Technische Analyse voorspelling 2013
-
Upload
rutger-bartok -
Category
Documents
-
view
28 -
download
0
description
Transcript of Technische Analyse voorspelling 2013
LOEF Technische Analyse
1
TIMING, TRENDS & TACTICS 19 december 2012 ‘We study the past, to understand the future’ door Edward Loef CFTe
Geachte heer/mevrouw,
Vooruitlopend op een nieuw beursjaar treft u in deze publicatie een samenvatting aan van een aantal
opinies in de markten en krijgt u grafieken en trendoverzichten te zien hoe de markt erover denkt.
De beurstip van LOEF Technische Analyse voor het beursjaar 2013 luidt: respecteer de trends!
“We have two classes of forecasters: Those who don’t know…and those who don’t know they don’t
know” (citaat afkomstig van econoom J.K. Galbraith)
De afgebeelde marktgoeroe hierboven kunt u rustig vereenzelvigen met Edward Loef, Certified
Financial Technician, of in gewoon Nederlands ‘technisch analist’ van beroep. Hij heeft eerlijk gezegd
geen flauw idee wat 2013 voor beleggers in petto heeft, maar daar neemt u geen genoegen mee.
Immers, deze chartist/technician is formeel gecertificeerd (via de IFTA, U.S.A.) om op basis van het
bestuderen van historisch marktgedrag aan de hand van koersgrafieken toch wel iets zinnigs te
kunnen zeggen over de meest waarschijnlijke toekomstige trends in de beurskoersen. Een poging:
Wat u beslist in 2013 en daarna altijd moet weten
De grondlegger van de technische analyse, Charles Dow (1851 – 1902), heeft met de constructie van
de Dow Jones indices beoogd(!) om een vinger te krijgen achter het toekomstige wel en wee van de
economie met als aanname dat alle relevante informatie in de beursgemiddelden is verdisconteerd.
De beurskoersen blijken in praktijk vaak een goede indicator voor de latere financiële verslaggeving.
Een rechlijnig advies voor 2013 luidt dan ook om niet te proberen slimmer te zijn dan de markt!
LOEF Technische Analyse
2
Waarom het geen zin heeft om slimmer te zijn dan de markt blijkt niet alleen uit de vakliteratuur (zie
boven), maar o.a. ook uit een bloemlezing omtrent de financiële verslaglegging in de afgelopen
maanden afkomstig uit Het Financieel Dagblad (FD) en De Financiële Telegraaf (DFT):
Economie
“BIS: ‘het optimisme is verdampt’” (FD 04/06)
“Aandelen negeren rode seinen” (FD 10/08)
“Herstel moet uit VS komen” (DFT 11/08)
“Schuldenbergen eurozone zijn te groot om ze in jaren weg te kunnen werken” (FD 02/06)
“Nog even en we zijn allemaal Japanners” (FD 08/10)
“Duitse instituten zien halvering van de groei” (DFT 11/10)
“Japan nog lang geen lichtend voorbeeld” (FD 13/10)
“Herstel van economie in Europa laat jaar langer op zich wachten” (FD 08/11)
“Volgende recessie slaat ongekend snel toe” (FD 11/12)
“ECB voorziet zwak 2013 voor Europese economie” (FD 7/12)
“Japan in spoor Bernanke, geldkraan open en lagere rente” (DFT 17/12)
“Bundesbank voorziet korte krimp” (FD 18/12)
The Economist 2 oktober 2004 MSCI USD World Index vanaf 1999…bestudeer het verleden
LOEF Technische Analyse
3
De aandelenkoersen zijn sinds de publicatie van het bericht op 4 juni afkomstig van de BIS (= Bank for
Internation Settlements) dat ‘het optimisme is verdampt’ wereldwijd gestegen (met uitzondering van
de Shanghai & Shenzhen 300 index). De MSCI USD World Index is in de tweede helft van dit jaar met
ruim 8,5% opgelopen. Sommige beursindices zelfs ruimschoots meer.
De omslag met als titel ‘Scares ahead for the world economy’ op de omslag van The Economist op
2 oktober 2004 ‘with special survey on China’s economic role’ zou net zo goed in de afgelopen
maanden gepubliceerd kunnen zijn. Er waren net zoals nu destijds zorgen over de houdbaarheid van
de economische groei. En de aandelenkoersen beklommen zoals u weet de bekende ‘Wall of Worry’.
De AEX-index steeg vanaf het verdampte optimisme-niveau op 281 op 4 juni (= dieptepunt 2012)
naar de hoogste stand van dit jaar op 344,39 (= stijging van 22,6% vanaf het dieptepunt dit jaar). Wat
kunnen we nu verwachten?
Voorspellingen
“Beleggingsexperts optimistisch over aandelen en schuldpapier van periferie Europa” (FD 17/12)
Ten aanzien van de beleggingscategorie aandelen zijn de beleggingsexperts bij de banken nu positief,
hoewel er wel rekening wordt gehouden met een hobbelig pad. Een echte impuls is nodig om vooral
Japanse toestanden (= deflatie, dalende aandelenkoersen, waardevernietiging, etc.) te voorkomen.
Aandelen
“Banken optimistisch over aandelen” (FD 10/12)
“Staat de AEX-index eenzelfde klap te wachten als destijds de Nikkei? (FD 13/12)
“Voor beleggers in financiële sector blijft eurozone hobbelig terrein” (FD 14/12)
“Aandelenrally heeft in 2013 impuls nodig van de ‘echte’ economie” (FD 04/12)
De topstrategen in Wall Street zien volgens het weekblad Barron’s (15/12) de Amerikaanse
aandelenbeurs in 2013 met 10% stijgen op basis van een aantrekkende economie, toenemende
export en hooggespannen verwachtingen voor de sectoren industrials, technologie en energie.
