Syllabus Attività Formativa · 2020. 11. 4. · a) L. POTITO, Le operazioni straordinarie...
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Syllabus Attività Formativa
Anno Offerta 2020
Corso di Studio 1366 - ECONOMIA AZIENDALE
Regolamento Didattico 1366-16-18
Percorso di Studio 140 - ECONOMIA E PROFESSIONI/CONSULENZA AZIENDALE
Insegnamento/Modulo 136237 - RAGIONERIA PROFESSIONALE - PROFESSIONAL ACCOUNTANCY
Attività Formativa Integrata -
Partizione Studenti -
Periodo Didattico S1 - Primo Semestre
Sede
Anno Corso 3
Settore SECS-P/07 - ECONOMIA AZIENDALE
Tipo attività Formativa B - Caratterizzante
Ambito 50069 - Aziendale
CFU 7.0
Ore Attività Frontali 56.0
AF_ID 21209
Tipo Testo Codice Tipo
Testo
Num.
Max.
Caratteri
Ob
bl.
Testo in Italiano Testo in Inglese
Lingua
insegnament
LINGUA_INS 100 Sì ITALIANO Italian
o
Contenuti CONTENUTI 20000 Sì Operazioni di gestione straordinaria d'azienda
e Valutazione aziendale
Extraordinary operations (Business
Combinations et al.) and Corporate Valuation
Testi di
riferimento
TESTI_RIF 20000 Sì Per il modulo I:
a) L. POTITO, Le operazioni straordinarie
nell’economia delle imprese, Giappichelli,
Torino, 2016, oppure, in alternativa, G.
SAVIOLI, Le operazioni di gestione
straordinaria, Giuffrè, Milano, 2012.
b) Documento OIC n. 4 “Fusione e Scissione”,
n. 5 “Bilanci di liquidazione” e n. 6
“Ristrutturazione del debito e informativa di
bilancio” (scaricabili da
http://www.fondazioneoic.it).
Per il modulo II:
c) G. ZANDA, M. LACCHINI, T. ONESTI, La
valutazione delle aziende, VI edizione,
Giappichelli, Torino, 2013.
For Erasmus Students:
1) Valuation: measuring and managing the
value of companies/ Tim KOLLER, Marc
Goedhart, David Wessels. - 4. ed. - Hoboken :
Wiley & Sons, 2005
2) Mergers, acquisitions, and corporate
restructurings / Patrick A. GAUGHAN. - 3rd
ed., University ed. - New York : Wiley, c2002
3) Wiley IFRS 2007 : interpretation and
application of International financial
reporting standards / Barry J. EPSTEIN, Eva K.
Jermakowicz. - Hoboken : Wiley, c2007
N O T E S
1) Available at our Library. Study From Part I
to Part II (+ just reading Part III)
2) Available at our Library. Study chapters: 1
(introduction), 2 (history), 3 (strategy), 6
(takeovers), 7 (LBO), 10 (corporate
restructuring), and 11 (bankruptcy)
3) Available at our Library. Study only four
chapters: Introduction - Intangible Assets -
Financial Instruments - Business
Combinations
PS: Alternative to book 1) is: A. DAMODARAN,
The Little Book of Valuation, Wiley, 2011 -
from chapter 1 to chapter 8
Texts available at our library.
Obiettivi
formativi
OBIETT_FORM 20000 Sì Come è noto, il Corso di laurea in “Economia
aziendale” in cui è incardinato il presente
insegnamento si propone di fornire una solida
preparazione nelle discipline economico-
aziendali, intendendo sviluppare le capacità di
base per l'analisi appropriata dei relativi
fenomeni e problemi gestionali. Più in
particolare, esso vuole fornire gli elementi
teorico-concettuali e le tecniche a supporto
del decision-making, sia nelle diverse aree
funzionali sia per tipologie di aziende di vari
settori; inoltre, si prefigge di sviluppare
capacità di analisi e di interpretazione dei
fenomeni e dei dati aziendali, di selezione
delle informazioni rilevanti e di loro lettura
critica, di utilizzo selettivo dei concetti e delle
tecniche appresi – nel nostro caso dal futuro
professionista o consulente aziendale – per
l'analisi/soluzione di problemi specifici in
contesti reali. Gli obiettivi dell’insegnamento
de quo sono conformi al CdS.
