YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl...

44
Yjq^YhjgoarbaaghYlZYfcgoq[‘ rYmkm_ag^]jgoYf]da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\•ojr]faY‚¶•„jL YlYdg_af^gjeY[qbfq Yfcmgdkca]_g

Transcript of YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl...

Page 1: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

�����������������������������

��

�Yjq^Y�hjgoarba�a�gh�Yl�ZYfcgoq[`��rY�mk�m_a�g^]jgoYf]��da]flge��gjhgjY[qbfqe�gZgoa~rmb~[Yé�

g\�·�ojr]�faY�¸¶·¹�jè������� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!()()( * +$,�-$.�+�* +$/ 0�1 2�3 -�/ 4 2�4 56�78:9�;8�<";8�< �$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

�YlYdg_�af^gjeY[qbfq������Yfcm��gdkca]_g�

Page 2: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������I

�����������������������������������������������������

Page 3: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

�� ����I� ��

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#H

���������� �� � ���=���������������� ��������������������)����6������6���I� ����������� ���A=�6�������)������=�� ���������� ��������������������������������������������

�� ���������� �� � ���=���������������� ���������������������������=�� ���������� �������������������������������������������������������������������������������������������������������6I,�·� ������� ������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������6I,�¸� ������������� � ����������� � )���������� ����������������������������������������

�� �=� è�������������èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ·¹��� �=� è����������� )X� ���Ú�������������� ����

9èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ·º�

�� �=� è���������� )X� ���Ú������������������� èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ·º��� �=� �è���������� )X� ���Ù������ ��������èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ·»��� �=��è�������������� èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ·¼��� �=�� è� ���������� � )���������� �����èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ·¼��� �=�� è������������=����èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ·½�

��6I,�¹� ��������� ��� �=����I� �������������Ù�gZgoa~rmb]��g\�·�klq[rfaY�¸¶·¹�jè ���������� �=� � �jgoarb]�okh�df]�\dY�mk�m_�ZYfcgoq[`�gZ[a~­gfq[`�jqrqca]e�cj]\qlgoqe èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ·¾��� �=� � �j]\qlqèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ·¿��� �=� � �ghmkr[rYdf]�kYd\g�\]Z]lgo] èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸·��� �=� �� �\ra]dYf]�hjr]r�����������_oYjYf[b]�ðo�lqe�^mfc[bgfmb~[]�o�jYeY[`�daealm�cj]\qlgo]_g�oa]dg[]dgo]_gñ�ç�j]_oYjYf[b]ç�Ycj]\qlqoq�klYf\ÚZq�ðo�lqe�^mfc[bgfmb~[]�o�jYeY[`�daealm�cj]\qlgo]_g�oa]dg[]dgo]_gñ�a�hgj�[r]faY�o]ckdgo]�o�gZjg[a]�rY_jYfa[rfqe èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸¸��� �=��� �oYjYf[b]ç�Ycj]\qlqoq�klYf\ÚZq�gZ[]�ðm\ra]dYf]�hjr]r�aff]�ZYfcañ èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸¹��� �=�� � �]ckd] èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸¹�

��6I,�º� ��� �������� ��� ����� ���������������������������������������������������������������������������������������� �=� � �cmh�[r]c�o�a�afkljme]fl�o�[r]cgoq[` èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸¹��� �=� � fcYkg�[r]c�o�a�afkljme]fl�o�[r]cgoq[`èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸º��� �=� � �hjr]\Y­�[r]c�o èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸º��� �=� �� �grgklY�]�[rqffg�[a�a�gh�Ylq�roa~rYf]�r�gZjgl]e�[r]cgoqe èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸º�

��6I,�»� ����� �����=����������� ��� ������ð������������� ���ñ�ø������������������� �=� � �gd][]faY�oqh�Ylq�gljrqeqoYf]�hjr]r�������èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸»��� �=� � �gd][]faY�oqh�Ylq�oqkq�Yf]�hjr]r������� èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸»�

��6I,�¼� ���������������� � ���������� �Ù�gZgoa~rmb]�g\�·�klq[rfaY�¸¶·¹�jè������������������� �=� � �Zk�m_Y�rd][]��afcYkgoq[`�oh�qoYb~[q[`�\g���������è�è èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸¼��� �=� � �Zk�m_Y�rd][]��afcYkgoq[`�khgjr~\rYfq[`�a�oqkq�Yfq[`�hjr]r����������èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸½�

��6I,�½� ���������������������Ù�gZgoa~rmb]�g\�·�klq[rfaY�¸¶·¹�jè�������������������������������������� �=� � �Zk�m_Y�Ycj]\qlqo�o�Ykfq[`�ðgloa]jYfq[`�hjr]r����������ñèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸¾��� �=� � �Zk�m_Y�Ycj]\qlqo�gZ[q[`�ðgloa]jYfq[`�hjr]r�aff]�ZYfcañ èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¸¿�

��6I,�¾� ����������� ������ ��A�� ���� �A�������I� ��������������������� ���������������� ����� ������������������������������������������������������������������������������������6I,�¿� I� ����� ���=������ �� ���� �����������������������������������������������������������������������������

�� �=� è�������� ���� �A�������I� �����èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¹·��� �=� �������� ��� ���� èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¹¸�

��6I,�·¶� ���������I� � ���=�� ���������������������������������������������������������������������������������������������6I,�·¸� ������������=�����������=���������� ����������������� ���������� ������� ��������������=��������������������� ������� ��������� ������������������� �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

�� �=� � �jq[rY�lgoYf]�gh�Ylq�l]d]cgemfacY[qbf]�o�gZjg[a]�cjYbgoqeèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¹»��� �=� � �jq[rY�lgoYf]�gh�Ylq�l]d]cgemfacY[qbf]��o�gZjg[a]�rY_jYfa[rfqe èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¹»��� �=� � �jq[rY�lgoYf]�gh�Ylq�hg[rlgo]�o�gZjg[a]�rY_jYfa[rfqe èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¹»�

��6I,�·¹� ��� �������������Ú��������������������������������������������������������������������������������������� �=� ��Zk�m_Y�jY[`mfc�o�ZYfcgoq[`�a�ljYfkYc[ba èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¹¼��� �=� ��Yjlq�ZYfcgo]èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè ¹½�

Page 4: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

�� ����I� ��

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#L

�� �=� ��j]\qlgoYfa]�\raY�Ydfg�[a�_gkhg\Yj[r]bèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè¹¾��� �=��� ff] èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè¹¾�

�� ���������� �� � ���=���������������� ��������������������������A��������� ������� ������ ��������������� ��� ����� �����������������������������������������������������������6I,�·� ����� �����=���� ���� �������� ��� ����� ����������������������������������������������������6I,�¸� ����������������Ù�gZgoa~rmb]�g\�·�klq[rfaY�¸¶·¹�j �����������������������������������������������6I,�¹� ���������������������Ù�gZgoa~rmb]�g\�·�klq[rfaY�¸¶·¹�j ��������������������������������������6I,�º� ��������ç����������ç����������������Ú��� ����6��� ���ð����������6��� ���������ñ�Ù�gZgoa~rmb]�g\�·�klq[rfaY�¸¶·¹�j �����������������������������������������������������������������6I,�»� ������� ����� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������

�� �=� � �Zk�m_Y�jY[`mfc�oèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè躹��� �=� � �d][]faY�ea�\rqZYfcgo]èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè躺��� �=� � ff]�[rqffg�[a�ZYfcgo]èèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèèè躺�

��6I,�¼� �������=���=��� �����������������������������������������������������������������������������������������������������������

Page 5: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=���������������� ������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������M

���������� �� � ���=���������������� ��������������������)����6������6���I� ����������� ���A=�6�������)������=�� ���������� �������������������

�gklYfgoa]faY�g_�df]�NPO=Q

RKS TUS V$W X�Y�ZP[�Z]\ ^:_ Za`U\ bdceS Y�W S S b)`:f Z=gehiZjTjk�bdcl^=mindo]Y�cpZjTdZrqUZjs V$W"t [:Z]\ ^:_ uUv o)b)k�\ Viw=s ZrX$g Z=clk�S#`d\ bdceS Y�W S S b)`:f Z=gehiZjTjk�b=cl^=minx`=b)h=S Vd\ ZjTj^=minx`U\ Y�V�Yzyj{j|~} yP�d��bjqk:s S V=T:g �dc�\�^dTUk:��k�b)\�`=b)\ ZUmi^�W TdV:�Ub Q

Nz�UQ� s Vdk�\ bj��c�[�Z]\�^:_ S V��:��^�g b�b)k:\ V:w=s V=TdS Z�t�k�\ Viq]^�g�^=v o:TdZjs V���^�`U\ Y�V�Y#g bz\ bUY�d��S Vi�:��:� k:\ Viqj^:g�^�S Tic�V:X$g�^=m=^$W TdVio�j� k:\ Viqj^:g�^�c�\ ZUminj�dTUk$ZUmin�h=S V:��uUm=^=mindo�c�g�^d��q]s ZeW ViqjT=bjX�g Vdk�X�Zj��b)\ Y�uUqj��g Vd\ ^:g b)\ S Zjs TdVi�db�U� k:\ Viqj^:g�^lb)hU\ b=g bdc�Vio�c�g�^U���

� � k:\ Viqj^:g�^lb)hU\ b=g bdc�VebUqjTdZ=c�S Zjs T=Vio�d� k:\ Viqj^:g�^lb)hU\ b=g bdc�VlTUS VibjqjT=Z=ceS Z]s TdVio� � s S ��S g#k:\ Viqj^:g bdce^�ceS V=s bjm:V=s bdce^=o�j� k:\ Viqj^:g�^lb)hU\ b=g bdc�VpY�V�Y\ �U�TdS m:bdcpZ]TU^d��b)`U\ bjm:V=Tig b=c�ZjTUS V=��c�Y�Z]s V��TdbUw:miSibUqlc�Z]s �:g�^�cl^Uk�b)\ Y^iX$g ZjTUS Z�k:\ Viqj^:g��=o

� � _ Z]kg b)\ S Td�Uoi�=q=YS Vds b]TU^�`U\ Y�Viq��U �m$Y�Vd\ cpm:Z �   O  z\ Q c�g�^d���� � _ Z]kg b)\ S Td�¡`=V$f Tj^=o�d� _ Z]kg b)\ S Td��TUS V=`=V�f TU^=o

¢ � T=Z]hU^:cpZjTUS VpceS Vd\ Y^:g Vds T=bjw:m:S�c£q]\ bjq=Y�V�m:ViX�W S o¤j� k:\ Viqj^:g)c�\ ZUminU�dTjk���k:\ V:q]^:g bdcl^d��qjs Z�W ViqjTdbUX$g V=k�X�Zj��b)\ Y�uUqj��g V=\�^:g b)\ S Z]s TdV:�db Q

N � QO=Q yd\ bdceS Y W V�Sjb]`:f Z=g�^zhiZjTjk$bdcpVz`ib)k:\ ^:c�Z¡Y�s Vim:V=TUS bjqUZic�m:Zzb)`=V=\ ZUm�W S]h=ZjTjk�bdc�V$W o�g W Q k:s S V=Tig�cl^iqUZ:W uUm=^�qj^iX=`=bdY�^=mW ¥lcl^Uk�b)T=ZjTUS Z¦`U\ Y�V�Y�yj{U|§} y��U��m�Y^dTUTdbUw:miS

h=ZjTjk$bdcpV$W odY�Z]\ �dceT=b¨h=V�Y�`=bUw=\ V:qjTUS b¡W Z]k�S�k�b)\ V:X=`=b]T=qUV=Tdmi^�W TUS VioUbUX:b]hdS w:miS Vzs �UhP`U\ Y�V�Yl�U`U\ Z=ceTUS b]TdV¡bUX:b)hd^�g�\ Y�VimiS V�Y�cl^�W u=g�k$S V=�©b)`iVd\ ZUmW S�hiZjTjk$bdce^=mindoUbkg �)\ ^=m=n���b=c�Zlc��iX$g Q��UQ

�UQ«ª `U\ Y�^d`=ZUqjk:��b)`=Vd\ ZUm�W S]hiZ]TUk$bdce^=min�g Z]k�S min�W Z]k$�U`ib)s Vim�V=TUS Z�cl^d`:f Z=g�^lc�b)hU\ bjmiS V�qdV�ceS Y�bdce^U��o=m$Y�V=k�S=c�b]hU\ bjmiS V�qdV�ceS Y�bdcl^d��o=�=cpZ]\ ZjTdm�W VioU\ Vi�=cpZ]\ ZjTdmW VioZ]k:\ V:q]^�g�^:ce^�X$g ZjTdq�¬�hd^=o=`=b)\ ¥im$Y�V=TUS ZUoiS TUk$ZdX�Z�qUb)k��d��V=Tig bdcpV�SdS TUk$ZdX�Z�c�Vdk�Xis S o:Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^�qUb)k��d��V=Tig bdc�V�`U\ bdc�S Y W V�S=b)`:f Z=g�^�`=b)k:\ ^:c�Z�Ys Vim:V=TdS bjqdZ=c�m�Zs �Uh�hiVdT=V�_ S m�W V=Tig o$Y�Z]s V��TUS V�bjq¡�:Y��UbUqjTUS Vd­���S ¥iq=Y�^�g�^d��S:X$g�\ b]T=Zj��S=Sd`d\ Z]k�g�^dk�S=h=ZjTjk$bdcpV$W Q

� Q yd\ bdceS Y W ¥¨bUqxcl`:f Z=g�ceTdbUX$Y�b]TU^=m=n�T=Z�\ ZUminj�dTjk$SKhiZjTjk$bdcpVa`U\ bdcpZUq=Y�b]TdV¦c®yj{j|¯} y¨�U�#o�`=b)hdS V=\ ZaXiS ¥¨bjqxce`:f Zdm:ZiW uUm�Vi�Ub£s �Uha`=bUXiS ZUqUZUm$Y�Z�\ ZUminU�dTjk��X$g bUX:bdceTdS VeqUb�Y�Zic�Z]\ g V$W]�U�lbdcl^�\ ZUminU�UTUk:��hiZjTjk�bdc�Vi�db Q

° Q � s Vdk�\ bj��c�[�Z]\�^:_ S V��:��^�g b�b)k:\ V:w=s V=TdS Z�t�h=ZjTjk�S�Y�Zd�]\ Z]TdS m�YT=Viv oiT=Z]s V��^�`U\ Y�V:Y#g bz\ bUY��d��S Vi��g Z]k��V�hiZjTjk�S=�lZiW uUm:V�XiS Viq=YS hi¥�T=Zlg Vd\ ^:g b)\ S �d�§±�TUS Sj²:�U\ b]`=V$W Xik�S V�W Q³ Q {=c�bdg�^�`=b]hdS Vd\ ZjTU^=m=n�`U\ bdceS Y�W S=Sib)`:f Z=g�`=bjq]s Vi�UZ:W u�Y�ZUb]k:\ uU�js V=TUS ��TdZlY�ZdX�ZUqUZUmin�bj�d�)s TUS V�b)h=bdceS udY��W uUmi^=min Q´dQ |�q¡b)`iVd\ ZUm�W Sj\ ViZjs S Y�bdc�ZjTU^=min�c�ZU�UV=TdmW ZUminz`=b]hdS Vd\ ZjTdVlX:uz`U\ bdceS Y�W V�Sdb]`:f Z=g�^�c£cl^iX:b)k$bUw:m:Sdb)h=bdc�S u=Y���W uUm:V$WUc�bjqUq=Y�S Z=f ZUmindo:Y"ce^�W uig�k�S V=�µ`U\ Y�^d`=ZUqjk$�dc�o�c

kg �)\ ^=m=np[:Zj\�^:_ Z�X$g ZjTdbdc�S=S TdZUm$Y�V�W QN ° Q

O=Q yd\ bdceS Y W VlSib)`�f Zig�^eX:u¡`=b]hdS V=\ ZjTdVpc�Y�f b=g�^=min�Z]s h=b�c�Zjs ��g ZUmin�b)h=mi^=mindo$Y��:c�Y��js ¥iqjTUS V=TdS V=�§�iX$g Q:�j¶�´dQ�UQ«ª `U\ Y^U`iZUqjk:��`U\ Y�V�cpZ]s �:g bdcpZjTUS Z¡`U\ b=ceS Y�W ¥�s �dhlb)`:f Z=g ¥�T=Z]s V:�Tdulc�Y�f b=g�^=min�b]hUs S m$Y�Z�XiS ¥pcpViq=f �=�U�

��� k:�U\ X=�ew=\ V:qjTUS V:�UbPR�} yeq]s Z���ZdX:bdce^=min�b)`=V=\ ZUm�W S:Y�ZU�]\ ZjTUS m$YTj^=mindo�Z]k�\ Viqj^:g�^�cl^lqUb)k��d��V=Tig bdc�V$W o:S Tjk�ZdX:Z�qdb)k:�d�lV=T:g bdc�Vi�db�c£b)hU\ bjmiS V�Y�Zd�]\ Z]TdS m�YTU^d�Si�=c�Z]\ ZjTdm�W S�c£b]hU\ bjmiS V�Y�ZU�]\ ZjTUS m$YTj^d�loi\ ViZ]s S Y�bdcpZjTj^=minec�cpZ]s ��g ZUmin�b)h=mi^=mindo

��� k:�U\ X=�¡k��U`dTdZ's �dh�X=`U\ Y�V:qUZ=��^�q]s Z¡qUV�ceS Y�s �Uh¡`dS V=TdS uUq=Y�Z¡q]s Z'`=bUY�bjX�g Zif ^=min�b)`=V=\ ZUm�W SjhiZjTjk$bdce^=mindoU\ V:Z]s S Y�bdcpZjTj^=min�c£c�Z]s �:g ZUmin�b)h=mi^=min'`=bUqUZ=cpZjTU^=minqUb�ceS ZdqUb]��bUw:miS�ca[:Z]hiVds S=k:�U\ X:�dc·yj{U|�} ye�U�#o$Y�Y�ZdX$g�\ Y�V���V=TdS V=�§�iX$g Qi´dQ� Q |�`:f Z=g ¥zY�Za`U\ bdc�ZdqdY�V=TdS Vr\ ZUminj�dTUk:�¨hiZjTjk$bdcpVi�Ubrc¸cpZ]s �:g ZUminrb)h=mi^=mindo `=b]hdS Vd\ ZrXiS ¥zc~kc�bjm:S V'X$g ZjTdbdceS uUm�V$W�\ �=clTdbdcpZ]\ g bjw:�zb)`:f Z=g�^'Y�Zx`U\ bdcpZUq=Y�V=TUS V

g Vi�UbP\ ZUminj�dTjk��lcl^d\ Z=��b]TdV�Wjc�Y�f bdg�^=min=o:Y��UbjqjTUS VlY�b)hibdceS u=Y��$W uUm:ul[:Z]\ ^:_ uUod`U\ Y�Vds S m$Y�b]TdV$W�T=Z¡qdZ]T=u�c�Zjs �:g ¥eg Vi�dbP\ ZUminU�UTUk:�lcpViq=f �=�'k��U\ X=�lg�\ ZjT=X:Zjk$m=^$W TdVi�dbk:�U`dT=Z�q]s Z�qUV�c�S Y�`ibjqUZic�ZjTdV:�Ub�qUb�c�S ZUqUb]��bUw:m:S�c�[:Zjh=Vds Sdk:�U\ X:�=c·yj{j|�} ye�U�#o$Y�Y�ZdX$g�\ Y�V���V=TdS V=�§�iX$g Qi´dQ

° Q |�`:f Z=g�^�bjq¡k:\ V:q]^�g �dc��=qdY�S Vds ZjTU^=m=nec�c�Z]s �=miS V�`=b)hdS Vd\ ZjT=VeX:u�c�cpZ]s �=miS V�\ ZUminj�dTUk:��k:\ Viqj^:g bdc�Vi�dbjo=`=b'`U\ Y�V=s S m$Y�V=TUS ��c�Viq=f �=�¡k:�U\ Xi��k��U`dTdZ¡s �dh�Xi`U\ Y�ViqdZd�^q]s Z�qdV�ceS Y�s �dh�`dS V=TdS uUq=Y�ZUoi`ibjqUZic�ZjTdV:�db�qUb�ceS ZdqUb]��bUw:miS�ca[:Z]hiVds S=k:�U\ X:�dc·yU{j|�} ye�U�#o$Y�Y�ZdX$g�\ Y�V���V=TUS V=�§�iX$g Qi´dQ

Page 6: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=���������������� ������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����"¹

³ Q»º b·`U\ Y�V�c�Zjs �:g bdc�ZjTdS Z�kc�bdg�^�`U\ bj�Ub=c�V$W o�kc�bdg�^£��S TdS ��Zjs T=V$WlSp��Zjk$Xi^d��Zjs T=V$W�`U\ bdceS Y�W SpT=Z�cpZ]s �:g ¥�b)`=Vd\ ZUm�W Sp¼ �Uq]^�cpZ]s �:g ZUo�c½kg �)\ V$W�Y�qdV�_ S TUS b=c�ZjT=b`U\ bdceS Y�W ¥�\ �U�TUS:XiS ¥ebjqlcpZ]s ��g�^lb]`=Vd\ ZUm�W S ¾ o$Y�bUX$g ZjTdS Vpce^Uk$b)\ Y�^iX�g ZjTU^�k:�U\ Xpw=\ V:qjTUSjR�} yio$Y�Y�ZUX�g�\ Y�V:��V=TUS V=�·�=X�g Qi´dQ

´dQ yd\ bdceS Y W VlSib)`�f Zig�^=o�bzkg �)\�^=min���bdcpZec��=X$g Q���¶ ³§��bU�Uu¡hd^=��b)hUs S m�Y�ZjTdVpc�V:q=f �i��S TUTdVi�dbzk:�U\ Xi�=oKW V:��Vds S�g Z]k�b]k:\ V:w=s b)Tdb�ca[:Z]\ ^:_ S V�s �Uh�c��d��bdceS V Q

N ³ Q¿dZ¡�iX$f �=�USdTdS V�g�^U`=bdcpV�TdS V�`U\ Y�V�c�S q=YS ZjT=Vpc�[:Z]\ ^:_ S Vl��bU�Uu¡hd^=�l`=b)h=S Vd\ ZjTdVeb)`�f Z=g�^lSd`U\ bdceS Y�W Vpc�cl^iX:b)k�bUw:miS ZUminece^dT=Vi�Ubjm�W bdc�ZjTU^=minYp{]s S V=Tig V=� Q

N'´dQRKS V:Y�Z]s V��TUS V�bjq¡`U\ bdc�S Y W S=Sib)`�f Zig o�cl^d��S V=TUS b]TU^=minec�[:Zj\�^:_ S Vio�bjq¡k:s S V=Tig �dc�`ib]hdS Vd\ Z�X:S ¥i�

·ñ� b)`:f Z=g�^�S]`U\ bdc�S Y W V¡`ib)hU\ Z]T=V¡`U\ Y�V�Y�hiZjTUk�S]k:\ ZiW bdcpV�S=Y�Zd�]\ ZjTdS m�YTdV�`=bUw=\ V:q]TdS m�Y�uUm:V¡`U\ Y�^�ce^Uk$b]T=ZjTUS ��Ys Vim:V=TdS ZUo:Y��UbjqjTUS V�Y�b]h=bdceS udY��W uUmi^d��S=g Z]\ ^:_ Zj��S=g�^=minh=ZjTjk$�dc�s �Uh�cpViq=f �=��bUq]\ ¥dhdTdS V�Y�Z=cpZ]\ g�^=min�`=b)\ bdY�d��S V=­do

¸ñ� Y�\�^=m$Y�Z=f g b=c�ZjTdV�b)`:f Z=g�^�X$g ZjTdbdceS uUm:V¡`ib)k:\�^=m:S V¡`ib]TdbUX�Y�b)TU^=min'`U\ Y�V�Ylyj{U|·} y��U��k$bUX�Y�g �dc§`ibjm�Y�g bdce^=m=n¡S=g Vds V=k$b]���UTdS k�ZUm=^$W Tj^=min�c�b)hU\ bjm:S V�k:\ Z:W bdce^U�¸SY�Zd�]\ ZjTdS m�YTU^d��o

¹ñ� b)`:f Z=g�^�Y�Z¡`d\ Y�ViXi^:f k�Sd`U\ Y�Vdk�Z=Y�ZjT=V�T=Z�Ys Vim:V=TUS V�k�s S V=T:g Z¡`ibjm�Y�g u¡k:�U\ S Vd\ X=k�u QNPÀ=Q

RKS V�`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥eb)`:f Z=g�Sd`d\ bdceS Y�W S oW V:��Vds S �

·ñ� kc�bdg Zz`ib)s Vim�VdTdS Zlce^U`:f Z=g�^�b=g�\ Y^d��^:cpZjTdVi�Ubz`U\ Y�V�Y�yj{U|�} ye�U�¦Y�k�g �)\ V�W)�lZiW uzhd^=��`ib)hU\ ZjTdVeb)`:f Z=g�^�SU`U\ bdceS Y�W V�Y#g�^�g��:f �pW Vi�Ubz\ V:Z]s S Y�ZUm�W S o=�dTdS V=��bd��s S c�S Z�S min`=b)hU\ Z]TdS Vio�c�`U\ Y�^U`iZUqjk:�l�dq]^�`ib)k:\ ^:cpZeW V�h=V=T=V�_ S m�W V=Tig o

¸ñ� kc�bdg ZPY�cl\ �jm:b]TdVi�dbx`U\ Y�V�Y�hiZjTjk�Y�ZU�j\ ZjTUS m�YTU^¦s �UhPk:\ Z:W bdcl^P`=b)s Vim:V=TUS Z'ce^U`�f Z=g�^¡ce^=Xi^:f ZjTdV:�Ubx`U\ Y�V�Y�yj{j|µ} yz�U�£TUS V�W V:X$g"ce^iX$g Z]\ m�Y�ZiW uUm:ZrT=Z¨`=b]hU\ ZjTdS VT=Z]s V��TdV$W yj{U|�} ye�U�rb)`:f Zig�^�Y#g�^�g��:f �eqUb)k$b]T=ZjTUS Z�Y�cl\ b=g���Y�\ V:Z]s S Y�bdcpZjTdVi�dbz`d\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U�x`=b)s Vim�V=TUS Zlce^U`�f Z=g�^pcl^=Xi^:f ZjTdV:�Ub QN¡ÁjQ

RKS V�`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥eb)`:f Z=g)Y�Z�m$Y�^dTUTdbUw:miS=`=bjqUV�W �lbdc�ZjT=V�`U\ Y�V:Ypyj{U|�} ye�U�¨Â V=Tig�\ �d�µÃdViX�g�\��dkg��U\�^:Y�ZUmW S=S ª S Tdqj^Uk�ZUm�W S=`U\ Y�^�Y�Zj\ Y�udqdY�ZjTUS ��ceS Vd\ Y^:g V=s T=bUw:miS Zj��Sg�\��=qjTU^d��S o$Y#ce^�W uig�k�S Vd��m$Y�^dTUT=bjw:m:S�cl^d��S V=TUS b]TU^=minec�Â�Y�¥iw:m:S�Äzc�`Ukg�Å�S O  l[:Z]\ ^:_ ^¡yd\ bdc�S Y W Sj�=|�`:f Z=g�}jZjTUk$bdce^=m=n�`=b)hdS V=\ ZjTU^=min�`U\ Y�V:Ypyj{j|�}UZjTjklyib)s X=k$S�Y�Z�=X�f �i�jSibd_ Vd\ bdc�ZjT=V�k:s S V=Tig b]�§\ ^UTUk:��k�b]\�`=b)\ ZUmi^�W T=Vi�Ub Q

N Å Q�Ug Z=cek�Sd`U\ b=ceS Y W S=Sib]`:f Z=g#hiZ]TUk$bdce^=min��iX$g Z]s ZjTdVeX�u�Y���cpY��js ¥iqjTdS V=TUS V=��Xi^:g��=ZUmW Si�UbUX=`=bUqUZ]\ m$Y�b ¶ _ S T=ZjT=X:bdc�V�W o�Zlc£X$Y�m�Y�Vi�U�)s TdbUw:m:Sd`=bdYS b]����`=b]TdbUX�Y�b]Tj^=min�`U\ Y�V�Yyj{j|�} ye�U�xk$bjX$Y�g �dc£b]`=Vd\ ZUm�W Sib)\ Z=Y�`ibUYS b]����`U\ bdc�S Y W S=Sib]`:f Z=g#`=b)h=S Vd\ ZjTj^=min�`U\ Y�V�YKS TUTdV�hiZjTjk�S Q

Page 7: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����KÆ

�� ���������� �� � ���=���������������� ���������������������������=�� ���������� �������������������������

��6I,�·� ������� ���������

�� �=�·è����=���������������������A��� �����6���I� ������ ���� �� �����

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎ

Ï Ð ÑO=Q |Kg cpZ]\ miS V�\ ZUminj�dTUk:��hiZjTjk$bdcpVi�Ub¡TUS V:bjX$Y�m�Y�¥iqjTdbUw:miS bdc�Vi�db  jo  U �UQ |Kg cpZ]\ miS V�\ ZUminj�dTUk:�=�

Ò `=bdceS Vd\ TdS m�Y�Vi�Ub

Ò \ bUY�s S m�Y�V=­ec�Z]\ �dTjk$bdce^=minc�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

� Z Q yd\ Y�^i�Ubdg bdcpZjTUS V�`U\ b=W Vdkg����d��bdce^�\ ZUminj�dTUk:��`ibdceS Vd\ TdS m�Y�Vi�Ubzs �Uh�\ bdY�s S m�Y�V=­�c�Z]\��dTUk$bdce^=m=n±]c�ZU�UZU�ª `U\ Y^U`iZUqjk:��Y�Z=cpZ]\ miS Z¡�d��bdce^lb)`�f Zig Z�Y�Z]s S m�Y�ZjTdZeW V:X$g�TdZ¡`=bjm$Y�V$g b)`:f Z=g�^eY�Z�bdg c�Z]\ miS V�\ ZUminU�dTjk��

c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

� Q yd\ bdc�ZUq=Y�V=TUS V�\ ZUminU�dTjk���h=ZjTjk�bdc�Vi�dbzTUS VibUX�Y�m$Y�¥:q]T=bUw:miS bdcpVi�Ub¡¼ ��S ViX:S ¥im$YTUS V�¾ ´  jo  j ° Q yd\ bdc�ZUq=Y�V=TUS V�\ ZUminU�dTjk���¼ ��S V:XiS ¥im$YTUS V�¾ �

Ò `=bdceS Vd\ TdS m�Y�Vi�UbÒ \ bUY�s S m�Y�V=­ec�Z]\ �dTjk$bdce^=min

c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

³ Q |Kg cpZ]\ miS VlS=`U\ bdcpZUq=Y�V=TUS V�\ ZUminj�dTUk:��s b]k$Z=g�^�g Vd\ ��S Tdbdc�V�W  jo  U ´dQ |Kg cpZ]\ miS VlS=`U\ bdcpZUq=Y�V=TUS V�\ ZUminj�dTUk:�lqdVd`=bUY^:g��lZj�:g b]�lZ=g�^=m�YT=Vi�Ub¡¼ ��S ViX:S ¥im$YTUS V:¾ ´  jo  j À=Q ª `:f Z=g�^lqUb]k$b]Tj^:cpZjTdVpg�^:g��:f V=��X=`�f Z=g�^�k:\ Viqj^:g���c�\ ZUminj�dTjk���k:\ Viq]^�g bdce^d�  jo  U ÁjQ ª `:f Z=g�^l�Ubdg �dclk$bdcpVpc�Y�f bdg�^=m=nlqUb)k$b]TU^:c�ZjTdVpc�_ b)\ ��S Vebdg cpZ]\ g V$W �O:Ó c£bjqUqdY�S Zif ZUmind�Zd¾ T=Z¡\ ZUminj�dTUk�SdhiZjTjk$bdcpV�`U\ bdcpZUq=Y�b]TdV�c·yj{j|�} ye�U�  jo ³dÔ§kcpbdg�^lb)`=Vd\ ZUm�W SdTdS Vl��TUS V�W)TdS � O  jo  U hi¾ T=Z¡\ ZUminj�dTUk�SdhiZjTjk$bdcpV�`U\ bdcpZUq=Y�b]TdV�c�S TUTU^=min�h=ZjTjk�ZUmin O Ô§kc�b=g�^lb]`=Vd\ ZUm�W S=TUS V���TdS V$W]TUS � �  jo  j 

�=Ó c£ZU�UV=Tdm�W ZUminzyj{j|�} ye�U�#�Zd¾ c�kc�bjmiS VlTUS ��X�Y�V$W)s �Uh�\ �dceTdV�W O  j U �Y�f � o ³= hi¾ c�kc�bjmiS Vpce^i��X$Y�V$W]TUS � O  U j �Y�f  jo ³dÔ§kcpbdg�^lb)`=Vd\ ZUm�W S

Å Q |�`:f Z=g Z�qUbjqdZ=g�k$bdcpZ�q]s Zlcl`:f Z=g)c�Y�f bdg�^=m=nlqUb)k$b]TU^:cpZjTj^=minec�_ b)\ ��S Vebdg cpZ]\ g V$W o$Y�Z=ceS V=\ ZiW uUm=^=min`=bdcl^:��V$W]³d �X$Y�g Q �lb]TdV�g  jo ³dÔ§kcpbdg�^£c���b]TdV$g ZUmin

O   Q ª `:f Z=g�^l�Ubdg �dclk$bdcpVpc�c�Z]s �:g ZUminecl^d��S V=TUS Zjs Tj^=min�qdb)k$b]TU^:c�ZjT=Vpc�_ b)\���S V�bdg c�Z]\ g V$WO:Ó clTdbUX$Y�b]TdVpc�hiZjTjk�Tdbdg ZUmin O Ô§kc�b=g�^lb]`=Vd\ ZUm�W S=TUS V���TdS V$W]TUS � O  jo  j �=Ó clTdbUX$Y�b]TdVpc���b]TdV$g ZUmin ³d jÔ§\ �dceTdbdcpZ]\ g bUw:miS=kc�bdg�^�c��lb)T=V$g ZUminOjO=Q ª `:f Z=g�^l�Ubdg �dclk$bdcpVeqUb]k$b]Tj^:cpZjTdVpc�_ b)\���S V�Y�Zj��k�TUS ¥�g V�W �O:Ó clTdbUX$Y�b]TdVpc�Y�f bdg�^=minZd¾ c�_ b)\���S V��U`ib)\ Y�uUq]k�bdc�ZjTdV�WUY#Y�ZdX$g�\ Y�V���VdTdS V=�§s S g Q m  jo �UÔ§kcpbdg�^lb)`=Vd\ ZUm�W SdTdS Vl��TUS V�W)TdS � O  jo  U hi¾ c�_ b)\���S V�TdS V=�U`=b)\ Y�udq]k$bdcpZjTdV$WdY�Y�ZdX$g�\ Y�V���V=TUS V=�·s S g Q m  jo ³dÔ§kcpbdg�^lb)`=Vd\ ZUm�W SdTdS Vl��TUS V�W)TdS � O  jo  U m�¾ Y��=q=YS Z=f Vd�·`=bdcl^:��V�W O  j U §X$Y�g��dkp��b]TdV$g c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

Page 8: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������E

�Ï Ð Ñ�=Ó clTdbUX$Y�b]TdVpc�cpZ]s ��g ZUminece^U��S V=TUS Z]s TU^im=nZd¾ c�h=ZjTjk�Tdbdg ZUmindo�c�_ b)\ ��S Vl�U`=b)\ Y�uUqjk$b=c�ZjTdV$W  jo ³dÔ§kcpbdg�^lb)`=Vd\ ZUm�W SdTdS Vl��TUS V�W)TdS � O  jo  U hi¾ c�h=ZjTjk�Tdbdg ZUmindo�c�_ b)\ ��S VlTUS Vd�U`ib)\ Y�uUqjk$bdc�ZjT=V$W O o  jÔ§kcpbdg�^lb)`=Vd\ ZUm�W SdTdS Vl��TUS V�W)TdS � O  jo  U m�¾ c���b]TdV$g ZUmin ³d jÔ§\ �dceTdbdcpZ]\ g bUw:miS=kc�bdg�^�c��lb)T=V$g ZUmin

Od�UQ ª ^iX$g Z=ceS V=TUS Veqdb)k��U�lV=Tig���`=bdg ceS Vd\ q=Y�ZiW uUm�Vi�Ub�ce^=X�g u]`=S V=TUS V�\ �U�TdS m�c�Vpcl`:f ZdmiS V�Y�Zj��k�TUS ¥�g V$W O  jo  j Od� Z }jV:Y�`dS Vim�YT=V�k$b)`iVd\ g�^=�

O:Ó _ b)\��lZ=g�}j°¡¼ `=Zjk�S V�g O  U �X�Y�g��Uk�¾ ³ � o  j �=Ó _ b)\��lZ=g�})³�¼ `=Zjk�S V�g O  U �X�Y�g��Uk�¾ � � o  j � Ó qUbzhdS s b]Tj�lÅUo �¡k$��¼ O  U �X�Y�g��Uk�¾ ´ ³do  j ° Ó qUbzhdS s b]Tj� O ³�k���¼ O  j �X$Y�g��dk�¾ ÅU jo  j 

Od� h QÕª ^iqUZjTUS V�k�Z]\ g�^ Ó k:s �=m$Y�Z�qUb�cl\ Y��:g�TdS Á o  U O � Q ª ^d`:f Z=g�^e�Ubdg �dcek$bdc�V�qUb)k$b]TU^:cpZ]T=V�c�_ b)\���S Vebdg cpZ]\ g V�W �O:Ó Y�\ ZUminU�UTUk$�dc�hiZjTjk$bdce^=min�`U\ bdcpZUq=Y�b]TU^=m=nec·yj{j|�} ye�U�#�Zd¾ `=b�c�m�Y�V:wiTUS V$W X�Y^d��Y�Zj���dc�S V=TUS ��s �dh�c�kc�bjmiS VlTUS Vpcl^d�lZU�dZiW uUm:V�WUY�Zj���dceS VdTdS ZUo�b)k:\ V:w=s b]TdV�Wdc

{Ub)���dTUS k�ZUmiS V�yj{U|�} ye�U�  jo � Ô§kcpbdg�^lb)`=Vd\ ZUm�W SdTdS Vl��TUS V�W)TdS �K³do  j 

hi¾ h=V:Y#c�m$Y�V:wiTUS V�W X�Y�V:�Ub�Y�Zj���dc�S V=TUS Z ¶ qUbjqUZ=g�k$bdc�b�qUb�b)`�f Z=g�^�cl^ds S m$Y�b]TdV�WUY��dbUq]TdS V�Y�s S g Q Z  jo O Ô§\ �d�TUS mi^���S ¥:qdY^�kc�b=g ulcl^U`�f ZUm�b)Tdu�Zcl^d��Zd�UZiW uUm:u�Y�Zj���dc�S V=TUS Z

m�¾ TUS Vd`=bjq:W ¥imiS V�Y�Zj���dceS b]TdV$Wj�dbdg �dcek�S�c�g Vd\ ��S TUS V  jo � Ô�Y�Zj���dc�S b]TdV�W)kc�bdg�^�=Ó Y�\ ZUminU�UTUk$�dc�hiZjTjk$bdce^=min�`U\ bdcpZUq=Y�b]TU^=m=nec�S TUTU^=min�h=ZjTUk$ZUmin c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�O ° Q ª ^d`:f Z=g�^e�Ubdg �dcek$bdc�V�qUb)k$b]TU^:cpZ]T=V�c�_ b)\���S V�Y�Zj��k�TUS ¥�g V�W  jo O ³dÔ§kc�b=g�^lb)`iVd\ ZUm�W S=TUS V���TdS V$W]TUS � O  jo  j O ³ Q |�`:f Z=g Z�qUbjqdZ=g�k$bdcpZ�q]s Zlcl^U`�f Zig qUb)k�b]TU^:c�ZjTU^=minec�_ b)\���S VpY�Zj��k�TdS ¥�g V$W o$Y�Z=c�S Vd\ Z:W uUmi^=m=n�`=bdcl^:��V�W �  

X�Y�g��dk��lb)T=V�g c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

OU´dQ {Ub)Tic�biW bdcpZjTUS VpcpZ]\ g bUw:miS=`dS V=TUS ¥:�TU^=min c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�OU´ Z Q yj{j|a¬p�lZdX:bdc�Vpce^U`:f Z=g�^=�

O:Ó `U\ Y^=�Ub=g bdcpZ]TdS Veqdb�w$c�S ZUqUm$Y�V=TdS Z��iX$f �=�jS ³d U jo  U �=Ó ��S V:XiS ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdcpZ�Y�Z�w$c�S ZdqUm�Y�V=TdS V��iX�f �=�US �  U jo  U � Ó \ ViZjs S Y�ZUm�W Z�Ys Vim:V=TdS Z¡`�f Zig�TUS m�Y�Vi�Ub  jo � Ô§kcpbdg�^eY�s Vim:V=TUS Z�TUS Vl��TUS V�W]TUS �K³do  j ° Ó ZjTj�ds bdc�ZjTdS V�Ys Vim:V=TdS Z¡`�f Zig�TUS m�Y�Vi�Ub  jo � Ô§kcpbdg�^eY�s Vim:V=TUS Z�TUS Vl��TUS V�W]TUS �K³do  j 

OjÀ=Q ÃdViZ]s S Y�ZUm�W Z�`U\ Y�Vds V�cp�dc Ó `U\ Y�V=s V�c��dc�`d\ ViqUV�_ S TdS bdcpZ]TU^=min�¼ bjq�k$Z=��qUV:�Ubz`U\ Y�Vds V$cl�i¾ �O:Ó X=k�f ZUqdZjTU^=m=nec�_ b)\ ��S V�`iZ]`dS Vd\ bdc�V�W �Zd¾ÖT=Z¡\ ZUminj�dTUk�Sd`U\ bdc�ZdqdY�b]T=Vpc·yj{j|�} ye�U� O  jo  j hi¾ÖT=Z¡\ ZUminj�dTUk�Sd`U\ bdc�ZdqdY�b]T=Vpc�S TjTU^=min�h=ZjTjk�ZUmin �  jo  j �=Ó X=k�f ZUqdZjTU^=m=n�`U\ Y^��:��^=m:S ��TdbUwiTUS k$�dc£Vds Vdkg�\ b]TdS m�YTU^=minec�cl^d��Zd�UZjTU^d��_ b)\ �lZUmiS Vi�Zd¾ÖT=Z¡\ ZUminj�dTUk�Sd`U\ bdc�ZdqdY�b]T=Vpc·yj{j|�} ye�U� O o  U hi¾ÖT=Z¡\ ZUminj�dTUk�Sd`U\ bdc�ZdqdY�b]T=Vpc�S TjTU^=min�h=ZjTjk�ZUmin °jo  U � Ó X=k�f ZUqdZjTU^=m=neY�Z�`=bUw=\ ViqjTdS m$g c�V=��X=^iX$g Vd����h=ZjTUk$bdc�bUw:miS:Vds V=kg�\ b]TdS m�YTdV�W]¼ c�g�^d��Y#cl^dk$b)\ Y�^iX$g ZjTUS V=�

k$b]���dTUS k$Zig��l� ª � ×�[eØ�[ O   O ¾ �Zd¾ÖT=Z¡\ ZUminj�dTUk�Sd`U\ bdc�ZdqdY�b]T=Vpc·yj{j|�} ye�U�

±]c�ZU�UZU�iTdS V�`=b)h=S Vd\ Z�X:S ¥eb)`�f Zig�Y�Z¡`U\ Y�Vds V�ce^eY�\ ViZ]s S Y�bdc�ZjT=V�`=b]��S ¥iqdY^�\ ZUm=nU�dTjk�Zj��S�g Vi�Ub�X:Zj�lVi�Ub{]s S V=Tig Z

O o  U 

hi¾ÖT=Z¡\ ZUminj�dTUk�Sd`U\ bdc�ZdqdY�b]T=Vpc�S TjTU^=min�h=ZjTjk�ZUmindo$Y�Y�ZdX$g�\ Y�V:��V=TUS V=�§`dkg Q=OUÀ Z � o  U 

Page 9: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������Ù

�Ï Ð Ñ° Ó qUb)k$b]TU^:c�ZjTU^=mineg�^�g���f V=��X=`:f Z=g�^eY�ZUmiS uU�jTUS ¥�g�^=minec·yj{j|�} ye�U�xk:\ Viqj^:g �dc�c�\ ZUm=nU�dTjk���k:\ V:q]^�g bdce^U�  jo  U ³ Ó qUb)k$b]TU^:c�ZjTU^=minlY�Z¡`=bUw=\ V:qjTUS m$g cpV=��Xi^=X�g V=���e�)|lÃ]} Rp²�[:�Zd¾Úc�kc�bjmiS Vpce^i��X$Y�V$W)s �Uh�\ �=clT=V$W O ��s TeY�f O ³do  j �Y�Z¡`=bUw=\ ViqjTUS m�g c�V=��X=^iX$g V=���

h=ZjTjk$bdcpbUw:miSiVds Vdkg�\ b]TUS m$Y�T=V$W]¼ c�g�^d��Ycl^Uk$b)\ Y^=X�g ZjTdS V=�§k$b]���dTUS k�Z=g��l� ª � ×�[

Ø�[ O   O ¾ �� ³do  j z`=bdY�bUX$g Z=f Vp_ b)\ ��^

hi¾Úc�kc�bjmiS VlTUS ��X�Y�V$W]TUS � O ��s TlY�f �]³do  j �Y�Z¡`=bUw=\ ViqjTUS m�g c�V=��X=^iX$g V=���h=ZjTjk$bdcpbUw:miSiVds Vdkg�\ b]TUS m$Y�T=V$W]¼ c�g�^d��Ycl^Uk$b)\ Y^=X�g ZjTdS V=�§k$b]���dTUS k�Z=g��l� ª � ×�[

