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Suzano Papel e Celulose S.A. Informações Trimestrais (ITR) em
31 de março de 2017 e relatório de revisão dos auditores independentes.
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
1
Release de resultados 2
Balanço Patrimonial 28
Demonstração do Resultado do Exercício 30
Demonstração do Resultado Abrangente 31
Demonstração da Mutação do Patrimônio Líquido 32
Demonstração do Fluxo de Caixa 33
Demonstração do Valor Adicionado 34
1 Informações Sobre a Companhia 35
2 Apresentação das Informações Trimestrais 36
3 Principais Práticas Contábeis 38
4 Instrumentos Financeiros e Riscos 38
5 Caixa e Equivalentes de Caixa 50
6 Aplicações Financeiras 50
7 Contas a Receber de Clientes 51
8 Estoques 53
9 Tributos a Recuperar 53
10 Adiantamento a Fornecedores 54
11 Partes Relacionadas 55
12 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 56
13 Ativos Biológicos 58
14 Investimentos 59
15 Imobilizado 60
16 Intangível 61
17 Empréstimos e Financiamentos 62
18 Arrendamento Mercantil 65
19 Provisão para Contingências 66
20 Passivos Atuariais 67
21 Plano de Remuneração de Longo Prazo Baseado em Ações 68
22 Compromissos com Aquisição de Ativos 71
23 Patrimônio Líquido 71
24 Resultado Financeiro, Líquido 75
25 Receita Líquida 76
26 Informações por Segmento e Áreas Geográficas 77
27 Despesas por Natureza 78
28 Cobertura de Seguros 78
Parecer dos Auditores Independentes 80
Sumário
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Resultados 1T17
EBITDA Ajustado1 de R$ 847 milhões é destaque na indústria com evolução do desempenho operacional e ROIC de 10,6%
MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO
O primeiro trimestre foi marcado por um desempenho forte do mercado de celulose: os embarques de celulose de eucalipto apresentaram crescimento de 8,5% em relação ao mesmo período do ano anterior e o preço apresentou recuperação em relação ao segundo semestre de 2016, com sucessivos aumentos do preço lista em todas as regiões. A Companhia continua focada em seu pilar estratégico de competitividade estrutural, buscando otimizar sua estrutura de custos e despesas. O resultado desse trabalho tem sido observado no desempenho do custo caixa de celulose, o qual vem apresentando redução a cada trimestre na comparação anual, e apresenta tendência de queda contínua para atingir o custo caixa objetivo de R$ 570/ton2 em 2018 e de R$ 475/ton2 em 2021-2022. O EBITDA Ajustado1 de celulose atingiu R$ 723/ton no 1º trimestre do ano e é destaque da indústria, assim como a geração de caixa operacional3 de R$ 521/ton. No segmento de papel ainda não percebemos recuperação da demanda brasileira, mas a Suzano tem conseguido com sucesso aumentar a participação no mercado local, decorrente dos avanços do Programa Suzano Mais, que visa a aproximação da companhia com o final da cadeia. Além disso, no segundo semestre deste ano, iniciaremos a produção de tissue nas unidades Imperatriz (MA) e Mucuri (BA), segmento de papel com grande potencial de geração de valor para a companhia. Acreditamos que a diversificação da nossa base de ativos em projetos menos expostos às variáveis não gerenciáveis (câmbio e preço de commodity) reduzirá a volatilidade de nossos resultados, e aumentará ainda mais nossa rentabilidade. O EBITDA Ajustado1 registrado no 1º trimestre de 2017, de R$ 847 milhões, foi impactado, principalmente, pela variação cambial, parcialmente compensada pela disciplina de custos e despesas. O CPV4 unitário apresentou redução de 1,7% em relação ao 1º trimestre de 2016, apesar da inflação de 4,6% registrada no período. No primeiro trimestre a disciplina financeira foi evidenciada com a redução do endividamento bruto e líquido, além do alongamento expressivo no perfil de amortização (de 42 meses para 62 meses). A alavancagem se mantém em patamar saudável e o custo da dívida competitivo (4,9% a.a. em dólar). A robustez financeira da Suzano foi reconhecida pelo mercado de capitais internacional por meio da emissão de um Bond com prazo de 30 anos, com custo de captação compatível ao de empresas investment grade. Ainda nesta linha, para tornar a geração de caixa da Suzano menos volátil e dar maior flexibilidade na gestão do fluxo de caixa, aumentamos o limite de contratação de hedge cambial de 40% para 75% da exposição cambial dos 18 meses subsequentes, definida pelo descasamento do fluxo de entradas e saídas de caixa em dólar da Companhia. Ressaltamos que a principal métrica de gestão da companhia é o retorno sobre o capital investido (“ROIC”), baseado na geração de caixa operacional3 que totalizou R$ 2,5 bilhões nos UDM5 e R$ 622 milhões no 1º trimestre de 2017. O ROIC consolidado de 10,6% reflete a resiliência do negócio de papel (ROIC de 14,5%).
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1 Desconsidera itens não recorrentes e/ou não caixa. | 2 Valores nominais de 2016. | 3 Geração de Caixa Operacional considera o EBITDA Ajustado menos o capex de manutenção. | 4 Custo do produto vendido. | 5 Últimos 12 meses findos em 31/03/2017.
DESEMPENHO DO NEGÓCIO DE CELULOSE
VOLUME DE VENDAS E RECEITA DE CELULOSE
Estatísticas divulgadas pelo PPPC (Pulp and Paper Products Council) mostram que no 1T17 os embarques de celulose cresceram 6,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior, enquanto os embarques de celulose de eucalipto cresceram 8,5%. A Suzano comercializou 915,4 mil toneladas de celulose de mercado no 1T17, com incremento de 1,0% na comparação com o 1T16 (+9,5 mil toneladas) e redução de 4,4% em relação ao volume do 4T16 (-42,1 mil toneladas). O nível de estoques de celulose reportado pelo PPPC encerrou o mês de março em 33 dias.
O preço líquido médio em Dólar da celulose foi de US$ 505/ton no 1T17, aumento de US$ 24/ton vs. 4T16 (+5,0%). O aumento do preço lista foi neutralizado pela variação cambial do período e o preço líquido médio em Reais totalizou R$ 1.589/ton no 1T17, estável em relação ao preço no 4T16 (+0,2%). Na comparação com o 1T16, o preço líquido médio em Dólar da celulose apresentou queda de US$ 14/ton (-2,8%) e em Reais apresentou redução de 21,9% reflexo da deterioração do preço lista da celulose e da valorização do BRL frente ao USD.
Dados Financeiros (R$ milhões) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q
Receita Líquida 2.254 2.708 (16,8%) 2.498 (9,8%)
EBITDA Ajustado1 847 1.269 (33,2%) 902 (6,0%)
Margem EBITDA Ajustada1 37,6% 46,9% (9,3 p.p.) 36,1% 1,5 p.p.
Resultado Financeiro Líquido 125 724 (82,7%) (159) (178,5%)
Resultado Líquido 450 1.125 (60,0%) (440) (202,3%)
Geração de Caixa Operacional3 622 902 (31,1%) 615 1,1%
Variação de Capital de Giro (43) (131) (67,5%) 165 (125,8%)
Geração de Caixa 579 771 (24,9%) 780 (25,7%)
Dívida Líquida/EBITDA Ajustado3 (x) 2,8 x 2,3 x 0,5 x 2,6 x 0,2 x
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CUSTO CAIXA DE CELULOSE O custo caixa consolidado de produção de celulose de mercado no 1T17 foi de R$ 585/ton sem parada e de R$ 620/ton com parada.
O custo caixa do 1T17 apresentou redução de R$ 69/ton vs. 1T16 (-10,5%), reflexo, principalmente, da redução do custo com madeira, em função do melhor mix e do menor raio médio de abastecimento de madeira nas fábricas no Maranhão e em São Paulo, parcialmente compensada pelo aumento do custo fixo, pois não houve parada de manutenção no 1T16.
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Nos últimos 12 meses, o custo caixa consolidado de produção de celulose de mercado foi de R$ 605/ton sem parada (vs. R$ 664/ton nos UDM do 1T16) e de R$ 634/ton com parada (vs. R$ 683/ton nos UDM do 1T16).
EBITDA DO SEGMENTO CELULOSE
O desempenho do EBITDA ajustado da celulose no 1T17 comparado com o 1T16 é explicado pela deterioração do preço lista da celulose e pela valorização do BRL no período, parcialmente compensada pela disciplina de custos e despesas. Na comparação com o 4T16 o aumento do EBITDA Ajustado e da margem é explicado, principalmente, pela redução de custos no período.
GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL E ROIC DO SEGMENTO CELULOSE A rentabilidade do negócio de celulose foi negativamente impactada por fatores exógenos (preço de celulose e câmbio), mesmo apresentando melhora significativa em sua operação com redução de custos.
Segmento Celulose 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q UDM1T17 UDM 1T16 Δ Y-o-Y
EBITDA Ajustado (R$ mil) 661.688 953.837 (30,6%) 649.137 1,9% 2.453.629 3.875.856 (36,7%)
Volume Vendido (ton) 915.390 905.886 1,0% 957.446 (4,4%) 3.539.620 3.340.421 6,0%
EBITDA Ajustado (R$/ton) 723 1.053 (31,3%) 678 6,6% 693 1.160 (40,3%)
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1 ROIC = (Geração de Caixa Operacional – Tributos caixa) / Capital Empregado (ativo – passivo).
DESEMPENHO DO NEGÓCIO DE PAPEL VOLUME DE VENDAS E RECEITA DE PAPEL Dados publicados pela Ibá (Indústria Brasileira de Árvores) indicam que a demanda doméstica por papéis de Imprimir & Escrever e Papelcartão (venda da indústria doméstica + importações) no 1T17 foi 2,3% inferior à demanda do 1T16 e apresentou queda de 12,4% na comparação com o 4T16, refletindo a sazonalidade. As vendas dos produtores domésticos nestas linhas apresentaram um decréscimo de 2,7%, enquanto que o volume de importação ficou estável na comparação com 1T16. As vendas de papel da Suzano totalizaram 264,6 mil toneladas no 1T17, em linha com a produção do trimestre. Frente ao 4T16, observamos redução de 16,5%, explicada pela sazonalidade do mercado.
Segmento Celulose (R$ mil) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q UDM1T17 UDM 1T16 Δ Y-o-Y
EBITDA Ajustado 661.688 953.837 (30,6%) 649.137 1,9% 2.453.629 3.875.856 (36,7%)
Capex Manutenção (184.396) (319.557) (42,3%) (228.249) (19,2%) (823.288) (1.046.819) (21,4%)
Geração de Caixa Operacional 477.292 634.280 (24,8%) 420.888 13,4% 1.630.341 2.829.037 (42,4%)
IR/CSLL Caixa (4.231) (4.308) (1,8%)
Capital Empregado 17.375.566 17.565.929 (1,1%)
Ativo 18.212.030 17.899.285 1,7%
Passivo 836.465 333.355 150,9%
ROIC1 (%) 9,4% 16,1% (6,7 p.p.)
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O preço líquido médio do papel vendido no mercado interno foi de R$ 3.180/ton no 1T17, incremento de 5,6% e 0,6% vs. 1T16 e 4T16, respectivamente. O preço líquido médio em Dólar do papel exportado no 1T17 foi de US$ 853/ton, apresentando redução de 3,9% e 3,5% vs. 1T16 e 4T16, respectivamente. Em Reais, o preço do papel exportado no 1T17 ficou 22,8% e 7,9% inferior ao 1T16 e 4T16, respectivamente, explicado pela variação cambial do período.
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EBITDA DO SEGMENTO PAPEL
O desempenho do EBITDA ajustado do papel no 1T17 em relação aos períodos destacados acima reflete os aumentos de preço implementados ao longo do ano no mercado doméstico, neutralizado pela deterioração do preço de papel no mercado externo e variação cambial, além do aumento de custos devido, principalmente, à parada da Linha 1 da Unidade Mucuri (BA), e de despesas dado o menor volume vendido.
GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL E ROIC DO SEGMENTO PAPEL A rentabilidade do negócio de papel foi positivamente impactada pelo sucesso na implementação dos aumentos de preço anunciados ao longo do último ano, combinado com a disciplina de custos e despesas.
1 ROIC = (Geração de Caixa Operacional – Tributos caixa) / Capital Empregado (ativo – passivo).
Segmento Papel 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q UDM 1T17 UDM 1T16 Δ Y-o-Y
EBITDA Ajustado (R$ mil) 185.661 315.407 (41,1%) 252.458 (26,5%) 1.030.353 1.054.786 (2,3%)
Volume Vendido (ton) 264.646 274.295 (3,5%) 317.000 (16,5%) 1.185.952 1.246.376 (4,8%)
EBITDA Ajustado (R$/ton) 702 1.150 (39,0%) 796 (11,9%) 869 846 2,7%
Segmento Papel (R$ mil) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q UDM 1T17 UDM 1T16 Δ Y-o-Y
EBITDA Ajustado 185.661 315.407 (41,1%) 252.457 (26,5%) 1.030.353 1.054.786 (2,3%)
Capex Manutenção (41.086) (47.552) (13,6%) (58.278) (29,5%) (193.204) (205.731) (6,1%)
Geração de Caixa Operacional 144.575 267.855 (46,0%) 194.178 (25,5%) 837.149 849.055 (1,4%)
IR/CSLL Caixa (7.857) (8.001) (1,8%)
Capital Empregado 5.707.394 6.280.066 (9,1%)
Ativo 6.189.913 6.899.155 (10,3%)
Passivo 482.518 619.089 (22,1%)
ROIC1 (%) 14,5% 13,4% 1,1 p.p.
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DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO RECEITA LÍQUIDA A receita líquida da Suzano no 1T17 foi de R$ 2.253,9 milhões. O volume total de vendas de papel e celulose no trimestre foi de 1.180,0 mil toneladas, volume estável em relação ao 1T16 e redução de 7,4% em relação ao 4T16 dada a sazonalidade.
O desempenho da receita líquida consolidada em relação ao 1T16 é explicado principalmente pela redução do preço lista da celulose de fibra curta em USD (FOEX médio na Europa no 1T17 foi US$ 680 vs. US$ 762 no 1T16), pela apreciação do BRL e pela redução do preço de papel exportado, fatores parcialmente compensados pelo aumento do preço de papel no mercado interno. Na comparação com o 4T16, a redução da receita líquida se deu, principalmente, pelo menor volume de vendas e também pela apreciação do BRL frente ao USD, parcialmente compensados pelo aumento de preço lista da celulose de fibra curta em USD (FOEX médio na Europa no 1T17 foi US$ 680 vs. US$ 655 no 4T16). PRODUÇÃO
Produção (mil ton) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q
Celulose de Mercado 874 912 (4,2%) 935 (6,6%)
Papel 274 297 (7,6%) 295 (7,1%)
Total 1.148 1.209 (5,0%) 1.231 (6,7%)
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No 1º trimestre de 2017, foi realizada a parada programada na Linha 1 da Unidade Mucuri (BA), impactando o volume de produção de papel e celulose nas comparações trimestrais.
CUSTO DO PRODUTO VENDIDO O Custo dos Produtos Vendidos (CPV) no 1T17 totalizou R$ 1.566,4 milhões ou R$ 1.328/ton, 1,7% inferior ao 1T16, variação abaixo da inflação registrada no período (+4,6%). Na comparação com o 4T16, o CPV apresentou redução de 10,2% enquanto que a receita líquida apresentou redução de 9,8% no período.
DESPESAS OPERACIONAIS
O total das despesas com vendas e administrativas foi de R$ 180/ton no 1T17, 6,1% e 2,8% superior
ao 1T16 e ao 4T16, respectivamente.
Na comparação com o 1T16, as despesas com vendas apresentaram redução de 2,7%, mesmo com
volume de venda estável, mais que neutralizando a inflação do período (4,6%). Já na comparação com
o 4T16, as despesas com vendas apresentaram redução em decorrência do menor volume vendido e
de menores gastos com pessoal, sendo parcialmente compensado pelo aumento com gastos logísticos.
Fábrica 2016 2017 2018
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18
Imperatriz (MA)
Mucuri - Linha 1 (BA) sem parada
Mucuri - Linha 2 (BA) sem parada
Suzano (SP) sem parada
Limeira (SP) sem parada
CPV (R$ mil) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q
Celulose 973.728 1.054.547 (7,7%) 1.054.285 (7,6%)
Papel 592.816 539.019 10,0% 689.678 (14,0%)
Consolidado 1.566.544 1.593.566 (1,7%) 1.743.963 (10,2%)
CPV (R$/ton) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q
Celulose 1.064 1.164 (8,6%) 1.101 (3,4%)
Papel 2.240 1.965 14,0% 2.176 3,0%
Consolidado 1.328 1.350 (1,7%) 1.368 (3,0%)
Despesas (R$ mil) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q
Despesas com Vendas 100.624 103.468 (2,7%) 106.530 (5,5%)
Despesas Gerais e Administrativas 111.597 96.662 15,5% 116.517 (4,2%)
Total das Despesas 212.221 200.130 6,0% 223.047 (4,9%)
Despesas/Volume Vendido (R$/ton) 180 170 6,1% 175 2,8%
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Na comparação com o 1T16, o aumento de 15,5% das despesas gerais e administrativas é explicado,
quase em sua totalidade, pelo aumento da remuneração variável. Já na comparação com o 4T16, as
despesas gerais e administrativas apresentaram redução de 4,2% em função de menores gastos com
consultoria e auditoria.
EBITDA
O EBITDA Ajustado do 1T17 em relação ao 1T16 foi impactado, principalmente, pela deterioração do preço lista da celulose e pela apreciação do BRL, parcialmente compensadas pelo aumento do preço do papel no mercado interno e pela disciplina de custos e despesas. Já em relação ao 4T16, o EBITDA Ajustado foi impactado negativamente pela apreciação do BRL e pelo menor volume vendido de papel e celulose. RESULTADO FINANCEIRO
1 Capitalização de juros referente a obras em andamento (desgargalamento em Imperatriz (MA), projeto tissue, entre outros).
Resultado Financeiro (R$ mil) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q
Despesas Financeiras (282.163) (282.820) (0,2%) (284.428) (0,8%)
Juros sobre empréstimos e financiamentos em moeda local
(125.261) (141.217) (11,3%) (132.938) (5,8%)
Juros sobre empréstimos e financiamentos em moeda estrangeira
(121.940) (110.101) 10,8% (103.432) 17,9%
Juros capitalizados1 1.473 - n.a. 3.336 (55,8%)
Outras despesas financeiras (36.435) (31.502) 15,7% (51.394) (29,1%)
Receitas Financeiras 98.675 48.775 102,3% 119.013 (17,1%)
Juros sobre aplicações financeiras 91.700 38.877 135,9% 113.140 (18,9%)
Outras receitas financeiras 6.975 9.898 (29,5%) 5.873 18,8%
Variação Cambial e Monetária 170.841 698.180 (75,5%) (24.095) (809,0%)
Variação cambial dívidas 252.921 889.025 (71,6%) (82.298) (407,3%)
Outras variações cambiais e monetárias (82.080) (190.845) (57,0%) 58.203 (241,0%)
Resultado de operações com derivativos2 137.821 259.679 (46,9%) 30.092 358,0%
NDF (56) 8.347 (100,7%) (41.537) (99,9%)
Zero-Cost Collars 89.214 213.773 (58,3%) 47.008 89,8%
Hedge cambial de dívida 45.733 62.340 (26,6%) 33.223 37,7%
Outros3 2.930 (24.782) (111,8%) (8.601) (134,1%)
Resultado Financeiro Líquido 125.174 723.814 (82,7%) (159.418) (178,5%)
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2 Variação da marcação a mercado somados aos ajustes pagos e recebidos.
3 Outros inclui operações de swap de moedas, Libor e commodities.
As despesas financeiras se mantiveram estáveis, apesar da queda da dívida bruta, em função dos custos de liquidação de contratos antecipados. As receitas financeiras, em relação ao 1T16, refletem o aumento da posição de caixa, além da melhora da rentabilidade das aplicações financeiras da companhia. Em relação ao 4T16, a queda na receita financeira se deu pela queda da taxa DI. As variações monetárias e cambiais impactaram positivamente o resultado da Companhia em R$ 170,8 milhões no trimestre, em função da variação da taxa de câmbio, com impacto contábil positivo na marcação a mercado da parcela da dívida em moeda estrangeira, porém com efeito caixa somente nos vencimentos ou amortizações da dívida. Em 31/03/2017, o valor do principal das operações contratadas para venda futura de dólares através de ZCC’s (Zero Cost Collars) era de US$ 775 milhões, cujos vencimentos são distribuídos entre julho de 2017 a outubro de 2018 e contratadas no intervalo de R$ 3,20 a R$ 4,59. O atual momento de volatilidade cambial tornou essa estratégia mais adequada para proteção do fluxo de caixa da Companhia. No vencimento, se o câmbio ficar no intervalo contratado, não haverá saída ou entrada de caixa para a Suzano. O resultado positivo de R$ 89,2 milhões no 1T17 é composto por R$ 87,2 milhões de impacto caixa e R$ 2,0 milhões referentes à precificação das operações pelo modelo Black e sem impacto caixa. A Suzano calibra o perfil de endividamento de acordo com a proporção da geração de caixa dolarizada a fim de obter o “hedge natural”. O hedge cambial da dívida trouxe um resultado positivo de R$ 45,7 milhões. Também são celebrados contratos de swap de taxas de moedas e juros e contratos para fixação de bunker de petróleo para diminuir os efeitos destas variações sobre o fluxo de caixa da Companhia. O resultado financeiro líquido foi positivo em R$ 125 milhões no 1T17, comparado ao resultado negativo de R$ 159 milhões no 4T16 e ao resultado positivo de R$ 724 milhões no 1T16. RESULTADO LÍQUIDO A Companhia registrou lucro líquido de R$ 450 milhões no 1T17 em comparação ao lucro líquido de R$ 1.125 milhões no 1T16 e ao prejuízo líquido de R$ 440 milhões no 4T16. ENDIVIDAMENTO Em 31/03/2017, a dívida bruta era de R$ 13,8 bilhões, sendo 91,1% dos vencimentos no longo prazo e 8,9% no curto prazo. A dívida em moeda estrangeira representou 67,5% da dívida total da Companhia e em moeda nacional 32,5%. O percentual da dívida bruta em moeda estrangeira, considerando o ajuste com derivativos, foi de 77,1%. Em 31/03/2017, a dívida líquida era de R$ 9,7 bilhões (US$ 3,1 bilhões) vs. R$ 10,3 bilhões (US$ 3,2 bilhões) em 31/12/2016. A dívida líquida, considerando o ajuste com derivativos, estava dolarizada em 31/03/2017.
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(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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1 Não contempla itens não recorrentes e/ou não caixa.
