7/26/2019 Senka - Berze i Finansijska Trzista 2

1/3

1. Finansijsko trziste Finansijska trzista postoje svuda gde se pojavljuju fnansijsketransakcije. To su organizovana mesta na kojima se susrecu ponuda i traznja sarazlicitim oblicima fnansijskih elemenata. Kreiraju i transerizuju fnansijskapotrazivanja, izrazavaju ponudu i traznju za fnansijskim instrumentima. ovezujudve makroekonomske kategorije! stednju " investicije. #a njima se nude novac,hartijeodvrednosti, potrazivanja. $lavnielementisufnansijskastednja,

troskovitranserafnansijskestednje, fnansijskiinstrument%aktiva&,fnansijskeinstitucije, fnansijskatrzista. Funkcijafnansijskihtrzista jeutvrdjivanjecenafnansijskihinstrumenata, smanjivanjetransacionihtroskova "pruzanjeinormacijaucesnicimanatrzistu.

'. (rstetrzista $lavnapodela! a.& Trzistenovca%kratkorocno, likvidno& banke. b.&Tr)istekapitala%manjelikvidno, kratkorocno& *o(. o mestu! +okalna, nacionalna,medjunarodna. a aspektaprirodeprava! a.& Trzistaosnovnih*o(% trzistaduga,trzistavlasnickihinstrumenata& b.& Trzistaizvedenih*o(. - trzisteinstrumenata spadeobaveznice, zapisi, sertifkati. #jihovikupcipostajukreditori "imajuulogubankekoddirektnogkreditiranja. Kodvlasnickihinstrumenatatrguje seakcijama " deonicama%kupcipostajuvlasnici&. Trzistaizvedenih*o(

cenazavisioddrugeaktivekoja se nalazi u njihovojosnovi. remavremenuplacanja! a.&ropratna odmah b.&Terminalna u buducnosti. a aspektaprometa ! a.&/erzanskipromet " trzista%dileri " brokeri& b.& (anberzanski. oorganizacionojstrukturi! a.& 0kcionatrzista%koponudi vise&, b.& osrednicka%dileri "brokeri&, c.& alteri%van berze&. o prirodifnansijskihtrzista!a.&irektna%*o(emitujudefcitneek.jedinice& b.& "ntermedijarna%banke, penzijski ond,osiguranja " dr.& o stepenuorganizovanosti! a.& 2rganizovanaberze b.& lobodna.pecijalizovanatrzista! evizna " *ipotekarna.

3.& -cesnicinatrzistu vlasnicistednje nude svojasredstvakaoinvestitori "ocekujuprihodputemkamate. efcitneekonomskejedinicekojeimajuidejezaposao,alipotrazujunovcanasredstva)anjihovoostvarenje. $radjani, preduzeca,banke4fnansijskeorganizacije, drzavneinstitucije4javni sector.

5.& 2snovnekarakteristikesavremenihfnansijskihtrzista dinamicna,stalnokreiranjenovihfnansijskihinstrumenata,brisanjegranicaizmedjunacionalnihtrzista, usavrsavaju se telekomunikacionisistemi "inormacionetehnologije, kontinuiranotrgovanje, dematerializacijatrgovine, stalanprocess usavrsavanjapostojecih " stvaranjanovihinstitucijanatrzistu.#acionalnatrzistasuintegrisana u globalnosvetskotrziste,cenaistih*o(narazlicitimtrzistima je izjednacena. #eprekidnost u radutrzista,neprekidno se ormirajuceneinstrumenata. "nternacionalizacija " globalizacije process integracijanacionalnogfnansijskogtrzista u jedinstvenomedjunarodnotrziste,pruzamogucnostprikupljanjasredstava " izvangranicamaticnezemlje, odvija separalelnosarazvojemmedjunarodnogtrzista. ojava "razvojfnansijskihinovacijadoprinosesirenjufnansijskihtrzista "poslovimanatimtrzistima, novifnansijskicentri, rastebroj*o(naberzi "brojrobnihtransakcija. *o( u okvirutrzistakapitala! 6uroobaveznice,sertifkatinadepozite, kratkorocneobaveznice, komercijalne*o(, bankarskiakcepti,drzavnekratkorocneobaveznice, komercijalne*o(, bankarskiakcepti,drzavnekratkorocneobaveznice. Trziste6uroobaveznica postojenajvecetrziste*o( "najveciinovatori. "novacije! ucerugovori, opcije, obaveznicesaprom.kam. stopom,

7/26/2019 Senka - Berze i Finansijska Trzista 2

2/3

kreditnekartice, elektronskinovac, hipotekarnezalagaonice. eregulativnitokovi actor fnansijskekrize, globalizacija, inovacije.

