Направленная торговля и торговля волатильностью на ФОРТС.Применение фьючерса на Российский индекс волатильности RTSVX
Валерий Скотников,
Руководитель отдела по взаимодействию с частными инвесторами ОАО «РТС»
Опционные стратегии
Колл – спрэд быка
Ожидается умеренное ценовое движение (рост) до определенной величины
E E1 2
100 105
3
1
2=3-1
3=105-100-2
фьючерс
+
-
Опционные стратегии
Колл – спрэд медведя
Ожидается умеренное ценовое движение (падение) до определенной величины
E
E
1
2
7
10095
3
4=7-3
-1=-(100-95)+4
фьючерс
Опционные стратегии
Купленный стрэдл
Ожидается сильное ценовое движение (рост или падение)
E цена фьючерса
30 000
8001000
1800
31 80028 200
+
-
5
Предпосылки запуска фьючерса
1. Рост ликвидности опционов на индекс РТС – сужение спрэдов в терминах
волатильности
2. Развитие алготрейдинга на опционах
3. Многочисленные запросы от клиентов
4. Естественное желание пополнить линейку инструментов уникальным
контрактом
5. Востребованность подобных инструментов и их активное продвижение в мире
6. Достаточная история наблюдений за базовым активом, подтверждающая его
соответствие реальной ситуации на рынке
6
Статистика OI и оборотов по опционам: Изменить тип графика
7
Оборот и объем открытых позиций фьючерса на индекс волатильности на CBOE
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
0
5000
10000
15000
20000
25000
Открытый интерес Среднедневной оборот
8
Основные параметры фьючерса
1. Котировка фьючерса указывается в терминах базового индекса, то есть с точностью 2
знака после запятой
2. Минимальный шаг цены 0,05 пункта, стоимость минимального шага $1
3. Объем (номинал) контракта - значение индекса, умноженное на $20 (1% индекса равен
1000 пунктов фьючерса на индекс РТС)
4. Размер гарантийного обеспечения около 30%
5. Введение в обращение фьючерса происходит одновременно с заведением
соответствующей серии опционов
6. В течение года торгуется 11 фьючерсов – с исполнением в каждом месяце, кроме
января
7. День исполнения – рабочий день, предшествующий дню экспирации ближайшей серии
опционов не менее, чем на 8 календарных дней
8. Цена исполнения - среднее значение индекса RTSVX с 14:03 до 18:45 в последний день
обращения фьючерса
9
Итоги торгов:
Объем
В рублях: 16 962 500
В контрактах: 1 153
Объем открытых позиций
В рублях:18 473 121
В контрактах:1 246
Первый день:
Весь период:
Объем торгов и открытых позиций фьючесров на RTSVX, контрактов
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
1 июн2 июн
3 июн6 июн
7 июн8 июн
9 июн
10 июн
14 июн
15 июн
16 июн
17 июн
20 июн
21 июн
22 июн
23 июн
24 июн
27 июн
28 июн
29 июн
OI Объем торгов
10
Исполнение RTSVX-6.11:
Последний день обращения: 7 июня 2011 года
Цена исполнения: 27,41 пункта: определена исходя из среднего значения Индекса за вечерний Расчетный период с 14:03:15 до 18:45:00В первом исполнении приняли участие:
(Добавить информацию об объемах исполнения)
• 45 клиентских счетов• 16 расчетных фирм
11
Как использовать фьючерс на индекс волатильности
1. Хеджирование вега-риска опционного портфеля
2. Направленная торговля волатильностью
3. Арбитраж
4. Хеджирование портфелей акций и фондовых фьючерсов от роста волатильности
5. Диверсификация инвестиций
12
Кому нужен фьючерс на индекс волатильности
1. Опционные трейдеры, использующие арбитражные стратегии
2. Маркет-мейкеры на опционах (обязательные и добровольные)
3. Опционные трейдеры, торгующие классическими стратегиями
4. Спекулянты, торгующие фьючерсами
5. Средне- и долгосрочные инвесторы, трейдеры профучастников на спот-рынке, Управляющие компании
6. Алготрейдеры
7. Спекулянты рынка акций
13
Динамика VIX и RTSVX
14
Динамика фьючерса на индекс РТС и RTSVX
Top Related