Sligrofoodgroup Jaarverslag 2005 Nl
-
Upload
api-3712417 -
Category
Documents
-
view
419 -
download
2
Transcript of Sligrofoodgroup Jaarverslag 2005 Nl
Jaarverslag
05j a n u a r i f e b r u a r i m a a r t a p r i l m e i j u n i j u l i a u g u s t u s s e p t e m b e r o k t o b e r n o v e m b e r d e c e m b e rj a n u a r i f e b r u a r i m a a r t a p r i l m e i j u n i j u l i a u g u s t u s s e p t e m b e r o k t o b e r n o v e m b e r d e c e m b e r
Sligro
Foo
d G
rou
p N
.V.verslag
over 2005
De vennootschap is gevestigd te Veghel
en ingeschreven in het handelsregister
van de Kamer van Koophandel en Fabrieken
voor Oost-Brabant te Eindhoven
onder nummer 160.45.002.
Corridor 11
Postbus 47
5460 AA Veghel
Telefoon (0413) 34 35 00
Telefax (0413) 36 30 10
E-mail [email protected]
Internet www.sligrofoodgroup.nl
Colofon
Vormgeving en begeleiding
W.C.A.A. Jansen
E.E.C.M. Hoogers
A.M.A.P. van der Valk
I.C.A.E. Vogels
Fotografie
Bart Nijs fotografie, Overasselt
Druk
Bek Grafische Producties, Veghel
The 2005 annual report of Sligro Food Group
N.V. is available in Dutch and English.
Should different interpretations arise, the
Dutch language version prevails.
Copies of the annual report in Dutch and
English are available on request from Public
Relations Department, Sligro Food Group N.V.,
Veghel, The Netherlands.
05Verslag over 2005
1
05
2
Agenda 1)
Definitieve omzet 2005 3 januari 2006
Definitieve cijfers 2005 26 januari 2006
Persconferentie 26 januari 2006
Analistenbijeenkomst 26 januari 2006
Publicatie jaarverslag 7 februari 2006
Algemene vergadering van aandeelhouders 22 maart 2006, ten kantore van de vennootschap,
Corridor 11 te Veghel, 11.00 uur
Publicatie ruilverhouding keuzedividend 5 april 2006
Betaalbaarstelling dividend 12 april 2006
Trading update 20 april 2006
Halfjaarcijfers 2006 20 juli 2006
Persconferentie 20 juli 2006
Analistenbijeenkomst 20 juli 2006
Trading update 19 oktober 2006
Definitieve omzet 2006 3 januari 2007
Definitieve cijfers 2006 25 januari 2007
Persconferentie 25 januari 2007
Analistenbijeenkomst 25 januari 2007
1) Persberichten worden vóór beurs gepubliceerd.
Belangrijke data
2
05Belangrijke data 2
Voorwoord 4
Het aandeel 6
Profiel 9
Kerngegevens 11
Vestigingsplaatsen 12
Personalia 13
Formules 14
Jaarverslag van de directie 17
Strategie 18
Commerciële ontwikkeling 19
Organisatie en medewerkers 33
Risico en risicobeheersing 41
Corporate governance 43
Investeringen 45
Resultaten 47
Financiering 53
Vooruitzichten 56
Bericht van de raad van commissarissen 59
Jaarrekening
● Geconsolideerd
Geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2005 64
Geconsolideerd kasstroomoverzicht over 2005 65
Geconsolideerde balans per 31 december 2005 66
Geconsolideerd overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen over 2005 67
Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat over 2005 67
Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening
● Grondslagen 68
● Toelichtingenoverzicht 75
● Vennootschappelijk
Vennootschappelijke winst- en verliesrekening over 2005 116
Vennootschappelijke balans per 31 december 2005 117
Toelichting op de vennootschappelijke jaarrekening 118
● Overige gegevens
Accountantsverklaring 120
Winstverdeling 121
Tienjarenoverzicht 122
Overige personalia 124
Inhoud
3
05
4
VoorwoordElders in dit verslag is nader ingegaan op de
vele inspanningen, die hiervoor verricht zijn.
De eerste tekenen wijzen erop dat wij met
deze beleidskeuze een juiste beslissing
hebben genomen.
Het jaar 2005 kenmerkte zich niet alleen door
moeilijke marktomstandigheden en onze
voortvarende integratieaanpak, maar ook door
een ongekend hoog investeringsvolume, dat
ons vertrouwen in de toekomst illustreert.
EM-TÉ realiseerde haar achttiende supermarkt
en Sligro opende een nieuwe vestiging in
Enschede. Het centrale distributiecentrum
in Veghel werd fors uitgebreid en diverse
vestigingen werden verbouwd en/of
uitgebreid.
Hoogtepunt daarbij is de samengevoegde
Sligro/VEN-vestiging in Rotterdam Spaanse
Polder, die daardoor in de top drie grootste
vestigingen van de Groep is terecht gekomen.
Dit is ons eerste jaarverslag dat onder IFRS-
richtlijnen is opgemaakt. Zeker voor wat
betreft het jaarrekeninggedeelte zal dat voor
u, net als voor ons, even wennen zijn.
Het is goed dat de informatievoorziening
verder is uitgebreid, hetgeen tot een verdere
transparantie kan leiden. Soms dreigt echter
dat door de bomen het bos niet meer wordt
gezien, door het technische karakter van IFRS
en de uitvoerige disclosure-vereisten.
De effecten van de Nederlandse verslaggevings-
regels naar IFRS zijn uitvoerig toegelicht in
toelichting 30 van de jaarrekening.
Die effecten, zo kan geconcludeerd worden,
zijn voor ons niet materieel.
Beste aandeelhouders,
Een pittig jaar!
De totale marktomstandigheden zijn
onverminderd uitdagend geweest in 2005.
De prijzenoorlog in foodretail heeft zich in het
tweede jaar nog wat verder verdiept. Onze
retailformules hebben zich slagvaardig
aangepast aan de snel en voortdurend
veranderde omgeving, zowel op commercieel
gebied als door middel van een nog verder
verscherpte kostenfocus.
Dit heeft ervoor gezorgd dat het bedrijfs-
resultaat van de foodretailactiviteiten zelfs op
peil is gebleven, ondanks een omzetafname.
Onze marktpositie in de foodretailmarkt is in
2005 nagenoeg gelijk gebleven.
De resultaten van de foodserviceactiviteiten
stonden in 2005 stevig onder druk.
De maatregelen die wij getroffen hebben om
het eind 2004 overgenomen VEN Groothandel-
centrum versneld te kunnen integreren in de
foodserviceactiviteiten van de Groep en het
plotselinge verlies van een grote klant in het
eerste kwartaal waren daarvoor belangrijke
oorzaken. Bij de VEN-overname kondigden wij
aan dat de integratie en optimalisatie een
periode van drie jaar zou vergen.
Wij hebben ervoor gekozen om de integratie
bijna volledig in 2005 te voltooien, om
vervolgens de komende twee jaar uit te
trekken voor optimalisatie. Het uiteindelijke
doel van de VEN-integratie is om een ongeveer
gelijke winstgevendheid als de overige Sligro-
foodserviceactiviteiten te realiseren.
Kort samengevat steeg de omzet in het
boekjaar 2005 met 7% tot € 1.546 miljoen.
De nettowinst liet exclusief een eenmalige
bate van € 5,9 miljoen na belasting in 2004
een afname zien van ruim 3% tot bijna
€ 51 miljoen. Inclusief deze post beliep de
daling 13,2%.
De winst per aandeel beliep € 2,43.
Voorgesteld wordt om een onveranderd
dividend uit te keren van € 1,00 per aandeel.
Het jaar 2006 zal wederom een pittig jaar
worden met een onverminderd concurrente
markt, die naar onze verwachting wel enig
herstel zal tonen. De autonome omzetgroei zal
in het eerste halfjaar in vergelijking tot de
eerste helft van 2005 nog onder druk staan.
In toenemende mate zal dit gecompenseerd
worden door nieuwe klanten, door de verdere
upgrading van vestigingen en de opening
eind februari 2006 van ons toekomstig
vlaggenschip Sligro/VEN van 15.000 m2 in
Amsterdam.
Bij zowel de foodservice- als de foodretail-
activiteiten zal in 2006 sprake zijn van enige
margedruk als gevolg van de concurrente
omgeving.
De in 2005 getroffen kostenmaatregelen, de
afronding van de integratie van VEN en een
verdere optimalisatie van de operatie in 2006
zullen een positieve uitwerking hebben op de
te verwachten totale kostenontwikkeling in
2006.
Wij achten het nu nog te vroeg om betrouw-
baar en in het juiste tijdsperspectief het exacte
effect van alle ontwikkelingen te kunnen
inschatten voor dit jaar, waardoor wij ons
voorlopig onthouden van het uitspreken van
een concrete omzet- en resultaatverwachting
voor het jaar 2006. Wij hebben 2006 het thema
meegegeven:“Met Liefde en Lef”.
Veghel, 26 januari 2006
Directie Sligro Food Group N.V.
A.J.L. Slippens, voorzitter
V.l.n.r.K.M.Slippens
A.J.M. VoetsA.J.L. Slippens
H.L. van Rozendaal
V.l.n.r.K.M.Slippens
A.J.M. VoetsA.J.L. Slippens
H.L. van Rozendaal
5
05
6
Het aandeelDe aandelen van Sligro Food Group worden verhandeld op Euronext Amsterdam N.V..
De markt in Sligro Food Group-aandelen werd in 2005 ondersteund door vier liquiditeitsverschaffers:
Kempen & Co, SNS Securities, Rabo Securities en ING.
Sligro Food Group is opgenomen in de in 2005 geïntroduceerde AScX-index.
Verloopoverzicht aandelen (x 1.000 stuks)
2005 2004 2003 2002 2001
Geplaatst primo 20.617 20.099 19.508 19.006 18.458
Stockdividend 1) 315 426 496 464 478
Optie-uitoefening 2) 72 92 95 38 70
Geplaatst ultimo 21.004 20.617 20.099 19.508 19.006
Gemiddeld geplaatst 20.977 20.600 20.083 19.344 18.812
Ultimo 2005 bedraagt het aantal uitstaande aandelen 21.003.935. Dit is een toename van 386.765 ten
opzichte van ultimo 2004. Deze toename is het gevolg van in aandelen opgenomen dividend
(314.765) en uitoefening van opties (72.000). De winst en cash flow per aandeel zijn berekend op
basis van het gemiddelde aantal uitstaande aandelen, zoals toegelicht op pagina 96.
Ultimo 2005 beloopt het totaal aantal uitstaande opties ten behoeve van acht (ex)seniormanagers
200.000 of 0,9% van het totale aantal uitstaande aandelen. Er zijn vierjarige 16% out of the money-
opties toegekend. Gezien het maatschappelijke onbegrip over opties en het gebrek aan nuancering
daarover, hebben de bestuurders van Sligro Food Group besloten om met ingang van het boekjaar
2003 af te zien van nieuwe optierechten.
Sligro Food Group streeft een dividenduitkering na van circa 40% van het resultaat na belastingen,
exclusief buitengewoon resultaat. Voorgesteld wordt om het dividend te handhaven op € 1,00 per
aandeel. Over 2005 beloopt de uitkeringsquote daarmee 41%.
De website van Sligro Food Group (www.sligrofoodgroup.nl, Nederlandstalig c.q.
www.sligrofoodgroup.com, Engelstalig) bevat onder andere informatie over de groep, het aandeel, de
financiën, persberichten, statuten, beloning, aandelentransacties en -bezit van bestuurders en
corporate governance. Bezoekers kunnen hier jaarverslagen downloaden en zich abonneren op
persberichten.
1) Vanaf 2003 verwerkt als primo mutatie, daarvoor naar tijdsgelang
2) Naar tijdsgelang verwerkt in het aantal gemiddeld geplaatste aandelen
Kengetallen per aandeel (x € 1)
2005 2004 2003 2002 2001
Hoogste notering 41,75 36,30 26,99 22,13 17,60
Laagste notering 31,20 22,52 16,50 14,35 12,38
Ultimo jaar 35,28 36,30 24,45 20,00 17,50
Winst per aandeel 2,43 2,84 2,23 1,92 1,35
Dividend 1,00 1,00 0,90 0,75 0,53
Beurswaarde ultimo (x € mln) 741 748 491 390 333
2005 2004 2003 2002 2001
Totale omzet in aandelen (x € 1.000) 131.806 111.920 132.446 98.110 49.458
Aantal verhandelde aandelen (x 1.000) 3.873 4.071 5.970 5.136 3.348
Aantal transacties (enkeltelling) 11.336 6.949 7.761 5.434 2.339
De maand met het hoogste aantal verhandelde aandelen in 2005 was juli met 900.030 stuks.
Het laagste aantal beliep 141.278 stuks in februari.
Opgave aandelenbezit
Overzicht WMZ-meldingen 1) %
Stichting Administratiekantoor Slippens 34,54
Boron Investments N.V. 5,19
Darlin N.V. 5,00
Internationale Nederlanden Groep N.V. 5,06
Vinke Amsterdam I B.V. 5,02
WMZ-meldingen dienen te geschieden bij het over- of onderschrijden van bepaalde wettelijk vast-
gelegde percentages. Daardoor ontstaan dubbeltellingen. Dit betekent dat deze meldingen geen
goed inzicht geven in het aantal vrij verhandelbare aandelen. Daarom zijn dubbeltellingen gecor-
rigeerd. Stichting Administratiekantoor Slippens heeft vrijwillig opgave verstrekt van haar werkelijke
bezit per balansdatum. De initiële WMZ-melding van 1 februari 1992 beloopt 46,85%.
1) Gecorrigeerd voor dubbeltellingen
7
8
Volgens onze informatie bezitten de medewerkers van Sligro Food Group 1.270.000 (2004: 1.243.000)
aandelen, waarvan er 720.000 (2004: 709.000) in bezit zijn van de leden van de directie.
Bij de grote Nederlandse financiële instellingen zijn spreidingsoverzichten opgevraagd. Deze
instellingen hadden eind 2005 93% (2004: 92%) van het geplaatste kapitaal onder beheer.
Op basis van deze overzichten kan de volgende verdeling van het kapitaal gegeven worden:
Particulier Institutioneel Banken Overigen Totaal
2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004
Nederland 39 39 12 12 10 9 17 14 78 74
UK 0 0 0 0 4 5 0 0 4 5
USA 0 0 0 0 7 7 0 0 7 7
Frankrijk 0 0 0 0 1 3 0 0 1 3
Overig 0 0 0 1 2 2 1 0 3 3
Totaal 39 39 12 13 24 26 18 14 93 92
Koersverloop
0
9
18
27
36
4545
40
30
20
10
02001 2005
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0Per aandeel winst - dividend x €
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
1996 20050,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
Vanaf 2004: IFRS
05In Sligro Food Group zijn foodretail- en food-
servicebedrijven actief, die zich direct en
indirect richten op de totale Nederlandse
markt van de etende en drinkende mens. Dit
geschiedt volgens een multi-channelstrategie
met verschillende verkoop- en distributie-
vormen (zelfbediening en bezorging) en via
verschillende distributiekanalen.
Foodretail
● Prisma Food Retail B.V. belevert circa drie-
honderd zelfstandige ondernemers via drie,
qua oppervlakte en marktbenadering
verschillende, winkelformules (Golff, Meer-
Markt en Attent). Dit multi-format-principe
maakt een scherpe afstemming op lokale
marktomstandigheden mogelijk.
● EM-TÉ Supermarkten B.V. exploiteert zelf-
standig 18 grote supermarkten en slijterijen,
voornamelijk in Midden-Brabant en Zeeland
en streeft naar regionaal marktleiderschap.
Foodservice
● Sligro B.V. en VEN Groothandelcentrum B.V.
richten zich via zelfbediening en bezorging
vanuit 43 grootschalige zelfbedienings-
vestigingen en 11 bezorglocaties op
horeca, grootverbruikers, bedrijfsrestaura-
tieve afnemers, het midden- en kleinbedrijf,
zakelijke dienstverlening en kleinschalige
retailbedrijven.
● Van Hoeckel B.V., partner in food care,
bewerkt nationaal de institutionele markt
via leveringen aan de zogenaamde non-
profitmarkt, waaronder ziekenhuizen,
verpleeg- en verzorgingshuizen en de
seniorenzorg.
● Rosenberg Import B.V. belevert door middel
van exclusieve vertegenwoordigingen het
topsegment van de zoetwarenmarkt.
Ruim 50.000 food-, semi-vers-, dagvers- en aan
food gerelateerde non-foodartikelen zijn veelal
permanent op voorraad, waardoor afnemers
snel kunnen worden beleverd. In samenhang
hiermee worden bovendien commerciële en
bedrijfseconomische diensten geleverd, van
complete franchise tot inrichtingsadviezen en
opleidingsarrangementen.
Sligro Food Group heeft haar inkoop van food-
retailproducten ondergebracht bij
CIV Superunie B.A., die in de Nederlandse
supermarktsector een marktaandeel van circa
27% vertegenwoordigt.
Binnen de Sligro Food Group-bedrijven wordt
intensief gestreefd naar het delen van kennis
en het benutten van substantiële schaal-
groottevoordelen. Gezamenlijke inkoop en het
gezamenlijk gebruik van exclusieve merken,
gecombineerd met een direct en gedetailleerd
margemanagement, leiden tot toenemende
brutomarges. Vermindering van operationele
kosten wordt bereikt door een permanent
strakke kostenbeheersing en een gezamenlijke
integrale logistieke strategie.
Groepssynergie wordt verder bevorderd door
de uitbouw van gezamenlijke IT-systemen,
door gezamenlijk vastgoedbeheer en door
concern management development.
Medewerkers worden gestimuleerd om hun
talenten te ontplooien en zich optimaal te
ontwikkelen. Innovatie, training en ontwikkeling
van persoonlijke groei zijn hierbij sleutelbegrippen.
Sligro Food Group streeft ernaar een constant
en beheerst groeiende kwaliteitsonderneming
te zijn in al haar activiteiten en voor al haar
stakeholders.
Over het jaar 2005 is een omzet gerealiseerd
van € 1.546 miljoen met een nettowinst van
bijna € 51 miljoen. Het gemiddeld aantal
personeelsleden op fulltimebasis bedroeg
ruim 3.500.
Profiel
9
10
05Kerngegevens
1) Na aftrek van vrije (intercompany) banktegoeden2) Berekend over het gemiddeld aantal uitstaande aandelen3) Resultaat na belastingen verhoogd met afschrijvingen en amortisatie
(Bedragen x € 1.000)
2005 2004
● Resultaat
Omzet 1.545.506 1.443.911
Bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen en
amortisatie (Ebitda) 100.373 110.443
Bedrijfsresultaat (Ebit) 74.066 88.211
Nettoresultaat 50.875 58.599
Kasstroom uit operationele activiteiten 48.312 67.839
Voorgesteld dividend 21.004 20.617
● Vermogen
Eigen vermogen 265.498 223.292
Netto rentedragende schuld 1) 133.661 123.777
Totaal vermogen 534.530 534.196
● Medewerkers
Jaargemiddelde (fulltime) 3.521 2.984
Salarissen en sociale lasten 113.951 101.627
● Verhoudingsgetallen
Toename omzet t.o.v. voorgaand jaar in % 7,0 6,5
Toename nettowinst t.o.v. voorgaand jaar in % (13,2) 30,8
In % van de omzet:
Bruto omzetresultaat 20,2 19,7
Bedrijfsresultaat 4,8 6,1
Nettoresultaat 3,3 4,1
Rendement in % gemiddeld eigen vermogen 20,8 29,4
Bedrijfsresultaat in % gemiddeld netto
geïnvesteerd vermogen 17,9 23,3
Eigen vermogen in % van het totaal vermogen 49,7 41,8
● Gegevens per aandeel van € 0,12 nominaal
Aantal uitstaande aandelen (ultimo x 1.000) 21.004 20.617
(Bedragen x € 1)
Eigen vermogen 12,64 10,83
Nettoresultaat 2) 2,43 2,84
Cash flow 2/3) 3,68 3,92
Voorgesteld dividend 1,00 1,00
Beurskoers ultimo 35,28 36,30
11
05
12
Vestigingsplaatsen
Prisma
EM-TÉ
Van Hoeckel
Sligro Foodservice
Sligro/VEN
Drachten
Groningen
Emmen
Zwolle
Almelo
Enschede
ApeldoornDeventer
Amersfoort
Putten
Arnhem
TielNijmegen
Gorinchem
Leiden
Amsterdam
Gouda
Alkmaar
Haarlem
Den Haag
Rotterdam
BarendrechtDen Bosch
Haps
Helmond
Venlo
Weert
Sittard
HeerlenMaastricht
Veghel(hoofdkantoor)
Eindhoven
Tilburg
Breda
Kaatsheuvel
Goirle
Bergen op Zoom
Kapelle
Terneuzen
Vlissingen
Goes
Roosendaal
Riel
Nieuwegein Doetinchem
Texel
05Sligro Food Group N.V.
● Raad van commissarissen
H.J. Hielkema (62), president
T.J.M. van Hedel (64)
J.H. Menkveld (59)
F.K. De Moor (43)
● Directie
A.J.L. Slippens, voorzitter (54)
H.L. van Rozendaal (50)
K.M. Slippens (38)
A.J.M. Voets (43)
Directie Sligro Food Group Nederland B.V.
A.J.L. Slippens, voorzitter (54)
J.G.M. de Bree (48)
A.P. Dijkstra (59)
G.L.M. Poels (55)
C. de Rooij (52)
H.L. van Rozendaal (50)
K.M. Slippens (38)
A.J.M. Voets (43)
Management groepsmaatschappijen
Foodservice
● Sligro/VEN
K.M. Slippens (38)
R. Barten (43)
R. van Herpen (38)
L.A.G. Heijneman (43)
● Van Hoeckel B.V.
O.W. Akkerman (43)
M.M.A.J. van Aar (47)
● Rosenberg Import B.V.
E.M. Buurman (61)
● J. Smit Vishandel B.V.
J. Teklenburg (42)
Foodretail
● Prisma Food Retail B.V.
J.M. van de Lest (47)
G.J.F. Voorhout (46)
● EM-TÉ Supermarkten B.V.
J.M. Maijers (46)
W. van Gennip (45)
Personalia
13
05
14
Formules retail
1) Ultimo boekjaar
Formulekenmerken 1)
Retail Aantal Gem. v.v.o. Consumentenomzet
vestigingen m2 x € 1.000
18 1.100 170 (week)
57 800 80 (week)
70 400 30 (week)
56 200 15 (week)
05Formules horeca
1) Ultimo boekjaar
Formulekenmerken 1)
Horeca Aantal Gem. v.v.o. Consumentenomzet
vestigingen m2 x € 1.000
128 60 150 (jaar)
47 80 300 (jaar)
18 180 250 (jaar)
46 100 300 (jaar)
15
16
05Samenvatting van het jaar 2005
● Nettoresultaat neemt af met 13,2% tot € 50,9 miljoen
● Winst per aandeel neemt af met 14,4% tot € 2,43
● Het voorgestelde dividend blijft gehandhaafd op € 1,00 per aandeel
● Bedrijfsresultaat neemt af tot 4,8% van de omzet (2004: 6,1%)
● Omzet groeit met € 102 miljoen of 7% tot € 1.546 miljoen
● Verkoop Milo-activiteiten en plotseling verlies grote bedrijfscateraar als klant in april
(tezamen € 50 miljoen omzet op jaarbasis)
● Autonome omzetafname over 2005 beloopt 0,4%
● VEN Groothandelcentrum volledig geïntegreerd in Foodserviceactiviteiten
● Succesvolle fysieke samenvoeging en reorganisatie vestigingen Sligro en VEN in Rotterdam
Spaanse Polder en Almelo
● Volledige ombouw VEN-vestiging in Den Haag Zichtenburg tot Sligro-vestiging
● Nieuwe Sligro-vestiging in Enschede
● Besluitvorming tot opening nieuwe Sligro-vestiging in Hilversum en relocatie in Weert in
2006
● Na opbouw in 2005 opening per 27 februari 2006 geheel nieuwe Sligro/VEN-vestiging van
15.000 m2 te Amsterdam
● Kosten onder controle
Jaarverslag van de directie
17
18
Sligro Food Group streeft ernaar een constant
en beheerst groeiende kwaliteitsonderneming
te zijn in al haar activiteiten en voor al haar
stakeholders.
Er wordt een gemiddelde omzetgroei beoogd
van circa 10%, met een ongeveer gelijke
verdeling over autonome groei en groei door
acquisities.
Bij de doelstelling van autonome groei is een
inflatieniveau van ongeveer 2% verondersteld.
Groei door acquisities vindt naar zijn aard
meer schoksgewijs plaats, zeker omdat de
Groep zich primair richt op relatief grote
acquisities.
Wij stellen ons ten doel een aantrekkelijke
partner te zijn voor onze klanten onder meer
door het bieden van adequate dienstverlening
tegen een concurrerend prijsniveau.
Wij zijn van mening dat deze strategie gepaard
kan gaan met een aantrekkelijk rendement
voor aandeelhouders en dat de groeistrategie
tot ontplooiingsmogelijkheden voor onze
medewerkers kan leiden. Leveranciers wordt
de mogelijkheid geboden om de afzet van
producten te vergroten en nieuwe producten
te introduceren, in een aantal gevallen in de
vorm van een partnership. De maatschappij
profiteert door groeiende werkgelegenheid en
een toename van de belastingafdrachten. Wij
streven ernaar om relatief minder belastend
voor het milieu te zijn, onder meer door daar
bij investeringen in materieel en gebouwen
nadrukkelijk rekening mee te houden.
Sligro Food Group richt zich direct en indirect
op de etende mens. Als basis wordt een zeer
breed foodassortiment geleverd met daaraan
gekoppeld een aan food gerelateerd non-
foodassortiment. Als leverancier van levens-
middelen zijn wij ons volledig bewust van het
belang van voedselveiligheid. Het voldoen aan
externe kwaliteitsstandaarden wordt als een
vanzelfsprekendheid ervaren.
Om over voldoende inkoopmarktaandeel in
de foodretail te beschikken, hebben wij onze
inkoop van foodretailproducten onder-
gebracht bij de coöperatieve inkoopvereniging
Superunie, die een marktaandeel van 27%
vertegenwoordigt. Als één van de grootste
spelers op de foodservicemarkt koopt de
Groep voor dit onderdeel zelfstandig in.
De Groep opereert in een zeer concurrerende
omgeving waarin kostenstijgingen maar in
beperkte mate kunnen worden doorberekend
in de verkoopprijzen.
Wij richten ons erop de efficiency van de
bedrijfsvoering continue te verbeteren onder
meer door effectieve logistieke en
communicatie- en informatiesystemen. Binnen
de Sligro Food Group-bedrijven wordt
intensief samengewerkt tussen de
afzonderlijke bedrijfsactiviteiten om een zo
hoog mogelijke interne synergie te bereiken.
Realisatie van onze doelstellingen moet de
basis vormen voor de zelfstandige positie in de
markt, die Sligro Food Group op langere
termijn wenst te behouden.
Strategie
Doelstellingen
● Omzetgroei van gemiddeld 10% per jaar
● Benutten van interne synergiemogelijkheden en kennisuitwisseling tussen de
groepsactiviteiten
● Slagvaardig en permanent margemanagement
Strategische invulling
● Versterking marktpositie bij nationale klanten
● Continue vernieuwing van de commerciële formules in de foodretail- en foodservicemarkt
● Uitbreiding vestigingennetwerk en upgrading en vergroting van bestaande vestigingen
● Benutten van overnamemogelijkheden, mits deze aan onze criteria voldoen
● Toename omzetaandeel zelfbediening in foodserviceomzet
● Fysieke opsplitsing van zelfbedienings- en bezorgactiviteiten
● Verdere verhoging klantgerichtheid en toegevoegde waarde door opleidings- en
introductieprogramma medewerkers
Commerciële ontwikkeling
19
20
De foodmarkt
Sligro Food Group is actief binnen nagenoeg
alle segmenten van de Nederlandse foodmarkt.
Hoewel wij ons in hoofdzaak bezig houden
met business-to-business-activiteiten zijn wij
direct of indirect primair afhankelijk van de
bestedingen door de Nederlandse consument.
Een overzicht van de totale bestedingen van
consumenten blijkt uit onderstaand schema.
Dit schema is opgenomen in het Foodservice
Monitor Jaarrapport 2005-2006, dat is
samengesteld in opdracht van het Foodservice
Instituut Nederland. In dit verslag zullen wij
regelmatig citeren uit dit rapport omdat
daarin de Nederlandse foodservicemarkt en de
ontwikkelingen daarbinnen, ook in relatie tot
de foodretailmarkt, helder in kaart zijn
gebracht.
Voor een vergelijking van de door de
consument bestede bedragen en de eigen
omzet van Sligro Food Group moet de
toegevoegde waarde van onze afnemers en
BTW geëlimineerd worden. Wij schatten de
foodservicemarkt tegen groothandelprijzen in
op circa € 7 miljard.
Bron: FSIN, 2006
Totale bestedingenconsumenten
€ 239,2 miljard
Bestedingen Overige productenen diensten € 176 miljard
Totale bestedingen in Foodservicekanalen € 17,9 miljard
Totale bestedingen Supermarkten € 25,0 miljard
Totale bestedingen Speciaalzaken€ 8,5 miljard
Aantalinwoners NL16,3 miljoen
Horeca€ 12,0 miljard
Bedrijven/Catering€ 1,7 miljard
Onderwijs€ 0,18 miljard
Instellingen€ 0,87 miljard
Convience en Ov.€ 3,11 miljard
Bestedingen voedings- enGenotmiddelen binnen...
Tren
d
+
-
+
+
++
Duurz. Cons.goederen
€ 44,8miljard
Overige
€ 29,9miljard
Diensten
€ 101,3miljard
De bestedingen aan food in 2005 in samenhang met totale bestedingen
Uit bovenstaand schema blijkt dat zowel de
Foodservice- als de Foodretail-markten al
enige jaren stagneren en dat het winnen van
marktaandeel door Foodservice na vele jaren
even tot stilstand lijkt gekomen.
Daarvoor kunnen de volgende oorzaken
aangegeven worden:
● prijsverhogingen van de horeca vanaf
2000
● invoering van de euro begin 2002
● economische recessie vanaf 2003
● meer non-foodomzet in het
supermarktkanaal, hetgeen een vertekend
beeld van het “maagaandeel” geeft
Deskundigen verwachten dat uiteindelijk de
structurele groei van Foodservice ten opzichte
van Foodretail de komende jaren zal
doorzetten, onder meer als gevolg van
economisch betere tijden, een toename van
kleine huishoudens en extra aandacht voor
vrije tijd en recreatie.
