ZENIN SA, Lugano

Conto di gruppo per l'esercizio

chiuso al 31 dicembre 2018

e relazione dell’Ufficio di revisione

Deloitte SA

Via Ferruccio Pelli 1

Casella Postale 5520

6901 Lugano

Svizzera

Telefono: +41 (0)58 279 9400

Fax: +41 (0)58 279 9500 www.deloitte.ch

Relazione dell’Ufficio di revisione

All’Assemblea Generale della

Zenin SA, Lugano

Relazione dell'Ufficio di revisione sul conto di gruppo

In qualità di Ufficio di revisione abbiamo svolto la revisione dell’annesso conto di gruppo

della Zenin SA, costituito da bilancio, conto economico, conto dei flussi di tesoreria,

prospetto delle variazioni del capitale proprio e allegato, per l’esercizio chiuso al

31 dicembre 2018.

Responsabilità del Consiglio d’amministrazione

Il Consiglio d’amministrazione è responsabile dell’allestimento del conto di gruppo in

conformità alle disposizioni vigenti per le banche e alle disposizioni legali. Questa responsabilità

comprende la concezione, l’implementazione e il mantenimento di un sistema di controllo

interno relativamente all’allestimento di un conto di gruppo che sia esente da anomalie

significative imputabili a frodi o errori. Il Consiglio d’amministrazione è inoltre responsabile

della scelta e dell’applicazione di appropriate norme contabili, nonché dell’esecuzione di stime

adeguate.

Responsabilità dell’Ufficio di revisione

La nostra responsabilità consiste nell’esprimere un giudizio sul conto di gruppo sulla base della

nostra revisione. Abbiamo svolto la nostra revisione conformemente alla legge svizzera e agli

Standard svizzeri di revisione. Tali standard richiedono di pianificare e svolgere la revisione in

maniera tale da ottenere una ragionevole sicurezza che il conto di gruppo non contenga

anomalie significative.

Una revisione comprende lo svolgimento di procedure di revisione volte a ottenere elementi

probativi per i valori e le informazioni contenuti nel conto di gruppo. La scelta delle procedure

di revisione compete al giudizio professionale del revisore, inclusa la valutazione dei rischi che

il conto di gruppo contenga anomalie significative imputabili a frodi o errori. Nella valutazione

di questi rischi il revisore tiene conto del sistema di controllo interno, nella misura in cui esso è

rilevante per l’allestimento del conto di gruppo, allo scopo di definire le procedure di revisione

appropriate alle circostanze, e non per esprimere un giudizio sull’efficacia del sistema di

controllo interno. La revisione comprende inoltre la valutazione dell’adeguatezza delle norme

contabili adottate, della plausibilità delle stime contabili effettuate, nonché un apprezzamento

della presentazione del conto di gruppo nel suo complesso. Riteniamo che gli elementi

probativi da noi ottenuti costituiscano una base sufficiente e appropriata su cui fondare il

nostro giudizio.

Giudizio di revisione

A nostro giudizio, il conto di gruppo per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2018 presenta un

quadro fedele della situazione patrimoniale, finanziaria e reddituale in conformità alle

disposizioni legali vigenti per le banche ed è conforme alla legge svizzera.

Zenin SA Relazione dell’Ufficio di revisione

per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2018

Relazione in base ad altre disposizioni legali

Confermiamo di adempiere i requisiti legali relativi all’abilitazione professionale secondo la

Legge sui revisori (LSR) e all’indipendenza (art. 728 CO e art. 11 LSR), come pure che non

sussiste alcuna fattispecie incompatibile con la nostra indipendenza.

Conformemente all’art. 728a cpv. 1 cifra 3 CO e allo Standard svizzero di revisione 890,

confermiamo l’esistenza di un sistema di controllo interno per l’allestimento del conto di gruppo

concepito secondo le direttive del Consiglio d’amministrazione.

Raccomandiamo di approvare il presente conto di gruppo.

Deloitte SA

Myriam Meissner Dario Bistoletti Perito revisore Perito revisore Revisore responsabile

Lugano, 22 marzo 2019 MME/DB/dbo/mg

Allegati

- Conto di gruppo (bilancio, conto economico, conto dei flussi di tesoreria, prospetto delle

variazioni del capitale proprio e allegato)

GRUPPO ZENIN

ATTIVI 31.12.2018 31.12.2017 + / -

CHF CHF CHF

Liquidità 1'612 70'495 -68'883

Crediti nei confronti di banche 33'434'678 26'804'005 6'630'673

Crediti nei confronti della clientela 0 1'150'003 -1'150'003

Immobilizzazioni finanziarie 1'883'805 12'694'303 -10'810'498

Ratei e risconti 9'204'518 10'444'041 -1'239'523

Immobilizzazioni materiali 3'575'946 3'740'134 -164'188

Altri attivi 1'526'980 1'215'417 311'563

Totale attivi 49'627'539 56'118'398 -6'490'859

Totale dei crediti postergati 0 0 0

PASSIVI

Impegni risultanti da depositi della clientela 1'055'517 5'028'825 -3'973'308

Ratei e risconti 15'635'054 17'488'338 -1'853'284

Altri passivi 1'087'187 1'204'452 -117'265

Accantonamenti 1'001'050 296'885 704'165

Capitale sociale 1'626'000 1'626'000 0

Riserva da capitale 6'236'000 6'236'000 0

Riserva da utili 19'714'055 20'485'694 -771'639

Riserva da conversione delle valute estere -765'310 -182'009 -583'301

Utile del Gruppo 4'037'986 3'934'213 103'773

di cui quote minoritarie dell'utile del Gruppo 0 0 0

Totale passivi 49'627'539 56'118'398 -6'490'859

Totale degli impegni postergati 0 0 0

31.12.2018 31.12.2017 + / -

CHF CHF CHF

Impegni irrevocabili 814'722 801'399 13'323

BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2018 E 2017

CONTO CONSOLIDATO

OPERAZIONI FUORI BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2018 E 2017

