ÅRSREDOVISNING - C-RAD · 2019. 5. 2. · 2 3 OM C-RAD 3 NYCKELTAL 4 VD HAR ORDET 6 C-RAD-GRUPPEN...

ÅRSREDOVISNING2015

2 3

OM C-RAD 3

NYCKELTAL 4

VD HAR ORDET 6

C-RAD-GRUPPEN 8

MISSION STATEMENT 10

VÅR STRATEGI 12

CYRPA 14

MARKNADSÖVERSIKT 16

MARKNADSRAPPORT 18

KLINISKT FLÖDE 20

PRODUKTER 22

LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 24

STYRELSE 25

C-RAD AKTIEN 26

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 27

VÅRA VÄRDEORD 42

FINANSIELLA RAPPORTER 44

NOTER 55

FEM ÅR I SAMMANDRAG 88

REVISIONSBERÄTTELSE 90

INNEHÅLL

2

V år affärsidé är global till sin omfattning: C-RADs avancerade lösningar säkerställer strål-behandlingar med hög precision,

säkerhet och effektivitet samt bidrar till att bota fler patienter och förbättra deras livskvalitet. De nya avancerade strålbehandlingsmetoderna kräver att stråldosen levereras till tumören med extremt hög precision och timing på mikrosekunden, som möjliggörs med våra positionerings- och skanningprodukter.

C-RAD-bolagen grundades 2004. Grundarna är forskare från Karolinska Institutet och Kungliga Tekniska Hög-skolan i Stockholm, kliniker från Karolinska Sjukhuset i Solna samt personer med lång industriell erfarenhet av strålbehandling. C-RAD-gruppen består av moderbolaget C-RAD AB (publ) samt de sju dotterbolagen C-RAD Positioning AB, C-RAD Imaging AB, C-RAD Innovation AB, C-RAD Inc. (Florida, USA), C-RAD GmbH (Berlin, Tyskland),

C-RAD WOFE (Shanghai, Kina) och Cyrpa International (Bryssel, Belgien). C-RAD-gruppen har sitt huvudkontor i Uppsala.

Den första produkten lanserades 2006 då C-RAD presenterade Sentinel™-systemet, baserat på laserskanningteknik och mjukvaruplattformen c4D. De första leveranserna skedde 2007 och sedan dess har tekniken varit under ständig utveckling. Med Catalyst™-systemet lanserade C-RAD 2011 en ny generation av ytskanningsystem. I december 2013 släpptes Catalyst HD™ och i april 2015 lanserade C-RAD en speciell version av Catalyst, för proton- och partikelbehandling. 2011 inledde C-RAD arbetet med att utveckla en internationell säljkår för viktiga marknader och man har idag väletablerade sälj- och supportteam i USA, Tyskland, Kina och Frankrike.

C-RAD AB är sedan 16 december 2014 noterat på NASDAQ Stockholm Small Cap.

OM C-RADVERKSAMHETERNA I C-RAD-GRUPPEN BASERAS PÅ FORSKNING OCH UTVECKLING, SOM HAR SITT URSPRUNG FRÅN KAROLINSKA

INSTITUTET OCH KAROLINSKA SJUKHUSET I SOLNA, SAMT KUNGLIGA TEKNISKA HÖGSKOLAN I STOCKHOLM.

C-RAD. HÖGKVALITATIV CANCERBEHANDLING

4 5

NYCKELTAL

OMSÄTTNING I MSEK

50

10

30

40

20

60

70

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150

66,2 MSEK (53,2), +24 %17

9

13

5

15

19

7

11

3

1

16

20

8

12

4

14

18

6

10

2

NORDEN* DACH** FRANKRIKE ÖVRIGA EUR USA ASIEN OEM CYRPA0

2014 2015ORDERINGÅNGAR I MSEKC-RAD-Gruppen: 88,1 MSEK (68,4), +29 %. Positionings-segmentet: 63,4 MSEK (45,5), +39%.

För första gången i C-RADs historia är USA vår största marknad. Under 2015 förstärkte C-RAD den Nordamerikanska organisationen med försäljnings- och serviceresurser. Utvecklingen i Asien är en återspegling av C-RADs utmärkta marknadspositionering. *I Norden märkte vi en stark uppgång, om vi bortser från IBA-tillverkning, som avslutades november 2014; IBA inräknad, var orderingången för Norden stabil. **Tyskland, Österrike och Schweiz.

Sedan 2011 har C-RAD fokuserat på att expandera den geografiska täckningen och utveckla en egen säljorganisation.

Över hälften av vårt team arbetar direkt med kund, antingen inom försäljning eller service. Vårt starka utvecklingsteam säkerställer framtida innovationer som gynnar såväl kunder som patienter.

PERSONAL I C-RAD

Det pågår en orderuppgång på samtliga C-RADs marknader. Särskilt på marknader där vi har förstärkt våra sälj organisationer ser vi en betydande tillväxt. USA som idag är vår största marknad växte med 30 % medan Asien mer än fördubblades. Nya industripartners och nya användningsområden,

som protonterapi, börjar också ge effekt. Tillväxt på service området – utbildning och underhåll – innebär idag fler order och större

avkastning under produkternas samlade livscykler.

FRAMÅTBLICKANDE INFORMATIONDenna rapport innehåller framåtblickande information som bygger på

för väntningar och prognoser rörande framtida händelser. Det finns risker och osäkerhetsfaktorer som kan påverka hur förväntningarna kommer att förverkligas. En del av dessa risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs

på sidorna 34–36. C-RAD åtar sig inte att offentligt uppdatera eller revidera framåt blickande information utöver vad som krävs

enligt lag eller börsens regler.

Sälj- och marknad

Service

FoU

Övrigt

32 %

26 %

21 %

21 %

6 7

VD HAR ORDET

Ekonomiskt har vi sett en stark utveckling på samtliga C-RADs marknader. Intäkterna för hela koncernen uppgick 2015 till 66,2 miljoner kronor, vilket är en 24-procentig ökning jämfört med 2014. Utvecklingen

låg i och för sig under vårt långsiktiga mål om 50 procent på grund av att etableringen på våra nya marknader i Kina och Nordamerika gick långsammare än förväntat, men den var ändå positiv. Orderingången för hela 2015 blev 88 miljoner kronor. Orderingången för det största segmentet – positioneringsprodukter, inklusive Sentinel™ och Catalyst™ – ökade med 39 procent till 63,4 miljoner kronor.

C-RAD Services genererade order på 10 miljoner kronor, en ökning med 113 procent på årsbasis. Vår växande installationsbas innebär också en stor potential för tillväxt på serviceområdet – utbildning och underhåll – samt ytterligare intäkter som uppstår under produkternas livscykler.

Om vi tittar på försäljningen regionvis uppvisade Asien och USA den största tillväxten, med en dryg fördubbling i Asien. En viktig händelse var att China Food and Drug Administration godkände försäljningen av C-RADs Cyrpalasersystem, vilket innebar att väntande order på 2 miljoner kronor bekräftades. Ett liknande godkännande är på gång för Catalyst och väntas komma under första halvåret 2016. Ett tidigare godkännande av dessa produkter hade hjälpt oss uppnå bättre penetration på denna marknad, men de försenande godkännandena bidrog till att vi inte klarade målen för Kina. Baserat på tidigare marknadsförberedelser och produktpresentationer kommer vi att åstadkomma en stark lansering på marknaden för båda produkterna.

I USA ökade försäljningen med över 30 procent vilket gjorde den här regionen till den största uppmätt i orderingång, med 10 miljoner kronor bara under det fjärde kvartalet. Vid årets slut hade C-RAD även säkrat en order på 1,7 miljoner kronor för Catalyst PT™ från ett protonterapibehandlingscenter i Phoenix, Arizona. Eftersom det tog mer tid än förväntat att få resurser och referensanläggningar i kliniskt bruk i Nordamerika nådde vi inte målet fullständigt, men marknadens storlek tyder fortfarande på att det finns en enorm outforskad potential för C-RADs produktportfölj. En annan positiv sida av den ökade närvaron i USA är den kortare tiden mellan order och intäktsredovisning jämfört med Europa eftersom privata sjukhus i USA inte behöver upphandla som sjukhusen i Europa.

C-RAD har släppt en specialversion av Catalyst-systemet för användning inom proton- och partikelterapi. Systemet har skräddarsytts för de sofistikerade strålbehandlingsmetoder som blir allt vanligare. Marknaden för protonpartikelterapi förväntas växa med 11–17 procent årligen fram till 2030. Vi har redan tagit

oss in på protonterapiarenan genom att säkra en order från Skandionkliniken i Sverige – en strategiskt viktig prestation. Eftersom det är C-RADs första protonterapiprojektet någonsin så kommer det att få stor uppmärksamhet.

Vi ser nu även de första resultaten av våra satsningar på direktförsäljning i Frankrike. Resultat i regionen Övriga Europa och Frankrike uppvisade en positiv utveckling med en ökning från 4 till 13 miljoner kronor.

C-RAD förvärvade även de återstående 71 procenten av aktierna i den franskbelgiska Cyrpa-koncernen som erbjuder innovativa laserlösningar för patientpositionering och virtuell simulering. Vi accelererade förvärvet för att kunna utnyttja våra gemensamma erbjudanden – vilket redan ger resultat.

Vi driver nu på den globala OEM-säljkanalen med aggressiv intensitet och ett initialt fokus på GE Healthcare, Elekta och övriga viktiga partners. I oktober ingick GE Healthcare ett försäljnings- och distributionsavtal för C-RADs exklusiva system för 4D-bildbehandling och virtuell strålterapisimulering. Samarbetet förväntas leda till en kraftfullare representation av C-RAD-produkter, särskilt i USA.

Utvecklingen bådar gott för vår ekonomiska målsättning. Målet är en 50-procentig årlig tillväxt till 2017 och en ökning av bruttomarginalen till 60 procent.

C-RADs FoU-samarbete med CERN angående GEMini-systemet har gett en förbättrad systemstruktur och en mer stabil och robust detektor med mycket tillfredsställande bildkvalitet. Baserat på detta har vi inlett en kommersialisering av produkten i tre steg: 1) utplacering av enstaka enheter hos specifika kliniska partner, (2) kontakt med OEM-kunder och industripartner med små partier och (3) en ökning till större kvantiteter.

En slutlig kommentar till den snabba fördubblingen av vår marknads- och säljstyrka på de viktigaste marknaderna: vi har lockat till oss mycket erfarna och kompetenta medarbetare, vilket i sig är en bekräftelse på C-RADs tillväxtpotential. Vi är därmed på väg in i 2016 med en stark marknadsposition, ett växande renommé, partnersamarbeten med ledande aktörer på marknaden och en utökad säljstyrka som just börjar visa framfötterna. Förutsättningarna för att vi ska uppnå vår fulla potential under året är alltså mycket lovande.

Tim Thurn

VD och koncernchef

2015 INNEBAR ÄNNU ETT ÅR I RÄTT RIKTNING FÖR C-RAD, DÄR VI HAR LYCKATS BOCKA AV ETT ANTAL STRATEGISKA MILSTOLPAR: ÖKAD FÖRSÄLJNING, UTÖKNING AV PRODUKTPORTFÖLJEN MED LASER-

OCH PROTONPRODUKTER, FÖRDUBBLING AV VÅR EGEN SÄLJSTYRKA, EXPANSION AV SERVICEVERKSAMHETEN OCH ÖPPNING AV NYA OEM-KANALER.

”Förutsättningarna för att vi ska uppnå vår fulla potential under året är alltså mycket lovande”Tim Thurn, VD och koncernchef.

7

8 9

DISTRIBUTÖRER

INDUSTRIELLAPARTNERS

C-RADProduktledning

ProduktutvecklingSluttest/KontrollMarknadsföring

Service och försäljning

KLINIKER FÖR AVANCERAD

STRÅLTERAPI

Offentliga och privata sjukhus och kliniker

världen över

DIREKTFÖRSÄLJNINGUNDER-

LEVERANTÖRER

Tillverkning

C-RAD-GRUPPEN

Bolaget bedriver utveckling och försäljning av innovativa system med användning inom avancerad strålbehandling av cancer. Systemen kan användas för att lokalisera tumörens läge inför behandling samt för att positionera

patienten och övervaka behandlingen genom att bland annat registrera patientens rörelser vid strålning. Syftet är att öka strålbehandlingens precision och effektivitet samt minimera strålskador på patientens friska vävnader.

Affärsmodell C-RAD arbetar enligt en affärsmodell där underleverantörer står för tillverkning av de flesta av Bolagets produkter. Dotterbolagen i C-RAD ansvarar för sina respektive produkters produktutveckling, leverantörskedja, slutmontering och testning, samt kvalitetskontroller och certifiering av produkterna. Dotterbolagen ansvarar också för marknadsföring och försäljning samt står för det kliniska applikationskunnandet. Slutanvändare av C-RADs produkter är kliniker för avancerad strålbehandling världen över. C-RADs säljaktiviteter är för närvarande fokuserade mot Europa, Nordamerika och Ostasien. Därigenom täcks cirka 80 procent av den globala marknaden för strålbehandling. Beroende på marknad distribueras produkterna genom tre olika kanaler:

Egna säljare – I följande regioner har Bolaget egna säljare; Skandinavien, tyskspråkiga länder, Nordamerika, Frankrike och Kina där Bolaget också har en distributör. Orderingången i dessa regioner uppgick 2015 till 75 procent eller 65,8 MSEK och Bolaget avser att utveckla den här säljkanalen ytterligare.

Distributörer - På flertalet marknader, främst i Asien och delvis i Europa, sker försäljning och service genom oberoende distributörer med lokal anknytning och specialisering mot strålbehandlingsutrustning. Urvalskriterier vid val av distributör inkluderar dokumenterad försäljning inom strålbehandlingsområdet samt fullgoda resurser för att kunna erbjuda högkvalitativ teknisk service, t.ex. en egen serviceorganisation. Orderingången via distributörsförsäljning uppgick 2015 till 21 procent eller 18,9 MSEK.

Industriella partners - Försäljning sker även via industriella samarbetspartners verksamma inom strålbehandlingsområdet. Upphandling av C-RADs system sker ofta samtidigt med upphandling av s.k. linjäracceleratorer. Försäljningsaktiviteterna sker därför ofta i nära samarbete med tillverkare av strålningsutrustning, t.ex. Varian, Elekta och CT-leverantörer. Orderingången från försäljning via våra industripartner uppgick 2015 till 4 procent eller 3,3 MSEK. Företaget avser att ytterligare utveckla den här säljkanalen.

Organisation och koncernstruktur Moderbolaget C-RAD AB (publ) tillhandahåller koncernens gemensamma funktioner. Inom koncernen finns tre helägda svenska dotterbolag som bedriver utveckling, marknadsföring och försäljning. Därutöver finns fem utländska dotterbolag (det kinesiska och det franska dotterbolagen är under bildande) med ansvar för försäljning och produktservice på utvalda nyckelmarknader. C-RAD är även distributör i Skandinavien för dosimetriprodukter (detektorer) från det tyska företaget IBA Dosimetry, och andra produkter inom kvalitetssäkring och patientpositionering.

C-RAD POSITIONING AB

CYRPA INNOVATION, FRANKRIKE

C-RAD INC. USA.

CYRPA International SPRL BELGIEN

C-RAD IMAGING AB

C-RAD GMBH TYSKLAND

C-RAD INNOVATION AB

C-RAD WOFE KINA (Under bildande)

FORSKNING, PRODUKTUTVECKLING OCH MARKNADSFÖRING

FÖRSÄLJNING/SERVICE

C-RAD FRANKRIKE (Går ihop med CYRPA)

9

C-RAD AB (PUBL)

10 111110

C-RADS AVANCERADE STRÅLBEHANDLINGAR MED

OCH EFFEKTIVITET SAMTPATIENTER OCH FÖRBÄTTRA

LÖSNINGAR SÄKERSTÄLLER HÖG PRECISION, SÄKERHET BIDRAR TILL ATT BOTA FLER DERAS LIVSKVALITET.

C-RADS AVANCERADE STRÅLBEHANDLINGAR MED

OCH EFFEKTIVITET SAMTPATIENTER OCH FÖRBÄTTRA

LÖSNINGAR SÄKERSTÄLLER HÖG PRECISION, SÄKERHET BIDRAR TILL ATT BOTA FLER DERAS LIVSKVALITET.

12 13

Enastående produkter C-RADs nuvarande produktportfölj innebär fokus på optisk patientpositionering och patientövervakning. De viktigaste säljargumenten är optimerat arbetsflöde, säkerhet och strålningsfri positionering. Kärnprodukterna Sentinel och Catalyst syftar till att ge våra kunder en lösning i topklass för behandling av bröstcancerpatienter. Catalyst HD är skräddarsydd för stereotaktisk strålbehandling.

I och med förvärvet av Cyrpa 2015 kompletterade C-RAD produktportföljen på området optisk patientpositionering. Lasrar för virtuell simulering och för behandlingsrummet medföljer alla linjäracceleratorer och alla datortomografer (CT) som används vid strålbehandling. De viktigaste säljargumenten är hög precision och automatisk kalibrering med vår patenterade SmartPhantom.

En undersökning från American Cancer Society, publicerad 2015, visar förväntad utveckling av antalet cancerfall. C-RAD är redo att stödja sina kunder med lösningar som förbättrar behandlingskvaliteten för de två viktigaste cancerindikationerna för män respektive kvinnor. Därmed öppnas en stor potentiell marknad för C-RAD.

Försäljning optimerad för tillväxt Vår försäljningsstrategi fokuserar på tre försäljningskanaler: direktförsäljning, försäljning via våra industripartner och distributörer. Kunderna vill gärna ha en ingående dialog innan de utfärdar en inköpsorder till C-RAD och som en del i försäljningsprocessen gör våra säljare en utvärdering

C-RADs serviceutbud täcker till exempel serviceavtal, applikationsutbildning och installation. Vi har avtal för olika servicenivåer och kunderna kan välja fullserviceavtal, som inkluderar helsupport för maskinvara och programvara samt förebyggande underhåll. Det finns även mindre omfattande serviceavtal som enbart täcker maskinvara eller enbart programvaruuppdateringar. Kunderna kan välja serviceavtal på årsbasis, men den mest efterfrågade lösningen är att låta ett långsiktigt serviceavtal ingå vid upphandlingen av produkten. Denna långsiktighet bekräftar kundernas förtroende för produkterna och för C-RAD som partner. Eftersom behovet av servicenätverk växer har C-RAD upprättat en egen serviceorganisation på de viktigaste

marknaderna. I länder där C-RAD representeras av distributörer säkerställer vi en hög och homogen servicenivå genom att erbjuda regelbunden serviceutbildning vid C-RADs utbildningscenter.

Den kliniska personalens ökade arbetsbörda är en viktig anledning för kunderna att lägga ut service och kvalitetssäkring på experter. C-RADs servicetekniker garanterar snabb och professionell support och åtgärder efter behov. När det gäller applikationsutbildningen skapar C-RAD ett nätverk med applikationsspecialister, både anställda och kliniska konsulter, med kunskaper inom optisk patientpositionering med C-RADs produkter.

av kundens behov och konfigurerar systemet efter deras önskemål. Trots att våra säljare normalt arbetar direkt mot slutkunden är inköpsordern ofta en del i ett större paket som kan inkludera en linjäraccelerator eller en CT. Här är samarbetet med våra partner helt avgörande.

De viktigaste kriterierna för om vi ska upprätta en direktförsäljningsorganisation i en region är marknadens mognad och potential. På grund av produktens komplexitet får C-RAD bäst resultat när vi har en person som fokuserar enbart på försäljning av C-RADs utrustning.

I Asien arbetar C-RAD med distributörer på alla marknader. Lokala sedvänjor och affärspraxis kräver en distributör som länk mellan C-RAD och kunderna. Även på mindre europeiska marknader väljer C-RAD att låta lokala distributörer erbjuda C-RADs produkter till kunderna.

Fördelarna med en direktförsäljningsorganisation är en närmare kontakt mellan organisationen och våra kliniska kunder. Produkternas ekonomiska volymer och komplexitet gör att en direktförsäljningsorganisation kan bli lönsam på ganska kort tid. Under 2015 utökade C-RAD direktförsäljningsteamet från fem till elva personer för att ytterligare förstärka vår närvaro på viktiga marknader.

Service som strategiskt element 2014 lanserade C-RAD ett nytt strategiskt affärssegment – C-RAD service – dels för att skapa långsiktiga kundrelationer baserade på produktens livscykel, och dels för att uppnå ett mer stabilt intäktsflöde baserat på upprepade betalningar.

Källa: 2015 American Cancer Society, Inc. Surveillance Research.

Levererad dos

Programvara

Patient-positionering

Dosimetri

• Återförsäljare av linjäracceleratorer

• Dosplaneringssystem• Registrerings- och

verifieringssystem• Verktyg

• Maskindosimetri• Patientdosimetri

• Optisk patient-positionering

• Röntgenbaserad patientpositionering

• Immobilisering

STRÅLBEHANDLING

VÅR STRATEGI

Finansiella mål 2016 och 2017• 50 % försäljningsökning per år

• 60 % bruttovinstmarginal

Global serviceorganisation• Finansiella mål för service och

servicerelaterade produkter• Serviceavtal med 4,5 % - 9 %• Uppgraderingsmöjligheter

för installationsbas

Klinisk modell av GEMini• Produktlansering detektor

• Första kliniska installationerna• Partner för OEM-integration

ANTAL NYA CANCERFALL SAMT DÖDSFALL I CANCER I USA

TILLVÄXTSTRATEGI1. 2. 3.

Prostatacancer220 800 (26%)

Bröstcancer231 840 (29%)

Lungcancer115 610 (14%)


Vanligaste cancerformerna: Vanligaste cancerformerna:

Näst vanligaste cancerformerna: Näst vanligaste cancerformerna:

Uppmätta nya fall Uppmätta nya fall

Uppmätta dödsfall Uppmätta dödsfall


Prostatacancer27 540 (9%)

Vanligaste cancerformerna:

Näst vanligaste cancerformerna:


Vanligaste cancerformerna:

Bröstcancer40 290 (15%)

Näst vanligaste cancerformerna:

14 15

CYRPABolaget Under 2013 genomförde C-RAD en strategisk investering genom att förvärva 29 procent av aktierna i Cyrpa och de resterande 71 procenten förvärvades i juli 2015.

Cyrpa är specialiserade på innovativa strålterapi-lösningar inom patientpositionering. Köpet breddade C-RADs produktportfölj samtidigt som det stärkte Bolagets försäljningsorganisation. Därmed kan man nu erbjuda en komplett lösning för optisk patientpositionering till sina kunder runtom i världen. Företaget grundades av tekniska experter tillsammans med en innovationsfond och etablerades i Belgien 2010.

SäljorganisationFöretagets produkter distribueras för närvarande i Europa, USA, Latinamerika, Afrika och Asien. Produkterna ingår i det säljavtal med General Electric som undertecknades 2015. I synnerhet Asien och de fransktalande länderna i Europa uppvisar goda resultat. Efter förvärvet har C-RAD förstärkt säljorganisationen i syfte att intensifiera försäljningen på övriga europeiska marknader.

Integration Under 2013 har ett gemensamt produktprogram lanserats där C-RADs Sentinel 4DCT-system kombineras med Cyrpas lösningar för virtuell simulering. Det grafiska gränssnittet mellan produkterna har utvecklats av C-RAD. Verksamheten integreras med C-RAD Positioning AB medan FoU-aktiviteterna blir kvar i Paris, Frankrike. Genom ett breddat produktprogram av integrerade lösningar har basen för ökad direktförsäljning stärkts.

