas ações ordinárias Adesão à câmara de Arbitragem prevista no Estatuto Societário Dividendos de 25% do lucro liquido ajustado Adesão da Companhia ao Novo Mercado da BM&FBovespa em 2010 Capital pulverizado e sem acordo de acionistas
Governança Corporativa
10
Divisão Cobre
Paranapanema
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Consumo de Cobre
• Setores que demandam cobre no mundo :
Construção civil
Transporte (aéreo, marítimo e terrestre)
Automotivo (carros híbridos, caminhões)
Infraestrutura (eletricidade e telecomunicações)
Eletroeletrônico
Refrigeração e aquecimento
Energia limpa (solar, biodiesel, álcool)
Vestuário• Setores que demandam cobre no Brasil: os mesmos, potencializados pelas medidas do Governo para incentivo da
economia já aprovadas e outras ainda em tramitação que impulsionam o consumo e a demanda por cobre de várias indústrias como de:
(i) consumo: programa de substituição de geladeiras populares; (ii) energia solar: nova legislação municipal determina uso de energia limpa (solar) e programa habitacional popular; (iii) energia elétrica: “Luz Para Todos” também deve incentivar o setor; (iv) construção civil: “Minha Casa Minha Vida” prevê a construção de 1 milhão de casas; (v) prorrogação do prazo de isenção ou de redução do IPI: eletroeletrônicos: prorrogação do IPI em alguns itens da linha branca até 31/10/09; automotivo: para automóveis foi prorrogado até 30/09/09; e para caminhões isenção até 31/12/09, com retorno gradual da taxação após esses prazos; (vi) Redução de IPI: bens de capital: setor de máquinas e equipamentos destinados à indústria e linhas especiais de financiamento para pequenas e médias empresas via BNDES e Banco do Brasil; e alguns itens de construção civil; e (vii) Redução de PIS COFINS: motocicletas até 31/12/09, com acordo de manutenção dos empregos no setor.
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Oferta e Demanda de Cobre Refinado no Brasil
Ações estratégicas da Paranapanema:Ampliar mercado doméstico, ocupando o espaço dos importados;Ampliar a venda de produtos de maior valor agregado como vergalhões e fios
trefilados; Oferecer mais serviços de logística aos clientes, reduzindo prazos, quantidades
e reduzindo risco no gerenciamento de transporte com a criação do CDPC.
Consumo Aparente de Cobre Refinado no Brasil
Produtos (Mil t) 2004 2005 2006 2007 2008R¹ 2009¹Var.
2009/2008CAGR
2004-09Produção de cobre refinado 208,0 199,0 219,7 218,4 230,0 227,2 -1,2% 1,8%Variação de estoques (7,8) 1,4 0,1 (4,0) (13,3) (17,2) 29,3% 17,1%Importação de cobre refinado 154,1 167,4 175,4 217,9 251,0 203,5 -18,9% 5,7%Exportação de cobre refinado (21,9) (32,9) (56,0) (102,0) (93,1) (88,6) -4,8% 32,3%Consumo aparente no Brasil 332,4 334,9 339,2 330,3 374,6 324,9 -13,3% -0,5%População (em milhões de pessoas) 180,7 186,4 186,4 186,5 189,6 191,9 1,2% 1,2%Consumo per capita (Kg por hab) 1,84 1,80 1,82 1,77 1,98 1,69 -14,3% -1,6%Fonte: Sindicel - Sindicato da Indústria de Condutores Elétricos, Trefilação e Laminação de Metais Não Ferrosos do Estado de São Paulo;
ABC - Associação Brasileira do Cobre; MDIC/Secex; IBGE e Brook Hunt
¹ População estimada e consideradas 4 mil t de produção de cobre refinado da Vale e da Mineração Caraíba.
R=Revisado
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Cadeia de Produção do Cobre
MINERAÇÃO
•Extração de cobre das minas;
•Conteúdo do minério de cobre entre (0,5% a 4%);
•Processado na mina, transforma-se em concentrado de cobre com cerca de 30% de cobre contido por tonelada;
•Aquisição de 75% no mercado externo(Chile).
FUNDIÇÃO E REFINO
•O concentrado de cobre é processado na fundição resultando no anodo com 99,5% de grau de pureza
•Processo eletrolítico de refino do anodo é transformado em catodo com 99,99% de grau de pureza (elevado nível de concentração de cobre)
PRODUÇÃO DE SEMI-ELABORADOS E ELABORADOS DE COBRE
• SEMI-ELABORADOS• Processo de laminação
contínua; • Produtos: laminados,
barras, arames, tubos sem costura e fios trefilados de cobre e suas ligas (alimentados por catodos e sucata);
• Ligas de cobre + zinco = latão;
• Ligas de cobre + estanho = bronze.
• ELABORADOS• Produção no segmento de
maior valor agregado;• Tubos e conexões e hidrolar
para construção civil.
