Zbornik Mpu 09 2013

JOGP!NQVSTXXXNQVST

o"VMU

o

:6*44/

+063/"-/&84&3*&4

1VCMJTIFS.VTFVNPG"QQMJFE"SU7VLB,BSBEJB#FMHSBEFJOGP!NQVSTXXXNQVST

&EJUPSJO$IJFG-KJMKBOB.JMFUJCSBNPWJ."

&EJUPS.JMB(BKJ

&EJUPSJBM#PBSE;PSBO#MBJOB4BB#SBKPWJ%S.JMB(BKJ*WBOB+FWUJ%S%SBHJOKB.BTLBSFMJ-KJMKBOB.JMFUJ"CSBNPWJ."*OHSJE)VMKFW

&EJUPSJBM"TTJTUBOU+FMFOB1PQPWJ

-BOHVBHF&EJUPSBOEQSPPGSFBEJOH.JMJDBFWLVJ

5SBOTMBUJPOo&OHMJTI"OHFMJOB.JMPTBWMKFWJ"VMU.FSJ1FUSPW

5SBOTMBUJPOo'SFODI.JMFOB.JMBOPWJ

(SBQIJD%FTJHO%SBHBOB-BDNBOPWJ

5FDIOJDBM&EJUPS%VBO5LBFOLP

1SJOU(SBGJQSPG#FMHSBEF

$JSDVMBUJPODPQJFT

:6*44/

5IFQSJOUJOHPGUIF+PVSOBMPGUIF.VTFVNPG"QQMJFE"SUXBTTVQQPSUFECZUIF.JOJTUSZPG$VMUVSFBOE.FEJBPGUIF3FQVCMJDPG4FSCJB

$0/53*#65*0/4%VBO3BLPWJ4VNNBSZ30."/'*#6-"&'30.5)&"3$)"&0-0(*$"-$0--&$5*0/0'5)&/"5*0/"-.64&6.0',36&7"$

#SBOLB*WBOJ4VNNBSZ(0-%3*/('30.+"/+&70*/5)&$0--&$5*0/0'5)&.64&6.0'"11-*&%"35"/%*544*-7&33&1-*$"

"MJDKB,JMJKBTLB"$0--&$5*0/0'/63&.#&3((0-%4.*5)4h803,"55)&/"5*0/"-.64&6.*/$3"$08

*SFOF4FDP4FSSBUI UI UP $&/563:$0456.&4'30.5)&

$0--&$5*0/40'5)&$0456.&.64&6.0'."%3*%97*97***

#JMKBOB$SWFOLPWJ4VNNBSZ5)&0#+&$540'108&3"/%%&4*3&5IF4FWSFT1PSDFMBJOJO5IF8IJUF1BMBDF

#FSOBSE#FSUIPE(BM'BWJFS-&$"-*$&%&4"*/53.*JOTQJSBUJPOFU

SJOUFSQSUBUJPOBVY9*9 FU99 TJDMFT9*9994VNNBSZ4"*/53.*h4$)"-*$&JOTQJSBUJPOBOEB

UI UIOFXJOUFSQSFUBUJPOEVSJOHUIF BOE DFOUVSJFT

$0/5&/54

4UFWBO.BSUJOPWJ4VNNBSZ5)&5)30/&'035)&.*3"$6-064*$0/0'7*3(*/)0%&(&53*"*/5)&$)63$)0')0-:7*3(*/*/5)&1"53*"3$)"5&0'1&

+FMFOB1FSB4VNNBSZ%&4*(/4#:"/"45"4+07"/07*'0365*-*5:%&$03"5*7&0#+&$54-VYVSZ0CKFDUBT4ZNCPMJD0CKFDU

%SBHJOKB.BTLBSFMJ9*9994VNNBSZ53"%*5*0/"/%'"4)*0/8PNFOhT

UI UI'PPUXFBSJOUIF BOEUIF#FHJOOJOHPGUIF $FOUVSZGSPNUIF$PMMFDUJPOPG5IF.VTFVNPG"QQMJFE"SUJO#FMHSBEF

;MBUB7VLTBOPWJ.BDVSBvi4VNNBSZi30:"-$"1*5"-0'5)&,"3"03&7*%:/"45:i&NJM)PQQFBOE0UUP4DIOUIBMGPSUIF.BTUFS1MBOPG#FMHSBEF$PNQFUJUJPO

"OESFB,MPCVBS;#*3,"&/4,&.&63"5/&0%+&&.6;&+";"6.+&5/045*0#35QSJNKFSNV[FBMJ[BDJKFBSUEDPNPEF4VNNBSZ5)&$0--&$5*0/0''&."-&%3&44'30.5)&*/5&38"31&3*0%*/.64&6.0'"354"/%$3"'54&YBNQMFPG.VTFBMJTBUJPOPG"SU%DP'BTIJPO

"MFLTBOEBS,BEJKFWJvi4VNNBSZ"3$)*5&$563&0'#&-(3"%&i3&6/*0/"w1"-"$&

3&7*&84

.5)&

.64&6.0'"11-*&%"35

4BB#SBKPWJ

"VMU"OHFMJOB.JMPTBWMKFWJ"VMU

.JMJDB$VLJ

"$26*4*5*0/4

&9)*#*5*0/4

"&%*5*0/4

.JPMKVC,VJ

"OESJKBOB3JTUJ

o

vivi 1SBFTJEJVN%BTNJOJ *7

vi

vi

1SBFTJEJVN%BTNJOJ

o vi vi

.BQPGTJUFT

** 1BQB[PHMV o BFM T

o

5BCMF

5BCMF

vivi

vi o

*71FULPWJ

vi 1FULPWJo

vi o

vi vi o ovi

vivivi vi vi

vi vi vivi vi o

5BCMF

5BCMF

o1SBFTJEJVN%BTNJOJ

1SBFTJEJVN %BTNJOJ 1SBFTJEJVN %BTNJOJ

vi5,PFWJo

vi#PKPWJ vi *7 1FULPWJo

1SBFTJEJVN %BTNJOJ o vi

vi

vi****7

5BCMF

vi vi B

vi

***o*7

vi*77 7)BSBMBNCJFWB"UBOBTPWo1FULPWJ vi vi *7 vi vi

5BCMF

vi

*7

&,FMMFS%JFTQBUSNJTDIFOHSBCGVOEFJO4VECBZFSO.VODIFO

,PFWJ3"OUJLFGJCVMFTQPESVKB4JTLB;BHSFC0EKFM[BBSIFPMPHJKV$FOUSB[BQPWJKFTOF[OBOPTUJ;BHSFCo

1FULPWJ4$SPTTCPXGJCVMBFGSPN(BN[JHSBE3PNVMJBOB

o

1FULPWJ43JNTLFGJCVMFV4SCJKJPE*EP7WFLBOF#FPHSBE"SIFPMPLJJOTUJUVU

1FLBS*'JCFMO BVT EFS SNJTDIFO ,FJTFS[FJU JO .ISFO 1SBIB"DBEFNJB

Po

o

o

P o

7o7* o

BFM,PT.5IF.JMJUBSZ SPMF PG.BDFEPOJB GSPN UIF DJWJMXBST UP UIFFTUBCMJTINFOUPGUIF.PFTJBO-JNFT*O-JNFT"LUFOEFT9*JOUFSOBUJPOBMFT MJNFTLPOHSFTTFT 4[LFTGFISWS "VHo4FQU#VEBQFTU"LBENJBJ,JBEo

%6"/3",07*

6XPPDU\

30."/'*#6-"&'30.5)&"3$)"&0-0(*$"-$0--&$5*0/0'5)&/"5*0/"-.64&6.0',36&7"$

%VBO3BLPWJBSDIBFMPHJTU/BUJPOBM.VTFVNPG,SVFWBD

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

UIFIJHIXBZ%VSJOHMBUFBOUJRVJUZUIFSFXBTBSJTJOHJOUFSFTUJOUIF#BMLBOQSPWJODFTXIJDIXBTBMTPSFGMFDUFEJO3PNBODSPTTCPXGJCVMBFEJTDPWFSFEBUUIFTFTJUFT5IFZJOEJDBUFUIFQSFTFODFPGNJMJUBSZPGGJDFSTJOUIJTQBSUPGUIF&NQJSFBUUIFWFSZFOEPGBOUJRVJUZEVSJOHUIFGPVSUIDFOUVSZ"%5IJTXBTBMTPUIFUJNFXIFOGPSUJGJFETFUUMFNFOUTXFSFCVJMUNBJOMZBUIJHIQPJOUT%VSJOH UIF.JHSBUJPOQFSJPE UIF MJGF JO UIFTFTFUUMFNFOUTXBT JOUFOTJGJFE5IFNPTU DPNNPO GJOET GSPNUIJTQFSJPEBSF&BSMZ#Z[BOUJOFGJCVMBFXJUIUIFGPPUCFOUCBDLUPUPVDIUIFCPXBOEXSBQQFEPSUJFEBSPVOEJU

o 9*797 o o o 97

vi

v"OOFMMP EB QFUPi v iv i v.NFOUPNFi v%JTDJQVMB UVB %PNJOPi

97

UI(PMESJOHGSPN+BOKFWPUIF DFOUVSZ5IF.VTFVNPG"QQMJFE"SU#FMHSBEF

w

97 o v"OFMPEBQFUFi v4J WJTDPNNFOEBSF EJTDJQVMB UVB %PNJOPi v iMPDDJU

oo v"OOFMMPEBQFUPiov.PNFOUPNF%JTDJQVMBUVB%PNJOPi v i

vi

o o

OPEVT)FSDVMFVT

(PMESJOHGSPN+BOKFWPEFDPSBUJPOPOUIFIPPQ

4JMWFSSJOHGSPN7JNJOBDJVN5IF/BUJPOBM.VTFVN1PBSFWBD

97 o JVODUJPEFUSPSVN F vi o 7o7* JVODUJPEFUSPSVN

7FHP

oo

4DBSJTCSJDL

7JLBOo

BOOVMVT QSPOVCVT BOVMBSJVT

&*$ &0$o.BHVJSFGJH5VTLFT

1PQPWJoJEFNoo

***o**

,BMBWSF[PV.BYFJOFSo/JDHPSTLJo o

IUUQBSUUIFXBMUFSTPSH

EFUBJMHSFFLEJBEFN

'SPN"MFYBOEFSUP$MFPQBUSB(SFFL"SUPGUIF)FMMFOJTUJD"HF5IF8BMUFST "SU (BMMFSZ #BMUJNPSF o

6,BLOKVQSPOBFOTSFEOKPWKFLPWOJ[MBUOJQFBUOJQSTUFOTBMKJMKBOPN,MJYCBIUUQXXXLMJYCBWJKFTUJCJIVLBLOKVQSPOBEKFOTSFEOKPWKFLPWOJ[MBUOJQFDBUOJQSTUFOTBMKJMKBOPN

4JMWFSSJOHGSPN7JNJOBDJVNEFDPSBUJPOPOIPPQ

***o**

SE OE(PMEXFEEJOHEJBEFN.BDFEPOJB

UIF o DFOUVSZ#$8BMUFST"SU.VTFVN#BMUJNPSF

o 7JLBOo 7JLBO 1BSBOJ

vio vi o

v"OOFMMPEBQFUPio

v i

o#SPDLoo o

oovi

3JOHGSPN;PHPBIPPQEFDPSBUJPO

3JOHGSPN;PHPBIFBEEFDPSBUJPO

#SPDL15IF &BSMJFTU 5FYUT PG UIF 4ZSJBO 0SUPEPY .BSSJBHF 3JUF0SJFOUBMJBDISJTUJBOBQFSJPEJDB3PNBo

vi

o

5VTLFT"5IF3PMFPG#Z[BOUJVNJOUIF%JTQFSTJPOPGUIF,OPU.PUJG

SEGSPN"OUJRVJUZ UP.FEJFWBM $ISJTUJBO"SU JO "OOVBM#Z[BOUJOF4UVEJFT$POGFSFODF"CTUSBDUTPG1BQFST5PSPOUP6OJWFSTJUZPG5PSPOUP

/JDHPSTLJ".5IFNBHJDLOPUPG)FSBLMFTUIFQSPQBHBOEBPG"MFYBOEFSUIF(SFBUBOE5PNC**BU7FSHJOBFET-3BXMJOHT)#PXEFO)FSBLMFTBOE)FSDVMFTo&YQMPSJOH"(SBFDP3PNBO%JWJOJUZ5IF$MBTTJDBM1SFTTPG8BMFT

o

1BSBOJ.#Z[BOUJOF#SJEBM$PTUVNFJO"5SJCVUFUPUIF"(

UI-FWFOUJT'PVOEBUJPOPOUIF0DDBTJPOPG*UT "OOJWFSTBSZ/JDPTJB"(-FWFOUJT'PVOEBUJPOo

o B oo

1PQPWJ*3PNBO +FXFMSZ JO UIF 'PSN PG )FSDVMFT 4ZNCPMT JO UIF$FOUSBM#BMLBOT4UBSJOBS#FPHSBEo

4DBSJTCSJDL%3JOHT 4ZNCPMTPG8FBMUIBOE1PXFS-POEPO5IBNFTBOE)VETPO

7JLBO("SU BOE .BSSJBHF JO &BSMZ #Z[BOUJVN %VNCBSUPO 0BLT1BQFST1SJODFUPOo

.BHVJSF)(BSNFOUT 1MFBTJOH UP(PE 5IF 4JHOJGJDBODF PG%PNFTUJD5FYUJMF %FTJHOT JO UIF &BSMZ #Z[BOUJOF 1FSJPE%VNCBSUPO0BLT1BQFST1SJODFUPOo

9** 97

'SPN"MFYBOEFSUP$MFPQBUSBo'SPN"MFYBOEFSUP$MFPQBUSB(SFFL"SUPGUIF)FMMFOJTUJD"HF#BMUJNPSF5IF8BMUFST"SU(BMMFSZ

,BMBWSF[PV.BYFJOFS*5IF #Z[BOUJOF ,OPUUFE $PMVNO JO #Z[BOUJOF 4UVEJFT JO)POPSPG.JMUPO7"OBTUPTFE47SZPOJT.BMJCVo

7***o97***

o

9**97**

7FHP./BTFMKBTSFEOKPWFLPWOFCPTBOTLFESBWF4BSBKFWP4WFUMPTU

TIPVMEFST 5IF JOTDSJQUJPO XIJDI DPVME CF USBOTMBUFE w.ZEFBSSJOHwJTFOHSBWFEBSPVOEUIFIFSBMEJDGFBUVSFPOUIFIFBE*OTDSJCFEPOCPUITJEFTPGUIFIPPQBSFNPEJGJFEWFSTFTGSPNUIF(PTQFMPG-VLFXIJDIDPVMECFUSBOTMBUFEw*BNUIF-PSEhTNBJETFSWBOUNBZ JU CFXJUINF JO BDDPSEBODFXJUIZPVSXPSETw5IF)FSDVMFT LOPU BOE UIF WFSTFT TQPLFOCZ)PMZ .PUIFS JO UIF "OOVODJBUJPO TVHHFTU UIBU UIFTF BSFXFEEJOHSJOHTSFGMFDUJOHUIFUSFOETVQQPSUFECZUIF$IVSDIUIFIVTCBOETIPVMEXFBSBHPMESJOHBOEUIFXJGFBOJEFOUJDBMTJMWFSPOF

#SBOLB*WBOJSUIJTUPSJBO/BUJPOBM.VTFVNJO#FMHSBEF#FMHSBEF

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

4VNNBSZ

#3"/,"*7"/*

(0-%3*/('30.+"/+&70*/5)&$0--&$5*0/0'5)&.64&6.0'"11-*&%"35"/%*544*-7&33&1-*$"

/BUJPOBMTNVTFVN JO5IFCPPL JODMVEFT JOGPSNBUJPOBCPVU UIF NBKPSJUZ PG TJMWFS PCKFDUT GSPN UIF $SBDPXDPMMFDUJPO)PXFWFSFYDFQUGPSWFSZGFXSFGFSFODFTUIFSFFYJTUOP1PMJTIQVCMJDBUJPOTEFWPUFEUPPCKFDUTGSPNUIFBTTFNCMZPG/VSFNCFSH HPMETNJUIhT XPSL BU UIF /BUJPOBM .VTFVN JO$SBDPX

5IF PSJHJOT PG UIF NVTFVN DPMMFDUJPO PG HPMETNJUIFSZNBZCFEBUFEUPUIFT*UPXFTJUTDSFBUJPODIJFGMZUPEPOPSTBOEUPB MFTTFSEFHSFF UP TQFDJGJDQVSDIBTFT5IFUBLFPWFSJOPGUIFIPMEJOHTPGUIF+BO.BUFKLP.VTFVNDPOUSJCVUFE NBSLFEMZ UP BO JODSFBTF JO UIF BTTFNCMZ PG/VSFNCFSH HPMETNJUITh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

5IFQSFTFOUUFYUGPDVTFTPOUIFPCKFDUTFOUFSFEJOUIFJOWFOUPSZPGUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXUIBUJTPOUIFTJMWFS JUFNT GSPN UIF TVCEJWJTJPO hHPMETNJUIThXPSLh JO UIF%FQBSUNFOU PG %FDPSBUJWF "SU BOE .BUFSJBM $VMUVSF 5IFSFNBJOJOHTQFDJNFOTPG/VSFNCFSHHPMETNJUIFSZFOUFSFEJOUIFJOWFOUPSZPGUIFDPMMFDUJPOTPGUIF)PVTFPG+BO.BUFKLPBOEJOUIBUPGUIF1SJODFT$[BSUPSZTLJ.VTFVNBSFSFGFSSFEUPUPHFUIFSXJUICJCMJPHSBQIZPSEFTDSJCFEJGUIFZIBWFOPUCFFOJODMVEFE JO UIF BGPSFNFOUJPOFE DPSQVT PG /VSFNCFSHHPMETNJUIhTBSU5IFBSSBOHFNFOUPGUIFUFYUBMMPXTUIFSFBEFSUPGPMMPXUIFDISPOPMPHZPGUIFBDRVJTJUJPOPGPCKFDUTGPSUIFNVTFVNDPMMFDUJPOT

5IFZFBSTBXUIFJODPSQPSBUJPOJOUIFTUSVDUVSFPGUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXoBUUIBUUJNFBNVOJDJQBMJOTUJUVUJPOoPGUIF+BO.BUFKLP.VTFVNBTJUT%FQBSUNFOUEFEJDBUFE UP UIF PVUTUBOEJOH IJTUPSJDJTU 1PMJTI QBJOUFS

"CTUSBDU /VSFNCFSH HPMETNJUIFSZ DPMMFDUJPO TUPSFE BOEFYIJCJUFEBUUIF/BUJPOBM.VTFVNJO,SBLPXJTRVJUFTNBMMCVUEJWFSTFBOEJOUFSFTUJOHGPSCPUIWJTJUPSTPGUIF.VTFVNBT

UIXFMM BT SFTFBSDIFST JOUFSFTUFE JO DFOUVSZ &VSPQFBOHPMETNJUIFSZ5IFCFHHJOJOHPGUIFHPMETNJUIFSZDPMMFDUJPOEBUFTCBDLUPUIFT5IFDPMMFDUJPOXBTNBJOMZDSFBUFE UIBOLT UP UIFEPOPSTXJUIBTNBMMFSDPOUSJCVUJPOPGEFMJCFSBUFQVSDIBTFT"NPOHUIFNPTUJOUFSFTUJOHDPMMFDUJPOJUFNTPOFDBOGJOEBUBOLBSEQSPEVDFECZBHPMETNJUI+PIBOO&JTTMFSJOXJUIEFDPSBUJPOPGQMBZJOHQVUUJBOEXJOFUBTUJOHCPXMNBEFJOUIFZFBSToJOUIFXPSLTIPQPG B)BOT4DIBVFSXIPTFBSU IFSJUBHF JT SFQSFTFOUFE POMZ CZ B GFX QJFDFT 0UIFSFYIJCJUFEJUFNTJODMVEFBCFBLFSXJUIBMJEoBXPSLPG$POSBE,FSTUOFSGSPNUIFZFBSTo"OJNQPSUBOUQBSUPGUIFEFDPSBUJWFBSUDPMMFDUJPOJTUIFPOFPG+VEBJDB *O UIJT HSPVQ UIFSF JT B/VSFNCFSH HPMETNJUIFSZFYIJCJU JUFNoUIFTPDBMMFE,JEEVTIDVQNBEFCZ.JDIBFM.MMOFSJOUIFZFBSTo*OUIJTDPMMFDUJPOUIFSFJTBMTP

UIB)BOVLLBIMBNQXIJDIEBUFTCBDLUPUIFNJEEMFPGUIF DFOUVSZBOEDPNFTGSPNUIFXPSLTIPQPG(FPSH$ISJTUPQI(U[5IFSFBSFPOMZBGFXSFDPSEFEXPSLTPGUIFHPMETNJUIBSPVOEUIFXPSME"O JOUFSFTUJOH BEEJUJPO UP UIF /VSFNCFSH HPMETNJUIFSZ

UIDPMMFDUJPO JT B QBTTJPO DSPTT GSPN UIF DFOUVSZ XJUI BUIQSPUSVEJOHCBTFBOEQSFEFMMBGSPNUIFCFHJOOJOHPGUIF

DFOUVSZ5IFDJUZhTTJHOPG/VSFNCFSHXBTEJTDPWFSFEPOUIFQSFEFMMBVOEFSBEFDPSBUJWFQMBRVF

,FZXPSET#FBLFS(PMETNJUI$PMMFDUJPO$SBDPX/BUJPOBM.VTFVN

5IFPCKFDUTSFQSFTFOUJOH/VSFNCFSHHPMETNJUIFSZLFQU BOE FYIJCJUFE BU UIF /BUJPOBM .VTFVN JO $SBDPX./,

GPSNBTNBMMCVUWBSJFEBTTFNCMZJOUFSFTUJOHCPUIGPSWJTJUPSTUPUIF.VTFVNBOEGPSTUVEFOUTPGNPEFSO&VSPQFBOHPME BOE TJMWFSTNJUIhT BSU" TVCTUBOUJBM QBSU PG UIFXPSMEDPMMFDUJPOTPG/VSFNCFSHHPMETNJUIJOHIBTCFFOEFTDSJCFEJOUIF UISFFWPMVNF CPPL /SOCFSHFS (PMETDINJFEFLVOTUo QVCMJTIFE CZ UIF 7FSMBH EFT (FSNBOJTDIFO

