ZAVRŠNI RAD - oliver.efos.hroliver.efos.hr/~dsajter/PDF/Diplomski_primjer.pdf · sveuČiliŠte j....

SVEUČILIŠTE J. J. STROSSMAYERA U OSIJEKU

EKONOMSKI FAKULTET U OSIJEKU

ZAVRŠNI RAD

ANALIZA FINANCIJSKIH IZVJEŠĆA PODUZEĆA SAPONIA d.d.

ZA RAZDOBLJE 2006. - 2008. Student: Mentor: N.N. prof. dr. sc. Branko Novak

Osijek, rujan 2009.

2

SADRŽAJ

1. UVOD ........................................................................................ Error! Bookmark not defined.

2. PRIKAZ PODUZEĆA SAPONIA d.d. .................................... Error! Bookmark not defined.

2.1. Povijest i razvoj poduzeća Saponia d.d. ............................ Error! Bookmark not defined.

2.2. Poslovanje poduzeca Saponia d.d. .................................... Error! Bookmark not defined.

3. FINANCIJSKI POKAZATELJI POSLOVANJA ..................... Error! Bookmark not defined.

3.1. Račun dobiti i gubitka poduzeća Saponia d.d. .................... Error! Bookmark not defined.

3.2. Bilanca poduzeća Saponia d.d. .......................................... Error! Bookmark not defined.

3.3. Izvještaj o novčanom tijeku poduzeća Saponia d.d. .......... Error! Bookmark not defined.

4. ANALIZA FINANCIJSKIH OMJERA ..................................... Error! Bookmark not defined.

4.1. Omjeri profitabilnosti ........................................................ Error! Bookmark not defined.3

4.2. Omjeri korištenja imovine .............................................. Error! Bookmark not defined.24

4.3. Omjeri likvidnosti ............................................................... Error! Bookmark not defined.

4.4. Omjeri korištenja zaduženja ............................................... Error! Bookmark not defined.

5. ZAKLJUČAK .......................................................................... Error! Bookmark not defined.9

6. LITERATURA………………………………………………………………………………..31

3

POPIS TABLICA Tablica 1 Račun dobiti i gubitka poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do 2008.

godine.......................................................................................................................7

Tablica 2 Struktura računa dobiti i gubitka poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do

2008. godine...........................................................................................................10

Tablica 3 Stope promjena pozicija računa dobiti i gubitka poduzeća Saponia d.d. za

razdoblje od 2006. do 2008. godine.......................................................................11

Tablica 4 Bilanca poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do 2008. godine...............13

Tablica 5 Struktura bilance poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do 2008.

godine.....................................................................................................................16

Tablica 6 Stope promjena pozicija bilance poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do

2008. godine...........................................................................................................18

Tablica 7 Izvještaj o novčanom tijeku poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do

2008. godine...........................................................................................................19

Tablica 8 Omjeri profitabilnosti.............................................................................................23

Tablica 9 Omjeri korištenja imovine.....................................................................................25

Tablica 10 Omjeri likvidnosti..................................................................................................26

Tablica 11 Omjeri korištenja zaduženja..................................................................................28

POPIS GRAFIKONA

Grafikon 1 Omjeri profitabilnosti poduzeća saponia d.d. u razdoblju od 2006. do 2008. godine.....................................................................................................................24

Grafikon 2 Obrtaj potraživanja i obrtaj zaliha u poduzeću Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do 2008. godine......................................................................................................25

Grafikon 3 Omjeri likvidnosti u poduzeću Saponia d.d. u razdoblju od 2006. do 2008. godine.....................................................................................................................27

4

1. UVOD

Analiza financijskih izvještaja dio je poslovne analize te kao takva provodi se radi

upoznavanja ekonomske i financijske snage te mogućih perspektiva u položaju poduzeća.

Njezinom potpunom provedbom utvrđuje se sadašnje stanje poduzeća, iznose se podaci o

likvidnosti poduzeća, financijskoj stabilnosti, zaduženosti i rentabilnosti te se na taj način

definiraju uzroci problema u poduzeću te olakšava daljnje donošenje ekonomskih odluka. Podaci

koji se prikupljaju analizom financijskih izvještaja predstavljaju vrlo važan informacijski

potencijal za čitav niz različitih korisnika.

Na kraju obračunskog razdoblja, a koje za eksterne korisnike predstavlja poslovna

godina, sastavljaju se financijski izvještaji koji moraju pružati istinit i objektivan prikaz

uspješnosti poslovanja poduzetnika te njegov financijski položaj. Financijski izvještaji koji se

sastavljaju međusobno su različiti, ali njihovom analizom dobiva se cjelokupna slika ostvarenih

rezultata. Račun dobiti i gubitka pokazuje obujam i strukturu prihoda i rashoda te ostvareni

financijski rezultat u određenom vremenskom razdoblju, odnosno prikazuje uspješnost

poslovanja kao ostvarenu razliku između prihoda i rashoda. Bilanca pokazuje obujam i strukturu

imovine, obveza i kapitala, kojim društvo raspolaže na određeni dan, redovito je to na kraju

poslovne godine. Izvještaj o novčanom tijeku prikazuje obujam i strukturu priljeva i odljeva

novca te novčanih ekvivalenata u određenom obračunskom razdoblju, a izvještaj o promjenama

kapitala ima za svrhu prikazati promjene kapitala, odnosno glavnice, koje su nastale između dva

datuma bilance. Kako je cilj svakog poduzeća uspješno poslovanje, odnosno poslovanje koje

donosi dobit, nužna je analiza navedenih financijskih izvještaja da bi se dobio uvid u rezultate

dosadašnjeg poslovanja, izbjegle pogreške i izloženost riziku te na taj način omogućilo

planiranje budućih rezultata i povećala mogućnost maksimalizacije profita.

Analiza financijskih izvještaja poduzeća Saponia d.d. koje ima sjedište u Osijeku bit će

provedena u nastavku rada na temelju financijskih izvještaja za razdoblje od 2006. do 2008.

godine.

5

2. PRIKAZ PODUZEĆA SAPONIA d.d.

Saponia d.d. je društvo čije se sjedište nalazi u Osijeku i koje se bavi deterdžentsko-

toaletnom industrijom. Svoj početak bilježi još 1894. godine kad je to bila samo obrtnička

radionica za proizvodnju sapuna. Vodeći je hrvatski proizvođač u proizvodnji praškastih i

tekućih deterdženata za rublje i posuđe, sredstava za čišćenje u domaćinstvu i industriji te

toaletnih papira sa 110 godina dugom tradicijom te trenutno broji 1.000 zaposlenih radnika za

koje je unutar društva organiziran interni sustav obrazovanja i obuke. Ima 5 skladišno-

distributivnih centara koji se nalaze u Nemetinu, Zagrebu, Splitu, Rijeci i Dubrovniku. Od

obrtničke radionice za proizvodnju sapuna razvila se do najvećeg proizvođača deterdženata i

sredstava za pranje u kućanstvu u ovom dijelu Europe.