- 1 -

GRUPPO ZENIN

31.12.2018 31.12.2017 + / -

CHF CHF CHF

Risultato da operazioni su interessi

Proventi da interessi e sconti -14'415 -63'367 48'952

Proventi da interessi e dividendi da investimenti finanziari 39'536 33'215 6'321

Oneri per interessi -26'210 -13'117 -13'093

Risultato lordo da operazioni su interessi -1'089 -43'269 42'180

0 0 0

Subtotale: risultato netto da operazioni su interessi -1'089 -43'269 42'180

70'742'128 82'242'947 -11'500'819

Proventi da commissioni sulle altre prestazioni di servizio 167'124 155'425 11'699

Oneri per commissioni -38'182'579 -48'868'897 10'686'318

32'726'673 33'529'475 -802'802

Risultato da attività di negoziazione e dall’opzione fair value 115'800 16'250 99'550

Altri risultati ordinari 0 0 0

Costi d'esercizio

Costi per il personale -19'564'113 -20'607'421 1'043'308

Altri costi d’esercizio -7'578'693 -8'003'632 424'939

Subtotale: costi d'esercizio -27'142'806 -28'611'053 1'468'247

-168'973 -392'155 223'182

-1'016'599 -303'668 -712'931

Risultato d’esercizio 4'513'006 4'195'580 317'426

Ricavi straordinari 64'034 140'192 -76'158

Costi straordinari 0 -96'622 96'622

Imposte -539'054 -304'937 -234'117

Utile del Gruppo 4'037'986 3'934'213 103'773

di cui quote minoritarie dell'utile del Gruppo 0 0 0

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2018 E 2017

CONTO CONSOLIDATO

Variazioni di accantonamenti e altre rettifiche di valore nonché

perdite

RICAVI E COSTI RISULTANTI DA OPERAZIONI

BANCARIE ORDINARIE

Variazioni di rettifiche di valore per rischi di perdita e perdite da

operazioni su interessi

Risultato da operazioni in commissione e da prestazioni di

servizio

Proventi da commissioni sulle attività di negoziazione titoli e

d’investimento

Subtotale: risultato da operazioni su commissione e da

prestazioni di servizio

Rettifiche di valore su partecipazioni nonché ammortamenti su

immobilizzazioni materiali e valori immateriali

- 2 -

GRUPPO ZENIN

(importi in CHF) 2018 2017

Conto dei flussi di tesoreriaAfflusso di

fondi

Deflusso di

fondi

Afflusso di

fondi

Deflusso di

fondi

Flusso di fondi in base al risultato operativo

(finanziamento interno):

• Risultato del periodo 4'037'986 3'934'213

• Variazioni delle riserve per rischi bancari generali

• Rettifiche di valore su partecipazioni,

ammortamenti su immobilizzazioni materiali e valori immateriali 168'973 392'155

• Accantonamenti e altre rettifiche di valore 704'165

• Variazioni delle rettifiche di valore per rischi di perdita nonché perdite

• Ratei e risconti attivi 1'239'523 1'712'710

• Ratei e risconti passivi 1'853'284 193'621

• Altre posizioni 428'828 79'918

• Dividendo dell'esercizio precedente 5'000'000 5'000'000

Saldo 1'131'465 2'500'045

Flusso di fondi risultante da transazioni sul capitale proprio:

• Capitale azionario / di partecipazione / di dotazione / ecc.

• Contabilizzazioni attraverso le riserve 289'153 1'633'907

• Variazione dei propri titoli di partecipazione

Saldo 289'153 1'633'907

Flusso di fondi risultante da cambiamenti nelle partecipazioni,

nelle immobilizzazioni materiali e nei valori immateriali:

• Partecipazioni

• Immobili

• Altre immobilizzazioni materiali 4'785 461'703

• Valori immateriali 807

• Ipoteche su propri immobili

Saldo 4'785 460'896

Flusso di fondi risultante dall’attività bancaria:

• Operazioni a medio e lungo termine (> 1 anno):

o Impegni nei confronti di banche

o Impegni risultanti da depositi della clientela

o Impegni da altri strumenti finanziari con valutazione al fair value

o Obbligazioni di cassa

o Obbligazioni

o Mutui in obbligazioni fondiarie

o Prestiti di centrali di emissione

o Altri impegni

o Crediti nei confronti di banche

o Crediti nei confronti della clientela

o Crediti ipotecari

o Altri strumenti finanziari con valutazione al fair value

o Immobilizzazioni finanziarie 10'810'498 2'933'008

o Altri crediti

• Operazioni a breve termine:

o Impegni nei confronti di banche

o Impegni risultanti da operazioni di finanziamento di titoli

o Impegni risultanti da depositi della clientela 3'973'308 407'708

o Impegni risultanti da attività di negoziazione

o Valori di sostituzione negativi di strumenti finanziari derivati

o Impegni da altri strumenti finanziari con valutazione al fair value

o Crediti nei confronti di banche 6'630'673 2'118'152

o Crediti risultanti da operazioni di finanziamento di titoli

o Crediti nei confronti della clientela 1'150'003 115'276

o Attività di negoziazione

o Valori di sostituzione positivi di strumenti finanziari derivati

o Altri strumenti finanziari con valutazione al fair value

o Immobilizzazioni finanziarie

• Liquidità:

o Fondi liquidi 68'883 10'806

Saldo 1'425'403 1'327'034

- 3 -

GRUPPO ZENIN

Presentazione del prospetto delle variazioni del capitale proprio

(Valori in CHF)

Capitale

sociale

Riserva da

capitale

Riserva da

utili

Riserve per

rischi bancari

generali

Riserve da

conversione

delle valute

estere

Riserve

facoltative da

utili e utile

riportato /

perdita

riportata

Proprie quote

di capitale

(voce

negativa)

