Rotterdam, 2 november 2000 ten behoeve van: Opties in de praktijk door: Hans Tielkemeijer

Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer BV


Rotterdam, 2 november 2000

ten behoeve van:

Opties in de praktijkdoor: Hans Tielkemeijer


Agenda

• Mogelijkheden met opties

• Opbouw optiepremie

• Premieverloop

• Pauze (ca. 20.00 uur)

• Opties in de praktijk

• Vragen

• Slot


Mogelijkheden met opties

Call Put

Kopen

Schrijven



Call Put

Kopen Recht te kopen

Schrijven



Call Put

Kopen Recht te kopen Recht te leveren

Schrijven



Call Put

Kopen Recht te kopen Premie betalen

Recht te leveren Premie betalen

Schrijven


Optie

Call Put



Schrijven Plicht te leveren



Call Put



Schrijven Plicht te leveren Plicht te kopen



Call Put



Schrijven Plicht te leveren Premie ontvangen

Plicht te kopen Premie ontvangen


Opbouw premie

Looptijd

Uitoefenprijs

Volatiliteit

Dividend

Rente

Speculatiepremie


Looptijd

Hoe langer de looptijd des te hoger de premie


Uitoefenprijs/Intrinsieke waarde

• Bij call-opties: hoe lager de uitoefenprijsdes te hoger de premie

• Bij put-opties: hoe hoger de uitoefenprijs des te hoger de premie


Volatiliteit

Hoe hoger de volatiliteit

des te hoger de premie


Dividend

• Bij call-opties:Voor de dividenduitkering is de optiepremie (relatief) lager

• Bij put-opties:Voor de dividenduitkering is de optiepremie (relatief) hoger


Rente

• Bij call-opties:Hoe hoger de rentestanddes te hoger de premie

• Bij put-opties:

• Hoe hoger de rentestanddes te lager de premie


Speculatiepremie

Vlak voor het bekendmaken van cijfers of bij overnamespeculatie kunnen optiepremies oplopen


PremieverloopPremieverloop optie

0

2

4

6

8

10

12

1 7 13

19

25

31

37

43

49

55

61

67

73

79

85

91

97

103

109

Tijd

pre

mie

Doorrolmoment


Pauze


Langjarige grafiek AEX


Maandgrafiek AEX


Volatiliteit (2)

Hoe hoger de volatiliteit

des te hoger de premie


Vergelijking KPN-TPG


Volatiliteit

TPG slotkoers 1-11-2000: 25,10

Call januari 27,50: 0,50

Call april 27,50: 1,00

KPN slotkoers 1-11-2000: 22,84

Call januari 27,50: 1,10

Call april 27,50: 2,00


Combineer meer

Koop:

call-optie KPN oktober 2004 - 27,50 á 9 euro

(koers KPN 22,84 euro)

Break even: 27,50 + 9 = 36,50 euro

100% rendement bij koers KPN 45.50 euro(NB koersstijging aandeel moet dan ook 100% bedragen!)


Combineer meer

Koop:


Schrijf:

call-optie KPN oktober 2004 - 37,50 á 4,50 euro

Break even: 27,50 + 4,50 = 32 euro

100% rendement bij koers KPN 36,50 euro(NB koersstijging aandeel moet dan 60% bedragen)


Combineer meer

Maximale rendement in opties:

• 37,50 - 27,50 = 10 euro (>120%) bij een koers aandeel van 37,50 of hoger

Ter vergelijking:

• koers 22,84 + 120% = 50,25 euro

• premie 9 euro + 120% = 19,80 bij een koers van (27,50 + 19,80) = 47,30 euro


Combineer meer

TIME - SPREAD KPN

Koop:


Schrijf:

call-optie KPN april 2001 - 27,50 á 2 euro-

Investeer 7 euro


Combineer meer

TIME SPREAD

• Gevaar: als de koers van het onderliggende aandeel fors oploopt draait de positie tegen u in:


Combineer meer

TIME SPREAD• Koers KPN 40 euro in april:

Call KPN oktober 04 27,50 ca. 15,50 euroCall KPN april 27,50 12,50 euro-Totaal: 3,00 euroOorspronkelijke investering 7,00 euro-Verlies 4,00 euro!


VRAGEN?


Hartelijk dank voor uw aandacht!

Rotterdam, 2 november 2000 ten behoeve van: Opties in de praktijk door: Hans Tielkemeijer

Documents

Transcript of Rotterdam, 2 november 2000 ten behoeve van: Opties in de praktijk door: Hans Tielkemeijer