Produkter Under 2011 lanserade Cyrpa produktserien High Impact Technology (HIT), ett lasersystem som används för patientpositionering vid virtuell simulering och strålterapi. Cyrpa utvecklar och marknadsför avancerade lösningar för virtuell simulering i samband med strålterapi, med hjälp av lasersystemet HIT och kalibreringssystemet Smart Phantom RT. Systemen karaktäriseras av mycket hög precision, vilket innebär ökad säkerhet för patienterna

och medför att strålterapiklinikerna sparar tid vid både simulering och strålbehandling. Lasersystemet HIT (High Impact Technology) består av två viktiga innovationer; en dubbeldiod för respektive laserlinje och SmartPhantom™, som är en enhet för automatisk kalibrering av lasersystemet med hög precision i datortomografirummet. Cyrpa är den enda tillverkaren av positioneringslasrar som garanterar en noggrannhet på 0,1 mm. Lasersystem för virtuell simulering krävs för all datortomografi som används inom strålbehandling.

Målet är att erbjuda kvalitetslösningar för strålbehandling med större precision för patienten och högre säkerhet för vårdpersonalen. C-RAD har integrerat Cyrpas programvara i den egna programplattformen c4D. Därmed kan man erbjuda kunder runt om i världen en unik kombination av c4D-rekonstruktion och virtuell simulering.

Teknologin bakom Cyrpas produkter är skyddad genom patent och samtliga produkter har godkänts för försäljning i både EU och USA. Produkterna lanserades första gången 2011. Flertalet av systemen har sålts i Centraleuropa, USA och Asien.

Cyrpa fick i slutet av 2015 ett kinesiskt tillstånd som möjliggör förstärkning av närvaron i Asien, där C-RADs direktförsäljning i kombination med ett konsoliderat distributörsnätverk ger en lovande pipeline för 2016.

MarknadMarknaden för laserstyrd patientpositionering uppvisar en kraftfull utvecklingspotential 2016 för Cyrpas produktserie. Laserjusteringssystem är ett måste vid virtuell simulering, för i princip samtliga linjäracceleratorer och datortomografer. Dessutom sålde företaget 2015 de första systemen i en MRI-miljö, som är en ny marknad för Cyrpa. För 2016 förväntar man sig en tillväxt för den här verksamheten och för laserlösningar till protonterapi. Den globala marknaden för nya linjäracceleratorer uppgår till cirka 1 100 maskiner per år och därmed gäller samma antal för lasersystemen. Varje år säljs cirka 400 datortomografer för användning inom virtuell simulering, och för varje datortomograf krävs ett lasersystem.

16 17

MARKNADSÖVERSIKTBehovet av cancervård Cancer är den näst största dödsorsaken i världen efter hjärt- och kärlsjukdomar. Under 2012 diagnostiserades 14,1 miljoner nya cancerfall i världen, 8,2 miljoner människor dog i cancer och 32,6 miljoner levde med cancer (upp till 5 år efter diagnos). Den högsta cancerfrekvensen har noterats i industriländer som Nordamerika, Europa, Australien och Nya Zeeland. En undersökning från American Cancer Society, publicerad 2016, visade att varannan man och var tredje kvinna i USA kommer att få diagnosen cancer någon gång under sin livstid. Antalet nya fall förväntas öka med cirka 70 % under de kommande två decennierna, vilket innebär ett mycket stort behov av avancerad cancervård. En anledning till att antalet cancerfall ökar är den ökade livslängden men också att diagnostiken har förbättrats, vilket leder till att fler cancerfall upptäcks, allt oftare i ett tidigt skede, vilket förbättrar möjligheterna att bota cancern.

De viktigaste metoderna för cancerbehandling är kirurgi, strålbehandling och cellgiftsbehandling. En cancerpatient behandlas ofta med en kombination av dessa metoder.

Enligt International Atomic Energy Agency (“IAEA”) finns i dagsläget cirka 8 000 strålterapikliniker och cirka 11 000 linjäracceleratorer i världen, för behandling av cancersjuka patienter med hjälp av strålbehandling.

Strålterapins utveckling I strålterapi används röntgenstrålar med hög energi-nivå som dödar cancerceller. Målet är att exponera tumörvävnaden för så höga strålningsdoser som möjligt och samtidigt skydda omgivande, frisk vävnad, för att undvika biverkningar av behandlingen. Strålterapin har utvecklats intensivt på senare år och man avser att ytterligare öka behandlingens kvalitet. Idag får cirka 25 % av alla cancerpatienter strålbehandling men undersökningar visar att 50 % av alla cancerpatienter borde behandlas med strålterapi. Fördelarna är kostnadseffektivitet och en relativt säker behandling, främst på grund av att nya avancerade strålbehandlingsmetoder som IGRT, VMAT och stereotaktiska behandlingar som gör det möjligt att behandla med högre stråldoser till tumörvolymen samtidigt som man minimerar stråldoserna till omkringliggande frisk vävnad. SRS- eller SBRT-tekniker, även kallat strålkirurgi, är behandlingar där ett begränsat antal fraktioner – höga strålningsdoser – levereras till cancercellerna. Den här nya tekniken ökar vikten av en exakt positionering och övervakning av tumören under behandlingen. Eftersom behandlingsmarginalerna runt tumören är mindre ser vi en

Marknaden för strålterapiDe senaste tio åren har karaktäriserats av en mycket snabb tillväxt inom strålterapiområdet. Strålterapimarknaden förväntas växa med 6,2 % CAGR (Compound Annual Growth Rate, den genomsnittliga årliga tillväxttakten) under kommande femårsperiod. Den globala marknaden förväntas 2020 uppgå till 7,5 mdr USD. Drivkrafterna bakom den här tillväxten är tekniska framsteg inom strålterapin, en åldrande befolkning, en global ökning av cancerfrekvensen och en ökad användning av strålterapiutrustning. Strålterapins kostnadseffektivitet är ytterligare en fördel framför de två viktigaste alternativen inom cancerbehandlingen (kirurgi och cellgiftsbehandling). Totalkostnaderna för kliniker och stora marknader kommer att ytterligare öka strålterapins tillväxt. C-RAD bedömer att tillväxten för avancerad utrustning inom strålterapi har varit i genomsnitt cirka 20 procent per år. På utvecklade marknader tenderar man att välja nya behandlingstekniker vid nyinstallation och byte. I Europa och tillväxtmarknader i Asien ökar marknaden tack vare nya cancerkliniker, och i USA primärt tack vare utbyte av befintliga linjäracceleratorer. En linjäraccelerator håller normalt i genomsnitt tio år. USA är den största marknaden

stadig ökning av intresset för såväl tumörlokalisering som patientpositionering. C-RAD bedömer denna utveckling som positiv då Bolaget erbjuder produkter inom dessa marknadssegment. Vissa cancerformer är lättare att behandla med strålning än andra, bland annat beroende på var tumören är placerad och den omkringliggande vävnadens egenskaper.

Omkring 80 procent av alla bröstcancerfall och 50 procent av prostatacancerfallen behandlas med strålterapi. Lungcancer och levercancer är svårare att behandla med traditionella tekniker inom strålterapin, eftersom dessa organ omges av mer känslig vävnad som riskerar att skadas av strålningen. Detta ökar ytterligare behovet av hjälpmedel för att fastställa form och storlek på tumören och dess placering i kroppen, för att kunna anpassa stråldosen mer effektivt så att fler cancerformer ska kunna behandlas med strålterapi. C-RAD har lösningar för respiratorisk gating och bidrar på så sätt till att förbättra behandlingen av dessa cancerformer.

Trots att möjligheterna till effektiv strålbehandling är stora för många typer av tumörer i olika stadier, volymer och placeringar är infrastrukturen på klinikerna ofta av kostnadsskäl baserade på de vanligaste metoderna för behandling av stora tumörgrupper. Mer avancerade behandlingsmetoder får därmed inte det utrymme de skulle få i en mer optimal behandlingsmetodik. Idag behandlas fortfarande merparten av cancerpatienterna i världen med konventionell teknik, men C-RAD ser här en stark efterfrågan på nya tekniker. Metoderna inom strålterapi utvecklas ständigt liksom behandlingsapparatur och övrig kringutrustning. Nedan beskrivs olika metoder för tumörlokalisering respektive patientpositionering och rörelseövervakning i samband med strålterapi.

för produkter inom strålbehandling och står för cirka 40 procent av den globala marknaden. Andra stora marknader för avancerad strålbehandlingsteknik är Tyskland, Frankrike och Japan. På senare år har även marknader som Kina och Indien vuxit och de bedöms få större betydelser framöver.

Strålterapi är många gånger en mer skonsam behandlingsform för patienten, i synnerhet jämfört med läkemedelsbehandling, då den innebär större skador på sjuka cancerceller medan exponeringen av frisk vävnad minimeras.

Den starka marknadstillväxten har på senare år drivits på av nya avancerade strålbehandlingstekniker, som till exempel bildstyrd strålbehandling (IGRT) och en snabbare metod för leverans av IMRT, bland annat genom bättre kontroll av stråldosen och av gantryhuvudets rörelse runt patienten (VMAT). Strålkirurgiska behandlingsmetoder som stereotaktisk strålterapi (SBRT) och stereotaktisk strålkirurgi (SRS) blir allt viktigare och ett krav för att kunna använda de nya behandlingsteknikerna är kontroll av patientens rörelser så att man kan leverera en exakt strålning till tumören samtidigt som man skyddar omgivande frisk vävnad.

“STRÅLTERAPI-MARKNADEN FÖRVÄNTAS VÄXA MED 6,2 % CAGR UNDER KOMMANDE FEMÅRSPERIOD”

1716

“STRÅLTERAPI ÄR MÅNGA GÅNGER EN MER SKONSAM BEHANDLINGSFORM FÖR PATIENTEN, I SYNNERHET JÄMFÖRT

MED LÄKEMEDELSBEHANDLING”

18 19

MARKNADSRAPPORT

C-RAD distribuerar sina produkter till sofistikerade strålterapicenter världen

över via tre säljkanaler. Fokus är att använda egna säljare för att öka tillväxten på viktiga marknader. Orderingången från dessa regioner uppgår till 75 procent av 2015 års totala orderingång. På andra viktiga marknader upprättar C-RAD avtal med distributörer som fungerar som återförsäljare. Försäljning via distributörer bidrog med 21 procent av 2015 års totala orderingång. Den tredje kanalen är samarbete med industriella partner.

Partner - Försäljnings- och distributionsavtal har upprättas med Elekta och i slutet av 2015 aktiverades även ett avtal med General Electric. Sedan 2013 har Elekta inkluderat Sentinel 4DCT- och Catalyst-produkter i sin produktkatalog. På lokal nivå och på individuella marknader samarbetar C-RAD med andra leverantörer, såsom Varian, Siemens, Philips och Toshiba.

Det här betyder att Elektas och General Electrics globala säljorganisationer kan erbjuda C-RADs produkter. Samarbetet är tänkt att stötta C-RAD, särskilt på större marknader som Nordamerika. GE har en marknadsandel på cirka 50 procent när det gäller bildbehandling vid strålterapi i USA, vilket ytterligare ökar C-RADs exponering. För att utveckla relationerna har C-RAD anställt en försäljningschef för industriella partners. Syftet är att expandera partnerskapet till att även inkludera andra försäljare.

Norden - C-RAD har en fortsatt stark position i de nordiska länderna. I Norden märkte vi en stark uppgång, från 12 MSEK till 18 MSEK, om vi bortser från IBA-tillverkning, som avslutades november 2014; IBA inräknad, var orderingången för Norden stabil. Under 2015 säkrade C-RAD sin första order till ett protonbehandlingscenter – Skandionkliniken. Vi förväntar oss en fortsatt tillväxt. C-RAD kommer att fortsätta fokusera på försäljning av nya konfigurationer för Norden och på grund av den växande installationsbasen kan vi även erbjuda befintliga kunder uppgraderingslösningar och serviceavtal.

Asien - Asien har cirka 60 procent av världens befolkning, men mindre än 30 procent av dagens strålterapimarknad. I hela regionen finns cirka 2100 strålterapianläggningar. C-RADs viktigaste marknad i regionen är Kina, vars strålterapisektor uppvisar en tillväxt på 15-20 procent. Efter vårdreformen har regeringen fastställt att det finns ett behov av cancervård, vilket har resulterat i en investeringsplan. C-RAD har en bra position för fortsatt tillväxt i Asien och man har presenterat sina produkter vid flera olika regionala mässor.

Det mycket viktiga tillståndet för Cyrpa HIT-laser från CFDA i Kina mottogs under fjärde kvartalet 2015. Med dessa laserprodukter siktar C-RAD på en 30-procentig marknadsandel inom två år. Produktgodkännande för Catalyst förväntas under första halvåret 2016. Så snart Catalyst har godkänts för den kinesiska marknaden finns stora möjligheter att sälja produkten till exklusiva kunder. C-RAD förväntar sig också en fortsatt återhämning för de sydkoreanska investeringarna i strålbehandlingsutrustning under 2016.

Nordamerika - Den nordamerikanska marknaden med nästan 3000 strålterapicenter motsvarar ungefär hälften av den globala marknaden. Marknaden uppvisade en positiv utveckling under 2015, med en 30-procentig ökning av orderingången jämfört med året före vilket gör det här till C-RADs starkaste region. C-RADs viktigaste produkter är Sentinel 4DCT samt Catalyst HD.

C-RAD nådde flera viktiga strategiska milstolpar. Viktiga kliniska anläggningar har byggts upp som referens-anläggningar i USA, som till exempel Yale-New Haven Hospital i Connecticut och University of Texas i San Antonio. Under ASTRO-kongressen i San Antonio höll vi vårt första användarmöte där vi visade upp våra viktigaste produkter, Catalyst och Sentinel. Två nya säljare anställdes våren 2015.

Marknadens storlek pekar fortfarande på en stor outforskad potential för C-RAD:s produktportfölj. Under 2016 kommer vi att fortsätta stärka vårt säljteam på den Nordamerikanska marknaden för att öka kundernas möjligheter att dra nytta av C-RADs teknologi.

Europa - Centraleuropa utvecklades starkt 2015. C-RAD etablerad egen försäljning och service i Frankrike och de första resultaten av detta visade sig under året. Den franska marknaden har cirka 170 strålterapicenter, med cirka 470 linjäracceleratorer. Förutom Sentinel och Catalyst eller Catalyst HD väntar sig C-RAD också en god marknad för C-RADs service. Eftersom det här fortfarande är en ny marknad för C-RAD är det viktigt att under 2016 öka synligheten och skapa referenscenter.

Italien utvecklades starkt under 2015. C-RAD har ett samarbete med en distributör som har utmärkta meriter. 2015 var det första året efter finanskrisen som man återigen såg privata och statliga projektanbud.

Tysktalande länder – Tyskland, Österrike och Schweiz – uppvisade en ökning som gjorde den här regionen till den tredje största uppmätt i orderingång. För att möjliggöra ytterligare tillväxt planerar C-RAD att öka säljkåren under 2016. Marknadens storlek antyder ytterligare potential.

C-RADS STRATEGI HANDLAR OM ATT UTVECKLA FÖRSÄLJNINGEN PÅ VIKTIGA MARKNADER VIA LOKAL NÄRVARO. DÄRFÖR ETABLERAR C-RAD FÖRSÄLJNINGS- OCH SERVICEBOLAG

PÅ VIKTIGA MARKNADER OCH I REGIONER SOM VISAR STOR POTENTIAL.

C-RAD-koncernens huvudkontor ligger i Uppsala, Sverige. Man har även försäljnings- och servicekontor i Berlin i Tyskland, Shanghai i Kina, Delray Beach i Florida, USA och Paris, Frankrike. Cyrpa, helägt dotterbolag, har sitt huvudkontor i Bryssel, Belgien.

C-RADs INSTALLATIONER C-RADs KONTOR

Lars Lilja, Försäljningschef Norden och Sverige – Den nordiska marknaden är vår hemmamarknad med ungefär 55 strålterapicentrum. Vi har referenskunder inom både traditionell strålterapi och protonterapi (Skandion).

Markus Braun, President C-RAD Kina och Asien-Stillahavsregionen, Shanghai, Kina – Det här är en spännande region och en viktig del av den globala strålterapimarknaden. Vi har funnits i Shanghai sedan 2012 i syfte att kunna ge ännu bättre service till våra kunder i Kina och på andra viktiga asiatiska marknader. Cyrpas laserprodukter blev nyligen godkända för försäljning på den kinesiska marknaden och nästa steg är att få ett godkännande för Catalyst-systemet från China Food and Drug Administration.

Kent Öbrink, Regionansvarig Försäljningschef Väst – USA står idag för hälften av den globala marknaden och här byter man i allt högre takt upp sig till mer avancerade system och lösningar, som exempelvis protonterapi. De senaste två åren har vi utökat vårt fotavtryck i USA och etablerat vetenskapliga kontakter, referenscentrum och starka partnerskap. Produkterna Sentinel 4DCT och Catalyst HD väcker mest uppmärksamhet, särskilt när det gäller behandling av bröst cancer.

Dr. Franco Canestri, Försäljningschef för tysktalande länder – Från Berlin täcker vi sedan 2012 Tyskland, Österrike och Schweiz. Det här är den största europeiska marknaden med totalt 350 strålterapikliniker. I regionen finns installations- och referenskunder för Catalyst och Catalyst HD och de flesta använder C-RADs utrustning för behandling av bröstcancer.

Rocio Hernandez Viciana, Vice President Cyrpa, Belgien – C-RAD och Cyrpa har sam-arbetat i tre år, sedan 2013. Från och med juli 2015 ingår Cyrpa i C-RAD-koncernen. Cyrpas laserpositioneringssystem kompletterar C-RADs produktportfölj på ett logiskt sätt och har väckt mycket uppmärksamhet över hela världen.

Célya Lopez, Försäljningschef, Frankrike – Frankrike är Europas näst största strål-terapimarknad med ungefär 200 cancer kliniker. Vi inledde vår direktförsäljning i början av 2015 och marknaden är uppdelad mellan statliga och privata cancerkliniker.

1918

20 21

KLINISKT FLÖDEC-RADs högpresterande produkter stöder integrering med arbetsflöde för flera användare, från datortomografi till behandlingsrum. c4D-gränssnittet fungerar som ett universalgränssnitt mot andra leverantörers system. Supporten garanterar patientföljsamhet och avancerade kvalitetssäkringsrutiner.

GODKÄNNANDE SCHEMA-LÄGGNINGREGISTRERING PLANERING FÖRBEREDELSER GRANSKNING

• Laserbaserat optiskt ytskanningsystem

• Funktionalitet för 4D CT-rekonstruktion och andningsstyrd bildtagning i ett CT-rum

• Användar- och integreringsvänligt

• För avancerad stereotaktisk strålterapi

• Tre kameror för optimala vinklar

• Maximal täckning av patienten

• Korrekt positionering under Icke-koplanärbehandling

• Intrafraktionell rörelsedetektering som hjälper till att bibehålla patientens ursprungliga position

• Maximal dosleverans inom målområdet

• Avancerad IMRT

• Optisk ytskanning och bakprojicering

• Heloptimerad programvara för arbetsflödesintegrering.

• Automatisk och oberoende verifiering av flera kritiska parametrar som tidigare bara kunde kontrolleras manuellt

• Stöder beslut i realtid

• Dedikerad proton- och partikelterapilösning

• Flera kameror för täckning av hela patienten, oberoende av sängens rotationsposition.

• Automatisk referensjustering garanterar oavbruten rörelseövervakning

• Hög flexibilitet med skräddarsydda, optimerade monteringslösningar

• Extra neutronavskärmning

2120

CT- SIMULERING BEHANDLING

• Lasersystem för virtuell simulering, ett krav vid all CT inom strålterapi

• Dubbla dioder för varje laser

• SmartPhantom™ RT, automatisk kalibrering av lasersystem i CT-rummet

• Det enda positioneringssystemet som garanterar precision ner till 0,1 mm

22 23

PRECISION FÖR AVANCERAD STRÅLTERAPI

Sentinel 4DCT™-systemet gör det möjligt att utföra datortomografi med ökad bildkvalitet på tumörer som flyttar på sig på grund av patientens andningsrörelser. Särskilt patienter med vänstersidig bröstcancer och cancer i lunga eller lever har stor nytta av den nya tekniken i behandlingen. De största fördelarna för cancerkliniken är integrerade arbetsflöden, användarvänlighet, bekvämlighet för patient och personal samt att systemet kan integreras med Catalyst™-systemet för andningsstyrd strålbehandling. Systemet är kompatibelt med datortomografer från General Electric, Philips, Siemens och Toshiba.

Catalyst HD™-systemet bygger på en ny generation hårdvara och en mjukvaruplattform för högpresterande optisk ytscanning och återprojektion. Det innehåller avancerade, optimerade algoritmer för icke-rigid registrering och deformerbara modeller som hjälper läkare att utföra en realtidsbedömning av patientens positionering så att fel kan rättas till innan och under behandlingen. Den modulära programvaran har i dagsläget tre funktioner: Patientsetup och positionering, Rörelseövervakning, Andningsstyrd strålbehandling Gränssnitten till linjäracceleratorer från Varian och Elekta har utvecklats för andningsstyrd strål behandling, bordsstyrning och patientsynkronisering.

GEMini™ är en röntgendetektor som har utvecklats från grunden enligt de nya krav som råder för bildgivande system inom strålterapiområdet. Ursprungsteknologin är licensierad från CERN i Geneve och har sedan vidareutvecklats av C-RAD genom ett antal egna patent. I slutet av 2014 intensifierades C-RADs och CERNs samarbete på området fysiksimuleringar och produktionsteknik. Nya tester, som gjorts i samarbete med kliniska partners, visade en fortsatt förbättring av stabiliteten hos detektorer för klinisk användning.

22 23

En unik produktkombination för CT-rummet som är baserad på Sentinel 4DCT™-systemet, Cyrpa HIT-lasersystemet och c4D-mjukvaruplattformen. Virtuell simulering används för att markera tumörens position på patientens hud och är ett obligatoriskt steg inom strålterapi. Nästan alla strålterapikliniker köper in lasersystem för virtuell simulering. 4DCT Imaging används för att förbättra bildkvaliteten på tumörer som flyttar sig på grund av patientens andningsrörelser. Den stora fördelen för kunden är ett förenklat, integrerat arbetsflöde på kliniken.

4D-IMAGING OCH VIRTUELL SIMULERING

24 25

STYRELSELEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

BÖRJE BENGTSSON StyrelseordförandeStyrelseordförande sedan 2007. Född 1947. Börje Bengtsson har lång erfarenhet från ledande befattningar i noterade och onoterade bolag, bland annat VD/vVD i Setra Group, Expanda, Mekonomen, Securum Industri och Addum Industri.

Innehav i C-RAD: 0 A-aktier, 55 750 B-aktier.

BENGT ROLÉN StyrelseledamotStyrelseledamot sedan 2014. Född 1953. Bengt Rolén är managementkonsult och företagsutvecklare i Lyktan Invest AB. Han är inhyrd VD/koncernchef för Ergofastkoncernen, en del av Fairford Group. 1992–2010 var han VD och koncernchef för Combisafekoncernen och 1988–2008 delägare i Combisafekoncernen. Han har en kandidatexamen i ekonomi från Umeå universitet.

Innehav i C-RAD: 0 A-aktier, 127 000 B-aktier.

FRANK LOHR StyrelseledamotStyrelseledamot sedan 2013. Född 1966. Frank Lohr är sedan 2015 ordförande vid Department of Radiation Oncology i University Medical Center i Modena, Italien. Tidigare var han vice ordförande i Department of Radiation Oncology vid University Medical Center i Mannheim, Tyskland. Han påbörjade sin karriär under 2002 på University Medical Center, där han blev biträdande professor 2005. Han är forskare på Duke University i USA efter doktorsavhandlingen på German Cancer Research Center. Innehav i C-RAD: 0 A-aktier, 0 B-aktier.

PETER HAMBERG StyrelseledamotStyrelseledamot sedan 2013. Född 1973. Peter Hamberg är VD för Hamberg Förvaltning AB. Han har flera styrelseuppdrag i fastighetsbranschen och IT-branschen och är styrelseledamot i Net Entertainment AB sedan 2007. Han har en BA från San Francisco State University.

Innehav i C-RAD: 303 810 A-aktier, 389 842 B-aktier genom bolag

BRIAN HOLCH KRISTENSEN StyrelseledamotStyrelseledamot sedan 2014. Född 1974. Brian Holch Kristensen är sedan 2008 chefsfysiker vid strålbehandlingsenheten på Herlev Hospital i Danmark. Han har en master i fysik och i matematik.

