Davide Spinelli Alessio Galiazzo Elena Perazzolo

Valentina Nicole Costanza

Case Study Economia Manageriale Gruppo n.2

Le imprese che appartengono al mercato dei beni ad alto valore simbolico, anche se appartengono originariamente a differenti settori, competono in una stessa arena competitiva, rivolgendosi ad uno stesso consumatore.

l consumatore che compra Ferrari è lo stesso che compra Bulgari, Prada, Rolex ecc.

TOD’S compete in questo mercato con un approccio caratterizzato da bassi volumi e alta redditività. Tale approccio gli permette di ottenere un’elevatissima redditività in termini di ROI.

Il consumatore di beni ad alto valore simbolico è influenzato nel suo processo d’acquisto da:

fattori esogeni ed endogeni che non cambiano al variare della natura merceologica del bene;

caratteristiche distintive del bene, immagine di eccellente qualità, prezzo elevato, unicità e scarsità;

marca: tende a farsi guidare dalla stessa marca nell’acquisto di prodotti anche molto diversi, in quanto è la marca stessa ad identificare lo stile di vita scelto.

Il fatto di appartenere a questo settore, permette a TOD’S di utilizzare un prezzo più alto, rispetto ad altri settori. Il prezzo più alto è sinonimo di qualità e artigianalità, che permette al consumatore di sentirsi unico ed importante, spendendo di più.

Luxury Market

Nata nei primi anni del 1900, quando, Filippo Della Valle, creò una piccola fabbrica di scarpe. Il passaggio da azienda familiare ad azienda industriale avviene a fine anni 70, con l'ingresso in azienda di Diego Della Valle, avendo cosi inizio del processo progressivo di sviluppo dell'attività.

Oggi Tod's SpA è la holding operativa di un Gruppo, che si colloca tra i principali players nel settore dei beni di lusso attiva nella creazione, produzione e distribuzione di calzature, di articoli di pelletteria ed accessori e di abbigliamento con i marchi di proprietà Tod's, Hogan, Fay ed in licenza Roger Vivier.

La MISSION dell’azienda è quella di offrire ai consumatori prodotti di altissima qualità che rispondano alle loro esigenze funzionali ed aspirazionali. Operando in un contesto internazionale, ed ancora di più la MISSION di TOD’S la diffusione in tutto il mondo dei propri valori: creatività, artigianalità, tradizione, valorizzazione del Made in Italy.

History & Mission

TOD’S in data 27 Gennaio 2016 ha ufficializzato l’acquisto del marchio di scarpe Roger Vivier per 415 milioni di euro, di cui 207,5 verranno reinvestiti nella stessa Tod's attraverso un aumento di capitale riservato. Diego e Andrea Della Valle hanno venduto la griffe francese da loro controllata, Rogier Vivier, alla società quotata Tod’s trattandosi di un'operazione infragruppo, facendo sempre capo alla famiglia marchigiana e che da anni sviluppa produce e distribuisce le calzature della griffe

L’organizzazione della produzione del Gruppo è fondata sul controllo completo dell’intera filiera produttiva, dalla creazione delle collezioni, alla produzione, fino alla distribuzione dei prodotti.

La produzione delle calzature e della pelletteria è affidata agli stabilimenti interni di proprietà del Gruppo (6 per le calzature e 2 per la pelletteria), con il parziale ricorso a laboratori esterni specializzati.

Business & Market

Business & Market

0

125.000

250.000

375.000

500.000

ITALIA EUROPA AMERICHE CINA RESTO DEL MONDO

2011 2012 2013 2014 2015

29%

40%

95%122%

6,4%

Ricavi di vendita

Analisi Economica e Finanziaria

0%

5%

10%

15%

20%

ROI ROE ROS

2013 2014 2015

INDICI REDDITIVITA’

2013 2014 2015

ROI 14,16% 12,98% 13,98%ROE 15,37% 10,57% 13,37%ROS 19,27% 17,41% 18,79%

INDICI PRODUTTIVITA’

2013 2014 2015Indice Capitale Investito 28,91% 28,37% 29,8%Fatturato medio per Dipendente

386,93 € 387,70 € 409,20 €

Rendimento Fattore Umano 394,48 € 401,87 € 425,77 €

Valore Aggiunto per Dipendente

152,27 € 147,54 € 163,90 €

Costo medio Dipendente 44,93 € 45,57 € 47,65 €Indice Fattore Lavoro 11,61% 11,75% 11,64%

Analisi di Sensitività

Lo scopo generale dell'analisi di sensitività è quello di misurare le variazioni dei risultati economici al modificarsi di una o più variabili, ferme restando tutte le altre.