Ø�[ O   O ¾ �°)³do  j z`=bdY�bUX$g Z=f Vp_ b)\ ��^

OjÀ Z Q ÃdViZ]s S Y�ZUm�W Z�`U\ Y�Vds V�cp�dc�`dS s TU^=min�¼ bjq¡k�Z=��qUV:�Ubz`U\ Y�Vds V�cl�i¾±]c�ZU�UZU�dyd\ Y�V=s V�c�`dS s Tj^pW ViX�g)g bz`=b]s Vim:V=TUS V�`U\ Y�Vds V�ce��k�S Vd\ bdcpZjTdVeqdb¡S TjTU^=min�hiZjTjk$�dc�oikg �)\ V�Y�bUX$g ZjTdS VY�\ V:Z]s S Y�bdcpZjTdVpc�\ Z]�lZUmin�TdZ:W hUs S ��X�Y�V$WUX�ViX�W SiXi^iX$g V=���¡²:s S ÛiS \ o�b¡S s V�Y�bjX�g Zif bz`U\ Y�V=k$Z=Y�ZjTdV�qUb'}jZjTjk��eY�Z`=bjw=\ ViqjTUS m�g c�V=��X=^iX$g V=����hiZjTjk$bdcpbjw�miSiVds Vdk�g�\ b]TUS m$YTdV�W]S yj{j|�}]S YTdV:XlT=Z�m:b¡T=ZiW ��TUS V�Wj°U z��S Tj��g#`U\ Y�V:YY�Zjk$b]­dm�Y�V=TUS V=�§`U\ Y^�W ��bdcpZjTUS Z¡`U\ Y�V:Y�{�� ÃlY�s Vim:V=­�T=Z�qUZjT=u�X�ViXW ¥ Q

³do  U 

O=ÁjQ ª ^dk$b]Tj^:cpZjTUS Vem�Y^dTUTdbUw:miS:Y�c�S u=Y�ZjTU^=minlY�k�b]TdX�b)s S qUZUmW u�X�Z]s qUoi��S ¥iq=Y�^lS TUTU^d��S�c�\ Zj��ZUmin��d�lbdcl^\ ZUminj�dTjk���Xik$b]T=X:b)s S qUbdcpZjTdVi�db¡¼ ��S V:X:S ¥im�YTdS V:¾

°j U jo  U ¡Ü�°j jo  U �Y�Z¡k�Zd��q]^�\ ZUminj�dTdV=k�=m�Y�V:X�g�TdS m�Y�uUm=^�c�k�b)T=X�b)s S qUZUm�W S

O Å Q � qUV=Tig�^:_ S k�ZUm�W Z���ZdX:bdce^=min�`:f Z=g�TdbUw:miSe¼�yj{j|�ÃdZUm=nU�dTjk$S ª S \ g��iZ]s TdV�¾ �O:Ó `U\ Y^=�Ubdg bdc�ZjTdS VeqUb�w$ceS ZUqUm$Y�V=TUS Z¡�iX�f �i�jS c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=��=Ó cl^Uk$b]TU^:c�ZjTdS Vem�Y^dTUTdbUw:miS�Y�ceS u=Y�Z]TU^=minlY"b]h=X�f �i�Uu���ZdX:bdce^=min�`:f Z=g�TdbUw:miS c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=��   Q |�hiX$f �=�dZ¡`=b)s Vim:V=TUS Z�Y�Z]`:f Z=g�^=�O:Ó Y�Z¡`U\ Y^�W ¥im:S VeqUbz\ ViZjs S Y�ZUm�W Siq]^iXi`=bUY^=m�W S�cl^=Xi^:f k�Sdk�b)���dTUS k$Z=g���`=b]s Vim:V=TdS ZlY�Z]`�f Z=g�^�c�_ b)\ ��S VeVds Vdkg�\ b]TUS m$YTdV$W

¼ b)`:f Z=g Z�`=b)hdS Vd\ ZjT=Z�bjq�bUq]hdS b)\ m=^�¼�{]s S V=Tig�}jZjTUk:�i¾ ¾ O o  U 

�=Ó Y�Z¡k�Z=��qUVpce^Uk$b]T=ZjTdV�`=b]s Vim:V=TdS V�Y�Z]`�f Zig�^�¼ b)`�f Zig Z¡`=b]hdS V=\ ZjT=Z�bjq¡`�f Z=g�TdS k�Z�¼�{]s S V=Tig�}jZjTjk��i¾ ¾Zd¾ T=Z¡\ ZUminj�dTUk�Sd`U\ bdc�ZdqdY�b]T=Vpc·yj{j|�} ye�U�  jo  U hi¾ T=Z¡\ ZUminj�dTUk�Sd`U\ bdc�ZdqdY�b]T=Vpc�S TjTU^=min�h=ZjTjk�ZUmin �Uo  U � Ó Y�Z�qj^iX$g�\ ^Uhd�=m�W ¥�W ViqjTdV:�Ub�_ b)\ ���ds Z]\ Y�Z�t ¿d�Ubjqj^�T=Z�b)h=m:S u=��V=TUS V�\ ZUminj�dTUk:�=v o�Ý Â b=_ TUS ¥im:S ZlY��UbUq]^�T=Z

b)h=miS u=��ZjTdS V�\ ZUminU�dTjk��=Ý ¼ b)`�f Zig Z¡`ib)hdS Vd\ ZjTdZ�bUq�bjq]h=S b)\ mi^�¼�{]s S V=Tig�}UZjTjk��i¾ ¾ ³do  U 

�)O=Q |�hiX$f �=�dZ�Y�s Vim:V=­�X�g Zif ^=min�¼ b�X$g Z=f V$W)kcpbjmiS VlS�g V=\ ��S TUS V�¾ ¶ Y�Z¡k�Zd��qUu�TdZjs V��TdbUw���cl^U��S V=TUS b]Tdulc�Y�s Vim:V=TUS �i¾ �O:Ó Y�f bd��V=TUS V�s �dh��lbjqj^:_ S k�ZUm�W Z�Y�s Vim:V=TUS Z�X$g Z=f V:�Ubj�Zd¾ c£bjqUqdY�S Zjs V ³do  U hi¾ Y�Z¡`ibjw=\ ViqjTUS m�g c�V=��X=^iX$g V=����hiZjTjk$bdcpbjw:miS:Vds V=kg�\ b]TUS m$YTdV�W  jo  U �=Ó \ ViZ]s S Y�ZUm�W Z�Ys Vim:V=TdS Z�X$g Z=f V:�Ub¡TdZ¡\ ZUminj�dTdV=k�`U\ bdcpZUq=Y�b]Tj^�c·yj{j|�} ye�U� O o  U � Ó \ ViZ]s S Y�ZUm�W Z�Ys Vim:V=TdS Z�X$g Z=f V:�Ub¡TdZ¡\ ZUminj�dTdV=k�`U\ bdcpZUq=Y�b]Tj^�c�S TUTU^d�§h=ZjTUk:� � o ³= �j�UQ ¿dZj���dceS V=TUS V�hds ZjTUk�S V$g �dc£m�Y�Vdk$bdce^=min�¼ Y�Z¡k�Z=��qj^�hUs Z]TUk�S V$g ¾ ³do  U � � Q yibdg ceS Vd\ qdY�VdTdS Vem$Y�Vdk�� �  jo  j � ° Q yd\ Y�^$W ¥imiS V�Y��if bUX�Y�V=TUS Z�bz�:g�\ ZUmiS Vem�Y�V=k$�=c�¼ hUs ZjTjk$S V�g �dc£m�Y�V=k$bdce^=min=¾ ³do  U �Y�Z¡k$Z=��qj^lm�Y�Vdk$oiTdS Vl��TUS V�W)TdS �K³d jo  j � ³ Q ±�qdYS Vds ZjTUS Vpg Vds V�_ b]TdS m�YT=V$W]S Ti_ b)\ �lZUm�W Siblcl^=X�b)k$bUw:miS:X:Zjs qdZ¡T=Z¡\ ZUm=nU�dTjk���h=ZjTUk�bdcl^d�

±]c�ZU�UZU�i±�X$f �=�dZlce^=m:bd_ ZjT=Z�Y"bd_ V=\ g�^¡yU{j|�} ye�U� Q |�`:f Zig Z�qdbdg�^=m$Y^��d���dc�Y�Zic�Z]\ g�^=min�`U\ Y�Viq�qjTUS V=� O ³cl\ Y�V:wiTUS Z �  j  Á \ Q

�U jo  j 

Page 10: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����"GF

�Ï Ð Ñ

�]´dQ {Ub)\ Y�^iX�g ZjTUS V�Y�V�X=k�\ Y^dTjk�Sd`ibjm�Y�g�^�S Tig Vd\ TdV$g bdc�V�W �O:Ó `U\ Y�V=k$Z=Y�^�c�ZjTUS VlS Ti_ b)\ �lZUm�W Sib�Y��S Z]T=ZUmin�X�Z]s qUZ¡\ ZUminj�dTUk:�lqUb�X=k�\ Y^dTjk�Sd`ibjm�Y�g�^�S Tig Vd\ T=V�g bdcpV$W]¼ ��S V:X:S ¥im�YTdS V:¾ Od� o  j �=Ó `U\ Y^:cl\ �jm:V=TdS V�`dS Vd\ c�bdg�T=Vi�Ub¡n=ZUX�f Z ³do  U 

±]c�ZU�UZU�i±�X$f �=�dZlce^=m:bd_ ZjT=Z�Y"bd_ V=\ g�^¡yU{j|�} ye�U� Q |�`:f Zig Z�qdbdg�^=m$Y^��d���dc�Y�Zic�Z]\ g�^=min�`U\ Y�Viq�qjTUS V=� O ³ecl\ Y�ViwiTdS Z �  j  Á \ Q�)À=Q yd\ Y�Vdk�ZdY^:cpZjTUS V�k�b]���dTUS k$Zig �dc£�]Ø'�]o:S Ti_ b)\ ����W uUmi^=min�b�X�Z]s qdY�S V�\ ZUminU�dTjk���c�\ Z]�lZUmin��iX$f �=�USdh=ZjTUk$bdc�V�Wjt�� Ti_ b)\ �lZUmW Z

�)Øz�]v�¼ ��S V:XiS ¥im�YTUS V:¾ À o ³= 

�UÁjQÞª ^=m:S uU�USdh=ZjTjk�bdc�Vi�O:Ó X=`=b)\ Y�udqdY�ZjTdVpc�_ b)\ ��S V�`=Zj`dS Vd\ bdc�V$W¡¼ Y�Z¡k�Z=��q]^�ce^=miS uU�d¾ O  jo  j �=Ó X=`=b)\ Y�udqdY�ZjTdVpc�_ b)\ ��S V�`Us S k:�lV=s Vdk�g�\ b]TdS m�YTdV:�Ub  jo  U 

± ª ��ß��#�dÃdZdY#c���S V:X:S uUm=��TUS V�`=b)h=S Vd\ Z�X:S ¥eb)`�f Z=g�^eY�Zlce^=miS uU��`=Z]`=S Vd\ bdce^eXi`=b)\ Y�uUqdY�ZjTU^�c�_ b)\���S VpY�hdS b]\ m�Y�V:�UbY�V:X$g Z=ceS V=TdS Z�b]`=Vd\ ZUm�W S=T=Z¡\ ZUminU�UTUk:�lqjs Z¡k:s S V=Tig �dc�oikg �)\ Y^�TUS Vpce^U\ ZdY�S s S�Y��UbUq]^�TdZ¡k�b)\ Y^iX$g ZjTUS VpY#cl^=m:S uU�U�dcVds Vdk�g�\ b]TUS m$YTj^=min�W Z]k�bz`=bjqdX$g Z=c�bdcpV$Wd_ b)\���^�`U\ Y�Vdk�Z=Y�^:cpZjTUS Z�S Ti_ b)\ �lZUm�W Sib�Y��S ZjTdZUminlX:Zjs qdZ¡T=Z¡\ ZUm=nU�dTjk�ZUmin Q

� Å Q yd\ Y�Vdk�ZdY^:cpZjTUS V�k�b)`dS S=S�c�g �)\ TdS k$�dc£qdb=c�bjqU�dc�à\ �jqif bdcl^=min ¶ bjq¡k�Z=��qUV:�Ub�Y�Zif uUm�YTdS k$Z�¼ ce^:f uUm�YTdS Vpc�\ Zj�lZUminS T=q]^:c�S q]�iZ]s TU^=min��d���dc�Y�k:s S V=Tig Zj��S ¾ �Uo  U 

�U  Q ��^iX$g V=�§hiZjTjk�bdc�bUw:miSiVds Vdkg�\ b]TUS m$YTdV$Wjئ±�á [U� Â)�#��â��O:Ó S T=X$g Z]s ZUm�W ZZd¾ Y�Z¡`=S Vd\ cpX$Y�VeX�g ZjT=bdceS X=k$b �U U jo  U hi¾ Y�Z¡k�Z=��qUVlT=ZUX�g ¥d`dTdV�X$g ZjTdbdc�S Xik$b ³d jo  j �=Ó ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡k$b)\ Y�^iX$g ZjTUS V�Y�X=^iX$g V=���=�

± ª ��ß��#�:|�`:f Z=g Z¡`=b]hdS Vd\ ZjT=Z�bjq¡k�Zd��qdV$Wd_ S \ ��^�Y�Z]\ V$W V:X�g�\ bdcpZjTdV$Wdc�X=^iX$g V=��S VZd¾ Y�ceS u=Y�ZjT=Vi�Ub�Y�W V:q]TU^d�§\ ZUm=nU�dTjk�S V=� �  U jo  U hi¾ Y�Z¡k�Z=��q]^eqUbjqdZ=g�k�bdcl^�\ ZUminj�dT=Vdkp¼ Y#ce^:f uUm$Y�V=TUS V=�§\ ZUminU�dTjk$�dc�s b)k�Z=g)g Vd\ ��S T=bdcl^=min=¾ O  jo  j � Ó X�Yk$b)s V=TUS V�`U\ ZUm:bdceTdS k$�dc�±)��^�g�k$bdceTdS k�Z�Xi^iX$g V=��� c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�� O=Q ��^iX$g V=�§hiZjTjk�bdc�bUw:miSiVds Vdkg�\ b]TUS m$YTdV$W]S yj{j|O:Ó �=qUbUX$g ¥d`dTUS V=TdS V�X=^iX$g V=���  jo  U �=Ó ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡k$b)\ Y�^iX$g ZjTUS V�Y�X=^iX$g V=��� O  U jo  U � Ó �=X�g Zjs V=TUS V�Z]s hibz�lbjqj^:_ S k�ZUm�W Z¡s S X$g�^lbjqjhdS b)\ m:�dc�S=s S X$g�^�`:f Z=g�TdbUw:miS=¼ bUq¡k$Z=��qdV$W]`=bUY^=m�W S ¾ �Zd¾ c£bjqUqdY�S Zjs Vio ³do  U hi¾ Y�Z¡`ibjw=\ ViqjTUS m�g c�V=��X:Vd\ ceS Xi��g Vds V�_ b]TUS m$YTdVi�Ub�Z]s hib�X�Vd\ ceS Xi��S Tig Vd\ T=V�g bdc�V:�Ub  jo  U ° Ó cl^=qdZjTUS Veqj�U`Us S k�Z=g���TU�d��Vd\ ��k:s S V=Tig Z ³do  U 

± ª ��ß��#�=±�X$f �=�dZlce^=m:bd_ ZjT=Z�Y"bd_ V=\ g�^�yj{j|�} ye�U� Q |�`:f Z=g Z�qUb=g�^=m$Y^��d���dc�Y�Z=c�Z]\ g�^=min�`U\ Y�V:q�qjTUS V=� O ³�s S `=m�Z �  j jÅ¡\ Q� �UQ ��^iX$g V=�§hiZjTjk�bdc�bUw:miSiVds Vdkg�\ b]TUS m$YTdV$W]S yj{j|�}]S YTdV:X:�O:Ó �=qUbUX$g ¥d`dTUS V=TdS V�X=^iX$g V=���  jo  U �=Ó ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡k$b)\ Y�^iX$g ZjTUS V�Y�X=^iX$g V=����¼ Z]h=b]T=Z]�lV=T:g b)h=V$W ����W V�qUbz³eY�qUV�_ S TdS bdcpZjTj^=min

�i�^:g�k�bdceTUS k��dcp¾± ª ��ß��#��|�`:f Z=g Z¡`=b)h=S Vd\ ZjTdZ�bUq¡k$Z=��qdV$Wd_ S \ ��^�Y�Z]\ V$W V:X�g�\ bdcpZjTdV$Wdc�X=^iX$g V=��S V Q

Od�  jo  U 

� Ó ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g ZlY�Z�k$Z=��qUV:�Ub�qUbUqUZig�k$bdc�Vi�dbz�:��^:g�k$bdceTUS k$Z�¼ `ibdcl^:��V�W)³��:�^:g�k$b=clTdS k$�dc�¾± ª ��ß��#�|�`:f Z=g Z¡`=b)h=S Vd\ ZjTdZ�bUq¡k$Z=��qdV$Wd_ S \ ��^eY�Z]\ V$W V:X$g�\ bdcpZjTdV$Wdc�Xi^=X�g V=��S V

O ³do  j 

° Ó cl^d��S Z]T=Z¡�iX$Y�k$bUqdY�b]TdVi�Ub¡T=Z]\ Y�¥iq=YS Z¡��ceS Vd\ Y^:g Vds TUS ZiW uUm�Vi�Ubj�Zd¾ k$Z]\ g�^�k$bUqU�dc�W V:qjTdb)\ ZdY�bdcl^=minec�_ b)\ ��S V�k$Zj\ g�^lminUS `  jo  U 

Page 11: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����"G�G

� Ï Ð Ñhi¾ m�Y�^:g�TdS k�Z  jo  U 

³ Ó cl^=qdZjTUS VlT=Z]\ Y�¥iq=YS Z��:ceS Vd\ Y^:g V=s TUS ZiW uUm�Vi�UbZd¾ k$Z]\ g�^�k$bUqU�dc�W V:qjTdb)\ ZdY�bdcl^=minec�_ b)\ ��S V�k$Zj\ g�^lminUS ` ³d jo  j hi¾ m�Y�^:g�TdS k�Z ³d jo  j m�¾ g b)k$V=T=Z¡�lb)hdS s TdVi�db  jo  U ´iÓ `U\ Y�V�W ¥imiS V�`U\ Y�V:Y�}UZjTjkK_ �dTjk$mW SiZdqj��S TUS X�g�\ bdc�ZjTdS Z��U`U\ Z=ceTUS V=TUS Zj��S=�i�^:g�k�bdceTUS k$�dc�Sd`=Zj\ Zj��V$g�\�^:Y�ZUm�W S:Xi^=X�g V=���lS yj{j|

}]S YTdV:X:o�c�g�^d�§`dS Vd\ cpX�Y�Z¡`iZ]\ Zj�lV�g�\ ^iY�ZUm�W Z�Xi^iX$g V=��� O ³= jo  U 

À:Ó Y��S ZjT=Z�TdZlceTUS bUX:Vdk�k�s S V=T:g Z¡`iZ]\ Z]�lV�g�\�^iY�ZUm�W SiXi^iX$g V=����S yj{j|�}]S YTdV:Xls �dh��U`U\ Z=ceTUS V=­��i�^:g�k�bdceTUS k��dc�c£Xi^:g��iZUm�W Si�Uqj^�U`U\ Z=ceTUS V=TUS Zj��S=�i�^:g�k�bdceTUS k��dc£ZUqj��S TUS X$g�\ ��W V�}jZjTjk ³d jo  j 

ÁdÓ ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡�lbjq]��f�yj{j|�Â�ZdXin  jo  U Å Ó ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡�lbjq]��f�{UZ]\ g�^

±]c�ZU�UZU��|�`:f Z=g Z¡`=b)h=S Vd\ ZjTdZ�bUq¡k$Z=��qdV�Wd_ S \���^eY�Z]\ V�W V:X$g�\ bdc�ZjT=V$Wdc£Xi^iX$g V=��S V �  jo  j 

O   Ó ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡�lbjq]��f ª ^d��S ZjTdZ¡`ds S k��dc  jo  U OjO:Ó ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡�lbjq]��fj¿dZj\ Y�udqdY�ZjTUS V�`:f ^dTUTdbUw:miS u

±]c�ZU�UZU�:|�`�f Z=g Z¡`=b]hdS Vd\ ZjT=Z�bjq¡k�Zd��qUV$W=_ S \���^eY�Z]\ V$W V:X$g�\ bdcpZjTdV�Wdc£Xi^=X�g V=��S V Q �  jo  j 

�j� Q ã ceS ZdqUm�Y�V=TUS Vl�=X�f �i�jSiØPS k:\ b)\ ZUminU�dTjk�S c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�� À=Q |�`:f Z=g Z¡��S V:XiS ¥im�YT=Z�Y�Z¡�=qdbjX�g ¥d`dTdS V=TUS Vl\ Z]`=b)\ g �dc£Vds Vdkg�\ b]TUS m�YTU^=minec�_ b)\ ��ZdmiS VlS TUTj^d�·TUS �#cl^=m:S uU�¡hiZjTjk$bdce^=o

bjqdY�c�S Vd\ miS Viq]s ZiW uUm=^=min�k�XiS ¥i�UbdcpZjTUS Z¡T=Z¡\ ZUminU�UTUk$ZUmin�k�s S V=T:g �dc�Tj` Q cl^=miS uU�jSiØ�[:ÅU°U �ce^=Xi^:f ZjTdV�`ib)`U\ Y�V:Y�� ª � ×�[e¼ bUqk$Z=��qUV:�Ubz\ ZUminU�dTjk��i¾

�  U jo  U 

� ÁjQ yd\ Y�Vdk�ZdY�ZjTUS V�`=bdg c�S Vd\ q=Y�V=TdS Z�b]`=Vd\ ZUm�W S=h=ZjTjk$bdcpV$WdY�\ V:Z]s S Y�bdcpZjTdV$WdcpVpc�X$Y�^iX$g�k$S m=n�k�ZjTdZif ZUmin�qdbUX$g ¥d`d��s �Uhlbjqj`dS X=�qUb)k:�d�lV=Tig���h=ZjTjk�bdc�Vi�db O  jo  j 

°j  Q ¿dZ�Zdq]��S TUS X$g�\ bdc�ZjTUS V�`=b)s Vim:V=TUS Zj��Sd`U\ Y�Vds V�cl��hiV:Y�`ib)k:\ ^=miS Z¡s �Uh�Y"bjq]\ bjm�Y�b]TU^d��g Vd\ ��S T=V=�§\ ViZjs S Y�ZUmW S o�m�Y�V=k$Zj��S`U\ Y^�W ¥$g�^d��SiÝ qUb¡S Tjk�ZdX:ZdÝ ¶ bjq¡k$Z=��qdVi�Ub¡`=b)s Vim:V=TdS Z¡`U\ Y�V=s V�ce��s �dhlm�Y�V=k:� ³d jo  j 

° O=Q ª ^dk$b]TdZjTdS V�X�Y�m$Y�Vi�d�)s TU^=m=nlq]^iX=`=bdY^=m�W Sd`=bjX:S ZdqUZUm$Y�Z¡\ ZUminj�dTUk:��hiZjTjk$bdcpVi�Ub¶ Y�Z]hUs b)k$bdcpZjTUS V�b)k:\ V:w=s b]TdV$W)kcpbdg�^ ¶ bjq¡k$Z=��qdV$Wjqj^=Xi`=bdY�^=mW S±]c�ZU�UZU� TUS V�`=b)h=S Vd\ Z�X:S ¥eb)`�f Zig�^lbjq�hUs b)k$Zdq�X$g ZjTdbdc�S uUm=^=mineY�Zjh=V�Y�`dS Vim$Y�V=TdS V�ceS Vd\ Y^:g Vds TdbUw:miSjyj{j|�} ye�U�rb)\ ZdYhUs b)k�ZUqlY�ceS u=Y�ZjTU^=minlY#Y�Z:W ¥imiS Zj��SiVi�=Y�V=k:�=m=^$W Tj^d��Sds �dh�cl^Uk�b]Tj^:cpZjTj^=min�TdZlY�s Vim:V=TUS Vl�U`U\ Z=ceTUS b]TU^=min�b)\ �dZjTd�dc

O  U jo  U 

° �UQ yd\ Y�Vdk�ZdY�ZjTUS Vpc�V:Y�c�ZjTUS Z�qUb�X=`�f Zig�^�TUS V:qUb)`U�iX$Y�m�Y�Z]s T=Vi�Ub�X:Zjs qdZ�qUVdhiV�g bdcpVi�Ub ³d jo  j °]� Q ÃdViZ]s S Y�ZUm�W ZlY�Z:W ¥imiS Z�V:�dY�V=k:�=mi^�W T=Vi�Ub�Y�\ ZUm=nU�dTjk��lb)\ ZdY"qdb)k:�d�lV=Tig����lZiW uUm�Vi�Ub¡��bjm�g�^:g���f ��ce^Uk$b]T=Z=c�m$Y�Vi�db¸¼ b)`:f Z=g Z

`=b)hdS V=\ ZjT=Z�bjq¡`=bUX:S ZdqUZUm$Y�Z¡\ ZUminj�dTjk���h=ZjTjk$bdcpVi�Ub�Y�Z�k$Z=��qUulce^=Vi�=Y�V=kc�bdcpZjTdu¡kcpbdg ¥pY�k$Z=��qdVi�Ubz\ ZUminj�dTjk��`=bjq]s Vi�UZ:W uUm:V:�Ub�Y�ZiW ¥imiS ��c�\ Zj��ZUmin�W V:q]T=Vi�Ub�Y�Z=c�S ZdqUb]��S V=TdS Z�b�Y�Z:W ¥imiS �i¾±]c�ZU�UZU��|�`:f Z=g Z¡�:c�Y��]s ¥iqjTUS Zlg Z]k��V��iqdYS Vds V=TdS VlS Ti_ b)\ �lZUm�W S=T=Zlc�X$Y^=X�g�k�S VeqUbUqUZ=g�k$bdc�VpY�Z]`d^:g ZjTUS Z¡k�S Vd\ bdcpZjTdV�`U\ Y�V�Yb)\ �UZjT�V:�dY�Vdk��=m=^�W TU^�`=b�Y�Z:W ¥imiS ��\ ZUminU�dTjk���c�\ Zj�lZUmineg Vi�db�X�Zj��Vi�dbz`=bUX$g ¥=`ibdc�ZjTUS Z�Vi�=Y�V=k:�=mi^�W TdV:�Ub

O  U jo  U 

°j° Q á�S kceS qdZUm�W Z¡\ ZUminU�UTUk:��T=Z��^=m�Y�V=TUS V�k�s S VdT:g Z¡`U\ Y�V:q¡�U`�f ^:cpV=�£W ViqjT=Vi�Ub¡��S ViX:S udm:Z�bjq�qdZ=g�^lbdg cpZ]\ miS Z ´ ³do  j 

Page 12: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����"GI

Ï Ð � Ñ

�� �=�¸è���������� ����� ��������������� �� �������������� 6���� ����� ��������������� �� ����

c�Y�f bdg�^=min

¿dZj��k�TUS ¥�g�^��S ViX$Y�k�ZjTUS b=cl^

\ ZUminj�dTdV=k�`=bdceS Vd\ TUS m$Y�^

|Kg cpZ]\ g�^��S ViX$Y�k�ZjTUS b=cl^

\ ZUminj�dTdV=k�`=bdceS Vd\ TUS m$Y�^±]c�ZU�UZU�ª X$Y^=X�g�k�S V�`U\ bdc�S Y W V Ó b)`�f Z=g�^�`=b]hdS Vd\ ZjT=VeX:ulc£miS ¥:��Z]\ ¼ cpX=k�ZdY�ZjTdVi�dbz`U\ Y�V:Y�`ibUXiS ZUqdZUm�Y�Z���S V:X$Y�k�ZjTUS bdcpVi�Ubz\ ZUm=nU�dTjk���`=bdceS Vd\ TUS m$Y�V:�UbU¾�S TUTdV:�UblW V:�Ub\ ZUminj�dTjk��=oi`U\ bdcpZUq=Y�b]TdV:�Ub�c·yj{j|�}jZjTjk��¡yib)s X=k$S �°)³ Q ÃdbUY�`=Zig�\ Y�V=TUS VpceTdS bUX=k:�eb�bdg c�Zj\ miS V�\ Zdm=nj�dTUk:�=�O:Ó c�`U\ Y�^d`=Zdq]k��=o��Uq]^�`d\ Y�V:qdXiS ¥�c�YS ¥imiS VeqdV�c�Vds b]`=Vd\ X=k$S Vio�q]s Z¡kg �)\ Vi�Ub�b=g ceS V=\ ZjTU^pW V:X$g

��S ViX$Y�k�ZjTUS b=cl^�\ ZUminj�dTdV=k�`=bdceS Vd\ TUS m$Y^pW V:X$g)cpX=`=�=f _ S TdZjT=X:b=c�ZjTdVlk:\ Viqj^:g V=��S Tic�V:X$g b)\ X=k�S �c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

�=Ó c�`U\ Y�^d`=Zdq]k��=o��Uq]^�`d\ Y�V:qdXiS ¥�c�YS ¥imiS VeqdV�c�Vds b]`=Vd\ X=k$S Vio�q]s Z¡kg �)\ Vi�Ub�b=g ceS V=\ ZjTU^pW V:X$g��S ViX$Y�k�ZjTUS b=cl^�\ ZUminj�dTdV=k�`=bdceS Vd\ TUS m$Y^�TdS V�W V:X�g)c�X=`i�df _ S T=ZjT=X:bdcpZ]T=V�k:\ V:q]^�g Vd�S TicpViX�g b)\ X=k$S �

c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

° ´dQ |Kg cpZ]\ miS V�\ ZUminj�dTUk:�=�O:Ó c�`U\ Y�^d`=Zdq]k��=o��Uq]^�`d\ Y�V:qdXiS ¥�c�YS ¥imiS VeqdV�c�Vds b]`=Vd\ X=k$S Vio�q]s Z¡kg �)\ Vi�Ub�b=g ceS V=\ ZjTU^pW V:X$g

��S ViX$Y�k�ZjTUS b=cl^�\ ZUminj�dTdV=k�`=bdceS Vd\ TUS m$Y^pW V:X$g)cpX=`=�=f _ S TdZjT=X:b=c�ZjTdVlk:\ Viqj^:g V=��S Tic�V:X$g b)\ X=k�S �c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

�=Ó c�`U\ Y�^d`=Zdq]k��=o��Uq]^�`d\ Y�V:qdXiS ¥�c�YS ¥imiS VeqdV�c�Vds b]`=Vd\ X=k$S Vio�q]s Z¡kg �)\ Vi�Ub�b=g ceS V=\ ZjTU^pW V:X$g��S ViX$Y�k�ZjTUS b=cl^�\ ZUminj�dTdV=k�`=bdceS Vd\ TUS m$Y^�TdS V�W V:X�g)c�X=`i�df _ S T=ZjT=X:bdcpZ]T=V�k:\ V:q]^�g Vd�S TicpViX�g b)\ X=k$S �

c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

±]c�ZU�UZU�R"Z¡`=bjm�Y�V�g b)`�f Z=g�^eY�Z�bdg cpZ]\ m:S V�\ ZUminU�dTjk��eY�Z]s S m$Y�Z�X:S ¥�Y�Z]`�f ZUm:b]T=u�b)`:f Z=g ¥�Y�Z¡\ bUY�`iZ=g�\ Y�V=TUS VclTUS bjXik:�lb�b=g c�Z]\ m:S V�\ ZUminj�dTjk�� Q

° À=Q yd\ bdc�ZUq=Y�V=TUS V�\ ZUminU�dTjk�� ¶ ��S V:X:S ¥im�YTdS V c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�° ÁjQ � qUV=Tig�^:_ S k�ZUm�W Zlcl`:f Z=g�T=Z'� Tdqj^:ceS qj�iZ]s T=V�ÃdZUm=nU�dTjk�SjR�Z]hU^�c�m:�dc ¶ bjqlc�Z]\ g bUw�miSdk$Z=��qUV�Wdcl`:f Z=g�^ c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�°]Å QÖª `:f Z=g�^�ceTdbUX�Y�b)T=Vpc�_ b)\ ��S Ve�dbdg �dcek�bdc�V$W ¶ bjqlc�Zj\ g bUw:miSdk�Z=��qUV�Wjb)`=Vd\ ZUm�W S c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�³d  Q ÃdViZ]s S Y�ZUm�W Z�q]^iX=`ibUY^=m�W Sd`ibUXiS ZdqUZUm$Y�Z¡\ Zdm=nj�dTUk:��ce^U`:f Z=g�^lwi\ bjq]k��dc�Y�\ ZUminj�dTjk�� ¶ bjq¡kc�bdg�^

b)`=Vd\ ZUm�W Sc�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

³ O=Q Â�Y^dTUTdbUw:miS:Y�c�S u=Y�ZjT=V�Y#cl^d`=bdceS Viq=Y�V=TUS Vd�·�d��bdcl^�`U\ Y�V:Y�}jZjTUk c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�³ �UQÖª ^d`:f Z=g Z�T=Z]hd^:c�m=^ew=\ bUq]k$�dc�Y�\ ZUminU�dTjk���c�`U\ Y^U`iZUqjk:�lbUqUX�g u]`dS V=TUS Z�bjq¡�d��bdce^

qUV�c�Vds b)`=Vd\ Xik�S V�WjZ]s h=blW V�W)\ bUY�c�S u=Y�ZjTUS ZU�O:Ó c�_ b)\���S Ve�Ubdg �dclk$bdcpV$W ¶ bjq¡kc�b=g�^lb]`=Vd\ ZUmW S c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=��=Ó c�_ b)\���S V�h=V�Y��Ub=g �dclk�bdc�V$W ¶ bjq¡kcpbdg�^lb)`=Vd\ ZUm�W S c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�³U� Q {Ub)Tig�\ b)s Z�S Tic�V:X$g�^=m�W S=`U\ Y�Vd`U\ bdcpZUq=Y�ZjT=Z¡`U\ Y�Viq¡�d\��=mindb]��S V=TUS V=��ce^U`:f Z=g�^eY�\ ZUm=nU�dTjk�� ¶ Y�Z

k$Z=��qUu¡k�b)T:g�\ b)s ¥Û c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y

k:s S V=T:g V=�³d° QÖª ^=m:S uU�USdh=ZjTjk�bdc�Vi�O:Ó X=`=b)\ Y�udqdY�ZjTdVpc�_ b)\ ��S V�`=Zj`dS Vd\ bdc�V$W¡¼ Y�Z¡k�Z=��q]^�ce^=miS uU�d¾ c�cl^=X�b)k$bUw:miSib]k:\ V:w=s b]TdV$Wdc º Y�S Zjs V���c�`Ukg �dÁ�=Ó X=`=b)\ Y�udqdY�ZjTdVpc�_ b)\ ��S V�`Us S k:�lV=s Vdk�g�\ b]TdS m�YTdV:�Ub c�cl^=X�b)k$bUw:miSib]k:\ V:w=s b]TdV$Wdc º Y�S Zjs V���c�`Ukg �dÁ

±]c�ZU�UZU�ÃdZdY#c���S V:XiS uUm=�=o:TUS V�`ib)hdS Vd\ Z�XiS ¥�b)`:f Z=g�^�Y�Zlce^=miS uU�¡`iZ]`dS V=\ bdce^lX=`ib)\ Y�uUq=Y�ZjTU^�c�_ b)\���S VY�hdS b]\ m�Y�Vi�Ub�Y�V:X$g Z=ceS V=TdS Z�b)`iVd\ ZUmW S=TdZ�\ ZUminj�dTjk��lq]s Z¡k:s S V=Tig �dc�oikg �)\ Y�^�TUS Vpce^U\ Z=YS s S:Y��Ubjqj^�TdZk$b)\ Y^iX$g ZjTUS VpY#cl^=miS uU�U�dc£V=s Vdk�g�\ b]TUS m$YTU^=m=npW Z]k�bz`=bjqdX$g Z=c�bdcpV$Wd_ b)\ ��^�`U\ Y�V=k$Z=Y�^:cpZjTUS ZS Ti_ b]\��lZUm�W Sib�Y��S ZjT=ZUm=nlX�Z]s qdZ�TdZ¡\ ZUminj�dTUk$ZUmin Q

Page 13: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����"G�H

��6I,�¸� ������������� � ����������� � )���������� ������

�� �=� �������������

äjåjæaç�è éiêë]ìié=è ídî�é�é�ï:ð î Í$Ë�ñ Ê íò¦ìdíUè Í è ódè ìdôlõ

äjåjæaç�è éiêë]ìié=è ídî�é�éï:ð î Í$Ë�ñ Ê ídõ

äjåjæaç�è éiêë]ìié=è ídî�é�é�ï:ö"÷

äjåjæaç�è éiêë]ìié=è ídî�é�é�ö�ø ù

ä ñ ÊdÇ è È�ú î�ð ìUû Ê ó É ê Ë Ì�Ç äjü�ýä ñ ÊdÇ è È�ú î�ð ìUûÊ ó É ê Ë Ì�Ç ïiö�÷

ä ñ ÊdÇ è È�ú î�ð ìUûÊ ó É ê Ë Ì�Ç ö�ø ù

O=Qþª ^iqUZjTUS V�s �dh�cpYTdbdc�S V=TUS V�k$Zj\ g�^ ¶ b)`�f Z=g ZlY�Z�k$Z=��qj^�\ bdY�`=bjm$Y�¥�g�^Od�j¶ ��S ViX:S ¥im$YTj^lb]k:\ V:X�c�Z=�TdbUw:miSdk�Z]\ g�^±]c�ZU�UZU�|�`:f Z=g Z¡`=b)h=S Vd\ ZjTdZlY"�U�)\ ^

h=V:Y"b]`:f Z=g

°j jo  j 

�  jo  j  � ³do  j 

�UQ |�`:f Z=g Z�Y�Z¡��S V:XiS ¥im�YTdu�b]hiX$f �i�U¥�k�Z]\ g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g� Q ØPS V:X:S ¥im�YT=V�\ bdY�s S m$Y�V=TUS Veb)`=V=\ ZUm�W Sdh=V�Y��dbdg �dclk$b=cl^=min�k:\ ZiW b=cl^=min�S

Y�Zd�]\ ZjTdS m�YTU^=mine¬�bjqlcpZ]\ g bUw:miSib]`=Vd\ ZUmW Sh=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g

° Q yiZ]k�S V$g#�UhiV:Y`dS Vim$Y�V=TUS bdcl^�¼ b]`:f Z=g���S V:XiS ¥im�YTdZ=¾ h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g TUS VeqUbdg�^=m�Y^ TUS VeqUbdg�^=m�Y^³ Q ÃdbUY�`=Zig�\ Y�V=TUS VpceTdS bUX=k:��k:s S V=Tig Z�b�Y��S ZjTd¥�s S ��S g��l�]s b)h=Zjs TdVi�db ³d jo  j  ³d jo  j  TUS VeqUbdg�^=m�Y^ TUS VeqUbdg�^=m�Y^´dQ |�`:f Z=g Z�Y�Z�Y��S ZjTd¥pce^iX:b)k$bUw:m:Sd��S V:XiS ¥:m�YTdVi�Ub¡s S ��S g��lb)`iVd\ ZUmW S o

qdYS V=TjT=Vi�Ub¡s S ��S g���cl^d`:f Z=g �Ub=g �dclk$Sds �Uheb)`=Vd\ ZUmW Sd`�f Z=g�TdS m�Y^=minh=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g

À=Q ÃdZ]`=b)\ g�^lVds Vdkg�\ b]TUS m$Y�T=V�Y"b]`=Vd\ ZUm�W Zj��S=k$Z]\ g bdcl^d��Sd`U\ Y�ViXi^:f ZjTdV`=b)`U\ Y�V:Y�Xi^=X�g V=�§hiZjTjk$bdcpbjw:m:SiVds V=kg�\ b]TUS m$YTdV$WjS yj{j|�}]S Y�T=V:X¼ b)`:f Z=g Z���S V:XiS ¥im$YTdZ=¾ ÿ=ÿdÿ=ÿ

h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g

ÁjQ ¿dZdX$g�\ Y�V���V=TUS Vlk$Z]\ g�^lb)\ Z=Y#cl^=qdZjTUS V�T=b=c�V$W)k$Zj\ g�^�`=blW V�WY�ZdX$g�\ Y�V���V=TdS �

h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g

Å Q ¿j��S ZjT=Z¡TU�d��Vd\ �¡yj� Rrc�h=ZjTjk�b]��ZUmiS V�yj{j|�}�}��U� h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=gO   Q®ª ^d`:f Z=g Z��Ubdg �dcek�S�c�c�Zjs �=m:S V�`=b]s Xik�S V�W ¶ bjqlc�Z]\ g bUw:miSib]`=Vd\ ZUm�W S ¶

Y�Z¡k�Z=��qUu�b)`iVd\ ZUm�W ¥i�Ò c�h=ZjTjk$b]�lZ=g ZUminzyj{j|�} ye�U� h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=gÒ c£bjqUqdY�S Zif ZUminzyj{j|�} ye�U� �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U  �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS �

O o ³= �UÔ·TUS Vl��TUS V$WTUS � � o  j 

Ò c£ZU�UV=Tdm�W ZUminzyj{j|�} ye�U� �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U  �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS �O o ³= 

�UÔ·TUS Vl��TUS V$WTUS � � o  j 

Ò c£bjqUqdY�S Zif ZUmin�S TUTU^=min�TdS �pyj{j|�} ye�U� �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U  �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS �O o ³= 

�UÔ·TUS Vl��TUS V$WTUS � � o  j 

Ò c�h=ZjTjk$b]�lZ=g ZUmin�S TUTj^=min�TUS ��h=ZjTUk$b]�lZ=g�^¡yj{U|�} ye�U� �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U  �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS �O o ³= 

�UÔ·TUS Vl��TUS V$WTUS � � o  j 

Ò c��U\ Y�¥:qUZUmin�`ibjm�Y�g bdcl^=min �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U  �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS �O o ³= 

�UÔ·TUS Vl��TUS V$WTUS � � o  j 

Ò g bdc�Z]\ Y^=X$Y�uUm�Z b)`=V=\ ZUmW S `:f Z=g�TdS m�Y�V�W o `=b)��TdS V$W X$Y�Z:W uUm�ZqUbjX�g ¥d`dTU^¡s S ��S g�b)`=Vd\ ZUm�W Sj`:f Z=g�TdS m�Y^=minl¬e�iX$f �=�dZ¡m�ZUXin ¶ hiZUm=kÿdÿ

h=V:Y"b)`�f Zig O o  U  O o  U 

OjO=Q®ª ^d`:f Z=g Z��Ubdg �dcek�S�c�c�Zjs ��g ZUmin�b)h=mi^=mine¬�bjqlcpZ]\ g bjw:m:Sib)`=Vd\ ZUm�W SY�Z¡k�Z=��qUu�b)`iVd\ ZUm�W ¥

�UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS � O  jo  U  �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS �� o  U 

�UÔ·TUS Vl��TUS V$WTUS � � o ³d 

Od�UQ yd\ bdceS Y W ZlY�Zlg�\ ZjT=X:Zjk$m�W V�hiV:Y��Ubdg �dcek$b=c�VlSi�Ubdg �=clk$bdcpV�Y\ ZUminj�dTjk���`=bdc�S u=Y�ZjTdV:�Ub�¬�bjqlcpZ]\ g bjw�miSib)`=Vd\ ZUm�W S:ÿdÿ=ÿ

TUS VeqUbdg�^=m�Y^ � Ô � Ô

O � Q®ª ^iqUZjTUS VioiT=Z��^=m�Y�V=TUS V�`ibUXiS ZdqUZUm$Y�Z¡\ Zdm=nj�dTUk:��s �Uh��:�^:g�k�bdceTUS k�Zk$Z]\ g�^=oik$Z=��qdV$W)k$b]`dS Siqdbdc�bjqj�lqUb]k$b]TdZjTdS Z�b)`iVd\ ZUmW S Od� o ³d  � o ³=  �Uo  U 

O ° Q |�q=g cpb)\ Y�V=TUS VlTj�d�lVd\��¡yj� R O  jo  j  � o ³=  �Uo  U 

Page 14: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����"G�L

�O ³ Q®ª ^iqUZjTUS VlTdbdc�V�W)k$Z]\ g�^�c�g�\ ^Uh=S VeVdk�X=`d\ ViX�bdcl^d�·¼ g W Q c£miS uU�]�

g�\ Y�Vimin�qjTdSd\ b)h=bjm$Y^=m=n ¶ Y#ce^:f uUm$Y�V=TdS V=��X:b)h=�=g bjq�qjTUS Z�Y�f bd��V=TUS ZclTUS bjXik:�i¾ ¶ qUbUqUZ=g�k$bdc�bj�

³d jo  j �Ü¡k$bUX�Y�g#`U\ Y�V:X=^�f k�SOd� o  j �Ü¡k$bUX�Y�g`U\ Y�V:Xi^:f k$S

O ³do  j �Ü¡k$bUX�Y�g`U\ Y�V:Xi^:f k$S

OU´dQ � c�Z]\�^�W T=Zlcl^d`:f Z=g Z��Ubdg �dclk�S�Y�Z��j\ ZjTUS m:u h=V:Y"b]`:f Z=g c�� Q X$g Z=c�Vdk�b]\ �UZjTdS Y�ZUm�W S���S X:Z� T:g Vd\ T=Z=g�S b]T=Z]s�ÿdÿ=ÿ=ÿdÿ

