SABANCI HOLDİNG YILLIK PAYLAŞIM TOPLANTISI 25 Şubat 2010

SABANCI HOLDİNG SABANCI HOLDİNG

YILLIK PAYLAŞIM TOPLANTISIYILLIK PAYLAŞIM TOPLANTISI

25 Şubat 201025 Şubat 2010

2

GündemGündem

• Ekonomik Görünüm

• Sabancı Holding 2009 Yılı Değerlendirmesi

• 2010 Yılı ve İlerisi

• Finansal Tablolar

3

2009 Yılında Dünya Ekonomisi Zor Bir Dönemden Geçmiştir

• Dünya ekonomisi 2. Dünya savaşından beri ilk kez küçülmüştür Gelişmiş ülkeler ve Asya Pasifik dışı gelişmekte olan ülkelerde

resesyon Asya Pasifik bölgesindeki gelişmekte olan ülkelerde büyüme hızında

yavaşlama Bazı endüstrilerdeki değişim süreci hızlanmıştır

• 4 çeyrek arka arkaya küçülmeden sonra dünya ekonomisi yeniden büyüme trendine girmiştir

• 2010 ve 2011 için büyüme beklentileri yukarı yönlü revize edilmektedir

• Özellikle gelişmiş ülke ekonomilerinde yapısal sorunlar sürdürülebilir büyümede riskler taşımaktadır

Artan bütçe açıkları Yüksek işsizlik oranları Yüksek borç miktarları

4

1980’den Beri Senede Ortalama %3.3 Büyüyen Dünya Ekonomisi 2009’da 2. Dünya Savaşından Beri

İlk Kez Küçülmüştür

Kaynak: IMF World Economic Outlook Database (Ocak 2010)

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Dünya ortalaması (2009)

GSYIH % Reel büyüme

-%0.8

Dünya’da Senelik Ekonomik Büyüme – IMF Beklentisi (%, 1980-2009T)

1980’den beri ortalama büyüme: %3.3

0.3%0.3%

-2.2%-2.2%

-4.4%-4.4%

-3.4%-3.4%

‘08 3.Ç‘08 3.Ç

‘09 1.Ç‘09 1.Ç

‘09 3.Ç‘09 3.Ç

-4.6%-4.6%

‘09 2.Ç‘09 2.Ç

Senkronize Bir Şekilde Bütün Dünyada Yaşanan Ekonomik Durgunluk 2009’un Son Çeyreğinde Toparlanma İşaretleri Göstermeye Başlamıştır

Dünya’da Son 5 Çeyrekte Gerçekleşen Ekonomik Büyüme ve 2009 4. Çeyrek IMF Beklentisi (%)

Dünya ekonomisiDünya ekonomisi

‘08 3.Ç‘08 3.Ç

‘08 4.Ç‘08 4.Ç

‘09 1.Ç‘09 1.Ç

2.6%2.6%

-2.4%-2.4%

-1.4%-1.4%

‘09 3.Ç‘09 3.Ç

‘09 4.Ç‘09 4.Ç

‘09 2.Ç‘09 2.Ç

-0.2%-0.2%

-2.7%-2.7%

1.3%1.3%

Gelişmiş ülkelerGelişmiş ülkeler

-0.7%-0.7%

‘09 4.Ç‘09 4.Ç

Gelişmekte olan ülkelerGelişmekte olan ülkeler

‘08 3.Ç‘08 3.Ç

‘08 4.Ç‘08 4.Ç

‘09 1.Ç‘09 1.Ç

‘09 2.Ç‘09 2.Ç

‘09 3.Ç‘09 3.Ç

‘09 4.Ç‘09 4.Ç

6.5%6.5%

3.3%3.3%

1.7%1.7%

0.4%0.4%1.0%1.0%

4.3%4.3%

Kaynak: IMF World Economic Outlook Database (Ocak 2010) 5

‘08 4.Ç‘08 4.Ç

Büyüme Asya / Pasifik ülkeleri

kaynaklı

Büyüme Asya / Pasifik ülkeleri

kaynaklı

Yaşanan Kriz İle Birlikte Bazı Endüstrilerdeki Değişim Süreci Hızlanmıştır - Örnek Otomotiv

• Otomotiv üretiminde gelişmekte olan ülkelere kayış son 4 senede krizinde etkisiyle hızlanmıştır.