LOGÍSTICA
•Distribuição dos produtos da Paranapanema e Eluma pelo CDPC(Centro de Distribuição de Produtos de Cobre) – Itatiaia – RJ para as regiões Sudeste, Sul e Centro-Oeste;
•Proximidade dos maiores clientes;
•Agilidade na entrega em até 12 horas via marítima e terrestre .
Min
eraç
ão MI: Vale do Rio Doce, Mineração Caraíba e Yamana ME: Codelco, Rio Tinto, BHP Billiton, Xtrata, P.T. Freeport, Anglo American, Antofogasta Minerals
Fund
ição
e re
fino MI: catodo (importados) e
em vergalhão e fios trefilados a Plasinco, Ibrame e PrysmianME: Codelco (Chile), ILO (Peru)Aurubis AG (Alemanha)
Sem
i-Ela
bora
dos
e El
abor
ados MI: Termomecânica, Cecil,
Ibrame, PlasincoME: Madeco (Chile), Nacobre e IUSA (México), Ceper e Indeco (Peru) e Nexans (Canadá)
Principais Players
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Paranapanema é uma fundidora e refinadora capaz de atuar em toda a cadeia de produção de cobre a partir do concentrado de cobre vindo do Chile
Processo de Produção e Direcionadores de Resultado
Descrição do Processo Descrição do Negócio
Fundição
Refino
Eletrólise
Laminação
Trefilação
Concentrado de cobre
(Matéria-prima de terceiros)
1 m
ês[1
0]
Dia
s[1
0]
Dia
s[2
2 D
ias
[10]
D
ias
[10]
D
ias
Direcionadores primários do negócio Paranapanema:
TC/RC: LME – custo de transformação (Taxas de
transformação e refino do cobre)
Prêmio: LME + prêmio na receita de vendas dos produtos acabados
Taxa de câmbio
Oferta e demanda das commodities metálicas
ReceitasVenda de Catodo + Vergalhão + Fio
LME + Prêmio
CustoCompra de Concentrado de Cobre
LME – TC/RC
Custos operacionais
Despesas na operação= OPEX
+
-
-
Direcionador do lucro
Prêmio + TC/RC +Subprodutos – OPEX
=
Ciclo total: 90 dias
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Eluma: Distribuição da Receita por Segmento
• Diversificação setorial significativa nas diversas indústria de transformação• Vantagem competitiva e bom termômetro da atividade econômica • Entrada no segmentos de arames e barramentos de cobre com o projeto Bus Bar• Lançamento de novos produtos como cabos flexíveis (fios elétricos encapados)
CONSTRUÇÃO CIVIL28%
REVENDA15%
ELETRO-ELETRÔNICA11%
MECÂNICA E METALURGI
8%
AUTOMOTIVO11%
VESTUÁRIO5%
REFRIGERAÇÃO16%
OUTROS2%
MATERIAIS BELICOS4%
Faturamento Líquido por Segmento 2009
CONSTRUÇÃO CIVIL26%
REVENDA22%
ELETRO-ELETRÔNICA10%
MECÂNICA E METALURGI
6%
AUTOMOTIVO13%
VESTUÁRIO4%
REFRIGERAÇÃO14%
OUTROS2%
MATERIAIS BELICOS3%
Faturamento Líquido por Segmento 2008
16
Divisão Fertilizantes
Cibrafértil
17
Divisão FertilizantesEmpresa produtora de fertilizantes (SSP em pó e em grãos e NPK)
NegócioProdução de fertilizantesLocalização: 1 planta no Complexo Petroquímico de Camaçari (BA) Vantagens de logística (distâncias)Salvador: 45 KmParanapanema: 5 KmPorto de Aratu (BA): 25 KmPetrobrás Fafen: 2 KmPrincipais Clientes: 20 KmÁrea de terreno total: 108.336 m²Área construída total: 17.834 m²
ProduçãoFábrica de SuperfosfatoCapacidade instalada: 50 t / hora ~300.000 t / anoProduto: SUPERFOSFATO SIMPLES(SSP) 18% P2O5 e NPK/NPMatérias-primas Rocha fosfática com 30 a 32% de
P2O5, importada através do Porto de Aratu, de países como Israel, Togo, Egito e Argélia
Ácido sulfúrico 98%: Paranapanema por meio do acidoduto
ComercializaçãoPolítica de comercializaçãoVenda industrial dos produtos para uso como matéria-prima na mistura de fertilizantes e revenda pelas misturadorasPrincipais clientes: Fertipar - 34%Yara - 22%Bunge - 16%Heringer - 12%Mosaic - 3%Exportação (Mercosul) - 9%Outros - 4%
Papel estratégico na integração com a Paranapanema pelo aproveitamento do ácido sulfúrico gerado no processo metalúrgico
18
Produção de Superfosfato Simples no Brasil
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
0
100
200
300
400
500
600
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Milh
ares
de
Ton.
