RELATÓRIO E CONTAS - celbi.pt · Em maio de 2014 após obtenção de todas as aprovações...

RELATÓRIOE CONTAS

2017

%R

1 2%C

+17

RC02

+

+%1

1

7

7R

0

0%

2

2445

%45

%C %

6

172

RELATÓRIOE CONTAS

2017

2 170117022

17017

02217 017 022

170170

2

ÍNDICE

SSUMÁRIO

CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS

RELATÓRIO E PARECER DO CONSELHO FISCAL

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

CONTASDEMONSTRAÇÕES DA POSIÇÃO FINANCEIRA

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS POR NATUREZAS

DEMONSTRAÇÕES DO RENDIMENTO INTEGRAL

DEMONSTRAÇÕES DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA

RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃOCONSIDERAÇÕES GERAIS

MERCADO

ATIVIDADE FLORESTAL

ATIVIDADE INDUSTRIAL

GESTÃO DAS PESSOAS

EVENTOS SUBSEQUENTES

DISPOSIÇÕES LEGAIS

GESTÃO DE RISCOS FINANCEIROS

PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS

ANEXO AO RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

GRÁFICOS

5

7

9

19

20

21

22

24

25

71

75

11

13

21

17

18

14

14

15

16

16

16

%%%%

%%%%%

VENDAS LÍQUIDAS 433.945 392.227 427.971 368.662 379.215

AMORTIZAÇÕES E DEPRECIAÇÕES 34.486 31.882 33.014 30.901 31.041

RESULTADOS OPERACIONAIS 130.680 102.482 143.194 77.187 96.450

RESULTADOS LÍQUIDOS 88.509 92.765 119.284 28.073 45.099

CAPITAL PRÓPRIO 301.778 268.798 278.437 288.843 323.809

VALOR ACRESCENTADO 144.868 117.674 160.151 90.140 117.704

INVESTIMENTO 25.443 20.042 14.955 18.888 5.157

EMPREGADOS DO QUADRO

EM 31 DE DEZEMBRO (*) 228 217 207 213 210

(*) Não inclui os Órgãos Sociais nem contratos a termo certo.

2017 2016 2015 2014 20131.000 Euros

SUMÁRIOEM 31 DE DEZEMBRO DE 2017

RCRRC RCRC

RCRC

RC

RC

PRODUÇÃO DE PASTA DE EUCALIPTO

CELBI RELATÓRIO E CONTAS 2017 7

VENDAS DE PASTA DE EUCALIPTO

VENDAS LÍQUIDAS

0

200

400

600

8 00

2013 2014 2015 2016 2017

(Milhares de toneladas)

0

200

400

600

800

2013 2014 2015 2016 2017

(Milhares de toneladas)

0

100

200

300

400

500

2013 2014 2015 2016 2017

(Milhões de Euros)

CELBI RELATÓRIO E CONTAS 20178

INVESTIMENTO

CAPITAL PRÓPRIO

RESULTADOS OPERACIONAIS

0

10

20

30

(Milhões de Euros)

2013 2014 2015 2016 2017

100

150

200

250

300

350

400

2013 2014 2015 2016 2017

(Milhões de Euros)

(Milhões de Euros)

150

100

50

0

2013 2014 2015 2016 2017

25

15

5

++EXERCÍCIO DE 2017

RELATÓRIODO CONSELHODE ADMINISTRAÇÃO

+%1 27 5

2)ARC029

2 170117022

17017

02217 017 022

170170

2

RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

EXERCÍCIO DE 2017

1. INTRODUÇÃO

2. EUROPA

3. PORTUGAL

CONSIDERAÇÕES GERAIS

O ano fica marcado pelo início de mandato de Donald Trump nos EUA, pelas tensões com a Coreia do Norte e pelo crescimento do interesse em redor das criptomoedas. Na Europa, foi um ano politicamente mais benigno do que se antecipava, principalmente pela bem-sucedida eleição de Macron em França e pelo recuo da extrema-direita. Estes fatores contribuíram para que 2017 fosse um ano muito positivo para os mercados financeiros, com recordes históricos em várias praças europeias.

Segundo o FMI, a economia americana encontra-se na mais longa expansão desde 1850 e espera-se que possa assim continuar em 2018. A taxa de desemprego desceu para 4,1% em dezembro e a criação de emprego mantém-se robusta. Apesar de um abrandamento no crescimento, no início de 2017, espera-se que o PIB tenha crescido cerca de 2,3% em 2017 e que continue a acelerar em 2018, suportado por um sólido aumento no consumo e pela recuperação do investimento. Do mesmo modo, é esperado que a reforma fiscal seja implementada no segundo trimestre de 2018, resultando, assim, num crescimento do PIB e na redução dos impostos, quer para rendimentos individuais, quer para empresas. Esta medida pretende estimular o investimento e o consumo.

Em relação à China, o país continua a canalizar esforços para reduzir os riscos ligados ao excesso de endividamento com o intuito de manter a economia numa trajetória estável de crescimento. Em 2017, e economia chinesa terá crescido 6,8%, acima do objetivo de 6,5%, devido à forte procura por exportações chinesas. A China manteve o seu objetivo de crescimento para 2018 em 6,8%, tentando balancear os esforços de reduzir os riscos ligados ao excesso de endividamento com o intuito de manter a economia numa trajetória estável de crescimento.

Na Europa, a recuperação da economia continuou a um ritmo estável, sendo que as perspetivas para 2018 apontam para a manutenção da trajetória ascendente do crescimento.

Em 2017, o PIB da Zona Euro cresceu 2,5% apoiado numa política monetária acomodatícia, num mercado laboral em recuperação e numa saudável procura externa. Em dezembro de 2017, a Zona Euro registou uma taxa de desemprego de 8,7%, sendo este o valor mais baixo desde janeiro de 2009. Para 2018, a Comissão Europeia aponta para um crescimento de 2,3% na União Europeia e 2,2% na Zona Euro, previsões essas que poderão ser revistas em alta. O desemprego, deverá cair para os 8,5% na Zona Euro, enquanto que na União Europeia esse valor aponta para os 7,8%. Estes resultados são motivados pela expansão da procura interna e pelas reformas estruturais implementadas por alguns dos estados-membros.

Em Portugal, a economia portuguesa continua a beneficiar de um contexto extraordinariamente favorável, com a procura externa de bens e serviços a puxar pela economia. Quer o FMI quer a OCDE estimaram a variação anual do PIB em 2017 de 2,6%, comparativamente aos 1,6% registados em 2016. No que respeita ao mercado de trabalho, a taxa de desemprego desceu 2,2% face

a 2016, resultado melhor do que a estimativa do Governo. Relativamente à inflação, esta manteve-se em linha com a média da Zona Euro fixando-se em 1,4%, face aos 0,2% verificados em 2016.


4. SETOR

5. CELBI

6. PERSPETIVAS FUTURAS

De acordo com os dados do Pulp and Paper Products Council (PPPC) World Chemical Market Pulp Global 100 Report, em 2017 a

procura total de pastas hardwood cresceu cerca de 4,9%, o que se materializou num crescimento incremental absoluto de 1,59

milhões de toneladas, mantendo-se a tendência de crescimento do ano anterior.

O 4º trimestre de 2017, em termos de evolução do preço da pasta BHKP, ficou caracterizado pela continuação da tendência de subida,

tendo o preço médio de mercado (PIX) atingido 800 Euros, o que compara com um preço médio no 3º trimestre de cerca de 746 Euros.

Em USD, o preço subiu de 873 USD para 941 USD, o que representa um aumento de 7,8%.

Em 2017, em termos médios, o preço foi de 725 Euros, representando um aumento de 15,4% face ao ano anterior.

Em 2017, a Celbi, uma vez mais, estabeleceu um novo record em termos de produção e venda de pasta, fruto dos elevados níveis de

eficiência que caraterizam a Empresa, bem como dos investimentos realizados que permitiram uma melhoria significativa nos

processos de produção.

O total de vendas de pasta foi de 377,8 milhões de Euros, superior em 40,7 milhões de Euros ao obtido no ano de 2016. O aumento é

justificado tanto pelo aumento do preço da pasta (+ 33,9 milhões de Euros), como pelo aumento da quantidade vendida (+ 6,8

milhões de Euros). O total dos proveitos operacionais ascendeu a 443,4 milhões de Euros, o que representa um acréscimo de 9,9%

face ao registado no ano anterior.

Por outro lado, os custos com as Vendas, FSE's e Pessoal ascenderam a 311,9 milhões de Euros, representando um acréscimo de 4,4%

relativamente ao valor registado no ano transato.

O EBITDA do exercício foi de 130,7 milhões de Euros, representando um aumento de 27,5% em relação ao ano anterior. A margem

sobre o total de proveitos foi de 29,5%, mais 4,1 p.p. do que o verificado em 2016.

O endividamento nominal remunerado líquido deduzido de disponibilidades teve uma redução de cerca de 35 milhões de Euros,

sendo a mesma no final do ano de 320,5 milhões de Euros. Relativamente aos Custos Financeiros, a Empresa registou um aumento,

face ao ano anterior, de 2,9%.

Finalmente, o Resultado Líquido da Celbi foi de 88,5 milhões de Euros, inferior em 4,3 milhões ao obtido no ano de 2016, fruto do

aumento dos Custos Financeiros e dos Impostos.

A eficiência da unidade industrial continua a permitir alcançar, já em 2018, as produções em quantidade, qualidade e custo definidos

quer no orçamento quer nas projeções financeiras que estiveram na base das decisões de investimento.

O preço da pasta tem evoluído de forma favorável, mantendo a tendência de subida verificada em 2017, sendo, portanto, expectável

que o preço se mantenha em níveis elevados durante o exercício de 2018.

Por último, em 2018, a Celbi irá manter o seu foco na melhoria contínua, procurando novas oportunidades de inovação do seu

processo produtivo.


VENDAS POR REGIÃO - ALTRI

Others3%

Asia9 %

Portugal9 %

Europe69 %

MERCADOAs perspetivas iniciais para o ano de 2017 que agora termina não eram as mais animadoras para os produtores de pasta. O primeiro

PIX do ano apresentava para a fibra curta 653,21 USD e 808,94 USD para o caso da fibra longa. A diferença do preço PIX entre os

dois tipos de celulose era, portanto, de 155,73 USD.

Assistimos depois a uma subida de preços que se sustentou paulatinamente ao longo de todo o ano terminando o PIX a cotar 979,31

USD para a fibra curta e 999,63 USD para a fibra longa. Uma evolução dos preços bastante positiva para os dois principais tipos de

celulose, mas com especial incidência no caso da fibra curta (Eucalipto) que não só acompanhou as subidas da fibra longa como

recuperou valor face a esta ao reduzir substancialmente a diferença para 20,32 USD.

Vários fatores contribuíram para esta recuperação imprevista. A retoma das principais economias mundiais, com especial incidência para a da União Europeia que, não só recuperou da crise das dívidas soberanas, como apresentou crescimentos económicos vigorosos invertendo a tendência deflacionária que dominou nos anos precedentes. Desta recuperação económica mundial resultou a reanimação do comércio global, com a consequente pressão sobre os transportes e as commodities, das quais a celulose não foi exceção.

Outro fator determinante foi o desequilíbrio provocado pela contração da oferta – reduções imprevistas na produção de celulose – e o significativo aumento da procura na Ásia, em especial na China onde a procura aumentou 12% face a 2016 o que representa uma quantidade adicional de 2,3 milhões de toneladas das quais 2,13 milhões de toneladas foram de fibra curta (eucalipto) que viu aumentar a procura em 26%.

Tissue53 %

Dissolving10 %Other

2%Specialties10 %

Packaging2 %

P&W23 %

VENDAS POR APLICAÇÃO FINAL - ALTRI


A indústria de celulose Escandinava acrescentou igualmente pressão sobre o mercado de fibra longa, ao apresentar ruturas no abastecimento de madeira às fábricas, devido ao outono e princípio de inverno anormalmente amenos, impossibilitando o acesso às florestas. Ainda do lado da oferta o arranque, primeiro adiado e depois demorado, do grande projeto da APP/OKI, na Indonésia, alterou significativamente a perceção que os papeleiros asiáticos tinham para o mercado em 2017, influenciando o seu comportamento no procurement de celulose.

O câmbio do EUR/USD atenuou, do lado dos compradores, os efeitos dos aumentos de preço da celulose ao ostentar uma média de 1,1836 EUR/USD em dezembro contra os 1,0614 EUR/USD negociados em janeiro.

Já na parte final do ano, as negociações contratuais para 2018 decorreram sob este cenário macroeconómico bastante positivo permitindo à Celbi renovar contratos com os seus clientes, mantendo essencialmente a sua presença no mercado que lhe é mais próximo – Europa – garantindo simultaneamente uma distribuição equilibrada das suas vendas tanto do ponto de vista geográfico como nos segmentos de mercado para onde a celulose que produz é mais adequada.

A empresa apresentou um volume de vendas record de 741.213 toneladas, 2% acima do total vendido em 2016. A constante melhoria da qualidade da pasta, resultante dos vários projetos de investimento e de melhoria contínua, permitiu-lhe continuar a consolidar a sua posição de produtor Europeu líder nas pastas branqueadas de eucalipto.

O crescimento interessante da economia mundial que se estima irá manter-se em 2018, aliado ao facto de não se preverem entradas de novas capacidades de produção bem como às restrições, cada vez maiores, na importação de fibra reciclável por parte da China, deixam antever um ano de 2018 bastante positivo, para o sector da celulose.

ATIVIDADE FLORESTALAtividade florestal efetuada durante o ano de 2017, caraterizou-se pela gestão e garantia do abastecimento à fábrica, pelas atividades nucleares referentes ao fomento da gestão florestal sustentável e pelo incremento da qualidade da madeira rececionada.

Durante o ano de 2017 a Celbi foi abastecida por madeira providente do património florestal gerido pelo grupo Altri, do mercado nacional, da Galiza e da América do Sul. Madeira com origem no mercado nacional verificou-se um aumento da mesma proveniente de florestas com a sua gestão florestal certificada, contribuindo assim para uma maior sustentabilidade. O abastecimento proveniente do património gerido pelo grupo Altri situou-se ao mesmo nível do ano anterior. Património este, que tem a sua gestão florestal certificada por entidades internacionalmente reconhecidas, garantindo assim uma série de princípios com principal incidência na sustentabilidade florestal e na execução das boas práticas silvícolas associadas. O ano de 2017 foi ano quente e seco e consequentemente um ano com uma elevada área ardida em Portugal Continental, no entanto as florestas sob gestão do grupo Altri, devido à sua gestão ativa nomeadamente na prevenção, somente foram afetadas menos que 4% da sua totalidade. Dentro dos processos de melhoria contínua, realizou-se no presente ano a avaliação dos fornecedores de madeira da Celbi, procurando sempre melhorar e reconhecer os fornecedores com base na qualidade da madeira fornecida e fomentar a certificação da sua cadeia de responsabilidade.

ATIVIDADE INDUSTRIALO ano de 2017 para a Celbi ficou caracterizado pela obtenção de um novo recorde anual de produção, com um valor superior a 2016 em 1,2%.

Foram ainda batidos recordes diários, mensais e trimestrais de produção.

Deu-se continuidade ao projeto “comportamentos responsáveis”, tendo como resultado o decréscimo da sinistralidade para valores abaixo da média dos últimos anos, e estendeu-se o programa aos prestadores de serviço.

O “Projeto Eficiência Futuro” com a metodologia KAIZEN, passou a estar implementado em toda a fábrica, contribuindo para a melhoria do desempenho e da fiabilidade conforme os resultados evidenciaram.


Na sequência do projeto C17 foi instalado um novo lavador na lavagem de pasta crua e instalado um novo andar no branqueamento com o objetivo de melhorar a eficiência da fábrica nos aspetos ambientais e económicos e ainda permitir a produção de pastas especiais.

Foi também instalada uma nova linha de descasque e destroçamento de madeira de grande capacidade e eficiência.O projeto C15 foi encerrado com um conjunto de modificações efetuadas no digestor, as quais aguardavam oportunidade para serem executadas.

No campo da energia, após reduções acentuadas nos últimos anos, os consumos de eletricidade e de gás natural estabilizaram, mas agora em valores muito baixos.A utilização de água teve uma ligeira subida, para 19,4 m3/ton, fruto de alterações temporárias motivadas pelo projeto C17, acabando por diminuir nos últimos 2 meses para valores abaixo dos valores anteriores, fruto do projeto C17.

Em termos ambientais, nada de relevante merece ser mencionado em termos de emissões gasosas ou na produção de resíduos, enquanto nas emissões líquidas os valores reduziram após as alterações da lavagem e branqueamento da pasta.

No produto acabado, assistiu-se a uma melhoria das propriedades mecânicas, conforme previsto no projeto e não se verificaram reclamações de qualidade.

GESTÃO DAS PESSOASO grande diferencial competitivo nas organizações é saber gerir bem as pessoas e potenciar o seu desempenho. Os recentes projetos de investimento, as consequentes alterações tecnológicas que tornaram o processo de fabrico da Celbi mais complexo, e os desafios que hoje se nos colocam, reforçou a aposta que a empresa tem vindo a adotar numa estratégia de valorização e qualificação dos seus trabalhadores, orientada para enfrentar os desafios futuros.

Assim, o ano de 2017 evidencia o esforço e investimento que a Celbi tem feito no desenvolvimento das aptidões e competências dos seus trabalhadores. O volume total de formação atingiu neste ano cerca de 9.320 horas representando um esforço de cerca de 2,2% do total de horas de trabalho disponível e, em média, cerca de 40 horas por trabalhador.

Por áreas de formação e corporizando a estratégia definida, é de destacar que cerca de metade das horas de formação abrangeram as áreas do Processo de Fabrico, em 2º lugar com 24% aparece a formação em gestão e comportamento organizacional e em 3º lugar a segurança e saúde ocupacional com cerca de 14% das horas de formação.

Referir ainda, que este investimento é extensível aos trabalhadores de empresas prestadoras de serviços, tendo sido organizadas ações de formação fundamentalmente na área de Segurança e Ambiente, num total de 4.167 horas com destaque para o curso CSIP - Cartão de Segurança na Indústria da Pasta e Papel que envolveu 138 pessoas.

A Celbi termina o ano de 2017 com 250 pessoas, das quais 22 com contrato a prazo, e um nível etário médio de 44,5 anos.

Resultante do trabalho de renovação do seu quadro de pessoal iniciado há uns anos a esta parte, cerca de 38% dos trabalhadores da empresa foram admitidos nos últimos 10 anos. Por outro lado, mais de 35% dos trabalhadores da empresa têm habilitações de nível superior revelando a aposta na qualificação.

Registamos um aumento nos níveis de absentismo na empresa com a taxa a situar-se nos 4,6%, valor acima do valor registado nos últimos 3 anos.

Por sua vez, as principais causas são motivadas por doença e acidentes na empresa, tendo atingido um máximo de 2,8%.

De realçar que cerca de 19% do total de ausências são por parentalidade, revelando o rejuvenescimento que se tem assistido do quadro de pessoal.

Relativamente à sinistralidade continuamos a registar bons Índices de Frequência e de Gravidade. O Índice de Frequência atingiu 18,4 acidentes por um milhão de horas trabalhadas e o Índice de Gravidade 0,29 dias perdidos por mil horas trabalhadas.

Para esta melhoria registada, não é alheio o esforço que a empresa tem dedicado às questões da prevenção de acidentes, em especial com o programa “comportamentos responsáveis”.


EVENTOS SUBSEQUENTESEm 2018, posteriormente à data de balanço, não ocorreram eventos, favoráveis ou desfavoráveis, com impacto materialmente relevante nas demonstrações financeiras divulgadas.

DISPOSIÇÕES LEGAISNos termos e para efeitos do disposto no art.º 66 do Código das Sociedades Comerciais:

- Durante o exercício de 2017 não existiram operações de aquisição ou alienação de ações próprias. Conforme referido na nota 18 do anexo, o número de ações próprias é de 6.712 ações;

- Em 2017, não existiu qualquer negócio entre a Celbi e os seus administradores;

- A empresa não possui qualquer sucursal a 31 de dezembro de 2017.

GESTÃO DE RISCOS FINANCEIROSOs princípios gerais da gestão de riscos financeiros da empresa encontram-se descritos em detalhe da nota 2 do anexo às demonstrações financeiras.


