Résumé de la séance...27/09/2016 SNEP Volumétrie 62 3 097 titres +719,23% volume Moy sur 30...

Nº1265 mardi 27 septembre 2016

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Résumé de la séance Cours Variation

quotidienne Variation

YTD MASI 10 019,85 0,05% 12,26%

MADEX 8 208,65 0,05% 13,14% FTSE CSE MOROCCO 15 8 850,37 0,14% 19,21%

FTSE CSE MOROCCO All-Liquid 8 505,37 0,26% 13,68% Capitalisation boursière (En MMDHS) 506,92 0,07% 11,82%

Volumes marché action (en MDhs) 101,86

Marché Central 101,86

Marché de Blocs

EvolutionduMASIenintraday

EvolutionduMASIdepuisle31/12/2015

Top5desvolumes Indicateursclésdelaséance

Valeurs Volumes en MDhs

% du volume quotidien Cours en Dhs Variations

TOTAL MAROC 36,54 35,87% 1 050,00 1,06%

ATTIJARIWAFA BANK 22,48 22,07% 356,50 -0,14%

SODEP-Marsa Maroc 15,37 15,09% 80,55 0,69%

ITISSALAT AL-MAGHRIB 9,80 9,62% 127,00 0,00%

LAFARGEHOLCIM MAR 5,60 5,50% 2 180,00 0,00%

Indicateurs Valeurs

Nombre de valeurs traitées 44

Nombre de valeurs non traitées 31

Nombre de valeurs à la hausse 14

Nombre de valeurs à la baisse 22

Nombre de valeurs cotées 75

Palmarèsdelaséance

Alertes

Valeurs Cours Quantité Variations

RES DAR SAADA 178,85 2 203 5,21%

CTM 589,00 5 5,18%

CIMENTS DU MAROC 1 227,00 100 4,43%

NEXANS MAROC 144,15 100 2,85%

LYDEC 485,00 2 500 2,11%

Valeurs Cours Quantité Variations

M2M Group 288,00 62 -8,25%

BMCI 600,00 29 -4,53%

HPS 506,00 318 -3,80%

STROC INDUSTRIE 45,00 778 -3,39%

MICRODATA 133,60 16 -2,48%

Date Valeurs Type D’alerte Qualité du signal Observation

27/09/2016 TOTAL MAROC Volumétrie 859 33 816 titres +1 021% volume Moy sur 30 jours

27/09/2016 MARSA MAROC Volumétrie 9 500 191 365 titres +302,37% volume Moy sur 30 jours

27/09/2016 RISMA Volumétrie 5 3 352titres +1 199% volume Moy sur 30 jours

27/09/2016 SNEP Volumétrie 62 3 097 titres +719,23% volume Moy sur 30 jours


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Scoring technique

Valeur Sens Evidence Notation

GAZ 72,70% CDM 72,40% TMA 72,10% WAA 72,00% BCP 71,80% CSR 71,40% ATW 71,00% CMA 70,40% BCI 69,70% RDS 69,20%

Commentaire

Niveaud’évidenceHaussierHebdomadaire

Niveaud’évidenceBaissierHebdomadaire

Commentaire

Confortées par l’amélioration de leurs niveaux d’évidences, les valeurs CGI, CIH, DHO, LAC et DWAY confirment un potentiel haussier pour les deux prochaines séances. Tandis que les valeurs IAM, ADH, SAM, ATW et LES restent en territoire neutre.

Dans un marché qui reprend légèrement des couleurs, notre système de notation conserve un avis positif sur les titres GAZ, CDM, TMA, WAA, BCP, CSR, ATW, CMA, BCI et RDS. Les indicateurs mathématiques demeurent positifs avec des croisements de reprise sur les baromètres de pression et des volumes en amélioration.

En revanche, la liste des valeurs qui présente toujours un risque de poursuite baissière est composée de : SID, CRS, ATL, STR, CMT, LES, RIS, SNP, INV et NAKL. La continuation baissière sur les différents indicateurs de tendance et de Momentum suggère une poursuite de la baisse.

Valeur Sens Evidence Notation SID 73,70% CRS 73,00% ATL 72,40% STR 72,00% CMT 71,60% LES 70,90% RIS 70,00% SNP 69,20% INV 68,40%

NAKL 67,60%


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Actualités des sociétés non cotées

Actualités Macro-économiques

ENQUETE DE CONJONCTURE : Le taux d’utilisation de la capacité de production industrielle s’est établi à 60% au mois d’août 2016

Selon les résultats de l’enquête mensuelle de

conjoncture de BAM relative au mois d’août 2016, la

production industrielle a accusé une baisse et ce, pour

39% des répondants. Ce sondage de l’activité intègre

une baisse de l’activité dans la branche de l’industrie,

«chimie et parachimie», une progression dans l’industrie

« Agroalimentaire» et une stagnation dans les branches

«textile et cuir» et «mécanique & métallurgie».

