RSMMM-I-2012
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REPORTE SEMESTRAL DE MONITOREO DEL
MERCADO DE MINERALES
PRIMER SEMESTRE DEL 2012
Ao 1 N 1 Octubre 2012
Bernardo Monteagudo 222, Magdalena del Mar Lima Per
www.osinerg.gob.pe
Oficina de Estudios Econmicos Telfono: 219-3400 Anexo 1057
http://www.osinergmin.gob.pe/newweb/pages/Estudios_Eco
nomicos/77.htm
-
Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
Ao 1 N 1 Octubre 2012 Oficina de Estudios Econmicos - OEE
2
Octubre del 2012 Ao 1 - N I - 2012
Contenido
Resumen Ejecutivo ........................ 2
1. Mercado Mundial ...................... 3
1.1 Oferta Mundial de Minerales ...... 3
1.2 Demanda Mundial de Minerales . 4
1.3 Precios Internacionales de los
Minerales........................................... 6
2. Mercado Nacional ..................... 6
2.1 Oferta Nacional Minera ............... 6
2.2 Demanda Nacional por
Exportaciones Mineras ...................... 8
2.3 Anlisis Financiero ..................... 10
Cerro Verde S.A.A. ........................... 10
Southern Peru Copper Corporation . 10
Buenaventura S.A.A. ........................ 10
Minsur S.A........................................ 11
Barrick Misquichilca S.A. .................. 11
3. Otras Caractersticas del Sector 12
3.1 Inversiones ................................ 12
3.2 Participacin Fiscal .................... 13
3.3 Aspecto Social ........................... 14
Personal Ocupado ........................... 14
Vctimas en Accidentes ................... 15
Conflictos Sociales .......................... 15
Resumen de Variables .................. 17
Notas ........................................... 18
Abreviaturas utilizadas ................. 20
Reporte Semestral de Monitoreo del Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
Resumen Ejecutivo
Como parte de las actividades de gestin del conocimiento y
difusin de la informacin, la Oficina de Estudios Econmicos ha
elaborado el Reporte Semestral de Monitoreo del Mercado de
Minerales (RSMMM). En el RSMMM se presentan las principales
variables que describen la dinmica del sector minero, as como su
evolucin en el semestre anterior.
El RSMMM consta de tres secciones. La primera presenta el
contexto internacional con la descripcin de la oferta, la demanda
mundial y los precios internacionales. La segunda presenta
estadsticas de la oferta nacional, la demanda externa y un anlisis
de los ratios financieros de las principales empresas. Por ltimo, la
tercera describe otras caractersticas del sector como las
inversiones, la participacin fiscal y estadsticas sociales (aportes
econmicos a las regiones, evolucin del empleo, nmero de
vctimas en accidentes mortales y cantidad de conflictos sociales
relacionados al sector).
En general, el sector minero ha tenido una importancia relevante
en los ltimos aos. Si se considera la participacin del sector
minero en el PIB nacional a precios de 1994, ste represent el 5%
en el 2000, alcanzando el 6.1% en el 2005 y luego se redujo a 4.1%
en el 2011, debido especialmente a la cada de los precios de
varios minerales que exportamos.
Durante el primer semestre del 2012, los precios de los principales
metales que producimos se han reducido a excepcin del oro,
principalmente en respuesta a la incertidumbre que rodea a la
economa europea. Asimismo, se increment la produccin de
oro, plata, cobre y plomo, y se redujo las de zinc, hierro y estao.
Las exportaciones mineras durante este perodo significaron el
60.5% del total de exportaciones peruanas, sin embargo fueron
3.5% menores que en el primer semestre del 2011. Asimismo, las
inversiones del sector aumentaron, destinndose principalmente
a infraestructura y explotacin. En cuanto a las variables de ndole
social, el valor de las transferencias a los gobiernos locales y
regionales en el primer semestre de 2012 ha sido mayor a lo
recaudado en todo el 2011, se ha incrementado el empleo del
sector y los conflictos sociales.
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Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
Ao 1 N 1 Octubre 2012 Oficina de Estudios Econmicos - OEE
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Fuente: World Gold Council, Financial Times
Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos
Fuente: U.S. Geological Survey
Fuente: USGS
Total= 2,700 TM Fuente: USGS e: estimado
Total= 16.1 MMTM Fuente: USGS e: estimado
1. Mercado Mundial
1.1 Oferta Mundial de Minerales
La produccin mundial de los principales minerales, que incluye la
del oro, cobre, plata, plomo, estao y zinc, se increment de 25.3
millones de toneladas mtricas (MMTM) en el ao 2000 a 33.3
MMTM en el ao 2011, creciendo a una tasa promedio anual de
2.55%. Este crecimiento se explicara en la perspectiva favorable
de una demanda creciente, que ha generado incentivos en los
empresarios mineros a invertir en capacidad productiva del
sector.
A continuacin se presenta la produccin por minerales:
Oro: La produccin mundial de oro en el 2011 fue de 2,700
toneladas mtricas (TM) y la tasa de crecimiento promedio anual
para los ltimos diez aos (2001-2011) fue de 0.61%. El principal
productor fue China, con 355 TM, el cual represent el 13%,
seguido por Australia con 270 TM (10%). El Per fue el sexto
productor (6%) y primero en Latinoamrica con 150 TM. La
produccin de oro disminuy desde el 2006 hasta el 2008,
iniciando su proceso de crecimiento a partir del ao 2009 con una
tasa de 8% anual. Si bien este aumento de produccin se ha
mantenido hasta la fecha, en el 2011 se registr un incremento de
slo 5%.
Cobre: La tasa de crecimiento promedio anual de la produccin
mundial de cobre para los ltimos diez aos fue de 1.84%. La
produccin en el 2011 fue de 16.1 millones de toneladas mtricas
(MMTM); siendo el principal productor Chile con 5.4 MMTM y una
participacin del 34%. El Per se mantuvo en el segundo lugar con
1.2 MMTM (8%). La produccin de cobre registra una tendencia
creciente desde el 2006; sin embargo, este crecimiento se ha ido
atenuando. En el 2011 se registr un crecimiento de slo 1.26%.
Plata: La tasa de crecimiento promedio anual de la produccin
mundial de plata para los ltimos diez aos fue de 2.78%. La
produccin en el 2011 fue de 23,800 toneladas mtricas, de los
cuales el 19% fue abastecido por Mxico seguido de China y Per
con 4,000 TM cada uno. El Per se consolid como el segundo
productor a nivel mundial y en Latinoamrica, con una
participacin del 17%.