Leirosa, 21 de março de 2018

Conforme consta do Balanço e Demonstração de Resultados, o Resultado Líquido do Exercício findo em 31 de dezembro de 2017 foi de 88.508.855 Euros. Aquele valor resulta do facto da Empresa ter, nos termos das normas contabilísticas aplicáveis, reconhecido como gasto nas contas do exercício, e pago a título de adiantamento, o valor de 967.831 euros como montante afeto a distribuição de lucros pelos Colaboradores da Empresa. Esta distribuição foi aprovada em Assembleia Geral sob proposta do Conselho de Administração. Em face das considerações anteriores o Conselho de Administração propõe à Assembleia Geral a seguinte aplicação:

Para Resultados Transitados 88.508.855 euros


Paulo Jorge dos Santos Fernandes (Presidente)

João Manuel Matos Borges de OliveiraDomingos José Vieira de MatosPedro Miguel Matos Borges de OliveiraAgostinho Dolores FerreiraJosé António Nogueira dos SantosCarlos Alberto Sousa Vanzeller e Silva

16

4++

%12

47

RC0

%%2

5+

PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS

O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

CELBI RELATÓRIO E CONTAS 2017CELBI RELATÓRIO E CONTAS 2017 1717

%%

1.

1.1

2.

2.1

Nos termos do nº 5 do art.º 447º do Código das Sociedades Comerciais e relativamente às pessoas osmencionadas nos n. 1 e 2 do referido artigo:

Ações detidas em 31 de dezembro de 2017Não existiu esta situação

Nos termos do nº 4 do art.º 448º do Código das Sociedades Comerciais:

Titularidade do capital da Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A. à data do encerramento do exercício:

Altri - Participaciones y Trading, S.L. 15.493.288


ANEXO AO RELATÓRIO DO CONSELHODE ADMINISTRAÇÃO


16

4++

%1

24

7RC

0%%

25

+

+++%1 27 5

2)ARC029

10 ÍNDICE

CONTAS

DEMONSTRAÇÕES DA POSIÇÃO FINANCEIRA EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 E 2016

CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO

ATIVO Notas 31.12.2017 31.12.2016

ATIVOS NÃO CORRENTES:Ativos biológicos 11 13.418 144.777Ativos fixos tangíveis 4 232.297.562 241.869.503Ativos intangíveis 5 373.368 14.018Propriedades de investimento 6 3.275.617 3.329.385Investimentos em empresas subsidiárias 7 362.282.306 356.282.306Investimentos em empresas associadas 8 573.240 573.240Investimentos disponíveis para venda 9 e 12 7.648.359 10.218.845Outros ativos não correntes - -Ativos por impostos diferidos 10 23.091.882 19.507.758Instrumentos financeiros derivados 12 e 25 247.483 -

Total de ativos não correntes 629.803.235 631.939.832

CAPITAL PRÓPRIO:Capital social 18 77.500 000 77.500.000Reserva legal 18 16.100.235 16.100.235Outras reservas 18 119.669.311 82.432.832Resultado líquido do exercício 88.508.855 92.765.184

Total do capital próprio 301.778.401 268.798.251

ATIVOS CORRENTES:Inventários 11 29.913.953 34.893.961Clientes 12, 13 e 29 78.913.906 62.461.315Outras dívidas de terceiros 12, 14, 29 e 40 2.797.001 3.083.904Estado e outros entes públicos 15 3.207.245 2.330.149Empresas do Grupo 12 e 29 70.138 260.661Outros ativos correntes 16 889.804 1.039.239Instrumentos financeiros derivados 12 e 25 2.623.844 -Caixa e equivalentes de caixa 12 e 17 16.928.752 111.487.840

Total de ativos correntes 135.344.643 215.557.069

Total do ativo 765.147.878 847.496.901

(Montantes expressos em Euros)

PASSIVO:PASSIVO NÃO CORRENTE:Empréstimos bancários 12 e 19 27.000.000 85.500.000Outros empréstimos 12 e 19 240.146.582 260.863.142Incentivos reembolsáveis 12 e 19 6.966.251 5.314.304Outros passivos não correntes 21 14.094.340 16.920.895Passivos por impostos diferidos 10 859.414 48.016Provisões 20 423.868 371.306Instrumentos financeiros derivados 12 e 25 - 1.810.931

Total de passivos não correntes 289.490.455 370.828.594

PASSIVO CORRENTE:

Empréstimos bancários 12 e 19 6.216.583 13.854.263Outros empréstimos 12 e 19 65.981.995 107.842.089Incentivos reembolsáveis 12 e 19 1.088.675 509.281Fornecedores 12, 22 e 29 46.294.213 33.330.817Empresas do Grupo 12 e 29 22.509.804 16.284.713Outras dívidas a terceiros 12 e 23 8.415.230 7.778.890Estado e outros entes públicos 15 4.758.224 8.121.561Outros passivos correntes 24 18.614.298 18.857.515Instrumentos financeiros derivados 12 e 25 - 1.290.927

173.879.022 207.870.056

463.369.477 578.698.650

765.147.878 847.496.901

31.12.2017 31.12.2016


Notas

Total de passivos correntes

Total do passivo

Total do passivo e capital próprio

Resultado antes de impostos

Resultado depois de impostos

Notas 31.12.2017 31.12.2016

Vendas 29 e 30 433.944.997 392.226.897

Prestações de serviços 29 e 30 4.796.825 4.935.207

Outros proveitos 29 e 31 4.689.736 6.439.628

Custo das vendas 11 e 29 (207.253.486) (196.857.852)

Fornecimento de serviços externos 28, 29 e 37 (90.713.053) (88.187.576)

Custos com o pessoal 27 e 36 (13.932.712) (13.597.234)

Amortizações e depreciações 4, 5, 6 e 34 (34.486.261) (31.881.824)

Provisões e perdas por imparidade 20 280.473 (307.862)

Outros custos 32 (1.132.350) (2.169.575)

Resultados relativos a empresas associadas 38 55.000 50.000

Custos financeiros 29 e 33 (15.229.047) (14.802.678)

Proveitos financeiros 29 e 33 21.758.733 44.808.750102.778.855 100.655.881

Impostos sobre o rendimento 10 (14.270.000) (7.890.697)

88.508.855 92.765.184

RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 88.508.855 92.765.184

RESULTADOS POR ACÇÃO

Básico 35 5,71 5,98

Diluído 35 5,71 5,98

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS POR NATUREZASPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 E 2016(Montantes expressos em Euros)

DEMONSTRAÇÕES DO RENDIMENTO INTEGRALPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 E 2016(Montantes expressos em Euros)

Notas 31.12.2017 31.12.2016

Resultado líquido do exercício 88.508.855 92.765.184

Outro rendimento integral:Itens que não serão reclassificados para o resultado líquido - -

- -

Itens que futuramente podem ser reclassificados para o resultado líquido

Variação no justo valor dos derivados de cobertura dos fluxos de caixa 18 e 25 4.471.295 (2.403.940)

Outros - -4.471.295 (2.403.940)

Outro rendimento integral do exercício 4.471.295 (2.403.940)

92.980.150 90.361.244


Total do rendimento integral do exercício

SALDO EM 1 DE JANEIRO DE 2016 18

Aplicação do resultado de 2015:

Transferência para resultados transitados

Distribuição de dividendos


SALDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016 18

SALDO EM 1 DE JANEIRO DE 2017 18

Aplicação do resultado de 2016:

Transferência para resultados transitados

Distribuição de dividendos


SALDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 18

DEMONSTRAÇÕES DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIOPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 E 2016


(33.560)

-

-

-

(33.560)

(33.560)

-

-

-

(33.560)

33.560

-

-

-

33.560

33.560

-

-

-

33.560

77.500.000

-

-

-

77.500.000

77.500.000

-

-

-

77.500.000

Notas

Ações próprias

(valor nominal)

Ações próprias

(descontose prémios) Capital social

22 CELBI RELATÓRIO E CONTAS 2017

119.283.718

(119.283.718)

-

92.765.184

92.765.184

92.765.184

(92.765.184)

-

88.508.855

88.508.855

Resultado líquido

278.437.007

-

(100 000.000)

90.361.244

268.798.251

268.798.251

-

(60.000.000)

92.980.150

301.778.401

Total do capital próprio

65.553.054

119.283.718

(100.000.000)

(2.403.940)

82.432.832

82.432.832

92.765.184

(60.000.000)

4.471.295

119.669.311

Total outras reservas

(2.403.940)

(2.403.940)

(2.403.940)

4.471.295

2.067.355

Reservas de cobertura

-

-

-

-

-

65.553.054

119.283.718

(100.000.000)

-

84.836.772

84.836.772

92.765.184

(60.000.000)

-

117.601.956

Outras reservas e resultados

transitados

16.100.235

-

-

-

16.100.235

16.100.235

-

-

-

16.100.235

Reserva legal


Outras reservas

Notas 2017 2016

ATIVIDADES OPERACIONAIS:Recebimentos de clientesPagamentos a fornecedoresPagamentos ao pessoalOutros recebimentos/pagamentos relativos à atividade operacionalImpostos sobre o Rendimento de Pessoas Coletivas 116.243.895 77.827.248

Fluxos gerados pelas atividades operacionais (1) 116.243.895 77.827.248

ATIVIDADES DE INVESTIMENTO:Recebimentos provenientes de:

Investimentos financeirosJuros e proveitos similaresAtivos fixos tangíveisDividendos 17 e 29Subsídios ao investimento 22.931.923 43.318.335

Pagamentos relativos a:Investimentos financeiros 17 Ativos fixos tangíveisAtivos intangíveisSubsídios ao investimento (31.681.522) (15.811.237)

Fluxos gerados pelas atividades de investimento (2) (8.749.599) 27.507.098

ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO:Recebimentos provenientes de:

Empréstimos obtidos 80.000.000 88.878.586Pagamentos respeitantes a:

Juros e custos similaresEmpréstimos obtidosDividendos (282.053.384) (240.488.340)

Fluxos gerados pelas atividades de financiamento (3) (202.053.384) (151.609.754)

Caixa e seus equivalentes no início do exercício 17 111.487.840 157.763.248Variação de caixa e seus equivalentes: (1)+(2)+(3) (94.559.088) (46.275.408)Caixa e seus equivalentes no fim do exercício 17 16.928.752 111.487.840

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXAPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 E 2016

425.362.795(281.331.280)(10.409.977)

(142.366)(17.235.277)

192.200338.469105.631

19.555.0002.740.623

(6.000.000)(24.879.217)

(293.024)(509.281)

80.000.000

(8.353.384)(213.700.000)(60.000.000)

396.900.600(290.063.803)

(9.665.279)793.135

(20.137.405)

192.000246.339512.658

42.367.338-

(2.550.000)(13.252.249)

(8.988)-

88.878.586

(11.996.340)(128.492.000)(100.000.000)



+++%1 27 5

2)ARC029

ANEXOÀS DEMONSTRAÇÕES

FINANCEIRASMONTANTES EXPRESSOS EM EUROS

2 170117022

17017

02217 017 022

170170

2

1. NOTA INTRODUTÓRIA

2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

2.1.BASES DE APRESENTAÇÃO

A Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A. (“Empresa” ou “Celbi”) foi constituída em 1965, tem a sua sede social na Leirosa, Figueira da Foz e tem como atividade principal a produção e comercialização de pasta de papel.

Em Agosto de 2006, na sequência do processo público de alienação pelo antigo acionista, a Altri, SGPS, S.A. (“Altri”), através da sua participada Altri – Participaciones y Trading, S.L. (“Altri SL”) adquiriu 99,96% das ações representativas do capital social da Empresa e de 100% dos respetivos direitos de voto, dado que a Empresa detém 6.712 ações próprias. Pelo que a Empresa se insere num grupo económico liderado pela Altri, SGPS, S.A. (“Grupo Altri”) e cotado na NYSE Euronext Lisbon.

As demonstrações financeiras da Celbi são apresentadas em Euros em valores arredondados à unidade, sendo esta a divisa utilizada pela Empresa nas suas operações e como tal considerada a moeda funcional.

As demonstrações financeiras anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações a partir dos livros e registos contabilísticos da Empresa, mantidos de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro, tal como adotadas pela União Europeia, decorrente do disposto no Parágrafo 3 do Artigo 4º do Decreto-Lei n.º 58/2009 de 13 de julho. Devem entender-se como fazendo parte daquelas normas, as Normas Internacionais de Relato Financeiro (“IFRS” – International Financial Reporting Standards) emitidas pelo International Accounting Standard Board (“IASB”), as Normas Internacionais de Contabilidade (“IAS”), emitidas pelo International Accounting Standards Committee (“IASC”) e respetivas interpretações – IFRIC e SIC, emitidas, respetivamente, pelo International Financial Reporting Interpretation Committee (“IFRIC”) e pelo Standing Interpretation Committee (“SIC”), que tenham sido adotadas pela União Europeia. De ora em diante, o conjunto daquelas normas e interpretações serão designados genericamente por “IFRS”.

O Conselho de Administração procedeu à avaliação da capacidade de a Empresa operar em continuidade, tendo por base toda a informação relevante, factos e circunstâncias, de natureza financeira, comercial ou outra incluindo acontecimentos subsequentes à data de referência das demonstrações financeiras disponível sobre o futuro. Em resultado da avaliação efetuada, o Conselho de Administração concluiu que a Empresa dispõe de recursos adequados para manter as atividades, não havendo intenção de cessar as atividades no curto prazo, pelo que considerou adequado o uso do pressuposto da continuidade das operações na preparação das demonstrações financeiras.


As principais políticas contabilísticas adotadas na preparação das demonstrações financeiras anexas são como segue:

(i) NORMAS, INTERPRETAÇÕES, EMENDAS E REVISÕES QUE ENTRARAM EM VIGOR NO EXERCÍCIO

As seguintes normas, interpretações, emendas e revisões adotadas (“endorsed”) pela União Europeia têm aplicação obrigatória pela primeira vez no exercício findo em 31 de Dezembro de 2017:

O efeito nas demonstrações financeiras da Celbi do exercício findo em 31 de dezembro de 2017, decorrente da adoção das normas, interpretações, emendas e revisões acima referidas, não foi significativo.

(ii) NORMAS, INTERPRETAÇÕES, EMENDAS E REVISÕES QUE IRÃO ENTRAR EM VIGOR EM EXERCÍCIOS FUTUROS

As seguintes normas, interpretações, emendas e revisões, com aplicação obrigatória em exercícios económicos futuros, foram, até à data de aprovação destas demonstrações financeiras, adotadas (“endorsed”) pela União Europeia:

NORMA

Esta norma insere-se no projeto de revisão da IAS 39 e estabelece os novos requisitos relativamente classificação e mensuração de ativos e passivos financeiros, à metodologia de cálculo de imparidade e à aplicação das regras de contabilidade de cobertura.

01/jan/18

Observações

Esta norma vem introduzir uma estrutura de reconhecimento do rédito baseada em princípios e assente num modelo a aplicar a todos os contratos celebrados com clientes, substituindo as normas IAS 18 - Rédito, IAS 11 - Contratos de construção; IFRIC 13 - Programas de fidelização; IFRIC 15 - Acordos para a construção de imóveis; IFRC 18 - Transferências de Ativos Provenientes de Clientes e SIC 31 - Rédito - Transações de troca direta envolvendo serviços de pubicidade.

Esta norma vem introduzir os princípios de reconhecimento e mensuração de locações, substituindo a IAS 17 - Locações. A norma define um único modelo de contabilização de contratos de locação que resulta no reconhecimento pelo locatário de ativos e passivos para todos os contratos de locação, exceto para as locações com um período inferior a 12 meses ou para as locações que incidam sobre ativos de valor reduzido. Os locadores continuarão a classificar as locações entre operacionais ou financeiras, sendo que a IFRS 16 não implicará alterações substanciais para tais entidades face ao definido na IAS 17.

01/jan/18

01/jan/18

Estas alterações vêm introduzir diversas clarificações na norma com vista a eliminar a possibilidade de surgirem interpretações divergentes de vários tópicos.

Esta emenda proporciona orientações sobre a aplicação da IFRS 4 em conjunto com a IFRS 9. A IFRS 4 será substituída com a entrada em vigor da IFRS 17.

01/jan/18

01/jan/18

Esta emenda vem introduzir diversas clarificações na norma relacionada com (i) o registo de transações de pagamentos com base em ações que são liquidadas com caixa; (ii) o registo de modificações em transações de pagamentos com base em ações (de liquidadas em caixa para liquidadas com instrumentos de capital próprio); (iii) a classificação de transações com características de liquidação compensada.

01/jan/18

NORMA

Emenda à IAS 12 - Reconhecimento de impostos diferidos ativos por perdas não realizadas

Esta emenda vem clarificar as condições de reconhecimento e mensuração de ativos por impostos resutantes de perdas não realizadas.

Esta emenda vem introduzir divulgações adicionais relacionadas com os fluxos de caixa de atividades de financmmento.Emenda à IAS 7 - Divulgações

01/jan/17

01/jan/17

Observações

Esta emenda clarifica que a mudança de classificação de ou para propriedade de investimento apenas deve ser feita quando existem evidências de uma alteração no uso do ativo.

IFRS 9 - Instrumentos financeiros

IFRS 15 - Rédito de contratos com clientes

IFRS 16 - Locações

Clarificações sobre a IFRS 15 - Rédito de contratos com clientes

Emenda à IFRS 4: Aplicação da IFRS 9, Instrumentos financeiros, com a IFRS 4, Contratos de seguros

Emenda à IFRS 2: Classificação e medida das transações de pagamentos em ações

Emenda à IAS 40: Transferências de propriedades de investimento

01/jan/18

Aplicável na União Europeia nos exercícios

iniciados em ou após




Esta interpretação vem dar orientações sobre a determinação do lucro tributável, das bases fiscais, dos prejuízos fiscais a reportar, dos créditos fiscais a usar e das taxas de imposto em cenários de incerteza quanto ao tratamento em sede de imposto sobre o rendimento.

01/jan/19IFRIC 23 - Incertezas no tratamento de imposto sobre o rendimento

Melhoramentos das normas internacionais de relato financeiro (ciclo 2014-2016)

Estes melhoramentos envolvem a clarificação de alguns aspetos relacionados com IFRS 1 - Adoção pela primeira vez das normas internacionais de relato financeiro: elimina algumas isenções de curto prazo; IFRS 12 - Divulgação de interesses noutras entidades: clarifica o âmbito da norma quanto à sua aplicação a interesses classificados como detidos para venda ou detidos para a distribuição ao abrigo da IFRS 5; IAS 28 - Investimentos em associados e empreendimentos conjuntos: introduz clarificações sobre a mensuração a justo valor por resultados de investimentos em associados ou joint ventures detidos por sociedsdes de capital de risco ou por fundos de investimento.

1/jan/18 com exceção dasalterações à IFRS 12, cuja

data de aplicação é 1/jan/17

Emenda à IFRS 9: caraterísticas de pagamentos antecipados com compensação negativa.

Esta emenda vem permitir que ativos financeiros com condições contratuais que prevêem na sua amortização antecipada, o pagamento de um montante considerável por parte do credor, possam ser mensurados ao custo amortizado ou a justo valor por reservas (consoante o modelo de negócio), desde que: (i) na data do reconhecimento inicial do ativo, o justo valor da componente da amortização antecipada seja insgnificante; e (ii) a possibilidade de compensação negativa na amortização antecipada seja única razão para o ativo em causa não ser considerado um instrumento que contempla apenas pagamentos de capital e juros.

01/jan/19

Esta interpretação vem estabelecer a data do reconhecimento inicial do adiantamento ou do rendimento diferido como a data da transação para efeitos da determinação da taxa do reconhecimento do rédito.

IFRIC 22 - Transações em moeda estrangeira incluindo adiantamentos para compra de ativos

01/jan/18

As seguintes normas, interpretações, emendas e revisões, com aplicação obrigatória em exercícios económicos futuros, não foram, até à data de aprovação destas demonstrações financeiras, adotadas (“endorsed”) pela União Europeia:

NORMA Observações

Esta norma estabelece para os contratos de seguros dentro do seu âmbito de aplicação os princípios para o seu reconhecimento, mensuração, apresentação e divulgação. Esta norma substitui a noma IFRS 4 - Contratos de Seguros.