−Gelişmiş ülkelerdeki artan talep

−Ucuz maliyet yapısı• Türkiye bu dönemde dünya

üretimindeki payını %0.5 seviyelerinden %2 seviyelerine kadar çıkarmıştır

• 2009 yılında gelişmiş ülkelerdeki üretim %35-40’lar seviyesinde azalmasına rağmen gelişmekte olan ülkelerde düşüş bunun altında gerçekleşmiştir.

• Otomotiv üretiminde gelişmekte olan ülkelere kayış son 4 senede krizinde etkisiyle hızlanmıştır.

−Gelişmiş ülkelerdeki artan talep

−Ucuz maliyet yapısı• Türkiye bu dönemde dünya

üretimindeki payını %0.5 seviyelerinden %2 seviyelerine kadar çıkarmıştır

• 2009 yılında gelişmiş ülkelerdeki üretim %35-40’lar seviyesinde azalmasına rağmen gelişmekte olan ülkelerde düşüş bunun altında gerçekleşmiştir.

6Kaynak: OICA

Dünya Otomotiv Üretiminin Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Ülkelere Göre Kırılımı

82%70%

55%

18%30%

45%

1995 2005 2009B

%

Gelişmekte olan ülkeler

Gelişmiş ülkeler

Orta Vade de Gelişmekte Olan Ülkelerin Global Büyümenin Tetikleyicisi Olmaları Beklenmektedir

2,1% 2,4%

2010B 2011B

6,0% 6,4%

2010B 2011B

Gelişmiş Ülkeler Büyüme Beklentisi

Gelişmekte Olan Ülkeler Büyüme Beklentisi

Kaynak: IMF World Economic Outlook Database (Ocak 2010)



7

Kriz öncesi 10 senelik büyüme: %2.7 Kriz öncesi 10 senelik büyüme: %5.8

Özellikle Gelişmiş Ülkelerde Yaşanan Yüksek Bütçe Açıkları ve İşsizlik Oranları Global Büyümede Aşağı

Yönlü Riskleri Oluşturmaktadır

4,4

7,8

5,5

4,0

4,9

6,9

5,1

3,8

7,2

8,0

6,5

4,0

10,09,6

8,0

5,5

ABD Euro Bölgesi İngiltere Japonya

Son 4 sene İşsizlik oranları (%)2006 sonu2007 sonu2008 sonu

2009 3. Çeyrek

Kaynak: Amerikan Merkez Bankası, Eurostat, Japonya Merkez Bankası, IMF World Economic Outlook Database (Ocak 2010) 8

5,0

7,3

5,9 5,9

3,5

2,73,4

2,7

0,5

12,7 12,5

11,611,2 11,0

9,3

8,3

5,7

3,4

Yun İrl İng ABD İsp Por Fra İta Alm

Bütçe Açıklarının GSMH’ye Oranı (%)

20082009B

9

2009 Yılında Türkiye Ekonomisi de Global Krizden Etkilenmiştir

• Global ekonomideki krizden etkilenen ülkemiz ekonomik aktivitede sert bir daralma ile 4 çeyrek arka arkaya küçülme yaşamıştır

• 2. çeyrekten itibaren devreye giren teşvik paketleri ve yoğun üretici kampanyaları ile ekonomik aktivitede toparlanma yaşanmıştır

• İyileşme ve büyüme hızı sektörlere göre değişim gösterecektir

• Artan bütçe açıkları ve yüksek işsizlik ülkemiz için de sürdürülebilir büyüme açısından çözüm bekleyen unsurlardır

10

2009’un ilk 9 aylık döneminde ekonomimiz %8.4 oranında küçülmüştür

-15%

-12%

-9%

-6%

-3%

0%

3%

6%

9%

12%

15%

1.Ç

2.Ç

3.Ç

4.Ç

1.Ç

2.Ç

3.Ç

4.Ç

1.Ç

2.Ç

3.Ç

4.Ç

1.Ç

2.Ç

3.Ç

4.Ç

1.Ç

2.Ç

3.Ç

4.Ç

1.Ç

2.Ç

3.Ç

4.Ç

1.Ç

2.Ç

3.Ç

4.Ç

1.Ç

2.Ç

3.Ç

4.Ç

1.Ç

2.Ç

3.Ç

4.Ç

1.Ç

2.Ç

3.Ç


Türkiye Ekonomisi Büyüme Oranları (%, 2000 – 2009 ilk 9 ay)