80
100
120
140
160
2000 2002 2004 2006 2008 2010
Pro
du
cci
n (
20
00
=10
0)
Aos
Evolucin de la Produccin Mundial (2000=100), 2000 - 2011
Oro Cobre Plata
Plomo Estao Zinc
China
13%
Australia
10%
Estados
Unidos
9% Rusia
7% Sudfrica
7%
Per
6%
Otros
48%
Produccin Mundial de Oro, 2011e (Toneladas Mtricas)
Chile
34% Per
8%
China
7%
Estados
Unidos
7%
Australia
6%
Zambia
4% Otros
34%
Produccin Mundial de Cobre, 2011e (Miles de Toneladas Mtricas)
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Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
Ao 1 N 1 Octubre 2012 Oficina de Estudios Econmicos - OEE
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Total= 23,800 TM Fuente: USGS e: estimado
Total= 4.5 MMTM Fuente: USGS e: estimado
Total= 253,000 TM Fuente: USGS e: estimado
Plomo: La produccin mundial de plomo en el 2011 fue 4.5
MMTM mientras que en el 2000 fue de 3.1 MMTM, siendo la tasa
de crecimiento promedio anual para los ltimos diez aos de
3.54%. El principal productor fue China con 2.2 MMTM (49%),
seguido por Australia con 560,000 toneladas mtricas (12%) y
Estados Unidos con 345,000 toneladas mtricas (8%). El Per se
consolid como el cuarto productor con 240,000 toneladas
mtricas.
Estao: La produccin mundial de estao fue 253,000 toneladas
mtricas en el 2011, la cual es 6.3% mayor que la produccin
registrada en el 2000 (238,000 TM), siendo la tasa de crecimiento
promedio anual para los ltimos diez aos de 1.26%. El principal
productor en el ao 2011 fue China con 110,000 toneladas
mtricas, lo que significa una participacin del 43% en el total. El
segundo lugar lo ocup Indonesia con 51,000 toneladas mtricas
(20%), seguido por Per con 34,600 toneladas mtricas (13%).
Zinc: La produccin mundial de zinc en el 2011 fue de 12.4
MMTM, con lo cual la tasa de crecimiento promedio anual para
los ltimos diez aos alcanz el 3.34%. El principal productor en el
2011 fue China con 3.9 MMTM, lo que representa una
participacin de 32%, seguido de Per (11%) y Australia (11%),
ambos con 1.4 MMTM cada uno.
1.1 Demanda Mundial de Minerales
La demanda mundial del oro ha crecido entre el 2002 y el 2011. En
el 2002 se demandaron 3,372 toneladas mientras que en el 2011
la demanda fue de 4,117 toneladas, es decir, 22.1% mayor. Si
bien en estos aos el principal componente de la demanda
correspondi a la industria de la joyera, a partir del 2006 la
demanda por inversin en monedas y lingotes se ha incrementado
a una tasa de 328%, mientras que la demanda por joyera
disminuy en 25.8%. Adems el sector de ETF (fondos transados
en bolsa) mostr un incremento importante despus de la ltima
crisis para luego perderla a medida que la economa mundial se
recuperaba. En el 2011 se han incrementado las tenencias de oro
en lingotes y monedas, mientras que las tenencias de ETF se han
reducido. Por ltimo, la demanda tecnolgica muestra un
comportamiento estable durante este tiempo.
Mxico
19%
China
17%
Per
17% Australia
8%
Chile
6%
Rusia
6%
Otros
27%
Produccon Mundial de Plata, 2011e (Toneladas Mtricas)
China 49% Australia
12%
Estados Unidos
8%
Per 5%
Mexico 5%
India 3%
Otros 18%
Produccin Mundial de Plomo, 2011e (Miles de toneladas mtricas)
China 32%
Per 11%
Australia 11%
India 7%
Estados Unidos
6%
Canad 5%
Otros 28%
Produccin Mundial de Zinc, 2011e (Miles de Toneladas Mtricas)
Fuente: USGS
China 42%
Indonesia 20%
Per 13%
Bolivia 8%
Brasil 5%
Australia 3%
Otros 9%
Produccin Mundial de Estao, 2011e (Toneladas Mtricas)
Total= 12.4 MMTM
e: estimado
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Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
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Fuente: WGC
Total = 19.9 MMTM Fuente: COCHILCO
Fuente: TSI
En el 2011 la demanda mundial de cobre refinado aument en
2.6% respecto del ao anterior, totalizando 19.9 millones de
toneladas mtricas. China fue responsable del 39.8% del consumo
global, con 7.9 millones de toneladas, seguido por los pases de la
Unin Europea [1] con casi 3 millones de toneladas y Estados
Unidos con alrededor de 1.8 millones. Otros consumidores
relevantes fueron Japn, Corea del Sur y Rusia, los cuales tuvieron
una participacin de 5.1%, 3.8% y 3.6% en el total,
respectivamente. Los mayores aumentos de consumo provinieron
de China que demand 523,000 toneladas ms que el registrado
en el ao previo, lo que signific un crecimiento de 7.1%, as como
de Rusia con un incremento de 253,000 toneladas (55%). La
proyeccin de consumo a nivel global para el 2012 realizada por la
Comisin Chilena de Cobre (COCHILCO) es de 20.3 millones de
toneladas de cobre refinado, provenientes de fuentes primarias y
secundarias, lo que significar un crecimiento de 2.4%, respecto
del ao anterior. Sin embargo, la tasa de expansin del consumo
registrara una reduccin de 0.2 puntos porcentuales en relacin
al 2011, atendiendo a la baja en la Unin Europea por segundo
ao consecutivo, y a la reduccin en la tasa de crecimiento del
consumo de China (7,1% en el 2011 vs. 5% proyectada para el
2012). Las perspectivas de crecimiento de los pases emergentes
demandantes de cobre mejoran para el 2013, lo que se reflejara
en una mayor tasa de crecimiento del consumo (3,5%), implicando
una demanda adicional de 711,000 toneladas respecto de 2012.
COCHILCO [2] proyecta que la Unin Europa volver a la senda de
crecimiento, pero manteniendo un consumo de cobre similar al
2011 y que China elevara su participacin a cerca del 42% del
consumo mundial.
La demanda mundial de plata ha crecido entre el 2002 y el 2011.
En el 2002 se demandaron 868.3 millones de onzas mientras que
en el 2011 la demanda fue de 1,040.6 millones de onzas, es decir,
19.8% mayor. La demanda de plata tiene tres fuentes principales:
manufactura, descobertura del productor [3] e inversiones netas
implcitas [4]. La de manufactura comprende: las aplicaciones
industriales, las cuales tuvieron un incremento de 36.9%,
monedas y medallas (274.1%), fotografa (-67.6%), joyera (-5.4%),
vajillas y cubiertos (-44.9%). Segn The World Silver Institute, la
fabricacin industrial en los primeros tres trimestres del 2011 fue
fuerte; sin embargo, la crisis de la eurozona durante el ltimo
trimestre tuvo un notable impacto en la demanda industrial, cuyo
resultado fue el descenso de la demanda en el 2011.