01/jan/21IFRS 17 - Contratos de Seguros

Estes melhoramentos envolvem a clarificação de alguns aspetos relacionados com: IFRS 3 - Concentração de atividades empresariais: requer remensuração de interesses anteriormente detidos quando uma entidade obtém controlo sobre uma participada sobre a qual anteriormente tinha controlo comjunto; IFRS 11 - Empreendimentos conjuntos: clarifica que não deve haver remensuração de interesses anteriormente detidos quando uma entidade obtém controlo conjunto sobre uma operação conjunta; IAS 12 - Impostos sobre o rendimento: clarifica que todas as consequências fiscais de dividendos devem ser registadas em resultados, independentemente de como surge o imposto; IAS 23 - Custos de empréstimos obtidos: clarifica que a parte do empréstimo diretamente relacionado com a aquisição/construção de um ativo, em dívida após o correspondente ativo ter ficado pronto para o uso pretendido, é, para efeitos de determinação da taxa de capitalização, considerada parte integrante dos financiamentos genéricos da entidade.

01/jan/19Melhoramenro das normas internacionais de relatofinanceiro (ciclo 2015-2017)

Esta emenda vem clarificar o tratamento contabilístico a atribuir em caso de revisão de um plano, redução ou seu término antecipado.

01/jan/19Emenda à IAS 19 - Adendas a planos, reduções ou término

Esta emenda vem rever os conceitos incluídos ao nível da estrtura conceptual dos IFRSs e de apoio ao reporte financeiro.

01/jan/19Emenda à Estrutura Conceptual dos IFRSs

Esta emenda vem clarificar que a IFRS 9 deve ser aplicada (incluindo os respetivos requisitos relacionados com imparidade) a investimentos em associadas e acordos conjuntos quando o método da equivalência patrimonial não é aplicado na mensuração dos mesmos.

01/jan/19Emenda à IAS 28: Investimentos de longo prazo em associadas e acordos conjuntos



(iii) NORMAS, INTERPRETAÇÕES, EMENDAS E REVISÕES AINDA NÃO ADOTADAS PELA UNIÃO EUROPEIA


Estas normas não foram ainda adotadas (“endorsed”) pela União Europeia e, como tal, não foram aplicadas pela Celbi no exercício findo em 31 de dezembro de 2017. Não são estimados impactos significativos nas demonstrações financeiras decorrentes da adoção das mesmas.

As políticas contabilísticas e os critérios de mensuração adotados pela Empresa em 31 de dezembro de 2017 são comparáveis com os utilizados na preparação das demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2016.

Na preparação das demonstrações financeiras, em conformidade com os IAS/IFRS, o Conselho de Administração da Empresa adotou certos pressupostos e estimativas que afetam os ativos e passivos reportados, bem como os proveitos e custos incorridos relativos aos períodos reportados. Todas as estimativas e assunções efetuadas pelo Conselho de Administração foram efetuadas com base no seu melhor conhecimento existente, à data de aprovação das demonstrações financeiras, dos eventos e transações em curso.

As demonstrações financeiras anexas foram preparadas para apreciação e aprovação em Assembleia Geral de Acionistas. O Conselho de Administração da Celbi entende que as mesmas serão aprovadas sem alterações.

Os principais critérios valorimétricos utilizados pela Empresa na preparação das suas demonstrações financeiras são os seguintes:

Os ativos intangíveis encontram-se registados ao custo de aquisição, deduzido das amortizações e das perdas por imparidade acumuladas. Os ativos intangíveis só são reconhecidos se for provável que deles advenham benefícios económicos futuros para a Empresa, sejam controláveis pela Empresa e se possa medir razoavelmente o seu valor.

As despesas de investigação incorridas com novos conhecimentos técnicos são reconhecidas na demonstração dos resultados quando incorridas.

As despesas de desenvolvimento para as quais a Empresa demonstre capacidade para completar o seu desenvolvimento e iniciar a sua comercialização e/ou uso e relativamente às quais seja provável que o ativo criado venha a gerar benefícios económicos futuros, são capitalizadas. As despesas de desenvolvimento que não cumpram estes critérios são registadas como custo no período em que são incorridas.

Os custos internos associados à manutenção e ao desenvolvimento de software são registados como custos na demonstração dos resultados quando incorridos, exceto na situação em que estes custos estejam diretamente associados a projetos para os quais seja provável a geração de benefícios económicos futuros para a Empresa. Nestas situações os custos são capitalizados como ativos intangíveis.

As amortizações são calculadas, após os bens estarem disponíveis para uso, pelo método das quotas constantes em conformidade com o período de vida útil estimado (genericamente 3 a 5 anos).

Os ativos fixos tangíveis adquiridos até 1 de Janeiro de 2009 (data de transição para as Normas Internacionais de Relato Financeiro tal como adotadas pela União Europeia), encontram-se registados ao seu “deemed cost”, o qual corresponde ao custo de aquisição ou ao custo de aquisição reavaliado de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal até àquela data, deduzido das depreciações acumuladas e de perdas por imparidade.

Os ativos fixos tangíveis adquiridos após aquela data encontram-se registados ao custo de aquisição, deduzido das correspondentes depreciações e das perdas por imparidade acumuladas.

As depreciações são calculadas, após os bens estarem em condições de serem utilizados, pelo método das cotas constantes em conformidade com o período de vida útil e estimado para cada grupo de bens.

2.2 PRINCIPAIS CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS

a) ATIVOS INTANGÍVEIS

b) ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS


As perdas por imparidade detetadas no valor de realização dos ativos fixos tangíveis são registadas no ano em que se estimam, por contrapartida da rubrica “Provisões e perdas por imparidade” da demonstração dos resultados.

A rubrica “Terrenos e recursos naturais” para além dos terrenos inclui estradas, pavimentações, esgotos, ramal de caminho de ferro, poços e condutas de água. Como os terrenos não são depreciáveis os anos de depreciação dizem respeito exclusivamente às restantes componentes desta rubrica.

Os terrenos (solos florestais) não são sujeitos a depreciações.

As despesas de conservação e reparação que não aumentem a vida útil dos ativos nem resultem em benfeitorias ou melhorias significativas nos elementos dos ativos fixos tangíveis são registadas como custo do exercício em que são incorridas.

Os ativos fixos tangíveis em curso representam ativos fixos tangíveis ainda em fase de construção, encontrando-se registados ao custo de aquisição deduzido de eventuais perdas por imparidade. Estes ativos são depreciados a partir do momento em que estejam disponíveis para uso e nas condições necessárias para operar de acordo com o pretendido pela gestão.

As mais ou menos valias resultantes da venda ou abate de ativos fixos tangíveis são determinadas como a diferença entre o preço de venda e o valor líquido contabilístico na data de alienação ou abate, sendo registadas na demonstração dos resultados nas rubricas “Outros proveitos” ou “Outros custos”.

A classificação das locações financeiras ou operacionais é realizada em função da substância dos contratos em causa e não da sua forma.

Os contratos de locação são classificados como (i) locações financeiras se através deles forem transferidos substancialmente todos os riscos e vantagens inerentes à posse ou como (ii) locações operacionais se através deles não forem transferidos substancialmente todos os riscos e vantagens inerentes à posse.

A análise de transferência de riscos e benefícios inerentes à posse do ativo toma em consideração diversos fatores, nomeadamente, se a posse está ou não contratualmente condicionada a assumir a propriedade do bem, o valor de pagamentos mínimos a efetuar ao abrigo do contrato, a natureza do ativo sob locação e a duração do contrato tendo em consideração a possibilidade de renovação.

Os ativos fixos adquiridos mediante contratos de locação financeira bem como as correspondentes responsabilidades são contabilizados pelo método financeiro. De acordo com este método, o custo do ativo é registado no ativo fixo tangível, a correspondente responsabilidade é registada no passivo e os juros incluídos no valor das rendas e a depreciação do ativo, calculada conforme descrito na Nota 2.2.b), são registados como custos na demonstração dos resultados do período a que respeitam.

Nas locações consideradas como operacionais, as rendas devidas referentes a bens adquiridos neste regime são reconhecidas como custo na demonstração dos resultados do exercício a que respeitam.

c) LOCAÇÕES

Terrenos e recursos naturais

Edifícios e outras construções

Equipamento básico

Equipamento de transporte

Ferramentas e utensílios

Equipamento administrativo

Outros ativos fixos tangíveis

7-50

10-50

3-20

6

5-10

3-15

3-20

Anos

As taxas de depreciação utilizadas correspondem aos seguintes períodos de vida útil estimada:


d) SUBSÍDIOS GOVERNAMENTAIS OU DE OUTRAS ENTIDADES PÚBLICAS

e) IMPARIDADE DOS ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS E DOS ATIVOS INTANGÍVEIS

f) ENCARGOS FINANCEIROS COM EMPRÉSTIMOS OBTIDOS

g) INVENTÁRIOS

Os subsídios recebidos no âmbito de programas de formação profissional ou subsídios à exploração, são registados na rubrica “Outros proveitos” da demonstração dos resultados do exercício em que estes programas são realizados, independentemente da data do seu recebimento.

Os subsídios atribuídos a fundo perdido para financiamento de ativos fixos tangíveis são registados na demonstração da posição financeira como “Outros passivos correntes” e “Outros passivos não correntes” relativamente às parcelas de curto prazo e de médio e longo prazo respetivamente, e reconhecidos na demonstração dos resultados proporcionalmente às amortizações dos ativos fixos tangíveis subsidiados.

É efetuada uma avaliação de imparidade dos ativos da Empresa à data de cada demonstração da posição financeira e sempre que seja identificado um evento ou alteração nas circunstâncias que indiquem que o montante pelo qual o ativo se encontra registado possa não ser recuperável. Sempre que o montante pelo qual o ativo se encontra registado é superior à sua quantia recuperável, é reconhecida uma perda por imparidade, registada na demonstração dos resultados na rubrica “Provisões e perdas por imparidade”.

A quantia recuperável é a mais alta entre o preço de venda líquido e o valor de uso. O preço de venda líquido é o montante que se obteria com a alienação do ativo, numa transação entre entidades independentes e conhecedoras, deduzido dos custos diretamente atribuíveis à alienação. O valor de uso é o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados que são esperados que surjam do uso continuado do ativo e da sua alienação no final da sua vida útil. A quantia recuperável é estimada para cada ativo, individualmente ou, no caso de não ser possível, para a unidade geradora de fluxos de caixa à qual o ativo pertence.

Quando as perdas por imparidade, reconhecidas em exercícios anteriores, deixem de existir, são objeto de reversão. A reversão das perdas por imparidade é reconhecida na demonstração dos resultados na rubrica “Outros proveitos”. Esta reversão da perda por imparidade é efetuada até ao limite da quantia que estaria reconhecida (líquida de amortização ou depreciação) caso a perda por imparidade não se tivesse registado em exercícios anteriores.

Os encargos financeiros relacionados com empréstimos obtidos são usualmente reconhecidos como custo na demonstração dos resultados do exercício de acordo com o princípio da especialização dos exercícios.

Os encargos financeiros de empréstimos obtidos diretamente relacionados com a aquisição, construção ou produção de ativos fixos tangíveis são capitalizados, fazendo parte do custo do ativo. A capitalização destes encargos começa após o início da preparação das atividades de construção ou desenvolvimento do ativo e é interrompida quando aqueles ativos estão disponíveis para utilização ou no final da construção do ativo ou quando o projeto em causa se encontra suspenso.

As mercadorias e as matérias-primas, subsidiárias e de consumo são valorizadas ao custo médio de aquisição, deduzido do valor dos descontos de quantidade concedidos pelos fornecedores, o qual é inferior ao respetivo valor de mercado.

Os produtos acabados e semiacabados, os subprodutos e os produtos e trabalhos em curso são valorizados ao custo de produção, que inclui o custo das matérias-primas incorporadas, mão-de-obra e gastos gerais de fabrico, e que é inferior ao valor de mercado. Dentro desta ótica, a madeira cortada em posse da Empresa encontra-se valorizada ao custo de produção, que inclui os custos incorridos com o corte e “rechega” da madeira, assim como a parte proporcional à área cortada dos custos acumulados de estabelecimento.

A Empresa procede ao registo das correspondentes perdas por imparidade para reduzir, quando aplicável, os inventários ao seu valor realizável líquido ou preço de mercado.


h) ATIVOS BIOLÓGICOS

i) PROPRIEDADES DE INVESTIMENTO

j) PROVISÕES

k) COMPLEMENTOS DE REFORMA

l) INSTRUMENTOS FINANCEIROS

i) INVESTIMENTOS EM SUBSIDIÁRIAS E ASSOCIADAS

Parte da atividade do Grupo Altri, grupo na qual a Celbi se insere, consiste no cultivo de várias espécies florestais, principalmente eucalipto, as quais são utilizadas como matéria-prima para a produção de pasta de papel. Em 31 de dezembro de 2017 a Empresa é proprietária de diversas florestas destinadas a esta atividade, as quais se encontram classificadas na rubrica “Ativos biológicos”. Os solos florestais que são propriedade da Empresa estão valorizados de acordo com a política contabilística referida na Nota 2.2 b) e são apresentados na rubrica “Ativos fixos tangíveis” da demonstração da posição financeira.

Por considerar que não existem diferenças materiais entre o custo histórico e o justo valor dos ativos biológicos, e tendo em consideração o valor absoluto registado nas demonstrações financeiras, o Conselho de Administração optou por registar os ativos biológicos ao seu custo histórico deduzido de perdas por imparidade, o qual inclui todos os encargos incorridos com a sua plantação e desenvolvimento.

As propriedades de investimento da Empresa correspondem essencialmente a terrenos e edifícios arrendados a outras empresas do Grupo Altri, não destinadas ao uso na produção ou fornecimento de bens ou serviços, ou para fins administrativos, ou para venda no curso ordinário dos negócios da Empresa.As propriedades de investimento são mensuradas ao custo de aquisição deduzido de depreciações acumuladas e eventuais perdas de imparidade acumuladas.

As amortizações são calculadas, após o momento em que o bem se encontra em condições de ser utilizado, de acordo com o método das quotas constantes, em conformidade com o período de vida útil estimado para cada grupo de bens, que no caso das propriedades de investimento varia entre 7 e 50 anos.

As provisões são reconhecidas quando, e somente quando a Empresa (i) tenha uma obrigação presente (legal ou implícita) resultante de um evento passado, (ii) seja provável que para a resolução dessa obrigação ocorra uma saída de recursos e (iii) o montante da obrigação possa ser razoavelmente estimado. As provisões são revistas na data de cada demonstração da posição financeira e ajustadas de modo a refletir a melhor estimativa a essa data.

As provisões para custos de reestruturação são reconhecidas sempre que exista um plano formal e detalhado de reestruturação e que o mesmo tenha sido comunicado às partes envolvidas.

Quando uma provisão é apurada tendo em consideração os fluxos de caixa necessários para liquidar tal obrigação, a mesma é registada pelo valor atual dos mesmos.

A Empresa assegura um complemento de reforma através de um plano de contribuição definida contabilizando como custos do exercício as contribuições que efetua. A contribuição varia anualmente em função dos resultados (EBITDA) do Grupo Altri, atribuindo a cada trabalhador do quadro permanente uma percentagem do seu salário pensionável (remuneração base + isenção de horário + prémio de turno) em função do seu tempo de serviço.

Os investimentos em partes de capital de empresas subsidiárias e associadas são mensurados de acordo com o estabelecido na “IAS 27 – Demonstrações Financeiras Consolidadas e Separadas”, ao custo de aquisição deduzido de eventuais perdas por imparidade.


ii) INVESTIMENTOS

iii) CLIENTES E DÍVIDAS DE TERCEIROS

Os Investimentos detidos pela Empresa são classificados como segue:

INVESTIMENTOS REGISTADOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS: esta categoria divide-se em duas subcategorias: “Ativos financeiros detidos para negociação” e “Investimentos mensurados ao justo valor através de resultados”. Um ativo financeiro é classificado nesta categoria se for adquirido com o propósito de ser vendido no curto prazo ou a sua performance e estratégia de investimento sejam analisadas e definidas pelo Conselho de Administração com base no justo valor do ativo financeiro. Os instrumentos derivados são também classificados como detidos para negociação, exceto se estiverem afetos a operações de cobertura. Os ativos desta categoria são classificados como ativos correntes no caso de serem detidos para negociação ou se for expectável que se realizem num período inferior a 12 meses da data do balanço;

INVESTIMENTOS DETIDOS ATÉ À MATURIDADE: designados como ativos financeiros não derivados com pagamentos fixados ou determináveis e maturidade fixada, e relativamente aos quais existe a intenção positiva e a capacidade de os deter até à maturidade. Estes investimentos são classificados como ativos não correntes, exceto se o seu vencimento for inferior a 12 meses da data da demonstração da posição financeira.

INVESTIMENTOS DISPONÍVEIS PARA VENDA: incluem-se aqui os ativos financeiros, não derivados, que são designados como disponíveis para venda ou aqueles que não se enquadrem nas categorias anteriores. Esta categoria é incluída nos ativos não correntes, exceto se o Conselho de Administração tiver a intenção de alienar o investimento num período inferior a 12 meses da data do balanço.

Os investimentos são inicialmente registados pelo seu valor de aquisição, que é o justo valor do preço pago incluindo as despesas de transação, no caso dos investimentos detidos até ao vencimento e investimentos disponíveis para venda.

Após o reconhecimento inicial, os investimentos mensurados ao justo valor através de resultados e os investimentos disponíveis para venda são reavaliados pelos seus justos valores por referência ao seu valor de mercado à data do balanço, sem qualquer dedução relativa a custos de transação que possam vir a ocorrer até à sua venda. Os investimentos em instrumentos de capital próprio que não sejam cotados e para os quais não seja possível estimar com fiabilidade o seu justo valor, são mantidos ao custo de aquisição deduzido de eventuais perdas por imparidade. Os investimentos detidos até à maturidade são mensurados pelo custo amortizado usando o método da taxa de juro efetiva.

Os ganhos ou perdas provenientes de uma alteração no justo valor dos investimentos disponíveis para venda são registados no capital próprio, na rubrica “Reservas de justo valor” incluída na rubrica “Outras reservas” até o investimento ser vendido ou recebido ou até que o justo valor do investimento se situe abaixo do seu custo de aquisição e que tal corresponda a uma perda por imparidade, momento em que a perda acumulada é transferida para a demonstração dos resultados.

Todas as compras e vendas destes investimentos são reconhecidas à data da assinatura dos respetivos contratos de compra e venda, independentemente da sua data de liquidação financeira.

As dívidas de clientes, de outros devedores e de outros terceiros são registadas pelo seu valor nominal e apresentadas na demonstração da posição financeira deduzido de eventuais perdas por imparidade reconhecidas na rubrica “Perdas por imparidade acumuladas”, para que os ativos reflitam o seu valor realizável líquido. Estas rubricas, quando correntes, não incluem juros por não se considerar material o impacto do desconto.

As perdas por imparidade são registadas na sequência de eventos ocorridos que indiquem, objetivamente e de forma quantificável, que a totalidade ou parte do saldo em dívida não será recebido. Para tal, a Empresa tem em consideração informação de mercado que demonstre que:

a contraparte apresenta dificuldades financeiras significativas;se verifiquem atrasos significativos nos pagamentos por parte da contraparte;se torna provável que o devedor vá entrar em liquidação ou reestruturação financeira.

As perdas por imparidade reconhecidas correspondem à diferença entre o montante escriturado do saldo a receber e respetivo valor atual dos fluxos de caixa futuros estimados, descontados à taxa de juro efetiva inicial que, nos casos em que se perspetive um recebimento num prazo inferior a um ano, é considerada nula por se considerar imaterial o efeito do desconto.

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iv) EMPRÉSTIMOS E CONTAS A PAGAR NÃO CORRENTES

v) FORNECEDORES E OUTRAS DÍVIDAS A TERCEIROS

vi) CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

vii) INSTRUMENTOS DERIVADOS

Os empréstimos e as contas a pagar não correntes são registados no passivo pelo custo amortizado utilizando o método da taxa de juro efetiva. Os encargos financeiros são calculados de acordo com a taxa de juro efetiva, exceto para os valores a pagar de muito curto prazo cujos valores a reconhecer sejam imateriais, e contabilizados na demonstração dos resultados do período de acordo com o princípio da especialização dos exercícios. A parcela do juro efetivo relativa a comissões com a emissão de empréstimos é adicionada ao valor contabilístico dos empréstimos caso não sejam liquidados durante o exercício.

Sempre que existe direito de cumprimento obrigatório de compensar ativos e passivos e o Conselho de Administração pretenda liquidar numa base líquida ou realizar o ativo e liquidar simultaneamente o passivo, os mesmos são compensados, e apresentados na demonstração da posição financeira pelo seu montante líquido.

As dívidas a fornecedores ou a outros terceiros são registadas pelo seu valor nominal dado que não vencem juros e o efeito do desconto é considerado imaterial.