2000%6.8

2001-%5.7

2002%6.2

2003%5.3

2004%9.4

2005%8.4

2006%6.9

2007%4.7

2008%0.9

2009 9 ay

-%8.4

Kaynak : TUİK

1,1

1,4

2,5

0,8

1,5

2,3

Ocak-Mart Mart-Haziran Haziran-Kasım

İkinci çeyrekten sonra teşviklerin etkisiyle toparlanmaya giren ekonomimizde büyümenin

eskiye oranla yavaş ve kademeli olması öngörülmektedir

Kaynak : CNBC, TÜRKBESD11

milyon adet

Beyaz eşya satışları (2008-2009)

Teşvik ve kampanya dönemleri

20

40

60

80

100

1202007 ortalaması:

97.12008 ortalaması:

66.22009 ortalaması:

87.5

Teşvik dönemi

CNBC “Tüketici Güven Endeksi” Gelişimi (2007 – 2009)

Endeks

-%25

%10

-%520082009

Kriz Sonrası Toparlanmanın Bazı Endüstrilerde Daha Hızlı Olması Beklenmektedir

203216

232

198 193

2008 2009B 2010B 2011B 2012B

7,48,1

9,0

6,98,0

2008 2009B 2010B 2011B 2012B

174188

200

161 161

2008 2009B 2010B 2011B 2012B

Elektrik Tüketimi

Twh

Elektronik Perakende Pazarı

Milyar TL

Gıda Perakende Pazarı(1)

Milyar TL%6

Senelik büyüme

%9Senelik büyüme

%8Senelik büyüme

(1): Organize ve organize olmayan toplam gıda pazarı büyüklüğünü içermektedirKaynak : TEİAŞ, Teknosa, Planet Retail, Sabancı Analizi 12

Bazı Sektörlerde İse Büyümeye Rağmen Kriz Öncesi Seviyelere Erişmek Vakit Alacaktır

8,09,0 9,0

8,0

9,5

2008 2009B 2010B 2011B 2012B

Yurtiçi Çimento Tüketimi

Milyar TL

%4

Senelik büyüme

Kaynak : TÇMB, Sabancı analizi

15,5 16,015

14-14.5

16,1

2008 2009B 2010B 2011B 2012B

Yurtiçi Lastik Satışı

Milyon adet

~%4

Senelik büyüme

13

Kamu dengesindeki bozulma ve yüksek işsizlik oranı 2010 yılı için ekonomimizdeki çözüm bekleyen

unsurlardır

2009 bütçe hedefi2009 gerçekleşen bütçe

dengesi

10.4 Milyar

TL

52.2 Milyar

TL

2008 Haziran 2009 Kasım

9.4%

13.1%

Bütçe Dengesi (Milyar TL) İşsizlik oranı (%)

Kaynak : T.C. Maliye Bakanlığı, TUİK14

15

Türkiye 2010 Yılı Beklentileri

Kaynak : Sabancı Holding

2009t2009

Reel Büyüme,% -6,0

TÜFE,% yıl sonu 6,53

USD/YTL, yıl sonu 1,506

EUR/USD paritesi 1,434

Bütçe açığı/GSMH,% -5,6

Bono Faizi, yıl sonu,% 9.0

Cari Denge/GSMH,% -2,3

2010t

3,8

7,5

1,58

1,35

-5.0

11,0

-3,7

16

GündemGündem





17

2009 Yılı Şirketlerimizin Mevcut Operasyonlarına Odaklandıkları ve Nakit Yaratan Karlılığı

Hedefledikleri Bir Yıl Olmuştur

• Yatırımlarımızda ana işlerimizin sürekliliğini sağlayacak mecburi yatırımlara odaklanıldı

• İşletme sermayesinin etkin kullanımı hedeflendi

• Finansal borçlanmalar düşürüldü

• Satış, pazarlama ve genel yönetim giderleri gibi masraf kalemleri yakından takip edildi

• Faaliyetlerimizin mümkün olduğunca çok “nakit” yaratması sağlandı

2009 Yılı Öncelikleri

18

Şirketlerimize Destek Olarak Yönetim Platformları ile Grubumuzun Ortak Gücünden Sinerji Yaratmaya

Devam Ettik

•Holding genelinde Yalın 6 Sigma projelerine devam

edilmiştir. Bu projelerden 20 milyon TL getiri elde edilmiştir.