Innehav i C-RAD: 0 A-aktier, 0 B-aktier.

KICKI WALLJE-LUND StyrelseledamotKicki Wallje-Lund har mångårig internationell erfarenhet av affärs- och verksamhetsutveckling i olika internationella IT bolag, där hon främst varit verksam inom affärsområdet bank och finans. Kicki har haft ledande befattning inom NCR; Digital Equipment, AT&T, Philips, ICL och Unisys. Övriga uppdrag: styrelseledamot i Betsson AB, Wellnet AB och Linkura AB.

Innehav i C-RAD: 0 A-aktier, 0 B-aktier.

Samtliga styrelsemedlemmar är oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen respektive Bolagets större aktieägare utom Peter Hamberg, som är oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen men ej är oberoende i förhållande till Bolagets större aktieägare.

CRISTINA SVENSSON FoU-chef sedan 2010 och anställd på C-RAD sedan bolaget bildades. Född 1967. Cristina Svensson har lång erfarenhet som mjukvaruarkitekt, programmerare och projekt ledare i såväl mobil- som life science-branschen.

Innehav i C-RAD: 0 A-aktier, 2 625 B-aktier, 10 000 optioner.

MATS GRANLUND Manager quality & regulatory affairs. Född 1967. Mats Granlund anställdes på C-RAD Positioning AB i oktober 2014. Han har över 20 års erfarenhet inom medicinteknisk verksamhet, senast som Sr. Director Quality på St. Jude Medical Systems AB.


LING ZHANGGlobal Marketing Manager sedan april 2015. Född 1971. Ling Zhang, MD, arbetade mellan åren 2007 och 2015 i Kina för Varian Medical Systems som marknadschef. Innan sin anställning där hade han mellan åren 1997 och 2007 en rad olika tjänster på Siemens Healthcare.

Innehav i C-RAD: 0 A-aktier, 0 B-aktier, 0 optioner.

KENT ÖBRINKGlobal sales manager West sedan 2010. Född 1965. Kent Öbrink har 25 års erfarenhet av olika befattningar inom försäljning i såväl läkemedelsbranschen som i strålterapi branschen. Innan han anställdes på C-RAD arbetade han som Nordisk försäljningschef på Nucletron i 5 år. Idag ansvarar han för försäljningen inom stora delar av Europa samt i USA.


ERLING TOMASSON CFO sedan augusti 2013. Född 1978. Erling Tomasson arbetade för Deloitte Island inom revision, redovisning och corporate finance advisory mellan 2000 och 2012. Han blev partner på Deloitte Island under 2007 och var auktoriserad revisor mellan 2005 och 2012.


TIM THURN VD för C-RAD AB och koncernchef sedan juli 2013. Född 1981. VD för C-RAD Positioning AB sedan 2011. T f VD i C-RAD Imaging AB sedan 2014. Tim Thurn har varit verksam inom strålterapiområdet sedan 2003 och har tidigare arbetat för det tyska laserföretaget LAP GmbH, där han arbetat med produktutveckling, som produktchef och som försäljningschef.


24

26 27

AKTIEKAPITALAktiekapitalet i C-RAD uppgår till 3 303 799 SEK, fördelat på 690 310 A-aktier och 21 335 013 B-aktier. Antalet utestående aktier uppgår totalt till 22 025 323 aktier, med ett kvotvärde på 0,15 SEK per aktie. Samtliga utestående aktier är fullt betalda. C-RADs bolagsordning föreskriver att aktiekapitalet ska uppgå till lägst 1 000 000 SEK och högst 4 000 000 SEK samt att antalet aktier ska uppgå till lägst 6 666 680 aktier och högst 26 666 720 aktier. Innehavare av A-aktier i C-RAD kan hos styrelsen begära omvandling av A-aktier till B-aktier. A- respektive B-aktier kan vardera ges ut till det högsta antal som motsvarar 100 procent av aktiekapitalet.

HANDEL MED C-RADS AKTIERC-RADs aktier handlas sedan 16 december 2014 på Nasdaq Stockholm, Small cap, under kortnamnet CRAD och med ISIN- kod SE00 0201 6352. Sista betalkurs den 31 december 2015 var 15,1 (16,5 förra året), motsvarande ett marknadsvärde 314 MSEK (323 förra året), beräknat på det totala antalet utestående aktier. Lägsta stängning 2015 var 14,00 den 22 december 2015 och högsta var 18,8 den 20 juli 2015. Genomsnittligt antal omsatta aktier är 63 339 (84 112 förra året), värde ca. 1,0 MSEK (1,5 förra året) och snitt 73 avslut per handelsdag (89 förra året).

FÖRVALTNINGS-BERÄTTELSE

C-RAD AKTIEN

Styrelsen och verkställande direktören i C-RAD AB (publ), organisationsnummer 556663-9174, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2015. Styrelsens säte är i Uppsala. De finansiella rapporterna kommer att godkännas för utfärdande den 14 mars 2016. Koncernens och moderbolagets finansiella rapporter skall föreläggas för fastställelse på årsstämman den 14 april 2016.

Siffror inom parentes avser föregående år.

C-RAD är ett svenskt bolag som har sitt huvudkontor i Uppsala. Bolaget utvecklar, tillverkar och säljer produkter och system på världsmarknaden, som ger högre precision, ökad effektivitet och bättre säkerhet vid strålbehandling av cancerpatienter. Företagets innovationer har sitt ursprung från Karolinska Institutet och Karolinska Sjukhuset i Solna.

ALLMÄNT OM VERKSAMHETEN

Största aktieägare. 2015-12-31

Aktieägare A-aktier B-aktier Totalt Kapital (%) Röster (%)

Olle Stenfors 280 000 1 828 000 2 108 000 9,57 16,39

Per Hamberg, incl Hamberg Förv. AB 303 810 1 670 975 1 974 785 8,97 16,68

Avanza Pension, försäkringsbolaget 1 987 194 1 987 194 9,02 7,04

Nordnet Pensionsförsäkring AB 1 589 546 1 589 546 7,22 5,63

Lars Kling 1 465 230 1 456 230 6,65 5,19

Anders Brahme 106 500 106 500 213 000 0,97 4,15

Robur Försäkring 381 940 381 940 1,73 1,35

Handelsbanken Liv 379 844 379 844 1,72 1,35

Bengt Lind 359 644 359 644 1,63 1,27

Övriga 11 566 140 11 566 140 52,51 40,96

Totalt 690 310 21 335 013 22 025 323 100,00% 100,00%

Kursutveckling i SEK 2015-01-01 - 2015-12-31

C-RAD startade sin verksamhet vid årsskiftet 2004/2005. Verksamheten fokuserade till en början på forskning och utveckling och idag levererar bolaget sina produkter till strålbehandlingskliniker över hela världen.

Under de senaste åren har C-RAD gått in i en expansionsfas. Förutsättningarna för lönsam tillväxt är fortsatt goda. Grunden för dessa förutsättningar utgörs av innovativa och kliniskt accepterade produkter och system samt en fortsatt utbyggnad av säljorganisationen och servicen.

C-RAD säljer system direkt till kunder via diagnostik- och acceleratorföretag samt via specialiserade distributörer. Den egna organisationen för direktförsäljning har fått allt större betydelse. C-RAD har idag en säljorganisation för Norden, de tyskspråkiga länderna, Frankrike, Ostasien och Nordamerika. Den 15 juli 2015 förvärvade C-RAD resterande 71 procent av aktierna i intresseföretaget Cyrpa International. Efter förvärvet är Cyrpa ett helägt dotterbolag till C-RAD och inkluderas i koncernredovisningen från förvärvsdatumet. CYRPA utvecklar innovativa produkter för positionering och virtuell simulering inom strålbehandling.

28 29

ORDER PÅ TRE C-RAD-SYSTEM I ITALIENC-RADs italienska distributör – TecnoSan S.a.a – har fått in en order på två Catalyst™-system och ett Sentinel™ 4DCT-system från cancerkliniken Ospedale del Mare i Neapel. Cancercentret är del av det nybyggda sjukhuset Ospedale del Mare. Man räknar med att onkologiavdelningen ska öppna för patienter i början av 2016. C-RAD och TecnoSan kommer att använda sjukhuset som referensobjekt för att presentera produkterna i klinisk miljö för andra kliniker i södra Italien.

C-RAD UTÖKAR SÄLJORGANISATIONEN I USAI februari lanserade C-RAD sin strategi för ytterligare tillväxt, inklusive en expansion av direktförsäljningsstyrkan på viktiga marknader. C-RAD förstärker nu sin närvaro i USA.

C-RAD GENOMFÖR RIKTAD NYEMISSION OM 25 MILJONER KRONOR Styrelsen i C-RAD beslutade om en riktad nyemission till långsiktiga institutionella och privata investerare om cirka 25 MSEK före avdrag för emissionskostnader. Beslutet togs med stöd av bemyndigande från årsstämman 2015. Emissionslikviden skall huvudsakligen användas för att (I) finansiera expansion av försäljningsorganisationen inom bolagets nyckelmarknader, (II) kommersialisera spridningen av GEMini-systemet samt (III) möjliggöra en ökad investering i samarbetspartner.

ÖVERTECKNAT PERSONALOPTIONSPROGRAM C-RAD har introducerat ett program med teckningsoptioner för personalen som lockade stort intresse. Befintliga medarbetare tecknade sig för totalt 284 330 teckningsoptioner, vilket innebär att den volym som ursprungligen erbjöds överskreds med 42 procent.

C-RAD VALIDERAR SITT GRÄNSSNITT FÖR ANDNINGSSTYRD STRÅLBEHANDLING TILL IBAS PROTON- OCH PARTIKELTERAPIC-RAD har med framgång validerat gränssnittet för produktlinjen Catalyst™ som kontrollerar strålningen i proton- och partikelterapisystem. IBAs validering av den andningsstyrda strålbehandlingens gränssnitt genomfördes på Westdeutsches Protonentherapiezentrum Essen i Tyskland. Tack vare implementeringen av det nya gränssnittet kan C-RAD erbjuda Catalyst även till kliniker som använder protonterapisystem från IBA. Valideringen bekräftade kompatibiliteten med IBAs UBTI-gränssnitt för andningsstyrd strålbehandling inom protonterapi.

ORDER PÅ FYRA C-RAD-SYSTEM FRÅN BAYREUTH, TYSKLANDC-RAD har fått in en order på ett Catalyst™-, ett Catalyst HD™- och ett Sentinel™-system från Klinikum Bayreuth GmbH som driver en onkologisk strålbehandlingsklinik i Oberfranken, i Bayern i Sydtyskland. Systemen levererades under 2015. Installationen kommer att ske under första kvartalet 2016.

C-RAD HAR FÅTT SIN FÖRSTA ORDER FRÅN JAPAN PÅ ETT HÖGKVALITATIVT PATIENTÖVERVAKNINGSSYSTEMC-RAD har mottagit den första ordern för ett Catalyst™- och ett Sentinel™ 4DCT- system till ett cancerbehandlingscentrum i Japan, världens näst största marknad för strålbehandling. Båda systemen ska installeras på Katsuras universitetssjukhus vid Kyotos universitet. C-RAD presenterade sina certifierade produkter på konferensen International Technical Exhibition of Medical Imaging (ITEM) i Japan i april 2015.

SJUKHUS I NORGE BESTÄLLER TRE SYSTEM FRÅN C-RADC-RAD har vunnit en stor order som omfattar två Catalyst HD™-system och ett Sentinel 4DCT™-system till Gjøviks sjukhus i Norge, cirka 120 km norr om Oslo. Som del av en omfattande upphandling uppgraderar sjukhuset nu sin avdelning för onkologisk strålbehandling med C-RADs förstklassiga lösning för patientpositionering och -övervakning. Leverans och installation av de två första systemen sker under tredje kvartalet 2015 och det tredje systemet under första halvåret 2016.

C-RAD FÖRVÄRVAR SAMTLIGA UTESTÅENDE AKTIER I CYRPA INTERNATIONALC-RAD har förvärvat de återstående 71 procenten av aktierna i den fransk-belgiska Cyrpa-koncernen. Köpeskillingen bygger på en tilläggsköpeskilling om 2,5 procent av försäljningen av Cyrpa-produkter samt tre fasta delbetalningar på totalt 120 KEUR under en treårsperiod, med en första delbetalning tolv månader efter förvärvet. Om försäljningen av Cyrpa-produkter överstiger 4,8 MEUR under den kommande 36-månadersperioden kommer tilläggsköpeskillingen att aktiveras, då detta överstiger beloppet för de fasta delbetalningarna. Tilläggsköpeskillingen värderas för närvarande till 0,5 MSEK och de fasta delbetalningarna till 0,9 MSEK. Köpeskillingen för 100 procent av aktierna i bolaget uppgick till 1,9 MSEK. Då köpeskillingen understiger verkligt

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSEFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

värde av förvärvade nettotillgångar uppstår en negativ goodwill på 0,9 MSEK som intäktsredovisats som en övrig rörelseintäkt.

Cyrpa utvecklar innovativa laserlösningar för patientpositionering och virtuell simulering inom strålbehandling. C-RAD och Cyrpa lanserade 2014 sin första gemensamma produkt för 4D-bildtagning och virtuell simulering. C-RADs ledningsgrupp bestämde sig för att tidigarelägga förvärvet för att dra ytterligare fördel av den gemensamma produktportföljen som erbjuds till OEM-partners och kliniska kunder. Enligt det nya upplägget kommer de båda företagen nu att få ett ännu tätare samarbete. Cyrpa International SPRL integreras som ett helägt dotterbolag till C-RAD AB.

C-RAD TECKNAR AVTAL MED SKANDIONKLINIKENEfter att ha vunnit en offentlig upphandling har C-RAD nu tecknat avtal om att utrusta Skandionkliniken i Uppsala med ett ytskanningsystem. Det betyder att kliniken utrustar sitt protonterapicenter med C-RADs ytskanninglösning. Klinikens två behandlingsrum ska utrustas med ett Catalyst-system, och dess rum för datortomografi och förberedelse av patienter ska utrustas med C-RAD-systemet.

Kliniken bestämde sig för att under den första fasen utrusta totalt fyra rum med C-RADs ytskanningsystem. Upphandlingen omfattade även en option på ytterligare två system liksom ett flerårigt serviceavtal. Kliniken kan avropa dessa ytterligare system fram till 2017.

Skandionkliniken publicerade sin första upphandling i mitten av 2014. Upphandlingen avslutades till C-RADs fördel men beslutet överklagades av Uppsala-baserade Radiotherapy Equipment Scandinavia (Radeq) som distribuerar en konkurrerande produkt. Upphandlingen togs då om på nytt och avgjordes återigen till C-RADs fördel. Samma konkurrent överklagade igen men drog i september 2015 tillbaka överklagandet.

C-RAD UNDERTECKNAR FÖRSÄLJNINGS- OCH SERVICEAVTAL FÖR SCHWEIZC-RAD har ingått ett distributionsavtal med MedTech Consulting Cossmann GmbH för marknadsföring av C-RADs produktportfölj till schweiziska kunder. Den nya partnern kommer även att erbjuda service och klinisk utbildning.

C-RAD STARTAR DIREKTFÖRSÄLJNING I FRANKRIKEC-RAD vidareutvecklar sin direktförsäljningsorganisation och anställer en ny säljchef i Frankrike. Med cirka 200 strålbehandlingscentrum är Frankrike Europas näst största marknad för strålbehandling. Det tidigare försäljnings- och distributionsavtalet med Eckert & Ziegler Bebig GmbH i Frankrike har sagts upp.

C-RAD FÖRSTÄRKER DEN GLOBALA SÄLJORGANISATIONENC-RAD lanserar en strategi för ytterligare tillväxt, inklusive en åtgärd som stärker säljstyrkan på viktiga marknader. Avdelningen för direktförsäljning växte till tio personer under 2015. Expansionen fokuserar på USA-marknaden, de tyskspråkiga länderna och Asien.

ORDER PÅ TRE C-RAD-SYSTEM FRÅN DRESDEN, TYSKLANDC-RAD har nu fått in en order på två Catalyst™-system och ett Sentinel™-system från Städtisches Klinikum Dresden-Friedrichstadt som driver strålbehandlings- och onkologikliniken i Sachsen i östra Tyskland. Ordern omfattar ett servicekontrakt som löper på 8 år. Leverans och installation av systemen skedde under andra kvartalet 2015.

ORDER PÅ FYRA C-RAD-SYSTEM FRÅN ESTLANDC-RAD har vunnit en order på två Catalyst™-system samt två Sentinel™-system från Universitetssjukhuset i Tartu i Estland. Catalyst™-systemen kommer att installeras tillsammans med Varian TrueBeam linjäraccelerator. Leverans och installation genomförs i flera steg. Det första systemet installerades sommar 2015.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER RÄKENSKAPS ÅRET

30 31

VIKTIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG


C-RAD CATALYSTS YTSKANNINGTEKNIK KAN NU KOPPLAS IHOP MED VARIANS TRUEBEAM®-PLATTFORMC-RAD har släppt ett nytt gränssnitt som kopplar ihop C-RADs Catalyst™-system med TrueBeam® linjäracceleratorer från Varian Medical Systems för behandling av cancer med bildstyrd strålbehandling och strålkirurgi. Gränssnittet stödjer avancerad behandlingsteknik och i och med denna lansering blir C-RAD en ledande leverantör av optiska ytskanninglösningar som kan anslutas till linjäracceleratorer från de två viktigaste systemleverantörerna. De första klinikerna som utrustats med gränssnittet är St. Vincentus Hospital i Karlsruhe, Tyskland, samt Skånes universitetssjukhus i Lund.

C-RAD INGÅR FÖRSÄLJNINGS- OCH DISTRIBUTIONSAVTAL MED GE HEALTHCAREGE Healthcare har ingått ett försäljnings- och distributionsavtal för C-RADs Sentinel 4DCT™-system och lasersystem Cyrpa High Impact Technology (HIT). Dessa system används för 4D-bildtagning och virtuell simulering inom strålbehandling. GE ska erbjuda dessa lösningar i sin priskatalog i syfte att göra dem tillgängliga för GE:s säljare och kunder över hela världen.

C-RAD- och Cyrpa-produkterna kom med i GE:s priskatalog under fjärde kvartalet 2015. Man räknar med att få in de första beställningarna under första halvåret 2016. C-RAD är redo att leverera från och med januari 2016.

C-RAD TECKNAR AVTAL MED YALE NEW HAVEN HEALTH SERVICESYale New Haven Hospital (YNHH) i Connecticut, USA, och C-RAD har ingått ett upphandlingsavtal som ger C-RAD en inköpsorder med innebörden att C-RAD ska leverera ytskanningteknik till Smilow Cancer Hospital och dess satellitmottagningar. Yale New Haven Hospital har lagt en beställning på fyra ytskanningsystem för strålbehandling i form av Catalyst HD™- och Sentinel 4DCT™-produkter. Innan avtalet ingicks utvärderade Yale New Haven flera ytskanningsystem.

ORDER FRÅN ITALIEN PÅ ÅTTA C-RAD-SYSTEMC-RADs italienska distributör – TecnoSan S.a.a – har fått en order på fyra Catalyst™-system och fyra Sentinel™ 4DCT-system som ska installeras i tre cancerbehandlingskliniker i Kampanien-regionen i södra Italien. Leveransen av systemen skedde under fjärde kvartalet 2015 och de förväntas vara i drift och färdiga för behandling av patienterna i början av 2016.

KINA GODKÄNNER C-RADS CYRPA-LASERPOSITIONERINGSPRODUKTER FÖR ANVÄNDNING VID STRÅLBEHANDLINGDet kinesiska läkemedelsverket, China Food and Drug Administration (CFDA), har godkänt försäljningen av C-RADs Cyrpa-lasersystem på den strategiskt viktiga kinesiska marknaden. Dessa system har redan installerats i alla tre säljregionerna – Asien, Nordamerika och Europa. Systemen har gjort stort intryck på medicinska mässor och godkännandet innebar att väntande order bekräftades. C-RADs produkter presenterades och väckte stort intresse på konferensen China Society for Radiation Oncology (CSTRO) i oktober i Chengdu, Kina.

C-RAD UNDERTECKNAR FÖRSÄLJNINGS- OCH SERVICEAVTAL FÖR AUSTRALIEN OCH NYA ZEELANDC-RAD har undertecknat ett distributionsavtal med Gamma Gurus Pty. Ltd. för marknadsföringen av C-RADs portföljer med Sentinel- och Catalyst-produkter till kunder i Australien och Nya Zeeland. Gamma Gurus kommer även att erbjuda service och hålla utbildningar på produkterna. Det finns cirka 80 strålbehandlingscenter i Australien och Nya Zeeland.

KINESISKA KUNDER BESTÄLLER TRE SYSTEM FRÅN C-RADC-RAD har tagit emot en order på Catalyst- och Sentinel-system från två kinesiska kunder. Ett villkor för leveransen är att C-RAD får tillstånd från myndigheterna att sälja Catalyst-systemen i Kina. Ordern är värd cirka 3 miljoner kronor. I Kina säljer C-RAD sina produkter både via direktförsäljning och via en distributör, Beijing HGPT Technology & Trade Co.

AMERIKANSKA KUNDER BESTÄLLER 8 SYSTEM FRÅN C-RADC-RAD har tagit emot order på Catalyst HD™- och Sentinel 4DCT™-system från fyra kunder i USA med ett sammanlagt ordervärde på cirka 7,9 MSEK. Dessa beställningar ingår i orderingången för fjärde kvartalet 2015. Leveransen av de flesta av dessa system har schemalagts till det första halvåret 2016. Catalyst™- och Sentinel™-systemen är utrustade med den teknik som krävs för att genomföra strålbehandling i absolut toppklass, vilket blir allt vanligare i USA.

C-RAD HAR FÅTT SIN FÖRSTA AMERIKANSKA BESTÄLLNING FRÅN ETT PROTONBEHANDLINGSCENTERC-RAD har tagit emot en beställning på ett Catalyst PT™-system från en större vårdkoncern i USA, till deras protonbehandlingscenter i Phoenix, Arizona. Ordervärdet ligger på 1,7 MSEK. Man förväntar sig att centret i Phoenix, Arizona ska öppnas under våren 2016.

C-RAD HAR SÄKRAT FINANSIERING AV VERKSAMHETEN C-RAD har säkrat de finansiella kraven med följande åtgärder. I) Lån från största aktieägaren på totalt 5 MSEK; lånet löper till en ränta på 8 %, har förfallodag den 31 januari 2017 och kan återbetalas delvis eller i sin helhet i förväg om C-RAD så önskar. Lånekvitton har mottagits. II) Ökat checkräkningskrediten från 5 MSEK till 10 MSEK på Nordea. Krediten löper till 31 december 2016 och kan förlängas 12 månader. Ökningen är kopplad till avtal där C-RAD måste uppnå vissa intäktsnivåer och ett visst nettoresultat enligt företagets budgetering. III) Temporärt lån på 10 MSEK från Nordea. På bankens begäran har de största aktieägarna garanterat att minst 20 MSEK täcks av en nyemission som planeras under året. IV) Styrelsen har beslutat att ytterligare öka kapitalet, för att täcka finansieringen av verksamhet och budgeterade aktiviteter under de kommande 12 månaderna, genom en nyemission.