"$0--&$5*0/0'/63&.#&3((0-%4.*5)4h803,"55)&/"5*0/"-.64&6.*/$3"$08

"MJDKB,JMJKBTLBSUIJTUPSJBO/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPX

"-*$+",*-*+"/4,"

}

$SFBUFE JO UIF BSUJTUhT IPVTF JU IBT QSFTFSWFE JUT TFQBSBUFDIBSBDUFSBOEJUTPXOJOWFOUPSZPGUIFDPMMFDUJPOTXIJDIBSFUIFQBJOUFShT MFHBDZ*OBEEJUJPOUP+BO.BUFKLPhTXPSLTUIF%FQBSUNFOUDPOUBJOTBMBSHFHSPVQPGFYBNQMFTPGEFDPSBUJWFBSU 5IFTF PCKFDUT PODF TFSWFE UIF BSUJTU BT SFBMJB PSJDPOPHSBQIJD JOTQJSBUJPO GPS IJT IJTUPSJDBM DPNQPTJUJPOT"NPOHUIFNBSFBUBOLBSEBOEBDPWFSFECFBLFSCPUIGSPNB/VSFNCFSHHPMETNJUIhTXPSLTIPQ;BHSBKFLo,BL"NCSPLJFXJD[oOPT

5IF UBOLBSE IBT B DZMJOESJDBM CPEZ TVQQPSUFE POUISFFTQIFSJDBMGFFUUFSNJOBUJOHJOBOJNBMQBXT5IFDJSDVMBSEPNFEMJEXJUIBUIVNCQJFDFJTIJOHFEUPUIFCPEZ"UUBDIFEUPUIFCPEZJTBQSPNJOFOU$TIBQFEIBOEMF5IFHJMUSFQPVTTEFDPSBUJPOPGUIFCPEZBOEMJEDPOTJTUTPGTMJHIUMZTQJSBMMPCFT

XJUI hESZhBDBOUIVT MFBWFTBOEXJUI GMPXFST 5IFNBSLTPG/VSFNCFSHMFUUFS/BOEXPSLTIPQoUIFMFUUFST4#'JOBOBMNPTUIFBSUTIBQFE GJFMEoBSF TUBNQFEBU UIFFEHFPG UIFCPEZBOBEEJUJPOBMNBSLPG UIFXPSLTIPQ TUBNQFEBU UIFFEHFPGUIFMJE*OUIFDPSQVTPG/VSFNCFSHHPMETNJUIFSZUIFPCKFDU IBTCFFOEBUFEPOUIFCBTJTPGUIFWBSJBOUPGUIFDJUZNBSL UP UIF ZFBST o BOE BUUSJCVUFE UP 4JFHNVOE#JFSGSFVOE/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5OP#;OP.;JUFN

5IJT HPMETNJUI BDUJWF GSPN UP TQFDJBMJ[FEJOUIFFYFDVUJPOPGESJOLJOHDVQTCFBLFSTDIVSDITJMWFS QMBUF BOE UBCMFXBSF%FTDSJCFE JO UIF DPSQVTBSF TVSWJWJOH XPSLT BNPOH XIJDI BQBSU GSPN UIF $SBDPXUBOLBSEUIFSFJTPOMZPOFNPSFUIBUKVEHJOHCZJUTNBSLTXBTXSPVHIUJOUIFTBNFQFSJPE5IFUXPTQFDJNFOTCFBSBTJNJMBSDPNQPTJUJPO BOE BSSBOHFNFOU PG UIF EFDPSBUJPO PG UIFJSCPEJFT XJUI SFQPVTT GMPXFST BOE GPMJBHF JCJE JUFN

5IFTFDPOE/VSFNCFSHPCKFDU JOUIFDPMMFDUJPOPGUIF)PVTFPG+BO.BUFKLPJTBCFBLFSXIPTFDZMJOESJDBMCPEZSFTUTPOUISFFDBTUTQIFSJDBMGFFUXJUIBOJNBMQBXTBOEIBTBQMBJOCBOEBUUIFFEHFPGUIFMJQ5IFSFQPVTTPSOBNFOUBUJPOPGUIFCPEZJTDPNQPTFEPGUISFFCVODIFTPGGSVJUDMBTQFEXJUICPXTUPGPSNGFTUPPOT5IFEPNFETMJHIUMZ GMBUUFOFEDPWFSIBTBOBSSPXQMBJOSJNBOEBDPOWFYNPVMEJOHDPWFSFEXJUIBEFTJHO XIJDI SFQFBUT UIBU PG UIF CPEZ 5IF DPWFS JTTVSNPVOUFECZBDBTUTXBO5IFPCKFDUJTQBSUMZSFDPOTUSVDUFEUIFGFFUBOEUIFCPUUPNPGUIFCPEZBTXFMMBTUIFXIPMFGJOJBM

PGUIFCFBLFSNBZCFDPOTJEFSFEBTFMFNFOUTBEEFEMBUFS6OUJM SFDFOUMZ UIF CFBLFS XBT NFOUJPOFE BT UIF

XPSLPGUIFHPMETNJUI4#'FSSOBOEEBUFEUPUIFTFDPOEIBMGUIPGUIF DFOUVSZ,BL"NCSPLJFXJD[OP5IFNBSLTBSFTUBNQFEBUUIFFEHFPGUIFCPEZUIF

NBSLPG/VSFNCFSHEBUFTUIFCFBLFSCFUXFFOBOE

BOEUIBUPGUIFXPSLTIPQoUIFMFUUFST4#'JOBIFBSUTIBQFEGJFMETJNJMBSUPUIBUPOUIFUBOLBSEoQFSNJUTJUTMJOLJOHXJUIUIF XPSLTIPQ PG UIF HPMETNJUI 4JFHNVOE #JFSGSFVOE/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5#;OP.[

5IJT PCKFDU JT OPU NFOUJPOFE JO UIF DPSQVT PG/VSFNCFSHHPMETNJUIThBSUXIFSFBNPOH#JFSGSFVOEhTXPSLTGPVS DZMJOESJDBM CFBLFST BSF EFTDSJCFE TVQQPSUFE PO UISFFGFFUEFDPSBUFEXJUISFQPVTTPSOBNFOUTPOFPG UIFNXJUITJNJMBSSFMJFGCVODIFTPGGSVJUBOPUIFSUISFFCFBLFSTBSFDJUFEGSPNUIFMJUFSBUVSFJCJEoJUFNTBOE

*O 'FMJLT ,PQFSB UIF UIFO EJSFDUPS PG UIF/BUJPOBM .VTFVN JO $SBDPX BDRVJSFE B OVNCFS PG OFXPCKFDUT GPS UIF DPMMFDUJPOT %VSJOH B WJTJU QBJE UP )FOSZL-PFXFOGFME MBOEPXOFS JOEVTUSJBMJTU BOE DPMMFDUPS JO$IS[BOX CZ UIF DPNNJTTJPO PG TQFDJBMJTUT XIP XFSF UPFTUJNBUF UIF QPTTJCJMJUZ PG UBLJOH IJT DPMMFDUJPO PVU PG UIFDPVOUSZ,PQFSBXBTQSFTFOUFEXJUIBNPOHPUIFSQJFDFTB/VSFNCFSHDPWFSFECFBLFS5IFFYUBOUOPUFEFTDSJCJOH UIFQVSQPTF PG UIF DPNNJTTJPOhT WJTJU EPFT OPU JODMVEFJOGPSNBUJPOBTUPXIFUIFSUIFCFBLFSIBECFFODIPTFOCZUIF

DPMMFDUPSPSJOEJDBUFECZ%JSFDUPS,PQFSB5IFDPMMFDUJPOPG)FOSZL-PFXFOGFMEo

XBT MBSHF BOEWBSJFE BTXJUOFTTFE BO BVDUJPO DBUBMPHVF PGDPOUBJOJOHBMJTUPGBVDUJPOFEJUFNTGSPNUIJTDPMMFDUJPO"UUIFBVDUJPOIFMEBGUFSUIFDPMMFDUPShTEFBUIPGGFSFEGPSTBMFJOBEEJUJPOUPQBJOUJOHTBOETDVMQUVSFTXBTBHSPVQPGPCKFDUTPG EFDPSBUJWF BSU JODMVEJOH B GFX FYBNQMFT PG "VHTCVSHHPMETNJUIFSZ 5IFSF XFSF OP NPSF JUFNT PG /VSFNCFSH

TJMWFSXBSF PO UIF TBMF MJTU 1FSIBQT UIF DPWFSFE CFBLFSQSFTFOUFEUPUIF.VTFVNXBTUIFPOMZTQFDJNFOPGTJMWFSXBSFGSPN UIJT DFOUSF JO-PFXFOGFMEhT DPMMFDUJPO *O UIFQPTUXBSTDJFOUJGJDEFTDSJQUJPOPGUIFPCKFDUQSFTFOUFEJOBDBUBMPHVFPGTJMWFSXBSFJUXBTMJOLFEXJUI$POSBE,FSTUOFShTXPSLTIPQBOE

UIEBUFEUPUIFFOEPGUIF DFOUVSZ#VKBTLBJUFNJMM-FCFU.JOBLPXTLBo

5IFCFBLFSPGHJMUTJMWFSIBTBDZMJOESJDBMCPEZTQVOJO JUT CPUUPN QBSU SFTUJOH PO UISFF DBTU TQIFSJDBMQPNFHSBOBUFTIBQFEGFFU"QMBJOCBOESVOTBUUIFFEHFPGUIFMJQ5IFEFDPSBUJPOPGUIFCPEZJTSFQPVTTBOEFOHSBWFEXJUIBOBDBOUIVTWJOFXJUIBUVMJQQFPOZBOESPTF5IFEPNFETMJHIUMZGMBUUFOFEDPWFSIBTBOBSSPXQMBJOSJNBOEBSFQPVTTDPOWFY NPVMEJOH XJUI B GMPSBMBOEQMBOU XSFBUI *U JT

TVSNPVOUFECZBHJMUDBTUDPOFTIBQFEGJOJBMJMM

"MJDKB,JMJKBTLB

*OW./,*9oIDNXDNXFJHIUHQVSDIBTFECZUIF+BO.BUFKLP 4PDJFUZGSPN+BO.BUFKLPhTDPMMFDUJPOTUIFUBOLBSEXBTBUUSJCVUFEUPUIF/VSFNCFSHHPMETNJUI4#'FSSOUIFGFFUIBOEMFUIVNCQJFDFBOEGJOJBMXFSFBEEFEMBUFSCFGPSF*OW./,*9oIDNXDNXFJHIUH

*OWFOUPSZPG./,DPSSSFHo%JSFDUPS'FMJLT,PQFSBhTXSJUUFOSFQPSUPGIJTWJTJUPO.BZEVSJOHXIJDI5BEFVT[4[ZEPXTLJBOEUIF3FWE5BEFVT[,SVT[ZTLJBNPOHPUIFSTXFSFQSFTFOU5IFGPMMPXJOHPCKFDUTXFSFEPOBUFEUIFOBCFBLFSBOEDPWFSJOW./,*7;BCBLFZXJUIUIFDPBUPGBSNTPG$SBDPXJOW./,*7.BOEBDMPDLJOW./,*7;FH

-JDZUBDKB [CJPSX Q CBS -PFXFOGFMEB 1BSZ$IS[BOX EXS

4BMPO 4[UVLJ J"OUZLXBSOJB"CF(VUNBKFSBBVDUJPOFEPOBOE+VOFQQ

*OW./,*7;BCoIDNXDNXFJHIUHUIFCFBLFSXBTHJMEFEBUBMBUFSEBUFBOEJUTQSFTFOUDPOFPGDBTUCSBTTHJMUJTBMBUFSBEEJUJPO

CFBLFST JO BEEJUJPO UP UIF $SBDPX PCKFDU POMZ POFNPSFBOBMPHPVT WFTTFM JT EFTDSJCFE XIJDI CFBST B TJNJMBSEFDPSBUJPO SFTUT PO UISFF QPNFHSBOBUFTIBQFE GFFU CVUVOGPSUVOBUFMZ XJUI JUT DPWFSNJTTJOH 5IF MBUUFS TQFDJNFOIFMEBUUIF.FUSPQPMJUBO.VTFVNPG"SUJTQSPWJEFEXJUIUIFTBNFWBSJBOU PG UIFNBTUFShTNBSLCVU UIF DJUZNBSLPO JUQFSNJUT JUT FBSMJFS EBUJOH UIBU JT CFUXFFO BOE /SOCFSHFS (PMETDINJFEFLVOTU # * 5 JUFNT BOE &YFDVUFE XJUI NFUJDVMPVT DBSF UIF,FSTUOFS CFBLFS JT OFWFSUIFMFTT B UZQJDBM QSPEVDU TJNJMBSLOPXOFYBNQMFTGSPNPUIFS/VSFNCFSHXPSLTIPQTIBWJOHBMTPCFFOSFDPSEFE

5IF GJSTU PCKFDU SFQSFTFOUJOH /VSFNCFSH HPMETNJUIThBSUXBTQVSDIBTFEGPSUIFDPMMFDUJPOTPGUIF/BUJPOBM.VTFVN JO $SBDPX JO *U XBT SFDPSEFE UIFO JO BDPSSFTQPOEFODFSFHJTUFSBTGPMMPXThBDSVDJGJYXBTQVSDIBTFECZUIFDBOPOMFQJDLJPG

UITJMWFSQBSUMZHJMUGSPNUIF DFOUVSZUIFNJEEMFQBSUBOEUIUIF DFOUVSZ'SPNBTDJFOUJGJDEFTDSJQUJPOPGUIFPCKFDUPO

BOJOWFOUPSZDBSEPGUIBUUJNFXFMFBSOUIBUUIF1BTTJPOQJFDFXBT BDRVJSFE BU BO BOUJRVF TIPQ JO $SBDPX GPMMPXJOH UIFEFBUIPG'BUIFS.BSDFMJMFQJDLJJUJTBMTPFNQIBTJ[FEUIFSFUIBU IF UPP IBE FBSMJFS CPVHIU JU PO UIF$SBDPX BOUJRVFTNBSLFU*UTNBSLoUIFMFUUFS/ JOBOPWBMo JTEFTDSJCFE JOEFUBJMBOEUIFPCKFDUJTEFGJOFEBTBOFYBNQMFPG/VSFNCFSHHPMETNJUIJOH*UJTBEEJUJPOBMMZJOEJDBUFEUIBUUIFNJEEMFQBSUPGUIFDPNQPTJUJPOUIBUJTBTNBMMQSFEFMMBJTB(PUIJDFBSMZ

UI DFOUVSZFMFNFOUJODPSQPSBUFEJOUPBOPCKFDUEBUJOHGSPNUI UIFTFDPOEIBMGPGUIF DFOUVSZ 5IF1BTTJPOJTTFUPOBUBMM

CBTF PG TIFFU TJMWFS JO UIF GPSN PG B USVODBUFE QZSBNJETVQQPSUFEPOGPVSTQIFSJDBMGFFU4PMEFSFEPOUPUIFGSPOUTJEFPGUIFCBTFJTBDPJOCFBSJOHPOJUTPCWFSTFUIFJNBHFPGUIF3JTFO$ISJTUBOEUIFJOTDSJQUJPO4"-7"503.6/%*4"-7"/04.%$9-**BOEPOUIFSFWFSTFBQPSUSBJUPG$ISJTUJOFPG4XFEFOBOEUIFJOTDSJQUJPOPOUIFSJN$3*45*/"%(47"&(08"/%"3&&13)"&-JLFXJTFTPMEFSFEPOUPUIFCBDLTJEFJTBNFEBMMJPOCFBSJOHUIFJNBHFPG4U"HBUIBXJUIBQBMNMFBGBOEBOBUUSJCVUFPGIFSNBSUZSEPNoIFSDVUPGGCSFBTUTPOBEJTIIFMECZBQVUUP

4FUPOUIFCBTFJTBUXPTJEFEQSFEFMMBXJUIGJHVSBMTDFOFT JO SFMJFG PO UIF GSPOU BQQMJFE UP UIFQSFEFMMB JT UIF$PSPOBUJPOPGUIF7JSHJO.BSZBOEPOUIFCBDLGPSNJOHBXIPMFXJUI UIFQSFEFMMB JT UIF-BNFOUBUJPOPWFS UIF%FBE$ISJTUCFOFBUIUIFDSPTTXJUIUIF7JSHJO.BSZBOE4U+PIOBOE XJUI BO FOHSBWFE MBOETDBQF JO UIF CBDLHSPVOE 5IFQSFEFMMB JT TVSNPVOUFE CZ B SFDUBOHVMBS QMBUF CFBSJOH UIF*OTUSVNFOUTPG UIF1BTTJPO TVQQPSUFECZ UXPDIFSVCT BOEUISFFUVCVMBSIPMEFSToPOFJOGSPOUPGBOEUXPGMBOLJOHUIFTMFOEFSDSPTTXJUIUIFDBTUGJHVSFPG$ISJTUoUIFUJUVMVTBOEB

o

5IF NBSLT BSF TUBNQFE PO UIF VOEFSTJEF PG UIFWFTTFMPOFPG/VSFNCFSHBOEBOPUIFSPG,FSTUOFShTXPSLTIPQo UIF MFUUFST$,XJUIJO B MZJOH SFDUBOHMF UIF MBUUFSNBSLSFQFBUFEPOUIFDPWFS5IFWBSJBOUPGUIFDJUZNBSLQFSNJUTUIFEBUJOH PG UIF CFBLFS UP UIF ZFBST o /SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU # * 5 OP #; B OP.;BoNBSLPG,FSTUOFShTXPSLTIPQUIFGJSTUWBSJBOU"EEJUJPOBMMZTUBNQFEUXJDFoBUUIFFEHFPGUIFCPEZBOEBUUIBUPGUIFDPWFSo JTBO"VTUSJBODPOUSJCVUJPONBSLJOVTFGSPNUPXJUIUIFMFUUFS%XIJDIXBTVTFEBUUIFBTTBZPGGJDFJO-XX(SBEPXTLJOP

5IFPCKFDUBOEJUTNBSLTBSFFOUFSFEJOUIFDPSQVTPG/VSFNCFSH HPMETNJUIFSZ XIFSF TVSWJWJOH BOE TUVEJFEQSPEVDUTPG$POSBE,FSTUOFShTXPSLTIPQBSFNFOUJPOFE5IJT

UIHPMETNJUI BDUJWF JO UIF TFDPOE IBMG PG UIF DFOUVSZTQFDJBMJ[FE JONBLJOH DIVSDI TJMWFS BOE TJMWFSNPVOUT GPSWFTTFMTNBJOMZUBOLBSETPGJWPSZBOEGBJFODF*OUIFHSPVQPG

o

"$0--&$5*0/0'/63&.#&3((0-%4.*5)h4803,"55)&/"5*0/"-.64&6.*/$3"$08

./,DPSSSFHWPM7Q0DUoJOGPSNBUJPOBCPVUUIFQVSDIBTFPGB DSVDJGJY *OWFOUPSZ PG./, WPM9* JOW./, o UIFNBJO FOUSZ JO UIFJOWFOUPSZFYUFOEFECZJOGPSNBUJPOPGBNBSLoUIFMFUUFS/UIFTPDBMMFEPMEJOWFOUPSZDBSEXJUIBEFUBJMFEEFTDSJQUJPOPGUIFPSJHJOBOEPGUIFNBSL

o#FBLFSBOEDPWFS/VSFNCFSH$POSBE,FSTUOFSo

/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPX

TLVMMJMM 5IFDJUZNBSLoUIFMFUUFS/JOBDJSDVMBSGJFME JTQMBDFE VOEFS UIF BQQMJFE TDFOF PG UIF $PSPOBUJPO PG UIF7JSHJO5IJTNBSLPOFPGUIFPMEFTUVTFEJO/VSFNCFSHIBTOPUCFFONFOUJPOFEJOUIFDPSQVT*OJUTGPSNJUSFTFNCMFTUIFSFDPSEFEWBSJBOUPGUIFNBSLEBUJOHGSPNCFGPSFCVUJUNBZCFBDDFQUFEUIBUUIFPCKFDUHPFTCBDLUPUIFCFHJOOJOHPG

UIUIF DFOUVSZ/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5OP#[E

4UBNQFEBUUIFFEHFPGUIFCBTFBOEPOUIFDSPTTJTBO"VTUSJBODPOUSJCVUJPONBSLJOVTFGSPNUPXJUIUIFMFUUFS & XIJDI XBT VTFE BU UIF BTTBZ PGGJDF JO $SBDPX(SBEPXTLJOP

UI5IFFBSMZ DFOUVSZQSFEFMMBJTUIFPMEFTUBOENPTUJOUFSFTUJOH /VSFNCFSH PCKFDU JO UIF DPMMFDUJPOT PG UIF/BUJPOBM .VTFVN JO $SBDPX UIFSF BSF OP QVCMJTIFEBOBMPHJFTUPJU

*U XBT JOUFHSBUFE JOUP UIF SFNBJOJOH QBSUT PG UIFUI1BTTJPOQSPCBCMZ JO UIF DFOUVSZVTJOHFMFNFOUTEBUJOH

UIGSPNUIFTFDPOEIBMGPGUIF DFOUVSZoUIFDPJOTFUJOUIFCBTF JT B IBMGUIBMFS PG $ISJTUJOB PG 4XFEFO NJOUFE JO4UPDLIPMN JO 5JOHTUSN OP 5IF

UIDPOUSJCVUJPONBSLTDPOGJSNUIBUFBSMZJOUIF DFOUVSZUIFXIPMFPCKFDUSFNBJOFE JO UIFQMBDFDPWFSFECZ UIF$SBDPX

BTTBZPGGJDFQSPCBCMZJO$SBDPXJUTFMG 5IFMBTUPXOFSPGUIFDSVDJGJYQSJPSUPJUTBDRVJTJUJPOCZUIF.VTFVNJOXBTUIFBCPWFNFOUJPOFE'BUIFS.BSDFMJMFQJDLJo

EFBOPG UIF $SBDPX $IBQUFS LOPXO GPS JOTUBODF UP IBWFDPNNJTTJPOFEJOBOFNCSPJEFSFEDIBTVCMF JOUIF"SU%DP TUZMF GPS UIF8BXFM DBUIFESBM $[ZFXTLJ JUFN*

*OUIFMBUFTUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXIBWJOHSFDFJWFETPNFHSBOUTGSPNUIF.JOJTUSZPG3FMJHJPVT%FOPNJOBUJPOTBOE1VCMJD&OMJHIUFONFOUCFHBOUPBTTFNCMFUIF+VEBJDB5IFGVOETXFSFBMMPUUFEDIJFGMZGPSUIFBDRVJTJUJPOPG TJMWFSXBSF BOE PUIFS JUFNT PG NFUBMXPSL BT XFMM BTTZOBHPHBM UFYUJMFT BOE UIPTF PG PUIFS LJOE XIJDI XFSFDPOOFDUFE XJUI +FXJTI DVMUVSF BOE DVTUPN -FCFU.JOBLPXTLB0ES[ZXPMTLBBOE1B

5IF PCKFDUT BDRVJSFE JO JODMVEFE B HPCMFUQVSDIBTFE GPS [MPUZT GSPN B NJEEMFNBO 4[ZNPO3BCJOPXJD[ "DDPSEJOH UP IJT EFDMBSBUJPO JU DBNF GSPN BTZOBHPHVF JO -VCMJO BOE XBT UIFSFGPSF JODMVEFE JO UIFDPMMFDUJPOTBTB+FXJTIJUFN0OUIFDBUBMPHVFDBSEJUTNBSLTXFSF EFTDSJCFE XJUIPVU SFGFSFODF UP BOZ TQFDJGJD DFOUSF%FTDSJCFEPOUIFDBSEXBTBMTPUIFTUBUFPGQSFTFSWBUJPOPGUIFHPCMFUUIBUJTJUTGPPUPGBMBUFSEBUFOVNFSPVTBCSBTJPOTXPSO

JOUIFTIFFUTJMWFSBOEUSBDFTPGTPMEFSJOHXJUIUJO 5IFWFTTFM

o

IBTBDJSDVMBSGMBUGPPUBEEFEBUBMBUFSEBUF

BTUFNJOUIFGPSNPGB MPCFECBMVTUFSBOOVMBUFEBU UIFUPQBOECPUUPNBOEBCPXMDPOJDBMJOTIBQFSFQPVTTJOJUTMPXFSQBSUXJUIUISFFSPXT PG UIF TPDBMMFE HSBQFT XIJMF JUT VQQFS IBMG JTTFQUBOHVMBS5IFVQQFSTFDUJPOPGUIFCPXMJTFOHSBWFEXJUIUIF EFDPSBUJPO DPOTJTUJOH PG TFWFO TVTQFOEFE GFTUPPOT PGQMBOUTBOEGSVJU5IFXIPMFWFTTFMXBTPSJHJOBMMZHJMEFECVU

POMZWFTUJHFTPGHJMEJOHIBWFTVSWJWFEJMM 5IFPCKFDUNVTUIBWFCFFOLFQUCVSJFEJOFBSUIPSTUPSFEJOPUIFSVOGBWPVSBCMFDPOEJUJPOT BOE QSJPS UP JUT BDRVJTJUJPO GPS UIF .VTFVNDPMMFDUJPOTIBEQSPCBCMZCFFOBNBUFVSJTIMZNFOEFE5IFOFXGPPUXBTNBEFPGTJMWFSFENFUBMBOETPMEFSFEUPUIFTUFNBTJNJMBSNFUIPEXBTVTFEGPSKPJOJOHUIFTUFNXJUIUIFCPXMXIPTFMPXFSQBSUJTQFSGPSBUFEJOTFWFSBMQMBDFTBOESFWFBMTOVNFSPVTUSBDFTPGTPMEFSJOHPOJUTPVUFSTVSGBDF

"MJDKB,JMJKBTLB

*OW./,;oIDNXDNEFQUIDNXFJHIUH5IJTPCKFDUXJMMCFUIFTVCKFDUPGBTFQBSBUFTUVEZOPXJOQSFQBSBUJPO*OW./,oUIFTPDBMMFEPMEJOWFOUPSZDBSEXJUIBESBXJOHPGUIFPCKFDU./,

"SDIJWFTo+BOOPoBSFDFJQU hGPSBXPSOTJMWFSDVQPSJHJOBUJOHGSPNBTZOBHPHVFJO-VCMJOhTJHOFECZ3BCJOPXJD[

*OW./,*7;oIDNEJBNPGGPPUDNEJBNPGCPXMDNXFJHIUH

97*97***

UI UI5IF1BTTJPO/VSFNCFSHFBSMZ BOEFBSMZ DFOUVSJFT/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPX

5IFNBSLTBSFMPDBUFEBNJETUUIFFOHSBWFEGFTUPPOTPOUIFTJEFTPGUIFCPXM5IFDJUZNBSLQFSNJUTUIFEBUJOHPGUIFPCKFDUUPCFUXFFOBOE5IFXPSLTIPQNBSLoUIFMFUUFST..JOBIFBSUTIBQFEGJFMEoCFMPOHTUP.JDIBFM.MMOFS .MMFS BOE JT UIF TFDPOE WBSJBOU VTFE CZ UIJTHPMETNJUI/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5OP#;OP.[C

.JDIBFM.MMOFSBDUJWFGSPNUPJTFOUFSFEJOUIFDPSQVTPG/VSFNCFSHHPMETNJUIhTBSUBTUIFNBLFSPGEFTDSJCFEBOETVSWJWJOHXPSLTNPSFUIBOBIBMGPGUIJTOVNCFS CFJOH ESJOLJOH DVQT BOE HPCMFUT 0XJOH UP JUTSFDPSEFEQSPWFOBODFPOMZUIF$SBDPXHPCMFUJTEFGJOFEJOUIFDPSQVTBTBh,JEEVTIHPCMFUhJCJEoJUFN

/P TJNJMBS WFTTFMTIBWFCFFO SFDPSEFE BNPOH UIFHPMETNJUIhTFYUBOUXPSLT'SPNUIFEFTDSJQUJPOPG.MMOFShTQSPEVDUT JO 3PTFOCFSHhT CPPL JU GPMMPXT UIBU B HPCMFU

SFTFNCMJOHUIF$SBDPXQJFDFJOGPSNBOEEFDPSBUJPOXBTPODFLFQU BU UIF OP MPOHFS FYJTUJOH 4DIMFTJTDIFT .VTFVN GS

,VOTUHFXFSCFVOE"MUFSUNFSJO8SPDBX#SFTMBVDG3 OPQ

5IFEFDPSBUJPOPGUIFVQQFSQBSUPGUIFCPXMXJUIFOHSBWFE QMBOUBOEGSVJU GFTUPPOT JT DIBSBDUFSJTUJD PGOVNFSPVTTQFDJNFOTPG/VSFNCFSHTJMWFSXBSFEBUJOHGSPN

UIUIFGJSTURVBSUFSPGUIF DFOUVSZ5IFPSOBNFOUBMWBSJBOUJOUIF$SBDPXPCKFDUBQQFBSTJOBOJEFOUJDBMWFSTJPOPOUIFCPXMPG B ESJOLJOH DVQ CZ 1FUFS 4JHNVOE PG o/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5JMM

5IFHSPVQPG+VEBJDBXIJDIGPVOEUIFJSXBZUPUIF.VTFVNBGUFS8PSME8BS**JODMVEFTB)BOVLLBIMBNQoBHJGUGSPN UIFPNJTLJ GBNJMZ IBOEFEPWFS UP UIF.VTFVN JO5IFEPOPST1SPG*XPPNJTLJBOE%S*SFOBPNJTLBBSFUIFJOIFSJUPSTPG&M[B,SBVTFPNJTLBCZIFSGJSTUNBSSJBHF

OF4BSFBOBSUDPMMFDUPSBOEBHSFBUCFOFGBDUPSUPUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXXIPEJFEJOUIFTBNFZFBSTIFXBT UIF EBVHIUFS PG +[FG 4BSF o

GPSNBOZZFBSTUIFEFQVUZNBZPSPG$SBDPXBOEBMTPJUTNBZPSBNBOXIP SFOEFSFE HSFBU TFSWJDF UP UIF DJUZ 0TUSPXTLB

o 3H o *OJUJBMMZ UIF PCKFDU XBTEFGJOFEBThB1PMJTIXPSLPGBCPVUhBOEJUTNBSLTXFSFEFTDSJCFE JO EFUBJM CVUXJUIPVU B SFGFSFODF UP BOZ TQFDJGJDDFOUSF 'PMMPXJOH UIF SFJOWFOUPSZJOH PG UIF MBNQ TFWFSBMZFBSTMBUFSJUXBTEFTDSJCFEPOUIFCBTJTPG3PTFOCFSHhTCPPLBT PSJHJOBUJOH GSPN UIF XPSLTIPQ PG .BTUFS ($( PG

/VSFNCFSH3 OPOP5IF)BOVLLBIMBNQJTNBEFPGTIFFUTJMWFSJUIBTB

QBJSPGMFHTJOUIFGPSNPGDVCPJEQFEFTUBMTXJUIDBTUMJPOTBCBDLTDSFFO TFDVSFEXJUI OVUT BOE FJHIU PJM DPOUBJOFST PGFMPOHBUFEGPSNQMBDFEBCPWFBSFDUBOHVMBSUSPVHI5IFCBDLJTDVUPVUXJUIBTZNNFUSJDBMSFQPVTTEFDPSBUJPOPGSPDBJMMFNPUJGTXJUIBDVUPVUDFOUSBMDBSUPVDIFDPWFSFEXJUITIFFUNFUBMBUBMBUFSEBUFBCPWFXIJDIJTBOBEEJUJPOBMPJMDPOUBJOFSGJYFEUPUIFCBDL5IFDBSUPVDIFTIBQFEPQFOJOHOPXDPWFSFENBZIBWFCFFOGJMMFEXJUIBOPUIFSQFSIBQTJOTDSJCFEQMBUF

JMM5IFDJUZBOEXPSLTIPQNBSLTBSFTUBNQFEUXJDFo

PO UIF TDSFFO BOE BU UIF FEHF PG UIF USPVHI UIFNBSL PG/VSFNCFSH JT UIF WBSJBOU VTFE CFUXFFO BOE "DDPSEJOHUPUIFDPSQVTPG/VSFNCFSHHPMETNJUIThBSUXIJDIEPFTOPUNFOUJPOUIF$SBDPXQJFDFUIFHPMETNJUIhTJOJUJBMTNBZCFMJOLFEXJUIUIFNBTUFS(FPSH$ISJTUPQI(U[BDUJWFGSPNVOUJM0OMZUISFFTFUTPGFYUBOUPCKFDUTGSPNIJTXPSLTIPQIBWFCFFOEFTDSJCFEBGSBHNFOUPGBTIJFMEGPSUIF5PSBI B TFU GPS UIF-PSEhT 4VQQFS BOEB TFUPG DVUMFSZ

"$0--&$5*0/0'/63&.#&3((0-%4.*5)h4803,"55)&/"5*0/"-.64&6.*/$3"$08

5IFMBNQQSPCBCMZDPNFTGSPN&M[B,SBVTFhTIPVTFBOEBGUFSIFSEFBUIXBTIBOEFEPWFSCZIFSJOIFSJUPSTUPUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPX1FSIBQTJUXBTBOIFJSMPPNLFQUCZUIJTBTTJNJMBUFE+FXJTIGBNJMZ

./,./;C**'FCoBHJGUGSPN%S*SFOBPNJTLBBOE*XPPNJTLJJOW./,oUIFTPDBMMFEPMEJOWFOUPSZDBSEPGJOW./,*7;oIDNMDNEFQUIDNXFJHIUH

o(PCMFU/VSFNCFSH.JDIBFM.MMOFSo


/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU # * 5 OP #;BJUFNOP.; "TZOBHPHVFPCKFDUCZ.BTUFS

($( QSFTVNBCMZ JEFOUJDBM XJUI (U[ JT NFOUJPOFE CZ3PTFOCFSHXIPRVPUFT UIF JOGPSNBUJPOBCPVU hBQBSUMZHJMUTIJFME GPS UIF 5PSBIh PSJHJOBUJOH GSPN $SFMJOHFO JO

8SUUFNCFSH3 OP*OWJFXPGTVDIBTDBOUZFYUBOUMFHBDZBOEBTNBOZBT

UISFFPCKFDUT DPOOFDUFEXJUI TZOBHPHBMXPSTIJQ JUNBZCFQSFTVNFE UIBU(U[ TQFDJBMJ[FE JO UIFQSPEVDUJPOPG TJMWFSBSUJDMFTPGUIJTLJOE)FNBJOMZBQQMJFEBSPDBJMMFPSOBNFOUBNPUJGBMTPQSFTFOUJOUIF$SBDPXMBNQBOEUIFMJUVSHJDBMTFUSFGFSSFE UP JO UIFDPSQVT5IF)BOVLLBI MBNQ JT UIFNPTUSFDFOU/VSFNCFSHPCKFDUBUUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPX

5IFDPMMFDUJPOPGUIF.VTFVNGPS5FDIOPMPHZBOE*OEVTUSZ JO $SBDPX UBLFO PWFS CZ UIF /BUJPOBM.VTFVNJODMVEFTBOBUUSBDUJWFUBOLBSECZUIFHPMETNJUI+PIBOO&JTTMFS

BOEBTNBMMXJOFCPXMGSPN)BOT4DIBVFShTXPSLTIPQ5IFUBOLBSEXBTQVSDIBTFEGPSUIFDJUZ.VTFVNGPS5FDIOPMPHZBOE*OEVTUSZ JO UISPVHIUIFBHFODZPG*[ZEPS+VEEBGSPNUIFDPMMFDUJPOPG+BLVC+VELJFXJD[B$SBDPXJOEVTUSJBMJTUBOEDPMMFDUPSPGIJTUPSJDBMNFUBMXPSL*UXBTJOWFOUPSJFEBT B /VSFNCFSH XPSL CVU UIF HPMETNJUIhT NBSL XBT OPUJEFOUJGJFE

*OGPSNBUJPO DPODFSOJOH UIF WFTTFM XBT QVCMJTIFEGPSUIFGJSTUUJNFBMSFBEZUISFFZFBSTBGUFSJUTBDRVJTJUJPOUIBUJT JO *O UIBU ZFBS BO FYIJCJUJPO PG IJTUPSJDBM NFUBMPCKFDUTXBTPSHBOJ[FEJO$SBDPXXIJDIDPWFSFEBMMCSBODIFTPGNFUBMXPSLBOEQSFTFOUFE UIFNPTU JOUFSFTUJOHFYBNQMFTGSPN QVCMJD DIVSDI BOE QSJWBUF DPMMFDUJPOT 5IFBDDPNQBOZJOH DBUBMPHVF DPOUBJOFE B CSJFG OPUF PG UIFUBOLBSE SFQFBUJOH JOGPSNBUJPO GSPN UIF JOWFOUPSZ DBSE,BUBMPHJUFN

"OJMMVTUSBUJPOPGUIFUBOLBSEBQQFBSFEGPSUIFGJSTUUJNF JO JO UIF 3FWE 5BEFVT[ ,SVT[ZTLJhT BSUJDMF PO

"MJDKB,JMJKBTLB

o)BOVLLBIMBNQ/VSFNCFSH(FPSH$ISJTUPQI(U[o/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPX

#FTJEFTTUBNQFEUISFFUJNFTBEEJUJPOBMMZPOUIFPJMDPOUBJOFSJTBXBSEFOhT NBSLoBIBMCFSEJOBGJFMEOPUSFDPSEFE

UIBUPGUIFNBTUFS+PIBOO&JTTMFSXBTUPCFFOUFSFEJOJUTOFXJOWFOUPSZDBSEXSJUUFOBGUFSBUUIF/BUJPOBM.VTFVNJO

$SBDPX3 OP5IF UBOLBSEIBT B DJSDVMBS GPPUXJUI BIBMGSPVOE

NPVMEJOHBOEXJUIBCBOEPGSFQPVTTEFDPSBUJPODPNQPTFEPG QMBOUBOEGSVJU GFTUPPOT 5IF VOEFSTJEF PG UIF GPPU JTFOHSBWFEXJUI UIF EBUF5IF DZMJOESJDBM CPEZ CFBST BSFMJFGSFQPVTTEFTJHODPOTJTUJOHPGUXPQVUUJDBSSZJOHGPMJBHFBOEGSVJUHBSMBOETBOEGPVSDIJMESFOQMBZJOHXJUIHBSMBOETPGGSVJUBOEQMBOUT&YDFQUGPSUIFDIJMESFOhTCPEJFT UIFFOUJSFPVUFSBOEJOOFSTVSGBDFTPGUIFWFTTFMBSFHJMU5IF4TIBQFEIBOEMF JT BEPSOFE XJUI CFBEJOH BOE TVSNPVOUFE CZ BTQIFSJDBMIJOHFBOEBUIVNCQJFDFJOUIFGPSNPGUXPQJFSDFEBDBOUIVTMFBWFT5IFIBOEMFUFSNJOBUFTBUUIFCPUUPNXJUIBTIJFMECFBSJOHUIFBSNTPGUIF5VDIFSGBNJMZ

5IF WFTTFM JT DPWFSFEXJUI B DJSDVMBSNPVMEFE MJEIJOHFEUPUIFCPEZXJUIBQSPNJOFOUUIVNCQJFDFJOUIFTIBQFPGBQPNFHSBOBUF*UTSFQPVTTPSOBNFOUBUJPOJTDPNQPTFEPG

HPMETNJUI h XPSLT GSPN UIFDPMMFDUJPO PG UIF .VTFVN GPS5FDIOPMPHZBOE*OEVTUSZJUXBTEFGJOFEBThBTJMWFSQBJMPG/VSFNCFSH XPSLNBOTIJQh 'VSUIFSEPXO UIF BVUIPS EFTDSJCFT UIFPCKFDU HJWJOH UIF JOTDSJQUJPO EJNFOTJPOT JOGPSNBUJPOBCPVUNBSLT EFGJOJOH UIBU PG BXPSLTIPQ BT hUIF NBSL PG BOVOLOPXONBTUFSPG/VSFNCFSHh"MBDPOJDSFGFSFODFUPUIFPCKFDUUIJTUJNFEFTDSJCFEBThBUBOLBSEXJUI DVQJETh BQQFBST JO B HVJEF UP UIF.VTFVN GPS5FDIOPMPHZ BOE *OEVTUSZ ,SVT[ZTLJoJMM1S[FXPEOJL

4JODFUIFUBOLBSEIBT PGGJDJBMMZ CFFO JODMVEFE JOUIF IPMEJOHT PG UIF /BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXXIFSFJUXBTPO EJTQMBZ JO BU BOFYIJCJUJPO PG EFDPSBUJWF BSUT5XP ZFBST MBUFS JUXBT GPSNBMMZUBLFO PWFS BOE FOUFSFE JO UIF.VTFVNhT DPMMFDUJPO PG HPMETNJUIhTXPSLTXJUIBOFXJOWFO

UPSZOVNCFS5IFNBSLJEFOUJGJFEPO

UIFCBTJTPG3PTFOCFSHhTCPPLBT

T

"$0--&$5*0/0'/63&.#&3((0-%4.*5)h4803,"55)&/"5*0/"-.64&6.*/$3"$08

GSVJUBOEGPMJBHFGFTUPPOTBOEBMBVSFMXSFBUIBCPWFJMM

5IF IJOHF XJUI BUIVNCQJFDFPOXIJDIUIFMJEJTTFDVSFEBSFSFQMBDFNFOUTQSPC

UIBCMZ EBUJOH GSPN UIF DFOUVSZ5IFPSJHJOBMGJOJBMPGUIFMJEIBT BMTP CFFO SFNPVOUFE CVUUIFTF JOUFSWFOUJPOT IBWF OPUTJHOJGJDBOUMZ BGGFDUFE UIF BFT

UIFUJDWBMVFPGUIFUBOLBSE5IFNBSLTPG/VSFN

CFSH BOE PG &JTTMFShT XPSLTIPQBSFTUBNQFEUXJDFoPOUIFVOEFSTJEFPG UIFWFTTFM BOEBU UIFFEHFPGUIFMJE5IFWBSJBOUPGUIFDJUZNBSLXBTVTFEGSPNUP5IFJOTDSJCFEEBUFPOUIFVOEFSTJEFPG UIFCPUUPNPG UIFUBOLBSE BMMPXT UIF UJNF PG JUTFYFDVUJPOUPCFOBSSPXFEEPXOUP UIF QFSJPE o 5IFNBSL PG +PIBOO&JTTMFShTXPSLTIPQoBIFMNFUFEIFBE JOBTIJFME o JT UIF TFDPOE LOPXOWBSJBOU PG UIJT NBTUFShT NBSL/SOCFSHFS (PMETDINJ FEF LVOTU# *5OP#;OP.;C

5IFBEEJUJPOBMUFNQPSBSZNBSLBUUIFFEHFPGUIFMJE

TUBNQFE JO UIF $POHSFTT ,JOHEPN PG 1PMBOE JO JOEJDBUFTUIBUJOUIBUZFBSUIFUBOLBSENVTUIBWFCFFOLFQUJOBTUPSFXIJDISFNBJOFEXJUIJOUIFKVSJTEJDUJPOPGUIF8BSTBXBTTBZ PGGJDF 5IF BCTFODF PG B OFX IBMMNBSL TJHOJGJFT UIBUXJUIJOBZFBSPGTUBNQJOHUIFWFTTFMJUXBTTPME(SBEPXTLJOP

5IFDPSQVTPG/VSFNCFSHHPMETNJUIhTBSUSFDPSETQSFTFSWFE BOE TUVEJFE PCKFDUT GSPN +PIBOO &JTTMFShTXPSLTIPQ JODMVEJOHUIFUBOLBSEBUUIF.VTFVNJO$SBDPX5IJTFYDFQUJPOBMMZBDUJWFHPMETNJUIXPSLJOHGSPNVOUJM TQFDJBMJ[FE JO DIVSDI TJMWFS QMBUF CVU FYFDVUFE UBCMFTJMWFSXBSF TVDI BT CFBLFST ESJOLJOH CPXMT UBOLBSET BOEDVUMFSZBTXFMM.PSFPWFSUIFSFIBWFTVSWJWFEBOVNCFSPGTJMWFS NPVOUT GPS UBOLBSET XJUI JWPSZ CPEJFT 5IJT MJTUJODMVEFT POMZ UXP UBOLBSET NBEF FOUJSFMZ PG TJMWFS o JOBEEJUJPOUPUIF$SBDPXTQFDJNFOUIFSFJTPOFNPSFTNBMMFSUBOLBSEBUUIF.VTFP1BMB[[P7FOF[JBJO3PNFXIJDIEBUFT