LOEF Technische Analyse
4
Of de aandelenmarkt(en) de visie van de strategen zal belonen zal uiteindelijk afhangen van vraag-
en aanbod op de beurs. Een goede reden derhalve om de aandacht te focussen op de richting van de
beurskoersen/indices met behulp van grafieken en afgeleide indicatoren, zoals de MACD (= moving
average convergence/divergence). U krijgt hierdoor snel zicht op trends en trendomslagen.
Het MACD-histogram weerspiegelt de mate van enthousiasme van de markt, waarbij de kruisingen
(zie donkerblauwe lijn en lichtblauwe gebied) koop- en verkoop-signalen oplevert. Deze signalen
winnen vooral aan betekenis bij waargenomen divergenties tussen de MACD en het koersverloop.
Indien de beurskoers naar een nieuw hoogtepunt, maar de MACD faalt dan is dit een waarschuwing
voor topvorming. Indien de beurskoers daalt naar een nieuw dieptepunt, maar de MACD maakt geen
nieuw dieptepunt, dan is dit een conditie voor bodemvorming (zie grafiek op weekbasis vanaf 2007)
Dow Jones Industrial Average op weekbasis + MACD vanaf 2007
Op maandbasis dreigt eind deze maand met een negatieve kruising te worden geconfronteerd. De
Dow ontwikkelt een ‘bearish’ wigpatroon en loopt spoedig tegen een meerjarige weerstandlijn aan.
Dow Jones Industrial Average op maandbasis + MACD vanaf 1992
LOEF Technische Analyse
5
Dow Jones Industrial Average op kwartaalbasis + MACD vanaf 1929
De MACD-indicator op kwartaalbasis illustreert hoe een vloedgolf aan geld vanaf het begin van de
jaren tachtig de aandelen van de Dow Jones Industrial Average instroomde. Deze tsunami aan geld
werd vermoedelijk toegeschreven aan wat men ‘Reaganomics’ noemt. Onder president Ronald
Reagan werd een offensief economisch beleid gevoerd van lage belastingen en een afbraak van
economisch regelgeving, hetgeen een ‘verstoring’ / ‘trendbreuk’ was ten opzichte van het gevoerde
beleid van de voorgaande presidenten. Deze hadden immers de Verenigde Staten stagflatie
gebracht. Deze schok mondde mijlenver later tot een zeepbel in de Amerikaanse technologiesector
begin deze eeuw en veroorzaakte onder leiding van Greenspan tot een zeepbel in de Amerikaanse
huizenmarkt. Deze golfslag is inmiddels ook omgekruld en heeft de financiële sector en diverse
nationale overheden nadien wereldwijd ‘onder water’ gezet.
Illustratie www.kennislink.nl
De negatieve divergentie in de MACD op weekbasis dit jaar, de afvlakkende MACD in de maand-
grafiek afgelopen twee jaar en dalende MACD deze eeuw brengt de terugtrekkende ‘onderstroom’
op het netvlies nu de stuwende krachten van de financiële tsunami momentum begint te verliezen.
Nu de MACD op kwartaalbasis de dalende trendlijn opzoekt, dienen financiële marktvorsers en
beleggers ook rekening te houden met de krachten die op gang komen als het water zich terugtrekt.
LOEF Technische Analyse
6
Het water zoekt altijd het laagste punt en zo kon het gebeuren dat in juli van dit jaar de Amerikaanse
10-jaars rente een nieuw laagterecord bereikte. De MACD-indicator maakte geen nieuw dieptepunt!
Op basis van deze positieve divergentie bleek de neerwaartse druk in de kapitaalmarktrente weg te
ebben, waardoor de opwaartse krachten vrij spel krijgen. U ziet nu de rente deze maand oplopen.
US 10 jaars rente in 2012 + MACD
Begin deze maand werd een hogere bodem in de MACD gevormd en de rente is in de V.S. nu aan het
oplopen. Met name de 30-jaars US T-Bond is buitengewoon kwetsbaar voor oplopende renteniveaus
nu de koers van deze langlopende staatslening de bovenkant heeft opgezocht van een dertig jaar
stijgend trendkanaal. De MACD in de maandgrafiek krult nu omlaag vanaf een niveau dat overeen
komt met het voorjaar van 1987 is. Beursveteranen herinneren zich 1987 nog als de dag van gisteren,
want een sterk stijgende rente was in 1987 één van de oorzaken van de beurskrach later dat jaar.
30-jaars US T-Bond op maandbasis + MACD vanaf 1977
LOEF Technische Analyse
7
Obligaties
“Overweging in cash en ‘veilige’ staatsobligaties maakt het meest kwetsbaar’ (FD 24/10)
“Populariteit bedrijfspapier nog lang niet op hoogtepunt” (FD 26/10)
“Angst voor stijgende inflatie niet opportuun” (FD 17/12)
In de financiële media maken de beursstrategen in het laatste kwartaal van dit jaar duidelijk dat de
rendement-/risicoverhouding bij een belegging in solide staatsleningen uit het lood is geslagen
vanwege de extreem gedaalde rente. Wie zich nu commiteert aan een 10-jaars staatslening houdt na
inflatie niets over. Alleen ‘angst’ lijkt tot voor kort nog een dominantie drijfveer/excuus om in
‘veilige’ staatsobligaties te beleggen, zo werd recent in een interview op de fondsenwebsite van
www.morningstar.com nogeens duidelijk gemaakt (zie onder bericht 13 december jl.).