A Suzano contrata dívida em moeda estrangeira como hedge natural, uma vez que a geração de caixa operacional líquida é denominada em moeda estrangeira. Essa exposição estrutural permite que a Companhia contrate financiamentos de exportações em dólares e concilie os pagamentos dos financiamentos com o fluxo de recebimento das vendas. A Suzano tem uma gestão de riscos conservadora e que privilegia o caixa. Ou seja, casamos os fluxos de dólares que recebemos das exportações com pagamentos de dívidas contraídas em dólar. O excedente de dólares pode ser parcialmente “hedgeado” (até 75% da exposição cambial dos próximos 18 meses) através de instrumentos conservadores e também casados com o fluxo de recebimento dos dólares. A Suzano demonstra ativa e expressamente o seu compromisso em se desalavancar sustentavelmente e buscar estruturas e custos adequados e eficientes ao seu posicionamento de mercado e sua capacidade operacional e gerencial.
A Companhia continua em busca de alternativas para reduzir o custo e alongar o prazo da dívida. Em março, foi concluída a emissão de US$ 300 milhões em Bonds, com vencimento em 30 anos, com yield de 7,375% ao ano e cupom (juros) de 7,0% ao ano, os quais serão devidos e pagos semestralmente, a partir de setembro de 2017.
Endividamento (R$ mil) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q
Moeda Nacional 4.494.535 4.743.302 (5,2%) 4.644.914 (3,2%)
Curto Prazo 722.194 1.021.994 (29,3%) 725.038 (0,4%)
Longo Prazo 3.772.341 3.721.308 1,4% 3.919.876 (3,8%)
Moeda Estrangeira 9.320.920 9.338.537 (0,2%) 9.367.865 (0,5%)
Curto Prazo 509.476 1.265.734 (59,7%) 869.682 (41,4%)
Longo Prazo 8.811.444 8.072.803 9,1% 8.498.183 3,7%
Dívida Bruta Total 13.815.455 14.081.839 (1,9%) 14.012.779 (1,4%)
(-) Caixa 4.068.662 2.844.570 43,0% 3.695.312 10,1%
Dívida Líquida 9.746.793 11.237.269 (13,3%) 10.317.467 (5,5%)
Dívida Líquida/EBITDA Ajustado1 (x) 2,8x 2,3x 0,5x 2,6x 0,2x
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Em 31/03/2017, a relação dívida líquida/EBITDA Ajustado ficou em 2,8x vs. 2,6x em 31/12/2016. O aumento desse indicador se deu pelo menor EBITDA registrado no período.
Em março de 2017, o custo médio da dívida em reais era de 10,9% a.a. ou 89,8% do CDI (vs. 11,8% a.a. ou 86,6% do CDI em dezembro/2016) e em dólar era de 4,9% a.a. (vs. 4,7% a.a. em dezembro/2016). O prazo médio da dívida consolidada no encerramento do trimestre era de 62 meses (vs. 42 meses em dezembro/2016).
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INVESTIMENTOS
Os investimentos totalizaram R$ 364,2 milhões no 1T17, sendo R$ 225,5 milhões com manutenção industrial e florestal. Os investimentos nos projetos de Competitividade Estrutural e Negócios Adjacentes foram de R$ 122,7 milhões e referem-se, principalmente, ao projeto de desgargalamento da Unidade Imperatriz (MA) e aos projetos Tissue e Lignina. Os investimentos na modernização da ETE na Unidade Mucuri (BA), entre outros, totalizaram R$ 16,0 milhões. A disciplina de capital é muito importante para a Suzano. As mudanças recentes no cenário macroeconômico levaram a Companhia a postergar o desgargalamento na Unidade de Mucuri (BA), o que demonstra flexibilidade na alocação de capital para investimentos. Em 2017 o capex estimado é de R$ 1,8 bilhão, sendo R$ 1,1 bilhão de capex de manutenção e R$ 700 milhões para a conclusão dos projetos de negócios adjacentes e competitividade estrutural. GERAÇÃO DE CAIXA E ROIC
A geração de caixa operacional da Suzano (EBITDA Ajustado menos Capex de Manutenção) foi de R$ 621,9 milhões no 1T17 e de R$ 2,5 bilhões nos últimos doze meses. A variação na comparação trimestral com o 1T16 é explicada pela redução no EBITDA Ajustado do período. A geração de caixa, que considera também a variação de capital de giro, foi de R$ 579,4 milhões no 1T17 e de R$ 3,0 bilhões nos últimos doze meses.
Investimentos (R$ mil) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q UDM 1T17 UDM 1T16 Δ Y-o-Y
Manutenção 225.482 367.109 (38,6%) 286.527 (21,3%) 1.016.492 1.252.550 (18,8%)
Manutenção Industrial 56.848 64.760 (12,2%) 78.834 (27,9%) 243.436 220.862 10,2%
Manutenção Florestal 168.634 302.350 (44,2%) 207.693 (18,8%) 773.055 1.031.689 (25,1%)
Competitividade Estrutural e Negócios Adjacentes
122.698 127.551 (3,8%) 115.701 6,0% 432.546 521.323 (17,0%)
Aquisição de terras e florestas no Maranhão
- - n.a. 789.337 n.a. 789.275 - n.a.
Outros 16.047 126.276 (87,3%) 14.527 10,5% 141.651 165.551 (14,4%)
Total 364.228 620.936 (41,3%) 1.206.091 (69,8%) 2.379.963 1.939.424 22,7%
(R$ mil) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q UDM 1T17 UDM 1T16 Δ Y-o-Y
EBITDA Ajustado 847.349 1.269.243 (33,2%) 901.594 (6,0%) 3.483.981 4.930.641 (29,3%)
Capex Manutenção (225.482) (367.109) (38,6%) (286.527) (21,3%) (1.016.492) (1.252.550) (18,8%)
Geração de Caixa Operacional 621.867 902.134 (31,1%) 615.068 1,1% 2.467.490 3.678.090 (32,9%)
Variação de Capital de Giro (42.512) (130.880) (67,5%) 165.094 (125,8%) 562.764 (775.852) (172,5%)
Geração de Caixa 579.355 771.254 (24,9%) 780.162 (25,7%) 3.030.254 2.902.236 4,4%
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O ROIC Consolidado foi 10,6%. A redução de 4,7 p.p. em relação aos últimos doze meses do 1T16 é explicada pela menor rentabilidade do segmento de celulose, o qual foi impactado por fatores exógenos (preço de celulose e câmbio), mesmo apresentando melhora significativa em sua operação, com redução de custos e despesas. O segmento de papel neutralizou parcialmente os impactos negativos dos fatores exógenos do segmento celulose.
1 ROIC = (Geração de Caixa Operacional – Tributos caixa) / Capital Empregado (ativo – passivo).
DIVIDENDOS O estatuto social da Suzano, em linha com os princípios da legislação vigente, fixa um dividendo mínimo obrigatório de 25% do lucro líquido ajustado do exercício. O valor conferido às ações preferenciais classes “A” e “B” será 10% maior do que aquele conferido às ações ordinárias. Foi aprovado, na Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária de 28 de abril de 2017, o pagamento de dividendos no montante total de R$ 370,8 milhões a serem distribuídos aos acionistas da seguinte forma: R$ 0,31837417377 por ação ordinária; R$ 0,35021159115 por ação preferencial classe “A”; e R$ 0,35021159115 por ação preferencial classe “B”. Os dividendos serão pagos em 10/05/2017, com base na posição acionária de 28/04/2017. MERCADO DE CAPITAIS Em 31 de março de 2017, as ações preferenciais SUZB5 estavam cotadas em R$ 13,26/ação. Os papéis da Companhia integram o Nível 1 de governança corporativa.
ROIC Consolidado (R$ mil) UDM 1T17 UDM 1T16 Δ Y-o-Y
Geração de Caixa Operacional 2.467.489 3.678.089 (32,9%)
IR/CSLL Caixa (12.088) (12.309) (1,8%)
Capital Empregado 23.082.960 23.845.992 (3,2%)
Ativo 24.401.943 24.798.436 (1,6%)
Passivo 1.318.983 952.444 38,5%
ROIC1 (%) 10,6% 15,4% (4,7 p.p.)
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Em 31 de março de 2017, o capital social da Companhia era representado por 371.148.532 ações ordinárias (SUZB3) e 736.590.145 ações preferenciais (SUZB5 e SUZB6), totalizando 1.107.738.677 ações, negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBovespa), sendo 15.745.658 ações em tesouraria, 6.786.194 ações ordinárias e 8.959.464 ações preferenciais. O valor de mercado da Suzano, em 31 de março de 2017, era de R$ 14,7 bilhões. O free float no 1T17 ficou em 42,0% do total das ações.
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RENDA FIXA
RATING
Unidade Jun/16 Set/16 Dez/16 Mar/17
Suzano 2021 - Preço USD/k 104,4 105,3 103,3 106,7
Suzano 2021 - Yield % 4,8 4,5 5,0 3,9
Suzano 2026 - Preço USD/k - 102,5 97,0 101,9
Suzano 2026 - Yield % - 5,4 6,2 5,5
Suzano 2047 - Preço USD/k - - - 98,8
Suzano 2047 - Yield % - - - 7,1
Treasury 10 anos % 1,5 1,6 2,4 2,4
Agência Escala Local Escala Global Perspectiva
Fitch Ratings AA+ (bra) BB+ Positivo
Standard & Poor’s AA+ (bra) BB+ Estável
Moody’s Aaa.br Ba1 Estável
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EVENTOS DO PERÍODO Contratação de financiamento Em 17 de janeiro de 2017, a Diretoria aprovou e autorizou a celebração de contrato de financiamento com o Banco do Brasil, a partir do repasse de recursos do FDNE, com as seguintes principais características: (i) destinação do financiamento para implantação e formação de florestas em municípios dos estados do Maranhão, Bahia, Espírito Santo e Minas Gerais; (ii) valor do Financiamento de até R$ 260.189.953,00; (iii) amortização em parcelas semestrais consecutivas e subsequentes devidas após o término do período de carência de 12 (doze) meses contados da entrada em operação do projeto financiado; (iv) juros à taxa fixa de 8% (oito por cento) ao ano; e (v) constituição ou prestação de garantias no valor total do saldo devedor do financiamento, consistente em fiança prestada pela Suzano Holding S.A, cessão fiduciária de direitos creditórios de conta reserva de liquidez e hipoteca de imóveis. Operação de FIDC Em 17 de janeiro de 2017, a Diretoria aprovou (i) a subscrição e integralização de quotas subordinadas emitidas pelo Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Suzano (“FIDC”) no montante de 3% (três por cento) do patrimônio líquido do FIDC; (ii) a celebração pela Companhia de Contrato de Cessão, pelo qual a Companhia se obriga a ceder determinados Direitos Creditórios de sua titularidade ao FIDC; (iii) a assunção pela Companhia de coobrigação parcial, no limite de 10% (dez por cento) do valor de face corrigido de cada Direito Creditório a ser cedido ao FIDC; e (iv) a outorga de poderes para a Diretoria da Companhia para celebração de todos e quaisquer documentos necessários para viabilizar o devido cumprimento do disposto nos itens “i” a “iii” acima. Investimento no segmento do tissue Em 24 de fevereiro de 2017, a Companhia em complemento ao Fato Relevante publicado no dia 12 de novembro de 2015, comunicou aos seus acionistas e ao mercado em geral que decidiu adquirir equipamentos de conversão que possibilitarão a comercialização de produto acabado no segmento de tissue. Com a decisão pela comercialização do produto acabado, o investimento total estimado foi revisado de R$ 425 milhões para R$ 540 milhões e considera capacidade total de produção de 120 mil toneladas anuais de tissue, sendo que a capacidade máxima de conversão coberta pelo projeto é de 60 mil toneladas anuais. O início de produção está previsto para o terceiro trimestre de 2017 na Unidade Mucuri e para o quarto trimestre de 2017 na Unidade Imperatriz. O ramp up da produção de tissue será gradual. Oferta no mercado internacional de Senior Notes (Bond 30 anos) Em 9 de março de 2017, a Companhia lançou e precificou oferta no mercado internacional, por meio de sua subsidiária integral Suzano Austria GmbH, de Senior Notes com prazo de 30 anos, no valor total de US$ 300 milhões (“Notes”). As Notes foram emitidas com yield de 7,375% ao ano e cupom (juros) de 7,0% ao ano, os quais serão devidos e pagos semestralmente, a partir de setembro de 2017. As Notes constituirão obrigações sênior e contarão com garantia integral da Suzano Papel e Celulose S.A. A Suzano pretende utilizar os recursos obtidos com a oferta das Notes para propósitos corporativos em geral, bem como no pagamento de taxas relacionadas à emissão das Notes. As Notes não foram e nem serão registradas sob o U.S. Securities Act of 1933, conforme alterado (“Securities Act”), e não foram e nem poderão ser ofertadas ou vendidas nos Estados Unidos da América sem a efetuação ou com base na isenção de registros aplicáveis. As Notes foram oferecidas apenas a investidores institucionais qualificados, conforme definidos na Rule 144A do Securities Act e a pessoas não americanas, de acordo com a Regulation S do Securities Act. As Notes não foram e nem serão registradas perante a Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”). As Notes não podem ser ofertadas ou vendidas no Brasil, exceto em circunstâncias que não constituam uma oferta pública ou uma distribuição não autorizada nos termos da legislação e regulamentação brasileiras. As Notes foram levadas a registro pela Suzano na Bolsa de Luxemburgo, para comercialização no Euro MTF Market, sujeito à aprovação daquela instituição.
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Participação acionária relevante Em 22 de março de 2017, a Companhia foi informada de que os fundos e/ou sociedades de investimento administrados pelo GIC Private Limited detinham 36.812.457 ações preferenciais classe A (SUZB5) ou 5,01% das ações dessa classe. EVENTOS SUBSEQUENTES Alteração do número de ações da Companhia Em 28 de abril de 2017, em Assembleia Geral Extraordinária, (i) foi formalizado o cancelamento de 1.912.532 ações preferenciais Classe “B” de emissão da Companhia, mantidas em tesouraria, conforme já havia sido aprovado na Reunião do Conselho da Administração realizada no dia 31 de janeiro de 2017; além da (ii) conversão de 3.461 ações ordinárias de emissão da Companhia, em 3.461 ações preferenciais Classe “A” de emissão da Companhia, na forma do artigo 10º do Estatuto Social da Companhia, com os mesmos direitos das ações preferenciais Classe A de emissão da Companhia atualmente existentes. O cancelamento das ações preferenciais Classe “B” e a conversão de ações ordinárias em ações preferenciais Classe “A” não implicam na alteração do valor do capital social da Suzano, que permanece no montante de R$ 6.241.753.032,16, mas passa a ser dividido em 1.105.826.145 ações, sem valor nominal, das quais 371.145.071 são ordinárias, 734.652.787 são preferenciais Classe “A” e 28.287 são preferenciais Classe “B”, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal. Essas alterações já estão refletidas no artigo 5º do Estatuto Social da Companhia. Aprovação da política de endividamento e do aumento do limite da política de exposição cambial Na Reunião do Conselho da Administração realizada no dia 03 de maio de 2017, foi aprovada a Política de Endividamento da Companhia, a qual estabelece que a Companhia buscará manter a relação Dívida Líquida sobre EBITDA Ajustado abaixo de 3,0 vezes, podendo, em determinados momentos do ciclo de investimento, atingir temporariamente o nível máximo de 3,5 vezes. Caso haja um desenquadramento momentâneo causado por variações abruptas de fatores exógenos será adotado um limite temporário de até 4,0 vezes por até dois trimestres. Caso o indicador Dívida Líquida sobre EBITDA Ajustado se desenquadre destes limites estabelecidos, a Diretoria Executiva da Companhia fica responsável pela elaboração do Plano de Contingência, que contemple as ações corretivas necessárias para solucionar esta ocorrência. Além disso, foi aprovado o aumento do limite de contratação de hedge cambial de 40% para 75% da exposição cambial dos 18 meses subsequentes, definida pelo descasamento do fluxo de entradas e saídas de caixa em dólar da Companhia.
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ANEXOS ANEXO 1 – Dados Operacionais
1 Papéis de outros fabricantes comercializados pela Suzano.
Abertura da Receita (R$ mil) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q
Mercado Externo 1.529.908 1.931.653 -20,8% 1.641.889 -6,8%
Celulose 1.304.143 1.625.813 -19,8% 1.378.378 -5,4%
Papel 225.765 305.840 -26,2% 263.511 -14,3%
Mercado Interno 723.999 776.679 -6,8% 855.854 -15,4%
Celulose 150.296 216.017 -30,4% 140.219 7,2%
Papel 573.703 560.662 2,3% 715.635 -19,8%
Receita Líquida Total 2.253.907 2.708.332 -16,8% 2.497.743 -9,8%
Celulose 1.454.439 1.841.830 -21,0% 1.518.597 -4,2%
Papel 799.468 866.502 -7,7% 979.146 -18,4%
Volume de Vendas (em ton) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q
Mercado Externo 892.369 893.871 -0,2% 950.721 -6,1%
Celulose 808.136 805.746 0,3% 860.213 -6,1%
Papel 84.233 88.125 -4,4% 90.508 -6,9%
Papelcartão 13.257 15.733 -15,7% 16.537 -19,8%
Imprimir e Escrever 70.976 72.393 -2,0% 73.971 -4,0%
Mercado Interno 287.667 286.310 0,5% 323.725 -11,1%
Celulose 107.254 100.140 7,1% 97.233 10,3%
Papel 180.413 186.170 -3,1% 226.492 -20,3%
Papelcartão 30.142 30.198 -0,2% 32.591 -7,5%
Imprimir e Escrever 144.060 151.936 -5,2% 183.710 -21,6%
Outros papéis16.211 4.035 53,9% 10.190 -39,0%
Volume Total 1.180.036 1.180.181 0,0% 1.274.446 -7,4%
Celulose 915.390 905.886 1,0% 957.446 -4,4%
Papel 264.646 274.295 -3,5% 317.000 -16,5%
Papelcartão 43.398 45.931 -5,5% 49.128 -11,7%
Imprimir e Escrever 215.036 224.329 -4,1% 257.681 -16,5%
Outros papéis1 6.211 4.035 53,9% 10.190 -39,0%
Preço líquido médio (R$/ton) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q
Mercado Externo 1.714 2.161 -20,7% 1.727 -0,7%
Celulose 1.614 2.018 -20,0% 1.602 0,7%
Papel 2.680 3.471 -22,8% 2.911 -7,9%
Mercado Interno 2.517 2.713 -7,2% 2.644 -4,8%
Celulose 1.401 2.157 -35,0% 1.442 -2,8%
Papel 3.180 3.012 5,6% 3.160 0,6%
Total 1.910 2.295 -16,8% 1.960 -2,5%
Celulose 1.589 2.033 -21,9% 1.586 0,2%
Papel 3.021 3.159 -4,4% 3.089 -2,2%
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
22
ANEXO 2 – Demonstração de Resultado Consolidado
1 Desconsidera itens não recorrentes e/ou não caixa.
Demonstração de Resultado (R$ mil) 1T17 1T16 Δ Y-o-Y 4T16 Δ Q-o-Q
Receita Líquida de Vendas 2.253.908 2.708.332 (16,8%) 2.497.743 (9,8%)
Custo dos Produtos Vendidos (1.566.544) (1.593.566) (1,7%) (1.743.963) (10,2%)
Lucro Bruto 687.364 1.114.766 (38,3%) 753.780 (8,8%)
Margem Bruta 30,5% 41,2% (10,7 p.p.) 30,2% 0,3 p.p.
Receitas (Despesas) Operacionais (218.677) (203.360) 7,5% (1.271.896) (82,8%)
Despesas com vendas (100.624) (103.468) (2,7%) (106.530) (5,5%)
Despesas gerais e administrativas (111.597) (96.662) 15,5% (116.517) (4,2%)
Outras receitas operacionais, líquidas (7.274) (381) 1.809,2% (1.045.891) (99,3%)
Equivalência Patrimonial 818 (2.849) (128,7%) (2.958) (127,7%)
Lucro operacional antes do resultado financeiro (EBIT)
468.687 911.406 (48,6%) (518.116) (190,5%)
Depreciação, Exaustão e Amortização 365.728 352.989 3,6% 373.535 (2,1%)
EBITDA 834.415 1.264.395 (34,0%) (144.581) (677,1%)
Margem EBITDA 37,0% 46,7% (9,7 p.p.) (5,8%) 42,8 p.p.
EBITDA Ajustado1 847.349 1.269.243 (33,2%) 901.594 (6,0%)
Margem EBITDA Ajustada1 37,6% 46,9% (9,3 p.p. ) 36,1% 1,5 p.p.
Resultado Financeiro 125.174 723.814 (82,7%) (159.418) (178,5%)
Receitas Financeiras 98.675 48.775 102,3% 119.013 (17,1%)
Despesas Financeiras (282.163) (282.820) (0,2%) (284.428) (0,8%)
Variação Cambial 170.841 698.180 (75,5%) (24.095) (809,0%)
Resultado de operações com derivativos 137.821 259.679 (46,9%) 30.092 358,0%
Lucro antes do IRPJ e CSLL 593.861 1.635.220 (63,7%) (677.534) (187,7%)
Imposto de Renda e Contribuição Social (143.714) (510.562) (71,9%) 237.717 (160,5%)
Lucro Líquido do Exercício 450.147 1.124.658 (60,0%) (439.817) (202,3%)
Margem Líquida 20,0% 41,5% (21,6 p.p.) (17,6%) 37,6 p.p.