Quote

minoritarie

Risultato del

periodoTOTALE

Capitale proprio

all’inizio del periodo di

riferimento 1'626'000 6'236'000 20'485'694 -182'009 3'934'213 32'099'898

Differenze da conversione

delle valute estere -583'301 -583'301

Dividendi e altre

distribuzioni -5'000'000 -5'000'000

Altre assegnazioni alle /

Altri prelievi dalle altre

riserve -771'639 1'065'787 294'148

Utile / Perdita (risultato

del periodo) 4'037'986 4'037'986

Capitale proprio alla

fine del periodo di

riferimento 1'626'000 6'236'000 19'714'055 0 -765'310 0 0 0 4'037'986 30'848'731

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GRUPPO ZENIN

94.7

Allegato al conto consolidato 2018

1. SPIEGAZIONI RELATIVE ALL'ATTIVITA'

In generale

Zenin SA è una holding di partecipazione, con sede a Lugano, che detiene l’intero pacchetto azionario di tre società: Lemanik SA, Lemanik Asset Management SA e Lemanik Properties S.à r.l.. Queste imprese sono considerate gruppo finanziario ai sensi dell’art. 3c cpv. 1 lett. a LBCR.Lemanik SA opera esclusivamente a Lugano, dispone di una sola sede ed i settori di attività sono la gestione patrimoniale e l´intermediazione mobiliare per clientela privata ed istituzionale.In seguito alla decisione del 14 dicembre 1999 della Commissione Federale delle Banche (ora FINMA), Lemanik SA è autorizzata a svolgere l attività di Commerciante di Valori Mobiliari ai sensi dell´art.10 LBVM.Lemanik Asset Management SA è attiva nella gestione di fondi di investimento di diritto lussemburghese (SICAV) attraverso la sua sede in Lussemburgo, una succursale costituita a Dublino (Irlanda) il 21 gennaio 2015 ed una succursale costituita a Milano (Italia) il 1 gennaio 2017. Lemanik Properties S.à r.l. è una società immobiliare di diritto lussemburghese che detiene la proprietà dell'immobile dove ha la propria sede Lemanik Asset Management SA.A fine anno, l’effettivo del Gruppo era di 102.7 collaboratori, equivalenti a tempo pieno (anno precedente: 107.5).

2. PRINCIPI DI ISCRIZIONE A BILANCIO E DI VALUTAZIONE

a) Principi generaliLa contabilità, la valutazione e le registrazioni a bilancio avvengono in ossequio alle prescrizioni del codice svizzero delle obbligazioni, della legge sulle banche e della relativa ordinanza, delle disposizioni statutarie nonché nel rispetto delle prescrizioni sulla presentazione dei conti per banche, commercianti di valori mobiliari, conglomerati e gruppi finanziari della Circ. 2015/01 dell'Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari FINMA.Il Consiglio di Amministrazione di Lemanik SA del 26 settembre 2017 ha deliberato di rinunciare alla licenza di commerciante di valori mobiliari e di sottoporre all'Autorità di Vigilanza l'istanza per ottenere la licenza LiCol in qualità di gestore di investimenti collettivi di capitale. Dato che Lemanik SA ha del tutto cessato l’attività di gestore patrimoniale per la clientela privata nel corso del 2018, i conti della stessa sono allestiti in base al valore di liquidazione (valore di alienazione) per le parti della società interessate. Se necessari, sono inoltre costituiti accantonamenti per le spese connesse con la cessazione dell’attività, ai sensi dell'art. 958a cpv. 2 del CO.Il conto consolidato riflette un quadro fedele della situazione patrimoniale, finanziaria e reddituale del Gruppo, nel rispetto dei principi contabili applicabili alle banche e ai commercianti di valori mobiliari.Tutte le operazioni eseguite fino al 31 dicembre sono state contabilizzate nel rispetto del criterio della registrazione contabile alla data di esecuzione della transazione.

- 5 -

GRUPPO ZENIN

Perimetro di consolidamentoIl conto annuale consolidato comprende le chiusure di bilancio della capo Gruppo e delle società affiliate detenute direttamente e indirettamente e per le quali il Gruppo ha delle partecipazioni superiori al 50% del capitale con diritto di voto o che controlla altrimenti.

Metodo di consolidamentoLe società affiliate, controllate direttamente o indirettamente dal Gruppo, sono inserite nel conto consolidato in base al metodo del consolidamento integrale. Il consolidamento finanziario avviene secondo il «purchase method». Le società affiliate acquisite sono così consolidate al momento in cui il loro controllo passa al Gruppo. Gli effetti di operazioni interne al Gruppo e gli utili intermedi sono eliminati nell’elaborazione del conto annuale consolidato.Le partecipazioni non consolidate vengono iscritte a bilancio al prezzo di acquisto dedotti eventuali ammortamenti.

Principi di valutazione generaliLe singole posizioni registrate in una voce di bilancio sono valutate individualmente (valutazione individuale).

Liquidità, crediti e impegni nei confronti di bancheLa registrazione a bilancio avviene al valore nominale. All’occorrenza si effettuano rettifiche di valore per i crediti a rischio dedotte dalla corrispondente voce dell'attivo.

Crediti nei confronti della clientela e impegni risultanti da depositi della clientelaQueste poste sono valutate a bilancio al valore nominale. All’occorrenza si effettuano rettifiche di valore per i crediti a rischio dedotte dalla corrispondente voce dell'attivo.

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GRUPPO ZENIN

Portafoglio titoli e metalli destinato alla negoziazioneIl portafoglio titoli destinato alla negoziazione è valutato al prezzo di mercato disponibile alla chiusura del bilancio. Il relativo risultato viene registrato a conto economico.

Immobilizzazioni finanziarieI titoli di credito a tasso fisso ed obbligazioni convertibili che il Gruppo non ha intenzione di conservare fino alla scadenza sono valutati secondo il principio del minor valore tra prezzo di acquisto e valore di mercato (lower cost of market). Il saldo delle variazioni di valore è contabilizzato alle voci “Altri oneri ordinari” o “Altri proventi ordinari”.I titoli di debito detenuti con l'intenzione di essere conservati fino alla scadenza sono valutati al valore d’acquisto tenendo conto delle plusvalenze e minusvalenze computate sulla durata e quindi contabilizzati secondo il principio dell’ “accrual method”.Le posizioni in titoli di partecipazione e metalli preziosi sono valutate in base al principio del valore inferiore.

Partecipazioni non consolidateLe partecipazioni minoritarie attraverso le quali il Gruppo può esercitare un influsso notevole sono registrate in base al metodo equity. Si parla solitamente di influsso notevole quando il Gruppo detiene una partecipazione di almeno il 20% del capitale con diritto di voto. Le società in cui il Gruppo ha una partecipazione inferiore al 20% o le cui dimensioni e attività non hanno un influsso notevole sul Gruppo sono valutate fra le partecipazioni al valore d’acquisto, dopo deduzione degli ammortamenti necessari per l’esercizio.