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
2002 2005 2008 2011
Ton
ela
das
Aos
Evolucin de la Demanda Mundial de Oro 2002-2011
TecnologaETFs y similaresInversin en monedas y lingotes
Joyera
China 40%
Unin Europea
15%
Estados Unidos
9% Japn
5% Corea del Sur 4%
Rusia 4%
Taiwan 2%
India 3%
Brasil 2%
Turqua 2%
Resto del mundo
14%
Demanda Mundial de Cobre 2011
0
300
600
900
1200
2002 2005 2008 2011
Mill
on
es
de
on
zas
Aos
Evolucin de la Demanda Mundial de Plata 2002-2011
Inversin neta implcita Descobertura del productor
Monedas y medallas Vajilla
Joyera Fotografa
Aplicaciones industriales
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Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
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6
Fuente: MINEM
Fuente: MINEM
Fuente: WGC, FT
Fuente: BCRP e INEI
1.2 Precios Internacionales de los Minerales
Los precios internacionales de los minerales han mantenido un
crecimiento paulatino desde el 2000 hasta el 2011. Los factores
que explican esta alza seran el rpido crecimiento de las
economas emergentes lideradas por China y las restricciones de
oferta de metales en el mercado mundial. A partir del 2011 se
observa una reduccin que se explicara por la incertidumbre
respecto al crecimiento de la economa mundial la cual se ha
desacelerado a causa de la debilidad de la economa de Estados
Unidos y de la crisis de la Eurozona.
Este comportamiento a la baja se mantuvo durante el ltimo ao.
As, a junio del 2012, el ndice de precios de los minerales como la
plata, el hierro y el cobre tuvieron una reduccin de 21.9%, 21.3%
y 18.1%, respectivamente, comparados con junio del 2011. Solo
el oro creci 6.2%. La cotizacin de la plata fue de 2,798 centavos
de dlar por onza troy, mientras el cobre cotiz en US$ 7,428 por
tonelada mtrica y el oro US$ 1,598 por onza troy.
Esta cada de los precios se explicara por la actual crisis que azota
a Europa. Considerando que China es un gran exportador de
bienes manufacturados para Europa, la recesin en la Zona Euro
provocara una mayor desaceleracin en China, lo que a su vez
reduce la demanda de importaciones de minerales provenientes
de Amrica Latina, provocando la cada de los precios.
2. Mercado Nacional
2.1 Oferta Nacional Minera Al 25 de octubre del 2012, la oferta nacional del sector minero la
constituyen 11,663 empresas mineras, de las cuales 986
pertenecen a la Gran y Mediana Minera, 3,840 a la Pequea
Minera, 6,777 a la Minera Artesanal, y 60 no tienen categora.
Con respecto a la actividad minera, sta ha presentado una
tendencia creciente en la ltima dcada. En el 2000 el PBI minero
en soles constantes de 1994 fue de S/. 5,998 millones y en el 2011
fue de S/. 9,322 millones, lo que representa un incremento de
55.4%. Sin embargo, la participacin del PBI minero en el PBI total
ha disminuido de 5% en el 2000 a 4.1% en el 2011 [5]. Esta cada
se explicara en que el crecimiento del PBI (85.6%) fue mayor al
crecimiento del PBI minero (55.4%) entre el 2000 y el 2011.
050
100150200250300350
jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12
IP
Meses
Evolucin del ndice de Precios de los Minerales (2008=100)
Junio 2011 - Junio 2012
IP Oro (Abr 11) IP Zinc (Jun08)
IP Plata (Jun08) IP Hierro (Jun08)
IP Cobre (Jun08)
-300
200
700
1200
2000 2002 2004 2006 2008 2010 jun-12
Ctv
s. U
S$/l
b
Aos
Evolucin de Precios de Algunos Minerales (Ctvs. US$/lb), Enero 2000 - Junio 2012
Cobre Zinc Plomo Estao
0%
2%
4%
6%
8%
0
3,000
6,000
9,000
12,000
Po
rcen
taje S/
. Mill
on
es
Aos
PBI del Sector Minera (S/. Millones de 1994)
Enero 2000 - Junio 2012
PBI minero Participacin
0
10
20
30
40
0
500
1000
1500
2000
US$
/Oz.tr U
S$/O
z.tr
Aos
Evolucin de Precios del Oro y la Plata (US$/ Oz. tr), Enero 2000 - Junio 2012
ORO PLATA (eje derecho)
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Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
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7
Fuente: MINEM
Fuente: MINEM
Fuente: MINEM
Sin embargo, la relevancia del sector se mantiene pues esta cada
sera compensada con los mayores precios obtenidos durante
estos aos. En el primer semestre del 2012 el PBI minero fue de
S/. 4,741 millones, lo que significa una participacin del 4% en el
PBI total.
En lo referido a la produccin por metales, entre enero y julio del
2012, la produccin nacional de oro fue de 98,687,914 gramos
finos (Grs.f), monto 4.71% mayor al registrado en el mismo
perodo del 2011. Sin embargo, en julio del presente ao registr
una cada de 5.05% que se explicara en los menores resultados
obtenidos por parte de la Aurfera Santa Rosa (28.94%) y Arasi
(21.48%). Dicha reduccin fue parcialmente compensada por la
mayor actividad de La Arena que increment su produccin en
312.68%. En julio del 2012 la Minera Yanacocha continu
liderando la produccin con una participacin del 28.12% del
total, seguida por la Minera Barrick Misquichilca con el 14.81%.
Entre enero y julio del 2012 la produccin nacional de cobre fue
de 721,229 TMF, monto 4.49% mayor al registrado en el mismo
perodo del 2011. Asimismo, en julio del 2012 fue 9.37% mayor al
registrado en el mismo mes del 2011. Segn el Ministerio de
Energa y Minas (MINEM), este incremento se debera a los
mayores volmenes de la Compaa Minera Milpo (45.30%),
Compaa Minera Antamina (24.39%) y de Southern Copper
Corporation (17.63%). La mayor produccin de Antamina se
debera a su ampliacin, mientras que la de Southern se debera a
la mayor ley de los concentrados de cobre en su unidad de
Cuajone en Moquegua, lo que le permiti la obtencin de un
mayor volumen de concentrados. Las empresas ms importantes
en la produccin de este metal son la Compaa Minera Antamina
(Ancash) y la Southern Copper Corporation (Tacna Moquegua),
las cuales representaron el 34.75% y el 25.31% de la produccin
total, respectivamente.
La produccin nacional de plata entre enero y julio del 2012 fue
de 1,999,007 kg. finos, 2.95% ms que en el mismo perodo del
ao anterior. Si comparamos slo los meses de julio del 2012 y del
2011, la produccin creci 4.28%. Segn el MINEM esto se
explicara por el mejor desempeo de la Minera Casapalca
(228.18%), la Administradora Chungar (31.40%) y de Volcan
Compaa Minera (30.39%), a pesar de los menores resultados
obtenidos por parte de la Minera Suyamarca (-18.69%).
Yanacocha 28%
Barrick Misqui-chilca 15%
Minas Buenaven-
tura 5%
La Arena 4%
Aurifera Retamas
3% Aruntani
3%
Madre de Dios 11%
Otros 31%
Participacin en Produccin de Oro por Empresas, Enero -Julio 2012
Total= 98,687,914 Gr.F
Antamina 35%
Southern 25%
Cerro Verde 22%
Xstrata Tintaya
3% Gold
Fields La Cima 3%
Milpo 3%
Condes-table 2%
Otros 7%
Participacin en Produccin de Cobre por Empresas, Enero - Julio 2012
Total= 721,229 TMF
Minas Buenaven-
tura 12%
Antamina 12% Volcan
10%
Suyamar-ca 7%
Ares 6%
Adm. Cerro
5%
Adm. Chungar
5%
Otros 43%
Participacin en Produccin de Plata por Empresas, Enero -Julio 2012
Total= 1,999,006 Kg. F
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Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
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Total= 145,403 TMF Fuente: MINEM
Fuente: BCRP
Total= US$ 12809.9 millones Fuente: BCRP
Entre enero y julio del 2012 la empresa con mayor participacin
fue Buenaventura (12.58%), seguida por Antamina (12.08%) y
Volcan (9.81%).