Dans ces conditions, le taux d’utilisation des capacités

de production s’est établi à 60%, contre 63% le mois

précèdent.

Pour ce qui est des ventes globales, celles-ci auraient

diminué dans l’ensemble des branches, à l’exception de

l’«agroalimentaire» où elles auraient augmenté.

S’agissant des nouvelles commandes, celles-ci se

seraient améliorées dans l’«agro-alimentaires», le

«textile et cuir», stagnées dans la «chimie et parachi-

mie» et reculées dans la «mécanique et métallurgie».

Le niveau des carnets de commandes serait resté

inférieur à la normale pour l’ensemble des branches, à

l’exception de l’«agro-alimentaires» où il serait à un

niveau normal.

En termes de perspectives pour les trois prochains mois,

les entreprises anticipent une progression de la

production et des ventes dans l’ensemble des branches.


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Actualités des sociétés cotées (1/3)

2. Et, de l’obtention d’une indemnisation de 65 MDhs

(dont 62 MDhs versés au 30 juin 2016) auprès du

gestionnaire AGM (Groupe ACCOR) relative aux

irrégularités constatées en 2015 sur un site

hôtelier du Groupe (dissimulations de charges et

détournements de fonds) et qui ont déjà fait l’objet

d’une provision de 127 MDhs.

…, le RNPG affiche un solde positif de 59,9 MDhs

(Vs. -74,1 MDhs un an auparavant).

En termes de perspectives, RISMA prévoit pour l’année 2017 l’ouverture des IBIS RABAT AGDAL et CASABLANCA GARE ainsi que le démarrage de la construction de l’IBIS ABDEL-MOUMEN, dont l’ouverture est prévue en 2019.

RISMA : Un RNPG semestriel dopé par l’exception-nel

Dans un contexte sectoriel caractérisé par une

poursuite du ralentissement de l’activité touristique

(des nuitées en baisse de 4% et un taux d’occupation

national en retrait de 4 pts), RISMA réussit tout de

même à maintenir sa part de marché à 8%. Son taux

d’occupation a, pour sa part, baissé de 4 pts pour

s’établir à 60% (36% seulement pour le marché).

Dans ces conditions, le chiffre d’affaires consolidé de la

société s’est contracté de 8% (-6% en proforma) au

terme du S1-2016 à 677,1 MDhs.

Au niveau du périmètre, il convient de souligner

l’impact de la fermeture de deux unités du parc RISMA

dans le cadre du plan de réaménagement des

nouvelles gares de l’ONCF (IBIS RABAT AGDAL en

novembre 2015 et IBIS CASABLANCA GARE en mai

2016). Ces derniers seront remplacés par deux

nouveaux IBIS « nouvelle génération » qui sont en

cours de construction.

Pour ce qui est du résultat d’exploitation, celui-ci s’est

contracté de 34,7% pour se chiffrer à 68,5 MDhs,

générant un repli de la marge d’exploitation à 10,1%

(Vs. 14,2% au S1-2015).

Compte tenu de :

1. L’appréciation de la quote-part mise en équivalence

de 44 MDhs, liée principalement à la quote-part

positive de SAEMOG (+42 MDhs) dans laquelle

RISMA détient une participation de 40% et qui a

bénéficié d’un abandon de dette sur les comptes au

30 juin ;


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OULMES : Des résultats semestriels probants Au titre de la première moitié de l’année 2016, la

filiale du Groupe HOLMARCOM maintient le rythme

de croissance de ses activités, avec une progres-

sion de 14% pour les ventes en cols et un accrois-

sement de 9% et de 14% pour les ventes en litres

et en valeur respectivement.

De ce fait, le chiffre d’affaires consolidé s’est affermi

de 14% (comparativement au S1-2015 proforma) à

794 MDhs. Cette somme intègre la progression de

31% du volume d’affaires de la filiale béninoise à

18 MDhs, en raison du lancement de plusieurs pro-

jets stratégiques d’ordres industriel et commercial.

Pour ce qui est du résultat d’exploitation consolidé,

ce dernier s’est bonifié de 28% à 131 MDhs,

générant une marge opérationnelle de 16,5%,

contre 14,8% au S1-2015.

