1. L’approche keynésienne1. L’approche keynésienne1.1. Hypothèses1.1. Hypothèses
zYZXBCXXzYZZ
EEYY
YEXXYEZZcYCC
fixé supposé change detaux pays petit de ekeynésienn hypothèse **
*),(),(
dépenses. des circuit du hors fuite une tconstituen épargnel' comme ns,importatio
les : fermée économie enqu' ouverte économie en faible plus teurMultiplica
et
:keynésien équilibrel'A
szsdAdY
zcZXAY
zYZXGIcYCY
ZXGICY
111
1.2. L’équilibre1.2. L’équilibre
nationale. épargnel' avec : encore ou
( : ou
:écrits' keynésien équilibreL'
)(
)()
GTSSNZXISN
ZXGTISZXGICY
1.3. Les multiplicateurs
ZX
X-Z(Pente : - z)
BC
0
IGT
Y
SN-I(Pente : 1-c)
dG>0
dY
E
E’
EF
Déficit commercial
SN’-I
a. Relance budgétaire
b. Effet d’une hausse des exportations
X-ZPente : -z
BC
0 Y
SN-IPente : 1-c
dX>0
dYE
E’
excédent commercial
X’-Z
1.4. La transmission des chocs
• En changes fixes :
Une partie de la variation de la demande agrégée étrangère est transmise à l’économie via la balance commerciale.
zcXddY
zcIddY
11
11
:externeChoc
: interneChoc
• En changes flottants :Les variations du taux de change assurent l’équilibre de la balance des paiements qui se résume ici à la balance commerciale, donc :X-Z=S-I=0
• Choc interne :
→ L’effet du choc interne est plus fort par rapport aux changes fixes
cIddY
11
• Choc interne • Choc externe
Les changes flottants isolent des chocs externes et renforcent l’effet des chocs internes.
Y Y
BC
0
SN-I’
SN-I
X-M
X’-M
BC
SN-I
X-M
X’-M
dI<0dE<0
EE’
dX<0
dE>0
SN-I
SN’-IX
N
Y Y0
BC BC
YYX
N
B
SN-I
X-M
X’-M
1. Politique budgétaire 2. Politique de change
X-M
1.5. Substitution et réduction de dépenses
BB
YYDéficit
E
G
E
G
Excès de demande
0
0
BC BC
Y Y
S-I
S’-I
X-MX’-M
S-I
S’-I
X’-M
X-M
Y Y
A
F
B
B
FA C
AF
FA
C
dG>0
dE>0
dG>0
dE<0
Déficit commercial
Chômage
Inflation
E
G0
IV
III
II
I
YY
BB
P1P2
C2
B1
B2
C1
Excédent commercial
LMLM’
IS
S-I
S-I’
X-M
BC
0
i
0
Y
Y
a. Relance monétaire
E M
M
EDéficit commercial
BC=0
dM>0
1.6. Facteurs monétaires
LM
IS
S-I
X-M
BC
0
i
0
Y
Y
BC=0
b. Relance budgétaire et éviction
IS’
F
F
E
E
dG>0
LM
IS
X-M
BC
0
i
0
Y
Y
BC=0
c. Dévaluation et éviction
IS’
X’-M
dX>0
E
D
L
L
D
E
2. L’approche monétaire
2.1. L’hypothèse de non-stérilisationΔM=ΔR=BP
2.2. L’hypothèse de PPAP=EP*
2.3. Le modèle monétariste de la BP (le modèle de Polak, 1957)
2.5. Le modèle monétaire avec biens non échangeables
)(
)()(
*
MkPYHBP
MkPYMMH
kPYM
EPP
D
D
:ionstérilisat non de hypothèsel' Sous
2. 3. Le modèle monétariste
BP
P
)( MPYkH
)'( MPYkH
*PEP
0
a. Relance monétaire dans le modèle monétariste de petit pays
-
+
BP
P
)( MPYkH *PEP
0
b. Dévaluation dans le modèle monétariste de petit pays
*'PEP
B C
D+
-
YN
YT
YN1
YT1
S
PT/PN
Frontière des possibilités de production
Courbe d’indifférence
L’équilibre du modèle monétaire L’équilibre du modèle monétaire avec biens non échangeablesavec biens non échangeables
Y=A
Droite de revenu
Droite budgétaire
Accroissement des dépenses et baisse du prix relatif des BNE
YN
YT
X
S
Y
F
B
A
YN
CN
YT CT
YN
YN
CN
A Y
F
G
S
X
YT
Accroissement des dépenses et hausse du prix relatif des BNE
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