Het Foodservice Instituut noemt het
besteedbaar inkomen de grootste concurrent
van de foodservicemarkt.
Omzetverdeling van food in hoofdkanalen
2000 2001 2002 2003 2004 2005
1
1,4
4,9
20
,6
12,
9
11,9
5,3
21,
9
14,2
12,
2 5
,6
22,
9
14,
9
11,9
5,7
23
,7
14,9
1
1,4
5,6
23,
7
1
4,2
12,
1
5,9
23,
7
1
4,0
Omzet Horeca
Overig Foodomzet Out of Home
Foodomzet Supermarkten (incl. Non-Food)
Omzet food in overige retail (speciaalzaak e.d.)
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
Bron: FSIN, 2006
21
22
neemt het marktaandeel Albert Heijn wel toe.
Laurus lijkt een duidelijke verliezer.
Nevenstaand positioneringsschema van de
diverse supermarktformules in de Nederlandse
markt is overgenomen uit het kerstrapport
De prijzenoorlog in Foodretail die in oktober
2003 begonnen is door Albert Heijn, woedt
nog steeds voort, al lijkt het erop dat de
neerwaartse tendensen wat afvlakken. Er is
geen sprake van heel duidelijke winnaars, al
Uit bovenstaand schema blijkt welke
werkmaatschappijen van onze groep zich op
de verschillende marktsegmenten van de
totale foodmarkt richten.
Hoewel onze bedrijven “vóór de schermen”
gescheiden opereren wordt “achter de
schermen” intensief samengewerkt. Dit
manifesteert zich onder meer op logistiek
terrein en op de hoofdkantoortaken.
Centraal distributiecentrum en hoofdkantoor in Veghel
Foodretail Foodservice
Prisma EM-TÉ Sligro/VEN Van Hoeckel
franchise winkels eigen winkels horeca, recreatiehoreca zorgsector,
catering, grootverbruik overig non-profit
distributiecentra distributiecentrum landelijk netwerk van 43 distributiecentrum in
in Putten en in Kaatsheuvel zelfbedienings- ‘s-Hertogenbosch
Kapelle en 11 bezorggroothandels
Foodretail in cijfers
x € miljoen
2005 2004
Omzet 436,5 466,8
Bedrijfsresultaat 20,2 19,7
Netto geïnvesteerd vermogen 104,0 105,6
AldiLidl
Digros
Bas v.d. Heijden
Dirk v.d. Broek
Nettorama
DekamarktBoni
Konmar SuperStoresSuper de Boer
Coop
Plus
VomarGolff
Hoogvliet
C1000
Deen
EM-TÉ
Poiesz
Jumbo
Jan Linders
Albert Heijn
Spar
Edah regulier
Edah Lekker&Laag
Discount / Prijs
Midden
Service
Relatief hoge
service-graad
Relatief onvoordelig
Relatief voordelig
Relatief lage
service-graad
Supermarkt positionering naar type supermarkt | service x voordeel
van GfK. Sinds het zomerrapport van 2005 zijn
er nauwelijks verschuivingen opgetreden.
Na een intensief uitbreidingsprogramma in
2004, toen EM-TÉ haar winkelbestand heeft
uitgebreid met vier vestigingen, nam het
bestand in 2005 wederom toe met een
(tweede) vestiging in Middelburg en een
complete nieuwbouw en relocatie in
Heinkenszand. Daardoor beschikt EM-TÉ
inmiddels in totaliteit over 18 vestigingspunten.
In het jaar 2005 was de aandacht er vooral op
gericht om in deze nieuwe vestigingspunten
de EM-TÉ-formule goed tot haar recht te laten
komen, zowel qua commerciële aanpak als wat
betreft efficiency.
De aanpassing in de formule omvat vooral het
“vertellen” waar we voor staan en het aan-
geven wat de klanten van ons mogen
verwachten onder de slogan: “EM-TÉ is er voor
jou, elke dag weer ........” . De klant staat centraal
en niets is ons teveel om het haar naar de zin
te maken. Die belofte is verwerkt in een
aangepaste winkelaankleding, waarin onze
service vol onder de aandacht wordt gebracht.
Dit concept wordt inmiddels doorvertaald
naar alle bestaande vestigingspunten,
waaronder die in Kaatsheuvel, die eind 2005
met een sterk verscherpte concurrentiesituatie
te maken kreeg. Het lijkt erop dat de aanpas-
singen de consument aanspreken, want het
omzetverlies als gevolg van die extra
concurrentie blijkt mee te vallen.
EM-TÉ heeft haar vestiging in Oisterwijk
grondig gemoderniseerd, waardoor deze
vestiging de concurrentiestrijd weer optimaal
aan kan. In het eerste kwartaal van 2006 zal de
verbeterde communicatieaanpak in alle
andere locaties doorgevoerd worden. Daarbij
horen aangescherpte promotionele
activiteiten.
23
24
het Attent-label opereren. Helaas speelde de
natte zomer de recreatiewinkelomzet nogal
parten. Dat geldt overigens ook voor het deel
van de andere Prisma winkelformules, dat in
de toeristische gebieden gevestigd is.
Daardoor trad een duidelijke zomerdip op in
de omzetindexen van Prisma.
In 2005 heeft Prisma veel aandacht besteed
aan het motto “de juiste persoon op de juiste
plaats”. Dat geldt niet alleen voor de eigen
medewerkers, maar ook voor de aangesloten
ondernemers. In diverse vestigingspunten
heeft een ondernemerswisseling plaatsgevonden
met regelmatig opmerkelijke successen op
commercieel en/of operationeel niveau. Dit is
een onmisbaar instrument, zeker onder de
huidige marktomstandigheden.
De totale groothandelsomzet van Prisma nam
af met 12,2% tot € 303,7 miljoen. Dit is niet
alleen het gevolg van het geringer aantal
vestigingspunten, de natte zomer en het één
week kortere boekjaar. Ultimo het eerste
kwartaal is de Milo-formule verkocht, hetgeen
de omzet in de rest van het jaar met circa
€ 15 miljoen heeft gedrukt. De wisseling van
de contractleverancier van aardappelen,
groenten en fruit bij Prisma heeft in 2005
eveneens een tijdelijk drukkend effect op de
omzet gehad.
Het stemt ons tot tevredenheid dat inmiddels
nagenoeg alle ondernemers zijn overgestapt
op de nieuwe leverancier, Smeding, een 49%-
deelneming.
EM-TÉ bruist van energie, want daarenboven
staan voor 2006 nog twee complete
remodellingen van de vestigingen in Waalwijk
en Drunen, een uitbreiding in Sprang-Capelle
en een relocatie te Wijk en Aalburg op het
programma.
Met de investeringen in de kwaliteit van de
formule en de vestigingspunten verwachten
wij dat EM-TÉ nog beter gewapend zal zijn
tegen de uitdagende marktomstandigheden.
In het jaar 2005 beliep de consumenten-
omzetindex (inclusief BTW) van dezelfde
winkels 98 tegenover 99 in 2004 (op basis van
52 weken in dat jaar). Dit niveau ligt enigszins
onder het marktniveau en is negatief
beïnvloed door winkelopeningen van derden.
De totale omzet exclusief BTW liet een toename
zien van 9,7% tot € 132,7 miljoen.
Uiteraard laten de marktomstandigheden in
de foodretail ook onze groothandelsactiviteiten
van Prisma niet koud.
Een aantal kleinere vestigingspunten moest
zijn deuren sluiten. Eén Golff-vestiging is
omgezet in een EM-TÉ-vestiging, omdat geen
zelfstandig ondernemer bereid en in staat was
dit vestigingspunt over te nemen van de
vorige ondernemer.
In de loop van 2005 zijn nagenoeg alle
voormalige Zomermarkt/Rekra-vestigings-
punten omgezet in Attent Super op Vakantie-
vestigingen, waardoor momenteel alle kleinere
vestigingspunten die Prisma belevert, onder
De onderliggende marktpositie van de
formules kan beter beoordeeld worden aan de
hand van de consumentenomzetindex van
dezelfde winkels.
De belangrijkste formule bij Prisma, Golff, is al
in de loop van 2004 geherpositioneerd.
De index van dezelfde winkels van Golff beliep
in 2005 99 ten opzichte van 96 in 2004, een
duidelijk herstel, ondanks de natte zomer. Wij
schatten in dat de zomer deze index met circa
één procentpunt heeft gedrukt.
Na het krachtige herstel van de positionering
van de Golff-formule in het GfK-rapport in
2004 behoudt de formule in 2005 een midden-
positie.
Onze Meermarktformule heeft het wederom
goed gedaan in 2005. Na een index voor
dezelfde winkels van 96 in 2004 werd in 2005
een index van 101 behaald.
Desalniettemin blijft er van de huidige markt-
omstandigheden een bedreiging uitgaan voor
het voorzieningenniveau in de buurt, zeker nu
de zeer grootschalige supermarkten zich
tegenwoordig ook richten op relatief
kleinschalige dorpen.
Nadere informatie over onze supermarkt-
retailformules (exclusief recreatiewinkels) is in
onderstaand overzicht opgenomen:
Supermarktformules
Aantal x 1.000 m2 v.v.o. x € miljoen index
ultimo ultimo consumenten- omzet
boekjaar boekjaar omzet 1) dezelfde lokaties
2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004
EM-TÉ 18 17 20 19 145 132 98 99
Golff 57 58 45 47 241 250 99 96
MeerMarkt 70 72 28 28 116 120 101 96
Attent 56 57 12 12 40 42 99 95
Totaal 201 204 105 106 542 544 99 97
1) Inclusief BTW, 2005 52 weken, 2004 53 weken
25
Vanuit beide oogpunten is de juiste opleiding
van betrokken medewerkers een zeer
belangrijke veiligheidsfactor.
Vanuit Brussel is ook de nieuwe etiketterings-
wetgeving met betrekking tot het declareren
van allergenen aangescherpt. Het etiket moet
de consument meer inzicht geven in de
feitelijke aanwezigheid van (allergene)
ingrediënten in samengestelde producten. Alle
exclusieve merken zijn systematisch
doorgelicht op deze wetgeving, en waar nodig
zijn declaraties en verpakkingen aangepast.
Merkleveranciers zijn verantwoordelijk voor
het behandelen van klachten. Voor exclusieve
merken is ook de leverancier verantwoordelijk
maar vindt communicatie door Sligro Food
Group plaats in verband met de uniekheid die
een exclusief merk met zich meebrengt. Zijn er
onvolkomenheden geconstateerd in
producten, dan wordt uit voorzorg de
voorraad hiervan in zowel distributiecentrum,
groothandel en supermarkt geblokkeerd
totdat zeker is dat het product aan de hoge
kwaliteitseisen van Sligro Food Group voldoet.
Vrijgave vindt plaats na een 100% controle
door de gehele keten heen.
BRC: British Retail Consortium (UK)IFS: International Food Standard (D + F)HACCP: Hazard Analysis Critical Control PointsGFSI: Global Food Safety Initiative
26
Voedselveiligheid
Iedere schakel in de voedselketen speelt een
rol binnen voedselveiligheid; van de primaire
producent tot en met de uiteindelijke
consument.
De strenge Europese regels zijn sinds 2000
nog verder aangescherpt om de consument te
garanderen dat hun voedsel uitermate veilig is.
Er is gekozen voor een bredere aanpak: zowel
levensmiddelen als diervoeders worden van
boer tot bord nauwkeurig gevolgd.
Sligro Food Group heeft voedselveiligheid
zowel vanuit procesoogpunt als vanuit
productoogpunt gedefinieerd binnen de
diverse schakels van haar organisatie.
Vanuit het procesoogpunt gezien zijn er eisen
voor onze exclusieve merkleveranciers
(leveringen op basis van het in bezit hebben
van een door GFSI goedgekeurde
kwaliteitsstandaard zoals BRC, IFS en HACCP),
eigen productie (IFS-certificering), distributie
en logistieke centra (HACCP-certificering),
zelfbedieningsgroothandels (HACCP-
certificering) en supermarkten (hygiënecode).
Vanuit productoogpunt is binnen de gehele
koel- en vriesketen temperatuur één van de
belangrijkste punten. Andere kritische punten
zijn restzuurstofgehalte (voorverpakte vis van
Smit Vis), metaaldetectie en pasteurisatie-
temperatuur (ijsbereiding Maison Niels de
Veye).
Tankstations
Overig retailHoreca
Institutioneel/scholen Bedrijfscatering
MKB/zakelijk
10%
40%
10% 10%
10%
20%
In onderstaand schema is de globale verdeling
van onze foodserviceomzet over de hoofd-
klantencategorieën opgenomen. Door de
overname van VEN is het horeca-aandeel
toegenomen.
Binnen onze foodserviceactiviteiten richt Van
Hoeckel zich op de non-profitmarkt, terwijl
Sligro en VEN de overige klantencategorieën
bedienen.
Foodservice in cijfers
x € miljoen
2005 2004
Omzet 1.109,0 977,1
Bedrijfsresultaat 47,4 65,3
Netto geïnvesteerd vermogen 280,4 243,0
27
verantwoordelijkheid van Van Hoeckel
gebracht en begin 2006 zal de markt met een
sterk verbeterd concept benaderd worden.
Doordat Van Hoeckel als zusterbedrijf
Sligro/VEN heeft, is zij uitstekend in staat om
de wijzigende assortiments- en horecagerichte
behoeften van haar afnemers in te vullen.
Begin 2005 is Van Hoeckel onder de
inspirerende leiding van een nieuwe directeur
gebracht, afkomstig uit de Sligro-organisatie.
Dit heeft er mede toe bijgedragen dat Van
Hoeckel de weg naar boven met nieuw elan
heeft opgepakt, nadat het verlies van het leger
als klant eind 2004 een stevige deuk in de
omzetontwikkeling betekende.
In de loop van 2005 zijn diverse contracten
ondertekend die vooral in 2006 in de
omzetontwikkeling tot uiting zullen komen.
Dit succes heeft er zelfs aan bijgedragen dat
concurrenten zich tot de rechter gericht
hebben om de gunning van contracten onder
de Europese inschrijvingsregels tegen te gaan,
overigens zonder succes. De concurrentiestrijd
zal wel tot wat druk op de marges leiden, maar
daar staat tegenover dat Van Hoeckel door
haar relatief lage kostenniveau uitstekend kan
concurreren op prijs, zonder haar kwalitatief
hoogwaardige dienstverlening uit het oog te
verliezen.
Van Hoeckel heeft in 2005 een omzet behaald
van € 66,9 miljoen, een afname van 11,3%.
Exclusief het omzeteffect van het leger nam de
omzet met 7,8% toe, ondanks een boekjaar dat
een week korter was.
28
Van Hoeckel
De belangrijkste klantencategorieën voor Van
Hoeckel zijn gezondheidsinstellingen,
seniorenzorg, universiteiten en penitentiaire
inrichtingen.
Van Hoeckel heeft met specifieke
ontwikkelingen in de markt te maken.
De verblijfsduur in ziekenhuizen neemt af,
waardoor er minder behoefte is aan
maaltijden. Er zijn weliswaar minder
zorgplaatsen nodig, maar daar staat tegenover
dat het aantal in de thuiszorg verstrekte
maaltijden een duidelijke toename vertoont.
Binnen het assortimentsaanbod is een tendens
richting meer convenienceproducten en een
luxer en meer culinair aanbod merkbaar. Een
assortimentsverschuiving naar dagverse en
diepvriesproducten ten koste van droge
kruidenierswaren is daarvan het gevolg.
Enigszins gechargeerd kunnen we stellen dat
de zorg zich meer als horeca gaat gedragen.
Dat leidt ook tot nieuwe zorgconcepten,
zoals de exploitatie van horeca- en winkel-
voorzieningen (zoals Attent Super in de Zorg)
en aanbod richting nieuwe doelgroepen. We
zien daarenboven een opkomst van
specialistische klinieken en van zorghotels.
Van Hoeckel speelt goed in op deze
ontwikkelingen door enerzijds veel horeca- en
foodservice-expertise vanuit de Groep te
benutten en anderzijds als enige grote
aanbieder in Nederland zorgspecialist te zijn.
Het op de thuiszorg gerichte Dinnerland-
concept van VEN is onder de
Sligro/VEN
Volgens het FSIN en ook enige andere bronnen is de foodservicemarkt in 2005 na enige jaren van
stagnatie weer gegroeid. De ontwikkeling in de afgelopen tien jaar blijkt uit het navolgende diagram.
Dat het niet in alle segmenten van de markt in 2005 goed ging, blijkt uit het navolgende schema.
10,0
8,0
6,0
4,0
16,0
14,0
18,0
20,0
12,0
2,0
0,01996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
■ Overige
■ Benzine
■ Onderwijs
■ Instellingen
■ Bedrijven
■ Logies
■ Table service
■ Quick service
■ Drankverstrekkers2,7 2,8 2,9 3,1 3,2 3,4 3,4 3,4 3,4 3,4
3,1 3,3 3,6 3,8 4,0 4,2 4,3 4,1 4,1 4,21,21,3 1,4
1,5 1,6 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7
1,4 1,31,4
1,61,7 1,9 2,0 1,9 1,7 1,7
0,91,0
1,21,3
1,51,6 1,7 1,8 1,7 2,0
0,70,8
0,80,9
0,91,0 1,0 1,1 1,1 1,1
2,1 2,2 2,2 2,5 2,6 2,7 2,8 2,7 2,7 2,8
8,0
6,0
4,0
2,0
14,0
12,0
16,0
18,0
20,0
10,0
0,0
-2,0
Tota
le m
arkt
Ho
reca
Bed
rijv
en Inst
ellin
gen Sc
ho
len
Ove
rig F
odse
rvic
e
Pom
psho
p
Ove
rig
Omzetontwikkeling Foodservice kanalen
Groei omzet in Out-of-Home segmenten
29
30
voorop in de consolidatieslag, maar dat is
vooral te danken aan ontwikkelingen in het
foodretailkanaal.
Belangwekkende transacties in het food-
servicesegment betroffen onze overname van
VEN Groothandelcentrum in 2004, de
verwerving van Inversco door een private
equity partij, met daarna een vervolgacquisitie
van Koelvers, de overname van Karsten door
Kruidenier Foodservices en last but not least,
de verwerving van onze grootste concurrent
Deli-XL door het Zuid-Afrikaanse Bidvest.
Intussen voert Metro via dochterbedrijf Makro
in Nederland een omvangrijk investerings-
programma uit en bouwt haar Lukas Klamer-
vestigingen om naar Makro’s. Tevens heeft zij
een deel van haar foodservice-inkoop
ondergebracht bij inkoopcombinatie Maxxam.
In 2005 ging onze meeste aandacht uit naar de
integratie van VEN Groothandelcentrum. Wij
hebben besloten om deze integratie versneld
aan te pakken om de al enige jaren durende
negatieve omzet- en resultaatontwikkeling ten
goede te keren. Na de systeemtechnische
integratie zijn alle instrumenten nu voorhanden
om de VEN-vestigingen vanuit de inmiddels
beproefde commerciële campagnes en
operationele sturing op te bouwen. De
voorgenomen verkoop van Deli-XL was tevens
aanleiding tot het eerder op orde hebben van
de Sligro/VEN-operatie, òf om zelf aan de
integratie van Deli-XL te kunnen beginnen, òf
om in de markt klaar te zijn als een andere
partij aan een integratieproces begint. Zoals
bekend werd dit het laatste.
In dit laatste schema valt vooral de explosieve
stijging van de omzet bij pompshops op. De
onderliggende ontwikkeling is niet zo gunstig
als uit dit schema lijkt, omdat de groei vooral
veroorzaakt is door accijnsverhogingen op
tabaksproducten. Tevens wordt erop gewezen
dat de foodservicecijfers minder betrouwbaar
zijn als die van de foodretail. Zo is de totale
markt die de foodservicemonitor omvat qua
definitie uitgebreid waardoor de
marktomvang over 2004 met meer dan één
miljard opwaarts is herzien. De markt sluit
daarmee beter aan met onze eigen
inschattingen, waardoor onze raming van de
omzet tegen groothandelswaarde exclusief
BTW met € 7 miljard onveranderd is. Wij
schatten ons marktaandeel, inclusief Van
Hoeckel, daarom in op 14%. Voor deze
berekening is uit onze eigen foodserviceomzet
de hardware non-foodomzet geëlimineerd.
De prijzen van de afzet van onze klanten (de
consumentenbestedingen binnen de
foodservicemarkt) stijgen echter harder dan
die van de inkoopwaarde. Onze inschatting is
dat de volumeontwikkeling in 2005 van de
foodservicemarkt ongeveer stabiel was.
Zoals eerder opgemerkt in dit hoofdstuk zijn er
redenen om aan te nemen dat de
foodservicemarkt de komende jaren weer
harder zal groeien dan de foodretailmarkt.
Het concentratieproces in de foodservice-
sector zet zich voort. Het Foodservice Instituut
verwacht dat we binnen 15 jaar zullen zien dat
de markt in handen is van een beperkt aantal
grote partijen, zowel door inkoopbundeling als
door formuleclustering. De industrie loopt
Op de korte termijn leidt versnelde integratie
tot een grotere omzetdaling, maar wordt
sneller een betere basis gelegd voor een
succesvolle periode in de toekomst. Daarvoor
moest heel veel gebeuren. Wij sommen een
aantal belangrijke zaken op.
● Alle locaties zijn inmiddels opgenomen in
het ICT-systeem van de Groep. Daartoe zijn
de vier verschillende systemen van VEN
buiten gebruik gesteld.
● Er zijn vijf bezorglocaties en één Sligro-
vestiging gesloten. De activiteiten zijn
ondergebracht in andere bestaande
locaties.
● De dagversactiviteiten van VEN zijn
verkocht aan de Sligro Fresh Partners,
Smeding, Ruig en Kaldenberg, waarin
tevens een minderheidsparticipatie is of
wordt verkregen.
● Alle VEN-vestigingen worden volledig
beleverd vanuit het centrale
distributiecentrum te Veghel, dat daartoe
fors is uitgebreid.
● De commerciële formules zijn
geactualiseerd, geuniformeerd en
geoptimaliseerd.
● Alle Sligro/VEN-klanten ontvangen nog
maar één communicatie-
/folderprogramma.
● De productiefaciliteit Maison Niels de Veye
voor patisserie en ijs is inmiddels volledig
beschikbaar voor alle Sligro-activiteiten
● Er is een substantiële verlaging van de
verkoopprijzen bij VEN doorgevoerd.
● Er zijn bijna 10.000 artikelen toegevoegd
aan het beschikbare Sligro/VEN-
assortiment.
● De nieuwe Sligro/VEN-vestigingen in
Rotterdam Spaanse Polder en Den Haag
Zichtenburg overtreffen de verwachtingen.
● Er is een sociaal plan voor noodzakelijke
personeelsvermindering afgesloten met de
vakbonden. Vermindering met meer dan
200 medewerkers door integratie van de
hoofdkantoren, uitbesteding dagvers en
een gedeelte van het vervoer zijn door
natuurlijk verloop en afbouw van tijdelijke
contracten op een verantwoorde wijze
doorgevoerd.
De laatste stappen zullen in 2006 afgerond
worden. Dit betreft de samenvoeging en
uitbreiding van nog een bezorglocatie en de
samenvoeging van de VEN- en Sligro-vestiging
te Alkmaar. In Amsterdam zal de zelfbedie-
ningsvestiging van VEN in Diemen verplaatst
worden naar een grote nieuwe vestiging van
ruim 15.000 m2, waarin alle nieuwste
elementen van Sligro/VEN aanwezig zullen
zijn. Tevens zal er een verdere uitbesteding van
vervoer plaatsvinden.
31
32
De integratiekosten van VEN en een
afwaardering van de voorraden van VEN, maar
ook tegengesteld daaraan een vrijval van de
pensioenvoorziening, hebben er in combinatie
met een taaie markt voor gezorgd dat het
bedrijfsresultaat in vergelijking tot 2004
(exclusief een in dat jaar gerealiseerde
incidentele bate) behoorlijk onder druk stond.
Tenslotte zal veel aandacht uitgaan naar de
uitbouw van de commerciële positie, te
beginnen met de zelfbedieningsactiviteiten en
een verdere optimalisatie van de
bedrijfsvoering.
Hoewel er in 2005 veel tijd besteed is aan VEN
hebben de Sligro-activiteiten niet stil gestaan.
Onder meer werd een gehele nieuwe vestiging
in Enschede aan het netwerk toegevoegd en
werd onze vestiging op Texel fors uitgebreid
en geheel in Sligro-formulestijl gebracht.
Teleurstellend daarentegen was het plotseling
verlies van de grootste klant van Sligro ultimo
het eerste kwartaal, waardoor op jaarbasis
circa € 30 miljoen omzet verloren is gegaan.
Hoewel dit verlies inmiddels voor de toekomst
gecompenseerd is door nieuwe relaties, heeft
vooral het plotselinge karakter aanleiding
gegeven tot verstoring van de organisatie
door onderbezettingsverliezen.
De totale omzet van Sligro/VEN nam toe met
15,5% tot € 1.042 miljoen. Autonoom beliep
de omzettoename 1,5%. Dit is exclusief het
effect van de 53e week in 2004. De autonome
omzetontwikkeling is negatief beïnvloed door
het verlies van de grootste klant en door de
omzet bij VEN in het vierde kwartaal, die vanaf
dat moment in de autonome ontwikkeling is
betrokken.
De onderliggende trend van dezelfde locaties
is meer positief.
Zoals op veel aandachtsgebieden vormde de
integratie van VEN Groothandelcentrum in de
foodserviceorganisatie ook voor de afdeling
Personeel & Organisatie het belangrijkste
aandachtspunt in het jaar 2005.
Daartoe is een projectorganisatie opgezet en
is een staffunctionaris vrij gemaakt om dit
proces in goede banen te leiden, tezamen met
de regionale P&O- en de lijnfunctionarissen.
De groepsdirectie en de ondernemingsraad
zijn continu van de voortgang van dit speer-
puntproject op de hoogte gehouden. Op
1 januari 2005, drie maanden na de overname,
waren alle duizend medewerkers opgenomen
in de centrale personeelsinformatiesystemen
van de Groep, inclusief aanwezigheidsregistratie
en vond de salarisverwerking centraal plaats.
Het overleg met de vakbonden heeft in de
loop van 2005 geleid tot een sociaal akkoord
dat de basis heeft gevormd voor het opvangen
van de personele consequenties van de
integratie.“Werk voor werk” lag ten grondslag
aan dit plan, waarin een driejarige garantie is
afgegeven voor het niet doorvoeren van
collectieve gedwongen ontslagen.“Werk voor
werk” is zowel intern als extern gericht.
Uiteraard vereist dit ook de nodige flexibiliteit
en een positieve houding van de medewerkers,
want hoewel er binnen de Groep voldoende
passend werk voorhanden is, is dat niet altijd
Organisatie en medewerkers
Doelstellingen
● Versterken van midden- en hoger management om verdere groei te kunnen continueren
● Continue professionalisering van de basis tot aan de top door middel van een professioneel
opleidings- en trainingsprogramma
● Verhogen productiviteit, terwijl aan de klant toch meer toegevoegde waarde wordt
geleverd
● Stimuleren van blijvend kostenbewustzijn van al onze medewerkers (cost leadership
houding)
● Groei van verdere betrokkenheid van medewerkers van overgenomen bedrijven bij Sligro
Food Group, onder meer door intensieve communicatie en het geven van
inburgeringscursussen
● Hooghouden van de betrokkenheid van alle Sligro Food Group-medewerkers ondanks de
groeiende organisatie
33
34
haar eigen sterke uitgangspunten en sluit
daarin geen compromissen.
Het aanleren van nieuwe werkwijzen is een
techniek, het creëren van een nieuwe cultuur
is een veel moeilijker traject. Sligro Food Group
legt de lat voor medewerkers heel hoog.
Betrokkenheid, passie, ambitie en trots zijn
belangrijke cultuurelementen. Medewerkers
moeten zichzelf motiveren, het management
kan daarvoor alleen de omstandigheden
creëren.
De top 100 van VEN is verder geschoold in die
cultuur door middel van inburgeringscursussen.
Overigens merken wij aan de basis dat
medewerkers de duidelijke lijnen en de
heldere kaders zeer op prijs stellen. Dit
gekoppeld aan een concreet en zichtbaar
investeringsbeleid maakt Sligro Food Group
ook voor deze groep medewerkers een
aantrekkelijke en uitdagende werkgever.
In 2006 zullen veel VEN-medewerkers
betrokken worden in onze opleidingsprogramma’s
waarvan zij veel ondersteuning zullen vinden
in de dagelijkse praktijk.
Eind 2005 hebben wij wederom een mede-
werkerstevredenheidsonderzoek laten
uitvoeren door een professioneel bureau.
Verbetering van ons rapportcijfer is een
belangrijk speerpunt in de Groep.
In zijn algemeenheid zijn wij content met de
uitkomsten, maar op een aantal locaties is nog
een aanzienlijke verbetering mogelijk. De
uitslag van het onderzoek vormt een prima
basis om daarover met medewerkers in
gesprek te gaan. Werken aan tevredenheid is
uiteraard niet alleen een taak van het
op de door de werknemers gewenste locatie
beschikbaar. Door dit “werk voor werk”-project,
door natuurlijk verloop en uitbesteding van
een gedeelte van de dagversoperatie en het
vervoer is in de loop van 2005 een vermindering
van het aantal functies op fulltime basis
bereikt van meer dan 200. Deze vermindering
is nagenoeg zonder noemenswaardige
afkoopsommen bewerkstelligd.
Sligro Food Group beschikt met zijn centrale
sturing, inkoop en distributie over efficiënte
werkwijzen en over een goed planningstool
voor de inzet van medewerkers. Het reduceren
van het personeelsbestand met behoud van
de kwaliteit van dienstverlening was één van
de belangrijke aspecten van de integratie van
VEN Groothandelcentrum.
Het is essentieel dat medewerkers snel
vertrouwd raken met deze nieuwe werkwijzen.
Hiertoe zijn zeer gerichte en op maat gemaakte
inwerkprogramma’s gemaakt en zijn mede-
werkers ingewerkt in bestaande Sligro-
vestigingen. De Sligro Food Group-
medewerkers die dit inwerken voor hun
rekening namen, hebben daarvoor een aparte
opleiding gekregen.
Het verschil in aanpak manifesteert zich
natuurlijk het meest nadrukkelijk op
management- en commercieel niveau.
Medewerkers uit deze groep die zich niet aan
wilden passen aan deze nieuwe, meer gecon-
troleerde en gestructureerde werkwijzen,
hebben de keuze gemaakt de organisatie te
verlaten. Hoewel het in beginsel spijtig is dat
daarmee kennis van de organisatie en de klant
verloren gaat, kiest Sligro Food Group voor
management. Medewerkers zullen daar zelf
mee aan de slag moeten.
