Resultados de Resultados de 2010 2010 - sabesp.com.br · responsável por 74,4% das nossas receitas...
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Resultados de Resultados de 20102010
Março/2011Março/2011–– Diretoria EconômicoDiretoria Econômico--Financeira e de Relações com InvestidoresFinanceira e de Relações com InvestidoresMarço/2011Março/2011–– Diretoria EconômicoDiretoria Econômico--Financeira e de Relações com InvestidoresFinanceira e de Relações com Investidores
Esta apresentação pode conter considerações futurasreferentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultadosoperacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento daSabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-seexclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp emrelação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para
Aviso
relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais parafinanciar o plano de negócios da Companhia. Tais consideraçõesfuturas dependem, substancialmente, de mudanças nas condiçõesde mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e daeconomia brasileira, entre outros fatores, além dos riscosapresentados nos documentos de divulgação arquivados pelaSabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
� Uma das maiores prestadoras de serviços de água e esgoto do mundo com base no número de clientes
� Fornecemos água para 23,6 milhões de pessoas, e prestamos serviços de esgoto para 20 milhões de habitantes
� Vendemos água tratada no atacado para 7 municípios (3,6 milhões de pessoas)
� Monopólio natural, baixo risco de crédito
Principais Indicadores Operacionais (1)Visão geral sobre a Companhia
(1) Data base 31/12/2010
(2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado
Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo...
Água Esgoto
Ligações (milhões) 7,3 5,7
Cobertura (%) 100 81
Tratamento (%) 100 75,5(²)
Volume faturado (milhões m³) 1.992,3 1.434,3
� Monopólio natural, baixo risco de crédito
� Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 363 dos 645 municípios do Estado
� Nossa área de atuação cobre cerca de 68% da população urbana do Estado
� A Região Metropolitana de São Paulo* – RMSP é responsável por 74,4% das nossas receitas de vendas e serviços prestados
� LAJIDA: R$ 3.222,5 milhões (2010)
� Receita Líquida: R$ 9.230,4 milhões (2010)
(2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado
São PauloSistemas Regionais
RMSP*A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo erepresenta os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana daCompanhia.
4
� Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São Paulo e uma participação significativa de capital privado
� A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1 das ações com direito a voto da Sabesp
� Em 2004, o Estado de São Paulo realizou uma oferta pública para alienar sua participação excedente do controle, remanescendo com 50,3% do capital
� Estamos inseridos no Novo Mercado e NYSE, adotamos as melhores práticas de governança corporativa. Desde janeiro de 2008 fazemos parte do Índice de Sustentabilidade da BM&FBovespa – ISE
� 227.836.623 ações - 100% ordinárias
...com alto nível de Governança Corporativa.
� 227.836.623 ações - 100% ordinárias
� Valor de Mercado R$ 9.703,56 milhões (Dezembro/2010)� Volume negociado diario médio em 2010:
� Bovespa: R$ 10,9 milhões� NYSE: US$ 11,2 milhões
(¹) Dezembro de 2010
Controle Acionário(¹)
5
22,7%
27,0%
50,3%
Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria
Base diversificada de consumidores
Residencial
Comercial10%
Industrial3%
Residencial
Comercial8%
Industrial2%
Publico3%
� Mais de 80% do volume e da receita de água originam-se das categorias residencial, comercial e industrial
� Mais de 90% do volume e da receita de esgoto originam-se das categorias residencial, comercial e industrial
7
Residencial82% 3%
Público3%
Atacado2%
Residencial72%
Atacado15%
Água de Reuso<1%
Ampla cobertura de municipios
Nº de municípios
% da receita
Sem contrato formal 21 7,9Com contrato formal 201 69,6Concessões vencidas 98 12,4Concessões a vencer 44 7,5Atacado 2,6Total 364 100
Contratos de Concessão
8
� Contrato de serviço por 30 anos entre Sabesp, Município de São Paulo e Governo do Estado
� Plano de investimentos para o município: R$ 16,9 bilhões por 30 anos
� Investimento mínimo de 13% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP: aproximadamente R$ 500 milhões/ano
� Transferência de 7,5% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP ao Fundo de Infraestrutura e Saneamento Ambiental Municipal (a ser recuperado na tarifa a partir de 2011)
� Agencia reguladora � ARSESP
Convênio e Contrato com o Município de São Paulo
Marco Regulatório
� Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora – Municipal ou Estadual
� Esclarece as condições de pagamento de indenização dos investimentos não amortizados nas prestações de serviços anteriores à lei – até 4 anos
� Liberação de recursos federais fica condicionada à existência de plano de saneamento básico elaborado pelo titular do serviço básico – Prazo: 2014
Lei Federal 11.445/07 / Decreto 7.217/10
Discussão sobre o poder de concessão
� Discussão Central: Os serviços de saneamento são de interesse local ou comum?
