Webcast 4T14 - Valor EconômicoDestaques de 2014 3 Operacionais: Lançamentos de R$1,1 bilhão em...
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Webcast 4T14 Março 2015
Apresentação da Administração
2
Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à EZTEC que refletem as visões
atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e
eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos
os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo
relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma
circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão
responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas
informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou
específico.
Apresentadores Currículos
Silvio Ernesto Zarzur
Diretor Vice-Presidente e de Incorporação
Sócio fundador da EZTEC e diretor desde 1980
Graduado em Engenharia Civil pelo Mackenzie
Marcelo Ernesto Zarzur
Diretor Presidente e Diretor Técnico
Sócio fundador e presidente do Grupo Analisy´s,
empresa adquirida pela EZTEC em 2007
Graduado em Engenharia Civil pela UFSCAR
A. Emílio C. Fugazza
Diretor Financeiro e de Rel. Investidores
Iniciou suas atividades na EZTEC em 1989, atuando
na área de engenharia até atingir a posição de diretor
Graduado em Engenharia Civil pela Faculdade de
Engenharia São Paulo
Destaques de 2014
3
Operacionais:
Lançamentos de R$1,1 bilhão em 2014, considerando aquisições de participação;
Vendas Contratadas de R$881 milhões em 2014, considerando aquisições; sendo R$367
milhões em venda de unidades lançadas em anos anteriores;
Banco de Terrenos de R$6,0 bilhões ao final de 2014;
Financeiros::
Lucro Bruto de R$500 milhões em 2014, sendo R$132 milhões no 4T14;
Margem Bruta de 53% em 2014 (52% no 4T14);
Lucro Líquido de R$474 milhões em 2014, sendo R$132 milhões no 4T14;
Margem Líquida de 50% em 2014 (52% no 4T14);
ROE anualizado de 22,6% em 2014 (23,3% no 4T14);
Dívida Líquida de R$272 milhões, além de R$444 milhões em Recebíveis Performados,
remunerados a IGP-M + 12% ao ano
Composição do Banco de Terrenos
4 (1) Excluída a Cidade de São Paulo, representada dessa forma pelos outros 38 municípios da Região Metropolitana de São Paulo (RMSP).
Alocação de Terrenos por Região
% do VGV Próprio
Alocação de Terrenos por Padrão %
do VGV Próprio
Alocação de Terrenos por Idade
% do VGV Próprio Estoque de Terrenos de R$6,0 bilhões em VGV
próprio ao final do 4T14;
Custo médio de aquisição de 13,4% do VGV
(considerando despesas com o aumento do
potencial construtivo);
Aquisição de 1 terreno com VGV de R$656 milhões
a um Custo médio de 9,8% do VGV.
Médio41%
Médio-Alto20%
Alto13%
Comercial25%
Econômico1%
Cidade SP67%
RMSP (1)26%
Litoral7%
20079%
20086%
20104%
201113%
20128%
201339%
201421%
EZ Towers: Março 2015
Finalização:
Vistoria das unidades
e manutenção pós-
obra Interior:
Pintura dos andares em
andamento, instalação de
louças do banheiro
Fachada:
Instalação dos vidros da
fachada até 31° andar
Área Externa:
Paisagismo e cascata
finalizados e em
funcionamento
Área Externa:
Vidros da Marquise em
montagem
Térreo:
Iluminação do Lobby
sendo instalada
5
Garagem:
Pintura, Iluminação e
demarcação das
vagas finalizada e em
condições de uso
Custo Total Incorrido Torre B: R$221 MM
20%
1%3% 3% 3%
5%7%
9% 9% 9% 9% 8%
(%) Período
21% 22% 25% 28% 33%40%
49%58%
76%84%
5% 5% 4% 2%
67%
89% 94% 98% 100%
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
(%) Acumulado
6
Engenharia – Obras em Andamento
76
393
704
570
251334
132
369 376261
85 190
364
107 0
536
332
180260
407
2.413
2.616
2.956
3.418
3.669
3.467
3.266
3.4543.571
3.425
-9
203
340
462
251
-202 -201
188
116
-146
3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14
Novos VGVs em Construção (R$ MM) Entrega de VGV (R$ MM)
VGV em Construção - %EZ (R$MM) Saldo Líquido VGV em Construção (R$ MM)
Lançamentos 4T14
7 * Dados Gerenciais. Data base: 18 de março de 2015
Lançamentos - %EZTEC
(R$MM)
Lançamentos Acumulados - %EZTEC
(R$MM)
Empreendimentos Lançados no 4T14
Prime House Bussocaba
(Lázaro Suave)
Localização: Osasco/SP
Segmento: Residencial
Padrão: Médio
VGV EZTEC: R$119,8 milhões
% Vendido: 63%
352170
1.261
784
90
284
4T13 4T14 2013 2014
Aquisição de Participação
-52% -21%1.351
1.068
437 509
8871.157 1.189
1.3511.068
284
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Aquisição de Participação
1.068
Legítimo Santana
(Jucumã)
Localização: São Paulo/SP
Segmento: Residencial
Padrão: Médio-Alto
VGV EZTEC: R$49,8 milhões
% Vendido: 59%
Vendas Contratadas 4T14
8
85% das Vendas em 2014 realizadas
pela Tec Vendas;
42% das vendas em 2014 foram de
unidades lançadas em anos anteriores;
Estoque a valor de mercado de R$1.382
milhões ao final do trimestre.