Con respecto al resto de minerales, entre enero y julio del 2012, el
plomo aument en 13.38% con 145,403 TMF mientras que en
julio registr un incremento de 18.08% respecto a idntico mes
del 2011. Segn el MINEM esto se debe a la mayor produccin de
Casapalca (1403%), Minas Buenaventura (90%) y San Ignacio de
Morococha (70%). En contraste, en idntico perodo, se redujeron
las producciones de zinc (-1.40%) siendo de 752,116 TMF, de
hierro (-10.18%) por la menor produccin de Shougang Hierro
Per alcanzando 3,911,351 toneladas largas finas (TLF), y la de
estao (-6.61%) con 15,226 TMF por la menor produccin de
Minsur con su mina San Rafael en Puno.
2.2 Demanda Nacional por Exportaciones Mineras
Las exportaciones mineras [6] (tradicionales y no tradicionales)
tuvieron un crecimiento vigoroso entre los perodos 2000 y 2011
(717.5%). En el 2011 alcanzaron los US$ 28,489 millones, lo cual
signific una participacin de 61.6% en el total.
Si se observan las exportaciones tradicionales de los metales en
mayor detalle, durante el 2011 el cobre y el oro tuvieron una
participacin conjunta aproximada de 75% (39.1% y 36.9%,
respectivamente). Las exportaciones de cobre estuvieron
valorizadas en US$ 10,711 millones, y las de oro en US$ 10,103
millones. Otros minerales como el plomo, zinc, hierro y la plata
tuvieron una participacin inferior al 10%.
La crisis europea ha motivado, entre otros efectos, una
desaceleracin del valor de las exportaciones peruanas de
minerales por una menor demanda de nuestros productos. Sin
embargo, esta reduccin se debe principalmente a los menores
precios y, en menor medida, a una variacin del volumen
producido.
En el primer semestre del 2012 las exportaciones mineras
registraron un valor de US$ 13,380 millones, siendo el 60.5% del
total nacional, y 3.5% menores que en el primer semestre del
2011. Esta reduccin se explicara en la cada del valor de las
exportaciones tradicionales del cobre en 7.3%, considerando que
este mineral tiene una participacin del 40% de las exportaciones
Volcan 12%
Adm. Cerro 10%
Adm. Chungar
9%
El Brocal 7%
Milpo 7%
Corona 7%
Minas Buenaven-
tura 7%
Otros 41%
Participacin en Produccin de Plomo por Empresas, Enero - Julio 2012
0
10
20
30
2000 2003 2006 2009 jun-12
US$
Mile
s d
e M
M
Aos
Exportaciones del Sector Minera (US$ Miles de Millones) Enero 2000 - Junio 2012
Exp. Trad Exp. No Trad.
Cobre 40%
Estao 2%
Hierro 4%
Oro 36%
Plata refinada
1%
Plomo 10% Zinc
5%
Otros 2%
Exportaciones Tradicionales en Minera (US$ Millones), I SEM 2012
-
Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
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9
Total= US$ 5,128 millones Fuente: MINEM
Total= US$ 4,649 millones Fuente: MINEM
Total= US$ 109 millones Fuente: MINEM
totales. En junio del 2012, las exportaciones mineras fueron de
US$ 1,965 millones, 18.7% menor a la registrada en junio del
2011, explicado por reducciones del 30.9% y 26.8% en el valor
exportado del cobre y oro, respectivamente.
En el caso del cobre, su valor exportado cay debido a dos
factores: un menor volumen as como una cada en su cotizacin.
Para el caso del oro, el menor valor se explica principalmente en
el menor volumen de exportaciones, pues la cotizacin del oro no
ha disminuido.
Entre enero y junio del 2012, el principal destino de las
exportaciones de cobre fue China con una participacin de
36.01%, seguido de Japn con el 14.36%. China es el principal
demandante a nivel mundial pues requiere cobre para hacer
frente a su intensivo proceso de urbanizacin e industrializacin.
Segn The Economist, [7] la urbanizacin de China ha sido la fuerza
fundamental detrs de esta demanda. Hasta el inicio del milenio,
China, era en gran parte autosuficiente o incluso un exportador
modesto. Las reformas econmicas la han convertido en un
gigante de la fabricacin y la exportacin, lo que ha llevado a un
vasto movimiento de personas del campo hacia las fbricas y las
megaciudades en expansin. Las viviendas, carreteras,
ferrocarriles e infraestructuras de apoyo requieren la importacin
masiva de minerales.
Para el caso del oro, Suiza fue el principal destino de las
exportaciones mineras (57.01%), seguido de Canad (27.23%). La
demanda de Suiza se explica en las inversiones que realiza en
barras de oro y monedas a causa del alto precio del oro y la crisis
de la deuda europea. [8] Asimismo, porque en Suiza se encuentran
los traders. Los principales destinos de las exportaciones de
plata fueron Corea del Sur y Blgica con una participacin de
18.47% y 16.12%, respectivamente. A inicios de la dcada pasada
la principal demanda de plata provena de la industria fotogrfica;
no obstante, con la introduccin de las cmaras digitales y el
reemplazo de la plata por otros productos de menor costo,
actualmente su principal uso es industrial (fabricacin de bateras,
material de soldadura, catalizador en reacciones qumicas, etc.) y
para joyera.
China 36%
Japn 14%
Alemania 8%
Corea del Sur 6%
Italia 6%
Espaa 5%
Brasil 5%
Otros 20%
Destino de las Exportaciones de Cobre I SEM 2012
Suiza 57%
Canad 27.23%
Estados Unidos 11.35%
Italia 3.73% Alemania
0.25% China 0.24%
Sudfrica 0.15%
Otros 0.05%
Destino de las Exportaciones de Oro I SEM 2012
Corea del Sur 19%
Blgica 16%
Alemania 15%
Canad 14%
China 12%
Estados Unidos
11%
Brasil 9%
Otros 4%
Destino de las Exportaciones de Plata I SEM 2012
-
Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
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10
Principales Ratios Financieros Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.
Ratio
Sociedad Minera Cerro Verde S.A. A.
I SEM 2011 I SEM 2012
Razn Corriente
1/
5.05 7.03
Endeudamiento patrimonial
2/
0.23 0.16
ROA 3/
25.14% 11.39%
ROE 4/
30.84% 13.17%
Fuente: SMV
Principales Ratios Financieros Southern Peru Copper Corporation
Ratio
Southern Peru Copper Corporation
I SEM 2011 I SEM 2012
Razn Corriente
1/
2.23 2.67
Endeudamiento patrimonial
2/
0.21 0.12
ROA 3/
19.60% 18.71%
ROE 4/
23.69% 20.99%
Fuente: SMV
Principales Ratios Financieros Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.