2.1. Povijest i razvoj poduzeća Saponia d.d.

Saponia d.d. vuče podrijetlo od male zanatske radionice za proizvodnju sapuna, koju je

na periferiji istočnog dijela Osijeka osnovao Samuel Reinitz. Proizvodnja se tada odvijala na

razini kućnog obrta. Godine 1922. radionica Samuela Reinitza povezuje se sa poznatom

svjetskom tvrtkom Georg Schicht te se izgrađuju novi proizvodni objekti, u asortiman uvode

novi proizvodi i povećava proizvodnja. Tridesetih godina tvornice sapuna iz Schichtovog

koncerna spajaju se s roterdamskim koncernom Lever Brothers. Povezivanje s roterdamskim

koncernom rezultiralo je rekonstrukcijom i osuvremenjivanjem postojećih pogona.

Nakon Drugog svjetskog rata, u kojemu je tvornica pretrpjela velike štete, tvornica je

nacionalizirana i nastavlja raditi pod nazivom “Prva tvornica sapuna Osijek”. Pripajanje tvornice

laštila i tutkala “Proleterka” iz Osijeka obavljeno je 1953. godine, kada dolazi do promjene

naziva tvrtke u “Saponia”, tvornica sapuna, kozmetičkih i kemijskih proizvoda, koje nosi i danas.

Među prvima na ovim prostorima Saponia 1957. godine provodi marketinške akcije te 1962.

godine osniva vlastiti istraživački institut. Godine 1968. proizveden je Faks Helizim, prvi

proizvod na ovim prostorima razvijen na osnovi biološki razgradljivih tenzida koji je sadržavao

enzime. Do danas on je ostao glavni proizvod Saponije. Iste godine Saponia uvodi informatički

sustav praćenja dijela poslovanja. Početak sedamdesetih obilježen je novom modernizacijom

6

proizvodnje, dorade i pakiranja praškastih deterdženata, a sredinom sedamdesetih godina je

izvršena rekonstrukcija pogona za proizvodnju čime je podignut kapacitet proizvodnje na

110.000 t/g. Saponia gradi proizvodne pogone i distribucijski centar na novoj lokaciji u

Nemetinu 1981. godine, a nakon Domovinskog rata, u kojemu je pretrpjela velike štete, 1994.

godine postaje dioničko društvo u pretežitom vlasništvu malih dioničara. Privatizirana je već

1998. godine i tada započinje snažan investicijsko razvojni ciklus. Uloženo je gotovo 15 milijuna

eura u modernizaciju proizvodnje, distribucije i tržišta. Godine 2003. puštena su u rad

automatska postrojenja za pakiranje praškastih i tekućih deterdženata te pasta za zube, a 2004.

godine Saponia obilježava 110 godina postojanja i rada.

2.2. Poslovanje poduzeća Saponia d.d.

Poslovanje poduzeća Saponia d.d. usmjereno je na proizvodnju približno 500 različitih

proizvoda razvrstanih u tri osnovne skupine:

deterdženti široke potrošnje (deterdženti za pranje rublja, omekšivači, sredstva za

pranje posuđa, sredstva za čišćenje),

toaletni program (paste za zube, četkice za zube, sapuni, šamponi, proizvodi za

njegu beba, proizvodi za sunčanje), i

sredstva za industriju i velike potrošače (proizvodi za pranje, čišćenje i

dezinfekciju u različitim institucijama i industrijskim poduzećima).

Rezultat velikog broja novih proizvoda ogleda se u više od 40 godina postojanja

Saponijinog instituta za istraživanje i razvoj te istraživačkog rada timova stručnjaka različitog

profila. Sigurnost, djelotvornost i kvaliteta proizvoda testiraju se u vlastitim laboratorijima ili u

ovlaštenim i specijalističkim laboratorijima u Hrvatskoj i svijetu, a neškodljivost za čovjeka

ispituje se u suradnji s dermatološkim i stomatološkim klinikama. Sustavna briga o zaštiti okoliša

ugrađena je u sve razine poslovanja Saponije d.d. te se njihovi proizvodi ne testiraju na

životinjama.

7

3. FINANCIJSKI POKAZATELJI POSLOVANJA

Financijsko izvještavanje predstavlja sustav koji omogućuje uvid, praćenje, interpretaciju

i ocjenu poslovanja i financijskog stanja poduzeća radi donošenja odluka. Temeljna financijska

izvješća trebaju učiniti korisnicima dostupne informacije o financijskom položaju, uspješnosti i

novčanom tijeku društva. Da bi financijski izvještaji ispunili navedeno moraju biti objektivni i

realni. Svaki od pojedinih financijskih izvještaja ima svoj posebni cilj i svrhu, ali se cjelokupno

financijsko poslovanje može sagledati jedino tako da se analiziraju svi izvještaji istodobno,

vodeći računa o njihovoj međusobnoj povezanosti, kako u cjelini izvještaja, tako i u njihovim

pojedinim elementima.

3.1. Račun dobiti i gubitka poduzeća Saponia d.d.

U tablici 1. prikazan je račun dobiti i gubitka poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od

2006. do 2008. godine.

Tablica 1. Račun dobiti i gubitka poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do 2008. godine

u tisućama kuna

2008. 2007. 2006. A. POSLOVNI PRIHODI 592.455 633.661 463.724 Prihodi od prodaje u zemlji 334.452 321.146 255.554 Prihodi od prodaje u

inozemstvu 232.867 231.456 190.166

Prihodi od subvencija i dotacija

0 0 0

Ostali prihodi 25.136 81.059 18.004 B. POSLOVNI RASHODI 590.422 593.213 451.321 I.a) Povećanje zaliha 5.436 5.716 4.100 I.b) Smanjenje zaliha 0 0 0 II. Rashodi razdoblja 595.858 598.929 455.421 Materijalni troškovi i

troškovi prodane robe 344.577 340.811 276.447

Troškovi osoblja 74.759 73.394 57.723 Amortizacija 36.114 39.151 37.428

8

Vrijednosno usklađivanje i rezerviranje

715 4.576 2.762

Ostali troškovi iz osnovne djelatnosti

139.693 140.997 81.061

C. FINANCIJSKI PRIHODI 23.562 23.302 10.403 Pozitivne tečajne razlike 14.438 8.544 4.813 Kamate i ostali financijski

prihodi 9.124 14.758 5.590

D. FINANCIJSKI RASHODI 41.359 35.945 8.378 Negativne tečajne razlike 14.810 8.425 4.426 Kamate i ostali financijski

rashodi 26.549 27.520 3.952

Ukupni prihodi iz redovnog poslovanja

616.017 656.963 474.127

Ukupni rashodi iz redovnog poslovanja

631.781 629.158 459.699

E. IZVANREDNI PRIHODI 0 0 0 F. IZVANREDNI RASHODI 0 0 0 UKUPNI PRIHODI 616.017 656.963 474.127 UKUPNI RASHODI 631.781 629.158 459.699 Dobit prije oporezivanja 0 27.805 14.428 Gubitak prije oporezivanja -15.764 0 0 Porez na dobit 552 2.548 3.271 DOBIT NAKON

OPOREZIVANJA 0 25.257 11.157

GUBITAK NAKON OPOREZIVANJA

-16.316 0 0

MANJINSKI INTERESI -1.125 1.587 0 NETO DOBIT SKUPINE 0 23.670 11.157 NETO GUBITAK

SKUPINE -15.191 0 0

Razdoblje od 2006. do 2007. godine bilježi rast poslovnih prihoda od 36,65% što je

vidljivo u tablici 1. U 2008. godini dolazi do pada poslovnih prihoda od 6,50% u odnosu na

2007. godinu.