Wederom is uit dit onderzoek gebleken dat de
kern van het bedrijf bestaat uit betrokken
medewerkers, die het bedrijf na aan het hart
ligt. Sligro Food Group streeft een duidelijke
en uitgesproken bedrijfscultuur na. De ambitie
van Sligro Food Group kan alleen gerealiseerd
worden als de medewerkers deze vertalen in
hun persoonlijke doelstellingen. Aan de top
komen is een prestatie, aan de top blijven is
hard werken.
Opleidingen
Een belangrijk speerpunt in ons personeels-
beleid is de verdere professionalisering van
onze medewerkers door middel van gerichte
opleidingen. Functies worden nauwgezet
beschreven en geanalyseerd en vervolgens
wordt er een gericht opleidingsprogramma
ontwikkeld. We werken daarin nauw samen
met vaste opleiders, die helemaal ingevoerd
zijn in de Sligro Food Group-systematiek. Ook
wordt er samengewerkt met Regionale
Opleidingscentra (ROC´s). Hoewel het soms
moeilijk is aan alle overheidseisen te voldoen
is de eis, ook in die samenwerkingssituaties,
dat de opleiding volledig gericht moet zijn op
de werkwijzen van Sligro Food Group.
Docenten lopen daarvoor stage bij Sligro Food
Group en juist deze confrontatie met de
praktijk draagt er toe bij dat docenten een
grote mate van betrokkenheid tonen en met
de deelnemers een hoog ambitieniveau
realiseren. Onderwijs gepaard aan de
dagelijkse praktijk, draagt er toe bij dat de
deelnemers zeer gemotiveerd zijn en alsnog
kwalificaties halen op MBO-niveau. Niet zelden
betreft dit medewerkers die in het regulier
onderwijs niet zijn geslaagd. Het is jammer dat
de subsidie- en aftrekmogelijkheden door de
overheid voorzien worden van een zeer hoge
mate van bureaucratie. De regelgeving wordt
alsmaar strenger terwijl juist deze vorm van
onderwijs bijdraagt aan de algemene
maatschappelijke behoefte om mensen
voldoende scholing te laten genieten om
waardevol te kunnen blijven voor de
arbeidsmarkt. In 2005 hebben zo´n 1.450
medewerkers een dergelijk traject doorlopen.
In 2005 is een start gemaakt met de opzet van
een professionaliserings- en opleidingstraject
voor de commerciële buitendienst. Deze
opleiding op HBO-niveau moet er toe
bijdragen dat via een systematische en
professionele aanpak, het effect van de
buitendienst nog groter wordt. Een profes-
sioneel werkende en op alle fronten goed
voorbereide buitendienst draagt bij aan een
goed relatiebeheer en is uiteraard van grote
invloed op de resultaten van acquisitie van
nieuwe klanten.
De manier van werken en de daarbij
behorende regels en procedures zijn belangrijk
voor het succes van Sligro Food Group. Nieuwe
medewerkers dienen zich deze zaken direct
eigen te maken. Daarvoor worden
Professionele Inwerk Programma´s (PIP)
ontwikkeld. Iedere medewerker wordt via een
standaardprogramma ingewerkt. Door
35
36
Sligro Food Group voelt zich thuis bij de
directe en persoonsgerichte aanpak van het
Liliane Fonds. Er wordt geen geld besteed aan
grote projecten in de bouw of infrastructuur,
maar elke euro wordt aan individuele kinderen
met gerichte hulp besteed. In veel gevallen zijn
deze kinderen in staat ná de hulp van het
Liliane Fonds in hun eigen levensonderhoud te
voorzien door bijvoorbeeld een eenvoudig
straathandeltje te starten! Vanaf dat moment
zijn zij in staat zélf te werken voor hun brood-
nodige geld. Dát soort projecten heeft onze
voorkeur. Behalve dat zoiets meer levens-
vreugde biedt dan afhankelijk te zijn van de
giften van anderen, past dit perfect bij ons
bedrijf. Wij zijn een ondernemende groot-
handel en onze klanten zijn ook ondernemers.
Onder het motto “Ondernemers voor
ondernemers” sparen Sligro/VEN-klanten met
hun Bonuszegels voor de kinderen die door
het Liliane Fonds op weg worden geholpen.
Wij ondersteunen deze giften van onze
klanten met een financiële aanvulling. Ook
onze medewerkers sparen maandelijks voor
het Liliane Fonds. Met individueel kleine
bedragen sparen we sámen op jaarbasis een
mooi bedrag voor het Liliane Fonds. Beetje bij
beetje, stap voor stap en elke dag wéér!
Onze intensieve samenwerking met het Liliane
Fonds bestaat al jaren. Ooit zijn we gestart
vanuit een gevoel dat wij als bedrijf ook iets
wilden betekenen voor mensen met een
‘kansachterstand’. Zo formuleerden wij dat
destijds. Er was helemaal nog geen sprake van
een voorkeur voor kinderen of jong-
volwassenen, specifiek in ontwikkelingslanden
of juist dichtbij, gehandicapt of juist niet. Laat
staan dat er een voorkeur bestond voor het
Liliane Fonds. Wij waren op zoek naar een
organisatie die transparantie en gerichtheid in
hulp hoog in het vaandel had. Geen anonieme
kolos, maar een organisatie van betrokken
mensen.
Wij wilden net even vérder gaan dan
uitsluitend een geldbedrag overmaken, hoe
belangrijk en onmisbaar dat ook is!
De samenwerking met een hulporganisatie
wilden wij ingebed hebben in onze
organisatie. Wij vonden het belangrijk dat die
samenwerking vervolgens zou gaan leven bij
onze medewerkers én onze klanten. Draagvlak
en betrokkenheid creëren dus. Uiteindelijk
hebben wij in het Liliane Fonds onze partner
gevonden.
Het Liliane Fonds en Sligro Food Group
de medewerker in de toekomst langer moet
werken, wellicht tot zijn 65e, maar dan
vervolgens kan genieten van een adequaat
pensioen.Wij vinden dat een betere boodschap
dan dat je moet werken tot je 62e om er
vervolgens achter te komen dat het levens-
lange pensioen helemaal niet adequaat is.
Doordat onder IFRS rekening werd gehouden
met een continuering van de oude regeling
ook voor jongere medewerkers heeft de
wijziging van de regeling in 2005 tot een
eenmalige bate geleid van € 4,8 miljoen. Dit
betreft een boekhoudkundige post.
In beide nieuwe CAO’s, met een looptijd van
medio 2004 tot medio 2007 is een totale
loonsverhoging opgenomen van 3%.
Het ziekteverzuim blijft een punt van grote
aandacht. Wederom konden wij in 2005
constateren dat EM-TÉ op dit terrein het beste
presteert binnen onze Groep. Na 3,1% verzuim
in 2004 beliep dit in 2005 3,0%.
In de totale Groep nam het verzuim in 2005
toe met 0,3% tot 4,7%. Onze doelstelling van
4% werd niet gehaald. Sligro Food Group is in
2005 gaan samenwerken met een nieuwe
ARBO-dienst. Bewust is gekozen voor een
relatief kleine dienst waardoor onze invloed op
de werkwijze gemakkelijker is te realiseren.
Voor een goed verzuimbeleid is het
noodzakelijk de begeleiding en controle zo
veel mogelijk in eigen hand te hebben. Het
overheidsbeleid dat deze regie ook veel meer
in handen wil leggen van de werkgevers,
bevalt ons daarom goed. Ziekteverzuim heeft
niet zo veel met medische kwesties te maken
maar met gedrag. Binnen Sligro Food Group is
regelmatig de voortgang te evalueren kan er
snel worden bijgestuurd. Deze aandacht
draagt er aan bij dat medewerkers zich snel
thuis voelen.
Arbeidsvoorwaarden
De groothandelsmedewerkers van Sligro Food
Group vallen onder de CAO voor de Groot-
handel in Levensmiddelen. De medewerkers
van EM-TÉ Supermarkten vallen onder de CAO
voor Grootwinkelbedrijven in Levensmiddelen.
Beide CAO’s zijn in 2005 opnieuw afgesloten
tot medio 2007 na een lange CAO-loze
periode. Zoals altijd vormde de loonparagraaf
een struikelblok, maar meer nog lag de nadruk
bij de vakbonden op reparatie van beleid van
de overheid op pensioen en ziektegebied. Wij
beschouwen dat als een tactiek van
verdedigers die ons minder aanspreekt dan
één van aanvallers. Onder de fraaie term
“solidariteit” worden dan middelen van de ene
groep toegewezen aan een andere groep,
waarbij niet zelden de jongeren met lagere
inkomens de rekening betalen, onder andere
op het terrein van pensioenen.
Uiteindelijk is een akkoord bereikt dat
rekening houdt met de gewijzigde fiscale
voorschriften op pensioengebied voor
medewerkers die op 1 januari 2005 jonger
waren dan 55 jaar. Het Sligro Food Group
Pensioenfonds, dat de gedispenseerde
groothandelsregeling uitvoert is hier op haar
eigen wijze mee omgegaan. In 2006 zullen de
medewerkers uitvoerig voorgelicht worden
over deze regeling. De boodschap zal zijn dat
37
38
het elkaar onderling aanspreken op gedrag al
een goed ingeslepen gewoonte.
Doordat de overheid de ziekteregeling heeft
verlengd van één naar twee jaar, was er in 2005
nauwelijks instroom in de WAO. De voorziening
voor ons eigen risicodragerschap verminderde
mede daardoor met € 0,6 miljoen.
Per 1 januari 2006 is als opvolger van de WAO,
de WIA-regeling in werking getreden. De
invloed daarvan op ons eigen risicodragerschap
voor arbeidsongeschiktheid is niet geheel te
overzien. Vooralsnog is er slechts bij gedeelte-
lijk arbeidsongeschikten sprake van een eigen
risico.
Het beleid van sociale partners en de overheid
draagt niet op alle terreinen onze instemming.
Het principe dat de vervuiler betaalt huldigen
wij ten zeerste. Afschaffen van de premie-
differentiatie en het eigen risicodragerschap
zou daarom een ernstige misvatting zijn.
Het personeelsbestand ontwikkelde zich als
volgt:
Gemiddeld Gemiddeld
2005 2004
Foodretail
Prisma 326 337
EM-TÉ 648 586
Foodservice
Sligro/VEN 2.470 1.977
Van Hoeckel 77 84
Totaal 3.521 2.984
Vestigingen 1) 1.965 1.585
Distributiecentra 2) 1.115 979
Hoofdkantoren 441 420
Totaal 3.521 2.984
1) Zowel zelfbedieningsgroothandels als eigensupermarkten.
2) Het centrale distributiecentrum en de distributiecentravan Prisma, EM-TÉ en de solitaire bezorglocaties vanSligro/VEN.
De Groep laat haar medewerkers meedelen in
de winst, waaraan zij immers een wezenlijke
bijdrage hebben geleverd. Wij vinden dat al
onze medewerkers aandeelhouder van onze
vennootschap behoren te zijn. De winstdeling
wordt dan ook uitgekeerd in Sligro Food
Group-aandelen, die daartoe op de beurs
worden gekocht.
Als gevolg van het geldende reglement is de
winstdeling, gezien de resultaatsontwikkeling,
dit jaar afgenomen van 3,0% tot 2,7% van het
vaste salaris, waarmee circa € 2,1 miljoen
(2004: € 1,8 miljoen), exclusief belastingen, is
gemoeid. In totaliteit beschikken onze
medewerkers (exclusief de directie) mede door
dit plan over circa 550.000 aandelen met een
waarde per jaareinde van bijna € 20 miljoen.
Het aantal personeelsleden is in 2005 in
totaliteit toegenomen met 684 door de
overname van VEN per 1 oktober 2004 en door
de overname van supermarkten in 2004.
De personeelsbezetting, gecorrigeerd vóór
overnames, is afgenomen met 147 personen,
ondanks de opening van nieuwe vestigingen
en de uitbreiding van bestaande.
In 2006 zal het personeelsbestand normaal
gesproken afnemen door de laatste uitbesteding
van vervoer en door verdere optimalisatie van
de bedrijfsvoering, met name in West-
Nederland.
In het voorjaar van 2005 is een nieuwe onder-
nemingsraad voor Sligro Food Group gekozen.
Wij zijn blij dat ondernemingsraad en directie
vanuit een harmoniemodel, met gevoel voor
belangen van medewerkers en organisatie,
met elkaar kunnen samenwerken.
39
40
Doordat de jaarrekening over 2005 onder IFRS
is opgemaakt is in onderdeel 24 van de jaar-
rekening uitvoerig stil gestaan bij een aantal
specifieke risico’s waar de Groep mee te
maken heeft. Zo is onder meer inzicht gegeven
in het krediet-, rente- en valutarisico van de
Groep. Daarbij is een gevoeligheidsanalyse van
deze factoren opgenomen.
Tevens is de invloed van conjunctuur en
concurrentie op de activiteiten van de Groep
besproken. Er is uitgelegd dat aan groei door
middel van acquisities meer risico’s verbonden
zijn dan aan autonome groei en de afhanke-
lijkheid van de in eigen beheer ontwikkelde
informatiesystemen is toegelicht.
Verder is informatie verstrekt over de mogelijke
risico’s van de Groep als leverancier van
voedingsmiddelen in het kader van voedsel-
veiligheid en de mogelijke invloed van de
invoering van statiegeld op éénmalige
verpakkingen.
Voor zover relevant sluit de Groep verzekeringen
af voor de gebruikelijke risico’s, waardoor de
financiële gevolgen van calamiteiten zoveel
mogelijk opgevangen kunnen worden.
Risicobeheersings- en controlesystemen
Alle bedrijfsonderdelen zijn opgenomen of
worden geïntegreerd in het centrale informa-
tiesysteem van de groep. In 2005 is er daarom
veel aandacht geweest voor de volledige
integratie van de bedrijfsactiviteiten van VEN
Groothandelcentrum, dat voorheen vier
verschillende informatiesystemen had. Alle
daarmee verbonden backofficeactiviteiten,
waaronder die van de financiële afdeling,
vinden plaats op het hoofdkantoor. Hierdoor is
maar beperkt sprake van indirect toezicht op
de bedrijfsactiviteiten. Het toezicht op en de
registratie van de processen vindt veelal direct
plaats in daartoe gespecialiseerde centrale
afdelingen. Mede door gebruik te maken van
ICT-systemen kan het proces daardoor ook
efficiënt plaatsvinden.
Dit vormt de basis voor de beoordeling van
een adequate werking van het interne
risicobeheersingssysteem en de daarmee
verbonden interne controlemaatregelen. Dit
komt tot uiting in de bewaking van de totale
geld- en goederenbeweging en de verbanden
daartussen door de financiële afdeling.
Risico en risicobeheersing
41
42
Op basis van wat in het voorgaande kort
samen is gevat, achten wij dat de interne
risicobeheersings- en controlesystemen een
redelijke mate van zekerheid geven dat de
financiële verslaglegging geen onjuistheden
van materieel belang bevat en dat deze
systemen in het verslagjaar naar behoren
hebben gewerkt. Wij hebben geen indicaties
dat deze systemen in het lopende jaar niet
naar behoren zullen werken.
Doordat Sligro Food Group op veel locaties
opereert kan bovendien het controle-
instrument interne benchmarking efficiënt
worden ingezet. Totaalcontroles vangen
daarbij mogelijke leemtes in interne controle
op, die samenhangen met de informele en
ondernemende bedrijfscultuur, die mede aan
de basis staat van het zakelijke succes van
Sligro Food Group. Uiteraard zijn deze
processen continu in beweging, waarbij
overnames meestal aanleiding geven tot
aanpassing.
Behalve intern wordt de werking van de
administratieve organisatie en interne controle
getoetst door de externe accountant in het
kader van de controle op de jaarrekening. De
uitkomsten daarvan worden met de directie
en buiten aanwezigheid van de directie met
de raad van commissarissen besproken.
Door de centrale aanpak en de zeer directe
aansturing van en controle op de
bedrijfsactiviteiten door de directie en centrale
staf, kan Sligro Food Group nauwelijks met
“verrassingen” in het administratieve proces
geconfronteerd worden bij de activiteiten die
het centrale informatiesysteem toepassen.
Gebleken is dat de periodieke verslaglegging
een betrouwbaar inzicht geeft in de
ontwikkeling van de bedrijfsactiviteiten.
Behalve de integratie van nieuw overgenomen
bedrijven is er geen behoefte aan belangrijke
aanpassingen. Verbetering van betrouwbare
managementinformatie achten wij een
continu proces.
Op 9 december 2003 is de Nederlandse
Corporate Governance Code gepubliceerd
door de Commissie Corporate Governance
(“Commissie Tabaksblat”). De door de
Commissie gewenste afweging van de
belangen van alle bij de vennootschap
betrokken stakeholders vormde altijd al een
belangrijke basis voor ons ondernemings-
beleid.
Als gevolg van de Code heeft Sligro Food
Group belangrijke wijzigingen in de statuten
voorgelegd aan de aandeelhoudersvergadering,
die plaats heeft gevonden op 30 maart 2005.
Sindsdien heeft de Groep geen enkele
beschermingsconstructie meer.
Er zijn in 2005 geen transacties geweest met
mogelijke tegenstrijdige belangen van
materiële omvang met bestuurders of
commissarissen, noch zijn er transacties
geweest met aandeelhouders, die meer dan
10% van de aandelen houden.
Hoofdlijnen
Corporate Governance structuur
Sligro Food Group is een structuurvennoot-
schap met een directie en een onafhankelijke
raad van commissarissen. De zogenaamde
two-tier bestuursstructuur.
Hierna zijn de hoofdlijnen van de huidige
structuur opgenomen.
Directie
De directie is belast met het bestuur van de
vennootschap, de strategie en de inzet van
middelen en mensen.
De directie houdt de raad van commissarissen
op de hoogte van de gang van zaken, overlegt
met de raad van commissarissen over alle
belangrijke aangelegenheden en legt
belangrijke besluiten ter goedkeuring voor
aan de raad van commissarissen en/of de
algemene vergadering van aandeelhouders.
De raad van commissarissen geeft de algemene
vergadering kennis van de voorgenomen
benoeming van een directeur.
De raad van commissarissen kan een directeur
te allen tijde schorsen en ontslaan.
De beloning en de verdere voorwaarden voor
aanstelling van iedere directeur worden
bepaald door de raad van commissarissen en
is gebaseerd op het beleid zoals dat door de
algemene vergadering van aandeelhouders is
vastgesteld.
Besluitvorming over materiële onderwerpen
vindt altijd in collectief verband plaats en alle
leden dragen verantwoordelijkheid voor het
geheel.
Raad van commissarissen
De raad van commissarissen oefent toezicht
uit op het beleid van de directie en op de
algemene gang van zaken. Hij staat de directie
met advies terzijde.
Bij de vervulling van hun taak richten de
commissarissen zich naar het belang van de
Corporate governance
43
44
aandeelhouders die tezamen ten minste 1%
van het geplaatste kapitaal
vertegenwoordigen.
De belangrijkste bevoegdheden van de alge-
mene vergadering zijn:
● het recht de commissarissen te benoemen
● de vaststelling van de jaarrekening en het
verlenen van décharge aan de directie
voor het gevoerde beleid en de raad van
commissarissen voor het gehouden
toezicht over het afgelopen verslagjaar
● het besluiten over wijziging van de
statuten of ontbinding van de
vennootschap
● het uitgeven van aandelen en het
beperken of uitsluiten van
voorkeursrechten van aandeelhouders (de
directie is aangewezen als bevoegd
orgaan tot uitgifte van nog niet geplaatste
aandelen; deze bevoegdheid is verleend
tot 19 maart 2006)
● het inkopen en intrekken van aandelen (de
directie is gemachtigd volgestorte
aandelen in te kopen, na de beurs of
onderhands tot het statutair toegestane
maximum van 10% van het geplaatste
kapitaal voor een prijs die ligt maximaal
10% boven de beurskoers ten tijde van de
transactie; deze machtiging loopt tot
30 september 2006)
● goedkeuring te verlenen aan besluiten van
de directie omtrent een belangrijke
verandering van de identiteit of het
karakter van de vennootschap of de
onderneming
Afwijkingen van de Code
In voornoemde aandeelhoudersvergadering
zijn de voorgestelde afwijkingen van de Code
door de vergadering goedgekeurd, waardoor
Sligro Food Group de Code volledig naleeft.
vennootschap. De directie verschaft de raad
van commissarissen tijdig de voor de uitoefe-
ning van diens taak noodzakelijke gegevens.
De commissarissen worden benoemd door de
algemene vergadering van aandeelhouders,
op voordracht van de raad van
commissarissen.
Een commissaris treedt uiterlijk af per het
tijdstip van sluiting van de algemene
vergadering, eerstvolgend op de dag gelegen
vier jaar na zijn laatste benoeming en is
éénmaal herbenoembaar.
De bezoldiging van ieder lid van de raad van
commissarissen wordt vastgesteld door de
algemene vergadering.
De raad van commissarissen benoemt uit zijn
midden een voorzitter en een plaatsvervangend
voorzitter. Hij benoemt al dan niet uit zijn
midden een secretaris.
Omdat de raad van commissarissen uit vier
personen bestaat zijn de drie zogenaamde
kerncommissies, auditcommissie, renumeratie-
en selectie- en benoemingscommissie
geïntegreerd in de raad van commissarissen.
Algemene Vergadering van
Aandeelhouders
Jaarlijks binnen zes maanden na afloop van
het boekjaar wordt de jaarvergadering
gehouden.
Buitengewone algemene vergaderingen van
aandeelhouders kunnen, indien nodig, door de
raad van commissarissen of de directie
bijeengeroepen worden of door één of
meerdere aandeelhouders die gezamenlijk
minstens 10% van het geplaatste
aandelenkapitaal vertegenwoordigen.
De agenda voor de algemene vergadering
bevat naast de statutair vastgelegde punten,
ook andere voorstellen van de raad van
commissarissen, de directie dan wel van
die in de afgelopen jaren, vóór de overname, in
de VEN-locaties was opgelopen. Dit programma
loopt nog door in 2006.
Een omvangrijk project betrof de upgrade en
samenvoeging van de VEN- en Sligro-vestiging
in Rotterdam Spaanse Polder. Dit project is in
juli 2005 in gebruik genomen en heeft
belangrijk bijgedragen aan het commerciële
omzetherstel in deze regio. De beste formule-
kenmerken van zowel VEN als Sligro zijn hier
samengebracht. Zoals elders in dit verslag-
bericht is de omzetontwikkeling in deze
locatie als gevolg hiervan positiever dan van
andere vestigingen.
Een tweede project in dit kader betrof de
upgrade van de vestiging in Den Haag
Zichtenburg, waar de bestaande VEN-vestiging
tot een Sligro type I-vestiging is omgebouwd.
Een heel belangrijke investering betreft de
nieuwe zelfbedieningsvestiging van VEN/Sligro
in Amsterdam, die op 27 februari 2006
geopend zal worden. Een belangrijk deel van
de investeringsbehoefte van dit toekomstige
vlaggenschip is reeds in het jaar 2005 besteed.
Er zijn tevens aanzienlijke middelen besteed
Investeringen
In het jaar 2005 heeft Sligro Food Group een
recordbedrag in materiële vaste activa
geïnvesteerd. Met een totaal van netto
€ 42 miljoen werd de 2% van de omzetgrens
met circa € 10 miljoen overtroffen.
De (versnelde) integratie van VEN Groothandel-
centrum is hiervan de belangrijkste reden.
VEN beschikte niet over een centraal distributie-
centrum. In de eerste helft van 2005 is de
bevoorrading geleidelijk verplaatst naar het
centrale distributiecentrum van de Groep in
Veghel. Dit betekende een toename van de
goederenstroom van méér dan 10%. Om deze
extra stroom goed te kunnen verwerken is het
distributiecentrum uitgebreid en heeft er op
diverse deelgebieden een herverdeling
plaatsgevonden. In totaliteit was hiermee een
investering gemoeid van € 7 miljoen. Een deel
van het centrale diepvriescentrum is mede
daardoor tijdelijk ondergebracht in het
bestaande foodservice-distributiecentrum te
Drachten.
Begin 2005 is een aanvang gemaakt met het
inlopen van de forse investeringsachterstand,
Doelstellingen
● Gemiddelde netto-investeringsomvang in materiële vaste activa van circa 2% van de omzet
● Autonome uitbreiding van het aantal Sligro- en grote supermarktvestigingen met
tenminste één à twee per jaar
● Permanente investering in efficiencyverhoging om vooraanstaande concurrentiepositie op
kostenniveau (cost leadership) te handhaven
45
46
verbeterde formulekenmerken volledig tot
haar recht komen. De in 2005 overgenomen
Golff-vestiging te Middelburg is omgebouwd
en gemoderniseerd tot de 18e vestiging van
deze succesvolle keten. De vestiging in
Oisterwijk is geheel gerenoveerd en van de
nieuwste kenmerken voorzien.
In samenhang met de rationalisatie van de
logistieke infrastructuur en het
vestigingennetwerk zijn of komen diverse
eigendoms- en huurpanden beschikbaar om
afgestoten te worden. De eigendomspanden
die al per balansdatum werkelijk beschikbaar
waren voor verkoop zijn opgenomen onder
activa voor verkoop. Daarbij zijn bijzondere
afwaarderingen toegepast. In 2006 zullen nog
meer panden buiten gebruik gesteld worden.
In dit kader zijn of komen er ook huurpanden
ter beschikking, waarbij voor leegstandsrisico’s
voorzieningen zijn getroffen. Wij verwachten
deze hele herstructurering ultimo 2006
grotendeels afgerond te hebben.
Behalve de hiervoor reeds beschreven activi-
teiten en projecten zal er in 2006 geïnvesteerd
worden in een nieuwe type 1-vestiging in
Hilversum en in een relocatie in Weert.
In de vestigingen in Nijmegen en Haarlem
zal een upgrade en uitbreiding tot een Sligro
type 3-vestiging worden gerealiseerd. Het
investeringsvolume van 2% van de omzet zal
waarschijnlijk wederom overschreden worden,
maar daar staat mogelijk een desinvesterings-
opbrengst van activa voor verkoop tegenover.
aan rationalisatie en kwaliteitsverhoging van
de foodservice bezorgactiviteiten. In de regio
Den Haag zijn het regionale bezorgcentrum en
distributieverscentrum van Sligro gesloten en
ondergebracht in een bestaande VEN-locatie,
die daartoe grondig gemoderniseerd is en
ontdaan van de bestaande activiteiten.
Tezamen met de uitbreiding van het bezorg-
centrum in Barendrecht, waarmee eveneens in
2005 begonnen is, zal daarmee in de loop van
de eerste helft van 2006 de gehele bezorg-
operatie in Zuid-Holland geherstructureerd
zijn in twee centra. De VEN- en Sligro-
vestigingen in deze regio zullen zich dan
volledig richten op zelfbedieningsafnemers.
Een vergelijkbare operatie zal in 2006 in de
regio Amsterdam worden gerealiseerd. Het
regionale bezorgcentrum van VEN in Cuyk
verhuist naar een nieuwe veel efficiëntere en
grotere locatie in Haps, dat als bezorgcentrum
voor de regio Oost-Brabant/Gelderland in
foodservice zal opereren.
Benoemenswaard is tevens de realisatie van
geheel nieuwe type 1-vestigingen in Enschede
en op Texel.
Bij onze retailactiviteiten is de herstructurering
van de bezorging grotendeels afgerond met
de uitbreiding in Putten ten behoeve van vers
en diepvries en de sluiting van het vers-
distributiecentrum in Nijkerk. Het distributie-
centrum van Prisma in Kapelle levert inmiddels
ook een deel van het assortiment van EM-TÉ.
Om de groei van EM-TÉ op te kunnen vangen
zal dit deel in 2006 verhoogd worden.
EM-TÉ heeft een geheel nieuwe vestiging in
Heinkenszand gerealiseerd, waarin de
Resultaten
Doelstellingen
● Gemiddelde jaarlijkse omzetgroei van 10% en een ten minste daarmee vergelijkbare groei
van het nettoresultaat
● Dividenduitkering van circa 40% van het nettoresultaat door middel van keuzedividenden
Verkort kan de winst- en verliesrekening als volgt worden weergegeven:
x € miljoen In % van de omzet
2005 2004 Toename in % 2005 2004
Netto omzet 1.545,5 1.443,9 7,0 100,0 100,0
Inkoopwaarde van de omzet 1.233,3 1.159,5 6,4 (79,8) (80,3)
Bruto-omzetresultaat 312,2 284,4 9,8 20,2 19,7
Overige bedrijfsopbrengsten 8,8 13,9 (36,8) 0,6 1,0
Totale bedrijfskosten (246,9) (210,1) 17,5 (16,0) (14,6)
Bedrijfsresultaat 74,1 88,2 (16,0) 4,8 6,1
Financiële baten en lasten (2,9) (1,7) 68,3 (0,2) (0,1)
Resultaat vóór belastingen 71,1 86,5 (17,7) 4,6 6,0
Belastingen (20,2) (27,9) (27,3) (1,3) (1,9)
Nettoresultaat 50,9 58,6 (13,2) 3,3 4,1
47
48
in de omzet. Bij onze foodserviceactiviteiten is
daarvoor intensieve campagne gevoerd. Wij
verwachten hiermee in de toekomst beter in
staat te zijn margedruk op te vangen en
tegelijkertijd onze klant een aantrekkelijk
geprijsd kwaliteitsproduct te kunnen bieden.
De overige bedrijfsopbrengsten zijn in 2005
sterk afgenomen ten opzichte van 2004, toen
daaronder onder meer een éénmalige bate
van € 8,9 miljoen in samenhang met het
afstoten van onroerend goed was
opgenomen. In 2005 was er veel minder
sprake van incidentele baten.
De gewijzigde mix van de bedrijfsactiviteiten
had ook invloed op de samenstelling van de
kosten. Kostenbeheersing was in 2005
wederom een centraal thema. Dit manifesteert
zich op alle terreinen, maar omdat meer dan
de helft van onze kosten uit personeelslasten
bestaat zijn besparingen daar het meest
effectief. Elders in dit verslag is al stilgestaan
bij de reducties in het personeelsbestand bij
VEN, waar overigens deels een toename bij het
centrale distributiecentrum tegenover staat.
Door de wijziging van de pensioenregeling die
toegelicht is in het hoofdstuk “Organisatie en
medewerkers” is op de personeelskosten een
vrijval van de pensioenvoorziening ad € 4,8
miljoen in mindering gebracht.