STYRELSEN I C-RAD FÖRESLÅR EN FÖRETRÄDESEMISSIONStyrelsen har den 14 mars beslutat om att föreslå en nyemission om högst 5 506 330 aktier med företrädesrätt för bolagets befintliga aktieägare. Eftersom företrädesemissionen är fullt garanterad kommer Bolaget att tillföras cirka 45,4 miljoner kronor före avdrag för transaktionskostnader. Teckningskursen i företrädesemissionen är föreslagen till 8,25 kronor per aktie, oavsett aktieslag.Styrelsen har vidare beslutat om att föreslå en emission om högst 1 818 181 B-aktier genom en övertilldelningsoption vilken skulle förse Bolaget med en ytterligare emissionslikvid om upp till cirka 15,0 miljoner kronor. Utnyttjandet av övertilldelningsoptionen är villkorad av att företrädesemissionen blir övertecknad.Företrädesemissionen och Övertilldelningsoptionen är föremål för beslut som kommer att fastställas under årsstämman som hålls den 14 april 2016.C-RAD har för avsikt att använda emissionslikviden från företrädesemissionen för att täcka rörelsekapitalbehovet fram tills dess att Bolaget blir långsiktigt kassaflödespositivt, vilket förväntas bli under 2017, och till att finansiera ökade försäljnings- och marknadsföringsaktiviteter i Bolagets huvudmarknader. Vidare kommer cirka 15 miljoner kronor att användas för att återbetala ett aktieägarlån och ett brygglån. Emissionslikviden från Övertilldelningsoptionen kommer att användas för en snabbare expansion.

UPPDATERING OM STÄMNINGEN FRÅN BEAMOCULARBakgrunden till tvisten är att C-RAD Positioning AB stämdes av Beamocular AB i Stockholms tingsrätt den 28 november 2014 angående bättre rätt till patent. Parterna har yttrat sig i tingsrätten och har nyligen lämnat in bevisuppgifter. Bolaget förväntar sig att en därpå följande huvudförhandling tidigast kan komma att äga rum någon gång under perioden oktober-december 2016, men det kan även dröja in i 2017. Bolagets bedömning är dock att C-RAD Positioning har mycket goda förutsättningar att vinna målet eftersom bevisläget är gott, varför risken för ett negativt utfall förefaller vara låg.

32 33


KASSAFLÖDEKoncernens likvida medel uppgick per den 31 december 2015 till 4 426 KSEK (7 623). Kassaflödet uppgick till -3 172 KSEK (-2 848). Kassaflödet från den löpande verksamheten samt investeringarna uppgick till -28 905 KSEK (-18 683) under 2015. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 25 733 KSEK (15 835). Intäkterna från emissionen under andra kvartalet 2015 täckte det negativa flödet från verksamheten samt behovet av rörelsekapital och återbetalning av kortfristig skuld. Bolaget har också planenligt ökat personalstyrkan avsevärt, främst vad gäller direktförsäljning. Detta kräver ekonomiska resurser. I enlighet med styrelsens redogörelse för det utökade finansieringsbehovet i rapporten för tredje kvartalet har man analyserat olika finansieringsalternativ. Bolaget har under början av 2016 erhållit lån på 5 MSEK från bolagets huvudägare samt bekräftelse på bankfacilitet på 15 MSEK. Styrelsen har beslutat att ytterligare tillväxt skall finansieras genom en nyemission, som ska täcka finansieringen av verksamheten och budgeterade aktiviteter under de kommande 12 månaderna, och kommer således att föreslå detta på kommande årsstämma. De största aktieägarna är villiga att stödja tillväxten och har därför åtagit sig att garantera minst 20 MSEK av den planerade nyemissionen.

EGET KAPITALKoncernens egna kapital uppgick till 40 048 KSEK (38 484). Koncernens soliditet har inte ändrats från förra året, 54 procent.

LÅNGFRISTIGA SKULDERC-RAD har sju utestående konvertibla lån om sammanlagt 11 829 KSEK (11 667 KSEK). I januari 2016 förlängdes deras förfallodatum fram till 31 januari 2018. Vid samma tillfälle ändrades räntevillkor från STIBOR 3m +1,8 procent upp till STIBOR 3m +2,8 procent. Vid fullt utnyttjande av konverteringsrätterna emitteras 1 225 383 aktier, vilket

En förutsättning för C-RADs affärsmässiga framgång är en stark och innovativ FoU med spetskompetens inom klinisk tillämpning samt hård- och mjukvara. För att bolaget ska kunna behålla den ledande positionen på marknaden har man etablerat direkta kliniska kontakter med ledande universitetssjukhus och nyckelpersoner inom strålbehandling världen över. ”Research Fellow Program” är en ny och ambitiös plattform utvecklad för detta syfte, som ger möjlighet att utvärdera och förbättra befintliga produkter samt utforska nya idéer och teknologier. Allt med målet att bidra till en bättre cancerbehandling och göra skillnad för användare och patienter.

Exempel på nära samarbeten som inleddes det senaste året: University of Texas Health Science Center och Yale New Haven Hospital i USA, Lund och Uppsala Universitetssjukhus i Skandinavien, Huaxi Hospital Sichuan University i Asien.

Under hösten 2014 har utvecklingsteamet för GEMini omstrukturerats för att fokusera på två huvuddelar: I) hög bildkvalitet II) ökad detektorsrobusthet i klinisk drift. Ett utvecklingssamarbete med CERN startades.

Utvecklingen resulterade i ett detektorsystem med betydligt bättre prestanda. C-RAD anser att detta arbete kommer att bli lyckosamt och inledde prestandatester för att kontrollera detektorn mot befintliga standarder samt konkurrerande produkter. Samtidigt började C-RAD kommersialisera det nya detektorsystemet. I den första fasen handlar det om detektorer till dedikerade kliniker. Kommersiell verksamhet med stora kunder har inletts.

Aktiverade utvecklingskostnader under 2015 uppgick till 4,3 MSEK. Det handlade om GEMini-projektet, 2,4 MSEK, och om projektet avseende nya gränssnitt till CT- och Linac-produkter, 1,9 MSEK.

FORSKNING OCH UTVECKLING

FEM ÅR I SAMMANDRAG

Nyckeltal 2015 2014 2013 2012 2011

Nettoomsättning, KSEK 66 161 53 192 45 036 25 776 14 909

Rörelseresultat, KSEK (20 412) (13 852) (20 318) (19 050) (42 104)

Resultat före skatt, KSEK (21 184) (14 240) (20 995) (19 389) (42 606)

Balansomslutning 73 625 71 603 61 772 38 125 54 204

Soliditet % 54 54 62 43 66

Medelantal anställda 34 26 26 21 20

innebär en utspädning med 6 procent. Vid konvertering till aktier tillförs ej nytt kassaflöde.

Långfristig del av den värderade tilläggsköpeskilling från förvärven av kvarstående aktier i Cyrpa ingår i långfristiga skulder och uppgår till 993 KSEK.

UPPSKJUTEN SKATTEFORDRANDen uppskjutna skattefordran prövas vid varje kvartal. Uppskjuten skattefordran är baserad på förutsättningen att verksamheten kommer att generera skattepliktig inkomst. I de senaste rapporterna har C-RAD rapporterat skattemässiga underskott, dock kan man se en stark och snabbt växande orderingång. Det är vår bedömning att skattepliktiga överskott kommer att genereras under de kommande åren och därmed att den uppskjutna skattefordran, på 7,1 MSEK, ska hållas oförändrad. Kvarstående skattemässigt underskott är 120 MSEK och det finns för närvarande inte någon tidsbegränsning för att utnyttja förlusten mot framtida beskattningsbara vinster.

MODERBOLAGETModerbolagets omsättning uppgick till 20 246 KSEK (15 732) och resultatet före skatt uppgick till -18 065 KSEK (772). Största delen av koncernens administrativa kostnader uppstår i moderbolaget. Intäkterna i moderbolaget utgörs av fakturerade administrationsavgifter till dotterbolag.Under fjärde kvartalet skrev moderbolaget ned bolagsinterna fordringar med 18,4 MSEK avseende två av dotterbolagen, C-RAD Innovation AB och C-RAD Incorporated.

Kassaflödet i moderbolaget uppgick till -2 918 KSEK (794). Negativt kassaflöde från investeringsverksamheten är -14 100 MSEK (-15 841). Positivt kassaflöde från finansieringsverksamheten kommer från riktad nyemission.

C-RAD hade vid utgången av året 2 874 aktieägare enligt Euroclear. De tre största ägarna hade tillsammans 25,19 procent av aktierna. Per avstämningsdagen för stämman kommer bolagets aktiekapital att uppgå till 3 303 799 SEK, med kvotvärde 0,15 SEK per aktie fördelat på 22 025 323 aktier, varav 690 310 A-aktier och 21 335 013 B-aktier. Varje aktie av serie A berättigar till tio röster och varje aktie av serie B till en röst på årsstämman. Totala antalet röster i bolaget uppgår till 28 238 113. Inga kända aktieägaravtal finns.

ÄGAR FÖRHÅLLANDEN

FINANSIELL UTVECKLINGFÖRSÄLJNINGKoncernens omsättning uppgick till 66 161 KSEK (53 192) vilket är en ökning med cirka 24 procent från förra året.

Ökningen handlar främst om segmentet Positioning. En stor del av försäljningen av Sentinel och Catalyst sker i utländsk valuta, främst EUR och USD.

RÖRELSERESULTAT OCH KOSTNADERRörelseresultatet uppgår till -20 412 KSEK (-13 852). Avskrivningarna i gruppen uppgår till 5 567 KSEK (5 876) för perioden.

Totalt för koncernen har 4 266 KSEK (3 460) aktiverats avseende arbete för egen utveckling under året. De totala investeringarna i balanserade utgifter, distributionsrättigheter och patent uppgick till 27 839 KSEK (19 165).

Årets totalresultat uppgick till -21 105 KSEK (-7 769).

34 35

IMMATERIELLA RÄTTIGHETERVerksamheten och försäljningen är till viss del beroende av att C-RAD söker och erhåller patentskydd för sina innovationer inom strålbehandlingsområdet på strategiskt viktiga marknader. Det finns inga garantier för att bolaget ska erhålla sökta patent eller kunna skydda beviljade patent. Även om bolaget erhåller patentskydd kan konkurrerande lösningar komma att utvecklas. Det finns heller ingen garanti för att inte tredje part i framtiden kan komma att väcka intrångstalan mot bolaget. Ovanstående risker relaterade till immateriella rättigheter kan medföra negativa effekter för C-RADs verksamhet, resultat och finansiella ställning.

TILLSTÅND OCH GODKÄNNANDENMarknadsföring och försäljning av C-RADs produkter förutsätter ofta regulatoriska godkännanden på relevanta marknader. Godkännandeprocessen för medicintekniska produkter varierar mellan olika länder och olika sjukvårdssystem, vilket innebär att det kan vara svårt att förutsäga vilka resurser i form av tid och kostnader som kommer att krävas för att erhålla produktgodkännanden på olika marknader. Det kan inte heller garanteras att bolaget kommer att kunna erhålla och bibehålla sådana tillstånd. Om C-RAD inte skulle erhålla strategiskt viktiga tillstånd och få behålla de tillstånd som innehas för de produkter som marknadsförs och säljs på strategiska marknader skulle detta kunna få väsentligt negativa effekter för bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

TEKNISKA RISKERC-RAD gruppen har produkter som befinner sig både i en kommersialiseringsfas och i en utvecklingsfas. Trots att omfattande arbete har lagts ner på verifiering av valda lösningar kan utvecklingsarbetet leda till tekniska bakslag, där nya lösningar måste väljas. Detta kan innebära en mer kostsam utveckling samt försenad marknadsintroduktion och försenade kassaflöden.

Bolaget tillverkar och säljer systemen Sentinel, Catalyst, Catalyst HD och Cyrpa-lasrar. Intresset för systemen är stort och bolagets bedömning är att kassaflödet för systemen kommer att ge god lönsamhet vilket gör att något nedskrivningsbehov ej föreligger. Skulle satsningen helt eller delvis misslyckas kan bolaget tvingas skriva ner delar av eller hela projekt.

Bolaget planerar att lansera GEMini-bildplattan under 2016. Bedömningen är att GEMini kommer att ge bra lönsamhet och att nedskrivningsbehov för investeringen inte föreligger.


Skulle det uppstå förseningar eller större hinder kan bolaget tvingas skriva ned projektets bokförda värde.

KONKURRENTER INOM ACCELERATOROMRÅDETOm en konkurrent till C-RAD skulle inleda en omfattande satsning och produktutveckling skulle detta kunna påverka C-RADs försäljning negativt. Vidare kan företag med global verksamhet som i dagsläget arbetar med närliggande områden besluta att etablera sig inom samma verksamhetsområden. Sådana företag kan ha större finansiella och organisatoriska resurser än C-RAD. Om C-RAD inte kan anpassa sin verksamhet och sina produkter till marknadens efterfrågan finns det risk för att förlora konkurrenskraft, vilket i sin tur kan påverka bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning negativt.

BRISTANDE PRODUKTKVALITETInom det medicintekniska området, i synnerhet vad gäller produkter som är kopplade till behandling, är hög produktkvalitet en kritisk faktor. Kvalitetsproblem skulle, även om de snabbt åtgärdas, kunna leda till kundförluster och att skadeståndsanspråk avseende produktansvar riktas mot bolaget, vilket skulle kunna leda till ökade kostnader och skador på förtroendet för bolaget och dess produkter. Detta skulle kunna få en negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

BEROENDE AV NYCKELPERSONERFramgången baseras till stor del på kompetensen hos medarbetarna i allmänhet och hos nyckelpersoner i synnerhet. Bolagets framtida utveckling beror i hög grad på förmågan att attrahera och behålla kompetent personal. Om någon eller några av nyckelpersonerna skulle välja att lämna bolaget skulle det kunna resultera i förseningar i utvecklingsarbetet och högre kostnader för såväl produktutveckling som rekrytering, åtminstone på kort sikt.

BEROENDE AV LEVERANTÖRERTillverkningen av C-RADs produkter sker normalt hos underleverantörer. Det kan inte uteslutas att en eller flera av dessa väljer att bryta sitt samarbete med C-RAD och att bolaget inte kan ersätta underleverantören på ett tidsmässigt, kvalitativt eller ekonomiskt fullgott sätt. Det finns vidare risk att C-RADs leverantörer och tillverkare inte uppfyller de kvalitetskrav som ställs. Likaså kan en etablering av nya leverantörer eller tillverkare bli mer kostsam och ta längre tid än vad C-RAD har beräknat. I både Sentinel, Catalyst och GEMini ingår komponenter

med långa leveranstider som idag endast kan beställas från ett fåtal leverantörer. För det fall dessa komponenter av någon anledning inte skulle kunna levereras, eller om leveranserna skulle försenas, skulle detta kunna innebära försenade leveranser till C-RADs kunder. Sammantaget skulle detta kunna ha en negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

BEROENDE AV SAMARBETSAVTALC-RADs försäljning sker direkt till strålbehandlingskliniker och i samarbete med distributörer och industriella partners. Att bygga upp ett välfungerande distributionsnät är av stor vikt för bolagets försäljningsutveckling och kräver tid och kostnader i form av utbildningsinsatser och besök hos viktiga kunder. Bolaget är, och kommer även i framtiden att vara, beroende av samarbetsavtal med externa parter för försäljningen av produkterna. Om sådana samarbeten med externa parter skulle misslyckas kommer bolaget att få svårt att realisera fastställda planer för utvecklingen. Det finns också risk för att de företag med vilka C-RAD har tecknat, eller kommer att teckna, samarbetsavtal inte kommer att kunna uppfylla sina åtaganden enligt dessa avtal. Existerande samarbetsavtal kan också komma att sägas upp eller förändras. Sammantaget kan detta komma att påverka bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning negativt.

FÖRMÅGA ATT HANTERA TILLVÄXTC-RADs verksamhet kan komma att växa substantiellt genom en plötslig och oväntad ökning i efterfrågan på produkterna, vilket skulle ställa stora krav på ledningen samt den operativa och finansiella strukturen i bolaget. I takt med att verksamheten växer behöver bolaget försäkra sig om att effektiva planerings- och ledningsprocesser föreligger, vilket bland annat kan kräva investeringar och allokering av ledningsresurser för att kunna genomföra affärsplanen på en marknad som är under snabb utveckling. Snabb och stark marknadsrespons kan innebära leveransproblem. Om bolaget inte lyckas hantera sådana ökade kapacitetsbehov kan det få negativ påverkan på verksamheten, resultatet och den finansiella ställningen.

Ett antal risker har identifierats och effekterna av dessa faktorer är svåra att bedöma. Faktorerna kan påverka bolaget i både positiv och negativ riktning. Riskerna beskrivs i not 32.

Vid en bedömning av bolagets fortsatta utveckling är det av vikt att också beakta dessa risker. Faktorerna listas nedan, utan prioritetsordning.

MARKNADSTILLVÄXTMarknaden för avancerad strålbehandling förväntas stå inför en fortsatt stark tillväxt, framför allt i USA som utgör närmare hälften av den globala marknaden. Det finns en risk att tillväxten ska bromsas samt att marknaden i övriga världen inte utvecklas i förväntad takt. En lägre tillväxttakt kan komma att få negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

TEKNISK UTVECKLING OCH MARKNADSACCEPTANSDen medicintekniska industrin genomgår alltjämt stora förändringar, till stor del som en följd av den tekniska utvecklingen inom området. C-RAD utvecklar lösningar för användning inom avancerad strålbehandling. Det finns risk att dessa lösningar inte får en bred marknadsacceptans, varvid marknaden kan komma att föredra andra prisnivåer eller annan prestanda/funktionalitet än vad C-RAD erbjuder. Bolagets bedömning är att strålbehandlingsklinikerna ofta är försiktiga med att introducera nya metoder och tekniker, bland annat till följd av godkännandeförfaranden och ersättningssystem inom sjukvården. Detta kan fördröja marknadspenetrationen av C-RADs produkter. Vidare kan konkurrerande lösningar som idag inte är kända komma att introduceras. Om helt ny teknik skulle dyka upp inom det område där C-RAD är verksamt, i kombination med ändrad efterfrågan och kundpreferenser, kan det inverka negativt på marknadsacceptansen för produkterna vilket skulle kunna få negativ påverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETS-FAKTORER

36 37

INTEGRERING AV FÖRVÄRVFörvärv innebär alltid en risk i fråga om felbedömningar vid förvärvstillfället, integrering av den förvärvade verksamheten och dess personal samt ökade kostnader i samband med omstruktureringar och administrativa åtgärder till följd av förvärvet.

Den 15 juli 2015 förvärvade C-RAD resterande aktier i intresseföretaget Cyrpa International. Efter förvärvet är nu Cyrpa ett helägt dotterbolag till C-RAD och fullt inkluderat i koncernredovisningen i rapporten från tredje kvartalet 2015.

FINANSIELLA RISKERBolaget är utsatt för olika finansiella risker som valutarisk, kreditrisk, ränterisk och likviditetsrisk.

Valutarisker uppstår främst genom framtida transaktioner, redovisade tillgångar och skulder samt investeringar i utländska dotterbolag.

Kreditrisker är knutna till kundfordringar och för moderbolaget lån till dotterbolagen. Kunderna utgörs till största del av offentliga och privata cancerkliniker runt om i världen. Bolaget har hittills inte skrivit av kundfordring på grund av att kunden inte kunde betala.

Ränterisk avser risken att förändringar i räntenivån påverkar bolaget negativt. Bolaget har långfristig räntebärande belåning i form av konvertibellån hos Norrlandsfonden. Räntan på dessa lån följer STIBOR 90 + 2,8 procent. Överlikviditet placeras i bank och/eller i räntepapper med hög rating.

Med likviditetsrisk avses risken att inte kunna möta betalningsförpliktelser på grund av otillräcklig likviditet eller svårigheter att uppta externa lån. Koncernen har produkter i tidig kommersialiseringsfas, och tekniska risker samt marknadsacceptans kan leda till förseningar i kassaflöden.

Se not 6 för mer information om finansiella risker och finansiell riskhantering.

FRAMTIDA UTVECKLINGC-RAD uppvisar alla tecken på snabb tillväxt: ökande patientbehov, livliga marknader, växande försäljning i flera viktiga regioner och en sund vinstmarginal. Inom koncernen är man också helt övertygade om att bolagets produkter och lösningar ger ett enastående mervärde.

VÄXANDE FÖRSÄLJNING OCH ORDERINGÅNGAktivitetsnivån har fortsatt öka under 2015. Orderingången var 88,1 MSEK (68,4) med en ökning på 29 % jämfört med 2014.

En annan positiv aspekt är att bolaget får in sina order tidigare tack vare att man engagerar sig i ett tidigare skede av säljprocessen – ett tecken på marknadens förtroende och organisationens mognad – men ledtiderna mellan order och leverans är större, vilket gör att orderstocken överskrider försäljningstillväxten.

ATT HANTERA SNABB TILLVÄXTBolaget hanterar tillväxtfrågan genom att sätta upp ambitiösa finansiella mål; man eftersträvar en 50 procentig genomsnittlig tillväxt för den tvåårsperiod som slutar 2017 och en genomsnittlig bruttovinstmarginal på 60 procent. För att nå dessa mål fokuserar man de strategiska insatserna kring affärsutveckling.

Förutom att växa i USA, den tysktalande regionen och Frankrike (Europas näst största marknad) har bolaget lagt till ytterligare resurser för att stärka närvaron i Asien. Ett godkännande av Catalyst från Food and Drug Administration i Kina är på gång. När den är på plats har bolaget kvalificerat sig för upphandlingar av statligt finansierade sjukhus i Kina. Dessutom planerar C-RAD att förstärka sin försäljningsstyrka ytterligare under 2016.

En annan bidragande faktor till den snabba försäljningstillväxten och kundnöjdheten är en stark serviceorganisation som stöttar bolagets kunder hela vägen. På de viktigaste marknaderna, Tyskland, Frankrike, Skandinavien och USA, har man idag egna servicetekniker. Andra regioner täcks antingen av distributörer som tar hand om servicen eller genom bolagets egen serviceteam. På så sätt kan C-RAD bibehålla en hög servicestandard i samtliga regioner.

CYRPA – C-RAD har förvärvat de återstående 71 procenten av aktierna i den fransk-belgiska Cyrpa-koncernen. Efter förvärvet är nu Cyrpa ett helägt dotterbolag till C-RAD och fullt inkluderat i koncernredovisningen i rapporten från tredje kvartalet 2015. Cyrpa utvecklar innovativa laserlösningar för patientpositionering och virtuell simulering inom strålbehandling. C-RAD och Cyrpa lanserade sin första gemensamma produkt för 4D-bildtagning och virtuell simulering 2014.

GEMINI™ – GEMini-teknologin, licensierad från CERN i Geneve för användning inom strålbehandling, erbjuder unika fördelar för imagingsystem och dosimetri. C-RAD har vidareutvecklat originaltekniken och CERN – med sin erfarenhet av tillverkningsmetoder och fysik – är ett stöd i arbetet med att öka utrustningens robusthet.


PERSONALVid årsskiftet hade koncernen totalt 41 medarbetare. Genomsnittet under 2015 var 34 medarbetare. Under året har bolaget anställt nya medarbetare i Sverige. Flertalet av medarbetarna arbetar inom forskning och utveckling. Rekryteringarna till C-RAD bolagen har genom åren varit framgångsrika. Medarbetarna besitter spjutspetskompetenser inom sina respektive discipliner och flera har även lång erfarenhet från strålbehandling och strålningsfysik.

MILJÖKoncernens miljöpåverkan består huvudsakligen av transporter och den elkonsumtion som levererade och installerade produkter kräver för sin drift. Koncernens verksamhet är ej tillstånds- eller anmälningspliktig enligt miljöbalken.

38 39

BOLAGSSTYRNINGC-RAD är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Uppsala. Bolagsstyrningen i C-RAD AB utgår ifrån svensk lagstiftning, främst aktiebolagslagen, Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”), NASDAQ OMX Stockholms noteringskrav såsom angivna i ”Regelverk för emittenter” samt de interna instruktioner och policydokument som bolaget har upprättat och fastställt. Bolagets aktier har sedan den 16 december 2014 varit upptagna till handel på NASDAQ OMX Stockholm. Från och med detta datum är bolaget skyldigt att tillämpa Koden. Bolaget avser att tillämpa Koden från och med upptagandet till handel av bolagets aktier på NASDAQ OMX Stockholm. Om avvikelse från Koden uppkommer förklaras de i samband med respektive avsnitt. Inga avvikelse har uppkommit.