A Empresa contrata operações de confirming com instituições financeiras, as quais são enquadráveis como reverse factoring agreements. A Empresa não utiliza estes contratos como forma de gerir as suas necessidades de liquidez já que o pagamento das facturas se mantém na data do vencimento das mesmas; nessa data, a Empresa paga às instituições financeiras os valores adiantados.

Consequentemente, e tendo em consideração que estes contratos não originam gasto financeiro para o Grupo, os montantes das facturas adiantadas aos fornecedores que aderem a estes contratos são mantidos no passivo na rubrica “Fornecedores – títulos a pagar”.

O passivo apenas é desreconhecido quando as obrigações subjacentes se extinguem pelo pagamento, são canceladas ou expiram.

Os montantes incluídos na rubrica “Caixa e equivalentes de caixa” correspondem aos valores de caixa, depósitos bancários, depósitos a prazo e outras aplicações de tesouraria, vencíveis a menos de três meses, e que possam ser imediatamente mobilizáveis sem risco significativo de alteração de valor.

Ao nível da demonstração dos fluxos de caixa, a rubrica “Caixa e equivalentes de caixa” compreende também os descobertos bancários incluídos na rubrica do passivo corrente “Empréstimos bancários”.

A Empresa utiliza instrumentos derivados na gestão dos seus riscos financeiros como forma de garantir a cobertura desses riscos, não sendo utilizados instrumentos derivados com o objetivo de negociação.

Os instrumentos derivados utilizados pela Empresa definidos como instrumentos de cobertura de fluxos de caixa respeitam a instrumentos de cobertura de taxa de juro de empréstimos obtidos, de taxa de câmbio, bem como de cobertura do preço da pasta de papel. Os indexantes, as convenções de cálculo, as datas de fixação das taxas de juro e os planos de reembolso dos instrumentos de cobertura de taxa de juro são em tudo idênticos às condições estabelecidas para os empréstimos subjacentes contratados, pelo que configuram relações perfeitas de cobertura. Os índices de preços aos quais estão indexados os contratos de futuros de cobertura do preço da pasta de papel, são os mais utilizados pelas empresas do Grupo como referencial do preço de venda da sua pasta de papel.

Os critérios utilizados pela Empresa para classificar os instrumentos derivados como instrumentos de cobertura de fluxos de caixa são os seguintes:

espera-se que a cobertura seja altamente eficaz ao conseguir a compensação de alterações nos fluxos de caixa atribuíveis ao risco coberto;a eficácia da cobertura pode ser fiavelmente mensurada;existe adequada documentação sobre a transação a ser coberta no início da cobertura; ea transação objeto de cobertura é altamente provável.

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Os instrumentos de cobertura são registados pelo seu justo valor. As alterações de justo valor destes instrumentos são reconhecidas em capitais próprios na rubrica “Reservas de cobertura”, sendo transferidas para resultados no mesmo período em que o instrumento objeto de cobertura afeta resultados.

A determinação do justo valor destes instrumentos financeiros é efetuada com recurso a sistemas informáticos de valorização de instrumentos derivados e teve por base a atualização, para a data da demonstração da posição financeira, dos fluxos de caixa futuros do “leg” fixo e do “leg” variável do instrumento derivado.

A contabilização de cobertura de instrumentos derivados é descontinuada quando o instrumento se vence ou é vendido. Nas situações em que o instrumento derivado deixe de ser qualificado como instrumento de cobertura, as diferenças de justo valor acumuladas até então, que se encontram registadas em capital próprio na rubrica “Reservas de cobertura”, são transferidas para resultados do período, ou adicionadas ao valor contabilístico do ativo a que as transações objeto de cobertura deram origem, e as reavaliações subsequentes são registadas diretamente nas rubricas da demonstração dos resultados.

Quando existam derivados embutidos em outros instrumentos financeiros ou outros contratos, os mesmos são tratados como derivados separados nas situações em que os riscos e características não estejam intimamente relacionados com os contratos de acolhimento e nas situações em que os contratos não sejam apresentados pelo seu justo valor com os ganhos ou perdas não realizadas registadas na demonstração dos resultados.

Nos casos em que os instrumentos derivados, embora contratados com o objetivo específico de cobertura de riscos financeiros, não se enquadram nos requisitos acima referidos para classificação como instrumentos de cobertura, as variações do justo valor afetam diretamente a demonstração de resultados, nas rubricas “Proveitos financeiros” e “Custos financeiros”.

Os passivos financeiros e os instrumentos de capital próprio são classificados de acordo com a substância contratual da transação, independentemente da forma legal que assumem. São considerados instrumentos de capital próprio os que evidenciam um interesse residual nos ativos do Grupo após dedução dos passivos, sendo registados pelo valor recebido, líquido dos custos suportados com a sua emissão.

As ações próprias são contabilizadas pelo seu valor de aquisição como um abatimento ao capital próprio. Os ganhos e perdas inerentes à alienação das ações próprias são registadas na rubrica “Outras reservas”, não afetando o resultado do exercício.

A Empresa desreconhece ativos financeiros nas suas demonstrações financeiras, unicamente quando o direito contratual aos fluxos de caixa inerentes a tais ativos já tiver expirado, ou quando o Grupo transfere substancialmente todos os riscos e benefícios inerentes à posse de tais ativos para uma terceira entidade. Se a Empresa retiver substancialmente os riscos e benefícios inerentes à posse de tais ativos, continua a reconhecer nas suas demonstrações financeiras os mesmos, registando no passivo na rubrica “Outros empréstimos” a contrapartida monetária pelos ativos cedidos.

Consequentemente, os saldos de clientes titulados por letras descontadas e não vencidas e as contas a receber cedidas em factoring à data de cada demonstração da posição financeira, com exceção das operações de “factoring sem recurso” (e para as quais seja inequívoco que são transferidos os riscos e benefícios inerentes a estas contas a receber) são reconhecidas nas demonstrações financeiras da Empresa até ao momento do seu recebimento.

Os ativos e os passivos são classificados como detidos para venda ou em descontinuação, quando a sua realização se espera efetivar não pelo uso mas pela venda. A Empresa classifica os ativos e os passivos nesta rubrica quando existe uma elevada probabilidade da venda se realizar nos doze meses seguintes e os ativos e passivos estão disponíveis para venda imediata.

Os ativos classificados como detidos para venda ou em descontinuação são valorizados ao mais baixo do seu valor contabilístico à data da decisão de venda ou do seu justo valor deduzido dos custos da venda.

viii) PASSIVOS FINANCEIROS E INSTRUMENTOS DE CAPITAL PRÓPRIO

ix) AÇÕES PRÓPRIAS

x) LETRAS DESCONTADAS E CONTAS A RECEBER CEDIDAS EM “FACTORING”

xi) ATIVOS CLASSIFICADOS COMO DETIDOS PARA VENDA OU EM DESCONTINUAÇÃO


m) ATIVOS E PASSIVOS CONTINGENTES

n) IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO

o) RÉDITO E ESPECIALIZAÇÃO DOS EXERCÍCIOS

Os ativos contingentes são possíveis ativos que surgem de acontecimentos passados e cuja existência somente será confirmada pela ocorrência, ou não, de um ou mais eventos futuros incertos não totalmente sob o controlo da Empresa.

Os ativos contingentes não são reconhecidos nas demonstrações financeiras da Empresa mas unicamente objeto de divulgação quando é provável a existência de benefícios económicos futuros.

Os passivos contingentes são definidos pela Empresa como (i) obrigações que surjam de acontecimentos passados e cuja existência somente será confirmada pela ocorrência, ou não, de um ou mais acontecimentos futuros incertos não totalmente sob o controlo da Empresa ou (ii) obrigações presentes que surjam de acontecimentos passados mas que não são reconhecidas porque não é provável que um fluxo de recursos que afete benefícios económicos seja necessário para liquidar a obrigação ou a quantia da obrigação não pode ser mensurada com suficiente fiabilidade.

Os passivos contingentes não são reconhecidos nas demonstrações financeiras da Empresa, sendo os mesmos objeto de divulgação, a menos que a possibilidade de uma saída de fundos afetando benefícios económicos futuros seja remota, caso este em que não são sequer objeto de divulgação.

O imposto sobre o rendimento do exercício é calculado com base nos resultados tributáveis da Empresa de acordo com as regras fiscais em vigor e considera a tributação diferida.

A Altri é a sociedade dominante de um grupo de empresas que são tributadas de acordo com o Regime Especial de Tributação de Grupos de Sociedades (“RETGS”), de acordo com o artigo 69º do Código do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas.

Os impostos diferidos são calculados com base no método da responsabilidade de balanço e refletem as diferenças temporárias entre o montante dos ativos e passivos para efeitos de reporte contabilístico e os respetivos montantes para efeitos de tributação. Os impostos diferidos ativos e passivos são calculados e anualmente avaliados utilizando as taxas de tributação em vigor ou anunciadas para estarem em vigor à data expectável da reversão das diferenças temporárias.

Os ativos por impostos diferidos são reconhecidos unicamente quando existem expectativas razoáveis de lucros fiscais futuros suficientes para a sua utilização, ou nas situações em que existam diferenças temporárias tributáveis que compensem as diferenças temporárias dedutíveis no período da sua reversão. No final de cada período é efetuada uma revisão desses impostos diferidos, sendo os mesmos reduzidos sempre que deixe de ser provável a sua utilização futura.

Os impostos diferidos são registados como custo ou proveito do exercício, exceto se resultarem de valores registados diretamente em capital próprio, situação em que o imposto diferido é também registado na mesma rubrica.

O rédito proveniente da venda de bens apenas é reconhecido na demonstração dos resultados quando (i) são transferidos para o comprador os riscos e vantagens significativos da propriedade dos bens, (ii) não seja mantido um envolvimento continuado de gestão com grau geralmente associado com a posse ou o controlo efetivo dos bens vendidos, (iii) a quantia do rédito pode ser fiavelmente mensurada, (iv) seja provável que os benefícios económicos associados com as transações fluam para a Empresa e (v) os custos incorridos ou a serem incorridos referentes à transação possam ser fiavelmente mensurados. As vendas são reconhecidas líquidas de impostos, descontos e outros custos inerentes à sua concretização, pelo justo valor do montante recebido ou a receber.

Os dividendos são reconhecidos como proveitos na demonstração dos resultados do período em que é decidida a sua atribuição.

As restantes receitas e despesas são registadas de acordo com o princípio da especialização de exercícios pelo qual estas são reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento em que são recebidas ou pagas. As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e as correspondentes receitas e despesas geradas são registadas nas rubricas de acréscimos e diferimentos incluídas nas rubricas “Outros ativos correntes” e “Outros passivos correntes”.

Os custos e proveitos, cujo valor real não seja conhecido, são estimados com base na melhor avaliação do Conselho de Administração da Empresa.


p) SALDOS E TRANSAÇÕES EXPRESSOS EM MOEDA ESTRANGEIRA

q) EVENTOS SUBSEQUENTES

r) DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA

s) JULGAMENTOS E ESTIMATIVAS

t) POLÍTICA DE GESTÃO DE RISCO

Todos os ativos e passivos expressos em moeda estrangeira foram convertidos para Euros utilizando as taxas de câmbio oficiais vigentes à data da demonstração da posição financeira.

As diferenças de câmbio, favoráveis e desfavoráveis, originadas pelas diferenças entre as taxas de câmbio em vigor na data das transações e as vigentes na data das cobranças, pagamentos ou à data da demonstração da posição financeira, dessas mesmas transações, são registadas como proveitos e custos na demonstração de resultados do exercício, exceto as relativas a valores não monetários cuja variação de justo valor seja registada diretamente em capital próprio.

Os eventos ocorridos após a data do balanço que proporcionem provas ou informações adicionais sobre condições que existiam à data do balanço (“adjusting events”) são refletidos nas demonstrações financeiras. Os eventos após a data do balanço que sejam indicativos de condições que surgiram após a data do balanço (“non adjusting events”), quando materiais, são divulgados no anexo às demonstrações financeiras.

A demonstração dos fluxos de caixa é preparada de acordo com a IAS 7, através do método direto. A Empresa classifica na rubrica “Caixa e seus equivalentes” os investimentos com vencimento a menos de três meses e para os quais o risco de alteração de valor é insignificante.

A demonstração dos fluxos de caixa encontra-se classificada em atividades operacionais (que englobam os recebimentos de clientes, pagamentos a fornecedores, pagamentos a pessoal e outros relacionados com a atividade operacional), de financiamento (que incluem, designadamente, os pagamentos e recebimentos referentes a empréstimos obtidos, contratos de locação financeira e pagamento de dividendos) e de investimento (que incluem, nomeadamente, aquisições e alienações de investimentos em empresas participadas e recebimentos e pagamentos decorrentes da compra e da venda de ativos fixos tangíveis).

Na preparação das demonstrações financeiras anexas foram efetuados juízos de valor e estimativas e utilizados diversos pressupostos que afetaram as quantias relatadas de ativos e passivos, assim como as quantias relatadas de rendimentos e gastos do exercício.

As estimativas e os pressupostos subjacentes foram determinados com base no melhor conhecimento existente à data de aprovação das demonstrações financeiras dos eventos e transações em curso, assim como na experiência de eventos passados e/ou correntes. Contudo, poderão ocorrer situações em períodos subsequentes que, não sendo previsíveis à data de aprovação das demonstrações financeiras, não foram consideradas nessas estimativas. As alterações às estimativas que ocorram posteriormente à data das demonstrações financeiras serão corrigidas de forma prospetiva. Por este motivo e dado o grau de incerteza associado, os resultados reais das transações em questão poderão diferir das correspondentes estimativas.

Os principais juízos de valor e estimativas efetuadas na preparação das demonstrações financeiras anexas foram os seguintes:

Vidas úteis dos ativos tangíveis e intangíveis;Análise de imparidade de ativos tangíveis e intangíveis;Registo de provisões e perdas por imparidade; eApuramento do justo valor dos instrumentos financeiros derivados.

A Celbi encontra-se exposta essencialmente ao (a) risco de mercado, (b) risco de liquidez e (c) risco de crédito. O principal objetivo da Administração ao nível da gestão de risco é o de reduzir estes riscos a um nível considerado aceitável para o desenvolvimento das atividades da Empresa. As linhas orientadoras da política de gestão de risco são definidas pelo Conselho de Administração da Celbi, o qual determina quais os limites de risco aceitáveis. A concretização operacional da política de gestão de risco é levada a cabo pela Administração e pela Direção da Empresa.

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a) RISCO DE MERCADO

i) RISCO DE TAXA DE JURO

Revestem-se de particular importância no âmbito da gestão de risco de mercado o risco de taxa de juro, o risco de taxa de câmbio e o risco da variabilidade nos preços de commodities.

A Empresa utiliza instrumentos derivados na gestão dos seus riscos de mercado a que está exposto como forma de garantir a suacobertura, não sendo utilizados instrumentos derivados com o objetivo de negociação ou especulação.

A exposição da Empresa à taxa de juro decorre essencialmente dos empréstimos de longo prazo que são constituídos na sua maioria por dívida indexada à Euribor.

A Celbi utiliza instrumentos derivados ou transações semelhantes para efeitos de cobertura de riscos de taxas de juro consideradas significantes. Três princípios são utilizados na seleção e determinação dos instrumentos de cobertura da taxa de juro:

Para cada derivado ou instrumento de cobertura utilizado para proteção do risco associado a um determinado financiamento, existe coincidência entre as datas dos fluxos de juros pagos nos financiamentos objeto de cobertura e as datas de liquidação ao abrigo dos instrumentos de cobertura;

Equivalência perfeita entre as taxas base: o indexante utilizado no derivado ou instrumento de cobertura deverá ser o mesmo que o aplicável ao financiamento/transação que está a ser coberta; e

Desde o início da transação, o custo máximo do endividamento, resultante da operação de cobertura realizada, é conhecido e limitado, mesmo em cenários de evoluções extremas das taxas de juro de mercado, procurando-se que o nível de taxas daí resultante seja enquadrável no custo de fundo considerado no plano de negócios da Empresa.

Uma vez que a totalidade do endividamento da Celbi se encontra indexado a taxas variáveis, são utilizados swaps de taxa de juro, quando tal é considerado necessário, como forma de proteção contra as variações dos fluxos de caixa futuros associados aos pagamentos de juros. Os swaps de taxa de juro contratados têm o efeito económico de converter os respetivos empréstimos associados a taxas variáveis para taxas fixas. Ao abrigo destes contratos a Celbi acorda com terceiras partes (Bancos) a troca, em períodos de tempo pré-determinados, da diferença entre o montante de juros calculados à taxa fixa contratada e à taxa variável da altura da refixação, com referência aos respetivos montantes nocionais acordados.

As contrapartes dos instrumentos de cobertura estão limitadas a instituições de crédito de elevada qualidade creditícia, sendo política da Empresa privilegiar a contratação destes instrumentos com entidades bancárias que formem parte das suas operações de financiamento. Para efeitos de determinação da contraparte das operações pontuais, a Celbi solicita a apresentação de propostas e preços indicativos a um número representativo de bancos de forma a garantir a adequada competitividade destas operações.

Na determinação do justo valor das operações de cobertura, a Celbi utiliza determinados métodos, tais como modelos de avaliação de opções e de atualização de fluxos de caixa futuros, e utiliza determinados pressupostos que são baseados nas condições de taxas de juro de mercado prevalecentes à data da demonstração da posição financeira. Cotações comparativas de instituições financeiras, para instrumentos específicos ou semelhantes, são utilizados como referencial de avaliação.

O Conselho de Administração da Celbi aprova os termos e condições dos financiamentos considerados materiais para a Empresa, analisando para tal a estrutura da dívida, os riscos inerentes e as diferentes opções existentes no mercado, nomeadamente quanto ao tipo de taxa de juro (fixo/variável).

O objetivo da Empresa é limitar a volatilidade dos cash-flows e resultados tendo em conta o perfil da sua atividade operacional através da utilização de uma adequada combinação de dívida a taxa fixa e variável. A política da Empresa permite a utilização de derivados de taxa de juro para redução da exposição às variações da Euribor e não para fins especulativos.

A maior parte dos instrumentos derivados utilizados pela Empresa na gestão do risco taxa de juro são definidos como

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instrumentos de cobertura de fluxos de caixa por configurarem relações perfeitas de cobertura. Os indexantes, as convenções de cálculos, as datas de refixação das taxas de juro e os planos de reembolso dos instrumentos de cobertura de taxa de juro são em tudo idênticos às condições estabelecidas para os empréstimos subjacentes contratados. No entanto, existem alguns instrumentos derivados que, embora tenham sido contratados com o objetivo de cobertura do risco da taxa de juro, não se enquadram nos requisitos acima referidos para classificação como instrumentos de cobertura.

A análise da sensibilidade dos resultados da Empresa a alterações da taxa de juro encontra-se na Nota 19.

A Empresa está exposta ao risco de taxa de câmbio nas transações relativas a vendas de produtos acabados em mercados internacionais em moeda diferente do Euro.

Sempre que o Conselho de Administração considere necessário, para reduzir a volatilidade dos seus resultados à variabilidade das taxas de câmbio, a exposição é controlada através de um programa de compra de divisas a prazo (forwards) ou de outros instrumentos derivados de taxa de câmbio.

O Conselho de Administração da Celbi entende que eventuais alterações da taxa de câmbio não terão um efeito significativo sobre as demonstrações financeiras, quer pela dimensão dos ativos e passivos expressos em moeda estrangeira, quer pela reduzida maturidade dos mesmos.

Desenvolvendo a sua atividade num setor que transaciona commodities (pasta de papel), a Celbi encontra-se particularmente exposta a variações do seu preço, com os correspondentes impactos nos seus resultados. No entanto, para gerir este risco foram celebrados contratos de cobertura de variação de preços da pasta de papel, pelos montantes e valores considerados adequados às operações previstas, atenuando assim a volatilidade dos seus resultados.

O aumento/diminuição de 5% do preço da pasta de papel transacionada pela Celbi durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017 teria implicado um aumento/diminuição dos resultados operacionais de, aproximadamente, 17,7 milhões de Euros, sem considerar o efeito dos derivados de pasta de papel (Nota 25) e mantendo-se todas as outras variantes constantes.

O principal objetivo da política de gestão de risco de liquidez é garantir que a Empresa tem disponível, a todo o momento, os recursos financeiros necessários para fazer face às suas responsabilidades e prosseguir as estratégias delineadas honrando todos os compromissos assumidos com terceiros, quando se tornam devidos, através de uma adequada gestão da maturidade dos financiamentos.