•Topluluk içi paylaşım kültürünün güçlenmesi ve

çalışanlarımız arasında bilgi ve deneyim paylaşımını

sağlamak için “bilsebilse” isimli “Functional Networking”

projesi hayata geçirilmiştir.

•Topluluk genelinde kriz döneminde etkin yönetim ve

uygulamalar konusunda paylaşma ve öğrenme toplantıları

düzenlenmiştir.

19

Grup İçinde İyi Uygulamaların Paylaşılması Amacı ile Başlatılan Sabancı Altın Yaka Ödülleri Yıl İçinde

Verildi

• 2009 yılı içinde ilkini gerçekleştirdiğimiz “Sabancı Altın Yaka Ödülleri” topluluğumuz içinde karşılıklı iyi uygulamaların paylaşılması ve topluluğun gelişim ve sürdürülebilirliğini teşvik edilmesi amacıyla hayata geçirilmiştir

• 6 kategoride ödül verilmiştir

Başarıya Katkı

İşletme Sermayesi Yönetimi

Mükemmellik

Bireysel Performans Yönetimi

Yalın 6 Sigma

İnovasyon

Kategoriler Kazanan firmalar

20

Sabancı Holding Yüksek Potansiyeli Olan İş Kollarına Odaklanmaya Devam Etmiştir

Finans

Enerji

Perakende

Çimento

LTMO

66%

96%

34%

4%

2004 2009

326M$ 1,573M$

5 Stratejik İş Kolunun Toplam Yatırımlardan Aldığı PaySabancı Holding Stratejik İş Kolları

5 SBU toplam yatırımları

21

2009 Yılındaki Önemli Gelişmeler - ISektör 2009 Yılı Gelişmeleri

Banka

•Akbank risk yönetimi ve aktif kalitesinden taviz vermeden sağlıklı büyümesine devam etmiştir.

Sermaye yeterlilik oranı %20.6 ile global bankalar arasında en üst sıralarda yer almıştır(1)

Takipteki kredi oranı sektör ortalamasının oldukça altında kalarak %3.9 olarak gerçekleşmiştir(1)

Enerji

•3 milyon aboneye sahip BEDAŞ Ocak 2009’da devralınmıştır.•Yenilenebilir enerji kaynaklarının üretimdeki payının arttırılması hedefinde ilk adım olarak 30MW gücündeki Çanakkale Rüzgar Santralı’nın anahtar teslim anlaşması imzalanmıştır.

•Mevcut kurulu gücümüz (455MW) ile inşaat ve yatırım / mühendislik aşamasındaki lisanslı projelerimizin toplamı 3.200 MW kapasiteye ulaşmıştır.

Sigorta

•Aksigorta karlı olmanın yanı sıra rekabetçi bir oyuncu olmak için yönetim kadrosu ve yapılanmasında değişikliklere gitmiştir. Sabancı Holding Aksigorta’nın iştiraklerini devralarak şirketi yalnızca sigortacılık faaliyetlerinin neticesini gösterir duruma getirmiştir

•Avivasa Bireysel Emeklilik pazarı fon büyüklüğünde %22 pazar payı ile lider konumunu devam ettirmiştir.

1: Eylül 2009 verileri

22

Çimento

•Çimento şirketlerimiz daralan ve %30 fazla kapasiteye ulaşan iç pazar koşullarında toplam ihracatlarını %50 arttırarak 4.5 milyon ton klinker ve çimento ihraç etmiş ve lider konumlarını sürdürmüşlerdir

•Her iki şirketimizde değer zincirindeki yatırımlarına devam etmiştir

Sektör 2009 Yılı Gelişmeleri

2009 Yılındaki Önemli Gelişmeler - II

Perakende

•Teknosa daralan pazarda müşteri bilinirliliği ve güveninde birinci olarak pazar payını 4 puan arttırmış, büyümesine 244 mağazaya ulaşarak devam etmiştir.