ÿ ª `U\ Y�^d`=Zdq]k���g�\ ZjT=X�Z]k$m�W Sdh=V�Y��Ub=g �dcek$bdcl^=min�S�ce^U`:f Z=g �dbdg �dcek�Sd\ V:Z]s S Y�bdcpZjTU^=m=n�k$Z]\ g Zj��S:qUVdh=V$g bdce^d��S o�qUb)k�b]TdZjTU^=m=nec�cpZ]s �=miS Vpce^d��S V=TdS Zjs TdV$W o�q]s Z¡kg �]\ V$Wyj{j|�}jZjTjklyib)s X=k$Si�U�xTdS V�`U\ bdcpZUq=YS�g Zjh=Vds Sdk��U\ X:�dc�oi`=b]hdS Vd\ Z�XiS ¥�qUbUqUZig�k$bdc�u�`U\ bdceS Y W ¥pY�Z¡`U\ Y�V�cpZ]s �:g bdcpZjTUS Vpg�\ ZjT=X�Z]k$m�W S�c�cl^iX:b)k�bjw:m:S � Ô�cpZ]\ g bUw:m:Sg�\ ZjT=X:Zjk$m�W Sÿdÿ�Ø'Zjk$Xi^d�lZ]s TdZlce^iX:b)k�bjw:��ce^U`:f Z=g�^e�Ubdg �dcek$bdc�V�Wjb)k:\ V:wis b]TdZeW V:X$g)c·{Ub]���dTUS k$ZUm:S V�yj{j|�}jZjTUk:�¡yib)s X=k$S Vi�db��U�ÿdÿ=ÿµÃdZ]`=b)\ g�Y�Z=ceS V=\ Z�b)`iVd\ ZUm�W V�k�Z]\ g b=c�Veb)\ Z=Y#g bdcpZ]\ Y�^iX$Y�uUm:VlS ��b]`:f Z=g�^�S=`U\ bdceS Y W V�Y�Z]k�XiS ¥i�UbdcpZjTdVlT=Z¡\ ZUminj�dTUk:�=o$qUbzkg �)\ Vi�Ubjo$Y�bUX$g Zif Zlce^=qdZjTdZ¡k�Z]\ g Zÿdÿ=ÿdÿ=ÿ��"kg��iZ]s TdS Veb)`�f Zig Zlce^dTdbUXiS O  j��±�� º oi`U\ Y�Vds S m�Y�V=TUS VlT=ZUX�g ¥d`d��W V�`=bzk:�d\ XiS V�X=`U\ Y�V:qUZ=�^lqUV�ceS Y"b)hibdceS u=Y��$W uUmi^U�£c·yj{j|�} ye�U�Pc£q]TUS ��\ bdY�s S m�Y�V=TUS Z�b)`�f Z=g�^`U\ Y�V�Y���S X�Z'� Tig Vd\ T=Z=g b)T=Z]s

�� �=� ���������� )X� ����������������� �����

äjåjæ�ò'ê=é Ë î ñ � ê ñ �ë]ìié=è ídî�é�éeø ñ îdû ñ í=ê

äjåjæ�ò'ê=é Ë î ñ � ê ñ �ë]ìié=è ídî�é�é�� É ÊUË ê

OjÀ=Q ª YTdb=ceS V=TUS V�k�Z]\ g�^ ¶ b)`:f Zig ZlY�Z¡k�Z=��q]^�\ bUY�`=bjm$Y�¥$g�^ Od�j¶ ��S V:X:S ¥im$Y�TU^lb)k�\ V:X�cpZd�TdbUw:m:Sdk$Z]\ g�^ �  U jo  U  �U U jo  U O=ÁjQ |�`:f Z=g Z�Y�Z¡��S V:XiS ¥im�YTdu�b]hiX$f �i�U¥�k�Z]\ g�^ h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=gO Å Q ª ^d`:f Z=g Z��Ubdg �dcek�S�c�c�Zjs �=m:S V�`=b]s Xik�S V�W ¶ bjqlc�Z]\ g bUw:miSib]`=Vd\ ZUm�W S ¶ Y�Z¡k�Zd��qdu�b]`=Vd\ ZUmW ¥i�

Ò c�h=ZjTjk$b]�lZ=g ZUminzyj{j|�} ye�U� �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U Ò c£bjqUqdY�S Zif ZUminzyj{j|�} ye�U� �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U Ò c£ZU�UV=Tdm�W ZUminzyj{j|�} ye�U� �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U Ò c£bjqUqdY�S Zif ZUmin�S TUTU^=min�TdS �pyj{j|�} ye�U� �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U Ò c�h=ZjTjk$b]�lZ=g ZUmin�S TUTj^=min�TUS ��h=ZjTUk$b]�lZ=g�^¡yj{U|�} ye�U� ��Ô§TdS Vl��TUS V�W)TdS �K³do  U Ò c��U\ Y�¥:qUZUmin�`ibjm�Y�g bdcl^=min �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U 

�   Q ª ^d`:f Z=g Z��Ubdg �dcek�S�c�c�Zjs ��g ZUmin�b)h=mi^=mine¬�bjqlcpZ]\ g bjw:m:Sib)`=Vd\ ZUm�W S ¶ Y�Z¡k�Z=��qUu�b)`=Vd\ ZUm�W ¥ �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS � O  jo  U �)O=Q ØPS V:X:S ¥im�YT=V�\ bdY�s S m$Y�V=TUS Veb)`=V=\ ZUm�W Sdh=V�Y��dbdg �dclk$b=cl^=min�k:\ ZiW b=cl^=min�S:Y�ZU�j\ ZjTUS m$YTU^=m=n�¬�bjqlc�Zj\ g bUw:miS

b)`=Vd\ ZUm�W S O o ³dÔ

�j� yiZ]k�S V$g#�UhiV:Y`dS Vim$Y�V=TUS bdcl^�¼ b]`:f Z=g Z¡��S V:XiS ¥im$YT=Zd¾ h=V:Y"b]`:f Z=g� � Q ÃdbUY�`=Zig�\ Y�V=TUS VpceTdS bUX=k:��k:s S V=Tig Z�b�Y��S ZjTd¥�s S ��S g��l�]s b)h=Zjs TdVi�db h=V:Y"b]`:f Z=g� ° Q |�`:f Z=g Z�Y�Z�Y��S ZjTd¥pce^iX:b)k$bUw:m:Sds S ��S g��em=^Uk:s S m�YTdV:�Ub h=V:Y"b]`:f Z=g� ³ Q ª ^iqUZjTUS Veq]�d`Us S k$Zig���Tj�d�lVd\��¡yj� R h=V:Y"b]`:f Z=g�]´dQ ª ^iqUZjTUS VioiT=Z��^=m�Y�V=TUS V�`ibUXiS ZdqUZUm$Y�Z¡\ Zdm=nj�dTUk:��s �Uh��:�^:g�k�bdceTUS k�Z¡k�Z]\ g�^=oik$Z=��qdV$W)k$b)`=S SiqUbdcpbjqj�

qUb)k$b]T=ZjTUS Z�b)`=Vd\ ZUm�W S Od� o ³d 

�)À=Q ª ^iqUZjTUS V�k�Z]\ g�^�`=bz�dTUS V�c�Z=�TUS V=TUS ��YKT=bdcl^d� O=�j¶ ��S V:XiS ¥im�YTU^d��b)k:\ ViX�V=��c�Z=�TdbUw:miS �  U jo  U  �U U jo  U � ±�X$f �=�dZlcl^=m:bd_ ZjTdZlY"bd_ Vd\ g�^¡yj{j|�} y��U� Q |�`:f Zig�^lqdbdg�^=m$Y�u¡k�Z]\ g)ce^=qdZjTj^=min�`U\ Y�V:q�qjTUS V=���U �cl\ Y�V:wiTUS Z �   O  z\ Q

�� �=� ��������� )X� �����������������������

äjåjæ�ò'ê=é Ë î ñ � ê ñ �� Ê)ñ ó Ê)ñ ê Ë îò¦ìdíUè Í è ódè ìdô

äjåjæò'ê=é Ë î ñ � ê ñ �� Ê)ñ ó Ê)ñ ê Ë î

äjåjæò'ê=é Ë î ñ � ê ñ �� Ê)ñ ó Ê)ñ ê Ë îï:î Í ì Ë è �iî

Ï Ð Ñ � �UÁjQ ª ^iqUZjTUS V�s �dh�cpYTdbdc�S V=TUS V�k$Zj\ g�^ ¶ b)`�f Z=g ZlY�Z�k$Z=��qj^�\ bdY�`=bjm$Y�¥�g�^ O=�j¶ ��S V:XiS ¥im$YTj^lb]k:\ V:X

c�Zd�TdbUw:m:Sdk$Z]\ g�^±]c�ZU�UZU�:|�`�f Z=g Z¡`=b]hdS Vd\ ZjT=Z�YxqUb=f �

O  U jo  U  �  U jo  U  �]³= jo  U 

Page 15: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����"GM

�Ï Ð Ñ � � Å Q |�`:f Z=g Z¡��S V:XiS ¥im�YT=Z�Y�Z�b)hiX$f �=�U¥lk$Z]\ g�^ h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g�U  Q Ãdbjm�YTdZ�b)`�f Zig ZlY�Z¡`iZ]k$S V�g"yd\ S b)\ S g�^¡yiZdX�XeSj� ��y��¨¼ b)`=m�W b]T=Z]s T=Zd¾ Á  jo  j  Á  jo  j  h=V:Y"b]`:f Z=g� O=Q ª ^iqUZjTUS VlTdbdc�V�W)k$Z]\ g�^�c�g�\ ^Uh=S VeVdk�X=`d\ ViX�bdcl^d�·¼ g W Q c£miS uU�]�pg�\ Y�Vim=nlqjTUSd\ b)hibjm�Y�^=min ¶ Y

cl^:f uUm$Y�V=TdS V=��X�b)h=�dg ¶ bjq�q]TdS ZlY�f bd��V=TdS ZlceTUS bUX=k��i¾ ¶ qUbjqdZ=g�k$bdc�b ³d jo  j �Ü¡k$bUX�Y�g#`U\ Y�V:X=^�f k�S

� �UQ ª ^d`:f Z=g Z��Ubdg �dcek�S�c�k:\ ZiW ��¬�bjqlcpZ]\ g bjw:miSib]`=Vd\ ZUm�W S ¶ Y�Z¡k�Zd��qUu�b)`iVd\ ZUmW ¥i� °jÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS �³do  U  �Uo ³dÔ·TUS V���TdS V$W]TUS ��³do  j 

�j� Q ª ^d`:f Z=g Z��Ubdg �dcek�S:Y�Z��]\ ZjTUS m:ue¬�bjqlcpZ]\ g bUw:miSib]`=Vd\ ZUm�W S ¶ Y�Z¡k�Zd��qUu�b)`iVd\ ZUmW ¥ °jÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS �O  jo  j  �Uo ³dÔ·TUS V���TdS V$W]TUS � O  jo  U 

�U° Q ØPS V:X:S ¥im�YT=V�\ bdY�s S m$Y�V=TUS Veb)`=V=\ ZUm�W Sdh=V�Y��dbdg �dclk$b=cl^=mine¬�bUqlc�Z]\ g bjw:m:Sib)`=V=\ ZUm�W S �

Ò k:\ ZiW bdcl^=min h=V:Y"b]`:f Z=g O Ô

Ò Y�Zd�]\ ZjTdS m�YTU^=min O Ô�]³ Q yiZ]k�S V$g#�UhiV:Y`dS Vim$Y�V=TUS bdcl^�¼ b]`:f Z=g Z¡��S V:XiS ¥im$YT=Zd¾ h=V:Y"b]`:f Z=g� ´dQ ÃdbUY�`=Zig�\ Y�V=TUS VpceTdS bUX=k:��k:s S V=Tig Z�b�Y��S ZjTd¥�s S ��S g��l�]s b)h=Zjs TdVi�db h=V:Y"b]`:f Z=g� À=Q |�`:f Z=g Z�Y�Z�Y��S ZjTd¥pce^iX:b)k$bUw:m:Sds S ��S g��em=^Uk:s S m�YTdV:�Ubjo�q=YS V=TUTdV:�Ubzs S ��S g���cl^U`�f Zig �Ubdg �dcek�S

s �Uhlb)`iVd\ ZUm�W Sd`�f Zig�TdS m�Y^=minh=V:Y"b]`:f Z=g

� ÁjQ ÃdZ]`=b)\ g�^lVds Vdkg�\ b]TUS m$Y�T=V�Y"b]`=Vd\ ZUm�W Zj��S=k$Z]\ g bdcl^d��Sd`U\ Y�ViXi^:f ZjTdV�`ib)`U\ Y�V�Y"Xi^iX$g Vd�h=ZjTjk$bdcpbUw:miSiVds Vdkg�\ b]TUS m$Y�T=V$W]S yj{U|�}]S YTdV:Xe¼ b)`�f Zig Z���S V:XiS ¥im$YTdZd¾

h=V:Y"b]`:f Z=g

�jÅ Q ¿dZdX$g�\ Y�V���V=TUS Vlk$Z]\ g�^lb)\ Z=Y#cl^=qdZjTUS V�T=b=c�V$W)k$Zj\ g�^�`=blW V�WUY�ZUX�g�\ Y�V:��V=TUS � h=V:Y"b]`:f Z=g°j  Q ¿j��S ZjT=Z¡TU�d��Vd\ �¡yj� Rrc�h=ZjTjk�b]��ZUmiS V�yj{j|�} ye�U� h=V:Y"b]`:f Z=g° O=Q ª ^iqUZjTUS Veq]�d`Us S k$Zig���Tj�d�lVd\��¡yj� R h=V:Y"b]`:f Z=g° �UQ ª ^iqUZjTUS VioiT=Z��^=m�Y�V=TUS V�`ibUXiS ZdqUZUm$Y�Z¡\ Zdm=nj�dTUk:��s �Uh��:�^:g�k�bdceTUS k�Z¡k�Z]\ g�^=oik$Z=��qdV$W)k$b)`=S S

qUbdc�bjqj�lqUb]k$b]TdZjTdS Z�b]`=Vd\ ZUm�W S Od� o ³d 

�� �=� ���������� )X� ��������� ���������

äjåjæ�ù�è ídî ñ é� ð ìUûlø Ë êjí � ê ñ �

äjåjæ�ù�è ídî ñ é� ð ìUû¡ï�:î Í ì Ë è �iî

äjåjæ�ù�è ídî ñ é � ð ìUû� ñ ê��iî=ð�� Í:Í�Ê ìUí Ë õ

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎ Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎ Ç�È�É ÊUË ÌdÍiΰ]� Q ª ^iqUZjTUS V�s �dh�cpYTdbdc�S V=TUS V�k$Zj\ g�^ ¶ b)`�f Z=g ZlY�Z�k$Z=��qj^�\ bdY�`=bjm$Y�¥�g�^ O=�j¶ ��S V:XiS ¥im$YTj^lb]k:\ V:X

c�Zd�TdbUw:m:Sdk$Z]\ g�^=�O ³= jo  U  �U U jo  U  °j U jo  U 

°j° Q ª ^d`:f Z=g Z��Ubdg �dcek�S�c�c�Zjs �=m:S V�`=b]s Xik�S V�W=¬�bjqlc�Z]\ g bjw:m:Sib)`=V=\ ZUmW S ¶ Y�Z¡k�Z=��qUu�b]`=Vd\ ZUmW ¥i�¶ c�h=Z]TUk$b]��Zig ZUminzyj{j|�} ye�U� °jÔ °jÔ Û¶ c�h=Z]TUk$b]��Zig ZUmin�SibUqUq=YS Zif ZUmin�S TUTU^im=n�TUS �pyj{j|�} ye�U� °jÔ °jÔ Û

°)³ Q ª ^d`:f Z=g Z��Ubdg �dcek�S�c�c�Zjs ��g ZUmin�b)h=mi^=mine¬�bjqlcpZ]\ g bjw:m:Sib)`=Vd\ ZUm�W S ¶ Y�Z¡k�Z=��qUu�b)`=Vd\ ZUm�W ¥ °jÔ °jÔ Û° ´dQ ØPS V:X:S ¥im�YT=V�\ bdY�s S m$Y�V=TUS Veb)`=V=\ ZUm�W Sdh=V�Y��dbdg �dclk$b=cl^=min�k:\ ZiW b=cl^=min�S:Y�ZU�j\ ZjTUS m$YTU^=m=n�¬�bjq

c�Z]\ g bUw:miS:b)`=Vd\ ZUm�W SO:Ó k:\ Z:W bdcl^=min  jo  U   jo  U  h=V:Y"b]`:f Z=g�=Ó Y�Zd�]\ ZjTdS m�YTU^=min O Ô O Ô h=V:Y"b]`:f Z=g

ÿ�|�hibdceS u=Y��$W Vebjq Od� XiS Vd\�`dTUS Z �   O �¡\ Q

Page 16: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����"G�¹

�� �=��è����������������äjåjæaç�è éiêë]ìié=è ídî�é�é�#ñ î � è Ë

ò¦ìdíUè Í è ódè ìdôø ñ îdû ñ ídê�õ

äjåjæaç�è éiêë]ìié=è ídî�é�é�#ñ î � è Ë

ò¦ìdíUè Í è ódè ìdô� É ÊUË êdõ

äjåjæaç�è éiêë]ìié=è ídî�é�é�#ñ î � è Ëø ñ îdû ñ ídêdõ

äjåjæaç�è éiêë]ìié=è ídî�é�é�#ñ î � è Ë� É ÊUË êdõ

° À=Q ª ^iqUZjTUS V�s �dh�cpYTdbdc�S V=TUS V�k$Zj\ g�^ ¶ b)`�f Z=g ZlY�Z�k$Z=��qj^�\ bdY�`=bjm$Y�¥�g�^ O=�j¶ ��S V:XiS ¥im$YTj^b)k:\ V:X�c�Z=�TdbUw:miSdk�Z]\ g�^±]c�ZU�UZU�:|�`�f Z=g Z¡`=b]hdS Vd\ ZjT=Z�YxqUb=f �

À ³do  j  Å]³do  j  O  U jo  U  O ³= jo  U 

° ÁjQ |�`:f Z=g Z�Y�Z¡��S V:XiS ¥im�YTdu�b]hiX$f �i�U¥�k�Z]\ g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g°]Å Q ØPS V:X:S ¥im�YT=V�\ bdY�s S m$Y�V=TUS Veb)`=V=\ ZUm�W Sdh=V�Y��dbdg �dclk$b=cl^=min�k:\ ZiW b=cl^=min�S:Y�ZU�j\ ZjTUS m$YTU^=m=n�¬�bjq

c�Z]\ g bUw:miS:b)`=Vd\ ZUm�W S h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g

³d  Q yiZ]k�S V$g#�UhiV:Y`dS Vim$Y�V=TUS bdcl^�¼ b]`:f Z=g Z¡��S V:XiS ¥im$YT=Zd¾ h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g³ O=Q ÃdbUY�`=Zig�\ Y�V=TUS VpceTdS bUX=k:��k:s S V=Tig Z�b�Y��S ZjTd¥�s S ��S g��l�]s b)h=Zjs TdVi�db ³d jo  j  ³d jo  j  ³d jo  j  ³d jo  j ³ �UQ |�`:f Z=g Z�Y�Z�Y��S ZjTd¥pce^iX:b)k$bUw:m:Sds S ��S g���k$Z]\ g�^=o�qdY�S V=TUTdV:�Ubzs S ��S g���ce^U`�f Z=g��Ubdg �=clk�Sds �dh

b)`=Vd\ ZUm�W Sd`�f Zig�TUS m�Y^=min h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g

³U� ÃdZ]`=b)\ g�^lVds Vdkg�\ b]TUS m$Y�T=V�Y"b]`=Vd\ ZUm�W Zj��S=k$Z]\ g bdcl^d��Sd`U\ Y�ViXi^:f ZjTdV�`ib)`U\ Y�V�Y"Xi^iX$g Vd�h=ZjTjk$bdcpbUw:miSiVds Vdkg�\ b]TUS m$Y�T=V$W]S yj{U|�}]S YTdV:Xe¼ b)`�f Zig Z���S V:XiS ¥im$YTdZd¾ h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g

³d° ¿dZdX$g�\ Y�V���V=TUS Vlk$Z]\ g�^lb)\ Z=Y#cl^=qdZjTUS V�T=b=c�V$W)k$Zj\ g�^�`=blW V�WUY�ZUX�g�\ Y�V:��V=TUS � h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g³j³ Q ¿j��S ZjT=Z¡TU�d��Vd\ �¡yj� Rrc�h=ZjTjk�b]��ZUmiS V�yj{j|�} ye�U� h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g³ ´dQ ª ^d`:f Z=g Z��Ubdg �dcek�S�c�k:\ ZiW ��¬�bjqlcpZ]\ g bjw:miSib]`=Vd\ ZUm�W S ¶ Y�Z¡k�Zd��qUu�b)`iVd\ ZUmW ¥i� �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U ³ À=Q ª ^d`:f Z=g Z��Ubdg �dcek�S:Y�Z��]\ ZjTUS m:ue¬�bjqlcpZ]\ g bUw:miSib]`=Vd\ ZUm�W S ¶ Y�Z¡k�Zd��qUu�b)`iVd\ ZUmW ¥ �Uo ³dÔ·TUS V���TdS V$W]TUS � O  jo  U ³ ÁjQ |�`:f Z=g Z�Y�Z�b)hiX$f �=�U¥lTdS V�g V=\ ��S Tdbdc�V�WjXi`�f Z=g�^ ³d jo  j  ³d jo  j  ³d jo  j  ³d jo  j ³UÅ Q yd\ Y�Vdk:\ bjm�Y�V=TUS VeqdbjX�g ¥d`dT=Vi�Ubzs S ��S g���k$Z]\ g�^ O  U jo  U  O  U jo  U  O  U jo  U  O  U jo  U ´   Q Ãdbjm�YTdZ�b)`�f Zig ZlY�Z¡`iZ]k$S V�g"yd\ S b)\ S g�^¡yiZdX�XeSj� ��y��¨¼ b)`=m�W b]T=Z]s T=Zd¾ Û Á  jo  j  Û Á  jo  j ´]O=Q ª ^iqUZjTUS VioiT=Z��^=m�Y�V=TUS V�`ibUXiS ZdqUZUm$Y�Z¡\ Zdm=nj�dTUk:��s �Uh��:�^:g�k�bdceTUS k�Z¡k�Z]\ g�^=oik$Z=��qdV$W)k$b)`=S S

qUbdc�bjqj�lqUb]k$b]TdZjTdS Z�b]`=Vd\ ZUm�W S Od� o ³d  Od� o ³d  Od� o ³d  Od� o ³d 

´U�UQ |�q=g cpb)\ Y�V=TUS VlTj�d�lVd\��¡yj� R h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g h=V:Y"b]`:f Z=g´ � Q ª ^iqUZjTUS VlTdbdc�V�W)k$Z]\ g�^�c�g�\ ^Uh=S VeVdk�X=`d\ ViX�bdcl^d�·¼ g W Q c£miS uU�]�pg�\ Y�Vim=nlqjTUSd\ b)hibjm�Y�^=min ¶ Y

cl^:f uUm$Y�V=TdS V=��X�b)h=�dg ¶ bjq�q]TdS ZlY�f bd��V=TdS ZlceTUS bUX=k��i¾ ¶ qUbjqdZ=g�k$bdc�b ³d jo  j �Ü¡k$bUX�Y�g#`U\ Y�V:X=^�f k�S

´ ° Q � c�Z]\�^�W T=Zlcl^d`:f Z=g Z��Ubdg �dclk�S�Y�Z��j\ ZjTUS m:u h=V:Y"b]`:f Z=gÿ ª `U\ Y�^d`=Zdq]k��lb)`=Vd\ ZUm�W Sdh=V�Y��Ubdg �dclk�bdcl^=min�S�cl^d`:f Z=g �Ub=g �dclk$Sd\ ViZjs S Y�bdcpZjTU^=m=n�k$Z]\ g Zj��S=k:\ Viqj^:g bdcl^d��S�Y�Z��]\ ZjTdS m�ulc�c�Z]s �=m:S VlS TUTdV�W]TUS ��\ bUYs S m$Y�V=TUS bdcpZUo:kg �)\ uW ViX�g"²:±�Ãdodyj{j|�}jZ]Tjklyib)s X=k�S:�U�x`=b)hdS V=\ Z�qUbjqdZ=g�k$bdc�u¡`U\ bdceS Y�W ¥pY�Z¡`d\ Y�V�c�Z]s �:g bdc�ZjTUS Veb)`=Vd\ ZUm�W S�c�cl^iX:b)k�bjw:m:S O Ô�cpZ]\ g bUw:miSib]`=Vd\ ZUm�W S Q

�� �=�� è� ���������� � )���������� ������

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiδ ³ Q ª ^iqUZjTUS VlTdbUwiTUS k�Z�S T=X$g�\ �d��V=Tig���`dS V=TdS uUqdY�Z�Vds Vdkg�\ b]TUS m�YT=Vi�Ub Á o  U ´j´dQ ��`U\ Y�ViqdZd��`=S V=TUS uUqdY�Z�V=s Vdkg�\ b]TUS m$YTdVi�db � o ³= �Y�Z¡k$Z=��qdV�Y�ZUX:S s V=TdS VlTdbUwiTUS k�Z¡`dS V=TdS uUq=Y�Z�V=s Vdk�g�\ b]TUS m$YTdVi�db

Page 17: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����"G$Æ

�� �=�� �����������=�����

åUê ñ Ë ê¡ó ñ È î � ó É ê Í�Ê í=êë]ìié=è ídî�é�éeõåUê ñ Ë êó ñ È î � ó É ê Í$Ê í=êUõ

åUê ñ Ë ê¡ó ñ È î � ó É ê Í�Ê í=êÊ¡Í î ÍiÎ ê Í:Î û Ê íUìË ÊdÇ ê ñ ÊdÇ î�� Ê õ

´]À=Q yd\ bdceS Y W VlSib)`�f Zig�^�`ib)hdS Vd\ ZjT=Vebjq¡`=bUXiS ZUqdZUm�Y�Z¡\ ZUminU�dTjk:��Y�ZU�O ¾ cl^=qdZjTUS V�s �Uh�c�YTdbdceS VdTdS V�k�Z]\ g�^�`U\ Y�V:q]`:f ZUm:b]TdV$W]`=Vd\ X:b]T=Z]s S Y�bdcpZjTdV$W ¶ b)`�f Z=g Z

Y�Z¡k�Z=��q]^�\ bUY`=bjm�Y�¥�g�^ O=� ��S V:XiS ¥im$YTU^lb)k:\ V:X�c�Z=�TdbUw:miSdk�Z]\ g�^ �  jo  j  O  jo  j  O ³do  j 

� ¾ cl^=qdZjTUS V�s �Uh�c�YTdbdceS VdTdS V�k�Z]\ g�^�`U\ Y�V:q]`:f ZUm:b]TdV$W]`=Vd\ X:b]T=Z]s S Y�bdcpZjTdV$WdYS T=q]^:c�S q]�iZ]s TU^d��ceS Y�Vd\ �dTjk�S V=� ¶ b)`:f Zig Z�Y�Z¡k$Z=��qj^�\ bdY�`=bjm$Y�¥�g�^ O=�j¶��S ViX:S ¥im$YTj^lb]k:\ V:X�c�Z=�TdbUw:miSdk�Z]\ g�^

c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�YKk:s S VdT:g V=�

�d¾ cl^=qdZjTUS V�k�Z]\ g�^�`U\ Y�Viqj`:f ZUm:b]TdV�W)`=Vd\ X:b]T=Z]s S Y�bdcpZjTdV$W)`ibz�dTUS V�c�Z=�TUS V=TdS � � o  U  � o  U  � o  U °U¾ cl^=qdZjTUS V�k�Z]\ g�^�`U\ Y�Viqj`:f ZUm:b]TdV�W)TdS Vd`=V=\ X:b]T=Z]s S Y�bdcpZjTdV$W]¼ Vds V=kg�\ b]TdS m�YTdV:�Ub

S T=X$g�\ �d��V=Tig���`:f Z=g�TdS m�Y�Vi�Ub ¶ ²=� y:¾)¬�b)`�f Z=g ZlY�Z�k$Z=��qj^�\ bdY�`=bjm$Y�¥�g�^ O=���S ViX:S ¥im$YTj^lb]k:\ V:X�c�Z=�TdbUw:miSdk�Z]\ g�^

�  jo  j  Á o  U  Û

³=¾ cl^=qdZjTUS V�k�Z]\ g�^�`U\ Y�Viqj`:f ZUm:b]TdV�W)TdS Vd`=V=\ X:b]T=Z]s S Y�bdcpZjTdV$W]¼ Vds V=kg�\ b]TdS m�YTdV:�UbS T=X$g�\ �d��V=Tig���`:f Z=g�TdS m�Y�Vi�Ub ¶ ²=� y:¾�YKS T=qj^:ceS qj�=Zjs Tj^d��ceS Y�V=\��dTjk$S V=��¬�b)`�f Zig ZlY�Zk$Z=��q]^�\ bUY`=bjm�Y�¥�g�^ O=� ��S V:XiS ¥im$YTU^lb)k:\ ViX�cpZd�TdbUw:m:Sdk$Z]\ g�^

c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Yk:s S V=T:g V=�

c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^Y�k:s S V=Tig V=� Û

´ ¾ cl^=qdZjTUS V�k�Z]\ g�^�`U\ Y�Viqj`:f ZUm:b]TdV�W)TdS Vd`=V=\ X:b]T=Z]s S Y�bdcpZjTdV$W]¼ Vds V=kg�\ b]TdS m�YTdV:�UbS T=X$g�\ �d��V=Tig���`:f Z=g�TdS m�Y�Vi�Ub ¶ ²=� y:¾#`=blW V�W)�dTUS V�cpZ=��TdS V=TUS � � o  U  � o  U  Û

À ¾ �=qUbUX$g ¥d`dTUS V=TdS Vl��bd��s S cpbjw:m:S:Y�Zj��Z=c�S ZjTUS Z¡k�Z]\ g#`U\ Y�Viqj`:f ZUm:b]TU^=m=neYS T=q]^:c�S q]�iZ]s TU^d��ceS Y�Vd\ �dTjk�S V=� c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�YKk:s S VdT:g V=�

Á ¾ Y�ZdXiS s V=TUS Vl¼ `U\ Y�Vds V$c�T=Z¡\ ZUminU�dTjk�S�c·yj{U|�} ye�U��¾ O o ³= Åd¾ ÃdZ]`=b)\ g�^lVds Vdkg�\ b]TUS m$Y�T=V�Y"b]`=Vd\ ZUm�W Zj��S=k$Z]\ g bdcl^d��Sd`U\ Y�ViXi^:f ZjTdV�`ib)`U\ Y�V�Y

X=^iX$g V=�§h=ZjTUk$bdc�bUw:miS:Vds V=kg�\ b]TUS m$YTdV�W]¼ b)`:f Z=g Z���S V:XiS ¥im$YTdZd¾ h=V:Y"b]`:f Z=g Û Û

´dÁjQ yd\ bdceS Y W VlSib)`�f Zig�^�`ib)hdS Vd\ ZjT=V�Y�\ ZUminU�dTjk���k�Z]\ g�^ Ó Y�\ ZUminj�dTUk:�V�ceS qUV=Tdmi^�W T=Vi�Ubzk�Z]\ g�^eY�ZU�

O ¾ m:ZUXin ¶ hiZUm=kKc�`d�dTjkg ZUmin�n=ZjTdqjs bdc�b ¶ �iX$f �=�Ubdce^=min�¼ cl^d`:f Z=g Z��Ubdg �=clk�S�cc�Z]s �=miS V�`ib)s X=k�S V$Wdg bdcpZ]\ Y�^iX$Y�uUm�Z�b)`=Vd\ ZUm�W Sd`�f Zig�TUS m�Y�V$W ¾ O o  U  Û

� ¾ cl^U`:f Z=g ¥e�Ubdg �=clk�S ¶ Y�Z¡k$Z=��qdu�b)`=Vd\ ZUm�W ¥ebjqlc�Z]\ g bUw:miSib)`iVd\ ZUmW S �

¶ c£ZU�UV=Tdm�W ZUm=nzyj{U|�} ye�U� �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��Uo  U 

�UÔ·TUS Vl��TUS V$WTUS � � o  j  Û

¶ c£bjqUqdYS Z]s V�yj{j|�} ye�U�Pc·y=|�� �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS �Á o  U 

�UÔ·TUS Vl��TUS V$WTUS ��³do  j  Û

¶ c�`Us ZUm:�dclk�ZUminzyibjm�Y�g�^¡yib)s Xik�S V$W �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS �K�Uo  U  Û¶ c�h=Z]TUk$b]��Zig ZUminzyj{j|�} ye�U� h=V:Y"b]`:f Z=g Û¶ c£bjqUqdYS Z=f ZUmin�S TUTj^=min�TUS �pyj{j|�} ye�d�Pc�k:\ ZiW � �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U  Û¶ c�h=Z]TUk$b]��Zig ZUmin�S TUTU^=min�TdS ��hiZjTjk$b]�lZ=g�^¡yj{U|�} ye�U� �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³do  U  Û

�d¾ cl^U`:f Z=g ¥e�Ubdg �=clk�S�Y�Z��]\ ZjTUS m�u�¼ bjqlc�Zj\ g bjw:m:Sib)`=Vd\ ZUm�W S:Y�Z¡k$Z=��qdu�b)`=Vd\ ZUm�W ¥:¾ �UÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS � O  jo  U  Û°U¾ b)`=Vd\ ZUm�W V�hiV:Y��Ubdg �dcek$bdc�Vpc�k�\ ZiW � h=V:Y"b]`:f Z=g³=¾ b)`=Vd\ ZUm�W V�hiV:Y��Ubdg �dcek$bdc�VpY�Z��]\ ZjTdS m:u h=V:Y"b]`:f Z=g´ ¾ Y�V:X$g Z=ceS V=TdS V�³ ¶ miS �lbUX$g Z=g�TUS min�b)`iVd\ ZUmW S=k$Z]\ g bdce^=min�b)\ ZdY¨X=`U\ Z=c�q=Y�V=TUS VeX�Z]s qdZ

c�h=ZjTjk$b]�lZ=g ZUminzyj{j|�} ye�U� h=V:Y"b]`:f Z=g

À ¾ Y�V:X$g Z=ceS V=TdS V�³ ¶ miS �lbUX$g Z=g�TUS min�b)`iVd\ ZUmW S=k$Z]\ g bdce^=minec£bjqdqdYS Z]s V�yj{j|�} ye�U�¼ T=Z���udqUZjTUS V:¾ ³do  U 

Á ¾ ¿j��S ZjT=Z¡TU�d��Vd\ �¡yj� Rrc�h=ZjTjk�b]��Z=g ZUminzyj{j|�} ye�U� h=V:Y"b]`:f Z=gÅd¾ ª ^iqUZjTUS Veq]�d`Us S k$Zig���Tj�d�lVd\��¡yj� R h=V:Y"b]`:f Z=g

Page 18: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����"GE

ÿ ª `U\ Y�^d`=Zdq]k���g�\ ZjT=X�Z]k$m�W Sdh=V�Y��Ub=g �dcek$bdcl^=min�S�ce^U`:f Z=g �dbdg �dcek�Sd\ V:Z]s S Y�bdcpZjTU^=m=n�k$Z]\ g Zj��Sd`d\ Y�Viq]`�f ZUm:b]TU^d��S o�qUb]k$b]T=Z]TU^=minec�c�Zjs �=miS Vpcl^d��S V=TUS Z]s TdV�W o�q]s Zkg �)\ V�W yj{j|�}jZjTjklyib]s Xik�Si�U�¨TUS V�`d\ bdcpZUq=YS�g Z]h=Vds Sdk:�d\ X��dc�oi`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥�qUbjqdZ=g�k$b=c�u¡`U\ bdc�S Y W ¥�Y�Z¡`U\ Y�V�cpZ]s �:g bdcpZjTUS Vpg�\ ZjT=X:Zjk$m�W S�c�ce^iX:b)k$bUw:m:S � Ô�cpZ]\ g bUw:miSg�\ ZjT=X:Zjk$m�W S

��6I,�¹� ��������� ��� �=����I� �������������Ù����� )��������·������� ��¸¶·¹��è�

�� �=� � �jgoarb]�okh�df]�\dY�mk�m_�ZYfcgoq[`�gZ[a~­gfq[`�jqrqca]e�cj]\qlgoqe�

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎÏ Ð ÑO=Q ÃdbUY�`=Zig�\ Y�V=TUS V ¶ bjq¡k�c�bdg�^=oikg �)\ V$WjqUbdg�^=m�Y^�ceTUS bUX:V=k$� �O:Ó clTUS bjXik:�=�

¶ bz�=qdYS Vds V=TdS V�k:\ Viqj^:g��=o¶ bz`=bjq=cl^:��X�Y�V=TdS V�kcpbdg�^�k:\ Viqj^:g��=o¶ bz`U\ Y�Viqif �:��V=TUS Vpg Vd\ ��S TU�lb)hibdceS u=Y�^:cpZjTUS Z��d��bdce^�k:\ V:q]^:g��=o¶ bz�=qdYS Vds V=TdS V�`U\ b]�lV:X=^�k:\ Viqj^:g bdcpV$W o¶ b�Y���S ZjTd¥pcpZ]s �:g�^�k:\ Viqj^:g���¼ Y#ce^:f uUm$Y�VdTdS V=�§s S ��S g���k:\ Viqj^:g b=c�Vi�Ub�c�S Vds bjm:Vds b=c�Vi�UbU¾

bjq� jo � Ô§TdS Vl��TUS V�W)TdS �O ³= jo  U 

�=Ó clTUS bjXik:�lbj�¶ b�Y�Z=c�Zj\ miS Vl�d��bdcl^�\ Zj��bdcpV$Wjb�qj^=Xik$b]Tig b�c�V=k$Xis S o¶ b�Y�Z=c�Zj\ miS Vl�d��bdcl^�\ Zj��bdcpV$Wjbz�iqdY�S Vds V=TdS Ve�=cpZ]\ ZjTdmW S o¶ bz`=bjq=cl^:��X�Y�V=TdS V�kcpbdg�^��d��bdce^�\ Zj��bdcpV$Wjb�qj^iX=k$b]Tig b�c�Vdk�X=s S o¶ bz`=bjq=cl^:��X�Y�V=TdS V�kcpbdg�^��d��bdce^�\ Zj��bdcpV$Wjbz�iqdY�S Vds V=TUS Ve�=cpZ]\ ZjTdm�W S o¶ bz`U\ Y�Viqif �:��V=TUS Vpg Vd\ ��S TU�lb)hibdceS u=Y�^:cpZjTUS Z��d��bdce^�\ Zj��bdcpV$Wjb�qj^iX=k$b]Tig b�cpVdk$Xis S o¶ bz`U\ Y�Viqif �:��V=TUS Vpg Vd\ ��S TU�lb)hibdceS u=Y�^:cpZjTUS Z��d��bdce^�\ Zj��bdcpV$Wjb¡�=qdY�S Vds V=TUS Ve�ic�Z]\ ZjTdmW S

 jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS � O ³= jo  j 

� Ó Y�s Vim�V=TUS ZU�¶ �=qdYS Vds V=TdS Z¡`ib)\ ¥im$Y�V=TUS Zlc�Vdk�X=s bdc�Vi�dblc£b)hU\ bjmiS VpY�Zd�]\ ZjTdS m�YTU^d��o¶ �=qdYS Vds V=TdS Z��=cpZ]\ ZjTdm�W Sds �Uh�\ Vi�=cpZ]\ ZjT=m�W S o¶ bdg c�Z]\ miS Z�Zjk:\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^=o¶ �=qdYS Vds V=TdS Z¡`U\ b]��V:X=^l�ic�Z]\ ZjTdm�W S�c£b]hU\ bjmiS V�k�\ Z:W bdcl^d�¶ `U\ Y�Viqif �:��V=TUS Zlg Vd\ ��S Tj��cpZd�TdbUw:m:Si�=cpZ]\ ZjTdmW S oi\ Vi�=cpZ]\ ZjTdm�W S o�Zjk:\ V:q]^:g�^:ce^lX�g ZjTdq ¶ hU^¶ `=bjq=cl^:��X$Y�V=TdS Z¡kcpbdg�^l�=c�Zj\ ZjTdm�W S oi\ V:�=c�Z]\ ZjTdm�W S o�Zjk:\ V:q]^:g�^:ce^lX�g ZjTdq ¶ hd^

�  U jo  U 

±]c�ZU�UZU�O ¾ yd\ bdceS Y W ZUo�m:b�qUb�Y�ZdX�ZUqj^=oi`=b)hdS Vd\ ZjT=ZeW ViX$g)Y"�U�)\ ^ Q yib)hU\ ZjTdZ¡`U\ bdceS Y�W Z¡TdS V�`=bUq]s Vi�dZ�Y�ce\ bdg bdc�S Q� ¾ yd\ bdceS Y W S�TdS V£`=b)h=S Vd\ Z�XiS ¥�bUq�k:\ Viqj^:g �dc�o"_ �dTjk$mW b]Tj�$W uUm=^=min�c \ Zj�lZUm=n�s S ��S g���k:\ V:q]^�g bdc�V:�Ub�c�S Vds bjm:Vds bdc�Vi�db�b)\ Z=YPc½`U\ Y�^U`iZUqjk:��Y�f bd��V=TUS Z

clTUS bjXik:�lb¡�=q=YS V=s V=TUS V�k:\ Viqj^:g���k$b]��V=\ m=^�W TdV:�Ub�c�g Vd\ ��S TdS VpcpZd�TdbUw:miSd`d\ b]��V:X=^�k:\ Viqj^:g b=c�V$W Q�UQ ª ^iX$g Z=ceS V=TUS V�`U\ b]��V:X=^=�

O:Ó k:\ Viqj^:g bdcpV$W o O ³= jo  U �=Ó �=c�Z]\ ZjTdm�W S�c£b]hU\ bjmiS V�k:\ ZiW bdce^d� ³d U jo  U 

� Q {Ub)T=X=�ds g ZUm�W Vio�qUb]\ ZUq=Y�g cpb c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�° Q ��`=b)\ Y�uUq=Y�V=TUS VlS�cl^iX�f ZjTUS Vi�O:Ó `U\ Y^U`=b]��TUS V=TUS Z¡s �Uh�`dS Xi��ZU�Zd¾ bzTUS ViqUb]`:f ZUmiS V�s �Uh�hU\ Z]k��lXi`:f Z=g�^�k:\ Viqj^:g��=o$Z]s h=b�qUb)`d�=X$Y�m$Y�Zjs T=Vi�Ub�X�Z]s qdZ�qUV=hiV�g bdc�V:�Ubzs �UhlbjqdX:V$g Vdk$oi`U\ b=ceS Y W S=Sib]`:f Zig�Yg�^:g��:f ���=q=YS Vds b]TdV:�Ubzk:\ Viqj^:g��eZ]s hib�qUb]`U�iX�Y�m$Y�Zjs TdVi�db�X�Z]s qdZ�qdVdh=V�g bdc�Vi�db±]c�ZU�UZ|�`:f Z=g ¥l`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥ebjq¡`=bUX$Y�m�Y�Vi�U�]s Tj^im=n�k:\ V:q]^�g �dc�_ �dTjk$mW b]TU��W uUmi^=minec�\ Zj�lZUm=n�s S ��S g���k:\ Viq]^�g bdc�V:�Ub�ceS V=s bjm:V=s b=c�Vi�Ub

hi¾ cl^U`=bdc�S ZdqUZiW uUm:Vi�dbz�d��bdcp¥�k:\ Viqj^:g��eZ]s h=b¡`=bUX$g ZjT=bdceS V=TdS Z��d��bdcl^�\ Zj��bdcpV$Wjbz�=q=YS Vds V=TdS Ve�=cpZ]\ ZjTdmW S Ó b�qj^=Xik$b]T:g bc�Vdk�X=s Sib)\ Z=Y��d��bdce^�\ ZUminU�dTjk:��hdS V���uUm�Vi�Ub�c�Y�Z]k:\ ViX:S VeqUb]`U�iX$Y�m�Y�Z]s TdV:�Ub�X:Zjs qdZ�qUVdhiV�g bdcpVi�Ub

m�¾ b�b)hdTUS ��V=TUS ��`U\ Y�V:Y�}UZjTjk�kc�b=g�^�k:\ Viqj^�g��=o�qUb)`d�iX�Y�m$Y�Zjs TdVi�db�X�Z]s qdZ�qUV=h=V�g bdc�V:�Ub

³d jo  j 

Page 19: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����"GÙ

� Ï Ð Ñ�=Ó `U\ Y^U`=b]��TUS V=TUS Z�Y�`=bdcpbjq]��TdS ViqUbUX$g Z]\ m�Y�V=TUS Z¡`U\ Y�V�Y�k:\ Viqj^:g b)hdS b]\ m:¥�s �Uh�`=bUXiS ZUqdZUm�Y�Z¡\ ZUminU�dTjk:��hdS V���uUm:V:�Ub

k$b)\ Y^iX$g ZiW uUm�Vi�Ub�Y"qUb)`d�iX�Y�m$Y�Zjs TdVi�Ub�X�Z]s qdZ�qUV=h=V�g b=c�Vi�Ubjo�c�g V=\ ��S TdZUmin�b]k:\ V:w=s b]TU^=minec��d��bdc�S Vio�qUb)k��d��V=Tig �dcTUS V:Y�hi¥iqjTU^=min�qUbz`U\ Z=ceS qif bdc�V:�Ub¡��b]TdS g b)\ bdcpZjTUS ZeW V:�Ub�Xi^:g��=ZUmW SiV=k$b]Tdb]��S m$YTdb ¶ _ S T=ZjTdX�bdc�V$W Ó X=`=b=f Vim$YTdb ¶ _ S TdZjT=X:bdcpV$Wb)\ Z=Y"qUb)k��d��V=Tig �dc�Y�ceS udY�ZjTj^=mineY�Y�Z]hiV:Y�`=S Vim�Y�V=TUS V=�§k�\ Viqj^:g��

O  U jo  U 

� Ó `dS Xi�lZ�Y�Z=ceS ZUqdZj��S ZiW uUm�Vi�Ub�b¡TUS V:Y�Z]`�f Zdm:VdTdS ��Y�q]^iXik$b]Tig bdcpZjTdV:�Ub�c�Vdk�X=s Z¡s �Uheb�cl^U`=bdc�S Viq=Y�V=TdS ���d�lbdcl^�\ Zj��bdc�V�Wjbq]^iX=k$b]T:g b�c�Vdk�X=s S

³d jo  j 

³ RKS ViqUbUX$g Z]\ m�Y�V=TUS Vpc�ce^d��Zd�UZjTU^d��g Vd\ ��S TdS VeqUb]k:�d��V=T:g �dc�Y�c�S u=Y�ZjTU^=minlYK�lb)TdS g b)\ S T=�jS V=�·k:\ Viqj^:g���¼ q]s Z¡�d���dcY�Z=cpZ]\ g�^=min�bjq�qjTdS Z O `=Z=à�q=YS V=\�TdS k�Z �  j jÅ¡\ Q ¾±]c�ZU�UZU�y=S Vd\ cpX�Y�Z�b)`:f Z=g ZeW V:X$g�`=b)hdS Vd\ ZjT=Z¡`=b O °�qjTUS ZUm=n�k$Zjs V=TdqdZ]\ Y�bdcl^=min�`ib�g Vd\ ��S TdS Veb)k:\ Viwis b]Tj^d��c��d��bdceS V�k:\ Viqj^:g��=ok$b)s V�W TdV�`=bzk�Z=��q]^d�·T=ZdX$g ¥d`dTU^d� O ° ¶ qjTUS bdcl^d��b]k:\ V:XiS V�b)`=�dàTUS V=TUS Z Q

c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Yk:s S V=T:g V=��oiTdS Vl��TUS V�W)TdS ��  U jo  U jo$Y�Z�k$Z=��qj^

Y�Zjk$b]­dm�Y�b]Tj^ O ° ¶ qjTUS bdcl^b)k:\ V:X�b)`=�dàTUS V=TUS Z

�� �=� � �j]\qlq�

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiδdQ ±�qdYS Vds V=TdS V�s �Uh�`=bUq=cl^:��X�Y�V=TUS V�kcpbdg�^=�O:Ó k:\ Viqj^:g���k$b]��Vd\ mi^�W T=Vi�Ub ¶ bjq¡kc�b=g�^�k�\ Viq]^�g���s �Uh�`=bUq=cl^:��X�Y�V=TUS ZU�Zd¾ b)hU\ bdg b=c�Vi�Ubjo:S TicpViX�g�^=mi^�W T=Vi�Ubjo�c�\ ZUminj�dTUk:��h=S V���uUm=^d��o

�c�\ ZUminj�dTjk���k:\ V:qj^:g bdce^d��q]s ZeW V:qjTdbUX$g V=k�X�Zj��b)\ Y�uUqj�

g Vd\�^�g b)\ S Z]s T=Vi�Ub�b)\ Z=Y#_ Z]kg b)\ S Td�j���iqdY�S V=s b]TdVi�Ub¡`U\ Y�Viq��d �m�Y�Vd\ c�m:Z �   O  z\ Q O o ³dÔ

hi¾ b)hU\ bdg b=c�Vi�Ub�Y�VpY�\ �d�TUS m:bdcpZjTj^d��b]`U\ bjm:V=Tig bdcpZjTUS V=��c�Y�Z]s V:�T=bjw:m:SibjqlcpZ]s �:g�^�ce^Uk$b]\ Y^iX$g ZjTdS Z¡k�\ Viqj^:g��=o � Ô�=Ó {]\ Viq]^�g���`U\ V�_ Vd\ V=Tdmi^�W TdV:�Ub ¶ bjq¡kc�b=g�^�k:\ V:q]^:g���s �Uh�`=bUq=cl^:��X�Y�VdTdS ZU�Zd¾ b)hU\ bdg b=c�Vi�Ub¡¼ c�cpZ]s �=miS V�`ib)s X=k�S V$W ¾)Y"qdb)`:f Z=g Zj��S��#�UV=Tdm�W SjÃdV:X$g�\��Uk�g��U\ ^:Y�ZUm�W S=SiØ'bjqdVd\ TUS Y�ZUmW SjÃdb)s TUS m�g c�Z¡`U\ Y�V�YTdZUm$Y�b]TdV:�Ub¡TdZcpYTdbdceS V=TUS V�`U\ bjqj�Uk$m�W S�c£�UbUX=`=bjqdZ]\ X$g c�ZUmin�\ b)s TU^=m=n�SiqdY�S Zif ZUminlX=`=VimW Zjs TU^=min�`U\ bUq]�dk$m�W Sd\ b]s TdV$WdYTdZ:W q]�$W uUmi^=min�XiS ¥lT=Zb)h=X$Y�Z]\ ZUmin�qdbdg�k�TUS ¥�g�^=m=n�k:s ¥:X=k�u��^:ceS b=f bdc�u�¼�{�á Ó   � ¾ o

Y��UbUq]TdS VpY��d��bdc�ulY��ÃUS بà � Ô

hi¾ S TicpViX�g�^=mi^�W T=Vi�Ub¡¼ c�cpZ]s �=m:S V�`=b]s Xik�S V�W ¾)Y"qUb)`:f Z=g Zj��S��#�UV=TdmW SjÃdV:X$g�\ �Ukg��U\�^:Y�ZUmW S=S=ØzbjqUVd\ TdS Y�ZUm�W SjÃdb)s TUS m$g cpZUo � Ô±]c�ZU�UZU��RKS V�`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥�`U\ bdc�S Y�W S:Y�Z��=qdY�S Vds V=TUS Vls �Uh�`ibjq=ce^i��X$Y�V=TUS V�s S ��S g���k�\ Viq]^�g bdc�V:�Ub�ceS V=s bjm:V=s bdc�V:�Ub�b)\ ZdY#Y�Z�`=bjq=ce^i��X$Y�V=TUS V�Xi�UhUs S ��S g �dc QÀ=Q ±�\��=m=ndb]��S VdTdS V�s S ��S g���k:\ V:q]^:g bdc�Vi�db�c�S Vds bjm�Vds bdcpVi�Ubjo�c�_ b)\ ��S Vi�O:Ó k:\ Viqj^:g���c�\ ZUminj�dTUk:��h=S V:��uUm=^d� ¶ bjq��U\��=min=Zj��S Z]T=V$W)s �Uh�`=bUq=cl^:��X�Y�ZjTdV�W)kcpbdg�^�k:\ Viqj^:g���c�\ Zj��ZUminlX=�dhUs S ��S g��=o O o ³dÔ§` Q Z Q�=Ó k:\ Viqj^:g��lb)hU\ b=g bdc�V:�Ub¡TUS VibUqjTdZ=c�S Zjs TdV:�Ub ¶ bjq¡k$Z=��qdV$Wjqj^=Xi`=bdY�^=m�W Sd\ V:Z]s S Y�ZUm�W S=`=b)k:\ ^=miS Z¡`:f Z=g�TdbUw:miS o O o ³dÔ� Ó k:\ Viqj^:g��lb)hU\ b=g bdc�V:�Ub�bjqjT=Z=ceS Z]s TdV:�Ub ¶ bjq¡k$Zd��qUV$WUq]^iX=`ibUY^=m�W Sd\ ViZjs S Y�ZUm�W Sd`=b)k�\�^=miS Z¡`:f Z=g�TdbUw:miS Q  jo À Ô

ÁjQ R"Z]hU^:cpZjTdVpceS Vd\ Y^:g Vds TdbUw:miS�¬�bUq¡kc�bdg�^�ceS Vd\ Y�^�g Vds T=bjw:m:S � �O:Ó c�\ Zj��ZUmine_ Zjkg b)\ S Td�]���=q=YS V=s b]TdVi�dbz`d\ Y�Viq��U �m$Y�Vd\ c�m�Z �   O  z\ Q  jo Á Ô�=Ó c£q]\ bjq=Y�Vem:V:X�W SZd¾ kg �)\ ^=m=nlq=f �i�TUS k�S V=�£W V:X$g#hU�iqd��V�g#`iZj­dX�g c�ZUo O Ôhi¾ `=bUY�bUX$g Z=f ^=min Q � Ô

Å Q ª ^dk$b)\ Y�^iX$g ZjTUS Vlk:\ Viqj^:g �dc�S Tic�V:X$g�^=m=^$W TU^=min�Sib)hU\ bdg bdce^=min�b)\ Z=Y�k:\ Viqj^:g���c�\ ZUminj�dTjk���k:\ Viq]^�g bdce^d��q]s ZeW ViqjT=bjX�g V=kX:Zj�lb)\ Y�uUq]�pg Vd\ ^:g b)\ S Zjs T=Vi�Ub�c£q]\ bjqdY�V�`U\ Y�V=s V�ce��T=Z¡\ ZUm=nU�dTdV=k�hdS V���uUmi^�k:\ V:q]^:g b]hdS b)\ mi^lb)\ ZdY#c�_ b)\ ��S Ve�Ub=g �dclk�b=c�V$Wd¬�bjqkc�bdg�^�`U\ Y�Vds V�ce��TdZ¡\ ZUminj�dTdV=k�k:\ V:q]^�g b)hdS b)\ mi^�s �Uh�kc�b=g�^�ce^U`:f ZUm:b]TdV�Wdc£�Ub=g �dc�m:V

 jo Á Ô

±]c�ZU�UZU�O=Q yd\ bdceS Y W S:Y�Zlce^Uk$b)\ Y�^iX�g ZjTUS Vpc£q]\ bjq=Y�V�`U\ Y�Vds V�cl��T=Z¡\ ZUminU�dTdVdk�h=S V���uUm=^�k�\ Viq]^�g b)hdS b)\ m=^�TUS V�`=b)h=S Vd\ Z�X:S ¥e�dq]^=�¶ w=\ bjq]k$Sd`U\ Y�Vds ZjTdV�`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U�xT=Z¡\ ZUminj�dT=Vdk�hdS V:��uUm=^�k�\ Viqj^:g b]hdS b)\ mi^��lZiW ueW ViqjTdbdYTdZUm$YTUS V�b)k:\ V:w=s b]Tj^lm:V=scl^Uk$b)\ Y^=X�g ZjTdS Z�¼ ce^dTUS k�ZiW uUmi^eYK`dS X:V=��TdV�Wjq]^iX=`ibUY^=m�W Sdk:\ Viqj^:g b)hdS b]\ m=^i¾ ¶ S TUTU^�TdS �#ce^Uk$b)\ Y^=X�g ZjTdS V�k:\ Viq]^�g���c£�Ub=g �=c�m:Veb)\ Z=Yg�\ ZjT=X:Zjk$m�W Z¡`U\ Y�Vds ZjTUS Z�w=\ bjq]k$�=c�`U\ Y�V:YKk:\ Viqj^:g b]hdS b)\ m�¥�Y�\ ZUm=nU�dTjk���hdS V���uUm�Vi�Ub¡TdZ¡\ ViZjs S Y�ZUm�W ¥pc�c Q m:Vds ��ce^Uk$b]\ Y^iX$g ZjTdS Zk:\ Viqj^:g��pW V:X$g)ce^Uk$b]TU^:c�ZjT=Z�TdZ:W `=�dàTUS V�Wdc�T=ZUX�g ¥d`dTU^d��qjTUS ��\ b)h=bjm$Y^U�§`ib¡S minecl`:f ^:ceS V�T=Zlg V=T�\ ZUminj�dT=Vdk$o

Page 20: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������I$F

�� Ï Ð Ñ

¶ `U\ Y�Vds ZjTUS V�w=\ bUq]k$�dc�`d\ Y�V:Ypyj{j|�} ye�d�xTdZ¡\ ZUm=nU�dTdV=k�hdS V���uUmi^�k:\ V:q]^�g b)hdS b)\ mi^��lZ�mindZ]\ Z]k�g Vd\�m�Y^dTUTdbUw:miS�g ViminjTdS m�YT=V$WTUS V:Y�hi¥iqjTdV�WjqUbz\ V:Z]s S Y�ZUm�W S�g�\ ZjT=X�Z]k$m�W S=S=TUS V�W V:X$g)ce^Uk$b]TU^:c�ZjT=V�T=ZlceTUS bUX:V=k�k:\ Viq]^�g b)hdS b)\ m=^ Q�UQ yd\ bdceS Y W ¥�`=b]hdS Vd\ Z�XiS ¥ebUq¡`=bUX�Y�m$Y�V:�d�)s Tj^=min�k:\ Viqj^:g �dc�_ �dTUk$m�W b]TU��W uUmi^=minec�\ Zj��ZUmin�s S ��S g���k:\ Viqj^:g bdc�Vi�dbceS Vds bjm�Vds bdcpVi�Ub Q

O   Q ª ^dk$b)\ Y�^iX$g ZjTUS Vlk:\ Viqj^:g���c�\ ZUminU�UTUk:��hdS V���uUm=^d���O:Ó c�_ b)\���S Ve�Ubdg �dclk$bdcpV$W o c�Viq=f �=��X$g Zic�Vdk�bUq

cl^U`:f Z=g �dbdg �dcek$bdcl^=min�=Ó c�_ b)\���S V�h=V�Y��Ub=g �dclk�bdc�V$W Q c�Viq=f �=��X$g Zic�Vdk�bUq

`U\ Y�V=s V�c��dcOjO=Q |�q�TUS V�ce^Uk�b)\ Y^iX$g ZjTdV$W)kcpbdg�^�¼ `U\ bdceS Y W Z�Y�Z��Ub=g bdc�bUw:��¾ �O:Ó k:\ Viqj^:g���c \ ZUminj�dTjk���hdS V:��uUm=^d��o  jo �UÔ�o ��S V:XiS ¥im�YTdS Vebjq

X:Zjs qdZTUS V�cl^dk$b)\ Y�^iX$g ZjTdVi�db

k:\ Viqj^:g���=Ó k:\ Viqj^:g��lb)hU\ b=g bdc�V:�Ub�bjqjT=Z=ceS Z]s TdV:�Ub  jo � ³dÔ·��S V:XiS ¥im�YTdS Vebjq

X:Zjs qdZTUS V�cl^dk$b)\ Y�^iX$g ZjTdVi�db

k:\ Viqj^:g��� Ó k:\ Viqj^:g��lb)hU\ b=g bdc�V:�Ub¡TUS VibUqjTdZ=c�S Zjs TdV:�Ubjo:S TicpV:X$g�^=mi^�W T=Vi�Ub�b)\ Z=Y�k:\ V:q]^:g���c�\ ZUminj�dTjk���k:\ Viq]^�g bdce^d��q]s ZeW ViqjT=bjX�g V=k

X:Zj�lb)\ Y�uUq]�pg Vd\ ^:g b)\ S Zjs T=Vi�Ub jo  U  Á Ô�qdYS V=TUTUS VebUq

kc�bdg�^TUS V�cl^dk$b)\ Y�^iX$g ZjTdVi�dbk:\ Viqj^:g���s �Uhpg�\ ZjT=X$Y�^

° Ó k:\ Viqj^:g �dc�o�qUb¡kg �)\ ^=min�X�g bUX:bdcpZ]T=VeX�u�qUb)`:f Z=g�^lqUb�bjqdX:V$g VdkKY�hU�iqd��V�g���`=Zj­=X�g c�Z¡s �Uh�S TUTj^=min�S T=X$g�^:g��=m�W S Q  jo  U ±]c�ZU�UZU�O=Q yd\ bdceS Y W ¥�`=b]hdS Vd\ Z�XiS ¥ebUq¡`=bUX$g Z=ceS b]TdV�WjqUb�qj^iX=`=bdY�^=mW S=S=TUS V$cl^Uk�b)\ Y^iX$g ZjTdV�W)kc�bdg�^�k:\ V:q]^:g��=oikg �]\ Z�TUS V�Y�bUX$g Z=f Z�bU�]\ ZjTUS m$Y�b]T=Zlc�Z]\ �dTjk�Zj��S�cl^dk$b)\ Y�^iX$g ZjTUS Z Q�UQ yd\ bdceS Y W ¥�`=b]hdS Vd\ Z�XiS ¥ebUq¡TdS V�ce^Uk$b)\ Y�^iX$g ZjTdV$W]kc�bdg�^�`=bUX$Y�m�Y�V:�U�)s TU^=min�k:\ V:q]^:g �=c�_ �dTjk$m�W b]Tj��W uUm=^=minec�\ Z]�lZUmin�s S ��S g���k:\ Viqj^:g bdcpVi�Ub�ceS Vds bjm�Vds bdcpVi�Ub QOd�UQ �#q]��S TdS X�g�\ bdcpZjTUS V�k�\ Viqj^:g V=�·¼ q]s Z¡�d�l�dc�Y�Z=cpZ]\ g�^=min�bjq�qjTdS Z O `=Z=à�q=YS V=\ TUS k�Z �  j jÅ¡\ Q ¾O:Ó q]s Z¡k�\ Viqj^:g �dc£S T:c�V:X$g�^=m=^�W TU^=min c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=��o

TUS V���TdS V$W]TUS � O ³= jo  j ��S ViX:S ¥im$YTUS V

�=Ó q]s Z¡`ibUY�bUX�g Zif ^=min�k:\ Viqj^:g �dc�¼ Y#cl^:f uUm�Y�VdTdS V=�§s S ��S g���k:\ Viqj^:g b=c�Vi�Ub�c�S Vds bjm:Vds b=c�Vi�UbU¾ c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=��oTUS V���TdS V$W]TUS � O  U jo  j 

��S ViX:S ¥im$YTUS VO � Q �#q]��S TdS X�g�\ bdcpZjTUS V�s S ��S g V=�§k:\ V:q]^:g bdce^d��ceS Vds bjm:Vds bdcl^d�·¼ qjs Z��d���dc�Y�Z=cpZ]\ g�^=min�bjq�qjTdS Zlc�V�W w:m:S Zlc���^=m:S V

TUS TdS V$W X$Y�^=minlY��S ZjT=¾c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�TUS V���TdS V$W]TUS � �  U jo  j 

��S ViX:S ¥im$YTUS V±]c�ZU�UZU�RKS V�`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥eb)`:f Z=g�^eY�Z�Zdqj��S TUS X$g�\ bdc�ZjTUS V�`=bUX�Y�m$Y�V:�U�)s TU^d��Sdk:\ V:q]^�g Zj��S�c�\ Zj��ZUmin�s S ��S g���k:\ Viqj^:g bdc�Vi�db�ceS Vds bUm:Vds bdc�V:�Ub Q

O ° Q ¿j��S ZjT=Z¡T=ZlceTUS bUX:V=k�k:s S V=Tig Zlc�Z]\ �dTjk$�=c��U�lbdcl^�k�\ Viqj^:g���c�Y�Zjk:\ V:XiS Vi�O:Ó `U\ Y�V:q=f �i��VdTdS Z��d��bdce^ ¶ bjq¡kc�bdg�^=oikg �)\ V$WjqUb=g�^=m$Y^�`U\ Y�Viq=f �:��V=TUS Vi�Zd¾ k:\ Viqj^:g��lb)hU\ b=g bdc�V:�Ub�bjqjT=Z=ceS Z]s TdV:�Ubjo:k:\ Viqj^:g���c�\ ZUminj�dTjk���hdS V:��uUm=^d�·¼ Y#cl^:f uUm$Y�V=TUS V=�§k:\ V:q]^�g���c�\ ZUminU�dTjk��hdS V���uUm=^d��_ �UTUk$m�W b]TU��W uUm�Vi�Ub�c�\ Zj��ZUmin�s S ��S g���k:\ Viqj^:g b=c�Vi�Ub�c�S Vds bjm:Vds b=c�Vi�dbU¾ b)\ Z=Y#_ Z]k�g b)\ S T=�]���iqdY�S Vds b]TdVi�dbz`U\ Y�V:q�U �m$Y�Vd\ c�m�Z �   O  z\ Q

O Ô

hi¾ k:\ Viqj^:g���c�\ ZUminj�dTUk:��h=S V:��uUm=^d��_ �dTUk$mW b]Tj��W uUm:Vi�db�c�\ Zj�lZUm=n�s S ��S g���k:\ V:q]^�g bdc�Vi�Ub�ceS Vds bjm�Vds bdcpVi�Ub O o ³�Ô§` Q Z Qm�¾ `=bUY�bUX$g Z=f ^=min�k:\ Viq]^�g �dc  jo ³dÔ ¶�� Ô±]c�ZU�UZU�O=Q RKS V�`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥�`U\ bdc�S Y W S:Y�Z¡`U\ Y�Viqif �i��V=TdS V�s S ��S g���k:\ V:q]^:g bdc�Vi�db�ceS Vds bjm:Vds bdc�Vi�Ub Q�UQ yd\ bdceS Y W ¥�`=b]hdS Vd\ Z�XiS ¥ebUq¡`=bUX�Y�m$Y�V:�d�)s Tj^=min�k:\ Viqj^:g �dc�_ �dTUk$m�W b]TU��W uUmi^=minec�\ Zj��ZUmin�s S ��S g���k:\ Viqj^:g bdc�Vi�db�ceS Vds bUm:Vds bdc�V:�Ub Q

Page 21: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������I�G

� Ï Ð Ñ�=Ó ndZj\ ��b]Tdbj�]\ Zj���lX=`�f Zig�^�k�\ Viqj^:g���¼ Y#ce^:f uUm$Y�V=TUS V=�§s S ��S g���k�\ Viqj^:g bdcpVi�Ub�ceS Vds bjm:Vds bdcpVi�UbU¾ ¶ bjq¡kcpbdg�^=oikg �)\ V�WjqUbdg�^im�Y�^

Y��S ZjT=Z  jo ³�Ô ¶�� Ô

±]c�ZU�UZU�RKS V�`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥�`U\ bdc�S Y�W Sibjq¡s S ��S g���k:\ Viq]^�g bdc�V:�Ub�ceS V=s bjm:V=s bdc�V:�Ub�b)\ ZdY"bUq¡k:\ Viqj^:g �dc�_ �UTUk$m�W b]TU��W uUmi^=minec�\ Zj�lZUmin�s S ��S g���k:\ Viqj^:g b=c�Vi�UbceS Vds bjm�Vds bdcpVi�Ub

� Ó c�Z]\��dTUk$�dc£m:V=Tdbdce^=mindÿ�k:\ Viqj^:g�� ¶ bjq�kc�bdg�^=oikg �)\ V�WjqUbdg�^=m�Y^eY��S ZjT=Z  jo ³�Ô ¶�� Ô±]c�ZU�UZU�RKS V�`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥�`U\ bdc�S Y�W Sibjq¡`=bUX$Y�m�Y�V:�U�)s Tj^=min�k�\ Viqj^:g �dc�_ �dTjk$m�W b)TU��W uUm=^=min�c�\ Zj��ZUmin�s S ��S g���k:\ Viqj^:g bdc�Vi�db�ceS Vds bUm:Vds bdc�V:�Ub

° Ó c�Z]s �:g�^�k:\ Viqj^:g���¼ Y#ce^:f uUm$Y�V=TdS V=�§s S ��S g���k:\ Viqj^:g bdc�Vi�db�ceS Vds bjm:Vds bdc�Vi�dbU¾ ¶ bjq�kc�bdg�^lZ]k�g��iZ]s TdV:�Ub�Y�ZUqif �:��V=TUS Zlcl\ Z=Y�Y`=bUY�bUX$g Z=f u�qUb�ce^Uk$b)\ Y^=X�g ZjTUS Z¡kc�b=g u�k:\ Viqj^:g�� O Ô

±]c�ZU�UZU�RKS V�`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥�`U\ bdc�S Y�W S:Y�Z�Y��S ZjTd¥�c�Z]s �:g�^eXi�UhUs S ��S g �dc£b]\ Z=Y�k:\ V:q]^�g �dc�_ �dTjk$mW b]Tj�$W uUmi^=m=nec�\ Zj��ZUmin�s S ��S g���k:\ V:q]^:g b=c�Vi�Ub�c�S Vds bjm:Vds bdc�Vi�Ub Q

³ Ó S TUTU^=minec�Z]\ �dTjk$�dc��d��bdce^�k:\ Viqj^:g���TdS �"b)k:\ V:w=s b]TdVpc�`d`Ukg O�¶ ° ³d U jo  U ±]c�ZU�UZU�O=Q RKS V�`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥eb)`�f Z=g�^lbjq¡`ibjX$Y�m$Y�Vi�U�)s TU^=min�k:\ V:q]^:g �dc�_ �dTjk$mW b]Tj�$W uUm=^=minec�\ Zj�lZUmin�s S ��S g���k:\ Viqj^:g bdcpVi�Ub�ceS V=s bjm:Vds bdc�Vi�db Q�UQ�ª `U\ Y�^U`iZUqjk:��k�\ Viqj^:g �dc�cpZ]s �:g bdce^im=ndo�X=`�f ZUm�ZjTU^=m=neY��UbUqjTUS VpY��d��bdcpu¡k:\ Viq]^�g���c·yjá$R"oiTUS V�`=b]hdS V=\ Z�XiS ¥eb]`:f Z=g�^�Y�Z¡�d�lbU��s S ceS VdTdS V�X=`:f Z=g�^�k:\ V:q]^�g��g Z]k��Vpc�c�Zjs �=m:S Vio�c�kg �)\ V$W)k:\ Viqj^:g]W V:X$g��=qdY�S Vds b)TU^ Q

O ³ Q |�q¡`U\ Y�Viqig Vd\ ��S T=bdc�b�X=`:f ZUm:b]TdV�W)kc�bdg�^�¼ `U\ bdc�S Y�W Z¡\ V=k$b]��`=V=T=X�ZUm=^$W TdZd¾ �O:Ó k:\ Viqj^:g��lb)hU\ b=g bdc�V:�Ub¡TUS VibUqjTdZ=c�S Zjs TdV:�Ubjo:S TicpV:X$g�^=mi^�W T=Vi�Ubjoik:\ Viqj^:g���c�\ ZUminU�UTUk:��k�\ Viqj^:g bdce^d��q]s ZeW ViqjTdbUX$g V=k

X:Zj�lb)\ Y�uUq]�pg Vd\ ^:g b)\ S Zjs T=Vi�Ub ¶ bjq¡`d\ Y�V:q=g Vd\ ��S T=bdc�b�Xi`:f ZUm:ZjT=V$W)kc�b=g�^=o O Ô

�=Ó k:\ Viqj^:g���c�\ ZUminj�dTUk:��h=S V:��uUm=^d��oik:\ Viqj^:g��lb]hU\ bdg bdc�Vi�db�bjqjT=Z=ceS Z]s TdVi�dbzk:\ V:qj^:g �dc�o�qUbzk�g �)\ ^=min�X$g bUX:bdc�ZjT=VeX�u�qUb)`�f Z=g�^qUb�bjqdX:V�g Vdk�YKhU�=q=��V$g���`iZj­=X$g c�Z�s �Uh�S TUTj^=min�S T=X$g�^:g��=m�W S oik:\ Viqj^:g �dc�`ib]��bUX$g b=cl^=min�T=Zl_ S TdZjT=X:bdcpZjTUS V�`U\ Y�ViqdXiS ¥�cpY�S ¥:�pY�=qdY�S Zif V=��_ �dT=q]�iX�Y^�±�²�b)\ ZdY"m$Y�¥:w:miSdk:\ Viq]^�g �dc£Xi`:f ZUm:ZjTU^=min�w=\ bjq]k�Zj��S�_ �dT=q]�iX�Y^�±�² Q

 jo  U 

±]c�ZU�UZU�O=Q yd\ bdceS Y W ¥�`=b]hdS Vd\ Z�XiS ¥ebUq¡`U\ Y�Viq=g Vd\ ��S Tdb=c�b�Xi`:f ZUm:b]TdV�W)kc�bdg�^�`=bUX$Y�m�Y�V:�U�]s TU^=min�k:\ V:q]^�g �dc�_ �dTjk$mW b]Tj�$W uUmi^=m=nec�\ Zj��ZUmin�s S ��S g���k:\ V:q]^:g bdc�Vi�dbceS Vds bjm�Vds bdcpVi�Ub�UQ yd\ bdceS Y W S=TUS Vl`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥pc�`U\ Y^U`iZdq]k:��ce^U`=bdc�S Viq=Y�V=TUS Z¡`U\ Y�V�Y�k:s S V=Tig Z¡�d��bdce^�k:\ V:q]^�g���¼ b�b]k:\ V:XiS V�k:\ V:q]^:g bdcpZjTUS Z�`=bdcl^:��V�W O=� ��S V:XiS ¥im=^i¾)YY�ZUmindbdcpZjTUS V=��g�\ Y^d��S ViX:S ¥im$YTdVi�Ub�b]k:\ ViXi��cl^U`ibdceS V:qdY�V=TUS Z Q

OU´dQ Â�Y^dTUTdbUw:miS:Y�c�S u=Y�ZjT=V�Y"b)hiX$f �=�du¡k:\ Viqj^:g �dc��O:Ó `=bdc�g �)\ T=V�`U\ Y�Vdk�ZdY�ZjTUS Vlk:s S VdT:g bdceSiqdb)k��U�lV=Tig �dc�¼ Tj` Q qdb)k:�d�lV=Tig�^�Y�ceS u=Y�ZjTdVpY��iX$g ZjTdZ=c�S ZjTUS V=�·S:Y�cpZ]s TUS ZjTUS V=�

Y�Z]hiV:Y`dS Vim$Y�V=­doi`dS X:V=��T=Z�S Ti_ b)\ �lZUm�W Z�b�Y���S ZjTdS Veb)`U\ bjm:V=Tig bdcpZjTUS Zd¾#`U\ Y�^iX�f �=�j��W uUmi^=min�����_ b)\ ��Zjs TUS Vpc�`U\ bjm:V:XiS Vk:\ Viqj^:g bdcpZjTUS Z

³d jo  j 

�=Ó qUb)k$b]T=ZjTUS V�`d\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U�rbjX$Y�ZUm:b=c�ZjTUS Zlc�Z]\ g bjw:m:S=TUS Vd\ �=mindb]��bUw:miS=�lZiW uUm:V$WUX$g ZjT=bdceS �pY�Z]hiV:Y�`=S Vim$Y�V=TUS V�k:\ V:q]^:g��=o�Z¡TdS Vh=¥iqUuUm�V$W)`U\ Y�Viqj��S bdg V=�·k:\ Viqj^:g bdcpZjTUS Ze¬�bjq¡k$Z=��qdV$W]TUS Vd\ �=mindb]��bUw:miS Q �U U jo  U 

OjÀ=Q yd\ bdceS Y W Z�ZU�UV=Tig Z�¼ qdbdg�^=m$Y^�k:\ V:q]^:g �dc�k$b]TdX�b)\ m�W Z]s TU^=m=ndo�b)\ �UZjTdS Y�bdcpZjTU^=m=n�`d\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U��¾#`=b)hdS V=\ ZjT=Z�bjqk:\ Viqj^:g b]hdS b)\ mi^ Q

c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Yk:s S V=T:g V=�

ÿ§`U\ Y�V:Y#cpZ]\��dTUk�Sim:V=TdbdcpV�\ bUY�d��S V�XiS ¥eX=k�f ZdqjTUS k$S�cl`:f ^:c�Z:W uUm:VlT=Zlcl^iX:b)k�bjw���b)`U\ bjm:V=Tig bdc�ZjTUS Z�¼ X$g Z=clk�Z¡\ V�_ Vd\ V=Tdmi^�W TdZ�Sd�lZ]\ ��Zd¾

�� �=� � �ghmkr[rYdf]�kYd\g�\]Z]lgo]�

Ï Ð ÑO=ÁjQ ±�qdYS Vds V=TdS V�s �Uh�`=bUq=cl^:��X�Y�V=TUS V�s S ��S g��lqUb)`U�iX$Y�m�Y�Z]s T=Vi�Ub�X:Zjs qdZ�qUVdhiV�g bdcpVi�Ubl¬�bjq¡kc�bdg�^�s S ��S g���s �dh�kc�bdg�^�`=bjqicl^:��X�Y�V=TUS Z

s S ��S g�� O o ³= jÔ

O Å Q �"�:g b]��Zig�^=m$YTdV�`U\ Y�V:q=f �:��V=TdS Veb)k:\ V:X=�eb)h=bdceS u=Y^:c�ZjTdS Z�qdb)`U�iX$Y�m�Y�Z]s T=Vi�Ub�X:Zjs qUZ�qUV=h=V�g bdc�Vi�db�¬�bjq¡kcpbdg�^�s S ��S g�� O o ³= jÔ

Page 22: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������I$I

�� �=� �� �\ra]dYf]�hjr]r�����������_oYjYf[b]�ðo�lqe�^mfc[bgfmb~[]�o�jYeY[`�daealm�cj]\qlgo]_g�oa]dg[]dgo]_gñ�ç�j]_oYjYf[b]ç�Ycj]\qlqoq�klYf\ÚZq�ðo�lqe�^mfc[bgfmb~[]�o�jYeY[`�daealm�cj]\qlgo]_g�oa]dg[]dgo]_gñ�a�hgj�[r]faY�o]ckdgo]�o�gZjg[a]�rY_jYfa[rfqe�

c�Y�f bdg�^=min�   Q ¿dZU�

¶ �=qdYS Vds V=TdS V�`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U�r�=c�Z]\ ZjTdm�W S oi\ Vi�=cpZ]\ ZjTdmW Sds �Uh�`=b)\ ¥im�Y�V=TUS ZlcpV=k$X=s bdc�Vi�db�b)\ ZdY#Y�Z�bdg c�Z]\ m:S VeZjk:\ Viqj^:g�^�cl^X$g ZjTdq ¶ hd^�¬�bjq¡kcpbdg�^�Y�b)hibdceS u=Y�ZjTdS Zzyj{j|�} ye�U�¦Y�Z¡k�Zd��qj^�\ bdY�`=bjm$Y�¥$g�^�g�\ Y^d��S V:XiS ¥im�YTU^lb)k:\ ViX�cpZ=��T=bUw:miS�g V:�UbY�b)h=bdc�S u=Y�ZjTdS ZUo¶ `=bjq=cl^:��X$Y�V=TdS V�kc�b=g�^l�ic�Z]\ ZjTdm�W S oi\ V:�=c�Z]\ ZjTdm�W Sds �UheZ]k:\ V:q]^�g�^:ce^eX$g ZjT=q ¶ hU^ ¶ bjq¡kc�bdg�^�`ibjq=ce^i��X$Y�V=TUS ZU�

O:Ó q]s Zlg�\ ZjT=X:Zjk$m�W S�Y�Zjh=V�Y�`dS Vim�Y�b]TU^=minecl`:f Z=g u�TdZ¡\ ZUminj�dT=Vdklyj{j|�}jZjTUk:�¡yib)s Xik�S V:�Ub��U�rZ]s h=b�Y�Z]h=V�Y�`=S Vim$Y�b]Tj^=min\ V Ó �=c�Z]\ ZjTdm�W u�h=ZjTjk���k:\ ZiW bdcpVi�Ub�Z]s hib�Y�Zd�]\ ZjTdS m�YTdV:�Ub

bjq� jo ³=Ô�qUb� jo À ³=Ô TUS V��TUS V$W]TUS �K�d j jo  U 

�=Ó q]s Zlg�\ ZjT=X:Zjk$m�W S�Y�Zjh=V�Y�`dS Vim�Y�b]TU^=minec�S TUTU^lX=`ibjX��)h bjq� jo ´ Ô�qUb � Ô TdS Vl��TUS V�WTUS �K�d j jo  j 

�)O=Q ¿dZ�Y��S ZjTd¥l�=q=YS V=s b]TdV$WU�=c�Z]\ ZjTdm�W S oi\ Vi�ic�Z]\ ZjTdmW S ois �dhlZ]k�\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^·`=b)s Vi�dZiW uUm:u�TdZ¡`U\ Y�V:q=f �i��V=TdS ��g Vd\ ��S TU�S m=necpZd�TdbUw:m:S ¶ `U\ bdceS Y�W Z�W V:X$g#`=b)h=S Vd\ ZjTdZ·bjq�X�Z]s qdZ�Y�b]h=bdceS udY�ZjTUS Z'yj{j|�} ye�U�#oW Viq]T=b)\ Z=Y�bdc�b�c£qjTdS �lqdb)k$b]T=ZjTUS ZY��S ZjTU^

 jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS �K�d U jo  j TUS VpceS ¥im:V�W]TUS � O  U U jo  U 

�j�UQ ¿dZ�Y��S ZjTd¥io:S TUTU^=min�TdS �"b]k:\ V:w=s b]T=Vpc�`dkg �  ¡S �]O c�Z]\ �dTjk$�dc��=c�Z]\ ZjTdm�W S oi\ Vi�ic�Z]\ ZjTdmW Sds �UhlZjk:\ Viqj^:g�^:ce^lX$g ZjTdq ¶ hd^ �U U jo  U � � Q ª ^d`:f Z=g ZlY"�=cpZ]\ ZjTdmW S oi\ Vi�=cpZ]\ ZjTdm�W S o�Zjk:\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^�s �dh�`=b)\ ¥im$Y�V=TUS Zec�Vdk�X=s bdcpVi�Ub ¶ bjq¡kcpbdg�^eY��if bUX�Y�b]TdVi�db

\ bjX$Y�m�Y�V=TUS Z  jo � ³dÔ TdS Vl��TUS V�W)TdS �K³d U jo  U 

� ° Q ¿dZ�Xi`=b)\ Y�uUq=Y�V=TUS V�`U\ Y�V�Y#g f �U�lZUm$Y�Z¡`U\ Y^=X:S ¥i�if Vi�db�g f �d��ZUm$Y�V=TUS Zlg V=k�X$g��e�=c�Z]\ ZjTdm�W SiqUbUX$g Z]\ m�Y�b]TdVi�dbz`U\ Y�V:Y�k�s S V=T:g Z �  U jo  U � ³ Q yibUY�bUX$g Z=f Vem$Y�^dTUT=bjw:m:S:Y�ceS udY�ZjTdVpY"b)hiX�f �=�du��=c�Z]\ ZjTdm�W S oi\ Vi�=cpZ]\ ZjTdmW S o�Z]k�\ Viqj^�g�^:c�X$g ZjT=q ¶ hU^�Sd`ib)\ ¥im$Y�V=­ec�V=k$Xis bdce^=mind�O �=qdY�S Vds V=TUS V��=c�Z]\ ZjTdm�W S oi\ Vi�=cpZ]\ ZjTdmW S o�Zjk:\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^lbjq]h=S Vi�dZiW uUm�V$WjbUqlcpY�b)\ �lb)h=bdc�S u=Y���W uUm:Vi�db�c·yj{j|�}jZjTjk��yib)s Xik�S ���U� �U U jo  U 

� b)`dS TUS bdcpZjTUS VioiT=ZlceTUS bUX:V=k�k:s S V=Tig ZUo�c�Y�b)\��l�=cpZ]\ ZjTdmW S oi\ Vi�=cpZ]\ ZjTdm�W S o$Z]k:\ V:q]^�g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^ �U U jo  U � TdV:�Ubjm�W b=c�ZjTUS V�YKS TUTU^d�§h=ZjTUk�S V=��cpZ]\ �UTUk$�dc£�=cpZ]\ ZjTdm�W S oi\ V:�=c�Z]\ ZjTdm�W Sds �UheZjk:\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^ ³d U jo  U ° ZjTj�Us bdc�ZjTdS V�Ys Vim:V=TdS Z��=qdY�S Vds V=TUS Z¡s �dheY��S ZjTj^e�=c�Z]\ ZjTdm�W S oi\ Vi�=cpZ]\ ZjTdmW S o�Z]k:\ V:q]^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^=oi`=b)\ ¥im$Y�V=TdS Zc�Vdk�X=s bdcpVi�Ub �  U jo  U 

³ `U\ Y^=�Ubdg bdc�ZjTdS VioiT=ZlceTUS bUX�Vdk�k:s S V=Tig ZUo$Y�V:X$g Z=ceS V=TdS Z�qdbdg Q �=c�Zj\ ZjTdm�W S oi\ Vi�=cpZ]\ ZjTdm�W S=SiZ]k�\ Viqj^:g�^:c£X�g ZjT=q ¶ hU^��iqdY�S Vds b]Tj^im=nY�V�Ys Vim:V=TdS Z¡k�s S V=T:g Z O  U jo  U 

�]´dQ ¿dZ�Xi`=b)\ Y�uUq=Y�V=TUS VlS�cl^iX�f ZjTUS Vl��b]TUS g���qUbdg Q Y�cl\ b=g���T=Z]s V��TdbUw:miS�Y#g�^�g��:f ��cl^d`:f ZUm:b]TdV$WU�=c�Z]\ ZjTdm�W S Ó Z]k:\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjT=q ¶hU^ Ó `=b)\ ¥im�Y�VdTdS ZlcpVdk�X=s bdcpVi�Ub ³d jo  j 

�)À=Q ¿dZ�Xi`=b)\ Y�uUq=Y�V=TUS VlS�cl^iX�f ZjTUS V�`U\ Y�^U`ib]��TUS V=TUS Z�b�Y�b)hibdceS u=Y�ZjTUS ��ce^dTUS k�ZiW uUm=^d��Y��d��bdce^=o�c�g�^d��b¡TUS V:qUbUX$g Z]\ m�Y�VdTdS �`U\ Y�V�Y�k:s S V=Tig Z�qUb]k:�d��V=T:g �dc�TUS V�Y�h=¥:qjTU^=m=n�qdbz`U\ ZiceS qif bdc�V:�Ub¡��b]TUS g b)\ bdcpZjTUS Z�Xi^:g��=ZUmW S�_ S T=ZjTdX�bdc�b ¶ Vdk�b]Tdb]��S m$YT=V$Wk:s S V=T:g Z�b)\ Z=Y"qUb)k��d��V=Tig �dc�Y�ceS udY�ZjTj^=minlY#Y�Zjh=V:Y`dS Vim$Y�V=TdS V=�

O  U jo  U 

�UÁjQ ¿dZ¡`U\ Y�Vd`U\ bdc�ZdqdY�VdTdS VlS T=X=`iVdk$m�W Sd��k:s S V=Tig ZUo�c�Y�ceS u=Y�k��eY�hd\ Z]k$S V=�§\ V:Z]s S Y�ZUm�W S=`d\ Y�V�Y�k:s S V=Tig Z�Y�Z]`dS X:�dc��d��bdce^=oqUbdg�^=m$Y�uUmi^=min�`U\ Y�Viqjkf ZUqdZ]TdS Z�qUb)k��d��V=Tig �=c�TdS V�Y�h=¥iqjTU^=min�qUbz`U\ Z=ceS q=f bdcpVi�dbz��b]TdS g b)\ b=c�ZjTUS Z�X=^:g��iZUm�W S�_ S T=ZjTdX�bdcpb ¶Vdk$b]Tdb]��S m$YTdV�W)k:s S V=Tig Z�b)\ Z=Y"qUb]k:�d��V=T:g �dc�Y�ceS udY�ZjTj^=mineY�Y�Z]h=V�Y�`dS Vim�Y�V=TUS V=���=c�Z]\ ZjTdm�W S Ó Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^eX$g ZjT=q ¶hU^ Ó `=b)\ ¥im�Y�VdTdS ZlcpVdk�X=s bdcpVi�Ub

O ³= jo  U 

� Å � TUT=Vem�Y^dTjT=bUw:miS±]c�ZU�UZU�yd\ bdceS Y W VlSib)`�f Zig�^�Y�Z�m$Y�^dTUTdbUw:m:SdTdS Vpce^d��S V=TUS b]TdVpc�Â)Y�¥:w:miSj� � � o�c º Y�S Z]s V�� �#o�Y�ceS u=Y�ZjT=V�Y"b)hiX�f �i�Uu�Zjk:\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶hU^=oi�iX$g Z]s Z]T=VeX�u�Y��dbjqjTUS V�Y"bjqj`=bdceS ViqjTUS ��Sd`=bUX$g Z]T=bdceS V=TdS Zj��S=Â)Y�¥:w:miS���� � o º Y�S Z=f �¡�=Ý |�hiX$f �=�dZ�Z]k:\ Viqj^:g�^:c�c�f ZUXiTU^=min¼ bdg ceS Vd\ ZjTU^=m=n�`U\ Y�V:Ypyj{j|�}UZjTjklyib)s X=k$Si�U��¾ Ý Q

c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

Page 23: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������I�H

�� �=��� �oYjYf[b]ç�Ycj]\qlqoq�klYf\ÚZq�gZ[]�ðm\ra]dYf]�hjr]r�aff]�ZYfcañ�

c�Y�f bdg�^=min�U  Q ¿dZU��Z=ceS Y�bdcpZjTUS Vls �Uh�`d\ Y�Vdk$Z=Y�ZjTUS V�k�s S V=Tig b=ceSi�=cpZ]\ ZjTdmW S=¼ `U\ ViZ=c�S Y�i¾ o�Z]k:\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^=o$Y��S ZjTj^l�=cpZ]\ ZjTdm�W S ÓZ]k:\ V:q]^�g�^:ce^lX�g ZjT=q ¶ hU^ �U U jo  U 