Bron: www.morningstar.com
John Bogle, oprichter van Vanquard, verwacht voor aandelen minder dan 5% rendement op jaarbasis
en 0% rendement op obligaties na aftrek van inflatie. Het zal nog heel moeilijk worden om de
rendementen te realiseren die we in het verleden gewend waren. We zullen harder ons best moeten
doen en minder beloond worden. Een hele uitdaging voor iedereen die beleggingsvraagstukken
heeft.
LOEF Technische Analyse
8
De bedrijfsleningen - met name in opkomende landen - zijn dan ook momenteel erg in trek, maar
vertonen nog steeds een sterke opgaande trend. Hieronder een tweetal lange termijn koersgrafieken
van beleggingsfondsen in ‘Emerging Market Debt’. Negatieve divergenties zijn recent opgeheven.
ING (L) Renta Fund Emerging Market Debt op maandbasis + MACD vanaf 1993
Ingezoomd vanaf medio 2008 – het jaar waarin bleek dat ook in de beleggingscategorie ‘emerging
market debt’ de risico’s aanwezig zijn – is de trend opwaarts. De verzwakking in de MACD op week-
basis vertoont geen negatieve divergentie (zie grafiek boven). Derhalve kan de opgaande trend het
beste worden gerespecteerd (totdat het tegendeel wordt aangetoond).
iShares JPM $ Emerging Markets Bond op weekbasis vanaf 2008 + MACD
LOEF Technische Analyse
9
Vastgoed
Het blad FONDSNIEUWS dat zich richt op gestandaardiseerde beleggingsproducten ging in een
omslagartikel in de november-editie in op “De comeback van vastgoed” (en de vraag of vastgoed
wel/geen goede inflatiehedge zou zijn). Verderop in deze publicatie ziet u met name Europees en
Aziatisch vastgoed sterk presteren (pagina 14).
Recent verscheen een bericht met de boodschap: “Vastgoedbeleggers op zoek naar rendement in
opkomende markten”. Volgens de informatie van de website etfdailynews.com is “The Guggenheim
China Real Estate ETF” (tickersymbool: TAO) “the only one ETF dedicated to emerging market real
estate”. Het koersverloop van deze in US-dollars genoteerde ETF ziet er inderdaad ‘dedicated’ uit.
Guggenheim China Real Estate ETF op weekbasis + MACD vanaf 2008
Wat helpt bij het rechtvaardigen van een belegging in opkomende markten is een waardedaling van
de US-dollar. Begin deze maand werd in een vooruitblik naar 2013 in de media aangegeven dat de
een dollarrally nog niet aan de orde is.
Valuta
“De valutamarkt durft nog niet te beginnen aan een dollarrally” (FD 05/12/12)
Op de volgende pagina wordt deze aanname in technische zin door de koersgrafieken ondersteund.
In het afgelopen jaar is er een (H)oofd(S)chouderpatroon in ontwikkeling in de US Dollar index. De
rechterschouder is thans in ontwikkeling, maar in deze schouder is een (bearish) ‘rising wedge’
zichtbaar en een stijgende verbredingstopformatie, welke ook bearish te boek staat in de TA-
vakliteratuur. Het ziet er daarom naar uit dat het trendomkeerpatroon wijst op het risico van een
flinke koersdaling van de US dollar. Een daling onder ca. 78,50 is mogelijk het startsein voor een
‘dollarcrisis’, waarbij de dieptepunten uit 2011 (rond 73) waaschijnlijk worden opgezocht.
LOEF Technische Analyse
10
US Dollar index vanaf 2011…koersdoel 73 bij een daling onder de neklijn < 78.5
De iShares MSCI Emerging Markets Index fund en het koersverloop van de EUR/USD vertonen een
hoge mate van correlatie. De EUR/USD wordt in technische zin geprojecteerd naar $ 1,42 in 2013.
EUR/USD en iShares MSCI Emerging Markets Index Fund vanaf 2007
Het in opkomende markten gespecialiseerde ‘intereffekt’-fondsenhuis ziet de opkomende markten
dit jaar overwegend gunstig presteren. Dit blijkt ook uit het rendementsoverzicht hieronder.