A Empresa prossegue assim uma política ativa de refinanciamento pautada: (i) pela manutenção de um nível elevado de recursos livres e imediatamente disponíveis para fazer face a necessidades de curto prazo; e (ii) pelo alongamento ou manutenção da maturidade da dívida de acordo com os cash-flows previstos e a capacidade de alavancagem do seu balanço.

A análise de liquidez para instrumentos financeiros é apresentada junto da nota respetiva a cada classe de passivos financeiros.

A Empresa está exposta ao risco de crédito no âmbito da sua atividade operacional corrente. Este risco é controlado através de um sistema de recolha de informação financeira e qualitativa, prestada por entidades reconhecidas que fornecem informação de riscos, que permitem avaliar a viabilidade dos clientes no cumprimento das suas obrigações, visando a redução do risco de concessão de crédito.

A avaliação do risco de crédito é efetuada numa base regular, tendo em consideração as condições correntes de conjuntura económica e a situação específica do crédito de cada uma das empresas, sendo adotados procedimentos corretivos sempre que tal se julgue conveniente.

O risco de crédito é limitado pela gestão da concentração de riscos e uma rigorosa seleção de contrapartes bem como pela contratação de seguros de crédito junto de instituições especializadas e que cobrem uma parte significativa do crédito concedido em resultado da atividade desenvolvida pela Empresa.

Os ajustamentos para contas a receber são calculados tendo em consideração: (i) o perfil de risco do cliente; (ii) o prazo médio de recebimento; e (iii) as condições financeiras do cliente.

Os montantes apresentados na demonstração da posição financeira encontram-se líquidos das perdas acumuladas de imparidade para cobranças duvidosas que foram estimadas pela Empresa, estando, portanto, ao seu justo valor.

ii) RISCO DE TAXA DE CÂMBIO

iii) RISCO DE VARIABILIDADE NOS PREÇOS DE COMMODITIES

b) RISCO DE LIQUIDEZ

c) RISCO DE CRÉDITO


4. ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS

Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 o movimento ocorrido no valor dos ativos fixos tangíveis, bem como nas respetivas depreciações e perdas por imparidade acumuladas foi o seguinte:

Aumentos

Alienações e abates

Tranferências

Saldo final

Depreciações acumuladas

Saldo inicial

Aumentos


Tranferências

Saldo final

Saldo inicial

Aumentos


Tranferências

Saldo final


Saldo inicial

Aumentos


Tranferências

Saldo final

Saldo inicial

Edifícios e outras

construções

65.643.756

252.998

(3.917.103)

179.254

62.158.905

Edifícios e outras

construções

60.963.430

522.832

(3.917.103)

-

57.569.159

4.589.746

outras construções

66.055.134

-

(411.378)

-

65.643.756

Edifícios e outras

construções

60.794.804

580.004

(411.378)

-

60.963.430

4.680.326

Equipamento básico

685.821.929

24.412.215

(37.115.136)

15.572.787

688.691.795

Equipamento básico

468.865.488

33.269.088

(36.893.453)

-

465.241.123

223.450.672

Equipamento básico

686.450.853

3.762.879

(5.038.161)

646.358

685.821.929

Equipamento básico

443.237.714

30.665.935

(5.038.161)

-

468.865.488

216.956.441


731.349

500

(23.623)

-

708.226


727.784

1.907

(23.623)

-

706.068

2.158


731.971

610

(1.232)

-

731.349


726.624

2.392

(1.232)

-

727.784

3.565


11.327.052

152.453

(39.460)

330.600

11.770.645


7.927.294

276.481

(39.460)

-

8.164.315

3.606.330

recursos naturais

11.282.575

44.477

-

-

11.327.052


7.619.306

307.988

-

-

7.927.294

3.399.758

3. ALTERAÇÕES DE POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E CORREÇÕES DE ERROS

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017 não houve alteração das políticas contabilísticas nem foram corrigidos erros materiais relativos a exercícios anteriores.


2017Ativo bruto

2016Ativo bruto

Terrenos e Edifícios e


4.392.036

32.090

(48.720)

16.489

4.391.895


4.283.617

113.683

(48.720)

-

4.348.580

43.315


4.461.418

50.087

(119.807)

338

4.392.036


4.282.418

121.006

(119.807)

-

4.283.617

108.419


7.447.162

75.021

(4.551)

32.951

7.550.583


7.351.409

53.727

(4.551)

-

7.400.585

149.998


7.511.893

19.928

(84.809)

150

7.447.162


7.363.966

72.212

(84.769)

-

7.351.409

95.753

Ativos fixos tangíveis em

curso

16.534.264

224.717

-

(16.394.615)

364.366

364.366

tangíveis em curso

1.055.446

16.127.763

-

(648.945)

16.534.264

16.534.264

Adiantamentos por conta de

ativos fixos

90.977

-

-

-

90.977

90.977

por conta de ativos fixos

116.842

-

-

(25.865)

90.977

90.977

Total

791.988.525

25.149.994

(41.148.593)

(262.534)

775.727.392

Total

550.119.022

34.237.718

(40.926.910)

-

543.429.830

232.297.562

Total

777.666.132

20.005.744

(5.655.387)

(27.964)

791.988.525

Total

524.024.832

31.749.537

(5.655.347)

-

550.119.022

241.869.503

Os movimentos verificados nos ativos fixos tangíveis em curso estão relacionados com o investimento de aumento de capacidade que a Empresa realizou, nomeadamente numa nova linha de corte de madeira e melhoria na eficiência na lavagem de pasta e seu branqueamento.


Ativos fixos Adiantamentos

5. ATIVOS INTANGÍVEIS

Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016, o movimento ocorrido no valor dos ativos intangíveis, bem como nas respetivas amortizações e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:

Software Outros ativosintangíveis

Total

Saldo inicial 7.081.629 25.600 7.107.229

Aumentos 293.024 - 293.024

Transferências 262.534 - 262.534

Saldo final 7.637.187 25.600 7.662.787

Software Total

SoftwareOutros ativos

intangíveis Total

Saldo inicial 7.072.641 25.600 7.098.241

Aumentos 8.988 - 8.988

Transferências - - -

Saldo final 7.081.629 25.600 7.107.229

Software Total

Saldo inicial 6.988.820 25.600 7.014.420

Aumentos 78.791 - 78.791


Saldo final 7.067.611 25.600 7.093.211

14.018 - 14.018

Amortizações acumuladas

Amortizações acumuladas

Saldo inicial 7.067.611 25.600 7.093.211

Aumentos 196.208 - 196.208


Saldo final 7.263.819 25.600 7.289.419

373.368 - 373.368

Outros ativosintangíveis

Outros ativosintangíveis


2017Ativo bruto

2016Ativo bruto

6. PROPRIEDADES DE INVESTIMENTO

O montante registado em “Propriedades de investimento” em 31 de dezembro de 2017 e 2016 é referente, essencialmente, a terrenos e edifícios arrendados.

O Conselho de Administração entende que o justo valor das propriedades no investimento é superior ao seu valor líquido contabilístico.

Os movimentos da rubrica “Propriedades de investimento” durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 foram como se segue:

7. INVESTIMENTOS EM EMPRESAS SUBSIDIÁRIAS

Em 31 de dezembro de 2017 as empresas subsidiárias eram as seguintes:

EMPRESA

Altri Florestal, S.A.

Caima Indústria de Celulose, S.A.

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017 a Empresa subscreveu e realizou por entradas de dinheiro aumentos de capital nas suas subsidiárias Caima Indústria de Celulose, S.A., Caima Energia, S.A. e Celtejo – Empresa Celulose do Tejo, S.A. no valor de 2.000.000 Euros, por cada empresa.

Captaraíz - Unipessoal, Lda.

Celtejo - Empresa Celulose do Tejo, S.A.

Sociedade Imobiliária Porto Seguro, S.A.

Caima Energia, S.A.

Sede

Constância

Constância

Lisboa

Vila Velha de Ródão

Porto

Constância

Percentagem de detenção

100%

100%

100%

100%

100%

100%

Resultado líquido

(4.820.306)

14.819.195

(5.994)

12.093.286

(12.429)

2.895.128

Capital próprio

107.916.792

46.119.267

455.416

100.904.285

40.207

11.811.145

Saldo inicial Aumentos Alienações

5.302.727 (58.351)

Depreciações acumuladas Saldo inicial Aumentos Alienações

1.973.342 52.335 (56.918)

3.329.385

5.273.489 -

Alienações

1.919.846--

3.353.643


Saldo inicial

27.139

Aumentos

53.496

Aumentos Alienações

Transferências

-

Transferências

-

2.099

Transferências

Transferências

Saldo final

5.244.376

Saldo final

1.968.759

3.275.617

5.302.727

Saldo final

1.973.342

3.329.385

Saldo final

Valor líquido contabilístico

103.116.056

87.000.000

466.563

152.149.687

2.550.000

362.282.306

17.000.000

44

2017Ativo bruto

2016Ativo bruto


Saldo inicial

- -

31.12.2017

-

10.IMPOSTOS CORRENTES E DIFERIDOS

É entendimento do Conselho de Administração da Celbi que o valor contabilístico dos investimentos disponíveis para venda e que se encontram registados ao custo de aquisição, deduzido de perdas por imparidade de acordo com a política contabilística referida na Nota 2.2 l) ii), não difere de forma significativa do seu justo valor. O movimento ocorrido no exercício findo em 31 de dezembro de 2017 na participação detida na Rigor Capital – Produção de Energia, Lda. corresponde a uma perda de imparidade decorrente da análise efetuada pela Empresa.

De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correção por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança Social), exceto quando tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais, ou estejam em curso inspeções, reclamações ou impugnações, casos estes em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são alongados ou suspensos. Deste modo, as declarações fiscais da Empresa desde 2014 poderão vir ainda ser sujeitas a revisão.

A Administração da Empresa entende que as eventuais correções resultantes de revisões/inspeções por parte das autoridades fiscais

Em 31 de dezembro de 2016 as empresas subsidiárias eram as seguintes:

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016 a Empresa adquiriu a Sociedade Imobiliária Porto Seguro, S.A. pelo montante de 2.500.000 Euros e realizou prestações suplementares no valor de 50.000 Euros.

A empresa associada e a proporção do capital detido, em 31 de dezembro de 2017 e 2016, era conforme segue:

8. INVESTIMENTOS EM EMPRESAS ASSOCIADAS

31.12.2017 31.12.2016

31.12.2016

Operfoz - Operador do Porto da Figueira da Foz, Lda.

Sede

Figueira da Foz

Percentagem de detenção

33%

balançoValor de

573.240

Capital próprio

2.104.264

Resultado líquido

112.093

Valor de balanço

573.240

Capital próprio

2.157.171

Resultado líquido

214.812

9. INVESTIMENTOS DISPONÍVEIS PARA VENDA

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, a rubrica “Investimentos disponíveis para venda” era composta como se segue:

Rigor Capital - Produção de Energia, Lda.

Outros investimentos

31.12.2017 31.12.2016

7.503.558 10.073.844

144.801 145.001

7.648.359 10.218.845

Altri Florestal, S.A.

Caima Indústria de Celulose, S.A.

Caima Energia, S.A.

Captaraíz - Unipessoal, Lda.

Celtejo - Empresa Celulose do Tejo, S.A.

Sociedade Imobiliária Porto Seguro, S.A.

100%

100%

100%

100%

100%

100%

1.399.110

16.009.536

2.801.781

(6.454)

7.395.428

(24.032)

112.737.098

43.975.714

9.416.017

461.410

86.810.998

34.340

103.116.056

85.000.000

15.000.000

466.563

150.149.687

2.550.000

356.282.306

Constância

Constância

Constância

Lisboa

Vila Velha de Ródão

Porto


EMPRESA SedePercentagem de detenção

Resultado líquido

Capital próprio

Valor líquido contabilístico

EMPRESA

Nos termos do artigo 88º do Código do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas a Empresa encontra-se sujeita adicionalmente a tributação autónoma sobre um conjunto de encargos às taxas previstas no artigo mencionado.

A Celbi é parte integrante de um grupo de empresas (em que a Altri, SGPS, S.A. é a sociedade dominante) que se encontra abrangido pelo Regime Especial de Tributação de Grupos de Sociedades (“RETGS”), sendo que cada uma das sociedades abrangidas por este regime regista o imposto sobre o rendimento nas suas contas individuais por contrapartida da rubrica “Empresas do grupo”. Nos casos em que as filiais contribuem com prejuízos é registado, nas contas individuais, o montante de imposto correspondente aos prejuízos que vierem a ser compensados pelos lucros das demais sociedades abrangidas por este regime.

De acordo com a legislação em vigor, na Celbi, os impostos diferidos são calculados de acordo com o método do passivo com base na demonstração da posição financeira, sobre as diferenças temporárias entre os valores contabilísticos dos ativos e passivos e a sua base fiscal. Para determinação do imposto diferido é utilizada a taxa de imposto aprovada ou substancialmente aprovada, à data de balanço, que se espera que venha a ser aplicada quando as diferenças temporárias se reverterem.

Os impostos diferidos ativos são reconhecidos sempre que exista razoável segurança de que serão gerados lucros futuros contra os quais poderão ser utilizados, sendo revistos periodicamente e reduzidos sempre que a sua utilização deixe de ser provável.

Os impostos diferidos são registados como gasto ou ganho do período, exceto se resultarem de valores registados diretamente em rubricas de capital próprio, situação em que o imposto diferido é registado na mesma rubrica da transação que o originou.

De acordo com a legislação em vigor em Portugal, para o exercício findo em 31 de dezembro de 2017 a taxa base de imposto sobre os rendimentos em vigor foi de 21%.

Adicionalmente, de acordo com a legislação em vigor em Portugal, a derrama estadual corresponde à aplicação de uma taxa adicional de 3% sobre a parte do lucro tributável entre 1,5 e 7,5 milhões de Euros, de 5% sobre a parte do lucro tributável entre 7,5 e 35 milhões de Euros e de 7% sobre a parte do lucro tributável superior a 35 milhões de Euros.

A Empresa optou em 2016 pela aplicação do regime facultativo de reavaliação do ativo fixo tangível e propriedades de investimento, previsto no Decreto-Lei nº 66/2016, de 3 de novembro. Neste âmbito, sobre a reserva de reavaliação constituída, incidirá tributação autónoma a uma taxa de 14%. De referir que cerca de dois terços deste valor já foi pago em 2016 e 2017 e o restante valor será pago numa única prestação até 15 de dezembro de 2018. Adicionalmente, as respetivas depreciações deverão ser dedutíveis, para efeitos fiscais, a partir do exercício de 2018, para efeitos de determinação do lucro tributável, pelo que no exercício findo em 31 de dezembro de 2016 a Empresa registou um ativo por imposto diferido no montante aproximado de 17.600.000 Euros. Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017 a Celbi registou na rubrica “Ativos por impostos diferidos” o montante aproximado de 4.100.000 Euros, em virtude da atualização da taxa utilizada no cálculo dos imposto diferidos. Esta reavaliação, efetuada exclusivamente para efeitos fiscais não produziu qualquer impacto no valor contabilístico dos ativos fixos.

O saldo em 31 de dezembro de 2017 da rubrica do passivo “Estado e outros entes públicos” inclui cerca de 3.800.000 Euros relativos a tributação autónoma a pagar no âmbito do regime de reavaliação de ativos previsto no decreto-lei nº 66/2016 (Nota 15).

Os impostos sobre o rendimento reconhecidos na demonstração dos resultados dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 podem ser detalhados como segue:

àquelas declarações fiscais não terão um efeito significativo nas demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2017 e 2016.

Imposto corrente (19.814.446) (15.028.455)

Correção de anos anteriores 1.309.535 451.246

Imposto diferido 4.274.616 17.626.953

Taxa autónoma reavaliação de ativos (39.705) (10.940.441)

(14.270.000) (7.890.697)

31.12.2017 31.12.2016


A linha “Benefícios fiscais” em 31 de dezembro de 2017 e 2016 diz respeito à utilização do crédito de imposto atribuído pelo Estado Português no âmbito do incentivo global ao investimento da Celbi na inovação do processo produtivo (Projeto C17) (Nota 39).

A empresa optou em 2016 pela aplicação do regime facultativo de reavaliação do ativo fixo tangível e propriedades de investimento, previsto no Decreto-Lei n.º 66/2016, de 3 de novembro. Neste âmbito, sobre a reserva de reavaliação constituída, incidiu tributação autónoma a uma taxa de 14%, que está apresentada no quadro acima na linha “Taxa autónoma reavaliação de ativos”.

A reconciliação do resultado antes de imposto para o imposto do exercício é como segue:

31.12.2017 31.12.2016

Resultado antes de impostos 102.778.855 100.655.881

Taxa de imposto (incluindo taxa máxima e derrama) 22,50% 22,50%

(23.125.242) (22.647.573)

Diferença entre mais e menos valias fiscais e contabilísticas (20.289) 8.450

Benefícios fiscais 4.520.619 1.506.007

Tributação autónoma (58.926) (42.164)

Derrama estadual (5.077.813) (3.230.799)

Impostos diferidos 4.274.616 17.626.953Eliminação dupla tributação dividendos 4.399.875 9.532.651Impostos períodos anteriores 1.309.535 451.246Taxa autónoma reavaliação de ativos (39.705) (10.940.441)Outros efeitos (452.670) (155.027)

Imposto sobre o rendimento (14.270.000) (7.890.697)

O movimento ocorrido nos ativos e passivos por impostos diferidos nos exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 foi como segue:

2017

Saldo em 1.1.2017Efeitos na demonstração dos resultados:Aumento/(Redução) de provisões não aceites para efeitos fiscaisReavaliação de ativosOutros efeitosTotal de efeitos na demonstração dos resultadosEfeitos em capitais próprios:Justo valor de instrumentos derivados (Nota 25)

Saldo em 31.12.2017

2016

Saldo em 1.1.2016Efeitos na demonstração dos resultados:Aumento/(Redução) de provisões não aceites para efeitos fiscaisReavaliação de ativosOutros efeitosTotal de efeitos na demonstração dos resultados

Efeitos em capitais próprios:Justo valor de instrumentos derivados (Nota 25)

Saldo em 31.12.2016

Ativos por impostos diferidos

Passivos por impostos diferidos

19.507.758 (48.016)

222.248 -4.059.794 -

- (7.426)4.282.042 (7.426)

(697.918) (803.972)

23.091.882 (859.414)

1.157.036 (22.165)

69.952 -17.582.852 -

- (25.851)17.652.804 (25.851)

697.918 -

19.507.758 (48.016)




O detalhe dos ativos e passivos por impostos diferidos em 31 de dezembro de 2017 e 2016, de acordo com as diferenças temporárias que os geraram, é como segue:

Provisões e perdas por imparidade de ativos não aceites fiscalmenteJusto valor dos instrumentos derivadosReavaliação de ativosOutros

31.12.2017 31.12.2016




1.449.236 - -- (803.972) -

21.642.646 - -- (55.442) (48.016)

23.091.882 (859.414) (48.016)


1.226.988697.918

17.582.852-

19.507.758

11.INVENTÁRIOS E ATIVOS BIOLÓGICOSEm 31 de dezembro de 2017 e 2016, o montante registado na rubrica “Ativos biológicos” corresponde às florestas e encargos incorridos com as plantações efetuadas pela Empresa, podendo o seu valor ser detalhado como segue:

31.12.2017 31.12.2016

Valor bruto 13.418 144.777

Perdas de imparidade acumuladas em ativos biológicos (Nota 20) --

13.418 144.777

31.12.2017 31.12.2016

Matérias-primas, subsidiárias e de consumo 22.967.176 25.213.993

Produtos e trabalhos em curso 438.922 421.010

Produtos acabados e intermédios 10.722.855 13.803.958

Adiantamentos por conta de compras --

34.128.953 39.438.961

Perdas de imparidade acumuladas (Nota 20) (4.215.000) (4.545.000)

29.913.953 34.893.961

31.12.2017 31.12.2016

Em portos comunitários 8.019.556 9.856.550

À guarda de terceiros 586.025 1.592.893

8.605.581 11.449.443

Matérias-primas, subsidiárias e

Produtos acabados e intermédios

Produtos e trabalhos em

cursoAtivos

biológicos Total

Saldo inicial 25.213.993 13.803.958 421.010 144.777 39.583.738Compras 201.812.119 - - -201.812.119Regularização de existências - - - --Existências finais (22.967.176) (10.722.855) (438.922) (13.418) (34.142.371)

204.058.936 3.081.103 (17.912) 131.359 207.253.486

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, o montante registado na rubrica Inventários pode ser detalhado como segue:“ ”

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016 existiam fora das instalações da Empresa os seguintes inventários:

Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2017 e 2016, não existiam à guarda da Empresa, inventários cuja propriedade fosse de terceiros.