*OW.17**#o%FDQVSDIBTFEGPSDSPXOTLSPOFO.BZMPBOFEGPSUIFFYIJCJUJPOJOUBLFOPWFSCZUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXBOEJODMVEFEJOJUTDPMMFDUJPOT

o

5BOLBSE/VSFNCFSH+PIBOO&JTTMFSo


*OW./,*7;oIDNXDNXFJHIUH"DJSDVMBSPQFOJOHXBTDVUPVUDMVNTJMZJOUIFUPQPGUIFMJEBOEXBTOFYUDPWFSFEGSPN

CFMPXXJUIBOFXSPVOEQMBUFPOXIJDIUIFPSJHJOBMGJOJBMJOUIFGPSNPGBQPQQZIFBEXBTSFNPVOUFE

"MJDKB,JMJKBTLB

GSPNCFGPSF/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5oJUFNTBOE

'VSUIFSNPSF BNPOH UIF FYUBOU &JTTMFS XPSLTPNJUUFEGSPNUIFBGPSFTBJEMJTUNBZCFNFOUJPOFEBUBOLBSEJOUIFDPMMFDUJPOJO4BOLU(BMMFO)PXFWFSJUCFBSTBEJGGFSFOUEFDPSBUJPO DPNQPTFE PG GJHVSBM SFQSFTFOUBUJPOT XJUIJONFEBMMJPOT BOE PG PSOBNFOUT SFOEFSFE JO BNPSF HSBQIJDNBOOFSVOMJLFUIFFYVCFSBOUSFMJFGGJHVSFTPGDIJMESFOBUQMBZQSFTFOUPOUIF$SBDPXWFTTFM4BOLU(BMMFOJUFN

"DDPSEJOHUPUIFOPUFTPOUIFJOWFOUPSZDBSEBTNBMMXJOFCPXMGPVOEJUTXBZUPUIF.VTFVNGPS5FDIOPMPHZBOE*OEVTUSZCFGPSF5IFSFJTOPSFDPSEPGIPXJUXBTBDRVJSFE5IFDBSE DPOUBJOT B WFSZCSJFGEFTDSJQUJPOPG UIFCPXMCVUEPFTOPUHJWF JUTNBSLT5IFPCKFDUXBT GPSNBMMZJODMVEFEJOUIFDPMMFDUJPOTPGUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXJO BOE JODPSQPSBUFE JOUP JUT BTTFNCMZ PG HPMETNJUITh

XPSLJO5IFCPXMIBTBTIPSUDJSDVMBSBOENPVMEFEGPPUPO

XIJDI B IFNJTQIFSJDBM CPEZ XJUI B QBJS PG DBTU 4TIBQFEIBOEMFTJTNPVOUFE5IFEFDPSBUJPOPGUIFCPEZDPOTJTUTPGBXJEFCBOEGJMMFEXJUIBTUBNQFETPDBMMFETIBHSFFOQBUUFSO

XJUIEJTDFSOJCMFUSBDFTPGHJMEJOHJMM4FUJOUIFCPUUPNPGUIF CPXM JT B DPJO o B UFUSBESBDIN CFBSJOH B QPSUSBJU PG"MFYBOEFSUIF(SFBU4VDIDPJOTXFSFTUSVDLBGUFSUIFLJOHhTEFBUIJO0EFTTPT7BSOBBOEBSFEBUFECFUXFFOBOE#$PSXFSFNJOUFEJO.FTFNCSJB/FTFCSCFUXFFOBOE #$ "T UIF SFWFSTF PG UIF DPJO JT OPU BDDFTTJCMF JU JTJNQPTTJCMF UP TUVEZ UIF PCKFDU JO EFUBJM BOE UP EBUF BOE

QSFDJTFMZ EFUFSNJOF JUT PSJHJO *U XBT OPU UIF HPMETNJUIhTJOUFOUJPOUPTFUUIFBODJFOUDPJOBUUIFCPUUPNPGUIFCPXM5IFDPJOXBTBEEFEBUBMBUFSEBUFBTJOEJDBUFECZJUTDBSFMFTTGJYJOHXIPMMZBHBJOTUUIFQSJODJQMFTPGHPMETNJUIBSU "TBSFTVMUPG

NFDIBOJDBMEBNBHFUPUIFGPPUUIFCPXMJTTMJHIUMZBTLFX5IFNBSLTBSFTUBNQFEBUUIFVQQFSFEHFPGUIFCPEZ

PGUIFCPXMPOFPG/VSFNCFSHJOVTFGSPNUPBOEUIFPUIFSPGUIFHPMETNJUIhTXPSLTIPQoUIFMFUUFST)4JOBGJFMESFTFNCMJOHBIFBSUJOTIBQF5IFMBUUFSNBSLJTOPUFEJOUIFDPSQVTPG/VSFNCFSHTJMWFSXBSFBTUIBUPGUIFNBTUFS)BOT4DIBVFSBDUJWFGSPNVOUJMUIFZFBSTo0OMZB

*OW.17*oBDBSEPGXJUIUIFTUBNQh5IFTQFDJNFOJODMVEFEJOUIFDPMMFDUJPOTCFGPSFXJUIPVUOVNCFSQSPWFOBODFPSBOZPUIFSJOEJDBUJPOTh

o8JOFCPXM/VSFNCFSH)BOT4DIBVFSo/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPX

*OW./,*7;oIDNEJBNDNXFJHIUH*XJTIUPUIBOL%SIBC+BSPTBX#PE[FLPGUIF/VNJTNBUJD%FQBSUNFOUPGUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXGPSJOGPSNBUJPODPODFSOJOHUIJTDPJO

5IFDPJOXBTTPMEFSFEPOXJUIUJOUSBDFTPGXIJDIBSFWJTJCMFBUUIFCPUUPNPGUIFWFTTFM5IFEBNBHFUPUIFCPXMNBZIBWFCFFOUIFFGGFDUPGJUTVTFGPSJOTUBODFBSFQFBUFETUSJLJOHPGUIFCPXMBHBJOTUBIBSETVSGBDF

"$0--&$5*0/0'/63&.#&3((0-%4.*5)h4803,"55)&/"5*0/"-.64&6.*/$3"$08

GFXPCKFDUTGSPNIJTXPSLTIPQIBWFTVSWJWFEUIFTFBSFNBJOMZESJOLJOH DVQT BOE HPCMFUT SFQSFTFOUJOH B SFQFSUPSZ PGUSBEJUJPOBM GPSNTBOEEFDPSBUJPOT FNQMPZFE JO/VSFNCFSHHPMETNJUIJOH5IF$SBDPXTNBMMXJOFCPXMIBTOPBOBMPHJFTBNPOH PUIFS TVSWJWJOH XPSLT CZ 4DIBVFS /SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5OP#;JUFNOP.[

5IFGBDUUIBUUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXUPPLPWFSUIFDBSFPGUIFDPMMFDUJPOTPGUIFQSJWBUF1SJODFT$[BSUPSZTLJ.VTFVNXBTOPUUBOUBNPVOUUPUIFBNBMHBNBUJPOPGUIF IPMEJOHT PG UIF UXP JOTUJUVUJPOT 3PTUXPSPXTLJ o 5IFSF BSF UXP QBSBMMFM EFQBSUNFOUT GVODUJPOJOHXJUIJOUIF/BUJPOBM.VTFVNhTTUSVDUVSFXIJDIBSFJODIBSHFPGEFDPSBUJWFBSUTo UIF%FQBSUNFOUPG%FDPSBUJWF"SUBOE.BUFSJBM$VMUVSF*7

SFTQPOTJCMFGPSUIFPCKFDUTPXOFECZUIF /BUJPOBM .VTFVN BOE UIF %FQBSUNFOU PG &VSPQFBO%FDPSBUJWF "SU 9*** GPS UIPTF CFMPOHJOH UP UIF 1SJODFT$[BSUPSZTLJ.VTFVN

5IFNPTUWBMVBCMFPCKFDUTPGHPMETNJUIhTBSUJOUIFDPMMFDUJPOTPGUIF1SJODFT$[BSUPSZTLJ.VTFVNBSFEFTDSJCFEJOUIFDBUBMPHVFDPNQJMFECZ+BEXJHB#VKBTLB.FOUJPOFEUIFSFJO BSF UISFF QSFDJPVT /VSFNCFSH QJFDFT GSPN UIJTBTTFNCMZUIFPMEFTUPGUIFNCFJOHBESJOLJOHDVQPGBOBVUJMVTTIFMM NPVOUFE JO TJMWFS FYFDVUFE BU .JDIBFM .BEFShTXPSLTIPQCFUXFFOBOE/FYUDPNFTBHPCMFUXJUIBSFQPVTT EFTJHO PG HSBQFT GSPN &VTUBDIJVT )PINBOOhTXPSLTIPQ o BOE B/FG CPBUTIBQFE WFTTFM o BESJOLJOH DVQ XSPVHIU CFUXFFO BOE BU UIFXPSLTIPQPG&TBJBT[VS-JOEFO#VKBTLBJUFNJUFNJUFN5IFTFPCKFDUTBSFFOUFSFEJOUIFDPSQVTPGHPMETNJUIhTBSUXIFSFBEEJUJPOBMMZBUB[[BGSPNUIFTBNFDPMMFDUJPOJTJOEJDBUFEBTBQSPCBCMFXPSLPG$POSBE,FSTUOFShTXPSLTIPQ/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5JUFNJUFNJUFN

5IFGPPUPGUIFUB[[BJTUBMMDPOWFYBUUIFUPQBOECPUUPNBOEXBJTUFEJOUIFNJEEMF*UTTJMWFSTUFNJTDBTUJOUIFGPSNPGUIFGJHVSFPG/JLFXIJDITVQQPSUTBQJFSDFEGSBHNFOUPGUIFPSJHJOBMTUFN5IFDJSDVMBSXJEFBOETIBMMPXCPXMPGUIFWFTTFMXBTNBEFoUPHFUIFSXJUIUIFGPPUoPGTJMWFSTQVOBOE

CFBUFOUIFFOUJSFPCKFDUCFJOHHJMEFEBUBMBUFSEBUF5IFNBSLPG,FSTUOFShTXPSLTIPQJTTUBNQFEBUUIF

FEHFPGUIFGPPUBOEPOUIFPVUTJEFPGUIFCPXMJOJUTMPXFSTFDUJPO XIFSF BMTP UIF DJUZ NBSL JT QVODIFE UIF MBUUFSSFTFNCMJOHUIFWFSTJPOVTFEJO/VSFNCFSHCFUXFFOBOE5IFNBSLPG,FSTUOFShTXPSLTIPQo$,oQSFTFOUIFSFJTJUT TFDPOEEFTDSJCFE WBSJBOU JCJE OP#; OP.[C

5IFUB[[BJTQSPCBCMZBDSFBUJPOGSPNUIFGJSTUIBMGPGUIUIF DFOUVSZDPNCJOFEPGFMFNFOUTPG,FSTUOFShTXPSL5IF

PSJHJOBMGPPUBGSBHNFOUPGUIFTUFNBOEUIFCPXMXFSFKPJOFEUPHFUIFSCZNFBOTPGUIFTJMWFSGJHVSJOFPGUIFHPEEFTT/JLFUIFGJHVSFIBWJOHQSFTVNBCMZCFFODBTUXIFOUIFWFTTFMXBTCFJOHSFDPOTUSVDUFE

*OUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXBDRVJSFEBDPWFSFE CFBLFS XJUI /VSFNCFSH NBSLT *U XBT QVSDIBTFEUPHFUIFSXJUIBOVNCFSPGPUIFSJUFNTPGNVTFVNWBMVFGSPN"EBN,BSPM$[BSUPSZTLJUIFZXFSFQBSUPGUIFEFQPTJUMFGUCZUIF$[BSUPSZTLJGBNJMZJOJOUIFDPMMFDUJPOTPGUIFQSJWBUF1SJODFT $[BSUPSZTLJ .VTFVN JO $SBDPX 5IF EFQPTJU IBECFFONBEF CZ1SJODF"VHVTUZO$[BSUPSZTLJ"EBN,BSPMhTGBUIFSBTDPOGJSNFECZBOFOUSZJOUIFCPPLPGEFQPTJUTPGUIJTNVTFVN5IFPCKFDUJTEFGJOFEUIFSFBTBhTJMWFSCPYhXSPVHIUBU B /VSFNCFSH HPMETNJUIhT XPSLTIPQ BCPVU BOE BEFUBJMFEEFTDSJQUJPOPGJUJTHJWFOUPHFUIFSXJUIBSFGFSFODFUP

UIFOVNCFSTJO3PTFOCFSHFShTCPPL3 OPOP

'PMMPXJOHUIFUBLFPWFSPGUIFDBSFPGUIF$[BSUPSZTLJDPMMFDUJPOCZUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPX UIFDPWFSFECFBLFSXBTFOUFSFEJOBOFXCPPLPGEFQPTJUTBOETJODFXBT PO EJTQMBZ JO UIF NPEFSOJ[FE FYIJCJUJPO BU UIF$[BSUPSZTLJ .VTFVN B %FQBSUNFOU PG UIF /BUJPOBM

.VTFVN5IF QPMJUJDBM DIBOHFT JO 1PMBOE TJODF IBWF

FOUBJMFEUIFOFDFTTJUZPGSFTPMWJOHUIFNBUUFSPGUIFSFMBUJPOTPGPXOFSTIJQ0OUIFTUSFOHUIPGBOBHSFFNFOUXJUIUIF1PMJTIHPWFSONFOU,BSPM"EBN$[BSUPSZTLJUIFIFJSPGUIFPXOFSPGUIF QSJWBUF 1SJODFT$[BSUPSZTLJ.VTFVN DPOTFOUFE UP UIFFTUBCMJTINFOUPGUIF1SJODFT$[BSUPSZTLJ'PVOEBUJPOXIJDICFDBNF UIF QSPQSJFUPS PG UIF BTTFNCMZ FOUFSFE JO UIBU.VTFVNhT JOWFOUPSZ CFGPSF 5IF GBNJMZhT QSJWBUFEFQPTJUT XFSF SFUVSOFE UP JU UIFTF JODMVEJOH UIF CFBLFSEFTDSJCFEBCPWF *OUIFJOIFSJUPSEFDJEFEUPTFMMPOFQBSUPG UIFEFQPTJUTPG UIF1SJODFT$[BSUPSZTLJ'PVOEBUJPO"NPOH UIPTF EFTJHOFE GPS QVSDIBTF XBT BMTP UIJT CFBLFSXIJDIBMSFBEZBTUIF'PVOEBUJPOhTQSPQFSUZBOETVCTFRVFOUMZBTUIBUPGUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXXBTEJTQMBZFEJOJUT

%FQBSUNFOUoUIF1SJODFT$[BSUPSZTLJ.VTFVNoVOUJM

*OW./,9***oIDNEJBNDNUIFCPXMCFBSTB(FSNBOJOTDSJQUJPOQSPCBCMZOPUPSJHJOBM

$[BSUPSZTLJ-JCSBSZSFGTZNoUIF#PPLPG%FQPTJUTPGUIF1SJODFT$[BSUPSZTLJ.VTFVN JO $SBDPX JUFN o BO FOUSZ UPHFUIFS XJUI B EFUBJMFEEFTDSJQUJPOCZUIFDVSBUPS4UFGBO,PNPSOJDLJ

,TJHBEFQP[ZUXTQPS[E[POBXSQS[F[,B[JNJFS[B"YFOUPXJD[B[BXJFSBQP[ZDKJPEQP[EPOP%$[BCFYIJCJUJPOGSPN.BZ*UXBTQSPCBCMZEVFUPJUTMFHBMTUBUVTQSJWBUFQSPQFSUZUIBUUIFCFBLFSXBTOPUJODMVEFEJO#VKBTLBhTDBUBMPHVFPGTJMWFSXBSFJOXIJDIUIFSFNBJOJOH/VSFNCFSHPCKFDUTGSPNUIF$[BSUPSZTLJDPMMFDUJPOBSFEFTDSJCFE

./,"SDIJWFT%*QQooUIFEFQPTJUXBTQVSDIBTFEXJUIUIFGVOETBMMPUUFEGPSUIJTQVSQPTFCZUIF.JOJTUSZPG$VMUVSFBOE"SUBOEXBTFOUFSFEJOUIFJOWFOUPSZCPPLoUPHFUIFSXJUIPUIFSPCKFDUTXIJDICFMPOHFEUPUIF1SJODFT$[BSUPSZTLJ 'PVOEBUJPO o JO UIF %FQBSUNFOU PG &VSPQFBO %FDPSBUJWF "SU PG UIF1SJODFT$[BSUPSZTLJ.VTFVNoB%FQBSUNFOUPGUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXJOW./,9***BC TVCTFRVFOUMZCZ UIFEFDJTJPOPG UIF%JSFDUPSPG UIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXOPEBUFE+VOFUIFZXFSFFOUFSFEJOUIFJOWFOUPSZPGUIF%FQBSUNFOUPG%FDPSBUJWF"SUBOE.BUFSJBM$VMUVSFPGUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPX JOW./,*77BC *O UIF1SJODFT$[BSUPSZTLJ.VTFVNXBTDMPTFEGPSBUIPSPVHISFOPWBUJPOBOEJNQSPWFNFOUPGUIFCVJMEJOHT

"MJDKB,JMJKBTLB

5IFCFBLFSJTXSPVHIUPG TJMWFS QBSUMZ HJMU JU IBT BDZMJOESJDBMCPEZTQVOJOJUTMPXFS QBSU TVQQPSUFE PO UISFFTQIFSJDBM DBTU GFFU BOE B QMBJOCBOEBUUIFFEHFPGUIFMJQ5IFSFQPVTTBOEFOHSBWFEEFDPSBUJPOPGUIFCPEZJTDPNQPTFEPGTJY GMPXFST PO BDBOUIVT TUFNT5IF EPNFE TMJHIUMZ GMBUUFOFEDPWFS IBT B OBSSPX QMBJO SJNBOE B IBMGSPVOE NPVMEJOHSFQPVTT XJUI B GMPXFSBOEBDBOUIVT XSFBUI 5IF DBTULOPCTIBQFE GJOJBM JT B MBUFSBEEJUJPO

%JTDFSOJCMFJOUIFMPXFSQBSUPGUIFCPEZBUUXPGFFUBSFUXPDSBDLTXJUITIFFUTJMWFSMPTTFT *O UIF DPWFS POF MFBG JTNJTTJOH GSPN UIF DVUPVUEFDPSBUJPOBSPVOEUIFLOPCJMM

5IF/VSFNCFSHNBS

LTBSFTUBNQFEPOUIFVOEFSTJEFPGUIFWFTTFMoBDJUZNBSLJOUIFWBSJBOU SFDPSEFE GSPN UP BOE BXPSLTIPQNBSL EFGJOFE BT UIF h.BTUFSXJUIB3VOOJOH%PHh/SOCFSHFS (PMETDINJFEFLVOTU#*5#;OP.;C5IFSFJTOPDJUZNBSLPOUIFDPWFSBOEUIFXPSLTIPQNBSLTUBNQFEPOJUJTQBSUMZJMMFHJCMF

UIJTQSFWFOUJOHJUTBUUSJCVUJPOUPBOZTQFDJGJDHPMETNJUI'VSUIFSNPSFUIFWFTTFMCFBSTUXPTFUTPG"VTUSJBO

DPOUSJCVUJPONBSLTPOUIFJOTJEFPGUIFCPEZBOEBUUIFFEHFPG UIF DPWFS B NBSL JO VTF GSPN UP GPS TNBMMBSUJDMFTXIJDIXBTTUBNQFEJOUIFXIPMFPGUIF&NQJSFBTXFMMUIFNBSLJOVTFCFUXFFOBOETUBNQFEUXJDFPOUIFJOTJEFPGUIFCPEZoBNBSLGPSNFEJVNTJ[FEBSUJDMFTXJUIUIFMFUUFS%XIJDIXBTVTFECZUIFBTTBZPGGJDFJO-XX(SBEPXTLJOPOP

5IFBCPWFEFTDSJCFEBSSBOHFNFOUPGNBSLTBTXFMMBTWJTJCMFEJGGFSFODFTJOUIFNPEFPGFNCPTTJOHUIFEFTJHOMFBE*OW./,*77BCoIDNEJBNDNXFJHIUHMFOHUIPG

MPTTFTDNBOEDN/P%$[BCoPOUIFQPTUXBSEFQPTJUDBSEUIFNBSLJOUIFGPSNPGBSFDUBOHMF

XJUIUIFGJSTUMFUUFSJMMFHJCMFBOEUIFTFDPOEMFUUFS3XBTMJOLFEoCVUXJUIJOEJDBUJPOPGTPNFEPVCUTXJUIUIFXPSLTIPQPGUIF/VSFNCFSHHPMETNJUI3FJOIPME3IM3JFMBDUJWF CFUXFFO BOE 5IJT UIFTJT DBOOPU CF DPSSPCPSBUFE POBDDPVOUPGUIFTUBUFPGUIFNBSL5IFTUBNQFENBSLEPFTOPUSFTFNCMFBOZPGUIFGPVSSFQSPEVDFENBSLTPGUIJTNBTUFShTXPSLTIPQDG/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5OP.;BE

o#FBLFSBOEDPWFS/VSFNCFSHo


VT UP TVQQPTF UIBU UIF CFBLFSGSPNPOF/VSFNCFSHXPSLTIPQXBTGJUUFEXJUIBTVJUBCMFDPWFSGSPNBOPUIFSXPSLTIPQPSFWFOGSPN BOPUIFS DFOUSF5IFQSFTFODF PG DPOUSJCVUJPO NBSLTKVTUJGJFTUIFTVQQPTJUJPOUIBUUIFCFBLFSBOEUIFDPWFSIBECFFOKPJOFE UPHFUIFS CFGPSF UIFPCKFDUXBTCPVHIUPVU UIBU JTQSJPSUP