•CarrefourSA yıl içerisinde 4 hipermarket ile 54 süpermarket açarak toplam satış alanını 360,000m2’ye ulaştırmış ve kuruluşundan beri en yüksek m2 büyümesini gerçekleştirmiştir.

1: Şirket Değeri sermaye ve borçların toplamı olarak hesaplanmış kapanış ayarlamalarını kapsamamaktadır

Lastik, Takviye Malz.ve Otomotiv

•Temsa tasarımı Temsa ARGE tarafından yapılan “Avenue” ile toplu taşıma segmentine girerek ürün gamını tamamlamıştır.

•Toyotosa şirketimizdeki payımızın ALJ Lubnatsi’ye satışı (143M USD)(1) ve kapanışı gerçekleşmiştir.

23

GündemGündem





24

Karbon Ekonomisi ve Çevresel Sürdürülebilirlik Gelecekte Bir Zorunluluk Haline Gelecektir

26

30

34

38

42

2007

2010

2015

2020

2025

2030

Dünya Enerji üretimi kaynaklı CO2 salım tahminleri Gt

Baz senaryo (global iklimde 4-6oC artış)

450 ppm1

senaryo (global iklimde 2oC artış)

Karbon ekonomisi ve

sürdürülebilirlik gelecekte bireylerin gündelik

alışkanlılarında, ülke ve firmaların

ise sektörel odaklanmaları ile

yönetim süreçlerinde

şekillendirici rol oynayacaktır

(1): PPM= “Parts per million”, atmosferdeki karbondioksit miktarını gösteren indikatör; Baz senaryoda bu rakamın 2030 yılında 1,000’e çıkması hesaplanmaktadır Kaynak: International Energy Agency “World Energy Outlook 2010”

25

Gelecekte Tüm Paydaşlarımıza Değer Yaratmak İçin Çevrenin ve Toplumun Sürdürebilirliğini

Geliştirmeyi Amaçlıyoruz

Çevre

EkonomiToplum

Sürdürebilir Gelişim Döngüsü

Sürdürebilir Gelişim

• Sürdürebilirlik döngüsü

çerçevesinde tüm paydaşlarımıza

değer katacak yeni fırsatları hem

mevcut işlerimizde hem de yeni iş

kollarında değerlendirmekteyiz

– Yenilenebilir Enerji Kaynakları

o Hidroelektrik

o Rüzgar

– Atık yönetimi

o Katı

o Sıvı

Rüzgar Enerjisinde Elektrik Üretimine Ek Olarak Değer Zincirindeki Diğer Fırsatları İncelemekteyiz

Mevcutkurulu güç

Lisansverilmişkurulu

olmayankapasite

Lisansverilmesi

beklenen ekkapasite

Toplameklenmesibeklenen

yeni türbinkapasitesi

777

~2,500

~11,500-12,500

~9,000-10,000

Önümüzdeki 10 yıl içerisinde Türkiye rüzgar enerjisi kurulu kapasitesinde ciddi artış

beklenmektedir

Mevcut kurulu güç içinyapılmış türbin yatırımı

Ek 11,500-12,500 MW içingerekli türbin yatırımı

~1,000

10,000-11,000

Türkiye ve bölgesel pazarlar için stratejik opsiyonları değerlendirmeye devam etmekteyiz

MW Milyon $

Kapasitedeki artış ile rüzgar türbini pazarının şu ana kadar geldiği noktanın ~10 katı büyümesi

mümkündür

26Kaynak: EPDK, TÜREB, Sabancı Holding analizleri

Avrupa Birliği Uyum Süreci İle Birlikte Katı Atığın İşleme Tabi Tutulması Ciddi Bir Yatırım İhtiyacı

Doğuracaktır

27

95%

5%

76%

30%

24%

70%

Almanya Fransa Türkiye

İşleme tabi olmayan bertaraf

•Düzenli depolama

•Düzensiz depolama

•Deniz, nehir göle atma

İşleme tabi bertaraf

•Geri dönüşüm

•Yakma

•Gübre yapma

Ülkelerin atık bertaraf şekilleri

•Türkiye’de atıkların %70’i hiçbir işleme tabii olmadan depolanmakta veya atılmaktadır•AB 2020 yılına kadar evsel atıkların %50’sinin, inşaat ve endüstriyel atıkların da %70’inin geri dönüşüm ile işleme tabi tutulmasını zorunlu hale getirmiştir