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
23
ANEXO 3 – Balanço Patrimonial Consolidado
Ativo (R$ mil) 31/03/2017 31/12/2016 30/09/2016 30/06/2016 31/03/2016
Circulante
Caixa e Equivalentes de Caixa 1.005.344 1.614.697 2.068.607 1.319.504 1.698.089
Aplicações Financeiras 3.063.318 2.080.615 2.117.091 1.291.326 1.146.481
Contas a Receber 1.628.501 1.622.171 1.495.474 1.566.048 1.761.955
Estoques 1.253.428 1.313.143 1.461.418 1.368.679 1.398.133
Tributos a Recuperar 405.869 425.758 482.778 544.316 645.705
Despesas Antecipadas 27.697 34.555 46.666 56.163 37.592
Outros ativos circulantes 722.617 938.567 532.847 589.854 409.508
Ativo Circulante 8.106.774 8.029.506 8.204.881 6.735.890 7.097.463
Não Circulante
Outros ativos não circulantes 818.499 841.538 882.958 866.447 872.175
Ativos Biológicos 4.141.518 4.072.528 4.333.494 4.267.075 4.197.938
Investimentos 1.713 873 3.831 3.927 5.151
Imobilizado 16.153.481 16.235.280 16.180.944 16.216.828 16.277.654
Intangível 209.528 219.588 203.538 287.006 313.519
Ativo Não Circulante 21.324.739 21.369.807 21.604.765 21.641.283 21.666.437
Total do Ativo 29.431.513 29.399.313 29.809.646 28.377.173 28.763.900
Passivo e Patrimônio Líquido (R$ mil) 31/03/2017 31/12/2016 30/09/2016 30/06/2016 31/03/2016
Circulante
Fornecedores 531.997 582.918 547.501 524.718 542.358
Empréstimos e Financiamentos 1.231.670 1.594.720 1.627.827 1.803.563 2.287.728
Obrigações Fiscais 92.015 78.175 78.037 100.339 129.816
Obrigações Sociais e Trabalhistas 130.052 165.030 176.588 157.364 120.877
Outras obrigações 1.207.158 1.409.031 711.638 573.063 564.446
Passivo Circulante 3.192.892 3.829.874 3.141.591 3.159.047 3.645.225
Não Circulante
Empréstimos e Financiamentos 12.583.785 12.418.059 12.573.926 10.998.723 11.794.111
Impostos Diferidos 1.673.221 1.559.096 1.833.360 1.813.311 1.459.015
Provisões 628.836 604.493 532.282 499.072 489.536
Outras obrigações 751.410 844.297 721.322 942.644 1.061.280
Passivo Não Circulante 15.637.252 15.425.945 15.660.890 14.253.750 14.803.942
Patrimônio Líquido
Capital Social 6.241.753 6.241.753 6.241.753 6.241.753 6.241.753
Reservas de Capital 197.118 203.713 78.817 78.006 77.204
Ações em Tesouraria (258.113) (273.665) (273.665) (273.665) (273.665)
Reservas de Lucros 1.657.125 1.657.125 406.137 406.137 706.138
Ajustes de Avaliação Patrimonial 2.296.749 2.314.568 2.383.498 2.407.493 2.426.013
Lucros / Prejuízos acumulados 16.590 - 38.809 25.660 12.632
Lucros / Prejuízos do exercício 450.147 - 2.131.815 2.078.991 1.124.658
Patrimônio Líquido 10.601.369 10.143.494 11.007.164 10.964.375 10.314.733
Total do Passivo e Patrimônio Líquido 29.431.513 29.399.313 29.809.646 28.377.173 28.763.900
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
24
ANEXO 4 – Demonstração de Fluxo de Caixa Consolidado
Fluxo de Caixa (R$ mil) 1T17 1T16
Fluxos de Caixa das Atividades Operacionais
Lucro líquido do período 450.147 1.124.658
Depreciação, exaustão e amortização 365.728 352.989
Resultado na venda de ativos imobilizados e biológicos (3.388) (114)
Resultado de equivalência patrimonial (818) 2.849
Variações cambiais e monetárias, líquidas (260.152) (596.501)
Despesas com juros líquidos 180.520 218.147
Ganhos com derivativos líquidos (137.821) (259.679)
Despesas com imposto de renda e contribuição social diferidos 114.125 421.295
Juros sobre passivo atuarial 9.506 8.575
Provisão/(reversão) para contingências 8.224 (1.939)
Provisão/(reversão) para plano de remuneração baseado em ações 6.601 (1.869)
Provisão de créditos de liquidação duvidosa, líquida 3.504 786
Provisão para abatimentos programa de fidelidade (36.565) (56.262)
Provisão/(reversão) para perdas nos estoques e baixas 573 720
Provisão para perdas e baixas com imobilizado e ativo biológico 3.154 5.419
Outras provisões 22.278 17.779
Aumento em contas a receber (9.660) (161.922)
Redução/(aumento) em estoques 57.482 (84.568)
Redução/(aumento) em tributos a recuperar (3.741) 55.770
Redução em outros ativos circulantes e não circulantes 97.771 38.746
Redução/(aumento) em fornecedores (31.894) 15.257
Aumento em outros passivos circulantes e não circulantes 68.742 18.478
Pagamento de juros (246.468) (191.262)
Pagamento de outros impostos e contribuições (139.019) (95.766)
Pagamento de imposto de renda e contribuição social (18.186) (10.236)
Caixa gerado pelas atividades operacionais 500.643 821.350
Fluxos de Caixa das Atividades de Investimentos
Aplicações financeiras (912.363) (138.839)
Adições no imobilizado, intangíveis e nos ativos biológicos (353.359) (355.495)
Recebimento por venda de ativos 8.509 615
Caixa aplicado nas atividades de investimentos (1.257.213) (493.719)
Fluxos de Caixa das Atividades de Financiamentos
Empréstimos captados 1.009.369 655.507
Liquidação de operações de derivativos 96.954 (33.598)
Pagamento de empréstimos (942.693) (672.537)
Proventos de ações próprias 8.514 8.514
Caixa aplicado pelas atividades de financiamentos 172.144 (42.114)
Efeitos de variação cambial em caixa e equivalentes de caixa (24.927) (64.674)
Aumento / (Redução) no caixa e equivalentes de caixa (609.353) 220.843
Caixa e equivalentes de caixa no início do período 1.614.697 1.477.246
Caixa e equivalentes de caixa no final do período 1.005.344 1.698.089
Demonstração de Aumento / (Redução) no caixa (609.353) 220.843
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
25
ANEXO 5 – EBITDA
1 EBITDA da Companhia calculado conforme a Instrução CVM n° 527, de 04 de outubro de 2012.
2 Medição contábil divulgada na Demonstração do Resultado consolidado.
(R$ mil, exceto quando indicado) 1T17 1T16
Resultado Líquido 450.147 1.124.658
Resultado financeiro, líquido (125.174) (723.814)
Imposto de renda e contribuição social 143.714 510.562
EBIT 468.687 911.406
Depreciação, amortização e exaustão 365.728 352.989
EBITDA1 834.415 1.264.395
Margem EBITDA 37,0% 46,7%
Provisão para perda com imobilizado, intangíveis e impostos 1.157 3.823
Incêndio no armazém de Itaqui - (3.004)
Acordo de conflito de terras 11.779
Equivalência patrimonial (818) 2.849
Outros 817 1.180
EBITDA Ajustado 847.349 1.269.243
Margem EBITDA 37,6% 46,9%
Consolidação do EBITDA consolidado (R$ mil) 1T17 1T16
EBITDA 834.415 1.264.395
Depreciação, amortização e exaustão (365.728) (352.989)
Lucro Operacional antes do Resultado Financeiro e dos Impostos2 468.687 911.406
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
26
ANEXO 6 – Demonstração de Resultado Segmentado
Demonstração de Resultado (R$ mil)
1T17 1T16
Celulose Papel Não
Segmentado Total
Consolidado Celulose Papel
Não Segmentado
Total Consolidado
Receita Líquida 1.454.439 799.469 - 2.253.908 1.841.830 866.502 - 2.708.332
Custo dos Produtos Vendidos (973.728) (592.816) - (1.566.544) (1.054.547) (539.019) - (1.593.566)
Lucro Bruto 480.711 206.653 - 687.364 787.283 327.483 - 1.114.766
Margem Bruta 33,1% 25,8% 30,5% 42,7% 37,8% 41,2%
Receitas (Despesas) Operacionais
(93.892) (124.785) - (218.677) (90.166) (113.194) - (203.360)
Despesas com vendas (40.400) (60.224) - (100.624) (53.900) (49.568) - (103.468)
Despesas gerais e administrativas
(39.059) (72.538) - (111.597) (33.832) (62.830) - (96.662)
Outras receitas (despesas) operacionais
(14.433) 7.159 - (7.274) (2.434) 2.053 - (381)
Equivalência Patrimonial - 818 - 818 - (2.849) - (2.849)
Lucro operacional antes do resultado financeiro (EBIT)
386.818 81.869 - 468.687 697.118 214.289 - 911.406
Depreciação, Exaustão e Amortização
263.183 102.546 - 365.728 255.379 97.610 - 352.989
EBITDA 650.000 184.415 - 834.415 952.498 311.899 - 1.264.396
Margem EBITDA 44,7% 23,1% 37,0% 51,7% 36,0% 46,7%
EBITDA Ajustado1 661.688 185.661 - 847.349 953.837 315.407 - 1.269.244
Margem EBITDA Ajustada1 45,5% 23,2% 37,6% 51,8% 36,4% 46,9%
Resultado Financeiro, líquido - - 125.174 125.174 - - 723.814 723.814
Lucro antes do IRPJ e CSLL 386.818 81.869 125.174 593.861 697.118 214.289 723.814 1.635.220
Imposto de Renda e Contribuição Social
- - (143.714) (143.714) - - (510.562) (510.562)
Lucro Líquido do Exercício 386.818 81.869 (18.540) 450.147 697.118 214.289 213.252 1.124.658
Margem Líquida 26,6% 10,2% 20,0% 37,8% 24,7% 41,5%
1 Desconsidera itens não recorrentes e/ou não caixa.
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
27
Informações Corporativas A Suzano Papel e Celulose, com receita líquida anual de R$ 9,9 bilhões em 2016, é um dos maiores produtores verticalmente integrados de papel e celulose de eucalipto da América Latina, com uma capacidade de produção de celulose de mercado de 3,5 milhões de toneladas/ano e capacidade de produção de 1,2 milhão de toneladas de papel. A Suzano Papel e Celulose oferece um amplo espectro de produtos de papel e celulose para os mercados doméstico e internacional, com posições de liderança em segmentos chave do mercado brasileiro e cinco linhas de produtos: (i) celulose de eucalipto; (ii) fluff de fibra curta; (iii) papel para imprimir e escrever não revestido; (iv) papel para imprimir e escrever revestido; e (v) papelcartão. Afirmações sobre expectativas futuras Algumas afirmações contidas neste comunicado podem ser projeções ou afirmações sobre expectativas futuras. Tais afirmações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem ou sejam substancialmente diferentes do que era esperado. Estes riscos incluem entre outros, modificações na demanda futura pelos produtos da Companhia, modificações nos fatores que afetam os preços domésticos e internacionais dos produtos, mudanças na estrutura de custos, modificações na sazonalidade dos mercados, mudanças nos preços praticados pelos concorrentes, variações cambiais, mudanças no cenário político-econômico brasileiro, nos mercados emergentes e internacional. As afirmações sobre expectativas futuras não foram revisadas pelos auditores independentes.
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
28
Balanço Patrimonial
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
AtivoNota
explicativa31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 5 479.998 841.056 1.005.344 1.614.697
Aplicações financeiras 6 3.003.657 2.021.298 3.063.318 2.080.615
Contas a receber 7 2.621.916 3.078.423 1.628.501 1.622.171
Estoques 8 929.557 968.234 1.253.428 1.313.143
Tributos a recuperar 9 364.125 390.962 405.869 425.758
Despesas antecipadas 26.998 33.066 27.697 34.555
Ganhos não realizados em operações com derivativos 4 279.760 294.143 279.760 367.145
Adiantamento a fornecedores 10 16.555 16.414 354.034 493.025
Ativos mantidos para venda 15 19.142 - 19.142 -
Créditos a receber de venda de energia 20.533 11.775 20.533 11.775
Outras contas a receber 44.270 61.236 49.148 66.622
Total do ativo circulante 7.806.511 7.716.607 8.106.774 8.029.506
Não circulante
Créditos a receber de outras partes relacionadas 11 13.000 13.000 13.000 13.000
Tributos a recuperar 9 339.006 349.536 339.006 349.536
Imposto de renda e contribuição social diferidos 12 - - 4.557 4.624
Ganhos não realizados em operações com derivativos 4 43.854 58.494 43.854 77.035
Adiantamento a fornecedores 10 229.611 216.578 229.611 216.578
Depósitos judiciais 84.110 81.584 89.600 87.097
Outras contas a receber 98.409 93.964 98.871 93.668
807.990 813.156 818.499 841.538
Ativos biológicos 13 4.276.006 4.198.382 4.141.518 4.072.528
Investimentos 14 341.265 233.083 1.713 873
Imobilizado 15 15.794.253 15.864.199 16.153.481 16.235.280
Intangível 16 113.306 118.505 209.528 219.588
20.524.830 20.414.169 20.506.240 20.528.269
Total do ativo não circulante 21.332.820 21.227.325 21.324.739 21.369.807
Total do ativo 29.139.331 28.943.932 29.431.513 29.399.313
Controladora Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
29
Balanço Patrimonial
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
Passivo Nota
explicativa31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Circulante
Fornecedores 488.471 549.513 531.997 582.918
Empréstimos e financiamentos 17 1.180.378 1.393.446 1.231.670 1.594.720
Perdas não realizadas em operações com derivativos 4 174.902 190.488 174.902 250.431
Impostos a pagar 56.873 49.989 92.015 78.175
Remunerações e encargos a pagar 125.445 159.150 130.052 165.030
Débitos a pagar para partes relacionadas 11 61.907 113.928 - -
Compromissos com aquisição de ativos 22 82.505 76.069 92.468 85.748
Dividendos a pagar 23.6 370.998 370.998 370.998 370.998
Adiantamento de clientes 18.3 416.130 511.251 423.306 514.766
Outras contas a pagar 76.530 85.839 145.484 187.088
Total do passivo circulante 3.034.139 3.500.671 3.192.892 3.829.874
Não circulante
Empréstimos e financiamentos 17 6.173.230 6.756.670 12.583.785 12.418.059
Perdas não realizadas em operações com derivativos 4 135.406 205.292 135.406 221.047
Débitos a pagar para partes relacionadas 11 6.370.695 5.628.259 - -
Compromissos com aquisição de ativos 22 510.925 517.064 600.698 609.107
Provisão para contingências 19 248.429 236.561 258.356 246.634
Provisão para passivos atuariais 20 344.394 339.009 344.394 339.009
Imposto de renda e contribuição social diferidos 12 1.594.515 1.480.390 1.673.221 1.559.096
Plano de remuneração baseado em ações 21 26.086 18.850 26.086 18.850
Provisão para perda em investimentos em controladas 14 86.017 103.529 - -
Outras contas a pagar 14.126 14.143 15.306 14.143
Total do passivo não circulante 15.503.823 15.299.767 15.637.252 15.425.945
Total do passivo 18.537.962 18.800.438 18.830.144 19.255.819
Patrimônio líquido
Capital social 6.241.753 6.241.753 6.241.753 6.241.753
Reservas de capital 197.118 203.714 197.118 203.714
Ações em tesouraria (258.113) (273.665) (258.113) (273.665)
Reservas de lucro 1.657.125 1.657.125 1.657.125 1.657.125
Ajustes de avaliação patrimonial 2.296.749 2.314.567 2.296.749 2.314.567
Lucros acumulados 466.737 - 466.737 -
Total do patrimônio líquido 23 10.601.369 10.143.494 10.601.369 10.143.494
Total do passivo e patrimônio líquido 29.139.331 28.943.932 29.431.513 29.399.313
Controladora Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
30
Demonstração do Resultado do Exercício
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
Nota
explicativa31/3/2017 31/3/2016 31/3/2017 31/3/2016
Receita líquida de vendas 25 2.020.609 2.609.146 2.253.908 2.708.332
Custo dos produtos vendidos 27 (1.388.840) (1.315.123) (1.566.544) (1.593.566)
Lucro bruto 631.769 1.294.023 687.364 1.114.766
Receitas (despesas) operacionais
Despesas com vendas 27 (208.668) (205.154) (100.624) (103.468)
Despesas gerais e administrativas 27 (103.639) (85.938) (111.597) (96.662)
Resultado da equivalência patrimonial 14 126.901 (53.232) 818 (2.849)
Outras despesas operacionais, líquidas 27 4.798 (3.278) (7.274) (381)
Lucro operacional antes do resultado financeiro 451.161 946.421 468.687 911.406
Resultado financeiro 24
Receitas financeiras 414.098 956.314 407.337 1.006.634
Despesas financeiras (274.443) (272.760) (282.163) (282.820)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 590.816 1.629.975 593.861 1.635.220
Imposto de renda e contribuição social 12
Correntes (26.544) (84.191) (29.589) (89.267)
Diferidos (114.125) (421.126) (114.125) (421.295)
Lucro líquido do período 450.147 1.124.658 450.147 1.124.658
Lucro líquido do período por ação 23.5
Básico ON 0,38647 0,96776 0,38647 0,96776
Básico PNA 0,42512 1,06454 0,42512 1,06454
Básico PNB 0,42857 1,06452 0,42857 1,06452
Diluído ON 0,38607 0,96441 0,38607 0,96441
Diluído PNA 0,42468 1,06085 0,42468 1,06085
Diluído PNB 0,42857 1,06452 0,42857 1,06452
Controladora Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
31
Demonstração do Resultado Abrangente
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
Nota
explicativa31/3/2017 31/3/2016 31/3/2017 31/3/2016
Lucro líquido do período 450.147 1.124.658 450.147 1.124.658
(1.228) (11.438) (1.228) (11.438)
14 (1.228) (11.438) (1.228) (11.438)
Total do resultado abrangente 448.919 1.113.220 448.919 1.113.220
Outros resultados abrangentes
Efeito cambial na conversão das demonstrações
financeiras e sobre os investimentos no exterior
Controladora Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
32
Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
Nota
explicativa
Capital
social
Incentivos
fiscais
Opções de
ações
outorgadas
Custos com
emissão de
ações
Ações em
tesouraria
Reserva
legal
Reserva para
aumento de
capital
Reserva
estatutária
especial
Ajustes de
avaliação
patrimonial /
Outros
resultados
abrangentes
Lucros
acumulados
Saldos em 31 de dezembro de 2015 23 6.241.753 75.317 23.091 (15.442) (288.858) 231.926 474.211 - 2.450.083 - 9.192.081
Resultado abrangente total:
Lucro do exercício - - - - - - - - - 1.691.998 1.691.998
Perda atuarial líquido de IRPJ e de CSLL diferidos - - - - - - - - (35.919) - (35.919)
Efeito cambial na conversão das demonstrações financeiras e sobre os investimentos no exterior - - - - - - - - (45.720) - (45.720)
Transações de capital com os sócios:
Opções de ações outorgadas - - (3.337) - - - - - - - (3.337)
Ações em tesouraria utilizadas para atendimento do plano de remuneração baseado em ações - - - - 15.193 - - - - - 15.193
Dividendos pagos - - - - - - (300.000) - - - (300.000)
Reversão de dividendos prescritos - - - - - - - - - 26 26
Mutações internas do patrimônio líquido:
Realização parcial do ajuste do custo atribuído aos ativos, líquido do IRPJ e CSLL diferidos - - - - - - - - (53.877) 53.877 -
Constituição de reserva de incentivos fiscais Sudene-redução 75% - 124.085 - - - - - - - (124.085) -
Constituição de reserva estatutária especial - - - - - - - 116.639 - (116.639) -
Constituição de reserva legal - - - - - 84.600 - - - (84.600) -
Constituição de reserva para aumento de capital - - - - - - 1.049.749 - - (1.049.749) -
Dividendos mínimos obrigatórios - - - - - - - - - (370.828) (370.828)
Saldos em 31 de dezembro de 2016 23 6.241.753 199.402 19.754 (15.442) (273.665) 316.526 1.223.960 116.639 2.314.567 - 10.143.494
Resultado abrangente total:
Lucro do período - - - - - - - - - 450.147 450.147
Efeito cambial na conversão das demonstrações financeiras e sobre os investimentos no exterior - - - - - - - - (1.228) - (1.228)
Transações de capital com os sócios:
Opções de ações outorgadas - - (6.596) - - - - - - - (6.596)
Ações em tesouraria utilizadas para atendimento do plano de remuneração baseado em ações - - - - 15.552 - - - - - 15.552
Mutações internas do patrimônio líquido:
Realização parcial do ajuste do custo atribuído aos ativos, líquido do IRPJ e CSLL diferidos - - - - - - - - (16.590) 16.590 -
Saldos em 31 de março de 2017 23 6.241.753 199.402 13.158 (15.442) (258.113) 316.526 1.223.960 116.639 2.296.749 466.737 10.601.369
Reservas de capital
Total
Reservas de lucros
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
33
Demonstração do Fluxo de Caixa
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras
31/3/2017 31/3/2016 31/3/2017 31/3/2016
Fluxos de caixa e equivalentes de caixa das atividades operacionais
Lucro líquido do período 450.147 1.124.658 450.147 1.124.658
170.143 159.882 275.469 112.195
Depreciação, exaustão e amortização 363.216 348.056 365.728 352.989
Resultado na venda de ativos imobilizados e biológicos 27 (3.388) (114) (3.388) (114)
Resultado de equivalência patrimonial 14 (126.901) 53.232 (818) 2.849
Variações cambiais e monetárias, líquidas (249.993) (625.371) (260.152) (596.501)
Despesas com juros líquidos 176.070 212.582 180.520 218.147
Ganhos com derivativos líquidos (134.946) (278.244) (137.821) (259.679)
Despesas com imposto de renda e contribuição social diferidos 12 114.125 421.126 114.125 421.295
Juros sobre passivo atuarial 20 9.506 8.575 9.506 8.575
Provisão/(reversão) para contingências 19 8.378 (2.071) 8.224 (1.939)
Provisão/(reversão) para plano de remuneração baseado em ações 21 6.601 (1.869) 6.601 (1.869)
Provisão de créditos de liquidação duvidosa, líquida 7 2.028 314 3.504 786
Provisão/(reversão) para abatimentos programa de fidelidade 646 118 (36.565) (56.262)
Provisão para perdas nos estoques e baixas 8 573 720 573 720
Provisão para perdas e baixas com imobilizado e ativo biológico 27 308 5.419 3.154 5.419
Outras provisões 3.920 17.409 22.278 17.779
985.930 (295.423) (224.973) (415.503)
Redução/(aumento) em partes relacionadas 880.595 (8.208) - -
Redução/(aumento) em contas a receber 460.003 78.648 (9.660) (161.922)
Redução/(aumento) em estoques 36.444 (159.851) 57.482 (84.568)
Redução/(aumento) em tributos a recuperar 596 71.893 (3.741) 55.770
Aumento/(redução) em outros ativos circulantes e não circulantes (42.017) 24.931 97.771 38.746
Redução/(aumento) em fornecedores (55.981) (42.123) (31.894) 15.257
Aumento em outros passivos circulantes e não circulantes 47.700 66.327 68.742 18.478
Pagamento de juros (196.084) (192.099) (246.468) (191.262)
Pagamento de outros impostos e contribuições (129.751) (126.569) (139.019) (95.766)
Pagamento de imposto de renda e contribuição social (15.575) (8.372) (18.186) (10.236)
1.606.220 989.117 500.643 821.350
Fluxos de caixa e equivalentes de caixa das atividades de investimentos
Aquisições de imobilizado 15 (152.542) (136.759) (152.960) (135.890)
Aquisições de intangível 16 (76) (3.683) (76) (3.683)
Aquisições de ativos biológicos 13 (205.988) (221.298) (200.323) (215.922)
Recebimentos por venda de ativos 8.509 615 8.509 615
Aplicações financeiras 6 (913.817) (138.714) (912.363) (138.839)
(1.263.914) (499.839) (1.257.213) (493.719)
Fluxos de caixa e equivalentes de caixa das atividades de financiamentos
Empréstimos captados 17 58.849 651.983 1.009.369 655.507
Liquidação de operações com derivativos 4 78.499 (54.243) 96.954 (33.598)
Pagamentos de empréstimos 17 (849.226) (672.536) (942.693) (672.537)
Proventos de ações próprias 23 8.514 8.514 8.514 8.514
(703.364) (66.282) 172.144 (42.114)
Efeitos de variação cambial em caixa e equivalentes de caixa - - (24.927) (64.674)
Aumento/(redução) no caixa e equivalentes de caixa (361.058) 422.996 (609.353) 220.843
Caixa e equivalentes de caixa no início do período 5 841.056 569.135 1.614.697 1.477.246
Caixa e equivalentes de caixa no final do período 5 479.998 992.131 1.005.344 1.698.089
Demonstração de aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa (361.058) 422.996 (609.353) 220.843
Ajustes para conciliar o resultado ao caixa e equivalentes de caixa gerados pelas atividades
operacionais
Variações de ativos e passivos operacionais, circulantes e não circulantes
Caixa e equivalentes de caixa líquidos gerados pelas atividades operacionais
Caixa e equivalentes de caixa líquidos aplicados nas atividades de investimentos
Caixa e equivalentes de caixa líquidos gerados (aplicados) nas atividades de financiamentos
ControladoraNota
explicativa
Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Informações Trimestrais Em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
34
Demonstração do Valor Adicionado
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
31/3/2017 31/3/2016 31/3/2017 31/3/2016
Receitas
Vendas de mercadorias, produtos e serviços 25 2.273.807 2.867.470 2.509.463 2.969.163
Outras receitas (despesas), líquidas 9.258 6.293 (2.815) 9.190
Receitas referentes à construção de ativos próprios 125.726 118.883 125.726 118.883
Provisão (reversão) para créditos de liquidação duvidosa, líquida 7 (2.028) (314) (3.504) (786)
2.406.763 2.992.332 2.628.870 3.096.450
Insumos adquiridos de terceiros
Custos dos produtos, das mercadorias e dos serviços vendidos (956.688) (1.054.378) (956.688) (1.054.378)
Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (438.251) (317.429) (523.511) (387.485)
(1.394.939) (1.371.807) (1.480.199) (1.441.863)
Valor adicionado bruto 1.011.824 1.620.525 1.148.671 1.654.587
Depreciação, amortização e exaustão (363.216) (348.056) (365.728) (352.989)
Valor adicionado líquido produzido pela Companhia 648.608 1.272.469 782.943 1.301.598
Valor adicionado recebido em transferência
Resultado da equivalência patrimonial 14 126.901 (53.232) 818 (2.849)
Receitas financeiras 110.725 (59.803) 53.067 (54.595)
237.626 (113.035) 53.885 (57.444)
Valor adicionado a distribuir 886.234 1.159.434 836.828 1.244.154
Pessoal 250.279 218.919 254.275 230.764
Remuneração direta 199.766 174.020 203.106 185.012
Benefícios 40.615 35.707 41.271 36.560
F.G.T.S 9.898 9.192 9.898 9.192
Impostos, taxas e contribuições 196.430 543.728 185.755 540.044
Federais 210.161 565.817 205.730 562.133
Estaduais (15.102) (23.353) (21.218) (23.353)
Municipais 1.371 1.264 1.243 1.264
Remuneração de capitais de terceiros (10.622) (727.871) (53.349) (651.312)
Juros (28.930) (743.357) (72.107) (669.218)
Aluguéis 18.308 15.486 18.758 17.906
Remuneração de capitais próprios 450.147 1.124.658 450.147 1.124.658
Lucros retidos do período 450.147 1.124.658 450.147 1.124.658
886.234 1.159.434 836.828 1.244.154 Distribuição do valor adicionado
Nota
explicativa
ConsolidadoControladora
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
35
1 Informações Sobre a Companhia A Suzano Papel e Celulose S.A., a seguir designada como “Suzano”, suas controladas, em conjunto designadas neste relatório como “Companhia”, com sede social em Salvador no Estado da Bahia/Brasil, é uma sociedade anônima de capital aberto com ações listadas na BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores de São Paulo, onde se enquadra no Nível 1 de Governança Corporativa. A Suzano possui 5 (cinco) unidades industriais no Brasil, sendo 1 (uma) na Bahia, 1 (uma) no Maranhão e 3 (três) em São Paulo. Nestas unidades industriais são produzidas celulose de fibra curta de eucalipto e papel (papel revestido, papel cartão, papel não revestido e cut size), para atendimento ao mercado interno e externo, além de produção de energia elétrica para consumo próprio e venda a terceiros do excedente. A comercialização da celulose e do papel no mercado internacional é realizada através de vendas diretas pela Suzano e, principalmente, por meio de suas controladas localizadas na Argentina, Estados Unidos da América, Suíça e escritórios de representação na China e Inglaterra. A Companhia tem ainda por objeto social a exploração de florestas de eucalipto para uso próprio e venda a terceiros, a operação de terminais portuários e a participação, como sócia ou acionista, de qualquer outra sociedade ou empreendimento. A Companhia é controlada pela Suzano Holding S.A. que detém 98,2% das ações ordinárias do seu capital social. A emissão dessas informações trimestrais foi aprovada pelo Conselho de Administração da Companhia em 03 de maio de 2017.