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GRUPPO ZENIN

Immobilizzazioni materialiGli investimenti in nuove immobilizzazioni, che sono fruibili per più di un esercizio contabile e che sono superiori ad un limite minimo di attivazione, sono portati a bilancio ai costi di acquisto. Gli ammortamenti sono applicati linearmente in base alla presunta durata di utilizzo degli oggetti. Ogni anno viene riesaminata la correttezza del valore. Se questa valutazione evidenzia un cambiamento della vita residua o una diminuzione del valore, il valore contabile residuo viene ammortizzato secondo un nuovo piano o si procede ad un ammortamento non pianificato. Gli ammortamenti pianificati ed anche quelli supplementari sono contabilizzati a conto economico.Per Lemanik SA, la durata di utilizzo prevista per le singole categorie di immobilizzi è la seguente:• Mobilio e arredamento: 4 anni• Applicazioni informatiche: 3 anni• Hardware informatico: 3 anni• Altri immobilizzi materiali: 4 anniLemanik Asset Management SA ammortizza tutti i suoi immobilizzi su una durata di 3 anni.Lemanik Properties S.à r.l. ammortizza l'immobile contabilizzato tra i propri attivi su una durata di 50 anni.I guadagni conseguiti dal realizzo degli immobilizzi sono contabilizzati alla voce "Ricavi straordinari", mentre le perdite sono imputate alla voce "Costi straordinari".

Valori immaterialiI valori immateriali sono portati a bilancio al costo di acquisto. Gli ammortamenti sono applicati linearmente in base alla durata presunta di 3 anni e contabilizzati a conto economico.

Impegni di previdenzaLemanik SA dispone di un piano per la previdenza professionale orientato verso il principio del primato delle contribuzioni. I contributi sono versati ad una fondazione collettiva presso una compagnia d’assicurazione giuridicamente autonoma (Swisslife). La fondazione garantisce una copertura permanente del 100% dei propri obblighi previdenziali per mezzo di una riassicurazione che copre sia i rischi per gli investimenti sia quelli tecnico assicurativi. L’onere a carico del datore di lavoro è contabilizzato alla voce “Costi per il personale”. L’età di pensionamento corrisponde a quella stabilita dall'AVS. L’assicurato ha diritto ad una rendita in base al proprio capitale accumulato o al prelievo dell’intero capitale. Tale opportunità è offerta anche in caso di pensionamento anticipato. Il versamento dei contributi alla fondazione di previdenza rappresenta l'unico impegno finanziario delle Società del Gruppo.Al 31 dicembre 2017 e 2018 non vi sono riserve di contributi del datore di lavoro.Non si identificano quindi né vantaggi economici, né obblighi di copertura.I dipendenti di Lemanik Asset Management SA sono soggetti alla forma previdenziale professionale pubblica locale. Gli obblighi della Società si esauriscono con il pagamento dei contributi legali. Tali oneri sono registrati alla voce "Costi per il personale".

- 8 -

GRUPPO ZENIN

Dec-17

Mar-18

Jun-18

Sep-18

Dec-18

media

2018 2017

USD

EUR

GBP

1.13996 1.15475 1.17153 1.11315

1.26028 1.29952 1.31822 1.27380

Corso giorno

stesura bilancio

Corso medio

fine anno

Corso giorno

stesura bilancio

Corso medio

fine anno

0.99455 0.97889 0.97503 0.98349

AccantonamentiPer tutti i rischi ravvisabili al giorno di chiusura del bilancio vengono costituiti singoli accantonamenti in base al principio della prudenza. Gli accantonamenti di un periodo contabile non più necessari all’esercizio sono sciolti con effetto sul conto economico.

ImposteImposte correntiLe imposte correnti sono le imposte sugli utili annuali e sul capitale.Le imposte correnti relative all’utile del periodo sono calcolate conformemente alle prescrizioni fiscali vigenti e contabilizzate come costi dell’esercizio in cui gli utili sono realizzati.L’accantonamento sulle imposte correnti viene contabilizzato alla voce “Ratei e risconti passivi”.

Operazioni fuori bilancioLa contabilizzazione fuori bilancio avviene al valore nominale. Per i rischi prevedibili si costituiscono singoli accantonamenti al passivo del bilancio in base al principio della prudenza.

Modifiche dei principi contabili e dei criteri di valutazioneNel corso del 2018 non vi sono state modifiche dei principi contabili e dei criteri di valutazione rispetto all’anno precedente.

Valute estereLe transazioni nelle varie valute estere sono contabilizzate al tasso di cambio in vigore alla data delle transazioni. Le perdite e gli utili che risultano dal regolamento delle summenzionate transazioni sono contabilizzate a conto economico. Gli attivi e passivi delle Società del Gruppo sono convertiti al corso del giorno della stesura del bilancio, le spese e i ricavi sono invece convertiti al corso annuale medio. La differenza risultante da questi diversi corsi di cambio è contabilizzata direttamente nel capitale proprio.Per la conversione delle valute in franchi svizzeri sono stati applicati i seguenti corsi:

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GRUPPO ZENIN

b) Gestione dei rischiLa politica del rischio, varata dal Consiglio di Amministrazione di Zenin SA e oggetto di verifiche periodiche, funge da base per la gestione dei rischi del Gruppo Zenin. L’attuazione della politica del rischio a livello individuale e di Gruppo è delegata alla Direzione Generale di Lemanik SA. In ottemperanza alle direttive CSSF, i rischi della società lussemburghese sono monitorati da un team di Risk Management che risponde al Consiglio di Amministrazione della Lemanik Asset Management SA e si concentrano sul rischio di controparte, sul rischio di mercato e altri rischi operativi dei fondi in gestione.Le informazioni riguardanti i fondi propri, conformemente all’allegato 4 della circolare FINMA 2016/1, sono a disposizione sul sito Internet del Gruppo (www.lemanikgroup.com).