L’insegnamento, infatti, nella fattispecie
persegue l’obiettivo precipuo di fornire
The course aims to provide adequate tools
useful for the understanding and practicing of
the professional business administration and
accountancy, with particular reference to the
extraordinary / special financial statements
and operations, as well as to the best
methods of corporate valuation (each time
deepening the regulatory, administrative-
accounting, tax profiles).
adeguati strumenti ragionieristici concettuali
ed empirici utili all’apprendimento e alla
formazione nell’ambito dell’economia
aziendale professionale, ovvero
all’implementazione della professione
economico-contabile, prestando attenzione e
facendo particolare riferimento ai bilanci e
alle operazioni di gestione straordinari,
nonché alle metodologie di valutazione
aziendale (approfondendo, nel primo caso, i
profili normativi, amministrativo-contabili e
fiscali, e delineando, nel secondo caso, gli
aspetti teorici e tecnico-applicativi). Continui
e aggiornati sono i riferimenti agli standard e
alle practice contabili professionali, nazionali
ed internazionali.
Eventuali
Prerequisiti
PREREQ 20000 Sì Le conoscenze e le competenze necessarie
per intraprendere lo studio e raggiungere gli
obiettivi formativi attesi sono da ricondursi ai
principi dell’economia aziendale e alle regole
della ragioneria generale ed applicata,
segnatamente dei bilanci aziendali.
Financial Accounting and Reporting
Metodi
didattici
METODI_DID 20000 Sì Metodi sia deduttivi (teoretici) sia induttivi
(empirici) indirizzati a stimolare la Capacità di
apprendimento dei discenti (Learning Skills),
anche alla luce dei successivi Descrittori di
Dublino (Expected Results):
Traditional. Class attendance: Not requested
Il corso intende sviluppare le capacità di
apprendimento dei discenti (learning skills)
tramite l’adozione di metodologie didattiche
(es.
esercitazioni pratiche, attività seminariale,
approfondimento individuale, auto-
apprendimento ecc.), volte a stimolare un
approccio di studio pro-attivo.
La capacità di apprendimento sarà stimolata
tra l’altro attraverso presentazioni power
point e la discussione in aula finalizzata anche
a verificare l’effettiva comprensione degli
argomenti esposti. La capacità di
apprendimento sarà anche stimolata da
supporti didattici integrativi (documenti
ufficiali, articoli e altro materiale caricato sulla
web-page personale del docente) in modo da
favorire l’apprendimento sviluppando le
capacità applicative.
Nel corso delle attività formative in genere, gli
studenti, oltre a poter intervenire
pubblicamente per migliorare la propria
capacità di segnalare o descrivere in modo
chiaro e comprensibile eventuali dubbi e/o
richieste di chiarimento su argomenti
specifici, potranno presentare o consegnare
propri report su aspetti o argomenti
disciplinari specifici.
Gli strumenti didattici utilizzati per
raggiungere gli obiettivi di apprendimento
includono un congruo numero di ore dedicate
ad attività di rilevazioni contabili ed extra-
contabili e al tutoraggio.
In definitiva, lo studente deve essere capace
di applicare i metodi e gli strumenti di
apprendimento sviluppati per aggiornare e
approfondire i contenuti studiati, anche in
contesti operativi. Il raggiungimento di tale
obiettivo è assicurato da una solida
preparazione, sia teorica che applicativa, in
ambito finanziario-contabile-fiscale-
societario, in modo da permettere allo
studente di affrontare anche argomenti
denotanti complessità tecnica.
***
Modalità di erogazione: Tradizionale, con
lezioni ex cathedra e svolgimento di
rilevazioni contabili e non. La frequenza è
fortemente consigliata.