1.1 Principais eventos ocorridos nos três meses findos em 31 de março de
2017
a) Eventos operacionais i) Estruturação de Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios (“FIDC”) Em 13 de março de 2017, a Companhia firmou uma parceria com o Banco Rabobank para a estruturação do FIDC, no formato condomínio fechado, que permitirá uma oferta adicional de crédito a clientes do mercado interno no valor de até R$100.000. (Nota explicativa 7.4). O patrimônio do FIDC é de 100.000 quotas com valor nominal R$1.000 cada. O Banco Rabobank detem 97.000 quotas seniores e a Suzano detem 3.000 quotas subordinadas. O prazo estimado de duração do fundo é de 2 anos, podendo ser renovado. ii) Oferta de Senior Notes (“Bond 30 anos”) Em 09 de março de 2017, a Companhia emitiu no mercado internacional, por meio de sua subsidiária integral Suzano Áustria GmbH, Senior Notes no valor total de US$ 300 milhões. As Notes têm vencimento em 30 anos e foram emitidos com cupom (juros) de 7,0% ao ano, os quais serão pagos semestralmente, a partir de setembro de 2017.
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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A Suzano pretende utilizar os recursos obtidos com a oferta das Notes para propósitos corporativos em geral, bem como no pagamento de taxas relacionadas à emissão das Notes. (Nota explicativa 17 item (d)). iii) Investimento no Segmento de Tissue Em 24 de fevereiro de 2017, a Companhia decidiu adquirir equipamentos de conversão que possibilitarão a comercialização de produto acabado no segmento de tissue. O investimento total estimado é de R$540.000 e considera capacidade total de produção de 120 mil toneladas anuais de “tissue”, das quais 60 mil toneladas é a capacidade máxima de conversão. O início de produção está previsto para o terceiro trimestre de 2017 na Unidade Mucuri e para o quarto trimestre de 2017 na Unidade Imperatriz. O crescimento da curva da produção de tissue será gradual. b) Eventos societários
i) Operação com Ibema Companhia Brasileira de Papel (“Ibema”) Em 01 de janeiro de 2017, após o cumprimento dos atos societários consecutivos, a Suzano adquiriu da Ibemapar, 2.120.560 ações ordinárias nominativas, sem valor nominal de emissão, pelo montante de R$21, correspondente a 11,9% do capital social da investida, aumentando assim, sua participação para 49,9% (Nota explicativa 14). O controle da investida é compartilhado (joint venture), sendo o investimento classificado como um negócio em conjunto.
2 Apresentação das Informações Trimestrais
2.1 Base de preparação e apresentação
As informações trimestrais individuais e consolidadas foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com o pronunciamento técnico CPC 21 (R1) Demonstração Intermediária e com a norma internacional IAS 34 Interim Financial Reporting, observando as disposições contidas no Ofício Circular/CVM/SNC/SEP003/2011 de 28 de abril de 2011 e estão conforme as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (“IFRS”) emitidas pelo International Accounting Standards Board (“IASB”) e com os pronunciamentos emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (“CPC”). As informações trimestrais foram preparadas utilizando o custo histórico como base de valor, exceto para os ativos financeiros disponíveis para venda, ativos e passivos financeiros e ativos biológicos que são mensurados ao seu valor justo. A Companhia afirma que todas as informações relevantes a suas informações trimestrais estão sendo evidenciadas, e que estas correspondem às utilizadas pela Administração para sua gestão.
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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2.1.1 Informações trimestrais consolidadas
As demonstrações financeiras consolidadas foram elaboradas utilizando informações da Suzano e de suas controladas na mesma data-base, bem como, políticas e práticas contábeis consistentes.
As empresas controladas são consolidadas a partir da data em que o controle é obtido até a data em que esse controle deixa de existir. No caso de controle compartilhado (joint venture) com outras empresas, estes investimentos são avaliados pelo método da equivalência patrimonial tanto nas demonstrações financeiras individuais quanto nas demonstrações financeiras consolidadas. As empresas incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas da Companhia:
(a) Em 31 de agosto de 2008, ocorreu a cisão total e extinção da Ripasa S.A. Celulose e Papel (“Ripasa”),
onde parte menor do seu patrimônio foi destinada para constituição da empresa Asapir, onde a Suzano mantém o controle compartilhado e detêm proporcionalmente a participação na operação em conjunto (joint operation).
(b) Em janeiro de 2017, a Companhia adquiriu da Ibemapar, 2.120.560 ações ordinárias nominativas, correspondente a 11,9% do capital social da investida (Nota 1.1 b), i))
2.2 Demonstração do Valor Adicionado (“DVA”) A Companhia elaborou a Demonstração do Valor Adicionado, individual e consolidada, como parte integrante das informações trimestrais, sendo requerida pela legislação societária brasileira e pelas práticas contábeis adotadas no Brasil. As IFRS não requerem a apresentação desta demonstração, portanto, são consideradas como informações suplementares.
2.3 Moeda funcional e moeda de apresentação
A moeda funcional e de apresentação da Companhia é o Real.
As informações trimestrais de cada controlada, que também são aquelas utilizadas como base para avaliação dos investimentos pelo método de equivalência patrimonial, são preparadas com base na moeda funcional de cada entidade. As taxas utilizadas na conversão das informações trimestrais das controladas no exterior estão apresentadas abaixo:
Natureza da principal operação Tipo de participação 31/3/2017 31/12/2016
Amulya Empreendimentos Imobiliários Ltda ("Amulya") Arrendamento de terras Direta 100% 100%
Asapir Produção Florestal e Comércio Ltda ("Asapir") (a) Contrato de mútuo Direta 50% 50%
Suzano Áustria GmbH ("Suzano Áustria") Captação de recursos Direta 100% 100%
Ondurman Empreendimentos Imobiliários Ltda ("Ondurman") Arrendamento de terras Direta 100% 100%
Comercial e Agrícola Paineiras Ltda ("Paineiras") Arrendamento de terras Direta 100% 100%
Stenfar S.A. Indll. Coml. Imp. Y. Exp. ("Stenfar") Venda de papel Direta/Indireta 100% 100%
Paineiras Logística e Transporte Ltda ("Paineiras Logística") Agenciamento de transporte rodoviário Direta 100% 100%
Sun Paper and Board Limited ("Sun Paper") Compartilhamento de despesas Direta 100% 100%
Suzano Pulp and Paper America Inc ("Suzano América") Venda de papel e celulose Direta 100% 100%
Suzano Pulp and Paper Europe S.A. ("Suzano Europa") Venda de papel e celulose Direta 100% 100%
Suzano Trading Ltd ("Suzano Trading") Venda de papel e celulose Direta 100% 100%
FuturaGene Ltd ("Futuragene") Compartilhamento de despesas Indireta 100% 100%
Ibema Companhia Brasileira de Papel ("Ibema") (b) Venda de celulose Controle conjunto 49,9% 38%
Participação no capital (%)
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(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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2.4 Apresentação de informações por segmentos operacionais A Administração definiu como segmentos operacionais Celulose e Papel: i) Celulose: abrange as atividades de produção e comercialização de celulose de mercado de fibra curta de eucalipto e fluff para abastecimento essencialmente das demandas do mercado externo, com excedente sendo destinado ao mercado doméstico.
ii) Papel: abrange as atividades de produção e comercialização de papel para atendimento das demandas do mercado doméstico e mercado externo.
3 Principais Práticas Contábeis Estas informações trimestrais foram preparadas com práticas contábeis consistentes com aquelas utilizadas na elaboração das últimas demonstrações financeiras anuais (31 de dezembro de 2016). Elas devem ser lidas em conjunto com essas últimas demonstrações financeiras anuais.
4 Instrumentos Financeiros e Riscos 4.1 Gerenciamento de riscos financeiros
a) Visão geral Durante o período de três meses findo em 31 de março de 2017, não houve alteração relevante nas políticas e procedimentos para gestão de riscos financeiros em relação aquelas divulgadas na Nota explicativa 4 das demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2016. Os principais fatores de riscos financeiros considerados pela Administração são:
Risco de liquidez;
Risco de crédito;
Risco de taxas de câmbio;
Risco de taxas de juros;
31/3/2017 31/12/2016 1º Trim/17 1º Trim/16
Suzano Trading Ilhas Cayman
Suzano América Estados Unidos
Suzano Áustria Áustria
FuturaGene
Sun Paper
Suzano Europa Suíça Franco Suíço CHF 3,1694 3,2056 3,1314 3,9323
Stenfar Argentina Peso ARS 0,2060 0,2055 0,2009 0,2668
Controlada País Sede Nome da Moeda MoedaTaxa final Taxa média
5,59573,8945
Dólar Americano USD 3,1684 3,2591 3,1429 3,9100
Inglaterra Libra Esterlina GBP 3,9729 4,0364
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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Risco de oscilações de preços de commodities; e
Risco de capital.
A Companhia não adota a modalidade de contabilização hedge accounting. Dessa forma, todos os resultados (ganhos e perdas) apurados nas operações com derivativos (encerradas e em aberto) estão integralmente reconhecidos nas demonstrações do resultado dos períodos da Controladora e Consolidado, e apresentados na Nota explicativa 24.
b) Avaliação
Todas as operações com instrumentos financeiros estão reconhecidas nas informações trimestrais da Companhia e apresentadas abaixo. Durante o período não houve nenhuma reclassificação entre as categorias.
c) Valor justo versus valor contábil
Durante o período findo em 31 de março de 2017, não houve alteração relevante nos critérios para determinação dos valores de mercado de ativos ou instrumentos financeiros em relação aqueles divulgados na Nota explicativa 4 das demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2016.
A comparação entre o valor justo e o valor contábil dos instrumentos financeiros em aberto pode ser assim demonstrada:
Nota 31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/20162
Ativo
Valor justo por meio do resultado
Caixa e equivalentes de caixa 5 479.998 841.056 1.005.344 1.614.697
Aplicações financeiras 6 3.003.657 2.021.298 3.063.318 2.080.615
Ganhos não realizados em operações com derivativos 323.614 352.637 323.614 444.180
Empréstimos e recebíveis
Contas a receber de clientes 7 2.621.916 3.078.423 1.628.501 1.622.171
6.429.185 6.293.414 6.020.777 5.761.663
Passivo
Passivo pelo custo amortizável
Fornecedores 488.471 549.513 531.997 582.918
Empréstimos e financiamentos 17 7.353.608 8.150.116 13.815.455 14.012.779
Empréstimos com partes relacionadas 11 6.421.590 5.732.759 - -
Compromissos com aquisição de ativos 22 593.430 593.133 693.166 694.855
Valor justo por meio do resultado
Perdas não realizadas em operações com derivativos 310.308 395.780 310.308 471.478
15.167.407 15.421.301 15.350.926 15.762.030
Controladora Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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4.2 Risco de liquidez
A seguir é apresentada a maturidade dos passivos financeiros com liquidação em caixa, incluindo estimativas de pagamentos de juros e variação cambial. Referentes ao prazo restante na data-base das informações trimestrais até o prazo de vencimento contratual. Os valores abaixo divulgados são os fluxos de caixa não descontados contratados e, portanto, podem não ser conciliados com os valores divulgados no balanço patrimonial.
4.3 Risco de crédito
O valor contábil dos ativos financeiros que representa a exposição ao risco de crédito na data das informações trimestrais está apresentado a seguir:
Contábil Valor Justo Contábil Valor Justo
Ativo
Caixa e equivalentes de caixa 1.005.344 1.005.344 1.614.697 1.614.697
Aplicações financeiras 3.063.318 3.063.318 2.080.615 2.080.615
Ganhos não realizados em operações com derivativos (circulante e não circulante) 323.614 323.614 444.180 444.180
Contas a receber de clientes 1.628.501 1.628.501 1.622.171 1.622.171
6.020.777 6.020.777 5.761.663 5.761.663
Passivo
Fornecedores 531.997 531.997 582.918 582.918
Empréstimos e financiamentos (circulante e não circulante) 13.815.455 14.629.952 14.012.779 14.334.732
Compromissos com aquisição de ativos (circulante e não circulante) 693.166 746.430 694.855 700.754
Perdas não realizadas em operações com derivativos (circulante e não circulante) 310.308 310.308 471.478 471.478
15.350.926 16.218.687 15.762.030 16.089.882
Consolidado
31/3/2017 31/12/2016
ConsolidadoValor Contábil
Total
Valor Futuro
Total
Até 1
ano
1 - 2
anos
2 - 5
anos
Mais que 5
anos
Passivos
Empréstimos e financiamentos 13.815.455 18.646.780 1.831.782 3.198.213 8.690.135 4.926.650
Fornecedores 531.997 531.997 531.997 - - -
Compromissos com aquisição de ativos 693.166 784.340 85.441 93.424 183.756 421.719
Derivativos a pagar 310.308 273.274 179.240 93.746 288 -
Outras contas a pagar 160.791 160.790 145.484 15.306 - -
15.511.717 20.397.181 2.773.944 3.400.689 8.874.179 5.348.369
ConsolidadoValor Contábil
Total
Valor Futuro
Total
Até 1
ano
1 - 2
anos
2 - 5
anos
Mais que 5
anos
Passivos
Empréstimos e financiamentos 14.012.779 17.262.517 2.231.491 3.215.466 9.356.691 2.458.869
Fornecedores 582.918 582.918 582.918 - - -
Compromissos com aquisição de ativos 694.855 806.967 87.239 9.517 190.616 519.595
Derivativos a pagar 471.478 386.459 245.865 130.787 9.807 -
Outras contas a pagar 201.231 201.231 187.088 14.143 - -
15.963.261 19.240.092 3.334.601 3.369.913 9.557.114 2.978.464
31/12/2016
31/3/2017
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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As contrapartes, substancialmente instituições financeiras, com as quais são realizadas operações que se enquadram em caixa e equivalente de caixa, aplicações financeiras e derivativos a receber têm a classificação de risco concedida pelas agências avaliadoras Fitch Ratings, Standard & Poor’s e Moody’s. A classificação de risco está apresentada a seguir:
A classificação de risco de crédito das operações do contas a receber é classificada de acordo com o nível de inadimplência dos clientes em consonância com a norma do Banco Central do Brasil (“Bacen”) – Resolução 2682. A classificação de risco é apresentada a seguir:
(a) Os montantes não consideram o valor de Provisão para Crédito de Liquidação Duvidosa (“PCLD”).
Nota 31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Ativos
Caixa e equivalentes de caixa 5 479.998 841.056 1.005.344 1.614.697
Aplicações financeiras 6 3.003.657 2.021.298 3.063.318 2.080.615
Contas a receber de clientes 7 2.621.916 3.078.423 1.628.501 1.622.171
Derivativos a receber 323.614 352.637 323.614 444.180
6.429.185 6.293.414 6.020.777 5.761.663
Controladora Consolidado
Classificação de risco 31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
AAA 1.815.977 1.559.566 60.556 92.490
AA+ 1.739.850 1.759.006 60.295 73.768
AA 65.939 133.741 - -
AA- 442.467 242.985 195.106 266.650
A+ 1.182 - 7.657 11.272
A 2 2 - -
A- 3.233 - - -
BB 12 12 - -
4.068.662 3.695.312 323.614 444.180
Caixa e equivalentes de
caixa e aplicações
financeiras
Consolidado
Derivativos a receber
Classificação de risco 31/3/2017 31/12/2016
Contas a Receber (a)
Nível A - Baixo Risco 1.553.055 1.557.287
Nível B - Baixo Risco 20.670 14.062
Nível C - Médio Risco 17.244 13.711
Nível D - Médio Risco 8.936 7.647
Nível E - Alto Risco 5.660 5.183
Nivel F - Alto Risco 6.059 1.735
Nível G - Alto Risco 50.916 59.563
1.662.540 1.659.188
Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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4.4 Riscos de mercado A Companhia está exposta a uma série de riscos de mercado, sendo os principais as variações de taxas de câmbio, taxas de juros, índices de correção e preço de commodities que podem afetar seus resultados e condições financeiras. Para mitigar os impactos nos resultados em cenários adversos, a Companhia dispõe de processos para monitoramento das exposições e políticas que suportam a implementação da gestão de riscos. Não houve alteração relevante na política e procedimentos de gestão de riscos de mercado em relação aquelas divulgadas na demonstração financeira de 31 de dezembro de 2016.
4.4.1 Risco de taxas de câmbio
A exposição líquida de ativos e passivos em moeda estrangeira está demonstrada a seguir:
(a) Os montantes estão líquidos de Provisão para Crédito de Liquidação Duvidosa (“PCLD”).
Análise de sensibilidade – exposição cambial
A Companhia utiliza, para fins de análise de risco de mercado, cenários para avaliar conjuntamente as posições ativas e passivas indexadas em moeda estrangeira, e os efeitos que podem gerar em seus resultados. O cenário provável representa os valores reconhecidos contabilmente.
Os demais cenários foram construídos considerando a depreciação do Real em relação ao Dólar Americano em 25% e 50%.
A seguir são apresentados os eventuais impactos nos resultados na hipótese de ocorrência destes cenários:
31/3/2017 31/12/2016
Nota
Ativos
Caixa e equivalentes de caixa 5 539.431 787.888
Contas a receber (a) 7 1.018.761 957.269
Derivativos a receber 323.614 352.637
1.881.806 2.097.794
Passivos
Fornecedores (34.348) (24.630)
Empréstimos e financiamentos 17 (9.320.920) (9.367.865)
Compromissos com aquisição de ativos 22 (355.402) (354.664)
Derivativos a pagar (311.372) (397.468)
(10.022.042) (10.144.627)
Exposição líquida passiva (8.140.236) (8.046.833)
Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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4.4.2 Risco de taxas de juros As oscilações das taxas de juros podem implicar em efeitos de aumento ou redução do custo sobre os novos financiamentos e operações já contratadas. A Companhia, por sua vez, busca constantemente alternativas para a utilização de instrumentos financeiros a fim de evitar impactos negativos em seu fluxo de caixa. Análise de sensibilidade – exposição a taxas de juros A Companhia utiliza, para fins de análise de risco de mercado, cenários para avaliar a sensibilidade que as variações das operações impactadas pelas taxas: CDI, TJLP e Libor podem gerar em seus resultados. O cenário provável representa os valores reconhecidos contabilmente. Os demais cenários foram construídos considerando valorização de 25% e 50% sobre as taxas de juros de mercado.