Cibr
afér
til/
Nor
dest
eM
ilhar
es d
e To
n.
PRODUÇÃO DE SUPERFOSFATO SIMPLES
CIBRAFERTIL NORDESTE BRASILFonte: Ministério da Agricultura e Cibrafértil.
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Estimativa de Crescimento da Produção de SSP
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
0
100
200
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400
500
600
700
800
Milh
ares
de
Ton.
Cibr
afér
til/N
orde
ste
Milh
ares
de
Ton.
PROJEÇÃO DE PRODUÇÃO DE SUPERFOSFATO SIMPLES
CIBRAFERTIL NORDESTE BRASILFonte: Ministério da Agricultura e Cibrafértil.
20
Dados Econômico-Financeiro1T10
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Dados Econômico-Financeiros Consolidados• Crescimento de receita e de volume no 1º trimestre de 2010
Paranapanema S/A - Consolidado
Resultado em R$ mil 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10Var.
1T10/1T092008 2009
Var. 2009/2008
Receita Bruta 598.372 726.189 784.497 884.498 849.376 41,9% 4.284.931 2.993.556 -30,1% Mercado Interno 328.903 360.706 419.630 424.609 521.770 58,6% 2.249.717 1.533.848 -31,8% Mercado Externo 269.469 365.483 364.867 459.889 327.606 21,6% 2.035.214 1.459.708 -28,3%Receita Líquida 493.341 597.707 668.660 752.205 733.242 48,6% 3.481.354 2.511.913 -27,8% CPV (549.598) (610.029) (641.617) (724.742) (684.411) 24,5% (3.301.815) (2.525.986) -23,5%Lucro Bruto (56.257) (12.322) 27.043 27.463 48.831 NS 179.539 (14.073) -107,8%
Despesas Operacionais (26.220) (27.160) (26.561) (29.549) (31.072) 18,5% (114.460) (109.490) -4,3%Outras receitas (despesas) operacionais líq. 20.191 (24.729) (36.040) 181.273 (6.636) -132,9% 444.277 140.695 -68,3%
EBIT (Resultado da atividade) (62.286) (64.211) (35.558) 179.187 11.123 NS 509.356 17.132 -96,6%Receitas(Despesas) Financeiras Líq. 14.657 84.485 (135.683) (69.951) (5.967) -140,7% (335.843) (106.492) -68,3%Lucro(Prejuízo) Antes do Imp. Renda e Contrib. Social -47.629 20.274 -171.241 109.236 5.156 NS 173.513 -89.360 -151,5%
Lucro(Prejuízo) Líquido (62.480) (3.353) (43.681) 303.543 24.835 NS 133.014 194.029 45,9%Quantidade de ações ex-tesouraria (mil) 313.796 313.796 313.796 317.700 319.153 1,7% 313.796 317.700 1,2%Lucro(Prejuízo) por ação (0,1991) (0,0107) (0,1392) 0,9554 0,0778 NS 0,4239 0,6107 44,1%Depreciações e Amortizações 20.945 20.911 20.463 20.332 20.730 -1,0% 101.752 82.651 -18,8%EBITDA (41.341) (43.300) (15.095) 199.519 31.853 NS 611.108 99.783 -83,7%Patrimônio Líquido 1.130.751 1.126.815 1.082.402 1.407.699 1.439.753 27,3% 1.193.231 1.407.699 18,0%Ativo Total 2.759.970 2.816.696 3.103.550 2.845.063 2.811.279 1,9% 3.320.395 2.845.063 -14,3%Margens - % da Receita Líquida Var. pb Var. pb Margem bruta -11,4% -2,1% 4,0% 3,7% 6,7% 1.810 5,2% -0,6% -580 Margem EBIT -12,6% -10,7% -5,3% 23,8% 1,5% 1.410 14,6% 0,7% -1.390 Margem EBITDA -8,4% -7,2% -2,3% 26,5% 4,3% 1.270 17,6% 4,0% -1.360 Margem Líquida -12,7% -0,6% -6,5% 40,4% 3,4% 1.610 3,8% 7,7% 390
Participação % 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 Var. 1T10/1T09
2008 2009 Var. 2009/2008
Receita Bruta 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 0 100,0% 100,0% 0 Mercado Interno 55,0% 49,7% 53,5% 48,0% 61,4% 640 52,5% 51,2% -130 Mercado Externo 45,0% 50,3% 46,5% 52,0% 38,6% -640 47,5% 48,8% 130
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Volume por Subsidiária Operacional
• Volume de vendas com crescimento sustentável nos últimos trimestres;
• Volume no 1T10 vs 1T09 ficou 31,8% superior, mostrando retomada em toda a cadeia de produtos.
Volume de vendas por Produto (t) 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10Var.