Rischi di variazione dei tassi d’interesseIl Gruppo non si espone a rischi di tasso significativi in quanto gli attivi e i passivi hanno scadenza a corto termine.

Altri rischi di mercatoTramite una politica del rischio molto restrittiva, il Gruppo monitora i suoi rischi di mercato; inoltre il portafoglio di negoziazione è molto limitato. Le operazioni in derivati vengono effettuate esclusivamente al fine di far fronte agli ordini della clientela.

Rischi di creditoLa politica dei crediti è concentrata soprattutto in Lemanik SA e si occupa di tutti gli impegni dai quali possono risultare delle perdite se le controparti non sono in grado di adempiere le loro obbligazioni. Le operazioni di credito sono effettuate in prevalenza nell’ambito della gestione dei patrimoni della clientela.

c) Rischi di insolvenza e rettifiche di valoreI crediti compromessi, cioè quelli per cui verosimilmente il debitore non potrà far fronte ai suoi impegni futuri, sono valutati individualmente e l’eventuale svalutazione è coperta da una rettifica di valore specifica. Le operazioni fuori bilancio, le garanzie e gli strumenti finanziari derivati sono ugualmente compresi in questa valutazione.Un credito è considerato compromesso nel caso in cui vi siano delle indicazioni che il credito non possa essere incassato o vi sia un ritardo sulle scadenze di pagamento di oltre novanta giorni. Gli interessi scaduti da più di novanta giorni sono considerati in sofferenza.Le rettifiche di valore corrispondono alla differenza tra il valore contabile del credito e la somma di cui il Gruppo può ottenere il recupero, tenuto conto del rischio di controparte e del ricavo netto dalla realizzazione delle garanzie eventuali. Se si presume che la realizzazione delle stesse si concluderà oltre un anno, l'importo stimato verrà scontato alla data di bilancio.

d) Valutazione delle coperture e valore di anticipoL’attività creditizia del Gruppo è essenzialmente limitata a Lemanik SA ed al credito lombard; ai portafogli dei clienti a garanzia dei crediti stessi viene applicato un valore di anticipo calcolato prudenzialmente.Il Gruppo opera investimenti finanziari unicamente sulla base di precisi limiti ispirati al principio della prudenza, sia relativamente al rating della controparte che alla durata dell’investimento.

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GRUPPO ZENIN

e) Ricorso a strumenti finanziari derivatiIl Gruppo non ricorre a strumenti finanziari derivati.

f) Eventi importanti successiviNon vi sono eventi importanti successivi alla data di chiusura del bilancio.

g) Informazioni sulla Corporate GovernanceLe informazioni riguardanti la corporate governance, conformemente all’allegato 7 della circolare FINMA 2016/1, sono a disposizione sul sito Internet del Gruppo (www.lemanikgroup.com).

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GRUPPO ZENIN

3. INFORMAZIONI SUL BILANCIO

3.1

TIPO DI COPERTURA

Copertura

ipotecaria

Altra

copertura

Senza

coperturaTotale

CHF CHF CHF CHF

Crediti nei confronti della clientela 0 0 0 0

31.12.2018 0 0 0 0

31.12.2017 0 1'150'000 3 1'150'003

31.12.2018 0 0 0 0

31.12.2017 0 1'150'000 3 1'150'003

Fuori bilancio

Promesse irrevocabili 0 780'722 34'000 814'722

Totale fuori bilancio 31.12.2018 0 780'722 34'000 814'722

31.12.2017 0 765'399 36'000 801'399

Crediti compromessi

Importo

lordo dei

debiti

Ricavato

stimato dalla

realizzazione

delle garanzie

Importo

netto dei

debiti

Rettifiche di

valore

singole

31.12.2018 0 0 0 0

31.12.2017 0 0 0 0

Presentazione delle coperture dei crediti e delle operazioni fuori bilancio, nonché dei crediti

compromessi

Prestiti

(al lordo della compensazione con le rettifiche di

valore)

Totale dei prestiti

(al lordo della compensazione con le rettifiche di

valore)

Totale dei prestiti

(al netto della compensazione con le rettifiche di

valore)

- 12 -

GRUPPO ZENIN

3.2 Suddivisione delle immobilizzazioni finanziarie

Valore contabile Fair value

31.12.2018 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2017

CHF CHF CHF CHF

Titoli di debito 1'883'805 12'694'303 1'923'120 12'794'126

- di cui destinati al mantenimento fino alla scadenza 1'883'805 12'694'303 1'923'120 12'794'126

Totale 1'883'805 12'694'303 1'923'120 12'794'126

- di cui titoli ammessi a operazioni pronti contro termine

conformemente alle prescrizioni sulla liquidità0 0 0 0

Suddivisione delle controparti per rating*

Da AAA

fino a AA-

Da A+ fino

a A-

Da BBB+

fino a BBB-

Da BB+ fino

a B-Inferiore a B-

Senza

rating

Titoli di debito:

Valori contabili 1'883'805

* classi di rating secondo l'agenzia S&P

- 13 -

GRUPPO ZENIN

Ragione sociale e sede Attività commerciale Capitale sociale

(in 1000)

Quota sul

capitale (in %)

Quota sui diritti

di voto (in %)

Possesso diretto Possesso

indiretto

Lemanik SA, LuganoCommerciante in valori

mobiliariCHF 7'000 100 100 SI NO

Lemanik Asset Management SA,

LussemburgoSocietà di gestione fondi EUR 2'000 100 100 SI NO

Lemanik Properties S.à r.l.,

LussemburgoSocietà immobiliare EUR 3'400 100 100 SI NO

Tutte le partecipazioni sono consolidate integralmente tramite il "purchase method".