� O=Q ¿dZ�Xi`=b)\ Y�uUq=Y�V=TUS Veb)`dS TdS S o:TdZlceTUS bUX�Vdkpk:s S V=T:g ZUo�g�\ V:w:m:Si�=c�Z]\ ZjTdm�W S o�Z]k:\ Viqj^:g�^:ce^lX$g ZjTdq ¶ hd^=o °j U jo  U � �UQ ¿dZ�Xi`=b)\ Y�uUq=Y�V=TUS Veb)`dS TdS S o:TdZlceTUS bUX�Vdkpk:s S V=T:g ZUo�qUb�g�\ V:w:miS:��uUqdZ]TdS Zlce^U`�f Z=g�^eY��=c�Z]\ ZjTdm�W S

±]c�ZU�UZU�yd\ bdceS Y W Z�TUS V�W V:X$g#`=b]hdS V=\ ZjT=Zlc�`U\ Y^U`iZUq]k��eY��=f bUX$Y�V=TUS Z¡\ bUX�Y�m$Y�V=TdS ZlY"�=c�Z]\ ZjTdm�W S:Y�Z¡`=bUw=\ V:q]TdS m$g c�V=�µyj{U|�}jZjTjk��yib)s Xik�S V:�Ub��U�

�U U jo  U 

�j� Q yibjw=\ V:qjTUS m$g cpb�c�Y��if bUX�Y�V=TUS ��\ bjX$Y�m$Y�V=TUS Z�Y"�=cpZ]\ ZjTdm�W S o$Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^lX�g ZjT=q ¶ hU^ ¶ bjq¡kc�b=g�^�Y��=f bjX$Y�b]TdV:�Ubz\ bUX$Y�m�Y�V=TUS Z  jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS �K�d U jo  j �U° Q ¿dZ�Xi`U\ Z=cpqdY�V=TUS V�Z]��g V=Tig�^=m�YTdbUw:m:Si�=c�Zj\ ZjTdm�W S Ó Zjk:\ Viqj^:g�^:ce^lX$g ZjTdq ¶ hd^�cl^iX$g Z=ceS b]T=V$Wdc�_ b)\ ��S V�`iZ]`=S Vd\ bdcpV$W �U U jo  U �]³ Q ¿dZ¡`U\ Y�^i�Ubdg bdcpZjTUS VioiT=ZlclTdS bUX:Vdkpk:s S V=T:g ZUo$Y�V:X$g Z=ceS V=TUS Z�qUbdg Q �=cpZ]\ Z]TdmW S=S:Z]k:\ V:q]^:g�^:c£X�g ZjT=q ¶ hU^��=qdY�S Vds b]Tj^=min�TdZ¡\ Y�V:m�Y

k:s S V=T:g Z O  U jo  U 

� ´dQ � TUT=Vem�Y^dTjT=bUw:miS±]c�ZU�UZU�yd\ bdceS Y W VlSib)`�f Zig�^�Y�Z�m$Y�^dTUTdbUw:m:SdTdS Vpce^d��S V=TUS b]TdVpc�Â)Y�¥:w:miSj� � � o�c º Y�S Z]s V��#o$Y�ceS udY�ZjTdVpY"b)hiX$f �=�Uu�Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^X$g ZjTdq ¶ hd^=oi�=X�g Zjs ZjTdV�X:ulY��UbUqjTUS VpY"bjq]`ibdceS ViqjTdS ��Sd`=bUX$g ZjTdbdceS V=TUS Zj��S=Â)Y�¥:w:miS���� � o º YS Z=f �¡� �=Ý |�hiX�f �=�dZ�Zjk:\ V:q]^:g�^:cb)h=m=^=min�¼ bdg c�S Vd\ ZjTj^=min�`U\ Y�V�YKS TUTdV�hiZjTjk$S ¾ Ý Q

c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

�� �=�� � �]ckd]�

c�Y�f bdg�^=min� À=Q ¿dZ=c�Zj\ miS Vl�d��bdcl^�\ Zj��bdcpV$Wjb�qj^=Xik$b]Tig b�cpVdk�X=s S=s �Uh�`ibjq=ce^i��X$Y�V=TUS V�kc�bdg�^�s S ��S g�� ¶ bjq¡kc�bdg�^�s S ��S g���s �Uh

`=bjq=ce^i��X$Y�V=TUS Z  jo ³dÔ·TUS V���TdS V$W]TUS � �  U jo  j 

� ÁjQ ¿j��S ZjT=ZUoiT=ZlclTdS bUX:V=k�k:s S V=Tig ZUo:S TUTU^=min�TUS �"b)k:\ V:w=s b]TdVpc�`dkg�� À o�c�Z]\ �dTjk$�dc��d��bdce^�\ Zj�lbdc�V$Wjb�q]^iX=k�b)T:g bc�Vdk�X=s S �  U jo  U 

�jÅ Q ¿dq]^iX=k�b)T:g bdcpZjTUS Vpc�V=k�X=s Zlc�\ Zj��ZUmin��U�lbdcl^�\ Zj��bdcpV$Wjb�qj^=Xik$b]Tig b�cpVdk�X=s S ¶ bjq�X=�d��^�c�Vdk�X=s bdc�V$W  jo ³dÔ·TUS V���TdS V$W]TUS �"°U U jo  j °j  Q ¿dq]^iX=k�b)T:g bdcpZjTUS Vpc�V=k�X=s Z ¶ bjq�Xi�U��^pc�Vdk�X=s bdcpV$W bjq O Ô�qdb � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS �"°U U jo  U ° O=Q yd\ Y�ViqdX$g Z=ceS V=TUS Vpc�V=k�X=s Z�qUb�Y�Z]`�f Z=g�^ ³d jo  j ° �UQ ¿d�=f bUX$Y�V=TUS Vpc�Vdk�X=s Z�qUbz`U\ bdg V:X$g�� �U U jo  U ¡Ü�b)`�f Zig�^�Tdb=g Z]\ S Zjs TdV

��6I,�º� ��� �������� ��� ������

�� �=� � �cmh�[r]c�o�a�afkljme]fl�o�[r]cgoq[`�

Ï Ð Ñc�Y�f bdg�^=min

O=Q ��k:�d`=� OO:Ó m�Y�Vdk��dc�cl^iX$g Z=ceS b]TU^=minlY�Z��]\ ZjTUS m:u�¼ c�g�^d�§� Q S T Q ��b]TdV=^lb)\ qUVd\ X�¾ O o ³dÔ�cpZ]\ g bUw:miSim$Y�V=k$�dc�c�g V$WUX�Zj��V$W=c�Z]s �=miS VlTUS V

��TUS V$W]TUS � O  jo  j ¡TdS VpceS ¥im�V$W]TUS � O=Q  U U jo  j �Ü¡k$bUX�Y�g�^h=ZjTjk$�dc�g�\ Y�VimiS min

�=Ó m�Y�Vdk��dc�cl^iX$g Z=ceS b]TU^=min�`U\ Y�V:Y#_ S \ ��^lØ'b]TdV=^¡²Û=`U\ V:X�XeSjyib)s b]T=V:Y  jo  U � Ó m�Y�Vdk��dc�\ V=Tig bdce^=min O o ³dÔ§kcpbdg�^lm�Y�V=k:��TUS V���TdS V$W]TUS � � ³do  U zTdS VpceS ¥im:V$W

TUS � O ³d jo  j �Ü¡k$bUX$Y�g�^�h=ZjTjk��dc�g�\ Y�VimiS min

Page 24: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������I�L

�� �=� � fcYkg�[r]c�o�a�afkljme]fl�o�[r]cgoq[`�

Ï Ð Ñ� Q � TUk$ZdX:b¡SiS Tjk$ZdX�b�Y"bjq]\ bjm�Y�b]Tj^d��g V=\���S TdV=�§\ bdY�s S m�Y�V=TUS Z�m$Y�V=k$�dc�c£b)hU\ bjm:S VeqdV�ceS Y�bdcl^d���

`U\ Y^�W ¥im:S V�Ys Vim:V=TdS Z�S TUk$ZdX�Z�m�Y�V=k$�dc�c�b)hU\ bjmiS VeqUV�ceS Y�bdce^d�§s �UheYs Vim:V=TUS Z�S Tjk�ZUX�Z�Ybjq]\ bjm$Y�b]Tj^d��g Vd\ ��S TdV=�§\ bUY�s S m�Y�V=TUS Z�m�Y�Vdk��dc�c£b)hU\ bjm:S VeqUV�c�S Y�bdcl^d��o$Y#ce^�W u=g�k�S Vd��m$Y�V=k$�dc�Yg�^:g��:f �eY�ZU�]\ ZjTUS m$Y�TU^=minlw$ceS ZUqUm�Y�V=­�V=�lVd\�^:g Z]s Tdb ¶ \ V=Tig bdce^=mindo

O Ô§kc�b=g�^lm$Y�Vdk���TUS Vl��TUS V$W]TUS � O  jo  j ¡TUS VpceS ¥im:V�W]TUS �³d U jo  U ¡Ü�b)`�f Zig Z¡`ibjm�Y�g bdc�ZlY�Z¡`d\ Y�ViXi^�f k$¥�`=b]s Vim:b]T=u

ÿdÿ·Ü�k$bUX�Y�g�^�hiZjTjk$�dc�g�\ Y�Vim:S min

�� �=� � �hjr]\Y­�[r]c�o�

Ï Ð Ñ° Q Â�Y�V=k�SdhiZjTjk�S Vd\ X=k�S VO:Ó ��`U\ Y�ViqdZd�"m$Y�Vdk���hiZ]TUk�S V=\ Xik�S V:�Ub O Ô§kc�b=g�^lm$Y�Vdk���TUS Vl��TUS V$W]TUS � �  jo  j ¡TUS VpceS ¥im:V�W]TUS �

�U U jo  U ¡Ü�b)`�f Zig Z¡`ibjm�Y�g bdc�ZlY�Z¡`d\ Y�ViXi^�f k$¥�`=b]s Vim:b]T=uÿdÿ�Ü�b)`:f Z=g Z�Y�Z�� ª � ×�[

�=Ó b)`:f Z=g ZlY�\ ^=m�Y�Z=f g bdc�ZjT=Z�Y#g�^:g��:f ��k$bUX�Y�g �dc�h=ZjTjk��dc�g�\ Y�VimiS minlY�Z¡\ V:Z]s S Y�ZUm�W ¥�X=`d\ Y�ViqdZjTdV:�Ubz`U\ Y�V�Yyj{j|�} ye�U�rm�Y�Vdk:��hiZjTjk$S Vd\ X=k$S Vi�Ub �  jo  j 

�� �=� �� �grgklY�]�[rqffg�[a�a�gh�Ylq�roa~rYf]�r�gZjgl]e�[r]cgoqe�

Ï Ð Ñ³ Q yd\ Y�^$W ¥imiS V�Y�s Vim:V=TUS Z¡`=bdg c�S Vd\ qdY�VdTdS Zlce^iX$g Z=ceS V=TdS Z�m$Y�Vdk���c£b)hU\ bjm:S VeqdV�ceS Y�bdce^d� ³d jo  j �Ü�b)`:f Z=g Z�� ª � ×�[�Ü¡k$bUX�Y�g�^

h=ZjTjk$�dc�g�\ Y�VimiS min´dQ ¿icl\ bdg�X=`U\ Y�ViqdZjTdVi�dbz`U\ Y�V:Ypyj{j|�} ye�d� m�Y�Vdk:��hiZjTjk�S Vd\ X=k�S Vi�Ub  jo  U À=Q ¿icl\ bdg�X=`U\ Y�ViqdZjTj^=min�`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�d�¨SdTUS V�ce^Uk�b)\ Y^iX$g Z]TU^=min�m�Y�Vdk$�dc�`ibjq]\ �U�TUS m$Y�^=min O  jo  j ÁjQ ¿dZdX$g�\ Y�V���V=TUS V�X=`U\ Y�V:qUZjT=Vi�Ubz`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U�rm�Y�Vdk���h=ZjTUk�S Vd\ Xik�S V:�Ubj�O:Ó `U\ Y^�W ¥im:S V�Ys Vim:V=TdS ZlY�ZdX$g�\ Y�V���V=TdS Z O ³do  j �Ü�b)`:f Z=g Z�� ª � ×�[�=Ó b)`:f Z=g ZlY�\ ^=m�Y�Z=f g bdc�ZjT=Z�Y#g�^:g��:f ��k$bUX�Y�g �dc�h=ZjTjk��dc�g�\ Y�VimiS min�qUb]k$b]Tj�$W uUmi^=m=neY�ZdX$g�\ Y�V���V=TdS Z

X=`U\ Y�ViqdZjTdV:�Ubz`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U�rm�Y�Vdk���h=ZjTjk$S Vd\ X=k$S Vi�db O  U jo  U 

Å Q yd\ Y�^$W ¥imiS V�Y�s Vim:V=TUS Z¡\ Vdk�s Zj�lZUm=^$W TdVi�db�qdb�b)`=Vd\ ZUm�W Sim$Y�Vdk�bdcl^=minec£b)hU\ bjmiS V�qUV$ceS Y�bdce^d� ³d jo  j �Ü�V�c�V=Tig��=Zjs TdZ�b]`:f Z=g Z�� ª � ×�[eÜV�c�V=Tig��iZ]s T=Z�b)`�f Zig Z¡`=bjm$Y�g bdc�ZlY�Z¡`U\ Y�ViXi^:f k�¥`=b)s Vim:b]T=uUÿ=ÿ�Ü¡k�bjX$Y�g�^�hiZjTjk$�dc�g�\ Y�Vim:S m=n

O   Q {Ub)`dS Z�qdb)k��d��V=Tig�� ´ o  U ÿ�bjX�b)hd^�_ S Y^=m�YT=Vioi`=bUXiS ZdqUZUm$Y�V�\ ZUminj�dTjk��dc�g�^d`U�¡y���Ã:[URp²=Ãdoik:s S V=TdmiS=�lZ=f V�W]S:w=\ V:qjTUS V�W)`U\ Y�ViqdXiS ¥=hdS b)\ m$Y�bUw:miS o$X=`=�=f q=YS V=s TdS Vl��S V:X$Y�k�ZjTUS bdcpVio�qUV�c�V=s b)`=Vd\ Y^=oc�X=`=�]s Tdbdg�^���S V:X$Y�k�Z]TdS bdc�Vio�Y�Z]\ Y�uUqUmi^�TUS Vd\��=mindb]�lbjw:m:S=Sd`=bUw=\ V:qjTUS mi^lb)hU\ b=g���TUS Vd\��=mindb]�lbjw:m:S Zj��S oÿdÿ�b]`:f Z=g Z¡`ibjm�Y�g bdcpZ�Y�Z¡`U\ Y�ViXi^:f k$¥�`=b]s Vim:b]TduUo�c�Y�Z]s V��TdbUw:miSibUqlg Vi�dbjo�m�Y�^�`d\ Y�V:X=^�f k�Zlcl^iXi^:f Z]T=ZeW ViX�g#T=Zlg Vd\ V=T�k:\ ZiW �=o�m�Y�^�Y�Z��j\ ZjTUS m�¥ ¶ X$g ZjTdbdceSibUq]`=bdc�S V:q]TdS bj�X=�d�l¥eb)`:f Z=g�^eY�Z¡s S X$g)Y�cl^dkf ^�c�k:\ Z:W ��s �UheY�\ ^=m$Y�Zif g bdcpZjTdV$Wjb]`:f Z=g�^�`=bjm�Y�g bdc�V�W=c£b)hU\ bjmiS VpY�Zd�]\ ZjTdS m�YTU^d��b)\ Z=Y"qUbUqUZig�k$bdc�V�Wjb)`:f Z=g�^eY�Zlg�\ Z]kg b=c�ZjTUS V�`U\ Y�V:X=^�f k�SW Z]k�bz`=b)s Vim:b]TdV$W Q�� V:��Vds Sdk�s S V=T:g bjq]hdS Vd\ Z�X=`U\ Y�ViqdZjTU^�`U\ Y�V:Ypyj{j|�} ye�U�rm�Y�Vdk�hiZjTjk$S Vd\ X=k$SibjX�b)hdS w:miS Vpc£bjqUq=YS Z]s V�}jZjTjk��io�b)`:f Z=g�^�`=bjm$Y�g bdcpV$W]TUS V�`=b)hdS Vd\ Z�XiS ¥ Q

Page 25: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������I$M

��6I,�»� ����� �����=����������� ��� ������ð������������� ���ñ�ø�

�� �=� � �gd][]faY�oqh�Ylq�gljrqeqoYf]�hjr]r��������

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎO=Q |�`:f Z=g Z�Y�Z¡\ V:Z]s S Y�ZUmW ¥i�O:Ó yib)s Vim:V=TUS Zlcl^d`:f Z=g�^l��²=y�� � O  jo  j �=Ó yib)s Vim:V=TUS Zlcl^d`:f Z=g�^¡á���y Y��UbUq]TdS VpY��d��bdc�ulY�h=ZjTUk�S V=�

Y�Zd�]\ ZjTdS m�YTU^d��oiTUS VpceS ¥im�V$W]TUS � �  jo  j � Ó yibUY�bUX$g Z=f V:�Ubz`=b]s Vim:V=TdS Zlce^U`:f Z=g�^=o��Uqj^�k$bjX$Y�g�^�`=b]TdbUXiSdhiV=TdV�_ S mW V=Tig �  jo  j �UQ º bjqUZ=g�k$bdcpZ�b)`:f Z=g Z'RK|lR ¶ �d[Uyio��Uqj^�k�bjX$Y�g�^�`=b]TdbUXiSdhiV=TdV�_ S m�W V=Tig o$Y#cl^�f uUm$Y�V=TUS V=�§`=b)s Vim:V=TUS Zlcl^U`�f Zig�^�Y

k:\ ZiW �¡²�|�ß��)c�c�Z]s �=miS V�k:\ Z:W �¡²$|pß �  jo  j 

� Q yibUY�bUX$g Z=f Vem$Y�^dTUT=bjw:m:S:Y�ceS udY�ZjTdVpY�\ ViZjs S Y�ZUm�W u¡`=b]s Vim:V=­ece^U`�f Z=g�^lbdg�\ Y^d��^:cpZjTU^=m=nd�O:Ó `=b)`U\ Z=clk�S o$Y��S ZjTU^=oi�iY�U`iV�f TUS V=TUS Z�qUb¡TUS V:Y�\ ViZjs S Y�bdc�ZjT=Vi�Ubz`ib)s Vim�V=TUS Zlce^U`�f Z=g�^=o��Uq]^�k$bUX�Y�g�^�`=b]T=bjX:S

h=V=TdV�_ S m�W V=Tig �U jo  j �Ü¡k$bUX�Y�g�^�hiZjTjk$�dc�g�\ Y�VimiS min

�=Ó Y�s Vim�V=TUS Vem$Y�^dTUTdbUw:miS:qUbjqdZ=g�k�bdcl^=min�`U\ Y�V�Y�k:s S V=Tig ZUo�c�g�^d��Y�Z]`d^:g ZjTdS Z�qdbz`=b)s V:m:VdTdS Zlce^U`:f Z=g�^�S`=bjX$Y��dk�S cpZjTUS Vpce`:f ^:cl�ew=\ bjqjk$�dc�TdZ¡\ Y�Vim$Y�k:s S V=Tig Z'yj{U|�} ye�U� ³d jo  j �Ü¡k$bUX�Y�g�^�hiZjTjk$�dc�g�\ Y�VimiS min

��

�� �=� � �gd][]faY�oqh�Ylq�oqkq�Yf]�hjr]r��������

Ï Ð Ñ �

È ð î Í ê]í=î Ç£Ê����dÈ è ê]ð îð ìUû È ê

ó Ê��dñ î � íUè Í$Ë Ç î=ôé Ì é Ë î=ô�ìò¦ö"ü ��� � �#ø��

È ð î Í ê]í=î È êó Ê��dñ î � íUè Í$Ë Ç î=ô

é Ì é Ë î=ô�ì�è äjåjæ�ëjè È ídî�éð ìUû È#ÇlÌ! $Ê)ñ È�Ì é Ë ê]ídè î=ô $Ê ô�ìdíUè ê Ë ìlø!"#� $��

ò%�=Ï�&)Ï° Q |�`:f Z=g Z�Y�Z¡\ V:Z]s S Y�ZUmW ¥i�O:Ó `=b)s Vim�VdTdS Zlce^U`�f Z=g�^l��²=y�� � �  jo  j  O ³do  j �=Ó `=b)s Vim�VdTdS Zlce^U`�f Z=g�^¡²�|�ß����Zd¾ c�c�Z]s �=m:S V�²:±�à °j jo  j  °j jo  j hi¾ c�S TUTU^=minec�Z]s �:g ZUmin�k:\ Z:W �dc·²�|�ß��  jo � ³�Ô§kc�bdg�^

`=b)s Vim�VdTdS Zlce^U`�f Z=g�^TUS V���TdS V$W]TUS � �  jo  U TUS VpceS ¥im:V�W]TUS ��  U jo  U 

 jo � Ô§kc�b=g�^`=b)s Vim�VdTdS Zlce^U`�f Z=g�^TUS V���TdS V$W]TUS � �  jo  U TUS VpceS ¥im:V�W]TUS � O=Á  jo  U 

� Ó `=bUY�bUX$g Z=f V�`=b)s Vim:V=TUS Zlcl^d`:f Z=g�^=o:S TUT=V�TdS �#c�`U`Uk�g O:Ó S �=Ó  jo � ³�Ô§kc�bdg�^`=b)s Vim�VdTdS Zlce^U`�f Z=g�^TUS V���TdS V$W]TUS � �  jo  U TUS VpceS ¥im:V�W]TUS ��  U jo  U 

 jo � Ô§kc�b=g�^`=b)s Vim�VdTdS Zlce^U`�f Z=g�^TUS V���TdS V$W]TUS � �  jo  U TUS VpceS ¥im:V�W]TUS � O=Á  jo  

���

Page 26: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������I�¹

� Ï Ð Ñ �³ Q º bjqUZ=g�k$bdc�Veb]`:f Z=g�^=�O:Ó Y�Z¡\ V:Z]s S Y�ZUm�W ¥�`=b)s Vim:V=TUS Zlcl^d`:f Z=g�^�c·²�±�Ãec�g�\�^UhdS V�`dS s TU^d� ¶ Y"qUZig ulc�Zjs �:g�^eÝ |('iVd\ TdS �jnig Ý �  jo  j  O ³do  j �=Ó Y�Z¡\ V:Z]s S Y�ZUm�W ¥�`=b)s Vim:V=TUS Zlcl^d`:f Z=g�^�c·²�±�Ãec�g�\�^UhdS V�`dS s TU^d� ¶ Y"qUZig ulc�Zjs �:g�^eÝ [:b]��TdV�Û$g Ý�) * O ³do  j  O  jo  j � Ó Y�Z¡\ V:Z]s S Y�ZUm�W ¥�`=b)s Vim:V=TUS Zlcl^d`:f Z=g�^�c�ßK} ylSd±�� º c�g�\�^UhdS V�`dS s TU^d� ¶ Y"qdZ=g ulcpZ]s ��g�^lÝ |('iVd\ TdS �jnig Ý Á  jo  j ° Ó Y�Z¡\ V:Z]s S Y�ZUm�W ¥�`=b)s Vim:V=TUS Zlcl^d`:f Z=g�^�c�ßK} ylSd±�� º c�g�\�^UhdS V�`dS s TU^d� ¶ Y"qdZ=g ulcpZ]s ��g�^lÝ [:b]��TdV�Û$g Ý ´  jo  j ³ Ó b)`:f Z=g Z'R"|lR ¶ �d[Uyioi`=b)hdS Vd\ Z]T=Z�bjqlY�s Vim�VdTdS bjqdZ=c�m=^�c�Xi^:g��iZUm�W S o��Uq]^�Y�s Vim�V=TUS bUqUZ=c�m�Z¡TdS Veb)k�\ V:w=s S�c

Y�s Vim�V=TUS ��ce^Uk$b]T=ZjTUS Z¡`=b]s Vim:V=TUS Zlcl^d`:f Z=g�^¡²$|pßak�bjqj��} � ÂrhiZjTjk���h=V=TdV�_ S mW V=T:g Z¡s �Uh�Tj�d��Vd\ ��\ ZUm=nU�dTjk��h=ZjTjk$bdcpVi�UbzhiV=TdV�_ S mW V=Tig Zlc£X$g�\��Uk�g��U\ Y�V�� }d��R�s �Uh¡RpÃ]}

°j jo  j 

´iÓ Y�Z�S T=X$g�\ �Uk$mW ¥�k$bUX$Y�g bdcpu�|�±�à Á  jo  j À:Ó Y�Z¡k�b]���dTUS k$Zig � ª � ×�[�+ O  jo  j ´dQ yibUY�bUX$g Z=f Vem$Y�^dTUT=bjw:m:S:Y�ceS udY�ZjTdVpY�\ ViZjs S Y�ZUm�W u¡`=b]s Vim:V=­ece^U`�f Z=g�^�cl^iXi^:f ZjTj^=mind�O:Ó `=bdceS ZUqUb]��S V=TUS VpY�s Vim�V=TUS bUqUZ=c�mi^lb�bjqj��bdc�S V�\ V:Z]s S Y�ZUm�W Sd`ib)s Vim�V=TUS Zlcl^U`�f Z=g�^ �  jo  j �=Ó Y�s Vim�V=TUS Vem$Y�^dTUTdbUw:miS:qUbjqdZ=g�k�bdcl^=min�qdb=g�^=m�Y�uUm=^=min��iY�U`=V$f TUS V=­do$Y��S ZjT�s �UheY�Zj`U^:g Zj­�qUbz\ V:Z]s S Y�b=c�ZjTdV:�Ub

`=b)s Vim�VdTdS Zlce^U`�f Z=g�^ ³d jo  j �Ü¡k$bUX�Y�g�^�hiZjTjk$�dc�g�\ Y�VimiS min

� Ó ZjTj�Us bdc�ZjTdS V�`U\ Y�V�Y�Y�s Vim:V=TUS bjqUZic�m:¥�`=b]s Vim:V=TUS Zlcl^U`�f Zig�^¶ TUS V�Y�\ V:Z]s S Y�bdcpZjTdV:�Ubz`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U� �  jo  j ¶ Y�\ ViZjs S Y�bdc�ZjT=Vi�Ubz`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U� ³d jo  j ¸Ü¡k�bUX�Y�g�^�hiZjTjk$�dc�g�\ Y�Vim:S min

° Ó Y�cl\ bdg)Y�\ V:Z]s S Y�bdcpZjTdV:�Ubz`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U�x`=b)s Vim:V=TdS Zlce^U`:f Z=g�^�h=V�Y��U`U\ Y�V:qjTUS V$Wjq]^iX=`ibUY^=m�W S¿js Vim:V=TUS bjqdZ=c�m=^ ³d jo  j ¸Ü¡k�bUX�Y�g�^�hiZjTjk$�dc�g�\ Y�Vim:S min

³ Ó bjqdY^iX=k�Z]TdS V�w=\ bjqjk$�dc�`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U�#oiTdZlY�s Vim�V=TUS VpY�s Vim�V=TUS bjqdZ=c�mi^=o�c�`U\ Y�^U`iZUqjk:�l�dq]^�c�`ib)s Vim�VdTdS �cl^U`:f Z=g�^�cl^iX$f ZjTU^d�§T=Zlg Vd\ V=Tz²�|pß � c�c�Z]s �=m:S V�k:\ ZiW �dc·²�|pß�o�Y�s Vim:V=TdS bjqdZ=cpm:Zlc�Xik$Z=Y�Zif)TUS Vd`d\ Z=c�S q=f bdcl^�UTdS k�Z=g bdce^�S qdV=Tig�^:_ S k�Z=g b)\

³d jo  j ¸Ü¡k�bUX�Y�g�^�hiZjTjk$�dc�g�\ Y�Vim:S min

´iÓ k$b)`dS Zlcl^iX$f ZjTdV:�Ubzk$b]���dTUS k�Z=g���`=b)s Vim�VdTdS Zlce^U`:f Z=g�^ ´ o  U � *jyib)s Vim:V=TdS Zlce^U`:f Z=g�^�c�c�Zjs �=miS V�²:�U\ blc�\ Z]�lZUmin�b)hiX$Y�Z]\ �l��²=y�� ¶ c�X�Y^iX$g�k$S V�k:\ Z:W V�±�²p¼ c�g�^U�µyib]s Xik$Zd¾ b]\ Z=Yp� X=s ZjTdqUS ZUodR"b)\ c�V:�jS ZUodá�S m=nig VdT=X�g V=Tdo��jY�cpZiW m�Z]\ S ZUoØ'b]T=Z]k$b� *j²:�U\ b)`iV$W X=k$S=|�hiX$Y�Z]\�ß�bUX=`=bUqUZ]\ m$Y^ ¶ c�X�Y^iX$g�k$S V�k:\ ZiW V�±�²p¼ c�g�^U�µyib)s X=k�Zd¾�b)\ Z=Yp� X=s Z]T=qjS ZUodR"b)\ c�Vi�jS ZUodá�S m=n:g V=T=X$g ViS T, *=|�`�f Z=g Z§TUS V�W V:X$g#`=b)h=S Vd\ ZjTdZlc�`U\ Y^d`=ZUqjk:��`=b]s Vim:V=­ece^U`:f Z=g�^l��²=y��rb)\ Z=Yp²$|pß+ *=|�`�f Z=g Zlg V=s Vdk�b]���dTUS k$ZUmi^�W T=Z¡`=b)h=S Vd\ ZjTdZ�qdbjqUZig�k$bdcpb�c�`U\ Y^U`iZUq]k���\ V:Z]s S Y�Zdm�W Sd`=b)s Vim:V=­ecl^d`:f Z=g�^eY�Z¡`=bUw=\ ViqjTdS m$g cpVd��X=^iX�g V=���e� ª � ×�[

��6I,�¼� ���������������� � ���������� �Ù����� )�������·������� ��¸¶·¹��è�

�� �=� � �Zk�m_Y�rd][]��afcYkgoq[`�oh�qoYb~[q[`�\g���������è�è�

Ï Ð Ñc�Y�f bdg�^=min

O=Q ª ^iqUZjTUS VeqUb]k:�d��V=T:g �dc�S Tjk�ZdX:bdce^=m=n�c�Y�Zj��S ZjTlY�Z�Y�Z]`�f Z=g ¥�kc�bdg�^�S Tjk�ZdX:Z  jo � Ô�o:TUS Vl��TUS V$W]TUS � �  j jo  j ¡TUS VpceS ¥im:V�W)TUS ��³= U jo  U 

�UQ ª ^iqUZjTUS VeqUb]k:�d��V=T:g �dc�S Tjk�ZdX:bdce^=m=n�c�Y�Zj��S ZjTlY�Z�Zjk$m:Vd`:g�s �Uh�ce^iX$g Z=ceS V=TUS Vpc�Vdk�X=s Z  jo � Ô�o:TUS Vl��TUS V$W]TUS � � ³d jo  j ¡TUS VpceS ¥im:V�W)TUS � ´  U jo  U � Q ¿dZU�O:Ó Z=ceS Y�bdcpZ]TdS VlS TUk$ZdX�ZUo O  U jo  U �=Ó Z=ceS Y�bdcpZ]TdS VpY���S ZjTU^�c�Zj\��dTjk��dc�S Tjk�ZdX:ZUo O  U jo  U � Ó S T=qUbUX:bdcpZjTUS V�s �Uhlqdb)k$b]T=ZjTUS Vem:V:X�W SiqUb]k:�d��V=Tig �dc�g�\ ZjT=X=`ib)\ g bdce^=min�s �Uh��UhiV:Y`dS Vim$Y�V=TUS bdce^=min

cl^=X�g Z=c�S b]TU^=m=n�T=Z'yj{j|�} ye�U�#o �  U jo  U 

Page 27: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������I:Æ

�Ï Ð Ñ° Ó `=bdc�g �)\ T=VeZ=ceS Y�bdcpZjTUS VeS Tjk$ZdX�Z Q ³d jo  j �Ü�b)`:f Z=g�^�`=bjm$Y�g bdcpV° Q yibUY�bUX$g Z=f Vem$Y�^dTUT=bjw:m:S:Y�ceS udY�ZjTdVpY"b)hiX�f �=�du�S Tjk�ZUX�ZU�O:Ó cl^=qdZjTUS Veqdb)k:�d�lV=Tig �dc�hiV:Y#Y�Z]`�f Zig�^�¼ _ \ ZjTdm:bU¾ o �  U jo  U ¡Ü�b)`�f Zig�^�`ibjm�Y�g bdc�V�=Ó Y�cl\ bdg�TUS V:Y�ZjS TUk$ZdX:bdcpZjTj^=min�qdb)k:�d�lV=T:g �dc�o �  U jo  U ¡Ü�b)`�f Zig�^�`ibjm�Y�g bdc�V� Ó `U\ Y�V=k$Z=Y�ZjTdS VlS Tjk�ZdX:Z�qUbz\ V:Z]s S Y�ZUm�W S�c�S TUTj^d�§hiZjTjk��=o �  U jo  U ¡Ü�b)`�f Zig�^�`ibjm�Y�g bdc�V° Ó ��b]TUS g bdcpZjTUS VpY�Zj`:f Z=g�^=o:¼ Y�Z¡k�Z=��q]^���b]TUS g ¾ ³d jo  j ³ Ó \ ViZ]s S Y�ZUm�W Z¡`:f Z=g�TdbUw:m:S:Y�hdS V:��uUm:u�qdZ=g uec�Z]s �:g�^ O  U jo  U ´iÓ \ ViZ]s S Y�ZUm�W Z¡`:f Z=g�TdbUw:m:Sim�Y�¥:w:miS bdc�V$W]¼ `ibjm$Y�u=cpX�Y^lbjq�qj\��=�US V$W]`:f Z=g�TdbUw:miS ¾ ³d jo  j À:Ó X=`=b)\ Y�udqdY�V=TUS VlS�ce^iX$f ZjTUS Vio:TdZlY�s Vim�V=TUS Vlk:s S V=Tig ZUo:S Ti_ b)\ �lZUm�W S=S TUT=V$W]TUS �"qUbdg�^=m�Y�udm:Z�Y��S ZjTj^

c�Z]\��dTUk$�dc�S Tjk�ZdX:Z�Z]s hibz�lb)TdS g bdcpZjTUS Z¡hU\ Zjk:��Y�Zj`:f Z=g�^ ³d jo  j 

ÁdÓ `U\ Y^=�Ubdg bdc�ZjTdS VioiT=Z�Ys Vim:V=TdS V�k�s S V=Tig ZUo$Y�V:X$g Z=ceS V=TdS Z�qdbdg�^=m$Y�uUm�Vi�Ub¡S TUk$ZdXlk:s S V=Tig Z O  U jo  U ³ Q � TUT=Vem�Y^dTjT=bUw:miS=TUS Veb]h�W ¥$g V�[�Z]\ ^:_ u c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�´dQ ¿d�=f bUX$Y�V=TUS Vpc�Vdk�X=s Z�qUbz`U\ bdg V:X$g��

±]c�ZU�UZU� `U\ bdceS Y�W ¥�`ib)hdS Vd\ Z�XiS ¥ebjq¡`U\ ZiclTdV:�Ubz`=bUXiS ZUqdZUm$Y�Zlc�V=k$Xis Z�U U jo  U ¡Ü�b)`�f Zig�^�Tdb=g Z]\ S Zjs TdVlÜ�b]`:f Z=g�^�`=bjm�Y�g b=c�V

�� �=� � �Zk�m_Y�rd][]��afcYkgoq[`�khgjr~\rYfq[`�a�oqkq�Yfq[`�hjr]r�����������

Ï Ð ÑÀ=Q yd\ Y�^$W ¥imiS VlS�cl^iX$f ZjTUS V�Y�s Vim:V=TUS Z�S Tjk�ZdX:Z�qUb)k:�d�lV=Tig bdcpVi�Ubzs �Uh�S TUk$ZdX:ZlcpVdk�X=s S$¬Kbjq¡kc�bdg�^�S Tjk�ZdX:Z  jo � Ô�o:TUS Vl��TUS V$W]TUS � �  j jo  j 

TUS VpceS ¥im:V�W]TUS �K³d U jo  U ¡Ü�b]`:f Z=g�^�`=bjm�Y�g bdc�VÁjQ yibUY�bUX$g Z=f Vem$Y�^dTUT=bjw:m:S:Y�ceS udY�ZjTdVpY"b)hiX�f �=�du�S Tjk�ZUX�ZU�O:Ó Y��S ZjT=Z�S T=X$g�\ �Uk$m�W S=S Tjk�ZdX:bdce^=m=ndo O  U jo  U �=Ó Y�cl\ bdg qdb)k��d��V=Tig �dc�TUS V:Y�ZjS TUk$ZdX:bdcpZjTU^=m=n�`U\ Y�V:Y�hiZjTjk�`U\ V:Y�V=Tig��$W uUmi^ Ó S Tjk$ZdXi�$W uUm=^=o �  U jo  U ¡Ü�b)`�f Zig�^�`ibjm�Y�g bdc�V� Ó X=`=b)\ Y�udqdY�V=TUS VlS T=qUbUX=��`iV�f Tdb]��bjmiTdS m�Y�V:�Ubz`U\ Y�V:Ypyj{j|�} ye�U�#o ³d jo  j ° Ó ��b]TUS g bdcpZjTUS VpY�Zj`:f Z=g�^�¼ Y�Z�k$Z=��qj^��lb]TdS g ¾ ³d jo  j ³ Ó \ ViZ]s S Y�ZUm�W Zlcl`:f ^:c��dc�YKS Tjk�ZdX:Z�V=k$Xi`=b)\ g bdc�Vi�db¡¼ c�`U\ Y^U`iZUq]k���`:f Z=g�TdbUw:m:Sim�Y�¥:w:miS bdcpV$W ¶ Y�Z¡\ V:Z]s S Y�ZUmW ¥

k$Z=��qUV:�Ub�cl`:f ^:ce�i¾ O  U jo  U 

´iÓ X=`=b)\ Y�udqdY�V=TUS VlS�ce^iX$f ZjTUS Vio:TdZlY�s Vim�V=TUS Vlk:s S V=Tig ZUo:S Ti_ b)\ �lZUm�W S=S TUT=V$W]TUS �"qUbdg�^=m�Y�udm:Z�Y��S ZjTj^�cpZ]\ �UTUk$�dcS TUk$ZdX�Z�Z]s h=b¡��b]TUS g bdc�ZjTdS Z¡hU\ Z]k��eY�Z]`�f Z=g�^ ³d jo  j 

À:Ó `U\ Y^=�Ubdg bdc�ZjTdS VioiT=Z�Ys Vim:V=TdS V�k�s S V=Tig ZUo$Y�V:X$g Z=ceS V=TdS Z�qdbdg Q S Tjk�ZUXek:s S VdT:g Z O  U jo  U Å Q � TUT=Vem�Y^dTjT=bUw:miS=TUS Veb]h�W ¥$g V�[�Z]\ ^:_ u Q c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

Page 28: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������I$E

��6I,�½� ���������������������Ù����� )�������·������� ��¸¶·¹��è�

�� �=� � �Zk�m_Y�Ycj]\qlqo�o�Ykfq[`�ðgloa]jYfq[`�hjr]r����������ñ�

Ï Ð ÑÇ�È�É ÊUË ÌdÍiÎ

O=Q ÃdbUY�`=Zig�\ Y�V=TUS Vi�Ò Y�s Vim�V=TUS Z�bdg c�Zj\ miS Z�Z]k:\ Viqj^:g�^:cl^ �  U jo  U 

Ò Y�s Vim�V=TUS Z�`=bjq=ce^i��X$Y�V=TUS Z¡kc�b=g�^eZ]k:\ V:qj^:g�^�cl^ �  U jo  U 

Ò Y�s Vim�V=TUS Z�`U\ Y�Viq=f �i��V=TUS Zlg Vd\ ��S TU��c�Z=�T=bjw:miS:Z]k:\ Viqj^:g�^:ce^ �  U jo  U 

Ò clTUS bjXik:�lb�Y�Z=cpZ]\ miS V��d��bdce^�\ Zj�lbdcpV$Wjb�bdg cpZ]\ miS VeZ]k:\ Viqj^:g�^:c ¶ bjq�Y�b)hibdc�S udY�ZjTUS Z'yj{j|�} ye�U�#o  jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS � O ³= jo  j 

Ò Y�s Vim�V=TUS Z�`=bjq=ce^i��X$Y�V=TUS Z¡kc�b=g�^�s S ��S g����U�lbdcl^�\ Zj��bdcpV$Wjb�bdg cpZ]\ miS VeZ]k�\ Viqj^�g�^:c ¶ bjq¡kc�b=g�^�`ibjq=ce^i��X$Y�V=TUS ZUo  jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS � O ³= jo  j Ò Y�s Vim�V=TUS Z `U\ Y�V:q=f �i��V=TUS Z g Vd\ ��S TU� c�Zd�TdbUw:m:S¸�d��bdce^ \ Zj��bdc�V�W©b bdg c�Z]\ miS V Z]k:\ V:q]^�g�^:c ¶ bjq X�Z]s qdZ

TUS V�cl^dk$b)\ Y�^iX$g ZjTdVi�dbzs S ��S g���Y�b)h=bdc�S u=Y�ZjTUS Z'yj{U|�} ye�U� Q  jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS � O ³= jo  j 

±]c�ZU�UZU� yd\ bdceS Y W Z¡`ib)hdS Vd\ ZjT=ZeW V:X$g)Y"�d�)\�^ Q yib)hU\ ZjTdZ¡`U\ bdceS Y�W Z¡TdS V�`=bUq]s V:�UZlY�cl\ bdg bdceS Q�UQ yd\ ViZ=ceS Y �U U jo  U � Q ¿dZU�

Ò bdg c�Z]\ m:S V�Zjk:\ Viqj^:g�^:ce^¸`=b)k:\ ^:g V�W¡YaqUbdf � ¶ bjq©kc�bdg�^�Y�b)hibdceS u=Y�ZjTdS Z yU{j| } y��U�#o�Y�Z©k$Z=��qj^¸\ bUY`=bjm�Y�¥�g�^g�\ Y^d��S V:XiS ¥im�YTU^lb)k:\ ViX�cpZ=��T=bUw:miS�g V:�Ub�Y�b)h=bdc�S udY�ZjTUS ZUo

Ò `=bjq=ce^i��X$Y�V=TUS Vlkc�bdg�^lZjk:\ Viqj^:g�^:cl^�`ib)k:\�^�g V$WdY"qUbdf � ¶ bjq¡kc�b=g�^�`ibjq=ce^i��X$Y�VdTdS ZUo

Ò cl^U`:f Z=g ¥�s �UheY�Z�Zjk$m:Vd`�g�c�V=k$Xis ZUo$c�\ Zj�lZUm=n�\ V:Z]s S Y�ZUm�W SiZ]k�\ Viqj^:g�^:cl^�`=b]k:\�^�g V�WjY"qUbdf � ¶ bjq¡kc�bdg�^ece^U`:f Z=g�^�s �UhlbUqkc�bdg�^�c�Vdk�X=s ZUo

Ò h=ZUqdZjTUS VlqUb]k:�d�lVdT:g �dc�o:�Uq]^�TUS VlqUbjmin=bjqdY�Sdqdb�ce^U`:f Z=g�^lc�\ Zj�lZUminz\ ViZjs S Y�ZUm�W SdZjk:\ Viqj^:g�^:ce^¡`ib)k:\ ^:g V�WjY�qdbdf � ¶ bdqkc�bdg�^lqUb)k��d��V=Tig �dc

 jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS � � ³= jo  j 

±]c�ZU�UZU�O=Q yd\ bdceS Y W ZlY�Z�b=g c�Z]\ m:S V�Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^�W ViX�g#`=b)h=S Vd\ ZjTdZ�bUqlc�Z]\ g bUw:miSiZjk:\ Viqj^:g�^:cl^�`ibdceS ¥=k$X$Y�b]T=V$Wjbz`U\ bjm�V=Tig)g b]s Vd\ ZjTdm�W S¼ W V:��Vds S�ce^iX$g u]`=S ¾ Q

° Q ¿dZU�Ò bdg c�Z]\ m:S VlZjk:\ Viqj^:g�^:ce^�`=b)k:\ ^:g V�WjYK�U�]\ ^�T=Zz\ ZUminU�dTdVdkehiZjTjk���`=bUw=\ ViqjTdS m�Y�uUm�Vi�Ub's �Uh�\ ZUminU�dTdVdk�yj{j|�} yl�U� ¶ bjq

kc�bdg�^eY�b)hibdceS u=Y�ZjTUS Z'yj{U|�} ye�U�#o$Y�Z�k$Z=��q]^�\ bUY`=bjm�Y�¥�g�^�g�\ Y^d��S ViX:S ¥im$YTj^lb]k�\ ViX�cpZd�T=bjw:m:S�g Vi�db�Y�b]h=bdceS u=Y�ZjTUS ZUoÒ `=bjq=ce^i��X$Y�V=TUS Vlkc�bdg�^lZjk:\ Viqj^:g�^:cl^�`ib)k:\�^�g V$WdY"�U�)\ ^ ¶ bjq¡kc�bdg�^�`=bUq=cl^:��X�Y�VdTdS ZUo

Ò cl^U`:f Z=g ¥�s �Uh�Y�Z�Zjk$m:Vd`�g)c�Vdk�X=s ZUo�c�\ Zj�lZUm=n�\ ViZ]s S Y�ZUm�W SiZ]k:\ Viqj^:g�^�cl^�`=b]k:\�^�g V�WUY"�U�)\ ^ ¶ bjq¡kc�bdg�^�ce^U`:f Z=g�^�s �dhlbjqkc�bdg�^�c�Vdk�X=s ZUo