Risultati di
Apprendimen
to attesi
ALTRO 20000 Sì I. Conoscenza e capacità di comprensione:
Al termine delle attività didattiche lo studente
deve conoscere e comprendere l’economia
delle gestioni straordinarie di impresa e gli
annessi processi estimativi di maggior rilievo.
In generale, lo studente possiede conoscenze
significative teoretiche ed empiriche
nell’ambito prettamente aziendalistico e
The student will be able to apply and
interpret the accounting rules and principles
to the extraordinary corporate operations
practice (assuming going or termination
concern, verifying efficiency, effectiveness
and fiscal impacts), understand and carry out
economic evaluations of firm, handle in
general the tools of the professional
comprende la logica degli strumenti
quantitativi (essenzialmente la metodologia
della rilevazione contabile ed extracontabile)
qualificanti la professione economico-
contabile. Scendendo più nel dettaglio, lo
studente conoscerà e comprenderà
(knowledge and understanding) la disciplina e
i principi ragionieristici con speciale riguardo
all’implementazione delle operazioni
straordinarie d’impresa (nell’ipotesi di
continuazione o cessazione del compendio
aziendale o ramo, in considerazione
dell’aspetto strategico, civilistico, contabile e
fiscale) e alla valutazione economica del
capitale d’azienda (o ramo), padroneggiando,
più in generale, la più qualificante tecnica
professionale di riferimento.
II. Capacità di applicare conoscenza e
comprensione:
Il corso consegna ai discenti i concetti
fondamentali e gli strumenti inerenti alla c.d.
ragioneria o tecnica professionale.
Al termine delle attività didattiche lo
studente, possedendo una visione sistemica
dei complessi fenomeni concernenti le
gestioni straordinarie di impresa, saprà
risolverne le principali problematiche
applicative ed altresì valutare concretamente
i compendi aziendali dal punto di vista
techniques.
economico-finanziario (applying knowledge
and understanding). Più in dettaglio, da un
lato lo studente sa analizzare l’economia delle
operazioni straordinarie di acquisizione,
conferimento, fusione, scissione,
trasformazione, liquidazione, affitto ecc.
aventi ad oggetto aziende o talora rami,
sapendone altresì determinare correttamente
il valore. Dall’altro sa applicare le
metodologie di contabilizzazione e di
reporting relativamente ai fatti di gestione
straordinaria nonché le metodologie di stima
del capitale aziendale considerato nelle sue
differenti configurazioni utili allo scopo, anche
ai fini del controllo.
III. Autonomia di giudizio:
L’autonomia di giudizio che lo studente deve
acquisire al termine dell’insegnamento deriva
dagli obiettivi formativi e dai risultati di
apprendimento attesi. Più precisamente, al
termine delle attività didattiche, lo studente
maturerà autonomia di giudizio (making
judgements) sulle principali problematiche
afferenti al governo delle operazioni
straordinarie di impresa e al processo di
valutazione aziendale specialmente in ottica
di trasferimento, potendo / sapendo
impiegare la metodologia e le tecniche più
idonee al caso. Saprà formulare
correttamente, tra gli altri, giudizi in ordine al
raggiungimento o meno dell’efficacia delle
operazioni straordinarie, alla congruità delle
stesse, e alla generazione di valore
economico (performance).
IV. Abilità comunicative:
La presentazione dei profili teorici e
applicativi della ragioneria o economia
aziendale professionale sarà svolta in modo
da consentire lo sviluppo della padronanza di
un linguaggio tecnico e di una terminologia
specialistica adeguati (il “linguaggio
contabile” e dei bilanci e il “linguaggio della
valutazione”), nonché di implementare abilità
comunicative sia orali, attraverso una
discussione interattiva di classe, sia scritte,
attraverso esercizi ed esempi di taglio
empirico. Le abilità comunicative saranno
valutate soprattutto attraverso la corretta
esposizione orale durante gli esami.