De logistieke kosten zijn meer dan proportio-
neel gestegen door extra uitbesteding van
vervoer. In de loop van 2006 zal het gehele
vervoer naar klanten weer uitbesteed zijn,
zoals ook onze doelstelling is.
De totale omzet liet in 2005 een stijging zien
van 7% tot € 1.545,5 miljoen. Exclusief het
effect ad € 21 miljoen van de 53e kalender-
week in 2004 zou dit 8,6% geweest zijn.
Overnames droegen € 129 miljoen bij aan de
omzet over 2005. Dit betreft vooral VEN, waar
de verkoop van de Milo-activiteiten tegenover
staat.
De autonome omzetafname was 0,4% ten
opzichte van een plus van 0,1% in 2004. Op
jaarbasis lieten de foodserviceactiviteiten een
autonome omzetgroei zien van 0,4%, terwijl de
omzet bij foodretail autonoom met 2,2%
afnam. De positieve ontwikkeling bij
foodservice werd gestuwd door succesvolle
investeringen in nieuwe en uitbreiding van
bestaande vestigingen, waar het verlies van
een grote klant in het eerste kwartaal en
omzetverlies bij VEN in het vierde kwartaal
tegenover staan. De autonome omzetafname
bij foodretail kan behalve door de prijzen-
oorlog ook verklaard worden door een
geringer aantal winkels en door de natte
zomer, die de omzet van onze recreatiewinkels
en die in toeristische gebieden onder druk
heeft gezet.
Het bruto omzetresultaat nam met 9,8% toe
tot € 312,2 miljoen. Het procentuele bruto
omzetresultaat nam met 0,5% toe tot 20,2%
van de omzet. Dit hangt vooral samen met de
mix van de bedrijfsactiviteiten. In zijn algemeen-
heid gesproken stonden de marges onder
druk van de moeilijke marktomstandigheden.
In 2005 is veel nadruk gelegd op een
verhoging van het aandeel exclusieve merken
In 2005 moesten relatief veel bijzondere
waardeverminderingen doorgevoerd worden.
Dit heeft onder meer betrekking op onroerend
goed, dat opgenomen is onder activa voor
verkoop, waarbij de waardering getoetst is op
de mogelijke opbrengstwaarde en op een
sanering van assortimenten bij VEN,
waaronder het non-foodassortiment. Daardoor
kwam de gerealiseerde en te realiseren waarde
uit onder de boekwaarde.
Per saldo heeft het voorgaande geleid tot een
afname van het bedrijfsresultaat met € 14,1
miljoen of 16% tot € 74,1 miljoen.
Als percentage van de omzet betekende dit
een vermindering met 1,3% tot 4,8%, waarbij
nogmaals opgemerkt wordt dat in 2004 meer
incidentele opbrengsten zijn gerealiseerd dan
in 2005.
In onderstaande opstelling is het bedrijfs-
resultaat verdeeld naar de bedrijfsactiviteiten,
waarbij de overige bedrijfsopbrengsten
afzonderlijk zijn getoond.
(x € miljoen)
Foodservice Foodretail Winkelvastgoed Totaal
2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004
Netto omzet 1.109,0 977,1 436,5 466,8 1.545,5 1.443,9
Overige
bedrijfsopbrengsten 2,1 9,7 0,8 6,7 3,4 8,8 13,9
Bedrijfsresultaat 47,4 65,3 20,2 19,7 6,5 3,2 74,1 88,2
Netto geïnvesteerd
vermogen (jaarultimo) 280,4 243,0 104,0 105,6 29,8 29,1 414,2 377,7
Bedrijfsresultaat
in % van de omzet 4,3 6,7 4,6 4,2 4,8 6,1
Bedrijfsresultaat in %
van het netto
geïnvesteerd vermogen 16,9 26,9 19,4 18,7 21,8 11,0 17,9 23,3
49
50
Indien het keuzedividend in aandelen wordt
opgenomen, zullen daarvoor dit keer geen
nieuwe aandelen worden uitgegeven, maar
aandelen ingekocht worden ter voorkoming
van winstverwatering.
Foodservice zag onder meer als gevolg van de
versnelde integratie van VEN en minder
overige bedrijfsopbrengsten haar bedrijfs-
resultaat afnemen met € 17,9 miljoen tot
€ 47,4 miljoen of van 6,7% van de omzet tot
4,3% in 2004.
Zoals uit het schema blijkt nam het
bedrijfsresultaat bij de foodretailactiviteiten
met € 0,5 miljoen toe tot € 20,2 miljoen of van
4,2% van de omzet in 2004 tot 4,6% in 2005,
ondanks de prijzenoorlog. Kostenbesparingen
waren daarvan de oorzaak.
De financiële lasten zijn toegenomen doordat
de overname van VEN gedurende geheel 2005
gefinancierd moest worden.
Zowel in 2005 als in 2004 is de belastinglast
met circa € 2 miljoen gedrukt door vrijval van
uitgestelde belastingverplichtingen door
tariefsverlagingen en door correcties over
voorgaande jaren.
Het nettoresultaat is afgenomen met 13,2% tot
€ 50,9 miljoen. De winst per aandeel berekend
over het gemiddeld aantal uitstaande
aandelen beloopt € 2,43 ten opzichte van
€ 2,84 in 2004, een afname van 14,4%.
Voorgesteld wordt uit de winst over 2005 een
onveranderd dividend uit te keren van € 1,00
per aandeel. De uitkeringsquote beloopt
daarmee 41,1%. Het dividend is naar keuze van
de aandeelhouders uitkeerbaar in contanten,
dan wel in aandelen. Het dividend in aandelen
zal ongeveer gelijkwaardig zijn aan het
contante alternatief.
1996 20050
200400600800
1000120014001600
Netto omzet x € miljoen1.600
1.200
1.400
1.000
800
600
400
200
0 0200400600800
1000120014001600
Vanaf 2004: IFRS Vanaf 2004: IFRS
010000200003000040000500006000070000800009000000000 1
Bedrijfsresultaat x € miljoen als % van de omzet
1996 20053,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
60
70
80
100
90
50
40
30
20
10
0
6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
050005000
10000100001500015000200002000025000250003000030000350003500040000400004500045000500005000055000550006000060000
20050
50001000015000200002500030000350004000045000500005500060000
Nettowinst x € miljoen als % van de omzet
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
4045
605550
35302520151050
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1996
Vanaf 2004: IFRS
4,5
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0Per aandeel winst - dividend x €
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
1996 20050,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
Vanaf 2004: IFRS
51
52
Sligro Food Group heeft altijd een conserva-
tieve financieringspolitiek gevoerd. Het liefst
lopen wij qua financieringsruimte één grote
acquisitie voor op wat direct nodig is. Dat
biedt ons de mogelijkheid om snel te reageren
op marktkansen.
Eind 2004 heeft de Groep haar lange termijn-
financiering veilig gesteld door de plaatsing
van een tweetal bulletleningen van ieder
US-dollar 70 miljoen met een oorspronkelijke
looptijd van zeven respectievelijk tien jaar,
door middel van een zogenaamde private
placement.
Zowel de hoofdsom als de rentetermijnen zijn
door middel van cross currency interest rate
swaps geconverteerd naar euro’s, zodat over
de gehele looptijd geen enkel koersrisico
wordt gelopen.
In economische zin heeft de Groep een
tweetal euroleningen opgenomen. De euro-
rente over de zevenjarige lening is gefixed op
3,92%, terwijl bij de tienjarige voor variabele
rente is gekozen (euribor +53 bp).
De administratieve verwerking onder IFRS
echter wijkt daarvan af, zoals uiteengezet in de
toelichting op de jaarrekening onder G en
toelichting 21.
Door de sterke stijging van de US-dollar ten
opzichte van de euro in 2005 en het uiteen-
lopen van de USD-rente en de eurorente
treedt er een substantieel balanseffect op,
zoals blijkt uit het navolgende overzicht.
Financiering
Doelstellingen
● Voorzien in financiering door gebruik te maken van kredietfaciliteiten zolang ruimschoots
aan de daarbij gestelde ratio’s kan worden voldaan
● Uitgifte van aandelen behalve door keuzedividenden alleen in het geval van majeure
acquisities die direct bijdragen aan de winst per aandeel
x € miljoen
Ultimo Ultimo Verschil
2005 2004
Dollarleningen koerseffect (11,8) 3,7 (15,5)
Dollarlening reële waarde 1,3 0,6 0,7
(10,5) 4,3 (14,8)
Reële waarde swaps 8,1 (4,9) 13,0
Kasstroomafdekking (eigen vermogen) 1,7 0,4 1,3
Uitgestelde belastingverplichtingen 0,7 0,2 0,5
0,0 0,0 0,0
53
54
Het werkkapitaal is als volgt samengesteld.
(x € miljoen)
Ultimo Ultimo
2005 2004
Vlottende activa,
exclusief vrije
geldmiddelen 228,4 215,5
Kortlopende
schulden exclusief
rentedragende posten 106,5 120,0
121,9 95,5
Uit deze opstelling blijkt dat het werkkapitaal
substantieel is toegenomen. Dit is voor
€ 6,7 miljoen het gevolg van een toename
van de post voor verkoop aangehouden
activa, waar een overeenkomstige afname
van de vaste activa tegenover staat.
De schulden aan crediteuren zijn in 2005 met
€ 8,3 miljoen afgenomen. Dit is in belangrijke
mate het gevolg van het onder de inkoop-
condities van de Groep brengen van VEN. Hier
staan margeverbeteringen tegenover.
Een negatieve reële waarde van de swaps
wordt opgenomen onder de langlopende
schulden, terwijl een positieve waarde wordt
opgenomen onder de financiële vaste activa.
Bij de beoordeling van de financiële positie
van de Groep dient met de hiervoor vermelde
verwerking rekening te worden gehouden,
omdat die invloed heeft op de omvang van en
mutatie in de rentedragende schuld. De ver-
werking heeft geen invloed op het resultaat,
omdat de afdekking volledig effectief is.
Een ander aspect dat voor de beoordeling van
de financiële positie van belang is, betreft
inzicht in onze onroerend goedportefeuille.
Onroerend goed dat buiten gebruik gesteld is
wordt in principe separaat op de balans
zichtbaar gemaakt. Daaraan voorafgaand
wordt een test op bijzondere afwaardering
uitgevoerd. De totale balanswaarde van
dit af te stoten onroerend goed beloopt
€ 10,1 miljoen.
Daarenboven beschikt de Groep over eigen
onroerend goed en vastgoedbeleggingen met
een boekwaarde van in totaal € 154 miljoen
(exclusief investeringen in huurpanden).
Nadere informatie hierover is opgenomen in
toelichtingen 10 en 11 van de jaarrekening.
De marktwaarde van het onroerend goed
schatten wij hoger in dan de boekwaarde.
Wij trachten een redelijke balans aan te
houden tussen eigen onroerend goed en
gehuurd vastgoed, zonder daaraan een
specifieke norm te verbinden.
Onderstaand hebben wij een verkort
kasstroomoverzicht opgenomen.
(x € miljoen)
2005 2004
Kasstroom uit opera-
tionele activiteiten 48,3 67,8
Kasstroom uit
investeringsactiviteiten (39,1) (90,0)
Kasstroom uit
financieringsactiviteiten (23,3) 67,1
Mutatie geldmiddelen
en kortlopende schulden
aan kredietinstellingen (14,1) 44,9
Uit dit overzicht blijkt dat de kasstroom uit
operationele activiteiten is afgenomen met
€19,5 miljoen tot € 48,3 miljoen. Onder andere
door minder overige bedrijfsopbrengsten,
waaronder een incidentele post van € 8,9
miljoen in 2004, is de operationele kasstroom
afgenomen. Bovendien is in 2005 meer in
werkkapitaal geïnvesteerd dan in 2004,
waaronder de hiervoor toegelichte verminde-
ring van de schulden aan crediteuren.
De kasstroom uit investeringsactiviteiten
zorgde voor een uitstroom van € 39,1 miljoen
ten opzichte van € 90,0 miljoen in 2004.
In 2005 is nagenoeg niets geïnvesteerd in
acquisities, onder aftrek van de opbrengst van
verkochte bedrijfsonderdelen. In 2004 beliep
deze post nog € 59,6 miljoen, doordat daarin
de overname van VEN was begrepen.
De netto investeringen op kasbasis in vaste
activa beliepen € 38,3 miljoen. Dit was meer
dan gebruikelijk is bij de Groep. In het
hoofdstuk “Investeringen” zijn de belangrijkste
projecten uit 2005 toegelicht.
De kasstroom uit financieringsactiviteiten was
€ 23,3 miljoen negatief. Deze post bestaat
voornamelijk uit de aflossing van rentedragende
schuld en de betaling van dividend. Hiervoor is
gedeeltelijk gebruik gemaakt van beschikbare
liquiditeiten.
55
56
Zoals eerder toegelicht waren de markt-
omstandigheden ongunstig in 2005. Mogelijk
kan in 2006 op enig herstel gerekend worden,
vooral bij de foodserviceactiviteiten door een
toename van de economische groei en een
stijgend consumentenvertrouwen. Door het
zeer diepe karakter van de prijzenoorlog in het
foodretailkanaal verwachten wij niet dat daar
in 2006 een marktherstel zal optreden. Wellicht
zal geen sprake zijn van een verdere neergang.
Als wij naar onze eigen positie in de markt bij
de foodserviceactiviteiten kijken, komt daaruit
een tweeledig beeld naar boven.
Wij zijn ervan overtuigd dat wij met de Sligro-
formule wederom in staat zullen zijn om de
markt te verslaan. Daarenboven dragen
nieuwe vestigingspunten bij aan de omzet. Wij
verwachten ook een herstel bij de zelf-
bedieningsomzet in de voormalige VEN-
locaties ten opzichte van het omzetniveau in
het tweede halfjaar. Dit is het gevolg van
investeringen in vestigingen, substantiële
prijsverlagingen, een verbeterde communicatie
naar de klant en de afgesloten systeem-
integratie.
Op basis van in 2005 afgesloten contracten zal
de omzet van Van Hoeckel naar verwachting
in 2006 met dubbele cijfers toenemen.
Bij de bezorgactiviteiten van voormalig VEN
verwachten wij in 2006 nog geen herstel.
Per saldo verwachten wij dat de autonome
omzetgroei in het begin van het jaar nog
negatief zal zijn en in de loop van het jaar
steeds meer zal aantrekken, mede doordat de
basis voor vergelijking gemakkelijker wordt.
Bij de foodretailactiviteiten verwachten wij
een stabiele autonome omzetontwikkeling bij
EM-TÉ, positief beïnvloed door
aanscherpingen in de formule en door
investeringen in de winkels en negatief
beïnvloed door toegenomen concurrentie op
een tweetal locaties. Bij Prisma verwachten wij
een ongeveer stabiele omzet bij identieke
winkels, maar door winkelsluitingen van kleine
vestigingspunten zal er autonoom sprake zijn
van een afname van de omzet.
De marktomstandigheden en de in de loop
van 2005 geleidelijk doorgevoerde
prijsverlagingen bij VEN zorgen nog steeds
voor druk op de marges. Onze primaire focus
in 2006 ligt op omzet(herstel). Aan de
inkoopzijde verwachten wij een hevige strijd
met de fabrikanten, die soms exorbitante
prijsverhogingen aankondigen, geheel tegen
de marktomstandigheden in. Omdat zulke
prijsverhogingen niet of beperkt doorberekend
kunnen worden, blijft ons beleid er met kracht
op gericht om het aandeel exclusieve merken
te verhogen.
De in 2005 ingezette exclusieve merken-
campagne zal dan ook een vervolg krijgen in
2006.
In 2006 denken wij vooral de vruchten te
kunnen plukken van de integratie-inspan-
ningen die wij in 2005 verricht hebben. Dit
heeft al in 2005 tot besparingen geleid, maar
dit zal in 2006 versterkt tot uiting komen en
niet alleen omdat de vergelijking gemakkelijker
is geworden. De periode van VEN-integratie
Vooruitzichten
mag dan wel zo goed als afgesloten zijn, de
periode van optimalisatie is nog maar net
begonnen en loopt nog twee jaar door.
In die periode staan nog aanzienlijke
besparings- en verbeteringsmogelijkheden
op het programma.
Hiervoor hebben wij de belangrijkste
overwegingen besproken, die van toepassing
zullen zijn op omzet, marge- en kosten-
ontwikkelingen in 2006 ten opzichte van 2005.
Daarenboven geldt dat de resultaten in 2005
beïnvloed zijn door een vrijval van de
pensioenvoorziening ad € 4,8 miljoen, maar
daar tegenover staan bijzondere waarde-
verminderingen van een vergelijkbare
omvang.
In 2006 zal in het kader van de rationalisatie
van de infrastructuur door de afronding van de
VEN-integratie nog meer onroerend goed
beschikbaar komen voor verkoop. In hoeverre
het afstoten van onroerend goed tot
boekresultaten zal leiden, valt moeilijk te
voorspellen.
Het voorgaande geeft ons een onvoldoende
duidelijk beeld op 2006 om een ondubbel-
zinnige guidance af te kunnen geven. Daarom
zien wij af van het geven van concrete omzet-
en winstverwachtingen. Dit is mede het gevolg
van het beleid van de nieuwe toezichthouder.
In onze trading update van 19 april 2006
zullen wij nader ingaan op de ontwikkelingen
in het eerste kwartaal van 2006. Op 19 juli
worden de halfjaarcijfers gepubliceerd.
57
58
05Aan de aandeelhouders
Een pittig jaar!
Het was wederom geen gemakkelijk jaar voor
de foodmarkt. De eind 2003 uitgebroken
prijzenoorlog in de foodretail ging in 2005
onverdroten verder. De marktomstandigheden
voor de foodserviceactiviteiten waren even-
eens niet rooskleurig. Daarbij kwam specifiek
voor Sligro Food Group nog het plotselinge
verlies van een grote klant en extra kosten en
omzetverlies als gevolg van het besluit van de
directie om VEN versneld te integreren in de
foodserviceactiviteiten van de Groep. Wij
onderschrijven het beleid op dit punt van de
directie, al was dit wel de directe aanleiding tot
de eerste afname van het operationele
resultaat in veertien jaar. De concentratie-
vorming in de foodservicebranche was onge-
kend hoog in 2005, nadat Sligro Food Group
eind 2004 een grote stap heeft gezet met de
overname van VEN Groothandelcentrum. Zowel
nieuwe buitenlandse partijen als private equity
roerden zich in 2005 in de markt, hetgeen
overigens weinig invloed lijkt te hebben op de
positie van Sligro Food Group op dit terrein.
Resultaat en dividend
Zoals hiervoor aangegeven heeft Sligro Food
Group door specifieke omstandigheden en
door het ontbreken van een substantiële
eenmalige bate zoals in 2004, een afname van
het nettoresultaat laten zien.
De door de directie opgestelde jaarrekening
over het boekjaar 2005, waaruit dat blijkt,
draagt onze instemming. Het voorstel van de
directie om het dividend over 2005 te hand-
haven op € 1,00 per aandeel van € 0,12 heeft
eveneens onze instemming.
Toezicht
In 2005 is de raad van commissarissen vijfmaal
bijeen geweest, waarbij in één van die
bijeenkomsten één commissaris verhinderd
was. Zoals gebruikelijk hebben de uitvoering
van de ondernemingsstrategie en het effect
daarvan op de resultaten- en vermogens-
positie centraal gestaan. Maandelijks krijgt de
raad inzicht in de ontwikkeling daarvan.
Onder meer de volgende onderwerpen zijn in
het afgelopen jaar besproken:
● de middellange termijn groeistrategie en
mogelijke acquisitiemogelijkheden
● de ontwikkeling van nieuwe
vestigingspunten
● concrete acquisitievoorstellen en de
aankoop van supermarktvestigingspunten
● de onroerend goedpositie van de Groep
● investeringsplannen
● de voortang van de integratie van VEN en
de samenwerking met de Fresh Partners
daarbij
● analistenrapporten en het investor
relations beleid
● de gevolgen van IFRS op de resultaten, de
vermogenspositie en de presentatie in de
jaarrekening
● het corporate governance-beleid, de
wijzigingen in de structuurregeling en het
nieuwe toezichtsbeleid
In de algemene vergadering van aandeel-
houders d.d. 30 maart 2005 zijn de afwijkingen
van de Corporate Governance Code door de
vergadering goedgekeurd, waarmee Sligro
Food Group de code naleeft. Opgemerkt wordt
dat de Vennootschap het één aandeel/één
stem-principe huldigt en geen beschermings-
of zeggenschapsconstructies heeft.
Bericht van de raad vancommissarissen
59
Beloningsbeleid
Het beloningsbeleid van de directie is nader
vastgelegd in een remuneratierapport,
waarvan de volledige tekst is opgenomen op
de website van de vennootschap.
De hoofdlijnen daarvan houden in:
● de raad van commissarissen stelt dit beleid
op en de algemene vergadering van
aandeelhouders stelt het vast
● het beleid moet het mogelijk maken om
gekwalificeerde personen aan te trekken
als directielid
● het beloningsbeleid heeft een
ondernemend karakter, maar dient tevens
in redelijke relatie te staan tot de overige
managementleden
● het remuneratiepakket bestaat uit:
- een vast jaarsalaris
- een korte termijn bonusplan
- een lange termijn bonusplan, dat verplicht
in aandelen moet worden omgezet
- pensioen en overige arbeidsvoorwaarden
Zowel het korte termijn als het lange termijn
bonusplan beloopt 30% van het vaste salaris
bij het realiseren van de doelstellingen op
“target niveau”. Door het lange termijn
bonusplan verplicht om te zetten in
geblokkeerde aandelen zijn de variabele
beloningen ook op lange termijn gericht op
waardecreatie.
In de algemene vergadering van
aandeelhouders is het beleid vastgesteld. Zoals
vorig jaar aangekondigd is de
pensioenregeling van de directie in 2005
Eenmaal per jaar wordt met de directie in het
bijzonder stilgestaan bij de risicobeheersings-
en controlesystemen. Buiten aanwezigheid van
de directie wordt stilgestaan bij het
functioneren van de directie en de raad van
commissarissen onderling. Daarbij wordt ook
de remuneratie van de directie betrokken.
Tevens wordt met de externe accountant
diens managementletter besproken en zijn
bevindingen over administratieve organisatie
en interne controle.
Wij hebben wederom vastgesteld dat er een
goede werkrelatie tussen raad en directie is.
60
V.l.n.r.J.H. MenkveldF.K. De MoorH.J. HielkemaT.J.M. van Hedel
omgezet in een middelloon pensioenregeling
tot een salaris van ruim € 42.000 en een
beschikbare premieregeling daarboven.
Personele mutaties
In de algemene vergadering van
aandeelhouders d.d. 30 maart 2005 is de heer
A.J.M. Voets benoemd tot statutair directeur
van Sligro Food Group N.V..
In 2006 eindigt de eerste benoemingstermijn
van de heer J.H. Menkveld. De heer Menkveld
stelt zich niet herverkiesbaar voor een tweede
termijn. De raad van commissarissen gaat
overeenkomstig de statutaire bepalingen
daaromtrent op zoek naar een opvolger.
Jaarrekening
De directie heeft de jaarrekening 2005
opgesteld. De jaarrekening is besproken in een
vergadering waarin de externe accountant
voor toelichting aanwezig was. De jaar-
rekening is door KPMG Accountants N.V.
gecontroleerd en van een goedkeurende
verklaring voorzien, die is opgenomen op
pagina 120 onder het hoofdstuk “Overige
gegevens”.
Wij stellen u voor:
● de jaarrekening 2005 vast te stellen
● de winstverdeling vast te stellen
● de directie décharge te verlenen voor het
gevoerde beleid
● onze raad décharge te verlenen voor het
gehouden toezicht
Dankzij de inzet van directie en alle
medewerkers van de Groep is in 2005 een
moeilijk jaar afgesloten met een weliswaar
lager, maar toch bevredigend resultaat. Wij zijn
hen daarvoor erg erkentelijk.
Veghel, 26 januari 2006
Raad van commissarissen
Nadere informatie omtrent de raad van
commissarissen
H.J. Hielkema (62)
Commissaris, Nederlandse nationaliteit (m).
Herbenoemd in 2005 tot 2009 en niet meer
herbenoembaar.
Commissaris bij Van Wijnen Holding B.V. en
IsoTis S.A.
Lid van de Raad van Toezicht van de Autoriteit
Financiële Markten, WereldNatuurFonds en
Rijksmuseum voor Oudheden.
Bestuurslid VSB fonds en Nijenrode Fonds.
T.J.M. van Hedel (64)
Commissaris, Nederlandse nationaliteit (m).
Herbenoemd in 2005 tot 2009 en niet meer
herbenoembaar.
Commissaris bij Koninklijke Buisman B.V.,
Febeco Holding/Fetim B.V. en
Zeeman Groep B.V.
J.H. Menkveld (59)
Commissaris, Nederlandse nationaliteit (m).
Benoemd in 2002 tot 2006 en niet
herbenoembaar.
Commissaris bij Bloemenveiling Flora Holland,
Accell Group N.V., Meneba B.V. en
Bakkersland B.V.
F.K. De Moor (43)
Commissaris, Belgische nationaliteit (m).
Benoemd in 2004 tot 2008 en herbenoembaar.
Voorzitter Raad van Bestuur Macintosh Retail
Group N.V.
Alle commissarissen gelden als onafhankelijk
volgens de best practice bepalingen van
artikel III.2.2 van de Nederlandse Corporate
Governance Code.
61
62
05Jaarrekening
63
05Geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2005
(x € 1.000)
Toelichting 2005 2004
Omzet
Netto omzet 2, 3 1.545.506 1.443.911
Inkoopwaarde van de omzet (1.233.262) (1.159.483)
Bruto omzetresultaat 312.244 284.428
Overige bedrijfsopbrengsten 4 8.768 13.869
Personeelskosten 5 (126.458) (110.567)
Huisvestingskosten 7 (25.980) (18.853)
Verkoopkosten (15.375) (15.912)
Logistieke kosten (38.280) (33.228)
Algemene kosten 7 (9.955) (8.388)
Bijzondere waardeverminderingen 10 ,13 (4.591) (906)
Afschrijving materiële vaste activa 10 (24.319) (20.289)
Amortisatie immateriële vaste activa 9 (1.988) (1.943)
Totaal bedrijfskosten (246.946) (210.086)
Bedrijfsresultaat 3 74.066 88.211
Rentebaten 1.126 650
Rentelasten (5.080) (3.184)
Resultaat deelnemingen 1.023 792
Resultaat vóór belastingen 71.135 86.469
Belastingen 8 (20.260) (27.870)
Nettoresultaat 50.875 58.599
Gegevens per aandeel
€ €
Nettoresultaat - gewoon 19 2,43 2,84
Nettoresultaat - verwaterd 19 2,42 2,83
Voorgesteld dividend 18 1,00 1,00
64
05Geconsolideerd kasstroomoverzicht 2005
(x € 1.000)
Toelichting 2005 2004
Ontvangsten van afnemers 29 1.683.640 1.580.528
Overige bedrijfsopbrengsten 4.453 12.847
1.688.093 1.593.375
Betalingen aan leveranciers (1.438.953) (1.338.110)
Betalingen aan werknemers (69.568) (60.289)
Betalingen aan de overheid (105.496) (94.849)
(1.614.017) (1.493.248)
Kasstroom uit bedrijfsoperaties 74.076 100.127
Ontvangen rente 1.126 650
Ontvangen dividenden uit deelnemingen 326 180
Betaalde rente (4.860) (5.740)
Betaalde vennootschapsbelasting (22.356) (27.378)
Kasstroom uit operationele activiteiten 29 48.312 67.839
Acquisities 1 (2.942) (59.595)
Verkoop deelnemingen/bedrijfsonderdelen 1 3.079
Investeringen in vaste activa (43.190) (33.481)
Desinvesteringen vaste activa 4.875 2.189
Verstrekt aan deelnemingen (1.420)
Aflossing door deelnemingen 468 500
Kapitaalvermindering deelneming 419
Kasstroom uit investeringsactiviteiten 29 (39.130) (89.968)
Aandelenemissie 1.250 1.586
Opgenomen langlopende schulden 106.027
Aflossing langlopende schulden (16.516) (33.098)
Betaald dividend (8.076) (7.424)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten 29 (23.342) 67.091
Mutatie geldmiddelen en kortlopende schulden
aan kredietinstellingen: (14.160) 44.962
Stand begin boekjaar 28.058 (16.904)
Stand einde boekjaar 29 13.898 28.058
65
05Geconsolideerde balans per 31 december 2005 vóór winstbestemming
(x € 1.000)
ACTIVA Toelichting 31-12-2005 1-1-2005 28-12-2003
Goodwill 9 65.502 65.532 37.990
Overige immateriële vaste activa 9 5.929 5.625 4.479
Materiële vaste activa 10 185.274 176.796 158.727
Vastgoedbeleggingen 11 29.845 29.087 29.265
Deelnemingen 12 2.725 1.759 1.472
Overige financiële vaste activa 12 11.160 3.433 4.638
Totaal vaste activa 300.435 282.232 236.571
Voorraden 13 143.856 139.924 105.726
Vorderingen 14 61.962 59.867 54.626
Vennootschapsbelasting 8 1.099 1.786
Overige vlottende activa 15 3.136 4.521 2.980
Voor verkoop aangehouden activa 16 10.144 3.440
Geldmiddelen 17 13.898 42.426 20.567
Totaal vlottende activa 234.095 251.964 183.899
TOTAAL ACTIVA 534.530 534.196 420.470
PASSIVA Toelichting 31-12-2005 1-1-2005 28-12-2003
Groepsvermogen 18 265.498 223.292 175.118
Uitgestelde belastingverplichtingen 8 14.485 16.342 14.429
Personeelsbeloningen 5 7.949 12.844 9.330
Overige voorzieningen 20 799 1.424 1.639
Langlopende voorzieningen 23.233 30.610 25.398
Langlopende schulden 21 134.411 130.173 47.591
Aflossingsverplichtingen 21 4.925 15.741 18.365
Schulden aan kredietinstellingen 21 14.368 37.471
Crediteuren 65.308 73.638 67.082
Vennootschapsbelasting 8 883 2.531 5.286
Overige belastingen en premies 22 13.246 13.366 13.679
Overige voorzieningen 20 2.091 1.252 1.145
Overige schulden en overlopende passiva 23 24.935 29.225 29.335
Totaal kortlopende schulden 111.388 150.121 172.363
TOTAAL PASSIVA 534.530 534.196 420.470
66
05Geconsolideerd overzicht van wijzigingen in het eigenvermogen over 2005 vóór winstbestemming
(x € 1.000)
Gestort Agio Overige Herwaar- Hedging On- Totaal
en op- reserves derings- reserve verdeelde
gevraagd reserve winst
kapitaal
Stand per 28-12-2003 2.412 24.220 100.445 3.247 44.794 175.118
Winstbestemming 44.794 (44.794) 0
Uitoefening opties 11 1.575 1.586
Keuzedividend 51 (51) 0
Betaald dividend (7.424) (7.424)
Vastgoedbeleggingen (393) 393 0
Totaalresultaat (4.179) (408) 58.599 54.012
Stand per 01-01-2005 2.474 25.744 133.243 3.640 (408) 58.599 223.292
Winstbestemming 58.599 (58.599) 0
Uitoefening opties 8 1.242 1.250
Keuzedividend 38 (38) 0
Betaald dividend (8.076) (8.076)
Vastgoedbeleggingen (1.013) 1.013 0
Totaalresultaat (532) (1.311) 50.875 49.032
Stand per 31-12-2005 2.520 26.948 182.221 4.653 (1.719) 50.875 265.498
(x € 1.000)
2005 2004
Mutatie cash-flow hedge langlopende lening (1.311) (408)
Actuariële resultaten bij toegezegde pensioenregelingen (532) (4.179)
Nettoresultaat rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen (1.843) (4.587)
Resultaat na belastingen 50.875 58.599
Totaalresultaat over het boekjaar 49.032 54.012
Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat over 2005 vóór winstbestemming
67
05
68
Grondslagen
a. Algemeen
Sligro Food Group N.V. is gevestigd in Veghel,
Nederland. De geconsolideerde jaarrekening
omvat de Vennootschap zelf en haar dochter-
ondernemingen (hierna ook wel de Groep
genoemd).
b. Boekjaar
Statutair valt het boekjaar samen met het
kalenderjaar. De feitelijke afsluiting vindt
plaats op basis van de internationale week-
nummering en wel op de laatste zaterdag
van het kalenderjaar, dit jaar derhalve op
31 december 2005. Het boekjaar 2005 omvat
52 weken. De vergelijkende cijfers over het
boekjaar 2004 hebben betrekking op
53 weken.
c. Overeenstemmingsverklaring
De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld
in overeenstemming met International
Financial Reporting Standards, zoals aanvaard
binnen de Europese Unie (EU-IFRS). Dit is de
eerste jaarrekening die onder toepassing van
IFRS is opgesteld. Daarbij is IFRS 1 toegepast.