*O UIF DPSQVTPG/VSFNCFSH HPMETNJUIFSZ GJWFXPSLT BSF BUUSJCVUFE UP h5IF.BTUFS XJUI B 3VOOJOH %PHhUISFFPGXIJDIBSFUZQPMPHJDBMMZTJNJMBS UP UIFBCPWFEFTDSJCFEFYBNQMF o DZMJOESJDBM CFBLFSTPO UISFF TQIFSJDBM GFFU 5IFHPMETNJUIVTFEUXPWBSJFUJFTPGSFQPVTT PSOBNFOUBUJPO oFJUIFS PWBM NFEBMMJPOT XJUIEFQJDUJPOT PG MBOETDBQF PSQMBOUBOEGSVJUEFDPSBUJPO5IFBVUIPSTPGUIFDPSQVTBTTPDJBUFUIF NBTUFShT NBSL EFTDSJCFEIFSF XJUI UIF HPMETNJUI)BOT-FPOIBSE 8PMGG XIP XBTXPSLJOH JO /VSFNCFSH GSPN UP CVU IJTXPSLTIPQ NBSL BOE FYUBOU

XPSLTBSFOPULOPXO/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5OPOP

5IF MBTU FYBNQMF PG /VSFNCFSH HPMETNJUIJOHBDRVJSFEGPSUIFDPMMFDUJPOTPGUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXJTBESJOLJOHDVQXJUIBDPWFS*UXBTPOFPGBOVNCFSPGJUFNTUSBOTGFSSFEUPUIF.VTFVNGSPNUIF$VTUPNT)PVTFJO4[D[FDJOJOUPHFUIFSXJUIBEFTDSJQUJPOQPJOUJOHUPJUT

UI CFJOHB DFOUVSZ/VSFNCFSHPCKFDU5IJT EBUJOH JT RVFTUJPOFE CZ UIF BVUIPS PG UIF

DBUBMPHVFDBSEPGUIFPCKFDUXSJUUFOJOUIBUZFBSXIPEFGJOFTUIFDVQBThBOJNJUBUJPOPGB#BSPRVFPCKFDUhEBUJOHGSPNUIF

UI UI o DFOUVSZ )PXFWFS6STVMB5JNBOOXIFOTUVEZJOHFYBNQMFT PG /VSFNCFSH HPMETNJUIFSZ GPS UIF DPSQVT PG./,%*.BZoB USBOTGFSFODF GSPNUIF$VTUPNT)PVTF JO

4[D[FDJO CZ UIF EFDJTJPO PG UIF 0GGJDF PG UIF (FOFSBM $POTFSWBUJPO 0GGJDFS UIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPXBTBTUBUFJOTUJUVUJPOSFDFJWFTGSFFUSBOTGFSTPGPCKFDUTPGIJTUPSJDWBMVFDPOGJTDBUFEPOUIFCPSEFST5PHFUIFSXJUIUIFDVQTPNFPUIFSTJMWFSJUFNTXFSFUVSOFEPWFSUPUIF.VTFVNBXJOFKVHJOW./,*7;

BQBJSPGDBOEMFTUJDLTJOW./,*7;

BOEUXPTVHBSDPOUBJOFSTJOW./,*7;BCBOE./,*7;BC

*OW./,*7;BCoDBSEPG+VOFIDNXDNXFJHIUHUIFBVUIPSPGUIFDBSETFOJPSDVSBUPS4UBOJTBXB0ES[ZXPMTLBEFTDSJCFTUIFNBSLTJOEFUBJMBOEMJOLTUIFPCKFDUXJUIUIFXPSLTIPQPGBOJNJUBUPSPG8PMGHBOH3TTMFS

"$0--&$5*0/0'/63&.#&3((0-%4.*5)h4803,"55)&/"5*0/"-.64&6.*/$3"$08

TJMWFSXBSFGSPNUIJTDFOUSFJODMVEFEUIFDVQJOUIFHSPVQPGPSJHJOBMXPSLTCZ3TTMFS/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5OP5JMM

5IFDVQXJUIBDPWFSIBTUIFGPSNPGBEFDJEVPVTUSFFXJUIBDJSDVMBSGPPUEPNFEBTUJMUFEBSDIJOTFDUJPO

XJUIUIFJOJUJBMT8'W(FOHSBWFEPOJUTVOEFSTJEF

5IFTUFNJOUIFGPSNPGBUSFFUSVOLJTOBSSPXBOETMFOEFSJUJTGMBOLFECZUXPGJHVSFTPGCFBSEFENFO5IFCPXMJTTQIFSJDBMUSVODBUFEBUUIFMJQBUJUTCBTFBSPVOEUIFTUFNUIFSF BSF TJY IBOHJOH MBODFPMBUF MFBWFT 5IF EPNFE DPWFSTVSNPVOUFECZBDBTUNBMFGJHVSFBOBMPHPVTUPUIPTFPOUIFTUFN CVU BEEJUJPOBMMZ MFBOJOH PO B TIJFME BOE UIF CPXMUPHFUIFSGPSNBHMPCVMBSCPEZ5IFEFDPSBUJPODPWFSJOHUIFXIPMFTVSGBDFPGUIFGPPUCPXMBOEDPWFSBOEQBSUMZHJMUJTFNCPTTFE XJUIUIFNPUJGTPGSPPUTCSBODIFTBOEMFBWFTPGBUSFF5IFFOUJSFJOTJEFTPGUIFCPXMBOEDPWFSXFSFHJMEFEBUBMBUFSEBUF5IFIFSBMEJDTIJFMEJOUIFGJOJBMJTBMBUFSQSPCBCMZ

UI DFOUVSZBEEJUJPO5JOZEFOUTPOUIFNFUBMBSFWJTJCMFBUUIFFEHFPGUIFGPPUBOEBMTPQFSGPSBUJPOTPGUIFFEHFDBVTFECZUIFTUBNQJOHPGUIFDPOUSJCVUJPONBSL5IFCSBODIDBSSJFECZUIFNBOJOUIFGJOJBMJTDSBDLFE

5IF TFUT PG NBSLT o B DJUZ NBSL BOE UIBU PG BXPSLTIPQoBSFTUBNQFEUISFFUJNFTBUUIFFEHFTPGUIFGPPUBOE CPXMBOEJOTJEFUIFDPWFS5IFWBSJBOUPGUIFDJUZNBSLEBUFTPGUIFPCKFDUUPUIFZFBSToUIFNBTUFShTNBSLPG3TTMFSoBGMPXFSJOBGJFMEoJTIJTGJSTUSFDPSEFEWBSJBOU/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5OP#;OP.;B"UUIFFEHFPGUIFGPPUUIFSFJTB1SVTTJBOEVUZNBSL GPS UIF ZFBST oXIJDIXBT TUBNQFE PO UIFTJMWFSBSUJDMFTCPVHIUPVUCZUIFPXOFS(SBEPXTLJOPB

5IFDVQEFTDSJCFEIFSFIBTOPBOBMPHJFTJO3TTMFShTFYUBOUPFVWSFPSJOUIFLOPXOBOEEFTDSJCFEXPSLTCZPUIFS/VSFNCFSHHPMETNJUITPGUIBUUJNF

8PMGHBOH3TTMFSXPSLJOHGSPNoUPMFGUXPSLTXIJDIBSFEFTDSJCFEJOUIFDPSQVTPG/VSFNCFSHHPMETNJUIhTBSU5IPTFLOPXOUPVTJODMVEFCFBLFSTPOUISFFGFFUDIVSDITJMWFSQMBUFBOEESJOLJOHDVQT)FBMTPQSPEVDFE

TJMWFS NPVOUT GPS WFTTFMT PG FYPUJD BOE DPTUMZ NBUFSJBMT/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5 JUFN

.PSFPWFSUIFDPMMFDUJPOPGUIF/BUJPOBM.VTFVNJO$SBDPX DPOUBJOT FYBNQMFT PG UIF JNJUBUJPO PG /VSFNCFSHHPMETNJUIFSZ

*O UIF.VTFVNXBT QSFTFOUFE XJUI B MBSHFDPMMFDUJPOPGEFDPSBUJWFBSUPGEJWFSTFRVBMJUZXIJDIIBECFFOBTTFNCMFECZ-FPO,PTULB*UJODMVEFEBQBJSPGGMBDPOTXIJDI

UIXFSFJOWFOUPSJFEBTh/VSFNCFSHQSFTVNBCMZUIF DFOUVSZUI UI JOUIFTUZMFPG DFOUVSZQSPEVDUTh

&BDIPGUIFUXPQJFDFTIBTBTPMJECFMMTIBQFEGPPUBOE B TUSPOHMZ GMBUUFOFE PWBM CPEZ TVSNPVOUFE CZ B TIPSUDZMJOESJDBMOFDLXJUIBOFWFSUFEMJQ5IFJSTUPQQFSTBSFBMTPDZMJOESJDBM XJUI CFSFUMJLF UPQT UFSNJOBUJOH JO B SJOH GPS BDIBJO5IFDBTUEFDPSBUJPOPOCPUIXJEFTJEFTPGUIFCPEZPOPOF GMBDPOEFQJDUTB GFNBMFWFSTJPOPG)JQQPDBNQVTBOEB$FOUBVSBCEVDUJOHBXPNBOBOEPOUIFPUIFS1BOQMBZJOHUIFGMVUFBOEB.VTFQMBZJOHUIFMVUF0OFJUIFSPGUIFSFNBJOJOHUXPTJEFTPGFBDIGMBDPOUIFSFJTBHJMUNBTLXJUIBSJOHGPS

IBOHJOHBDIBJO5IFNBSLTPOCPUITQFDJNFOTIBWFCFFODBTUBOE

OPUTUBNQFEPOUIFVOEFSTJEFPGUIFGPPU5IFGMBDPOTCFBSBOJNJUBUJPOPGUIFNBSLPG/VSFNCFSHoUIFMFUUFS/ JOBOPWBMGJFMEBOEBXPSLTIPQNBSLUISFFTUBSTXJUIJOBUSJBOHVMBSGJFMEXJUIBCBSBDSPTTJU

5IFGMBDPOTCFBSTJHOTPGUIFBHFJOHPGUIFVOEFSTJEFPGUIFJSGFFU5IFTDSBUDIFTPOJUBSFOPUUIFFGGFDUPGUIFOBUVSBMXFBSPSBCSBTJPOPGUIFTVSGBDFUISPVHIZFBSTPGVTF

5IFGMBDPOTQSPWFEUPCFBOJOUFSFTUJOHNBUFSJBMGPSSFTFBSDIXIFOUIFDPSQVTPG/VSFNCFSHHPMETNJUIThBSUXBTCFJOH QSFQBSFE *UT BVUIPST DPOTJEFSFE UIFNBSLT UP CF BOJNJUBUJPOPGUIBUPGUIFNBTUFS%BWJE-BVFSBDUJWFGSPNUP *OUFSFTUJOHMZ UIFTF BVUIPST TVDDFFEFE JO GJOEJOH ZFUBOPUIFSPCKFDUXJUIBNBSLXIJDIJNJUBUFEUIBUVTFECZ-BVFSo B TUBHTIBQFE ESJOLJOH WFTTFM BU UIF -BOEFTNVTFVN8SUUFNCFSHJO4UVUUHBSU/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU#*5OP.;OP#;6

5SBOTMUFECZ,SZTUZOB.BMBDIBSFL

o

./,DPSSSFHWPM7*Q"QSoSFDPSEFEUIFSFJOJTUIFSFDFQUJPOPG-FPO,PTULBhTDPMMFDUJPO./,oUIFTPDBMMFEPMEDBUBMPHVFDBSETGPSUIFZFBSTXJUIBEFTDSJQUJPOBOEESBXJOHTPGUIFPCKFDUT

*OW./,*7;BCoIYDNXFJHIUHJOW./,*7;BCoEJNYDNXFJHIUH

"MJDKB,JMJKBTLB

3&'&3&/$&-*45

(SBEPXTLJ.;OBLJOBTSFCS[F;OBLJNJFKTLJFJQBTUXPXFVZXBOFOBUFSFOJF1PMTLJXPCFDOZDIKFKHSBOJDBDI8BST[BXB)FSFEJUBT'PVOEBUJPO

-FCFU.JOBLPXTLB"0ES[ZXPMTLB41B.(BMFSJB 3[FNJPTB "SUZTUZD[OFHP +VEBJLB " (VJEF ,SBLX.V[FVN/BSPEPXFX,SBLPXJF

/SOCFSHFS(PMETDINJFEFLVOTU/SOCFSHFS (PMETDINJFEFLVOTU o .FJTUFS 8FSLF.BSLFO#*5PQSBD,BSJO5FCCF6STVMB5JNBOOJ5IPNBT&TFSPSB[3BMG4DISFS#JSHJU4DICFM1FHHZ(SPTTF4BJE)BCJCJ6SMJLF 3BUIKFO (FSNBOJTDIFTOBUJPOBM .VTFVN /SOCFSH7FSMBHEFTHFSNBOJTDIFO/BUJPOBMNVTFVNT

$[ZFXTLJ,+8BXFMo+VCJMFF&YIJCJUJPO"SUJTUJDDVMUVSFPGUIF3PZBM$PVSUBOEUIF$BUIFESBM8BXFM3PZBM$BTUMF

,BL"NCSPLJFXJD[.;PUOJDUXP [ LPMFLDKJ +BOB .BUFKLJ FYIJCJUJPO DBUBMPHVF8SPDBX.VTFVNPG.FEBMJD"SU#SBODIPGUIF$JUZ.VTFVNPG8SPDBX

-FCFU.JOBLPXTLB")FOSZL-PFXFOGFMEoBGPSHPUUFODPMMFDUPS(B[FUB"OUZLXBSZD[OBo

3PTUXPSPXTLJ.$[***,SBLXJO.V[FVN$[BSUPSZTLJDI)JTUPSJBJ[CJPSZ,SBLX.V[FVN/BSPEPXFX,SBLPXJFo

;BHSBKFL"%PN+BOB.BUFKLJ0EE[JB.V[FVN/BSPEPXFHPX,SBLPXJF,SBLX.V[FVN/BSPEPXFX,SBLPXJF

3H3+[FG 4BSF JO1PMTLJ 4PXOJL #JPHSBGJD[OZ U 9997 [ 8BST[BXB,SBLX1PMJTI"DBEFNZPG4DJFODFTo

0TUSPXTLB5*XPPNJTLJJO1PMTLJ4PXOJL#JPHSBGJD[OZU97***[8SPDBX8BST[BXB,SBLX(EBTL5IF0TTPMJTLJ/BUJPOBM*OTUJUVUJPOo

#VKBTLB+4UBSFTSFCSB,SBLX.V[FVN/BSPEPXFX,SBLPXJF

4BOL(BMMFO,BUBMPH EFS 4JMCFSTBNNMVOH $PNNFOEBUPSF (JPWBOOJ;DITU JN,JSDIIPGFSIBVT.VTFFOEFS 4UBEU 4U(BMMFO4BOLU(BMMFO)FJNBUNVTFVN

5JOHTUSN#4WFOTLOVNJTNBUJTLVQQTMBHTCPL6QTBMB.$)JSTDI"#7PSMBH

-JDZUBDKB[CJPSX-JDZUBDKB[CJPSXQCBS-PFXFOGFMEB1BSZ$IS[BOXEXS

4BMPO 4[UVLJ J "OUZLXBSOJB "CF (VUNBKFSBBVDUJPOFEPOoBOEo+VOF

1S[FXPEOJL1S[FXPEOJLQP[CJPSBDI.V[FVN1S[FNZTPXFHPJNESB" #BSBOJFDLJFHP X ,SBLPXJF ,SBLX %S "ESJBO#BSBOJFDLJ*OEVTUSJBM.VTFVNJO$SBDPX

33PTFOCFSH.%FS(PMETDINJFEF.FSL[FJDIOFO***'SBOLGVSUBN.BJO'SBOLGVSUFS7FSMBHT"OTUBMU"(

,SVT[ZTLJ5;BCZULJ[PUOJD[FX.V[FVN1S[FNZTPXZNX,SBLPXJFJO 1S[FNZT 3[FNJPTP J 4[UVLB ,SBLX %S "ESJBO#BSBOJFDLJ$JUZ*OEVTUSJBM.VTFVNo

,BUBMPH,BUBMPH XZTUBXZ [BCZULX NFUBMPXZDI X QPD[FOJV [[BCZULBNJ DFDIX LSBLPXTLJDI PUXBSUFK X NJFTJDVXS[FOJV SPLVQS[ZVM8PMTLJFK- X,SBLPXJF,SBLX&YIJCJUJPO$PNNJUUFF

"$0--&$5*0/0'/63&.#&3((0-%4.*5)h4803,"55)&/"5*0/"-.64&6.*/$3"$08

99

97*

UI UI"CTUSBDU5IJTQBQFSJOUSPEVDFT UP DFOUVSZHBSNFOUTGSPN UIF DPMMFDUJPOT PG UIF $PTUVNF .VTFVN PG .BESJEUISPVHITPNFPGUIFNPTUSFMFWBOUFYBNQMFT"MUIPVHITPNFPGUIFQJFDFTQSFTFOUFEIFSFBSFMJLFMZUPCFPG'SFODIPSJHJOUIF NPTU PG UIFN BSF QVSFMZ 4QBOJTI HBSNFOUT 5IJT JTQBSUJDVMBSMZUSVFPGUIFFBSMJFTUQJFDFTXIJDIEBUFGSPNBUJNFXIFO 4QBJO EJDUBUFE GBTIJPOT CVU BMTP PG UIF JOUFSFTUJOH

UI DFOUVSZNBKP PVUGJUT5IFPWFSWJFXPG UIFDPMMFDUJPOT JTQSFDFEFE CZ B TVNNBSJ[FE IJTUPSZ PG UIF .VTFVN BOEDPNQMFNFOUFE CZ B CSJFG EFTDSJQUJPO PG UIF DPOEJUJPOT JOXIJDIPVSDPTUVNFTBSFTUPSFEBOEEJTQMBZFE

UI UI UI,FZXPSET DFOUVSZDPTUVNF DFOUVSZDPTUVNFDFOUVSZDPTUVNF4QBOJTIESFTT.BKPPVUGJUT

5IFBCVOEBOUDPMMFDUJPOTPGUIF$PTUVNF.VTFVNPG .BESJE .VTFP EFM 5SBKF CSJOH UPHFUIFS IJTUPSJDBMDPTUVNFUSBEJUJPOBMESFTTBOEDPOUFNQPSBSZGBTIJPOBMPOHXJUIBWJSUVBMMZFOEMFTTSBOHFPGFUIOPHSBQIJDBMPCKFDUT

0VS DPMMFDUJPOT XFSF JOJUJBMMZ EFWFMPQFE JO UIFUITFDPOE BOE UIJSE EFDBEFT PG UIF DFOUVSZ 5IF TUBSUJOH

QPJOU XBT B HSFBU FYIJCJUJPO PG IJTUPSJDBM BOE USBEJUJPOBMDPTUVNFUIBUUPPLQMBDFJO.BESJEJO5IFFYIJCJUJPOXBTJOBVHVSBUFECZ,JOH"MGPOTP9***PO"QSJMBOEGSPNUIFWFSZCFHJOOJOH JU SFDFJWFE BO JNNFOTF BNPVOUPG WJTJUPST5IF TVDDFTTXBT TVDI UIBU JUXBT EFDJEFE UP UVSO JU JOUP BQFSNBOFOU$PTUVNF.VTFVN"GFXZFBSTBGUFSXBSETXIJMFUIF XPSLT XFSF TUJMM JO QSPHSFTT UIF $PTUVNF .VTFVNCFDBNFBOFUIOPHSBQIJDNVTFVNBOEDIBOHFEJUTOBNFUP.VTFVNPGUIF4QBOJTI1FPQMF.VTFPEFM1VFCMP&TQBPM5IFSFGPSF UIF TDPQF PG UIF DPMMFDUJPOT XJEFOFE UPP BOEFUIOPHSBQIJDPCKFDUTTUBSUFEUPGMPXUPUIF.VTFVNGSPNBMMBSPVOE 4QBJO BEEJOH UIFNTFMWFT UP UIF BMSFBEZ HSPXJOH

DPMMFDUJPOPGDPTUVNFT

*SFOF4FDP4FSSB$PTUVNF.VTFVN$FOUSFGPSUIF3FTFBSDIPGUIF&UIOPHSBQIJDBM)FSJUBHF.BESJE4QBJO

.VTFVN1BUSPOT1BUSPOPTXFSFBQQPJOUFEGPSFBDIPGUIF4QBOJTIQSPWJODFT5IFZXFSFVTVBMMZIJHIQSPGJMFQVCMJDGJHVSFTJOUIFJSSFTQFDUJWFBSFBTMJLFUIFXFMMLOPXOBSDIBFPMPHJTUT1FMBZP2VJOUFSP$EJ[BOE+VBOEF.BUB$BSSJB[P4FWJMMF

PSUIFGBNPVT BOUISPQPMPHJTU +PT .JHVFM EF #BSBOEJBSO MBWB 5IF 1BUSPOT RVJDLMZTUBSUFEHBUIFSJOHHSFBUBNPVOUTPGPCKFDUTBOEHBSNFOUTXIJDIXFSFEJSFDUMZTFOUUP.BESJE#FSHFT4PSJBOP4FDP4FSSB5IFGJSTU%JSFDUPSPGUIFOFX.VTFPEFM1VFCMP&TQBPMXBTUIFFNJOFOUBOUISPQPMPHJTU-VJTEF)PZPT0SUJ[

*3&/&4&$04&33"

UI UI UP $&/563:$0456.&4'30.5)&$0--&$5*0/40'5)&$0456.&.64&6.0'."%3*%

$PSTFUFEEPVCMFUDB$PTUVNF.VTFVN.BESJE

o&NCSPJEFSFECPOOFUDBo

$PTUVNF.VTFVN.BESJE

PGUFOEPNJOBUFECZTPCFSCMBDLFTQFDJBMMZXIFOJUDBNFUPNFOhT BUUJSF BMUIPVHI SJDIMZ FNCSPJEFSFE GBCSJDT XFSFGBWPVSFEUPP

5IJTJTUIFDBTFXJUIPVSHPMEFNCSPJEFSFECPOOFUUIJMM.5*UEBUFTCBDLUPUIFCFHJOOJOHPGUIF

DFOUVSZBOEJUTTPGUTJMLWFMWFUJTEFDPSBUFEXJUIUIFDPBUPGBSNT PG &NQFSPS $IBSMFT 7 B UXPIFBEFE *NQFSJBM FBHMFDSPXOFEXJUIBDSPTTBOEBIFBSU*OTQJSFECZNJMJUBSZDBQTCPOOFUTBSFLOPXOGSPNUIF.JEEMF"HFT5IFZXFSFJOJUJBMMZXPSOCZLJOHTMBUFSUIFZCFDBNFGBTIJPOBCMFBNPOHQSJFTUTGSPNUIFVQQFSFDIFMPOTPGUIF$BUIPMJD$IVSDI