Ò h=ZUqdZjTUS VeqUb)k��d��V=Tig �dc�o:�dq]^�TUS VlqUbjmin=bjqdY�S=qUb�cl^d`:f Z=g�^ec�\ Zj�lZUm=n¡\ ViZjs S Y�ZUm�W SiZ]k:\ V:q]^:g�^:ce^�`=b)k:\ ^:g V$WjY"�U�)\ ^ ¶ bjqkc�bdg�^lqUb)k��d��V=Tig �dc Q

 jo O ³dÔ TdS Vl��TUS V�W)TdS � � ³= jo  U 

±]c�ZU�UZU�O=Q yd\ bdceS Y W ZlY�Z�b=g c�Z]\ m:S V�Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^�W ViX�g#`=b)h=S Vd\ ZjTdZ�bUqlc�Z]\ g bUw:miSiZjk:\ Viqj^:g�^:cl^�`ibdceS ¥=k$X$Y�b]T=V$Wjbz`U\ bjm�V=Tig)g b]s Vd\ ZjTdm�W S¼ W V:��Vds S�ce^iX$g u]`=S ¾ Q

³ Q yib)��bjm�c�X=`=b)\ Y�udqdY�V=TUS ��Y�s Vim�V=TUS Z�bdg cpZ]\ miS Z�Z]k�\ Viqj^:g�^:cl^ Ó Y��S Z]TU^lqUb�Z]k:\ Viqj^:g�^�cl^�s �UheX=`=b)\ Y�udqdY�V=TdS V�`U\ b=W V=kg��Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^�s �UheY��S ZjTU^lqUb�Zjk:\ V:q]^:g�^�cl^=oW V:w=s S�_ b)\ �lZ]s T=V�Y�s Vim:V=TUS V�TdS V�Y�bjX�g Zif b�Y�f bU��b]TdVpc·yj{j|�}jZjTjk��¡yib)s X=k$S � �d� ¶bjq¡kc�bdg�^lZjk:\ Viqj^:g�^:ce^

 jo O Ô·TUS V���TdS V$W]TUS � � ³= jo  j �STUS VpceS ¥im:V�W]TUS � O=Q  U j jo  j �Z]s hibc�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

´dQ ¿dZ�Y��S ZjTd¥eb=g c�Z]\ g V$WUZ]k:\ Viqj^:g�^:ce^�`=b]k�\�^:g V�WUY"�U�]\�^�s �Uh�Y"qUbdf ��`=b]s Vi�dZiW uUm�u¡T=Z¡`U\ Y�Viq=f �:��V=TUS ��g Vd\ ��S TU�pW V�Wdc�Z=�TdbUw:miS$¬`U\ bdceS Y�W ZeW V:X$g#`=b]hdS V=\ ZjT=Z�bjq�X:Zjs qUZ�Z]k�\ Viq]^�g�^:ce^pW V:qjTdb)\ ZdY�bdc�b�c£qjTUS �lqUb)k�b]T=Z]TdS ZlY��S ZjTj^

 jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS � � ³= jo  j TUS VpceS ¥im:V�W]TUS � O  U U jo  U 

À=Q ¿dZU�Ò S TUTdulY��S ZjTd¥pc�Zj\��dTjk��dc£Z]k�\ Viqj^:g�^:cl^=o

Ò ZjTj�Us bdc�ZjTdS VeZjk:\ Viqj^:g�^:ce^=o

Ò bjqUV:X$f ZjTUS V�qdb)k:�d�lV=Tig �dc�od`U\ Y�ViqdX$g Z=ceS b)TU^=min�c·\ Zj��ZUminz\ V:Z]s S Y�ZUm�W S=Z]k:\ Viq]^�g�^�cl^=oibjq]\ Y�=m:b]TU^=minz`U\ Y�V:Yeyj{j|�}jZjTdkyib)s Xik�Si�U�#o

O ³= jo  U 

Page 29: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � ������I$Ù

�Ï Ð ÑÁjQ R"Z�Y�s Vim�V=TUS V�k�s S V=T:g Z�V=k�X=`U\ V:X:bdcpVebdg cpZ]\ miS V�Z]s hib�Y��S ZjTdZ�Z]k:\ Viqj^:g�^�cl^�¼ g W Q qUb Á �Ubjq=YS T�\ b]h=bjm$Y�^=min�bjq�bdg�\ Y�^d�lZjTUS Z

h=V:Y�iX$g Vd\ k$bdc�V:�Ub�Ys Vim:V=TdS Zd¾ ¶ qUbjqdZ=g�k$b=c�Z�b)`:f Z=g Z�qUb�ce^d��S V=TdS b]Tj^=minec�`Uk�g Q �Uo�°jo ´ S À� ³= jo  U 

Å Q ¿dZ¡`=bjq:W ¥imiS VeqUb]k:�d��V=T:g �dc�TUS V�Y��UbUqjTj^im=nlY#cpZ]\��dTUk$Zj��SiZ]k:\ Viqj^:g�^:cl^�¼ `U\ bdceS Y W Z¡`=b]hdS Vd\ ZjTdZ�bjq¡h=V=T=V�_ S m�W V=T:g Zd¾ �U U jo  U O   Q |�q]\ bjm$Y�V=TdS Vpg Vd\ ��S Tj��`�f Z=g�T=bjw:m:S ¶ Y�Z¡k�Zd��q]^�\ bdY�`=bjm$Y�¥$g�^���S ViX:S uUm�bjq�qUZ=g�^�ce^=X�f ZjTdS Z�qdb)k��U�lV=Tig �dc£qdbzk:s S V=Tig Zl¬�bUq

kc�bdg�^�`:f Z=g�TdV$Wdc�\ Zj��ZUminlZ]k:\ V:q]^�g�^:ce^ Ó b)k:\ V:wis b]TdV$Wdc£qdb)k��U�lV=Tig ZUm=ndoi`U\ Y�V:qdX$g Z=ceS b]TU^=minec�\ Zj�lZUmin�\ ViZjs S Y�ZUmW S �O:Ó Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^�`=b]k:\�^�g V$WdY"qUbdf �=o  jo O ³dÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS � O ³d jo  U 

�=Ó Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^�`=b]k:\�^�g V$WdY"�U�)\ ^=o  jo O Ô�o:TUS Vl��TUS V$W]TUS � O ³d jo  j TUS VpceS ¥im:V�W]TUS �K³d U jo  U 

OjO=Q ¿dZU�Ò S T=qUbUX:bdcpZjTUS V�s �Uh�qUb]k$b]T=Z]TdS Vlm:V:X�W S=qUb]k:�d��V=Tig �dc�g�\ ZjT=X=`ib)\ g bdce^=min¡s �dh��UhiV:Y`dS Vim$Y�V=TUS bdce^=minlcl^iX$g Z=ceS b]Tj^=min�T=Z

yj{j|�} ye�U�#oÒ ZjTj�Us bdc�ZjTdS V�Ys Vim:V=TdS Z�b=g c�Z]\ m:S Z¡s �Uh�Y��S ZjTj^eZ]k:\ Viqj^:g�^:ce^

�  U jo  U 

Od� ¿dZU�¶ X=`dS X:ZjTdS VlTUS V�ce^Uk�b)\ Y^iX$g ZjTdVi�Ub�X�Z]s qdZ�Z]k:\ V:q]^:g�^:ce^=o¶ cl^Uk$b]TdZjTdS Veqj^=Xi`=bdY�^=mW Sdk:s S V=Tig Z�qUbdg�^im�Y�uUm:V�Wdc�m�Y�V:wiTUS V$W X�Y�V$WdY�Z]`�f Zig�^=o¶ X=`=b)\ Y�uUq=Y�V=TUS VioiT=Z�Ys Vim:V=TUS V�k:s S V=Tig ZUoi`U\ b=W V=kg���¼ q]\ Z=_ g��i¾�Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^ Ó Y��S ZjTU^=oW V:w=s S�_ b)\ �lZ]s TdVpY�s Vim:V=TUS VpY�bUX$g Z=f bY�f bd��b]TdVpc·yj{j|�}UZjTjk:�¡yib]s Xik�S ���U�¨¼ Y�Z¡k$Z=��qj^�`U\ biW Vdk�g ¾ o¶ `U\ Y�^=�dbdg bdcpZjTUS VioiT=Z�Y�s Vim:V=TUS V�k:s S V=Tig Zdo$Y�ViX�g Z=c�S V=TUS Z�qUbdg Q bdg c�Z]\ g�^=minlY�V�Y�s Vim�VdTdS Z¡k�s S V=T:g Z�Z]k:\ V:q]^�g�^:c Q

O  U jo  U 

O � Q ¿dZ�TdVi�UbjmW bdcpZjTUS VpYKS TUTj^d�§hiZjTjk�S V=�£c�Z]\��dTUk$�dc�`=b=g ceS Vd\ qdY�V=TUS Z¡`U\ Y�V:Y#g V=T�h=ZjTjk�Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^lbdg cpZ]\ g V$W)`U\ Y�V�Ypyj{j|}jZ]TUklyib)s X=k�Se�U� TUS V���TdS V$W]TUS �K�d U jo  j 

O ° Q ¿dZ�Xi`=b)\ Y�uUq=Y�V=TUS VlS�cl^iX�f ZjTUS Vl��b]TUS g���qUbdg�^=m$Y�uUm�Vi�Ub�Y�cl\ bdg���TdZjs V���T=bjw:m:S:Y#g�^:g��:f ��ce^U`�f ZUm:b]T=V$WjZjk:\ V:q]^:g�^:ce^ ³d jo  j 

O ³ Q¿dZ�Xi`=b)\ Y�uUq=Y�V=TUS VlS�cl^iX�f ZjTUS V�`U\ Y�^U`ib]��TUS V=TUS Z�b�Y�b)hibdceS u=Y�ZjTUS ��ce^dTUS k�ZiW uUm=^d��Y��d��bdce^=o�c�g�^d��b¡TUS V:qUbUX$g Z]\ m�Y�VdTdS �`U\ Y�V�Y�k:s S V=Tig Z�qUb]k:�d��V=T:g �dc�TUS V�Y�h=¥:qjTU^=m=n�qdbz`U\ ZiceS qif bdc�V:�Ub¡��b]TUS g b)\ bdcpZjTUS Z�Xi^:g��=ZUmW S�_ S T=ZjTdX�bdc�b ¶ Vdk�b]Tdb]��S m$YT=V$Wk:s S V=T:g Z�b)\ Z=Y"qUb)k��d��V=Tig �dc�Y�ceS udY�ZjTj^=minlY#Y�Zjh=V:Y`dS Vim$Y�V=TdS V=�

O  U jo  U 

OU´dQ¿dZ¡`U\ Y�Vd`U\ bdc�ZdqdY�VdTdS VlS T=X=`iVdk$m�W Sd��k:s S V=Tig ZUo�c�Y�ceS u=Y�k��eY�hd\ Z]k$S V=�§\ V:Z]s S Y�ZUm�W S=`d\ Y�V�Y�k:s S V=Tig Z�Y�Z]`dS X:�dc��d��bdce^=oqUbdg�^=m$Y�uUmi^=min�`U\ Y�Viqjkf ZUqdZ]TdS Z�qUb)k��d��V=Tig �=c�TdS V�Y�h=¥iqjTU^=min�qUbz`U\ Z=ceS q=f bdcpVi�dbz��b]TdS g b)\ b=c�ZjTUS Z�X=^:g��iZUm�W S�_ S T=ZjTdX�bdcpb ¶Vdk$b]Tdb]��S m$YTdV�W)k:s S V=Tig Z�b)\ Z=Y"qUb]k:�d��V=T:g �dc�Y�ceS udY�ZjTj^=mineY�Y�Z]h=V�Y�`dS Vim�Y�V=TUS V=��Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^

O ³= jo  U 

OjÀ=Q � TUT=Vem�Y^dTjT=bUw:miS=TUS Veb]h�W ¥$g Vpg Z]\�^:_ uUo:TUS V�qUbdg�^=m$Y�uUm:Vlkc�bdg#s �Uh�g Vd\ ��S Td�dc�Z]k:\ V:q]^:g�^:cl^ Q c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

�� �=� � �Zk�m_Y�Ycj]\qlqo�gZ[q[`�ðgloa]jYfq[`�hjr]r�aff]�ZYfcañ�

Ï Ð ÑO=ÁjQ � ceS Y�bdcpZjTUS Vpg�\ V:w:miSd`U\ V:Z=ceS Y�lbdg cpZ]\ miS Z�Z]k:\ Viqj^:g�^:cl^lb]h=m:V$W � ³= jo  U O Å Q � ceS Y�bdcpZjTUS V�Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^lb)h=m�V$W � ³= jo  U �   Q yd\ bdceS Y W ZlY�ZU�

Ò `=bdg ceS Vd\ q=Y�V=TUS VrZjk:\ Viqj^:g�^:ce^ ¶ bjq�kcpbdg�^¦Y�b)hibdceS u=Y�ZjTUS Z�yj{j| } y¦�U�#o�Y�Zak$Z=��q]^x\ bdY�`=bjm$Y�¥�g�^¦g�\ Y^d��S V:X:S ¥im�YTU^¨b]k:\ V:Xc�Zd�TdbUw:m:S�g Vi�db�Y�b]h=bdceS u=Y�ZjTUS ZUoO:Ó

Ò `=bjq=ce^i��X$Y�V=TUS Vlkc�bdg�^lZjk:\ Viqj^:g�^:cl^�`ibdg ceS Vd\ qdY�b]TdV$W)`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U� ¶ bjq¡kc�bdg�^�`=bjq=ce^i��X$Y�V=TUS ZUo

qUbzT=Vi�UbjmW ZUmW Si jo � ÔTUS V���TdS V$W]TUS �"°U U jo  j 

�=Ó Ò cl^U`:f Z=g ¥�s �Uh�T=Vi�Ubjm�W ZUm�W Vp¬�bjq¡`U\ Y�V=k$Z=Y^:c�ZjT=V$W)kc�b=g�^�s �UhlbUq¡kc�bdg�^lb)k:\ Viwis b]TdV�Wdc qUb)k��U�lV=Tig ZUm=ndo  jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS ��  U jo  U 

� Ó Ò Y�Z�`d\ Y�V:q=f �i��V=TUS Vag Vd\ ��S TU��c�Z=�TdbUw:miS�Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^�`=b=g ceS Vd\ qdY�b]TdV$W�`d\ Y�V�YayU{j| }jZjTjk�yib)s Xik�S �U� ¶ `U\ bdceS Y�W Z�W ViX�g`=b)hdS V=\ ZjT=Z�bjq�X:Zjs qdZ�Z]k:\ Viqj^:g�^:cl^=oW V:qjTdb)\ Z=Y�bdc�bjo�c£qjTUS �lZ=ceS Y�bdcpZjTUS Z�Y��S ZjTU^  jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS �

�  U jo  U zTdS VpceS ¥im:V$W]TUS �O  U j �Y�f

Page 30: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#H$F

�Ï Ð Ñ° Ó Ò Z]k$m:V=`:g#c�V=k�X=s Z�c¸\ Zj��ZUmin'\ ViZjs S Y�ZUmW SUZ]k:\ V:q]^�g�^:ce^z¼ qUbdg�^=m�Y^�Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^zTdS Vd`=bdg ceS Vd\ qdY�b)T=V$W�`U\ Y�V:Ylyj{j|§} y��U��¾ ¶ bjq

kc�bdg�^�c�Vdk�X=s ZUoÒ Z=ceS Y�bdcpZ]TdS V�Y��S ZjTU^�qUb·Zjk:\ Viqj^:g�^:ce^�b)h=m:V$W�¼ Y�Z�ce^�W uig�k�S Vd� Y��S ZjTj^�`=b]s Vi�dZiW uUm�V$W¡T=Z§`=bUq=cl^:��X�Y�VdTdS ��kcpbdg�^�s �Uh

`U\ Y�V:q=f �i��VdTdS ��g Vd\ ��S TU��c�Z=�TdbUw:miSiZjk:\ V:q]^:g�^:cl^�`=bdg ceS Vd\ q=Y�b]TdV�W)`U\ Y�V:Ypyj{U|�}jZjTjklyib]s Xik�Se�U��¾ oÒ `=bjqiW ¥imiS Veqdb)k:�d�lV=Tig �dc�TUS V:Y��UbjqjTU^=minlY#c�Z]\ �dTjk�Zj��SiZjk:\ Viqj^:g�^:ce^�¼ `U\ bdceS Y�W Z�`=b)hdS V=\ ZjT=Z�bjq¡hiVdT=V�_ S m�W V=Tig Z=¾ o

Ò `U\ Y�V=k$Z=Y�ZjTdS VeZjk:\ V:q]^:g�^:ce^lqUbz\ V:Z]s S Y�ZUm�W S�c�S TUTU^d�§h=ZjTUk:�

�  U jo  U 

³ Ó Ò Y�Z�h=ZUqdZjTUS ViopT=Z£Y�s Vim�V=TUS V£k:s S VdT:g ZUo�qdb)k:�d��V=T:g �dc `U\ V:Y�V=Tig bdcpZjTj^=min�c \ Zj�lZUm=n£Z]k�\ Viqj^:g�^:cl^�qUbUX$g ¥=`dTdV$Wec½hiZjTjk��S TUTU^d�§TdS �pyj{U|�}jZjTjklyib)s X=k$Si�U� �U U jo  U 

±]c�ZU�UZU�O=Q yd\ bdceS Y W ZlY�Z¡`ibdg ceS Vd\ q=Y�V=TUS VeZ]k�\ Viqj^�g�^:ce^pW V:X$g#`=b]hdS Vd\ ZjT=Z�bjqlc�Zj\ g bUw:miS:Z]k�\ Viq]^�g�^:ce^�`=bdc�S ¥dk�X$Y�b]TdV�Wjbz`U\ bjm:V=T:g)g b)s Vd\ ZjTdm�W S¼ W V:��Vds S�ce^iX$g u]`=S ¾�UQ yd\ bdceS Y W ZlY�Zlce^U`:f Z=g ¥pc�\ Zj�lZUm=n�\ V:Z]s S Y�ZUmW S:Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^�TUS V�W ViX�g#`=b)h=S Vd\ ZjT=Zlc�`U\ Y^U`iZUq]k��lqj^=Xik$b]Tig Z�TdZ]s V:�T=bjw�miS:YZ]k:\ V:q]^�g�^:ce^lqUb]k:�d��V=T:g bdc�V�W

�)O=Q yd\ Y�V=TUS ViX:S V=TUS VeZ]k:\ Viqj^:g�^:cl^=o�c�g�^U��Z]k�\ Viq]^�g�^:ce^eX$g ZjT=q ¶ hU^=o:TdZlc�g �)\ TdVi�dbzh=V=TdV�_ S mW V=Tig Z�¼ `U\ b=ceS Y W Z¡`ib)hdS Vd\ ZjT=Z�bjq`dS Vd\ cpX$Y�Vi�Ub¡h=V=TdV�_ S mW V=Tig Zd¾)¬�bjq¡k�c�bdg�^lZ]k:\ Viqj^:g�^:cl^

 jo � ³dÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS �°j U jo  U 

�j�UQ �"Tj�ds bdc�ZjTdS VeZjk:\ V:q]^:g�^:ce^ Q O ³= jo  U � � Q ª X�g ¥d`dT=VeX=`d\ Z=cpqdY�VdTdS Veqdb)k:�d�lV=Tig �dc�`U\ Y�ViqdX�g Z=c�S b]Tj^=minec�\ Zj��ZUmin�\ V:Z]s S Y�Zdm�W SiZ]k�\ Viqj^:g�^:cl^�¼ Y�Z�k$Z=��qj^�`U\ Y�Vdk�ZdY�ZjTU^lqUb

X=`U\ Z=c�q=Y�V=TUS Z�qUb]k:�d�lVdT:g o�Z]s hib�Y�Z¡k$Z=��q]^�k$b]��`Us V�g ois S m�Y�uUm=^�TUS VpceS ¥im:V�W)TdS � À qUb)k:�d�lV=Tig �dcp¾³d jo  j �Y�ZeW ViqUV=T

qUb)k:�d�lV=Tig��d U jo  j �Y�Zk$b]��`Us V$g

� ° Q |�q]\ bjm$Y�V=TdS Vpg Vd\ ��S Tj��`�f Z=g�T=bjw:m:S ¶ Y�Z¡k�Zd��q]^�\ bdY�`=bjm$Y�¥$g�^���S ViX:S uUm�bjq�qUZ=g�^�`U\ V:Y�V=Tig ZUm�W SiqUb)k��d��V=Tig �dc�c·yj{j|�} ye�U� ¶ bjqkc�bdg�^�`:f Z=g�TdV$Wdc�\ Zj��ZUminlZ]k:\ V:q]^�g�^:ce^ Ó b)k:\ V:wis b]TdV$Wdc qUb]k:�d�lV=Tig ZUmindoi`U\ Y�V:qUX$g Z=ceS b]Tj^=minec�\ Zj�lZUmin�\ V:Z]s S Y�ZUm�W S �

O:Ó Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^�`=bdg ceS Vd\ qdY�b)T=V$W)`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U�xs �UhlqUbUX$g ¥d`dTdV�Wdc·yj{j|�} ye�U�x`U\ Y�V:YKT=Vi�Ubjm�W ZUm�W ¥�s �dh�`U\ Y�V:Y�Z]k$m:V=`:g ZUm�W ¥io  jo O ³dÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS �O ³= jo  U 

�=Ó Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^�TUS V=`=bdg ceS Vd\ q=Y�b]TdV�W)`U\ Y�V:Y�yj{j|�} ye�U� Q  jo O Ô·TUS V���TdS V$W]TUS �O ³= jo  U zTdS VpceS ¥im:V$W]TUS �

³d U jo  U ±]c�ZU�UZU�yd\ bdceS Y W ZlY�Z�bUq]\ bjm$Y�V=TUS Vpg Vd\ ��S TU��`:f Z=g�TdbUw:miS=TUS V�W V:X$g#`ib)hdS Vd\ ZjT=Zlc�`U\ Y^U`iZUqjk��lq]^iX=k�b]Tig Z�T=Z]s V��TdbUw:miS�Y"Zjk:\ Viqj^:g�^:ce^qUb)k:�d�lV=Tig bdcpV$W

� ³ Q ��`dS X:ZjTdS VlTUS V�ce^Uk�b)\ Y^iX$g ZjTdVi�Ub�X�Z]s qdZ�Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^ O  U jo  U �]´dQ ÃdbUY�`=Zig�\ Y�V=TUS VpceTdS bUX=k:�eb�q]^iX=k�b]Tig b¡T=Z]s V��TdbUw:miS�Y"Z]k:\ Viqj^:g�^:cl^lqdb)k��U�lV=Tig b=c�V$W �  U jo  U 

±]c�ZU�UZU�yd\ bdceS Y W Z¡`ib)hdS V=\ ZjT=ZeW V:X$g)Y"�U�)\ ^ Q yib)hU\ ZjTdZ¡`U\ bdceS Y�W Z¡TdS V�`=bUq]s V:�UZlY�cl\ bdg bdceS Q

�)À=Q º ^=Xik$b]Tig b¡T=Z]s V��TdbUw:miS�Y"Z]k�\ Viqj^:g�^:cl^eqUb)k:�d�lV=Tig bdcpV$W bjq� jo ³=Ô�qUb O o ³dÔkc�bdg�^lq]^iX=k�b]Tig bdcpZjTdV$WT=Z]s V��TdbUw:miS=TUS V���TdS V$W

TUS �"°U j jo  j �UÁjQ ��`=b)\ Y�uUq=Y�V=TUS VioiT=Z�Ys Vim:V=TdS V�k:s S V=Tig ZUo�b]`dS TUS S=T=Zlg V=��Zig)c�Z]\ �dTjk$�dc�Z]k:\ Viqj^:g�^:ce^lb)h=m:V�W �U U jo  U � Å Q |�hiX$f �=�dZ¡\ V=��hd�U\ Xi���iX$g ZjTdbdc�S b]TdVi�db�c·yj{j|�}jZ]TUk:�¡yib]s Xik�S � �U� �  U jo  U �U  Q ª ^iX$g Z=ceS V=TUS VlTUS Vibjq=cpbdf Z]s TdVi�db�Y�b]h=b=ceS udY�ZjTUS Z¡\ V=��hd�U\ X:bdc�V:�Ub qUbzT=Vi�UbjmW ZUmW S o

TUS V���TdS V$W]TUS �" jo � Ô�oiTdS V��TUS V$W]TUS �"°U j jo  U 

� O=Q yd\ Y�^i�Ubdg bdcpZjTUS VioiT=Z�Y�s Vim:V=TUS V�k:s S V=Tig ZUo$Y�V:X$g Z=ceS V=TdS Z�qdbdg Q Z]k:\ Viqj^:g�^:c£bdg cpZ]\ g�^im=n�TdZ¡\ Y�Vim$Y�k:s S V=Tig Z O  U jo  U � �UQ � TUT=Vem�Y^dTjT=bUw:miS=TUS Veb]h�W ¥$g V�[�Z]\ ^:_ u¡TdS V�qUbdg�^=m$Y�uUm:Vlkc�bdg#s �Uh�g Vd\ ��S Td�dc c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y

k:s S V=T:g V=�

Page 31: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#H�G

��6I,�¾� ����������� ������ ��A�� ���� �A�������I� ��������������������� ���������������� ������yd\ bdceS Y W VlSib)`�f Zig�^�Y�ceS u=Y�Z]T=V�Y�`U\ Y�Vimin=bdcl^:cpZjTUS V=�§`U\ Y�V:qj��S bdg �dc�Sd`=Zj`dS V=\ �=c�c�Z]\ g bUw:miS bdcl^=min�b)\ ZdY#ce^dTdZ:W ��bdc�ZjTUS V=��X=k�\�^:g Vdk�X:V$W _ bdcl^=min�Sdk�ZdX:V�g#`ib)hdS Vd\ Z�XiS ¥c�cl^=X�b)k$bUw:miS ZUmin�b)k:\ Viwis b]TU^=m=nec [�Zj\�^:_ S V�`U\ bdceS Y�W SiSib)`:f Z=g#hiZjTjk$bdce^=minec·yj{j|�}jZjTjk:�¡yib]s Xik�S ���U� q]s Z�bUX:�)h�_ S Y^=m�YTU^=min�b)\ Z=Y"q]s Z¡`=bUX:S ZUqdZUm$Y�^¡{Ub]Tig� T:g Vds S �Ubz`U\ ^:cpZ=g�Tj^=min�¼ S T=q]^:c�S qj�=Zjs TU^=min�S�cpX=`=�]s TU^=min=¾�S�_ S \ ��b=cl^=minec�Â)Y�¥:w:m:Sj� �Pc º YS Z]s V�� Q

��6I,�¿� I� ����� ���=������ �� �����

Ï Ð Ñ

�� �=� è�������� ���� �A�������I� �����Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎ

O=Q yd\ bdc�ZUq=Y�V=TUS V�\ ZUminU�dTjk��lqUbz\ V�W V:X$g�\ ZUm�W Sds �Uh�`U\ Y�Vimin=bdcl^:cpZjTUS Z�S T=X$g�\ �U�lV=Tig �=c�_ S T=ZjTdX�bdcl^=mindo$Y�cpZjTdV:�Ub�qUZjs V$Wt�ÃdZUm=nU�dTjk�S V=��v�¼ b)`�f Z=g Z¡`=b]hdS Vd\ ZjTdZ���S ViXiS ¥im�YTdS V:¾ � O �Uo ³d 

±]c�ZU�UZU�� V:��Vds S�f uUm�YT=Z�b)`�f Z=g Z�Y�g�^:g��:f ��`U\ Y�Vimindb=cl^:c�ZjTdS Z�S T=X$g�\ �d��V=Tig �dc�_ S TdZjT=X:bdce^=min�¼ `Uk�g � ¾#h=¥:qdY�S V�\ �dceT=Z�Zjs h=b�ceS ¥dk�X�Y�Z�TUS �O �Uo ³d �Y�f o�b)`:f Z=g�^eY�Z¡`U\ bdcpZUq=Y�V=TdS V�ÃdZUminj�dTUk:��TUS V�`=b)h=S Vd\ Z�X:S ¥ Q

�UQyd\ Y�Vimindbdce^:c�ZjTdS VlS T=X$g�\ �d��V=Tig �=c�_ S T=ZjT=X:bdce^=mind� q]s Z¡`ib)\ g _ V=s Z�b�cpZ]\ g bUw:miS

`=bdcl^:��V$W �  ¡��s TeY�fjX$g Z=clk�Sb)`:f Z=g���bj�Uu¡hd^=�l�iX$g Z]s ZjTdV

S T=q]^:c�S q]�iZ]s TdS VO:Ó h=b)TU^eX=k�Z]\�h=bdcpVlSdh=b]TU^¡R�} yio  jo  U �=Ó q=f �:�TdV�`iZ]`dS Vd\�^�cpZ]\ g bjw:m:S bdc�Vio�qjs Z¡k�g �]\�^=minzyj{j|�}jZjTjklyib]s Xik�Sd`=V$f TUSd\ b]s ¥eZd�dVdT:g Z�V=��S XW S=¼ b)hds S �dZUm�W V�k$b]���UT=Z]s T=Vio

`=Z]`dS Vd\ ^�k$b)\�`ib)\ ZUmi^�W T=V:¾ o  jo  U 

� Ó b)hUs S �UZUm�W Ve��k�Z]\�hd�¡yiZj­=X$g cpZ¡\ V$W ViX�g�\ bdcpZjTdVpc·{]\ ZiW bdcl^d� º V=`=bdY�^=miS V�yiZ]`=S Vd\ �dc ª Zj\ g bUw:miS b=cl^=mindo  jo   O Ô§` Q Z Q° Ó �=qdY�S Zif bdc�Vl`=Z]`=S Vd\ ^�c�Z]\ g bUw:miS bdcpV�h=¥iqduUm:V�`U\ Y�Viqj��S bdg V=��b)hd\ bdg���T=Z¡\ ^UTUk:��Y�b)\ �UZjTdS Y�b=c�ZjTU^d�  jo O  jÔ§` Q Z Q³ Ó S TUT=VlS TdX�g�\��d�lV=Tig�^�_ S T=ZjT=X:bdc�V Q TdV:�Ubjm�W b=c�ZjTdV

±]c�ZU�UZ�qUbdg�^=m$Y�uUm:Z�`U`Ukg O�¶ °j�|�`:f Z=g Z¡T=Z]s S m�Y�ZjTdZ�Sd`=b)h=S Vd\ ZjTdZ���S ViX:S ¥:m�YTUS VebUqlc�Z]\ g bUw:miSd\�^dTUk$bdc�V�W)�=q=YS Z=f b=cl^=min�`=Z]`=S Vd\ �dc�c�Z]\ g bUw:miS bdce^=min�b)\ Z=Yc�Z]\ g bUw:miS=Tdb]��S TdZjs TdV$Wjqif �:�Tj^=min�`iZ]`dS V=\ �dc�c�Z]\ g bjw:m:S bdce^=mindo$Y�qUV=`=b]TdbdcpZjTj^=min�TdZ¡k�b]TUS Vim�bUX$g Z=g�TUS Vi�Ub�q]TdS Z�qUZjTdV:�Ub��S ViX:S uUm�Z¡T=Z¡k�Zd��q]^d��YpÃdZUminj�dTjk��dc�`U\ bdc�ZdqdY�b)TU^=min�TdZ¡\ Y�Vim$Y�k:s S V=Tig Z Q

� Q |�`:f Z=g�^�\ bdY�s S m$Y�V=TUS bdc�b ¶ b)`iVd\ ZUmi^�W TdVlT=Z¡\�^dTjk���k:\ ZiW bdce^d�·¼ TdZjs S m$Y�ZjT=VlSd`=b)h=S Vd\ ZjTdVl��S V:XiS ¥im$YTUS VpY�Z�k$Z=��qUulce^Uk$b]T=ZjTdub)`=Vd\ ZUm�W ¥�s �Uh�\ bdY�s S m�Y�V=TUS V:¾ �

O:Ó \ ViZ]s S Y�ZUm�W Z�S T=X$g�\ �Uk$m�W Sd\ bUYs S m$Y�V=TUS bdcl^=min�g�\ ZjT=X:Z]k$mW S�Y�Z=cpZ]\ g�^=min�`=bdY�Z�b]hU\ bdg Vd��Y�b)\ �dZjTUS Y�bdcpZ]TU^d��Y�`ibjqj��S bdg V=�·S TUTU^d�TUS �pyj{j|�} ye�U� �  jo  j 

�=Ó \ ViZ]s S Y�ZUm�W Z�S T=X$g�\ �Uk$m�W Sd\ bUYs S m$Y�V=TUS bdcl^=min�g�\ ZjT=X:Z]k$mW S�Y�Z=cpZ]\ g�^=minec£b)hU\ bjm:S V�Y�b)\ �UZjTUS Y�bdcpZjTj^d� Y�Z¡`=bUw=\ ViqjTUS m$g cpV=���

Zd¾ º دyj{j|�} yio  jo  U hi¾ S TUT=Vi�UbzhU\ b)k$Vd\ Z�TUS � º دyj{j|�} yio O ³do  j � Ó `U\ Y^�W ¥im:S V�s �Uh�cl^iqUZjTdS VeqUb Ó Y"qUVd`ibUY^:g���S TdX�g�\��d�lV=Tig �dc�_ S T=ZjTdX�bdcl^=minec�_ b)\ ��S V��lZ=g Vd\ S Z]s TdV�W o�q]s Z¡k�g �)\ ^=minzyj{j|�} ye�U�

TUS V�W V:X$g�ZU�UV=Tig V=��V=��S X�W S o ³d jo  j 

° Ó ZjTj�Us bdc�ZjTdS V�s �Uh�k$b)\ Vdkg Z�S T=X$g�\ �Uk$m�W Sd\ bdY�s S m$Y�V=TUS bdc�V$W o �U jo  j ³ Ó g�\ ZjT=X$_ Vd\ S T=X$g�\ �d��V=Tig �dc�_ S TdZjT=X:bdce^=min�TdZU�Zd¾ S TUTU^¡ÃdZUminj�dT=Vdkl{]s S V=Tig Z¡`d\ bdc�ZdqdY�b]Tj^�`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U�¨¼ Y�Z¡k$Z=��qj^�S T=X$g�\ �d�lVdT:g)_ S T=ZjT=X:bdce^i¾ ³do  U hi¾ \ ZUminj�dTdV=kl{]s S V=T:g Z¡`U\ bdc�ZdqdY�b)TU^�`U\ Y�V�Y"S TUTU^�`=bjqj��S bdg�TUS �pyj{j|�} ye�U�¨¼ Y�Z¡k�Z=��qj^�S TdX�g�\��d�lV=Tig)_ S TdZjT=X:bdce^i¾ ³d jo  j 

Page 32: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#H$I

� Ï Ð Ñ´iÓ hUs b)k�ZUqdZ¡`=Zj`dS Vd\ �dc�c�Z]\ g bUw:miS bdce^=mind�Zd¾ Y�Z]hiV:Y`dS Vim$Y�ZiW uUmi^=mineceS Vd\ Y�^�g Vds T=bjw:��cpb)h=Vim�yj{j|�} ye�U�#o �U jo  j hi¾ Y�Z]hiV:Y`dS Vim$Y�ZiW uUmi^=mineceS Vd\ Y�^�g Vds T=bjw:��cpb)h=VimeS TUTj^=min�hiZjTjk��dc�TdS �pyj{j|�} ye�U��o O  U jo  U 

° Q |�hiX$f �=�dZ¡`=Z]`=S Vd\ �dc�c�Z]\ g bUw:miS bdce^=min�T=Z¡\�^dTjk�ZUminlY�ZU�]\ ZjTUS m$YTj^=mind�O:Ó `U\ bdc�ZdqdY�V=TUS V�ÃdZUminU�dTjk���Sd`U\ Y�Vimindbdce^�c�ZjTUS V�`iZ]`=S Vd\ �dc�cpZ]\ g bUw:m:S bdcl^=min�¼ b]`�f Z=g Z�TdZjs S m�Y�ZjT=Z�Sd`=b)h=S Vd\ ZjTdZ���S ViX:S ¥im$YTUS V

bjqlc�Z]\ g bUw:miSd\�^dTUk$bdc�V�W)�=q=YS Z=f bdcl^=min�`=Z]`dS Vd\ �dc�cpZ]\ g bUw:m:S bdcl^=min�b)\ Z=Y#c�Z]\ g bjw:miS=Tdb]��S TdZjs T=V$Wjqif �:�Tj^=min�`iZ]`dS Vd\ �dcc�Z]\ g bUw:miS bdcl^=mineY�qUV=`=b]TdbdcpZjTj^=min�TdZ�k$b]TUS Vim�bUX$g Z=g�TUS Vi�Ub�q]TdS Z�qUZjTdV:�Ub¡��S V:XiS uUm�Z�TdZ¡k�Z=��qj^d��YpÃdZUminj�dTUk$�dc`U\ bdc�ZdqdY�b)TU^=min�TdZ¡\ Y�Vim$Yp{]s S V=T:g Zd¾ o

 jo  ]³dÔ§` Q Z Q

�=Ó \ ViZ]s S Y�ZUm�W Z�S T=X$g�\ �Uk$m�W Sd\ bUYs S m$Y�V=TUS bdcl^=min�¬KY�Z¡k�Zd��qUu�Y\ V:Z]s S Y�bdcpZjTdu�S T=X$g�\ �Uk$m�W ¥�\ bUY�s S m�Y�V=TUS bdc�u�qUbdg�^=m�Y�uUm:ulg�\ ZjTdXik$ZUmW S�Y��Zd¾ yj{j|�} ye�U� \ �dclT=bdc�Z]\ g bUw:��c�Y�f bdg�^=m=n

²:±�à O ³do  j hi¾ yibjq]��S bdg V=�·S TUTj^d�·TUS �pyj{j|�} ye�U� \ �dclT=bdc�Z]\ g bUw:��c�Y�f bdg�^=m=n

²:±�à �  jo  j ³ Q yiV�f TUS V=TUS Vp_ �dTjk$mW SiqUV=`=bdY�^:g Z]\ S �iX�Y�Z�q]s Ze_ �UTdqj�iX�Y^�S Tic�V:X�g�^=mi^�W TU^=m=n�SiV=��Vd\ ^:g Zjs TU^=min TdV:�Ubjm�W b=c�ZjT=Z´dQ � TUT=Vem�Y^dTjT=bUw:miS �O:Ó cl^=qdZjTUS Vpce^=miS ud�]��YpÃdZUminj�dTjk�� O o ³= �=Ó cl^=qdZjTUS Veb]`dS TUS S:Z]s hibz�=q=YS Vds V=TdS VlS Ti_ b)\ �lZUm�W S:Z]�=qj^:g b)\ b]�µ{]s S V=Tig Z�qUbdg�^=m�Y�uUm�V$W�ÃdZUm=nU�UTUk:� O  U jo  U 

� Ó b)h=X�f �i�UZ�Sd`d\ Y�V=k$Z=Y�ZjTUS Vpc�S ��S V=TUS ��SdT=ZlY�s Vim:V=TdS V�{]s S V=Tig Z�qUb)k��d��V=Tig �dc�qUbdg�^=m$Y�uUm=^=min�`d\ Y^�W ¥im:S Z�bd_ Vd\ g�^�T=Z¡\�^dTUk:�`U�UhUs S m�YTU^d�·¼ \�^dT=Vdk�`dS Vd\ c�bdg�TU^�s �Uh�cpV:Y�cpZjTUS Veqdb�Y�Z]`dS Xi^:c�ZjTdS Z�XiS ¥lT=Z�Xi`U\ Y�ViqUZ=��s �UheY�Zj��S ZjTd¥eZjk$m�W S ¾ o O  U jo  U 

° Ó cl^=X�f ZjTdS Vpce^=q]\ �Uk:��nUS X$g b)\ S SjÃdZUm=nU�dTjk��eY�Z�b)k:\ V:Xl`ib)`U\ Y�Viq=Y�Z:W uUmi^�hdS V���uUmi^���S ViX:S uUme¼ Y�Z¡k�Zd��q]^���S V:XiS uUm�¾ o O  jo  j ³ Ó cl^=X�f ZjTdS V�`=b=g ceS V=\ qdY�V=TUS Z¡\ bUYs S m$Y�V=TUS Zlg�\ ZjTdX�Z]k$mW S=TdZ�S T=X�g�\��d��V=T:g ZUmine_ S T=ZjTdX�b=cl^=min�s �Uhebjq]`dS Xi�lqUb]k:�d��V=T:g��=o O  jo  j ´iÓ S TUT=Vio�qUbjqdZ=g�k$b=c�bz�:Y��UbUqjTUS b]TdVpYp{]s S V=T:g V=��m�Y^UTUT=bjw:m:S Q TdV:�Ubjm�W b=c�ZjT=ZÀ=Q ¿icl\ bdg#k$bUX$Y�g �dc�Y#g�^�g���f �=�O:Ó b)`:f Z=g qUV=`=bUY^:g bdcl^=min�`=b]hdS Vd\ ZjTU^=m=n�`d\ Y�V�YKS T=X$g�^�g��=mW VeqUV=`=bUY^:g bdc�Vl¼ k:\ ZiW b=c�VeS:Y�ZU�j\ ZjTUS m$YTdV:¾)Y�ceS u=Y�ZjTj^=minlY

`U\ Y�Vimindb=cl^:cpZjTUS V=��Z]kg�^:c��dc�T=Z¡\ Y�V:m�Yp{]s S V=Tig Z ¶ TdS VeqUb=g�^=m$Y�^eb)hUs S �UZUmW Si�)k�Z]\�hd�¡yiZj­=X$g c�Z¡\ V$W V:X$g�\ bdcpZ]TU^=minec·{ º y ª� Q � Q

�=Ó b)`:f Z=g)g�\ ZjTdX�Z]k$mi^�W TU^=min�`=b)h=S Vd\ ZjTj^=min�`U\ Y�V�YKS T=X$g�^:g��=mW VeqdVd`=bdY�^�g bdc�Vl¼ k�\ ZiW b=c�VlS:Y�ZU�]\ ZjTUS m�YT=V:¾ b)\ ZdY"qdb]��^���Zjk:s V=\ X=k�S V¼ k:\ ZiW bdc�VlS�Y�Zd�]\ ZjTdS m�YTdV�¾ ¶ Y�ceS u=Y�ZjTU^=minlY�\ ViZ]s S Y�ZUm�W u�q]^iX=`ibUY^=m�W Sdk:s S V=Tig ZUo

� Ó b)`:f Z=g�Y�c�S udY�ZjTU^=m=neY#g f �d��ZUm$Y�V=TdS V=��qdb)k:�d��V=T:g �dc�TUS V�Y�hi¥iqjTj^=min�qdb�cl^Uk�b]T=ZjTUS Z�q]^iX=`ibUY^=m�W Sj{]s S V=Tig ZUo° Ó b)`:f Z=g�Y�c�S udY�ZjTU^=m=neY�\ Vd`d\ V:Y�V=Tig bdcpZjTUS V=�µ{]s S V=Tig Z�T=Zlc�Zjs TU^d��Y��]\ b]�lZUq=Y�V=TUS �eZ]k$m�W b]T=Z]\ S �iX�Y^=o³ Ó S TUTU^=min�k$bUX�Y�g �dc�Y�ceS u=Y�ZjTU^=minlY��iX�f �=�dZj��Siw�ceS ZdqUm�Y�b]Tj^d��S:q]s Z'{]s S V=Tig Z�S�ce^Uk�b)TU^:c�ZjTdS V=�£W V:�Ub�qj^iX=`=bdY�^=mW S Q

c�cl^=X�b)k$bUw:miS�_ Z]kg�^=m�YTdS V`=b)TdS V:XiS b)TU^=min�k$bUX$Y�g �dc

�� �=� �������� ��� �����ÁjQ yd\ bdc�ZUq=Y�V=TUS V�\ ZUminU�dTjk��eY�h=S b)\ m�Y�Vi�Ub c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y

k:s S V=T:g V=�Å Q yd\ Y�Vimindbdce^:c�ZjTdS V�`iZ]`dS Vd\ �dc�c�Zj\ g bUw:miS bdcl^=min�TdZ¡\ ZUminj�dTjk��eYhdS b)\ m$Y�^d� c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y

k:s S V=T:g V=�O   Q Â�Y^dTUTdbUw:miSib)`iVd\ ZUmi^�W T=b ¶ \ bUYs S m�Y�V=TUS bdcpVpc�Y�Zjk:\ V:XiS V�b)hiX$f �=�jSd\ ZUminj�dTjk��eYhdS b)\ m�Y�Vi�db c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y

k:s S V=T:g V=�OjO ¿icl\ bdg#k$bUX$Y�g �dc�`ib]TUS V:XiS b]Tj^=min�`U\ Y�V�Y�yj{j|�} ye�U�¦Y�ceS udY�ZjTU^=m=neY�\ V:Z]s S Y�ZUm�W u��U�lbdcl^ c�cl^=X�b)k$bUw:miS�_ Z]kg�^=m�YTdS V

`=b)TdS V:XiS b)TU^=min�k$bUX$Y�g �dc

Page 33: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#H�H

��6I,�·¶� ���������I� � ���=�� �

Ï Ð ÑÇ�È�É ÊUË ÌdÍiÎ

O=Q Â�Y^dTUTdbUw:miS:Y�c�S u=Y�ZjT=V�Y"b)hU\ bdg V=�§h=b]T=Zj��SiXik$Zj\�h=bdce^d��S=TdZ¡`ibjqdX$g Z=ceS Vl�d���=c�Y�Z=cpZ]\ g�^=min�qUb�qjTUS Z O °�X$g�^=m$YTUS Z �  U )³�\ Q oqUbdg�^=m$Y�uUm�Vi�

O:Ó `U\ bdc�ZdqdY�V=TUS Z�qUVd`=bdY^:g���h=b]Td�dc�X=k�Z]\ h=bdcl^=mind�  jo  U �=Ó `U\ Y�V=TdS V:XiS V=TdS Z¡hib]Td�dc£Xik$Zj\�h=bdce^=min�k:s S V=Tig Z�qUb¡S TUTdV:�Ubzh=ZjTUk:��`ibjX:S ZdqUZ:W uUm:V:�Ubzk$b]Tig b�qUVd`=bdY^:g bdcpVpc� V=Tig�\ Z]s TU^d�

ÃdV$W V:X$g�\ Y�V�}jb]Td�dc£�)k$Z]\ h=bdcl^=minec·R�}�yio O  U jo  U 

� Ó Y�Z]hds b)k�bdc�ZjTdS Z¡hib)T=�dc£Xik$Z]\ h=bdce^=m=n�`ibjq�Y�Z]h=V�Y�`dS Vim�Y�V=TUS VpceS Vd\ Y�^:g Vds TdbUw:miSjyj{U|�} ye�U�#o  jo  U ° Ó Y�Z]hds b)k�bdc�ZjTdS Z¡hib)T=�dc£Xik$Z]\ h=bdce^=m=n�`ibjq�Y�Z]h=V�Y�`dS Vim�Y�V=TUS VlS TUTU^=mineceS Vd\ Y^:g Vds T=bjw:miS=TUS �#ceS Vd\ Y^:g Vds TdbUw:miSjyj{j|�} ye�U� Q O  U jo  U �UQ Â�Y^dTUTdbUw:miS:Y�c�S u=Y�ZjT=V�Y�`U\ bdcpZUq=Y�V=TdS V=�§\ ZUminU�dTjk���T=Vi�UbjmW bdcpZjTj^=min�s b]k$Zig)g Vd\���S Tdbdce^=m=n

O:Ó bdg ceS Vd\ ZjTUS VlSd`U\ bdcpZUq=Y�V=TUS V�\ ZUminU�dTjk:��TdV:�Ubjm�W b=c�ZjTU^=min�s b)k�Z=g)g Vd\ ��S Tdbdce^=mindo  jo  U �=Ó Y�Z]hds b)k�bdc�ZjTdS V�s b]k$Zig�^�g Vd\ ��S Tdbdc�V�W]TdZ�\ ZUminj�dTjk���TdVi�dbjm�W bdcpZjTdV$W]s b)k�Z=g�^�g Vd\ ��S T=bdc�V$W]�=X�g ZjTdb=ceS b]TdV�W)T=Z�Y�Z]hiV:Y�`=S Vim$Y�V=TUS V

ceS Vd\ Y^:g Vds TdbUw:miS=S TUTU^=min�TUS �#c�S Vd\ Y�^�g Vds T=bjw:miSjyj{U|�} ye�U�#o O  U jo  U 

� Q ¿dZ=c�Zj\ miS Vi�

O:Ó TdV:�Ubjm�W b=c�ZjTdV�W o�g Vd\ ��S Tdb=c�V$Wdg�\ ZjT=X:Zjk$m�W S�cl^d��S ZjTj^�cpZ]s �:g o  jo  U �=Ó TdV:�Ubjm�W b=c�ZjTdV�W)T=Z=g�^=minU��S ZUX�g bdc�V�Wdg�\ ZjT=X:Zjk$m�W S�ce^d��S ZjTj^�cpZ]s �:g Q  jo  U ° Q ¿dZ=c�Zj\ miS Vpg Vd\ ��S TdbdcpV$Wdg�\ ZjT=X:Z]k$mW S:X$g b]`U^�`U\ bjm�V=Tig bdcpV$W  jo  U ³ Q Â�Y^dTUTdbUw:miS�cl^dk$b]TU^:c�ZjT=Vpc�`Us ZUm��dclk�ZUm=nzyj{U|�} ye�U�#o�c�Y�ceS udYk:��Y#g�\ ZjT=X�Zjk$m�W Zj��S º دyj{j|�} y�Y#g�^:g��:f ��\ ViZjs S Y�ZUmW S

g�\ ZjT=X:Zjk$m�W S=SiS TjTU^=min�b)`iVd\ ZUmW SiqUb=g�^=m$Y�udm=^=m=n�`=Z]`=S Vd\ �=c�c�Z]\ g bjw:m:S bdce^=mindoi`U\ Zic�`=bjm=n=bjqjTj^=mindoW V:qjTdbUX$g V=k��=m$Y�V:X$g�TUS m�g c�Z�S_ �UT=q]�iX$Y�^�S TicpViX�g�^=mi^�W TU^=mind�

O:Ó cl`:f Zig�^l�dbdg �dcek$bdc�VpceTdbUX$Y�b]TdVlTdZ¡\ Zdm=nj�dTUk�S º دyj{U|�} yio  jo  U �=Ó `U\ Y�V=s V�ce^eY�\ ZUm=nU�dTjk��dc�`U\ bdcpZUq=Y�b]Tj^im=nec·yj{j|�} ye�U� TdZ¡\ ZUminj�dTUk�S º دyU{j|�} yio  jo  U � Ó cl^U`:f Z=g�^l�Ubdg �dclk$bdcpV�Y�\ ZUminj�dTjk��dc º دyj{j|�} yio  jo  U ´dQ Â�Y^dTUTdbUw:miS�cl^dk$b]TU^:c�ZjT=Vpc�`Us ZUm��dclk�ZUm=nzyj{U|�yU}��U�#o�qUbdg�^=m$Y�uUm:V�X=k�Z]\�h=bdce^=m=nlb)hUs S �UZUmW SiqdV�g Zjs S m$YTj^=mind�

O:Ó cl`:f Zig�^l�dbdg �dcek$bdc�VpceTdbUX$Y�b]TdVlTdZ¡\ Zdm=nj�dTUk�S º دyj{U|�} yem:Vds V=�·TdZ]hd^=miS Z�X=k�Z]\�h=bdce^=min�b)hds S �dZUm�W SiqUV�g Z]s S m�YTU^=m=ndo  jo  U �=Ó `U\ Y�V=s V�ce^eY�\ ZUm=nU�dTjk��dc�`U\ bdcpZUq=Y�b]Tj^im=nec·yj{j|�} ye�U�#oiTdZ¡\ ZUminj�dTUk�S º دyU{j|�} yio�m:Vds Vd�·T=Z]hd^=miS Z�Xik$Z]\ h=bdcl^=minlb)hUs S �UZUm�W S

qUV�g Z]s S m$YTj^=mindo  jo  U 

� Ó cl^U`:f Z=g�^l�Ubdg �dclk$bdcpV�Y�c�S udY�ZjTdVpY�\ V:Z]s S Y�ZUm�W u¡`U\ Z=c�Sd`=bd�^:g�k��dc�Y#g�^:g���f ��`ibjX:S ZUqdZ]TdS Z�X=k�Z]\�hibdcl^=min�b)hds S �dZUm�W SiqUV�g Z]s S m$YTj^=minY�Z]\ V$W V:X$g�\ bdc�ZjTU^=minec·ÃdV$W V:X$g�\ Y�V�R"ZjhU^�c�m:�dc�|�hUs S �dZUm�W S Q  jo  U 

À=Q ²:��S X�W Z�b)hds S �dZUm�W Sdk$b]���dT=Z]s TU^=min¶ Y�Z�b)\ �dZjTUS Y�ZUmW ¥�`U\ bU�]\ Z]���lV=��S XW S S

TUS V���TdS V$W]TUS �O   Q  j U jo  U 

ÁjQ ²:��S X�W Z¡`iZ]`dS Vd\ �dc�k$b]\�`=b)\ ZUm=^$W Tj^=min

O:Ó ¿dZ�b)\ �dZjTUS Y�ZUmW ¥�s �Uh�`=bUq=cl^:��X�Y�V=TUS VpcpZ]\ g bUw:miSd`d\ bj�]\ Zj���eVd��S X�W S o bjq� jo O Ô�c�Z]\ g bUw:miS`U\ bj�]\ Zj���lV=��S XW Sds �Uh`=bjq=ce^i��X$Y�V=TUS Z

�=Ó ¿dZ��=cpZ]\ ZjTdmW ¥��d`Us ZdX�bdc�ZjTUS Z�V=��S XW S o bjq� jo � Ô�c�Z]\ g bUw:miS`U\ bj�]\ Zj���lV=��S XW S

� Ó ¿dZ�b)hiX$f �=�d¥�`U\ bj�]\ Zj���lV=��S X�W S o TUS V���TdS V$W]TUS �"° Q  j U jo  U \ bjm�YTUS V

° Ó ¿dZ�b)\ �dZjTUS Y�ZUmW ¥eV=��S XW S:X:Vd\ S Sib)hUs S �dZUm�W S Ó g�\ Z]T=X$Y�^�cpVdk�X=s S Q c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Yk:s S V=T:g V=�

³ Ó ¿dZ�Y��S ZjTd¥io:TdZlceTdS bUX:Vdk�k�s S V=T:g ZUo�c�Z]\ �dTjk��dc�`U\ bj�j\ Zj���lV=��S X�W S�c�Y�Zjk:\ V:XiS Vi�

Zd¾ cl^=q=f �:��V=TUS Zlg�\ cpZjTUS Z�`U\ bj�]\ Zj���=o bjq� jo O Ô�c�Z]\ g bUw:miS`U\ bj�]\ Zj���lV=��S XW S

Page 34: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#H�L

��Ï Ð Ñhi¾ S TUTU^=minec�Z]\ �dTjk$�dc�`d\ bj�]\ Zj��� Q TUS V���TdS V$W]TUS � �UQ  j U jo  U ´iÓ ª ^iqUZjTUS Vpc�g �)\ TdS k�Z¡h=b]Tj��c�V=k�X=s bdcpVi�dbPyj{j|�} ye�U�xTdZlceTUS bjX�VdkpS Tic�V:X�g b)\ Zec�`U\ Y�^d`=ZUqjk:��Y�Zd�]�Uh=S V=TUS ZUoik:\ ZUq=YS V���^=o

YTUS X�Y�m$Y�V=TUS Z¡s �Uh���g�\ Zig�^ QTUS V���TdS V$W]TUS � O  U jo  j �Ük$bjX$Y�g�^lbj�if bUX�Y�V=­

Å Q ��`=b)\ Y�uUq=Y�V=TUS VlS�cl^iX�f ZjTUS Vpc�V�Y�c�ZjTUS Z�qUb�Y�Z]`:f Z=g�^ ¶ �lb]TUS g��lqUb�qif �:�TUS k��dc�Y#g�^:g���f ��c�S Vd\ Y�^:g Vds TdbUw:miS$g�\��iq]TU^=minY�Z]\ Y�udqdY�ZjTj^=min�`U\ Y�V�Ypy=S b]TzÃdV:X$g�\ �Ukg��U\ ^iY�ZUm�W SiS ª S T=q]^dk$ZUmW S �U jo  j 

O   Q ¿j��S ZjT=Zlc�Z]\ �dTjk$�dc�X=`�f Z=g�^�ceS Vd\ Y^:g V=s T=bjw:miS�g�\��=qjT=V$W]¼ c�\ bdY��d��S V=TUS ��`U\ Y�Vd`dS X:�=c�c�V�clT=¥�g�\ YTj^=min�qUb=g�^=m$Y�uUmi^=minlY�ZUX�ZdqY�Z]\ Y�udqdY�ZjTUS ZlceS Vd\ Y�^�g Vds T=bjw:m:S Zj��S�g�\��iqjTU^U��S�c�}jZjTjk��i¾�Y�Z]\ Y�uUq=Y�ZjT=V$W)`U\ Y�V�Ypy=S b)TzÃdV:X$g�\ �Ukg��U\ ^iY�ZUm�W S=S ª S T=q]^dk$ZUmW S �

O:Ó c�_ b)\���S VeZjTdV=k�X=�lqUb�b)h=bdceS udY��W uUm�V$W]�U�lbdcl^�s �Uh�c�_ b)\ ��S V��d��bdce^�\ V:X$g�\ �dkg��U\ ^iY�ZUmi^�W TdV�W ¶ bjq¡kc�bdg�^lb)h$W ¥�g V�WjZjT=Vdk$X�V=�s �Uh��d�lbdc�uUo  jÔ ¶�� Ô

�=Ó �=qdY�S Vds V=TUS Vl�Us �US�c£X=`�f ZUm:S V Q  jo  U O � Q ±�qdYS Vds V=TdS V Ó `=b=g ceS Vd\ qdY�V=TUS VlS Ti_ b]\��lZUm�W S:bzh=ZjTjk���k:\ Z:W bdce^d��q]s Zl_ S \ ��^eZ]�iq]^:g b)\ Xik�S V�W �U U jo  U O ° Q ª ^iqUZjTUS VioiT=Z��^=m�Y�V=TUS Vlk:s S VdT:g Z�S Ti_ b]\ �lZUm�W SiblW Vi�Ub�Xi^:g��iZUm�W SiVdk$b]T=b]��S m�YT=V$W O ³= jo  U OU´dQ ª ^iX$f ZjTUS VeqUb¡Â�V=Tig�\ Z]s SjR�} yioi`U\ Y^�clTdS bjX=k��lb�cl^d��S ZjT=¥l¼ _ b)\ ���ds Z]\ Y�³ ¶ � Od¶ ° Á Åd U¾ o$Y�i�^:g V:�Ub Ó �iX�Yk$bjq=Y�b]TdV:�Ub�YT=Zjk:�

`dS V=TUS ¥:�TdV:�Ub¡TUS V�`ibjq]s Vi�dZiW uUm�Vi�Ub�ce^d��S ZjTUS Vpc·yj{j|�} ye�U�k$bjX$Y�g�^�`U\ Y�V:X=^�f k�S`=bjm�Y�g bdc�V$W

OjÀ=Q ��`U\ Y�ViqdZd�#g Z]hiVds Sdk��U\ X:bdc�V�W TUS V���TdS V$W]TUS � O o  j �Ük$bjX$Y�g�^lV�c�V=T:g��iZ]s TdV�W`U\ Y�V:Xi^:f k$Sd`=bjm$Y�g bdcpV$W

O=ÁjQ ±�qdYS Vds V=TdS VlS Ti_ b)\ �lZUm�W SiX$g ZjTdbdc�S uUm:V$W=g Z:W V=��TUS m:¥�hiZjTjk$bdcpu�bUX:b)h=b]��o�b)\ �UZjTdb]�·S=S T=X$g�^:g��=m�W b]�§�d`U\ ZiclTdS b]TU^d�§T=Z`=bjqdX$g Z=ceS V�Z]\ g Q=O  )³��iX$g Q=O o � S � ZlY�Y�ZdX$g�\ Y�V���V=TUS V=��Z]\ g Q OjO  z�iX$g Z=ce^eY"qjTUS Z � Å�X:S Vd\�`dTdS Z O ÅUÅ À \ Q yd\ Z=cpbzh=ZjTUk$bdc�Vl¼ º Y Q ± QY �  j  � R�\ Àd� oi`ibUY Qi´U´ ³eY�`=�dàT Q Y� Q ¾±]c�ZU�UZU�º b)`U�iX�Y�m$Y�Z�X:S ¥l��bU�s S c�bUw:��bUqUX�g u]`=S V=TdS Z�bjq¡`ib)hdS Vd\ ZjTdS Z�b]`:f Z=g�^lbUq¡h=ZjTUk$�dc�T=Z�Y�ZUX�ZUqdZUminecpY�ZiW V=��T=bjw:m:S

O ³do  j �Y�Z¡�iqdY�S Vds b]TduS Ti_ b]\��lZUm�W ¥lÜ¡k�bjX$Y�g�^V�c�V=Tig��iZ]s T=V$W)`U\ Y�V:Xi^:f k$S`=bjm�Y�g bdc�V$WUqUbclTUS bjXik$bjqdZ=c�mi^

O Å Q yd\ bdceS Y W Z¡`U\ Y^=�Ubdg bdc�Z=c�m$Y�Z�qUbdg�^=m�Y�uUm�ZlclTdS bUX=k��lbz�UhiV:Y`dS Vim$Y�V=TUS V�k:\ �dg�k$bdg V=\���S T=bdcl^=min�TdZjs V��TdbUw:miSiV=k$Xi`=b)\ g b=cl^=min²:�U\ b)`=b]s S X:Z ³d jo  j 

�   Q ¿dZdw$ceS ZUqUm$Y�V=TUS ZUo�b)`dS TUS Vio:S Ti_ b)\ ��ZUmW V�Y�ceS udY�ZjTdVpY"b)hiX$f �=�Uu¡\ ZUminj�dTjk��dc�TdS VibUX$Y�m�Y�¥iqjTdbUw:miS b=cl^=mindoi`=bdceS Vd\ TUS m$Y�^=minY�Zj��k�TdS ¥�g Vi�Ub¡��S ViX$Y�k�ZjTUS bdc�Vi�Ubz\ ZUminU�UTUk:��`ibdceS V=\�TdS m�Y�Vi�Ub¡S:bdg c�Zj\ g Vi�dbz��S ViX$Y�k�ZjTUS bdcpVi�Ubz\ ZUminj�dTjk���`=bdc�S Vd\ TUS m$Y�Vi�Ubb)\ Z=Y�Y�ceS udY�ZjTj^=mineY�k:\ V:q]^:g bdc�ZjTdS V=��q=YS Z=f Z]s TdbUw:miSi�dbjXi`=bjqdZ]\ m$Y�V$W

O:Ó yd\ Y�Vdk�ZdY�ZjTUS V�Y�ZUw�ceS ZdqUm�Y�V=TUS Z

¶ c£b)`=Z]\ miS �lb¡S Ti_ b)\ �lZUm�W V�Y"bUX$g Z=g�TUS Vi�Ub¡\ b)k:� �U jo  j ¶ c£b)`=Z]\ miS �lb¡S Ti_ b)\ �lZUm�W VeX$g Z]\ X$Y�VlTUS ��\ b)k ´  jo  j 

±]c�ZU�UZU� ª `U\ Y�^d`=Zdq]k:��`d\ Y�Vdk$Z=Y�ZjTUS Z�Y�ZUw$c�S ZdqUm�Y�V=TUS Z¡TdS V:X$g ZjTdqUZj\ qUbdcpVi�Ub�b)`�f Z=g Z¡�ds Vi�dZ¡`=bjqicl^:��X�Y�V=TdS �lb O  U jÔ

�=Ó yd\ Y�Vdk�ZdY�ZjTUS V

¶ b)`dS TUS S=h=ZjTjk�bdc�V$WdYKS Ti_ b)\ �lZUm�W u�b�Y�qUb]s TdbUw:miSdk�\ Viqj^:g bdcpV$W O ³= jo  U ¶ `=bUY�bUX$g Z=f ^=min�b)`=S TUS SdhiZjTjk$bdce^=min O  U jo  U 

±]c�ZU�UZU� ª `U\ Y�^d`=Zdq]k:��`d\ Y�Vdk$Z=Y�ZjTUS Z�b]`dS TUS S=TUS ViX�g ZjT=qUZ]\ qUbdc�V�Wjb)`:f Z=g Z¡�Us Vi�dZ¡`=bjq=ce^i��X$Y�V=TUS �lb O  j UÔ

� Ó ±�qdYS Vds V=TdS V Ó `=b=g ceS Vd\ qdY�V=TUS VlS Ti_ b]\��lZUm�W S:bzk:s S V=TdmiS Veq]s Zl_ S \ ��^lZ]�iq]^�g b)\ X=k$S V$W �  U jo  U ±]c�ZU�UZU� ª `U\ Y�^d`=Zdq]k:��`d\ Y�Vdk$Z=Y�ZjTUS Z�S T:_ b)\��lZUm�W S=TdS V:X$g Z]T=qUZj\ qUbdcpV$Wjb)`�f Z=g Z¡�ds Vi�UZ¡`ibjq=ce^i��X$Y�V=TUS �lb O  j UÔ

° Ó yd\ Y�Vdk�ZdY�ZjTUS V�ndS X�g b)\ S Sd\ ZUminU�dTjk���c��iY��dbjqjTUS b]TdV�Wd_ b)\ ��S VpY"b)k:\ ViXe`=b)`U\ Y�Viq=Y�ZiW udm=^�hdS V���uUmi^���S V:XiS uUme¼ Y�Z¡k$Z=��qj^���S V:XiS udm�¾ �  jo  j 

Page 35: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#H$M

��6I,�·¸� ������������=�����������=���������� ����������������� ���������� ������� ��������������=��������������������� ������� ��������� �������������������

�� �=� � �jq[rY�lgoYf]�gh�Ylq�l]d]cgemfacY[qbf]�o�gZjg[a]�cjYbgoqe�

üó!- Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎO=Q �:îdð î�. ê é0/

¶ Y�Z¡`dS V=\ c�X$Y�u�X$g�\ b]Td¥ °jo �  ¶ Y�Z¡k$Z=��qdu¡T=ZdX$g ¥=`dTdu�X�g�\ b]Td¥ � o O  

�UQ {Ub)���dTUS k�Z=g�^l� ª � ×�[ O  jo  j 

�� �=� � �jq[rY�lgoYf]�gh�Ylq�l]d]cgemfacY[qbf]��o�gZjg[a]�rY_jYfa[rfqe�

üó!- Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎO=Q [:Vds V�_ Z]k�X:�

¶ Y�Z¡`dS V=\ c�X$Y�u�X$g�\ b]Td¥ Á o °U ¶ Y�Z¡k$Z=��qdu¡T=ZdX$g ¥=`dTdu�X�g�\ b]Td¥ ´ o À  

�UQ {Ub)���dTUS k�Z=g�^l� ª � ×�[ O  jo  j 

�� �=� � �jq[rY�lgoYf]�gh�Ylq�hg[rlgo]�o�gZjg[a]�rY_jYfa[rfqe�

üó!- å ÷0�21�ï Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎO=Q ²:�U\ b)`d^�¼ f uUm$YTUS VpY"m:Zif u'ÃdbUX�W u�Sj� Y�\ ZUVds Vd�l¾ °jo  U �UQ � _ \�^Uk�S o��"�lVd\�^dk�Sjyi�df TdbjmiT=V$W ³do  U � Q �"��Vd\ ^Uk�Sjyib=f �iqjTUS bdcpV$W o ã \ bUq]k$bdc�V�W]S$��Y�W S ´ o  U ° Q �"�=X$g�\ Z]s S S=Si|�m:V:Z]TdS S ÅUo  U 

±]c�ZU�UZU�

·ñ� Y�Zlg�\ Z]k�g bdcpZ]TdS V�`U\ Y�V:Xi^:f k$S$W Zjk$bz`U\ S b)\ ^�g V�g bdcpV$W)`=b)h=S Vd\ Z�X:S ¥eqdbjqUZig�k$bdcpu�b)`:f Zig ¥e°jo  U �Y�f o

¸ñ� Y�Zlg�\ Z]k�g bdcpZ]TdS V�`U\ Y�V:Xi^:f k$S$W Zjk$bz`=b]s Vim�b)T=V$W)`=b)h=S Vd\ Z�X:S ¥eqdbjqUZig�k$bdcpu�b)`:f Z=g ¥�³do �d �Y�f Q

Page 36: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#H�¹

��6I,�·¹� ��� �������������Ú�����

äiê è î Ë å Ê)ñ ó Ê)ñ ê Íú ê�ælä��!� ò¦ö ò

¿j\ �dceTdbdcpZd��b]TU^ ¿j\ �dceTdbdcpZd��b]TU^eYb)`=m�W u�|�¿dÿ º ^UT=Zj��S m$YTj^ º ^UT=Zj��S m$YTj^

Y"b)`=m�W u�|�¿=ÿc�Y�f bdg�^=min c�Y�f bdg�^=min c�Y�f bdg�^=min c�Y�f bdg�^=min

�� �=� ��Zk�m_Y�jY[`mfc�o�ZYfcgoq[`�a�ljYfkYc[ba�

O=Q �"h=b)T=Zj��V=Tig)Y�Z¡k�b)\ Y^iX$g ZjTUS VpY�`=Zjk�S V$g��p¬�b)`:f Zig Z���S V:XiS ¥im$YTdZdÿ=ÿ Od�dÁ o  U 43OjÀiÁ o  U 45

�   Á o  U 43� ³ Á o  U 45

� ° Á o  U 43�]³ Á o  U 45

°j  Á o  U 43³ OiÁ o  U 45

�UQ |Kg cpZ]\ miS V�\ ZUminj�dTUk:��hiZjTjk$bdcpVi�Ub¡TUS V:bjX$Y�m�Y�¥iqjTdbUw:miS bdc�Vi�db  jo  U   jo  U   jo  U   jo  U 

� Q |Kg cpZ]\ miS VlS=`U\ bdcpZUq=Y�V=TUS V�\ ZUminj�dTUk:��s b]k$Z=g�^�g Vd\ ��S Tdbdc�V�W  jo  U   jo  U   jo  U   jo  U 

° Q |Kg cpZ]\ miS VlS=`U\ bdcpZUq=Y�V=TUS V�\ ZUminj�dTUk:�lqdVd`=bUY^:g��lZj�:g b]�lZ=g�^=m�YT=Vi�Ub  jo  U   jo  U   jo  U   jo  U 

³ Q yd\ bdc�ZUq=Y�V=TUS V�\ ZUminU�dTjk���h=ZjTjk�bdc�Vi�dbzTUS VibUX�Y�m$Y�¥:q]T=bUw:miS bdcpVi�Ub¼ ��S ViX:S ¥im$YTUS V:¾

qUb � X�Y�g� jo  U 

¶ qUb � X$Y�g Q\ ZUminj�dTjk��dc�cyjá$Rx jo  j ¶ qUb � X$Y�g Q\ ZUminj�dTjk��dc�cc�Z]s �=miS V� jo  U 

qUb¡��X�Y�g� jo  U 

¶ qUb¡��X$Y�g Q\ ZUminj�dTjk��dc�cyjá$Rx jo  j ¶ qUb¡��X$Y�g Q\ ZUminj�dTjk��dc�cc�Z]s �=miS V� jo  U 

´dQ ÃdViZ]s S Y�ZUm�W Z�`U\ Y�Vds V�cp�dc Ó `U\ Y�V=s V�c��dc�`d\ ViqUV�_ S TdS bdcpZ]TU^=min�¼ bjqk$Z=��qUV:�Ubz`U\ Y�Vds V�cl�i¾ �

O:Ó X=k�f ZUqdZjTU^=m=neY�Z�`=bUw=\ ViqjTdS m$g c�V=��X=^iX$g Vd����h=ZjTUk$bdc�bUw:miSVds Vdk�g�\ b]TUS m$YTdV$W

Zd¾ T=Z¡\ ZUminj�dTUk�Sd`U\ bdc�ZdqdY�b]T=Vpc·yj{j|�} ye�U�±]c�ZU�UZU�iTdS V�`=b)h=S Vd\ Z�X:S ¥eb)`�f Zig�Y�Z¡`U\ Y�Vds V�ce^�\ V:Z]s S Y�bdcpZjTdV`=b)��S ¥iq=Y^�\ ZUminU�dTjk$Zj��S�g Vi�db�X�Zj��Vi�db'{]s S V=Tig Z

 jo ³=   jo ³=   jo �    jo �  

hi¾ T=Z¡\ ZUminj�dTUk�Sd`U\ bdc�ZdqdY�b]T=Vpc�S TjTU^=min�h=ZjTjk�ZUmind�

¶ qUb�¿j±��zSd±��  jo  U   jo  U   jo  U   jo  U ¶ `=bUY�bUX$g Z=f V O o ³=  O o ³=  O o  U  O o  U 

�=Ó qUb)k$b]TU^:c�ZjTU^=mineg�^�g���f V=��X=`:f Z=g�^eY�ZUmiS uU�jTUS ¥�g�^=minec·yj{j|�} ye�U�k:\ Viqj^:g �dc�c�\ ZUminj�dTjk���k:\ Viq]^�g bdce^d��b)\ Z=Y"bdg cpZ]\ miS Z¡s b)k�Z=g�^g Vd\ ��S TdbdcpV$Wdc·yj{j|�} ye�U�Pc�\ Zj��ZUmin�g Vi�Ub�X:Zj��V:�Ub¡Tj�d�lVd\��\ ZUminj�dTjk���k:s S V=Tig Z

 jo  U   jo  U   jo  U   jo  U 

À=Q ¿if bU��V=TUS VeSd�lbjq]^:_ S k�ZUm�W Z�Y�s Vim:V=TUS Z�X�g Zif Vi�Ub¡¼ b�X$g Z=f V�W)kc�bjmiS VlSg Vd\ ��S TUS V:¾�Y�Z¡`=bUw=\ V:qjTUS m$g cpVd��Xi^=X�g V=����h=ZjTjk�bdc�bUw:miSVds Vdk�g�\ b]TUS m$YTdV$W

 jo  U   jo  U   jo  U   jo  U 

ÁjQ ÃdViZ]s S Y�ZUm�W ZlY�s Vim:V=TUS Z�X�g Zif Vi�db¡¼ b�X�g Zif V$W]kc�bjmiS VlS$g Vd\ ��S TdS V:¾�Y�Z`=bjw=\ ViqjTUS m�g c�V=��X=^iX$g V=����hiZjTjk$bdcpbjw�miSiVds Vdk�g�\ b]TUS m$YTdV�W)T=Z\ ZUminj�dTdV=k�`U\ bdcpZUq=Y�b]TU^�c·yj{j|�} ye�U�

 jo  U   jo  U   jo  U   jo  U 

Å Q ª ^=m:S uU�USdh=ZjTjk�bdc�V�`U\ Y�V=k$Z=Y�^:cpZjTdVpc�_ b)\���S V�`Us S k:�Vds Vdk�g�\ b]TUS m$YTdVi�db  jo  U   jo  U   jo  U   jo  U 

Page 37: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#H:Æ

Ï Ð Ñ � 6

O   ��^iX$g V=�§hiZjTjk�bdc�bUw:miSiVds Vdkg�\ b]TUS m$YTdV$Wjئ±�á [U� Â)�#��â��

O:Ó S T=X$g Z]s ZUm�W Z�¼ Y�Z¡`dS Vd\ cpX�Y�VeX$g ZjTdbdc�S Xik$bU¾  jo  U   jo  U   jo  U   jo  U 

�=Ó ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡k$b)\ Y�^iX$g ZjTUS V�Y�X=^iX$g V=���Y�ceS u=Y�ZjT=Vi�Ub�Y�W V:q]TU^d�§\ ZUm=nU�dTjk�S V=� Á  jo  j  Á  jo  j  ´  jo  j  ´  jo  j 

± ª ��ß��#�O=Q |�`:f Z=g�^lbzkg �)\�^=min���bdcpZlc�`U`Uk�g O S � b)h=bdc�S udY��W u�q]s Z¡�d���dcY�Z=cpZ]\ g�^=min�qUb��U  Q   ´dQ �   O  z\ Q c�f uUm$YTUS V�UQ ØPS ViX:S ¥im$YTdZ�b)`�f Zig Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig b=cpZ¡`=b)h=S Vd\ ZjTdZ�bUq¡k$Z=��qdV$Wd_ S \ ��^Y�Z]\ V$W V:X$g�\ bdc�ZjT=V$Wdc�X=^iX$g Vd��S V Q

OjO=Q ��^iX$g V=�§hiZjTjk�bdc�bUw:miSiVds Vdkg�\ b]TUS m$YTdV$W]S yj{j|�}]S YTdV:X:�O:Ó �=qUbUX$g ¥d`dTUS V=TdS V�X=^iX$g V=���  jo  U   jo  U   jo  U   jo  U �=Ó ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡k$b)\ Y�^iX$g ZjTUS V�Y�X=^iX$g V=���

¼ Z]h=b]T=Zj��V=Tig b]h=V$W ����W Veqdbz³lY�qUV�_ S TdS b=c�ZjTj^=min��:�^:g�k$b=clTdS k$�dc�¾± ª ��ß��#�ØPS V:X:S ¥im�YT=Z�b)`�f Zig Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdcpZ�`=b)hdS V=\ ZjT=Z�bjq¡k�Zd��qUV$Wd_ S \ ��^Y�Z]\ V$W V:X$g�\ bdc�ZjT=V$Wdc�X=^iX$g Vd��S V

�U jo  j  �U jo  j   jo  U   jo  U 

� Ó ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡�lbjq]��f ª ^d��S ZjTdZ¡`ds S k$�=c  jo  U   jo  U   jo  U   jo  U ° Ó ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡�lbjq]��f�yj{j|�Â�ZdXin  jo  U   jo  U   jo  U   jo  U ³ Ó ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡�lbjq]��f�{UZ]\ g�^  jo  U   jo  U   jo  U   jo  U ´iÓ ��S ViX:S ¥im$YTdZ�b]`:f Z=g Z�Z]h=b]T=Zj��V=Tig bdc�ZlY�Z¡�lbjq]��fj¿dZj\ Y�udqdY�ZjTUS V

`:f ^dTUTdbUw:m:S u jo  U   jo  U   jo  U   jo  U 

À:Ó cl^=qdZjTUS VlT=Z]\ Y�¥iq=YS Z��:ceS Vd\ Y^:g V=s TUS ZiW uUm�Vi�Ub�¬"g b]k$V=T=Z¡�lb)hdS s T=Vi�Ub  jo  U   jo  U   jo  U   jo  U ÁdÓ cl^d��S Z]T=Z¡�iX$Y�k$bUqdY�b]TdVi�Ub¡T=Z]\ Y�¥iq=YS Z¡��ceS Vd\ Y^:g Vds TUS ZiW uUm�Vi�Ub¡¼ k$Z]\ g�^

k$bjqU�dc�W ViqjTdb)\ Z=Y�bdce^=m=nec�_ b)\ ��S V�k�Z]\ g�^lminUS `lb)\ Z=Y"m�Y^:g�TUS k�Zd¾ jo  U   jo  U   jo  U   jo  U 

�� �=� ��Yjlq�ZYfcgo]�Od�UQÖª ^iqUZjTUS V�s �dh�cpYTdbdc�S V=TUS V�k$Zj\ g�^¡yj{U|7��S X�Zz})�iXiS TdV:X�X�²:s Vim�g�\ b]T

¼ b)`:f Z=g ZlY�Z�k$Z=��qj^�\ bdY�`=bjm$Y�¥�g�^ O=�j¶ ��S V:XiS ¥im$YTU^lb)k:\ V:X�cpZd�T=bjw:m:Sdk$Zj\ g�^i¾± ª ��ß��#�$Y�c�b)s TdS V=TUS V�Y"b)`�f Zig�^�TUS VeqUbdg�^=m�Y^lqUbdg�^=mindm$Y�ZdXl`=bUXiS ZUqdZjTj^=mink$Z]\ g

 jo  U �qUb¡�¡k�Z]\ g  jo  U �qUb¡�k$Z]\ g  jo  U �qUb À k�Z]\ g  jo  U �qUb À

k$Z]\ g

O � QÖª ^d`:f Z=g Z��Ubdg �dcek�S�c�c�Zjs �=m:S V�`=b]s Xik�S V�W o�qUb)k$b]Tj^:cpZjTdZ�k$Z]\ g u'yj{j|8��S X�Z})�=X:S T=V:X:X�²:s Vim$g�\ b]Tec�hiZjTjk$b]�lZ=g ZUminzyj{j|�} ye�U�¨Sdh=ZjTjk$b]�lZ=g ZUm=nVi�]Vd\ 'iS m:V

 jo  U jÔ  jo  U jÔ  jo  U jÔ  jo  U jÔ

O ° Q ØPS V:X:S ¥im�YT=V�\ bdY�s S m$Y�V=TUS Veb)`=V=\ ZUm�W Sdh=V�Y��dbdg �dclk$b=cl^=min�k:\ ZiW b=cl^=min�SY�Zd�]\ ZjTdS m�YTU^=mindo�qUb)k$b]TU^:c�ZjTU^=min�k�Z]\ g u'yj{j|8��S X�Zz})�iXiS T=ViX�X�²:s Vim$g�\ b]T  jo  U jÔ  jo  U jÔ  jo  U jÔ  jo  U jÔ

O ³ Q ±)��^:g�k$bdcpZjTUS Vls �Uh�c�YTdbdceS V=TUS V�k�Z]\ g�^�yj{j|�Ø'ZdX�g Vd\  Z]\ qz})�iXiS TdV:X�X¼ b)`:f Z=g ZlY�Z�k$Z=��qj^ O=�j¶ ��S V:XiS ¥im�YTU^lb)k:\ ViX�cpZd�TdbUw:m:S�k$Z]\ g�^i¾2+

O:Ó Y�f b=g V$W O ³= jo  U  O ³= jo  U  ÅU jo  j  ÅU jo  j �=Ó X=\ V=hU\ TdV$W ³d jo  j  ³d jo  j  �U jo  j  �U jo  j O ³=Z Q ª ^iqUZjTUS V�s �dh�cpYTdbdc�S V=TUS V�k$Zj\ g�^¡yj{U|�Ø'ZdX$g Vd\ Â�Z]\ q� b)\�`ib)\ Zig V

¼ b)`:f Z=g ZlY�Z�k$Z=��qj^�\ bdY�`=bjm$Y�¥�g�^ O=�j¶ ��S V:XiS ¥im$YTU^lb)k:\ V:X�cpZd�T=bjw:m:Sdk$Zj\ g�^i¾ �±]c�ZU�UZU��|�hdTUS ��V=TUS Veb)`:f Z=g�^�TUS Veqdbdg�^=m$Y�^lqdbdg�^=mindm$Y�ZUXl`ibjX:S ZdqUZjTU^=min�k$Zj\ g

O ³= jo  U  O ³= jo  U  ÅU jo  j  ÅU jo  j 

Page 38: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#H$E

�Ï Ð � ° ³ ´

�� �=� ��j]\qlgoYfa]�\raY�Ydfg�[a�_gkhg\Yj[r]b�OU´dQ ÃdbUY�`=Zig�\ Y�V=TUS VpceTdS bUX=k:�ebz�=q=YS V=s V=TUS V�s �Uh�`U\ Y�Viqif �:��V=TUS V�k:\ V:q]^�g���c

\ ZUminj�dTjk���hdS V:��uUm=^d� ¶ bjqlceTUS bUX=k�bdcpZjTdV$W)kcpbdg�^  jo  U jÔ  jo  U jÔ  jo  U jÔ  jo  U jÔ

OjÀ=Q |�q¡`U\ Y�Viqig Vd\ ��S T=bdc�b�X=`:f ZUm:b]TdV�W)kc�bdg�^�k:\ V:q]^:g��  jo  U jÔ  jo  U jÔ  jo  U jÔ  jo  U jÔ

º ¿)� ��9�� ��yib)s Vim:V=TdS Vpce^U`:f Z=g�^�c£b)hU\ bUmiS VeqUV�c�S Y�bdce^d�O=ÁjQ yib)s Vim:V=TUS Zlcl^d`:f Z=g�^l��²=y�� bdg�\ Y^d��^:cpZjTdV ¿d�UbjqjTUS V�Y

`=bjX�g ZjTdbdc�S V=TUS Z��SiÂ�Y�¥iw:m:S��

¿d�UbjqjTUS V�Y`=bjX�g ZjTdbdc�S V=TUS Z��SiÂ�Y�¥iw:m:S��

¿d�UbjqjTUS V�Y`=bjX�g ZjTdbdc�S V=TUSZj��S=Â)Y�¥:w:miS��

 jo  U 

O Å Q |�`:f Z=g Z�Y�Z¡\ V:Z]s S Y�ZUmW ¥�`=bdY�bUX$g Z=f Vi�Ubz`ib]s Vim:V=TUS Zlcl^d`:f Z=g�^�¼ S TUTdVi�Ub¡TdS ���²=y��¨Sjá���y:¾ o��Uq]^�k$bUX�Y�g�^�`=b]T=bjX:Sdh=V=T=V�_ S m�W V=Tig

¿d�UbjqjTUS V�Y`=bjX�g ZjTdbdc�S V=TUS Z��SiÂ�Y�¥iw:m:S��

¿d�UbjqjTUS V�Y`=bjX�g ZjTdbdc�S V=TUS Z��SiÂ�Y�¥iw:m:S��

¿d�UbjqjTUS V�Y`=bjX�g ZjTdbdc�S V=TUSZj��S=Â)Y�¥:w:miS��

 jo  U 

�   Q |�`:f Z=g Z�Y�Z¡\ V:Z]s S Y�ZUmW ¥�`=b]s Vim:V=TdS Zlce^U`:f Z=g�^�Y�Z�`=bUw=\ ViqjTdS m$g c�V=�X=^iX$g V=����hiZjTjk$b=c�bUw:miSiVds Vdkg�\ b]TUS m$Y�T=V$W �

O:Ó `=b)s Vim�VdTdS Zlce^U`�f Z=g�^l��²=y��:� OjO o ³d  Á o  U 

�=Ó `=b)s Vim�VdTdS Zlce^U`�f Z=g�^¡²�|�ß�� ,

Zd¾ c�c�Z]s �=m:S V�²:±�à � � o ³d  � ³do  j 

hi¾ c�S TUTU^=minec�Z]s �:g ZUmin�k:\ Z:W �dc·²�|�ß  jo OUÀ Ô§kc�bdg�^`=b)s Vim�VdTdS Zcl^U`:f Z=g�^TUS V���TdS V$W]TUS �O ³do  j 

TUS VpceS ¥im:V�W]TUS �Od�  jo  U 

 jo O ³�Ô§kc�bdg�^`=b)s Vim�VdTdS Zcl^U`:f Z=g�^TUS V���TdS V$W]TUS �O ³do  j 

TUS VpceS ¥im:V�W]TUS �Od�  jo  U 

� Ó yibUY�bUX$g Z=f V�`ib)s Vim�V=TUS Zlcl^U`�f Zig�^=o:S TUTdVlTdS �#c�`U`Uk�g O S �

¿d�UbjqjTUS V�Y`=bjX�g ZjTdbdc�S V=TUS Z��SiÂ�Y�¥iw:m:S��

 jo OUÀ Ô§kc�bdg�^`=b)s Vim�VdTdS Zcl^U`:f Z=g�^TUS V���TdS V$W]TUS �O ³do  j 

TUS VpceS ¥im:V�W]TUS �Od�  jo  U 

¿d�UbjqjTUS V�Y`=bjX�g ZjTdbdc�S V=TUSZj��S=Â)Y�¥:w:miS��

 jo O ³�Ô§kc�bdg�^`=b)s Vim�VdTdS Zcl^U`:f Z=g�^TUS V���TdS V$W]TUS �O ³do  j 

TUS VpceS ¥im:V�W]TUS �Od�  jo  U 

��

�� �=��� ff]�Od�UQ ÃdV:Y�^i�jTdZUm�W Z�Y�b)hiX$f �=�jS�c�\ Zj��ZUmin�`iZ]k$S V�g��

¼ c£b)k:\ V:XiS Vl`dS Vd\ cpX$Y�^=min Od� ��S ViX:S ¥imi^lbjq�Y�Z=c�Z]\ m:S Z��d��bdce^i¾

Y�cl\ bdg b]`:f Z=g`=bjm�Y�uig�k$bdce^=min

ÿdÿ=ÿ

Y�cl\ bdg b]`:f Z=g`=bjm�Y�uig�k$bdce^=min

ÿdÿ=ÿ

Y�cl\ bdg b]`:f Z=g`=bjm�Y�uig�k$bdce^=mndÿ=ÿ=ÿ

Y�cl\ bdg b]`:f Z=g`=bjm�Y�uig�k$bdce^=mndÿ=ÿ=ÿ

O � Q � TUT=V��iX$f �=�jS ¿d�UbjqjTUS V�Y`=bjX�g ZjTdbdc�S V=TUS Z��SiÂ�Y�¥iw:m:Sj� ¶

Ä"� �

¿d�UbjqjTUS V�Y`=bjX�g ZjTdbdc�S V=TUS Z��SiÂ�Y�¥iw:m:Sj� ¶

Ä"� �

¿d�UbjqjTUS V�Y`=bjX�g ZjTdbdc�S V=TUSZj��S=Â)Y�¥:w:miSj� ¶

Ä"� �

¿d�UbjqjTUS V�Y`=bjX�g ZjTdbdc�S V=TUSZj��S=Â)Y�¥:w:miSj� ¶

Ä"� �

Page 39: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=������������������=�� ���������� ��������������������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#H$Ù