A seguir são apresentados os eventuais impactos nos resultados na hipótese de ocorrência destes cenários:
Consolidado Provável Possível Alta ( ∆ 25%) Remoto Alta ( ∆ 50%)
Caixa e equivalentes de caixa 539.431 134.858 269.715
Contas a receber 1.018.761 254.690 509.380
Fornecedores (34.348) (8.587) (17.174)
Empréstimos e financiamentos (9.320.920) (2.330.230) (4.660.460)
Compromissos com aquisição de ativos (355.402) (88.851) (177.701)
Derivativos Non Deliverable Forward ("NDF") (12) 28 57
Derivativos swaps (112.825) (226.945) (454.010)
Derivativos opções 125.079 (304.969) (762.227)
(8.140.236) (2.570.006) (5.292.420)
31/3/2017
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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4.5 Instrumentos financeiros derivativos
A Companhia apura o valor justo dos contratos derivativos e reconhece que tais valores podem ser diferentes dos valores realizados em uma eventual liquidação antecipada. A divergência no valor pode ocorrer por condições de liquidez, custo de desmonte, interesse da contraparte na liquidação antecipada, dentre outros aspectos. Os valores reportados pela Companhia estão embasados em cálculo realizado por consultoria externa especializada, revisados pela Administração da Companhia. a) Derivativos em aberto por tipo de contrato
Em 31 de março de 2017 e 31 de dezembro de 2016, as posições consolidadas de derivativos em aberto são assim apresentadas:
Consolidado ProvávelPossível Alta
( ∆ 25%)
Remoto Alta
( ∆ 50%)
Certificado de depósitos interbancários ("CDI")
Caixa e equivalentes de caixa 466.570 15.186 30.811
Aplicações financeiras 3.062.661 99.685 202.251
Empréstimos e financiamentos (3.165.425) (103.029) (209.037)
Derivativos swaps (112.826) 61.361 122.021
Derivativos opções 125.079 (23.075) (48.948)
376.059 50.128 97.098
Taxa de juros de longo prazo ("TJLP")
Empréstimos e financiamentos (674.443) (12.646) (25.292)
(674.443) (12.646) (25.292)
London InterBank Offered Rate ("Libor ")
Empréstimos e financiamentos (4.095.597) (18.448) (36.897)
Derivativos swaps (3.572) 8.038 8.931
(4.099.169) (10.410) (27.966)
31/3/2017
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
45
O valor justo não representa a obrigação de desembolso imediato ou recebimento de caixa, uma vez que tal efeito somente ocorrerá nas datas de verificação contratual ou de vencimento de cada operação, quando será apurado o resultado conforme o caso e as condições de mercado nas referidas datas.
Os contratos em aberto em 31 de março de 2017, são operações de mercado de balcão, sem nenhum tipo de margem de garantia ou cláusula de liquidação antecipada forçada por variações provenientes de marcação a mercado.
Não houve alteração relevante na descrição de cada um dos contratos vigentes e nos respectivos riscos protegidos em relação aqueles divulgados na Nota explicativa 4 das demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2016.
Consolidado 31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Hedge de fluxo de caixa
Hedge cambial
Zero cost collar (R$ x US$) 775.000 800.000 125.079 123.122
NDF (MXN x US$) 36 331 (12) 95
Subtotal 775.036 800.331 125.067 123.217
Hedge de Commodities
Bunker (petróleo) - 1.526 - 2.861
Subtotal - 1.526 - 2.861
Hedge de dívida
Hedge cambial
Swap CDI x Fixed (US$) 291.725 291.725 37.052 709
Swap CDI x Libor (US$) 150.000 150.000 (145.241) (157.773)
Swap Fixed (US$) x CDI - 29.500 - (5.668)
Subtotal 441.725 471.225 (108.189) (162.732)
Hedge de juros
Swap Libor x Fixed (US$) 46.312 46.312 (3.572) (3.627)
Swap Cupom x Fixed (US$) - 220.000 - 12.983
Subtotal 46.312 266.312 (3.572) 9.356
Resultado total em derivativos 1.263.073 1.539.394 13.306 (27.298)
Classificação contábil
No ativo circulante 279.760 367.145
No ativo não circulante 43.854 77.035
No passivo circulante (174.902) (250.431)
No passivo não ciculante (135.406) (221.047)
13.306 (27.298)
Valor de referência
(nocional) em US$ Valor justo
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
46
b) Valor justo por cronograma de vencimentos
O cronograma de vencimentos dos derivativos está demonstrado a seguir:
c) Posição ativa e passiva dos derivativos em aberto
Em 31 de março de 2017 e 31 de dezembro de 2016, as posições consolidadas de derivativos em aberto são apresentadas a seguir:
Vencimentos
de derivativos31/3/2017 31/12/2016
Em 2017 56.177 113.957
Em 2018 18.012 (40.936)
Em 2019 (24.937) (49.690)
Em 2020 (35.946) (50.629)
13.306 (27.298)
Valor justo
Consolidado Moeda 31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Hedge de dívida
Ativo
Swap CDI x Fixed (US$) R$ 950.000 950.000 66.108 73.590
Swap CDI x Libor (US$) R$ 331.335 331.335 352.170 347.900
Swap Fixed (US$) x CDI US$ - 29.500 - 95.447
Swap Libor x Fixed (US$) US$ 46.312 46.312 146.490 149.210
Swap Cupom x Fixed (US$) US$ - 220.000 - 88.682
Subtotal 564.768 754.829
Passivo
Swap CDI x Fixed (US$) US$ 291.725 291.725 (29.056) (72.881)
Swap CDI x Libor (US$) US$ 150.000 150.000 (497.411) (505.673)
Swap Fixed (US$) x CDI R$ - 100.374 - (101.115)
Swap Libor x Fixed (US$) US$ 46.312 46.312 (150.062) (152.837)
Swap Cupom x Fixed (US$) US$ - 220.000 - (75.699)
Subtotal (676.529) (908.205)
Total de contratos de swap (111.761) (153.376)
Hedge de fluxo de caixa
Zero cost collar (US$ x R$) US$ 775.000 800.000 125.079 123.122
NDF (MXN x US$) US$ 36 331 (12) 95
Subtotal 125.067 123.217
Hedge de commodities
Bunker (petróleo) US$ - 1.526 2.861
Subtotal - 2.861
Resultado total em derivativos 13.306 (27.298)
Valor justoValor de referência (nocional)
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
47
d) Derivativos liquidados
No período de três meses findo em 31 de março de 2017 e de 2016, as posições consolidadas de derivativos liquidadas são apresentadas a seguir:
(a) Em 31 de março de 2017, o montante de R$87.258 (31 de março de 2016, o montante de R$29.080) refere-se ao recebimento de venda de prêmios de derivativos em aberto que não está apresentado no quadro acima.
4.6 Gestão do capital
O objetivo principal da administração de capital da Companhia é assegurar que se mantenha uma classificação de crédito forte, além de mitigar riscos que possam impactar a disponibilidade de capital aplicado no desenvolvimento dos negócios. A Companhia monitora de forma constante indicadores relevantes como: i) índice de alavancagem financeira consolidado, expresso pela razão de dívida total líquida pelo EBlTDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) ajustado; ii) gestão de covenants financeiros contratuais, mantendo margem de segurança para que não sejam excedidos. A Administração prioriza captações na mesma moeda de sua principal fonte de geração de caixa, buscando dessa forma um hedge natural
Consolidado 31/3/2017 31/3/2016
Hedge de fluxo de caixa
Hedge cambial
NDF (R$ x US$) - (80.296)
NDF (MXN x US$) 50 (50)
NDF (ARS x US$) - 18.869
Subtotal 50 (61.477)
Hedge de Commodities
Celulose - (475)
Bunker (petróleo) 2.631 (4.441)
Subtotal 2.631 (4.916)
Hedge de dívida
Hedge cambial
Swap Fixed (US$) x CDI (8.809) -
Subtotal (8.809) -
Hedge de juros
Swap Cupom x Fixed (US$) 15.824 3.715
Subtotal 15.824 3.715
Resultado total de derivativos (a)9.696 (62.678)
Valores de liquidação
(acumulado em)
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
48
no longo prazo para seu fluxo de caixa. A Companhia administra a estrutura do capital e a ajusta considerando as mudanças nas condições econômicas.
4.7 Hierarquia do valor justo
Os instrumentos financeiros e outros itens das informações trimestrais que foram avaliados pelo valor justo estão apresentados de acordo com os níveis definidos a seguir:
Nível 1 – Preços negociados (sem ajustes) em mercados ativos para ativos ou passivos idênticos;
Nível 2 – Inputs diferentes dos preços negociados em mercados ativos incluídos no Nível 1 que são observáveis para o ativo ou passivo, diretamente (como preços) ou indiretamente (derivado dos preços); e
Nível 3 – Inputs para o ativo ou passivo, que não são baseados em variáveis observáveis de mercado (inputs não observáveis).
31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Empréstimos e financiamentos 7.353.608 8.150.116 13.815.455 14.012.779
(-) Caixa e aplicações financeiras (3.483.655) (2.862.354) (4.068.662) (3.695.312)
Dívida líquida 3.869.953 5.287.762 9.746.793 10.317.467
Patrimônio líquido 10.601.369 10.143.494 10.601.369 10.143.494
Patrimônio líquido e dívida líquida 14.471.322 15.431.256 20.348.162 20.460.961
Controladora Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
49
(a) A movimentação do valor justo dos ativos biológicos está demonstrados na Nota explicativa 13. Demais detalhamentos das premissas aplicadas na mensuração do seu valor estão divulgados nas demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2016.
4.8 Garantias
Em 31 de março de 2017, a Companhia possui garantias de seguro de crédito vinculadas a operações de contas a receber, referente a exportações no valor de US$ 300 milhões (corresponde nessa data a R$940.472).
Consolidado Valor justo Nível 1 Nível 2 Nível 3
Ativos
Caixa e equivalentes de caixa 1.005.344 553.541 451.803
Aplicações financeiras 3.063.318 3.063.318
Derivativos a receber 323.614 - 323.614 -
Ativo biológico (a) 4.141.518 - - 4.141.518
8.533.794 553.541 3.838.735 4.141.518
Passivos
Empréstimos e financiamentos 14.629.952 - 14.629.952 -
Compromissos com aquisição de ativos 746.430 - 746.430 -
Derivativos a pagar 310.308 - 310.308 -
15.686.690 - 15.686.690 -
Consolidado Valor justo Nível 1 Nível 2 Nível 3
Ativos
Caixa e equivalentes de caixa 1.614.697 793.196 821.501 -
Aplicações financeiras 2.080.615 - 2.080.615 -
Derivativos a receber 444.180 - 444.180 -
Ativo biológico (a) 4.072.528 - - 4.072.528
8.212.020 793.196 3.346.296 4.072.528
Passivos
Empréstimos e financiamentos 14.334.732 - 14.334.732 -
Compromissos com aquisição de ativos 700.754 - 700.754 -
Derivativos a pagar 471.478 - 471.478 -
15.506.964 - 15.506.964 -
31/12/2016
31/3/2017
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
50
5 Caixa e Equivalentes de Caixa
As aplicações financeiras em moeda nacional são de baixo risco e correspondem a aplicações indexadas pelo Certificado de Depósito Interbancário (“CDI”). Em 31 de março de 2017 e 31 de dezembro de 2016, as taxas de remuneração variavam entre 94% e 110%, respectivamente.
6 Aplicações Financeiras
(a) Em 31 de março de 2017, no Consolidado, participam também no fundo de investimento de mercado Futuragene Brasil (0,97% de cotas), Paineiras (1,16% de cotas), Ondurman e Amulya (0,57% de cotas somadas). (31 de dezembro de 2016, (1,8% de cotas), (1,8% de cotas), (0,85% de cotas somadas)), respectivamente. (b) Em 31 de março de 2017, apenas a Suzano Papel e Celulose participa no fundo de investimento.
(c) No período de três meses findo em 31 de março de 2017, iniciamos a operação com o FIDC, o montante da aplicação financeira foi de R$3.000 (Nota Explicativa 7.4). Esse capital alocado no FIDC é uma garantia exigida por contrato sob forma de cota subordinada e não visa rentabilidade como as demais aplicações, por isso não possui “Taxa média de remuneração anual”.
31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Caixa e bancos
No Brasil 15.772 4.758 16.454 5.308
No Exterior 15.613 15.623 537.087 787.888
31.386 20.381 553.541 793.196
Aplicações financeiras
No Brasil 448.612 820.675 449.460 821.501
No Exterior - - 2.343 -
448.612 820.675 451.803 821.501
479.998 841.056 1.005.344 1.614.697
ConsolidadoControladora
Taxa média de
remuneração anual
(% CDI)
31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Fundos de investimento
Itaú Investment Grade (a) 105,10% 672.280 638.710 690.922 667.463
Itaú Referenciado DI (a) 102,04% 979.336 682.528 1.008.277 713.092
Itaú Diferenciado (a) 105,00% 435.559 - 447.637 -
Bradesco (b) 100,38% 136.048 132.027 136.048 132.027
Santander Master RF (b) 105,27% 30.046 - 30.046 -
Fundo de Investimento Creditório ("FIDC") (c) 3.000 - 3.000 -
2.256.269 1.453.265 2.315.930 1.512.582
Aplicações financeiras
Certificado de Depósitos Bancários ("CDB") 101,89% 747.388 568.033 747.388 568.033
747.388 568.033 747.388 568.033
3.003.657 2.021.298 3.063.318 2.080.615
Controladora Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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Os fundos de investimento alocam os recursos em instrumentos de renda fixa, diversificados entre títulos de instituições privadas e títulos públicos. As carteiras de investimento são frequentemente monitoradas pela Companhia afim de verificar a aderência à política de investimentos, que visa baixo risco e alta liquidez dos títulos. Os fundos de investimento operam com liquidez diária, perfil conservador e disponível para venda. A política de investimentos visa alocar os recursos em instituições financeiras de primeira linha com alta avaliação de ratings para evitar riscos de crédito da contraparte. A Companhia utiliza a média dos ratings de duas ou mais agências classificadoras para a tomada de decisão. As aplicações são distribuídas entre as instituições financeiras, evitando concentrações.
7 Contas a Receber de Clientes 7.1 Composição dos saldos
(a) Nota explicativa 11
7.2 Títulos vencidos
31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Clientes no país
Terceiros 601.556 667.451 608.335 667.450
FIDC 6.777 - - -
Empresas controladas (a) 222 339 - -
Partes relacionadas (a) 33.665 32.759 33.665 32.759
Clientes no exterior
Terceiros 26.906 35.116 1.020.540 958.979
Empresas controladas (a) 1.985.049 2.378.067 - -
Provisão para créditos de liquidação duvidosa ("PCLD") (32.259) (35.309) (34.039) (37.017)
2.621.916 3.078.423 1.628.501 1.622.171
Controladora Consolidado
31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Valores vencidos:
Vencidos até 30 dias 17.944 36.105 72.531 69.778
Vencidos entre 31 e 60 dias 9.535 10.310 11.577 12.822
Vencidos entre 61 e 90 dias 10.103 6.296 9.172 6.535
Vencidos entre 91 e 120 dias 3.901 3.444 4.312 6.966
Vencidos entre 121 e 180 dias 7.895 4.355 11.491 3.514
Acima de 180 dias 44.937 55.822 45.971 56.959
94.315 116.332 155.054 156.574
% Total de recebíveis sem PCLD 4% 4% 9% 9%
Controladora Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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7.3 Movimentação da provisão para crédito de liquidação duvidosa
A Companhia em suas operações comerciais mantêm garantias para os títulos vencidos, por meio de apólices de seguro de crédito, cartas de crédito e garantias reais. Parte dessas se equivalem a necessidade de constituição de provisão para créditos de liquidação duvidosa, conforme política de crédito divulgada nas demonstrações financeiras de 2016 (Nota explicativa 4.3).
7.4 Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios (“FIDC”) Em março de 2017, foram iniciadas as operações do FIDC, com a finalidade específica de adquirir direitos creditórios originados nas vendas a prazo realizadas pela Suzano, de modo a garantir uma maior disponibilidade de crédito aos clientes do mercado interno. O fundo é constituído sob a forma de condomínio fechado e seu funcionamento é regido pela Resolução do Conselho Monetário Nacional (“CMN”) nº 2907/2001 e pelas instruções CVM nº 356/01 e 531/13. O FIDC será constituído por 100.000 quotas no montante de R$100.000, sendo 97.000 quotas seniores de titularidade do Banco Rabobank (Coordenador Líder do Fundo) no montante de R$97.000, e 3.000 quotas subordinadas, de titularidade da Suzano no montante de R$3.000. O fundo tem prazo estimado de 2 anos, podendo ser renovado. O período para distribuição das quotas seniores será de 6 (seis) meses. Em 31 de março de 2017 o patrimônio do FIDC é constituído de 18.137 quotas, das quais 15.137 são quotas seniores e 3.000 quotas subordinadas, no montante de R$15.250 e R$3.000, respectivamente. A participação da Suzano no fundo é apresentada na rubrica de aplicações financeiras. As operações de cessão de direitos creditórios realizados pela Suzano ao FIDC, somam o montante de R$6.777 e estão registrados em clientes a receber e empréstimos e financiamentos, neste líquido de custo de transação. No período findo em 31 de março de 2017 o montante registrado como despesa financeira, referente a taxa de desconto aplicada é de R$113. A Suzano atua como agente de cobrança em caso de inadimplência dos direitos creditórios, mantendo o gerenciamento contínuo da carteira após sua transferência para o fundo.
31/3/2017 31/3/2016 31/3/2017 31/3/2016
Saldos iniciais (35.309) (44.587) (35.309) (45.024)
Créditos provisionados no período (2.038) (1.307) (3.514) (1.779)
Créditos recuperados no período 10 993 10 993
Créditos baixados definitivamente da posição 5.078 - 5.078 -
Variação cambial - - (304) 84
Saldos finais (32.259) (44.901) (34.039) (45.726)
Período de três meses findo em
Controladora Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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8 Estoques
Em 31 de março de 2017, os estoques estão líquidos do saldo com provisões para perdas nos montantes de R$27.987 (31 de dezembro de 2016, o montante de R$28.206). As adições e reversões de provisão e baixas diretas são reconhecidas no resultado na rubrica de custos com produtos vendidos e em 31 de março de 2017 e de 2016, nos montantes de R$573 e R$720, respectivamente. Não foram disponibilizados itens dos estoques para penhor ou garantia a passivos para os períodos apresentados.
9 Tributos a Recuperar
(a) Créditos com realização vinculada ao prazo de depreciação do ativo correspondente.
(b) Créditos com disponibilidade para consumo imediato. A Companhia está realizando os créditos por
meio de transferências a terceiros (“venda de créditos”), após homologação e liberação da Secretaria da Fazenda e através do consumo em suas operações no mercado interno de papel já iniciadas e em andamento nos Estados da Bahia e Maranhão.
(c) Em 31 de março de 2017, inclui o montante de R$35.768 referente a créditos do Regime Especial de
Reintegração de Valores Tributários para as Empresas Exportadoras ("Reintegra"). (31 de dezembro, o montante de R$32.514).
31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Produtos acabados
Celulose
No Brasil 73.056 82.532 73.056 82.532
No exterior - - 223.290 263.681
Papel
No Brasil 206.249 210.326 206.249 210.326
No exterior - - 87.856 69.043
Produtos em elaboração 61.504 57.708 61.504 57.708
Matérias-primas 396.476 427.783 396.476 427.783
Materiais de almoxarifado e outros 162.093 161.946 174.424 173.855
Adiantamento a fornecedores 30.179 27.939 30.573 28.215
929.557 968.234 1.253.428 1.313.143
Controladora Consolidado
31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
IRPJ e CSLL - antecipações e impostos retidos 230.000 269.448 243.032 282.073
PIS/COFINS - sobre aquisição de imobilizado (a) 64.731 62.232 64.731 62.232
PIS/COFINS - demais operações (b) 17.827 22.584 18.987 23.761
ICMS - sobre aquisição de imobilizado (a) 64.968 68.393 64.968 68.393
ICMS - demais operações (b) 289.743 284.326 309.461 301.578
Outros impostos e contribuições (c) 47.281 44.916 55.114 48.658
Provisão para perdas de créditos de ICMS (11.418) (11.401) (11.418) (11.401)
703.131 740.498 744.875 775.294
Total do ativo circulante 364.125 390.962 405.869 425.758
Total do ativo não circulante 339.006 349.536 339.006 349.536
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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10 Adiantamento a Fornecedores 10.1 Programa de fomento O Programa de fomento consiste em um sistema de parceria incentivada à produção florestal regional, onde produtores independentes plantam eucalipto em suas próprias terras para o fornecimento de produto agrícola (madeira) à Suzano. O objetivo é atuar de forma a desenvolver socialmente e economicamente as regiões onde a Companhia atua.
A Suzano fornece mudas de eucalipto, subsídio em insumos, além de adiantamento em espécie, não estando estes últimos sujeitos a avaliação pelo valor presente uma vez que serão liquidados, preferencialmente, em mercadorias. Adicionalmente, a Companhia apoia os produtores através de assessoria técnica em manejo florestal, porém não tem controle conjunto nas decisões efetivamente implementadas. Ao final dos ciclos de produção a Companhia tem assegurado com os participantes contratualmente uma oferta de compra dos produtos agrícolas (madeira) por valores em bases de mercado, dos quais são abatidos os valores subsidiados anteriormente no momento da transação, entretanto, não impede que os produtores negociem a produção com outros participantes de mercado, desde que os valores incentivados sejam quitados.
Em 31 de março de 2017, o saldo dos adiantamentos de recursos financeiros e de insumos para fomentados totaliza os montantes de R$246.166 (31 de dezembro de 2016, o montante de R$232.992), classificados no balanço de acordo com a expectativa de realização, entre circulante e não circulante.
10.2 Adiantamento para compra de produto acabado
Em 31 de março de 2017, a Companhia possui operações de adiantamento para compra de produto acabado através de sua controlada Suzano Trading no montante de US$ 107 milhões (equivalente a R$337.479).
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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11 Partes Relacionadas 11.1 Saldos e transações no período de três meses findo em 31 de março
de 2017
11.2 Saldos patrimoniais em 31 de dezembro de 2016 e transações no período de três meses findo em 31 de março de 2016
(a) Captações de financiamentos através de controladas (Nota explicativa 17, item (d));
(b) Operações comerciais de venda de papel e celulose.