Enfin, le RNPG s’est établi à 78 MDhs (contre

57 MDhs une année auparavant), déterminant une

marge nette de 9,8%, en hausse de 1,6 pt par

rapport au 30/06/2015.

Concernant les comptes sociaux, nous relevons :

Une hausse de 12% du chiffre d’affaires à

778 MDhs ;

Une bonification de 25% du résultat

d’exploitation à 121 MDhs ;

Et, une augmentation de 37% du résultat net

à 74 MDhs.

En termes de perspectives, OULMES entend poursuivre son plan d’investissement axé sur le développement des outils industriels et productifs. Pour cela, la société a consacré pour l’année 2016 un budget de 188 MDhs.

Pour ce qui est de la filiale E.T.E, l’activité devrait connaître une progression avec l’arrivée de la haute saison (4ème trimestre) et le lancement de la nouvelle bouteille de la marque « FIFA ». Sur un autre registre et dans le cadre de la diversi-té de son portefeuille de marques, rappelons que la société avait signé au T1-2015 un partenariat avec SUNTORY BEVERAGE &FOOD pour la com-mercialisation de la marque Orangina. A ce titre, notons que les travaux ont été lancés au cours du 1er semestre 2016 et devraient être finalisés la fin d’année. Ainsi, les ventes du nouveau produit débuteront en janvier 2017. En termes de guidance, la société table sur la réalisation en 2016 d’un chiffre d’affaires de 1,62 MMDhs.


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AFRIQUIA GAZ : Un RNPG en amélioration de 5,2% au terme du S1-2016 à 254,4 MDhs

Au titre du S1-2016, AFRIQUIA GAZ affiche un recul de

1,6% des produits des activités ordinaires pour se situer

à 1 741,3 MDhs. Un résultat incluant une progression de

5,7% des ventes à 519 794 Tonnes.

Pour ce qui est du résultat opérationnel, celui-ci s’est

légèrement bonifié de 1,1% pour se chiffrer à

352,9 MDhs, tenant compte d’une sensible compression

de 4% du coût des biens & services vendus à

1 079,1 MDhs et d’une augmentation de 13,7% des

dotations aux amortissements à 121,5 MDhs. Une

évolution qui s’est traduite par une amélioration de la

marge d’exploitation à 20,3% (Vs. 19,7% un an

auparavant).

Compte tenu d’une amélioration à 11,5 MDhs des

produits de trésorerie & équivalents de trésorerie

(Vs. 2,2 MDhs au S1-2015) et d’un repli de 14,6% du

coût de l’endettement financier brut à 26,6 MDhs, le

RNPG s’affiche en affermissement de 5,2% à

254,4 MDhs.


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Annexes (1/5)

Tableaudebordboursierdu27/09/2016(1/2)


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Annexes (2/5)

Tableaudebordboursierdu27/09/2016(2/2)


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Annexes (3/5)

CalendrierdesAGetdesdividendes(1/2)