7.& ojam " vrsta*o( #astalesu u srednjemveku. 8azvoj jeotpoceosaopstimrazvojemprivrede " industrijskomrevolucijom. *o( pisandocument kojidajesvojimvlasnicimaodredjenaprava. remazakonu o *o(one

predstavljajuprenosivelektronskidocument izdavaocakojiglasinaime "izkojihzazakonskeimaoceproizilazejednakaprava.2snovnaobelezja!Formalnadokumenta%pisaneisprave&sadrzeodredjenaimovnaililicnaprava,omogucavajusvojimvlasnicimakoriscenjepravakojaiznjihproisticu. 2snovnepodele! 1.o rocnosti%kratkorocne, dugorocne, trzistekapitala& '. remaentitetu%drzavne,lokalnihorgana, frmi& 3. remamestuemisije%domace, inostrane& 5.&remanacinuodredjivanjapoverioca 7.& remaprirodiodnosakojeodrzavaju%osnovne,izvedene&. 2snovne*o( se dele na! 1. "nstrumenteduga, obaveznice '.(lasnickeinstrumente. "nstrumentidugaprema!eminentu, rokudospeca, poreklu.2siguranju!osigurane " neosigurane. tarostduga!starije " mladje.#acinplacanjakamate!bezkupona, sakuponom, konson%nikad ne dospeva&.

pecifcniinstrumentiduga! a.&obaveznicesapromenjivomkamatnomstopomb.&prihodneobaveznice c.&konvertibilneobaveznice.#ajpoznatijivlasniciinstrumenatasuakcije. "zvedene*o(! Fjucersi, Forvordi, 2pcije,vopovi. porazum o kamatnimstopama!(aranti, +92#si.

:.& evizepredstavljajusvapotrazivanja u stranojvalutipremainostranstvu.2snovnaunkcijadeviznogtrzistasastoji se u uravnotezavanjunivoacena u zemlji "inostranstvuprekodeviznihkurseva.;entralnabankasvojimucescemsprovodideviznupolitiku "odrzavastabilnostdeviznogkursa.

7/26/2019 Senka - Berze i Finansijska Trzista 2

3/3

minimum. rzavazeli da svojiminterlencijomsvederizikena minimum,obezbedistosigurnijutrgovinu, a da time ne ugusiberze. 2snivacmozebiti 8,domaceilistranofciko lice. 2snovni capital berze ne mozebitimanjiod million evra udinarskojprotivvrednosti. ozvoluza rad dajekomisija*o(.elatnostberzeobuhvatasledeceposlove! 1.2rganizovanje javneponude*o( "povezivanjeponude " traznje*o( '.2bjavljivanje inormacija o ponudi, traznji "

trzisnojceni*o( 3.-tvrdjivanje " objavljivanjekursnihlista*o( 5.2bjavljivanjedrugihposlova u skladusazakonom. /erza ne mozetrgovati*o(,davatisavetezakupovinu, prodajuiliizborbrokerskodilerskogdrustvailibanke. Aoze setrgovatisamo*o( " drugimfnansijskiminstrumentima,njihberzaukljucujenav.trzistenazahtevizdavaoca, a u skladusazakonom.2bjavljujenasvojojstranicinajmanjejednomlistukoja se proceni ucelojrbiji.+istuizdavalaca " listu*o(berzautvrdjujekursnomlistom, kojima setrgujenaberzi.

11.&-cesnicinaberzivrsteberzanskihposrednika!dileri " brokeri.#ajvecibrojposrednikavrsiobeunkcije!pruzanjeuslugakupovinesvihfnansijskihinstrumenata, kratkorocnokreditiranje, cuvanje*o(, pruzanjesavetodavnih "

konsultnihusluga. ojam/rokera+ice kojeposredujeposlovima u berziizmedjukupaca" prodavaca " naplacujeproviziju. #isuvlasnicivecsamoposrednici, a kada sespecijalizujesamozaprodajujednevrste*o(, onda je agent " morabitiregistrovano licekoje u trgovininekretninamapredstavljaprodavaoca " uzimaproviziju, uosiguranjupronalazinajboljiaranzmanzaklijenta. ojamileralice kojekupuje " prodajeu svojeime " zasvojracun, ne radiodprovizijevecodrazlike u ceni.Kupujerobuiliuslugeradiprodajekrajnjimpotrosacima. 2ni suvlasnicisvojih*o( "delujusamostalno, javljaju se na vise trzista " obavljajuvanberzanskeposlovekao "poslovebrokera. 2stvarujuprihodenaosnovurazlike u ceni*o(,naosnovukapitalnihdobitaka, naosnovudeviznearbitraze, naosnovurazlike uvisinistopetroskova " prinosa. (rsta/rokera! Komisioni%posluju " zasebe "zaklijenta& ,/rokerinaparketu%trgovci u alizatrgovinunaberzi&,

Trgovcinaparketu%radesamozasebe, ne radesadrugimbrokerima&. pecijalistiBCaukcionari, brokeri, dileri, diskontnibrokeri%samouslugekupovine " prodaje*o(,uzminimalnuproviziju, nisusavetnici&, /rokerikoji nude kompletneusluge od lot dilerskupujuakcije u okrugumlotovima, pa ihrazdvajaju u neparnim, manjimlotovima,zadovoljavajupotrebemalih akcionara.