� Continua na esfera federal a discussão sobre a titularidade dos serviços de saneamento em Regiões Metropolitanas � A Lei 11.445/07 não esclarece a questão
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� As atividades e responsabilidade reguladoras compreendem:� Qualidade dos serviços � Estrutura tarifária e reajuste� O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão
Atribuições da ARSESP
Cálculo do Índice de Reajuste Anual
Parte A Parte B
Reajuste Anual das Tarifas vs. Inflação (%)
16,6%18,9%
Inflação (IPCA) Aumento de Tarifa
Inflação (IPCA)
Reajuste Tarifário Anual
Repasse integral dos
custos não gerenciáveis
Inclui:
7,7%6,8% 6,6%
4,0% 3,7%
6,4%4,5% 4,6%
8,2%6,8%
9,0%
6,7%
4,1% 5,1% 4,4% 4,05%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Inflação (IPCA) X
Custos Gerenciáveis
Reajuste definido pelaARSESP
Reajustes de acordo com a fórmula
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Inclui:
� Energia elétrica
� Material de tratamento
� Impostos
� Custos de utilização dos recursos hídricos
� Remuneração da base de ativos existentes – custo de reposiçãoEm linhas gerais, os ativos serão avaliados pelo custo de reposição ponderados pelos respectivos índices de aproveitamento.
� Retorno regulatório – WACC:Valor inicialmente publicado de 7,53%
� Cronograma para a revisão tarifária da Sabesp Término em agosto 2012
Regulação
09/05/2011 Publicação final da metodologia final para cálculo do WACC
5
WACC
31/10/2011 Divulgação para consulta pública da metodologia para revisão tarifária (nesta data teremos os detalhes do modelo de regulação econômica
31/01/2012 Publicação da metodologia final para revisão tarifária
30/03/2012 Sabesp deve entregar dados da BRR – Base de Renumeração Regulatória e Plano de Negócios
13/06/2012 Divulgação para consulta pública da Tarifa Média Inicial (P0), Fator de Ganhos de Eficiência (X) e Estrutura Tarifária
30/08/2012 Divulgação final da Tarifa Média Inicial (P0), Fator de Ganhos de Eficiência(X) e Estrutura Tarifária
Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água (mil)
� Acompanhar o crescimento vegetativo da população adicionando 1,3 milhões de ligações de água até 2019
Evolução das operações – água e esgoto
6,5 6,6
6,8 6,9
7,1
7,3
2005 2006 2007 2008 2009 2010
201 189 143 144 145
724
2009 Real 2010 Real 2011E 2012E 2013E 2014E a 2019E
� Acompanhar o crescimento vegetativo da população adicionando 1,7 milhões de ligações de esgoto até 2019
� Coleta: de 79% em 2009 para 90% até 2019
� Tratamento: de 72% em 2009 para 93% até 2019
Ligações projetadas de esgoto (mil)Evolução das ligações de esgoto (milhões)
12
4,9 5,0
5,2 5,3
5,5 5,7
2005 2006 2007 2008 2009 2010
184 233
179 167 154
915
2009 Real 2010 Real 2011E 2012E 2013E 2014E a 2018E
Meta de Perdas de Água (%)
Melhoria de Eficiência - Programa de Redução de Perdas
Ações para Redução de Perdas
Perdas físicas
� Agilidade e qualidade no reparo de vazamentos
� Controle de pressão na rede de distribuição com VRPs
� Manutenção preventiva dos hidrômetros instalados, incluindo os de instalação recente
� Melhoria da qualidade dos materiais26,0
28,0
30,0
32,0
34,0
2010: 26.0%
Estão previstos R$ 912 milhões no Plano deInvestimento 2009-2013 para o Programa deRedução de Perdas de Água
Até 2010 foram investidos R$ 398 milhões
� Melhoria da qualidade dos materiais
� Pesquisa de vazamentos não visíveis em áreas críticas
� Troca seletiva de redes e canais