VALEUR DPA(EnDhs) 2014

DPA(EnDhs) 2015

DATED'ASSEMBLEEGLE NATURED'AG DATEDEDETACHE-

MENT DATEDEPAIEMENT

ADDOHA 2 2,25 28/06/2016 AGO 19/09/2016 28/09/2016

AFRICINDUSTRIES 20 20 16/05/2016 AGO 21/06/2016 30/06/2016

AFRIQUIAGAZ 105 105 25/03/2016 AGO 08/04/2016 19/04/2016

AGMALAHLOUTAZI 225 205 23/05/2016 AGO 06/06/2016 15/06/2016

ALLIANCES 0 0 30/06/2016 AGO - -

ALUMINIUMDUMAROC 90 80 31/05/2016 AGO 23/06/2016 04/07/2016

ATLANTA 1,5 1,5 03/05/2016 AGO 26/05/2016 06/06/2016

ATTIJARIWAFABANK 10 11 28/04/2016 AGO 22/06/2016 01/07/2016

AUTOHALL 3,5 3,5 31/05/2016 AGO 15/06/2016 24/06/2016

2,5 - - - 15/04/2016 31/05/2016

AUTONEJMA 50 60 31/05/2016 AGO 17/06/2016 28/06/2016

AXACREDIT 22 0 15/06/2016 AGO - -

AFMA - 52 16/06/2016 AGO 04/07/2016 18/07/2016

BALIMA 4,2 4,4 27/06/2016 AGO 14/07/2016 25/07/2016

BCP 5,25 5,75 23/05/2016 AGO 27/06/2016 11/07/2016

BMCEBANK 4,4 5 30/05/2016 AGM 29/06/2016 13/07/2016

BMCI 30 30 27/05/2016 AGM 13/06/2016 22/06/2016

BRASSERIESDUMAROC 46 92 25/04/2016 AGO 12/05/2016 23/05/2016

CARTIERSAADA 0,6 1 06/09/2016 AGO 19/09/2016 28/09/2016

CDM 22 8 15/04/2016 AGO 14/06/2016 23/06/2016

CENTRALEDANONE 0 10,5 10/06/2016 AGO 18/07/2016 27/07/2016

CIH 16 14 20/04/2016 AGO 27/06/2016 11/07/2016

CIMENTSDUMAROC 50

55 29/03/2016 AGO 23/06/2016 04/07/2016 28

CMT 134 83

01/06/2016 AGO 16/06/2016 27/06/2016

52 26/09/2016

COLORADO 5,5 4,25 02/05/2016 AGO 18/05/2016 27/05/2016

COSUMAR 10,3 10,8 27/05/2016 AGO 01/07/2016 15/07/2016

CTM 32 43 21/06/2016 AGO 23/08/2016 01/09/2016

DARICOUSPATE 55 65 21/06/2016 AGO 14/07/2016 25/07/2016

DELTAHOLDING 1,5 1,2 31/05/2016 AGO 27/06/2016 11/07/2016

DELATTRELEVIVIERMAROC 5 5,5 06/05/2016 AGO 01/09/2016 15/09/2016

DISWAY 16 20 11/05/2016 AGO 01/07/2016 15/07/2016

EQDOM 85 90 19/05/2016 AGO 06/06/2016 15/06/2016

ENNAKL 2,4 3,2 19/05/2016 AGO 11/07/2016 20/07/2016

FENIEBROSSETTE 0 0 10/06/2016 AGO - -

HOLCIM 121 103 24/05/2016 AGO 06/06/2016 15/06/2016

HPS 17 25 27/06/2016 AGO 20/07/2016 29/07/2016

IAM 6,9 6,36 26/04/2016 AGO 24/05/2016 02/06/2016

IBMAROC 0 0 - - - -

NC=noncommunique


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Annexes (4/5)

CalendrierdesAGetdesdividendes(2/2)