1T10/1T092008 2009
Var. 2009/2008
Paranapanema(Filial Bahia)¹-² 41.838 45.903 45.907 41.330 51.238 22,5% 236.938 174.978 -26,2%Anodo/Catodo 21.374 23.303 24.793 18.965 24.679 15,5% 106.603 88.435 -17,0%Vergalhão 16.565 18.979 17.611 18.583 21.892 32,2% 110.415 71.738 -35,0%Fio trefilado 3.061 2.886 2.751 3.039 3.851 25,8% 14.484 11.737 -19,0%Outros produtos de cobre 838 735 752 743 816 -2,6% 5.436 3.068 -43,6%
Sub-produtos 162.178 198.816 202.104 218.398 252.750 55,8% 811.211 781.496 -3,7%Ácido sulfúrico 79.000 116.827 125.422 126.854 146.292 85,2% 459.302 448.103 -2,4%Outros³ 83.178 81.989 76.682 91.544 106.458 28,0% 351.909 333.393 -5,3%
Paranapanema(Filiais São Paulo e Espírito Santo) 12.584 14.143 16.218 17.385 15.939 26,7% 63.917 60.330 -5,6%Semi-elaborados de cobre 12.584 14.143 16.218 17.385 15.939 26,7% 63.917 60.330 -5,6%
Cibrafértil 15.443 42.621 84.657 44.156 24.777 60,4% 171.204 186.877 9,2%Fertilizantes SSP(Em pó e granulado) 10.312 33.713 74.767 39.506 23.043 123,5% 158.190 158.298 0,1%Fertilizantes NPK/Outros 5.131 8.908 9.890 4.650 1.734 -66,2% 13.014 28.579 119,6%
Paranapanema Consolidado 69.865 102.667 146.782 102.871 91.954 31,6% 478.957 422.185 -11,9%¹ Reclassificação dos volumes dos produtos de cobre sem o efeito intercompany.
² Subprodutos não são considerados no volume total da Paranapanema-BA.
³ Inclui Lama Anódica, óleum e escória
23
Contribuição de cada subsidiária no trimestre…
Principais Indicadores Consolidados e das Subsidiárias Operacionais no 4T09 e 1T10
Resultado em R$ mil Paranapanema Eluma Cibrafértil Paranapanema CibrafértilReceita Bruta 884.498 297.470 12.267 849.376 8.100 Mercado Interno 424.609 235.322 12.267 521.770 8.100 Mercado Externo 459.889 62.148 - 327.606 - Receita Líquida 752.205 240.149 11.759 733.242 7.659 CPV (724.742) (211.762) (12.119) (684.411) (7.884) Lucro Bruto 27.463 28.387 (360) 48.831 (225)
Despesas Operacionais (29.549) (13.422) (617) (31.072) (766) Outras receitas (despesas) operacionais líq. 181.273 (881) (4.825) (6.636) (186)
EBIT (Resultado da atividade) 179.187 14.084 (5.802) 11.123 (1.177) Receitas(Despesas) Financeiras Líq. (69.951) 7.686 (2.326) (5.967) (2.318) Lucro(Prejuízo) Antes do Imp. Renda e Contrib. Social 109.236 21.770 (8.128) 5.156 (3.495)
Lucro(Prejuízo) Líquido 303.543 15.297 (7.446) 24.835 (3.478)Quantidade de ações ex-tesouraria (mil) 317.700 18.433 443 319.153 443 Lucro(Prejuízo) por ação 0,96 0,83 (16.808,13) 0,08 (7.851,02) Depreciações e Amortizações 20.332 2.809 692 20.730 697 EBITDA 199.519 16.893 (5.110) 31.853 (480)Patrimônio Líquido 1.407.699 443.231 (42.580) 1.439.753 (46.058) Ativo Total 2.845.063 749.271 55.689 2.811.279 64.006 Margens - % da Receita Líquida Margem bruta 3,7% 11,8% -3,1% 6,7% -2,9% Margem EBIT 23,8% 5,9% -49,3% 1,5% -15,4% Margem EBITDA 26,5% 7,0% -43,5% 4,3% -6,3% Margem Líquida 40,4% 6,4% -63,3% 3,4% -45,4%
Participação %Receita Bruta 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% Mercado Interno 48,0% 79,1% 100,0% 61,4% 100,0% Mercado Externo 52,0% 20,9% 0,0% 38,6% 0,0%
4T09 1T10
24
Contribuição de cada subsidiária em 2008 e 2009
Principais Indicadores Consolidados e das Subsidiárias Operacionais 2008 e 2009
Resultado em R$ mil Paranapanema Eluma Cibrafértil Paranapanema Eluma CibrafértilReceita Bruta 4.284.931 1.053.929 93.252 2.993.556 908.990 60.915 Mercado Interno 2.249.717 912.024 85.219 1.533.848 782.722 60.915 Mercado Externo 2.035.214 141.905 8.033 1.459.708 126.268 - Receita Líquida 3.481.354 789.343 90.506 2.511.913 705.674 56.623 CPV (3.301.815) (670.706) (81.831) (2.525.986) (604.145) (79.142) Lucro Bruto 179.539 118.637 8.675 (14.073) 101.529 (22.519)
Despesas Operacionais (114.460) (58.812) (2.157) (109.490) (56.569) (2.779) Outras receitas (despesas) operacionais líq. 444.277 18.140 (12.448) 140.695 7.363 (2.851)