Een verklaring van de invloed van de
overgang naar IFRS op de geconsolideerde
balans, -winst- en verliesrekening en het
–kasstroomoverzicht is opgenomen in
onderdeel 30 van de toelichting.
d. Gehanteerde grondslagen bij het
opstellen van de geconsolideerde
jaarrekening
De jaarrekening wordt gepresenteerd in euro’s
afgerond op duizenden.
De jaarrekening is opgesteld op basis van
Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening
historische kosten met uitzondering van
vastgoedbeleggingen en afgeleide financiële
instrumenten en een deel van de daarmee
samenhangende langlopende schulden, die
gewaardeerd zijn tegen reële waarde.
Voor verkoop aangehouden vaste activa wordt
gewaardeerd op de laagste van de
boekwaarde en de reële waarde onder aftrek
van verkoopkosten.
De hierna uiteengezette grondslagen voor
financiële verslaggeving zijn consistent
toegepast voor alle gepresenteerde winst- en
verliesrekeningen, kasstroomoverzichten en
balansen.
e. Grondslagen voor consolidatie
Dochterondernemingen zijn die entiteiten
waarover Sligro Food Group overheersende
zeggenschap heeft.
Dochterondernemingen worden volledig in de
consolidatie betrokken. Dit betreft de 100%-
deelneming Sligro Food Group Nederland B.V.
te Veghel.
Sligro Food Group Nederland B.V. is
houdstermaatschappij van de 100%-
dochterondernemingen:
Foodservice
● Sligro B.V. te Veghel
● VEN Groothandelcentrum B.V. te Diemen
met als dochterondernemingen:
• VEN IJsland B.V. te Amsterdam
• Culivers B.V. te Leidschendam
• VEN DailyVers B.V. te Den Haag
• O’Life B.V. te Diemen
• VEN Internationale Versmarkt Cuyk B.V.
te Katwijk (N.Br.)
• Plaza B.V. te Katwijk (N.Br.)
• PéBé Food B.V. te Almelo
● Van Hoeckel B.V. te ‘s-Hertogenbosch
● Rosenberg Import B.V. te Amsterdam
● J. Smit Vishandel B.V. te Veghel
Foodretail
● Prisma Food Retail B.V. te Putten
● Prisma Vastgoed B.V. te Putten
● Prisma Lease B.V. te Nijkerk
● Golff Supermarkten B.V. te Putten
● EM-TÉ Supermarkten B.V. te Kaatsheuvel
● EM-TÉ Vastgoed B.V. te Kaatsheuvel
● Retail Service Groep B.V. te Hoogeveen
De juridische structuur van de Groep wordt
ieder jaar beoordeeld op doelmatigheid,
waarbij eenvoud de leidraad is. Daardoor zijn
vennootschappen door middel van juridische
fusie opgegeaan in andere concernvennoot-
schappen.
Deelnemingen zijn die entiteiten waarin Sligro
Food Group invloed van betekenis heeft op
het financiële en operationele beleid, maar
waarover geen zeggenschap is.
De geconsolideerde jaarrekening omvat het
aandeel in het totaalresultaat van de
deelnemingen volgens de “equity”-methode.
Dochterondernemingen en deelnemingen
worden in de geconsolideerde jaarrekening
betrokken vanaf de datum dat sprake is van
zeggenschap respectievelijk van invloed van
betekenis en tot de datum waarop deze eindigt.
Intragroepsposten en eventuele niet
gerealiseerde winsten of verliezen op deze
transacties worden geëlimineerd bij het
opstellen van de geconsolideerde
jaarrekening.
Grondslagen voor de financiële verslaggeving
f. Vreemde valuta
Sligro Food Group heeft alleen binnenlandse
deelnemingen. Handelstransacties worden
omgerekend tegen de koers per transactie-
datum. Vorderingen en schulden zijn
omgerekend tegen de koers per balansdatum.
Daaruit volgende koersverschillen worden in
het resultaat begrepen. De verwerking van
afgeleide financiële instrumenten is hierna
beschreven.
g. Afgeleide financiële instrumenten
De Groep maakt gebruik van afgeleide
financiële instrumenten om de valuta- en
renterisico’s af te dekken die voortvloeien uit
bedrijfs- en financieringsactiviteiten. Deze
derivaten worden alleen ingezet ter afdekking
van onderliggende transacties waarbij met
name de afdekking door middel van “cross
currency interest rate swaps” van het valuta-
en renterisico van de uitstaande USD 140
miljoen-leningen van materieel belang is.
Daarbij is een bedrag van USD 70 miljoen met
een vaste USD-coupon omgezet in € 53 miljoen
met een vaste €-coupon gedurende
oorspronkelijk 7 jaar. De andere USD 70
miljoen met een vaste USD-coupon is omgezet
in € 53 miljoen met een variabele EUR-coupon
gedurende oorspronkelijk 10 jaar. Dit is in
overeenstemming met het treasury-beleid van
de Groep, waarin vastgelegd is dat geen
valutapositie van materiële omvang wordt
ingenomen en bepaald is dat de rente-
afhankelijkheid ongeveer gelijk verdeeld
wordt over lange en korte termijnrente. Op
deze afdekkingen is “hedge accounting”
toegepast.
Afgeleide financiële instrumenten worden bij
de eerste opname gewaardeerd tegen
kostprijs. Daarna vindt waardering tegen reële
waarde plaats. De reële waarde van de swaps
is het geschatte bedrag dat de Groep moet
betalen of zou ontvangen om de swaps per
balansdatum te beëindigen. Hiertoe wordt een
opgave ontvangen van een gerenommeerde
financiële instelling, die als tegenpartij van de
swaps is opgetreden.
De afdekking van de 7-jarige lening geldt als
“cash flow hedge”, waardoor het effectieve
deel van de mutatie in de reële waarde van
de swap rechtstreeks in het eigen vermogen
wordt verwerkt.
De afdekking van de 10-jarige lening geldt als
“fair value hedge”. Dit betekent dat zowel de
mutatie in de reële waarde van de swap als de
mutatie in de reële waarde van de
onderliggende lening in het resultaat worden
begrepen. Voor zover de afdekking effectief is,
leidt dit per saldo niet tot een resultaat.
69
70
Een positieve reële waarde van de derivaten
wordt onder financiële vaste activa
verantwoord, terwijl een negatieve reële
waarde onder de langlopende schulden wordt
opgenomen.
Valutatermijncontracten voor kortlopende
transacties worden gewaardeerd tegen reële
waarde. Het daaruit voortvloeiend koersverschil
is opgenomen onder de inkoopwaarde van de
omzet.
h. Netto omzet
Dit betreft de aan derden geleverde goederen
en diensten exclusief omzetbelasting.
Afnamebonussen zijn in mindering gebracht
op de omzet. In de omzet zijn tevens de in
samenwerking met verspartners behaalde
omzetten begrepen. Bij Prisma vindt een deel
van de goederenleveringen rechtstreeks aan
de afnemer plaats. Prisma verzorgt de
contractvoorwaarden, de commerciële
aansturing en de financiële afwikkeling.
Daarom zijn deze bedragen in de omzet
begrepen.
Omzet wordt verantwoord wanneer de
belangrijkste risico’s en voordelen van de
eigendom aan de koper zijn overgedragen,
dan wel dat de dienstverlening is verricht.
i. Inkoopwaarde van de omzet
Deze bevat de inkoopwaarde van de geleverde
goederen en de waarde van verstrekte zegels.
De van leveranciers verkregen bonussen,
promotionele vergoedingen en
betalingskortingen zijn op de inkoopwaarde in
mindering gebracht. Er worden diverse
vormen van vergoedingen van leveranciers
ontvangen, waarbij twee hoofdvormen
onderscheiden kunnen worden:
i Tijdelijk lagere inkoopprijzen, die meestal
samenhangen met folderaanbiedingen aan
afnemers, gericht op verhoging van het
directe afzetvolume. In de meeste gevallen
worden de lagere inkoopprijzen meteen
door de leverancier berekend gedurende
de afgesproken periode. Soms berekent de
leverancier de normale prijs en wordt de
korting gefactureerd op basis van de
verkochte aantallen. Het voordeel uit
tijdelijke lagere inkoopprijzen wordt direct
in mindering gebracht op de
inkoopwaarde en vormt daarmee een
(gedeeltelijke) compensatie voor de lagere
verkoopprijs aan afnemers.
ii Bonusvergoedingen die veelal gebaseerd
zijn op jaarafspraken. Soms betreft dit een
vast of gestaffeld percentage van de
inkoopwaarde van (de groei van) de totale
inkopen. Meestal worden hierop tussentijds
voorschotten ontvangen. Behalve
bonusvergoedingen worden er in de
jaargesprekken afspraken over
promotionele vergoedingen gemaakt.
Hiermee zijn tevens allerlei commerciële
samenwerkingsvormen verbonden.
Promotionele vergoedingen betreffen
zowel absolute bedragen als, al dan niet
gestaffelde, percentages van de
inkoopwaarde. Redelijkerwijs te
verwachten bonusvergoedingen worden
betrokken in de voorraadwaardering. Dit
geldt niet voor promotionele
vergoedingen, omdat die dienen tot
dekking van verkoopinspanningen.
j. Overige bedrijfsopbrengsten
Hieronder zijn opgenomen de huur-
opbrengsten van vastgoedbeleggingen en
overig vastgoed. Daarenboven zijn hieronder
zowel de mutaties in de reële waarde van
vastgoedbeleggingen als boekresultaten op
verkochte vastgoedbeleggingen en op
materiële vaste activa opgenomen, alsmede
soortgelijke opbrengsten.
k. Kosten
Kosten worden op basis van een categoriale
indeling gespecificeerd. Deze indeling wordt
ook voor interne doeleinden gehanteerd.
Kosten worden toegerekend aan het jaar
Wanneer de pensioenaanspraken uit
hoofde van een regeling worden verbeterd,
wordt het gedeelte van de verbeterde
pensioenaanspraken dat betrekking heeft
op de verstreken diensttijd van
werknemers lineair als last in de winst- en
verliesrekening opgenomen over de
gemiddelde periode totdat de
pensioenaanspraken onvoorwaardelijk
worden. Voor zover de aanspraken
onmiddellijk onvoorwaardelijk worden,
wordt de last onmiddellijk in de winst- en
verliesrekening opgenomen.
Alle actuariële winsten en verliezen per
28 december 2003, de overgangsdatum
naar IFRS, zijn opgenomen. Dit heeft niet
geleid tot een aansluitingsverschil IFRS
omdat dat ook al het geval was onder de
vorige verslaggevingsregels.
Actuariële winsten en verliezen die na deze
datum zijn ontstaan worden rechtstreeks in
het eigen vermogen verwerkt.
iii Langetermijnpersoneelsbeloningen
De nettoverplichting van de Groep uit
hoofde van jubileumuitkeringen is het
bedrag van de toekomstige beloning dat
moet worden toegerekend aan de
arbeidsprestatie van de werknemers in de
verslagperiode en voorgaande perioden.
De verplichting wordt berekend met
behulp van de “projected unit credit”-
methode en wordt gedisconteerd tot de
contante waarde. De disconteringsvoet is
gelijk aan die van de toegezegde
pensioenregeling.
iv Arbeidsongeschiktheidskosten
De voorziening voor arbeidsongeschikt-
heidskosten omvat de contante waarde van
alle kosten voor langdurige arbeids-
ongeschiktheid op basis van de wettelijke
uitkeringsverplichting en de daarop
verschuldigde aanvullingen ingevolge de
CAO Groothandel in Levensmiddelen. De
disconteringsvoet is gelijk aan die van
toegezegde pensioenregelingen.
waarop ze betrekking hebben. Huren en
operationele leasetermijnen worden lineair
over de contractuele looptijd ten laste van het
resultaat gebracht.
l. Personeelsbeloningen
i Toegezegde bijdrageregelingen
Verplichtingen in verband met bijdragen
aan pensioenregelingen op basis van
toegezegde bijdragen worden als last in de
winst- en verliesrekening opgenomen
wanneer de bijdragen zijn verschuldigd. Dit
geldt met name voor nagenoeg alle
excedentregelingen van de Groep en voor
de regelingen van EM-TÉ Supermarkten en
VEN Groothandelcentrum, die aangesloten
zijn bij bedrijfstakpensioenfondsen. Hoewel
de bedrijfstakpensioenfondsen toegezegde
pensioenregelingen hebben, zijn deze als
toegezegde bijdrageregeling verwerkt,
omdat deze fondsen onvoldoende
informatie kunnen verstrekken om deze
als toegezegde pensioenregeling te
verwerken.
ii Toegezegde pensioenregelingen
De nettoverplichting van de Groep uit
hoofde van toegezegde pensioen-
regelingen wordt voor iedere regeling
afzonderlijk berekend door een schatting
te maken van de pensioenaanspraken die
werknemers hebben opgebouwd in ruil
voor hun diensten in de verslagperiode en
voorgaande perioden.
Deze pensioenaanspraken worden
gedisconteerd om de contante waarde te
bepalen en de reële waarde van de
fondsbeleggingen wordt hierop in
mindering gebracht. De disconteringsvoet
is het rendement per balansdatum van
bedrijfsobligaties met een hoge
kredietwaardigheid waarvan de looptijd
de termijn van de verplichtingen van de
Groep benadert. De berekening wordt
uitgevoerd door een erkende actuaris
volgens de “projected unit credit”-
methode.
71
72
verschil tussen de verwervingskosten van
dochterondernemingen, respectievelijk deel-
nemingen vanaf 28 december 2003 en de
reële waarde van de activa en passiva daarvan
berekend tegen onze waarderingsgrondslagen.
Van acquisities vóór die datum is de goodwill
gelijk aan de waarde die daaraan volgens de
voorheen toegepaste verslaggevingsregels
werd toegerekend. Er is géén aanpassing op
de IFRS openingsbalans per 28 december 2003
doorgevoerd.
Goodwill wordt gewaardeerd tegen kostprijs
verminderd met, indien van toepassing,
cumulatieve bijzondere waardeverminderingen.
Goodwill wordt toegerekend aan kasstroom-
genererende eenheden. Goodwill wordt niet
geamortiseerd, maar er wordt jaarlijks getoetst
of er sprake is van bijzondere waarde-
verminderingen.
Voor deelnemingen wordt de boekwaarde
van de goodwill opgenomen in de
deelnemingswaarde.
Alle overige immateriële vaste activa worden
gewaardeerd tegen kostprijs waarop lineaire
amortisatie over de geschatte levensduur in
mindering is gebracht. Voor zover die
betrekking heeft op supermarktvestigings-
punten is de economische levensduur
ingeschat op tien jaar, terwijl voor
klantenbestanden de economische levensduur
wordt ingeschat op vijf jaar. Jaarlijks wordt
getoetst of er sprake is van een bijzondere
waardevermindering. Uitgaven voor intern
gegenereerde goodwill en handelsmerken
worden direct ten laste van het resultaat
gebracht.
Door derden ontwikkelde software wordt
geactiveerd tegen kostprijs voor zover de
technische haalbaarheid is aangetoond. Intern
ontwikkelde software wordt, mits aan een
aantal criteria waaronder de technische
haalbaarheid, is voldaan, eveneens
geactiveerd. Onderhoud aan bestaande
software wordt direct in de kosten
verantwoord. Geactiveerde software wordt
in drie jaar lineair geamortiseerd.
m. Rentebaten en rentelasten
Dit betreft aan derden betaalde rente en
daarmee te vergelijken kosten, onder aftrek
van van afnemers ontvangen rente voor
verstrekte leningen en/of uitgestelde betaling.
Berekening geschiedt met behulp van de
effectieve rentemethode.
n. Resultaat deelnemingen
Dit betreft het aandeel van de Groep in het
totale nettoresultaat van deelnemingen.
o. Belastingen
De belasting in de winst- en verliesrekening
omvat de over het boekjaar verschuldigde
vennootschapsbelasting, alsmede de mutatie
in uitgestelde belastingverplichtingen, tenzij
deze belasting betrekking heeft op posten die
rechtstreeks in het eigen vermogen worden
opgenomen.
De over het boekjaar verschuldigde belasting
is de naar verwachting te betalen belasting
over de belastbare winst en omvat tevens
correcties op de over voorafgaande jaren
verschuldigde belasting. De belastingdruk
wordt beïnvloed door fiscale faciliteiten en
fiscaal niet of slechts gedeeltelijk erkende
kosten.
De voorziening voor uitgestelde belasting-
verplichtingen vloeit voort uit tijdelijke
verschillen tussen fiscale en financiële
waarderingsgrondslagen. Er is geen
voorziening gevormd voor fiscaal niet
aftrekbare goodwill en voor deelnemingen,
die onder de deelnemingsvrijstelling vallen. De
voorziening is berekend tegen het toekomstig
nominale belastingpercentage, indien daartoe
op balansdatum reeds is besloten.
p. Goodwill en overige immateriële vaste
activa
Alle acquisities worden verwerkt via toepassing
van de overnamemethode. Goodwill vormt het
s. Financiële vaste activa
Deelnemingen worden gewaardeerd volgens
de “equity-methode”, maar niet lager dan nihil,
tenzij de Groep verplicht is verliezen ten dele
of geheel aan te zuiveren.
Onder de overige financiële vaste activa zijn
rentedragende leningen aan afnemers en
deelnemingen begrepen. Deze zijn
gewaardeerd tegen kostprijs minus bijzondere
waardeverminderingen.
t. Voorraden
De voorraden worden gewaardeerd tegen
kostprijzen, berekend op fifo-basis, of lagere
marktwaarde. De marktwaarde is de geschatte
verkoopwaarde onder normale omstandig-
heden, onder aftrek van verkoopkosten.
In de waardering zijn interne distributie- en
opslagkosten begrepen.
u. Vorderingen en overige vlottende activa
De vorderingen worden gewaardeerd tegen
kostprijs onder aftrek van bijzondere
waardeverminderingen.
Vooruitbetaalde kortingen aan supermarkten
zijn opgenomen onder overige vlottende
activa. Deze worden gedurende de
contractuele termijn ten laste van het resultaat
gebracht.
v. Voor verkoop aangehouden activa
Vaste activa voor verkoop worden
gewaardeerd op de laagste van de
boekwaarde en de reële waarde onder aftrek
van verkoopkosten. Bij classificatie van activa
voor verkoop worden eventuele bijzondere
waardeverminderingen ten laste van het
resultaat gebracht.
Voor de waardebepaling is, indien
noodzakelijk, gebruik gemaakt van externe
taxaties.
q. Materiële vaste activa
Materiële vaste activa worden gewaardeerd
tegen kostprijs, waarop lineaire afschrijvingen
in mindering zijn gebracht, gebaseerd op de
vermoedelijke economische levensduur. Indien
gebouwen bestaan uit onderdelen met een
ongelijke gebruiksduur worden deze als
afzonderlijke posten opgenomen
(componentenbenadering). De afschrijvings-
termijn van verbouwingen in huurpanden is
maximaal gelijk aan de looptijd van de
huurcontracten.
Indien noodzakelijk worden bijzondere
waardeverminderingen toegepast.
De gehanteerde afschrijvingspercentages zijn
als volgt:
Terreinen nihil
Bedrijfsgebouwen/
verbouwingen 3 t/m 12 1⁄2
Winkelpanden 2
Machines en installaties 12 1⁄2 t/m 33 1/3
Overige 20 t/m 50
r. Vastgoedbeleggingen
Vastgoedbeleggingen worden gewaardeerd
tegen reële waarde. De reële waarde wordt
gebaseerd op de marktwaarde, die wordt
afgeleid uit een kapitalisatiefactor van de
huuropbrengst, die mede afhankelijk is van de
verwachte lange termijn continuïteit als
supermarktpand. De gehanteerde
kapitalisatiefactor bedraagt in de regel 10,5 tot
13,5 maal de huuropbrengst, maar bij
sommige minder courante panden kan een
afwijkende lagere waardering worden
toegepast.
De intern bepaalde kapitalisatiefactor wordt
regelmatig getoetst aan externe
marktgegevens.
Zoals bij j. toegelicht worden huuropbrengsten
en veranderingen in de reële waarde
opgenomen onder de overige
bedrijfsopbrengsten.
73
74
y. Rentedragende schulden
Rentedragende schulden worden bij opname
gewaardeerd tegen kostprijs onder aftrek van
toerekenbare transactiekosten. Daarna vindt
waardering plaats tegen geamortiseerde
kostprijs op basis van de effectieve
rentemethode. Leningen die afgedekt zijn
door middel van een “fair value hedge” worden
gewaardeerd tegen reële waarde. Dit is nader
toegelicht onder g.
z. Overige schulden en overlopende
passiva
Deze zijn gewaardeerd tegen kostprijs.
w. Geldmiddelen
De geldmiddelen, bestaan uit kas- en banksaldi
en worden gewaardeerd tegen nominale
waarde. Rekening-courantkredieten die direct
opeisbaar zijn, en die een integraal deel van
het cash-management van de Groep vormen,
maken in het kasstroomoverzicht deel uit van
de post geldmiddelen en kortlopende
schulden aan kredietinstellingen.
x. Voorzieningen
De voorziening voor uitgestelde
belastingverplichtingen is opgenomen tegen
nominale waarde tegen het bekende
belastingtarief en is toegelicht onder o. De
voorziening voor personeelsbeloningen is
toegelicht onder l.
De overige voorzieningen betreffen bestaande
verplichtingen voor zegelacties en
franchiserisico’s die zijn ingeschat op de
daarvoor in de toekomst waarschijnlijk
verschuldigde bedragen. Indien het effect
materieel is, zijn deze voorzieningen contant
gemaakt.
05Toelichtingenoverzicht
Blz.
1. Overname, participatie en verkoop bedrijfsactiviteiten 76
2. Netto omzet 77
3. Gesegmenteerde informatie 78
4. Overige bedrijfsopbrengsten 79
5. a. Personeelskosten 79
b. Voorziening personeelsbeloningen 80
c. Pensioenen en pensioenvoorziening 80
6. Bezoldiging van bestuurders en commissarissen 83
7. Bedrijfskosten 85
8. a. Winstbelastingen 85
b. Belastingvorderingen en -verplichtingen 86
c. Uitgestelde belastingverplichtingen 87
9. Goodwill en overige immateriële vaste activa 88
10. Materiële vaste activa 90
11. Vastgoedbeleggingen 92
12. Deelnemingen en overige financiële vaste activa 92
13. Voorraden 93
14. Vorderingen 94
15. Overige vlottende activa 94
16. Voor verkoop aangehouden activa 94
17. Geldmiddelen 95
18. Groepsvermogen 95
19. Winst per aandeel 96
20. Overige voorzieningen 97
21. Langlopende schulden en schulden aan kredietinstellingen 97
22. Overige belastingen en premies sociale verzekeringen 99
23. Overige schulden en overlopende passiva 99
24. Financiële instrumenten en risicobeschrijving 99
25. Operationele lease- en huurverplichtingen 102
26. Investeringsverplichtingen 103
27. Voorwaardelijke verplichtingen 103
28. Schattingen en oordeelsvorming door de leiding 104
29. Kasstroomoverzicht 104
30. Verklaring van de overgang naar IFRS 106
Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening
75
76
● 1. Overname, participatie en verkoop van bedrijfsactiviteiten
Overname en participatie
In juni 2005 is een supermarktvestigingspunt verworven.
In oktober 2005 is een participatie van 25% in M. Ruig & Zn. B.V., verspartner voor wild en gevogelte,
verkregen.
Verkoop
In april 2005 heeft de Groep haar 49%-deelneming in C.H.P.M. van der Pol Holding B.V. verkocht en
zijn de Milo-activiteiten verkocht. In die maand is de primaire exploitatie van de groente- en fruit-
activiteiten van VEN Groothandelcentrum overgedragen aan de 49%-deelneming O. Smeding & Zn. B.V.
en de wildactiviteiten zijn overgedragen aan de 25%-deelneming M. Ruig & Zn. B.V..
De totale opbrengst van deze verkopen beloopt € 3,1 miljoen. Deze bestaat uit overgedragen activa
inclusief goodwill.
De overgedragen omzet van de Milo-activiteiten beloopt € 20 miljoen op jaarbasis.
De resultaatsbijdrage van zowel de aan- als verkopen kan als bescheiden gekwalificeerd worden.
De inbreng van activa en passiva voortkomend uit overnames en participaties is als volgt:
(x € 1.000)
2005 2004
Materiële vaste activa 400 12.748
Financiële vaste activa 908
Voorraden 23.944
Vorderingen en overlopende activa 18.121
Geldmiddelen 872
Voorzieningen (1.137) (933)
Langlopende schulden (6.407)
Crediteuren (13.706)
Overige schulden en overlopende passiva (4.898)
Saldo activa en passiva 171 29.741
Goodwill/overige immateriële vaste activa 2.771 30.726
Koopsom 2.942 60.467
Geldmiddelen (872)
Opgenomen koopsom in het kasstroomoverzicht 2.942 59.595
Langlopende schulden 6.407
Schuldvrije koopsom 2.942 66.002
● 2. Netto omzet
Dit betreft nagenoeg geheel binnenlandse leveringen van food en aan food gerelateerde non-food
aan consumenten en detaillisten (foodretail), institutionele afnemers, horeca, bedrijfsrestauratieve en
andere grootverbruikers (foodservice).
De verdeling van de netto omzet over de activiteiten is als volgt:
(x € 1.000)
2005 2004
Foodservice
Institutionele afnemers (Van Hoeckel) 66.908 75.412
Horeca, bedrijfsrestauratieve en andere
grootverbruikers (Sligro/VEN) 1.042.142 901.739
1.109.050 977.151
Foodretail
Eigen supermarkten (EM-TÉ) 132.725 120.950
Franchisesupermarkten (Prisma) 303.731 345.810
436.456 466.760
1.545.506 1.443.911
Goederen/diensten
Levering van goederen 1.533.599 1.431.586
Verrichten van diensten 11.907 12.325
1.545.506 1.443.911
77
78
● 3. Gesegmenteerde informatie
De resultaten en het netto geïnvesteerd vermogen zijn als volgt over de bedrijfsactiviteiten verdeeld:
(x € 1.000)
Foodservice Foodretail Winkelvastgoed Totaal
2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004
Netto omzet 1.109,0 977,1 436,5 466,8 1.545,5 1.443,9
Overige
bedrijfsopbrengsten 2,1 9,7 0,8 6,7 3,4 8,8 13,9
Totale opbrengsten 1.111,1 986,8 436,5 467,6 6,7 3,4 1.554,3 1.457,8
Bedrijfsresultaat 47,4 65,3 20,2 19,7 6,5 3,2 74,1 88,2
Rente (3,9) (2,5)
Resultaat deelnemingen 1,0 0,7 0,1 1,0 0,8
Belastingen (20,3) (27,9)
Netto resultaat 50,9 58,6
Activa van het segment 355,0 335,6 132,2 131,3 29,8 29,1 517,0 496,0
Deelnemingen 3,7 1,8 3,7 1,8
Niet toegerekende activa 13,8 36,4
Totaal activa 534,5 534,2
Passiva van het segment 78,3 94,4 28,2 25,7 106,5 120,1
Niet toegerekende passiva 428,0 414,1
Totaal passiva 534,5 534,2
Netto geïnvesteerd
vermogen 280,4 243,0 104,0 105,6 29,8 29,1 414,2 377,7
Netto rentedragende
schulden 1) en
voorzieningen (148,7) (154,4)
Groepsvermogen 265,5 223,3
Personeelskosten 93,4 78,4 33,1 32,2 126,5 110,6
Medewerkers 2) 2.547 2.061 974 923 3.521 2.984
Investeringen 3) 33,3 20,9 8,4 9,1 41,7 30,0
Afschrijvingen en
amortisatie 21,2 18,0 5,1 4,2 26,3 22,2
Bijzondere waarde-
verminderingen 3,8 0,8 0,9 4,6 0,9
1) Rentedragende schulden onder aftrek van vrije geldmiddelen en reële waarde swaps2) Sommige hoofdkantoorfuncties die concernbreed werkzaamheden verrichten zijn opgenomen bij de foodserviceactiviteiten3) In materiële en immateriële vaste activa (op transactiebasis)
Prisma Vastgoed verhuurt haar winkelonroerend goed in eigendom nagenoeg geheel aan afnemers
van Prisma Food Retail. Tevens huurt zij onroerend goed van derden dat onderverhuurd wordt aan
afnemers.