Ratio
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.
I SEM 2011 I SEM 2012
Razn Corriente
1/
4.86 3.31
Endeudamiento patrimonial
2/
0.08 0.09
ROA 3/
13.39% 4.65%
ROE 4/
14.44% 5.05%
Fuente: SMV
2.3 Anlisis Financiero
En esta seccin se realiza un breve anlisis financiero de las
principales empresas mineras que cotizan en la bolsa peruana y
que, segn el Reporte de Estados Financieros Comparados
realizado por la Bolsa de Valores de Lima, han ocupado los 5
primeros puestos entre enero y junio del 2012.
Como indicador de liquidez se ha considerado la razn corriente,[9]
que se define como activo corriente sobre pasivo corriente. Como
indicador de solvencia se ha tomado el ratio de endeudamiento
patrimonial [10] definido como los pasivos totales sobre el
patrimonio neto. Finalmente, como indicador de rentabilidad se
han utilizado los ratios ROA (Return on Assets) [11] y ROE (Return
on Equity), [12] que se definen como utilidad neta sobre el total de
activos y utilidad neta sobre el patrimonio neto, respectivamente.
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A: Esta empresa cuenta con
flexibilidad financiera, la cual se ve reflejada en su nivel de
liquidez (7.03) en el primer semestre del 2012. En cuanto a su
ratio de endeudamiento patrimonial, ste disminuy de 0.23 a
0.16 en el perodo analizado. Asimismo, registr una cada del
retorno sobre los activos de la empresa (ROA) al pasar de 25.14%
en el primer semestre del 2011 a 11.39% en el primer semestre
del 2012. Finalmente, present una cada en el retorno sobre el
patrimonio (ROE) al pasar de 30.84% a 13.17%. Esto se explicara
en la cada de la utilidad neta en 42.9%.
Southern Peru Copper Corporation: La razn corriente de esta
empresa se increment, siendo de 2.67 en el primer semestre del
2012. Su ratio de endeudamiento patrimonial se redujo debido
principalmente al incremento de su patrimonio. Segn Apoyo y
Asociados, los compromisos de amortizacin ms significativos
vencern a partir del 2017, lo que le otorga una adecuada
flexibilidad financiera para los prximos aos. [13] Asimismo,
registr un menor ROA y ROE, lo cual se explicara por el
incremento de los activos y del patrimonio de la empresa en
15.5% y 24.4%, respectivamente, mientras que su utilidad neta se
increment en 10% alcanzando US$ 562.9 millones.
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A: La razn corriente de
esta empresa disminuy en comparacin con el primer semestre
del 2011, pues este ratio pas de 4.86 a 3.31. En cuanto a su ratio
-
Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
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11
Principales Ratios Financieros Minsur S.A.
Ratio Minsur S.A.
I SEM 2011 I SEM 2012
Razn Corriente
1/
9.26 1.09
Endeudamiento patrimonial
2/
0.05 0.16
ROA 3/
10.24% 6.98%
ROE 4/
10.77% 8.12%
Fuente: SMV
Principales Ratios Financieros Minera Barrick Misquichilca S.A.
Ratio
Minera Barrick Misquichilca S.A.
I SEM 2011 I SEM 2012
Razn Corriente
1/
24.97 11.80
Endeudamiento patrimonial
2/
0.17 0.33
ROA 3/
7.39% 11.30%
ROE 4/
8.65% 15.04%
Fuente: SMV
1/ Razn Corriente = Activo corriente / Pasivo
corriente
2/Endeudamiento patrimonial = Total pasivo /
Patrimonio
3/ ROE = Utilidad neta / Patrimonio
4/ ROA = Utilidad neta / Total activos
de endeudamiento patrimonial, a pesar que ste present un
ligero incremento es el menor dentro del grupo de empresas
analizadas debido a que en su mayor parte sus activos estn
respaldados por el patrimonio. Asimismo, registr un menor ROA
y ROE debido a la cada de la utilidad neta, la cual se explica en el
incremento de los costos operativos, principalmente en los costos
de ventas, sin considerar depreciacin y amortizacin.
Minsur S.A: La razn corriente tuvo una cada notoria al ser de
1.09 en el primer semestre del 2012 luego de haber sido de 9.26
en el mismo perodo del 2011, lo que implica una menor
capacidad de pago en el corto plazo. Esto se debera a que en el
segundo trimestre del ao, adicionalmente a los desembolsos
propios de la operacin, se ha efectuado desembolsos
relacionados con el plan de crecimiento de la compaa. Dichas
obligaciones han sido cubiertas principalmente con liquidaciones
de depsitos a plazo que la empresa mantiene y con la obtencin
de un crdito de US$200 millones. [14] Esto a su vez explicara que
su ratio de endeudamiento patrimonial se haya incrementado,
pasando de 0.05 a 0.16. En cuanto a su rentabilidad, esta se
redujo tanto respecto a sus activos (ROA) como de su patrimonio
(ROE), lo cual se debera a la cada de la utilidad neta, explicada
por la disminucin en los ingresos por ventas de estao ante la
disminucin en la cotizacin del estao y del volumen de este
metal vendido.
Minera Barrick Misquichilca S.A: La razn corriente de esta
empresa se redujo de 24.97 en el primer semestre del 2011 a 11.8
en el primer semestre del 2012. Sin embargo, contina teniendo
el mayor nivel de liquidez de las empresas analizadas en el
presente reporte. Su ratio de endeudamiento patrimonial se
increment, siendo el mayor para el primer semestre del 2012,
dentro del grupo de empresas analizadas. Apoyo y Asociados
considera un factor de riesgo la relativamente corta vida de sus
minas Lagunas Norte (2019) y Pierina (2014); sin embargo, la
importante cartera de concesiones que mantiene Barrick
(alrededor de 224,596 hectreas al cierre del 2011) y su adecuado
nivel de liquidez le da la posibilidad de descubrir nuevos
yacimientos y desarrollar nuevos proyectos en el futuro,
extendiendo de esta forma la vida de sus operaciones, lo que
beneficia su perfil de riesgo. En cuanto a su indicador de
rentabilidad, increment su ROA de 7.39% a 11.30% y su ROE de
8.65% a 15.04%.
-
Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
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12
Total= US$ 4,328 millones Fuente: MINEM
Total= US$ 53,563 millones Fuente: MINEM
*Cartera estimada actualizada al 8 de agosto del
2012
3. Otras caractersticas del sector
3.1 Inversiones
Segn Doing Business 2011, el Per ocupa el segundo lugar en la
regin como pas atractivo para las inversiones, despus de
Mxico, por lo que consideramos importante analizar las
inversiones en este sector.
Segn el MINEM, entre enero y julio del 2012 se ha efectuado una
inversin de US$ 4,328 millones, cuyos destinos principales han
sido la infraestructura (24.9%) y el equipamiento de planta de
beneficio (13%). Esta inversin es 23.3% mayor a la realizada en el
mismo perodo del 2011. Este crecimiento en la inversin se
explicara principalmente por la mayor inversin efectuada por la
Minera Yanacocha S.R.L., que super los US$ 679 millones, lo que
representa un crecimiento de 44.9% respecto al mismo perodo
del 2011.