O custo das vendas do exercício findo em 31 de dezembro de 2017 ascendeu a 207.253.486 Euros e foi apurado como se segue:


--

--

de consumo

--

12.CLASSE DE INSTRUMENTOS FINANCEIROS

Os instrumentos financeiros, de acordo com as políticas descritas na Nota 2, foram classificados como segue:

ATIVOS NÃO CORRENTES:

Investimentos disponíveis para venda 9 - 7.648.359 - 7.648.359

Instrumentos financeiros derivados 25 - - 247.483 247.483

- 7.648.359 247.483 7.895.842

ATIVOS CORRENTES:Clientes 13 78.913.906 - - 78.913.906

Outras dívidas de terceiros 14 2.797.001 - - 2.797.001

Empresas do Grupo 29 70.138 - - 70.138

Instrumentos financeiros derivados 25 - - 2.623.844 2.623.844

Caixa e equivalentes de caixa 17 16.928.752 - - 16.928.752

98.709.797 - 2.623.844 101.333.641

98.709.797 7.648.359 2.871.327 109.229.483

ATIVOS NÃO CORRENTES:

Investimentos disponíveis para venda 9 - 10.218.845 - 10.218.845

Instrumentos financeiros derivados 25 - - - -

- 10.218.845 - 10.218.845

ATIVOS CORRENTES:Clientes 13 62.461.315 - - 62.461.315

Derivados Total

Investimentos disponíveis para

vendaAtivos financeirosNotas31 de dezembro de 2017

Derivados Total

Investimentos disponíveis para

vendaAtivos financeirosNotas31 de dezembro de 2016


O custo das vendas do exercício findo em 31 de dezembro de 2016 ascendeu a 196.857.852 Euros e foi apurado como segue:

Produtos Produtos e acabados e trabalhos em Ativos intermédios curso biológicos Total

24.700.199 14.164.309 575.585 144.777 39.584.870196.856.720 196.856.720- - -

- - - - -

Saldo inicialComprasRegularização de existênciasExistências finais (25.213.993) (13.803.958) (421.010) (144.777) (39.583.738)

196.342.926 360.351 154.575 196.857.852-

ATIVOS FINANCEIROS:

Outras dívidas de terceiros 14 3.083.904 - - 3.083.904

Empresas do Grupo 29 260.661 - - 260.661

Instrumentos financeiros derivados 25 - - - -

Caixa e equivalentes de caixa 17 111.487.840 - - 111.487.840

177.293.720 177.293.720- -

177.293.720 10.218.845 - 187.512.565

Matérias-primas, subsidiárias e

de consumo

- - 10.218.845-

31 de dezembro de 2017

19 27.000.000 - 27.000.000

19 240.146.582 - 240.146.582

19 6.966.251 - 6.966.251

25 - - -

274.112.833 - 274.112.833

19 6.216.583 - 6.216.583

19 65.981.995 - 65.981.995

19 1.088.675 - 1.088.675

22 46.294.213 - 46.294.213

29 22.509.804 - 22.509.804

23 8.415.230 - 8.415.230

25 - - -

150.506.500 - 150.506.500

424.619.333 - 424.619.333

19 85.500.000 - 85.500.000

19 260.863.142 - 260.863.142

19 5.314.304 - 5.314.304

25 - 1.810.931 1.810.931

351.677.446 1.810.931 353.488.377

19 13.854.263 - 13.854.263

19 107.842.089 - 107.842.089

19 509.281 - 509.281

22 33.330.817 - 33.330.817

29 16.284.713 - 16.284.713

23 7.778.890 - 7.778.890

25 - 1.290.927 1.290.927

179.600.053 1.290.927 180.890.980

531.277.499 3.101.858 534.379.357

PASSIVOS FINANCEIROS:

INSTRUMENTOS FINANCEIROS RECONHECIDOS A JUSTO VALORO quadro seguinte detalha os instrumentos financeiros que são mensurados a justo valor após o reconhecimento inicial, agrupados em 3 níveis de acordo com a possibilidade de observar no mercado o seu justo valor:Nível 1: o justo valor é determinado com base em preços de mercado ativo;Nível 2: o justo valor é determinado com base em técnicas de avaliação. Os principais inputs dos modelos de avaliação são observáveis no mercado; e

31 de dezembro de 2016

NotasPassivos

financeiros Derivados Total

Empréstimos bancários

Outros empréstimos

Incentivos reembolsáveis

Instrumentos financeiros derivados

PASSIVOS CORRENTES


Outros empréstimos


Fornecedores

Empresas do Grupo

Outras dívidas a terceiros


PASSIVOS NÃO CORRENTES


Outros empréstimos



PASSIVOS CORRENTES


Outros empréstimos


Fornecedores

Empresas do Grupo

Outras dívidas a terceiros


PASSIVOS NÃO CORRENTES

NotasPassivos

financeiros Derivados Total


A exposição da Celbi ao risco de crédito é atribuível antes de mais às contas a receber da sua atividade operacional. Os montantes apresentados na demonstração da posição financeira encontram-se líquidos das perdas acumuladas de imparidade para cobranças duvidosas que foram estimadas pela Empresa, de acordo com a sua experiência e com base na sua avaliação da conjuntura e envolventes económicas. O Conselho de Administração entende que os valores contabilísticos das contas a receber se aproximam do seu justo valor, uma vez que as mesmas não vencem juros e o efeito de desconto é considerado imaterial.

Em 31 de dezembro de 2017 e de 2016, a antiguidade do valor líquido do saldo de clientes pode ser analisada como segue:

A empresa contratou seguros de crédito para cobrir o risco de incobrabilidade de parte destas contas a receber como segue:

Ativos financeiros mensurados a justo valor

Investimentos disponíveis para venda (Nota 9)

Derivados (Nota 25)

Passivos financeiros mensurados a justo valor

Derivados (Nota 25)

Nivel 1

-

-

-

Nivel 3

7.648.359

-

-

Nivel 1

-

-

-

Nivel 3

-

-

-

Nivel 2

-

2.871.327

-

31.12.2017

Nivel 2

-

-

3.101.858

31.12.2016

31.12.2017 31.12.2016

Clientes, conta corrente 78.913.906 62.461.315

Clientes de cobrança duvidosa 37.045 40.080

78.950.951 62.501.395

Perdas de imparidade acumuladas em clientes (Nota 20) (37.045) (43.116)

78.913.906 62.458.279

13.CLIENTES

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016 esta rubrica tinha a seguinte composição:

Vencido mas sem registo de imparidade

0 - 30 dias

30 - 90 dias

+ 90 dias

31.12.2017 31.12.2016

60.269.983 44.500.569

17.231.620 12.336.287

558.491 3.373.754

853.812 2.250.705

18.643.923 17.960.746

78.913.906 62.461.315

31.12.2017 31.12.2016

63.407.165

15.543.786

49.921.347

12.580.048

Com seguro de crédito

Sem seguro de crédito

78.950.951 62.501.395

Nível 3: o justo valor é determinado com base em modelos de avaliação, cujos principais inputs não são observáveis no mercado.


A Celbi não cobra quaisquer encargos de juros enquanto os prazos de pagamento definidos (em média 60 dias) estejam a ser respeitados. Findos esses prazos, são cobrados os juros que estiverem definidos contratualmente, e de acordo com a lei em vigor e aplicável a cada situação, o que tenderá a ocorrer só em situações extremas.

Não vencido

14.OUTRAS DÍVIDAS DE TERCEIROS

Nos exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 a rubrica “Outras dívidas de terceiros” era composta como se segue:

31.12.2017 31.12.2016

Adiantamentos a fornecedores 368.971 292.757

Outros devedores 3.086.385 3.449.502

3.455.356 3.742.259

Perdas de imparidade acumuladas em outras dívidas de terceiros (Nota 20) (658.355) (658.355)

2.797.001 3.083.904

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, a rubrica “Outros devedores” corresponde, principalmente, a contas a receber relativas a imposto sobre o valor acrescentado de países estrangeiros, processos fiscais (Nota 40) e empresas do Grupo Altri e partes relacionadas (Nota 29). Esta rubrica inclui também, em 31 de dezembro de 2017, o montante de 834.253 Euros (1.026.122 Euros em 31 de dezembro de 2016) a receber fruto da alienação da Sócasca - Recolha e Comércio de Recicláveis, S.A.

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, o montante líquido dos saldos de “Outras dívidas de terceiros” encontra-se na totalidade não vencido.

Os devedores que não estão vencidos não apresentam qualquer indício de imparidade, o valor contabilístico dos ativos líquidos de imparidade é considerado como estando próximo do seu justo valor, sendo imaterial o efeito do seu desconto financeiro.


31.12.2017 31.12.2016

Saldos devedores:

Imposto sobre o valor acrescentado 3.207.245 2.330.149

3.207.245 2.330.149

Saldos credores:

Retenção na fonte (758.391) (601.971)

Contribuições para a Segurança Social (233.902) (225.963)

Tributação autónoma reavaliação de ativos (Nota 10) (3.765.931) (7.293.627)

(4.758.224) (8.121.561)

31.12.2017 31.12.2016

Custos a reconhecer:

Rendas e alugueres pagos antecipadamente 391.263 394.202

Seguros pagos antecipadamente 498.541 540.481

Juros pagos antecipadamente - 88.386

Outros custos pagos antecipadamente - 16.170

889.804 1.039.239

16.OUTROS ATIVOS CORRENTES

O detalhe dos “Outros ativos correntes” em 31 de dezembro de 2017 e 2016 é como se segue:

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016 estas rubricas do ativo e do passivo tinham a seguinte composição:

15.ESTADO E OUTROS ENTES PÚBLICOS

17.CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, o detalhe da rubrica “Caixa e equivalentes de caixa” era como segue:

Durante o exercício de 2017 os pagamentos relativos a investimentos financeiros correspondem à realização de aumentos de capital na Caima Indústria de Celulose, S.A., Caima Energia, S.A. e Celtejo – Empresa Celulose do Tejo, S.A. (Nota 7).

Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 os recebimentos relativos a investimentos financeiros referem-se ao pagamento parcial do valor de venda da subsidiária Sócasca – Recolha e Comércio de Recicláveis, S.A. (alienada em 2011).

Durante o exercício de 2016 os pagamentos relativos a investimentos financeiros correspondem à aquisição da empresa Sociedade Imobiliária Porto Seguro, S.A. e à realização de prestações suplementares (Nota 7).

Durante os exercícios de 2016 e 2017 os recebimentos relativos a dividendos são relativos às distribuições efetuadas pelas empresas associadas e subsidiárias da Empresa e dividem-se do seguinte modo:

31.12.2017 31.12.2016

EMPRESAS SUBSIDIÁRIAS

Celtejo - Empresa Celulose de Tejo, S.A. - 18.000.000

Caima Indústria de Celulose, S.A. 17.000.000 19.317.338

Caima Energia, S.A. 2.500.000 5.000.000

Total empresas subsidiárias (Nota 33) 19.500.000 42.317.338

EMPRESAS ASSOCIADAS

Operfoz - Operador do Porto da Figueira da Foz, Lda. 55.000 50.000

Total empresas associadas (Nota 38) 55.000 50.000

Total 19.555.000 42.367.338

31.12.2017 31.12.2016

Caixa 1.998 1.998

Depósitos bancários 16.926.754 111.485.842

Caixa e equivalentes 16.928.752 111.487.840

18.CAPITAL SOCIAL E RESERVAS

CAPITAL SOCIAL

RESERVA LEGAL

Em 31 de dezembro de 2017, o capital social da Empresa encontrava-se totalmente subscrito e realizado e era composto por 15.500.000 ações com o valor nominal de 5 Euros cada ação.

Em 31 de dezembro de 2017, a Altri - Participaciones y Trading, S.L. (Nota 1) detém 99,96% das ações representativas do capital social da Empresa e de 100% dos respetivos direitos de voto.

Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2017 a Empresa detém 6.712 ações próprias.

A legislação comercial Portuguesa estabelece que pelo menos 5% do resultado líquido anual tem que ser destinado ao reforço da “reserva legal” até que esta represente pelo menos 20% do capital social. Esta reserva não é distribuível, a não ser em caso de liquidação da Empresa, mas pode ser utilizada para absorver prejuízos, depois de esgotadas todas as outras reservas, e para incorporação no capital.


OUTRAS RESERVAS

19.EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS E OUTROS EMPRÉSTIMOS

EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016 a rubrica “Outras reservas” tinha a seguinte composição:

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, o detalhe das rubricas “Empréstimos Bancários”, “Outros empréstimos” e “Incentivos reembolsáveis” é como segue:

As despesas incorridas com a montagem de empréstimos foram deduzidas ao seu valor nominal, encontrando-se estas a ser reconhecidas como juro ao longo do período de vida dos empréstimos (Nota 33).

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2014 a Celbi contraiu um empréstimo bancário no montante de 30.000.000 Euros, que vencia juros a uma taxa correspondente à Euribor a três meses acrescida de spread. Este empréstimo seria liquidado em 24 prestações mensais iguais e sucessivas, com início em Julho de 2017. Precisamente, em julho de 2017, a Celbi procedeu ao reembolso antecipado da totalidade deste financiamento.

31.12.2017 31.12.2016

Reservas de cobertura 2.067.356 (2.403.940)

Outras reservas e resultados transitados 117.601.955 84.836.772

119.669.311 82.432.832

Valor nominal Valor contabilístico


Papel comercial

Empréstimos obrigacionistas

Outros empréstimos

Outros empréstimos


Corrente

6.000.000

-

35.000.000

29.089.796

64.089.796

1.088.675

71.178.471

Não corrente

27.000.000

20.000.000

220.000.000

384.000

240.384.000

6.966.251

274.350.251

Total

33.000.000

20.000.000

255.000.000

29.473.796

304.473.796

8.054.926

345.528.722

Corrente

6.216.583

40.689

36.851.510

29.089.796

65.981.995

1.088.675

73.287.253

Não corrente

27.000.000

20.000.000

219.762.582

384.000

240.146.582

6.966.251

274.112.833

Total

33.216.583

20.040.689

256.614.092

29.473.796

306.128.577

8.054.926

347.400.086

54

2017

Empréstimos bancários 13.500.000 85.500.000 99.000.000 13.854.263 85.500.000 99.354.263

Papel comercial 50.000.000 85.000.000 135.000.000 50.045.325 85.000.000 135.045.325

Empréstimos obrigacionistas 32.700.000 175.000.000 207.700.000 32.503.116 175.863.142 208.366.258

Outros empréstimos 25.293.648 - 25.293.648 25.293.648 - 25.293.648

Outros empréstimos 107.993.648 260.000.000 367.993.648 107.842.089 260.863.142 368.705.231

Incentivos reembolsáveis 509.281 5.314.304 5.823.585 509.281 5.314.304 5.823.585

122.002.929 350.814.304 472.817.233 122.205.633 351.677.446 473.883.079

Valor nominal Valor contabilístico

Corrente Não corrente Total Corrente Não corrente Total

2016


A rubrica “Reservas de cobertura” diz respeito ao justo valor dos instrumentos financeiros derivados classificados como de coberturade fluxos de caixa na componente eficaz de cobertura, líquido e dos respetivos impostos diferidos (Nota 25).

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2015 a Celbi contraiu um empréstimo bancário no montante de 30.000.000 Euros, que vencia juros a uma taxa correspondente à Euribor a três meses acrescida de spread. Este empréstimo seria liquidado em 3 prestações anuais e sucessivas, com início a fevereiro de 2018. Em outubro de 2017, a Celbi procedeu ao reembolso antecipado da totalidade deste financiamento.

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2015 a Celbi contraiu um empréstimo bancário no montante de 30.000.000 Euros (atualmente 18.000.000 Euros em dívida), que vence juros a uma taxa correspondente à Euribor a seis meses acrescida de spread. Este empréstimo tem a liquidação definida em 5 prestações anuais e sucessivas, com início em janeiro de 2016, pelo que o montante de 6.000.000 Euros encontra-se classificado como dívida corrente e o restante valor encontra-se classificado como dívida não corrente.

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016 a Celbi contraiu um empréstimo bancário no montante de 15.000.000 Euros, que vence juros a uma taxa correspondente à Euribor a doze meses acrescida de spread. Este empréstimo será liquidado numa prestação única no final do contrato (setembro de 2022), pelo que o montante total do empréstimo encontra-se classificado como dívida não corrente.

A rubrica “Papel comercial” corresponde a dois programas de papel comercial. O primeiro programa, com o montante máximo de 12.000.000 Euros, vence-se em 21 de outubro de 2019, sendo o montante nominal da dívida em 31 de dezembro de 2017 de 12.000.000 Euros. O segundo programa, com o montante máximo de 36.500.000 Euros, tem um prazo máximo de 4 anos a contar da respetiva data de assinatura, sendo o montante nominal da dívida em 31 de dezembro de 2017 de 8.000.000 Euros.

Os montantes totais utilizados em 31 de dezembro de 2017 ascendiam a 20.000.000 Euros e em 31 de dezembro de 2016 a 135.000.000 Euros.

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2014, a Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A. procedeu à emissão de um empréstimo obrigacionista no valor de 80.000.000 Euros com um prazo de 5 (cinco) anos, tendo durante o exercício de 2015 sido adquiridas, pela Altri SGPS, S.A. obrigações no montante de 10.623.100 Euros. Em outubro de 2016, a Celbi lançou uma oferta particular de troca, voluntária, dirigida apenas a investidores qualificados, sobre as 800 obrigações emitidas de valor nominal unitário de 100.000 Euros e global de 80.000.000 Euros, da emissão de obrigações denominada "Celbi 2014/2019" por novas obrigações Celbi com vencimento em 2024 (“Celbi 2016/2024”). Como resultado desta oferta, foram objeto de troca 473 obrigações (posteriormente amortizadas e canceladas), pelo que o empréstimo obrigacionista “Celbi 2014/2019” passou a estar representado por 327 obrigações, no montante nominal global de 32.700.000 Euros. Em março de 2017 a Celbi procedeu ao reembolso antecipado deste financiamento através do exercício da call option prevista na respetiva ficha técnica.

As novas obrigações pelas quais foram trocadas as denominadas "Celbi 2014/2019", correspondem a obrigações que integram um novo empréstimo obrigacionista emitido em novembro de 2016, no montante de 65.000.000 Euros e com vencimento em fevereiro de 2024, denominado “Celbi 2016/2024”. Por sua vez, a Altri SGPS, em 31 de dezembro de 2017, era detentora de obrigações “Celbi 2016/2024” no montante de 14.000.000 Euros (13.500.000 Euros em 31 de dezembro de 2016), pelo que o passivo do Grupo, em 31 de dezembro de 2017, relativo ao mesmo ascendia a 51.000.000 Euros (51.500.000 Euros em 31 de dezembro de 2016).

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2015, a Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A. procedeu à emissão de três empréstimos obrigacionistas: um em fevereiro no valor de 35.000.000 Euros com um prazo de 6 anos, outro em agosto no valor de 35.000.000 Euros com um prazo de 2,5 anos, e um outro em agosto no valor de 40.000.000 Euros com um prazo de 4 anos, vencendo juros a taxa igual a Euribor 6 meses adicionada de spread.

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017, a Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A. procedeu à emissão de dois empréstimos obrigacionistas, ambos em 14 de julho de 2017: um no valor de 40.000.000 Euros com um prazo de 8 anos e outro no valor de 40.000.000 Euros com um prazo de 10 anos, vencendo juros a taxa igual a Euribor 6 meses adicionada de spread. Por sua vez, a Altri SGPS, em 31 de dezembro de 2017, era detentora de obrigações “Celbi 2017/2027” no montante nominal de 6.100.000 Euros, pelo que o passivo do Grupo, em 31 de dezembro de 2017, relativo ao mesmo ascendia a 33.900.000 Euros.

As despesas incorridas com a montagem de empréstimos foram deduzidas ao seu valor nominal, encontrando-se estas a ser reconhecidas ao longo do período de vida do respetivo empréstimo.

PAPEL COMERCIAL

EMPRÉSTIMOS OBRIGACIONISTAS


(i) FactoringO Grupo Altri tem em vigor contratos de factoring com duas instituições, com duração inicial de um ano, segundo os quais poderá ceder contas a receber até ao limite de 60.000.000 Euros, os quais são renovados automaticamente por iguais períodos se não forem denunciados por nenhuma das partes com antecedência mínima de 60 dias contratuais. Sobre os valores descontados o Grupo pagará uma taxa de juro de Euribor a 3 meses e/ou Euribor a 12 meses acrescida de spread (para nocionais em Euros) e Libor a 3 meses acrescida de spread (para nocionais em USD), sendo que em 31 de dezembro de 2017 o montante utilizado pela Empresa ascende a 28.897.796 Euros (25.293.648 Euros em 31 de dezembro de 2016).