RESULTADO
Não circulante Não circulante
Rubrica do balanço
Com empresas controladas
Suzano Trading 1.957.656 (b) - - - 29.762 (a) 3.912.040 (a) 1.091.863 (b)
Suzano Europa 226 - - - - - -
Suzano Austria GmbH 3.090 - - - 21.817 (a) 2.458.655 (a) (50.849)
Paineiras - - - - 835 - (1.252)
Paineiras Logística 10 - - - 6.369 - (57.348)
Stenfar 24.289 (b) - - - 3.124 - 22.013 (b)
Ondurman - - - - - - (4.005)
Amulya - - - - - - (2.839)
Futuragene - 271 - - - - 15
1.985.271 271 - - 61.907 6.370.695 997.598
Com partes relacionadas
Suzano Holding S.A. - - - - 163 - (3.595)
Central - 3.608 (b) - - - - 4.056 (b)
Nemonorte - - - - - - (58)
Mabex - - - - - - (8)
Lazam - MDS - - - - - - (89)
Ecofuturo - - - - - - (880)
Ibema - 29.786 (b) 13.000 6.474 - - 12.348 (b)
- 33.394 13.000 6.474 163 - 11.774
1.985.271 33.665 13.000 6.474 62.070 6.370.695 1.009.372
Receitas
(despesas)Clientes partes
relacionadas
Débitos
com partes
relacionadas
Débitos
com partes
relacionadas
Circulante
PASSIVO
Clientes
empresas
controladas
Fornecedores
ATIVO
Créditos com
outras partes
relacionadas
Circulante
RESULTADO
Não circulante Não circulante
Rubrica do balanço
Com empresas controladas
Suzano Trading 2.363.438 (b) - - - 60.122 (a) 4.024.108 (a) 1.296.721 (b)
Suzano Europa 232 - - - - - -
Suzano Austria GmbH 2.417 - - - 44.381 (a) 1.604.151 (a) -
Paineiras 115 - - - 835 - (1.136)
Paineiras Logística - - - - 7.018 - (55.280)
Stenfar 12.204 (b) - - - 1.572 - 20.318 (b)
Ondurman - - - - - - (3.743)
Amulya - - - - - - (2.504)
Futuragene - 259 - - - - -
2.378.406 259 - - 113.928 5.628.259 1.254.376
Com partes relacionadas
Suzano Holding S.A. - 1.000 - - 31 - (5.349)
IPLF Holding S.A. - 11 - - - - -
Central - 9.036 (b) - - - - 11.333 (b)
Nemonorte - - - - - - (58)
Mabex - - - - - - -
Lazam - MDS - - - - - - (77)
Bexma - 12 - - - - -
Ecofuturo - - - 400 - - (875)
Ibema - 22.441 (b) 13.000 7.591 - - 31.920 (b)
- 32.500 13.000 7.991 31 - 36.893
2.378.406 32.759 13.000 7.991 113.959 5.628.259 1.291.269
ATIVO
Circulante
Créditos com
outras partes
relacionadas
Receitas
(despesas)Clientes
empresas
controladas
Clientes partes
relacionadasFornecedores
Débitos
com partes
relacionadas
Débitos
com partes
relacionadas
PASSIVO
Circulante
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
56
11.3 Remuneração dos administradores
Em 31 de março de 2017 e de 2016, as despesas com a remuneração do pessoal-chave da Administração, o que inclui o Conselho de Administração, Conselho Fiscal, Diretoria e determinados executivos, reconhecidas no resultado do período, totalizam os montantes de R$36.846 e R$36.255, respectivamente.
Os benefícios de curto prazo incluem remuneração fixa (salários e honorários, férias e 13º salário), encargos sociais (contribuições para seguridade social - INSS parte empresa) e remunerações variáveis como participação nos lucros, bônus e benefícios (veículo, assistência médica, vale-refeição, vale-alimentação, seguro de vida e previdência privada). Os benefícios de longo prazo incluem o plano de opções de compra de ações e ações fantasma, destinados aos executivos e membros-chave da Administração, conforme regulamentos específicos (Nota explicativa 21).
12 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos
A Companhia, fundamentada na expectativa de geração de lucros tributáveis futuros determinado em estudo técnico aprovado pela Administração, reconheceu créditos tributários sobre as diferenças temporárias, prejuízos fiscais e bases negativas de contribuição social, que não possuem prazo prescricional. Os saldos do imposto de renda e a contribuição social diferidos têm a seguinte origem:
Partes Relacionadas Natureza da operação
Suzano Holding S.A. ("Holding") Concessão de fianças e gastos administrativos
Central Distribuidora de Papéis Ltda. ("Central") Venda de papel
Nemonorte Imóveis e Participações Ltda. ("Nemonorte") Consultoria imobiliária
Mabex Representações e Participações Ltda. ("Mabex") Serviços de aeronave
Lazam MDS Corretora e Adm. Seguros S.A. ("Lazam-MDS") Consultoria e acessoria em seguros
Instituto Ecofuturo - Futuro para o Desenvolvimento Sustentável ("Ecofuturo") Serviços sociais
Bexma Comercial Ltda. ("Bexma") Gastos Administrativos
31/3/2017 31/3/2016
Benefícios de Curto Prazo
Salário ou pró-labore 5.583 5.539
Benefícios direto ou indireto 532 489
Bônus 5.363 4.753
11.478 10.781
Benefícios de Longo Prazo
Plano de remuneração baseado em ações 25.368 25.474
25.368 25.474
Total 36.846 36.255
Controladora e Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
57
(a) A Companhia adotou a partir de 01 de janeiro de 2017 a variação cambial pelo regime de caixa para
tributação do IRPJ e da CSLL.
A composição do prejuízo fiscal acumulado e da base negativa da contribuição social estão abaixo demonstrados:
12.1 Reconciliação dos efeitos do imposto de renda e contribuição social no resultado
31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Prejuízo fiscal 676.398 690.186 680.955 694.810
Base negativa da contribuição social 75.357 81.199 75.357 81.199
Provisão para contingências tributárias, cíveis e trabalhistas 82.645 78.610 82.645 78.610
Provisões operacionais e para perdas diversas 181.927 180.733 181.927 180.733
Provisão para não recuperação de ágio (a)158.921 158.921 158.921 158.921
Ativos Biológicos - Valor Justo 17.937 18.895 17.937 18.895
Perdas com derivativos 104.390 156.804 104.390 156.804
Demais diferenças temporárias 88.616 94.380 88.616 94.380
Ativo não circulante 1.386.191 1.459.728 1.390.748 1.464.352
Ágio – Aproveitamento fiscal sobre ágio não amortizado contabilmente 163.445 162.671 163.445 162.671
Variação Cambial - Tributação pelo regime de caixa 73.329 - 73.329 -
Imobilizado - Ajuste de Custo Atribuído 1.521.092 1.530.027 1.599.798 1.608.733
Depreciação Acelerada Incentivada 1.108.374 1.100.239 1.108.374 1.100.239
Ganhos com derivativos 110.994 143.459 110.994 143.459
Demais diferenças temporárias 3.473 3.722 3.472 3.722
Passivo não circulante 2.980.706 2.940.118 3.059.412 3.018.824
Total líquido ativo não circulante - - 4.557 4.624
Total líquido passivo não circulante 1.594.515 1.480.390 1.673.221 1.559.096
Controladora Consolidado
31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Prejuízos fiscais 2.705.591 2.760.745 2.723.819 2.779.241
Base negativa da contribuição social 837.300 902.216 837.300 902.216
Controladora Consolidado
31/3/2017 31/3/2016 31/3/2017 31/3/2016
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 590.816 1.629.975 593.861 1.635.220
Imposto de renda e contribuição social pela alíquota nominal de 34% (200.877) (554.192) (201.913) (555.975)
Ajustes para apuração da alíquota efetiva:
Efeito fiscal sobre os ajustes da Lei 11.941/09 e IFRS - 8.485 - -
Incentivo fiscal - Redução SUDENE (a) 19.097 89.225 19.097 89.225
IRPJ e CSLL sobre resultado de participações societárias 37.942 (42.735) (6.354) (9.036)
Resultados tributados com alíquotas vigentes diferentes da nominal - - 32.822 (43.989)
Crédito Reintegra 8.164 582 8.164 582
Tributação sobre juros em transações com controladas "Thin Cap " - IN SFRB 1.154/2011 (3.252) (5.380) (3.252) (5.380)
Outros (1.743) (1.302) 7.721 14.011
Imposto de renda
Corrente (12.912) (180) (15.572) (4.897)
Diferido (85.423) (347.294) (85.423) (347.463)
(98.335) (347.474) (100.995) (352.360)
Contribuição social
Corrente (13.632) (84.011) (14.017) (84.370)
Diferido (28.702) (73.832) (28.702) (73.832)
(42.334) (157.843) (42.719) (158.202)
Despesa de imposto de renda e contribuição social nos períodos (140.669) (505.317) (143.714) (510.562)
Alíquota efetiva da despesa com IRPJ e CSLL 23,8% 31,0% 24,2% 31,2%
Período de três meses findo
Controladora Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
58
(a) Utilização do benefício de redução de 75% calculado com base no Lucro da Exploração das unidades de Mucuri/BA e de Imperatriz/MA.
A despesa de imposto de renda diferido no período é composta por: i) utilização do benefício fiscal da Depreciação Acelerada Incentivada (“DAI”), sendo o imposto de renda diferido no montante de R$8.134; e ii) créditos fiscais sobre consumo de prejuízos fiscais e sobre diferenças temporárias no montante de R$77.289. Para a contribuição social diferida a despesa é composta por: i) realização de créditos fiscais sobre base negativa no montante de R$5.842; e ii) realização de créditos fiscais sobre diferenças temporárias no montante de R$22.860.
13 Ativos Biológicos
Os ativos biológicos da Companhia são compostos substancialmente de florestas de eucalipto de reflorestamento utilizadas para o abastecimento de madeira das fábricas de celulose e papel. A seguir a movimentação dos saldos no período findo:
(a) Adições - Em 31 de março de 2017, no consolidado foram eliminados os custos com arrendamento de terras incorridos com controladas no montante de R$5.666 (31 de dezembro de 2016, o montante de R$21.789);
(b) Alienações - Os montantes referem-se a transações de vendas de florestas de eucalipto realizadas no
exercício. (c) Outras baixas - Representam as perdas florestais decorrentes de incêndios, pragas, abortos de plantio
por déficit hídrico e/ou demais causas relacionadas à formação florestal. Em 31 de dezembro de 2016, a Suzano reconheceu perdas com incêndios, principalmente nas regiões de Urbano Santos no Estado do Maranhão e na região de Teresina no Piauí. Em 31 de março de 2017 no consolidado, realizou-se a baixa de R$2.970 referente a empresa Comercial Agrícola Paineiras.
(d) Ajuste do valor justo – A perda apurada é composta, principalmente, pela redução do IMA nas regiões do Piauí e Maranhão, redução do preço médio da madeira no mercado de São Paulo, demais efeitos econômicos e do giro operacional das florestas.
Controladora Consolidado
Saldos em 31 de dezembro de 2015 4.234.664 4.130.508
Adições (a) 1.448.397 1.426.699
Exaustão no período (565.331) (565.331)
Perda na atualização do valor justo (d) (780.666) (780.666)
Alienações (b) (24.341) (24.341)
Outras baixas (c) (114.341) (114.341)
Saldos em 31 de dezembro de 2016 4.198.382 4.072.528
Adições (a) 205.988 200.323
Exaustão no periodo (122.566) (122.566)
Alienações (b) (4.043) (4.043)
Outras baixas (c) (1.755) (4.724)
Saldos em 31 de março de 2017 4.276.006 4.141.518
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
59
O valor justo das florestas de eucalipto é determinado semestralmente partir de 2017 através do método da renda (“Income Approach”) utilizando o modelo Fluxo de Caixa Descontado.
14 Investimentos
(a) O patrimônio líquido ajustado dessas controladas considera a eliminação de lucros não realizados.
(b) Vide Nota 1.1 b), i).
14.1 Movimentação dos investimentos
(a) Inclui efeito cambial na conversão das demonstrações financeiras e sobre os investimentos no exterior.
(b) Durante o primeiro trimestre de 2017, a Suzano adquiriu, 2.120.560 ações ordinárias nominativas, sem valor nominal, correspondente a 11,9% do capital social da investida, aumentando assim, sua participação para 49,9%. (Nota explicativa 1.1 b) i)).
31/3/2017 31/3/2016
Amulya 100% 33.443 47.275 (13.832) 1.346 1.346 859 (13.832) (15.178)
Asapir 50% 13.622 9.748 3.874 222 111 (107) 1.937 2.042
Suzano Áustria 100% 2.489.452 2.489.520 (68) 1.973 1.973 (4) (68) (2.087)
Ondurman (a) 100% 87.061 53.485 (68.832) 2.292 (2.119) (2.267) (68.832) (66.710)
Paineiras (a) 100% 269.604 78.830 158.022 (13.342) (14.655) 305 157.964 172.605
Paineiras Logística 100% 12.707 11.913 794 (1.143) (1.143) (5.416) 793 1.938
Stenfar (a) 90% 89.252 58.213 24.925 1.876 1.841 900 21.821 19.872
Sun Paper 100% 5.151 501 4.650 180 180 67 4.650 4.535
Suzano America (a) 100% 303.611 262.958 (3.285) 718 17.406 2.716 (3.285) (19.554)
Suzano Europa (a) 100% 2.634.969 2.574.883 6.552 1.715 5.784 50.294 6.553 1.416
Suzano Trading (a) 100% 6.116.029 5.970.231 145.836 115.296 115.360 (97.732) 145.834 29.802
Ibema (b) 49,9% 325.331 335.784 (10.453) (369) 817 (2.847) 1.713 873
126.901 (53.232) 255.248 129.554
Total de investimentos 341.265 233.083
Total de provisão para perdas (86.017) (103.529)
Total de investimentos líquidos 255.248 129.554
Controladas indiretas
Futuragene 100% 66.249 38.679 27.570 (8.575) (8.569) (29.356) 27.571 26.542
Stenfar (a) 10% 89.252 58.213 24.925 1.876 188 373 3.104 2.908
(8.381) (28.983) 30.675 29.450
Controladas e controladas em conjunto
Controladas
Informações das controladas em 31/3/2017 Investimentos e (provisão)
para perda em investimentos
Participação
societária %
Saldos patrimoniais Resultado do
período de
três meses
findo em
31/3/2017
Ativo
Passivo
circulante e
não circulante
31/3/2017 31/12/2016
Equivalência patrimonial
Patrimônio
líquido
ajustado
Controladora
Investimento em 31 de dezembro de 2015 (4.116)
Resultado de equivalência patrimonial 167.436
Variação cambial em investidas (a)(45.720)
Aumento de capital 4.000
Aquisição de Ações 8.000
Redução de capital (47)
Investimento em 31 de dezembro de 2016 129.554
Resultado de equivalência patrimonial 126.901
Variação cambial em investidas (a)(1.228)
Aquisição de ações (b)21
Investimento em 31 de março de 2017 255.248
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
60
15 Imobilizado
Máquinas e Outros Terrenos e Obras em Total do ativo
equipamentos ativos fazendas andamento imobilizado
Taxa média anual de depreciação 3,87% 5,32% 17,70% - - -
Custo
Saldos em 31 de dezembro de 2015 2.624.312 15.057.270 273.510 3.819.315 216.506 - 21.990.913
Transferências 59.153 278.749 17.609 229.269 (584.780) -
Transferências entre outros ativos (b) - 32.593 - - (27.577) 5.016
Adições - 87.392 11.099 - 783.074 881.565
Baixas (a) (1.774) (120.191) (12.787) (4.159) - (138.911)
Provisão para perdas (“impairment”) - - - (36.080) - (36.080)
Capitalização de juros - - - - 3.448 3.448
Saldos em 31 de dezembro de 2016 2.681.691 15.335.813 289.431 4.008.345 390.671 22.705.951
Transferências 834 10.088 (4.421) 96 (6.597) -
Transferências entre outros ativos (b) - (14.355) (3.129) - 37 (17.447)
Adições - 24.647 975 1.609 124.249 151.480
Baixas (a) (44) (4.866) (72) (1.018) - (6.000)
Capitalização de juros - - - - 1.062 1.062
Saldos em 31 de março de 2017 2.682.481 15.351.327 282.784 4.009.032 509.422 (c) 22.835.046
Depreciação
Saldos em 31 de dezembro de 2015 (684.884) (5.326.980) (161.397) - - (6.173.261)
Transferências (41) 1.830 (1.789) - - -
Baixas (a) 759 111.525 12.552 - - 124.836
Depreciação (77.558) (690.699) (25.070) - - (793.327)
Saldos em 31 de dezembro de 2016 (761.724) (5.904.324) (175.704) - - (6.841.752)
Transferências - (33) 33 - - -
Baixas (a) 32 2.884 69 - - 2.985
Depreciação (19.516) (175.742) (6.768) - - (202.026)
Saldos em 31 de março de 2017 (781.208) (6.077.215) (182.370) - - (7.040.793)
Valor residual
Saldos em 31 de março de 2017 1.901.273 9.274.112 100.414 4.009.032 509.422 (c) 15.794.253
Saldos em 31 de dezembro de 2016 1.919.967 9.431.489 113.727 4.008.345 390.671 15.864.199
Controladora
Edificações
Máquinas e Outros Terrenos e Obras em Total do ativo
equipamentos ativos fazendas andamento imobilizado
Taxa média anual de depreciação 3,87% 5,32% 17,70% - - -
Custo
Saldos em 31 de dezembro de 2015 2.626.470 15.065.858 283.294 4.336.084 216.506 22.528.212
Transferências 59.153 278.749 17.609 229.269 (584.780) -
Transferências entre outros ativos (b) - 32.593 - - (27.577) 5.016
Adições (22) 88.561 11.018 (80) 783.074 882.551
Baixas (a) (1.774) (120.191) (12.790) (4.159) - (138.914)
Provisão para perdas (“impairment”) - - - (192.538) - (192.538)
Capitalização de juros - - - - 3.448 3.448
Saldos em 31 de dezembro de 2016 2.683.827 15.345.570 299.131 4.368.577 390.671 23.087.775
Transferências 834 10.088 (4.421) 96 (6.597) -
Transferências entre outros ativos (b) - (14.355) (3.129) - 37 (17.447)
Adições 13 24.774 1.206 1.656 124.249 151.898
Baixas (a) (44) (4.866) (72) (12.822) - (17.804)
Capitalização de juros - - - - 1.062 1.062
Saldos em 31 de dezembro de 2017 2.684.630 15.361.211 292.715 4.357.507 509.422 (c) 23.205.484
Depreciação
Saldos em 31 de dezembro de 2015 (685.681) (5.330.746) (165.551) - - (6.181.978)
Transferências (41) 1.830 (1.789) - - -
Baixas (a) 759 111.525 12.552 - - 124.836
Depreciação (77.723) (691.552) (26.078) - - (795.353)
Saldos em 31 de dezembro de 2016 (762.686) (5.908.943) (180.866) - - (6.852.495)
Transferências - (33) 33 - - -
Baixas (a) 32 2.884 70 - - 2.986
Depreciação (19.562) (175.966) (6.966) - - (202.494)
Saldos em 31 de dezembro de 2017 (782.216) (6.082.058) (187.729) - - (7.052.003)
Valor residual
Saldos em 31 de dezembro de 2017 1.902.414 9.279.153 104.986 4.357.507 509.422 (c) 16.153.481
Saldos em 31 de dezembro de 2016 1.921.141 9.436.627 118.265 4.368.577 390.671 16.235.280
Consolidado
Edificações
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Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
61
(a) Os valores de baixas incluem, além das baixas por alienação, baixas por obsolescência e sucateamento;
(b) Inclui transferências entre as rubricas de estoque, intangível e em 2017, também a ativos não-correntes a venda, sendo: i) Carretas Gafor e SJC (R$6.258); e ii) Máquinas Florestais Tigercats (R$12.884).
(c) O saldo de obras em andamento decorre dos investimentos realizados em consonância com sua
estratégia para maximizar o retorno para os acionistas. Em 31 de março de 2017, i) negócios adjacentes R$303.080; ii) competitividade estrutural R$154.627; e iii) demais investimentos R$51.715 (31 de dezembro de 2016, i) negócios adjacentes R$143.677; ii) competitividade estrutural R$187.626; e iii) demais investimentos R$59.368).
A classe de máquinas e equipamentos considera os montantes reconhecidos a título de arrendamento mercantil financeiro descrito na Nota explicativa 18.1.
15.1 Bens dados em garantia Em 31 de março de 2017, a Companhia e suas controladas possuíam bens do imobilizado dados como garantia em operações de empréstimos e processos judiciais, no montante de R$11.586.534 (31 de dezembro de 2016, o montante de R$11.155.204).
15.2 Despesas Capitalizadas No período findo em 31 de março de 2017, foram capitalizados juros no montante de R$1.062 referente aos recursos utilizados para investimento em negócios adjacentes e em competitividade estrutural (31 de dezembro de 2016, o montante de R$3.448 referente aos mesmos investimentos).
16 Intangível 16.1 Ágio
A Suzano apurou ágio na aquisição da Vale Florestar, investimento já incorporado, e, na Paineiras Logística, nos montantes de R$45.435 e R$10, respectivamente.
O ágio apurado da Vale Florestar é atribuível principalmente às sinergias operacionais relacionadas ao manejo florestal das áreas assumidas através de contratos de arrendamento de terras por até 3 ciclos (21 anos).
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Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
62
16.2 Ativos intangíveis com vida útil definida
a) Os valores registrados na Controladora em 31 de março de 2017, são substancialmente compostos
por investimentos em softwares.
