1

Vývoj pojetí měnové unie po 2. sv. válce

VŠFS –kombinované magisterské studium3. 12. 2004

2

OSNOVA

1. Vývoj po 2. sv. válce2. Evropská platební unie3. Příprava měnové unie4. Bílá kniha a Akt o jednotné Evropě5. EMU, EMI a systém centrálních

bank

3

ad 1 – Vývoj po 2. sv. válce

1945 – 49 Clearingové dohody. Vzájemný obchod probíhal na bilaterální

bázi a platby vyrovnávány v USD či CHF. První dohoda o mnohostranném

měnovém clearingu byla uzavřena v r. 1947.

Stálí členové: Benelux, Francie, Itálie.

4

ad 1 – 1. pokračování Nestálí členové: VB, Dánsko, Norsko,

Portugalsko, Švédsko a Řecko. Úloha BIS (Bank for International

Settlements). 1948 – členské země OEEC dohoda o

platbách a kompenzacích.

5

ad 2 – Evropská platební unie 1950 – 58. Mnohostranné zúčtování plateb

souvisejících s obchodem. Po r. 1958 se ZE země vracejí ke

konvertibilitě svých měn na běžném účtu platební bilance se současnou kontrolou kapitálových toků (BW systém).

6

ad 2 – 1. pokračování

věřitelé dlužníci

debetní salda kreditní salda

salda z dvoustranného

clearingu použita

kreditní salda k vyrovnání

debetních sald

debetní salda vyrovnána

kreditními saldy

7

ad 3 – Příprava měnové unie

Wernerův plán (1969 Haag): Pevný DK měn bez pásma fluktuace. Jednotná MP řízená centrální měnovou

institucí. Centrální hospodářská (i fiskální)

politika. Zodpovědnost EP. Desetileté PO.

8

1971/73 Rozpad BW systému. 1971 – ČS ES rozšíření fluktuačního

pásma vůči USD na +/- 2,25 %. 1972 Basilej ČS ES „had v tunelu“.

oscilace navzájem +/- 2,25 %, vůči USD +/- 4,5 %.

9

ad 3 – 1. pokračování Evropský fond měnové spolupráce –

předchůdce ECB (1973). 1978 – Evropská rada – vytvoření EMS

(spuštění v r. 1979).Základní rysy EMS: ERM (Exchange Rate Mechanism) – pevné

kurzy, pásmo oscilace +/- 2,25 % (r. 1993 +/- 15 %). Změny – nutná shoda.

10

ad 3 – 2. pokračování Intervenční půjčky (very short term

facility) na 45-75 dnů. ECU (společná měna).EMS fungoval od r. 1979 relativně

dobře.Činnost Dellorsova výboru (DV) od r.

1988.

11

ad 3 – 3. pokračování

Doporučení DV: návaznost na doporučení Wernera; nezávislost centrální měnové instituce; základem MP cenová stabilita; v HP více pravomoci na národní úrovni; zrušení financování deficitů veřejných

rozpočtů centrálními bankami; HMU – realizace ve 3 krocích (od 1.7.90).

12

ad 4 – Bílá kniha a Akt o jednotné Evropě 1985 – Bílá kniha (300 opatření k

vytvoření Jednotného trhu zboží, služeb, osob a kapitálu).

1986 – podpis AJE – 1. velká revize Římských knih. Platnost od 1987.

13

ad 4 – 1. pokračování Pět změn JEA:

1. ES – priorita vnitřního trhu do 31. 12. 1992

2. Pro VT a další oblasti rozhodování v Radě ministrů kvalifikovanou většinou. Jednomyslnost v otázkách daní, pohybu osob, práva a zájmy pracujících. Posílení spolu rozhodovacího práva EP.

3. Kompetence ES posíleny v ŽP, výzkum a technologie.

4. Evropská rada a Evropská politická spolupráce byly smluvně zakotveny.

5. Hospodářská a sociální soudružnost.

14

ad 5 – EMU, EMI a systém CB

Význam Maastrichtu (1991, 1992, 1993) – 2. velká revize Římských smluv.

Smlouva O EU – 3 pilíře, zásada subsidiarity, Výbor pro regiony, rozhodnutí o zavedení jednotné měny.

První etapa formování HMU.

15

ad 5 – 1. pokračování

Konvergenční kritéria kvantitativní; reálná; ostatní. Druhá etapa formování HMU.

EMI, Eurooblast, ECB, ESCB.Vybudování HU.

16

ad 5 – 2. pokračování Třetí etapa HMU.ESCB (ECB + 15 CB).ECB: Rada ECB (R guvernérů) se skládá ze

členů Výboru ředitelů a guvernérů 12 CB. Výbor ředitelů: prezident, viceprezident a 4 další členové. Generální (Všeobecná) rada (bez rozhodovací pravomoci): prezident, viceprezident a guvernéři 15 CB.

17

ad 5 – 3. pokračování

Tři fáze 3. etapy: První: 1. 1. 1999 – 31. 12. 2001 Druhá: 1. 1. 2002 – únor 2002 – Třetí – po únoru 2002 - MU - i když

zatím neúplná.

18

ad 5 – 4. pokračování Nezávislost ECB

institucionální osobní funkční finanční

ERM II. (Dánsko, Slovinsko, Estonsko, Litva).

19

ad 5 – 5. pokračování 12 zemí Eurozóny (Ř od 1. 1. 2001); UK, Dánsko (klausule opt-out), Švédsko –

derogace; národní měny, UK Švédsko - vyjádření

kurzu měny k EUR s pásmem oscilace +/- 15 %;

Dánsko pevně fixované k EUR bez oscilace, je v ERM II. Slovinsko, Estonsko, Litva.

20

ad 5 – 6. pokračování na základě jejich kursů k EUR kursy

vzájemné se stejnou oscilací (UK, Švédsko);

vůči ostatním měnám podle situace na trhu – floating.