Poslovni prihodi od 463,72 mil. kn ostvareni su u 2006. godini, od toga su najveći udio u

istim imali prihodi od prodaje u zemlji u iznosu od 255,55 mil. kn (55,11% poslovnih prihoda).

U ukupnim prihodima udio poslovnih prihoda čini 97,81%. Poslovni rashodi iznose 451,32 mil.

kn i manji su od poslovnih prihoda za 2,67%, a najveći udio u poslovnim rashodima odnosi se na

rashode razdoblja u iznosu od 455,42 mil. kn. Stavka povećanje vrijednosti zaliha nedovršene

9

proizvodnje i gotovih proizvoda ima svojstvo prihoda te sudjeluje kao odbitna stavka u

vrijednosti 4,100 mil. kn te se zbog toga rashodi razdoblja umanjuju za navedeni iznos kako bi se

dobila vrijednost poslovnih rashoda u iznosu od 451,32 mil. kn. Financijski prihodi iste godine

iznosili su 10,40 mil. kn što je u odnosu na financijske rashode koji su iznosili 8,38 mil. kn bilo

veće za 24,17%. Stavke tečajnih razlika, kamata te ostalih financijskih prihoda, odnosno rashoda

jedine su stavke kako financijskih prihoda tako i financijskih rashoda. Ukupni prihodi iznose

474,12 mil. kn i veći su od ukupnih rashoda, koji iznose 459,69 mil. kn za 3,14%. Prikazana

neto dobit iznosi 11,16 mil. kn.

U 2007. godini prihodi iz redovnog poslovanja poduzeća Saponia d.d. veći su za 36,65%

u odnosu na prethodnu godinu te iznose 633,66 mil. kn iako je njihov udio u ukupnim prihodima

smanjen na 96,45%. Prihodi od prodaje u zemlji, koji iznose 321,14 mil. kn, i ove godine čine

najveći udio u poslovnim prihodima te su veći za 21,71% u odnosu na prethodnu godinu. Ostali

prihodi osnovne djelatnosti bilježe značajan porast od čak 350,23% u odnosu na 2006. godinu i

iznose 81,06 mil. kn. Poslovni rashodi iznose 593,21 mil. kn od čega najveći udio snose

materijalni troškovi i troškovi prodane robe u iznosu od 340,81 mil. kn. Prema navedenom,

poslovni rashodi su i ove godine manji od poslovnih prihoda i to za 6,38%, ali bilježe porast u

odnosu na 2006. godinu u iznosu od 31,44%. Njihov udio u ukupnim rashodima se smanjio u

odnosu na prethodnu godinu te iznosi 94,28%. Financijski prihodi u 2007. godini bilježe veliki

porast od 123,99% u odnosu na 2006.-u i iznose 23,30 mil. kn što je za 35,17% manje od

financijskih rashoda koji također bilježe veliki porast u iznosu od 329,04%. Neto dobit za 2007.

godinu iznosi 23,67 mil. kn, a to je porast od čak 112,15% u odnosu na 2006. godinu te

predstavlja najveću neto dobit u promatranom razdoblju.

Ukupni prihodi u 2008. godini bilježe pad za 6,23% i iznose 616,02 mil. kn. Poslovni

prihodi također bilježe pad od 6,50% te iznose 592,45 mil. kn sto čini 96,18% ukupnih prihoda.

Najveći udio čine prihodi od prodaje u zemlji i to 334,45 mil. kn, a to predstavlja porast od

4,14% u odnosu na 2007. godinu. Slijede ih prihodi od prodaje u inozemstvu u iznosu od 232,87

mil. kn što predstavlja kontinuirani rast ovih prihoda kroz promatrano razdoblje. Ostali prihodi

osnovne djelatnosti promatrane godine bilježe značajan pad i to za 68,99% u odnosu na

prethodnu godinu kada je zabilježen porast od cak 350,23%. Kod poslovnih rashoda koji iznose

590,42 mil. kn zabilježen je pad od 0,47% u odnosu na 2007. godinu. Kao i prethodnih godina

poslovni rashodi su manji od poslovnih prihoda i to za 0,34%. Financijski prihodi su, kao i u

10

2007. godini, manji od financijskih rashoda i iznose 23,56 mil. kn te bilježe porast od 1,12% u

odnosu na prethodnu godinu. Financijski rashodi također bilježe porast od 15,06% u odnosu na

2007. godinu. Pad poslovnih prihoda te porast financijskih rashoda utjecao je na neto dobit te je

ona 2008. godine negativna i predstavlja gubitak od 15,19 mil. kn.

Budući da tijekom cijelog razdoblja, od 2006. do 2008. godine, izvanredni prihodi i

izvanredni rashodi iznose 0 kn, isti nisu imali utjecaj na financijski rezultat, poslovne prihode i

rashode te neto dobit.

Tablica 2. prikazuje strukturu računa dobiti i gubitka poduzeća Saponia d.d., odnosno

postotne udjele pojedinih stavki u ukupnim stavkama (npr. financijski prihodi u ukupnim

prihodima).

Tablica 2. Struktura računa dobiti i gubitka poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do

2008. godine

u postocima

2008. 2007. 2006.

A. POSLOVNI PRIHODI

96,18 96,45 97,81

Prihodi od prodaje u zemlji 56,45 50,68 55,11 Prihodi od prodaje u

inozemstvu 39,31 36,53 41,01

Prihodi od subvencija i dotacija

0 0 0

Ostali prihodi 4,24 12,79 3,88 B. FINANCIJSKI PRIHODI

3,82 3,55 2,19

Pozitivne tečajne razlike 61,28 36,67 46,27 Kamate i ostali financijski

prihodi 38,72 63,33 53,73

C. IZVANREDNI PRIHODI

0 0 0

UKUPNI PRIHODI

100% 100% 100%

D. POSLOVNI RASHODI

93,45 94,28 98,17

I.a) Povećanje zaliha -0,91 -0,96 -0,90 II.b) Smanjenje zaliha 0 0 0

11

II. Rashodi razdoblja 94,31 95,19 99,07 Materijalni troškovi i

troškovi prodane robe 57,83 56,90 60,70

Troškovi osoblja 12,55 12,25 12,67 Amortizacija 6,06 6,54 8,22 Vrijednosno usklađivanje i

rezerviranje 0,12 0,77 0,61


23,44 23,54 17,80

E. FINANCIJSKI RASHODI

6,55 5,71 1,82

Negativne tečajne razlike 35,81 23,44 52,83

Kamate i ostali financijski rashodi

64,19 76,56 47,17

F. IZVANREDNI RASHODI

0 0 0

UKUPNI RASHODI

100% 100% 100%

U tablici 3. prikazane su stope promjena pojedinih stavki računa dobiti i gubitka

poduzeća Saponia d.d., odnosno povećanje ili smanjenje stavki u odnosu na prethodnu godinu.

Primjer tome jest rast poslovnih prihoda 2007. godine u odnosu na 2006. godinu.

Tablica 3. Stope promjena pozicija računa dobiti i gubitka poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od

2006. do 2008. godine

u postocima

2008./2007. 2007./2006.