5IFTMFFWFMFTTEPVCMFUJMM.5XBTNBEFBSPVOEVTJOHJWPSZTJMLHSPTEF/BQMFT *UJTFMBCPSBUFMZ

FNCSPJEFSFE XJUI HPME UISFBE BOE IFBWJMZ CPOFE XJUIGPVSUFFOQBJSTPGXIBMFCPOFTTPUIBUUIFQFSTPOXFBSJOHJUXPVMEOPUOFFEUPXFBSBTUBZVOEFSOFBUI*O4QBJOEPVCMFUTPGUIJTUZQFXFSFLOPXOBTiKVCPOFTFODPUJMMBEPTwPSiDPSTFUFE

EPVCMFUTw4MJHIUMZMBUFSJOEBUFJTBOPUIFSNBHOJGJDFOUEPVCMFU

JMM.5 *U JTBCMBDLBOEXIJUFQJFDFEFDPSBUFE

6OGPSUVOBUFMZ UIF 4QBOJTI $JWJM 8BS NBEF UIF.VTFVNQBDFDPNFUPBIBMUJO5IFBMMSFBEZUPTUBSUJOTUJUVUJPO OFWFS PQFOFE JUT EPPST 5IF DPMMFDUJPOT XFSFQBDLFEBOETUPSFEJOEJGGFSFOUQMBDFTBOEFYDFQUGPSBCSJFGBOEFYUSFNFMZSFEVDFEFYIJCJUJPOJOUIFTUIF.VTFVNSFNBJOFEMBSHFMZJOUIFTIBEPXT*UXPVMEOPUCFVOUJMUIBU JU FWFOUVBMMZ DBNF UP MJHIU BOEPQFOFE JUTEPPST JO JUT

QSFTFOUMPDBUJPO 0VSQFSNBOFOUFYIJCJUJPOJTGPDVTFEPODPTUVNFBT

JUPSJHJOBMMZXBTJOCVUBTBOBEEFEWBMVFBWJTJUUPPVSTUPSBHF BSFB JT B QMVOHF JOUP UIF SVSBM QBTU PG 4QBJO 5IFFUIOPHSBQIJDBMDPMMFDUJPOTSBOHFGSPNNBSTICPBUTGVSOJUVSFPSXSPVHIUJSPODPPLFSTUPBNVMFUTQPUUFSZPSDBSWFEZPLFTBOE UIFZ BSF BO JOWBMVBCMF TUVEZ TPVSDF GPS 4QBOJTIFUIOPHSBQIFSTBOEBOUISPQPMPHJTUT

5IF QFSNBOFOU FYIJCJUJPO JT PSHBOJ[FE BMPOH BUJNFMJOF TUBSUJOH XJUI UIF FBSMJFTU DPTUVNFT "MUIPVHI XFIBWFBWFSZJOUFSFTUJOHSFQFSUPJSFPGBODJFOUUFYUJMFTJODMVEJOHTPNF NFEJFWBM 4QBOJTI*TMBNJD FYBNQMFT UIF FBSMJFTUDPNQMFUF QJFDFT JO PVS DPMMFDUJPOT o TFWFSBM FYUSBPSEJOBSZ

EPVCMFUTIFBEESFTTFTKBDLFUTHMPWFT BOEBTIPXZCPOOFUoUI UIEBUFGSPNUIF BOE DFOUVSJFT*UJTIBSEMZOFDFTTBSZUP

SFNBSL UIBU EVSJOH UIJT QFSJPE PG DPTUVNF IJTUPSZ 4QBJOFTUBCMJTIFEUIFHVJEFMJOFTPGJOUFSOBUJPOBMGBTIJPO %SFTTXBT

5IFQSPKFDUGPSUIFCVJMEJOHXIJDIUPEBZIPVTFTUIF$PTUVNF.VTFVNBVUIPSFECZBSDIJUFDUT +BJNF -QF[ EF "TJBO BOE OHFM %B[ %PNOHVF[ XPO UIF /BUJPOBM"SDIJUFDUVSF1SJ[FJO5IFCVJMEJOHXBTJOBVHVSBUFEJOBTUIF$POUFNQPSBSZ"SU .VTFVN *U IPVTFE UIF $POUFNQPSBSZ "SU .VTFVN VOUJM XIFO UIJTJOTUJUVUJPOXBTSFOBNFEBT.VTFPEF"SUF3FJOB4PGBBOEUSBOTGFSSFEUPJUTQSFTFOUMPDBUJPOCFUXFFOUIF1BTFPEFM1SBEPBOE"UPDIBUSBJOTUBUJPO

UI $G UIF TUVEZ PO B QBJS PG DFOUVSZ HMPWFT GSPN PVS QFSNBOFOU FYIJCJUJPO JO(PO[MF["TFOKP

'PSBSFDFOUBQQSPBDIUPUIFTVCKFDUTFFUIFQSPDFFEJOHTPGUIFJOUFSOBUJPOBMDPOHSFTT7FTUJSBMBFTQBPMB%SFTTJOHUIF4QBOJTI8BZ%FTDBM[PBOE$PMPNFS

(SPTJT'SFODIGPSiUIJDLwUIFOBNFSFGFSTUPBSBUIFSUIJDLTJMLGBCSJDJOXIJDICPUIXBSQBOEXFGUBSFEPVCMFEZBSOT

"NPOPHSBQIJDTUVEZPGUIJTEPVCMFUJO(PO[MF["TFOKP 5IJT EPVCMFU PODF CFMPOHFE UP UIF QSJWBUF DPMMFDUJPO PG%PO&VTFCJP(FMM -QF[o

7JTDPVOUPG(FMMPOFPGUIFESJWJOHGPSDFTPGUIF&YIJCJUJPO

*SFOF4FDP4FSSB

o

#MBDLBOEXIJUFXPNBOhTTJMLEPVCMFUDBo$PTUVNF.VTFVN.BESJE

3BTQCFSSZSFENBOhTESFTTDB$PTUVNF.VTFVN.BESJE

XJUIGMPXFSTIBQFETJMLDVUPVUT5IFXJEFOFDLMJOFBOEUIFDIBSBDUFSJTUJD QPJOU PG UIF CPUUPN FEHF GPMMPX 4QBOJTI

UI GBTIJPOT PG UIF TFDPOE IBMG PG UIF DFOUVSZ 4JNJMBSEPVCMFUTDBOCFTFFOJO4QBOJTIQBJOUJOHTTVDIBTUIFNBOZQPSUSBJUTPG2VFFO.BSJF-PVJTFPG0SMFBOTCZ$BSSFPEF.JSBOEBPS(BSDB)JEBMHP

2VFFO.BSJF-PVJTFXBTUIFGJSTUBOECFMPWFEXJGFPG$IBSMFT ** UIF MBTU LJOH PG UIF)PVTF PG)BCTCVSH *U XBTQSFDJTFMZEVSJOHIFSMJGFUJNFUIBUTIBSFEFMFNFOUTXJUI'SFODI

GBTIJPOCFHBO UPBQQFBS JO4QBJOEFTQJUFPGGJDJBM FGGPSUT UPQSFTFSWF UIF BHFPME i4QBOJTI ESFTTw %PO +VBO +PT EF"VTUSJBTUFQCSPUIFSUP,JOH$IBSMFTXBTUIFGJSTUOPCMFNBOUPJOUSPEVDF'SFODIGBTIJPOJODPVSU%SFTTFTMBGSBOBJTFBOEESFTTFTBMBFTQBPMBDPFYJTUFEBMM UISPVHIUIFSFJHOPG$IBSMFT**"GUFSIJTEFBUIJOUIF4QBOJTIDPVSUMJLFBMM

&VSPQFBODPVSUTFWFOUVBMMZBEPQUFEUIF'SFODITUZMF*UJTIBSEUPDIPPTFBNPOHNPSFUIBOGPVSIVOESFE

UI DFOUVSZHBSNFOUT JO UIF.VTFVNDPMMFDUJPO5IFSFBSFNBOZFMBCPSBUFESFTTFTIVOESFETPGFMFHBOUMZFNCSPJEFSFE

5IFSF JT BOPUIFS.VTFVN POMJOFNPOPHSBQI EFEJDBUFE UP UIJT EPVCMFU %FTDBM[P-PSFO[P

%FTDBM[P-PSFO[P

5IFDPMPVSXFDBMMDFMBEPOHSFFOJTBTVCUMFIVFPGMJHIUTQSJOHHSFFOJFUIFDPMPVSPGUIFFQPOZNPVTUZQFPGHMB[FEQPUUFSZ$FMBEPOQPUUFSZXBTQSPEVDFEJO$IJOB,PSFBBOETVCTFRVFOUMZ+BQBOGSPNWFSZFBSMZUJNFTJUNBEFJUTXBZUP&VSPQFJOUIF.JEEMF

UI"HFTBOEJUXBTFTQFDJBMMZGBTIJPOBCMFTJODFUIF DFOUVSZPOXBSET5IFSFBSFTFWFSBMUIFPSJFTBTUPUIFPSJHJOPGUIFUFSNiDFMBEPOw$IJOFTFQPUUFSTTJNQMZDBMMUIFJSQJFDFTRJOHDJHSFFOCMVFQPUUFSZ4PNFTVHHFTUUIBUUIF8FTUFSOOBNFDBNFGSPNUIFQBMF

UIHSFFOSJCCPOTPG$MBEPOPOFPGUIFNBJODIBSBDUFSTJO-h"TUSFB DFOUVSZQBTUPSBMOPWFMCZUIF'SFODIXSJUFS)POPSEh6SGPUIFSTTVHHFTUB4BOTLSJUPSJHJOGSPNTJMBEIBSBiHSFFOTUPOFw

XIJMFTUJMMPUIFSTDIPMBSTTQFDVMBUFJUUPCFBDPSSVQUGPSNPGUIF

UIOBNFPGUIF DFOUVSZ4VMUBO4BMBEJOXIPBMMFHFEMZHJGUFEDFMBEPOQPUUFSZUPUIFUI4VMUBOPG4ZSJB#FUIBUBTJUNBZJOUIF DFOUVSZDFMBEPOHSFFOBUUJSFTXFSFBQSPQFS

TZNCPMPGFYPUJDFMFHBODF

WFTUTBOEKBDLFUTBOEBHPPEOVNCFSPGJOUFSFTUJOHNBKPTUZMFHBVEZPVUGJUT

4PNFTFWFOUZPEEZFBSTBGUFSUIFEFBUIPGUIFMBTUPGUIF )BCTCVSHT CMBDL HBSNFOUT MPOHGPSHPUUFO XF GJOE BDPVQMFPG4QBOJTIOPCMFNFOESFTTJOHJOSBTQCFSSZSFEJMM

..5

BOE DFMBEPOHSFFO JMM ..5

SFTQFDUJWFMZ 5IFZ CPUI XFBS

UI UI UP $&/563:$0456.&'30.5)&$0--&$5*0/40'5)&$0456.&.64&6.0'."%3*%

oo

1PMJTITUZMFESFTTPSiQPMPOFTBwDBo$PTUVNF.VTFVN.BESJE

o

$FMBEPOHSFFONBOhTESFTTDBo$PTUVNF.VTFVN.BESJE

DPVOUSZBUUJSFTBOEBTTVDIUIFZXFSFPGUFODPNCJOFEXJUIXJEFCSJNNFE IBUT TDBSWFT BOE XBMLJOH TUJDLT 8F IBWFTFWFSBMiWBRVFSPTBMBJOHMFTBwDPWFSFEXJUIBTQMBTIPGNJOVUFFNCSPJEFSFEGMPXFSCVODIFT

UI5IFTFDPOEIBMGPGUIF DFOUVSZCPSFXJUOFTTUPUIFCJSUIPGB4QBOJTISFBDUJPOBHBJOTUJOUFSOBUJPOBMGBTIJPOT"MPOHTJEF'SFODITUZMFHBSNFOUTXFGJOEUIFiNBKPTUZMFwBHBVEZ XBZ PG ESFTTJOH XIJDI SFDSFBUFE QPQVMBS DPTUVNFFOSJDIJOH JU XJUI DIBSBDUFSJTUJD EFDPSBUJPOT TVDI BTiNBESPPTwPSOFUTPGTNBMMUBTTFMT.BKPDPTUVNFTXFSFTFFO

BT B OBUJPOBM BOTXFS UP GPSFJHO ESFTT UIF /BQPMFPOJDJOWBTJPOPG4QBJOXPVMEBDDFOUVBUF UIJT JEFB UVSOJOHNBKPPVUGJUTJOUPTZNCPMTPGOBUJPOBMQSJEF.BKPHBSNFOUTXPVME

UICF XFMM JO VTF VOUJM UIF NJE DFOUVSZ NBJOMZ BNPOHQPQVMBSDMBTTFT

5IFNBKP KBDLFUJMM.5 JTBXJOFSFEWFMWFU HBSNFOU NVDI TIPSUFS UIBO DPOUFNQPSBSZ 'SFODITUZMFDPBUT5IFGJOFTJMLGBCSJDJTEFDPSBUFEXJUIHPMEUISFBEMBDF BOE EFOTFMZ FNCSPJEFSFE XJUI HPMEDPMPVSFE TJMLCVUUPOTBSFBMTPDPWFSFEJOHPMEFOTJMLUISFBE

5FYUJMFT BSF GSBHJMF NBUFSJBMT 'PS UIF TBLF PGDPOTFSWBUJPOUIFDPTUVNFTJOUIFQFSNBOFOUFYIJCJUJPOBSFSFQMBDFEFWFSZUXPZFBSTBOEXFNBLFTVSFUIBUBMMTVQQPSUNBUFSJBMT BSF BDJEGSFF 8F IBWF FWFO EFTJHOFE PVS PXONBOOFRVJOTXIJDI BSFNBEF UPNFBTVSF GPS FBDIIJTUPSJDPVUGJU5IFZBSFBMTPDVUBOEQBJOUFEJOTVDIBDMFWFSXBZUIBUPODF UIF HBSNFOU JT QVU PO UIFN UIFZ WJSUVBMMZ EJTBQQFBSMFBWJOHUIFDPTUVNFJOUIFGVMMMJNFMJHIUoNFUBQIPSJDBMMZPG

DPVSTFMJHIUDPOEJUJPOTBSFTUSJDUMZDPOUSPMMFEBTXFMM5IF TUPSBHF BSFB JT PSHBOJ[FE EFQFOEJOH PO UIF

OBUVSFPGUIFNBUFSJBMTJOFBDIDPMMFDUJPOIJTUPSJDBMDPTUVNFTBSFTUPSFEJOJOEJWJEVBMBDJEGSFFDPUUPOCBHT8FMMQSFTFSWFEHBSNFOUT IBOH GSPN QBEEFE IBOHFST XIJMF NPSF GSBHJMFQJFDFT BOE CJHHFS PVUGJUT BSF LFQU JO TQFDJBM CPYFT PS JOESBXFST

.BOZPGPVSDPTUVNFTBSFBMSFBEZQSFTFOUFEPOMJOFBOEBWBJMBCMFUISPVHIUIFDFOUSBMJ[FEEBUBCBTFPGUIF4QBOJTI.VTFVNT$FSFT.PSFPWFSUIF$PTUVNF.VTFVNPG.BESJEJT POF PG UIF QBSUOFST JO &VSPQFBOB 'BTIJPO B &VSPQFBOQSPKFDU XIJDI JOUFOET UP HBUIFS POMJOF GBTIJPO DPMMFDUJPOTGSPN UIF NPTU JNQPSUBOU &VSPQFBO JOTUJUVUJPOT8IBU XFIBWFQSFTFOUFEIFSFJTCVUBHMJNQTFPGPVSDPMMFDUJPOTCVUOPUUPPGBSJOUIFGVUVSFoUIFQPSUBMJTEVFUPTUBSUPQFSBUJOHJO o NVDI NPSF XJMM CF BWBJMBCMF UISPVHI &VSPQFBOB'BTIJPO GSPN BODJFOU HBSNFOUT UP DPOUFNQPSBSZ EFTJHOT

UIDPWFSJOHUIFUJNFTQBOGSPNUIF DFOUVSZUPUIFQSFTFOUEBZ

'PSUIFXBJTUDPBU.5TFF)FSSBO[3PESHVF[oGJH#PUIPVUGJUTFOUFSFEUIF.VTFVNDPMMFDUJPOTJOIBWJOHQSFWJPVTMZCFMPOHFEUPUIFQSJWBUFDPMMFDUJPOPGUIF(VJGBNJMZ

-JLFIJTGBNPVTQPSUSBJUPGUIF$PVOUPG'MPSJEBCBODBUPEBZIFMECZUIF1SBEP.VTFVNIUUQXXXNVTFPEFMQSBEPFTHPZBFOFMQSBEPPCSBTGJDIBHPZBKPTFNPOJOPZ

SFEPOEPDPOEFEFG MPS JEBCMBODB UY@HCHPOMJOF@QJ UY@HCHPOMJOF@QJC

UI'PSBOPWFSWJFXPG DFOUVSZGBTIJPOTJO4QBJOTFF-FJSB4ODIF[B'PSUFYUJMFTGSPNUIFTBNFQFSJPETFF#FOJUP(BSDBBTUVEZPO4QBOJTITJMLQSPEVDUJPOJO&TQFKP

3FEPOEP4PMBODF)FSSBO[3PESHVF[GJHCJT

'PSUVSOPGUIFDFOUVSZGBTIJPOTJOCPUIOBUJPOBMBOEiGPSFJHOwESFTTWJEF)FSSBO[3PESHVF[

%FTDBM[P-PSFO[PBOE4FDP4FSSB)FSSBO[3PESHVF[GJH"HMPCBMBOBMZTJTPGDPOTFSWBUJPOBOEEJTQMBZBUUIF.VTFVNJO1SF[EF"OEST

FNCSPJEFSFETJMLDPBUTXBJTUDPBUT BOECSFFDIFTPGBQVSFMZ'SFODIEFTJHO 5IFHSFFOPVUGJUJTQBSUJDVMBSMZJOUFSFTUJOHXF

IBWFQPSUSBJUTCZ(PZBXIJDITIPXWFSZTJNJMBSBUUJSFT4QBOJTIMBEJFTPGUIFUJNFDPVMEDIPPTFGSPNBXJEF

SBOHF PG TUZMFTXIJDIXFSFXPSO GPS WBSJPVT QVSQPTFT BOEFOKPZFEEJGGFSFOUEFHSFFTPGGBTIJPOBCJMJUZEFQFOEJOHPOUIFNPNFOU "NPOH PUIFST UIFTF JODMVEFE UIF 'SFODI SPCFLOPXOBTiCBUBwUIFTPDBMMFE1PMJTIESFTTPSiQPMPOFTBwBOEUIF&OHMJTIJOTQJSFEPVUGJULOPXOJO4QBJOBTiWBRVFSPBMB

JOHMFTBw5IF.VTFPEFM5SBKFDPMMFDUJPOTJODMVEFiQPMPOFTBTw

TVDIBT.5XIJDIDPNCJOFTTUSJQFETBMNPOTJMLBOEHSFFOTJMLUBGGFUB PS.5.5JMM

BCFBVUZ

PGGJHVSFETJMLJOQJOLBOEHSFFOJTICMVFXJUIBOFYRVJTJUFMBDFUPVDI

*G BDDPSEJOH UP TPNFBVUIPST UIFOBNFPG1PMJTIESFTTFTXJUIUIFJSUISFFGPMECBDLESBQFSZIBEUPEPXJUIGJSTUQBSUJUJPOPG1PMBOEUIF&OHMJTIiWBRVFSPTwXFSFCFMJFWFEUPCF

*SFOF4FDP4FSSB

vi.BKPTUZMFKBDLFUDB$PTUVNF.VTFVN.BESJE

3&'&3&/$&-*45

(PO[MF["TFOKP&+VCOFODPUJMMBEPDB.PEFMPEFM.FT-PTNPEFMPTNTSFQSFTFOUBUJWPT EF MB FYQPTJDJO.BZ.BESJE.VTFP EFM5SBKF $*1& "WBJMBCMF UISPVHI .VTFP EFM 5SBKF XFCTJUFIUUQNVTFPEFMUSBKFNDVFTJOEFYKTQ JESVUB

(PO[MF["TFOKP&(VBOUFT EFM 97** .PEFMP EFM .FT -PT NPEFMPT NTSFQSFTFOUBUJWPTEFMBFYQPTJDJO4FQUFNCFS.BESJE.VTFPEFM5SBKF$*1&"WBJMBCMFUISPVHI.VTFPEFM5SBKFXFCTJUFIUUQNVTFPEFMUSBKFNDVFTJOEFYKTQ JESVUB

4FDP4FSSB*"OUFTEF&M$BSBNCPMP-BMBCPSEF+VBOEF.BUB$BSSJB[PDPNP1BUSPOPEFM.VTFPEFM1VFCMP&TQBPM"OEBMVDBFOMB)JTUPSJB4FWJMMFo

%FTDBM[P-PSFO[P""QVOUFTEFNPEBEFTEFMBQSFIJTUPSJBIBTUBQPDBNPEFSOB*OEVNFOUB3FWJTUBEFM.VTFPEFM5SBKF.BESJEo

%FTDBM[P-PSFO[P"BOE4FDP4FSSB*$PODBM[OZNBSTFMMT&MQSPUPUJQPEFMCBOEPMFSPBUSBWTEFMBDPMFDDJOEFDIBRVFUJMMBTEFM.VTFPEFM5SBKF"OEBMVDBFOMB)JTUPSJB4FWJMMFo