EBIT (Resultado da atividade) 509.356 77.965 (5.930) 17.132 52.323 (28.149) Receitas(Despesas) Financeiras Líq. (335.843) (49.062) (24.580) (106.492) 40.313 (3.942) Lucro(Prejuízo) Antes do Imp. Renda e Contrib. Social 173.513 28.903 (30.510) (89.360) 92.636 (32.091)
Lucro(Prejuízo) Líquido 133.014 18.475 (22.779) 194.029 59.690 (37.992) Quantidade de ações ex-tesouraria (mil) 313.796 18.433 443 317.700 18.433 443 Lucro(Prejuízo) por ação 0,42 1,00 51.419,86- 0,61 3,24 85.760,72- Depreciações e Amortizações 101.752 12.638 4.924 82.651 10.876 3.900 EBITDA 611.108 90.603 (1.006) 99.783 63.199 (24.249) Patrimônio Líquido 1.193.231 396.509 (4.588) 1.407.699 443.231 (24.249) Ativo Total 3.320.395 748.156 90.764 2.845.063 749.271 55.689 Margens - % da Receita Líquida 0 0 0 0 0Margem bruta 5,2% 15,0% 9,6% -0,6% 14,4% -39,8%Margem EBIT 14,6% 9,9% -6,6% 0,7% 7,4% -49,7%Margem EBITDA 17,6% 11,5% -1,1% 4,0% 9,0% -42,8%Margem Líquida 3,8% 2,3% -25,2% 7,7% 8,5% -67,1%
Participação %Receita Bruta 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% Mercado Interno 52,5% 86,5% 91,4% 51,2% 86,1% 100,0% Mercado Externo 47,5% 13,5% 8,6% 48,8% 13,9% 0,0%
2008 2009
25
• Evolução positiva da receita bruta ao longo de 2009 e forte recuperação do 1T10 sobre 1T09
• Receita bruta consolidada de R$849,4 milhões cresce 41,9% no 1T10 sobre o 1T09
• Volume de vendas consolidado sobe 31,8% no 1T10 sobre o 1T09, atingindo 92,1 mil toneladas
• Volume de vendas da Divisão Cobre no 1T10 foi 23,7% acima do 1T09 e 14,6% superior ao 4T09, totalizando 67,3 mil t
• Aumento da participação do mercado interno face crescimento de 58,6% na receita bruta e 74,1% no volume de vendas doméstico
• Exportações crescem 22% no 1T10 sobre o 1T09, passando a representar 39% da receita
Retomada gradual e consistente no período pós-crise …59
9
727 78
5
885
850
329 36
1 420
425
522
270
366
365
460
328
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Paranapanema S/AReceita Bruta Consolidada por Mercado (R$mm)
Receita Bruta Mercado interno Mercado externo
55% 50% 53% 48%61%
45% 50% 47% 52%39%
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Paranapanema S/AReceita Bruta por Mercado (%)
Mercado Externo Mercado Interno
26
Lucro Bruto
• Lucro bruto de R$ 49 milhões e margem de 7% no 1T10 contra prejuízo de R$ 27 milhões no 1T09;
• O lucro bruto no 1T10 ficou ainda 77,8% acima do 4T09, quando havia alcançado R$27,5 milhões, mostrando que a política de hedge corporativo vem funcionando satisfatoriamente
(27)
(56)
(12)
27
27
49 -5%
-11%-2%
4% 4% 7%
-2,00
-1,50
-1,00
-0,50
0,00
0,50
-80,00
-60,00
-40,00
-20,00
0,00
20,00
40,00
60,00
4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Paranapanema S/A Lucro Bruto (R$mm)
Lucro Bruto Margem Bruta(% Rec.Líquida)
27
Lucro Líquido
• Lucro líquido ajustado de R$ 31 milhões e margem líquida de 4% no 1T10 contra prejuízo de R$ 83 milhões no 1T09;
(83)
21
(8)
122
31
-17%
4% -1%16%
4%
-2,00
-1,50
-1,00
-0,50
0,00
0,50
-100,00
-50,00
0,00
50,00
100,00
150,00
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Paranapanema S/A - Lucro Líquido AjustadoR$ mm
Lucro (prejuízo) líquido ajustado Margem Líquida ajustada (% Rec.Líquida)
28
EBITDA evolução trimestre a trimestre
• Ebitda ajustado de R$38 milhões e margem de 5% da receita líquida no 1T10, diminuindo a volatilidade no resultado após a conclusão das reestruturações
-62
-19
21
18
38
-12%-3% 3% 2% 5%
-2,00
-1,50
-1,00
-0,50
0,00
0,50
-80,00
-60,00
-40,00
-20,00
0,00
20,00
40,00
60,00
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Paranapanema S/A - EBITDA Ajustado R$ mm
EBITDA Ajustado - R$mm Margem EBITDA Ajustada - % da rec. líquida
29
Política de Gestão de RiscosPolítica de Gestão de Riscos
30
Objetivos da Política de Gestão de Riscos
Proteção do fluxo de caixa
Estabilidade de Resultado
Minimizar exposições ao
risco
31
Identificação das Exposições
Risco de Taxa de Câmbio (USDBRL)• C
aixa e Aplicações - exterior
• Estoques
• Contas a receber - clientes
• Contas a pagar – fornecedores
• Financiamentos
32
Modelo de Negócio...
