Seminário Obras Públicas - FGV Aportes de Recursos em FIPs ... · Aportes de Recursos em FIPs em...
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Seminário Obras Públicas - FGV Aportes de Recursos em FIPs em Infraestrutura para Reinício de
Empreendimentos Paralizados 05/06/2017
Parceria com outros Investidores
PRODUTIVIDADE &
INOVAÇÃO
Apoio ao crescimento de
empresas e à Implantação de
Projetos
Fortalecimento do Mercado de
Capitais
Apoio a melhoria de Governança
Apoio a MPMEs (Empreendedorismo)
Alavancagem dos recursos do BNDES
Por que o BNDES apoia fundos de PE/VC?
2
Impacto Social e Ambiental
Racionais MDFI
ADB AfDB EBRD EIF IIC IFC IDB MIF
Desenvolver mercados financeiros Apoiar o desenvolvimento da infraestrutura
Promover o crescimento das PMEs, inovação e empreendedorismo
Desenvolver tecnologias limpas Possibilitar alocação de capital eficiente
Fonte: The Private Equity Journal: The Rise of MDFI Investments in Private Equity Funds - 2009
A BNDESPAR compartilha dos objetivos das principais agências e bancos de fomento do mundo:
Desenvolver mercados financeiros;
Apoiar e alavancar investimentos em infraestrutura;
Promover a inovação e empreendedorismo;
Desenvolver Tecnologias Limpas.
Por que as Agências Multilaterais apoiam
Fundos de PE/VC?
3
Governança dos Fundos de Investimento
Características dos Fundos Estrutura de Governança
Gestor
Outros Investidores
Emp. A Emp. B Emp. Z
...
Fundo
Investidores
Administrador
Auditor
Gestor: Responsável pela seleção, estruturação e gestão dos investimentos. Acompanha periodicamente as empresas investidas e emite relatórios para os investidores.
Administrador: Responsável pelo cumprimento do regulamento e aplicação de recursos financeiros
Investidor: Aprova contas do fundo, alterações de prazos, equipe do gestor e regulamento.
Auditor: anualmente audita as contas do fundo e das empresas investidas
CVM: fiscaliza a atuação dos fundos e o cumprimento dos normativos cabíveis (ex: ICVM 209, ICVM 391, ICVM 558, ICVM 578, ICVM 579)
5
41
R$ 3,0 bi em capital comprometido diversificado em
A Carteira Atual (31/12/2016)
Fundos* com investimentos em cerca de 150 empresas em 20 UF
18 setores,
alavancando R$ 15,8 bi Posicionamento.
BNDES possui uma carteira diversificada e rentável em Fundos de Investimentos
* Não considera fundos em fase de liquidação: Investidores Institucionais I e Fator Sinergia . Considera os 5 FUNCINES da Carteira.
Principal investidor em Capital Semente e Venture nacional;
Participação ativa nas discussões sobre regras de governança e regulação do mercado;
Busca estruturação de produtos inovadores no Brasil como: capital semente com escala nacional
(Criatec), estruturas de dívida, corporate venturing, etc;
Atuação transversal/setorial no BNDES em inovação, com R$ 90 mm de desembolsos em 2016.
Patrimônio Comprometido BNDESPar
12%
23%
65%
R$ 2,94 bilhões
Perfil da Carteira (FIPs e FMIEEs Ativos por Classe)
0,35 bi
0,67 bi
1,92 bi
Número de Fundos
14%
39%
47%
5
14
17
36 Fundos
Seed Capital Venture Capital Private Equity
Mais da metade dos fundos da carteira (19) são das classes de Seed e Venture Capital. No entanto, maior parte do capital comprometido (65%) é destinada ao Private Equity /
Infraestrutura.