-FJSB4ODIF["B-BNPEBFO&TQBBEVSBOUFFMTJHMP97****OEVNFOUB3FWJTUBEFM.VTFPEFM5SBKF.BESJEo

-FJSB4ODIF["C7FTUJEPIFDIPBMBJOHMFTB.PEFMPEFM.FT-PTNPEFMPTNTSFQSFTFOUBUJWPTEFMBFYQPTJDJO%FDFNCFS.BESJE.VTFPEFM5SBKF$*1&"WBJMBCMFUISPVHI.VTFPEFM5SBKFXFCTJUFIUUQNVTFPEFMUSBKFNDVFTJOEFYKTQ JESVUB

%FTDBM[P-PSFO[P"BOE$PMPNFS+-FET7FTUJSBMBFTQBPMBQSFTUJHJPZWJHFODJBEFMBUVFOEPFTQBPMFOMBT DPSUFT FVSPQFBT TJHMPT 97* Z 97**

.BESJE $FOUSP EF&TUVEJPT &VSPQB )JTQOJDB .VTFP EFM 5SBKF $BTB EF7FM[RVF[

1SF[EF"OEST$6OB WJTJO HMPCBM TPCSF BTQFDUPT EF DPOTFSWBDJOSFTUBVSBDJO Z NPOUBKF *OEVNFOUB 3FWJTUB EFM .VTFP EFM5SBKF.BESJEo

3FEPOEP4PMBODF.1PMPOFTBEFMTJHMP97***.PEFMPEFM.FT-PTNPEFMPTNTSFQSFTFOUBUJWPTEF MBFYQPTJDJO +VOF.BESJE.VTFPEFM5SBKF $*1& "WBJMBCMF UISPVHI .VTFP EFM 5SBKF XFCTJUFIUUQNVTFPEFMUSBKFNDVFTJOEFYKTQ JESVUB

#FOJUP(BSDB1#BUB EFM TJHMP 97*** .PEFMP EFM .FT -PT NPEFMPT NTSFQSFTFOUBUJWPT EF MB FYQPTJDJO.BZ.BESJE.VTFP EFM5SBKF $*1& "WBJMBCMF UISPVHI .VTFP EFM 5SBKF XFCTJUFIUUQNVTFPEFMUSBKFNDVFTJOEFYKTQ JESVUB

UI UI UP $&/563:$0456.&'30.5)&$0--&$5*0/40'5)&$0456.&.64&6.0'."%3*%

%FTDBM[P-PSFO[P"+VCO FTDPUBEP .PEFMP EFM .FT -PT NPEFMPT NTSFQSFTFOUBUJWPTEFMBFYQPTJDJO+BOVBSZ.BESJE.VTFPEFM5SBKF$*1&"WBJMBCMFUISPVHI.VTFPEFM5SBKFXFCTJUFIUUQNVTFPEFMUSBKFNDVFTJOEFYKTQ JESVUB

%FTDBM[P-PSFO[P"+VCONBTDVMJOPEFMTJHMP97*.PEFMPEFM.FT-PTNPEFMPTNT SFQSFTFOUBUJWPT EF MB FYQPTJDJO 0DUPCFS .BESJE.VTFP EFM 5SBKF $*1&"WBJMBCMF UISPVHI.VTFP EFM 5SBKFXFCTJUF IUUQNVTFPEFMUSBKFNDVFTJOEFYKTQ JESVUB

#FOJUP(BSDB15FKJEPT Z CPSEBEPTQBSB MB DPSPOB FTQBPMB FO UJFNQPTEF'FMJQF7JO&MBSUFFOMBDPSUFEF'FMJQF7+..PSO5VSJOBFE.BESJE'VOEBDJO$BKBNBESJEo

%FTDBM[P-PSFO[P"&M USBKF GSBODT FO MB DPSUF EF 'FMJQF 7"OBMFT EFM .VTFP/BDJPOBMEF"OUSPQPMPHB.BESJEo

#FSHFT4PSJBOP1..VTFP EFM 1VFCMP &TQBPM "OBMFT EFM .VTFP /BDJPOBM EF"OUSPQPMPHB.BESJEo

)FSSBO[3PESHVF[$.PEBZUSBEJDJOFOUJFNQPTEF(PZBJO7JEBDPUJEJBOBFOUJFNQPTEF(PZB/4FTFBFE.BESJE-VOXFSHFEJUPSFToo

0SUJ[(BSDB$-VJT EF )PZPT 4JO[ Z MB BOUSPQPMPHB FTQBPMB .BESJE$POTFKP4VQFSJPSEF*OWFTUJHBDJPOFT$JFOUGJDBT

&TQFKP$-B JOEVTUSJB TFEFSB IBTUB #PMFUO EF MB 4PDJFEBE$BTUFMMBOB EF &YDVSTJPOFT 7BMMBEPMJE o ooo

*SFOF4FDP4FSSB

&VSFQFBOB'BTIJPO 97* &VSPQFBOB'BTIJPO

F

.VTFPEFM5SBKF 99

o 97*97**97*** vi

97*97***

&

UI UI UP $&/563:$0456.&'30.5)&$0--&$5*0/40'5)&$0456.&.64&6.0'."%3*%

.BOVGBDUVSF SPZBMF EF QPSDFMBJOF EF 4WSFT 97*** v i

97***

vi P

5IFFYIJCJUFEQJFDFTPGUIFQPSDFMBJOTFSWJOHTFUGSPN4WSFT

%JOJOH3PPNPGUIF8IJUF1BMBDF#FMHSBEF

P 4VTBO#SPPNIBM +BDRVFMJOF7BO(FOU "MEFO$BWBOBVHI

.JDIBFM&:POBO (MFOO "EBNTPO F )FBUIFS .D1IFSTPOB 97*** 4FWSFT

97***o ***DPNUFEh"SUPJT1FUFST

97* o (FPSHFT -PVJT -FDMFSD$PNUF EF #VGGPO o B

97***

.BYXFMM 7JODFOOFT 97 v

i.BYXFMMo 97 o .BEBNFEF1PNQBEPVS 97*** +FBO$MBVEF $IBNCFMMBO%VQMFTTJT

97*** +FBO+BDRVFT#BDIFMJFS

F &UJFOOF.BVSJDF 'BMDPOFU

'SBODPJT#PVDIFS

P

FQSJODFEF$POE

97 $IBOUJMMZ

.FJFO

97*** 97***JCJEo JCJEo 97*** o

vi +POFT .BYXFMM ** .BSJB$BSPMJOB

.BSJB "OUPJOFUUF o9*9"MFYBOESF#SPOHOJBSU

97***0TUFSHBSE

97*** B 97*** v i$BWBOBVHIBOE:POBO

B

BSDBOVN 97*** 97*** v i JCJE o vi

97*** 97***$IJOPJTFSJF97***

DBCJOFU DIJOPJT JCJE o ,BNJOTDINVDL

1BSUPGUIFQPSDFMBJOTFSWJOHTFUGSPN4WSFT"SU$PMMFDUJPOPGUIF3PZBM$PNQPVOE#FMHSBEF

97**

o vi

v4FSWJDFEF%FTTFSUi 97* vi 1BTUPO8JMMJBNT

1FUFST JCJE viDPNUF Eh"OHJWJMMFS

o EF.POUVDMB

EF.POUNPSJO4BO3PRVF

$BSMPT 1SJODJQF EF"TUVSJBT

*7 .BSB -VJTB5FSFTB

97JCJEo .BSB -VJTB +PTFGJOB "OUPOJFUB 7JDFOUBo

JCJE

#PUUPNPGBQMBUFTFSWJOHTFUGSPN4WSFT

"SU$PMMFDUJPOPGUIF3PZBM$PNQPVOE#FMHSBEF

1FUFSTo

vWFSUQFUJUWFSUCMFVDFMFTUFi o )JTUPJSF /BUVSFMMF EFT0JTFBVY 'SBOPJT/JDPMBT .BSUJOFU JCJE

97***1FUFST

B

B


JCJE

B

$ISJTUJFhT vi (BMFSJF +FBO $IBSQFOUJFS (BMFSJF+FBO$IBSQFOUJFSo

99

o,

4FSWJOH1MBUFQPSDFMBJOTFSWJOHTFUGSPN4WSFT

"SU$PMMFDUJPOPGUIF3PZBM$PNQPVOE#FMHSBEF

o

vi

vi 5IF %VWFFO #SPUIFST

v i


B B (BMFSJF +FBO$IBSQFOUJFS o

4JS)FOSZ$IBOOPO

h+FBOOF#FDVDPNUFTTFEV#BSSZ

97

/BTTBV"TIHBUF

v

i3IPEFT+BNFT

97***


* 0SBOJFOCVSH

$BWBOBVHI"BOE:POBO.&5IF $VMUVSBM "FTUIFUJDT PG &JHIUFFOUI$FOUVSZ 1PSDFMBJO'BSOIBN"TIHBUF1VCMJTIJOH

.BYXFMM$'SFODI 1PSDFMBJO PG UIF &JHIUFFOUI $FOUVSZ BU UIF 7"-POEPO7.VTFVN

o

1FUFST%UI4FWSFT 1MBUFT BOE 4FSWJDFT PG UIF $FOUVSZ -JUMMF

#FSLIBNTUFE%BWJE1FUFST

+POFT$.BEBNF EF 1PNQBEPVS *NBHFT PG B .JTUSFTT -POEPO/BUJPOBM(BMMFSZ$PNQBOZ

0TUFSHBSE%5IF4FWSFT1PSDFMBJO.BOVGBDUPSZ"MFYBOESF#SPOHOJBSUBOEUIF5SJVNQIPG"SUBOE*OEVTUSZo/FX:PSL:BMF6OJWFSTJUZ1SFTT

3IPEFT+BNFT3FE$IJQTUIF%JBSJFTPG4JS)FOSZ$IBOOPO-POEPO1IPFOJY

1BTUPO8JMMJBNT45IF"SUPG%JOJOH")JTUPSZPG$PPLJOHBOE&BUJOH-POEPO/BUJPOBM5SVTU

(BMFSJF+FBO$IBSQFOUJFS-JRVJEBUJPO'PVOFTPCKFUTEhBSUFUEFUSTCFMBNFVCMFNFOUEV

F97*** TJFDMF1BSJT(BMFSJF+FBO$IBSQFOUJFS

P/BTTBV

4VNNBSZ

5)&0#+&$540'108&3"/%%&4*3&5IF4FWSFT1PSDFMBJOJO5IF8IJUF1BMBDF

#*-+"/"$37&/,07*

#BTFEPOUIFVQUPEBUFTDIPMBSMZSFTFBSDIJOUIFGJFMEPGWJTVBMDVMUVSFBOEBFTUIFUJDTPGQPSDFMBJOUIJTFTTBZSFQSFTFOUTBUUIFTBNF UJNF BO BOBMZTJT BOE BO BUUFNQU UP JOUFSQSFU UIFQPSDFMBJOTFSWJOHTFUPG $PNUFEh"SUPJTGSPN4FWSFTXJUIJOUIF GSBNF PG UIF QPMJUJDT PG QSFTFOUBUJPO BOE DPMMFDUJPOQSBDUJDFTPGUIF:VHPTMBWDPVSUEVSJOHUIFGPVSUIEFDBEFPGUIF

UI DFOUVSZ4UBSUJOHGSPNUIFWBSJPVTTDJFOUJGJDBQQSPBDIFTJOUIFSFTFBSDI

UIPG UIF DFOUVSZ GBTDJOBUJPO XJUI QPSDFMBJO BT B TQFDJGJDDVMUVSBM QIFOPNFOPO XF BUUFNQU UP EJTDPWFS UIFNFDIBOJTNTUIBUTFSWFBTESJWJOHGPSDFTGPSDPMMFDUPSTBOEUIBUGPTUFSUIFJSXJTIUPQPTTFTTTVDIPCKFDUT*OUIFGJSTUQBSUPGUIFFTTBZXFQPJOUUPUIFCBTJDGBDUTBCPVUUIFQSPEVDUJPOPGQPSDFMBJO JO'SBODFBTXFMM BTBCPVU UIFGPSNBUJPO PG UIF QSFTUJHJPVT 3PZBM.BOVGBDUVSF BU 4FWSFTXIFSFUIFTFSWJOHTFUPG$PNUFEh"SUPJTXBTQSPEVDFE*UUIFTFDPOEQBSUPGUIFFTTBZXFEFBMXJUIUIFWBSJFEBQQSPBDIFTUPJOUFSQSFUBUJPOPGUIF&BSMZ.PEFSODSB[FGPSQPSDFMBJONPTUMZEFMJOFBUJOHJUTJNQPSUBODFJODVMUVSBMBOETPDJPMPHJDBMGSBNFT

#JMKBOB$SWFOLPWJBSUIJTUPSJBO5IF.VTFVNPG"QQMJFE"SU#FMHSBEF

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h"SUPJTh DPNNJTTJPO 5IF QPMJUJDBM BOE IJTUPSJD DJSDVNTUBODFTEVSJOHUIF1SJODFhTSFHFODZQPJOUCZBMMNFBOTUPIJTQPMJUJDBMQSFTFOUBUJPOJOXIJDIUIFJNQPSUBOUTFHNFOUXBTUIFDIPJDF PG PCKFDUT GPS UIF TUBUF BSU DPMMFDUJPO PG UIF8IJUF1BMBDF

"CTUSBDU-FDBMJDFEF TBJOU3NJ DPOTFSWBV USTPSEF MBDBUIESBMFEF3FJNTFUVUJMJTQPVSMFTBDSFEFTSPJTEF'SBODF

NFEFQVJTMF9*7 TJDMFKVTRVhBVTBDSFEF$IBSMFT9FOBCFBVDPVQNBSRV MhJNBHJOBJSF GSBOBJT WPJSF FVSPQFO -FNPVWFNFOUjOPHPUIJRVFxBSFOPVWFMMFSFHBSEEFTBSUJTUFTTVS MFT VWSFT NEJWBMFT FU EF OPNCSFVY BSDIJUFDUFT FUEFTTJOBUFVST USBWBJMMBOU QPVS EFT PSGWSFT TF TPOU JOTQJSTEhPCKFUT MJUVSHJRVFT IBVUF QPSUF TZNCPMJRVF DPNNF MFDBMJDFEFTBJOU3NJ-hUVEFQSTFOUFMhJOUFSQSUBUJPOEFDFUUFVWSFQBSEFTBSDIJUFDUFTGSBOBJTFOQBSUJDVMJFS7JPMMFUMF

NF%VDFU MFTSBMJTBUJPOTQBSEFTPSGWSFTBDUJGTBVY9*9 FUNF99 TJDMFTEBOTVODPOUFYUFEFMVUUFEFMh&HMJTFDBUIPMJRVF

DPOUSFMh&UBUBOUJDMSJDBM

.PUTDMFGT0SGWSFSJF/PHPUIJRVF$BUIPMJDJTNF"SNBOE$BMMJBU1PVTTJMHVFo3VTBOE4BJOU3FNJ7JPMMFUMF%VD

-F DBMJDF EF TBJOU 3NJ DPOTFSW BV USTPS EF MBDBUIESBMFEF3FJNTFUVUJMJTQPVSMFTBDSFEFTSPJTEF'SBODF

NFEFQVJTMF9*7 TJDMFKVTRVhBVTBDSFEF$IBSMFT9FOBCFBVDPVQ NBSRV MhJNBHJOBJSF GSBOBJT FU FVSPQFO -FNPVWFNFOUjOPHPUIJRVFxBSFOPVWFMMFSFHBSEEFTBSUJTUFTTVS MFTVWSFTNEJWBMFT FU EF OPNCSFVY BSDIJUFDUFT USBWBJMMBOUQPVSEFTPSGWSFTTFTPOUJOTQJSTEhPCKFUTMJUVSHJRVFT

NFEDPVWFSUTPVSFEDPVWFSUBVDPVSTEV9*9 TJDMF-FUSBWBJMBQPVSQPJOUEFEQBSUMBSFODPOUSFEFOPNCSFVTFTDPQJFTPVJOUFSQSUBUJPO EV DBMJDF EF 3FJNT EBOT MFT DPMMFDUJPOTGSBOBJTFT USTPST EF DBUIESBMFT EhJOTUJUVUT SFMJHJFVY FU EFQBSPJTTFT 1MVTJFVST RVFTUJPOT TF QPTFOU 1PVSRVPJ DFSUBJOTPCKFUTPOUEBWBOUBHF JOUSFTTT MFTBSUJTUFTRVFEhBVUSFT &ORVPJ MB WBMFVS TZNCPMJRVF EV DBMJDF EF TBJOU 3NJ BUFMMFJOGMVFODDFDIPJY 1FVUPOWPJSMMhJOGMVFODFEVDPOUFYUFEF

MVUUFEFMh&HMJTFDBUIPMJRVFDPOUSFMh&UBUBOUJDMSJDBM

NF-FNPVWFNFOUOPHPUIJRVFEV9*9 TJDMF

-F NPVWFNFOU BSDIPMPHJRVF BQQFM BVTTJOPHPUIJRVFFTUGPOETVSMBSFEDPVWFSUFEFMhBSUNEJWBMFO

NF NFQBSUJDVMJFSEFT9** FU9*** TJDMFT*MSFODPOUSFFO&VSPQFVO WJG TVDDT QBSUJS EFT BOOFT -F SFOPVWFBV RVJ

ThPQSFEBOTMh&HMJTFSPNBJOFQFSNFUEFEPOOFSDFDPVSBOUBSUJTUJRVF UPVUF TPO BNQMFVS -FT WRVFT WPJFOU EBOT MFNPVWFNFOUOPHPUIJRVFVONPZFOEFSBWJWFSMBGPJCSBOMFQBSMB3WPMVUJPOGSBOBJTFQVJTQBSMBSWPMVUJPOJOEVTUSJFMMF&VHOF 7JPMMFU-F%VD EBOT TPO %JDUJPOOBJSF SBJTPOO EV

NPCJMJFSGSBOBJT 7JPMMFUMF%VDFU"EPMQIF/BQPMPO%JESPOEBOTMFT"OOBMFTBSDIPMPHJRVFT%JESPOoFODPVSBHFOUBSDIJUFDUFTFUDSBUFVSTFUQSPQPTFOUEFTNPEMFTUSTEUBJMMTEhEJGJDFTFUEFNPCJMJFS&YBMUFSMFTJDMFEFTBJOU-PVJTQFSNFUEFWJWJGJFSMFTDPNNVOBVUTDISUJFOOFTFUEFMFTGPSUJGJFSFOMFVSSFEPOOBOUVOFJEFOUJUGBDFMBNPOUFEFTHPVWFSOFNFOUTGSBODTNBPOTFUBHOPTUJRVFTEFOPNCSFVYQBZT Eh&VSPQF #FSUIPE o -FT SGPSNBUFVSTThBUUBDIFOUEFVYMNFOUT MBNVTJRVFFU MFNBUSJFM MJUVSHJRVFTPVTMhJNQVMTJPOEF%PN(VSBOHFSMFSOPWBUFVSEF4PMFTNFTFUEFTCOEJDUJOTEF#FVSPO

(SDFTBQVCMJDBUJPO%JESPOjFOGBJTBOUEVHPUIJRVFVOBSUJOUFMMJHJCMFQPTFVOWBTUFECBUJMDPOUFTUFMFTQPTJUJPOTNJTFTBV UFNQTEFT-VNJSFT TVS MB TVCMJNJU DhFTUEJSFMhJSSBUJPOBMJUEVHPUIJRVFSFQSJTFQBS MFTOPDMBTTJRVFQPVSRVJ MhBSDIJUFDUVSFHPUIJRVFFTU MhBSDIJUFDUVSFEVNJSBDMFNBJTBVTTJTPOQSJODJQFEFNPSUx-FOJBVE*MEDSUFVOUIPSNF JODPOUPVSOBCMF jEBOTVONPOVNFOU DISUJFO JMGBVUVOBSUDISUJFOx%JESPO$PODFSOBOUMFTBSUTEF MhBVUFM JM FOUFOEEUFSNJOFSEFNBOJSFQSFNQUPJSF MFTNPEMFTMFTUZQFTEhPCKFUTRVJThJOUHSFSPOUEBOTMhBSDIJUFDUVSFNEJWBMF SFOPVWFMF QVJT MFT GBJSF DPOOBUSF FO MFT SFQSPEVJTBOUEBOTMFT"OOBMFTBSDIPMPHJRVFT$hFTUBJOTJRVhJMEJUFEFTJNBHFTQPVSSBMJTFSMhFOTFNCMFEVNBUSJFMMJUVSHJRVFFUEFMBQBSBNFOUJRVF

-FDBMJDFEFTBJOU3NJ

-hWRVF3NJEF3FJNTFTUVOFGJHVSFFNCMNBUJRVFDBSDhFTUMVJRVJCBQUJTFMFSPJGSBOD$MPWJTFUjSFOEMB'SBODF

#FSOBSE #FSUIPE %PDUFVS T MFUUSFT DPOTFSWBUFVS EV .VTF EhBSU SFMJHJFVY EF'PVSWJSF-ZPO

(BM'BWJFSEPDUPSBOUMh&DPMFQSBUJRVFEFT)BVUFT&UVEFT1BSJT -BQSTFOUFUVEFEPJUCFBVDPVQBV.NPJSFEFNBTUFS**EF(BM'BWJFS-FDBMJDFEF

3FJNTIJTUPJSFEhVOFSJOUFSQSUBUJPOEJSJHQBS'SBOPJT'PTTJFSFU#FSOBSE#FSUIPEFUTPVUFOVMFTFQUFNCSFMh6OJWFSTJU-ZPO(BM'BWJFSQSQBSFVOFUITFTVSMhPSGWSFQBSJTJFO1MBDJEF1PVTTJMHVF3VTBOE-FTBVUFVSTSFNFSDJFOU.."ZNFSJD1OJHVFU EF 4UPVU[ BENJOJTUSBUFVS EV 1BMBJT EV 5BV 3FJNT (SBSE 1JDBVEBENJOJTUSBUFVSEV.VTFEFMB7JTJUBUJPOEF.PVMJOTFU+FBO'PJTTFMPO