17 Empréstimos e Financiamentos
Consolidado Controladora (a)
Vida útil em anos 5 10 5 18,8 11,8
Custo de aquisição 22.617 1.635 120.718 196.023 4.691 345.697 146.129
Amortização acumulada (22.617) (920) (49.533) (94.976) (3.495) (171.554) (73.069)
Saldos em 31 de dezembro de 2016 - 715 71.185 101.047 1.196 174.143 73.060
Aquisições - - 76 - - 76 76
Ajuste de conversão de moeda estrangeira - - - (2.818) - (2.818) -
Amortização - (27) (5.211) (2.043) - (7.281) (5.238)
Transferências e outros - - (37) - - (37) (37)
Saldo Contábil - 688 66.013 96.186 1.196 164.083 67.861
Custo de aquisição 22.617 1.635 120.757 193.205 4.691 342.917 146.168
Amortização acumulada (22.617) (947) (54.744) (97.019) (3.495) (178.835) (78.308)
Saldos em 31 de março de 2017 - 688 66.013 96.186 1.196 164.083 67.861
Total Total Relacionamento
com clientes
Marcas e
patentesSoftwares
Acordo de
pesquisa e
desenvolvimento
Outros
Taxa média
anual de juros
em 31/3/2017
Imobilizado:
BNDES - Finem (a) (b) Taxa fixa/TJLP 8,12% 2017 a 2026 895.714 1.068.482 924.711 1.096.648
BNDES - Finem (b) Cesta de moedas/US$ 6,56% 2017 a 2023 409.099 490.718 409.099 490.718
BNDES - Finame (a) Taxa fixa/TJLP 4,58% 2018 a 2024 17.687 18.548 17.687 18.548
FNE - BNB (b) Taxa fixa 5,13% 2017 a 2024 205.378 218.937 205.378 218.937
FINEP (b) Taxa fixa 4,12% 2017 a 2020 31.591 35.263 31.591 35.263
Arrendamento mercantil financeiro CDI/US$ 2017 a 2022 21.927 23.632 21.927 23.632
Financiamentos de importações/ECA (b) (c)US$/Libor 2,98% 2017 a 2022 1.058.229 1.078.696 1.058.229 1.078.696
2.639.625 2.934.276 2.668.622 2.962.442
Capital de giro:
Financiamentos de exportações US$/Taxa Fixa/Libor 4.70% 2017 a 2022 1.399.096 1.940.764 1.399.096 1.940.764
Nota de crédito de exportação CDI/Taxa fixa 12,13% 2017 a 2020 3.270.075 3.242.035 3.270.075 3.242.035
Senior Notes (d) US$/Taxa fixa 6,07% 2021 a 2047 - - 4.534.728 3.787.755
Desconto de duplicatas - Vendor 2017 37.602 32.957 37.602 32.957
Empréstimo Sindicalizado (e)US$/Libor 2;90% 2018 a 2020 - - 1.898.122 1.950.463
Fundo de Direitos Creditórios 2017 4.937 - 4.937 -
Outros 2017 2.273 84 2.273 96.363
4.713.983 5.215.840 11.146.833 11.050.337
7.353.608 8.150.116 13.815.455 14.012.779
Parcela circulante (inclui juros a pagar) 1.180.378 1.393.446 1.231.670 1.594.720
Parcela não circulante 6.173.230 6.756.670 12.583.785 12.418.059
Os financiamentos e empréstimos não circulantes vencem como segue:
2018 1.360.445 1.833.525 1.997.122 2.488.976
2019 1.653.057 1.696.671 2.501.959 2.569.759
2020 2.331.266 2.368.459 2.757.714 2.807.001
2021 601.509 636.983 2.641.630 2.733.599
2022 119.662 123.309 103.854 105.600
2023 61.668 56.536 65.663 60.531
2024 em diante 45.623 41.187 2.515.843 1.652.593
6.173.230 6.756.670 12.583.785 12.418.059
Indexador Vencimentos 31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
ConsolidadoControladora
Suzano Papel e Celulose S.A.
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(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
63
(a) Operações captadas a 6% a.a. da Taxa de Juros de Longo Prazo (“TJLP”) divulgada pelo Banco Central. Modelo de operação de termo de capitalização, ou seja, o que ultrapassar 6% a.a., é incorporado ao valor do principal e submetido a mesma taxa de juros nominal citada.
(b) Os empréstimos e financiamentos estão garantidos, conforme o caso, por i) hipotecas da fábrica; ii)
propriedades rurais; iii) alienação fiduciária de bens objeto dos financiamentos; iv) aval de acionistas; e v) fiança bancária.
(c) A Suzano firmou contrato de US$ 150 milhões para financiar a importação de equipamentos para a
Unidade de Mucuri, captou também recursos referentes à contratação de duas operações financeiras de financiamento à importação Export Credit Agency (“ECA”) de equipamentos destinados às instalações da unidade de produção de celulose no Maranhão, no montante total contratado equivalente a US$ 535 milhões, pelo prazo de até 9,5 anos, com garantia Finnvera e EKN (“Export Credit Agency”). Estes contratos possuem cláusulas definindo a manutenção de determinados níveis de alavancagem, as quais são verificadas e o atendimento é confirmado após 60 e 120 dias do fechamento dos meses de junho e dezembro de cada exercício social, respectivamente. Com relação aos resultados de junho de 2016, a Companhia cumpriu todas as cláusulas estabelecidas nos contratos.
(d) Em março de 2017 a Suzano por intermédio da sua subsidiária Suzano Áustria, emitiu Notes no
mercado internacional no valor de US$ 300 milhões com vencimento em 16 de março de 2047, cupom com pagamento semestral de 7,00% a.a. e retorno final ao investidor de 7,38% a.a. A Suzano é garantidora dessa emissão, a qual constitui uma obrigação sênior sem garantia real da emissora ou da Suzano, e concorre igualmente com as demais obrigações dessas companhias de natureza semelhante.
(e) Em maio de 2015, a Companhia, através de sua subsidiária Suzano Europa, contratou empréstimo
sindicalizado no valor de US$ 600 milhões com pagamento de juros trimestral e amortização do principal entre maio de 2018 e maio de 2020. Esse empréstimo possui cláusulas definindo a manutenção de determinados níveis de alavancagem, as quais são verificadas e o atendimento é confirmado após 60 e 120 dias do fechamento dos meses de junho e dezembro de cada exercício social, respectivamente. Com relação aos resultados de junho de 2016, a Companhia cumpriu com os níveis estabelecidos.
Em determinados contratos de financiamentos há cláusulas de covenants financeiros e não financeiros. As cláusulas de covenants financeiros estabelecem determinados níveis máximos de alavancagem expressos, normalmente, pela razão Dívida Líquida/EBITDA (Earnings Before Income, Taxes, Depreciation and Amortization), os quais na data dessas informações trimestrais a Companhia encontra-se adimplente. No caso das cláusulas de covenants não financeiros, dispõe essencialmente de nível máximo de cessão de contas a receber, garantias a terceiros e venda de ativos operacionais.
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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17.1 Movimentação dos empréstimos e financiamentos
17.2 Custos de transação e prêmios na emissão de títulos e valores mobiliários
O custo de captações, quando incorridos em moeda estrangeira, são amortizados nos prazos dos contratos com base na taxa efetiva de juros e na moeda de origem, sendo convertidos para Reais - R$ para fins de apresentação.
17.3 Garantias de empréstimos e financiamentos
Alguns contratos de empréstimo e financiamento possuem cláusulas de garantia dos próprios equipamentos financiados ou outros ativos imobilizados indicados pela Companhia (Nota explicativa 15.1).
Controladora Consolidado
Saldos em 31 de dezembro de 2015 10.002.341 14.917.342
Captações 3.702.577 5.665.635
Juros apropriados 714.214 948.918
Variação cambial (831.521) (1.651.688)
Liquidação de principal (4.624.901) (4.853.038)
Liquidação de juros (822.989) (1.012.334)
Deságio - (15.236)
Amortização de deságio - 570
Custos de captação (25.518) (33.978)
Amortização dos custos de captação 35.913 46.588
Saldos em 31 de dezembro de 2016 8.150.116 14.012.779
Captações 58.849 1.009.369
Juros apropriados 165.081 232.714
Variação cambial (101.361) (262.445)
Liquidação de principal (849.226) (942.693)
Liquidação de juros (74.364) (193.711)
Deságio - (42.830)
Amortização de deságio - 283
Custos de captação (1.938) (7.206)
Amortização dos custos de captação 6.451 9.195
Saldos em 31 de março de 2017 7.353.608 13.815.455
Consolidado
31/3/2017 31/12/2016
Senior Notes 68.147 (35.503) 32.644 29.694
NCE 67.846 (36.980) 30.866 33.322
Importação (ECA) 101.811 (66.288) 35.523 38.896
Empréstimo Sindicalizado 18.715 (9.005) 9.710 11.780
Outros 4.828 (1.634) 3.194 1.878
Total 261.347 (149.410) 111.937 115.570
Natureza Custo Total AmortizaçõesSaldo à amortizar
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(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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18 Arrendamento Mercantil
18.1 Arrendamento mercantil financeiro
A Companhia mantém contratos de arrendamento mercantil financeiro, relacionados a equipamentos utilizados no processo industrial de fabricação de celulose e papel, onde a Companhia assume os riscos e benefícios inerentes à propriedade. Alguns contratos são denominados em dólares norte-americanos e possuem cláusulas de opção de compra de tais ativos ao final do prazo do arrendamento, que variam de 5 a 15 anos, por um preço substancialmente inferior ao seu valor justo. A Administração possui a intenção de exercer as opções de compra nas datas previstas em cada contrato.
Os valores contabilizados no ativo imobilizado, líquidos de depreciação, e o valor presente das parcelas obrigatórias do contrato (financiamentos) correspondente a esses ativos, estão abaixo demonstrados:
18.2 Arrendamento mercantil operacional
A Companhia mantém contratos de arrendamento mercantil operacional, relacionados à locação de áreas, escritórios, imóveis, veículos, centrais telefônicos e equipamentos de hardware e serviço de instalação, cujos contratos foram celebrados em Reais, a Administração não possui a intenção de compra dos ativos ao final do contrato e o prazo dos contratos não são equivalentes à parte substancial da vida útil dos ativos.
Os pagamentos do arrendamento mercantil operacional são reconhecidos como despesa operacional na demonstração do resultado da Companhia.
31/3/2017 31/12/2016
Máquinas e equipamentos 108.159 108.565
(-) Depreciação acumulada (97.944) (97.617)
Imobilizado líquido 10.215 10.948
Valor presente das parcelas obrigatórias (financiamentos):
Menos de um ano 4.610 4.796
Mais de um ano e até cinco anos 17.317 18.836
Total do valor presente das parcelas obrigatórias (financiamentos) 21.927 23.632
Encargos financeiros a serem apropriados no futuro 3.652 5.937
Valor das parcelas obrigatórias ao final dos contratos 25.579 29.569
Controladora e Consolidado
Escritórios administrativos e depósitos1 à 1.170
IGP-M e IPCA/IBGE 02/05/2017 a 27/01/2024
Central telefônica e licenças 1 à 198 IGP-DI 30/09/2017
Descrição Indexador Vencimento Valor da parcela
mensal
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Abaixo a agenda de pagamentos mínimos vincendos:
18.3 Demais compromissos A Companhia no curso normal de suas operações estabelece contratos e compromissos comerciais a fim de garantir melhores condições operacionais, visando ampliação de seus negócios, sendo os principais apresentados a seguir:
i) Contratos de arrendamento de terras para formação de florestas de eucalipto, cujos prazos podem atingir até 21 anos (3 ciclos de formação florestal) e possuem cláusulas de opção de renovação. Os pagamentos realizados são registrados como custo de formação florestal e registrados na rubrica de ativos biológicos sendo levados ao resultado na exaustão das florestas. As parcelas vincendas na data dessas informações trimestrais equivalem a R$1.271.914. ii) Contratos de venda futura de produtos acabados, lastreados em operações de venda de performance, registrados no curto prazo. Os valores são reconhecidos inicialmente na rubrica de adiantamento de clientes sendo levados ao resultado na medida em que as operações de entrega destes produtos são efetivadas. Em 31 de março de 2017, o montante de R$372.033 registrado na rubrica de adiantamento de clientes. (31 de dezembro de 2016, no montando de R$495.918).
19 Provisão para Contingências
19.1 Movimentação das provisões para contingências e depósitos judiciais
31/3/2017
Até um ano 26.331
Mais de um ano e até três anos 34.346
Mais de três anos e até cinco anos 13.938
Total das parcelas vincendas 74.615
Saldo em
31/12/2016Adições Reversões
Atualizações
monetárias
Liquidação
de processos
Saldo em
31/3/2017Depositos
judiciais
Provisão
líquida em
31/3/2017
Tributários e previdenciários 199.232 7.379 - 2.531 - 209.142 49.672 159.470
Trabalhistas 35.490 1.205 131 2.765 (1.806) 37.785 34.438 3.347
Cíveis 1.839 - (337) - - 1.502 - 1.502
236.561 8.584 (206) 5.296 (1.806) 248.429 84.110 164.319
Saldo em
31/12/2016Adições Reversões
Atualizações
monetárias
Liquidação
de processos
Saldo em
31/3/2017Depositos
judiciais
Provisão
líquida em
31/3/2017
Tributários e previdenciários 206.365 7.379 (193) 2.531 - 216.082 49.672 166.410
Trabalhistas 38.430 1.244 131 2.782 (1.815) 40.772 39.928 844
Cíveis 1.839 - (337) - - 1.502 - 1.502
246.634 8.623 (399) 5.313 (1.815) 258.356 89.600 168.756
Controladora
Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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19.2 Processos tributários e previdenciários
Em 31 de março de 2017, a Companhia figura no polo passivo em 314 processos administrativos e judiciais de natureza tributária e previdenciária, nos quais são discutidas matérias relativas a compensações de determinados créditos fiscais, autos de infração, multas e tomada de alguns créditos fiscais.
19.3 Processos trabalhistas
Em 31 de março de 2017, a Companhia figura no polo passivo em 2.399 processos de natureza trabalhista.
De maneira geral, os processos trabalhistas estão relacionados, principalmente, a questões frequentemente contestadas por empregados de empresas agroindustriais, como certas verbas salariais e/ou rescisórias, além de ações propostas por empregados de empresas contratadas para prestação de serviços para a Companhia.
19.4 Processos cíveis
Em 31 de março de 2017, a Companhia figura no polo passivo em 315 processos cíveis.
Os processos cíveis estão relacionados, principalmente, a matérias de natureza indenizatória, inclusive decorrentes de obrigações contratuais, acidente de trânsito, ações possessórias, ambientais, dentre outras.
19.5 Processos possíveis
A Companhia possui ações de natureza tributária, cível e trabalhista que não estão provisionadas, pois envolvem risco com probabilidade de perda classificado pela Administração e por seus assessores legais como possível:
20 Passivos Atuariais 20.1 Planos de benefícios definidos Em 31 de março de 2017, não houve alteração nos planos de benefícios definidos e não houveram mudanças significativas na análise de sensibilidade em relação àquelas divulgadas na Nota explicativa 20, das demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2016. O estudo atuarial é atualizado anualmente para fins de divulgação das demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2017.
31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/12/2016
Tributários e previdenciários 194.407 193.922 194.407 193.922
Trabalhistas 41.080 37.909 41.849 38.667
Cíveis 423 1.310 423 1.310
235.910 233.141 236.679 233.899
Controladora Consolidado
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
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Em 31 de março de 2017, o valor das obrigações futuras destes benefícios é de R$344.394 (31 de dezembro de 2016, o montante de R$339.009).
20.2 Movimentação do passivo atuarial
21 Plano de Remuneração de Longo Prazo Baseado em Ações No período findo em 31 de março de 2017, a Companhia possui 2 (dois) Planos de remuneração baseados em ações, sendo: i) Plano de opções de ações fantasma com pagamento em moeda corrente; e, ii) Plano de opções de compra de ações preferenciais classe “A” ou alternativamente em moeda corrente. Estes Planos não sofreram alterações em suas características e nos critérios de mensuração desde as demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2016 (Nota explicativa 21).
21.1 Plano de opções de ações fantasmas
(a) Em 31 de março de 2017 e 31 de dezembro de 2016, para as ações exercidas e exercidas por
demissão, os preços médios foram de R$12,73 e R$10,63, respectivamente.
PROVISÃO PARA PASSIVO ATUARIAL
Controladora e Consolidado
Saldo inicial em 31 de dezembro de 2015 263.141
Juros sobre obrigação atuarial 36.856
Ganho atuarial 54.422
Benefícios pagos no exercício (15.410)
Saldo final em 31 de dezembro de 2016 339.009
Juros sobre obrigação atuarial 9.506
Benefícios pagos no período (4.121)
Saldo final em 31 de março de 2017 344.394
31/3/2017 31/12/2016
Ações (No) Ações (No)
Disponíveis no início do período 3.048.991 3.570.103
Outorgadas durante o período - 1.092.921
Transferência entre empresas - 32.061
Exercidas (a) (11.386) (1.144.900)
Exercidas por demissão (a) (13.046) (138.896)
Abandonadas / prescritas por demissão (107.123) (362.298)
Disponíveis no final do período 2.917.436 3.048.991
(a) Para as ações exercidas e exercidas por demissão, o preço médio em 31 de
dezembro 2016 e 31 de março de 2017, foram de R$10,63 e R$ 12,73,
respectivamente.
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
69
Em 31 de março de 2017, os planos de opções de ações fantasma em aberto estão abaixo apresentados:
31/3/2017
ProgramaData de
Outorga
2a.
Carência
Preço Justo
na Outorga
Quant. Opções
Outorgadas em
vigor em
31/03/2017
ILP 2012 01/03/2012 01/03/2018 R$ 7,49 13.426
SAR 2014 01/04/2014 01/04/2019 R$ 8,93 769.335
Diferimento 2014 01/03/2015 01/03/2018 R$ 10,80 224.922
Diferimento 2014 01/03/2015 01/03/2019 R$ 10,80 224.922
SAR 2015 01/04/2015 01/04/2020 R$ 11,69 643.880
SAR 2015 - Setembro 01/09/2015 01/09/2020 R$ 15,99 4.340
ILP 2015 01/09/2015 01/09/2021 R$ 15,99 25.016
Diferimento 2015 01/03/2016 01/03/2019 R$ 16,93 82.118
Diferimento 2015 01/03/2016 01/03/2020 R$ 16,93 82.118
SAR 2016 01/04/2016 01/04/2021 R$ 15,96 633.733
PLUS 2016 01/04/2016 01/04/2021 R$ 15,96 204.692
SAR 2016 - Outubro 03/10/2016 03/10/2021 R$ 11,03 8.934
2.917.436
Controladora e Consolidado
TOTAL
31/12/2016
ProgramaData de
Outorga
2a.
Carência
Preço Justo
na Outorga
Quant. Opções
Outorgadas
em vigor em
31/12/2016
ILP 2012 01/03/2012 01/03/2018 R$ 7,49 24.812
SAR 2014 01/04/2014 01/04/2019 R$ 8,93 809.797
Diferimento 2014 01/03/2015 01/03/2018 R$ 10,80 234.378
Diferimento 2014 01/03/2015 01/03/2019 R$ 10,80 234.378
SAR 2015 01/04/2015 01/04/2020 R$ 11,69 665.740
SAR 2015 - Setembro 01/09/2015 01/09/2020 R$ 15,99 4.340
ILP 2015 01/09/2015 01/09/2021 R$ 15,99 25.016
Diferimento 2015 01/03/2016 01/03/2019 R$ 16,93 85.159
Diferimento 2015 01/03/2016 01/03/2020 R$ 16,93 85.159
SAR 2016 01/04/2016 01/04/2021 R$ 15,96 662.409
PLUS 2016 01/04/2016 01/04/2021 R$ 15,96 208.869
SAR 2016 - Outubro 03/10/2016 03/10/2021 R$ 11,03 8.934
3.048.991
Controladora e Consolidado
TOTAL
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
70
21.2 Plano de opções de compra de ações preferenciais classe “A” ou alternativamente em moeda corrente
Em 31 de março de 2017, 7.047 mil ações preferenciais classe “A” em tesouraria servem de lastro às opções outorgadas do Plano.
21.3 Premissas de mensuração O Plano de opções de ações fantasma, por ser liquidado em caixa, o valor justo das opções é remensurado ao término de cada período com base no Método Monte Carlo - MMC, sendo este multiplicado pelo TRS (Total Shareholder Return) observado no período (o qual varia entre 75% e 125% e depende do desempenho da ação SUZB5 em relação às ações de empresas do mesmo setor no Brasil). O Plano de opções de ações preferenciais classe “A” do Programa III, o valor justo foi estimado com base no modelo probabilístico binomial, o qual considera a taxa de distribuição de dividendos e as seguintes premissas:
(a) A expectativa de volatilidade foi calculada para cada data de exercício, levando em consideração o
tempo remanescente para completar o período de aquisição, bem como a volatilidade histórica dos retornos, considerando desvio padrão de 745 observações de retornos.
(b) A expectativa de vida média das ações fantasma e opções de ação foi definida pelo prazo
remanescente até a data limite de exercício. (c) A expectativa de dividendos foi definida com base no lucro por ação histórico da Suzano.
(d) A taxa de juros média ponderada livre de risco utilizada foi a curva pré de juros em Reais (expectativa
do DI) observada no mercado aberto, que é a melhor base para comparação com a taxa de juros livre de risco do mercado brasileiro. A taxa usada para cada data de exercício altera de acordo com o período de aquisição.
ProgramaSéries
outorgadas
Data de
outorga
1º data
exercício
2º data
exercício e
expiração
Preço na
data de
outorga
Ações
Outorgadas
Ações
Exercidas
Total em
vigor em
31/3/2017
Série I 18/01/2013 18/01/2015 18/04/2015 3,53 1.800.000 1.800.000 -
Série II 18/01/2013 18/01/2016 18/04/2016 3,71 1.800.000 1.800.000 -
Série III 18/01/2013 18/01/2018 18/04/2018 3,91 1.800.000 1.800.000 -
Série IV 18/01/2013 18/01/2019 18/04/2019 3,96 1.800.000 1.800.000 -
Série V 18/01/2013 18/01/2020 18/04/2020 3,99 1.800.000 - 1.800.000
9.000.000 7.200.000 1.800.000 Total
Programa III
Programa III SAR 2014 SAR 2015SAR 2016 e
Plus 2016
Modelo de Cálculo Binomial Monte Carlo Monte Carlo Monte Carlo
Preço do ativo base (por ação) R$ 7,73 R$ 13,30 R$ 13,30 R$ 13,30
Expectativa de volatilidade (a) 40,47% a.a. 36,82 % a.a. 34,77 % a.a. 33,85 % a.a.
Expectativa de vida média das ações fantasma / opções (b)
Expectativa de dividendos (c) 3,49% a.a. 2,94% a.a. 2,94% a.a. 4,80% a.a.
Taxa de juros média ponderada livre de risco (d) 8,99% 11,90% 12,83% 14,33%
Descrição das premissas
Indicadores
Opções
Igual à vida da opção
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
71
Os valores correspondentes aos serviços recebidos e reconhecidos nas informações trimestrais estão abaixo demonstrados:
22 Compromissos com Aquisição de Ativos
22.1 Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”) Em 31 de março de 2017, os compromissos relacionados a aquisição de terrenos, fazendas, reflorestamento e casas em construção no Maranhão totalizam o montante de R$59.174 na Controladora e R$158.910 no Consolidado, apresentadas na rubrica de Compromissos com aquisição de ativos no passivo circulante e não circulante (31 de dezembro de 2016 os montantes de R$57.735 e R$159.457 respectivamente).
22.2 Aquisição do Vale Florestar Fundo de Investimento em
Participações (“VFFIP”) Adquirido em agosto de 2014, pelo montante de R$528.941, mediante sinal de R$44.998 e o saldo remanescente, parte atualizado pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (“IPCA”) e parte atualizado pela variação cambial do Dólar, acrescentado cupom médio de 5,07 % a.a.