A. POSLOVNI PRIHODI -6,50 +36,65

Prihodi od prodaje u zemlji +4,14 +25,67 Prihodi od prodaje u inozemstvu -27,56 +21,71 Prihodi od subvencija i dotacija - - Ostali prihodi -68,99 +350,23 B. FINANCIJSKI PRIHODI +1,12 +123,99

Pozitivne tečajne razlike +68,98 +77,52 Kamate i ostali financijski

prihodi -38,18 +164,01

12

C. IZVANREDNI PRIHODI - -

UKUPNI PRIHODI

-6,23 +38,56

D. POSLOVNI RASHODI

-0,47 +31,44

I.a) Povećanje zaliha -4,89 +39,41 II.b) Smanjenje zaliha - - Rashodi razdoblja -0,51 +31,51 Materijalni troškovi i troškovi

prodane robe +1,10 +23,28

Troškovi osoblja Amortizacija -7,76 +4,60

Vrijednosno usklađivanje i rezerviranje

-84,37 +65,68


-0,92 +73,94

E. FINANCIJSKI RASHODI +15,06 +329,04

Negativne tečajne razlike +75,78 +90,35 Kamate i ostali financijski

rashodi -3,53 +596,35

F. IZVANREDNI RASHODI - -

UKUPNI RASHODI +0,42 +36,86

Dobit skupine -100 +112,15 Gubitak skupine - -

3.2. Bilanca poduzeća Saponia d.d.

Tablicom 4. prikazana je bilanca poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do 2008.

godine.

13

Tablica 4. Bilanca poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do 2008. godine

u tisućama kuna

AKTIVA 2008. 2007. 2006.

A. POTRAŽIVANJA ZA UPISANI A NEUPLAĆENI KAPITAL

128 128 0

B. DUGOTRAJNA IMOVINA

228.056 239.766 166.367

1. Nematerijalna imovina -38.189 -38.210 458 2. Materijalna imovina 263.477 273.706 150.888 3. Financijska imovina 617 2.217 13.043 4. Potraživanja 2.151 2.053 1.978 C. KRATKOTRAJNA IMOVINA

429.621 678.935 561.837

1. Zalihe 116.610 123.186 81.870 2. Potraživanja 182.432 259.426 167.396 Potraživanja od kupaca 171.026 251.636 161.028 Ostala potraživanja 11.406 7.790 6.368 3. Financijska imovina 115.410 277.228 300.513 4. Novac na računu i u blagajni 15.169 19.095 12.058 D. PLAĆENI TROŠKOVI BUDUĆEG

RAZDOBLJA I NEDOSPJELA NAPLATA PRIHODA

1.939 2.963 451

E. GUBITAK IZNAD VISINE KAPITALA

0 0 0

F. UKUPNA AKTIVA

659.744 921.792 728.655

G. IZVANBILANČNI ZAPISI

0 0 0

PASIVA

A. KAPITAL I REZERVE

219.127 283.039 338.392

1. Upisani kapital 197.569 197.569 197.569 2. Rezerve 36.749 61.800 129.666 3. Dobit tekuće godine 0 23.670 11.157 4. Gubitak tekuće godine -15.191 0 0 B. MANJINSKI INTERESI

3.169 4.296 0

C. DUGOROČNA REZERVIRANJA ZA RIZIKE I TROŠKOVE

0 0 0

14

D. DUGOROČNE OBVEZE

230.977 256.096 78.507

E. KRATKOROČNE OBVEZE

203.297 374.846 311.329

1. Obveze prema dobavljačima 105.126 107.867 80.258 2. Kratkoročne financijske obveze 67.945 242.457 220.352 3. Ostale kratkoročne obveze 30.226 24.522 10.719 F. ODGOĐENO PLAĆANJE TROŠKOVA I

PRIHODI BUDUĆEG RAZDOBLJA

3.174 3.515 427

G. UKUPNA PASIVA

659.744 921.792 728.655

H. IZVANBILANČNI ZAPISI

0 0 0

U 2006. godini stanje ukupne imovine poduzeća Saponia d.d. iznosilo je 728,65 mil. kn s

kratkotrajnom imovinom, od 561,84 mil. kn, kao najvećim udjelom u ukupnoj imovini.

Dugotrajna imovina iznosila je 166,37 mil. kn ili 22,83% ukupne aktive, a najveću stavku iste

predstavlja materijalna imovina sa udjelom od 90,69%. Kratkotrajna imovina iste godine iznosi

561,84 mil. kn od čega najveći udio čini financijska imovina sa 300,51 mil. kn (53,48% u

ukupnoj kratkotrajnoj imovini). U strukturi kratkotrajnih potraživanja najveći udio od 96,19%

pripada potraživanjima od kupaca. Plaćenim troškovima budućeg razdoblja pripada neznatnih

0,06% ukupne aktive, a gubitka iznad visine kapitala te potraživanja za upisani a neuplaćeni

kapital nije bilo. Kapital i rezerve 2006. godine iznose 338,39 mil. kn i čine 46,44% ukupne

pasive, a u njihovoj strukturi najveću stavku predstavlja upisani kapital s udjelom od 58,38% ili

u iznosu od 197,57 mil. kn. Dobit tekuće godine zauzima 3,29% u kapitalu i rezervama i iznosi

11,16 mil. kn. Od ostalih stavki pasive dugoročne obveze iznose 78,51 mil. kn, a kratkoročne

obveze 311,33 mil. kn iz čega se vidi da su kratkoročne obveze znatno više zastupljene u

ukupnoj pasivi u iznosu od 42,73%. Odgođeno priznavanje prihoda iznosi 0,427 mil. kn ili

neznatnih 0,06 %, a manjinskih interesa te dugoročnih rezerviranja u 2006. godini nije bilo.

Ukupna imovina 2007. godine iznosi 921,79 mil. kn što predstavlja rast iste za 26,50% u

odnosu na prethodnu godinu. Dugotrajna imovina iznosi 239,76 mil. kn što je 26,01% od ukupne

imovine, a najveći udio dugotrajne imovine odnosi se na materijalnu imovinu koja iznosi 273,71

mil. kn te je za 81,39% veća nego 2006. godine. Porast je zabilježen također i kod kratkoročnih

potraživanja (3,79%), a trend pada se javlja u stavci kratkoročnih potraživanja (83,00%) te stavci

nematerijalne imovine koja bilježi ogroman pad u odnosu na prethodnu godinu i to u iznosu od

15

čak 8442,79%. Kratkotrajna imovina 2007. godine iznosi 678,93 mil. kn sto čini povećanje od

20,84% u odnosu na prethodnu godinu. U okviru kratkotrajne imovine ove godine najveći rast

zabilježen je kod novca na računu i blagajni koji iznosi 19,09 mil. kn sto predstavlja porast od

58,36% u odnosu na 2006. godinu. No, najveći udio u ukupnoj kratkotrajnoj imovini i dalje

pripada financijskoj imovini koja iznosi 277,23 mil. kn (40,83% ukupne kratkotrajne imovine),

ali 7,75% je manja u odnosu na 2006. godinu. Uz spomenute stavke kratkotrajne imovine rast

također bilježe i zalihe u iznosu od 50,46%, dok su se plaćeni troškovi uvelike povećali za

556,98% u odnosu na prethodnu godinu. U kapitalu i rezervama je zabilježen pad i to u iznosu

od 16,36% u odnosu na 2006. godinu te oni iznose 283,04 mil. kn. Za razliku od prethodne

godine gdje su kapital i rezerve činili najveći udio u pasivi, ove godine najveći udio čine

kratkoročne obveze sa 40,66% i iznose 374,84 mil. kn što predstavlja porast od 20,40%.