2VFMRVFTQSDVSTFVSTDPNNF4FSZEh"HFODPVSUPV)PSBDF8BMQPMFThJOUSFTTFOUNFDFUUFQSJPEFETMBGJOEV97*** TJDMF

#&3/"3%#&35)0%("-'"7*&3

-&$"-*$&%&4"*/53.*JOTQJSBUJPOFUSJOUFSQSUBUJPO BVY9*9 FU99 TJDMFT

DISUJFOOFx&WRVFEFQVJTMhHFEFBOTJMBQQSPDIF$MPWJTEPOUMBGFNNF$MPUJMEFFTUDISUJFOOFFUEFWJFOUTPODPOTFJMMFS"QSTMBWJDUPJSFEF5PMCJBDDPOUSFMFT"MBNBOTMFSPJGSBODBDDFQUFEFSFDFWPJSMFCBQUNF-BUSBEJUJPOSBQQPSUFRVF MF KPVSEJUVOFDPMPNCFBQQPSUFNJSBDVMFVTFNFOUVOFBNQPVMFEFDISNFRVJQFSNFUMhWRVF3NJEFQSPDEFSMhPODUJPOCBQUJTNBMF$FGBJUNJSBDVMFVYFTUMhPSJHJOFEVTBDSFEFTSPJT GSBODTQVJTEFTSPJTEF'SBODFEPOOBOUDFHFTUFTBDSBNFOUFMVOFEJNFOTJPOTVSOBUVSFMMFRVJSFTUFSBVOJRVFFO&VSPQF KVTRVh MB GJO EVNPZFOHF -B GJHVSF EF MhWRVFBQQBSBU EPOD DPNNF GPSUFNFOU BTTPDJF MB NPOBSDIJFGSBORVFDBSPMJOHJFOOFQVJTDBQUJFOOF"VDPVSTEFTTJDMFTTVJWBOUT QMVTJFVST PCKFUT TPOU SBUUBDIT MB NNPJSF EFMhWRVF FO QBSUJDVMJFS MB TBJOUF BNQPVMF VO DBMJDF FU TBQBUOFEhPS(SHPJSFEF5PVSTEBOTTPO)JTUPJSFEFT'SBODTSBQQPSUFRVF3NJ MHVFTBDBUIESBMFVODBMJDFQSDJFVYVUJMJT MPST EVCBQUNFEF$MPWJT)JODNBS BSDIFWRVFEF3FJNT FOUSF FU SFMBJF DFUUF MHFOEF TBOT EPOOFSEhMNFOUTEFTDSJQUJGT0OQFSEFOTVJUFMBUSBDFEVEJUDBMJDF

&OSFWBODIFMFUSTPSEF3FJNTDPOTFSWFBVKPVSEhIVJFODPSFVODBMJDFBUUSJCVTFMPOMBUSBEJUJPOTBJOU3FNJ$hFTUVOFVWSFQSPWFOBOUEhVOBUFMJFSEhPSGWSFSJFEVOPSEEFMB

NF'SBODFFUSBMJTQFOEBOUMBQSFNJSFNPJUJEV9*** TJDMF'BPOOFOPSNBTTJGJMGBJUBQQFMEFOPNCSFVTFTUFDIOJRVFTBMMJBOU MhPSGWSFSJF MB KPBJMMFSJFFU MhBSUEF MhNBJM DMPJTPOO(BCPSJU$IPQJO o 4B GPSNF FTU UZQJRVF EFTDBMJDFT EF DFUUF QSJPEF NBJT TB TJOHVMBSJU STJEF EBOT MBDPODFQUJPOFUMhBHFODFNFOUEVEDPS-BDPVQFFUMFQJFEEFEJBNUSF TFOTJCMFNFOU JEFOUJRVF TF GPOU DIP HSDF BVYBSDBUVSFT TPVMJHOFT EF GJMJHSBOFT FU SZUINFT QBS EFTQMBRVFUUFTNBJMMFTFUEFTDBCPDIPOTTFSUJT-FTNBVYTPOUEFUZQFDIBNQMFWBVYUPOBMJUTEPNJOBOUFTEFWFSUTPNCSFTPVMJHOFTEFSPVHFWJG1BSNJMFTDBCPDIPOTEFQJFSSFTEVSFT

POOPUFMBQSTFODFEhJOUBJMMFT -BCBSUFEPOOFVOFEFTDSJQUJPOUSTQSDJTFEFTEJGGSFOUFTUFDIOJRVFTVUJMJTFTj-FDPOUPVSTVQSJFVSEFMBDPVQFFTUEDPSEFNNFRVFMFDPOUPVSEVQJFEEFTBSDFBVYFUEF MB UJHFEhVODPSEPOOFUHSBOVM-FTDIBUPOTRVJTFSUJTTFOUMFTQJFSSFTEFNNFRVFMFTNBVYTPOUCPSET EhVO DPSEPOOFU TFNCMBCMF %BOT MB DPVQF EBOT MFOVEFUEBOTMFQJFEMhFTQBDFRVJFYJTUFFOUSFMFTQJFSSFTFUMFTNBVY FTU SFNQMJ OPOQBS EFT GJMJHSBOFT DPNNFPO MhB EJUTPVWFOU NBJT QBS VO DPSEPOOFU EPOU MFT HSBOVMFT POU UPCUFOVTTPJUQBSMBMJNFTPJUQBSVOQPJOPOHSBWGSBQQQBSMFNBSUFBV $F DPSEPOOFU EJTQPT MB QJODF QSTFOUF EFTSJODFBVYEVNFJMMFVSHPUEBOTMFTUZMFCZ[BOUJOx-BCBSUF

-FTGJMJHSBOFTTPOUEFEFVYUZQFTEhBQSTMFTDIFSDIFVSTRVJMFTPOUPCTFSWTBUUFOUJWFNFOUETDFVYEFMBDPVQF

FUEVOVETPOUDPNQPTTEFEFVYGJMTTFDUJPODBSSFUPSEVTFOTFNCMFFUUFSNJOTQBSVODMPVUUFTQISJRVFGJYEBOTMFOVEEFMFVSWPMVUFDFVYEVQJFEFYBNJOTMBMPVQFDPNNFMFTQSFNJFSTEJGGSFOURVFMRVFQFVQBSMBTFDUJPOEFTGJMTNBJTJMTEJGGSFOUTVSUPVUQBSMhBEKPODUJPOEFGFVJMMFTEFWJHOFFUEFQBNQSFT -F OVE FTU TPNN EF QFSMFT RVJ TPOU EFTSFNQMPJTTVSMFQJFEBUSBQQPSUFQMVTUBSEJWFNFOUVOF

JOTDSJQUJPO GBJTBOU PGGJDF EhBOBUINF %FT NBVY EJUT jEFQMJRVFxEDPSFOUMFDBMJDFDFUUFDPUFVTFUFDIOJRVFFTUMFQMVTTPVWFOU VUJMJT QPVS PSOFS EFT WBTFT EhPS JMT OF TPOU QBTJODSVTUTBVNUBMFUOFQFVWFOUTFGJYFSRVFHSDFVODIBUPOFUTPOUTPVWFOUDPNNFEBOT MFDBTEVDBMJDFEFTBJOU3FNJBDDPNQBHOTEFQJFSSFTGJOFTFUEFQFSMFT

-hBMUFSOBODFEFQPSUJPOTFOPSOVFU MJTTFFUEhBVUSFTGJMJHSBOFTSFOWPJFHSBOEOPNCSFEFQJDFTEhPSGWSFSJFEV

NFECVU EV 9*** TJDMF 1BS FYFNQMF MF WBTF Eh"MJOPSQSPWFOBOUEVUSTPSEFMhBCCBZFEF4BJOU%FOJT FTUDPNQPT

EhBSHFOU OJFMM FU EPS EF DSJTUBM FU EF QJFSSFT QSDJFVTFT%hJOGMVFODFCZ[BOUJOF JM BQSPCBCMFNFOU U SBMJTQBSVOBUFMJFSMPDBMUPVUDPNNFMFDBMJDFEFTBJOU3FNJOBONPJOTMBNUIPEF EJGGSF -F USBWBJM EF GJMJHSBOFT EV WBTF Eh"MJOPSQSTFOUF VOF TZNUSJFNPJOT QBSGBJUF FU VOF GJOFTTFNPJOT

BCPVUJFDFRVJQFSNFUEFEJSFRVFOPUSFDBMJDFFTUQPTUSJFVS-B GPSNF EV DBMJDF FTU FMMFBVTTJ UST SFQSTFOUBUJWF EF TBQSJPEFEFDSBUJPOMFQJFEMBSHFFUMBDPVQFQFVTVSMFWFBVEFTTVTEVOVEFTUDBSBDUSJTUJRVFEFTDBMJDFTBMMFNBOETEV

F9*** TJDMF *M FTU DPNQBSBCMF BV DBMJDF EF TBJOU 5SVEQFSUDPOTFSWBV.FUSPQPMJUBO.VTFVNPG"SUEF/FX:PSLFURVFMFT IJTUPSJFOT EBUFOU BVY BMFOUPVST EF -PVWSF %BOJFMMF (BCPSJU$IPQJO EBOT MF DBUBMPHVF EhFYQPTJUJPO3FHBMJBSGSFODJFUSPJTDBMJDFTThBQQSPDIBOUEVDBMJDFEFTBJOU3FNJMFDBMJDFEF#PSHB8FTUQIBMJFWFST

MFDBMJDFEF

F#FSHFO3HFOHMJTF4BJOU.BSJFONJMJFVEV9*** TJDMFFUFMFDBMJDFEF-CFDL1SFFU[4UJGUTLJSDIFNJMJFVEV9*** TJDMF

4JMhVUJMJTBUJPOEVDBMJDFMPSTEVTBDSFSPZBMSFNPOUFBVNF9*7 TJDMF FMMF FTU GPSNFMMFNFOU BUUFTUF EFQVJT DFMVJ EF

-PVJT 9*** FO (PEFGSPZ -F DBMJDF FTUDPOTJESBMPSTDPNNFDFMVJEVTBJOUWRVFEF3FJNTFUTBQSTFODFBVTBDSFEPOOFUPVUFTBWBMFVSMhBDUJPOMJUVSHJRVFMBSBUUBDIBOUMBGPOEBUJPOEVSPZBVNFQBS$MPWJT*MFTUEDSJUEBOTMh*OWFOUBJSFEVUSTPSEFMBDBUIESBMFUBCMJFOFUQVCMJQBS1SPTQFS5BSC FO 5BSC o&OMFDBMJDFDPNNFEhBVUSFTUSTPSTSPZBVYFTUEQPTMBDJEFWBOU BCCBZF SPZBMFEF4BJOU%FOJTQVJT SFQSJT FOQPVS USF GPOEV MB .POOBJF FOGJO EBOT VO TVSTBVU EFDPOTDJFODF JM FTU DPOGJ MB #JCMJPUIRVF OBUJPOBMF MF

NF'SJNBJSF"O7EDFNCSF"VDPVSTEV9*9 TJDMF

6OFDPSOBMJOFSFQSTFOUBOUMFDBQSJDPSOFFUMFHPVWFSOBJMVOFCSBTFSFQSTFOUBOUMB'PSUVOFBTTJTFUFOBOUEhVOFNBJOMBDPSOFEhBCPOEBODFFUEFMhBVUSFMhPSCFTFTQJFETPOEJTUJOHVFVOHPVWFSOBJMVOHSFOBUQPSUBOUVOFGJHVSFEh"QPMMPOEFCPVUUFOBOUVOFUUFEF DFSG FU EPOU MB GJHVSF FTU FOUPVSF EF SBZPOT FU VO KBTQF WFSU SFQSTFOUBOU.FSDVSFEFCPVUUFOBOUTPOFDGXFpHEBOTMBNBJOESPJUF

26*$6.26&)6/$ $"-*$&. */7"%*"7&3*5 7&- "#)"$ &$$-&4*"3&.&/4*"-*260.0%0"-*&/"7&3*5"/"5)&."4*5'*"5".&/

.VTFEV-PVWSF1BSJT*OWO.3 -FDBMJDFEFMhBCC4VHFS8JEFOFS$PMMFDUJPOo

DPOTFSWMB/BUJPOBM

(BMMFSZPG"SUEF8BTIJOHUPOEPOUMBNPOUVSFBUDSFEBOTVODPOUFYUFJEFOUJRVFBVWBTFEh"MJOPSTFDPNQPTFEFGJMJHSBOFTTFNCMBCMFT

#FSOBSE#FSUIPE(BM'BWJFS

FKVTRVhBV97* QPVSEJSF DFRVFOPVTQFOTPOT DFU HBSEx%JESPO

(SDFDFTEFVYQVCMJDBUJPOTMBQMVQBSUEFTPSGWSFTSFMJHJFVY WPOU SFQSPEVJSF PV ThJOTQJSFS EV DBMJDF EF 3FJNTQFOEBOUQMVTEhVOTJDMFFOUSFFU&O'SBODFDFTPOU#JBJT +BNJO $IFWSPO 'SPNFOU.FVSJDF .FMMFSJP EJU.FMMFS1PVTTJMHVF3VTBOE5SJPVMMJFSPSGWSFT1BSJT'BMJ[F

BJOTJRVF"SNBOE$BMMJBU#FSHFS/FTNF'BWJFSOFWFVY $IBSMFT 'BWJFS .FNFSZ )PVST 7JMMBSE $JFPSGWSFT-ZPO#FSUIPEFU'BWJFSo1PVSJMMVTUSFSOPUSFQSPQPTOPVTBWPOTSFUFOVEhBOBMZTFSMBQSBUJRVFEFEFVYNBJTPOTEhPSGWSFSJF1PVTTJMHVF3VTBOE1BSJTFU"SNBOE$BMMJBU-ZPO$FTEFVYBUFMJFSTQSFTUJHJFVYQSJNTDIBRVF&YQPTJUJPOVOJWFSTFMMFPOUNBSRVEVSBCMFNFOUMFTJDMF*MTTPOU JOUSFTTBOUT DPNQBSFS DBS JMT JODBSOFOU EFVYDPODFQUJPOTEFMhPSGWSFSJFSFMJHJFVTF-BNBJTPOQBSJTJFOOFFTU QSBHNBUJRVF FU UST DPNNFSDJBMF FMMF GBJU USBWBJMMFS EFTBSUJTUFTEFSFOPNMBNBJTPOMZPOOBJTFThBESFTTFEBWBOUBHFVOF MJUF RVhFMMF DIPJTJU FU NJOJNJTF MF DU DPNNFSDJBM"SNBOE$BMMJBUMhFYDFQUJPOEFTBDPMMBCPSBUJPOBWFD1JFSSF#PTTBOGBJUUPVUSBMJTFSFOJOUFSOF%FQMVTMhBDUJWJUEFTEFVYFTUUSTCJFOEPDVNFOUF

%FVYFYFNQMFT1PVTTJMHVF3VTBOEFU"SNBOE$BMMJBU

-BNBJTPOEhPSGWSFSJF1PVTTJMHVF3VTBOEFTUDSFQBS+FBO#BQUJTUFFO"TBNPSUFOTPOGJMT1MBDJEFMVJTVDDEFFUEWFMPQQFMhFOUSFQSJTFHSDFTPOTFOTBJHVEFMBDSBUJPOBSUJTUJRVFFUVOFSFNBSRVBCMFBDVJUDPNNFSDJBMF"TFTQSPQSFTNPEMFTThBEKPJHOFOUMFTDSBUJPOTEhBSDIJUFDUFTEFSFOPNDPNNF7JDUPS(BZ"CBEJF#PFTXJMXBME FU TVSUPVU7JPMMFUMF%VD$FEFSOJFSGBJUFYDVUFSQBSMhPSGWSFQMVTJFVSTPCKFUTMJUVSHJRVFTEFHSBOEFRVBMJUQBSFYFNQMFMFSFMJRVBJSFEFMB$PVSPOOFEhQJOFTEF/PUSF%BNFEF1BSJT

FUMFCPVHFPJS QJTDPQBM FU MB DSPTTF EF .HS 'SFQQFM WRVFEh"OHFST o .BTTJO -F (PGG o#FSUIPE FU )BSEPVJO'VHJFS o 'BWJFS o

-FGPOETEFEFTTJOTQSPWFOBOUEFMhBUFMJFSFUSVOJTTBOUHPVBDIFTMBWJTEFTTJOTMBNJOFEFQMPNCFUQIPUPHSBQIJFTEhVWSFBUSFNJT-h&UBUGSBOBJTQBSMBGBNJMMFFOEBUJPOFO

*MFTUDPOTFSWMB.EJBUIRVFEV1BUSJNPJOF 1BSNJMFTOVNSPTTFUSPVWFOUUSPJTEFTTJOTEVDBMJDFEFTBJOU3NJ6OQSFNJFSEFTTJOMBNJOFEFQMPNCNPOUSFMFDBMJDFIJTUPSJRVFFOQFSTQFDUJWFVOTFDPOEEUBJMMFMFNNFDBMJDFFODPVQFEF GBDFBWFDVOFINJQSPKFDUJPOEVQJFEFUEFTEUBJMTEFTNBVYGJH-FUSPJTJNFMBNJOFEFQMPNCFTUMFQSPKFUEhVODJCPJSFSFQSFOBOUMFTQSPQPSUJPOTFUMFEDPSEVDBMJDF IJTUPSJRVF BWFD BKPVUT EF TDOFT EBOT MFT FTQBDFTNOBHTQBSMFTBSDBUVSFTGJH

MFT BSDIFWRVFTEF3FJNT TPMMJDJUFOU MhBENJOJTUSBUJPO SPZBMFQPVS RVF MF DBMJDF TPJU EF OPVWFBV EQPT MB DBUIESBMF$FQFOEBOU JM GBVU BUUFOESF QPVS RVF MhFNQFSFVS/BQPMPO *** QFVUUSF TPVT MhJOGMVFODF EF MhJNQSBUSJDF&VHOJF EF .POUJKP SFOEF MF DBMJDF BV USTPS EF 3FJNT"SNJOKPO

-FDBMJDFEF3FJNTQSPQPTBVYPSGWSFT

-FDBMJDFEF3FJNTBCFBVDPVQNBSRV MhJNBHJOBJSFEFTGSBOBJTDBSJMTFSBUUBDIFEFNBOJSFQJRVFMBGPOEBUJPOEVQSFNJFSSPZBVNFDISUJFOQBS$MPWJTFUMBDPOGVTJPOBWFDMFjWBTF EF 4PJTTPOTx MhB USBOTGPSN FO NZUIF %BOT MFVSTQVCMJDBUJPOT7JPMMFUMF%VDFU%JESPOMFQSTFOUFOUDPNNFVOBSDIUZQFEFDFRVFMhPOOPNNFBVKPVSEhIVJMFTUZMF3FWFZSPOo"MhBJEFEFHSBWVSFTJMTEDPSUJRVFOUMhPCKFUUSTNJOVUJFVTFNFOUQPVSQFSNFUUSFVOFDPQJFQBSGBJUFEF DIBRVF MNFOU 7JPMMFUMF%VD NFU MhBDDFOU TVS MBDPNQPTJUJPO EFT GJMJHSBOFT FU MFVS NJTF FO QMBDF TVS MFTTVSGBDFTCPNCFTEVDBMJDFBWFDEFTDPVQFTFOJOEJRVBOURVFDF USBWBJM DPOTJTUF jFO VO USBWBJM EF DIBVESPOOFSJF EhPS MFDSBUSF MB CBHVF FU MF QJFE UBOU USBWBJMM BV SFQPVTTTQBSNFOUx*MJOEJRVFEBOTMFEUBJMMBNBSDIFTVJWSFQPVSRVF MhPSGWSF QVJTTF PCUFOJS MF SFOEV EF MhPCKFU EhPSJHJOF7JPMMFUMF%VDo

%BOT MFT "OOBMFT BSDIPMPHJRVFT %JESPO QVCMJFHBMFNFOUVOFQMBODIFSFQSTFOUBOUMFDBMJDFBWFDMFTEUBJMTEFTQMBRVFTFUEFTDPJOPOTNBJMMTBJOTJRVF MhJOUJUVMEFMhBOBUINF HSBW TVS MF QJFE j-F DBMJDF HSBW JDJ QBS .(VJMMBVNPUEhBQSTMFEFTTJOEF.)FOSJ(SFOUFFTUBQQFMDBMJDFEF4BJOU3NJEF3FJNTJMBQQBSUJFOUBVKPVSEhIVJMB#JCMJPUIRVF SPZBMF FU DFOhFTU QBT VOEFTNPJOT SJDIFTOJNPJOTCFBVYPCKFUTEVDBCJOFUEFTNEBJMMFTFUBOUJRVFT&OPSQVSSFMFWEhNBVYEFGJMJHSBOFTFUEFQJFSSFTQSDJFVTFTJMFTUMhVO EFT QMVT SJDIFT NPEMFT EF WBTFT TBDST RVhPO QVJTTFPGGSJSx%JESPO

-FTBSUJTUFTQBSUJSEFDFTEFVYTPVSDFTWPOUEFWPJSGBJSF VOF TZOUITF%JESPO TVTDJUF BVQST EhFVY MF ETJS EFSFQSPEVJSFMhPCKFUDPNNFJM MFGBJUQPVSMFDBMJDFEF5SPZFTj/PVTTPNNFTIFVSFVYEFGBJSFDPOOBUSFDFTSFNBSRVBCMFTQJDFTEhPSGWSFSJFFUEFGPOEFSJFQBSDFRVhFMMFTTPOUEFTUJOFTPQSFSVOFSWPMVUJPOSFMMFEBOTMhBSUEFOPUSFUFNQTEBOTOPUSFJOEVTUSJFDPOUFNQPSBJOFx%JESPO*MDPOGJFMhPSGWSF1BSJTJFO5SJPVMMJFSMBSBMJTBUJPOTDSVQVMFVTFEhVOFDPQJFEFDFDBMJDF5PVUFONFUUBOUFOHBSEFMFTPSGWSFTDPOUSFMF SJTRVFEF DIPRVFS MFT DPOUFNQPSBJOTIBCJUVT EhBVUSFTNPEMFTj-BGPSNFBDUVFMMFEFOPTDBMJDFTFTUTJEJGGSFOUFEFDFMMFDJ RVF OPVT OF QPVWPOT TBOT USBOTJUJPO FU TBOTNOBHFNFOUT TVDDFTTJGT ODFTTBJSFT TVS VO QPJOU BVTTJHSBWF

FOHBHFS SQVEJFS MFTDBMJDFTEhBVKPVSEhIVJQPVSDFDBMJDFMBSHFFUDPVSUEF3FJNT*MGBVUBUUFOESFRVFO

Zbornik Mpu 09 2013

Documents

Transcript of Zbornik Mpu 09 2013