Nel corso degli anni l’azienda ha variato i costi sostenuti per la produzione come mostrato nei grafici.

CFT: Nel corso degli anni l’azienda ha effettuato investimento in termini di stabilimenti produttivi.

CVT: Questi sono strettamente co l legat i a l le mater ie pr ime, variazione PF e SL.

2011 2012 2013 2014 2015

2011 2012 2013 2014 2015

190000

200000

210000

220000

230000

222.108

206.163

192.466192.072

206.728

Totale COSTI FISSI

+7,73%

+7,21%+0,21%

-7,09%

320000

335000

350000

365000

380000

370.836

356.456

346.922

357.625

327.098

Totale COSTI VARIABILI

+4,03%

+2,75%-2,99%

+9,33%

Analisi Manageriale

Nei due grafici viene mostrato l’andamento del Valore della Produzione in relazione con il Ricavo Totale di pareggio. Per mancanza di informazioni fornite dal bilancio non è stato possibile calcolare la quantità di produzione necessaria che consentiva il pareggio di bilancio.

2011 2012 2013 2014 2015

2011 2012 2013 2014 2015

660000

685000

710000

735000

760000VALORE DELLA PRODUZIONE

390000

402500

415000

427500

440000RT BEP = CFT / (1 - V*)

Analisi Manageriale

Nel grafico sopra viene mostrata la GLO (grado di levo operativa) che esprime l’elasticità dell’utile rispetto alla quantità prodotta e venduta.

Un reddito operativo molto elastico è molto volatile e quindi r i s c h i o s o ( a ΔY n e g a t i v o corrisponde forte riduzione del Reddito operativo).

La GLO dipende non tanto dalla variabilità della produzione ma bens ì da l la configuraz ione produttiva che l’aziende possiede e dalla distanza dal Break Even Point.

2011 2012 2013 2014 2015

2011 2012 2013 2014 2015

2,20

2,30

2,40

2,50

2,60GLO = Mdc / Mdc - CFT

0

200000

400000

600000

800000VALORE DELLA PRODUZIONE RT BEP = CFT / (1 - V*)

Analisi Produttività

0,00

2,25

4,50

6,75

9,00

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

Produttività media parziale Lavoro

Produttività media parziale Capitale

+11,3%-28%

-33,5%

-2%

2013 2014 2015

2013 2014 2015

0,00

0,45

0,90

1,35

1,80Produttività media parziale Globale

46,4%-2%

2013 2014 2015

1500

1575

1650

1725

1800Totale Dipendenti

5,16%

2,18%

2,79%

1,73%

2011 2012 2013 2014 2015

Conclusioni ANDAMENTO MERCATO

Il mercato globale dei beni di lusso è stato caratterizzato, negli ultimi anni, da un contesto macroeconomico complesso, contraddistinto da incertezze economiche e geopolitiche in molti parti del mondo. Il fattore principale è riconducibile alla scelta di spesa da parte degli international shopper, in particolare il mercato Cinese, che ha modificato i consumi verso un mercato più legato al turismo, generando andamenti dei mercati internazionali altalenanti e imprevedibili.

Questo però non ha fermato Tod’s la quale ha continuato con i suoi investimenti nella rete distributiva e negli stabilimenti produttivi presso la sede nell’Headquarter (situati in Italia).

STRATEGIE INTERNAZIONALIZZAZIONE

Tod’s punta fortemente sulle strategia internazionale attraverso i DOS e i Franchising espandendosi in tutto il mondo, il che si traduce come un sintomo di solito di solidità economica e finanziaria espressa in investimenti.

FATTORE UMANO

Nonostante la crisi Tod’s nel corso degli anni continua ad aumentare il suo numero di dipendenti, esprimendo come l’azienda punti fortemente sul capitale umano. Questi nel corso degli anni aumentano il loro valore all’interno dell’azienda sia in termini di rendimento che in termini di fatturato.

Infatti Tod’s investa molte risorse per i propri dipendenti attraverso progetti e programmi dedicati (PROGETTI WALFARE, SCAMBIO CINA-ITALIA, CORSI DI FORMAZIONE).