3.3 Indicazione delle imprese nelle quali la Società detiene direttamente o indirettamente una partecipazione durevole

significativa

- 14 -

GRUPPO ZENIN

3.4 Presentazione delle immobilizzazioni materiali

Valore di

acquisto

Ammorta-

menti finora

accumulati

Valore

contabile

31.12.17

Investi-

menti

2018

Trasferi-

menti

2018

Disinve-

stimenti

2018

Ammor-

tamenti

2018

Apprezza-

menti

2018

Valore

contabile

31.12.18

CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF

Immobili 3'907'503 305'379 3'602'124 0 0 -96'063 -78'523 0 3'427'538

Altri immobilizzazioni materiali 2'529'772 2'420'394 109'378 96'417 0 0 -75'217 0 130'578

Software 1'219'140 1'190'508 28'632 4'431 0 0 -15'233 0 17'830

Oggetti in leasing finanziario 120'941 120'941 0 0 0 0 0 0 0

120'941 120'941 0 0 0 0 0 0 0

Totale immobilizzazioni 7'777'356 4'037'222 3'740'134 100'848 0 -96'063 -168'973 0 3'575'946

Leasing Operativo non iscritto a bilancio CHF

2019 848'447

2020 399'795

2021 141'350

Totale 1'389'592

3.5 Presentazione dei valori immateriali

Valore di

acquisto

Ammorta-

menti finora

accumulati

Valore

contabile

31.12.17

Investi-

menti

2018

Disinve-

stimenti

2018

Ammor-

tamenti

2018

Valore

contabile

31.12.18

CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF

Altri valori immateriali 127'631 127'631 0 0 0 0 0

Totale valori immateriali 127'631 127'631 0 0 0 0 0

- di cui altre immobilizzazioni materiali

- 15 -

GRUPPO ZENIN

3.6 Suddivisione degli altri attivi e degli altri passivi

31.12.2018 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2017

CHF CHF CHF CHF

Imposte indirette 432'317 354'755 292'007 146'328

Attivi e passivi diversi 1'094'663 860'662 795'180 1'058'124

1'526'980 1'215'417 1'087'187 1'204'452

Attivi costituiti in pegno / cedutiValore

contabile

Impegni

effettivi

CHF CHF

Crediti verso banche (linea di credito non utilizzata) 416'292 0

3.8 Indicazione degli impegni nei confronti di propri istituti di previdenza

Al 31.12.2018 gli impegni del Gruppo verso gli istituti di previdenza professionale ammontano a CHF 666'201 (CHF 474'215 nel 2017).

3.9 Indicazioni sulla situazione economica dei propri istituti di previdenza

a) Riserve per contributi del datore di lavoro (RCDL)

Non vi sono riserve per contributi del datore di lavoro.

b) Presentazione del vantaggio economico / dell’impegno economico e dell’onere previdenziale

Copertura

eccedente /

insufficiente

alla fine

dell’esercizio

in rassegna

Variazione

rispetto

all’esercizio

precedente

della quota-

parte

economica

(vantaggio

economico

e/o impegno

economico)

Contributi

pagati per

il periodo

in

rassegna

2018 2017 2018 2017

Fondi padronali / istituti di previdenza padronali

955'894 922'234 587'110

Piani di previdenza con eccedenza di copertura

Piani di previdenza con copertura insufficiente

Istituti di previdenza senza attivi propri

Onere previdenziale

all’interno dei costi

per il personale

Piani di previdenza senza copertura eccedente /

insufficiente

Altri attivi Altri passivi

Totale

Quota-parte economica

del gruppo finanziario

3.7 Indicazione degli attivi costituiti in pegno o ceduti per garantire impegni propri e degli attivi che si trovano sotto

riserva di proprietà

- 16 -

GRUPPO ZENIN

Situazione

al 31.12.17

Impieghi

conforme

allo scopo

Trasferi-

menti

Differenze

di cambio

Interessi in

mora,

somme

recuperate

Nuove

costituzioni

a carico

del conto

economico

Sciogli-

menti a

favore

del conto

economico

Situazione

al 31.12.18

CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF

Accantonamenti per rischi di perdita 0 0 0 0 0 0 0 0

Accantonamenti per altri rischi d'esercizio 0 0 0 0 0 0 0 0

Accantonamenti per ristrutturazioni 0 0 0 0 0 944'052 0 944'052

Altri accantonamenti 296'885 -296'885 0 0 0 56'998 0 56'998

Totale accantonamenti 296'885 -296'885 0 0 0 1'001'050 0 1'001'050

Riserve per rischi bancari generali 0 0 0 0 0 0

Rettifiche di valore per rischi di

perdita e rischi paese 0 0 0 0 0 0 0 0

3.11 Indicazioni dei crediti e degli impegni nei confronti delle parti correlate

31.12.2018 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2017

Titolari di partecipazioni qualificate 3'786

Società di gruppo

Società collegate

Operazioni degli organi societari

Ulteriori parti correlate

3.10 Presentazione delle rettifiche di valore e degli accantonamenti, nonché delle riserve per rischi bancari

generali e delle loro variazioni nel corso dell’anno in rassegna

Per i crediti verso i titolari di partecipazioni qualificate vengono applicati i tassi di interesse delle prestazioni valutabili in denaro stabilito

dall’Amministrazione Federale delle contribuzioni.