;=<�>�?�@ A0B0C�<2DFE�GHE�IFJ�K�L0JMG%@2NO>0DQP�L�?0>0G%@�I�A�LMERNSJMGT@�U�E�B JRIVC�W�IVJMGT@�E�<�A�DQ>�I K�@�C�>�XMDF>0L�@ IVC�L0JRIY;!;ZN[G%@ A�\�@ W�I�P]?0>�^ A�LSU�>0D C�E2NSJMG_N`?0B a!D JMGb<RE�U�<2@ \�>0LSETP�G4ERNOc%d2E�<Re >�B >%fg f�f�Ce;!;�;�E�<2e >�B J]<�E�IFC�W�B ?�ERNOA�DQE�CP�G%@ >0LSA�\�W�KV>�?0E%E�<Re >�B JTC�A�\0B >0LSU!>�DFU!ERNOA KihQ>�D J2j J]<2DFERN�@ C K�@�@�E�<2e >�BSk�l�m7nRkTo�p qOpC�>]P!\�e P0XM@�E�j A�DFERN�>�LMA�?�^ @ A�LSB E�G=?0E!D <�E!DQ>�IFJ�K�L0JSG^ P�rOKF>�?�E]DQa�s�L�@ I�>i<�E�GT@ c0U�CQJ[E�<Re >�B >0G%@�C�A�\�B >0LSU!>�DQU�ERNOA K�hQ>0D J2j JH@�E�<2e >�B >0G%@�C�<�>0?�@ A�B P�g�E�<2e >�B J7NSJMGT@ A�L�@ E�LSA%N4<2?�B t0u�g�vVf2d�vQw�gvFu]@(vFu�>k�l�m7nRkTo0q7DFA0>�^ @ C�PQKVAx<�E�^ A0I�A�L�@ A%NSJ�<Re >�B J!gRN�B JMGb<�E!^ A0I�A�L�@ A%NSJ!<2e >!B JyoSz�k�qRg�<2D C�A�^ A�N�B DQ>0LM\�XMDF>0L�@ IVC�L0J7NSJSe W�IFC�L�@ AiLM>i<�E�U�\0B >2N�@ A�@ U�A�LMB J2j @ ?�>�I KQ@�DQ>�I�Y�P�L�?�Pr�>0L�?�ERN�AX2ETr�A�LSA�j @ I KVA�LSB >yN:\0B DQP!?0B P!D C�A|{ n!q~}Z^ P�r%}��Mn!gRN�\�?0>�C�>0LSA�X2E[N4<�E�^ A0I�A�L�@ P[NSJ�<Re >�B J�<RE!^ A0I�A�L�@ >yNMJ!<Re >�B J�N�NO>�^ P�I@ A|z0P!DQE[N`DF>0G4>�IYHE�r!\�C�>�DQP]oSz�k�qdON�\�CQJ2\�B ?�@ A�?�DQ>QKVA��Rz]�QN�B JMG�k�E!^ \�?0>��~E!DF>�Ci{ \�^ >0LMU�@ >�g�}�E!D�NOAXM@ >�g���@ I�YMB A�L�\0B A�@ L0g�o0C!NO>�KVI�>0D�@ >z0P!DFE�<�A KQ\�?�@Mmxr!\�C�>�D~�RE�\F<�E�U!>�DFIFCFJ7dON�\�CQJS\0B ?�@ A�?�DQ>QKFA��Rz]�QN�B JSG�k�E!^ \�?0>��iE!DQ>�C�{ \�^ >0LSU0@ >�g�}�E!D�NOA�XM@ >�g���@ I�YSB A�LM\�B A�@ LI��<�E�^ A0I�A�L�@ >yNMJ!<Re >�B J7N�NO>�^ P�I�@ A|z0P!DQE[N`DF>0GH>�IYHE�r!\VC�>0DQPToSz�k�qbdON�\VCFJS\0B ?�@ A�?�DQ>QKFA��Rz]�QN�B JSG�k�E!^ \�?0>��iE!DQ>�Ci{ \�^ >0LSU�@ >�g�}�E!D�NOAX�@ >�g���@ A0IYSB A�L�\0B A�@ L0g

o�C!N�>QKVI�>�D�@ >�g���E�LM>�?�E� � z0P!DFE�<RA KQ\�?�@Smxr!\VC�>�D(��E!\V<�E�U�>�DFIFCQJ7dON�\�CQJS\0B ?�@ A�?�DQ>QKFA��Rz]�QN�B JSG�k�E!^ \�?0>��~E!DF>�C�{ \�^ >�LMU�@ >�g�}�E!D�NOAXM@ >�g���@ I�YMB A�L�\0B A�@ L� P!\�e P0XS>yNSJRI�E�j >0LS>iC�E�j A�DFB J[k�l�m7n2kTo0qOp�m2<Re >�B J[U�E�B JRIFC�W�?0>�DFB�NMJRU!>0L�JRIY|<2D C�A0UTU0L�@ A�G���fyN�D C�A���L�@ >]wMf~vFf�D p� E�<Re >!B >TE!r�ERN�@ W�CPFKVA|U0^ >�P�GHaRNHC�>2N�>�DFB JRI�Y4U�E%U0L�@ >T�~v�\�@ A�D <2L�@ >�wSf(v�v�D p� E�<Re >!B >TE!r�ERN�@ W�CPFKVA|U0^ >�P�GHaRNHC�>2N�>�DFB JRI�Y4E�UTU0L�@ >ZviN�D C�A���L�@ >]wMf~v�v�D p

Page 40: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=���������������� �������������������������� ��������A��������� ������� ������ ��������������� ��� ��������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#L�F

�� ���������� �� � ���=���������������� ��������������������������A��������� ������� ������ ��������������� ��� ������

��6I,�·� ����� �����=���� ���� �������� ��� ������

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎyibjq]s Vi�dZiW uUm:V�yi� º RKS V�`=bjq]s Vi�dZiW uUm�V�yi� º

O=Q ÃdViZ]s S Y�ZUm�W Z�`=b)s Vim�V=TUS Zlcl^U`�f Zig�^lb=g�\ Y^d�lZ]T=Vi�Ubz`d\ Y�V:Ypyj{j|�}UZ]TUklyib)s X=k�S:�U�#�O:Ó `=b)s Vim�VdTdS Vpce^U`:f Z=g�^eY�k�s Zj�iY�Us u�k$bUX�Y�g b=c�u�|�±�Ãd�Zd¾ `=b)s Vim�VdTdS Vpce^U`:f Z=g�^�T=Z¡\ Y�Vim$Y�k:s S V=Tig Zzyj{j|�}jZjTjk:�¡yib]s Xik�S V:�Ub��U� �  jo  j zs �UheY��UbjqjTdS V�YK�d��bdc�uhi¾ `=b)s Vim�VdTdS Vpce^U`:f Z=g�^�T=Z¡\ Y�Vim$Y�k:s S V=Tig Z�S TUTdV:�Ubzh=ZjTUk:�  jo O ³dÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS � �dÁ o  j ¡TdS VpceS ¥im�V$W]TUS � �dÁ  jo  j 

Ü¡k$bUX�Y�g�^�hiZjTjk$�=c�g�\ Y�VimiS min§s �dheY��dbjqjTUS V�Y��d�lbdc�u�=Ó `=b)s Vim�VdTdS Vpce^U`:f Z=g�^eY�k�s Zj�iY�Us u�k$bUX�Y�g b=c�uz} ²=R�s �Uhl��â��#�Zd¾ `=b)s Vim�VdTdS Vpce^U`:f Z=g�^�T=Z¡\ Y�Vim$Y�k:s S V=Tig Zzyj{j|�}jZjTjk:�¡yib]s Xik�S V:�Ub��U� h=V:Y"b]`:f Z=g bjq¡hiZjTjk���cl^iXi^:f ZiW uUm:V:�Ubhi¾ `=b)s Vim�VdTdS Vpce^U`:f Z=g�^�T=Z¡\ Y�Vim$Y�k:s S V=Tig Z�S TUTdV:�Ubzh=ZjTUk:�

�  jo  j  � s �Uh�Y��UbUqjTUS VpY��d��bdc�u

 jo O ³dÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS � �dÁ o  j ¡TdS VceS ¥im:V$W]TUS � �dÁ  jo  U ¡Ü¡k$bUX$Y�g�^

h=ZjTjk$�dc�g�\ Y�VimiS min!�s �Uh�Y��UbjqjTdS V�YK�d��bdc�u

� Ó `=b)s Vim�VdTdS Vpce^U`:f Z=g�^¡á���ypc�c�Z]s �=m:S V�yUá$R�\ ViZ]s S Y�bdc�ZjT=V�T=Z¡`=bUqdX$g Z=c�S V��d�lb=cl^Y�h=ZjTUk�S V=��Y�ZU�j\ ZjTUS m$YTU^d��¬pk$b)\ ViXi`=b]T=qUV=Tig V=�µyj{j|�}UZ]TUk:�¡yib]s Xik�S V:�Ub��U�#�

Zd¾ T=Z¡\ Y�Vim$Y�k:s S V=Tig Z'yj{j|�}jZjTUk:�¡yib)s X=k$S V:�Ub��U� Y��UbUq]TdS VpY��d��bdc�uhi¾ T=Z¡\ Y�Vim$Y�k:s S V=Tig Z�S TUTdV:�UbzhiZ]TUk:��k�\ Z:W b=c�Vi�Ub Y��UbUq]TdS VpY��d��bdc�u

�UQ º bjqUZ=g�k$bdc�Veb]`:f Z=g�^�¼ Y#ce^:f uUm$Y�V=TUS V=�§`=b)s Vim�Vd­ece^U`�f Z=g�^¡á���y:¾ �O:Ó b)`:f Z=g Z'R"|lR ¶ �d[Uy , °j jo  j zs �UheY��UbjqjTdS V�YK�d��bdc�u�=Ó b)`:f Z=g ZlY�Z¡\ bUYs S m�Y�V=TUS V�`ib)s Vim�V=TUS Zlcl^U`�f Z=g�^�c�_ b)\ ��S Ve�Ub=g �dclk�bdc�V$W �j� o  j � Ó b)`:f Z=g ZlY�Z�k$b]���dTdS k$Zig � ª � ×�[ O  jo  j � Q yibUY�bUX$g Z=f Vem$Y�^dTUT=bjw:m:S:Y�ceS udY�ZjTdVpY�\ ViZjs S Y�ZUm�W u¡`=b]s Vim:V=TdS Zlce^U`:f Z=g�^=�O:Ó Y�s Vim�V=TUS Vem$Y�^dTUTdbUw:miS:qUbjqdZ=g�k�bdcl^=min�qdb=g�^=m�Y�uUm=^=min��iY�U`=V$f TUS V=­do$Y��S ZjT�s �Uh

Y�Z]`d^:g Zj­�qUbz`ib)s Vim�V=TUS Zlce^U`�f Z=g�^=�Zd¾ TUS V:Y�\ ViZjs S Y�bdc�ZjT=Vi�Ubz`d\ Y�V�Ypyj{j|�}jZjTUklyib)s Xik�Si�U� ´  jo  j hi¾ Y�\ V:Z]s S Y�bdcpZjTdVi�dbz`U\ Y�V:Ypyj{U|�}jZjTjklyib)s X=k�S:�U� O  U jo  U ¡Ü¡k�bjX$Y�g�^�h=ZjTUk$�dc�g�\ Y�VimiS min�=Ó ZjTj�Us bdc�ZjTdS VlTUS V�Y�\ V:Z]s S Y�bdc�ZjTdV:�Ubz`=b]s V:m:VdTdS Zlce^U`:f Z=g�^lbdg�\ Y�^d�lZjTdV:�Ubj� +Zd¾ Y�Z¡`ibjw=\ ViqjTUS m�g c�V=��X=^iX$g V=����\ bdY�s S m$Y�V=TUS bdc�Vi�dbP²:�U\ b ²=á$� Ä�� Ãdo�c�g�^U����²=y��  jo  U hi¾ c£X=k��:g VdkphU\ Zjk:��Y�Z=cpZ]\ g V$WUYpyj{j|�}UZjTUklyib)s Xik�Si�U�x�d�lbdcl^�T=Z

`=bjw=\ ViqjTUS m$Y�V=TdS Vpc�`U\ Y�Vdk�ZdY^:cpZjTUS ��`=b]s Vim:V=­ecl^d`:f Z=g�^�`=bjqjs Vi�dZiW uUmi^=minzyi� º  jo  U 

m�¾ S TUT=Vi�Ub¡TUS �#cl^d��S V=TUS b]T=Vpc�`U`Ukg Q��=Ó Z�S �=Ó h�¼ `=bdg�\ uUm:Z�XiS ¥pY�kc�b=g�^Y�cl\ ZUm�ZjTdV�W ¾ O  U jo  U 

� Ó ZjTj�Us bdc�ZjTdS V�Y�\ ViZjs S Y�bdcpZjTdVi�Ubz`ib)s Vim�V=TdS Zlcl^d`:f Z=g�^ �  U jo  U ¡Ü¡k�bjX$Y�g�^�h=ZjTUk$�dc�g�\ Y�VimiS minZd¾ ��²=y��rbdg�\ Y^d��ZjTdV:�Ub�Y�Z¡`=bUw=\ ViqjTUS m$g cpV=��X=^iX$g Vd����\ bdY�s S m$Y�V=TdS bdc�V:�Ub

²:�U\ b ²=á$� Ä"� ÃT3  jo  U 

hi¾ S TUT=Vi�Ub¡TUS �#cl^d��S V=TUS b]T=Vpc�s S g Q Z�¼ `ibdg�\ uUm:Z�X:S ¥pY�kc�bdg�^eY�cl\ ZUm�ZjTdV$W ¾�5 �  U jo  U ¡Ü¡k�bjX$Y�g�^�h=ZjTUk$�dc�g�\ Y�VimiS min

Page 41: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=���������������� �������������������������� ��������A��������� ������� ������ ��������������� ��� ��������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#L:G

� ° Q� TUk$ZdX:b�m$Y�Vdk�� O Ô§kc�b=g�^lm$Y�Vdk���TUS Vl��TUS V$W]TUS � �  jo  j 

³ Q ¿icl\ bdg�TUS V:b)`:f ZUm:b]TdV:�Ub�m�Y�Vdk�� Á  jo  j ´dQ ª ^dk$b]TdZjTdS V�Y�ZdX$g�\ Y�V���V=TUS Z�m�Y�Vdk:�lm:S uU�jTUS b)T=Vi�Ub¡T=Z'yj{j|�}jZjTjklyib]s Xik�Si�U�¨TdZ

Y�s Vim�V=TUS V�hiZjTjk��eY�ZU�]\ ZjTUS m$YTdVi�Ub O  U jo  U 

� ª Z]\ �dTjk$S V=�§\ V:Z]s S Y�ZUm�W Sd`ib)s Vim�Vd­ece^U`�f Z=g�^pW V:X$g)Y�Z=cpZ]\ m:S V�Ypyj{j|�}UZjTjklyib)s X=k$Si�U�x�d��bdcl^�T=Z¡`=bUw=\ V:qjTUS m$Y�V=TUS Vpc�`d\ Y�Vdk�ZdY^:cpZjTUS ��`=b)s Vim:V=­ecl^d`:f Z=g�^`=bjq]s Vi�UZ:W uUmi^=minzyi� º�"R"Z]s V��TdZ¡`U\ bdceS Y�W Z¡`=b)hdS Vd\ Z]T=ZeW ViX�g�YKkc�bdg�^�`=b)s Vim:V=TUS Zlcl^U`�f Zig�^�hiV:Y"b]h=miS u=��ZjTUS Z�h=ZjTjk���cl^iXi^:f ZiW uUm�Vi�Ub, ª `U\ Y�^U`iZUqjk:��`=b]s Vim:V=­ece^U`�f Z=g�^�`=bUq]s Vi�dZiW uUm=^=minzyi� º b)`�f Zig Z'RK|lR ¶ �=[Uy�W ViX$g#`ib)hdS Vd\ ZjT=Z�bjq¡hiZjTjk��eYs Vim:V=TUS bjqdZic�m=^�TdS V�Y�Zjs V���TdS VebUq�Y�ZUX�g bUX:bdcpZ]T=V$W)k�s Z]�:Y��ds Sk$bjX$Y�g bdc�V$W+ � V:��Vds Sdk�c�bdg Z¡`U\ Y�V:YT=ZUm�Y�b]TdZ�qdb�Y�cl\ b=g���TUS V�`U\ Y�V=k:\ ZUm$Y�Z O  j Pyjá$R�s �UhpW V$W)\ �=clTdbdcpZ]\ g bjw:m:S�c�c�Z]s �=miS Veb)h=m:V�Wjb)`:f Z=g Z¡`=b)h=S Vd\ ZjTdZeW ViX�g)c�cl^iX:b)k�bjw:m:Sd³= jÔ·kc�bdg�^`U\ Y�V�YTdZUm$Y�b]T=V$WjqUb�Y�cl\ bdg��3]�"Tj�ds bdcpZ]TdS V�Y\ V:Z]s S Y�bdcpZjTdVi�dbz`=b)s Vim�VdTdS Zlce^U`:f Z=g�^l��²=y��xT=Z�Ys Vim:V=TdS V�h=V=TdV$_ S m�W V=Tig Z¡TdS V�W ViX�g#�lbU�s S c�V5 � V:��Vds Sdk�c�bdg Z¡`U\ Y�V:YT=ZUm�Y�b]TdZ�qdb�Y�cl\ b=g���¼ `=b]��TUS V$W X�Y�b]TdZ�bzk�bUX�Y�g�^�\ V:Z]s S Y�ZUm�W SiSdk$bjX$Y�g�^�h=ZjTUk$�dc�g�\ Y�Vim:S m=n=¾�TdS V�`U\ Y�Vdk�\ ZUm�Y�Z �  U Pyjá$R�s �UhpW V$W)\ �dceTdbdc�Zj\ g bUw�miS�cc�Z]s �=miS Veb]h=m:V$Wjb]`:f Z=g Z¡`ib)hdS Vd\ ZjT=ZeW V:X$g]c�cl^=X:b]k$bUw:miS=³d jÔ·kc�bdg�^�`U\ Y�V:YT=ZUm$Y�b)T=V$WjqUb�Y�cl\ bdg��

��

��6I,�¸� ����������������Ù����� )�������·������� ��¸¶·¹���

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎO=Q ª ^iqUZjTUS VeqUb]k:�d��V=T:g �dc�S Tjk�ZdX:bdce^=m=n�c�\ Zj��ZUmin�S Tjk�ZdX:Z�S ��`=b)\ g bdc�Vi�db ¶ bjq�kc�bdg�^�S TUk$ZdX�Z  jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS �"°U U jo  j 

TUS VpceS ¥im:V�W]TUS � O  U U jo  U �UQ ª ^iX$f ZjTUS VeqUb)k��d��V=Tig �dc�S Tjk�ZUX�bdcl^=min�c�\ Z]�lZUmin�S Tjk�ZdX:Z�V=k$Xi`=b)\ g bdc�Vi�db ¶ bjq¡kc�bdg�^�S Tjk�ZdX:Z  jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS �"°U U jo  j 

TUS VpceS ¥im:V�W]TUS � O  U U jo  U � Q ¿dZU�

Ò Z=ceS Y�bdcpZ]TdS VlS TUk$ZdX�ZUo

Ò Y��S ZjT=¥lS T=X$g�\ �Uk$m�W S=S Tjk�ZUX�bdcl^=mindo

Ò Y�cl\ bdg�TUS V:Y�ZjS TUk$ZdX:bdcpZjTj^=min�qdb)k:�d�lV=T:g �dc�o

Ò cl^=qdZjTUS Veqdb)k:�d�lV=Tig �dc�hiV:Y#Y�Z]`�f Zig�^�¼ _ \ ZjTdm:bU¾ o

Ò `U\ Y�V=k$Z=Y�ZjTdS VlS Tjk�ZdX:Z�qUbz\ V:Z]s S Y�ZUm�W S�c�S TUTj^d�§hiZjTjk��

�U U jo  U 

° Q � T=qUbUX:bdcpZjTUS V�s �Uhlqdb)k$b]T=ZjTUS Vem:V:XW SiqUb]k:�d��V=Tig �dc�g�\ ZjT=X=`ib)\ g bdce^=min�s �Uh��UhiV:Y`dS Vim$Y�V=TUS bdce^=minecl^iX$g Z=ceS b]Tj^=min�TdZyj{j|�} ye�U� � ³= jo  U 

³ Q yibUY�bUX$g Z=f Vem$Y�^dTUT=bjw:m:S:Y�ceS udY�ZjTdVpY"b)hiX�f �=�du�S Tjk�ZUX�ZU�O:Ó ��b]TUS g bdcpZjTUS VpY�Zj`:f Z=g�^=o O ³= jo  U �=Ó S T=qUbUXl`=V�f T=b]��bjmiTUS m$Y�^=o O  U jo  U � Ó Y��=f bjX$Y�V=TdS Vpc�Vdk�Xis Z�qdbz`U\ bdg ViX�g��=o °j U jo  U ¡Ü�b)`�f Zig�^�Tdb=g Z]\ S Zjs TdV° Ó X=`=b)\ Y�udqdY�V=TUS VlS�ce^iX$f ZjTUS VlS Ti_ b]\��lZUm�W S=S TUTdV�W)TdS �"qdbdg�^=m$Y�uUm�Z�Y��S ZjTU^�c�Z]\ �dTjk$�=c�S Tjk�ZdX:Z�Z]s hibz�lb]TUS g bdc�ZjTUS Z¡hU\ Z]k��

Y�Z]`�f Zig�^ O  U jo  U 

³ Ó \ ViZ]s S Y�ZUm�W Zlcl`:f ^:c��dc�YKS Tjk�ZdX:Z�V=k$Xi`=b)\ g bdc�Vi�db O ³= jo  U ´iÓ \ ViZ]s S Y�ZUm�W Z¡`:f Z=g�TdbUw:m:Sim�Y�¥:w:miS bdc�V$W]¼ `ibjm$Y�u=cpX�Y^lbjq�qj\��=�US V$W]`:f Z=g�TdbUw:miS ¾ O  U jo  U À:Ó S TUT=Vem�Y^UTUT=bjw:m:S=TUS Veb]h�W ¥�g Vpg Zj\�^:_ u Q c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

Page 42: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=���������������� �������������������������� ��������A��������� ������� ������ ��������������� ��� ��������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#L�I

��6I,�¹� ���������������������Ù����� )�������·������� ��¸¶·¹���

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎO=Q ª ^iX$g Z=ceS V=TUS V�`U\ ViZ=c�S Y� ³d U jo  U �UQ � ceS Y�bdcpZjTUS V�`U\ ViZ=c�S Y� °j U jo  U � Q � ceS Y�bdcpZjTUS V�Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^lZjs h=b�Y���S ZjTU^lqUb�Zjk:\ V:q]^:g�^:ce^=o:¼ Y�Zlce^�W u=g�k�S V=��Y��S ZjTj^�`=b]s Vi�dZiW uUm:V$W]T=Z¡`=bjq=ce^:��X$Y�V=TdS �

kc�bdg�^�s �Uh�`U\ Y�Viq=f �i��V=TUS ��g Vd\ ��S TU��c�Z=�TdbUw:miS:Z]k:\ Viq]^�g�^:ce^�`=b=g ceS Vd\ qdY�b]TdV$W)`U\ Y�V:Ypyj{j|�}jZjTUklyib)s X=k�S:�U��¾ °j U jo  U 

° Q yd\ Y�Vdk�ZdY�ZjTUS VeZ]k�\ Viqj^:g�^:cl^lqdbz\ V:Z]s S Y�ZUmW S�c�S TUTj^d�§hiZjTjk�� �U U jo  U ³ Q yd\ bdceS Y W ZU�O:Ó Y�Z¡`ibdg ceS Vd\ q=Y�V=TUS VeZ]k:\ Viqj^:g�^:cl^eZ]s h=bz`ibjq=cl^:��X�Y�V=TUS V�kcpbdg�^lZ]k:\ Viqj^:g�^:cl^�`=b=g ceS Vd\ q=Y�b]TdV�W)`U\ Y�V:Ypyj{U|�}jZjTjklyib)s X=k$S

�U� ¶ bjq¡kc�bdg�^eZ]k:\ Viqj^:g�^:ce^ Ó kc�b=g�^�`ibjq=cl^:��X�Y�V=TUS ZUo�Y�Z¡k�Z=��q]^�\ bUY`=bjm�Y�¥�g�^�g�\ Y�^d��S V:XiS ¥im$YTj^lb]k:\ V:X�cpZd�TdbUw:miS�g Vi�UbY�b)h=bdc�S u=Y�ZjTdS Z

qUbzT=Vi�UbjmW ZUmW S=TUS Vl��TUS V$W]TUS � jo � Ô�o:TUS Vl��TUS V$W]TUS �"°U j jo  j 

�=Ó Y�ZU�Ò bdg c�Z]\ m:S VeZjk:\ V:q]^:g�^:ce^ ¶ bjq¡kc�bdg�^lZjk�\ Viq]^�g�^:ce^eY�Z¡k�Zd��q]^�\ bdY�`ibjm�Y�¥$g�^�g�\ Y^d��S ViX:S ¥im$YTj^lb]k:\ V:X�W V�Wdc�Z=�TdbUw:miS o

Ò `=bjq=ce^i��X$Y�V=TUS Vlkc�bdg�^lZjk:\ Viqj^:g�^:cl^lb=g c�Z]\ g V�W)`U\ Y�V:Ypyj{U|�}jZjTjklyib)s Xik�Si�U� ¶ bjq¡kc�bdg�^�`=bUq=cl^:��X�Y�V=TUS ZUo

Ò cl^U`:f Z=g ¥�s �Uh�TdVi�dbjm�W ZUmW ¥io=s �UheY�Z�Zjk$m:V=`:g c�V=k�X=s ZUo$c·\ Zj�lZUm=n¡\ V:Z]s S Y�ZUm�W SiZ]k:\ V:q]^:g�^:cl^ ¶ bUqzkc�bdg�^lce^U`�f Z=g�^�s �dhbjq¡kc�bdg�^lqUb]k:�d��V=T:g �dc�ois �dhlbjq¡kc�b=g�^�c�Vdk�X=s Z

 jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS �"°U U jo  j 

� Ó Y�ZlY��S ZjT=¥eZ]k�\ Viqj^:g�^:cl^lb=g c�Zj\ g V$WUZ]s hibz`=bdg ceS Vd\ q=Y�b]TdV�W)`U\ Y�V:Ypyj{j|�}UZjTjklyib]s X=k$Si�U�#oi`=b)s V:�UZ:W uUm:u�T=Z¡`U\ Y�Viq=f �:��V=TUS �g Vd\ ��S Tj��cpZ=��T=bUw:miSiZjk:\ Viqj^:g�^:ce^�¬p`U\ b=ceS Y�W ZeW V:X$g�`=b)hdS Vd\ ZjT=Z�bjq�X�Z]s qdZ�Zjk:\ Viqj^:g�^�cl^pW ViqjTdb)\ ZdY�bdc�bjo�c£qjTUS �qUb)k$b]T=ZjTUS Z�Y��S ZjTj^

 jo � Ô·TUS V���TdS V$W¡TUS �"°U j jo  j TUS VpceS ¥im:V�W]TUS � O ³= U jo  U 

° Ó Y�Z¡`U\ Y�V=TdS V:XiS V=TdS VeZjk:\ V:q]^:g�^:ce^=o�c�g�^d��Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^lX�g ZjT=q ¶ hU^=o:TdZlc�g �)\ TdVi�dbzh=V=TdV�_ S m�W V=Tig Zl¬�bjq¡kcpbdg�^Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^  jo � ³dÔ·TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³= j jo  U 

±]c�ZU�UZU�yd\ bdceS Y W ZlY�Z�b=g c�Z]\ m:S Vioi`=bjq=ce^:��X$Y�V=TdS Vlkc�bdg�^�Sd`=bdg c�S Vd\ q=Y�V=TdS VeZjk:\ V:q]^:g�^:ce^pW ViX$g#`ib)hdS Vd\ ZjT=Z�bjqlcpZ]\ g bUw:m:SZ]k:\ V:q]^�g�^:ce^�`=bdc�S ¥dk�X$Y�b]TdV�Wjbz`U\ bjm:V=T:g]g b)s Vd\ ZjTdm�W S=¼ W V:��Vds S�ce^iX$g uj`dS ¾ Q

´dQ � TUT=Z�Y��S ZjT=Zlc�Z]\ �dTjk$�dc�Z]k:\ Viqj^:g�^:ce^io �U U jo  U À=Q |�q]\ bjm$Y�V=TdS Vpg Vd\ ��S Tj��`�f Z=g�T=bjw:m:S�c�\ Zj�lZUm=nlZ]k:\ Viqj^:g�^:ce^ ¶ Y�Z¡k$Z=��qj^�\ bdY�`=bUm�Y�¥�g�^���S V:XiS uUm�bjq�qdZ=g�^�cl^iX$f ZjTUS Z

qUb)k:�d�lV=Tig �dc�¬�bUq¡kc�b=g�^�`�f Z=g�T=V$W�c�\ Zj��ZUminlZ]k:\ V:q]^�g�^:ce^ Ó b)k:\ Viwis b]TdV�Wdc£qdb)k:�d��V=T:g ZUmin

 jo O ³dÔTUS V���TdS V$W]TUS �K�d U jo  j 

ÁjQ yibjqiW ¥imiS VeqUb]k:�d��V=T:g �dc�TUS V�Y��UbUqjTj^=mineY#c�Z]\ �dTjk�Zj��SiZjk:\ Viqj^:g�^:ce^ �U U jo  U Å Q ¿dZU�

Ò bjqUV:X$f ZjTUS Veqdb)k��d��V=Tig �dc£bUq]\ Y�=m:b]TU^=min�`U\ Y�V�Ypyj{j|�} ye�U�#o

Ò ZjTj�Us bdc�ZjTdS VeZjk:\ Viqj^:g�^:ce^=o

Ò X=`dS X�ZjTUS VlTUS V�cl^dk$b)\ Y�^iX$g ZjTdV:�Ub�X�Z]s qUZ�Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^

�  U jo  U 

O   Q � T=qUbUX:bdcpZjTUS Veb)\ Z=Y"qUb)k�b]TdZjTUS Vem:V:X�W Siqdb)k:�d��V=T:g �dc�g�\ ZjTdXi`=b)\ g bdcl^=min�s �Uh��dhiV:Y�`=S Vim�Y�V=TUS bdce^=minecl^iX$g Z=ceS b]Tj^=min�TdZyj{j|�} ye�U� �U U jo  U 

OjO=Q ª ^iX$g Z=ceS V=TUS VlTUS Vibjq=cpbdf Z]s TdVi�db�Y�b]h=b=ceS udY�ZjTUS Z¡\ V=��hd�U\ X:bdc�V:�Ub qUbzT=Vi�UbjmW ZUmW S oiTdS Vl��TUS V�W)TdS � jo � Ô�o:TUS Vl��TUS V$W]TUS �"°U j jo  j 

Od�UQ |�hiX$f �=�dZ¡\ V=��hd�U\ Xi���iX$g ZjTdbdc�S b]TdVi�db�c·yj{j|�}jZ]TUk:�¡yib]s Xik�S ���U� �U U jo  U O � Q � TUT=Vem�Y^dTjT=bUw:miS=TUS Veb]h�W ¥$g V�[�Z]\ ^:_ u c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

Page 43: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=���������������� �������������������������� ��������A��������� ������� ������ ��������������� ��� ��������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#L$H

��6I,�º� ��������ç����������ç����������������Ú��� ����6��� ���ð����������6��� ���������ñ�Ù����� )�������·������� ��¸¶·¹���

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎO=Q ¿dZlcl^iX$g Z=ceS V=TUS V�`U\ b]��V:X=^��=q=YS V=s V=TUS Z��=c�Z]\ ZjTdm�W S ³d U jo  U �UQ ¿dZ�Z=ceS Y�bdcpZjTUS Ve�=cpZ]\ ZjTdmW Sd¼ `U\ b]��V:Xi^l�=c�Z]\ ZjTdm�W S ¾ o�Z]k�\ Viqj^:g�^:cl^lX�g ZjT=q ¶ hU^�s �dh�`=b)\ ¥im�Y�VdTdS ZUo$Y��S ZjTj^lqUb��=cpZ]\ ZjTdmW S Ó

Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^lX�g ZjT=q ¶ hU^ °j U jo  U 

� Q ¿dZU�Ò �=qdY�S Vds V=TUS V�`U\ Y�V:Y�yj{j|�} yl�U�¨�=cpZ]\ ZjT=m�W S o=\ Vi�=cpZ]\ ZjTdmW SUs �Uh�`ib)\ ¥im$Y�V=TUS Z�b)\ ZdY�Y�Z�b=g c�Z]\ m:S VeZ]k:\ V:q]^�g�^:ce^lX$g ZjT=q ¶

hU^x¬Pbjq£kc�b=g�^xY�b]h=bdceS udY�ZjTUS Z�yj{j| } ya�U�§Y�Z£k$Z=��qj^�\ bdY�`=bjm$Y�¥$g�^¨g�\ Y�^d��S ViX:S ¥im$YTj^ab)k:\ ViX¦c�Z=�TdbUw:miS#g Vi�=bY�b)h=bdc�S u=Y�ZjTdS ZUo

Ò `=bjq=ce^i��X$Y�V=TUS Vlkc�bdg�^l�=cpZ]\ ZjTdmW S oi\ Vi�ic�Z]\ ZjTdmW S ois �dhlZ]k�\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^�¬�bjq¡kc�bdg�^�`=bUq=cl^:��X�Y�V=TUS ZUo

O:Ó q]s Zlg�\ ZjT=X:Zjk$m�W S�Y�Zjh=V�Y�`dS Vim�Y�b]TU^=minecl`:f Z=g u�TdZ¡\ ZUminj�dT=Vdklyj{j|�}jZjTUk:�¡yib)s Xik�S V:�Ub��U�rZ]s h=b�Y�Z]h=V�Y�`=S Vim$Y�b]Tj^=min\ V Ó �=c�Z]\ ZjTdm�W u�h=ZjTjk���k:\ ZiW bdcpVi�Ubzs �Uh�Y�Zd�]\ ZjTdS m�YTdV:�Ub

bjq� jo ³=Ô�qUb� jo À ³=ÔTUS V���TdS V$W]TUS �"°U U jo  j 

�=Ó q]s Zlg�\ ZjT=X:Zjk$m�W S�Y�Zjh=V�Y�`dS Vim�Y�b]TU^=minec�S TUTU^lX=`ibjX��)h bjq� jo ´ Ô�qUb � ÔTUS V���TdS V$W]TUS �"°U U jo  j 

° Q ¿dZ�Y��S ZjTd¥l�=q=YS V=s b]TdV$WU�=c�Z]\ ZjTdm�W S oi\ Vi�ic�Z]\ ZjTdmW SiZjs h=b�Z]k:\ V:q]^�g�^:ce^eX$g ZjT=q ¶ hU^ioi`=b)s Vi�dZiW uUm�u¡T=Z¡`U\ Y�Viqif �:��V=TUS ��g V=\���S TU�c�Zd�TdbUw:m:Si�=c�Zj\ ZjTdm�W S oi\ Vi�=cpZ]\ ZjTdmW SiZjs h=b�Z]k:\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^�¬p`U\ bdceS Y�W Z�W ViX�g#`=b)h=S Vd\ ZjTdZ�bUq�X�Z]s qUZY�b)h=bdc�S u=Y�ZjTdS Z'yj{j|�}UZ]TUk:�¡yib]s Xik�S V:�Ub��U�#oW Viq]T=b)\ Z=Y�bdcpb�c£qjTUS �eqUb)k$b]T=ZjTUS ZlY���S ZjTU^

 jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS �"°U U jo  j ¡TdS VceS ¥im:V$W]TUS � O ³= j jo  j 

³ Q ¿dZ�Y��S ZjTd¥io:TdZlceTdS bUX:Vdk�k�s S V=T:g ZUo:S TUTj^im=n�TUS �"b)k:\ V:wis b]TdVpc�`Uk�g���S:°�c�Z]\ �dTjk��dc£�=c�Z]\ ZjTdm�W S oi\ V:�=c�Zj\ ZjTdm�W Sds �dhZ]k:\ V:q]^�g�^:ce^lX�g ZjT=q ¶ hU^ °j U jo  U 

´dQ ¿dZlcl^d`:f Z=g ¥pY"�=c�Z]\ ZjTdm�W S oi\ Vi�=cpZ]\ ZjTdmW S o�Z]k:\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^�s �dh�`=b)\ ¥im$Y�V=TdS Z¡�iqdY�S Vds b]T=Vi�Ubz`d\ Y�V�Ypyj{j|�}jZjTUkyib)s Xik�Si�U� ¶ bjq¡kc�b=g�^�Y��=f bjX$Y�b]TdV:�Ubz\ bjX$Y�m�Y�V=TUS Z

 jo � ³dÔTUS V���TdS V$W]TUS ��³= U jo  j 

À=Q ¿dZ¡`=bUw=\ V:qjTUS m$g cpb�c�Y��if bUX�Y�VdTdS ��\ bjX$Y�m$Y�V=TUS Z�Y"�=cpZ]\ ZjTdm�W S oi\ V:�=c�Z]\ ZjTdm�W S o�Z]k:\ V:q]^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^�s �dh�`=b)\ ¥im�Y�V=TdS Z�=qdY�S Vds b]TdVi�dbz`U\ Y�V:YKS TUTU^�hiZjTjk ¶ bjq¡k�c�bdg�^�Y��=f bjX$Y�b]T=Vi�Ubz\ bUX$Y�m�Y�V=TUS Z  jo � Ô·TUS V���TdS V$W]TUS �"°U U jo  j 

ÁjQ ¿dZ¡�=q=YS Vds V=TdS Ve�=cpZ]\ Z]TdmW S oi\ Vi�ic�Z]\ ZjTdm�W S o�Z]k:\ V:q]^:g�^:ce^lX�g ZjTdq ¶ hd^lbjqjhdS V:�UZ:W uUm:V�WjbjqlcpY�b]\��¡yj{j|�} ye�U� �U U jo  U Å Q ¿dZ�ZjTU�Us bdcpZjTUS V�Y�s Vim:V=TUS Z¡�=q=YS Vds V=TdS Z¡s �UheY��S ZjTU^l�=c�Zj\ ZjTdm�W S oi\ Vi�=cpZ]\ ZjTdmW S o�Zjk:\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^=oi`=b)\ ¥im$Y�V=TUS Z �U U jo  U O   Q � TUT=Vem�Y^dTjT=bUw:miS

±]c�ZU�UZU�yd\ bdceS Y W VlSib)`�f Zig�^�Y�Z�m$Y�^dTUTdbUw:m:SdTdS Vpce^d��S V=TUS b]TdVpc�Â)Y�¥:w:miSj� �#o$Y�ceS u=Y�Z]T=V�Y"b]h=X$f �=�du�Z]k:\ Viqj^:g�^:cl^eX$g ZjTdq ¶ hd^=o�=X�g Zjs ZjTdV�X:ulY��UbUqjTUS VpY"bjq]`ibdceS V:q]TdS ��Sd`=bjX�g ZjT=bdceS V=TdS Zj��SiÂ�Y�¥iw:m:Sj� � �=Ý �"k:\ V:qj^:g�^�c�Z�qdb)k:�d�lV=Tig bdcpZUÝ

c�Viq=f �=�¡�d�lbdcl^�Y�k:s S V=Tig V=�

��6I,�»� ������� ������

�� �=� � �Zk�m_Y�jY[`mfc�o�

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎO=Q yd\ bdc�ZUq=Y�V=TUS V�\ ZUminU�dTjk��=oi��S ViX:S ¥im$YTUS Vi� Y��UbUq]TdS VpY��d��bdc�u�UQ |�`=Vd\ ZUm�W V�k:\ V:q]^:g bdc�VlSiqdVdh=V$g bdc�V ¶ Y�Z¡k$Z=��qdu¡`=bUY^=m�W ¥�k�XiS ¥:�Ubdc�u Y��UbUq]TdS VpY��d��bdc�u� Q ª ^=m:S uU�US �O:Ó qdYS V=TjT=Ve� ª � ×�[�Ø�[�Å]³= jo Y��UbUq]TdS VpY��d��bdc�u�=Ó qdYS V=TjT=Ve� ª � ×�[�Ø�[�ÅU°U �¬���S V:X:S ¥im$Y�TdS Vio Y��UbUq]TdS VpY��d��bdc�u� Ó � ª � ×�[eØ�[eÅd j �Z=ceS Y�b�qdVdh=V�g bdc�Vl¼ qdV=hdS g Zdq�'=S m:V:¾)¬"Y�Z�k$Z=��qUV�Z=ceS Y�bjo ³do  U ° Ó � ª � ×�[eØ�[eÅ O  �Z=ceS Y�bzk:\ Viqj^:g bdc�Vl¼ m=\ ViqjS g�ZUq�'=S m�V:¾)¬KY�Z¡k�Zd��qUVeZ=c�S Y�b Q ³do  U 

Page 44: YlYdg af^gjeY[qbfq Yfcm gdkca] g - PKO Bank Polski · 2016. 7. 1. · ˘Yjq^Y hjgoarba a gh™Yl ZYfcgoq[‘ rY mk™m_a g^]jgoYf] da]flge gjhgjY[qbfqe gZgoa~rmb~[YØ g\ • ojr]žfaY

��

�������� �������������������������� ���

���������� �� � ���=���������������� �������������������������� ��������A��������� ������� ������ ��������������� ��� ��������

��� ��� ����� �� � � ��� ��� ���� � �������� ��������� "!#�$� ��������� %���'&����$%�!�)�)� ? ��%��$@���? �$A BC ��� ��A � ��� ��D�E�F�G�H$F$I�H$F$I��$�� ��� � � ���$�$����=� �$� >�� ������ ��� ��� �

��@����� ��!�� �����D�$�"G ��� � ��J���� �#I$F�G�HK� ?

�� � �����#L$L

�� �=� � �d][]faY�ea�\rqZYfcgo]�

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiΰ Q [=\ ZjT=X$_ Vd\ ^���S ¥:qdY^UhiZjTjk$bdcpVi�O:Ó T=Z¡\ ZUminj�dTUk�Sd`U\ bdc�ZdqdY�b]T=Vpc�k$X:S ¥i�dZUminzyj{j|�} ye�U�¨¼ h=bjb)k"g�\ ZjT=X$_ Vd\ ¾ o Y��UbUq]TdS VpY��d��bdc�u�=Ó T=Z¡\ ZUminj�dTUk�Sd`U\ bdc�ZdqdY�b]T=Vpc�S TjTU^=min�h=ZjTjk�ZUmin�Ø�[ � Û$Û Q ³do  U ¡Ü¡k$bUX$Y�g�^�h=ZjTUk$�dc�g�\ Y�VimiS min�s �UheY��UbjqjTUS V�Y

�U�lbdc�u³ Q ª `:f Z=g�^�S�cl^d`:f Z=g�^l�Ubdg �=clk$bdc�VlT=Z�S:YK\ ZUminj�dTjk���hiZjTjk:��k:\ Z:W bdc�V:�Ub ¶ bjq¡k�c�bdg�^lb]`=Vd\ ZUm�W S �O:Ó qUbz\ �dceTdbdcpZ]\ g bUw:m:Sd³=  Q  j U jo  U z±�� º ¼ s �Uh�³d  Q  j U P²:±�à � * ¾ o  jo °jÔ TUS Vl��TUS V$W]TUS ��³= jo  U 

s �Uh�Y��UbjqjTdS V�YK�d��bdc�u�=Ó `=bdcl^:��V$W)\ �dceTdbdcpZ]\ g bUw:miS=³d  Q  j U jo  U ¡±�� º ¼ s �Uh�³d  Q  j U jo  U P²:±�à � * ¾ Q Y��UbUq]TdS VpY��d��bdc�u´dQ [=\ ZjT=X�Z]k$m�W V�h=ZjTUk:T=bdg bdcpVeqUb)k�b]Tj^:cpZjT=V�`U\ Y�V�Y�hiZjTjk�k:\ ZiW b=cl^ Y��UbUq]TdS VpY��d��bdc�u

v �iU�E�B JRIFCFJHDQ>�IYMP�L�?0aRN�N�z!�R�

�� �=� � ff]�[rqffg�[a�ZYfcgo]�

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎÀ=Q ª Zjs �:g bdc�ZjTdS VpcpX$g Vim$YTdVl¼ k$b]\ Vdk�g Z�qdZ=g�^�c�Z]s �:g�^i¾ O  U jo  U ¡Ü¡k�bjX$Y�g�^�h=ZjTUk$�dc�g�\ Y�VimiS minÁjQ |�q=g cpb)\ Y�V=TUS Vpce^=miS ud�]�lb)hiV$W ����W uUm:V:�db�b)`=Vd\ ZUm�W Vi�O:Ó qUb � qjTUSd\ b)h=bjm$Y�^=minecpX$g Vim$Y"bjq�qUZ=g�^�`U\ Y^�W ¥im:S Z�qj^iX=`=bdY�^=mW SibUq=g c�b)\ Y�V=TUS Zlce^=miS ud�]�=o ³do  U �=Ó `=bdcl^:��V$W � qjTUSd\ b]h=bjm$Y�^=minecpX$g Vim$Y"bjq�qUZ=g�^�`U\ Y�^$W ¥imiS Z�qj^=Xi`=bUY^=m�W Sibjq=g cpb)\ Y�V=TUS Zlcl^=m:S uU�j� Q OU´ o  j Å Q � TUT=V�TdS V�g�^U`=bdcpVem�Y^dTUTdbUw:miS TUS V���TdS V$W]TUS ��³= jo  U 

��6I,�¼� �������=���=����

Ç�È�É ÊUË ÌdÍiÎO=Q |�`:f Z=g Z�Y�Z�� ª � ×�[ O  jo  j � |�`:f Z=g Z�Y�Zlg Vds Vdk�X:�O:Ó k:\ ZiW VeVd�d\ b)`=V�W X=k�S V �  jo  j �=Ó k:\ ZiW V�`=bdY�ZdVd�U\ b)`=V$W Xik�S V Á  jo  j � Q yibdg ceS Vd\ qdY�VdTdS V�`=bUq]`dS X:�=c�X �  jo  j ° Q ±�qdYS Vds V=TdS V Ó `=b=g ceS Vd\ qdY�V=TUS VlS Ti_ b]\��lZUm�W S:bzh=ZjTjk��eY�ZU�]\ ZjTUS m�YTU^d�§s �Uh�hiZ]TUk:��k�\ ZiW bdce^d��q]s Z

_ S \���^lZj�=qj^:g b)\ Xik�S V °j U jo  U