Gezien het afwijkende karakter van deze activiteiten zijn deze als apart segment verantwoord.
● 4. Overige bedrijfsopbrengsten
(x € 1.000)
Toelichting 2005 2004
Huuropbrengsten vastgoedbeleggingen 11 2.684 2.749
Boekwinst verkoop vastgoedbeleggingen 2.006 105
Reële waardeaanpassingen
vastgoedbeleggingen 11 1.991 559
Overige huuropbrengsten 712 478
Boekwinst verkoop materiële vaste activa 318 358
Eenmalige opbrengsten 1.057 9.620
8.768 13.869
De eenmalige opbrengst in 2005 betreft een brandschadeuitkering. In 2004 hangt deze post samen
met twee onroerend goedtransacties.
● 5.a. Personeelskosten
De personeelskosten zijn als volgt samengesteld:
(x € 1.000)
Toelichting 2005 2004
Salarissen 101.397 86.981
Sociale lasten 11.762 10.214
Toename verplichting toegezegde
pensioenregelingen 5c 3.797 2.098
Vrijval toegezegde pensioenregeling 5c (4.751)
Premies toegezegde bijdrageregelingen 5c 1.746 2.334
Overige personeelskosten 12.507 8.940
126.458 110.567
79
80
● 5.b. Voorziening personeelsbeloningen
Deze voorziening kan als volgt gespecificeerd worden:
(x € 1.000)
Toelichting 2005 2004
Pensioenvoorziening 5c 6.369 10.578
Jubileumregelingen 535 443
Arbeidsongeschiktheidskosten 1.045 1.643
Overig 180
7.949 12.844
De voorziening jubileumregelingen is in 2005 met € 127 verhoogd door de acquisitie van VEN
Groothandelcentrum en met € 35 verlaagd uit andere hoofde.
Dochteronderneming Sligro Food Group Nederland B.V. is eigen risicodrager voor de WAO (Pemba
wetgeving).
De voorziening omvat alle kosten voor langdurige arbeidsongeschiktheid (WAO), die hun oorsprong
vinden in de periode voor balansdatum. Dit betreft de contante waarde van de geschatte kosten voor
het eigen risicodragerschap, alsmede suppleties daarop ingevolge de CAO Groothandel in
Levensmiddelen. Doordat er geen instroom in de WAO meer mogelijk is, betreft deze post de
affinancieringsverplichting van bestaande situaties.
● 5.c. Pensioenen en pensioenvoorziening
Er zijn binnen de groep naast enige individuele regelingen twee pensioenregelingen, die samen-
hangen met de twee CAO’s die op de groepsactiviteiten van toepassing zijn.
CAO van Grootwinkelbedrijven Levensmiddelen
De medewerkers van EM-TÉ Supermarkten vallen onder deze CAO. De pensioenregeling is
ondergebracht bij het Bedrijfstakpensioenfonds voor het Levensmiddelenbedrijf. De
pensioenregeling betreft een geïndexeerde middelloonregeling. Deze regeling is als toegezegde
bijdrageregeling verwerkt. Het bedrijfstakpensioenfonds heeft geen reservetekort.
CAO Groothandel in Levensmiddelen
De overige medewerkers van de groep vallen onder deze CAO. De pensioenregeling is
ondergebracht bij de Stichting Pensioenfonds Sligro Food Group, die tevens de prepensioenregeling
uitvoert. Tot 1 januari 2005 was de prepensioen- en pensioenregeling van de VEN-medewerkers
ondergebracht bij het Bedrijfstakpensioenfonds voor de Groothandel in Levensmiddelen. Vanaf dat
tijdstip wordt de regeling voor een belangrijk gedeelte van de medewerkers uitgevoerd door de
Stichting Pensioenfonds Sligro Food Group. Er heeft geen collectieve waardeoverdracht
plaatsgevonden.
De regeling van het Bedrijfstakpensioenfonds van de VEN-medewerkers, die nog daarbij aangesloten
zijn, is als toegezegde bijdrageregeling verwerkt. Het bedrijfstakpensioenfonds verkeert in een
situatie van reservetekort. VEN Groothandelcentrum heeft geen verplichting tot het voldoen van
aanvullende bijdragen anders dan hogere toekomstige premies. In de huidige premiestelling is al
met het tekort rekening gehouden.
De groothandelspensioenregeling betreft een geïndexeerde middelloonregeling, waarvoor een
doorsneepremie wordt berekend. De prepensioenregeling betreft eveneens een geïndexeerde
middelloonregeling met een doorsneepremie. Van deze doorsneepremie is een deel bestemd voor
de financiering van extra voorwaardelijke prepensioenaanspraken voor medewerkers die sinds
1 januari 1997 onafgebroken in dienst zijn en blijven tot aan de pensioengerechtigde leeftijd. Deze
extra aanspraken bestaan uit het verschil tussen het beoogde pensioenniveau en de opgebouwde
en nog op te bouwen rechten en zijn in de berekening van de verplichtingen betrokken.
In het jaar 2005 is besloten de prepensioenregeling te beëindigen voor medewerkers die per
1 januari 2006 jonger zijn dan 56 jaar. Daar staat tegenover dat de opbouw van pensioenrechten
vanaf die datum verhoogd wordt door een toename van het opbouwpercentage en een verlaging
van de franchise. De beëindiging van de prepensioenregeling heeft geleid tot een vrijval uit de
verplichtingen van € 4,8 miljoen.
Het bestuur van de pensioenfondsen is paritair samengesteld en bepaalt onder meer de omvang van
de indexatie. Hierbij wordt rekening gehouden met statuten en reglementen, het beleid van het
bedrijfstakpensioenfonds en het toezicht door De Nederlandse Bank.
De financieringsovereenkomst tussen het Sligro-pensioenfonds en de Sligro Food Group-bedrijven
houdt in dat bij tekorten van het pensioenfonds de bedrijven in belangrijke mate de financiële
risico’s dragen. Volgens prognoseberekeningen van het pensioenfonds beschikt het fonds ultimo
2005 over reserves ter hoogte van circa 25% van de nettovoorziening verzekeringsverplichtingen op
basis van een rekenrente van circa 3,75%.
Volgens recente richtlijnen van toezichthouder De Nederlandse Bank dient het fonds over circa 20%
reserves te beschikken om als prudent gefinancierd aangemerkt te worden. Ultimo 2005 had het
pensioenfonds haar beleggingen voor 72% in vastrentende waarden belegd en voor 28% in
aandelen. Het fonds streeft naar een verhouding 70/30.
In tegenstelling tot de berekeningen van het pensioenfonds en het beleid van de toezichthouder
wordt in de jaarrekening onder meer rekening gehouden met extra voorwaardelijke aanspraken en
toekomstige salarisstijgingen. De disconteringsvoet is gebaseerd op marktverhoudingen in plaats
van een rekenrente van 3,75%, die het pensioenfonds ultimo 2005 hanteert.
De pensioenvoorziening en de pensioenkosten kunnen als volgt gespecificeerd worden:
Uitgangspunten
2005 2004
Disconteringsvoet per jaar ultimo 4,25% 4,50%
Disconteringsvoet kosten 4,50% 5,25%
Opbrengst fondsbeleggingen gedurende het jaar 5,25% 5,75%
Inflatie 2,00% 2,00%
Algemene salarisverhoging per jaar ultimo 2,50% 2,50%
Carrière salarisverhoging 15-34 jaar 4,00% aflopend tot
1,00%
Indexatie actieven per jaar ultimo 2,00% 2,00%
Indexatie inactieven per jaar ultimo 1,50% 1,50%
De inschatting van de opbrengst van de fondsbeleggingen is enerzijds gebaseerd op de
disconteringsvoet van de kosten, maar houdt anderzijds ook rekening met de beleggingsmix, die
voor 30% uit aandelen bestaat. Het werkelijk rendement in 2005 beliep circa 11% (2004: circa 7%).
Als sterftetafel is GBM/GBV 1995-2000 met één jaar leeftijdsterugstelling gehanteerd.
81
82
Op basis van die berekeningen kan de volgende informatie verstrekt worden.
2005 2004
Verplichting begin boekjaar 61.185 48.974
Acquisitie VEN Groothandelcentrum 1.532
Nettoservicekosten 3.813 2.083
Rentekosten 2.795 2.543
Werknemersbijdragen 2.571 2.091
Werkelijke uitkeringen (1.230) (1.032)
Aanpassing regeling (4.751)
Actuarieel verlies 3.018 6.526
Verplichting ultimo boekjaar 68.933 61.185
Reële waarde pensioenactiva begin boekjaar 50.607 41.654
Werkgeversbijdragen 5.378 4.952
Werknemersbijdragen 2.571 2.091
Uitkeringen (1.230) (1.032)
Verwacht rendement 2.811 2.528
Actuariële winst 2.427 414
Pensioenactiva ultimo boekjaar 62.564 50.607
Verplichtingen minus reële waarde pensioenactiva 6.369 10.578
Dit bedrag is als pensioenvoorziening verantwoord.
Het netto actuarieel verlies ad € 591 (2004: € 6.112) is onder aftrek van uitgestelde belasting-
verplichtingen ten laste van het eigen vermogen gebracht. Cumulatief beloopt dit bedrag € 6.703.
Pensioenlasten
2005 2004
Servicekosten 5.563 3.731
Administratiekosten 800 532
Verwachte werknemersbijdragen (2.550) (2.180)
Nettoservicekosten 3.813 2.083
Rentekosten 2.795 2.543
Verwacht rendement (2.811) (2.528)
“Normale” pensioenkosten toegezegde pensioenregelingen 3.797 2.098
Vrijval in verband met de aanpassing van de regeling (4.751)
Totale pensioenkosten toegezegde pensioenregelingen (954) 2.098
Toegezegde bijdrageregelingen 1.746 2.334
792 4.432
De pensioenlast over 2006 is nog niet bekend, omdat zowel de toegezegde pensioenregelingen als
de toegezegde bijdrageregelingen in 2005 gewijzigd zijn in verband met nieuwe wetgeving. Het
effect daarvan moet nog berekend worden.
Ultimo het jaar zijn de pensioenactiva als volgt verdeeld (in %):
2005 2004
Aandelen 26 20
Vastrentende waarden 63 67
Verzekeringscontracten 11 13
100 100
Het pensioenfonds heeft geen beleggingen in Sligro Food Group.
● 6. Bezoldiging van bestuurders en commissarissen
De bezoldiging van de in 2005 werkzame bestuurders van de vennootschap die ten laste van het
resultaat is gebracht, bedroeg € 1.733 (2004: € 2.028, inclusief een reservering voor affinanciering
van de pensioenregeling tot 1 januari 2005 ad € 400 in verband met de overgang van een
eindloonstelsel naar een beschikbare premieregeling; in 2005 is € 346 daadwerkelijk betaald).
De uitbetaling kan als volgt gespecificeerd worden:
(x € 1.000)
A.J.L. H.L. K.M. A.J.M. J.G.M.
Slippens van Rozendaal Slippens Voets Geerdink
2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004
Vast salaris 259 259 233 233 233 194 233 179
Korte termijn
bonus 89 103 80 93 80 93 80
Lange termijn
bonus 89 103 80 93 80 93 80
Pensioenpremie
normaal 66 61 43 56 29 23 33 45
Eénmalige
affinanciering
pensioen 238 71 37
Totaal 741 526 507 475 459 403 426 224
De korte en lange termijn bonus hebben betrekking op de prestaties in het betreffende jaar. Ze
worden uitbetaald in het daaropvolgende jaar. Deze bonussen zijn afhankelijk van de mate waarin de
budgettaire winstdoelstelling wordt gerealiseerd. Indien minder dan 90% wordt gerealiseerd is er
geen bonus, terwijl realisatie van de doelstelling tot een korte termijn bonus van 30% van het vast
salaris leidt. De lange termijn bonus is gelijk aan de korte termijn bonus, maar moet besteed worden
aan de aankoop van aandelen Sligro Food Group, die tenminste vier jaar moeten worden behouden.
83
84
De jaarbeloning voor president-commissaris H.J. Hielkema beloopt € 24 (2004: € 23) en voor de
overige commissarissen € 19 (2004: € 18). De beloning is niet afhankelijk van het resultaat. De totale
beloning beliep € 81 (2004: € 78). Aan directie en commissarissen worden geen opties toegekend.
Noch aan bestuurders, noch aan commissarissen zijn leningen, voorschotten en/of garanties verstrekt.
Het verloop van de tot en met over het boekjaar 2002 verstrekte optierechten kan als volgt
weergegeven worden:
Resterende Koers A.J.L. H.L. van K.M.
looptijd in in € Slippens Rozendaal Slippens
maanden
Stand begin boekjaar 60.000 40.000 50.000
Aantal in jaar uitgeoefend (20.000) (10.000)
Stand einde boekjaar 40.000 40.000 40.000
Uitoefenkoers 15,55 15,60
Beurskoers op het moment
van uitoefenen 38,99 38,99
De stand ultimo 2005 bestaat uit:
Toekenningsjaar 2001 3 13,40 10.000
Toekenningsjaar 2002 3/15 22,06/19,01 20.000 20.000 10.000
Toekenningsjaar 2003 15 22,04 20.000 20.000 20.000
De lagere koers heeft betrekking op de heer K.M. Slippens. Optierechten zijn niet afgedekt. Bij
uitoefening van optierechten worden nieuwe aandelen uitgegeven.
Bij uitoefening van opties en bij aandelentransacties zijn voor de verkrijgers regels opgesteld ter
voorkoming van misbruik van voorkennis. Bovendien kunnen alleen transacties in aandelen of opties
verricht worden gedurende twee weken na publicatie van de jaarcijfers, de halfjaarcijfers en de
aandeelhoudersvergadering en voor zover er in die periode geen sprake is van mogelijke voorkennis.
Het verloop van het aandelenbezit kan als volgt weergegeven worden:
A.J.L. H.L. van K.M. A.J.M.
Slippens Rozendaal Slippens Voets
Stand begin boekjaar 647.018 55.000 7.190 1.000
Aankoop/optieuitoefening/dividend 1.640 1.473 7.800 602
Verkoop 0 0 0 0
Stand einde boekjaar 648.658 56.473 14.990 1.602
De heer H.J. Hielkema bezit 2.289 aandelen Sligro Food Group N.V..
De overige commissarissen bezitten geen aandelen in de vennootschap.
● 7. Bedrijfskosten
Huisvestingskosten
De directe kosten die samenhangen met de vastgoedbeleggingen belopen € 193 (2004: € 223).
Accountantskosten
De kosten voor de controle van de jaarrekening zijn opgenomen in de algemene kosten en bedroegen
over 2005 € 170 (2004: € 287). Overige accountantswerkzaamheden bestaan voornamelijk uit andere
controlewerkzaamheden, waaronder assistentie bij duediligenceonderzoeken bij acquisities. Hiervoor
is in 2005 € 92 (2004: € 39) berekend.
Er wordt geen beroep gedaan op het controlerend accountantskantoor voor consultancywerkzaamheden,
tenzij deze direct samenhangen met het inrichten van de jaarrekening.
● 8.a.1. Belastingen (winstbelasting)
De belastingpost in de winst- en verliesrekening kan als volgt worden verklaard:
(x € 1.000)
2005 2004
Verschuldigd over boekjaar 22.144 26.423
Correcties van voorgaande jaren (775) (282)
Verplichting over boekjaar 21.369 26.141
Mutatie uitgestelde belastingverplichtignen (37) 3.440
Tariefsverlaging (1.072) (1.711)
(1.109) 1.729
Belasting volgens winst- en verliesrekening 20.260 27.870
85
86
● 8.a.2. Effectieve belastingdruk
De effectieve belastingdruk kan als volgt worden verklaard:
(x € 1.000)
2005 2004
Winst vóór belastingen 71.135 86.469
Normale belastingdruk 31,5% (34,5%) 22.408 29.832
Niet aftrekbare amortisatie immateriële vaste activa 31 413
Verliesverrekening overgenomen bedrijven (118)
Correcties voorgaande jaren (775) (282)
Overige, waaronder fiscale faciliteiten en opbrengsten
vrijgesteld van winstbelasting (332) (264)
Tariefsverlaging (1.072) (1.711)
Effectieve belastingdruk 28,5% (32,2%) 20.260 27.870
● 8.a.3. Rechtstreeks in het eigen vermogen verwerkte uitgestelde belastingverplichtingen
In onderstaande opstelling is de belastinginvloed weergegeven van rechtstreeks in het eigen
vermogen verwerkte totaalresultaatposten.
(x € 1.000)
2005 2004
Mutatie cash flow hedge langlopende lening (555) (213)
Tariefsverlaging 46
Actuariële resultaten bij toegezegde pensioenregelingen (186) (1.922)
Tariefsverlaging 127
(568) (2.135)
● 8.b. Vennootschapsbelasting vorderingen en schulden
Ultimo boekjaar zijn de volgende posten opgenomen:
(x € 1.000)
2005 2004
Vorderingen 1.099 1.786
Schulden (883) (2.531)
Ultimo 2005 zijn alle vennootschappen, met uitzondering van EM-TÉ Vastgoed, opgenomen in de
fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting. Bij een fiscale eenheid wordt belasting geheven
alsof er sprake is van één vennootschap. Dit houdt tevens in dat alle vennootschappen waaruit de
fiscale eenheid bestaat aansprakelijk zijn voor de belastingschuld van de eenheid.
De belastingvordering heeft betrekking op een voorheen niet in de fiscale eenheid opgenomen
vennootschap. De schulden ultimo boekjaar betreffen de fiscale eenheid en EM-TÉ Vastgoed. Dit
betreft te betalen belasting over het boekjaar en voorgaande periodes.
● 8.c. Uitgestelde belastingverplichtingen
Deze kunnen als volgt gespecificeerd worden:
(x € 1.000)
2005 2004
Immateriële vaste activa 298 407
Onroerend goed 13.809 14.708
Voorraden 533 462
Fiscaal gevormde reserves 2.520 2.856
Cash flow hedge langlopende lening (722) (213)
Actuariële resultaten bij toegezegde pensioenregelingen (1.981) (1.922)
Overig 28 44
Netto verplichting 14.485 16.342
De fiscaal gevormde reserves hebben vooral betrekking op fiscale boekresultaten op de verkoop van
onroerend goed, die onder bepaalde voorwaarden fiscaal in mindering gebracht mogen worden op
toekomstige investeringen, waardoor de fiscale afschrijvingsbasis verlaagd wordt.
Deelnemingen van meer dan 5% in het kapitaal van andere vennootschappen vallen onder de deel-
nemingsvrijstelling, waardoor resultaten en/of dividenden fiscaal onbelast c.q. niet aftrekbaar zijn.
Het verschil in waardering van de deelnemingen is daarom niet in de berekening van de uitgestelde
belastingverplichtingen betrokken.
Het verloop over het verslagjaar is als volgt:
(x € 1.000)
2005
Stand per 01-01-2005 16.342
Overnames en verkoop van activiteiten (154)
Vrijval in verband met tariefsverlaging (1.072)
Rechtstreeks in het eigen vermogen verwerkte uitgestelde
belastingverplichtingen (741)
Tariefsverlaging over eigen vermogen mutaties 173
Overige mutaties (63)
Stand per 31-12-2005 14.485
87
88
● 9. Goodwill en overige immateriële vaste activa
(x € 1.000)
Goodwill Overige immateriële vaste activa
Vestiging- Software Totaal
plaatsen en
klantrelaties
Kostprijs
Stand per 28-12-2003 42.813 7.479 2.010 9.489
Investeringen 805 805
Acquisities 27.542 3.184 3.184
Stand per 01-01-2005 70.355 10.663 2.815 13.478
Investeringen 692 692
Acquisities 1.171 1.600 1.600
Verkoop bedrijfsactiviteiten (1.201)
Stand per 31-12-2005 70.325 12.263 3.507 15.770
Amortisatie
Stand per 28-12-2003 (4.823) (3.565) (1.445) (5.010)
Amortisatie boekjaar (1.359) (584) (1.943)
Bijzondere waardevermindering (900) (900)
Stand per 01-01-2005 (4.823) (5.824) (2.029) (7.853)
Amortisatie boekjaar (1.320) (668) (1.988)
Stand per 31-12-2005 (4.823) (7.144) (2.697) (9.841)
Boekwaarde
Per 28-12-2003 37.990 3.914 565 4.479
Per 01-01-2005 65.532 4.839 786 5.625
Per 31-12-2005 65.502 5.119 810 5.929
Bijzondere waardevermindering
In 2004 is in verband met de verwachte resultaten in een vestigingsplaats bij de foodretailactiviteiten
een bijzondere waardevermindering van € 900 doorgevoerd, waarmee de waardering in
overeenstemming is gebracht met de te verwachten directe opbrengstwaarde.
Verdeling goodwill naar kasstroom genererende eenheden
De goodwill is als volgt over de kasstroom genererende eenheden verdeeld:
(x € 1.000)
2005 2004
Prisma 15.995 15.995
EM-TÉ 21.995 21.995
Foodserviceactiviteiten 27.512 27.542
65.502 65.532
De toets op bijzondere waardevermindering van Prisma en EM-TÉ is gebaseerd op de bedrijfswaarde,
die op haar beurt is afgeleid uit de behaalde bedrijfsresultaten in het verleden en de verwachtingen
daaromtrent in de toekomst. Bovendien zijn de prijzen in de beoordeling betrokken, die de afgelopen
periodes in de markt betaald zijn voor individuele supermarktvestigingspunten en voor groepen
vestigingspunten. Daaruit is afgeleid dat zowel de bedrijfswaarde als de directe opbrengstwaarde
ruim boven de boekwaarde van de goodwill en overige activawaarde van Prisma en EM-TÉ liggen.
De betaalde goodwill voor de overname van VEN Groothandelcentrum is toegerekend aan de
kasstroom genererende eenheid foodserviceactiviteiten. Door de vergaande integratie van VEN in de
overige foodserviceactiviteiten op het gebied van aansturing, vestigingsplaatsen, logistiek en
backofficeactiviteiten kan VEN Groothandelcentrum zelf niet als kasstroom genererende activiteit
worden aangemerkt. Intern vindt dit onderscheid eveneens niet plaats. Dit is in overeenstemming
met het beleid van de Groep, dat gebaseerd is op gedecentraliseerd klantencontact en een
gecentraliseerde backofficeorganisatie om maximale groepssynergie te kunnen bewerkstelligen.
De toets op bijzondere waardevermindering van de foodserviceactiviteiten is gebaseerd op de
bedrijfswaarde, die op haar beurt is afgeleid uit de behaalde bedrijfsresultaten in het verleden en de
verwachtingen daaromtrent in de toekomst.
Daaruit is afgeleid dat de bedrijfswaarde ruim boven de boekwaarde van goodwill en overige
activawaarde van de foodserviceactiviteiten ligt.
89
90
● 10. Materiële vaste activa
Het verloop kan als volgt worden weergegeven:
(x € 1.000)
Bedrijfs- Machines Andere Activa Totaal
gebouwen en vaste in
en installaties bedrijfs- uitvoering
terreinen middelen
Kostprijs
Stand per 28-12-2003 171.813 15.991 66.850 7.005 261.659
Investeringen 18.488 2.514 11.747 (2.703) 30.046
Desinvesteringen (2.174) (1.792) (3.966)
Acquisities 5.134 1.290 22.074 564 29.062
Overboekingen 1) (4.462) (4.462)
Stand per 01-01-2005 188.799 19.795 98.879 4.866 312.339
Investeringen 21.487 2.096 12.178 5.942 41.703
Desinvesteringen (357) (4.881) (5.238)
Acquisities 400 400
Overboekingen 1) (10.144) (10.144)
Stand per 31-12-2005 199.785 21.891 106.576 10.808 339.060
Afschrijvingen
Stand per 28-12-2003 (43.250) (11.005) (48.677) (102.932)
Afschrijvingen boekjaar (8.017) (2.205) (10.067) (20.289)
Desinvesteringen 1.408 1.562 2.970
Acquisities (945) (382) (14.987) (16.314)
Overboekingen 1) 1.022 1.022
Stand per 01-01-2005 (49.782) (13.592) (72.169) (135.543)
Afschrijvingen boekjaar (9.225) (2.311) (12.783) (24.319)
Bijzondere waardevermindering (1.609) (1.609)
Desinvesteringen 337 3.908 4.245
Overboekingen 1) 3.440 3.440
Stand per 31-12-2005 (56.839) (15.903) (81.044) (153.786)
Boekwaarde
Per 28-12-2003 128.563 4.986 18.173 7.005 158.727
Per 01-01-2005 139.017 6.203 26.710 4.866 176.796
Per 31-12-2005 142.946 5.988 25.532 10.808 185.274
1) Naar voor verkoop aangehouden activa.
Bijzondere waardevermindering
In 2005 is een supermarktvestiging verplaatst. Het onroerend goed waarin deze supermarkt
voorheen gevestigd was, is overgeboekt naar voor verkoop aangehouden activa. Alvorens dit te doen
is de boekwaarde in overeenstemming gebracht met de te verwachten opbrengstwaarde. Dit heeft
tot een bijzondere waardevermindering geleid van € 783.
In 2005 is een distributiecentrum buiten gebruik gesteld en overgeboekt naar voor verkoop
aangehouden activa. Daarbij is een bijzondere waardevermindering ontstaan van € 826.
Geleasde activa
De Groep heeft als beleid om geen financiële leaseovereenkomsten af te sluiten. Als gevolg van
overnames zijn er desalniettemin geleasde activa. De boekwaarde daarvan ultimo 2005 beliep
circa € 2.000 (2004: € 4.254). Deze activa strekken tot zekerheid van de leaseverplichtingen
(zie toelichting 25).
Activa in uitvoering
De Groep is voortdurend actief met de verwerving, uitbreiding dan wel upgrading van vestigingspunten
en/of distributiecentra. Na afronding van een project worden activa in uitvoering overgeboekt naar
de betreffende categorieën in de materiële vaste activa.
Groothandelspanden en distributiecentra
De samenstelling van de post bedrijfsgebouwen en –terreinen is als volgt:
(x € 1.000)
2005 2004
Terreinen 26.807 27.697
Gebouwen 75.286 70.418
Verbouwingen/uitbreidingen huurpanden 18.611 17.335
Winkelpanden in eigen gebruik 22.242 23.567
142.946 139.017
De oppervlakte van het onroerend goed in eigendom, exclusief voor verkoop aangehouden activa en
vastgoedbeleggingen, kan als volgt worden gespecificeerd:
x (1.000 m2)
2005 2004
Terreinen
Centrale complex in Veghel 223 219
Overige locaties 348 369
Gebouwen
Centrale complex in Veghel 132 116
Overige locaties 173 177
Winkelpanden in eigen gebruik (brutoverkoop vloeroppervlakte) 17 19
91
92
● 11. Vastgoedbeleggingen
(x € 1.000)
2005 2004
Stand begin boekjaar 29.087 29.265
Investeringen 325
Desinvesteringen (1.558) (731)
Bijzondere waardevermindering (6)
Reële waardeaanpassingen 1.991 559
Stand einde boekjaar 29.845 29.087
Hieronder zijn aan afnemers van Prisma verhuurde supermarktpanden begrepen, die volledig
eigendom van de Groep zijn. Er was in het boekjaar geen leegstand. De bruto verkoopvloeroppervlakte
beliep 28.000 m2 (2004: 29.000 m2). De huuropbrengst is toegelicht onder 4).
● 12. Deelnemingen en overige financiële vaste activa
(x € 1.000)
Toelichting 2005 2004
Deelnemingen 2.725 1.759
Overige financiële vaste activa
Reële waarde derivaten 21 8.118
Vorderingen op deelnemingen 952
Leningen aan afnemers 2.090 3.433
11.160 3.433
De deelnemingen kunnen als volgt gespecificeerd worden:
2005 2004
O. Smeding & Zn. B.V., Sint Annaparochie 49% 49%
C.H.P.M. van der Pol Holding B.V., Vught 49%
M. Ruig & Zn. B.V., Oostzaan 25%
Deze deelnemingen behoren tot het foodservice segment.
Van deze deelnemingen zijn de cijfers tot en met het derde kwartaal in de waardering betrokken.
Cijfers van een latere datum waren ten tijde van het opmaken van de cijfers van de Groep niet
beschikbaar.
Het verloop van de deelnemingen over 2005 is als volgt:
(x € 1.000)
2005
Stand begin boekjaar 1.759
Investeringen 943
Desinvesteringen (215)
Resultaat 564
Dividend (326)
Stand einde boekjaar 2.725
Onder het resultaat deelnemingen in de winst- en verliesrekening is tevens een boekwinst van € 459
in verband met de verkoop van een deelneming opgenomen.
De samengevatte financiële gegevens van deze deelnemingen uitgaande van een 100% belang in
hun meest recente jaarrekening luiden als volgt:
(x € 1.000)
Activa 5.767
Verplichtingen 3.842
Eigen vermogen 1.925
Omzet 34.461
Winst 792
Daarenboven is onder de deelnemingen het belang in Coöperatieve Inkoopvereniging Superunie
B.A. te Beesd opgenomen.
De leningen aan afnemers hebben een gemiddelde looptijd van meerdere jaren en er wordt een
marktconforme rente berekend.
● 13. Voorraden
De voorraden zijn als volgt samengesteld:
(x € 1.000)
2005 2004
Centraal distributiecentrum 60.862 45.933
Vestigingen 79.062 89.517
Emballage 3.932 4.474
143.856 139.924
Er is € 2.982 ten laste van het resultaat (2004: nihil) gebracht als bijzondere waardevermindering als
gevolg van de versnelde integratie van VEN Groothandelcentrum, hetgeen gepaard ging met
assortimentssanering. In de voorraad ultimo 2005 is € 500 (2004: € nihil) begrepen voor voorraden
die gewaardeerd zijn tegen lagere reële waarde onder aftrek van verkoopkosten.
93
94
● 14. Vorderingen
(x € 1.000)
2005 2004
Handelsdebiteuren 47.535 45.800
Vergoedingen van leveranciers 14.427 14.067
61.962 59.867
De omvang van de post handelsdebiteuren wordt beïnvloed door de eindejaarsverkoop van
kerstpakketten, waarvan betaling ten dele in januari plaatsvindt.
● 15. Overige vlottende activa
(x € 1.000)
2005 2004
Overige vorderingen en vooruitbetaalde kosten 3.136 4.521
In deze post zijn onder meer vooruitbetaalde kortingen aan supermarkten begrepen, die aan
toekomstige jaren worden toegerekend.