BOLAGSSTÄMMABolagsstämman är Bolagets högsta beslutande organ. Årsstämma skall enligt lag hållas inom sex månader efter räkenskapsårets slut. Vid årsstämman beslutas frågor avseende bland annat fastställande av resultat- och balansräkning, dispositioner av bolagets resultat, ansvarsfrihet, val av styrelseledamöter och val av revisorer. Kallelse till årsstämma, liksom till extra bolagsstämma där en fråga om ändring av bolagsordningen skall behandlas, skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före bolagsstämman. Kallelse till annan bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast tre veckor före bolagsstämman. Rätt att delta i och rösta på årsstämman har aktieägare som är införda i den av Euroclear för C-RADs räkning förda aktieboken senast fem vardagar före bolagsstämman och som anmält sitt deltagande till bolaget enligt anvisningarna i kallelsen till stämman. Aktieägare kan företrädas av ombud. Kallelse till årsstämman utfärdas i enlighet med aktiebolagslagen tidigast sex och senast fyra veckor innan stämman.

AV BOLAGSSTÄMMAN 2015 LÄMNADE BEMYNDIGANDENBolagsstämman bemyndigade styrelsen att besluta om C-RAD ska ge ut högst 2 000 000 nya aktier av serie B. Under maj månad 2015 genomfördes riktad nyemission om 25 MSEK.

BOLAGSSTYRNINGS-RAPPORT

BOLAGSORDNINGSBESTÄMMELSER C-RADs bolagsordning innehåller inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid en bolagsstämma. Varje aktie av serie A berättigar till tio röster och varje aktie av serie B till en röst på årsstämman. Totalt antal aktier uppgår till 22 025 323. Vidare saknar C-RADs bolagsordning särskilda bestämmelser om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter samt om ändring av bolagsordningen

VALBEREDNINGValberedningens uppgift är att inför årsstämman lämna förslag avseende bland annat val av styrelseordförande, styrelseledamöter, revisor, arvode till styrelseledamöterna och i förekommande fall förslag till val av revisor samt arvode till denna. Principerna för utseende av valberedningen beslutas av årsstämman. C-RADs valberedning inför årsstämman 2016 utgörs av Olle Stenfors, Börje Bengtson och Peter Hamberg. Valberedningen har utsett Börje Bengtsson till valberedningens ordförande.

STYRELSEStyrelsens arbete bedrivs på sätt som aktiebolagslagen, Koden och övriga för bolaget tillämpliga regler och förordningar föreskriver. Styrelsens övergripande uppgift är att förvalta bolagets angelägenheter och organisation. Styrelsen består idag av sex ledamöter och bolaget har säkerställt att styrelsens sammansättning är anpassad så att den uppfyller de krav som ställs i Koden. För ytterligare information om nuvarande styrelse och koncernledning, se respektive avsnitt på sidor 24 och 25.

ARBETSORDNING OCH STYRELSEMÖTENVid det konstituerande styrelsemötet efter årsstämman fastställer styrelsen i C-RAD en arbetsordning med instruktioner avseende arbetsordning mellan styrelse och verkställande direktören, samt instruktioner för ekonomisk rapportering. Styrelsen kallas till minst fyra ordinarie sammanträden utöver det konstituerande sammanträdet. Sammanträdena koordineras i den mån det är möjligt till tidpunkterna för ekonomisk rapportering och bolagsstämma. Utöver ordinarie sammanträden kallas styrelsen till ytterligare sammanträden när situationen så kräver. Under 2015 sammanträdde styrelsen 13 gånger, inklusive det konstituerande mötet.

NÄRVARO PÅ STYRELSEMÖTEN 2015

*Kicki Wallje-Lund tillträdde styrelsen på årsstämman i april 2015.

Utvärdering av styrelsens arbete sker en gång per år. Ordförande organiserar utvärderingen med frågeformulär, sammanställer resultat och presenterar på följande styrelsemöte hur diskussioner går och eventuella förbättringsområde identifieras.

STYRELSEUTSKOTT OCH UTSKOTTSARBETEStyrelsen har för närvarande inget ersättningsutskott, revisionsutskott eller annat utskott. I stället har det varit styrelsens uppfattning att de uppgifter som annars skulle utföras av utskotten bättre utförs av styrelsen i dess helhet.

INTERN KONTROLLStyrelsen ska enligt svenska regler för bolagsstyrning tillse att C-RAD har god intern kontroll och fortlöpande hålla sig informerad om samt utvärdera hur bolagets system för intern kontroll fungerar. En viktig del i kontrollmiljön är att organisation, beslutsordning samt ansvar och befogenheter är tydligt definierade och kommunicerade i styrdokument. De risker som identifierats avseende finansiell rapportering hanteras via bolagets kontrollstrukturer och resulterar i

Styrelseledamot: Antal möten

Börje Bengtsson 12

Peter Hamberg 12

Frank Lohr 10

Brian Holch Kristensen 12

Bengt Rolén 10

Kicki Wallje-Lund* 6

ett antal kontrollaktiviteter. C-RAD har antagit riktlinjer och rutiner avseende den finansiella rapporteringen samt en ekonomihandbok som bland annat innehåller redovisningsprinciper, finanspolicy och rutiner för rapportering. Kontrollaktiviteterna syftar till att förebygga, upptäcka samt korrigera fel och avvikelser och omfattar t.ex. jämförelse av resultatposter, kontoavstämningar, uppföljning och avstämning av styrelsebeslut och av styrelsen fastställda policyer. Styrelsen granskar delårsrapporter och årsredovisning innan publicering.

Genom en attestordning fastställs nivåer och regler för godkännande av transaktioner inom bolaget och med externa parter. Bolaget har även regler för godkännande av transaktioner.

INTERN REVISIONStyrelsen har gjort bedömningen att C-RAD, utöver befintliga processer och funktioner för intern kontroll, inte behöver införa en egen internrevisionsfunktion. Uppföljningen som utförs av styrelsen, ledningen samt bolagets externa revisorer bedöms för närvarande fullgöra behovet. Styrelsen gör dock en årlig bedömning för att utvärdera om en sådan funktion är nödvändig för att upprätthålla en bra kontroll inom bolaget och koncernen.

FINANSIELL RAPPORTERING OCH UPPFÖLJNINGI enlighet med gällande lagstiftning och börsregler samt andra vid var tid tillämpliga regelverk eftersträvar Bolaget att regelbundet tillhandahålla korrekt, tillförlitlig och aktuell finansiell information. Den finansiella informationen publiceras regelbundet i form av kvartalsrapporter, årsredovisningar samt pressmeddelanden som innehåller nyheter och väsentliga händelser som kan påverka börskursen. En månatlig KPI-rapport till styrelsen upprättas av bolagets CFO.

ÄGARSTRUKTUR – ÄGARE MED MINST 10 PROCENT AV RÖSTETALET

Aktieägare A-aktier B-aktier Summa aktier Kapital (%) Röster (%)

Olle Stenfors 280 000 1 828 000 2 108 000 9,57 % 16,39 %

Per Hamberg, inklusive Hamberg Förv. AB 303 810 1 670 975 1 974 785 8,97 % 16,68 %

Övriga 106 500 17 836 038 17 942 538 81,46 % 66,93 %

Summa 690 310 21 335 013 22 025 323 100 % 100 %


40 41

ERSÄTTNING TILL STYRELSENErsättningen till styrelsen bestäms av årsstämman. Vid årsstämman den 16 april 2015 beslutades att styrelsens ordförande skall ersättas med 200 000 SEK för 2015 samt att övriga ledamöter skall ersättas med 100 000 SEK vardera.

ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVAREDen totala ersättningen under 2015 till de ledande befattningshavarna Tim Thurn, Erling Tomasson, Kent Öbrink, Cristina Svensson, Mats Granlund och Ling Zhang uppgick till 6,2 MSEK, varav 1,5 MSEK avsåg ersättning till verkställande direktören Tim Thurn. Samtliga belopp avseende ersättningar till ledande befattningshavare är exklusive sociala avgifter. Pensionskostnaden för de ledande befattningshavarna uppgick under 2015 till 639 791 SEK. Företagsledningens pensionsvillkor är i linje med övriga anställda inom koncernen. Tim Thurn, Erling Tomasson och Kent Öbrink är anställda i moderbolaget C-RAD AB medan Cristina Svensson, Mats Granlund och Ling Zhang är anställda i dotterbolaget C-RAD Positioning AB.

RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVAREÅrsstämman 2016 kommer att besluta om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen föreslår följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Med ledande befattningshavare avses VD samt de personer som ingår i koncernledningen. Ersättning till VD och övriga personer i företagsledningen skall utgöras av fast lön, övriga förmåner och avsättning till pension. Den sammanlagda ersättningen skall vara marknadsmässig och konkurrenskraftig samt stå i relation till ansvar och befogenheter. Vid uppsägning av anställningsavtal från bolagets sida skall uppsägningslön och avgångsvederlag sammantaget inte överstiga 8 månadslöner. Pensionsförmåner skall följa ITP-planen och delar därutöver ska vara avgiftsbestämda, om inte särskilda skäl motiverar något annat. Pensionsåldern för företagsledningen skall i det normala fallet vara 65 år. Styrelsen får frångå dessa riktlinjer endast om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det.

ERSÄTTNING TILL REVISORVid årsstämman 2015 utsågs Grant Thornton till revisor i bolaget med Mia Rutenius som huvudansvarig revisor. Ersättning till revisorn utgår enligt löpande räkning. För närmare information om arvodet, se not 13 i årsredovisningen för 2015. Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen, bokföringen och styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag.

Till årsstämmans förfogande står följande medel i moderbolaget, i SEK:

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de balanserade vinstmedlen på 104 400 198 SEK överförs i ny räkning.

Balanserad förlust - 63 862 990

Överkursfond 186 328 110

Årets resultat -18 064 922

Totala balanserade

vinstmedel:104 400 198

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

42 434342

VÅRA VÄRDEORD

PROFESSIONALPROFESSIONAL

ORGANIZEDORGANIZEDHONESTHONEST

44 45

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

(1) 100 procent hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Alla belopp anges i SEK om inte annat anges.

NOT 2015 2014Rörelsens intäkter

Nettoomsättning 11 66 160 751 53 191 613

Aktiverat arbete för egen räkning 20 4 265 767 3 460 326

Övriga rörelseintäkter 12 4 536 583 4 031 971

Totala rörelsens intäkter 74 963 102 60 683 910

Resultat per aktie

Resultat per aktie före utspädning -0.99 -0.38

Resultat per aktie efter utspädning -0.93 -0.36

Rörelsens kostnader

Inköpta varor och tjänster -32 082 943 -21 289 961

Övriga externa kostnader 13,14 -26 627 610 -22 361 312

Personalkostnader 15 -31 098 130 -25 009 391

Avskrivningar materiella och immateriella tillgångar 19,20 -5 566 722 -5 876 128

Övriga rörelsekostnader 0 0

Totala rörelsens kostnader -95 375 405 -74 536 792

Rörelseresultat (EBIT) -20 412 304 -13 852 882

Resultat från andelar i intresseföretag 21 43 289 -260 889

Finansiella intäkter 16 23 083 153 375

Finansiella kostnader 16 -837 911 -279 767

Resultat före skatt -21 183 842 -14 240 163

Skatt på periodens resultat 17,18 0 7 094 209

Årets resultat -21 183 842 -7 145 954

Övrigt totalresultat

Differenser vid omräkn. av utlandsverksam. 79 028 -623 366

Årets totalresultat (1) -21 104 815 -7 769 320

44 45

FINANSIELLARAPPORTER

46 47

NOTANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 2015-12-31 2014-12-31Immateriella anläggningstillgångar

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 20 20 839 216 10 901 443

Distributionsrättigheter 20 6 073 626 6 921 070

Patent, licenser och liknande rättigheter 20 925 907 1 342 029

27 838 749 19 164 542

NOTEGET KAPITAL OCH SKULDER 2015-12-31 2014-12-31Eget kapital 22

Aktiekapital 3 303 799 3 041 299

Övrigt tillskjutet kapital 193 978 600 171 332 029

Balanserat resultat -136 050 911 -128 743 324

Årets resultat -21 183 842 -7 145 955

Summa eget kapital 40 047 645 38 484 049

OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR

Varulager 7 10 342 084 8 032 454

Kundfordringar 6,27 12 910 054 15 241 464

Övriga fordringar 2 358 817 4 690 063

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 8 3 919 500 417 372

Kassa och bank 6,26 4 426 075 7 623 092

Summa omsättningstillgångar 33 956 531 36 004 445

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder 9 013 795 6 635 323

Garantiavsättningar 28 1 064 000 900 000

Övriga kortfristiga skulder 6 730 407 4 111 543

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 29 3 947 167 4 804 830

20 755 368 16 451 696

Finansiella anläggningstillgångar

Andelar intressebolag 21 0 0

Långfristiga fordringar 6,21 152 732 5 282 928

Summa finansiella anläggningstillgångar 152 732 5 282 928

Långfristiga skulder 23

Konvertibla skuldebrev 11 829 115 11 667 483

Övriga långfristiga skulder 992 905 5 000 000

12 822 020 16 667 483Övriga anläggningstillgångar

Uppskjutna skattefordringar 18 7 094 209 7 094 209

Summa anläggningstillgångar 39 668 500 35 598 784

Summa tillgångar 73 625 032 71 603 228

Ställda säkerheter 24 13 620 000 13 620 000

Eventualförpliktelser Inga Inga

Materiella anläggningstillgångar

Inventarier 19 4 582 811 4 057 105

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING

Summa skulder 33 577 388 33 119 179

Summa eget kapital och skulder 73 625 032 71 603 228

46 47

Alla belopp anges i SEK om inte annat anges.Alla belopp anges i SEK om inte annat anges.

48 49

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITALNOT 2015-12-31 2014-12-31

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat före finansiella poster (20 412 304) (13 852 882)

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 25 587 004 3 354 321

Erhållen ränta 23 083 0

Erlagd ränta (837 911) (279 767)

“Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital" (20 640 127) (10 778 328)

Ökning/minskning rörelsefordringar 269 017 (1 946 086)

Ökning/minskning varulager (2 838 410) (3 926 994)

Ökning/minskning rörelseskulder 258 502 3 499 900

Kassaflöde från den löpande verksamheten (22 951 019) (13 151 508)

Investeringsverksamheten

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar (4 265 767) (3 460 326)

Förvärv av materiella anläggningstillgångar (1 953 034) (2 070 836)

Förvärv intressebolag 0 0

Likvida medel från förvärvat dotterbolag 264 375 0

Utgivna/lämnade lån 0 0

Kassaflöde från investeringsverksamheten (5 954 426) (5 531 162)

Utgående eget kapital 2013-12-31 2 936 639 161 222 725 (126 131 526) 38 027 838

Finansieringsverksamheten

Nyemission 25 146 258 10 834 687

Teckningsoptioner 298 702 0

Amortering av skuld (4 506 372) 0

Upptagna lån 23 4 794 886 5 000 000

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 25 733 474 15 834 687


Årets kassaflöde (3 171 971) (2 847 983)

Likvida medel vid årets början 7 623 092 10 261 549

Kursdifferens i likvida medel (25 046) 209 526

Likvida medel vid årets slut 26 4 426 075 7 623 092

Korrigering ingående balans (706 233) (706 233)

Omräknad ingående balans 2 936 639 161 222 725 (126 837 759) 37 321 605

Nyemission 105 000 11 270 000 11 375 000

Emissionsutgifter (540 313) (540 313)

Övriga omföringar eget kapitel (620 723) (1 120 568) (1 741 291)

Eget kapitaldel konvertibellån (161 632) (161 632)

Summa transaktioner med ägare 105 000 10 108 964 (1 282 200) 8 931 764

2014 års resultat (7 145 954) (7 145 954)

Omräkningsdifferens av utländska verksamheter (623 366) (623 366)

Årets totalresultat (7 769 320) (7 769 320)


Redovisat ingående eget kapital 2015-01-01 3 041 639 171 331 689 (135 889 279) 40 037 758

Korrigering ingående balans* (1 553 709)

Omräknad ingående balans 2015-01-01 3 041 639 171 331 689 (135 889 279) 38 484 049

Nyemission 262 500 24 920 000 25 182 500


Övriga omföringar eget kapitel (341) (2 256 940) (2 257 281)

Eget kapitaldel konvertibellån (161 632) (161 632)

Summa transaktioner med ägare 262 160 22 646 911 (161 632) 22 747 438

2015 års resultat (21 262 870) (21 262 870)

Omräkningsdifferens av utländska verksamheter 79 028 79 028

Årets totalresultat (21 183 842) (21 183 842)


BALANSERAT RESULTAT

ÖVRIGT TILLSKJUTET

KAPITALAKTIE-

KAPITAL SUMMA

48 49

Alla belopp anges i SEK om inte annat anges.Alla belopp anges i SEK om inte annat anges. (*) Retrospektivt korrigerad allokering av köpeskilling för förvärvet av 29 procent av aktierna i Cyrpa i februari 2013 har påverkat jämförelsesiffror och ingående balans av eget kapital 2015. För ytterligare detaljer hänvisas till not 31.

50 51

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

NOTNOT

20152015-12-31TILLGÅNGAR

20142014-12-31Rörelsens intäkter

Nettoomsättning 20 245 834 15 731 597

Totala rörelsens intäkter 20 245 834 15 731 597


Inventarier 20 61 617 82 420

Rörelsens kostnader

Övriga externa kostnader 13,14 -11 063 299 -7 609 181

Personalkostnader 15 -7 255 904 -6 395 941

Avskrivningar materiella tillgångar 19,20 -868 248 -869 922


Totala rörelsens kostnader -19 187 451 -14 875 044

Finansiella anläggningstillgångar 21

Andelar i koncernföretag 84 512 355 68 874 000

Andelar i intresseföretag 0 192 841

Fordringar i koncernföretag 33 628 156 37 479 921

Andra långfristiga fordringar 0 318 673

118 140 511 106 865 435

OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR

Övriga fordringar 296 439 5 346 662

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 8 635 521 411 019

Kassa och bank 26 94 835 3 012 761




Rörelseresultat (EBIT) 1 058 383 856 552

Resultat från andelar i och fordringar på koncernföretag 21 0 0

Ränteintäkter och liknande resultatposter 16 5 358 153 734

Räntekostnader och liknande resultatposter 16 -19 128 664 -238 418

Resultat före skatt -18 064 922 771 868

Skatt på periodens resultat 0 0

Årets resultat -18 064 922 771 868

Differenser vid omräkn. av utlandsverksam. 0 -623 366

Övrigt totalresultat 0 0

Årets totalresultat -18 064 922 148 502

50 51


Immateriella anläggningstillgångar


52 53

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

KASSAFLÖDESANALYS FÖR MODERBOLAGET

NOT 2015-12-31 2014-12-31EGET KAPITAL

Bundet eget kapital 22

Aktiekapital 3 303 799 3 041 639

Fritt eget kapital

Överkursfond 186 328 110 161 636 064

Balanserat resultat -63 862 990 -65 145 209

Årets resultat -18 064 922 771 868

104 400 198 97 262 723Investeringsverksamheten

Förvärv av materiella anläggningstillgångar 0 0

Lämnade aktieägartillskott (14 100 000) (11 750 000)

Utgivna/lämnade lån till intressebolag 0 0

Förvärv intressebolag 0 0

Utbetalning av lån till dotterbolag 0 (4 091 216)

Investeringar i dotterbolag 0 0

Kassaflöde från investeringsverksamheten (14 100 000) (15 841 216)

Finansieringsverksamheten

Nyemission 25 166 350 10 834 687

Teckningsoptioner 298 210 0

Ökning/minskning kortfristiga finansiella skulder (5 000 000) 0

Upptagna lån 23 0 5 000 000


Långfristiga skulder

Konvertibla skuldebrev 23 11 718 442 11 718 442

Långfristiga skulder 23 992 905 5 000 000

12 711 347 16 718 442


Leverantörsskulder 1 675 658 881 675

Övriga kortfristiga skulder 1 256 928 2 630 728

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 29 1 954 616 2 104 159

4 887 202 5 616 562

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Summa skulder 17 598 549 22 335 004


Ställda säkerheter 0 0

Eventualförpliktelser, borgensåtagande dotterbolag 2 000 000 2 000 000

Årets kassaflöde (2 917 926) 794 314

Likvida medel vid årets början 3 012 761 2 218 448

Kursdifferens i likvida medel 0 0

Likvida medel vid årets slut 26 94 835 3 012 761


NOTEGET KAPITAL OCH SKULDER 2015 2014Den löpande verksamheten

Resultat före skatt (18 064 922) 771 868

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 25 19 298 852 954 607

Övriga ej likviditetspåverkande poster

Erhållen ränta 5 358 89 283

Erlagd ränta (179 387) (173 967)

“Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital" 1 059 901 1 641 791

Ökning/minskning rörelsefordringar (9 260 417) (179 022)

Ökning/minskning leverantörsskulder 793 983 374 971

Ökning/minskning rörelseskulder (1 875 952) (1 036 899)

Kassaflöde från den löpande verksamheten (9 282 485) 800 842

52 53


54 55

RAPPORT ÖVER MODER BOLAGETS EGET KAPITAL

NOTER>>>


Korrigering ingående balans* (706 233) (706 233)

Omräknad ingående balans 2 936 639 150 906 377 (65 145 212) 88 697 804

Nyemission 105 000 11 270 000 11 375 000


Teckningsoptioner

Eget kapitaldel konvertibellån 0 0

Summa transaktioner med ägare 105 000 10 729 687 0 10 834 687

2014 års resultat 771 868 771 868


Redovisat ingående eget kapital 2015-01-01 3 041 639 161 636 064 (62 819 634) 101 858 069

Korrigering ingående balans* (1 553 709)

Omräknad ingående balans 2015-01-01 3 041 639 161 636 064 (64 373 343) 100 304 360

2015 års resultat (18 064 922) (18 064 922)


Nyemission 262 500 24 920 000 25 182 500


Övriga omföringar eget kapitel (340) (211 806) 510 353 298 207

Eget kapitaldel konvertibellån 0 0

Summa transaktioner med ägare 262 160 24 692 044 510 353 25 464 557

BALANSERAT RESULTAT

ÖVER- KURSFOND

AKTIE-KAPITAL SUMMA

54 55


(*) Retrospektivt korrigerad allokering av köpeskilling för förvärvet av 29 procent av aktierna i Cyrpa i februari 2013 har påverkat jämförelsesiffror och ingående balans av eget kapital 2015. För ytterligare detaljer hänvisas till not 31.

56 57

NOTERNOTER

1. VERKSAMHETENS KARAKTÄR C-RAD AB och dess dotterföretags (Koncernens) huvudsakliga verksamhet innefattar utveckling, tillverkning och försäljning av produkter och system för att säkerställa hög precision, effektivitet och säkerhet vid strålbehandling av patienter med cancer.

2. ALLMÄN INFORMATION OCH ÖVERENSSTÄMMELSE MED IFRSC-RAD AB, Koncernens moderföretag, är ett publikt aktiebolag som är bildat och har sitt säte i Sverige. Huvudkontor och huvudsaklig verksamhetsort ligger på Bredgränd 18, 753 20 Uppsala, Sverige. C-RAD AB:s aktier är noterade på Nasdaq OMX i Stockholm.

Koncernens finansiella rapporter har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner och International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de har godkänts av EG-kommissionen för tillämpning inom EU. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse anges i not 32.

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper”. De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och Koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av Årsredovisningslagen (ÅRL) och Tryggandelagen samt i vissa fall skatteskäl.

Koncernredovisningen för det år som slutade den 31 december 2015 (inklusive jämförelsetal) godkändes för utfärdande av styrelsen den 14 mars 2016. Enligt bestämmelserna i Sverige tillåts inte ändringar av de finansiella rapporterna efter godkännande.finansiella rapporterna efter godkännande.

3. NYA OCH UPPDATERADE STANDARDER SOM ÄR TILLÄMPLIGA FÖR RÄKENSKAPSÅR SOM PÅBÖRJAS DEN 1 JANUARI 2016 OCH SENAREEtt flertal nya och uppdaterade standarder är tillämpliga för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2016 och senare. De uppdaterade IFRS-standarderna och tolkningsuttalanden från IFRIC förväntas inte ha inverkan på koncernens eller moderbolagets resultat eller finansiella ställning.

