Thème 5 -analyses théoriques inflation et croissance
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8/6/2019 Thme 5 -analyses thoriques inflation et croissance
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Thme 5Thme 5 Les analyses thoriques : lesLes analyses thoriques : les
relations entre la cration montaire,relations entre la cration montaire,
linflation et la croissancelinflation et la croissance
Fiche 4
Partie 2 - Les activits
conomiques - Chapitre 4 - Le
financement de l'conomie
J.M.Keynes M.Friedman
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IntroductionIntroduction-- Le rle de la monnaie sur lconomieLe rle de la monnaie sur lconomie
Deux principaux points de vue sopposent. En
simplifiant:
il y a ceux qui pensent que la monnaie est
neutre (conception de la monnaie voile),
exogne: les quantitativistes et les montaristes
ceux qui pensent quelle ne lest pas: en
particulier Keynes
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Partie 1 Le rle de la monnaie dans les
analyses dichotomiques
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I La thorie quantitative de la monnaie
dI.Fisher
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Exemple
La thorie quantitative part de lquation quantitative
Au cours dune anne 60 pains sont vendus au prix unitaire de 0,5 euro
M est gale 10 euros
Calculer V
PxT= 60 x 0,5=30 euros
V=PT/M=30/10=3 fois par an
Chaque euro change trois fois de propritaire chaque anne.
M V P T v ! v
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1- La vitesse de circulation de la monnaie
est stable
Hypothse: La vitesse de circulation de la monnaie estrelativement stable
Certes, une innovation des moyens de paiement (commelutilisation de plus en plus frquente de la cartebancaire) entrane une modification de la vitesse.
Mais compare lvolution du revenu national et de lamasse montaire,
la vitesse de circulation de la monnaie (V) est suppose
constante
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2 - la loi des dbouchs : la loi de Say
Production 100Production 100
Vente
Offre = 100Offre = 100Distrib
Revenus
Salaris 50Salaris 50
Entreprise 10Entreprise 10
Fournisseurs
40
Fournisseurs
40Demande = 100Demande = 100 March en
quilibre
Source : www.ac-reims.fr/datice/ses/Respedag/edskeynes04.mic.ppt
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Say peut alors en conclure : on voit donc que le fait seul de la formation dun
produit ouvre , ds linstant mme , un dbouch dautres produits . Cette
conception dveloppe par Say repose sur 3 principes :
premier principe : elle est tablie dans le long terme , cest--dire que tt ou
tard , la monnaie obtenue dans la vente dun bien sera utilise pour lachat dun
autre bien
second principe : la monnaie a un rle passif qui se rsume tre un strict
intermdiaire des changes : la monnaie ne peut donc tre dtenue pour elle-
mme , donc la monnaie est un voile qui sert uniquement oprer des changes
troisime principe : la monnaie est neutre , elle nexerce aucune influence sur
lconomie relle , ce qui entrane limpossibilit dune crise de surproduction
gnrale , puisque contrairement la loi de Say , loffre cre sa propre demande
2 - la loi des dbouchs : la loi de Say
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Conclusion :Conclusion :
Toute variation de la quantit de monnaie M provoque ncessairement une
variation proportionnelle du PIB nominal, PY, puisque v est constante.
Comme Y est dtermine par les conditions productives qui nvoluent que
lentement et comme lconomie de CPP se situe toujours au Plein emploides capacits de production rentables (hypothse des libraux)
alors toute modification de la masse montaire aura pour consquence une
volution de P
Une acclration de la croissance de la masse montaire se traduit par une
hausse de linflation mais naffecte pas les variables relles.
La thorie quantitative permet dexpliquer donc le niveau gnral des prix,
cest--dire linflation.
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La cause immdiate de linflation est
toujours et partout la mme : un
accroissement anormalement rapide de la
quantit de monnaie par rapport au
volume de la production
II Lanalyse de M.Friedman
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1,000
100
10
11 10 1,000100
Rate ofMoneySupply Growth
(%, log scale)
Rate ofInflationPerYear
(%, log scale)
Sources: International Monetary Fund, International Financial StatisticsYearbook, 1997 & International Financial Statistics (December 1998).
Note: The money supply data are the actual growth rate ofthe mone su l minus the rowth rate of real GDP.
Argentina
Brazil
Australia
Switzerland
France Thailand
BelgiumCanada
MalaysiaUnited States
GermanyJapan
Italy
Pakistan
Chile
Turkey
South Africa
Hungary
Zambia
Kenya
Venezuela
India
Uganda
Portugal
Indonesia
Syria
Philippines
Ecuador
PolandIsrael
GhanaMexico
Money and Inflation An International Comparison 1980 - 1996
A Un constat
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B Lexplication: la politique montaire
de la Banque Centrale
Partons du postulat que la BCE dcide dunediminution du taux dintrt directeur. (par exemple de 4% 3.25%)
Il devient alors moins coteux pour les banques desecond rang (BNP, Socit Gnrale, CA) de se refinancer.
Ces dernires peuvent donc offrir des crdits destaux dintrt plus avantageux leurs clients.
Source : la cration montaire lorigine de linflation Source M.Yven Lyce F.Villon niveau premire diapos 14 21
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Baisse du taux
directeur
Baisse des taux
dintrts
Proposs par les
banques commerciales
Augmentation de la
demande
de crdits
par les entreprises,
les mnages et les APU
B Lexplication: la politique montaire de la
Banque Centrale
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Les banques commerciales vont alors
accorder plus de crdits leurs
clients. Il y aura donc cration montaire
Augmentation deloffre
de crdits
par les banques
Cration montaire
B Lexplication: la politique montaire
de la Banque Centrale
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Cette cration de monnaie supplmentaire
provoque alors une augmentation de la
masse montaire( Augmentation de la quantit de monnaie en
circulation dans lconomie).
Les agents disposent donc de plus de
monnaie et peuvent acheter davantage de
biens et services.
La demande de biens et services augmente.
B Lexplication: la politique montaire
de laB
anque Centrale
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Augmentation de la masse montaire
Les agents disposent de plus de monnaie
Ils peuvent donc acheter davantage
La demande de biens et services augmente
B Lexplication: la politique montaire
de la Banque Centrale
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Mais loffre (la production de biens et services)naugmente pas ncessairement aussirapidement que la demande.(on dit quelle est plusrigide)
Ce qui a pour consquence uneaugmentation du niveau gnral des prix :
cest linflation.
Rsumons.
B Lexplication: la politique montaire
de la Banque Centrale
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Baisse du taux
directeur par la BCE
Baisse des tauxdintrt proposs
par les banquescommerciales
Augmentation de lademande de crdits
Augmentation deloffre de crdits
Cration montaire
Augmentation de la masse montaire
Augmentation de la demande de B et S
INFLATION
B Lexplication: la politique montaire
de la Banque Centrale
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A bas linflation le
keynsianisme et le
laxisme montaire !
Diapos 21 23 :www2b.ac-
lille.fr/seslille/OUTILS/PREM/TRCOM/DOSSIER/monet
arisme.ppt-
III Les solutions
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Rien ne vaut une
bonne purge !
Il faut casser les
anticipations inflationnistes
pour revenir unfonctionnement normal et
sain de lconomie..
Comment faire
donc ? et bien
justement voici quelqueslments
III Les solutions
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Politique
montaire
restrictive
Freinage delaugmentation des
revenus nominaux
ralentissement de lademande
Rtablissement dunmeilleur quilibre de loffre/
demande
Inflation ralentieContraction de la
production
Ajustement la baisse des
anticipations
inflationnistes
Monte temporairedu chmageInflation
constate