Tema 7
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Tema 7
El cash-flow o tesorería:
Análisis de la solvencia a corto plazo
![Page 2: Tema 7](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022072013/56812be6550346895d9061fe/html5/thumbnails/2.jpg)
Desarrollo del tema
• 1.- Introducción
• 2.- Lo que el cash-flow debe significar
• 3.- Estudio de los movimientos de tesorería o cash-flow históricos
• 4.- Análisis de la solvencia a corto-plazo
![Page 3: Tema 7](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022072013/56812be6550346895d9061fe/html5/thumbnails/3.jpg)
1.- Introducción
• Solvencia a corto plazo
• Solvencia a medio y largo plazo
Fondo de maniobra
Cash-flow
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2.- Lo que el cash-flow debe significar
• Estudio estático.- en un momento
• Estudio dinámico.- en un determinado periodo– cash-inflow.- entradas de tesorería– cash-outflow.- salidas de tesorería
• cash-flow periodo t1t2= Tes.fin.- Tes.inic.= tes.en t2-tes.en t1
• Gestión de tesorería– Anticiparse al futuro– No desajustes cobros-pagos
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2.- Lo que el cash-flow debe significar
• ¿Cuál es el importe ideal del excedente de tesorería?– 1. No debe ser muy grande-menoscaba rentabilidad– 2. No debe ser muy pequeño- riesgo de suspensión
de pagos
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2.- Lo que el cash-flow debe significar
• Importancia y utilidad del estudio del cash-flow– No correspondencia entre beneficio del ejercicio y
variaciones de tesorería
• Beneficio = ingresos - gastos• Variación de tesorería = cobros -pagos
El cash-flow no debe significar
•cash-flow = beneficio económico + amortización del ejercicio
•Beneficio de explotación = Beneficio de empresa (cuando no existen ingresos o gastos extraordinarios)
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3.- Estudio de los movimientos de tesorería o cash-flow históricos
• Variación de tesorería= Sf - Si
• Tipos de variaciones:– Cash-flow operativo u operacional.- efecto de
la explotación sobre la tesorería (VAN)– Cash-flow no operativo.- modificaciones
producidas por capitales permanentes y activo fijo
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Cash-flow operativo
CAJA Y BANCOS
EF. A PAGAR + PROVEED.
ACTIVO FIJO
VALORES DE EXPLOTAC. (STOCKS)
EF. A COBR. Y CLIENTES
GASTOS ACUMUL.
CAPITAL+RESERVAS
DEUDAS A MEDIOY LARGO PLAZO
EXPLOTACIÓN
A DC
F
B E
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Cash-flow no operativo
• Pago de dividendos e impuestos
o de Capital Propio
• Reembolso y captación de deudas a l.p.
• Compra-venta de inmovilizado
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Cuadro de variaciones de Cash-flow
DISMINUCIONES, PAGOS AUMENTOS, COBROSCompras al contado Ventas al contadoPago proveedores. Ef a pagar Cobro clientesPago gastos de explotaciónPago gastos acumuladosOUTFLOW OPERATIVO INFLOW OPERATIVO
Pago gastos financieros Venta de inmovilizado alcontado
Pago de dividendos pendientes Incremento de deuda a l.p.
Pago de impuestos Incremento de capitalespropios
Compra de inmovilizadoReembolso de deuda a l.pOUTFLOW NO OPERATIVO INFLOW NO OPERATIVO
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Otras operaciones atípicas
• Donativos entregados • Subvenciones obtenidas • Cobro de dividendos, cupones de cartera• Cobro de royaltis, uso de marca, venta de
tecnología
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4.- Análisis de la solvencia a corto plazo. Los ratios de tesorería
i
if
TesoreríaTesoreríaTesorería
1.- Ratio de variación de tesorería
• > 0 % de de tesorería
• < 0 % de de tesorería
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4.- Análisis de la solvencia a corto plazo. Los ratios de tesorería
operativo outflowoperativoInflow
2.- Ratio de cash-flow operativo o de explotación
• 1 ratio normal
• < 1 explotación disminuye tesorería
![Page 14: Tema 7](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022072013/56812be6550346895d9061fe/html5/thumbnails/14.jpg)
4.- Análisis de la solvencia a corto plazo. Los ratios de tesorería
operativo no -outflowoperativo noInflow
3.- Ratio de cash-flow no operativo
• indica el efecto de las variaciones de AF y PF en la tesorería
• 1 ratio normal
• < 1 menoscaba la tesorería
![Page 15: Tema 7](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022072013/56812be6550346895d9061fe/html5/thumbnails/15.jpg)
4.- Ratios de cobertura
total -outflowoperativo noInflow
4.1.- Ratio de grado de cobertura del cash-flow operativo
total -outflowoperativo noInflow
4.2.- Ratio de grado de cobertura del cash-flow no operativo
total -outflow totalInflow
4.3.- Ratio de grado de cobertura del cash-flow total
![Page 16: Tema 7](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022072013/56812be6550346895d9061fe/html5/thumbnails/16.jpg)
Otros ratios de liquidez• Ratio de solvencia técnica o liquidez general
c/p Ajenos RecursosCirculante Activo
• Ratio de liquidez c/p
c/p AjenosRecursosRealizable Disponible
• Ratio de disponibilidad inmediata
c/p Exigible Disponible
•<1 falta liquidez•>1 exceso liquidez
•=0 liquidez nula•>1 exceso liquidez
•No superior a 1