Victoria properties investor præsentation 21 november 2011 final

Kontakt:Peter WestphalAdministrerende direktørTelefon: +45 4547 7500E-mail: [email protected]

Yderligere information:www.victoriaproperties.dk

Victoria Properties

Investorpræsentation

21. November 2011

2

Kort om Victoria Properties

Introduktion til Victoria Properties

Ejerskabsstruktur

Introduktion

Finansiel info

Kapitaludvidelse

Appendiks

• Børsnoteret ejendomsselskab etableret medio 2006

• Forretningsområdet er investeringer i velbeliggende erhvervs- og boligejendomme i Tyskland

• Victoria Properties har opbygget en attraktiv ejendomsportefølje beliggende i Frankfurt, Berlin og Hamborg

• Victoria Properties aktien handles på Købehavns Fondsbørs

• Bloomberg ticker: VIPRO DC Equity

• ISIN: DK0015216675

• Reuters: vipro.co

Attraktiv ejendomsportefølje og en stærk ejerskabsstruktur

• Aktiekapital: DKK 245.957.800 (DKK 100 per aktie)

J .C. Hempel's

Fond14%

MC2 Holding

ApS14%

Egne aktier1%

Øvrige16%

Vipro Holding

A/S14%

Anette Følsgaard

13%

Aller Holding

A/S15%

Vicus Ejd ApS13%

3

Victoria Properties equity story

• Victoria Properties har en stærk kombination af lokal tilstedeværelse i Tyskland og en dansk base og ledelse

• Danske banker kontrollerer et betydeligt antal tyske ejendomme som følge af den økonomiske krise

• Victoria Properties har et veludbygget samarbejde med flere relevante danske banker

• Fokus på kvalitets-ejendomme og intelligente investeringsbeslutninger

• Investeringsstrategien er rationel og bygger på erfaringer fra markedet igennem de seneste turbulente år

• Meget bred viden og unik indsigt i et stort investeringspotentiale sammenlignet med ejendomsinvesteringsselskaber i Tyskland

Unik markeds-eksponering

Stærk forretnings-

model

• Attraktiv udvikling i lejeniveau og tomgang

• Voksende befolkning med faldende arbejdsløshed

• Stærk underliggende BNP-vækst

Attraktivt tysk ejendoms-

marked

Ledende dansk børsnoteret investeringsselskab med fokus på det tyske marked

Introduktion

Finansiel info

Kapitaludvidelse

Appendiks

4

Udvikling i resultatopgørelseIntroduktion

Finansiel info

Kapitaludvidelse

Appendiks

Victoria Properties har leveret vækst i omsætning samt resultat før skat og reguleringer fra år til år

-3.19

-2.54

-0.97

0.52

2.5

2007 2008 2009 2010 2011 forv.

5

Resultat før skat og reguleringerIntroduktion

Finansiel info

Kapitaludvidelse

Appendiks

Mill

ioner

euro

• Resultat før skat og reguleringer forventes omkring EUR 2,5 mio. for 2011

• Desuden forventes et positivt cash flow fra driften

Resultat før skat og dagsværdireguleringer af investeringsejendomme og finansielle instrumenter

6

Kapitaludvidelse og strukturIntroduktion

Finansiel info

Kapitaludvidelse

Appendiks

• Tegningen vil ske til kurs 85 med fortegningsret til nuværende aktionærer i forholdet 1:1

• Der foreligger garanti fra visse af selskabets kerneaktionærer for DKK 150 mio.

• Hempelfonden DKK 50 mio.

• Vicus Ejendomme ApS (Bendt Wedell) DKK 30 mio.

• MC2 Holding ApS (Mads Clausen) 50 mio.

• Vipro Holding A/S (Lars Thylander) 20 mio.

• Der forhandles med nye og eksisterende investorer omkring tegningstilsagn for de resterende DKK 59 mio.

Kontant fortegningsemission

på DKK 209 mio.

• Ligeledes vil der blive gennemført en rettet emission mod fire banker – ejere af boligudlejningsejendommene i Berlin

Rettet emission på DKK 80 mio.