Em 31 de março de 2017, o saldo remanescente atualizado é de R$534.256, respectivamente, na Controladora e Consolidado.
23 Patrimônio Líquido
23.1 Capital social Em 31 de março de 2017, o capital social da Suzano é de R$6.241.753 dividido em 1.107.739 mil ações sem valor nominal, das quais 371.149 mil são ordinárias nominativas, 734.649 mil são preferenciais classe “A” e 1.941 mil são preferenciais classe “B”, ambas escriturais. São mantidas em tesouraria 15.746 mil ações, sendo 6.786 mil ordinárias, 7.047 mil preferenciais classe “A” e 1.913 mil preferenciais classe “B”. A composição do capital social está abaixo apresentada:
31/3/2017 31/12/2016 31/3/2017 31/3/2016
Passivo não circulante
Provisão com plano de ações fantasma 26.086 18.850 (6.159) 2.787
Patrimônio líquido
Reserva de opções de compra de ações 13.159 19.755 (442) (918)
Total das despesas gerais e administrativas
provenientes de transações com base em ações (6.601) 1.869
Controladora e Consolidado
Passivo e
Patrimônio líquido
Resultado
Período de três meses findo em
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
72
Por deliberação do Conselho de Administração ou Assembleia Geral, o capital social poderá ser aumentado, independentemente de reforma estatutária, até o limite de 260.040 mil ações ordinárias, 517.080 mil ações preferenciais classe “A” e 3.000 mil ações preferenciais classe “B”, todas exclusivamente escriturais. Em 31 de março de 2017, as ações preferenciais SUZB5 encerraram o exercício cotadas a R$13,26 (31 de dezembro, cotadas a R$14,20).
23.2 Reservas Reserva de lucros
A Reserva para Aumento de Capital é composta por 90% do saldo remanescente dos lucros do exercício, após dividendos, reserva legal, reserva de incentivos fiscais e objetiva assegurar a Companhia adequadas condições operacionais. A Reserva Estatutária Especial acolhe os 10% restantes do saldo remanescente dos lucros do exercício e objetiva garantir a continuidade da distribuição de dividendos. Reserva de capital
A Reserva de Capital é composta pelos saldos das reservas de incentivos fiscais, reserva de opções de compra de ações, ações em tesouraria e os custos diretamente atribuíveis a Oferta de Ações, substancialmente compostos por despesas com comissões, honorários de advogados, consultores e auditores.
23.3 Ações em tesouraria
(a) Ações em tesouraria utilizadas para atendimento do plano de remuneração baseado em ações (Nota explicativa 21).
Quantidade (%) Quantidade (%) Quantidade (%) Quantidade (%)
Suzano Holding S.A. 364.349.459 98,17 3.245.077 0,44 17.698 0,91 367.612.234 33,19
Controladores e Administradores 12.879 0,00 259.135.910 35,27 1.050 0,05 259.149.839 23,39
Subtotal 364.362.338 98,17 262.380.987 35,72 18.748 0,97 626.762.073 56,58
Tesouraria 6.786.194 1,83 7.046.932 0,96 1.912.532 98,54 15.745.658 1,42
BNDESPAR - - 75.909.985 10,33 - - 75.909.985 6,85
Mondrian Investment Partners - - 72.878.900 9,92 - - 72.878.900 6,58
GIC Private Limited (GIC) - 36.812.457 5,01 - - 36.812.457 3,32
Outros acionistas - - 279.620.065 38,06 9.539 0,49 279.629.604 25,24
Total 371.148.532 100,00 734.649.326 100,00 1.940.819 100,00 1.107.738.677 100,00
Acionista Ordinárias Preferenciais Classe "A" Preferenciais Classe "B" Total Geral
R$ Preço médio
por ação
ON PNA PNB Total (em milhares) (R$)
Saldo em 31/12/2015 6.786.194 10.644.997 1.909.699 19.340.890 288.858 14,94
Ações vendidas (a) - (1.800.000) - (1.800.000) (15.193) 8,44
Ações transferidas (b) - 1.935 2.833 4.768 - -
Saldo em 31/12/2016 6.786.194 8.846.932 1.912.532 17.545.658 273.665 15,60
Ações vendidas (a) - (1.800.000) - (1.800.000) (15.552) 8,64
Saldo em 31/3/2017 6.786.194 7.046.932 1.912.532 15.745.658 258.113 16,39
Quantidade de ações
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
73
(b) Ações transferidas da titularidade da Comercial e Agrícola Paineiras Ltda. para a Suzano Papel e Celulose S.A.
23.4 Ajuste de avaliação patrimonial
23.5 Lucro por ação Básico O lucro básico por ação é calculado mediante a divisão do lucro atribuível aos acionistas da Companhia, pela quantidade média ponderada de ações ordinárias emitidas durante o período, excluindo as ações ordinárias compradas pela Companhia e mantidas como ações em tesouraria.
Diluído O lucro por ação diluído é calculado ajustando-se à média ponderada da quantidade de ações preferenciais e ordinárias em circulação supondo a conversão de todas as ações preferenciais e ordinárias potenciais que provocariam diluição. A Companhia apresenta potenciais de diluição das opções de compra de ações por opção do titular.
Conversão de
debêntures 5ª
emissão
Resultado
Atuarial
Resultado na
conversão
Realização de
custo atribuídoTotal
Saldos em 31 de dezembro de 2015 (45.745) (19.584) 34.336 2.481.076 2.450.083
Perdas atuariais líquido de IR e de CSLL Diferidos - (35.919) - - (35.919)
Perdas em conversão de operações do exterior - - (45.720) - (45.720)
Realização parcial do ajuste do custo atribuído aos ativos, líquido do Imposto
de Renda e Contribuição Social diferidos- - - (53.877) (53.877)
Saldos em 31 de dezembro de 2016 (45.745) (55.503) (11.384) 2.427.199 2.314.567
Ganhos em conversão de operações do exterior - - (1.228) - (1.228)
Realização parcial do ajuste do custo atribuído aos ativos, líquido do
Imposto de Renda e Contribuição Social diferidos- - - (16.590) (16.590)
Saldos em 31 de março de 2017 (45.745) (55.503) (12.612) 2.410.609 2.296.749
Ordinárias Preferenciais
Classe "A"
Preferenciais
Classe "B"Total
Lucro atribuível aos acionistas 140.816 309.319 12 450.147
Quantidade média ponderada de ações no período 371.149 734.649 1.941 1.107.739
Média ponderada das ações em tesouraria (6.786) (7.047) (1.913) (15.746)
Média ponderada da quantidade de ações em circulação 364.363 727.602 28 1.091.993
Lucro básico por ação 0,38647 0,42512 0,42857
31/3/2017
Ordinárias Preferenciais
Classe "A"
Preferenciais
Classe "B"Total
Lucro atribuível aos acionistas 352.616 772.008 33 1.124.658
Quantidade média ponderada de ações no período 371.149 734.649 1.941 1.107.739
Média ponderada das ações em tesouraria (6.786) (9.445) (1.910) (18.141)
Média ponderada da quantidade de ações em circulação 364.363 725.204 31 1.089.598
Lucro básico por ação 0,96776 1,06454 1,06452
31/3/2016
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
74
23.6 Dividendos Os dividendos distribuídos integralmente e por tipo de ação em períodos anteriores, são apresentados a seguir:
Em 31 de dezembro de 2016 a Companhia apurou lucro líquido e, portanto, dividendos mínimos obrigatórios no montante de R$370.828 os quais foram submetidos na Assembléia Geral Ordinária e Extraordinária em 28 de abril de 2017.
Ordinárias Preferenciais
Classe "A"
Preferenciais
Classe "B"Total
Lucro atribuível aos acionistas 140.671 309.464 12 450.147
Quantidade média ponderada de ações em circulação 364.363 727.602 28 1.091.993
Ajuste por opções de compra de ações - 1.091 - 1.091
Média ponderada da quantidade de ações (diluída) 364.363 728.693 28 1.093.084
Lucro diluído por ação 0,38607 0,42468 0,42857
31/3/2017
Ordinárias Preferenciais
Classe "A"
Preferenciais
Classe "B"Total
Lucro atribuível aos acionistas 351.396 773.230 33 1.124.658
Quantidade média ponderada de ações em circulação 364.363 725.204 31 1.089.598
Ajuste por opções de compra de ações - 3.674 - 3.674
Média ponderada da quantidade de ações (diluída) 364.363 728.878 31 1.093.272
Lucro diluído por ação 0,96441 1,06085 1,06452
31/3/2016
Ordinárias PNA PNB
25/04/2016 300.000 R$0,25800 R$0,28380 R$0,34352 25/04/2016 04/05/2016
11/11/2015 120.000 R$0,10337 R$0,11370 R$0,34408 12/11/2015 24/11/2015
30/04/2015 150.000 R$0,12922 R$0,14214 R$0,34409 30/04/2015 11/05/2015
Data da
Deliberação
AGO/E
Montante total
R$ (mil)
Montante por ação Posição
acionária
(data-base)
Data do
creditamento
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
75
24 Resultado Financeiro Líquido
31/3/2017 31/3/2016 31/3/2017 31/3/2016
Rendimento de aplicações financeiras 90.188 37.570 91.700 38.877
Outras receitas financeiras 6.175 7.808 6.975 9.898
Total das receitas financeiras 96.363 45.378 98.675 48.775
Despesas de juros com empréstimos (244.530) (248.638) (245.728) (251.318)
Outras despesas de juros (14.247) (12.397) (17.047) (15.695)
Outras despesas financeiras (15.666) (11.725) (19.388) (15.807)
Total das despesas financeiras (274.443) (272.760) (282.163) (282.820)
Variações monetárias e cambiais sobre empréstimos e
financiamentos239.846 856.664 252.921 889.026
Variações monetárias e cambiais sobre outros ativos e
passivos(57.057) (223.971) (82.080) (190.846)
Variação monetária e cambial, líquida 182.789 632.693 170.841 698.180
Ganhos em operações com derivativos 82.929 154.346 78.221 313.202
Perdas em operações com derivativos 52.017 123.897 59.600 (53.523)
Resultado de operações com derivativos 134.946 278.243 137.821 259.679
Receitas financeiras 414.098 956.314 407.337 1.006.634
Despesas financeiras (274.443) (272.760) (282.163) (282.820)
Resultado financeiro líquido 139.655 683.554 125.174 723.814
Período de três meses findo em
Controladora Consolidado
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(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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25 Receita Líquida
(a) Inclui o montante relativo 2,5% sobre a receita bruta das vendas no mercado doméstico, referente a
contribuição social ao Instituto Nacional de Seguro Social – INSS, com vigência indeterminada, conforme estabelece a Lei 12.546/11, artigo 8º, Anexo I e suas respectivas alterações.
Abaixo demonstramos a abertura da receita líquida consolidada e sua respectiva segmentação no mercado interno e externo, com abertura por países onde as vendas no mercado externo são mais relevantes:
31/3/2017 31/3/2016 31/3/2017 31/3/2016
Receita bruta de vendas 2.293.232 2.883.055 2.529.208 2.988.361
Deduções
Impostos sobre vendas (a) (253.198) (258.324) (255.555) (260.831)
Ajuste a valor presente (1.943) - (1.943) -
Devoluções e cancelamentos (15.861) (13.316) (16.181) (16.929)
Descontos e abatimentos (1.621) (2.269) (1.621) (2.269)
Receita líquida 2.020.609 2.609.146 2.253.908 2.708.332
Controladora Consolidado
Período de três meses findo em
Receita
Líquida
% Total Receita
Líquida
Receita
Líquida
% Total Receita
Líquida
Mercado interno 723.999 32% 776.679 29%
Mercado externo 1.529.909 68% 1.931.653 71%
China 403.616 18% 373.946 14%
Estados Unidos 261.934 12% 307.855 11%
Hong Kong 251.752 11% 228.678 8%
Canadá 183.432 8% 25.790 1%
Alemanha 70.108 3% 94.552 3%
Itália 50.010 2% 173.537 6%
Reino Unido 41.729 2% 55.759 2%
Argentina 31.695 1% 41.462 2%
México 25.401 1% 37.181 1%
Turquia 25.253 1% 50.269 2%
Coréia do Sul 22.480 1% 24.318 1%
Espanha 17.802 1% 31.041 1%
Demais Paises 144.697 6% 487.265 18%
Total Receita Líquida 2.253.908 100% 2.708.332 100%
31/3/2017 31/3/2016
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(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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26 Informações por Segmento e Áreas Geográficas
A Companhia avalia o desempenho de seus segmentos de negócio através do resultado operacional. As informações apresentadas nas colunas “Não Segmentado” referem-se a itens da demonstração de resultado e do balanço patrimonial não diretamente atribuíveis aos segmentos de papel e celulose como, por exemplo, resultado financeiro
líquido e despesas com imposto de renda e contribuição social, além de itens de classificação patrimonial do ativo e passivo.
(a) A Companhia avalia por segmentos operacionais apenas ativos e passivos que compõem a mensuração do Return on Invested Capital (“ROIC”), uma vez que este é utilizado no processo de tomada de decisão.
Celulose PapelNão
segmentado
Total
consolidado Celulose Papel
Não
segmentado
Total
consolidado
Receita líquida 1.454.439 799.469 - 2.253.908 1.841.830 866.502 - 2.708.332
Mercado interno 150.296 573.703 - 723.999 216.017 560.662 - 776.679
Mercado externo 1.304.143 225.766 - 1.529.909 1.625.813 305.840 - 1.931.653
Ásia 663.750 8.069 - 671.819 712.810 15.079 - 727.889
Europa 416.608 28.464 - 445.072 623.475 43.020 - 666.495
América do Norte 203.908 59.727 - 263.635 268.949 85.681 - 354.630
América do Sul e Central 12.855 118.346 - 131.201 20.579 131.548 - 152.127
África 7.022 11.160 - 18.182 - 30.512 - 30.512
Custo dos produtos vendidos (973.728) (592.816) - (1.566.544) (1.054.547) (539.019) - (1.593.566)
Lucro Bruto 480.711 206.653 - 687.364 787.283 327.483 - 1.114.766
Margem bruta (%) 33,1% 25,8% - 30,5% 42,7% 37,8% - 41,2%
Despesas (receitas) operacionais (93.892) (124.785) - (218.677) (90.166) (113.194) - (203.360)
Despesas com vendas (40.400) (60.224) - (100.624) (53.900) (49.568) (103.468)
Despesas gerais e administrativas (39.059) (72.538) - (111.597) (33.832) (62.830) - (96.662)
Outras receitas (despesas) operacionais (14.433) 7.159 - (7.274) (2.434) 2.053 - (381)
Equivalência patrimonial - 818 - 818 - (2.849) - (2.849)
Resultado operacional (EBIT) 386.818 81.869 - 468.687 697.118 214.289 - 911.406
Margem operacional (%) 26,6% 10,2% - 20,8% 37,8% 24,7% - 33,7%
Resultado financeiro líquido - - 125.174 125.174 - - 723.814 723.814
Resultado antes dos tributos sobre o lucro 386.818 81.869 125.174 593.861 697.118 214.289 723.814 1.635.220
Imposto de renda e contribuição social sobre
o lucro- - (143.714) (143.714) - - (510.562) (510.562)
Lucro (prejuízo) do exercício 386.818 81.869 (18.540) 450.147 697.118 214.289 213.252 1.124.658
Margem do lucro (prejuízo) do exercício (%) 26,6% 10,2% - 20,0% 37,8% 24,7% - 41,5%
Depreciação, exaustão e amortização 263.183 102.546 - 365.728 255.379 97.610 - 352.989
Total de ativo (a) 18.212.030 6.189.911 5.029.572 29.431.513 17.899.285 6.899.155 3.965.461 28.763.900
Total de passivo (a) 836.465 482.519 17.511.161 18.830.144 333.355 619.089 17.496.723 18.449.167
Total do patrimônio líquido (a) - - 10.601.369 10.601.369 - - 10.314.733 10.314.733
Venda de produtos (em toneladas) 915.390 264.646 - 1.180.036 905.886 274.295 - 1.180.181
Mercado externo 808.136 84.233 - 892.369 805.746 88.125 - 893.871
Mercado interno 107.254 180.413 - 287.667 100.140 186.170 - 286.310
31/3/2017 31/3/2016
Suzano Papel e Celulose S.A.
Notas Explicativas da Administração às Informações Trimestrais em 31 de março de 2017
(Em milhares de Reais, exceto onde especificamente indicado de outra forma)
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27 Despesas por Natureza
(a) Inclui despesas com provisão para créditos de liquidação duvidosa, seguros, materiais de uso e
consumo, viagem, estadia, feiras e eventos.
(b) Inclui despesas corporativas, seguros, materiais de uso e consumo, projetos sociais e doações, despesas com viagem e estadia.
(c) Em 31 de março de 2017, o montante refere-se a R$1.157 de baixas relacionadas a perdas e sinistros
com ativos biológicos e R$1.997 com ativos imobilizados e R$2.846 reversão de provisão de baixa de ativo biológico (31 de março de 2016, o montante refere-se a R$4.144 de baixas relacionadas a perdas e sinistros com ativos biológicos e R$1.275 com ativos imobilizados).
28 Cobertura de Seguros A Suzano mantém cobertura de seguros em montantes considerados suficientes para cobrir possíveis riscos de responsabilidade, perdas materiais e lucros cessantes. O limite máximo de indenização para os ativos materiais é de R$5.320.000, para responsabilidade civil de Administradores e Diretores (D&O), a importância segurada é de R$200.000 e, para responsabilidade civil e geral, a importância segurada é de R$20.000.
31/3/2017 31/3/2016 31/3/2017 31/3/2016
Custos do produtos vendidos
Gastos com pessoal (130.602) (120.224) (130.602) (120.224)
Custo variável (665.212) (739.346) (678.343) (768.853)
Custos logísticos (69.150) (66.170) (227.844) (239.858)
Depreciação, exaustão e amortização (355.069) (341.333) (357.110) (345.729)
Demais custos (168.807) (48.050) (172.645) (118.902)
(1.388.840) (1.315.123) (1.566.544) (1.593.566)
Despesas com vendas
Gastos com pessoal (17.331) (15.801) (25.391) (31.566)
Serviços (13.692) (3.752) (8.744) (10.618)
Despesas com logistica (163.071) (178.838) (52.823) (49.791)
Depreciação e amortização (843) (693) (941) (855)
Outras despesas (a)(13.731) (6.070) (12.725) (10.638)
(208.668) (205.154) (100.624) (103.468)
Despesas gerais e administrativas
Gastos com pessoal (62.793) (48.415) (65.299) (52.756)
Serviços (20.347) (18.066) (22.539) (20.571)
Depreciação e amortização (7.304) (6.030) (7.677) (6.405)
Outras despesas (b)(13.195) (13.427) (16.082) (16.930)
(103.639) (85.938) (111.597) (96.662)
Outras receitas (despesas) operacionais
Resultado na venda de outros produtos 1.874 713 3.354 4.899
Resultado na venda de ativo imobilizado e biológicos 3.388 114 3.388 114
Provisão para perda e baixa de imobilizado e biológicos (c)(308) (5.419) (3.154) (5.419)
Termo de transação - acordo de conflito de terras - - (11.779)
Amortização do ativo intangível - (754) (2.044) (5.240)
Arrendamento de terras com controladas (2.839) (2.504) - -
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 2.683 4.572 2.961 5.265
4.798 (3.278) (7.274) (381)
(1.696.349) (1.609.493) (1.786.039) (1.794.078)
Período de três meses findo em
Controladora Consolidado
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As florestas de eucalipto não estão cobertas por apólices de seguros devido as particularidades deste ativo. A Companhia realiza o monitoramento constante através de torres de observação estrategicamente posicionadas, com utilização de sistemas de alarmes de incêndios e brigadas de incêndio treinadas para prevenir e combater estes riscos nas áreas florestais.
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Parecer dos Auditores Independentes Aos Administradores e Acionistas Suzano Papel e Celulose S.A. Introdução Revisamos as informações contábeis intermediárias, individuais e consolidadas, da Suzano Papel e Celulose S.A. (a “Companhia”), contidas no Formulário de Informações Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 31 de março de 2017, que compreendem o balanço patrimonial em 31 de março de 2017 e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o período de três meses findo nessa data, assim como o resumo das principais políticas contábeis e as demais notas explicativas. A administração é responsável pela elaboração das informações contábeis intermediárias individuais e consolidadas de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 21 – Demonstração Intermediária e com a norma internacional de contabilidade IAS 34 –Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board (IASB), assim como pela apresentação dessas informações de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade é a de expressar uma conclusão sobre essas informações contábeis intermediárias com base em nossa revisão. Alcance da revisão Conduzimos nossa revisão de acordo com as normas brasileiras e internacionais de revisão de informações intermediárias (NBC TR 2410 – Revisão de Informações Intermediárias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 – Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma revisão de informações intermediárias consiste na realização de indagações, principalmente às pessoas responsáveis pelos assuntos financeiros e contábeis e na aplicação de procedimentos analíticos e de outros procedimentos de revisão. O alcance de uma revisão é significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, não nos permitiu obter segurança de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, não expressamos uma opinião de auditoria. Conclusão sobre as informações intermediárias Com base em nossa revisão, não temos conhecimento de qualquer fato que nos leve a acreditar que as informações contábeis intermediárias individuais e consolidadas incluídas nas informações trimestrais acima referidas não foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21 e o IAS 34, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários.
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Outros assuntos Demonstrações do valor adicionado Revisamos, também, as demonstrações do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao período de três meses findo em 31 de março de 2017, preparadas sob a responsabilidade da administração da Companhia, cuja apresentação nas informações intermediárias é requerida de acordo com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais – ITR e considerada informação suplementar pelas IFRS, que não requerem a apresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de revisão descritos anteriormente e, com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que não foram elaboradas de maneira consistente, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às informações contábeis intermediárias individuais e consolidadas tomadas em conjunto. Auditoria e revisão das cifras do ano anterior As Informações Trimestrais - ITR mencionadas no primeiro parágrafo incluem informações contábeis correspondentes ao resultado, mutações do patrimônio líquido, fluxos de caixa e valor adicionado do trimestre findo em 31 de março de 2016, obtidas das informações trimestrais – ITR daquele trimestre, e aos balanços patrimoniais em 31 de dezembro de 2016, obtidas das demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2016, apresentadas para fins de comparação. A revisão das Informações Trimestrais - ITR do trimestre findo em 31 de março de 2016 e o exame das demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2016 foram conduzidos sob a responsabilidade de outros auditores independentes, que emitiram relatórios de revisão e de auditoria com datas de 26 de abril de 2016 e 8 de fevereiro de 2017, respectivamente, sem ressalvas. São Paulo, 3 de maio de 2017 PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 “S” BA Tadeu Cendón Ferreira Contador CRC 1SP188352/O-5 “S” BA