● 16. Voor verkoop aangehouden activa
(x € 1.000)
Toelichting 2005 2004
Onroerend goed 10 10.144 3.440
In het kader van samenvoegingen en verplaatsingen van verkoopvestigingen en logistieke centra,
onder meer als gevolg van de overname van VEN Groothandelcentrum, zijn dan wel worden diverse
complexen buiten gebruik gesteld. Zodra dit daadwerkelijk het geval is worden deze activa
geclassificeerd als voor verkoop en gewaardeerd tegen de laagste van de boekwaarde en de reële
waarde onder aftrek van verkoopkosten.
Bijzondere waardeverminderingen zijn toegelicht onder 10.
De Groep verwacht deze activa in het komende boekjaar af te stoten, maar is daarbij afhankelijk van
ontwikkelingen op de onroerend goedmarkt.
● 17. Geldmiddelen
(x € 1.000)
Toelichting 2005 2004
Kassaldi en stortingen onderweg 8.223 5.921
Vrije banksaldi 5.675 22.137
Intragroepssaldi bij banken 21 14.368
13.898 42.426
● 18. Groepsvermogen
Gestort en opgevraagd kapitaal
Na de statutenwijziging van 15 april 2005 bedraagt het maatschappelijk kapitaal € 12.000.000
verdeeld in 100.000.000 aandelen, allen met een nominale waarde van € 0,12. Per die datum zijn de
geplaatste 200 prioriteitsaandelen omgezet in (gewone) aandelen en wordt geen onderscheid meer
gemaakt tussen de verschillende aandelensoorten. Het geplaatste en volgestorte kapitaal bedraagt
per 31 december 2005 € 2.520.472,20 (per 1 januari 2005 € 2.474.060).
Het verloop van het aantal uitstaande aandelen (x 1.000) is als volgt:
2005 2004
Stand begin boekjaar 20.617 20.099
Stockdividend 315 426
Uitoefening van opties 72 92
Stand ultimo boekjaar 21.004 20.617
Alle aandeelhouders zijn gerechtigd tot dividend zoals dit van tijd tot tijd wordt gedeclareerd en
hebben het recht om per aandeel één stem uit te brengen tijdens aandeelhoudersvergaderingen.
Het totaal verloop van het eigen vermogen is nader gespecificeerd op pagina 67.
Overige reserves
Hierin is cumulatief € 4.711 (2004: € 4.179) begrepen voor ten laste van de reserves gebrachte
actuariële resultaten bij toegezegde pensioenregelingen.
Herwaarderingsreserve
Voor zover de waardering van vastgoedbeleggingen tegen reële waarde leidt tot een positieve
aanpassing van de waardering, wordt met inachtneming van uitgestelde belastingverplichtingen
hiervoor een herwaarderingsreserve gevormd.
Hedging reserve
Deze bestaat uit het effectieve deel van de cumulatieve nettomutatie in de reële waarde van
kasstroomafdekkingsinstrumenten op langlopende leningen.
95
96
Onverdeelde winst/dividend
Na balansdatum heeft de directie met goedkeuring van de raad van commissarissen het volgende
winstverdelingsvoorstel gedaan:
(x € 1.000)
2005
Toevoeging aan de overige reserves 29.871
Beschikbaar voor keuzedividend 21.004
(€ 1,00 per aandeel)
50.875
Dit voorstel is niet in de balans verwerkt en heeft geen invloed op de winstbelasting.
Indien het dividend geheel in contanten wordt opgenomen bedraagt de uitkering ruim € 21 miljoen.
Het contante dividend over het boekjaar 2004, uitgekeerd in 2005, beliep eveneens € 1,00. De laatste
twee jaar is circa 60% van het dividend uitgekeerd in de vorm van nieuwe aandelen.
● 19. Winst per aandeel
Gewogen gemiddeld aantal aandelen (x 1.000)
2005 2004
Stand begin boekjaar 20.617 20.099
Stockdividend 1) 315 426
Uitoefening van opties (februari/maart resp. december) 45 75
Gewogen gemiddeld aantal aandelen 20.977 20.600
Gemiddeld aantal aandelen 20.977 20.600
“In the money”-opties 200 272
Af: correctie (120) (182)
Verwaterd gemiddeld aantal aandelen 21.057 20.690
Gemiddelde beurskoers (a) 35,79 30,37
Gemiddelde uitoefenkoers (b) 21,46 20,30
Correctiefactor 1-(a-b) / a 0,60 0,67
Winst per aandeel 2,43 2,84
Verwaterde winst per aandeel 2,42 2,83
1) Verwerkt als primo mutatie
● 20. Overige voorzieningen
(x € 1.000)
Zegelacties Franchise- Totaal
risico’s
Stand per 01-01-2005 1.252 1.424 2.676
Toevoegingen 2.512 2.512
Onttrekkingen (1.673) (625) (2.298)
Stand per 31-12-2005 2.091 799 2.890
De voorziening voor zegelacties heeft betrekking op de uitstaande verplichting voor aan klanten
verstrekte zegels en is opgenomen onder de kortlopende voorzieningen.
De voorziening is gebaseerd op schattingen over de terugontvangst van verstrekte zegels en de
kostprijswaarde per verstrekte zegel.
De voorziening voor franchiserisico’s hangt samen met verstrekte borgstellingen en terugkoop-
verklaringen jegens financiële instellingen ten behoeve van franchisenemers en is opgenomen
onder de langlopende voorzieningen.
Gezien de beperkte omvang van de voorzieningen zijn ze niet contant gemaakt.
● 21. Langlopende schulden en kortlopende schulden aan kredietinstellingen
Langlopende verplichtingen
(x € 1.000)
Resterende Aflossings- 2005 2004
looptijd verplichting
(jaren)
4,68% USD 70 mln-lening (Bullet) 6 58.929 51.173
5,09% USD 70 mln-lening (Bullet) 9 57.657 50.576
Reële waarde derivaten 4.900
In 2005 geheel afgeloste leningen 9.427
Variabele lening 7 2.850 19.237 22.088
Variabele lening 0 453 453 1.361
Variabele achtergestelde lening 0 192 192 582
Variabele achtergestelde lening 0 128 128 388
Financial leaseverplichtingen 1.302 2.739 5.419
4.925 139.335 145.914
Aflossingsverplichting binnen 1 jaar 4.925 15.741
Leningen langer dan 1 jaar 134.410 130.173
Aflossingsverplichting na 5 jaar 121.573 114.487
97
98
De 4,68% USD-lening is via een cross currency interest rate swap omgezet in een 3,9225% EUR-
lening. De geamortiseerde kostprijs van deze lening is omgerekend tegen de dollarkoers per
balansdatum.
De 5,09% USD-lening is omgezet in een €-lening met een variabele opslag van 53bp boven euribor.
Deze lening is opgenomen tegen reële waarde.
De reële waarde van de swaps beloopt ultimo 2005 positief € 8.118 en is verantwoord onder de
financiële vaste activa. Ultimo 2004 beloopt deze negatief € 4.900, opgenomen onder langlopende
verplichtingen. Verwezen wordt tevens naar waarderingsgrondslag G en toelichting nummer 12 en 30.
Bij de variabele leningen wordt de rente periodiek aangepast aan de ontwikkelingen op de geldmarkt.
Het renteniveau is gebaseerd op euribor plus een opslag. Voor de lening met een restsaldo van
€ 19.237 bedraagt deze opslag 50bp.
De financial leaseverplichtingen vervallen binnen twee jaar, waarvan € 1.302 in 2006. De totale
leaseverplichting in 2006 inclusief rente beloopt circa € 1.500.
Schulden aan kredietinstellingen
(x € 1.000)
2005 2004
Intragroepssaldi bij banken 14.368
Doordat Sligro Food Group in de loop van 2005 de intragroepssaldi ultimo iedere week daadwerkelijk
laat salderen, zijn er ultimo 2005 geen intragroepssaldi meer.
Zekerheden
Er zijn voor langlopende schulden en kortlopende schulden aan kredietinstellingen geen zekerheden
gesteld. Wel dient Sligro Food Group ultimo 2005 aan de volgende ratio’s te voldoen:
(x € 1.000)
Voorwaarde Werkelijk
Eigen vermogen/totaalvermogen > 20% 49,7%
Bedrijfsresultaat voor amortisatie immateriële
activa/netto rentelasten > 4,0 19,2
Netto rentedragende schuld/bedrijfsresultaat
vóór afschrijvingen en amortisatie < 2,75 1) 1,3
Aan alle ratio’s wordt derhalve ruimschoots voldaan.
Indien niet aan de overeengekomen ratio’s wordt voldaan kunnen de kredietverstrekkers nadere
eisen stellen.
1) Voor USD-leningen < 3,0
● 22. Overige belastingen en premies sociale verzekeringen
(x € 1.000)
2005 2004
BTW en accijnzen 10.866 10.087
Loonheffing 1.972 1.720
Sociale premies 45 249
Pensioenpremies 363 1.310
13.246 13.366
● 23. Overige schulden en overlopende passiva
(x € 1.000)
2005 2004
Personeel 15.853 15.277
Klantenbonussen 4.350 5.199
Emballage 2.015 2.144
Overige 2.717 6.605
24.935 29.225
Onder de schulden aan personeel zijn onder meer verplichtingen voor winstdeling, vakantiegeld
en -dagen opgenomen.
● 24. Financiële instrumenten en risicobeschrijving
In het kader van de normale bedrijfsvoering loopt de Groep krediet-, rente- en valutarisico.
Een deel van het risico van schommelingen in vreemde valutakoersen en rentepercentages wordt
afgedekt met behulp van afgeleide financiële instrumenten.
Kredietrisico
Binnen de groepsactiviteiten is er sprake van een verschillend kredietrisico.
Bij de foodretailactiviteiten levert EM-TÉ Supermarkten alleen tegen contante dan wel
gegarandeerde betaling, zodat geen kredietrisico wordt gelopen. Bij Prisma Food Retail concentreert
zich binnen de Groep het grootste kredietrisico, doordat bij een deel van de afnemers naast de
gebruikelijke betaaltermijn voor leveringen, kredietrisico wordt gelopen in het kader van de
financiering van zelfstandige ondernemers. Dit kan zowel plaatsvinden door middel van het
rechtstreeks verstrekken van financieringen, opgenomen onder financiële vaste activa, dan wel het
afgeven van borgstellingen c.q. terugkoopverklaringen voor door financiële instellingen verstrekte
financieringen.
De risico’s worden zoveel mogelijk beperkt door beoordeling van de rentabiliteit van het vestigingspunt
en van de zelfstandige ondernemer, die het vestigingspunt exploiteert. Tevens dienen de activa van
het vestigingspunt tot zekerheid. Elk project wordt besproken in het Directie Overleg Projecten.
99
100
Bij de foodserviceactiviteiten vindt een deel van de leveringen plaats zonder gegarandeerde betaling
vooraf. In belangrijke mate worden de vorderingen door middel van automatische incasso verrekend.
In beperkte mate neemt de afnemer zelf het initiatief tot betaling.
Automatische incasso is geen instrument dat betaling garandeert, indien de afnemer onvoldoende
saldo heeft.
Door de grote spreiding over de afnemers en de korte betaaltermijnen is gebleken dat het
kredietrisico in relatie tot de leveringen op krediet bij de foodserviceactiviteiten relatief beperkt is en
geen grote schommelingen vertoont.
Renterisico
Zoals omschreven in de waarderingsgrondslag G op de geconsolideerde jaarrekening richt de Groep
zich erop dat de renteafhankelijkheid ongeveer gelijk verdeeld wordt over lange en korte
termijnrente.
Dit gebeurt mede door middel van renteswaps. Behalve in voornoemde toelichting is onder
toelichting nummer 21 inzage gegeven in de langlopende financiering en de rentecondities daarbij.
Valutarisico
De Groep loopt valutarisico op leningen en inkopen. Dit betreft voornamelijk de Amerikaanse dollar.
Zoals toegelicht onder waarderingsgrondslag G is het valutarisico op de leningen geheel afgedekt.
De Groep dekt bovendien een deel van de dollarinkoopverplichtingen door middel van
valutatermijncontracten. Het streven is erop gericht om transacties met een looptijd groter dan twee
maanden in te dekken en transacties met een kortere looptijd niet.
Het dollarinkoopvolume op jaarbasis bedraagt ruim USD 30 miljoen met een gemiddelde looptijd
van circa twee maanden.
Op valutatermijncontracten voor inkoopverplichtingen vindt geen hedge-accounting plaats. Het
valuta-effect is opgenomen in de kostprijs van de omzet.
Gevoeligheidsanalyses
Per 31 december 2005 zal een algemene stijging van Euribor met één procentpunt naar schatting
leiden tot een daling van het resultaat vóór belastingen met € 0,7 miljoen.
De invloed van de koers van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro is relatief beperkt
doordat valutakoerswijzigingen relatief eenvoudig en snel in een aanpassing van de verkoopprijzen
tot uiting komen.
Reële waarde
De reële waarde van financiële instrumenten komt nagenoeg overeen met de boekwaarde, met
uitzondering van de onder langlopende schulden opgenomen dollarlening met een
dollarrentepercentage van 4,68% en een eurorentepercentage van 3,92% (na toepassing van een
cross currency interest swap), zoals blijkt uit het navolgende overzicht.
(x € 1.000)
Boekwaarde Reële waarde
2005 58.929 56.488
2004 51.173 50.552
De reële waarde is gebaseerd op een opgave van een gerenommeerde financiële instelling, die als
tegenpartij van de swap is opgetreden.
Overige risico’s
Algemeen
Zoals elk bedrijf loopt ook de Groep risico’s in het kader van de deelname aan het economische
verkeer. De daaraan meer specifiek verbonden risicio’s voor de Groep zijn hierna nader omschreven.
Conjunctuur en concurrentie
Doordat de Groep zich vooral richt op de etende en drinkende mens bestaat haar afzet vooral uit
levensmiddelen, hetgeen maar beperkt conjunctuurgevoelig is. Wel kunnen er verschuivingen
optreden tussen de twee bedrijfsactiviteiten van de Groep, foodservice en foodretail.
In de afzetmarkten, maar meer nog bij de leveranciers daarvan, vindt een schaalvergrotingsproces
plaats, waarbij zowel afnemers als de toeleverende groothandels c.q. grootwinkelbedrijven in
omvang toenemen. Ook aan de zijde van de toeleveranciers van de Groep is deze tendens merkbaar.
Mede daardoor wordt in zeer concurrerende markten geopereerd, waardoor de Groep structureel
niet in staat haar kostenverhogingen volledig door te berekenen aan haar afnemers.
Kostenverhogingen moeten grotendeels opgevangen worden door efficiëntieverbeteringen om de
winstgevendheid op peil te kunnen houden, dan wel te kunnen verbeteren. De totale kosten bestaan
voor ruim 50% uit loonkosten, terwijl circa 5% relatief sterk afhankelijk is van energieprijzen.
Met name in de foodretailbranche ontstaan regelmatig periodes van sterk verhoogde concurrentie,
die in de branche prijzenoorlog worden genoemd. Dit heeft ook consequenties voor de foodservice-
markt, zij het veelal in wat geringere mate. De afgelopen twee jaar verkeert de Nederlandse markt in
zo’n situatie, waardoor het erop lijkt dat dit een semi-permanent karakter heeft gekregen.
Dit kan ertoe leiden dat de winstgevendheid van supermarktformules gedurende lange tijd op een
lager niveau zal uitkomen dan de afgelopen jaren gebruikelijk was.
Acquisities
De groeidoelstellingen van de Groep omvatten naast autonome groei, groei door acquisities.
De laatste jaren streeft de Groep ernaar om eens per één of twee jaar een relatief grote overname te
doen, hetgeen een overname betekent die tot een omzettoename leidt van méér dan 5%. Hoewel wij
veel ervaring hebben met overnames en de daarbij behorende financiële, integratie- en andere
risico’s, blijven aan groei door overnames, ondanks uitvoerige due diligence vooraf, meer risico’s
verbonden dan aan autonome groei.
Uitgangspunt is dat overgenomen bedrijven binnen korte tijd opgenomen worden in het
informatiesysteem van de Groep, waardoor ze snel onder centrale sturing en controle vallen.
Informatiesystemen
De Groep is in hoge mate afhankelijk van haar in eigen beheer ontwikkelde IT-systemen die door een
team van ervaren specialisten onderhouden en doorontwikkeld worden. Er zijn uitvoerige
maatregelen getroffen om de continuïteit van de gegevensverwerking veilig te stellen. Door de
sterke integratie van de groepsactiviteiten zou uitval van de systemen al binnen enige dagen tot het
stilvallen van een belangrijk deel van de activiteiten leiden.
Voedselveiligheid
Doordat de Groep primair levensmiddelen verhandelt en bewerkt, speelt voedselveiligheid een
belangrijke rol. De Groep heeft voedselveiligheid zowel vanuit procesoogpunt als vanuit
productoogpunt gedefinieerd binnen de diverse schakels in de organisatie. Het voldoen aan externe
kwaliteitsstandaarden wordt als een vanzelfsprekendheid ervaren. Indien gevaar voor de
volksgezondheid dreigt, zoals nadelige gevolgen voor de gezondheid, liggen uitvoerige draaiboeken
klaar om de mogelijke gevolgen zoveel mogelijk te beperken. Het niet voldoen aan deze principes
kan ernstige gevolgen hebben voor de marktpositie.
101
102
Eénmalige emballage
Vooral binnen de foodservice-activiteiten worden veel dranken geleverd in éénmalige blik- of
kunststofverpakkingen. De overheid overweegt in dit kader van de zwerfafvalproblematiek om deze
verpakkingen onder de statiegeldregelingen te brengen. In andere landen is gebleken dat dit tot een
sterk negatieve invloed op de afzet van dit soort producten kan leiden, zeker indien de inname niet
goed geregeld is. Dit zou ertoe kunnen leiden dat deze omzet in de toekomst negatief beïnvloed wordt.
● 25. Operationele lease- en huurverplichtingen
Overeenkomsten waarbij als lessee wordt opgetreden
(x € 1.000)
2005 2004
Operationele leaseverplichtingen
< 1 jaar 682 1.045
1-5 jaar 723 1.299
> 5 jaar 0 0
Jaarlast 1.104 576
Huurverplichtingen eigen huisvesting
< 1 jaar 13.044 12.002
1-5 jaar 47.977 42.744
> 5 jaar 43.931 40.412
Jaarlast 12.956 7.818
Huurverplichtingen ten behoeve van afnemers
< 1 jaar 4.932
1-5 jaar 9.995
> 5 jaar 3.144
De operationele leaseverplichtingen hebben vooral betrekking op personenauto’s.
De huurverplichtingen eigen huisvesting betreft 39 panden, die de Groep gebruikt ten behoeve van
haar eigen huisvesting.
Tegenover de huurverplichtingen ten behoeve van afnemers staan huurovereenkomsten met die
afnemers voor nagenoeg dezelfde bedragen.
Overeenkomsten waarbij als lessor wordt opgetreden
(x € 1.000)
2005
Vastgoedbeleggingen
< 1 jaar 2.582
1-5 jaar 5.042
> 5 jaar 417
Overige vastgoed
< 1 jaar 392
1-5 jaar 136
> 5 jaar 0
De vastgoedbeleggingen hebben betrekking op onroerend goed in eigendom dat verhuurd wordt
aan afnemers van de Groep.
Onder overig vastgoed zijn posten opgenomen, die betrekking hebben op gedeeltelijke
onderverhuur van vastgoed in eigen gebruik. Dit kan zowel betrekking hebben op vastgoed in
eigendom als gehuurd vastgoed.
● 26. Investeringsverplichtingen
Ultimo 2005 bestonden er investeringsverplichtingen van circa € 5 (2004: € 5) miljoen.
● 27. Voorwaardelijke verplichtingen
Terugkoopverplichtingen
Er zijn terugkoopverklaringen verstrekt aan financiële instellingen voor verstrekte financieringen aan
retailafnemers met een totaal obligo van € 14,5 (2004: € 18,7) miljoen. Ten opzichte van deze
terugkoopverklaringen staan desbetreffende bouwkundige voorzieningen, voorraden en inventaris
tot zekerheid, zodat daaruit normaliter geen belangrijke financiële nadelen kunnen ontstaan. Voor
zover toch noodzakelijk, zijn voor eventuele verliezen voorzieningen getroffen. Daarenboven zijn
garanties en borgtochten verstrekt voor financieringen van afnemers voor een bedrag van € 0,2
(2004: € 0,3) miljoen.
Claims
Tegen Sligro Food Group en/of groepsmaatschappijen zijn claims ingediend die door haar worden
betwist. Hoewel de afloop van deze geschillen niet met zekerheid kan worden voorspeld, wordt,
mede op grond van ingewonnen juridisch advies, aangenomen dat deze geen nadelige invloed van
betekenis zullen hebben.
103
104
● 28. Schattingen en oordeelsvorming door de leiding
Bij het opstellen van de jaarrekening dient de Groep, overeenkomstig algemeen geldende
grondslagen, bepaalde schattingen en veronderstellingen te doen die mede bepalend zijn voor de
opgenomen bedragen. Wijzigingen in schattingen en veronderstellingen kunnen van invloed zijn op
de bedragen die in toekomstige periodes worden gerapporteerd. Hierna wordt meer specifiek
gewezen op schattingen en veronderstellingen die gehanteerd zijn bij bepaalde posten, waarbij een
wijziging van de uitgangspunten een relatief belangrijke invloed kan hebben.
Goodwill
In toelichting 9 is informatie opgenomen over de waardering van goodwill en het testen daarvan op
bijzondere waardevermindering.
Krediet-, rente- en valutarisico
Toelichting 24 bevat informatie over deze risico’s, alsmede een gevoeligheidsanalyse daarbij.
Materiële vaste activa, vastgoedbeleggingen en voor verkoop aangehouden activa
De Groep beschikt over relatief veel onroerend goed in eigen gebruik, vastgoedbeleggingen, die
verhuurd worden aan afnemers en voor verkoop aangehouden activa.
Ultimo 2005 beliepen deze posten, exclusief investeringen in gehuurde objecten € 164 miljoen
(2004: € 154 miljoen).
Verondersteld is een voortgezet gebruik voor de huidige functie, tenzij deze activa zijn aangemerkt
als voor verkoop. Indien deze veronderstelling wijzigt, bijvoorbeeld bij relocaties, kan dit leiden tot
een neerwaartse aanpassing van de waardering tot een lagere directe opbrengstwaarde. Tevens kan
blijken dat de opbrengstwaarde hoger is dan de boekwaarde. Door de samenvoeging van logistieke
en commerciële operaties, zowel in de foodretail als door de overname van VEN Groothandelcentrum
is momenteel sprake van relatief omvangrijke investeringen en mogelijke desinvesteringen.
Pensioenen
Toelichting 5c bevat de veronderstellingen die gehanteerd zijn voor de berekening van de
pensioenkosten en de pensioenvoorziening.
Wijziging van de veronderstellingen kan een substantiële invloed hebben op deze posten. Doordat
de actuariële resultaten rechtstreeks in het eigen vermogen worden verwerkt, kan een wijziging van
de veronderstellingen alleen invloed op het eigen vermogen hebben, maar niet op het resultaat.
Een wijziging, waaronder de disconteringsvoet, kan eveneens leiden tot een substantiële aanpassing
van de jaarlijkse pensioenlast. Gezien de totale omvang van deze post, zoals toegelicht in toelichting
5c, is deze invloed in relatie tot de totale kosten echter beperkt.
● 29. Kasstroomoverzicht
Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de zogenaamde directe methode. In het kasstroom-
overzicht worden geldontvangsten en -uitgaven opgenomen in plaats van opbrengsten en kosten.
Acquisities zijn in het kasstroomoverzicht verwerkt voor de koopsom onder aftrek van geldmiddelen.
De inbrengwaarde en de koopsom van acquisities zijn toegelicht op pagina 76.
De ontvangsten van afnemers betreffen de omzet inclusief BTW en de mutatie in vorderingen op
afnemers. In de betalingen aan de overheid zijn zowel afdrachten van BTW en accijnzen begrepen
als afdrachten van loonheffing, premies sociale verzekering en pensioenpremies. De betaalde
vennootschapsbelasting is afzonderlijk verantwoord.
De aansluiting tussen de kasstroom uit bedrijfsoperaties en het bedrijfsresultaat blijkt uit de
volgende opstelling:
(x € 1.000)
2005 2004
Bedrijfsresultaat 74.066 88.211
Afschrijvingen, amortisatie en bijzondere waardevermindering 30.898 23.138
104.964 111.349
Minder overige opbrengsten (4.315) (1.022)
100.649 110.327
Wijzigingen werkkapitaal en voorzieningen:
Voorraden (6.914) (10.254)
Vorderingen en vlottende activa (202) 10.256
Kortlopende schulden (11.686) (7.381)
Voorzieningen (7.771) (2.821)
(26.573) (10.200)
Kasstroom uit bedrijfsoperaties 74.076 100.127
Dividenden worden beschikbaar gesteld in de vorm van keuzedividend. Alleen het dividend dat is
uitgekeerd in contanten, is opgenomen in het kasstroomoverzicht.
De kasstroom uit operationele activiteiten over het jaar 2004 is met € 4,7 miljoen negatief beïnvloed
doordat het boekjaar 2004 53 weken omvat, waardoor 13 maanden belasting is betaald in plaats van
de gebruikelijke 12.
De kasstroom uit operationele activiteiten over het jaar 2004 is met € 7,1 miljoen positief beïnvloed
doordat de incasso van de weekfacturen van de afnemers van Prisma door de boekjaarverlenging
één week extra heeft omvat. De post geldmiddelen en kortlopende schulden sluit als volgt aan op de
balans:
(x € 1.000)
2005 2004
Geldmiddelen 13.898 42.426
Schulden aan kredietinstellingen (14.368)
13.898 28.058
105
106
● 30. Verklaring van de overgang naar IFRS
Inleiding
Tot en met het boekjaar 2004 heeft Sligro Food Group haar jaarcijfers opgemaakt in
overeenstemming met Nederlandse verslaggevingsregels.
Met ingang van het boekjaar 2005 is Sligro Food Group verplicht haar jaarcijfers op te maken onder
hantering van IFRS voor zover deze door de Europese Unie zijn aanvaard. De in de toelichting op de
geconsolideerde jaarrekening uiteengezette grondslagen voor financiële verslaggeving zijn
toegepast bij het opstellen van de jaarrekening 2005, de in deze jaarrekening gepresenteerde
vergelijkende informatie over 2004 en bij het opstellen van de IFRS-openingsbalans per 28 december
2003 (de overgangsdatum). Hierna zijn tabellen opgenomen waaruit een aansluiting blijkt tussen de
Nederlandse grondslagen en IFRS met betrekking tot:
- de geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2004
- het geconsolideerd kasstroomoverzicht over 2004
- de geconsolideerde balans per 28 december 2003 (de openingsbalans volgens IFRS)
- de geconsolideerde balans per 1 januari 2005.
Deze toelichting heeft betrekking op zowel de verschillen in resultaat en vermogen als op
presentatiewijzigingen.
Voor het opmaken van de openingsbalans per 28 december 2003 heeft Sligro Food Group IFRS 1
“Eerste toepassing van IFRS” gehanteerd. Daarin zijn een aantal keuzemogelijkheden opgenomen. In
de toelichting hierna zijn de keuzes van Sligro Food Group vermeld.
Geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2004
(x € 1.000)
Nederlandse Her- Verschillen IFRS
grondslagen rubriceringen
Omzet
Netto omzet 1.446.934 (3.023) 1.443.911
Inkoopwaarde van de omzet (1.168.959) 9.393 83 (1.159.483)
Bruto omzetresultaat 277.975 6.370 83 284.428
Overige bedrijfsopbrengsten 13.310 559 13.869
Personeelskosten (111.051) 484 (110.567)
Huisvestingskosten (18.853) (18.853)
Verkoopkosten (13.247) (2.991) 326 (15.912)
Logistieke kosten (29.365) (3.863) (33.228)
Algemene kosten (8.388) (8.388)
Bijzondere waardevermindering (906) (906)
Afschrijving materiële vaste activa (20.771) 6 476 (20.289)
Amortisatie immateriële vaste activa (5.393) 900 2.550 (1.943)
Totaal bedrijfskosten (207.068) (6.370) 3.352 (210.086)
Bedrijfsresultaat 84.217 0 3.994 88.211
Rentebaten 650 650
Rentelasten (3.184) (3.184)
Resultaat deelnemingen 792 792
Resultaat vóór belastingen 82.475 3.994 86.469
Belastingen (27.569) (301) (27.870)
Nettoresultaat 54.906 0 3.693 58.599
Gegevens per aandeel
€ € €
Nettoresultaat - gewoon 2,67 0,17 2,84
Nettoresultaat - verwaterd 2,64 0,19 2,83
Voorgesteld dividend 1,00 1,00
107
108
Geconsolideerd kasstroomoverzicht 2004
(x € 1.000)
Nederlandse Her- Verschillen IFRS
grondslagen rubriceringen
Ontvangsten van afnemers 1.583.551 (3.023) 1.580.528
Overige bedrijfsopbrengsten 12.847 12.847
1.596.398 (3.023) 1.593.375
Betalingen aan leveranciers (1.341.133) 3.023 (1.338.110)
Betalingen aan werknemers (60.289) (60.289)
Betalingen aan de overheid (94.849) (94.849)
(1.496.271) 3.023 (1.493.248)
Kasstroom uit bedrijfsoperaties 100.127 0 100.127
Ontvangen rente 650 650
Ontvangen dividenden uit deelnemingen 180 180
Betaalde rente (5.740) (5.740)
Betaalde vennootschapsbelasting (27.378) (27.378)
Kasstroom uit operationele activiteiten 67.839 67.839
Acquisities (66.002) 6.407 (59.595)
Verkoop deelnemingen
Investeringen in vaste activa (33.481) (33.481)
Desinvesteringen vaste activa 2.189 2.189
Verstrekt aan deelnemingen
Aflossing door deelnemingen 500 500
Kapitaalvermindering deelneming 419 419
Kasstroom uit investeringsactiviteiten (96.875) 6.907 (89.968)
Aandelenemissie 1.586 1.586
Aflossing door deelnemingen 500 (500) 0
Opgenomen langlopende schulden 112.434 (6.407) 106.027
Aflossing langlopende schulden (33.098) (33.098)
Aflossing kortlopend bankkrediet (24.498) 24.498
Betaald dividend (7.424) (7.424)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten 49.500 24.498 (6.907) 67.091
Mutatie liquide middelen en kortlopende
schulden aan kredietinstellingen: 20.464 24.498 44.962
Stand begin boekjaar 7.594 (24.498) (16.904)
Stand einde boekjaar 28.058 0 0 28.058
geconsolideerde balans per 28 december 2003 vóór winstbestemming
(x € 1.000)
ACTIVA Nederlandse Her- Verschillen IFRS
grondslagen rubriceringen
Goodwill 37.990 37.990
Overige immateriële vaste activa 4.571 (92) 4.479
Materiële vaste activa 183.600 (24.873) 158.727
Vastgoedbeleggingen 24.873 4.392 29.265
Deelnemingen 1.380 92 1.472
Overige financiële vaste activa 4.638 4.638
Totaal vaste activa 232.179 0 4.392 236.571
Voorraden 104.341 1.385 105.726
Vorderingen 54.626 54.626
Vennootschapsbelasting
Overige vlottende activa 2.980 2.980
Voor verkoop aangehouden activa
Geldmiddelen 7.594 12.973 20.567
Totaal vlottende activa 169.541 12.973 1.385 183.899
TOTAAL ACTIVA 401.720 12.973 5.777 420.470
PASSIVA Nederlandse Her- Verschillen IFRS
grondslagen rubriceringen
Groepsvermogen 171.334 3.784 175.118
Uitgestelde belastingverplichtingen 12.436 1.993 14.429
Personeelsbeloningen 7.007 2.323 9.330
Overige voorzieningen 5.107 (3.468) 1.639
Langlopende voorzieningen 24.550 (1.145) 1.993 25.398
Langlopende schulden 47.591 47.591
Aflossingsverplichtingen 18.365 18.365
Schulden aan kredietinstellingen 24.498 12.973 37.471
Crediteuren 67.082 67.082
Vennootschapsbelasting 5.286 5.286
Overige belastingen en premies 13.679 13.679
Overige voorzieningen 1.145 1.145
Overige schulden en overlopende passiva 29.335 29.335
Totaal kortlopende schulden 158.245 14.118 172.363
TOTAAL PASSIVA 401.720 12.973 5.777 420.470
109
110
geconsolideerde balans per 1 januari 2005 vóór winstbestemming
(x € 1.000)
ACTIVA Nederlandse Her- Verschillen IFRS
grondslagen rubriceringen
Goodwill 63.047 2.485 65.532
Overige immateriële vaste activa 5.652 (92) 65 5.625
Materiële vaste activa 203.896 (27.100) 176.796
Vastgoedbeleggingen 23.813 5.274 29.087
Deelnemingen 1.667 92 1.759
Overige financiële vaste activa 3.433 3.433
Totaal vaste activa 277.695 (3.287) 7.824 282.232
Voorraden 138.456 1.468 139.924
Vorderingen 59.867 59.867
Vennootschapsbelasting 1.786 1.786
Overige vlottende activa 4.195 326 4.521
Voor verkoop aangehouden activa 3.287 153 3.440
Geldmiddelen 28.058 14.368 42.426
Totaal vlottende activa 232.362 17.655 1.947 251.964
TOTAAL ACTIVA 510.057 14.368 9.771 534.196
PASSIVA Nederlandse Her- Verschillen IFRS
grondslagen rubriceringen
Groepsvermogen 220.401 2.891 223.292
Uitgestelde belastingverplichtingen 16.186 156 16.342
Personeelsbeloningen 5.100 1.643 6.101 12.844
Overige voorzieningen 4.319 (2.895) 1.424
Langlopende voorzieningen 25.605 (1.252) 6.257 30.610
Langlopende schulden 125.869 3.681 623 130.173
Aflossingsverplichtingen 15.741 15.741
Schulden aan kredietinstellingen 14.368 14.368
Crediteuren 73.638 73.638
Vennootschapsbelasting 2.531 2.531
Overige belastingen en premies 13.366 13.366
Overige voorzieningen 1.252 1.252
Overige schulden en overlopende passiva 32.906 (3.681) 29.225
Totaal kortlopende schulden 138.182 11.939 150.121
TOTAAL PASSIVA 510.057 14.368 9.771 534.196
toelichting op de verschillen in de winst- en verliesrekening, de balans en het kasstroomoverzicht
(x € 1.000)
Hoger resultaat Hoger vermogen
over 2004 1-1-2005 28-12-2003
Inkoopwaarde van de omzet / voorraad 83 1.468 1.385
Onder IFRS wordt in de voorraadwaardering
rekening gehouden met een toeslag voor
distributie- en opslagkosten, hetgeen in het
vorige waarderingsstelsel niet is geschied.
Overige bedrijfsopbrengsten / beleggingsvastgoed 882 5.274 4.392
Sligro Food Group heeft ervoor gekozen om haar
vastgoedbeleggingen onder IFRS te waarderen
tegen reële waarde. Het verschil in resultaat betreft
de toename in de reële waarde gedurende 2004
door marktontwikkelingen (€ 559) en doordat op
beleggingsvastgoed geen afschrijving plaatsvindt
(€ 323). In het vorige waarderingsstelsel vond
waardering plaats tegen aanschafprijzen onder
aftrek van lineaire afschrijvingen.
Verkoopkosten / overige vlottende activa 326 326 0
Betaalde vergoedingen voor leveringsrechten aan
supermarkten worden onder IFRS over de
contractuele termijn ten laste van het resultaat
gebracht. Voorheen werd hiervoor een maximum
periode van zes jaar gehanteerd.
Afschrijving materiële vaste activa / voor verkoop
aangehouden activa 153 153 0
Onder IFRS worden activa die voor verkoop
bestemd zijn niet afgeschreven, indien aan een
aantal criteria is voldaan. De eerder toegepaste
afschrijving is daarom geëlimineerd.
Amortisatie immateriële vaste activa / goodwill 2.550 2.550 0
Sligro Food Group past IFRS 3 toe op alle
acquisities die sinds 28 december 2003 zijn verricht.
Dientengevolge wordt goodwill niet langer
geamortiseerd, maar jaarlijks beoordeeld op
bijzondere waardeverminderingen. De in 2004
toegepaste amortisatie is daarom geëlimineerd.
Een beoordeling op bijzondere waardevermindering
leidde tot de conclusie dat daarvoor geen
aanleiding is.
111
112
(x € 1.000)
Hoger resultaat Hoger vermogen
over 2004 1-1-2005 28-12-2003
Voorziening personeelsbeloningen (6.101)
Sligro Food Group heeft er onder IFRS voor gekozen
om actuariële resultaten te verwerken via het eigen
vermogen. Dit is in overeenstemming met
paragraaf 93A-D van IAS19. Er wordt gebruik gemaakt
van de mogelijkheid dit reeds ultimo 2004 door
te voeren. Voorheen werd richtlijn 271 toegepast,
die overeenstemt met de corridorbenadering
van IAS-19.
Omdat het actuariële verlies ad € 6.101 (vóór
verrrekening van latente vennootschapsbelasting)
minder was dan 10% van de contante waarde van
de toegekende pensioenaanspraken werd dit verlies
niet in de balans opgenomen.
Schulden op lange termijn/overige schulden (623)
Sligro Food Group heeft in 2004 twee vastrentende
dollarleningen afgesloten die voor zowel de
hoofdsom als de rentebedragen zijn geswapt naar
euro’s. In overeenstemming met de mogelijkheid
van IAS-39 wordt gebruik gemaakt van “hedge
accounting”. De rente van de 7-jarige lening is
geswapt naar vaste eurorente en wordt daardoor als
cash-flow hedge behandeld. Daardoor wordt de
negatieve reële waarde van deze cash-flow hedge
ad € 623, exclusief koersverschil, (vóór verrekening
van latente vennootschapsbelasting) ten laste van het
eigen vermogen gebracht. De rente van de 10-jarige
lening is geswapt naar variabele eurorente en wordt
daardoor als fair value hedge behandeld, waardoor
de reële waarde van de leningen met € 598,
exclusief koersverschil, verminderd is. Onder
Nederlandse grondslagen was alleen het valuta-
koersvoordeel op de dollarleningen ad € 3.681 in
mindering gebracht op de langlopende leningen en
opgenomen onder overige schulden. De totale
negatieve reële waarde van de derivaten ad € 4.900
is onder IFRS verwerkt onder de langlopende
schulden omdat deze post niet vlottend is. Doordat
de hedges volledig effectief zijn, is er geen invloed op
het resultaat.
(x € 1.000)
Hoger resultaat Hoger vermogen
over 2004 1-1-2005 28-12-2003
Subtotaal verschillen (vóór belasting) 3.994 3.047 5.777
Uitgestelde belastingverplichtingen (301) (156) (1.993)
Totaal effect op het nettoresultaat/vermogen 3.693 2.891 3.784
De belastingpost is als volgt berekend:
Subtotaal verschillen 3.994 3.047 5.777
Af: amortisatie goodwill (2.550) (2.550)
Posten waarover belastingherrekening plaatsvindt 1.444 497 5.777
Belasting op basis van 34,5% (498) (171) (1.993)
Tariefswijziging naar 31,5% 197 15
(301) (156) (1.993)
Behalve verschillen in de hoogte van het resultaat en het vermogen zijn er ook herrubriceringen, die
de samenstelling van het resultaat of het vermogen beïnvloeden:
Samenstelling van het resultaat
Onder IFRS worden sommige posten tot de omzet gerekend, die voorheen in mindering werden
gebracht op de kosten (onder meer dienstverlening aan klanten en verspartners).
Daarentegen mogen sommige factureringen aan klanten onder IFRS niet tot de omzet gerekend
worden en zijn bepaalde leveringen aan verspartners uit de omzet geëlimineerd en er zijn correcties
in de omzet voor accijnsvrije leveringen doorgevoerd.
Bijzondere waardeverminderingen zijn onder IFRS separaat gepresenteerd.
Een en ander leidt tot de in de opstelling van de winst- en verliesrekening opgenomen mutaties in
de samenstelling van het resultaat.
Sligro Food Group heeft er bij de overgang naar IFRS tevens voor gekozen om voortaan een
categoriale indeling van de kosten op te nemen in plaats van een functionele indeling, omdat zij van
mening is dat daarmee een beter inzicht in de hoogte en samenstelling van de kosten wordt
verstrekt.
113
114
Samenstelling van het vermogen
De vastgoedbeleggingen zijn onder IFRS als afzonderlijke post op de balans opgenomen. Onder het
vorige waarderingsstelsel was deze post opgenomen onder terreinen en gebouwen in de materiële
vaste activa (€ 24.873 per 28 december 2003 en € 23.813 per 1 januari 2005).
Onder IFRS worden bepaalde debet- en creditsaldi bij banken, die onderdeel vormen van het cash-
managementsysteem niet langer gesaldeerd. De posten liquide middelen en schulden aan
kredietinstellingen zijn daardoor per 28 december 2003 met € 12.973 verhoogd en per 1 januari 2005
met € 14.368. De overige voorzieningen zijn onder IFRS opgesplitst in een langlopend en een
kortlopend deel.
Kasstroomoverzicht
De herrubricering van omzet en kosten in de winst- en verliesrekening leidt tot een overeenkomstige
verlaging van de ontvangsten van afnemers en betaling aan leveranciers in het kasstroomoverzicht.
Mede door de hiervoor toegelichte presentatiewijziging van debet- en creditsaldi bij banken zijn in
het kasstroomoverzicht onder IFRS de direct opvraagbare kortlopende bankschulden samengevoegd
met de post liquide middelen. Dit leidt tot een verschuiving van € 24.498 tussen de kasstroom uit
financieringsactiviteiten en de mutatie liquide middelen.
Onder IFRS worden rentedragende langlopende schulden van geacquireerde ondernemingen niet
als onderdeel van de acquisitiekoopsom verwerkt. Hierdoor is de kasstroom uit investeringsactiviteiten
€ 6.407 lager met een overeenkomstige verlaging van de kasstroom uit financieringsactiviteiten.
De aflossing van leningen door deelnemingen ad € 500 vormt onder IFRS eveneens onderdeel van
de kasstroom uit investeringsactiviteiten.
115
05
116
Vennootschappelijke winst- en verliesrekening over 2005
(x € 1.000)
2005 2004
Resultaat deelnemingen 50.875 58.834
Overig resultaat (235)
Nettoresultaat 50.875 58.599
05Vennootschappelijke balans per 31 december 2005 vóór winstbestemming
(x € 1.000)
31-12-2005 1-1-2005 28-12-2003
ACTIVA
Goodwill 15.995 15.995 15.995
Deelnemingen 249.445 210.413 181.166
Totaal vaste activa 265.440 226.408 197.161
Groepsmaatschappijen 831
Geldmiddelen 54 1
Totaal vlottende activa 831 54 1
TOTAAL ACTIVA 266.271 226.462 197.162
31-12-2005 1-1-2005 28-12-2003
PASSIVA
Eigen vermogen 265.498 223.292 175.118
Langlopende schulden 355 3.256
Aflossingsverplichtingen 773 2.770 3.962
Groepsmaatschappijen 45 14.826
Totaal kortlopende schulden 773 2.815 18.788
TOTAAL PASSIVA 266.271 226.462 197.162
117
05
118
Toelichting op de vennootschappelijke jaarrekening
(voor zover niet anders vermeld, luiden de bedragen in € 1.000)
Algemeen
De vennootschappelijke jaarrekening is opgemaakt conform Titel 9 Boek 2 BW met toepassing van
de grondslagen van de financiële verslaggeving zoals opgenomen vanaf pagina 68.
Bij het opstellen van de vennootschappelijke winst- en verliesrekening is gebruik gemaakt van de
vrijstelling ex artikel 402 Boek 2 BW. Als gevolg van de toepassing van IFRS in de geconsolideerde
jaarrekening is een stelselwijziging toegepast in deze vennootschappelijke jaarrekening waardoor de
aansluiting blijft behouden tussen beide jaarrekeningen.
Activa
(x € 1.000)
2005 2004
Goodwill
Stand begin en einde boekjaar
Aanschafwaarde 18.819 18.819
Cumulatieve amortisatie (2.824) (2.824)
15.995 15.995
Financiële vaste activa
Deelnemingen
Dit heeft betrekking op de 100% dochtervennootschap Sligro Food Group Nederland B.V..
Het verloop kan als volgt weergegeven worden:
(x € 1.000)
2005 2004
Stand begin boekjaar 210.413 181.166
Resultaat 50.875 58.834
Nettoresultaat rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen (1.843) (4.587)
Dividend (10.000) (25.000)
Stand einde boekjaar 249.445 210.413
Passiva
Eigen vermogen
De mutaties in het eigen vermogen zijn nader toegelicht op pagina 67, terwijl verdere informatie
over het eigen vermogen is opgenomen in toelichting 18 bij de geconsolideerde jaarrekening.
Langlopende schulden
(x € 1.000)
Resterende Aflossings 2005 2004
looptijd verplichting
(jaren) binnen 1 jaar
In 2005 geheel afgeloste leningen 794
Variabele lening 0 453 453 1.361
Variabele achtergestelde lening 0 192 192 582
Variabele achtergestelde lening 0 128 128 388
773 773 3.125
Aflossingsverplichting binnen 1 jaar 773 2.770
Leningen langer dan 1 jaar 0 355
Aflossingsverplichting na 5 jaar 0 0
Alle leningen zijn tegen gelijke condities doorgeleend aan Sligro Food Group Nederland B.V..
Voorwaardelijke verplichtingen
De vennootschap maakt deel uit van de fiscale eenheid Sligro Food Group N.V.. Op grond daarvan is
zij aansprakelijk voor de belastingschuld van de fiscale eenheid als geheel.
De vennootschap heeft zich hoofdelijk aansprakelijk gesteld voor schulden voortvloeiende uit
rechtshandelingen van haar directe en indirecte dochterondernemingen (artikel 403 Boek 2 BW),
zoals vermeld op pagina 68.
Aldus goedgekeurd voor publicatie,
Veghel, 26 januari 2006
De raad van commissarissen De directie
H.J. Hielkema, president A.J.L. Slippens, voorzitter
T.J.M. van Hedel H.L. van Rozendaal
J.H. Menkveld K.M. Slippens
F.K. De Moor A.J.M. Voets
119
120
05Accountantsverklaring
Opdracht
Wij hebben de in dit verslag op pagina 64 tot
en met pagina 119 opgenomen jaarrekening
2005 van Sligro Food Group N.V. te Veghel
gecontroleerd. De jaarrekening bestaat uit de
geconsolideerde en de vennootschappelijke
jaarrekening. De jaarrekening is opgesteld
onder verantwoordelijkheid van de leiding van
de vennootschap. Het is onze
verantwoordelijkheid een accountantsverklaring
inzake de jaarrekening te verstrekken.
Werkzaamheden
Onze controle is verricht overeenkomstig in
Nederland algemeen aanvaarde richtlijnen
met betrekking tot controleopdrachten.
Volgens deze richtlijnen dient onze controle
zodanig te worden gepland en uitgevoerd, dat
een redelijke mate van zekerheid wordt
verkregen dat de jaarrekening geen onjuist-
heden van materieel belang bevat. Een controle
omvat onder meer een onderzoek door middel
van deelwaarnemingen van informatie ter
onderbouwing van de bedragen en de
toelichtingen in de jaarrekening. Tevens omvat
een controle een beoordeling van de grond-
slagen voor financiële verslaggeving die bij het
opmaken van de jaarrekening zijn toegepast
en van belangrijke schattingen die de leiding
van de vennootschap daarbij heeft gemaakt,
alsmede een evaluatie van het algehele beeld
van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat
onze controle een deugdelijke grondslag
vormt voor ons oordeel.
Overige gegevens
Oordeel met betrekking tot de geconsoli-
deerde jaarrekening
Wij zijn van oordeel dat de geconsolideerde
jaarrekening een getrouw beeld geeft van de
grootte en de samenstelling van het vermogen
op 31 december 2005 en van het resultaat en
de kasstromen over 2005 in overeenstemming
met de in de jaarrekening toegelichte
International Financial Reporting Standards
zoals aanvaard binnen de Europese Unie en
voldoet aan de wettelijke bepalingen inzake
de jaarrekening zoals opgenomen in Titel 9
Boek 2 BW voorzover van toepassing.
Tevens zijn wij nagegaan dat het jaarverslag
voorzover wij dat kunnen beoordelen
verenigbaar is met de geconsolideerde
jaarrekening.
Oordeel met betrekking tot de vennoot-
schappelijke jaarrekening
Wij zijn van oordeel dat de vennootschappelijke
jaarrekening een getrouw beeld geeft van de
grootte en de samenstelling van het
vermogen op 31 december 2005 en van het
resultaat over 2005 in overeenstemming met
de in deze jaarrekening toegelichte in
Nederland aanvaarde grondslagen voor
financiële verslaggeving en voldoet aan de
wettelijke bepalingen inzake de vennoot-
schappelijke jaarrekening zoals opgenomen
in Titel 9 Boek 2 BW.
Tevens zijn wij nagegaan dat het jaarverslag
voorzover wij dat kunnen beoordelen
verenigbaar is met de vennootschappelijke
jaarrekening.
‘s-Hertogenbosch, 26 januari 2006
KPMG Accountants N.V.
E.C.J. Heeren
Winstverdeling
Zoals ook toegelicht onder toelichting 18 heeft
de directie met toestemming van de Raad van
Commissarissen na balansdatum het volgende
winstverdelingsvoorstel gedaan:
(x € 1.000)
Toevoeging aan de overige reserves 29.871
Beschikbaar voor dividend
(€ 1,00 per aandeel) 21.004
50.875
Dit dividend zal naar keuze van de aandeel-
houder kunnen worden opgenomen in
contanten of in een nader vast te stellen
verhouding in aandelen. Deze verhouding zal
op 5 april 2006 bekend worden gemaakt. De
uitkering in aandelen zal voor de aandeelhouder
ongeveer gelijkwaardig zijn aan de uitkering in
contanten.
In artikel 46 van de statuten is het navolgende
opgenomen met betrekking tot uitkeringen en
reserves:
De vennootschap kan aan de aandeelhouders
en andere gerechtigden tot de voor uitkering
vatbare winst slechts uitkeringen doen, voor
zover haar eigen vermogen groter is dan het
bedrag van het gestorte en opgevraagde deel
van het kapitaal vermeerderd met de reserves
die krachtens de wet of de statuten moeten
worden aangehouden.
De directie is, doch slechts met goedkeuring
van de raad van commissarissen, bevoegd
winst geheel of gedeeltelijk toe te voegen aan
de reserves. De algemene vergadering kan met
een meerderheid van tweederde van de
uitgebrachte stemmen in een vergadering
waarin meer dan de helft van het geplaatste
kapitaal vertegenwoordigd is, besluiten de
reservering ongedaan te maken.
De na reservering als bedoeld in het vorige lid
eventueel resterende winst staat ter
beschikking van de algemene vergadering.
Voor zover de algemene vergadering niet
besluit tot uitkering van winst over enig
boekjaar, wordt die winst bij de reserves
gevoegd.
De directie kan, doch slechts met goedkeuring
van de raad van commissarissen, besluiten tot
uitkering van een interim-dividend, indien aan
het vereiste van lid 1 van dit artikel is voldaan
en daarvan blijkt uit een tussentijdse
vermogensopstelling als bedoeld in artikel
2:105 lid 4 Burgerlijk Wetboek. De vennootschap
legt de vermogensopstelling ten kantore van
het handelsregister neer binnen acht dagen na
de dag waarop het besluit tot uitkering wordt
bekend gemaakt. Op de uitbetaling van het
interim-dividend is lid 9 van dit artikel van
overeenkomstige toepassing.
De algemene vergadering kan, op voorstel van
de directie, doch slechts met goedkeuring van
de raad van commissarissen, besluiten tot
winstuitkering ten laste van een voor uitkering
vatbare reserve.
De algemene vergadering kan, op voorstel van
de directie, doch slechts met goedkeuring van
de raad van commissarissen, besluiten tot
uitkering van winst in aandelen van de
vennootschap, zulks onverminderd het in deze
statuten ten aanzien van uitgifte van aandelen
bepaalde.
Winstuitkeringen vinden plaats ter plaatse en
ten tijde als door de algemene vergadering te
bepalen, doch uiterlijk binnen een maand na
het daartoe door de algemene vergadering
genomen besluit. Winstuitkeringen worden
aangekondigd bij advertentie in een landelijk
verschijnend dagblad en, indien aandelen
officieel ter beurze zijn genoteerd, in de
Officiële Prijscourant van de Euronext
Amsterdam N.V. te Amsterdam.
Winstuitkeringen waarover binnen vijf jaar na
de dag waarop zij opeisbaar zijn niet is beschikt,
vervallen ten bate van de vennootschap.
Ten laste van de door de wet voorgeschreven
reserves mag een tekort slechts worden
gedelgd voor zover de wet dat toestaat.
121
05
122
Tienjarenoverzicht
(x € 1.000) 7)
Jaren 2005 en 2004 op IFRS-basis.
2005 2004 2003 2002
● Resultaat
Netto-omzet 1.545.506 1.443.911 1.355.941 1.299.028
Bedrijfsresultaat 74.066 88.211 73.306 65.482
Nettoresultaat 50.875 58.599 44.794 37.024
Kasstroom uit operationele activiteiten 48.312 67.839 62.743 74.219
Voorgesteld dividend 21.004 20.617 18.089 14.631
● Vermogen
Eigen vermogen 1) 265.498 223.293 172.668 132.182
Netto geïnvesteerd vermogen 2) 414.271 377.680 286.338 275.449
Totaalvermogen 534.530 534.196 401.720 387.107
● Medewerkers
Jaargemiddelde (fulltime) 3.521 2.984 2.746 2.561
Personeelskosten 3) 113.951 101.627 90.717 84.080
● Investeringen
Netto-investeringen 4) 36.465 26.080 31.667 27.089
Afschrijvingen 4) 24.319 20.289 20.249 18.007
● Verhoudingsgetallen
Toename omzet in % 7,0 6,5 4,4 10,8
Toename netto resultaat in % (13,2) 30,8 21,0 46,5
Bruto omzetresultaat in % omzet 20,2 19,7 18,6 17,8
Bedrijfsresultaat in % omzet 4,8 6,1 5,4 5,0
Resultaat na belastingen in % omzet 3,3 4,1 3,3 2,8
Rendement gemiddeld eigen vermogen 5) 20,8 29,4 29,4 32,4
Bedrijfsresultaat in % gemiddeld netto
geïnvesteerd vermogen 17,9 23,3 26,1 25,2
Eigen vermogen in % totaal vermogen 49,7 41,8 43,0 34,0
Rentedekking 18,7 34,8 18,9 8,3
Omzet per medewerker (fulltime) 439 484 494 507
Personeelskosten per medewerker (fulltime) 32,1 34,1 33,0 32,8
● Gegevens per aandeel van € 0,12
nominaal 6) (x 1 €)
Aantal uitstaande aandelen (x 1.000) 21.004 20.617 20.099 19.508
Eigen vermogen 12,64 10,83 8,59 6,78
Resultaat na belastingen 2,43 2,84 2,23 1,92
Cash flow 3,68 3,92 3,47 3,06
Voorgesteld dividend 1,00 1,00 0,90 0,751) Voor winstverdeling2) Vaste activa plus werkkapitaal minus bankschuld, banktegoeden en aflossingsverplichtingen per jaar ultimo3) Salarissen, sociale lasten en pensioenkosten4) Met betrekking tot materiële vaste activa5) Berekend op basis van het resultaat na belastingen6) Cijfers over voorgaande jaren herrekend in verband met aandelensplitsingen in 2003, 19987) Indien stelselwijzigingen zijn doorgevoerd, zijn de cijfers over voorgaande jaren niet herrekend
2001 2000 1999 1998 1997 1996
1.171.940 781.899 733.592 675.955 564.863 432.348
45.144 30.552 30.031 24.177 20.242 15.780
25.270 18.503 17.504 13.689 11.355 8.939
50.640 17.432 19.198 15.887 19.519 16.287
9.979 7.383 7.224 5.445 4.432 3.586
96.168 71.646 54.488 47.835 38.098 39.665
226.499 154.132 125.834 109.526 88.965 69.619
308.856 201.388 179.137 166.120 141.647 115.765
2.129 1.769 1.680 1.575 1.320 1.016
72.229 53.844 49.049 45.075 38.254 28.153
7.150 19.367 20.332 18.248 17.683 9.531
16.979 12.355 11.045 10.216 8.914 6.846
49,9 6,6 8,5 19,7 30,7 10,1
36,6 5,7 27,9 20,6 27,0 20,9
15,7 17,1 16,9 16,5 16,5 15,8
3,9 3,9 4,1 3,6 3,6 3,6
2,2 2,4 2,4 2,0 2,0 2,1
30,1 29,3 34,2 31,9 29,2 26,5
19,8 21,8 25,5 24,4 25,5 24,2
31,0 35,6 30,4 28,8 26,9 34,3
7,3 8,1 9,4 7,7 8,0 7,7
550 442 437 429 428 426
33,9 30,4 29,2 28,6 29,0 27,7
19.006 18.458 18.060 17.778 17.442 17.180
5,06 3,88 3,02 2,69 2,19 2,31
1,35 1,01 0,98 0,78 0,66 0,55
2,32 1,69 1,60 1,36 1,18 0,97
0,53 0,40 0,40 0,31 0,26 0,21
123
05
124
Ondernemingsraad
A. van Broekhoven G. Hoogwerf P. Nyenhuis
A. Buijs G. Hommerson L. Reijnhout
A. Cissen W. Jansen, voorzitter R. Rombout
J. van Dam E. Joosten J. Sarbach, secretaris
B. Donkers H. Kant J. Smit
M. de Graaf M. Langen R. Stam
A. Heida W. van Nispen D. Verhoofstad
Overige leden van de Kernploeg 1)
A. Aalders controller Sligro Food Group
T. Bakens projectmanager Sligro Food Group
T. van Boxtel softwarespecialist Sligro Food Group
P. Damoiseaux vestigingsdirecteur Sligro Maastricht
P. van Dijk operations manager Foodservice
M. van Dinther national accountmanager Foodservice
P. Dirven commercieel directeur Sligro Fresh Partners
J. Groenland operations manager Sligro/VEN
J. Hoenselaars hoofd opleidingen Sligro Food Group
F. Hofstra vestigingsdirecteur Foodservice Drachten
J. Hulleman hoofd kwaliteit en facilitaire dienst Sligro Food Group
W. Jansen hoofd in- en externe communicatie Sligro Food Group
W. Junte hoofd formulemanagement Golff
H. Jaspers hoofd automatisering Sligro Food Group
P. Lampert vestigingsdirecteur Sligro Vlissingen
M. de Man operations manager Sligro/VEN
A. Manders Hoofd ICT beheer Sligro Food Group
W. Paijmans hoofd administratie Sligro Food Group
P. Peels operations manager Sligro/VEN
A. de Rooij hoofd inkoop vers Sligro Food Group
T. van der Steen hoofd Cis & Co Sligro Food Group
G. van der Veeken directiesecretaris Sligro Food Group
K. van de Velde vestigingsdirecteur Foodservice Diemen
G. van de Ven hoofd inkoop food Sligro Food Group
H. Verberk operations manager projecten Sligro Food Group
J. Verhagen hoofd inkoop non food Sligro Food Group
A. Verlouw hoofd bouwzaken Sligro Food Group
S. van Vijfeijken hoofd GID/WID Sligro Food Group
W. van Wijk vestigingsdirecteur Sligro Den Haag
1) Deze vormen tezamen met het management van de groepsmaatschappijen de zogenaamde Kernploeg
Overige personalia
De vennootschap is gevestigd te Veghel
en ingeschreven in het handelsregister
van de Kamer van Koophandel en Fabrieken
voor Oost-Brabant te Eindhoven
onder nummer 160.45.002.
Corridor 11
Postbus 47
5460 AA Veghel
Telefoon (0413) 34 35 00
Telefax (0413) 36 30 10
E-mail [email protected]
Internet www.sligrofoodgroup.nl
Colofon
Vormgeving en begeleiding
W.C.A.A. Jansen
E.E.C.M. Hoogers
A.M.A.P. van der Valk
I.C.A.E. Vogels
Fotografie
Bart Nijs fotografie, Overasselt
Druk
Bek Grafische Producties, Veghel
The 2005 annual report of Sligro Food Group
N.V. is available in Dutch and English.
Should different interpretations arise, the
Dutch language version prevails.
Copies of the annual report in Dutch and
English are available on request from Public
Relations Department, Sligro Food Group N.V.,
Veghel, The Netherlands.
Jaarverslag
05j a n u a r i f e b r u a r i m a a r t a p r i l m e i j u n i j u l i a u g u s t u s s e p t e m b e r o k t o b e r n o v e m b e r d e c e m b e rj a n u a r i f e b r u a r i m a a r t a p r i l m e i j u n i j u l i a u g u s t u s s e p t e m b e r o k t o b e r n o v e m b e r d e c e m b e r
Sligro
Foo
d G
rou
p N
.V.verslag
over 2005