•Sabancı Holding olarak çevrenin sürdürebilirliğini sağlayacak katı atık yönetimi fırsatlarını incelemekteyiz

Not: Türkiye’de doğrudan satılan veya bağışlanan atıkların işleme tabi tutulduğu varsayılmıştırKaynak: The Boston Consulting Group, TUİK

%

Yönetim Süreçlerimizde de Çevresel Sürdürülebilirliğe Öncelik Veriyoruz

28

Sabancı Topluluğu çevre çalışmalarını yürütmek için Sabancı Topluluğu çevre çalışmalarını yürütmek için örnek teşkil eden bir kurumsal & teknolojik alt yapı kurmuşturörnek teşkil eden bir kurumsal & teknolojik alt yapı kurmuştur

KURUMSAL ÇEVRE PLATFORMUKURUMSAL ÇEVRE PLATFORMU Sabancı Holding CEO’su (Başkan), İnsan Kaynakları Grup Başkanı, Strateji ve İş Geliştirme Grup Başkanı, Kurumsal İletişim Direktörü ve SA Çevre Komitesi Başkanı “Steering Committee” olarak görev yapmaktadır

ÇEVRE KOMİTESİÇEVRE KOMİTESİ Sabancı Holding ile 13 şirket’ten 34 uzman ve 5 alt çalışma

grubu (Atık Yönetimi Hava Kalitesi Su Yönetimi Kimyasallar Endüstriyel Kirlilik) sürdürülebilir çevre yönetimi ve AB’ye uyum için çalışmakta ve Topluluk Görüşlerini ilgili sivil toplum kuruluşları ile kamu kurumlarına iletmektedir

ÇEVRE PORTALIÇEVRE PORTALI

Sürdürülebilirliğin gereklerine cevap veren şeffaf sistematik bir teknolojik altyapıda hazırlanan portalde “Global Reporting Initiative” protokolleri kullanılarak çevresel performansımız işletme, şirket, sektör ve Topluluk bütününde izlenmektedir

29

GündemGündem





2010 Yılı Şirketlerimizin Yeniden Karlı Büyümeye Başlayacağı Bir Yıl Olacaktır

2010 yılının ekonomimiz ve şirketlerimiz için belirsizliğin göreceli olarak daha az olacağı bir yıl

olmasını bekliyoruz.

30

Mecburi yatırımlara odaklanma

Nakit yaratılmasına öncelik

İşletme sermayesi optimizasyonu

Faaliyet giderlerinde

tasarruf tedbirlere devam

31

2010 Yılında Konsolide Net Satışların %6 Artması Planlanmıştır

Kons satış

2008 2009 2010B

20

21

19

(Milyar TL)

%2

%6

32

2008 2009 2010B

2010’da Konsolide Faaliyet Kârının 4.0 Milyar TL’ye Ulaşması Beklenmektedir

3.94.0

2.7

(Milyar TL)

%47

%3

33

2010 Yılında 1 Milyar Dolar İhracat Gerçekleştirilmesi Planlanmıştır

1.10.9

1.1

1.4

0.8

1.2

2008 2009 2010B

İHRACATİTHALAT

(Milyar $)

34

2010 Yılında 1.6 Milyar Dolar Yatırım Planlanmıştır

2008 2009 2010B

1.1

1.6

0.8

(Milyar $)

%40

%46

35

2009 Yılı Sonunda Toplam Aktiflerimiz 105 Milyar TL’ye Ulaşmıştır

Toplam

2007 2008 2009

101105

79

(Milyar TL)

%28

%4

36

2010 Yılında Personel Sayımız 58,000 Kişiye Çıkacaktır

2008 2009 2010B

50,900

55,200

58,000

%8

%5

2010’da Tüm Paydaşlarımıza Değer

Yaratmaya Devam Edeceğiz.

Teşekkür Teşekkür ederizederiz

SABANCI HOLDİNG YILLIK PAYLAŞIM TOPLANTISI 25 Şubat 2010

Documents

Transcript of SABANCI HOLDİNG YILLIK PAYLAŞIM TOPLANTISI 25 Şubat 2010