Preço do
Cobre LME
TC/RC
(USD)
Custos
Transf. (R$)
Custo do Produto
Preço do
Cobre LME
Prêmio
Cátodo
(USD)
Prêmio
Produto
(USD)
Receita do Produto
33
Neutralizando os riscos....
Ativo Passivo
34
Neutralizando os riscos
Ativo PassivoContas a pagar –
fornecedores (700 tons)
Venda de Futuro de Cobre em bolsa (500 tons)
Contas a receber – clientes (200 tons)
Estoques (1000 tons)
35
Perspectivas
36
Investimentos – CAPEXCrescimento orgânico na ParanapanemaNo 1T10 foram realizados investimentos consolidados, de R$9,6 milhões na Paranapanema, distribuídos em:
• Filial BA da Paranapanema (ex-Caraíba Metais) R$1,7 milhões em 1T10 , direcionados para (i) expansão da capacidade; (ii) reforma
nas caldeiras; e, (iii) finalização da reativação da planta de produçãode vergalhão oxy-free, cujo principal cliente é a Eluma.
• Eluma R$7,0 milhões no 1T10, direcionados para os seguintes programas: (i) finalização dos projetos de expansão; (ii) melhorias em distribuição e logística, qualidade, informática e outros; (iii) meio-ambiente, com a segregação de efluentes da lagoa de Utinga; e (iv) manutenção.
• Investimentos (CAPEX) para o período de 2010-2013:Com a aprovação do projeto de expansão da capacidade instalada da filial Bahia da Paranapanema (ex-Caraíba) de 220 mil t /ano
(atualmente 240 mil t/ano) para 276 mil t /ano, os investimentos para o período de 2010-2013 serão da ordem de R$329 milhões. Recuperação gradual no volume de vendas e na receita permanece em 2010. Ampliação das sinergias e da integração na cadeia do cobre dentre as filiais da BA e SP, após as incorporações da Caraíba e da
Eluma Programas do Governo como o PAC 1 e PAC 2, além de projetos voltados para infra-estrutura, habitação e consumo, e os eventos
esportivos no Brasil em 2014 e 2016 devem movimentar a demanda por produtos de cobre.Eluma são estimados em R$175 milhões entre manutenção e ampliação futura de capacidade, tendo sido aprovado em RCA de
08/fev/10, crescimento orgânico, com expansão da seguinte capacidade instalada:• Tubos: 20 mil t/ano, passando de 16 mil t/ano para 36 mil t/ano;• Laminados: 40 mil t/ano passando de 26 mil t/ano para 66 mil t/ano;• Capacidade instalada total: 72 mil t/ano para cerca de 130 mil t/ano até 2013.
Cibrafértil os investimentos nos 12M09 foram de R$1,4 milhão, voltados para melhorias e manutenção, com investimentos da ordem de R$2 milhões ao ano para o período de 2010 a 2012.
Paranapanema S/A
R$ mil 1T09 1T10Var.
1T10/1T09Filial BA (produtos da marca Caraíba) 12.660 1.712 -86,5%Filiais SP e ES (produtos da marca Eluma) 3.272 7.009 114,2%Cibrafertil 39 914 NS
TOTAL 15.971 9.635 -39,7%
PROGRAMA DE INVESTIMENTOS
37
• Para 2010, com a conclusão das reestruturações financeiras, societária e tributária dos dois últimos anos, a administração passa a ter novos e interessantes desafios, porém em uma situação muito mais confortável pela estrutura de capital atual e pela melhor adequação do balanço às normas contábeis internacionais, que permitem estabelecer metas bem mais ambiciosas, tais como:
(i) foco no crescimento orgânico pela expansão na capacidade instalada na Bahia e em São Paulo que implicará em investimentos de R$510 milhões de 2010 a 2013;
(ii) análise de oportunidades de parcerias e alianças estratégicas, para maximizar a lucratividade da Companhia;
(iii) medidas estratégicas para ganhar mercado local e internacional e maior agregação de valor aos produtos, melhorando as margens e a competitividade, com ganhos de escala e redução permanente de custos;
(v) diminuição da volatilidade das commodities e do câmbio no resultado da Companhia pela adoção de uma política de hedge corporativa (com reflexo em todo o exercício de 2010, uma vez que teve início em agosto/09;
(vi) listagem da Companhia no Novo Mercado, migrando direto do Nível 1, para o mais alto nível de Governança Corporativa em 2010; e
(vii) adaptação da estrutura organizacional à nova estrutura operacional da cadeia de cobre em uma única empresa, a Paranapanema e criação de uma cultura corporativa visando maximizar o resultado para o acionista.