Intereffect beleggingsfondsen dec'12 Q4 2012 H2 2012 2012 2 jr 3 jr
Intereffekt China Warr.C-k 8.4 21.7 17.1 7.4 -44.6 -33.6
Intereffekt Emerging Africa 3.6 -0.5 13.4 32.4 -16.2 -0.9
Intereffekt Emerg.Africa E-k 2.0 -2.1 11.6 30.4 -17.5 -2.5
Intereffekt India Warrant D-k 3.4 1.7 11.1 33.3 -57.7 -38.8
Intereffekt India Warrant 1.7 0.0 9.3 31.1 -58.5 -39.8
Intereffekt Japanse Warr.A-k 4.0 6.8 4.0 4.0 -50.3 -46.6
IntereffektJap.WarrA 2.7 5.5 2.7 2.7 -51.0 -47.3
Intereffekt Frontier Vietnam 0.6 4.0 -10.5 17.6 -24.1 -28.7
LOEF Technische Analyse
11
DJ UBS indices dec'12 Q4 2012 H2 2012 2012 2 jr 3 jr 4 jr
NY-DJ-UBS Grains Index -2.7 -5.6 -1.2 24.2 8.8 35.4 29.4
NY-DJ-UBS Agriculture Sub-Index -2.5 -6.1 -4.7 7.8 -5.6 25.0 38.1
NY-DJ-UBS Precious Metals Index -2.6 -6.9 7.8 3.9 17.6 50.9 111.0
NY-DJ-UBS Industrial Metals Index 0.8 -2.5 7.9 0.9 -21.8 -11.2 52.1
NY-DJ-UBS Commodity Index -0.8 -5.0 2.5 -1.6 -11.1 -1.5 18.7
NY-DJ-UBS Livestock Index 2.0 2.7 0.0 -2.8 -4.5 2.2 -11.8
NY-DJ-UBS Petroleum Index 2.3 -3.0 8.8 -5.4 2.2 1.1 27.8
NY-DJ-UBS Energy Index 0.1 -6.0 6.0 -12.8 -22.8 -35.0 -34.5
NY-DJ-UBS Softs Index -0.6 -8.8 -13.2 -22.5 -31.2 4.6 49.6
Grondstoffen
“Snelle opmars industriële metalen” (FD 18/09)
“Robuuste vraag legt bodem onder oliegerelateerde beursfondsen” (FD 23/10)
“Goudmarkt op weg om twaalfde jaar op rij met winst af te sluiten” (FD 22/11)
Ondertussen staan de verschillende financieel deskundigen voor grote uitdagingen. Hieronder volgt
een samenvatting van enkele thema’s, trends en andere problemen die in 2013 voor de genoemde
experts van belang zijn:
Pensioenfondsen, adviseurs, vermogensbeheerders, planners, tussenpersonen
“Pensioenfondsen steeds kritischer op belegging in hedgefondsen” (FD 12/09)
“Roer moet om bij pensioenfondsen” (DFT 15/09)
“Adviseurs moeten hun waarde aantonen” (30/10)
“Planner daagt traditionele vermogensbeheerder uit” (FD 23/09/12)
“Vermogensbeheerders: iedereen moet direct met de klant afrekenen” (FD 19/11/12)
“Handelaar jaagt op sentimentpeilers” (DFT 16/11/12)
“Tussenpersoon niet klaar voor betaalde advisering”
“Onzekere toekomst beheerders”
Thema’s en trends
“Consument wil niet betalen voor advies financiële producten”
“Persoonlijke benchmarks hebben de toekomst” (FD 12/11/12)
“Felle strijd om groeiende markt etf’s goed nieuws voor beleggers” (FD 18/10/12)
Het probleem bij/voor beleggers
“Het hoofd lijkt in controle, maar ondertussen beslist de onderbuik”
“Beleggers hebben nog steeds hun wantrouwen”
“Jaarverslag zegt te weinig over onderneming”
“Stockpicking lastig door hoge correlatie aandelen” (FD 09/12)
Er is een mechanische oplossing, hoewel ook hier weer kanttekeningen bij horen
“Beurshandel steeds vaker via computers” (DFT 20/10/12)
“Kans of nieuwe flash crash reëel door opkomst van electronische handel” (FD 19/10/12)
“Storingen financiële markten schering en inslag” (DFT 11/08)
LOEF Technische Analyse
12
Zoek daarom de oplossing in een dynamische spreiding van uw vermogen
“Beleggen in een veranderende wereld betekent: niet stilstaan. Want ook uw toekomst staat niet stil”
(advertentietekst BlackRock).
De beleggers worden immers steeds dynamischer
“In de jaren dertig hielden beleggers hun aandelen gemiddeld 10 jaar vast, in de jaren zeventig was
dat gedaald naar 7 jaar en de laatste jaren is dat minder dan 1 jaar” (FD 24/10/12) Hudson,
beleggingsstrateeg Standard Life Investments)
De opdracht luidt nu…waar gaat u in 2013 in beleggen?
Aanbieding
Voor de beleggers die houvast zoeken om in 2013 te beleggen op de lange termjin, maar met de
vinger aan de pols, is er de mogelijkheid om wekelijks via email een overzicht te ontvangen van de
technische status van een aantal toonaangevende ETF’s luidende in zowel US Dollars als in euro’s.
Wekelijkse nieuwsbrief ‘LOEF Timing, Trends & Tactics’ voor slechts € 377 per jaar
LOEF Technische Analyse analyseert, selecteert en rangschikt de richting en de prestaties van de
ETF’s onderverdeeld in de verschillende asset classes op basis van de methode LOEF. Daarnaast
wordt op basis van de relatieve sterkte wekelijks beoordeeld welke ETF de voorkeur geniet. LOEF
Technische Analyse maakt voor u dus het onderscheid tussen winnaars en verliezers en dat scheelt
u tijd en dus geld. U kunt een jaarabonnement afsluiten voor slechts € 377 per jaar (incl. BTW) en
krijgt tevens toegang tot het besloten deel van de website www.edwardloef.com met updates.
LOEF Technische Analyse
13
Waarom een abonnement?
Verandering is in ons vak de enige constante! Alles is in beweging. Alles stroomt. Kijkt u maar naar de
rangschikking van twee performance-overzichten van enkele ETF’s op jaarbasis en op maandbasis.