Vendas Contratadas - %EZTEC
(R$ MM)
Vendas Contratadas Acum. - %EZTEC
(R$ MM)
Estoque por ano de Entrega*
272 192
1.043
727
154
4T13 4T14 2013 2014
Aquisição de Participação
-29% -15%
881
358565
748884 876
1.043
727
154
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Aquisição de Participação
881
3,0%
-0,7%
0,7%
10%
47%
94%
82%
83%
63%
17%
3%
19%
16%
26%
36%
<=2013
2014
2015
2016
2017
% Vendido no 2014 % Vendido % Em Estoque
1.179.559
867.294
1.093.021
1.529.913
TotalR$ '000
EstoqueR$ '000
275.673
152.567
324.594
555.525
6.579.290 1.381.736
Vendido79,0%
1.909.503 73.377
Próximos Lançamentos
9
Massimo Vila Carrão
(Biguaçu II)
Localização: São Paulo/SP
Segmento: Residencial
Padrão: Médio-Alto
VGV EZTEC: R$44,6 milhões
Splendor Ipiranga
(Agostinho Gomes)
Localização: São Paulo/SP
Segmento: Residencial
Padrão: Alto
VGV EZTEC: R$72,0 milhões
% Vendido: 61%
* Dados Gerenciais. Data base: 18 de março de 2015
In Design Vila Mascote
(Alba I)
Localização: São Paulo/SP
Segmento: Residencial
Padrão: Alto
VGV EZTEC: R$78,2 milhões
Jardins do Brasil – 3ª fase
(Osasco III)
Localização: Osasco/SP
Segmento: Residencial
Padrão: Médio-Alto
VGV EZTEC: R$173,7 milhões
Desempenho Financeiro I
10
Receita Líquida (R$MM) Lucro Bruto (R$MM) e
Margem Bruta (%)
Despesa Administrativa (R$ Mil),
Receita Liquida (%) e
Receita Liquida + Equivalência (%)
Despesa Comercial (R$ Mil) e
Receita Liquida (%)
Considera despesas de administração de todos os projetos, incluindo parceiros.
288 254
1.139951
4T13 4T14 2013 2014
-12% -16%
151 132
596500
52% 52% 52% 53%
4T13 4T14 2013 2014
Margem Bruta
-12% -16%
10.489 11.584
48.96858.118
3,6% 4,6% 4,3% 6,1%
4T13 4T14 2013 2014
% da Receita Líquida
24.846 25.238
83.789103.911
8,6%10,0%
7,4%
10,9%
6,4%
7,6%
5,8%
8,3%
4T13 4T14 2013 2014
% da Rec. Líquida% da (Rec. Líquida + Rec. Líq. Eq. Patrimonial)
Desempenho Financeiro II
11
Resultado Financeiro (R$ Mil) e
Receita Líquida (%) Equivalência Patrimonial (R$ Mil) e
Participação Média (%)
Lucro Liquido (R$MM) e
Margem Liquida (%)
Resultado a Apropriar (R$MM) e
Margem a Apropriar (%)
14.915 13.641
46.536
60.701
5,2% 5,4%4,1%
6,4%
4T13 4T14 2013 2014
% da Receita Líquida
33.517 26.841
104.454 103.650
34,0%36,5%
55,7%
41,3%
4T13 4T14 2013 2014
Participação Média
159 132
586474
55%52%
51% 50%
4T13 4T14 2013 2014
Margem Líquida
-17%-19%
593 548
374
548
229
54%
49%
53%
49%
4T13 4T14 3T14 4T14
Resultado a Apropriar Margem a Apropriar (%)
-9%-8%604
Posição de Caixa
12
Dívida (Caixa) Líquido
(Em milhares de Reais - R$)4T14 3T14 Var.%
Endividamento de Curto Prazo 456.491 349.316 30,7%
Endividamento de Longo Prazo 50.477 121.185 -58,3%
Caixa e Equivalentes de Caixa (128.411) (53.909) 138,2%
Aplicações Financeiras (106.071) (327.612) -67,6%
Dívida (Caixa) Líquido 272.486 88.980 206,2%
-94 -94 -78 -89
-272
363282 344
227
444
4T13 1T14 2T14 3T14 4T14
Caixa (Dívida) Líquida Recebíveis Performados
Dívida EZ Tow ers 367.060 295.994 24,0%