VALEUR DPA(EnDhs) 2014

DPA(EnDhs) 2015

DATED'ASSEMBLEEGLE NATURED'AG DATEDEDETACHE-

MENT DATEDEPAIEMENT

JETCONTRACTORS 8 5 29/04/2016 AGO 06/09/2016 20/09/2016

INVOLYS 8 8 29/06/2016 AGO 19/07/2016 28/07/2016

LABELVIE 31,43 31,43 28/06/2016 AGO 20/09/2016 29/09/2016

LAFARGECIMENTS 66

86 27/04/2016 AGO 17/05/2016 26/05/2016 17,5

LESIEURCRISTAL 5,2 5 09/06/2016 AGO 23/06/2016 04/07/2016

LYDEC 24,5 24,5 07/06/2016 AGO 13/07/2016 22/07/2016

MEDPAPER 0 0 24/06/2016 AGO - -

M2MGROUP 12 12 21/06/2016 AGM 21/09/2016 30/09/2016

MAGHREBAIL 50 46 27/04/2016 AGM 28/06/2016 12/07/2016

MAGHREBOXYGENE 4 4 25/03/2016 AGO 08/04/2016 19/04/2016

MANAGEM 25 20 27/05/2016 AGO 22/06/2016 01/07/2016

MAROCLEASING 15 16 15/04/2016 AGO 12/07/2016 21/07/2016

MICRODATA 12,5 12,5 22/06/2016 AGO 03/08/2016 12/08/2016

NEXANSMAROC 7 7 30/06/2016 AGO 14/07/2016 25/07/2016

OULMES 50 60 05/05/2016 AGO 26/05/2016 06/06/2016

PROMOPHARM 80 169 25/04/2016 AGO 20/05/2016 31/05/2016

REBAB 2,5 0 23/05/2016 AGO - -

RESIDENCESDARSAADA 6,4 6,9 03/06/2015 AGO 21/09/2016 30/09/2016

RISMA 2,5 0 30/06/2016 AGO - -

SAHAMASSURANCE 36 40 17/05/2016 AGO 01/07/2016 15/07/2016

SALAFIN 44 57 31/05/2016 AGO 09/06/2016 15/06/2016

SAMIR 0 NC - - - -

SMI 200 220 27/05/2016 AGO 22/06/2016 01/07/2016

S2M 18 18,5 28/06/2016 AGO 12/07/2016 21/07/2016

SNEP 0 0 21/06/2016 AGO - -

SONASID 41 0 24/06/2016 AGO - -

SOTHEMA 40 48 11/05/2016 AGM 23/06/2016 04/07/2016

SRM 0 20 17/06/2016 AGO 26/07/2016 04/08/2016

STOKVISNORDAFRIQUE 0,5 0 26/05/2016 AGO - -

STROC 0 0 30/06/2016 AGM - -

TAQAMOROCCO 22 30 12/04/2016 AGO 12/07/2016 21/07/2016

TASLIF 1 1 15/04/2016 AGO 05/09/2016 19/09/2016

TIMAR 8 0 17/05/2016 AGO - -

TOTALMAROC 34,6 41,95 25/05/2016 AGO 16/06/2016 27/06/2016

UNIMER 3 3 29/06/2016 AGO 19/09/2016 28/09/2016

WAFAASSURANCE 239 160 12/04/2016 AGO 23/05/2016 01/06/2016

ZELLIDJA 0 0 23/05/2016 AGO - -

NC=noncommunique


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N° 4

Annexes (5/5)

Glossaire : MMT : tendance sur le moyen terme ; MACD : phase d’accumulation(+) ou de distri-bution (-) ;RSI : pression à l’achat (+) ou pression à la vente (-) ; Stoch : dynamique sur la pres-sion à l’achat (+) dynamique sur la pression à la vente (-) ; MMCT : tendance sur le court terme ; DMI+/- : signale l’existence d’une tendance et d’apprécier sa force et sa puissance, DMI- représente la force des vendeurs , DMI+ représente la force des acheteurs ; ADX : agit comme un second filtre au DMI afin d’identifier la qualité de la ten-dance. Evidence : niveau de score d’indicateurs techniques (tendance, de vitesse, de vola-tilité et de volume) et repré-sente un indice des avis positif ou négatif sur la hausse, la baisse ou la stabilité du titre (ne représente nullement une probabilité de hausse ou de baisse) Confiance : Quantifie la qua-lité de la tendance en cours :

- Entre 0-25% : Confirmation de l’importance de la ten-dance baissière en cours et/ou naissante ;

- Entre 26%-50% : Confir-mation de l’existence de la tendance baissière ;

- Entre 51%-75% : Confir-mation de l’existence de la tendance haussière ;

- Entre 76%-100% : Confir-mation de l’importance de la tendance haussière en cours et/ou naissante.

Détailsduscoringtechnique

Stoch MACD RSI CCI MM Volumes Mom DMI ADX EVI-

DENCES

ADH + - - + - - + - - 34%

ADI + - - + - - + + - 31%

ATL + - - + - - + + - 39%

ATW + + - + + - - + - 43%

BCP + + - + + - Neutre + + 45%

BCE - - - + - - + - - 27%

BCI - - - - - - - + + 39%

CDM - + - + - - - + - 45%

CIH + - - + - - + - - 33%

CMA + - - - - - + + + 33%

SAH + + - + + + Neutre + + 33%

COL + - - + - - + - + 37%

CMT + - - + - - + + - 36%

CSR - + - + + - + + - 47%

DHO + + - + + + Neutre Neutre + 33%

DWAY + - - + + - + + - 42%

NAKL - - - - - - + + + 42%

TMA + - - - - - - + + 32%

IAM + - - + + - + + - 44%

LHM + - - + - - + + - 39%

LES + - - + - - + + - 37%

MNG + - - - + - + + - 37%

MASI + + - + + - + + + 47%

SMI + - - - - - - + - 28%

SNP + - - - - - + + + 31%

SID + - - - - - + - - 24%

WAA - + - + - - - + - 44%

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N° 4

Upline Securities

Président du Directoire

Ali HACHAMI [email protected]

Tél : +212 (0)5 22 99 71 70 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Directeur d’Intermédiation

Equity Sale

Responsable Agence des particuliers

Mohamed HASKOURI [email protected]

Tél : +212 (0) 5 22 99 73 56 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Conseiller en investissement des

particuliers

Imane CHEKROUN [email protected]

Tél : +212 (0) 5 22 99 73 66 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

ICF AL WASSIT (Bourse en ligne)

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Fatima BENMLIH Fatima-Zahra MABCHOURE [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 90 71 Tél : +212 (0) 5 22 46 92 11 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

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