Minera Chinalco Per S.A. ocupa el segundo puesto en el ranking
con US$ 529, lo que representa un incremento de 102%. Por otro
lado, Xstrata Las Bambas S.A. invirti US$ 482 millones,
posicionndose en el tercer puesto, a pesar que slo obtuvo un
incremento de 7.4%. Sin embargo, la Sociedad Minera Cerro
Verde ha sido la empresa minera que ms increment su
inversin (+310.7%).
La cartera estimada de inversin en minera se encuentra
compuesta por 48 proyectos principales, los cuales incluyen
proyectos de exploracin (49%), de ampliacin (16%) y con el
Estudio de Impacto Ambiental aprobado [15] (35%), que en
conjunto ascienden a US$ 53,563 millones. Cabe mencionar que
algunos de los 48 proyectos mencionados no han definido su
fecha de inicio de operacin ni su fecha de construccin dado que
an se encuentran en la etapa de realizacin de estudios y
obtencin de permisos.
La regin con mayor participacin en la cartera estimada de
proyectos mineros es Apurmac con una inversin proyectada de
US$ 10,890 millones, que se explicara principalmente por el
proyecto Las Bambas desarrollado por Xstrata Las Bambas S.A., el
cual representa una inversin de US$ 4,230 millones, y el proyecto
en etapa de exploracin Haquira emprendido por Minera Antares
Per S.A.C. con US$ 2,800 millones.
Ampliacin 16%
Con EIA aprobado
35%
En Exploracin
49%
Portafolio de Inversiones Mineras por tipo de proyecto*
Eq. Planta Beneficio
13% Eq. Minero
4%
Explora-cin 10%
Explota-cin 12%
Infraes-tructura
25%
Otros 28% Prepara-
cin 8%
Inversiones Totales en Minera Enero -Julio 2012
-
Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
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13
Fuente: MINEM
Total= S/. 5,323 millones Fuente: MINEM
La segunda regin con mayor participacin es Cajamarca con US$
9,185 millones, explicada principalmente por el proyecto Minas
Conga de Minera Yanacocha S.R.L. con una inversin de US$ 4,800
millones, el cual ha sido retrasado por conflictos sociales en la
regin, y por el proyecto en etapa de exploracin Galeno de
Lumina Copper S.A.C. con una inversin de US$ 2,500 millones.
Segn el Banco Central de Reserva (BCR), [16] la proyeccin es que
en el 2013 se registre un crecimiento del PBI similar al 2012 y que
en el 2014 se llegue a 6.3 por ciento por los proyectos mineros.
Asimismo, se proyecta que esta tendencia continuar
incrementndose hasta el 2016. En tal sentido, el BCR considera
que el 2013 ser el ao de los proyectos mineros que estn
encaminados y que habr un crecimiento fuerte en el sector de la
minera.
En lo referente al incremento constante de las inversiones
mineras, seala que existen informes sobre el fuerte dinamismo
de la solicitud de petitorios por parte de las empresas interesadas.
La mayor solicitante de denuncios mineros, con 150 petitorios (de
enero a setiembre) es la empresa extractiva Sesuveca del Per,
seguida por la anglo-australiana BHP Billiton Exploration, con 137
solicitudes aprobadas.
3.2 Participacin Fiscal
La actividad minera es uno de los sectores que mayor
participacin ha tenido en los ingresos del Estado. En lo referido al
aporte a los Gobiernos Locales y Regionales en el 2011, el monto
de transferencias en conceptos de Canon, [17] Regalas [18] y
Derecho de Vigencia [19] ascendi a S/. 5,284 millones, de los
cuales S/. 4,283 millones fueron por concepto de Canon, S/. 848
millones por Regalas mineras y S/. 153 millones por Derecho de
Vigencia.
Las regiones con mayores transferencias de la actividad minera
fueron Ancash, Arequipa y Cajamarca, cuyos montos de
transferencias fueron de S/. 791 millones, S/. 759 millones y S/.
570 millones, respectivamente.
Participacin Regional en la Cartera
Estimada de Proyectos Mineros
Participacin US$ millones
Ancash 18%
Arequipa 15%
Cajamarca 9%
Cusco 7%
Ica 7%
La Libertad 11%
Moquegua 7%
Puno 7%
Tacna 7%
Otros 12%
Transferencias a Gobiernos Locales y Regionales, Junio 2012
-
Reporte Semestral de Monitoreo del
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14
Aporte Econmico de la Minera a las
Regiones, I SEM 2012
Fuente: Boletn Estadstico de Minera Julio 2012 -
MINEM
Fuente: Boletn Estadstico de Minera Julio 2012-
MINEM
Entre enero y junio del 2012 el monto de transferencias por
conceptos de Canon, Regalas y Derecho de Vigencia [20] super los
S/. 5,323 millones, monto 0.8% mayor al obtenido durante todo el
2011. Este incremento proviene principalmente del canon minero.
Considerando que el canon es el 50% del impuesto a la renta que
el Estado recibe por la explotacin econmica de los recursos
mineros, se considera que el mayor aporte se debe a que las
compaas mineras han obtenido mayores niveles de utilidad
durante este ao. Particularmente, en el caso del oro, tambin se
puede deber a que el precio en junio del 2012 super en 2% la
cotizacin promedio del 2011.
Respecto a los impuestos a la actividad minera, segn estadsticas
de la SUNAT, los ingresos tributarios internos en el 2011 fueron de
S/. 11,258 millones, cifra que representa el 17.5% del total de
ingresos tributarios. En lo referido a los ingresos por impuesto a la
renta de tercera categora, este monto ascendi a S/. 6,290
millones, el cual represent el 32.6% del total de impuesto a la
renta, porcentaje muy inferior al 48.6% alcanzado en el 2007.
En conferencia de prensa del 6 de Septiembre del 2012, SUNAT
inform que la recaudacin por Impuesto a la Renta en el sector
minero cay en S/.990 millones entre enero y agosto, lo que
representa un 20% menos a lo obtenido en el 2011. El ente
recaudador seal que ello se debe a la disminucin en el precio
de los metales y de los volmenes de exportacin, originados por
la crisis de la zona euro, el lento crecimiento de EE.UU. y la
desaceleracin de las actividades comerciales en China. [21]
3.3 Aspecto Social
En el 2011 la actividad minera emple un total de 177,431
trabajadores entre hombres y mujeres, de los cuales 65,920
laboran directamente con la compaa minera y 111,511 a travs
de un contratista. El incremento en el nmero de empleos
respecto al ao 2000, perodo en el cual la actividad minera
empleaba 71,144 trabajadores, es de aproximadamente 149.4%.
En el mes de junio del 2012 el personal ocupado en minera
estuvo conformado por 207,345 trabajadores, de los cuales el
66.9% laboraba mediante un Contratista y 33.1% directamente
con la Compaa.