Perdas não físicas
� Troca de hidrômetros ineficientes
� Expansão das equipes envolvidas em ação antifraude
� Prevenção de fraudes
� Controle de ligações inativas
13
14,0
16,0
18,0
20,0
22,0
24,0
Meta em Dezembro
2018: 14.0%
Meta em Dezembro
2013: 20.0%
Plano de Investimentos no total de R$ 8,6 bilhões para 2009 a 2013, composto por:
Plano de Investimentos
860 948 835 867 827
214212 254 228 231
1.651 1.7261.7481.7531.7502.057
2.194
14
577 590 664 653 668
2009 2010 2011 2012 2013
Água Esgoto Outros
� Programa Metropolitano de Água
� Projeto Tietê
� Programa Corporativo de Redução de Perdas de Água
� Programa Córrego Limpo
� Programa Onda Limpa
Principais Programas
Plano de Investimentos - Financiamento
Recursos PrópriosR$ 4 bilhões = 46,5%
Recursos de TerceirosR$ 4,6 bilhões = 53,5%
CEF R$ 1,4 biBNDES R$ 1,3 biBIRD R$ 100 mi
R$ 4,4 bi
94%
Recursos LivresR$ 2,5 bi
29,1%
ContratadoR$ 3,9 bi
86%
FinanciamentosR$ 4,6 bi BIRD R$ 100 mi
BID R$ 1,0 biJICA R$ 80 mi
Total Investimentos Financiados
- Valor Total = R$ 6,1 bi- Valor Financiado = R$ 4,6 bi- Contrapartida = R$ 1,5 bi- Alavancagem = 75%
15
JICA
Contrapartida Financiamento
R$ 1,5 bi17,4%
86%
Em contratação R$ 387 mi - 8%
Em negociação R$ 255 mi - 6%
R$ 4,6 bi53,5%
JICA – CEF -BNDES
Dívida por Contrato Dívida por moeda
Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo
CEF e BB24%
Merc. Capitais Local31%
Mercado de Capitais Externo
13%
Agencias Governamentais
Local16%
Agencias Governamentais
Externa14%
Outros2%
Moeda Local78%
Moeda Externa
22%
17
R$ milhõesPerfil do vencimento da dívida (R$ milhões)
78%
-150 300 450 600 750 900
1.050 1.200 1.350 1.500 1.650
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 +
1.240
1.480
1.230
699 601
521 285 246 238
798
173
699
Dívida Externa
Dívida Local
Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões)
Resultados consistentes
4.953 5.527 5.971
7.809* 8.580* 9.230*
2005 2006 2007 2008 2009 2010* Exercícios de 2008, 2009 e 2010 calculados de acordo com CPCs/IRFS
866 789
1.055 863*
1.508* 1.630*
2005 2006 2007 2008 2009 2010* Exercícios de 2008, 2009 e 2010 calculados de acordo com CPCs/IRFS
LAJIDA (R$ milhões)
18
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Dividendos declarados 12,2* 9,5* 1,32 1,30 1,73 2,00
Pay Out 40,2 34,7 28,5 34,3 26,1 27,9
* R$/000 ações
Dividendos/Pay Out
* Exercícios de 2008, 2009 e 2010 calculados de acordo com CPCs/IRFS * Exercícios de 2008, 2009 e 2010 calculados de acordo com CPCs/IRFS
2.2862.446
2.699 2.865* 2.727*3.222*
46,1% 44,3% 45,2%
36,7%31,8%
34,9%
2005 2006 2007 2008 2009 2010
* Exercícios de 2008, 2009 e 2010 calculados de acordo com CPCs/IRFS
LAJIDA LAJIDA Margem
Dívida Líquida vs. LAJIDA* (R$ milhões) Dívida Líquida vs. PL (R$ milhões)
Nossa estrutura de capital tem permanecido consistente com a evolução de
nossa geração operacional de caixa e nossa capitalização
Medida histórica de alavancagem
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* LAJIDA – últimos 12 meses
6.239 5.789 6.221 6.758
8.439 9.682
0.8x
0.7x
0.5x
2008 2009 2010
Dív. Liq. Patrimônio Líquido Dív. Liq./PL
5.220 5.787
6.220
2.865 2.727 3.223
1,8x 2,1x1,9x
2008 2009 2010
Dív. Liq. LAJIDA Dív. Liq./LAJIDA
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Mario Azevedo de Arruda Sampaio Angela Beatriz [email protected] [email protected](11) 3388 8664 (11) 3388 8793
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