4. STANDARDER, ÄNDRINGAR OCH TOLKNINGAR RÖRANDE BEFINTLIGA STANDARDER SOM ÄNNU INTE HAR TRÄTT I KRAFT OCH INTE TILLÄMPAS I FÖRTID AV KONCERNENPer dagen för godkännandet av dessa finansiella rapporter har vissa nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder publicerats av IASB. Dessa har ännu inte trätt i kraft och har inte tillämpats i förtid av Koncernen.

Koncernledningen förutser att alla relevanta uttalanden kommer att införas i Koncernens redovisningsprinciper under den första redovisningsperiod som börjar efter det datum uttalandet träder i kraft. Information om nya standarder, ändringar och tolkningar som väntas vara relevanta för Koncernens finansiella rapporter ges nedan. Vissa andra nya standarder och tolkningar har utfärdats men förväntas inte ha någon väsentlig inverkan på Koncernens finansiella rapporter.

IFRS 9 Finansiella instrumentIASB har nyligen släppt IFRS 9 Finansiella instrument (2014) som innebär slutförandet av IASB:s projekt för att ersätta IAS 39 Finansiella instrument: redovisning och värdering. Den nya standarden innebär omfattande förändringar i IAS 39:s vägledning för klassificering och värdering av finansiella tillgångar samt inför en ny modell med förväntade kreditförluster för nedskrivning av finansiella tillgångar. IFRS 9 ger också nya riktlinjer för tillämpningen av säkringsredovisning. Styrelse och VD för Koncernen har ännu inte bedömt effekten av IFRS 9 på denna koncernredovisning. Den nya standarden måste tillämpas för räkenskapsår som börjas den 1 januari 2018 eller senare.

5. ÖVERSIKT ÖVER REDOVISNINGS-PRINCIPERDe viktigaste redovisningsprinciperna som har använts vid upprättandet av koncernredovisningen sammanfattas nedan.

5.1 GRUND FÖR KONSOLIDERING I koncernredovisningen konsolideras moderbolagets och dotterföretagens verksamheter fram till och med den 31 december 2015. Moderbolaget har bestämmande inflytande över dotterföretaget om bolaget är exponerat för, eller har rätt till rörlig avkastning från sitt engagemang i dotterföretaget, och har möjlighet att påverka avkastningen genom att utöva sitt bestämmande inflytande över dotterföretaget. Alla dotterföretag har balansdag den 31 december.

IFRS 15 Intäkter från kontrakt med kunderIFRS 15 inför nya krav för intäktsredovisningen och ersätter IAS 18 Intäkter, IAS 11 Entreprenadavtal och flera inkomstrelaterade tolkningar. Den nya standarden inför en kontrollbaserad redovisningsmodell för intäkterna och ger mer detaljerad vägledning inom många områden som tidigare inte framgått av gällande IFRS, bland annat hur man redovisar överenskommelser med flera prestationsåtaganden, rörlig prissättning, kundens returrätt, återköpsrätt mot leverantör, och andra vanliga komplikationer. IFRS 15 ska tillämpas för rapporteringsperioder som börjar den 1 januari 2018 eller senare. Koncernens styrelse och VD har ännu inte utvärderat effekten av IFRS 15 på denna koncernredovisning.

IFRS 16 LeasingNy standard avseende redovisning av leasing. För leasetagare försvinner klassificeringen enligt IAS 17 i operationell och finansiell leasing och ersätts med en modell där tillgångar och skulder för alla leasingavtal ska redovisas i balansräkningen. Undantag för redovisning i balansräkningen finns för leasingkontrakt av mindre värde samt kontrakt som har en löptid på högst 12 månader. I resultaträkningen ska avskrivningar redovisas separat från räntekostnader hänförliga till leasingskulden. Denna standard förväntas inte innebära väsentliga effekter på koncernens finansiella ställning. Detaljerad analys och kvantifiering av effekterna har ännu inte skett. IFRS 16 ska tillämpas from 1 januari 2019. Tidigare tillämpning är tillåten under förutsättning att även IFRS 15 tillämpas från samma tidpunkt.

56 57

Koncernredovisningen omfattar moderbolaget C-RAD AB, de helägda dotterföretagen, C-RAD Positioning AB, C-RAD Imaging AB, C-RAD Innovation AB samt det amerikanska helägda C-RAD Incorporated, det tyska helägda C-RAD GmbH samt det belgiska helägda dotterbolaget CYRPA International. Alla koncerninterna transaktioner och balansposter elimineras vid konsolidering, inklusive orealiserade förluster på koncerninterna försäljningar av tillgångar återförs vid konsolidering.

Resultat och övrigt totalresultat för dotterföretag som förvärvats eller avyttrats under året redovisas från det datum förvärvet alternativt avyttringen träder i kraft, enligt vad som är tillämpligt.Förvärvsmetoden används för redovisning av Koncernens förvärv av dotterföretag. Anskaffningskostnaden för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade egetkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen oavsett omfattning på eventuellt innehav utan bestämmande inflytande. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på Koncernens andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill. Förvärvskostnader kostnadsförs när de uppkommer.

5.2 INNEHAV I INTRESSEFÖRETAG Intresseföretag är de företag som Koncernen har möjlighet att utöva betydande inflytande över men som inte är dotterföretag. Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Eventuell goodwill eller värdejustering hänförliga till Koncernens andel i ett intresseföretag redovisas inte separat utan inkluderas i det redovisade värdet för investeringen. Det redovisade värdet för innehav i intresseföretag ökas eller minskas med Koncernens andel av intresseföretagets resultat.

58 59

NOTERNOTER

5.3 OMRÄKNING AV UTLÄNDSK VALUTAKoncernredovisningen presenteras i valutan SEK som också är moderbolagets funktionella valuta. Transaktioner i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan för respektive koncernföretag, utifrån de rådande valutakurserna på transaktionsdagen (avistakurs). Vinster och förluster i utländsk valuta till följd av reglering av sådana transaktioner och till följd av omvärdering av monetära poster till balansdagskursen redovisas i resultatet.

Icke-monetära poster omräknas inte på balansdagen utan värderas till historiskt anskaffningsvärde (omräknat till transaktionsdagens kurs), förutom icke-monetära poster värderade till verkligt värde som omräknas till valutakursen per den dagen då det verkliga värdet fastställdes.

5.4 UTLÄNDSKA VERKSAMHETERS FINANSIELLA RAPPORTERINGTillgångar och skulder i utländska koncernbolag omräknas från respektive koncernbolags funktionella valuta till Koncernens rapporteringsvaluta, till balansdagens kurs. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till genomsnittskurs, vilket utgör en approximation av kurserna vid respektive transaktionstidpunkt. En genomsnittskurs tas fram kvartalsvis. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utländska koncernbolags verksamheter redovisas i övrigt totalresultat. Koncernföretagens funktionella valuta har varit oförändrad under rapportperioden.

5.5 SEGMENTSRAPPORTERINGKoncernen har två rörelsesegment: positioning och imagingsegmentet. Vid identifiering av rörelsesegment följer koncernledningen vanligen Koncernens affärsområden som motsvarar de huvudsakliga produkter och tjänster som Koncernen erbjuder. (se not 11).

Vart och ett av rörelsesegmenten sköts separat eftersom var och en kräver olika resurser och metoder. Alla transaktioner mellan segmenten genomförs på affärsmässiga grunder.

Koncernen använder samma värderingsprinciper för segmentrapportering enligt IFRS 8 som i sina finansiella rapporter.

5.6 INTÄKTERIntäkter uppkommer från försäljningen av varor och utförandet av tjänster. Intäkter värderas till det verkliga värdet för ersättning som Koncernen erhåller eller kommer att erhålla för varor som levererats och tjänster som utförts, exklusive omsättningsskatt, rabatter och handelsrabatter.

Försäljning av varor redovisas när Koncernen till köparen har överfört de betydande risker och fördelar som är hänförliga till ägandet, normalt när kunden har varorna i sin besittning, vanligtvis vid leverans eller installation, beroende på avtalande leveransvillkor. Försäljning av service redovisas när servicen är utförd. Redovisning av fleråriga serviceavtal periodiseras under avtalsperioden.

5.7 RÖRELSEKOSTNADERRörelsekostnader redovisas i resultatet när tjänsten utnyttjas eller när händelsen inträffar. Garantiutgifter redovisas när Koncernen ingår en förpliktelse vilket vanligtvis sker när varan säljs.

5.8 LÅNEUTGIFTERLånekostnader som är direkt hänförliga till förvärv, uppförande eller tillverkning av en kvalificerad tillgång aktiveras under den tidsperiod som krävs för att färdigställa och förbereda tillgången för dess avsedda användning eller försäljning. Övriga lånekostnader kostnadsförs i den period de uppstår och redovisas i posten ”Finansiella kostnader”. Koncernen har i nuläget inga kvalificerade tillgångar.

5.9 IMMATERIELLA TILLGÅNGARUtgifter som är direkt hänförliga till ett projekts utvecklingsfas redovisas som immateriell tillgång förutsatt att de uppfyller följande krav:• att utvecklingsutgiften kan mätas på ett tillförlitligt sätt.• att projektet är tekniskt och kommersiellt genomförbart.• att Koncernen har för avsikt och tillräckliga resurser att färdigställa projektet.• att Koncernen har förutsättningar att använda eller sälja produkten.• att produkten kommer att generera sannolika framtida ekonomiska fördelar.

Utvecklingsutgifter som inte uppfyller dessa kriterier för aktivering kostnadsförs när de uppkommer.Direkt hänförliga utgifter inkluderar personalkostnader som uppkommer i arbetet med produktutvecklingen tillsammans med en lämplig andel av relevanta omkostnader och lånekostnader.

58 59

Redovisning i efterföljande perioderAlla immateriella tillgångar, inklusive aktiverad intern utveckling, har en bestämbar nyttjandeperiod. De redovisas därför till anskaffningsvärde varvid aktiverade utgifter skrivs av linjärt över den beräknade nyttjandeperioden. Restvärde och nyttjandeperiod omprövas per varje balansdag. Dessutom sker en nedskrivningsprövning enligt beskrivningen i not 20.Övriga immateriella tillgångarÖvriga immateriella tillgångar som förvärvas av koncernen redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar.

Följande nyttjandeperioder tillämpas:• Balanserade utvecklingskostnader: 5 år• Patent: 10 år

Internt utvecklade produkter som ännu inte slutförs, och som har aktiverats, skrivs inte av utan nedskrivningsprövas enligt not 20.

Avskrivning ingår i posten ”Avskrivningar materiella och immateriella tillgångar”.

Efterföljande utgifter för underhåll av produkt och patent kostnadsförs när de uppkommer.

5.10 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGARTillgångarna redovisas initialt till anskaffningsvärde eller tillverkningskostnader inklusive utgifter för att få tillgången på plats och i kondition för att kunna användas enligt koncernledningens intentioner. Därefter värderas de till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar.

Avskrivningar görs linjärt av anskaffningsvärdet minskat med beräknat restvärde. Följande nyttjandeperioder tillämpas: IT-utrustning och övriga inventarier: 3-10 år.

Väsentliga uppskattningar av restvärden och uppskattningar av nyttjandeperioder uppdateras vid behov, dock minst en gång per år.

Operationell leasingSamtliga leasade tillgångar är hänförliga till operationella leasingavtal i och med att de ekonomiska och fördelar som förknippas med ägandet av objektet, i allt väsentligt, ej överförs till C-RAD. Leasingavgiften fördelas därför linjärt över leasingperioden. Tillhörande kostnader, såsom underhåll och försäkring, kostnadsförs när de uppkommer.

5.11 NEDSKRIVNINGARNär det finns en indikation på att en tillgång eller en grupp av tillgångar minskat i värde görs en bedömning av dess redovisade värde. I de fall det redovisade värdet överstiger det beräknade återvinningsvärdet skrivs det redovisade värdet omedelbart ner till detta återvinningsvärde. Prövning av nedskrivningsbehov för immateriella tillgångar sker årligen samt då indikationer på att nedskrivningsbehov föreligger. Återvinningsbart belopp för tillgångarna fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärden. Vid fastställande av nyttjandevärdet nuvärdesberäknas de framtida kassaflöden som tillgången förväntas ge upphov till under nyttjandeperioden. Nedskrivningstest görs på lägsta nivå där separata kassaflöden kan identifieras. De framtida kassaflödena har hämtats från bolagets affärsplan.

En nedskrivning redovisas för det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsbara belopp, som är det högre av verkligt värde minskat med kostnad för avyttring och nyttjandevärde. För att fastställa nyttjandevärdet uppskattar koncernledningen förväntade framtida kassaflöden från varje kassagenerande enhet och fastställer en lämplig ränta för att kunna beräkna nuvärdet av dessa kassaflöden. De data som används vid prövning av nedskrivningsbehov är direkt kopplade till Koncernens budget, justerad efter behov för att undanta effekterna av framtida omorganisationer och förbättringar av tillgångar.

Diskonteringsfaktorer fastställs enskilt för varje kassagenerande enhet och återspeglar koncernledningens bedömning av deras respektive riskprofiler såsom marknad och tillgångsspecifika riskfaktorer.

60 61

NOTERNOTER

5.12 FINANSIELLA INSTRUMENTFinansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas, enligt IAS39, när Koncernen blir avtalspart i fråga om det finansiella instrumentets avtalade villkor. Dessa värderas vid första redovisningstillfället till verkligt värde justerat för transaktionskostnader.

Finansiella tillgångar tas bort från rapporten över finansiell ställning när de avtalsenliga rättigheterna avseende den finansiella tillgången upphör, eller när den finansiella tillgången och betydande risker och fördelar överlåts. En finansiell skuld tas bort från rapporten över finansiell ställning när den utsläcks, fullgörs, annulleras eller upphör.

Klassificering och efterföljande värdering av finansiella tillgångarNär det gäller efterföljande värderingar klassificeras de finansiella tillgångar, som inte är identifierade och effektiva som säkringsinstrument, i följande kategorier vid det första redovisningstillfället:• lånefordringar och kundfordringar.• finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet.• investeringar som hålls till förfall.• finansiella tillgångar som kan säljas.

Nedskrivningsbehovet för alla finansiella tillgångar förutom de som värderas till verkligt värde via resultatet ska prövas minst per varje rapportperiods slut för att fastställa om det finns objektiva bevis för ett nedskrivningsbehov av en finansiell tillgång eller grupp av finansiella tillgångar. Olika kriterier för att fastställa nedskrivningsbehov används för varje kategori av finansiella tillgångar, vilket beskrivs nedan.

Alla intäkter och kostnader avseende finansiella tillgångar som redovisas i resultatet klassificeras som ”Finansiella kostnader”, ”Finansiella intäkter” eller ”Övriga finansiella poster” förutom när det gäller nedskrivning av kundfordringar som klassificeras som ”Övriga kostnader”.

5.13 AVSÄTTNINGARAvsättningar redovisas när Koncernen har eller kan anses ha en förpliktelse som ett resultat av inträffade händelser och det är sannolikt att utbetalningar kommer att krävas för att fullgöra förpliktelsen. En förutsättning är vidare att det går att göra en tillförlitlig uppskattning av det belopp som ska utbetalas. Beräknade kostnader för produktgarantier belastar rörelsens kostnader i samband med att produkterna resultatavräknas.

5.14 VERKLIGT VÄRDE Koncernledningen använder värderingstekniker vid beräkning av det verkliga värdet på finansiella instrument i de fall det inte finns priser på aktiva marknader och för icke-finansiella tillgångar. Detta innebär att göra uppskattningar och antaganden som överensstämmer med hur marknadsaktörer skulle prissätta instrumentet.Koncernledningen baserar så långt som möjligt sina antaganden på observerbara data men dessa finns inte alltid tillgängliga. I dessa fall använder koncernledningen den bästa information som finns tillgänglig. Ett uppskattat verkligt värde kan komma att skilja sig från det faktiska pris som skulle kunna uppnås i en transaktion på affärsmässiga villkor på balansdagen.

5.15 VARULAGER Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärde innefattar alla kostnader som är direkt hänförliga till tillverkningsprocessen. Kostnader för vanligen utbytbara artiklar fördelas enligt först in, först ut-principen. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten minskat med eventuella tillämpliga försäljningskostnader.

60 61

Lånefordringar och kundfordringarKategorin omfattar finansiella tillgångar som ej är derivat, med fasta betalningar eller med betalningar som går att fastställa, och som ej är noterade på en aktiv marknad. Efter första redovisningstillfället värderas de till upplupet anskaffningsvärde, med hjälp av effektivräntemetoden, efter avdrag för eventuella nedskrivningar. Alla Koncernens finansiella tillgångar tillhör denna kategori.

LånefordringarLånefordringar redovisas initialt till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader och därefter till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden.

KundfordringarKundfordringar redovisas netto efter reservering för osäkra kundfordringar. Reserveringar för osäkra kundfordringar baseras på individuell bedömning av kundfordringar som gjorts med hänsyn till förväntade kundförluster. Då kundfordringars förväntade löptid är kort sker redovisning till det belopp som förväntas inflyta baserat på en individuell bedömning av osäkra fordringar utan diskontering enligt metoden för upplupet anskaffningsvärde. En eventuell nedskrivning av kundfordringar påverkar rörelseresultatet.

Likvida medelLikvida medel består av kassamedel hos finansinstitut samt kortfristiga placeringar med en ursprunglig löptid understigande tre månader. Likvida medel redovisas till nominellt belopp.

LåneskulderLåneskulder redovisas initialt till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader och därefter till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden.

Konvertibelt lånEtt konvertibelt lån redovisas som ett sammansatt finansiellt instrument vilket delas in i två komponenter, en skuldkomponent och en komponent som hänför sig till eget kapital. När det konvertibla lånet initialt tas upp i balansräkningen bestäms värdet av skuldkomponenten som nuvärdet av framtida avtalade kassaflöden beräknat med hjälp av en diskonteringsränta motsvarande marknadsräntan för jämförbara instrument utan konverteringsmöjlighet. Efter att det konvertibla lånet initialt tagits upp i balansräkningen värderas skuldkomponenten till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Skuldkomponentens redovisade värde närmar sig sedan successivt det konvertibla lånets nominella värde. Den successiva ökningen av skuldkomponenten redovisas i resultaträkningen som räntekostnad och utgör tillsammans med kupongräntan den totala redovisade räntan på det konvertibla lånet. Komponenten som hänför sig till eget kapital beräknas som skillnaden mellan det konvertibla lånets nominella värde och det initialt beräknade marknadsvärdet på skuldkomponenten och redovisas som ett fast värde i eget kapital. Transaktionskostnader i samband med konvertibelemissionen fördelas mellan eget kapital- och skuldkomponenten i motsvarande relation som fördelningen av det tillförda kapitalet i balansräkningen. Transaktionskostnaderna ingår i beräkningen av upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden och kostnadsförs över det konvertibla lånets löptid.

LeverantörsskulderVärderingsprincipen för leverantörsskulder är upplupet anskaffningsvärde. Leverantörsskulders förväntade löptid är kort, varför skulderna redovisas till nominellt belopp utan diskontering.

62 63

NOTERNOTER

5.16 EGET KAPITAL OCH RESERVERAktiekapital representerar det nominella värdet för emitterade aktier.

Överkurs innefattar eventuell premie som erhållits vid nyemission av aktiekapital. Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden.

5.17 UPPSKJUTEN SKATTUppskjuten skatt redovisas enligt balansräkningsmetoden på alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångarna och skulder och dessas redovisade värden i koncernredovisningen. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av skattesatser som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras.

Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.

5.18 PENSIONER OCH ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDAPensionsplanerna har klassificerats som avgiftsbestämda planer och motsvarar allmän pensionsplan. Ersättningar till anställda i form av löner, betald semester med mera redovisas i takt med intjänandet.

5.19 STATLIGA STÖD Statliga stöd redovisas till verkligt värde när det finns rimlig säkerhet att stödet kommer att erhållas och att bolaget kommer att uppfylla alla därmed sammanhängande villkor. Statligt stöd som hänför sig till förväntade kostnader redovisas som förutbetalda intäkter. Stödet intäktsförs i den period då de kostnader uppkommer som det statliga stödet är avsett att kompensera. Statliga stöd för anskaffning av materiella anläggningstillgångar reducerar tillgångens redovisade värde.

5.20 KOSTNADER FÖR FORSKNING OCH UTVECKLINGUtgifter för forskning kostnads förs löpande. Utgifter för utveckling, där forskningsresultat eller annan kunskap tillämpas för att ta fram nya produkter eller applikationer, redovisas som en immateriell tillgång när kriterier för aktivering enligt IAS 38 uppfylls. Det redovisade värdet inkluderar samtliga direkt hänförbara utgifter, exempelvis material, inköpta tjänster och ersättningar till medarbetare.

5.21 KASSAFLÖDESANALYSKassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in– eller utbetalningar.

5.22 MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPERModerbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person. RFR 2 innebär att moderbolaget skall tillämpa IFRS-standard så långt det är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter.

AktieägartillskottAktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.

IntäkterModerbolagets intäkter består främst av fakturerade administrationsavgifter ifrån dotterbolag. Andelar i koncernföretagAndelar i koncernföretag redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för nedskrivningar. Förvärvsrelaterade transaktionskostnader ingår i anskaffningsvärdet. När det finns en indikation på att andelar i dotterföretag eller intresseföretag minskat i värde görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning av andelarna. Nedskrivningar redovisas i finansiella poster i resultaträkningen.värdet görs en nedskrivning av andelarna. Nedskrivningar redovisas i finansiella poster i resultaträkningen.

6. KAPITALFÖRVALTNING, RISKER OCH RISKHANTERING

KapitalförvaltningKoncernens mål med kapitalförvaltningen är att säkerställa förmågan att fortsätta verksamheten och att ge lämplig avkastning till aktieägarna genom att prissätta produkter och tjänster motsvarande risknivån.

Finansiell riskhanteringKoncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finansiella risker. Med finansiella risker avses fluktuationer i företagets resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valutakurser, räntenivåer, finansierings- och kreditrisker. Koncernens finanspolicy för hantering av finansiella risker har utformats av styrelsen och bildar ett ramverk av riktlinjer.

Koncernen bedriver inte aktivt handel med finansiella tillgångar i spekulationssyfte. De mest betydande finansiella riskerna som Koncernen exponeras för beskrivs nedan.

Känslighet för utländsk valutaStörre delen av Koncernens transaktioner görs i SEK. Exponeringar för valutakursändringar uppstår vid koncernens försäljning till och köp från andra länder. Dessa försäljningar och köp görs främst i amerikansk dollar (USD) och euro (EUR).

I syfte att minska Koncernens exponering för valutakursrisk övervakas kassaflöden som inte är i SEK. Koncernen ingår inte valutaterminskontrakt för att minska valutarisken.

Upplysningar om finansiella tillgångar och skulder i utländsk valuta som exponerar Koncernen för valutarisk finns nedan.

62 63

64 65

NOTERNOTER

Följande tabell visar resultatets och det egna kapitalets känslighet när det gäller Koncernens finansiella tillgångar och finansiella skulder och valutakurserna USD/SEK och EUR/SEK ”allt annat lika”. Där antas att en förändring på +/- 10 % av valutakursen SEK/USD för året som slutade den 31 december 2015 (2014: 10 %). En förändring på +/- 5 % antas för valutakursen SEK/EUR (2014: 5 %). Båda dessa procentsatser har fastställts baserat på genomsnittlig marknadsvolatilitet för valutakurser under de föregående tolv månaderna. Känslighetsanalysen baseras på Koncernens finansiella tillgångar och finansiella skulder i utländsk valuta som innehas per varje balansdag.

Om SEK hade stärkts mot USD med 10 % (2014: 10 %) och mot EUR med 5 % (2014: 5 %) skulle detta ha haft följande effekt:

Analys av kreditriskKreditrisk är risken att en motpart inte uppfyller en förpliktelse gentemot Koncernen.Koncernen exponeras för denna risk genom att bevilja lån till och fordringar på kunder.Koncernens maximala exponering för kreditrisk är begränsad till det redovisade värdet för finansiella tillgångar den 31 december, enligt sammanfattning nedan:

Koncernen övervakar löpande inställda betalningar från kunder och andra motparter. Koncernens kreditrisker är begränsade eftersom kundernas verksamhet som regel finansieras, direkt eller indirekt, med offentliga medel. Kreditförluster har historiskt sett varit låga.