Perspectivas para a Paranapanema
38
Reestruturações de 2008 e 2009
•Financeira• Societária• Tributária
39
Reestruturação Financeira
R$ milhões 31/12/07 31/12/08 31/12/09
Dívida totalDisponibilidades
2.031866
668685
486668
Dívida (Caixa) Líquido 1.165 (18) (181)
Capital SocialPatrimônio Líquido
967(56)
2.0671.193
2.0891.408
• 13/06 a 13/11/08: Equacionamento da dívida não operacional da Paranapanema com o pagamento de R$1,5 bilhão a credores/acionistas, com liquidação de 50% em dinheiro e 50% em conversão de dívida em ações ordinárias, em tempo recorde de apenas 5 meses.
• Captação de recursos:
13/06/08: Aumento de capital privado de R$ 514 milhões
20/08/08: 6ª Emissão de Debêntures Conversíveis em Ações de R$ 920 milhões de 30 meses 1ª série e de 11 anos a 2ª série
22/08/08: 1ª conversão de Debêntures Ações, com a liquidação da 1ª série
26/08/08: 2ª conversão de Debêntures Ações, com a liquidação parcial da 2ª série
28/08/08: 3ª conversão de Debêntures Conversíveis em Ações, com a liquidação parcial da 2ª série
13/11/08: 4ª e última conversão de Debêntures Conversíveis em Ações, com a liquidação total
13/11/08: alienação da Divisão Estanho, com a venda da Taboca/Mamoré para o grupo peruano Minsur, no montante contratado de R$850 milhões e líquido de R$415 milhões, deduzindo contingências e dívida
40
Sólida situação financeira e de liquidez …
• Dívida restante apenas operacional nas subsidiárias (Adiantamento de contratos de câmbio - ACC e Pré-pagamento de exportação-PPE), apresentando queda de 5,7% no 1T10 comparado ao 4T09;
• Redução de 22% na dívida de longo prazo no 1T10;
• Caixa líquido consolidado de R$213 milhões no fechamento do trimestre.
R$ mil 31/03/10 31/12/09 31/03/10 31/12/09 Var.% 31/03/09Dívida total 53.456 11.250 458.605 486.290 -5,7 537.448 Curto Prazo 53.456 11.250 393.328 402.439 -2,3 359.447 Operacional 53.456 11.250 393.328 402.439 -2,3 320.471 Não-operacional - - - - 0,0 38.976 Longo prazo - - 65.277 83.851 -22,2 178.001 Disponibilidades 229 183 671.912 667.721 0,6 816.938 Dívida (Caixa) líquida(o) 53.227 11.067 (213.307) (181.431) 17,6 (279.490)
Paranapanema ConsolidadoCibrafértil
41
Reestruturação Societária – Conversão de Ações Preferenciais em Ordinárias
• RCA aprova 1ª conversão voluntária de ações preferenciais em ordinárias visando o registro no Novo MercadoSet/07
• RCA aprova 2ª conversão voluntária de ações preferenciais em ordinárias visando o registro no Novo Mercado ficando com 99,7% de ações ordinárias em circulação
Nov/07• Registro no Nível 1 da BM&F Bovespa03/12/07• Diversos aumentos de capital em ações ordinárias decorrentes de
capitalização de divida levantaram de 72 milhões para 313, 8 milhões de ações emitidas
13/06 a 13/11/08• RCA delibera a conversão de 0,3% de ações preferenciais em ações
ordinárias, com o objetivo de migrar do Nível 1 para o Novo Mercado08/07/09• AGE aprova conversão de 0,3% de ações preferenciais em ações ordinárias27/07/09• Realização de 3 AGESPs e duas 2ª chamadas para aprovação da conversão de
ações preferenciais em ações ordinárias, sem obtenção de quórum exigido por lei de 50% mais um voto (máximo foi de 27,5%)
27/07/09 a 29/09/09• Entrada com pedido de dispensa de quórum qualificado na CVM em função
de elevada pulverização dos acionistas preferencialistas13/10/09• Aprovação do pedido de dispensa pela CVM, informando que a Companhia
deve realizar 3 AGESPs para a aprovação da conversão de ações, sendo a 3ª e última com quorum de aprovação pela maioria dos acionistas presentes.