7
Não considera Funcines e fundos em liquidação
8
Patrimônio Comprometido BNDESPar
36%
12%
29%
8%
7% 4%
4% 1%
R$ 2,94 bilhões
Perfil da Carteira (FIPs e FMIEEs Ativos por Foco)
Número de Fundos
39%
22%
8%
14%
6% 6% 3%
3% 2
14
36 Fundos
Inovação Infra
8
3
5
2
1 1
Meio Amb.
Inovação é o foco com maior número de fundos na carteira (15), ao passo que o setor de Infraestrutura apresenta o maior comprometimento de capital (R$ 1,07 bi).
Generalista Regional Agro Educação Alimentos
1,07 bi
0,35 bi
0,86 bi
0,23 bi
0,19 bi
0,11 bi 0,12 bi 0,02 bi
Não considera Funcines e fundos em liquidação
9
42%
15%
19%
9%
58%
50%
4%
3%
Per. Inv. Per. Desinv.
Seed Capital (12%)
Venture Capital (23%)
Private Equity (65%)
Total (2,94 bilhões)
Perfil da Carteira (Maturidade dos FIPs e FMIEEs)
Metade do capital comprometido ativo encontra-se em fundos de Private Equity
que estão em Período de Desinvestimento.
Em % do capital comprometido
Não considera Funcines e fundos em liquidação
10
880
239
362
196
172
21
20
20
187
109
497
-
56
99
88
Infraestrutura
Meio Ambiente
Inovação
Generalista
Agronegócio
Educação
Regional
Alimentos
Aportado Disponível
Perfil da Carteira (Capital Disponível em Fundos Ativos)
- Capital Comprometido atual se encontra 59% integralizado e 41% disponível para novos investimentos e custos de gestão.
- Certames recentes aumentaram o capital disponível para Infraestrutura, Inovação e Educação.
Em R$ milhões
Total da Carteira:
Aportado: R$ 1.909 MM
Disponível: 1.069 MM
Não considera Funcines e fundos em liquidação
Perfil da Carteira (Investidores) – Private Equity
- Fundos de Pensão (56%) e Bancos de Desenvolvimento (15%) respondem por 71% do capital comprometido dos fundos ativos de Private Equity da BNDESPar.
56%
15%
11%
8%
3% 3%
2% 2%
1%
Considera apenas os Fundos ativos
Fundos de Pensão
Bancos de Desenvolvimento
Outros
Instituição
Financeira
Fundo de Fundos
Estratégico
Gestor Ag. Fomento
Family offices
14,4%
12
Perfil da Carteira (Investidores) – Seed / VC
- Bancos de Desenvolvimento (54%) e Fundos de Pensão (24%) respondem por 78% do capital comprometido dos fundos ativos de Seed/VC da BNDESPar.
54%
24%
9%
7%
2% 1%
1% 1%
1%
Considera apenas os Fundos ativos
Bancos de Desenvolvimento
Outros
Instituição Financeira
Estratégico
Gestor
Ag. Fomento
Seguradoras
Family offices
45,6%
Fundos de Pensão
Fundos de Infraestrutura
Valores em R$ mil
Fundos de Infraestrutura
Ativos
Empresas Investidas
Gestor Capital
Comprometido
Capital Comprometido
BNDES Brascan Óleo & Gás 2 Brascan 100.000 20.000
Brasil Energia 8 BTG Pactual 1.039.000 289.900
InfraBrasil 10 Mantiq 947.800 130.000
Logística Brasil 7 BRZ 462.000 60.000
Angra Infra 5 Angra Partners 739.766 189.669
Brasil Mezanino 5 Darby 387.500 77.500
Modal Óleo&Gás 4 Brasil Plural 500.000 100.000
Pátria Infra III 4 Pátria 5.321.000 200.000
Total 45 9.497.066 1.067.069
Total de 8 Fundos de Infraestrutura ativos
Fator de alavancagem: cada R$ 1,00 do BNDES resulta em outros R$ 8,00 em investimentos
Somente 1 Fundo em período de investimento (Pátria Infra III)
Dados de dez/16
Carteira de Fundos de Infraestrutura