LOEF Technische Analyse
14
In de grafiek hieronder ziet u ‘Panta Rhei’ in enkele belangrijke ETF’s (in euro) in afgelopen jaar
Met behulp van grafieken signaleert u hoe de verschillende ETF’s (in USD) wekelijks richting kiezen
Grafieken vertellen meer dan 1000 worden
Vandaar dat in de wekelijkse publicatie op asset-allocatie niveau de charts uitsluitsel geven waar
beurskoersen van elkaar afwijken. In de wekeiljkse trendoverzichten ziet u vervolgens heel snel waar
de geldstromen in en uit vloeien. De richting van de geldstromen monitoren blijft in 2013 belangrijk.
LOEF Technische Analyse
15
Trendstatus + performance laatste weken + relatieve sterkte + ‘voorkeur’ (zie N/A) en K/V-signalen
ETF Globaal & Regionaal (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV
iShares MSCI Emerging Markets Eastern Europe 26.18 stijgend 2.7 8.5 -4.3 - 20 7
SPDR S&P Emerging Latin America 72.65 stijgend 1.9 6.3 -1.6 - K 14 12
SPDR S&P BRIC 40 23.95 stijgend 1.9 8.2 0.5 - 8 5
iShares Trust S&P Europe 350 38.91 stijgend 1.7 9.2 1.5 - 8 7
SPDR S&P Emerging Middle East & Africa 71.196 stijgend 1.6 5.0 0.7 - K 20 16
SPDR S&P Emerging Asia Pacific 76.8 stijgend 0.9 7.1 4.6 N/A N/A
iShares MSCI ACWI Indx Fund 47.76 stijgend 0.4 5.7 -0.7 - 15 12
SPDR S&P 500 ETF Trust 142.105 stijgend -0.2 4.2 -3.5 - K 33 19
Market Vectors Gulf States Index 20.68 stijgend -0.8 0.6 1.6 - K 4 3
ClaymoreBNY Mellon Frontier Markets 20.27 bodem? 3.6 4.9 0.8 - 40 26
iShares S&P Latin America 40 Index Fund 43.3 bodem? 1.9 5.9 -2.8 - 14 13
ETF Sectoren US (benchmark SPY) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV
Materials Select Sector SPDR Fund 36.65 stijgend 1.7 5.1 -4.4 - K 28 5
Industrial Select Sector SPDR Fund 37.62 stijgend 0.3 5.9 -0.4 N/A N/A
Health Care Select Sector SPDR Fund 40.51 stijgend 0.1 4.1 2.1 - 11 5
Financial Select Sector SPDR Fund 16 stijgend -0.2 4.7 -1.7 - 14 2
SPDR S&P 500 ETF Trust 142.105 stijgend -0.2 4.2 -3.5 - K 14 7
Consumer Staples Sector SPDR Fund 35.96 stijgend -0.6 4.5 0.5 - 36 17
Consumer Discretionary Sector SPDR Fund 46.85 stijgend -1.2 3.7 -1.8 - 12 7
Technology Select Sector SPDR Fund 28.69 dalend -0.3 3.7 -9.2 - 16 9
Energy Select Sector SPDR Fund 71.22 dalend -0.5 3.3 -7.0 - 23 5
Utilities Select Sector SPDR Fund 35.21 dalend -0.7 2.5 -3.6 - 33 17
ETF BONDS (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV
SPDR Barclays Capital Intrntnl Trsry Bd 61.23 stijgend 0.4 1.5 -0.8 - 15 1
SPDR Barclays Capital High Yield Bond 40.76 stijgend 0.3 2.6 0.0 N/A N/A
iShares iBoxx $ High Yld Crprt Bnd Fd 93.26 stijgend 0.1 2.6 -0.7 - 27 19
iShares JPMrgn USD Emrgn Mkts Bond Fund 122.4 stijgend -0.1 1.4 1.4 - 11 3
iShares Barclays Credit Bond Fund 113.67 stijgend -0.4 -0.5 1.0 - 7 1
iShares Barclays TIPS Bond Fd 122.35 stijgend -0.6 -0.4 0.3 - 5 0
iShares iBoxx InvsTp Invstmnt Grd Crp 121.13 stijgend -0.7 -0.4 1.2 - 9 2
iShares Barclays Aggregate Bond Fund 111.35 dalend -0.3 -0.8 0.0 - V 5 1
iShares Barclays Inter Govt Credit Bd Fd 112.49 top? -0.3 -0.5 0.1 - 5 1
ETF Commodities (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV
iPath DJ-UBS Ind.Metalas TR Sub-index ETN 35.444 stijgend 1.3 8.7 -3.9 N/A N/A
SPDR Gold Trust 164.13 stijgend -0.6 -1.1 -4.5 - 7 2
iShares Silver Trust 31.17 stijgend -2.7 -0.1 -7.2 - 19 1
iPath S&P GSCI Crude Oil Total Rtrn Indx 20.75 dalend 0.9 -0.3 -14.4 - 19 12
iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust 32.27 dalend 0.1 -0.1 -8.7 - 21 12
BrclysiPth DJUBS AgrSbidxTtlRtrnSMETN 57.07 dalend -1.7 1.4 -12.5 - 38 13
ETF REITS (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV
iShares Tr FTSE EPRA NAREIT Erop Indx Fd 30.49 stijgend 1.4 8.0 3.2 N/A N/A
SPDR Dow Jones International Rl Este 41.9 stijgend 0.3 5.5 3.3 - 3 2
SPDR Dow Jones Global Real Estate 41.74 stijgend -0.1 4.4 -2.0 - 26 19