Dívida (Caixa) Líquido Ex- EZ Towers (94.574) (207.014) -54,3%
Dívida (Caixa) Líquido
(Em milhares de Reais - R$)4T14 3T14 Var.%
*
* Reclassificado pela entrega EZ Towers Torre A
Dividendos 2014 – 25% do Lucro Líquido
13
Dividendos 2014 2013 2012 2011 2010
Lucro Líquido do Exercício (R$ '000) 474.324 585.987 336.166 328.967 243.734
Ajustes Lei 11.638/07 (R$ '000) - - - - -
Reserva Legal (R$ '000) (23.716) (29.299) (16.808) (16.448) (12.187)
Dividendos Propostos (R$ '000) 112.652 139.172 79.839 78.130 57.887
Quantidade de Ações (ex-tesouraria) (mil) 146.724 146.724 146.724 146.724 146.724
Dividendo por Ação (R$)(1) 0,76778 0,94853 0,54415 0,53249 0,39453
0,390,53 0,54
0,950,77
2010 2011 2012 2013 2014
Dividendo por Ação
Capitalização do Valor de R$169.999.991,70 da Reserva de Lucros, com a emissão de 10.334.346
ações ordinárias, a um custo de R$16,45 por ação.
15,42
24,1228,08 29,21
4T11 4T12 4T13 4T14
Mercado de Capitais
14 * Preço de fechamento de 18 de março de 2015
Cálculo Ativo Líquido (NAV) NAV vs. Fechamento da Ação
Crescimento Ativo Líquido
Lucro Líquido (R$ MM) e ROE (%)
Cálculo do Ativo Líquido
(Em milhares de Reais - R$)4T14 4T13
Contabilidade - Controladora 1.737.341 1.713.795
(+) Caixa e Aplicações Financeiras 234.482 199.325
(-) Dívida Bruta (506.968) (292.932)
(-) Dividendos a Pagar (112.652) (139.172)
(+) CEPAC - -
(+) Recebíveis Não Performados 1.885.690 1.884.195
(+) Recebíveis Performados 444.192 362.753
(-) Obrigações de Construção (896.576) (808.104)
(+) Terrenos em Estoque (1) 728.281 551.722
(-) Terrenos / Aquisição de Cotas a Pagar (2) (153.982) (130.689)
(+) Ajuste a Valor Presente (AVP) - Realizado 21.089 31.229
(+) Ajuste a Valor Presente (AVP) - Não-Realizado 93.785 55.468
Estoque Gerencial 2.034.090 1.827.732
(+) Unidades em Estoque (3) 1.381.736 1.191.732
(+) Projeto em Construção EZ Tow ers 636.000 636.000
(+) Vendas em Claúsula Suspensiva 16.354 -
Ativo Líquido Compartilhado 514.519 578.622
Ativo Líquido Ajustado Total 4.285.950 4.120.149
Total de Ações 146.724 146.724
Valor por ação estimado no Ativo Líquido Ajustado 29,21 28,08
244329 336
586
474
26%30%
24%
35%
23%
2010 2011 2012 2013 2014
Retorno sobre Patrimônio
33,9%
146,7
18,50
2.714,4
2.986,9
10,2Liquidez Média Diária 2014 (R$ MM)
Free-Float
Quantidade de Ações (MM)
Preço da Ação (R$)
Market Cap (R$ MM)
Enterprise Value (R$ MM)
Manutenção de riqueza 2014 – Gestão de Recursos com Produtividade e Eficiência
15
30%24%
19%24% 26%
47%50% 52% 52%
50%
56%
2010 2011 2012 2013 1T14 2T14
Margem Bruta (%)
Setor exc. EZTEC EZTEC* Comparativo das inofrmações reportadas pela
Companhia em 2014 com as informações reportadas
pelo setor nos 9M14.
24% 26%
52% 53%
2013 2014
Margem Bruta (%)
7% 5%
35%
23%
2013 2014
ROE (%)
78% 74%
4%11%
2013 2014
Dívida Líquida / P.L.
A. Emílio C. Fugazza Diretor Financeiro e de RI Pedro Henrique Rocha Nocetti Coordenador de RI Erik Rodrigues Kragegaard Analista de RI +55 11 5056 8313 [email protected] www.eztec.com.br/ri