14/01/10
• Realização da 1ª AGESP da conversão das ações preferenciais em ações ordinárias que apesar de instalada não obteve quorum de aprovação.11/03/10
• Realização da 2ª AGESP da conversão das ações preferenciais em ações ordinárias. Caso não haja quorum suficiente, será realizada a 3ª AGESP na mesma data que deliberará a conversão.
22/03/10
42
Reestruturação Societária – Incorporação da Caraíba Metais S.A.
• RCA aprova a proposta de diretoria para os estudos técnicos para a reestruturação societária da Paranapanema e suas subsidiárias, contratados os avaliadores para os 3 laudos exigidos pela legislação
07/10/09• Divulgação de Fato Relevante sobre a autorização do Conselho
para que a diretoria aprofundasse os estudos e primordialmente focasse na incorporação da Caraíba na Paranapanema, ficando como data de corte dos acionistas da Caraíba com direito de retirada pelo valor contábil de R$26,73 por ação
07/10/09 • Divulgação de Fato Relevante, de protocolo de justificativa e incorporação e de edital de convocação de AGE de incorporação, com valor de troca de 1 ação da Caraíba, receberá 6,94 ações da Paranapanema, com tratamento de arredondamento para cima, informando os valores de troca por laudo, tendo sido escolhido o maior, que foi pelo valor econômico:• Laudo pelo valor econômico elaborado pela Deloitte• Laudo pelo valor do patrimônio líquido a preços de mercado
elaborado pela Deloitte• Laudo pelo valor contábil do patrimônio líquido elaborado
pela E&Y
28/10/09• Mudança da sede da Paranapanema de Santo André (SP) para
Dias D´Ávila (BA) no pólo Industrial de Camaçari, mantendo a situação de impostos federais e de financiamentos à produção e investimentos disponíveis para todas as empresas situadas na região da SUDENE
13/11/09• Divulgado Aviso aos Acionistas sobre a incorporação, iniciando o
período de 30 dias de direito de retirada, com aumento de capital de R$21 milhões, passando para 317,7 milhões de ações 13/11/09
43
Reestruturação Societária Incorporações pela Paranapanema S.A.
•Justificativa da Incorporação da Caraíba Metais e da Eluma simplificação da estrutura patrimonial das empresas controladas pela
Paranapanema; redução de custos administrativos; ganhos substanciais de sinergias, face complementaridade existente entre
as linhas de produtos ofertadas e localização das unidades produtivas; aumento da capacidade de investimento em pesquisa e desenvolvimento
de novos produtos; ganhos de produtividade proporcionados pelo aumento da escala na
produção e distribuição dos produtos ofertados pelas empresas; maior eficiência na estrutura corporativa; mais agilidade na execução de decisões estratégicas, administrativas e
comerciais; acionistas da Caraíba manterão a condição de acionistas de uma
companhia aberta; e aumento de liquidez das ações de emissão da Paranapanema.
44
Reestruturação Tributária
Adesão ao Parcelamento dos Débitos Tributários Lei 11.941/09
e MP 470/09
45
Reestruturação Tributária
• Busca de soluções para as contingências tributárias estimadas em cerca de R$1,58 bilhão para a Paranapanema e suas subsidiárias;
• 28/10/09: RCA delibera a adesão ao programa de parcelamento e liquidação de débitos tributários em caráter irretratável para a Paranapanema S.A e Eluma S.A., concedidos pela Lei 11.941/09 e MP 470/09;
• 30/09/09: tendo em vista esse evento subsequente, foi contabilizado o impacto da adesão já no 3º trimestre de 2009;
• 30/11/09: data limite para as Companhias aderirem formalmente ao programa de parcelamento de débitos tributários;
• O decisão sobre o parcelamento e a liquidação dos débitos tributários levou em conta a probabilidade de perda estimada pelos tributaristas: (i) o IPI - Crédito Presumido na Aquisição de Matéria-Prima não tributada ou tributada à aliquota zero na Eluma, considerado como perda provável; e (ii) o IOF da Paranapanema, como perda possível, mas sem jurisprudência na matéria.
46
Adesão ao Parcelamento de Débitos Tributários
• O montante total de adesão demonstrado abaixo tem a seguinte distribuição: R$91,6 milhões serão pagos em dinheiro, sendo R$18,2 milhões em 12 parcelas e o
restante à vista;
O saldo remanescente será pago com prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social.
• A reestruturação tributária trouxe uma nova e sólida situação para as demonstrações financeiras, reduzindo custos de gerenciamento desse passivo tributário, dando uma solução para todas as contingências fiscais, mudando radicalmente a percepção de risco consolidado da Paranapanema e o seu valor de mercado
DRE - R$ Mil Paranapanema Eluma Consolidado
Impostos e contribuições a recolher (638.445) (66.328) (704.773) Reversão da provisão original 566.594 94.947 661.541 Imposto de renda e contribuição social diferido 358.964 (11.557) 347.407
Resultado 287.113 17.062 304.175
2009