Känslighet för ränteriskKoncernen har som policy att minimera exponeringen för ränterisk avseende kassaflöden vid långfristig finansiering. Per 31 december exponeras Koncernen för förändringar i marknadsräntor genom konvertibla lån från Norrlandsfonden som har rörliga räntesatser (Stibor 3m + 2,8 %). Övrig upplåning med rörlig ränta finns inte.

Följande tabell visar resultatets och eget kapitals känslighet vid en möjlig 1 % ökning i räntenivåer (2015: +1 %). Dessa förändringar anses vara rimligt möjliga utifrån observation av aktuella marknadsvillkor. Beräkningarna bygger på en förändring i genomsnittlig marknadsränta för varje period och de finansiella instrument som innehas per varje balansdag som är känsliga för förändringar i räntorna. Alla övriga variabler hålls oförändrade.

Om SEK hade försvagats mot USD med 10 % (2014: 10 %) och mot EUR med 5 % (2014: 5 %) skulle detta ha haft följande effekt:

Koncernen exponeras inte för övriga prisrisker.

2015-12-31 EUR USD EUR

Finansiella tillgångar 11 918 242 2 588 536 46 570

Finansiella skulder (4 786 731) (1 114 205) (992 905)

Total exponering 7 131 511 1 474 331 (946 335)

Typer av finansiella tillgångar – redovisade värden 2015 2014

Kundfordringar 12 910 054 15 241 463

Lånefordringar 152 732 4 964 255

Likvida medel 4 426 075 7 623 092

17 488 861 27 828 810

Valutaanalys av totala kundfordringar 2015 2014

SEK 2 901 050 1 832 080

EUR 8 709 685 8 658 230

USD 1 272 245 4 751 154

Övriga 27 074 0

12 910 054 15 241 464

Åldersanalys av totala kundfordringar 2015 2014

Mindre än 3 månader 9 443 330 12 072 643

3 till 6 månader 2 269 984 3 168 821

Över 6 månader 1 196 740

Totalt kundfordringar 12 910 054 15 241 464

Varav förfallna vid räkenskapsårets utgång 3 541 125 4 176 648 EUR USD EUR USD

31 december 2015 (309 259) (147 433) (309 259) (147 433)

31 december 2014 (515 673) (360 271) (515 673) (360 271)

EUR USD EUR USD

31 december 2015 309 259 147 433 309 259 147 433

31 december 2014 515 673 360 271 515 673 360 271

2015 2014

1% ökning i räntenivå skulle påverka resultat negativt av följande belopp: -118 291 -116 675

2014-12-31

Finansiella tillgångar 8 360 658 4 850 257 4 858 093

Finansiella skulder (2 905 297) (1 247 549) -

Total exponering 5 455 361 3 602 708 4 858 093

KORTFRISTIG EXPONERING

ÅRETS REULTAT

ÅRETS REULTAT

ÅRETS REULTAT/ EGET KAPITAL

LÅNGFRISTIG EXPONERING

EGET KAPITAL

KONCERNEN

KONCERNEN

EGET KAPITAL

64 65


66 67

NOTERNOTER

Analys av likviditetsriskLikviditetsrisken är risken att Koncernen inte kan uppfylla sina förpliktelser. Koncernen hanterar likviditetsbehoven genom att övervaka planerade lånebetalningar samt prognostiserade inbetalningar och utbetalningar i den dagliga verksamheten.

Koncernen har på balansdagen extern finansiering genom konvertibla lån från Norrlandsfonden vilka har en löptid fram till den 28 februari 2018 (se not 21), och en checkkredit på 5 MSEK från Nordea som var utnyttjad till 4,8 MSEK. Efter balansdagen har krediten höjts till 10 MSEK, på villkor att bolaget uppnår ett visst resultat under 2016. Bolaget har även fått en bekräftelse på att erhålla ett brygglån från Nordea på 10 MSEK under förutsättning att aktiägare förbinder sig till att garantera minst 20 MSEK i den planerade nyemissionen. Bolaget har under början av 2016 erhållit lån på 5 MSEK från bolagets huvudägare. Lånet löper till den 31 januari 2017 med 8 procents ränta.

I enlighet med styrelsens redogörelse för det utökade finansieringsbehovet i rapporten för tredje kvartalet har vi analyserat olika finansieringsalternativ. Styrelsen har beslutat att ytterligare tillväxt skall finansieras genom en nyemission och kommer således att föreslå detta på kommande årsstämma.

Förutbetalda kostnader avser hyra, leasingkostnader, försäkringar och andra kostnader som periodiseras.

Per Hamberg, en av de största aktieägarna i bolaget, lånade den 1 december 2014 ut 5 MSEK till bolaget. Lånet, som lämnades utan säkerhet, löpte med en årlig ränta om 8 procent vilken betalades kvartalsvis.. Lånet återbetalades den 30 juni 2015. Under januari 2016 lånade både Per Hamberg och Lars Kling, som även han är en av de största aktiägarna, ut varadera 2,5MSEK under samma villkor som lånet från 2014. Den 15 juli 2015 förvärvade C-RAD kvarstående aktier i intressebolaget CYRPA, vilket innebär att CYRPA sedan dess är ett helägt dotterbolg. Under 2013, 2014 och fram till förvärvet 2015 har C-RAD fakturerat CYRPA 9,3 MSEK.

C-RADs styrelseledamot Brian Holch Kristensen som tillträdde sitt uppdrag i april 2014, är chefsfysiker vid strålbehandlingsenheten på Herlev Hospital. Herlev Hospital har fakturerat C-RAD 590 152 SEK under 2015 och C-RAD har fakturerat Herlev Hospital 485 173 SEK under 2015.

Utöver ovanstående har inga transaktioner med närstående förekommit sedan utgången av räkenskapsåret 2015.

Uppgifter om moderföretagetModerföretaget är ett aktiebolag med säte i Uppsala, Uppsala län.

Inköp och försäljning mellan koncernföretagNedan anges andelen av årets inköp och försäljning avseende koncernföretag.

Aktieoptioner utgivna till styrelseledamöterDet finns inga aktieoptioner utgivna till styrelseledamöter. Till ledande befattningshavare finns 150 000 utgivana aktieoptioner och 154 330 till övriga.

Inga nedskrivningar av lager har skett.

Lånefordringar och kundfordringar Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde

Kundfordringar 12 910 054 12 910 054 15 241 463 15 241 463

Lånefordringar 152 732 152 732 4 964 255 4 964 255

Likvida medel 4 426 075 4 426 075 7 623 092 7 623 092

2015 2014

Inköp 0% 0%

Försäljning 100% 100%

Lån eller åtagande till eller för närstående och ledande befattningshavare 2015 2014

Lån från aktieägare uppgår till 0 5 000 000

Rörelsefordringar/-skulder avseende närstående 2015 2014

C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Positioning AB 30 882 257 20 943 242

C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Imaging AB 8 097 042 16 551 765

C-RAD Imaging AB har en fordran på C-RAD Positioning AB 0 11 103 634

C-RAD Positioning AB har en fordran på C-RAD Innovation AB 0 254 500

C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Innovation AB 368 955 220 991

C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Incorporated 17 249 406 12 576 429

C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD GmbH 4 054 954 1 265 547

C-RAD Positioning har en fordran på C-RAD Inc 9 843 353 8 867 092

C-RAD Positioning har en fordran på C-RAD GmbH 2 382 093 1 109 603

C-RAD Innovation har en fordran på C-RAD Imaging AB 0 34 086

C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på CYRPA 5 143 147 0

C-RAD Positioning har en fordran på CYRPA 4 719 051 0

2015 2014 2015 2014

Förutbetalda kostnader 911 704 417 372 635 521 411 019

Upplupna intäkter 3 007 796 0 0 0

3 919 500 417 372 635 521 411 019

Finansiella skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde:

Långfristiga räntebärande skulder 992 905 992 905 5 000 000 5 000 000

Konvertibla skuldebrev 11 829 115 11 829 115 11 667 483 11 667 483

Leverantörsskulder 9 013 795 9 013 795 6 635 323 6 635 323

2015-12-31

KONCERNEN

2014-12-31

MODERBOLAGET

7. VARULAGER

8. FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER

9. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

10. KONCERNEN

Varulager består av följande: 2015 2014

Reservdelar 859 430 344 120

Färdiga varor 9 482 654 7 688 334

10 342 084 8 032 454

66 67


Finansiella instrumentTabellen nedan visar Koncernens finansiella tillgångar och skulder per värderingskategori samt redovisat värde och verkligt värde per post.

68 69

NOTERNOTER

Koncernledningen har analyserat Koncernens interna rapportering och bestämt att Koncernens verksamhet styrs och utvärderas baserat på följande segment:– Positioning: Utveckling och försäljning av produkter inom området för patientpositionering under strålbehandling, inklusive Catalyst, Sentinel och HIT-lasrar.– Imaging: Utveckling av bildtagning och detektorer för cancerbehandling och dosimetri. Tillgångar och skulder följs ej upp av verkställande beslutfattare, de är därför exkluderade från denna segmentsrapportering.Aktiviteter mellan segmenten: En del av de anställda i Imaging-segmentet har utfört arbete för Positioning-segmentets räkning. Intern försäljning täcker de direkta kostnaderna för denna segmentöverskridande tjänst.

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Med revision utöver revisionsuppdrag avses lämnade intyg vid emissioner och liknande.

Leasingkostnader avseende operationella leasingavtal för bilar, en server och två kopiatorer uppgår under året till följande.

Medelantalet anställda med fördelning på kvinnor och män enligt nedan.

Segmentrapporteringen är baserad på samma redovisningsprinciper som tillämpas i koncernrapporteringen 2014. Inga nedskrivningar har gjorts. Omsättning per land baseras på försäljning till kunder i respektive land. Två kunder representerar var för sig över 10 procent av nettoomsättningen 2015.

2015 2014 2015 2014

Positioning extern försäljning 65 583 751 46 922 027 -19 622 318 -17 687 604

Imaging extern försäljning 577 000 6 269 585 -789 986 3 834 722

Imaging intern försäljning 0 1 095 458 0 0

Eliminering intern försäljning 0 -1 095 458 0 0

Totalt 66 160 751 53 191 613 (20 412 304) (13 852 882)

Grant Thornton Sweden AB 2015 2014 2015 2014

Revisionsuppdrag 686 216 563 040 460 734 284 332

Revision utöver revisionsuppdrag 146 546 56 372 146 546 56 372

832 762 619 412 607 280 340 704

2015 2014 2015 2014

Leasingkostnader 352 315 336 786 214 652 306 224

Förfaller inom ett år: 242 023 260 085 305 803 212 520

Förfaller senare än 1 år men inom 5 år: 282 853 386 296 310 070 386 296

2015 2014 2015 2014

Kvinnor 8 8 1 2

Män 26 18 4 3

Totalt 34 26 6 5

Löner och ersättningar har uppgått till:

Styrelsen och verkställande direktören 2 009 014 3 431 559 2 009 014 2 709 240

Övriga anställda 21 521 846 15 493 374 3 412 533 2 125 290

Totala löner och ersättningar 23 530 860 18 924 933 5 421 547 4 834 530

Total lönekostnad 30 376 539 24 804 861 7 376 657 6 415 369

Sociala avgifter och pensionskostnader har uppgått till:

Sociala avgifter enligt lag och avtal 5 394 398 4 717 768 1 542 893 1 279 420

Pensionskostnader styrelse och VD 138 269 253 072 138 269 205 254

Pensionskostnader övriga anställda 1 313 012 909 088 273 948 96 165

Totala sociala avgifter och pensionskostnader 6 845 679 5 879 928 1 955 110 1 580 839

Omsättning per område 2015 2014

Norden 19 378 810 11 067 938

Tyskland 14 289 279 12 965 831

Övriga Europa 17 348 006 14 243 343

USA 9 468 079 7 949 991

Asien 5 676 578 6 964 511

66 160 751 53 191 613

2015 2014

Valutakursvinster 2 220 375 3 736 873

Erhållna bidrag 185 232 198 395

Övriga intäkter 2 130 976 96 703

4 536 583 4 031 971

11. RAPPORTERING FÖR SEGMENT 13. ERSÄTTNING TILL REVISORERNA

14. OPERATIONELLA LEASINGAVTAL

15. KOSTNADER FÖR ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA

12. ÖVRIGA INTÄKTER

SEGMENT FÖR INTÄCKTER

KONCERNEN

KONCERNEN

KONCERNEN

SEGMENT RÖRELSRESULTAT

MODERBOLAGET

MODERBOLAGET

MODERBOLAGET

KONCERNEN

Resultat från andelar i intresseföretag 43 289 -260 889

Finansiella intäkter och kostnader -814 828 -126 392

Resultat före skatt (21 183 842) (14 240 163)

68 69


70 71

NOTERNOTER

Arvode till styrelsen är inkluderat i posten ”Övriga externa kostnader” i resultaträkningen. Ytterligare personalkostnader är inkluderade i ”Personalkostnader” i resultaträkningen

Ersättningen till ledande befattningshavareErsättningen till Styrelsen bestäms vid årsstämman. Vid årsstämman den 16 april 2015 beslutades att styrelsens ordförande skall ersättas med 200 KSEK samt att övriga styrelseledamöter skall ersättas med 100 KSEK. Ersättning till VD och andra ledande befattningshavare som är anställda i bolaget utgörs av grundlön samt övriga förmåner. Med andra ledande befattningshavare avses den person som tillsammans med vd utgör koncernledningen.

Vid uppsägning från bolagets sida föreligger en uppsägningstid om 4 månader för VD. Övriga ledande befattningshavare har en uppsägningstid enligt lagen om anställningsskydd, dock minst 3 månader. Inga avtal om avgångsvederlag finns vare sig för VD eller övriga ledande befattningshavare.

Ersättningar och övriga förmåner under året - VD och övriga ledande befattningshavareRörlig ersättning för Tim Thurn baseras på försäljning, orderingång och aktiekurs utveckling.

Vid årsstämman den 16 april 2015 valdes Kicki Wallje-Lund till ny styrelseledamot.

Styrelseledamöter och ledande befattningshavare Antal på balansdagen Varav män Antal på

balansdagen Varav män

Styrelseledamöter 6 83% 5 100%

VD och andra ledande befattningshavare 6 83% 2 100%

2015 2014 2015 2014

Ränteintäkter på likvida medel 23 083 153 375 5 358 153 734

23 083 153 375 5 358 153 734

2015 2014


Justering avskrivning CYRPA 2014 0 -847 478

Resultat före skatt efter justering -21 183 842 -14 240 165

Skattesats 22% 22%

Förväntad skatteintäkt -4 660 445 -3 132 836

Justering för icke avdragsgilla kostnader

Resultat från andelar i intresseföretag 9 524 -57 396

Andra icke avdragsgilla kostnader -82 211 16 980

Ej uppbokad uppskjuten skattefordran 4 733 133 2 872 015

Under året utnyttjade underskottsavdrag som inte tidigare redovisats som tillgång 0 -7 094 209

Skattekostnaden består av följande komponenter:

Utnyttjade skattemässiga underskottsavdrag 0 -7 094 209

Redovisat skatt i resultaträkningen 0 -7 094 209

Genomsnittlig skattesats uppgår till - 50%Grundlön Rörlig

ersättningPensions och

sjukförsäkring Övrig ersättning Summa

Tim Thurn VD 1 140 000 69 500 138 269 174 514 1 522 283

Övriga ledande

befattningshavare (5 st) 3 690 333 257 971 501 492 184 791 4 634 587

Totala 4 830 333 327 471 639 761 359 305 6 156 870

Styrelsens ordförande Styrelsearvode

Börje Bengtsson 200 000

Styrelseledamot

Bengt Rolén 100 000

Frank Lohr 100 000

Peter Hamberg 100 000

Brian Kristensen 100 000

Kicki Wallje-Lund 75 000

Totala ersättningar - styrelsen 675 000

KONCERNEN 2015 KONCERNEN

ERSÄTTNINGAR OCH ÖVRIGA FÖRMÅNER UNDER ÅRET – STYRELSEN

KONCERNEN 2014 MODERBOLAGET

KONCERNEN

16. FINANSIELLA INTÄKTER OCH FINANSIELLA KOSTNADER

17. SKATTEKOSTNAD

Räntekostnader på övriga skulder 319 855 1 526 319 269 -186

Lånekostnader 518 057 278 241 378 791 238 604

Nedskrivning koncerninterna fordringar 0 0 18 430 604 0

837 911 279 767 19 128 664 238 418

70 71


72 73

NOTERNOTER

Koncernen hade i början av året ett skattemässigt underskott på 98 MSEK. Kvarstående skattemässigt underskott är 120 MSEK och det är för närvarande inte någon tidsbegränsning för att utnyttja denna förlust mot framtida beskattningsbara vinster.

Uppskjutna skatter som uppstår till följd av temporära skillnader och outnyttjade underskottsavdrag är enligt följande:

Ackumulerade anskaffningsvärden

Ingående balans 2014-01-01 6 028 372

Omklassificering 596 831

Inköp 1 992 584

Utgående balans 2014-12-31 8 617 787


Ingående balans 2014-01-01 376 493

Inköp 0

Utgående balans 2014-12-31 376 493

Ackumulerade avskrivningar

Ingående balans 2014-01-01 2 733 898


Avskrivningar 1 422 730

Utgående balans 2014-12-31 4 560 682



Avskrivningar 22 444


Avskrivningsprocent

IT-utrustning 3–5 år

Möbler och övriga inventarier 5–10 år

Redovisade värden

Per 2013-12-31 3 294 474

Per 2014-12-31 4 057 105

Per 2015-12-31 4 582 811

Redovisade värden

Per 2013-12-31 104 864

Per 2014-12-31 82 420

Per 2015-12-31 61 617

Utrangeringar -1 607 542

Inköp 2 092 086

Utgående balans 2015-12-31 9 102 331

Inköp


Omklassificering (1 361 383)

Utrangeringar 1 320 221

Utgående balans 2015-12-31 4 519 520


Utgående balans 2015 -12-31 314 877

2015 2014

Skattemässiga undersskottsavdrag 7 094 209 7 094 209

Redovisat som:

Uppskjuten skattefordran 7 094 209 7 094 209

INVENTARIER

INVENTARIER

KONCERNEN

MODERBOLAGET

KONCERNEN

18. UPPSKJUTEN SKATT

19. MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Avskrivningsprocent 20-35 %

72 73


74 75

NOTERNOTER

20. IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR


Ingående balans 2014-01-01 50 236 175 11 846 167 49 641 967


Inköp 3 460 326 3 460 326

Utgående balans 2014-12-31 54 427 383 11 846 167 66 273 550


Ingående balans 2014-01-01 39 881 828 2 051 742 41 933 570

Omklassificering 541 832 180 210 722 042

Avskrivningar 3 102 280 1 351 116 4 453 396

Utgående balans 2014-12-31 43 525 940 3 583 068 47 109 008

Aktiverade kostnader

Internt upparbete 3 520 996 2 596 107

Externt förvärvade 744 771 864 219

4 265 767 3 460 326

Inköp 15 965 733 0 15 965 733

Omklassificering 0

Utgående balans 2015-12-31 70 393 116 11 846 167 82 239 283

Omklassificering

Avskrivningar 5 096 279 2 195 248 7 291 527

Utgående balans 2015-12-31 48 622 219 5 778 316 54 400 535

KONCERNEN

BALANSERADE UTGIFTER FÖR

UTVECKLINGSARBETEN

PATENT, LICENSER OCH LIKNANDE RÄTTIGHETER

2015

TOTALA

2014

Redovisade värden

Per 2013-12-31 20 148 771

Per 2014-12-31 19 164 542

Per 2015-12-31 27 838 750

I aktiverade kostnader ingår internt upparbetade och externt förvärvade tillgångar. Avskrivningar påbörjas när utvecklingen är färdigställd. Avskrivningstiderna varierar mellan 5–10 år beroende på projektens uppskattade nyttjandeperioder.

NedskrivningstestEnligt IAS38 genomfördes per balansdagen prövning av nedskrivningsbehov för immateriella tillgångar. Enligt årets prövning föreligger inte något nedskrivningsbehov.

Beräkningen av nyttjandevärdet för varje tillgång har genomförts genom uppskattning av framtida kassaflöden och innefattar antaganden om bland annat tillväxt och marginalutveckling. Dessa uppskattningar bygger på finansiell budget för närmaste verksamhetsåret samt förväntad framtida utveckling upp till fem år. För framtida perioder efter fem år har extrapolering av förväntat kassaflöde försiktigtvis antagits till minus 5 %. Diskonteringsfaktor på 12,5-13,2 % har använts.

Catalyst/Sentinel Gemini Patent Total

Nedskrivningsbehov 0 0 0 0

74 75


NEDSKRIVNINGSBEHOV

Nuvarande diskonteringsfaktor 0

Diskonteringsfaktor höjd med 2 % 0

Avskrivningsprocent

Balanserade utgifter 5 år

Patent 10 år

KänslighetsanalysDe känslighetsanalyser som genomfördes 2015 visade att nedskrivnings behov är känsligt för förändringar i försäljning. Företagsledningen har bedömt att det inte finns nedskrivningsbehov per bokslutet 2015, men kommer, i enlighet med IAS 38, att övervaka noggrant negativa ändringar som kan tyda på nedskrivningsbehov.

76 77

NOTERNOTER

Fordringar i koncernföretag 2015 2014

Ingående balans, bokfört värde 37 479 921 33 388 705

Utbetalning av lån till dotterbolag 14 578 839 4 091 216

Nedskrivning (18 430 604) 0

Utgående balans, bokfört värde 33 628 156 37 479 921

MODERBOLAGET

76 77


Ingående nedskrivningar -34 466 000 -34 466 000

Årets nedskrivningar 0 0

Utgående ackumulerade nedskrivningar -34 466 000 -34 466 000

Bokfört värde vid årets slut 84 512 355 68 874 000

Dotterföretag/org.nr/säte Antal aktier Andel i % Bokfört värde

C-RAD Positioning AB/556643-6035/Uppsala 110 000 100 76 310 000

C-RAD Imaging AB/556643-6043/Uppsala 116 000 100 5 600 000

C-RAD Innovation AB/556602-5382/Uppsala 100 000 100 750 000

C-RAD Incorporated/Florida/USA 1 000 100 64 000

C-RAD GmbH/Berlin/Tyskland 1 000 100 250 000

CYRPA Int. /Brussels/Belgien 200 100 1 538 355

Specifikation av moderbolagets innehav av aktier i koncernföretag

21. FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Andelar i koncernföretag 2015 2014

Ingående anskaffningsvärden 103 340 000 91 590 000

Aktieägartillskott C-RAD Innovation AB 100 000 550 000

Aktieägartillskott C-RAD Imaging AB 0 0

Aktieägartillskott C-RAD Positioning AB 14 000 000 11 200 000

Förvärv Cyrpa 1 538 355 0

Utgående balans 118 978 355 103 340 000

MODERBOLAGET

MODERBOLAGET TOTALA

Redovisade värden

Per 2013-12-31 7 768 547

Per 2014-12-31 6 921 070

Per 2015-12-31 6 073 626

Avskrivningsprocent

Distributionsrättigheter 10 år


Ingående balans 2014-01-01 8 474 779

Inköp 0

Utgående balans 2014-12-31 8 474 779




Utgående balans 2014-12-31 1 553 709

Inköp 0

Utgående balans 2015-12-31 8 474 779


Utgående balans 2015-12-31 2 401 153

78 79

NOTERNOTER

MODERBOLAGETKONCERNEN

2015 2014 2015 2014

Ingående balans 171 332 029 161 223 065 161 636 064 150 906 377

Nyemission 24 920 000 10 729 687 24 920 000 10 729 687

Övrigt (2 571 635) (620 723) (526 160) 0

Inlösta teckningsoptioner 298 206 0 298 206 0

Utgående balans 193 978 600 171 332 029 186 328 110 161 636 064

Andra kapitalposter

Koncernen – Övrigt tillskjutet kapital: Huvudsakligen överkurs från tidigare nyemissioner inklusive avdrag för direkt relaterade nyemissionskostnader.