A Celbi considera que os riscos e benefícios associados às contas a receber não foram transmitidos para a entidade com quem realizou este contrato de factoring, facto pelo qual apenas se reconhece as contas a receber cedidas em factoring no momento em que forem liquidadas pelo devedor original, de acordo com a política contabilística descrita na Nota 2.2 l) x).

Em janeiro de 2014 a Celbi assinou um novo contrato de concessão de incentivos financeiros e fiscais ao abrigo do Decreto-Lei nº. 203/2003, de 10 de setembro, com a Agência para o Investimento e Comércio Externo de Portugal, E.P.E. (AICEP), tendo o projeto, de modernização e expansão da unidade fabril, sido considerado pelo Estado Português de interesse estratégico e de relevância para a economia nacional. O Projeto de Investimento teve início a 19 de agosto de 2013, e decorreu até 30 de junho de 2015 e o valor contratado ascende a 30.251.000 Euros, sendo que o Estado Português concedeu um incentivo financeiro reembolsável correspondente a 20% das despesas elegíveis. Caso a Celbi cumpra com os objetivos propostos e medidos nos finais dos anos de 2016, 2017 e 2019 o Estado Português concedeu ainda um Prémio de Realização que corresponderá ao não reembolso de até 75% do montante de incentivo reembolsável. O Estado Português concedeu também um Incentivo Fiscal correspondente a um crédito fiscal em sede de IRC no montante máximo de 15% das aplicações relevantes. Até 31 de dezembro de 2017 a Celbi recebeu o montante de 5.823.585 Euros referente ao incentivo reembolsável, o qual se encontra registado no passivo corrente 1.088.675 Euros (509.281 Euros em 31 de dezembro 2016) e no passivo não corrente 4.225.628 Euros (5.314.304 Euros em 31 de dezembro 2016).

Em dezembro de 2016 a Celbi assinou um novo contrato de concessão de incentivos financeiros e fiscais ao abrigo do disposto no nº1 do artigo 5º do Decreto-lei nº 191/2014, de 31 de dezembro, com a Agência para o Investimento e Comércio Externo de Portugal, E.P.E. (AICEP), tendo o projeto, de competitividade e internacionalização, sido considerado pelo Estado Português de interesse estratégico e de relevância para a economia nacional. O Projeto de Investimento teve início a 1 de janeiro de 2016, decorreu até 31 de dezembro de 2017 e o valor contratado ascende a 40.000.000 Euros, sendo que o Estado Português irá conceder um incentivo financeiro reembolsável correspondente a 10% das despesas elegíveis. Até 31 de dezembro de 2017 a Celbi recebeu o montante de 2.740.623 Euros referente ao incentivo reembolsável o qual se encontra registado no passivo não corrente.

Nos exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 a sensibilidade da Empresa a alterações no indexante da taxa de juro de mais ou menos um ponto percentual, medida como a variação nos resultados financeiros pode ser analisada como segue, não considerando o efeito de cobertura dos instrumentos financeiros derivados (Nota 25):

OUTROS EMPRÉSTIMOS

INCENTIVOS AO INVESTIMENTO REEMBOLSÁVEIS

PROJETO C15

PROJETO C17

ANÁLISE DE SENSIBILIDADE A VARIAÇÕES DA TAXA DE JURO

31.12.2017 31.12.2016

Juros suportados (Nota 33) 7.576.160 7.541.248

Diminuição de 1 p.p. na taxa de juro aplicada à

totalidade do endividamento (3.500.000) (4.700.000)

Aumento de 1 p.p. na taxa de juro aplicada à

totalidade do endividamento 3.500.000 4.700.000

56

A análise de sensibilidade acima foi calculada com base na exposição à taxa de juro existente à data de balanço. Para esta análise foi tido como pressuposto base que a estrutura de financiamento médio (ativos e passivos remunerados) se manteve estável ao longo do ano e semelhante à apresentada no final de cada exercício.



Papel comercial

Empréstimos obrigacionistas

Outros empréstimos


Total

31.12.2017 2018

6.000.000

-

35.000.000

29.089.796

1.088.675

71.178.471

2019

6.000.000

12.000.000

40.000.000

192.000

2.776.728

60.968.728

2020

6.000.000

-

-

192.000

1.914.062

8.106.062

> 2020

15.000.000

8.000.000

180.000.000

-

2.275.461

205.275.461

Total

33.000.000

20.000.000

255.000.000

29.473.796

8.054.926

345.528.722

2017 2018 2019 > 2019 Total

Empréstimos bancários 13.500.000 31.000.000 23.500.000 31.000.000 99.000.000

Papel comercial 50.000.000 10.000.000 - 75.000.000 135.000.000

Empréstimos obrigacionistas 32.700.000 35.000.000 40.000.000 100.000.000 207.700.000

Outros empréstimos 25.293.648 - - - 25.293.648

Incentivos reembolsáveis 509.281 1.088.674 2.743.362 1.482.268 5.823.585

Total 122.002.929 77.088.674 66.243.362 207.482.268 472.817.233

31.12.2016

20. PROVISÕES E PERDAS DE IMPARIDADE

O movimento verificado nas provisões e perdas de imparidade durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 pode ser detalhado como se segue:

31.12.2017 Provisões

Perdas de imparidade em contas a receber

(Notas 13 e 14)

Perdas de imparidade em inventários e ativos

biológicos (Nota 11) Total

Saldo inicial 371.306 698.435 4.545.000 5.614.741Aumentos 52.562 640.000 692.562Utilizações/Reversões (3.035) (970.000) (973.035)

Saldo final 423.868 695.400 4.215.000 5.334.268

Saldo inicial 510.409 701.470 4.095.000 5.306.879Aumentos - - 450.000 450.000Utilizações/Reversões (139.103) (3.035) - (142.138)

Saldo final 371.306 698.435 4.545.000 5.614.741

31.12.2016 Provisões

Perdas de imparidade em contas a receber

(Notas 13 e 14)

Perdas de imparidade em inventários e ativos

biológicos (Nota 11) Total

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, o prazo de reembolso dos empréstimos bancários e dos outros empréstimos era como segue:


Os aumentos de provisões e de perdas de imparidade líquidas das utilizações/reversões verificados nos exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 foram registados por contrapartida da rubrica “Provisões e perdas por imparidade” da demonstração dos resultados.

O valor registado na rubrica “Provisões” em 31 de dezembro de 2017 e 2016 corresponde à melhor estimativa da Administração para fazer face à totalidade das perdas a incorrer com riscos gerais da atividade da Empresa.

21.OUTROS PASSIVOS NÃO CORRENTES

22.FORNECEDORES

23.OUTRAS DÍVIDAS A TERCEIROS

A rubrica “Outros passivos não correntes” corresponde às parcelas de subsídio ao investimento a reconhecer como proveito no médio e longo prazo no montante de 14.094.340 Euros (Notas 24 e 39).

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, esta rubrica tinha a seguinte composição:

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016 a rubrica “Fornecedores” respeitava a valores a pagar resultantes de aquisições decorrentes do curso normal das atividades da Celbi.

O Conselho de Administração entende que o valor contabilístico destas dívidas é aproximado ao seu justo valor.

Em 31 de dezembro de 2017 a rubrica “Fornecedores – títulos a pagar” refere-se aos saldos de fornecedores cedidos em operações de confirming, conforme descrito na Nota 2.2.l.v).

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016 a rubrica “Outras dívidas a terceiros” pode ser detalhada como segue:

-

Fornecedores, conta corrente

Fornecedores, faturas em receção e conferência 7.275.888 -

Fornecedores, títulos a pagar 19.798.679 -

46.294.213 -

31.12.2016 0-90 dias 90-180dias >180 dias

Fornecedores, conta corrente 27.459.464 27.459.464 - -

Fornecedores, faturas em receção e conferência 5.871.353 5.871.353 - -

Fornecedores, títulos a pagar - - - -

33.330.817 33.330.817 - -

A Pagar

Fornecedores de ativos fixos 6.852.746 6.852.746 - -

Outras dívidas 1.562.484 1.562.484 - -

8.415.230 8.415.230 - -

Fornecedores de ativos fixos 6.877.896 6.877.896 - -

Outras dívidas 900.994 900.994 - -

7.778.890 7.778.890 - -

19.219.646

7.275.888

19.798.679

46.294.213

19.219.646

-

-

-

31.12.2017 >180 dias0-90 dias 90-180dias

- -

A Pagar

31.12.2017 >180 dias0-90 dias 90-180dias

31.12.2016 >180 dias0-90 dias 90-180dias


Em 31 de dezembro de 2017 e 2016 a rubrica “Outras dívidas” corresponde principalmente a imposto sobre o valor acrescentado a pagar a autoridades fiscais estrangeiras.

24.OUTROS PASSIVOS CORRENTES

25.INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVADOS

(i) DERIVADOS DE COBERTURA DE PREÇO DA PASTA DE PAPEL

(ii) DERIVADOS DE TAXA DE CÂMBIO

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016 a rubrica “Outros passivos correntes” pode ser detalhada como segue:

A linha “Outros encargos a liquidar” em 31 de dezembro de 2017 e 2016 diz respeito a despesas relacionadas com a atividade operacional já incorridas e ainda não liquidadas.

Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 a Celbi teve em vigor contratos relativos a instrumentos financeiros derivados registados de acordo com o seu justo valor.

Na Celbi apenas se utiliza derivados para cobertura de fluxos de caixa associados às operações geradas pela sua atividade.

Por forma a mitigar a sua exposição à volatilidade do preço da pasta de papel, a Empresa contratou derivados de cobertura do preço da pasta de papel, consubstanciado na compra de opções de venda de estilo asiático (“asian put options”) sobre o “FOEX PIX Pulp BHKP”, para cada um dos doze meses do ano de 2016, para um volume de 5.000 toneladas por mês (total de 60.000 toneladas). Em 31 de dezembro de 2017, a Empresa não detinha posições em aberto de derivados de cobertura de preço de pasta de papel.

A Empresa utiliza derivados de taxa de câmbio, fundamentalmente, de forma a efetuar a cobertura de fluxos de caixa futuros. Desta forma, a Empresa, durante os exercícios de 2017 e 2016, contratou “opções” e “forwards” de taxa de câmbio de dólares dos Estados Unidos, de forma a gerir o risco de taxa de câmbio a que está exposta.

31.12.2017 31.12.2016

Encargos a Liquidar

Remunerações a liquidar 1.643.057 1.539.897

Juros a liquidar - -

Encargos com energia e gás a liquidar 2.903.357 3.187.159

Descontos a liquidar 2.681.317 2.683.559

Outros encargos a liquidar 8.569.389 8.628.399

Proveitos a reconhecer

Subsídios ao investimento (Notas 19, 21 e 39) 2.817.178 2.818.501

18.614.298 18.857.515


Derivados de taxa de câmbio

Saldo inicial (3.101.858) (3.101.858)

Variação do justo valor/cessação

feitos em capitais próprios E 5.973.185 5.973.185

feitos na demonstração de resultados - -

feitos no balanço - -

Saldo final 2.871.327 2.871.327

2017 Total

O movimento ocorrido no justo valor dos instrumentos financeiros durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 pode ser detalhado como segue:

E

E

Os ganhos e perdas do exercício associados à variação do justo valor, durante o exercício de 2017, dos instrumentos de cobertura na parte não corrida (conforme denominados nos termos do IAS 39), no montante de 5.973.185 Euros (3.101.858) Euros durante o exercício de 2016), foram registados diretamente no capital próprio, líquidos dos correspondentes impostos diferidos, no montante de (803.972) Euros (697.918 Euros em 31 de dezembro de 2016) (Notas 10 e 18).

Os ganhos e perdas do exercício associados à variação do justo valor, durante os exercícios de 2017 e 2016, dos instrumentos de cobertura na parte corrida, dos instrumentos que embora tenham sido contratados com o objetivo de cobertura, não cumprem com os requisitos para serem classificados como tal e a parte ineficaz dos instrumentos de cobertura foram registados diretamente na demonstração de resultados do exercício findo em 31 de dezembro de 2017 e 2016 (Nota 33).

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, a Empresa tem registado nesta rubrica os montantes de 1.885.499 Euros e 1.978.690 Euros, respetivamente, referente ao justo valor de instrumentos financeiros derivados cuja contraparte dos mesmos é a empresa-mãe do Grupo, Altri, SGPS, S.A. O grupo tinha como objetivo cobrir o risco de taxa de câmbio das operações da Celbi para os exercícios de 2017 e 2018. Dado que algumas instituições apenas aceitavam entrar no contrato caso a contraparte fosse a Altri SGPS, o Grupo contratou derivados de cobertura de taxa de câmbio através da Altri SGPS, passando a totalidade da posição para a Celbi através dos contratos realizados entre as entidades.

Em 31 de dezembro de 2017 e de 2016, os principais passivos contingentes respeitavam a processos fiscais (Nota 39).

Em 31 de dezembro de 2017 e de 2016, as garantias prestadas tinham o seguinte detalhe:

26.PASSIVOS CONTINGENTES E GARANTIAS PRESTADAS

Saldo inicial - -

Variação do justo valor/cessação

feitos em capitais próprios (3.101.858) (3.101.858)

feitos na demonstração de resultados - -

feitos no balanço - -

Saldo final (3.101.858) (3.101.858)

Derivados de taxa de câmbio 2016 Total

Outros

AICEP/API ( Nota 39)

31.12.2017 31.12.2016

1.455.896 1.455.896

1.626.071 1.297.969

3.081.967 2.753.865

60

27.COMPROMISSOS FINANCEIROS ASSUMIDOS E NÃO INCLUÍDOS NA DEMONSTRAÇÃO DA POSIÇÃO FINANCEIRA

a) FUNDO DE PENSÕES

Em maio de 2014 após obtenção de todas as aprovações necessárias, a Empresa alterou o plano de pensões de benefício definido para um plano de contribuição definida.

Com esta alteração, a Empresa deixou de ter responsabilidades por benefícios futuros relacionadas com o Fundo de Pensões.

O valor do Fundo foi repartido pelos participantes de acordo com as responsabilidades por serviços passados à data de 30 de abril de 2014, tendo a Entidade gestora aberto uma conta individual em nome de cada participante com este crédito inicial.

No exercício de 2017 as contribuições para o Fundo de Pensões ascenderam a aproximadamente 380.000 Euros.


E

E

E

b) OUTROS COMPROMISSOS

A 31 de dezembro de 2017 e 2016 a Celbi tinha assumido compromissos contratuais para aquisição de ativos fixos tangíveis nos montantes de 168.893 Euros e 15.422.988 Euros, respetivamente.

Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 foi reconhecido como custo do exercício o montante de, aproxima-damente, 1.247.716 Euros e 1.190.918 Euros, respetivamente, relativo a rendas pagas a título de contratos de locação operacional.

Em 31 de dezembro de 2017 a Celbi participava, como locatário, em contratos de locação operacional, cujos pagamentos mínimos de locação vencem como segue:

28.LOCAÇÕES OPERACIONAIS

2017

Até 1 ano 231.336

Entre 1 a 5 anos 1.618.449

Mais de 5 anos 391.670

2.241.455

2016

Até 1 ano 341.185

Entre 1 a 5 anos 1.625.029

Mais de 5 anos 750.731

2.716.945

Em 31 de dezembro de 2016 a Celbi participava, como locatário, em contratos de locação operacional, cujos pagamentos mínimos de locação vencem como segue:

29.EMPRESAS DO GRUPO E PARTES RELACIONADAS

As participadas do Grupo Altri têm relações entre si que se qualificam como transações com partes relacionadas, as quais foram efetuadas a preços de mercado.

Em 31 de dezembro de 2017, os principais saldos com as empresas do Grupo Altri e partes relacionadas, são como segue:


Viveiros do Furadouro Unipessoal, Lda.

92 - - - -79.660 - - - -

Caima Indústria de Celulose, S.A. 71.089 - - (716.837) -Caima Energia, S.A. - - - - -Celtejo - Empresa Celulose do Tejo, S.A. 132.149 - - (57.126) -Captaraíz - Unipessoal, Lda. 7.955 1.109 - - -Altri - Participaciones y Trading, S.L. - 68.417 - (1.118.975) -Altri, SGPS, S.A. - - - - (22.509.804)Altri Abastecimento de Madeira, S.A. - - - (10.976.459) -Operfoz - Operador do Porto da Figueira da Foz, Lda. - - 115.785 - -EDP Produção - Bioeléctrica, S.A. 1.704.941 - - - -Ramada - Aços e Indústrias, S.A. - - - (70.882) -F. Ramada, II Imobiliária, S.A. 129.514 - - - -Cofina Media, S.A. - - - (2.952) -Socitrel - Sociedade Industrial de Trefilaria, S.A. - - 360.260 - -Sociedade Bioeléctrica do Mondego, S.A. 32.209 - - - -

2.157.608 69.526 476.045 (12.943.232) (22.509.804)

SALDOS CREDORESSALDOS DEVEDORES

Empresas EmpresasGrupo Grupo

Fornecedores c/cClientes c/c

Outras dívidas de terceirosEMPRESA

Viveiros do Furadouro Unipessoal, Lda.Altri Florestal, S.A.

EMPRESA

Viveiros do Furadouro Unipessoal, Lda. 93Altri Florestal, S.A. 39.336Caima Indústria de Celulose, S.A. 10.934Caima Energia, S.A. -Celtejo - Empresa Celulose do Tejo, S.A. 85.989Captaraíz - Unipessoal, Lda. 7.955Altri - Participaciones y Trading, S.L. -Altri, SGPS, S.A. -Altri Abastecimento de Madeira, S.A. -Operfoz - Operador do Porto da Figueira da Foz, Lda. -EDP Produção - Bioeléctrica, S.A. 5.256.192Ramada - Aços e Indústrias, S.A. -F. Ramada, II Imobiliária, S.A. 127.614Cofina Media, S.A. -Socitrel - Sociedade Industrial de Trefilaria, S.A. -

5.528.113

Clientes c/c EmpresasGrupo

-----

1.109258.831

721-------

260.661

--------------

284.713284.713

Outras dívidas de terceiros

--

(1.685)-

(209.444)-

(2.050.613)-

(8.487.908)(54.223)

-(59.423)

-(8.750)

-(10.872.046)

Fornecedores c/c

EmpresasGrupo

-------

(16.284.713)-------

(16.284.713)

Em 31 de dezembro de 2016, os principais saldos com as empresas do Grupo Altri e partes relacionadas, são como segue:

A conta a pagar à Altri, Participaciones Y Trading, S.L. resulta das comissões de venda associadas ao Contrato de Agência estabelecido com esta entidade.

A conta a pagar à Altri Abastecimento de Madeira, S.A. resulta das operações de compra de madeira relacionadas com a atividade da Empresa.

A conta a pagar à Altri. SGPS, S.A. diz respeito, sobretudo, ao efeito da tributação de acordo com o Regime Especial de Tributação de Grupos de Sociedades (Nota 10) em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas.

Em 31 de dezembro de 2017 a empresa-mãe do grupo, Altri, SGPS, S.A., detinha obrigações sobre a Empresa no valor nominal de 20.098.250 Euros, que se vencem em fevereiro de 2024 e em julho de 2027 (Nota 19).

Em 31 de dezembro de 2016 a empresa-mãe do grupo, Altri, SGPS, S.A., detinha obrigações sobre a Empresa no valor nominal de 14.633.000 Euros, que se vencem em março de 2019 e em fevereiro de 2024 (Nota 19).

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016 a Empresa tinha registado no seu balanço, os montantes de 1.885.499 Euros e 1.978.690 Euros, respetivamente, na rubrica de instrumentos financeiros derivados, cuja contraparte dos mesmos era a empresa-mãe do grupo, Altri, SGPS, S.A. (Nota 25).

As principais transações efetuadas no exercício de 2017 com as empresas do Grupo Altri e partes relacionadas podem ser resumidas como se segue:

62

Empresa

Viveiros do Furadouro Unipessoal, Lda.Caima Indústria de Celulose, S.A.Caima Energia, S.A.Altri Florestal, S.A.Celtejo - Empresa Celulose do Tejo, S.A.Altri - Participaciones y Trading, S.L.Altri, SGPS, S.A.Altri Abastecimento de Madeira, S.A.Operfoz - Operador do Porto da Figueira da Foz, Lda.EDP Produção - Bioeléctrica, S.A.Ramada - Aços e Indústrias, S.A.Ramada - Storax, S.A.F. Ramada, II Imobiliária, S.A.Cofina Media, S.A.Socitrel - Sociedade Industrial de Trefilaria, S.A.Sociedade Bioeléctrica do Mondego, S.A.