Lo studente, in breve, deve essere capace di
esprimere in modo compiuto ed efficace le
argomentazioni riguardanti problematiche
contabili, societarie ed economico-
professionali in oggetto a interlocutori anche
specialistici, ovvero a diverse figure
professionali o stakeholder di rilievo, facendo
uso dell’opportuno linguaggio tecnico-
aziendale. Inoltre, considerata la rilevanza
internazionale dei filoni di studio
approfonditi, lo studente sarà stimolato a
comunicare utilizzando altresì i corretti
termini in lingua inglese (key words), nonché
a intrecciare e gestire differenti competenze
disciplinari in ambito economico (in
particolare societario).
Modalità di
verifica
dell'apprendi
mento
MOD_VER_AP
PR
20000 Sì La verifica del raggiungimento dei risultati di
apprendimento dei sopradetti argomenti
avviene essenzialmente attraverso l’esame di
profitto. Per sostenere la prova d'esame è
necessario prenotarsi secondo la procedura
on-line nei modi e nei tempi previsti,
compilando anche il questionario sulla
valutazione della didattica. La prova
finalizzata alla valutazione del discente
consiste in un esame orale.
La prova orale consiste in un colloquio teso a
verificare le conoscenze acquisite dal
discente. Nella prova (mediamente della
durata di circa 20-25 minuti) lo studente deve
dimostrare di aver raggiunto un adeguato
livello di preparazione su tutti gli argomenti
presenti nel programma d’insegnamento,
svolgendo seduta stante anche alcuni esercizi
o esempi numerici, economico-contabili,
proposti dall’esaminatore (ai fini del
superamento della prova orale non può
Oral examination
prescindersi dalla conoscenza della disciplina
aggiornata relativa ad ognuna delle parti del
programma sopra riportate.). Lo scopo è la
verifica del raggiungimento degli obiettivi
formativi utili anche ai fini dell’ingresso nel
mondo del lavoro, ovvero come base per la
successiva eventuale formazione magistrale.
La votazione complessiva passa da quesiti
prettamente teorici a quesiti caratterizzati da
un significativo taglio pratico. Il giudizio è
espresso in trentesimi. La verbalizzazione è
telematica.
Per sostenere le prove d'esame è necessario
esibire il libretto universitario e un
documento di riconoscimento.
Durante la prova orale non è consentito
l'utilizzo di appunti o libri di testo, mentre
può essere consentito, dietro autorizzazione
del docente, l’uso delle fonti normative.
L’attività di verifica, in generale, sarà rivolta a
verificare la padronanza di strumenti,
metodologie e autonomia critica.
La stessa prova d’esame offre allo studente
un’opportunità di approfondimento e di
verifica delle capacità di analisi, elaborazione
e comunicazione del suo lavoro.
Programma PROGR_EST 20000 Sì Argomenti del Corso Rif. testo Ore di lezione
corrispondenti
Main content: M&A and accounting
standards, and Elements of Corporate
esteso Operazioni straordinarie (introduzione) e
strategie acquisitive. La cessione d’azienda:
descrizione e finalità della cessione; i
lineamenti civilistici; gli aspetti di stima e di
rappresentazione contabile; aspetti fiscali. Il
conferimento d’azienda: descrizione e finalità
dell’operazione; i lineamenti civilistici; la
conferibilità dell’avviamento; la stima dei
conferimenti ex-art. 2343 c.c.; gli aspetti di
valutazione economica e di rappresentazione
contabile e trattamento fiscale. • Potito
(Introduzione + cap. II, V) 11 ore
La fusione societaria: descrizione e finalità
dell’operazione; le tipologie, la natura
giuridica e l’ambito di applicazione; i
lineamenti civilistici; la determinazione del
rapporto di cambio; le differenze di fusione; i
profili fiscali. La “fusione inversa”. Il “merger
leveraged buy-out”. La scissione: natura
giuridica e lineamenti civilistici; le tipologie di
scissione; la valutazione del capitale
economico ex art. 2504-novies; le differenze
contabili originate dalla scissione. • Potito
(cap. III, IV, VI) 8 ore
La trasformazione: descrizione e finalità; le
tipologie di trasformazione; la relazione di
stima del patrimonio sociale; la chiusura e la
riapertura dei conti; i profili fiscali. La
liquidazione: le cause di scioglimento; gli
Valuation
This teaching deepens both the Accounting
for M&A or Business Combinations and other
extraordinary operations (Module I) and the
Valuation of firms process (Principles,
Estimates, Applications; Module II).