iShares Tr FTSE EPRA NAREIT Asia Indx Fd 32.49 stijgend -3.3 1.0 1.8 - K 5 0
iShares Tr FTSE EPRA NAREIT NA Indx Fd 46.68 dalend -1.0 3.3 -5.4 - 23 20
LOEF Technische Analyse
16
ETF Aandelen regionaal (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV
LYXOR EAST EUROPE 19.14 stijgend 3.4 7.0 1.1 - 44 7
Intereffekt Emerging Africa 11.6 stijgend 2.2 -3.1 -1.2 - K 16 8
ISHARES CHINA 25 85.3 stijgend 1.0 6.9 11.4 K N/A N/A
LYXOR ETF EMERGING 7.964 stijgend 0.3 4.9 2.0 - 16 9
ISHARES EUROPE 17.675 stijgend 0.1 6.2 0.8 - 17 8
ISHARES EM MARKETS 31.03 stijgend 0.0 4.4 1.2 - K 16 9
Think Global Eq. 24.64 stijgend 0.0 3.8 -1.1 - K 16 9
ISHARES BRIC 50 20.46 bodem? 0.8 5.6 -0.1 - 17 8
ISHARES MSCI LATAM 18.72 dalend 0.6 4.1 -3.1 - 16 9
ISHARES MSCI WOR A 23.44 dalend -0.8 3.4 -1.5 - 16 9
ISHARES WORLD 21.36 dalend -0.9 2.7 -2.0 - 16 9
ISHARES JAPAN 7.165 dalend -1.1 0.7 -0.8 - 15 11
ISHARES N-AMERICA 21.205 dalend -1.3 1.7 -3.4 - 15 10
ISHARES ASIA PACIF 25.08 top? -2.1 -0.9 1.9 - 16 11
ETF Obligaties (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV
ISHARES E INF-LINK 196.27 stijgend 0.2 1.4 2.0 - 25 13
ISHARES B E AGG 112.47 stijgend 0.0 0.9 3.1 - 28 13
ISHARES E COV BOND 146.64 stijgend 0.0 0.7 3.4 N/A N/A
ISHARES B E CORP 123.55 stijgend 0.0 0.7 3.2 - 25 12
ISHARES E GOV3-5 156.4 stijgend 0.0 0.7 0.7 - K 24 8
LYXOR AAA GOVT BD 124.9 stijgend 0.0 0.4 2.5 - 29 16
ISHARES E GOV1-3 140.36 stijgend 0.0 0.5 1.0 - K 14 13
Think iBoxx Gov. 12.89 stijgend -0.1 0.9 1.4 - 25 9
ISHARES E CORP BD 128.18 stijgend -0.1 -0.6 1.8 - 25 14
LYXOR EURO CORP BD 130.88 stijgend -0.1 0.2 2.3 - 25 14
ISHARES E GOV7-10 178.85 stijgend -0.2 0.6 2.3 - 28 16
Think iBoxx Corp. 18.01 stijgend -0.2 0.2 0.8 - 25 14
ISHARES USD CRP BD 87.68 dalend -1.3 -4.0 2.0 - V 29 16
ISHARES US T 7-10 152.81 dalend -2.0 -4.2 0.9 - V 30 17
ISHARES US TIPS 157.41 dalend -2.1 -3.4 1.9 - V 30 17
ETF Aandelen sectoraal (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV
LYXOR AUTO PARTS 35.73 stijgend 3.1 14.4 4.8 - 13 5
LYXOR BASIC RES 46.59 stijgend 1.5 9.6 -3.4 - K 14 3
LYXOR CHEMICALS 68.43 stijgend 1.3 10.3 5.2 - 12 6
LYXOR CONSTR MAT 26.43 stijgend 1.1 9.7 1.1 - 13 4
LYXOR ETF RETAIL 27.93 stijgend 0.5 5.3 1.3 - 14 13
ISHARES STOXX 600 28.37 stijgend 0.3 6.7 1.1 - 10 6
LYXOR TRV LEIS 15.05 stijgend 0.1 6.4 6.9 - 35 19
LYXOR INSURANCE 18.475 stijgend 0.1 8.5 4.1 - 18 4
LYXOR ETF MEDIA 19.605 stijgend -0.1 5.7 3.8 - 9 7
LYXOR HEALTH CARE 50.67 stijgend -0.2 4.9 3.6 - K 34 18
LYXOR TECHNOLOGY 23.29 stijgend -0.3 10.6 7.3 N/A N/A
LYXOR IND GOODS SV 34.695 stijgend -0.3 7.0 2.7 - 11 5
LYXOR ETF BANKS 16.795 stijgend -0.4 7.4 4.0 - K 16 1
LYXOR FOOD BEVER 47.275 stijgend -0.8 3.6 5.9 - 34 19
LYXOR PERS GOODS 53.15 stijgend -1.2 5.9 6.7 - 34 20
LYXOR UTILITIES 27.53 dalend 1.4 4.0 -6.5 - 14 5
LYXOR OIL AND GAS 33.86 dalend 0.0 2.5 -7.7 - 8 7
LOEF Technische Analyse
17
ETF Vastgoed (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV
ISHARES PROP EURO 26.92 stijgend 0.5 6.8 5.2 - N/A N/A
Think Global RE 28.46 stijgend -0.6 3.0 2.3 - 28 20
ISHARES PROP ASIA 20.1 stijgend -1.6 2.1 5.3 - 5 2
ISHARES PROP DM 16.62 dalend -1.4 2.6 -1.0 - 23 20
ISHARES PROP US 16.825 dalend -2.0 1.2 -6.5 - 23 21
ETF Commodity (in EUR) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV
ETFS NICKEL 15.2 stijgend 2.5 7.7 0.0 - K 11 4
ETFS INDUS. METALS 12.065 stijgend 0.2 4.9 -3.7 - K 11 4
ETFS PHYSPALLADIUM 51.93 stijgend -0.6 8.2 0.3 N/A N/A
ETFSPHYSIPLATINUM 119.65 stijgend -0.7 0.4 -5.5 - 15 3
ETFS COTTON 1.826 dalend 0.4 0.3 -0.4 - 7 3
ETFS LIVESTOCK 2.776 dalend 0.2 -2.4 1.9 - 7 2
ETFS HEATING OIL 17.845 dalend 0.0 -3.4 -7.5 - 7 4
ETFS GASOLINE 38.495 dalend -0.3 -4.5 -4.9 - V 7 6
ETFS SOYBEANS 18.26 dalend -0.8 4.8 -15.3 - 40 13