0
50
100
150
200
250
2000 2003 2006 2009 jun-12
Mile
s d
e t
rab
ajad
ore
s
Aos
Personal ocupado en la minera (Miles de trabajadores) Enero 2000 - Junio 2012
Compaa Contratista
Nota: Entre parntesis se encuentra el nmero de regiones cuyo aporte econmico se encuentra entre el rango establecido al lado izquierdo.
En millones de Nuevos
Soles 0 1 (5) 1 7 (5) 7 201 (5) 201 385 (5) 385 975 (5)
-
Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
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15
Fuente: MINEM
Total= 22 accidentes fatales Fuente: MINEM
Fuente: Defensora del Pueblo Reportes
Segn el Instituto Peruano de Economa [22] (IPE), de materializarse
la cartera de proyectos identificados por el Ministerio de Energa
y Minas para los prximos cinco aos, se generaran 2.4 millones
de empleos entre directos e indirectos en el pas.
Respecto al nmero de accidentes fatales reportados que se han
producido en la actividad minera, ste ha registrado un total de
737 vctimas mortales durante los aos 2000 a 2011. En el ao
2011 se registraron 52 vctimas de accidentes mortales, de las
cuales la mayora fallecieron por desprendimientos de rocas
(12%), accidentes de trnsito (10%), intoxicacin, asfixia,
absorcin y radiaciones (9%). Entre enero y junio del 2012 se han
reportado 22 accidentes fatales en la actividad minera, los cuales
registraron 24 vctimas mortales.
Cabe resaltar que del total de vctimas, 10 eran empleados por
Titulares Mineros; mientras que los 14 restantes, por Contratistas
Mineros (9) y por Empresas Conexas (5). El titular minero con
mayor cantidad de vctimas en el primer semestre del 2012 fue
Catalina Huanca Sociedad Minera S.A.C. con un total de tres
fallecidos por un accidente de trnsito, seguido por Compaa
Minera Volcan y Compaa Minera Milpo con dos vctimas cada
una.
En lo referido al nmero de conflictos sociales [23] relacionados con
la actividad minera, a junio del 2012 la Defensora del Pueblo
report 101 conflictos, concentrados mayormente en aspectos
socioambientales (95%). Las regiones de mayor conflictividad
fueron Ancash (21), Puno (12), Apurmac (10) y Cajamarca (8). Los
conflictos socioambientales se han dado principalmente por
afectacin de las tierras agrcolas, de las actividades pecuarias o
contaminacin de las fuentes de recursos hdricos. En Ancash, la
mayor parte de los conflictos surgidos ha sido con la Compaa
Minera Antamina.
El nmero de conflictos relacionados a la minera ha aumentado
entre diciembre del 2011 (79 conflictos) y junio del 2012 (101
conflictos), pasando de representar el 38.1% al 41.6% del total de
conflictos sociales reportados por la Defensora del Pueblo.
Segn la Defensora del Pueblo, en junio del 2012 se registraron
cinco conflictos nuevos, de los cuales cuatro estaban relacionados
con la actividad minera; todos ellos fueron conflictos
socioambientales.
0
20
40
60
80
2000 2003 2006 2009 jun-12
N
de
Vc
tim
as
Aos
Vctimas en Accidentes Mortales Enero 2000 - Junio 2012
Vctimas Tendencia
Herramien-tas
14%
Derrumbe 9%
Intoxicacin asfixia 14%
Trnsito 18%
Desprendi-miento rocas 18%
Explosivos 4%
Ahogamto. 5%
Energa elctrica
9%
Cada de personas
9%
Clasificacin de Accidente Mortal segn Tipo, Enero - Junio 2012
75
55 64 59 61
73
95
7
4 4
1
2
3
2 3
2 1
4
4
0
20
40
60
80
100
Jun 09 Dic 09 Jun 10 Dic 10 Jun 11 Dic 11 Jun 12
N
de
co
nfl
icto
s
Meses
Conflictos Sociales de la Actividad Minera por Tipo
Asuntos de gob. local, regional o nacional
Laborales
Socioambientales
-
Reporte Semestral de Monitoreo del
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16
Conflictos Sociales Relacionados a la
Actividad Minera (Junio 2012)
Fuente: Defensora del Pueblo
En el primero, la Comunidad Campesina de Umasi en Ayacucho se
opuso a la concesin minera otorgada a favor de la Empresa
Minera Barrick Misquichilca S.A. debido a que consideran que
afectara la Laguna Tajata, as como por no haber sido consultados
previamente. En el segundo conflicto presentado, la Comunidad
Campesina de Taca (Ayacucho) demand a la Sociedad Minera
Catalina Huanca la renegociacin del contrato de servidumbre
celebrado el 14 de mayo de 2007, por incumplimiento de algunos
compromisos sociales, laborales y ambientales. El tercer conflicto
se debi a que los pobladores de la Comunidad Quihuay (Ancash)
denunciaron que se realiza la extraccin y el proceso de
materiales de manera informal sin estudio de impacto ambiental.
El ltimo conflicto se ocasion debido a que los pobladores de la
Comunidad Campesina de Huancuire (Apurmac) reclamaron la
afectacin al medio ambiente y el cumplimiento de los
compromisos asumidos por la empresa minera Xstrata Las
Bambas, como alquiler de maquinaria pesada y puestos de
trabajo, as como la concesin de una cuadrcula de la minera
Xstrata a la asociacin de mineros artesanales que se
posesionaron en esta rea.
El alto nivel de conflictividad socioambiental podra explicarse en
la mayor atencin y difusin de los proyectos mineros y la
presencia de sectores diversos que se organizan en grupos para
intervenir en temas particulares.
Nota: Entre parntesis se encuentra el nmero de regiones cuyo nmero de conflictos sociales se encuentra entre el rango establecido a su lado izquierdo.
N de conflictos sociales
0 0 (6) 0 1 (5) 1 4 (6) 4 6 (4) 6 21 (4)
-
Reporte Semestral de Monitoreo del
Mercado de Minerales Primer Semestre del 2012
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17
Resumen de las Principales Variables del Sector Minero en el Per
Detalle Unidad 2001 2010 2011 I Semestre
2012
Variables
Exportaciones Mineras
Oro (mill. US$) 1,166 7,756 10,104 4,649
Cobre (mill. US$) 986 8,870 10,711 5,128
Plata (mill. US$) 169 118 219 109
Hierro (mill. US$) 67 523 1,023 466
Molibdeno (mill. US$) 33 272 571 240
Plomo (mill. US$) 196 1,112 2,424 1,224
Zinc (mill. US$) 419 1,226 1,522 665
Estao (mill. US$) 160 476 755 316
Otros Minerales (mill. US$) 9 1,370 31 11
Total de Exportaciones Mineras
(mill. US$) 3,205 21,723 27,361 12,809 (1)
Unidades Mineras
De Produccin Hectreas 874,858 999,186 1,045,899 1,141,193 (*)
De Exploracin Hectreas 1,896,570 344,356 354,098 363,459 (*)
Unidades Mineras de Produccin
Gran y Mediana Minera Cantidad 72 159 151 255 (**)
Pequeo Productor Minero
Cantidad 11 173 210 192 (**)
Productor Minero Artesanal
Cantidad 4 51 61 53 (**)
Total de Unidades Mineras de Produccin
Cantidad 87 383 422 500 (**)
Rentabilidad
Total Sector Minero
ROA % 10.2 35.4 20.2 6.2 ROE % 13.1 54.5 32.6 9.5
Metales Preciosos (Oro, Plata)
ROA % 16.2 19.0 14.1 5.8 (2)
ROE % 17.4 25.2 21.2 7.6 (2)
Metales Bsicos (Cobre y otros)
ROA % 8.6 37.7 22.2 6.3
ROE % 12.0 58.3 35.9 9.8 (*) Informacin actualizada a Julio del 2012.