Dugoročne obveze također bilježe porast od značajnih 226,20% gledajući prethodnu godinu.

Promjena se dogodila i kod stavke odgođeno plaćanje troškova i prihodi budućeg razdoblja čiji

rast se ogleda u stopi od čak 723,18% većoj nego prošle godine. Dugoročnih rezerviranja kao i

prethodne godine nije bilo, ali su manjinski interesi porasli te iznose 4,29 mil. kn.

Vrijednost ukupne imovine poduzeća Saponia d.d. 2008. godine bilježi pad te iznosi

659,74 mil. kn sto je 28,43% manje u odnosu na 2007. godinu. Iste godine dugotrajna imovina

iznosi 228,05 mil. kn što čini 34,56% ukupne imovine te smanjenje od 4,88% u odnosu na

prethodnu godinu. Materijalna imovina i ove je godine najveći čimbenik u ukupnoj imovini, ali

je manja za 3,74% nego 2007. godine. Pad je zabilježen i kod financijske imovine i to za čak

72,17% te kod nematerijalne imovine za 4,88%. No, stavka potraživanja ove godine i dalje

bilježi rast i to od 4,77%. I kod kratkotrajne imovine zabilježen je pad u odnosu na 2007. godinu

(36,72%) te ona iznosi 429,62 mil. kn, a najveći uzrok tome je smanjenje financijske imovine

koja ove godine nema najveći udio u kratkotrajnoj imovini te iznosi 115,41 mil. kn. Najveći udio

u kratkotrajnoj imovini, za razliku od prethodnih godina, imaju potraživanja koja iznose 182,43

mil. kn te čine 42,46% ukupne kratkotrajne imovine iako i ona bilježe pad u odnosu na 2007.

godinu u iznosu od 29,68%. Trend pada vidljiv je također i kod ostalih stavki kratkotrajne

imovine pa tako zalihe bilježe pad od 5,34% a novac na računu i blagajni pad od 20,56%. U

okviru pasive najveći udio se, kao i prethodne godine, odnosi na dugoročne obveze koje iznose

230,97 mil. kn, a što predstavlja pad u odnosu na 2007. godinu, od 9,80%. Dugoročna

rezerviranja, kao i prethodne dvije godine, jednaka su 0 kn, a kratkoročne obveze te kapital i

16

rezerve bilježe pad i to kratkoročne obveze u iznosu od 45,76%, a kapital i rezerve u iznosu od

22,58%. Manjinski interesi su se smanjili za 26,23% u odnosu na 2007. godinu, a pad se bilježi i

kod odgođenog plaćanja troškova i to za 9,70%.

Tablica 5. sadržava strukturu bilance poduzeća Saponia d.d., odnosno postotne udjele

pojedinih stavki u ukupnim stavkama (npr. postotni udio dugotrajne imovine u ukupnoj imovini

poduzeća).

Tablica 5. Struktura bilance poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do 2008. godine

u postocima AKTIVA

2008. 2007. 2006.


0,02 0,01 0


34,57 26,01 22,83

1. Nematerijalna imovina -16,74 -15,94 0,28 2. Materijalna imovina 115,53 114,16 90,69 3. Financijska imovina 0,27 0,92 7,84 4. Potraživanja 0,94 0,86 1,19 C. KRATKOTRAJNA

IMOVINA

65,12 73,66 77,11

1. Zalihe 27,14 18,14 14,57 2. Potraživanja 42,46 38,21 29,79 Potraživanja od kupaca 93,75 96,99 96,19 Ostala potraživanja 6,25 3,00 3,80 3. Financijska imovina 26,86 40,83 53,48 4. Novac na računu i u blagajni 3,53 2,81 2,15 D. PLAĆENI TROŠKOVI

BUDUĆEG RAZDOBLJA I NEDOSPJELA NAPLATA PRIHODA

0,29 0,32 0,06


0 0 0

F. UKUPNA AKTIVA

100,00 100,00 100,00

17

PASIVA


33,21 30,71 46,44

1. Upisani kapital 90,16 69,60 58,38 2. Rezerve 16,77 21,83 38,32 3. Dobit tekuće godine 0 8,36 3,29 4. Gubitak tekuće godine -6,93 0 0 B. MANJINSKI INTERESI

0,48 0,47 0


0 0 0


35,01 27,78 10,77

E. KRATKOROČNE OBVEZE

30,82 40,66 42,73

1. Obveze prema dobavljačima 51,71 28,77 25,78 2. Kratkoročne financijske

obveze 33,42 64,68 70,77

3. Ostale kratkoročne obveze 14,86 6,54 3,44 F. ODGOĐENO PLAĆANJE

TROŠKOVA I PRIHODI BUDUĆEG RAZDOBLJA

0,48 0,38 0,06

G. UKUPNA PASIVA

100,00 100,00 100,00

Stope promjena pojedinih pozicija bilance u razdoblju od 2006. do 2008. godine,

odnosno njihovo povećanje ili smanjenje prikazano je u tablici 6. (npr. smanjenje kratkoročnih

obveza u 2008. godini u odnosu na 2007. godinu).

18

Tablica 6. Stope promjena pozicija bilance poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do 2008.

godine

u postocima AKTIVA 2008./2007 2007./2006.


-

-


-4,88 +44,12

1. Nematerijalna imovina -0,05 -8442,79 2. Materijalna imovina -3,74 +81,39 3. Financijska imovina -72,17 -83,00 4. Potraživanja +4,77 +3,79 C. KRATKOTRAJNA IMOVINA -36,72

+20,84

1. Zalihe -5,34 +50,46 2. Potraživanja -29,68 +54,97 Potraživanja od kupaca -32,03 +56,27 Ostala potraživanja +46,42 +22,33 3. Financijska imovina -58,37 -7,75 4. Novac na računu i u blagajni -20,56 +58,36 D. PLAĆENI TROŠKOVI BUDUĆEG

RAZDOBLJA I NEDOSPJELA NAPLATA PRIHODA

-34,56

+556,98


- -

F. UKUPNA AKTIVA

-28,43 +26,50

PASIVA


-22,58 -16,36

1. Upisani kapital 0 0 2. Rezerve -40,53 -52,34 3. Dobit tekuće godine -100 +112,15 4. Gubitak tekuće godine - - B. MANJINSKI INTERESI

-26,23 -


-

-

19


-9,80 +226,20

E. KRATKOROČNE OBVEZE -45,76

+20,40

1. Obveze prema dobavljačima -2,54 +34,40 2. Kratkoročne financijske obveze -71,97 +10,03

3. Ostale kratkoročne obveze +23,26 +128,77 F. ODGOĐENO PLAĆANJE

TROŠKOVA I PRIHODI BUDUĆEG RAZDOBLJA

-9,70

+723,18

G. UKUPNA PASIVA

-28,43 +26,50

3.3. Izvještaj o novčanom tijeku poduzeća Saponia d.d.

Tablica 7. predstavlja izvještaj o novčanom tijeku poduzeća Saponia d.d., odnosno

novčane priljeve i odljeve poduzeća u razdoblju od 2006. do 2008. godine.