• Kapitaludvidelsen skal benyttes til indfrielse af en eksisterende bridge-finansiering med FIH samt køb af boligudlejningsejendomme i Berlin

• Fortegningsemission: Indfrielse af bridgefinansiering og delvis køb af ejendomme

• Rettet emission: Aktier til nuværende ejere af ejendomsporteføljen

Rationale bag kapitaludvidelsen

7

Anvendelse af provenu

*Antallet af aktier til bankerne ved apport-indskud er udmålt på baggrund af kurs 113,1, svarende til indre værdi pr. aktie 30. juni 2010 korrigeret for kontant fortegningsemission til kurs 85

Equity story

Finansiel info

Investor info

Kapitaludvidelse

Appendiks

• Kapitalbehovet overstiger provenuet af kapitaludvidelsen

• Én bank har på forhånd accepteret at konvertere kontantbetaling til betaling i aktier

• Én bank forventes at acceptere udskudt betaling af den kontante betaling i 12 måneder

Provenu - overblik Anvendelse - overblik

Købesum for Berlin portefølje 144,217,500 DKKHeraf betales i aktierne til bankern (apport) -79,517,500 DKKKontant betaling 64,700,000 DKKIndfrielse af bridgefinansiering 161,700,000 DKKI alt 226,400,000 DKK

Indre værdi 30.09.2011 96.0Indre værdi efter fortegningsemission 90.5Indre værdi efter rettet emission 89.6

Tegningskurs for apportindskud (bankerne) 85 DKK *Provenu ved apportindskud 79,517,500 DKKAntal aktier som udstedes som følge heraf 935,500Kontant fortegningsemission 209,064,130 DKKTegningsforhold 1 til 1Tegningskurs 85 DKKAntal aktier ve d kontant emission 2,459,578

Samlet provenu ved emission 288,581,630 DKK

152,986

296,016

Nuværendeejendomsportefølje

Ejendomsporteføljehvis alle Berlin-

ejendomme erhverves

8

Forventet udvikling i portefølje ved erhvervelse af Berlin-ejendomme

Ejendomsportefølje, antal kvm.

Equity story

Finansiel info

Investor info

Kapitaludvidelse

Appendiks

Ejendomsportefølje, fordeling af antal kvm. på byer

Victoria Properties’ ejendomsportefølje vil potentielt blive fordoblet, og Berlin vil komme til at udgøre næsten 75% af porteføljen

90%

+

Nuværende ejendomsportefølje

Ejendomsportefølje hvis alle Berlin-ejendomme erhverves

Hamburg18%

Frankfurt32%

Berlin50%

Berlin74%

Frankfurt17%

Hamburg9%

9

Udvikling i potentiel ny porteføljeEquity story

Finansiel info

Investor info

Kapitaludvidelse

Appendiks

• De enkelte portefølje-elementer har oplevet en vækst på 1,6% - 10,0% fra februar til september 2011

• Lejen er overordnet steget 4,5% fra februar til september 2011

Stigende lejeniveau

Berlin-porteføljen udvikler sig tilfredsstillende og der er yderligere potentiale

• De enkelte portefølje-elementer har oplevet en ændring i tomgangen på -4,7% - 0,9% fra februar til september 2011

• Tomgangen er overordnet faldet 1,8% fra februar til september 2011

Faldende tomgangsrate

• Der har ikke været noget aktivt ejerskab i perioden

• Der er stort set ikke varslet lejeforhøjelser

• Yderligere lejeforhøjelser forventes ikke at øge tomgangsraten

Potentiale for yderligere tiltag

10

Vigtige tendenser i Berlin (i/ii)Equity story

Finansiel info

Investor info

Kapitaludvidelse

Appendiks

Kilde: Bloomberg, Reuters og Amt für Statistik Berlin Brandenburg.

• Relativt lavt niveau for nybyggeri efter boom’et i 1990’erne

• Positiv befolkningsudvikling: Antallet af husstande stiger mere end befolkningen som følge af et stigende antal singler

Nybyggeri i Berlin (antal nye boliger) Antal husstande i Berlin

10,9

06

9,4

15

11,3

77 15,8

52

22,7

44

32,9

65

17,7

29

12,5

89

9,0

61

7,0

93

5,1

82

3,4

18

3,7

51

3,5

36

3,1

26

3,7

18

3,8

33

3,8

15

4,3

21

92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

2,200

2,400

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2015e 2025e3,350,000

3,400,000

3,450,000

3,500,000

Antal husstande i 1.000 (venstre akse) Befolkning (højre akse)

11

Vigtige tendenser i Berlin (ii/ii)Equity story

Finansiel info

Investor info

Kapitaludvidelse

Appendiks

Kilde: Bloomberg, Reuters, Amt für Statistik Berlin Brandenburg, Statistisches Bundesamt and Stadt und Raumforschung

3.47 3.

48

3.47

3.47

3.46

3.43

3.40

3.39

3.38 3.

39 3.39

3.39

3.39 3.

40 3.40

3.42

3.43 3.

44

3.46 3.