Crediti Impegni

- 17 -

GRUPPO ZENIN

3.12 Presentazione della struttura delle scadenze degli strumenti finanziari

entro 3

mesi

oltre 3 mesi

fino a 12

mesi

oltre 12

mesi fino a

5 anni

oltre 5 anniimmobiliz-

zati

CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF

Attivo / Strumenti finanziari

Liquidità 1'612 0 0 0 0 0 0 1'612

Crediti nei confronti di banche 33'434'678 0 0 0 0 0 0 33'434'678

Immobilizzazioni finanziarie 0 0 0 0 1'883'805 0 0 1'883'805

Totale 31.12.2018 33'436'290 0 0 0 1'883'805 0 0 35'320'095

31.12.2017 26'874'503 10'522'240 0 1'412'552 1'909'511 0 0 40'718'806

Capitale di terzi / Strumenti finanziari

Impegni nei confronti di banche 0 0 0 0 0 0 0 0

Impegni risultanti da depositi della clientela 1'055'517 0 0 0 0 0 0 1'055'517

Totale 31.12.2018 1'055'517 0 0 0 0 0 0 1'055'517

31.12.2017 5'028'825 0 0 0 0 0 0 5'028'825

Totalea vista con preavviso

scadenza

- 18 -

GRUPPO ZENIN

(valori in CHF) 31.12.2018 31.12.2017

Svizzera Estero Svizzera Estero

Attivi

Liquidità 1'612 0 70'495 0

Crediti nei confronti di banche 10'826'959 22'607'719 7'555'645 19'248'360

Crediti nei confronti della clientela 0 0 1'150'000 3

Immobilizzazioni finanziarie 939'677 944'128 965'887 11'728'416

Ratei e risconti 60'227 9'144'291 75'724 10'368'317

Immobilizzazioni materiali 90'960 3'484'986 104'639 3'635'495

Altri attivi 618'001 908'979 277'593 937'824

Totale attivi 12'537'436 37'090'103 10'199'983 45'918'415

Passivi

Impegni risultanti da depositi della clientela 0 1'055'517 1'178'195 3'850'630

Ratei e risconti 2'227'763 13'407'291 3'098'812 14'389'526

Altri passivi 263'871 823'316 156'277 1'048'175

Accantonamenti 250'000 751'050 296'885 0

Capitale sociale 1'626'000 0 1'626'000 0

Riserva da capitale 6'236'000 0 6'236'000 0

Riserva da utili 10'242'540 9'471'515 10'777'041 9'708'653

Riserva da conversione delle valute estere 0 -765'310 0 -182'009

Utile del Gruppo -616'074 4'654'060 -1'215'826 5'150'039

Totale passivi 20'230'100 29'397'439 22'153'384 33'965'014

3.13 Presentazione degli attivi e dei passivi, suddivisi in attivi e passivi nazionali ed esteri

secondo il principio della localizzazione

- 19 -

GRUPPO ZENIN

3.14 Rischi di credito geografici

(valori in CHF) Svizzera Europa America del

nord

America del sud Asia Altri Totale

Crediti

Crediti nei confronti di banche 10'826'958 22'607'720 33'434'678

Immobilizzazioni finanziarie 939'677 944'128 1'883'805

Totale 31.12.2018 11'766'635 23'551'848 0 0 0 0 35'318'483

31.12.2017 9'671'532 30'778'898 197'881 0 0 0 40'648'311

Fuori Bilancio

Impegni irrevocabili 34'000 780'722 814'722

Totale 31.12.2018 34'000 0 0 0 0 780'722 814'722

31.12.2017 36'000 0 0 0 0 765'399 801'399

- 20 -

GRUPPO ZENIN

(valori in CHF) 31.12.2018 31.12.2017

Rating paese specifico della Società Standard & Poor'sImpegno estero

nettoQuota in %

Impegno estero

nettoQuota in %

1 - Prima Classe AAA / AA- 36'749'165 99% 44'641'103 97%

2 - Buono A+ / A - 0 0% 0 0%

3 - Medio BBB+ / BBB- 340'938 1% 1'277'312 3%

4 - Speculativo BB+ / B- 0 0% 0 0%

5 - Rischio CCC+ e più bassi 0 0% 0 0%

Totale 37'090'103 100% 45'918'415 100%

3.15 Suddivisione del totale degli attivi per solvibilità dei gruppi di paesi (localizzazione del rischio)

Il Gruppo analizza per i vari Paesi i rating dell'agenzia Standard & Poor's. In base a tali rating ed alle proprie stime della situazione, il Gruppo

definisce un sistema di rating interno composto da cinque classi di rischio paese.

- 21 -

GRUPPO ZENIN

(valori in CHF) CHF EUR USD HKD Altre Totale

Attivi

Liquidità 1'612 1'612

Crediti nei confronti di banche 9'113'313 18'947'646 5'086'707 180'575 106'437 33'434'678

Immobilizzazioni finanziarie 1'883'805 1'883'805

Ratei e risconti 118'236 8'428'850 651'338 6'094 9'204'518

Immobilizzazioni materiali 90'960 3'484'986 3'575'946

Altri attivi 618'001 907'828 1'151 1'526'980

Totale attivi portati a bilancio 11'825'927 31'769'310 5'738'045 186'669 107'588 49'627'539

Diritti di consegna relativi a operazioni su divise a

pronti, a termine, a opzione 0 0 0 0 0 0

TOTALE ATTIVI 11'825'927 31'769'310 5'738'045 186'669 107'588 49'627'539

Passivi

Impegni risultanti da depositi della clientela 221 1'055'296 1'055'517

Ratei e risconti 2'736'715 12'192'277 706'062 15'635'054

Altri passivi 263'871 823'316 1'087'187

Accantonamenti 250'000 751'050 1'001'050

Capitale sociale 1'626'000 1'626'000

Riserva da capitale 6'236'000 6'236'000

Riserva da utili 10'242'540 9'471'515 19'714'055

Riserva da conversione delle valute estere 0 -765'310 -765'310

Utile del Gruppo -616'074 4'654'060 4'037'986

Totale passivi 20'739'052 27'127'129 1'761'358 0 0 49'627'539

Impegni di consegna relativi a operazioni su divise a

pronti, a termine, a opzione 0 0 0 0 0 0

TOTALE PASSIVI 20'739'052 27'127'129 1'761'358 0 0 49'627'539

POSIZIONE NETTA PER VALUTA -8'913'125 4'642'181 3'976'687 186'669 107'588 0

3.16 Presentazione degli attivi e dei passivi suddivisi in funzione delle valute più significative

Valute

- 22 -

GRUPPO ZENIN

4 INFORMAZIONI SULLE OPERAZIONI FUORI BILANCIO

4.1 Suddivisione delle operazioni fiduciarie

(valori in CHF) 31.12.2018 31.12.2017

Investimenti fiduciari presso società terze 0 2'798'820

Totale operazioni fiduciarie 0 2'798'820

- 23 -

GRUPPO ZENIN

4.2 Suddivisione dei patrimoni gestiti e presentazione della loro evoluzione

a) Suddivisione dei patrimoni gestiti

31.12.2018 31.12.2017

2'331'382 2'355'224

Patrimoni con mandato di gestione patrimoniale 175'096 100'378

Altri patrimoni gestiti 3'207 31'757

Totale patrimoni gestiti (incl. doppi conteggi) 2'509'685 2'487'359

Di cui doppi conteggi 0 962

b) Presentazione dell’evoluzione dei patrimoni gestiti

(valori in '000 di CHF) 31.12.2018 31.12.2017

Totale patrimoni gestiti (incl. doppi conteggi) all’inizio 2'487'359 3'068'521

+/- Afflusso netto di nuovi fondi o deflusso finanziario netto 195'207 -904'498

-172'881 323'336

+/- Altri effetti

Totale patrimoni gestiti (incl. doppi conteggi) 2'509'685 2'487'359

Tipologia di patrimoni in gestione

(valori in '000 di CHF)