(**) Informacin elaborada por la OEE a partir de las unidades mineras reportadas por el MINEM de produccin efectiva de
minerales para el ao indicado.
(1) Considerando exportaciones tradicionales y no tradicionales el monto ascendera a US$ 13,380 millones.
(2) Considerando las empresas de mayor produccin de oro y plata que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima.
Fuente: Ministerio de Energa y Minas (MINEM), Banco Central de Reserva del Per (BCRP), Bolsa de Valores de Lima,
Superintendencia de Mercado de Valores (SMV). Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos - OSINERGMIN
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Notas
[1] Demanda aparente para la UE-15 que incluye Austria, Finlandia, Suecia, Blgica, Grecia, Luxemburgo, Dinamarca, Espaa, Pases Bajos, Alemania, Francia, Portugal, Irlanda, Italia y Reino Unido.
[2] Para mayor detalle ver: Informe de Tendencias del Mercado de Cobre Enero-Abril de 2012. http://www.cochilco.cl/productos/listado_informes.asp?cat=2 [3] La cobertura corresponde al uso de instrumentos financieros principalmente futuros- para fijar un precio a la produccin en un perodo posterior. La des-cobertura es el cierre de dichas posiciones mediante la entrega fsica del producto. Disponible en: COCHILCO (2011) Metales preciosos: oro y plata. Mercado Internacional y Minera en Chile: 9. [4] Diferencia entre oferta de plata y demanda por fabricacin. Disponible en: COCHILCO (2011) Metales preciosos: oro y plata. Mercado Internacional y Minera en Chile: 22. [5] En el estudio realizado por el Instituto Peruano de Economa (2012) Efecto de la minera sobre el empleo, el producto y recaudacin en el Per, que utiliza una Tabla Insumo Producto correspondiente al ao 2007 la cual an no ha sido publicada oficialmente, seala en el 2007 una participacin del sector minero de 13.2% del PBI total. [6] En el caso de las exportaciones, stas se clasifican en tradicionales y no tradicionales. Las exportaciones tradicionales incluyen bsicamente productos mineros. Son considerados como exportaciones no tradicionales productos que tienden a tener un mayor valor agregado. Para el sector minero, se han considerado como exportaciones no tradicionales las de Sidero-Metalrgicos y Joyera. [7] The Economist, 28 de julio del 2012. http://www.economist.com/node/21559647 [8] World Gold Council. World Demand Trends (varios trimestres). Disponible en: http://www.gold.org/investment/research/regular_reports/gold_demand_trends/ [9] La razn corriente mide la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo. [10] El ratio de endeudamiento patrimonial define la estructura financiera de la empresa, mide la dependencia que una empresa tiene de financiarse a travs de deuda en relacin al patrimonio. [11] El ROA mide la eficiencia de la empresa para convertir la inversin en ganancia, mientras mayor sea el ROA es mejor, pues se estara generando ms ganancia con menor inversin. [12] El ROE mide la eficiencia de la empresa para generar ganancias por cada unidad del patrimonio de los accionistas. [13] Informes anuales por empresas elaborados por Apoyo & Asociados. Disponibles en: http://www.aai.com.pe/empresas/index.htm [14] Informacin obtenida de las Notas de discusin de la Gerencia, disponibles en la Superintendencia del Mercado de Valores en http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/3zcu1sw5.knd.pdf
[15] La aprobacin o desaprobacin del EIA de la mediana y gran minera le corresponde nicamente a la Direccin General de Asuntos Ambientales (DGAAM) del Ministerio de Energa y Minas (MINEM). Los EIA Permiten evaluar los impactos de cualquier proyecto de inversin pblica o privada e incluyen medidas de proteccin ambiental antes, durante y despus de que se realice la actividad. No constituyen permisos o autorizaciones de operacin. [16] Para mayor detalle ver: http://www.elperuano.pe/edicion/noticia-excepcional-boom-minero-48819.aspx
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[17] El Canon Minero proviene del ltimo Impuesto a la Renta declarado por los titulares mineros como producto del aprovechamiento de recursos minerales (metlicos y no metlicos). Su distribucin por parte del Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) se inicia en junio y es de periodicidad anual.
[18] La Regala Minera es una contraprestacin por la explotacin de recursos minerales (metlicos y no metlicos). Su distribucin es de periodicidad mensual.
[19] El Derecho de Vigencia proviene del pago anual que hace cada titular minero por mantener vigente su concesin independientemente del estado en que se encuentre.
[20] El monto asignado por concepto de Derecho de Vigencia, corresponde al periodo Enero-Mayo 2012 (el tipo de cambio usado fue 2.67 soles por dlar).
[21] Para mayor detalle ver: http://peru21.pe/economia/caen-tributos-mineros-2040961
[22] Para mayor detalle ver: http://ipe.org.pe/comentario-diario/24-8-2012/el-impacto-economico-de-la-mineria
[23] La Defensora del Pueblo define el conflicto social como un proceso complejo en el cual sectores de la sociedad, el Estado y las empresas perciben que sus objetivos, intereses, valores o necesidades son contradictorios y esa contradiccin puede derivar en violencia. Por tanto, se debe entender como una caracterstica propia natural e inevitable de la existencia humana y de la interaccin social.
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Abreviaturas utilizadas
TM: Toneladas mtricas
MMTM: Millones de toneladas mtricas
Grs. f: Gramos finos
TMF: Toneladas mtricas finas
COCHILCO: Comisin Chilena de Cobre
SNMPE: Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y Energa
Kg. f: Kilogramos finos
TLF: Toneladas largas finas
USGS: U.S. Geological Survey
WGC: World Gold Council
TSI: The Silver Institute
MINEM: Ministerio de Energa y Minas
FT: Financial Times
BCRP: Banco Central de Reserva del Per
INEI: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica
EIA: Estudio de impacto ambiental
US$ MM: Millones de dlares
Exp. Trad: Exportaciones tradicionales
Exp. No Trad: Exportaciones no tradicionales
SMV: Superintendencia del Mercado de Valores
SUNAT: Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administracin Tributaria
EE.UU: Estados Unidos de Norteamrica
IPE: Instituto Peruano de Economa
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Alta Direccin
Jess Tamayo Pacheco Presidente del Consejo Directivo
Edwin Quintanilla Acosta Gerente General
Equipo de Trabajo de la OEE que prepar el Reporte
Arturo Vsquez Cordano Gerente de Estudios Econmicos
Vctor Zurita Saldaa Especialista
Francisco Coello Jaramillo Analista
Melissa Llerena Pratolongo Practicante Profesional
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