ETFS COPPER 29.57 dalend -1.2 3.4 -4.4 - 8 4
ETFS PHYSICALGOLD 126.28 dalend -1.7 -4.3 -4.4 - V 7 3
ISHARES COMMODITY 27.72 dalend -2.6 -3.2 -8.2 - 5 4
ETFS SUGAR 15.14 dalend -2.9 -4.1 -9.7 - V 24 16
ETFS GRAINS 5.358 dalend -3.1 -0.9 -12.6 - V 39 13
ETFS ENERGY 6.91 dalend -3.1 -7.6 -8.5 - 8 3
ETFS CORN 1.816 dalend -3.4 -2.4 -8.4 - V 37 13
ETFS SOFT 4.905 dalend -3.4 -4.1 -11.4 - V 24 16
ETFS SOYBEAN OIL 5.595 dalend -3.6 2.4 -14.1 - 24 14
ETFS WHEAT 1.472 dalend -6.2 -6.9 -13.7 - V 39 14
ETFS COFFEE 1.704 dalend -8.3 -8.7 -23.6 - V 6 5
ETFS NATURAL GAS 0.089 dalend -10.1 -17.6 -5.3 - V 32 1
ETFS PHYSPM BASKET 101.62 top? -1.9 -2.2 -4.7 - 11 3
ETFS PHYSIC SILVER 23.95 top? -3.4 -2.9 -6.5 - 22 2
CONCLUSIE:
Een dynamische focus op positieve en relatief sterke trends is belangrijk om als belegger in 2013 de
wind in de zeilen te houden. Aanpassing aan veranderingen is beter dan proberen te voorspellen.
Hieronder treft u een top-10 van ETF’s aan. De voorkeur gaat uit naar in euro genoteerde trackers.
Globaal/regionaal EUR iShares China 25 (FXC)
USD SPDR S&P Emerging Asia Pacific
Sectoraal EUR Lyxor Technology (TNO)
USD Industrial Select Sector SPDR (XLI)
Bonds EUR iShares E Cov Bond (ICOV)
USD SPDR Barclays Cap.High Yld (JNK)
Commodities EUR ETFS Phys.Palladium (PHPD)
USD iPath DJ-UBS Ind.Metals (JJM)
Reits EUR iShares Prop. Europe (IPRP)
USD iShares FTSE/EPRA nareit EU (IFEU)
LOEF Technische Analyse
18
iShares China 25 vanaf 2007 (in euro) op weekbasis + relatief t.o.v. iShares World op weekbasis
Lyxor Technology (in euro) relatief + relatief t.o.v. iShares Europe vanaf 2011 op weekbasis
LOEF Technische Analyse
19
iShares E Cov. Bond (in euro) vanaf 2011 + relatief t.o.v. iShares World….gele kleur = overdrijving
ETFS Physical Palladium (in euro) vanaf 2009…dalende trend gewijzigd in bodemproces…
iShares Property Europe (in euro) vanaf 2011 + relatief t.o.v. iShares Property Asia
LOEF Technische Analyse
20
Met ingang van 1 januari 2013 krijgen de abonnees op LOEF Technische Analyse toegang tot de dagelijkse en wekelijkse trendoverzichten en technische signalen in het besloten deel van de website. Daarmee krijgt u een kompas in handen om zelfstandig en naar eigen inzicht een belegd vermogen op te bouwen onder alle marktomstandigheden. Het alternatief is vermogensbeheer (zie onder).
Het LOEF Technische Analyse Fund zal met ingang van 1 januari 2013 uitvaren met als doelstelling
om ‘absolute return’ te realiseren. Wilt u meer weten, bezoek dan de website www.loeftafund.nl
LOEF Technische Analyse
21
LOEF Technische Analyse biedt u dit rapport geheel vrijblijvend aan en wenst u bij deze alvast hele
plezierige kerstdagen toe alsmede in alle opzichten een zeer voorspoedig en gezond 2013 !
Met vriendelijke groet,
Edward Loef, Certified Financial Technician, www.edwardloef.com, email: [email protected]
LEGENDA
KLEUREN IN DE GRAFIEK TECHNISCHE ANALYSE
Donkergroen - stijgende trend (long of positief of bullish)
Lichtgroen - technische correctie binnen stijgende trend (correctiefase)
Rood - dalende trend (short of negatief of bearish)
Oranje - technisch koersherstel binnen dalende trend (herstelfase)
Blauw - sterk opwaarts momentum
Paars - sterk neerwaarts momentum
Geel - overdrijvingsfase (= hoog risico trendomslag)
Zwart - overgangsfase tussen stijgende en dalende trend
Rode lijn - 120 daags simpel gemiddelde (tenzij anders vermeld)
Blauwe lijn - 20 daags simpel gemiddelde (tenzij anders vermeld)
Paarse lijn - relatieve kracht ten opzichte van een nader toegelichte benchmark
VERKLARENDE WOORDEN/BEGRIPPENLIJST & AFKORTINGEN
Trend KT Trend korte termijn afhankelijk van beurskoers boven/onder het 20-daags
gemiddelde
Trend LT Trend lange termijn afhankelijk van het 20-daags gemiddelde van de beurs-koers
boven/onder het 120-daags gemiddelde.