Mod. I Acquisition of firms: aim and
operation’s description; inherent civil and
fiscal law; economic valuation and accounting
aspects. Contribution of capital: aim and
operation’s description; civil and fiscal law;
economic valuation and accountancy;
possible contribution of goodwill and other
intangible. Merger and Consolidation: aim
and operations’ description; relating civil and
fiscal law; economic valuation and accounting
profiles; exchange rates’ estimation in merger
and consolidation. Demerger: aim and
operation’s description; civil and fiscal law
concerning demergers; economic valuation
and accountancy; types of demerger and
spin-off. Merger’s vs demerger’s accounting
differences. Legal status enterprise
transformation: aim and operation’s
description; civil and fiscal law; economic
valuation and accounting techniques.
Liquidation: aim and operation’s major
aspects; civil and fiscal law; economic
valuation and accountancy. Effects of
effetti dello scioglimento; i poteri e gli
obblighi del liquidatore; il realizzo dell’attivo e
il pagamento dei debiti; i bilanci di esercizio
delle società in liquidazione; il bilancio finale
di liquidazione; i profili fiscali. • Potito (cap.
VII, VIII) 8 ore
Altre operazioni e gestioni straordinarie
(impresa in crisi, affitto) e dichiarazioni fiscali.
Casi pratici • Dispense del docente (ovvero
testo alternativo di Savioli) 3 ore
Introduzione alla teoria del valore. Scopi e
posizioni soggettive nelle valutazioni di
azienda. Metodi teorici • Zanda-Lacchini-
Onesti (cap. I, II, IV) 4 ore
I metodi diretti di valutazione del capitale
economico. • Zanda-Lacchini-Onesti (cap. III)
4 ore
Le metodologie indirette semplificate: prime
osservazioni. I metodi finanziari • Zanda-
Lacchini-Onesti (cap. V, VI) 4 ore
I metodi reddituali. Il tasso di sconto. La
coerenza tra tassi e flussi nella stima del
valore • Zanda-Lacchini-Onesti (cap. VII, VIII,
IX) 4 ore
I metodi patrimoniali, semplici e complessi. •
Zanda-Lacchini-Onesti (cap. X, XI, XII) 4 ore
I metodi misti e l’EVA (Economic Value
Added). Casi pratici • Zanda-Lacchini-Onesti
(cap. XX, XXI, XXII) 4 ore
company’s winding up and powers of
liquidator. Financial reporting standards.
International issues (accounting and financial
reporting principles about extraordinary
business operations).
Mod. II Valuation of firms: aim, tasks,
objectives, subjects. Notion of economic
value. Fair value. Equity approach to
valuation. Entity approach to valuation.
Comparatives’ approach. Direct (relative) vs
indirect (absolute) methods. The major
empirical market Multiples / Ratios
(Price/Earnings, Price/Cash Flows, Price/Book
Value, Enterprise Value/EBIT, etc.).
Discounted Income and Cash Flow. Stock
based methods. Economic Value Added
(EVA). Specific Intangibles and Goodwill
valuation. Impairment. Negative Goodwill.
Going concern value. Capital Asset Pricing
Model. Risk premium assessment. Terminal
Value. Gordon Growth Models. Valuation of
Groups and during crisis.
Attività seminariale con imprenditori e/o
manager di realtà imprenditoriali locali e/o
nazionali, ovvero con professionisti e/o
esperti / docenti da altro Ente o Università
(anche straniera). ----- 2 ore