Tablica 7. Izvještaj o novčanom tijeku poduzeća Saponia d.d. za razdoblje od 2006. do 2008.

godine

u tisućama kuna

2008. 2007. 2006. I. POSLOVNE AKTIVNOSTI Dobit / gubitak tekuće godine -15.191 23.670 11.157 Amortizacija 36.114 39.151 37.428 Povećanje / smanjenje vrijednosti zaliha

6.576 -41.316 -21.925

Povećanje / smanjenje potraživanja od kupaca

80.610 -90.608 -23.070

Povećanje / smanjenje ostalih kratkoročnih potraživanja

-3.616 -1.422 -1.611

Povećanje / smanjenje plaćenih troškova budućeg razdoblja i nedospjele naplate prihoda

1.024 -2.512 -34

Povećanje / smanjenje kratkoročnih obveza prema dobavljačima

-2.741 27.609 12.515

Povećanje / smanjenje dugoročnih rezerviranja

0 0 0

20

Povećanje / smanjenje odgođenog plaćanja troškova i prihoda budućeg razdoblja

-341 3.088 0

Povećanje / smanjenje potraživanja za upisani a neuplaćeni kapital i gubitka iznad visine kapitala

0 -128 0

Povećanje / smanjenje dugoročnih potraživanja

-98 -75 -119

Povećanje / smanjenje kratkotrajne financijske imovine

161.818 23.285 -215.932

Povećanje / smanjenje ostalih dugoročnih obveza

0 0 0

Povećanje / smanjenje ostalih stavki

5.704 13.803 -4.961

Neto novac ostvaren poslovnim aktivnostima

269.859 -5.455 -206.552

II. ULAGATELJSKE AKTIVNOSTI

Kupnja materijalne i nematerijalne dugotrajne imovine

-26.197 -151.484 -22.231

Stjecanje podružnica 0 0 0 Stjecanje manjinskih interesa -1.127 4.296 0.00 Povećanje / smanjenje financijske dugotrajne imovine

1.600 10.826 8

Primici od prodaja materijalne i nematerijalne imovine

291 28.183 6.221

Isplaćene dividende -4.476 -11.470 0 Povećanje / smanjenje ostalih stavki

-44.245 -67.553 208

Neto novac korišten u ulagateljskim aktivnostima

-74.154 -187.202 -15.794

III. FINANCIJSKE AKTIVNOSTI

Povećanje kapitala novom emisijom dionica

0 0 0

Povećanje / smanjenje dugoročnih obveza s osnove zajmova i kredita

-25.119 177.589 6.220

Povećanje / smanjenje ostalih dugoročnih obveza

0 0 0

Povećanje / smanjenje kratkoročnih obveza s osnove zajmova i kredita

-174.512 22.105 220.352

Povećanje / smanjenje ostalih stavki

0 0 0

21

Neto novac ostvaren financijskim aktivnostima

-199.631 199.694 226.572

Neto povećanje / smanjenje novca i novčanih ekvivalenata

-3.926 7.037 4.226

Novac i novčani ekvivalenti na početku godine

19.095 12.058 7.832

Novac i novčani ekvivalenti na kraju godine

15.169 19.095 12.058

U 2006. godini novčani tijek iz poslovnih aktivnosti bio je negativan i iznosio je -206,55

mil. kn. Iste godine ostvarena je dobit od 11,16 mil. kn. Povećanje vrijednosti kratkotrajne

financijske imovine utječe na smanjenje novčanih sredstava u iznosu od 215,93 mil. kn, dok

smanjenje kratkoročnih obveza prema dobavljačima povećava novčana sredstva za 12,51 mil. kn.

Novčana sredstva, međutim, opadaju porastom vrijednosti zaliha u iznosu od 21,92 mil. kn te

porastom vrijednosti potraživanja od kupaca u iznosu od 23,07 mil. kn. Novčani tijek iz

investicijskih aktivnosti također bilježi negativan rezultat u promatranoj godini te iznosi -15,79

mil. kn, na koji je u najvećoj mjeri utjecalo povećanje, odnosno kupnja materijalne i

nematerijalne imovine za 22,23 mil. kn. Novčani tijek iz financijskih aktivnosti iznosi 226,57

mil. kn što doprinosi povećanju novčanih sredstava. Iz navedenog proizlazi povećanje novca i

novčanih ekvivalenata u 2006. godini u iznosu od 4,23 mil. kn, s 7,83 mil. kn na početku godine

na 12,06 mil. kn na kraju iste godine.

Negativan novčani tijek poslovnih aktivnosti od -50,45 mil. kn ostvaren je i u 2007.

godini. Dobit ostvarena iste godine iznosila je 23,67 mil. kn. Za razliku od 2006. godine gdje je

to bila kratkotrajna financijska imovina, ove godine povećanje potraživanja od kupaca u iznosu

od 90,61 mil. kn te povećanje vrijednosti zaliha u iznosu od 41,32 mil. kn imaju najveći utjecaj

na smanjenje novčanih sredstava poduzeća Saponia d.d. Isti utjecaj imaju povećanje

kratkoročnih potraživanja za 1,42 mil. kn te povećanje plaćenih troškova budućeg razdoblja za

2,51 mil. kn. No, do povećanja novčanih sredstava dolazi uslijed povećanja kratkoročnih obveza

prema dobavljačima koje u 2007. godini iznose 27,61 mil. kn. Kao i prethodne godine, novčani

tijek iz investicijskih (ulagateljskih) aktivnosti je negativan i iznosi -187,20 mil. kn na koji

najveći utjecaj ima povećanje materijalne i nematerijalne imovine za 151,48 mil. kn. Novčani

tijek iz financijskih aktivnosti također je pozitivan i 2007. godine i iznosi 199,69 mil. kn.

Dugoročne obveze s osnove zajmova i kredita smanjene su na 177,58 mil. kn, a kratkoročne

obveze s osnove zajmova i kredita su također smanjene na 22,10 mil. kn. Ukupni novčani tijek u

22

2007. godini iznosi 7,04 mil. kn te je tako ostvareno povećanje novčanih sredstava 31.12.2007.

godine u odnosu na 1.1.2007. godine.

U godini 2008. novčani tijek iz poslovnih aktivnosti je pozitivan i iznosi 269,86 mil. kn,

dok je iste godine ostvaren gubitak u poslovanju od 15,19 mil. kn. Povećanje kratkoročnih

obveza prema dobavljačima za 2,74 mil. kn te odgođenog plaćanja troškova za 0,341 mil. kn

smanjilo je novčana sredstva, a smanjenje potraživanja od kupaca za 80,61 mil. kn te smanjenje

kratkotrajne financijske imovine za 161,82 mil. kn povećalo je novčana sredstva. Novčani tijek

iz investicijskih aktivnosti je, kao i prethodnih godina, negativan i iznosi -74,15 mil. kn, od čega

najviše utjecaja na smanjenje novčanih sredstava ima smanjenje ostalih stavki za 44,24 mil. kn.