W/V Procentuele verandering
5D / 20D / 5W / 20W 5 handelsdagen / 20 handelsdagen / 5 handelsweken / 20 handelsweken
Trendsignaal Uitbraak boven/onder 20 daags hoogste/laagste koers kan een trendmatige
beweging veroorzaken
RSI Relatieve sterkte index = maatstaf op een schaal van 0-100 om een over-
waardering boven 70 of onderwaardering onder 30 te meten).
Overbought overwaardering in deze publicatie in de RSI
Oversold onderwaardering in deze publicatie in de RSI
RS Relatieve sterkte (vergelijkingsmaatstaf t.o.v. een nader genoemde benchmark)
MACD Moving Average Convergence Divergence Indicator
TA Technisch Alert (handelssignaal)
KV Technisch ‘K’ of ‘V’erkoopsignaal
H Historie (aantal verstreken perioden sinds het laatste technische RS-signaal)
KOERSDATA & KOERSGRAFIEKEN
Koersdata: beurskoersen afkomstig van Reuters QuoteCentre for Metastock en VWD Groep
Grafieken: gemaakt door Edward Loef CFTe
LOEF Technische Analyse
22
COLOFON
Deze publicatie is opgesteld en uitgebracht door Loef Technische Analyse B.V. (hierna: LTA).
Edward R. Loef is bestuurder van LTA en hij is een onafhankelijke analist. Edward Loef en/of LTA heeft
mogelijk direct of indirect posities in deze publicatie genoemde beleggingswaarden of –instrumenten.
DISCLAIMER LOEF TECHNISCHE ANALYSE B.V. (hierna: LTA)
LTA levert onafhankelijke beleggingsresearch gebaseerd op methodieken die bekend staan als technische
analyse. LTA of een aan haar gelieerde onderneming of persoon kan op elk willekeurig moment (in)direct een
long of shortpositie hebben in de in deze publicatie genoemde financiële markten of instrumenten. De in
deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door LTA betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk
bekende informatie. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen,
verwachtingen en uitkomsten daarvan kan LTA niet instaan. LTA geeft geen garantie of verklaring omtrent
genoemde juistheid en volledigheid, noch uitdrukkelijk noch stilzwijgend. LTA aanvaardt dan ook geen
aansprakelijkheid voor schade die het gevolg is van de onjuistheid en/of onvolledigheid van bedoelde
informatie. Dit rapport dient niet te worden opgevat als een aanbod om effecten of andere waardepapieren
te kopen of te verkopen, noch als een uitnodiging of aansporing tot het doen van enige investering. De
informatie in dit rapport is generiek van aard en houdt geen rekening met de specifieke (beleggings-
)doelstellingen, de persoonlijke financiële situatie en persoonlijke behoeftes van de ontvanger. De ontvanger
mag de informatie uit dit rapport dan ook niet aanmerken als een (persoonlijk) advies. De waarde van
beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Opinies, feiten en meningen in dit rapport kunnen zonder nadere aankondiging worden gewijzigd. De
verspreiding van dit rapport in andere jurisdicties dan in Nederland is mogelijk aan restricties onderhevig en
de ontvanger van dit rapport dient zichzelf te informeren over eventuele restricties. LTA verbiedt nadrukkelijk
het herverspreiden van (gedeelten van) dit rapport via internet of op een andere manier en aanvaart geen
enkele aansprakelijkheid voor de acties van derde partijen. Het intellectueel eigendom (inclusief het
auteursrecht) van deze publicatie berust bij LTA. De ontvanger van dit rapport is gebonden aan de restricties
zoals hierin vermeld staan.
Edward R. Loef (1964) is algemeen directeur van Loef Technische Analyse B.V., een onderneming opgericht
op 29 juli 2010 en gespecialiseerd in onafhankelijke professionele technische analyse beleggingsresearch. De
heer Loef werkte daarvoor o.a. bij de Rabobank, CenE Bankiers en F.van Lanschot Bankiers als senior
beleggingsadviseur en de laatste jaren bij Theodoor Gilissen Bankiers als senior technisch analist. Edward
Loef is bij The International Federation of Technical Analysts (IFTA) in de Verenigde Staten geregistreerd als
erkend technisch analist onder de titel ‘Certified Financial Technician’ (CFTe) en in Nederland lid van de
Vereniging van Beleggingsanalisten (VBA) en Dutch Committee on Technical Analysis (DCTA). LTA
publiceerde regelmatig een technische analyse column voor de internetsite van Het Financieele Dagblad en
levert thans onafhankelijke beleggingsresearch aan derden in de vorm van nieuwsbrieven, presentaties en
workshops e.d. Daarnaast treedt LTA op als cliëntenremissier.
Informatie
Heeft u vragen/opmerkingen, neemt u dan gerust contact op.
Stuurt u dan a.u.b. een email naar: [email protected] of [email protected]