Patrimoni collocati in strumenti d’investimento collettivo in

gestione proprietaria

+/- Evoluzione dei valori di borsa, interessi, dividendi ed

evoluzione dei cambi

I valori patrimoniali si compongono di averi in conto corrente, investimenti fiduciari, depositi a

termine, metalli preziosi e titoli che il Gruppo detiene e amministra per conto dei clienti e che a

loro volta generano ricavi da operazioni su commissione. I conteggi doppi rappresentano i valori

patrimoniali delle quote dei fondi, le quali vengono pubblicate come patrimonio del fondo e sono

al contempo considerate nel patrimonio della clientela. Il metodo dell’apporto/deflusso netto di

nuovi capitali si basa esclusivamente sui flussi di mezzi in denaro e titoli. La performance, le

commissioni e gli interessi non vengono pertanto considerati dei flussi di mezzi.

Al 31.12.2018, il Gruppo, tramite Lemanik Asset Management SA, offre servizi di

amministrazione e risk management per fondi di investimento UCITs e AIFs con asset totali pari

a CHF 29.7 miliardi (2017: CHF 33.3 miliardi).

- 24 -

GRUPPO ZENIN

5. INFORMAZIONI RELATIVE AL CONTO ECONOMICO

(valori in CHF) 2018 2017

Risultato da attività di negoziazione da:

Titoli di partecipazione (incl. fondi) 17'549 -47'005

Divise 98'251 63'255

Totale del risultato da attività di negoziazione 115'800 16'250

5.2 Suddivisione dei costi per il personale

5.3 Suddivisione dei costi per il personale

(valori in CHF) 2018 2017

Retribuzioni 17'261'926 18'107'195

Di cui oneri in relazione a remunerazioni basate su azioni

e forme alternative di remunerazione variabile 4'696'470 5'905'361

Prestazioni sociali 1'539'860 1'903'441

756'259 587'111

Altre spese per il personale 6'068 9'674

Totale dei costi per il personale 19'564'113 20'607'421

5.4 Suddivisione degli altri costi d’esercizio

(valori in CHF) 2018 2017

Spese per i locali 364'976 605'218

Spese per le tecnologie di informazione e comunicazione 2'584'369 2'494'709

944'131 1'110'687

Onorari della società di audit 245'172 236'913

Di cui per audit contabili e di vigilanza 182'744 199'486

Di cui per altri servizi 62'428 37'427

Ulteriori costi d’esercizio 3'440'045 3'556'105

Di cui indennizzo per un’eventuale garanzia statale 0 0

Totale degli altri costi d'esercizio 7'578'693 8'003'632

5.1 Suddivisione del risultato da attività di negoziazione e dall’opzione fair

value

Suddivisione per rischi sottostanti e sulla base dell’applicazione dell’opzione fair value

Adeguamenti di valore relativi ai vantaggi e agli impegni

economici degli istituti di previdenza

Spese per veicoli, macchine, mobilia e altre installazioni, nonché

leasing operativo

Indicazione di un provento significativo da operazioni di rifinanziamento

alla voce Proventi da interessi e sconti, nonché di interessi negativi

significativi

Il Gruppo ha sostenuto interessi negativi su posizioni attive per CHF 58'907 (2017: CHF 87'652).

- 25 -

GRUPPO ZENIN

Svizzera Estero Svizzera Estero

Risultato da operazioni su interessi

Proventi da interessi e sconti -54'931 40'516 -67'840 4'473

Proventi da interessi e dividendi da investimenti finanziari 39'536 0 33'215 0

Oneri per interessi -26'210 0 -13'116 0

Risultato lordo da operazioni su interessi -41'605 40'516 -47'741 4'473

0 0 0 0

Subtotale: risultato netto da operazioni su interessi -41'605 40'516 -47'741 4'473

11'804'277 58'937'851 12'451'334 69'791'613

Proventi da commissioni sulle altre prestazioni di servizio 197'124 -30'000 330'489 -175'064

Oneri per commissioni -657'383 -37'525'196 -581'000 -48'287'898

11'344'018 21'382'655 12'200'823 21'328'651

Risultato da attività di negoziazione e dall’opzione fair value -56'755 172'555 301'456 -285'206

Altri risultati ordinari 0 0 0 0

Costi d'esercizio

Costi per il personale -9'625'305 -9'938'808 -10'279'759 -10'327'661

Altri costi d’esercizio -1'856'991 -5'721'702 -2'749'688 -5'253'944

Subtotale: costi d'esercizio -11'482'296 -15'660'510 -13'029'447 -15'581'605

-58'239 -110'734 -269'428 -122'728

-255'807 -760'792 -303'668 0

Risultato d’esercizio -550'684 5'063'690 -1'148'005 5'343'585

5.5 Presentazione del risultato operativo, suddiviso in risultato nazionale ed estero secondo il principio della

localizzazione dell’attività

31.12.2018 31.12.2017

Variazioni di accantonamenti e altre rettifiche di valore nonché

perdite

Variazioni di rettifiche di valore per rischi di perdita e perdite da

operazioni su interessi

Risultato da operazioni in commissione e da prestazioni di

servizio

Proventi da commissioni sulle attività di negoziazione titoli e

d’investimento

Subtotale: risultato da operazioni su commissione e da

prestazioni di servizio

Rettifiche di valore su partecipazioni nonché ammortamenti su

immobilizzazioni materiali e valori immateriali

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GRUPPO ZENIN

(valori in CHF) 31.12.2018 31.12.2017

Oneri per imposte correnti 539'054 304'937

Totale imposte 539'054 304'937

11.9% 7.3%

(*) Aliquota media ponderata sul risultato operativo

Aliquota fiscale media (*)

5.6 Presentazione delle imposte correnti e delle imposte differite e indicazione

dell’aliquota d’imposta

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