Financijski tijek također donosi smanjenje novčanih sredstava od 199,63 mil. kn. Zabilježeno je

smanjenje dugoročnih obveza s osnove zajmova i kredita u iznosu od 25,12 mil. kn te smanjenje

kratkoročnih obveza s osnove zajmova i kredita od 174,51 mil. kn što ima utjecaj na smanjenje

novčanih sredstava za navedenu godinu. S obzirom na navedeno, 2008. godine novčana sredstva

poduzeća su se smanjila s 19,09 mil. kn na početku godine na 15,17 mil. kn na kraju te je ukupni

novčani tijek za 2008. godinu iznosio -3,92 mil. kn.

23

4. ANALIZA FINANCIJSKIH OMJERA

Financijski omjeri predstavljaju omjer određenih stavki financijskih izvješća nekog

poduzeća. Koriste se u prosudbi rezultata poslovanja poduzeća te za internu i eksternu uporabu.

Kako jedan omjer sam za sebe ne govori puno potrebna je usporedba sa istovrsnim omjerom

usporedivog poduzeća ili sa vlastitim povijesnim podacima.

4.1. Omjeri profitabilnosti

Omjeri profitabilnosti pružaju mogućnost mjerenja sposobnosti tvrtke pri ostvarivanju

odgovarajućeg prinosa u odnosu na prodaju, ukupnu imovinu ili aktivu te uloženi kapital. Ovi

omjeri pokazuju sposobnost tvrtke da efikasno koristi svoje resurse.

Analizirane su tri vrste omjera profitabilnosti:

profitna marža = neto dobit / prodaja;

prinos u odnosu na imovinu = neto dobit / ukupna imovina; i

prinos u odnosu na kapital = neto dobit / kapital.

U tablici 8. prikazan je obračun omjera profitabilnosti za poduzeće Saponia d.d. u razdoblju od

2006. godine do 2008. godine.

Tablica 8. Omjeri profitabilnosti

2008. 2007. 2006.

Neto dobit (u 000 kn) -15.191 23.670 11.157

Prodaja (u 000 kn) 567.319 552.602 445.720

Profitna marža (%) -2,68 4,28 2,50

Ukupna imovina (u 000 kn) 659.744 921.792 728.655

Prinos na imovinu (%) -2,30 2,57 1,53

Kapital (u 000 kn) 219.127 283.039 338.392

Prinos na kapital (%) -6,93 8,36 3,29

24

Grafikonom 1. prikazano je kretanje omjera profitabilnosti poduzeća Saponia d.d. u

razdoblju od 2006. do 2008. godine. Na grafikonu je vidljiva tendencija rasta svih omjera

profitabilnosti u 2007. godini, zatim tendencija njihova opadanja u 2008. godini čemu je uzrok

gubitak iste godine.

Grafikon 1. Omjeri profitabilnosti poduzeća Saponia d.d. u razdoblju od 2006. do 2008. godine.

4.2. Omjeri korištenja imovine

Omjeri korištenja imovine služe za mjerenje brzine kojom tvrtka obrće potraživanja,

zalihe i dugotrajnu imovinu. Jednostavnije rečeno, ovi omjeri mjere koliko puta godišnje društvo

prodaje svoje zalihe ili naplaćuje svoje cjelokupno potraživanje. Omjeri korištenja imovine su:

obrtaj potraživanja = prodaja / potraživanja od kupaca,

prosječno vrijeme naplate = potraživanje / prosjek dnevne prodaje,

obrtaj zaliha = prodaja / zalihe,

obrtaj dugotrajne imovine = prodaja / dugotrajna imovina, i

obrtaj ukupne imovine = prodaja / ukupna imovina.

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

2006. 2007. 2008.

Post

otak

(%)

profitna marža

prinos na imovinu

prinos na kapital

25

Tablicom 9. prikazani su omjeri korištenja imovine za poduzeće Saponia d.d. za

razdoblje od 2006. do 2008. godine.

Tablica 9. Omjeri korištenja imovine

Kretanje obrtaja potraživanja i obrtaja zaliha prikazano je grafikonom 2. Iz grafikona je

kroz razdoblje od 2006. do 2008. godine vidljiv trend opadanja ( 2007. godina) i trend rasta

obrtaja (2008. godina).

Grafikon 2. Obrtaj potraživanja i obrtaj zaliha u poduzeću Saponia d.d. za razdoblje od

2006. do 2008. godine

0

1

2

3

4

5

6

2006. 2007. 2008.

Broj

obr

taja

(put

a)

Obrtaj potraživanja

Obrtaj zaliha

2008. 2007. 2006.

Prodaja (u 000 kn) 567.319 552.602 445.720

Potraživanja od kupaca (u 000 kn) 171.026 251.636 161.028

Obrtaj potraživanja (puta) 3,31 2,19 2,77

Prosjek dnevne prodaje 1.554 1.513 1.221

Prosječno vrijeme naplate (dana) 110,03 166,21 131,86

Zalihe (u 000 kn) 116.610 123.186 81.870

Obrtaj zaliha (puta) 4,86 4,48 5,44

Dugotrajna imovina (u 000 kn) 228.056 239.766 166.367

Obrtaj dugotrajne imovine (puta) 2,49 2,30 2,68

Ukupna imovina (u 000 kn) 659.744 921.792 728.655

Obrtaj ukupne imovine (puta) 0,86 0,59 0,61

26

Prosječno vrijeme naplate, odnosno prosječno vrijeme potrebno za pretvaranje

potraživanja u novac najkraće je 2008. godine kada iznosi 110 dana. Najduže vrijeme naplate

zabilježeno je u 2007. godini s 166 dana. Vidljivo je kako se prosječno vrijeme naplate povećava

u 2007. godini u odnosu na prethodnu gdje je iznosilo 132 dana da bi u 2008. godini ponovo

opalo na 110 dana.

Obrtaj dugotrajne imovine najviši je 2006. godine (2,68 puta), a najniži 2008. godine

(2,49 puta). Kroz promatrano razdoblje bilježi se prvo njegov pad u 2007. godini (2,30 puta) u

odnosu na 2006. zatim rast u 2008. godini.

Obrtaj ukupne imovine bilježi malo drugačiji trend od obrtaja dugotrajne imovine.

Najviši je u 2008. godini i iznosi 0,86 puta, a najniži u 2007. godini kada iznosi 0,59 puta.

4.3. Omjeri likvidnosti

Omjeri likvidnosti koriste se za naglašavanje promjena u sposobnosti tvrtke da podmiri

kratkoročne obveze po dospijeću. Navedeni omjeri su:

pokazatelj tekuće likvidnosti = kratkotrajna imovina / kratkoročne obveze, i

pokazatelj tekuće likvidnosti = kratkotrajna imovina – zalihe / kratkoročne

obveze.

Omjeri likvidnosti u razdoblju od 2006. do 2008. godine za poduzeće Saponia d.d.

prikazani su u tablici 10.

Tablica 10. Omjeri likvidnosti

2008. 2007. 2006.