47 3.48

3.48

92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 15e 20e 25e

Befolkning i Berlin (mio. mennesker) Ejerandel for egen bolig

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90

Spain

Norway

Ireland

Portugal

Poland

Italy

England

Belgium

Sweden

Finland

France

Austria

Netherlands

Denmark

Czech Republic

Germany

Switzerland

%

Berlin: 16%

• Befolkningen i Berlin er steget støt siden 2004

• Stort ejerlejlighedspotentiale i Berlin

12

Opsummering

Attraktiv eksponering imod et tysk ejendomsmarked i stærk vækst

Forventet stærk vækst i lejeindtægter drevet af et sundt underliggende marked,

attraktive opkøbsmuligheder samt reduktion af tomgangsraten

Mulighed for fortsat optimering igennem minimering af driftsomkostninger og

reduktion af finansieringsomkostninger

21. November 2011

Victoria Properties

InvestorpræsentationAppendiks



14

Victoria Properties: ResultatopgørelseEquity story

Finansiel info

Investor info

Kapitaludvidelse

Appendiks

Victoria Properties: BalanceEquity story

Finansiel info

Investor info

Kapitaludvidelse

Appendiks

15

16

Victoria Properties: PengestrømmeEquity story

Finansiel info

Investor info

Kapitaludvidelse

Appendiks

17

Demografisk udvikling, 2000–2025f

Kilde: Bundesinstitut für Bau

mindre end -10%

- 10% < -3 %

- 3% < 3 %

3% < 10 % mere end 10%

Attraktiv demografisk udvikling omkring Berlin, Hamburg og Frankfurt

Equity story

Finansiel info

Investor info

Kapitaludvidelse

Appendiks

Befolkningsvækst

18

Generelt lejeniveau i tyske byer

Stabilt højt lejeniveau i Frankfurt og Hamburg og en stigende tendens i Berlin

Kilde: Engel & Völkers Gewerbe Berlin Research & Consulting nach IVD

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.01990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

EU

R/k

vm

Berlin, Vest Berlin, Øst Frankfurt Hamborg

Equity story

Finansiel info

Investor info

Kapitaludvidelse

Appendiks

eu

ro /

kvm

19

Europæiske 3-7 års renter er i øjeblikket lave i et historisk perspektiv

Renteniveauer (EURIBOR swaps)

Væsentligste eksponeringer (i/ii)

Kilde: Bloomberg

Equity story

Finansiel info

Investor info

Kapitaludvidelse

Appendiks

1%

2%

3%

4%

5%

6%

99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

3 år 5 år 7 år

Udvalgte data, den 18.11.2011Seneste

observationHistorisk

gennemsnit

7 år 2.4% 4.1%5 år 2.1% 3.8%3 år 1.7% 3.5%

20

Arbejdsløshed i Tyskland og Berlin*

*Data er sæsonkorrigeret. **BNP-vækst er målt i konstante priser

Kilde: Bloomberg, Reuters, Amt für Statistik Berlin Brandenburg og Statistisches Bundesamt

• Arbejdsløsheden er faldet siden 2006 i både Tyskland og Berlin• Berlin har i de senere år haft en vækst på niveau med eller højere end det

generelle niveau for Tyskland

BNP-vækst, Tyskland og Berlin**

Væsentligste eksponeringer (ii/ii)Equity story

Finansiel info

Investor info

Kapitaludvidelse

Appendiks

3.4

%

2.7

%

1.1

% 1.9

%

-1.7

%

-1.9

%

-0.2

%

-0.7

%

1.1

%

-1.2

%

-1.7

%

-2.2

%

-2.0

%

1.2

%

3.5

%

2.9

% 3.7

%

-0.5

%

2.7

%

2.2

%

-0.8

%

2.7

%

1.9

%

1.0

% 1.8

%

2.0

%

2.0

%

3.2

%

1.2

%

0.0

%

-0.2

%

1.2

%

0.8

%

3.4

%

2.7

%

1.0

%

-4.7

%

3.6

%

- 6.0%

- 5.0%

- 4.0%

- 3.0%

- 2.0%

- 1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

Berlin Germany

6.0%

7.0%

8.0%

9.0%

10.0%

11.0%

12.0%

13.0%

92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

Tyskland (venstre akse) Berlin (højre akse)

Disclaimer: Nærværende præsentation indeholder udsagn om fremtidige forhold, herunder forventninger til økonomiske resultater. Udsagn om fremtidige forhold er i sagens natur forbundet

med risici og usikkerheder, som kan medføre, at de faktiske forhold afviger væsentligt fra forventningerne.

Om Victoria Properties: Victoria Properties er et børsnoteret ejendomsinvesteringsselskab, som udelukkende fokuserer på køb af velbeliggende udlejningsejendomme i Tyskland. Det er selskabets mission at finde attraktive, velbeliggende ejendomme, som kan udvikles og modnes, således at de

fremstår fuldt udlejede og istandsatte, når de sælges.



Victoria properties investor præsentation 21 november 2011 final

Documents

Transcript of Victoria properties investor præsentation 21 november 2011 final