Moderbolaget – Överkursfond: överkurs från tidigare nyemissioner inklusive avdrag för direkt relaterade nyemissionskostnader.

Räntebärande skulder 2015 2014 2015 2014

Konvertibla skuldebrev 11 829 115 11 667 483 11 718 442 11 718 442

Övriga långfristiga skulder 992 905 5 000 000 992 905 5 000 000

Summa räntebärande skulder 12 822 020 16 667 483 12 711 347 16 718 442

MODERBOLAGETKONCERNEN

Koncernen/Moderbolaget – Balanserat resultat: Ackumulerat resultat från tidigare år.

Koncernen/Moderbolaget – Årets resultat: Redovisat resultat för det gångna året.

23. LÅNGFRISTIGA SKULDER

Nominellt värde Löptid t.o.m. Konverting t.o.m

Konvertering kurs

Aktiekapital om konvertering

Lån #060088 1 600 000 2018-02-28 2018-01-31 7,59 31 621

Lån #050069 500 000 2018-02-28 2018-01-31 6,67 11 244

Lån #070058 1 800 000 2018-02-28 2018-01-31 8,20 32 927

Lån #080104 1 300 000 2018-02-28 2018-01-31 10,00 19 500

Lån #100013 1 768 000 2018-02-28 2018-01-31 13,00 20 400

Lån #110120 2 096 450 2018-02-28 2018-01-31 9,00 34 941

Lån #130031 2 653 992 2018-02-28 2018-01-31 12,00 33 175

Avgår eget kapitaldel 110 673

11 829 115

För egna avsättningar och skulder 2015-12-31 2014-12-31

Företagsinteckningar NUTEK 1 470 000 1 470 000

Företagsinteckningar Nordea 10 600 000 10 600 000

Företagsinteckning Erik Penser 1 550 000 1 550 000

Summa ställda säkerheter 13 620 000 13 620 000

KONCERNEN

Konvertibla skuldebrevNominellt värde, löptid och period för de konvertibla skuldebrevens konverteringsrätt framgår nedan. Lånen löper med en årlig ränta motsvarande STIBOR 90 + 2,8 % av nominellt lånebelopp. Verkligt värde på skulddelen, inkluderad i långfristiga skulder, beräknades med användning av en marknadsränta för motsvarande icke-konvertibla skuldebrev. Resterande del, som representerar värdet på eget kapital, inkluderas i posten Övrigt tillskjutet kapital. Det verkliga värdet har beräknats utifrån kassaflöden som diskonterats till en låneränta som motsvarar Stibor 90 dagar + 4 %.

Övriga långfristiga skulder Långfristig del av den värderade tilläggsköpeskilling från förvärven av kvarstående aktier i Cyrpa uppgår till 992 905.

Moderbolaget har inga ställda säkerheter. Moderbolaget har borgensåtagande gentemot dotterbolaget C-RAD Positioning AB för 2 MSEK.

24. STÄLLDA SÄKERHETER

78 79


22. AKTIEKAPITAL

2015 2014

Ingående balans 3 041 299 2 936 299

Nyemission 262 500 105 000

Utgående balans 3 303 799 3 041 299

Aktiekapitalet består enbart av till fullo betalda stamaktier med ett nominellt värde om 0,15 SEK. Antal aktier uppgår till 690 310 A-aktier med 10 röster per aktie och 21 335 013 B-aktier med en röst per aktie. Totalt uppgår antalet aktier till 22 025 323 och antalet röster till 28 238 113.

Aktien 2015 2014

Antal aktier per 31/12 22 025 323 20 275 323

Genomsnittligt antal aktier 21 339 906 20 143 101

Antal utestående optioner 1 529 746 1 225 416

Antal utestående optioner som ger utspädningseffekt 1 529 746 1 225 416

Antal utestående aktier inkl. optioner som ger utspädningseffekt 23 555 069 21 500 739

Resultat per genomsnittligt antal aktier -0,99 -0,38

Resultat per aktie efter utspädning -0,93 -0,36

Eget kapital per aktie 1,82 1,91

Eget kapital per aktie efter utspädning 1,70 1,80

Börskurs balansdagen 15,10 kr 16,50 kr

Utdelning per aktie - -

Antal utestående optioner vid årets slut uppgår till 1 529 746. Alla optionerna tillhör konvertibla lån från Norrlandsfonden se not 23.

80 81

NOTERNOTER

2015 2014 2015 2014

Avskrivningar 5 566 722 5 876 128 868 248 869 922

Avsättningar 164 000 220 000 0 0

Aktiverat arbete (4 265 767) (3 460 326) 0 0

Övriga justeringar (877 951) 718 519 84 685

Nedskrivning aktier i eller fordringar på dotterbolag 0 0 18 430 604 0

587 004 3 354 321 19 298 852 954 607

2015 2014 2015 2014

Upplupna personalrelaterade kostnader 2 783 715 3 110 579 1 035 852 949 882

Övrigt 1 163 451 1 694 251 918 764 1 154 277

3 947 167 4 804 830 1 954 616 2 104 159

Koncernen Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde

Likvida medel i SEK 131 488 131 488 3 016 862 3 016 862

Likvida medel i EUR 3 642 188 3 642 188 4 148 988 4 148 988

Likvida medel i USD 652 398 652 398 457 241 457 241

Summa kassa och bank 4 426 075 4 426 075 7 623 092 7 623 092

2015-12-31 2014-12-31

Kundfordringar brutto 12 910 054 15 541 464

Reservering för kundförluster 0 (300 000)

Kundfordringar 12 910 054 15 241 464

2015-12-31 2014-12-31

Redovisat värde per 1 januari 300 000 300 000

Reservering kreditförluster (300 000) 0

Redovisat värde per 31 december 0 300 000

Ingående avsättning 2014-01-01 680 000

Ny avsättning, netto 220 000


Ny avsättning, netto 164 000

Utgående balans 2015-12-31 1 064 000

Moderbolaget

Likvida medel i SEK 68 697 68 697 2 881 522 2 881 522

Likvida medel i EUR 26 129 26 129 131 029 131 029

Likvida medel i USD 6 6 210 210

Summa kassa och bank 94 835 94 835 3 012 761 3 012 761

MODERBOLAGET

MODERBOLAGET

2014-12-31

KONCERNEN

KONCERNEN

KONCERNEN

KONCERNEN

2015-12-31

Förändring i reservering för kreditförluster

Alla belopp är kortfristiga. Redovisat värde netto för reservering betraktas som en rimlig approximation av verkligt värde.Alla Koncernens kundfordringar och övriga fordringar har granskats för indikationer på nedskrivningsbehov.

Koncernen har förpliktelser avseende produkter där Koncernen äger produkträttighet. Det gäller enbart för Catalyst-, Sentinel- och HIT-produkter. Generellt är ett års garanti inkluderat där C-RAD sköta garantiprocessen. Direkta kostnad för C-RAD består av administration, resor och servicepersonal. Vid fel på hårdvaran uppstår kostnaden hos C-RADs underleverantörer. Baserat på vår erfaranhet av aktuell garantirelaterad kostnad har ledningen bedömt att 2 % av fakturerad försäljning av Catalyst-, Sentinel- och HIT-system är en rimlig uppskattning av aktuell kostnad under garantiperioden.

Under 2015 gjordes en ny avsättning av 164 000 SEK. Några andra väsentliga skulder förväntas inte uppkomma genom dessa avsättningar.

Inga ytterligare betalningar förväntas per datumet för dessa finansiella rapporter.

25. JUSTERING FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET, MM

28. AVSÄTTNINGAR

29. UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

26. KASSA OCH BANK

27. KUNDFORDRINGAR

80 81


82 83

NOTERNOTER

30. FÖRVÄRVSANALYS

Den 15 juli förvärvade C-RAD resterande 71 procent av aktierna i intresseföretag Cyrpa International. Efter förvärvet är nu Cyrpa ett helägt dotterbolag till C-RAD och fullt inkluderat i koncernredovisningen i rapporten för tredje kvartalet 2015. Köpeskillingen bygger på en tilläggsköpeskilling om 2,5 procent av försäljningen av Cyrpa-produkter samt tre fasta delbetalningar på totalt 120 KEUR under en treårsperiod, med en första delbetalning tolv månader efter förvärvet. Om försäljningen av Cyrpa-produkter överstiger 4,8 MEUR under den kommande 36-månadersperioden kommer tilläggsköpeskillingen att aktiveras, då detta överstiger beloppet för de fasta delbetalningarna. Tilläggsköpeskillingen värderas för närvarande till 0,5 MSEK och de fasta delbetalningarna till 0,9 MSEK. Köpeskillingen för 100 procent av aktierna i bolaget uppgick till 1,9 MSEK. Då köpeskillingen understiger verkligt värde av förvärvade nettotillgångar uppstår en negativ goodwill på 0,9 MSEK som intäktsredovisats som en övrig rörelseintäkt.

Som en del i förvärvet har ägarna skrivit av sina lån till Cyrpa. Cyrpas skulder består därmed endast av en skuld till C-RAD samt vanliga leverantörsskulder. Cyrpa rapporterade en omsättningstillväxt på 34 procent under 2015 jämfört med föregående år, medan nettoresultatet förbättrades från en förlust på 303 KEUR 2014 till en förlust på 64 KEUR under 2015. Cyrpa ingår i konsolideringen från 15 juli 2015 och bidrog till koncernens resultat med 5,4 MSEK i intäkter och en förlust före skatt på 1,4 MSEK. Om Cyrpa hade konsoliderats från 1 januari 2015, skulle koncernens resultaträkning visa nettoomsättning på 71,3 MSEK. Om Cyrpa hade konsoliderats från 1 juli 2015 skulle det rimligtvis inte påverka redovisade intäkter under perioden. Direkta kostnader i samband med förvärvet uppgick till 0,3 MSEK.

82 83


Köpeskilling

Likvida medel (initialt 29% förvärv) 550

Villkorad köpeskilling, verkligt värde 1 346

Summa ställda säkerheter 1 895

Verkligt värde på identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder

Immateriella anläggningstillgångar 8 880

Materiella anläggningstillgångar 168

Omsättningstillgångar 2 358

Likvida medel 264

Kortfristiga skulder -8 899

Netto identifierbara tillgångar och skulder 2 772

Negativ goodwill -878

Summa tillförda nettotilgångar 1895

31. KORRIGERING AV JÄMFÖRELSETAL

När C-RAD förvärvade 29 procent av Cyrpa i februari 2013, allokerades köpeskillingen helt till investeringar i intresseföretag och redovisades i enlighet med IAS 28. Detta speglar inte hela förvärvet, eftersom avtalet, utöver 29 procent av aktierna i Cyrpa, även innefattar immateriella tillgångar i form av exklusiva distributionsrättigheter och tillverkningsrättigheter samt en finansiell tillgång i form av en köpoption för resterande 71 procent av aktierna. Köpeskillingen på 8 986 293 kronor skulle ha allokerats enligt följande: aktier i intressebolag 193 KSEK, immateriella tillgångar 8,5 MSEK och finansiell tillgång 319 KSEK. Det är tre olika tillgångsgrupper och bokföringsmässigt skiljer sig dessa åt. Avseende aktierna i Cyrpa tillämpades kapitalandelsmetoden korrekt. Under perioden fram till juli 2015 då C-RAD förvärvade resterande aktier i Cyrpa, redovisade C-RAD förluster som översteg investeringen. Detta eftersom C-RAD hade skyldighet att tillsammans med övriga aktieägare säkerställa att Cyrpa uppfyllde minimikraven för eget kapital enligt belgisk lag. Därför redovisas en skuld. Eftersom distributionsrättigheterna har en bestämbar nyttjandeperiod ska de skrivas av. Vi tillämpar linjär avskrivning för den beräknade livslängden på 10 år. Detta påverkar resultaträkningen samt eget kapital som presenteras nedan. Köpoptionen redovisas som en finansiell tillgång och värderas till verkligt värde.

Nedan sammanfattas omräkningsjusteringar och de jämförande balanserna i rapporten.

Belopp i KSEK

Korrigering av koncernens rapport över finansiell ställning.Belopp i SEK.


Balanserade utgifter för utvecklingsarbete 10 836 871 0 10 836 871


Patent, licenser och liknande rättigheter 1 543 353 0 1 543 353

12 380 224 20 148 771


Andelar intressebolag 8 560 713 -8 793 452 -232 739

Långfristiga fordringar 4 766 623 318 673 5 085 296

13 327 335 4 852 556

Övriga anläggningstillgångar

Uppskjutna skattefordringar 0 0 0


REDOVISAT JUSTERINGAR ÅTGÄRDAT


Inventarier 3 294 475 0 3 294 475

2013-12-31

84 85

NOTERNOTER

84 85


Korrigering av koncernens rapport över finansiell ställning(Belopp i SEK)

Eget kapital

Aktiekapital 2 936 639 0 2 936 639

Övrigt tillskjutet kapital 161 222 725 0 161 222 725

Balanserat resultat -105 136 796 0 -105 136 796

Årets resultat -20 994 730 -706 232 -21 700 962



Konvertibla skuldebrev 11 505 851 0 11 505 851

Övriga långfristiga skulder 0 0 0

11 505 851 11 505 851



Leverantörsskulder 3 711 703 0 3 711 703

Garantiavsättningar 680 000 0 680 000

Övriga kortfristiga skulder 4 587 518 0 4 587 518

Upplupna kost.och förutbet. Int. 3 258 947 0 3 258 947

Summa kortfristiga skulder 12 238 168 12 238 168

Summa skulder 23 744 019 0 23 744 019


Omsättningstillgångar

Varulager 4 105 460 0 4 105 460

Kundfordringar 11 956 816 0 11 956 816

Övriga fordringar 5 645 889 0 5 645 889

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 800 108 0 800 108

Kassa och bank 10 261 549 0 10 261 549


Omsättningstillgångar

Varulager 8 032 454 8 032 454

Kundfordringar 15 241 464 15 241 464

Övriga fordringar 4 690 063 4 690 063

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 417 372 417 372

Kassa och bank 7 623 092 7 623 092




REDOVISAT JUSTERINGAR ÅTGÄRDAT2013-12-31

2014-12-31

(* Andelar i intressebolag visas som ett negativt belopp eftersom C-RAD hade skyldighet att stödja intressebolaget ved behov, upp till C-RADs andel i bolaget (29%) Den skyldighet redovisas som skuld, men för presentationssyfte visas den här inom tillgångar.

Korrigering av koncernens rapport över finansiell ställning.Belopp i SEK.


Balanserade utgifter för utvecklingsarbete 10 901 443 10 901 443


Patent, licenser och liknande rättigheter 1 342 029 1 342 029

12 243 472 19 164 542


Andelar intressebolag 8 299 824 -8 299 824 0

Långfristiga fordringar 4 964 255 318 673 5 282 928

13 264 078 5 282 927

Övriga anläggningstillgångar

Uppskjutna skattefordringar 7 094 209 7 094 209




Inventarier 4 057 105 4 057 105

86 87

NOTERNOTER

86 87


Skatt på periodens resultat 7 094 209 7 094 209

Periodens resultat -6 298 477 -7 145 954

Differenser vid omräkn. av utlandsverksam. -623 366 -623 366

Periodens totalresultat (1) -6 921 843 -7 769 320

Resultat per aktie före utspädning -0,31 -0,38

Resultat per aktie efter utspädning -0,29 -0,36

REDOVISAT

Korrigering av koncernens rapport över totalresultatBelopp i SEK.

Rörelsens intäkter

Nettoomsättning 53 191 613 53 191 613

Aktiverat arbete för egen räkning 3 460 326 3 460 326

Övriga rörelseintäkter 4 031 971 4 031 971

Totala rörelseintäkter 60 683 910 60 683 910

Rörelseresultat -13 005 404 -13 852 882

Resultat från andelar i intr.företag -260 889 -260 889

Finansiella intäkter 153 375 153 375

Finansiella kostnader -279 767 -279 767

Rörelsens intäkter

Inköpta varor och tjänster -21 289 961 -21 289 961

Övriga externa kostnader -22 361 312 -22 361 312

Personalkostnader -25 009 391 -25 009 391

Avskrivningar materiella och immateriella tillg. -5 028 650 -847 478 -5 876 128


Totala rörelsekostnader -73 689 314 -74 536 792

JUSTERINGAR ÅTGÄRDATJAN-DEC 2014

Korrigering av koncernens rapport över finansiell ställning(Belopp i SEK)

Eget kapital

Aktiekapital 3 041 299 3 041 299

Övrigt tillskjutet kapital 171 332 029 171 332 029

Balanserat resultat -128 037 092 -706 232 -128 743 324

Årets resultat -6 298 477 -847 478 -7 145 955



Konvertibla skuldebrev 11 667 483 11 667 483

Övriga långfristiga skulder 5 000 000 5 000 000

16 667 483 16 667 483



Leverantörsskulder 6 635 323 6 635 323

Garantiavsättningar 900 000 900 000

Övriga kortfristiga skulder 3 617 915 493 628 4 111 543

Upplupna kost.och förutbet. Int. 4 804 830 4 804 830

Summa kortfristiga skulder 15 958 068 16 451 696

Summa skulder 32 625 551 33 119 179


2014-12-31

88 89

NOTER

Företagsledningen har diskuterat utvecklingen, valet och upplysningarna avseende Koncernens kritiska redovisningsprinciper och uppskattningar samt tillämpning av dessa principer och uppskattningar. De uppskattningar och bedömningar som innebär betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden under nästkommande räkenskapsår diskuteras nedan:

A) Nedskrivningtest på aktiverade utvecklingskostnader. Vid bedömning av kassagenererade enheters värde för bedömningen av eventuellt nedskrivningsbehov på aktiverade utvecklingskostnader, har flera antaganden om framtida förhållanden gjorts. Framtida förhållanden har bl a bedömts utifrån Koncernens affärsplaner.

B) Inkomstskatter. Koncernen har skattemässiga underskottsavdrag som kan komma att utnyttjas mot skattepliktiga vinster i framtiden. Efter betydande förbättringar i verksamheten under de senaste kvartalen bedömer ledningen att en beskattningsbar vinst ska genereras de kommande åren. Därför har bolaget redovisat en uppskjuten skattefordran.

C) Andelar i intressebolag och utgivna lån till intressebolag. Ledningen har inkluderat vissa förväntningar på framtida utveckling av CYRPAs verksamhet och integrering med C-RAD aktiviteter i sin bedömning av om det finns behov av nedskrivning av tillgångar relaterade till förvärvet. Om dessa förväntningar inte uppfylls kan det krävas nedskrivningar i efterföljande perioder. Företagsledningen har bedömt att det inte finns behov av nedskrivning per bokslutet 2015.

D) Avsättning. En avsättning kräver att ledningen gör en tillförlitlig uppskattning av beloppet. En garantitid löper normalt 12 månader efter slutförd installation. Då garantiavsättningen är beräknad utifrån tidigare års garantikostnader finns det en risk att framtida garantikostnader kommer att se annorlunda ut, vilket också påverkar de finansiella rapporterna.

E) Den 28 november 2014 stämdes C-RAD Positioning AB vid Stockholms Tingsrätt av det svenska bolaget Beamocular AB, vars ordförande, Erik Hedlund, tidigare var VD i C-RAD AB. Beamocular hävdar att företaget har rättigheterna till en patentansökan som härrör från en uppfinning som beskrivs i C-RADs patentansökan PCT/SE2008/050778 ”Patient Radiation Monitoring Machines”. C-RAD är av den bestämda åsikten att talan är ogrundad och kommer att försvara sina immateriella rättigheter. Ingen reserv är uppbokat på grund av tvisten. Om C-RAD förlorar tvisten kan det ha negativ påverkan på balans och resultaträkning.

Definitioner

Soliditet, % Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen. Medelantal anställda Genomsnittligt antal fast anställda utifrån arbetad heltid under perioden.

FEM ÅR I SAMMANDRAGNyckeltal 2015 2014 2013 2012 2011

Nettoomsättning, KSEK 66 161 53 192 45 036 25 776 14 909

Rörelseresultat, KSEK (20 412) (13 852) (20 318) (19 050) (42 104)

Resultat före skatt, KSEK (21 184) (14 240) (20 995) (19 389) (42 606)

Balansomslutning 73 625 71 603 61 772 38 125 54 204

Soliditet % 54 54 62 43 66

Medelantal anställda 34 26 26 21 20

32. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL

88 89

NOTER

Styrelsen försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG ) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder.

Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och Koncernens ställning och resultat. Om det finns avvikelser mellan rapporten på engelska och svenska är det den svenska versionen som gäller.

Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive Koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och sKoncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i Koncernen står inför.

Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår ovan, godkänts för utfärdande av styrelsen den 16 mars 2016.

Koncernens rapport över totalresultat och rapport över finansiell ställning och moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 14 april 2016.

Börje Bengtsson Tim Thurn Brian Holch Kristensen Styrelseordförande Verkställande direktor Styrelseledamot

Bengt Rolén Frank Lohr Peter HambergStyrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Kicki Wallje-LundStyrelseledamot

Grant Thornton Sweden ABMia Rutenius, auktoriserad revisor

Vår revisionsberättelse har lämnats 22/3 2016

90 91

REVISIONSBERÄTTELSE Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningenVi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för C-RAD AB (publ) för räkenskapsåret 2015 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 38-40. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 27-89.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningen och koncern-redovisningen

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och en koncernredovisning som ger en rättvisande bild enligt internationella redovisningsstandarder IFRS, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen, och för den interna kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisningen som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter.

En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur bolaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Uttalanden

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2015 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt årsredovisningslagen, och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseende rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2015 och av dess resultat och kassaflöden enligt internationella redovisningsstandarder, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 38-40. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.Vi tillstyrker därför att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.

TILL ÅRSSTÄMMAN I C-RAD AB (PUBL), ORG. NR 556663-9174

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för C-RAD AB (publ) för räkenskapsåret 2015. Vi har även genomfört lagstadgad genomgång av bolagsstyrningsrapporten.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust, och det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för förvaltningen enligt aktiebolagslagen samt att bolagsstyrningsrapporten på sidorna 38-40 är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust och om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige.

Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vi anser att de revisionsbevis vi inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Därutöver har vi läst bolagsstyrningsrapporten och baserat på denna läsning och vår kunskap om bolaget och koncernen anser vi att vi har tillräcklig grund för våra uttalanden. Detta innebär att vår lagstadgade genomgång av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision i enlighet med International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har.

Uttalanden

Vi tillstyrker att årsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats, och dess lagstadgade information är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Stockholm den 22 mars 2016.

Grant Thornton Sweden AB Mia RuteniusAuktoriserad revisor

90 91

92

C-RAD AB (publ)C-RAD Positioning ABC-RAD Innovation ABC-RAD Imaging ABBredgränd 18, SE-753 20 Uppsala, SwedenTelephone +46 18-66 69 30www.c-rad.com

C-RAD Inc.70 SE 4th Ave, Delray Beach, FL 33483, USATelephone: +1 561 742 9260Fax: +1 561 742 9259www.c-rad.com

C-RAD GmbHWittestr. 30 K, 13509 Berlin, GermanyTelephone: +49 30 609847560Fax: +49 30 609847569www.c-rad.com

C-RADSuite 1308, Bao Hua Tower, 13/F,No 1211 Changde Road (Changshou Rd.),Putuo District, Shanghai,P.R. China, 200060www.c-rad.com

ÅRSREDOVISNING - C-RAD · 2019. 5. 2. · 2 3 OM C-RAD 3 NYCKELTAL 4 VD HAR ORDET 6 C-RAD-GRUPPEN...

Documents

Transcript of ÅRSREDOVISNING - C-RAD · 2019. 5. 2. · 2 3 OM C-RAD 3 NYCKELTAL 4 VD HAR ORDET 6 C-RAD-GRUPPEN...