Kratkotrajna imovina (u 000 kn) 429.621 678.935 561.837

Kratkoročne obveze (u 000 kn) 203.297 374.846 311.329

Tekuća likvidnost 2,11 1,81 1,80

Zalihe (u 000 kn) 116.610 123.186 81.870

Ubrzana likvidnost 1,54 1,48 1,54

27

Na grafikonu 3. prikazano je kretanje omjera likvidnosti poduzeća Saponia d.d. u

razdoblju od 2006. do 2008. godine. Oba pokazatelja pokazuju sličan, promjenljiv trend kretanja.

Grafikon 3. Omjeri likvidnosti u poduzeću Saponia d.d. u razdoblju od 2006. do 2008.

godine

4.4. Omjeri korištenja zaduženja

Omjeri korištenja zaduženja prikazuju ukupnu situaciju zaduženja tvrtke u svjetlu njezine

imovinske osnove i sposobnosti ostvarenja dobiti. Drugim riječima, ovim omjerima se mjeri

oprez pri upravljanju zaduženjima. Omjeri korištenja zaduženja su:

dug u odnosu na ukupnu imovinu = ukupni dug / ukupna imovina,

pokriće kamate = dobit prije kamate i poreza / kamata, i

pokriće fiksnih izdataka = dobit prije fiksnih izdataka / fiksni izdaci.

0

0,5

1

1,5

2

2,5

2006. 2007. 2008.

Om

jer

Tekuća likvidnost

Ubrzana likvidnost

28

Tablica 11. prikazuje kretanje duga u odnosu na imovinu u poduzeću Saponia d.d. u

razdoblju od 2006. do 2008. godine. Ostali omjeri zaduženosti nisu izračunati zbog nedostatnih

podataka.

Tablica 11. Omjeri korištenja zaduženja

2008. 2007. 2006.

Ukupan dug 434.274 657.885 649.721

Ukupna imovina 659.744 921.792 728.655

Dug u odnosu na imovinu (%) 65,82% 71,37% 89,17%

Vidljivo je smanjenje zaduživanja u poduzeću od 2006. godine s 89,17% do 2007. godine

kada iznosi 71,37%. U 2008. godini zaduživanje ponovo raste i iznosi 65,82%.

29

5. ZAKLJUČAK

Analizirajući poslovanje tvrtke Saponia d.d. uočava se kako u razdoblju od 2006. do

2007. godine tvrtka bilježi porast dobiti od 112,15%, no u 2008. godini posluje s gubitkom u

iznosu od 15,76 mil. kn. Kod prihoda od prodaje u zemlji trend rasta traje kroz cijelo promatrano

razdoblje, a isti trend imaju i prihodi od prodaje u inozemstvu. U promatranom razdoblju od

2006. do 2008. godine uočavaju se fluktuacije u ukupnim prihodima i ukupnim rashodima gdje

su za razliku od ukupnih prihoda, ukupni troškovi u stalnom porastu kroz cijelo promatrano

razdoblje što dovodi do gubitka 2008. godine kada nasuprot rastu troškova stoji pad prihoda. Ukupna imovina promatranog razdoblja ima sličan trend kao i kretanje dobiti. U 2006.

godini iznosila je 728,65 mil. kn te se u 2007. godini povećala za 26,51% i iznosila 921,79 mil.

kn. U 2008. godini, isto kao i kod dobiti, bilježi se pad ukupne imovine od 28,43% te ona iznosi

659,74 mil. kn. Analizirajući sve tri godine u strukturi aktive prevladava kratkotrajna imovina

kod koje najveći udio u 2006. i 2007. godini zauzima financijska imovina, dok su to u 2008.

godini potraživanja. Kapital i rezerve od 2006. godine nadalje bilježe kontinuirano smanjenje.

Usporedbom kratkoročnog i dugoročnog zaduživanja u razdoblju od 2006. do 2008. godine može

se doći do zaključka kako se u 2006. i 2007. godini najviše novčanih sredstava za poslovanje

pribavlja kratkoročnim zaduživanjem, dok se u 2008. godini kratkoročno zaduživanje smanjuje

te se novčana sredstva pribavljaju iz dugoročnog zaduživanja.

Novčani tijek prikazuje naizmjenično povećanje i smanjenje novčanih sredstava

poduzeća. U 2007. godini iznosio je 7,04 mil. kn te u navedenoj godini predstavlja najveću

vrijednost promatranog razdoblja, a 2008. godine bio je negativan i iznosio -3,93 mil. kn. Neto

novac ostvaren poslovnim aktivnostima je u 2006. te 2007. godini bio negativan, ali u 2008.

godini dolazi do promjene te on postaje pozitivan i ostvaruje najbolji rezultat promatranog

razdoblja u iznosu od 269,86 mil. kn.

Omjeri profitabilnosti prate kretanje dobiti te tako nakon porasta 2007. godine

koeficijenti profitne marže, prinosa na imovinu i prinosa na kapital bilježe pad 2008. godine.

Prosječno vrijeme naplate u 2006. godini iznosilo je 132 dana, u 2007. se povećalo na 166 dana

da bi se u 2008. smanjilo na 110 dana.

Omjeri likvidnosti u posljednjoj godini bilježe relativno dobar rezultat naspram rezultata

u 2006. i 2007. godini te dolazi i do smanjenja duga u posljednjoj godini promatranog razdoblja.

30

Ostvareni rezultati poslovanja koji se mjere rastom konkurentnosti, proizvodnje, prodaje,

novim proizvodima, modernizacijom proizvodno – poslovnih procesa, novim potrošačima i

profitom, osigurali su Saponiji poziciju respektabilne i stabilne tvrtke u regiji. Međutim, s

obzirom na postojeću gospodarsku situaciju, recesiju od 2008. godine i opću ekonomsku krizu

koja je očito pogodila i Saponiju, otežane uvjete poslovanja (kako u Hrvatskoj, tako i na

tržištima u okruženju, na koja Saponia plasira značajan dio svoje proizvodnje), tvrtka bi trebala

poduzimati aktivnosti na smanjenju operativnih troškova i optimizaciji procesa kako bi se

poslovanje uspješno održalo. Dakle, osim dužne pažnje koja se posvećuje proizvodnji i kvaliteti

proizvoda, valja se usredotočiti na racionalizaciju poslovanja, ne zanemarujući konstantnu

potrebu ulaganja u istraživanje i razvoj. Dosadašnji rezultati pokazuju kako je Saponia d.d. još

uvijek relativno dobro pozicionirano poduzeće i da će, iako je u 2008. godini pretrpjelo novčane

gubitke, takav status vjerojatno zadržati i u bližoj budućnosti.

31

6. LITERATURA

1. Benašić, Z., (1975), Kontrola, revizija i analiza poslovanja radnih organizacija,

Osijek, Štampa

2. Novak, B., (2002.), Odlučivanje u financijskom upravljanju, Osijek, Ekonomski

fakultet u Osijeku

3. Parać, B., (2008.), Poduzetničko računovodstvo i financijsko izvještavanje, Zagreb,

M.E.P. Consult

4. http://www.saponia.hr/financijska_i.php (21.09.2009.)

http://www.saponia.hr/financijska_i.php

ZAVRŠNI RAD - oliver.efos.hroliver.efos.hr/~dsajter/PDF/Diplomski_primjer.pdf · sveuČiliŠte j....

Documents

Transcript of ZAVRŠNI RAD - oliver.efos.hroliver.efos.hr/~dsajter/PDF/Diplomski_primjer.pdf · sveuČiliŠte j....