Outrosproveitos

---

(6.210)(126.225)(217.139)

---

(203.665)-

(129.514)--

(30.432)

(713.184)

Vendas eprestação de

serviços

-(79.923)

-(429.734)(355.351)

----

(9.709.944)-

----

(10.574.953)

-----

--

158.866.718--

221.155

--

1.110.378-

160.198.252

Compra matérias-primas

e subsidiárias

Outros fornecimentos

e serviços externos

(861)582.234

-(14.737)849.731

12.337.9773.788.963

-1.093.958

(1.320)2.075

50-

36.494-

(1.777)

18.672.788

Custos/Proveitos financeiros

-(17.000.000)(2.500.000)

--

---

(55.000)-------

(19.555.000)

Venda/Compra deinvestimentos

---

500-

-----------

500


SALDOS CREDORESSALDOS DEVEDORES

- - -

31.12.2017 31.12.2016

Mercado interno 87.981.800 82.056.176

Mercado externo 350.760.022 315.105.928

438.741.822 397.162.104


Viveiros do Furadouro Unipessoal, Lda. (7.153) - - (768) -Caima Indústria de Celulose, S.A. - (73.597) - (12.360) (19.317.338)Caima Energia, S.A. - - - - (5.000.000)Altri Florestal, S.A. (10.253) - - (10.658) -Celtejo - Empresa Celulose do Tejo, S.A. (204.370) (461.314) - 891.854 (18.000.000)Altri - Participaciones y Trading, S.L. (209.801) - - 10.885.254 -Altri, SGPS, S.A. (2.586) - - 3.074.118 374.390Altri Abastecimento de Madeira, S.A. - - 159.337.176 - -Operfoz - Operador do Porto da Figueira da Foz, Lda. - - 14.439 761.601 (50.000)EDP Produção - Bioeléctrica, S.A. (193.083) (9.097.607) - - -Ramada - Aços e Indústrias, S.A. - - 133.921 (296) -F. Ramada, II Imobiliária, S.A. (127.614) - - - -Cofina Media, S.A. - - - 8.254 -Socitrel - Sociedade Industrial de Trefilaria, S.A. - - 756.394 (16) -

(754.860) (9.632.518) 160.241.930 15.596.982 (41.992.948)

---

610----------

610

EmpresaOutros

proveitos

Vendas eprestação de

serviços

Compra matérias-primas

e subsidiárias

Outros fornecimentos

e serviços externosCustos/Proveitos

financeirosVenda/Compra de

investimentos

As principais transações efetuadas no exercício de 2016 com as empresas do Grupo Altri e partes relacionadas podem ser resumidas como se segue:

A Celbi adquire madeira à Altri Abastecimento de Madeira, S.A. - empresa do Grupo que se dedica à comercialização de madeira. A Altri, Participaciones Y Trading, S.L. é o agente de vendas de pasta de papel do Grupo Altri, pelo que o montante da coluna “Outros fornecimentos e serviços externos” com esta entidade diz respeito a comissões de venda ao abrigo do contrato de Agência estabelecido com a mesma.

Na coluna de custos/proveitos financeiros estão os dividendos recebidos pela Empresa durante os exercícios de 2017 e 2016 (Nota 33).

30.VENDAS E PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS

Geograficamente, a repartição das vendas e prestações de serviços da Empresa por mercado é como segue:

31.OUTROS PROVEITOS

A rubrica da demonstração dos resultados “Outros proveitos” no exercício findo em 31 de dezembro de 2017 e 2016 pode ser detalhada como se segue:

31.12.2017 31.12.2016

Subsídios ao investimento (Nota 39) 2.827.878 2.830.249

Ganhos obtidos na alienação de ativos fixos 185.078 37.570

Ganhos da parte corrida de contratos derivados de commodities - 2.358.050

L aicenç s CO2 315.050 188.175

Outros 1.361.730 1.025.584

4.689.736 6.439.628


31.12.2017 31.12.2016

Impostos diretos e taxas 431.801 880.455

Quotizações 167.368 189.665

Licenças CO2 - 209.175

Outros 533.181 890.280

1.132.350 2.169.575

32.OUTROS CUSTOS

A rubrica “Outros custos” no exercício findo em 31 de dezembro de 2017 e 2016 pode ser detalhada como se segue:

33.RESULTADOS FINANCEIROS

Os resultados financeiros dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 podem ser detalhados como segue:

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016 a rubrica “Outros custos e perdas financeiras” refere-se, essencialmente, a custos suportados com a emissão de papel comercial e a comissões relativas a serviços bancários (Nota 19).

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017 a Celbi recebeu dividendos, no montante de 19.500.000 Euros, das suas subsidiárias Caima Indústria de Celulose, S.A. e Caima Energia, S.A. que se encontram registados na rubrica “Dividendos” (Notas 7, 17 e 29).

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016 a Celbi recebeu dividendos, no montante de 42.317.338 Euros, das suas subsidiárias Celtejo - Empresa Celulose do Tejo, S.A., Caima Indústria de Celulose, S.A. e Caima Energia, S.A. que se encontram registados na rubrica “Dividendos” (Notas 7, 17 e 29).

31.12.2017 31.12.2016

C IUSTOS FINANCE ROS:J s r ouros upo tad s (Nota 19) ( 77.5 6.160) ( 47.5 1.248)

Diferenças ed câmbio desfavoráveis ( 13.6 4.321) ( 62.0 5.908)

Perdas em instrumentos derivados ( 014 .000) ( 757 .190)

Perdas em investimentos disponíveis para venda (Nota 9) ( 72.5 0.286) -

Outros custos e perdas financeiras ( 21.3 8.280) ( 14.6 8.332)

( .215 29.047) ( .814 02.678)

PROVEITOS FINANCEIROS:J ouros btidos 42.097 232.443

D e eiferenças d câmbio favoráv is 1.920.264 2.258.938

Dividendos (Nota 17) 19.500.000 42.317.338

Ganhos em instrumentos derivados 265.742 -

O o e nutros pr veitos ganhos fi anceiros 30.630 31

21.758.733 44.808.750

34. AMORTIZAÇÕES E DEPRECIAÇÕES

A rubrica da demonstração de resultados “Amortizações e depreciações” relativa a exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 é composta como segue:

31.12.2017 31.12.2016

A vti os fixos tangíveis (Nota 4) ( .34 237.718) ( .31 749.537)

Propriedades de investimento (Nota 6) ( .52 335) ( .53 496)

A v tti os in angíveis (Nota 5) ( 619 .208) ( .78 791)

( .34 486.261) ( .31 881.824)

31.12.2017 31.12.2016

Número de ações para efeito de cálculo do resultado líquido básico e diluído 15.500.000 15.500.000

Resultado para efeito do cálculo do resultado por ação líquido e diluído 88.508.855 92.765.184

Resultado por ação

Básico 5,71 5,98

Diluído 5,71 5,98

35. RESULTADO POR AÇÃO


36.CUSTOS COM O PESSOAL

Em 31 de dezembro 2017 e 2016 a rubrica “Custos com o pessoal” apresenta o seguinte detalhe:

Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 o número médio de pessoal ao serviço da Empresa foi de 248 e 241, respetivamente.

31.12.2017 31.12.2016

Remunerações 10.292.680 9.827.436

Encargos sobre remunerações 2.159.165 2.061.005

Benefícios ao pessoal 546.869 515.539

Indemnizações 188 218.500

Seguros 358.099 359.321

Outros 5 175.71 615.433

13.932.712 13.597.234

37.FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS

38.RESULTADOS RELATIVOS A EMPRESAS ASSOCIADAS

39.SUBSÍDIOS E INCENTIVOS

i) PROJETO C09

ii) PROJETO C15

Em 31 de dezembro 2017 e 2016 a rubrica “Fornecimentos e serviços externos” apresenta o seguinte detalhe:

Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016 a Celbi recebeu dividendos da sua associada Operfoz - Operador do Porto da Figueira da Foz, Lda. nos montantes de 55.000 Euros e 50.000 Euros, respetivamente, que se encontram registados na rubrica “Resultados relativos a empresas associadas” (Notas 8, 17 e 29).

Em janeiro de 2007 a Celbi e a Altri assinaram um contrato de concessão de incentivos financeiros e fiscais ao abrigo do Decreto-Lei nº. 203/2003, de 10 de setembro, com a Agência para o Investimento e Comércio Externo de Portugal, E.P.E. (AICEP), tendo o Estado Português considerado de interesse nacional (PIN) este projeto de expansão da capacidade produtiva da Celbi. O Projeto de Investimento decorreu entre 1 de janeiro de 2007 e 30 de junho de 2010 e o valor contratado ascendia a 320.000.000 Euros sendo que o Estado Português concedeu um incentivo financeiro reembolsável correspondente a 16,5% das despesas elegíveis. Caso a Celbi cumprisse com os objetivos propostos e medidos nos finais dos anos de 2009, 2010, 2013 e 2016 o Estado Português concedeu ainda um Prémio de Realização que correspondeu ao não reembolso de até 80% do montante de incentivo reembolsável. O Estado Português concedeu também um Incentivo Fiscal correspondente a um crédito fiscal em sede de IRC no montante de 12% das aplicações relevantes. No exercício findo em 31 de dezembro de 2013 o prémio de realização encontrava-se totalmente recebido no montante total de 41.316.000 Euros, dos quais e durante o exercício de 2013, foi atribuído o montante de 16.526.400 Euros resultante da medição antecipada para 2012 com o acordo da AICEP (Nota 19). Os subsídios não reembolsáveis foram transferidos para as rubricas ”Outros passivos correntes” e “Outros passivos não correntes” (Notas 21 e 24) líquido do montante reconhecido diretamente como proveito na demonstração de resultados (Nota 31) na proporção da parte já amortizada dos ativos fixos tangíveis subsidiados.

Em janeiro de 2014 a Celbi assinou um novo contrato de concessão de incentivos financeiros e fiscais ao abrigo do Decreto-Lei nº. 203/2003, de 10 de setembro, com a Agência para o Investimento e Comércio Externo de Portugal, E.P.E. (AICEP), tendo o projeto, de modernização e expansão da unidade fabril, sido considerado pelo Estado Português de interesse estratégico e de relevância para a economia nacional. O Projeto de Investimento teve início a 19 de agosto de 2013, e decorreu até 30 de junho de 2015 e o valor contratado ascende a 30.251.000 Euros, sendo que o Estado Português concedeu um incentivo financeiro reembolsável

31.12.2017 31.12.2016

Energia 25.069.003 23.036.158

T a er nsport s de mercadoria 16.885.727 16.515.811

Comissões 12.502.778 1 .1.120 979

Combustíveis 7.524.285 10.769.905

Conservação e reparação 9.657.941 9.324.585

T ar balhos especializados 6.759.172 5.918.890

Seguros 1.425.167 1.476.245

Rendas e alugueres 1.247.716 1.190.918

Outros 9.641.264 8.834.085

90.713.053 88.187.576


correspondente a 20% das despesas elegíveis. Caso a Celbi cumpra com os objetivos propostos e medidos nos finais dos anos de 2016, 2017 e 2019 o Estado Português concederá ainda um Prémio de Realização que corresponderá ao não reembolso de até 75% do montante de incentivo reembolsável. O Estado Português atribuiu também um Incentivo Fiscal correspondente a um crédito fiscal em sede de IRC no montante máximo de 15% das aplicações relevantes. Até 31 de dezembro de 2017 a Celbi recebeu cerca de 5,8 milhões de euros referente ao incentivo reembolsável.

Em dezembro de 2016 a Celbi e a Altri assinaram um novo contrato de concessão de incentivos financeiros e fiscais ao abrigo do Decreto-Lei nº. 191/2014, de 31 de dezembro, com a Agência para o Investimento e Comércio Externo de Portugal, E.P.E. (AICEP), tendo o projeto, de competitividade e internacionalização, sido considerado pelo Estado Português de interesse estratégico e de relevância para a economia nacional. O Projeto de Investimento teve início a 1 de janeiro de 2016, irá decorrer até 31 de dezembro de 2017 e o valor contratado ascende a 40.040.000 Euros, sendo que o Estado Português irá conceder um incentivo financeiro reembolsável correspondente a 10% das despesas elegíveis. Caso a Celbi cumpra com os objetivos propostos e medidos no final do ano de 2019, o Estado Português concederá ainda a Isenção de Reembolso correspondente a um máximo de 30% do montante de incentivo reembolsável. O Estado Português concedeu também um Incentivo Fiscal correspondente a um crédito fiscal em sede de IRC no montante máximo de 15,75 % das aplicações relevantes. Até 31 de dezembro de 2017 a Celbi recebeu cerca de 2,7 milhões de euros referente ao incentivo reembolsável.

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016 o detalhe dos subsídios recebidos, mas ainda não reconhecidos como proveito na demonstração de resultados, é como segue:

Os movimentos nos incentivos ao investimento foram como segue:

iii) PROJETO C17

2017 2016

Subsídio associado à expansão de capacidade produtiva (Notas 21 e 24) 16.900.519 19.738.087Outros subsídios ao investimento 10.999 1.309

1 16.91 .518 19.739.396


2017

Incentivos atribuídos e não totalmente reconhecidos 46.111.748

Reconhecimento em resultados anteriores a 2016 ( .23 542.103)

Reconhecimento no resultado 2016 (Nota 31) ( 82. 30.249)

Reconhecimento no resultado 2017 (Nota 31) ( 82. 27.878)

Saldo em 31 de dezembro de 2017 16.911.518

iv) SIFIDE

Durante o exercício de 2016, a Empresa suportou despesas com Investigação e Desenvolvimento (“I&D”), as quais, no seu entendimento, eram suscetíveis de serem elegíveis para efeitos de aproveitamento do Sistema de Incentivos Fiscais em I&D Empresarial II (“SIFIDE II”).

Neste sentido, relativamente ao exercício de 2016 foi emitida a respetiva declaração, por parte da Comissão Certificadora para os Incentivos Fiscais à I&D Empresarial (“Comissão Certificadora”), relativa à recomendação de crédito fiscal, decorrente de atividades de I&D efetuadas naquele exercício, no montante de 562.084 Euros.

Por último, atentos os investimentos realizados em 2017 nesta área em particular, a Empresa está igualmente a desenvolver um conjunto de ações que permita apresentar, às entidades competentes, uma candidatura a este benefício fiscal.

No âmbito do Regime Fiscal de Apoio ao Investimento (“RFAI”) a Celbi está a desenvolver um conjunto de ações que permitam preparar a documentação de suporte à utilização deste benefício para as despesas de investimento em ativos afetos à exploração, efetuadas durante o exercício de 2017, de forma a integrar o respetivo processo de documentação fiscal.

Em resultado de uma inspeção ocorrida em 2008, relativa ao exercício de 2006, a Empresa recebeu uma notificação da Direção Geral dos Impostos onde se declarava a instauração de um processo de contraordenação motivado pela não liquidação do Imposto de Selo em Operações Financeiras com outras empresas do grupo Altri porque os Serviços de Inspeção Tributária entenderam como não provado que os empréstimos concedidos se destinavam a carências de tesouraria. No início de 2012 a empresa recebeu uma nova notificação relativa ao mesmo assunto mas referente ao ano de 2009. A Empresa pagou os documentos de cobrança enviados pela Autoridade Tributária e Aduaneira, apresentando em consequência a respetiva impugnação judicial. Os montantes pagos pela Empresa correspondem a 119.894 Euros relativos ao exercício de 2006 e 223.464 Euros relativos ao exercício de 2009.

Adicionalmente, a Empresa foi ainda notificada para o regularizar montantes que se encontravam em falta relativos ao exercício de 2012. A empresa liquidou o montante que ascende a 254.349 Euros, tendo igualmente apresentado a respetiva impugnação judicial.

No âmbito da adesão ao Plano Especial de Redução do Endividamento ao Estado pelo Decreto-Lei n.º 67/2016, de 3 de novembro (“PERES”) a Empresa liquidou voluntariamente, no exercício findo em 31 de dezembro de 2016, um montante de 541.914 Euros relativos ao processo instaurado pelo Instituto de Gestão da Segurança Social motivado pela não liquidação das contribuições para a Segurança Social respeitante aos prémios de gestão liquidados a colaboradores nos exercícios de 2008, 2009 e 2010, com a correspondente redução de juros de mora, juros compensatórios e custas do processo.

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016 os montantes por receber relativos às situações atrás descritas estão incluídos na rubrica “Outras dívidas de terceiros” e “Outros ativos não correntes”, respetivamente.

No âmbito do Protocolo de Quioto, a União Europeia comprometeu-se a reduzir a emissão de gases com efeito de estufa. Neste contexto, foi criado o Comércio Europeu de Licenças de Emissão - CELE que, constitui o primeiro instrumento de mercado intracomunitário de regulação das emissões de Gases com Efeito de Estufa (GEE) e que é aplicável, entre outras, à indústria de pasta e papel.

A aplicação do regime CELE teve o seu início em 2005, tendo decorrido entre 2005 e 2007 o primeiro período, considerado pela Comissão Europeia como experimental e essencialmente de aprendizagem para o período subsequente, 2008-2012 que coincidiu com o período de cumprimento do Protocolo de Quioto.

Nos dois primeiros períodos de aplicação do CELE (2005-2007 e 2008-2012), genericamente, as regras base do regime foram a atribuição gratuita de licenças de emissão (LE), a obrigação de monitorização, verificação e comunicação de emissões e a devolução de LE no montante correspondente. A atribuição gratuita teve lugar através dos denominados planos nacionais de atribuição de licenças de emissão, PNALE I e PNALE II, que foram aprovados pela Comissão.

No período pós-2012, com a publicação da Diretiva 2009/29/CE, a nova Diretiva CELE, incluída no Pacote Clima Energia, estas regras mudam consideravelmente, verificando-se um alargamento do âmbito com a introdução de novos gases e novos sectores, a quantidade total de licenças de emissão determinada a nível comunitário e a atribuição de licenças de emissão com recurso a leilão, mantendo-se marginalmente a atribuição gratuita, feita com recurso a benchmarks definidos a nível comunitário. A 1 de janeiro de

v) RFAI

40.PROCESSOS FISCAIS

41.INFORMAÇÃO RELATIVA A MATÉRIAS AMBIENTAIS


2013 teve inicio o 3º período de aplicação tendo sido atribuídas à Celbi, a título gratuito, licenças para a emissão de 77.099 toneladas de CO2 para o ano de 2016 e 75.638 toneladas de CO2 para o ano de 2017.

Caso as emissões reais sejam superiores às “Licenças de emissão de CO2” atribuídas, a Empresa terá que adquirir as licenças em falta no mercado. A entrega das “Licenças de emissão de CO2”, correspondente às emissões reais realizadas num exercício, é efetuada no início do ano seguinte, sendo os valores apresentados pelas empresas relativos às emissões reais efetuadas sujeitos a verificação por uma entidade acreditada.

Em 31 de dezembro de 2017 não se encontra registado nas demonstrações financeiras qualquer passivo de carácter ambiental nem é divulgada qualquer contingência ambiental, por ser convicção do Conselho de Administração que não existem, a essa data, obrigações ou contingências provenientes de acontecimentos passados de que resultem encargos materialmente relevantes para a Empresa.

Não ocorreram eventos significativos após 31 de dezembro de 2017 até esta data que necessitem ser divulgados.

As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração e autorizadas para emissão em 21 de março de 2018. A sua aprovação final está ainda sujeita a concordância da Assembleia Geral de Acionistas.

42.EVENTOS SUBSEQUENTES

43.APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS


O Contabilista Certificado O Conselho de Administração

%%%%

%%%%%

+++%1 27 5

2)ARC029

10 ÍNDICE

RELATÓRIOE PARECERDO CONSELHO FISCAL

2 170117022

17017

02217 017 022

170170

2

RELATÓRIO E PARECER DO CONSELHO FISCAL

1. RELATÓRIO SOBRE A ACTIVIDADE DESENVOLVIDA

2. DECLARAÇÃO DE RESPONSABILIDADE

3. PARECER

AOS ACCIONISTAS DA CELULOSE BEIRA INDUSTRIAL (CELBI), S.A.

Em conformidade com a legislação em vigor e com o mandato que nos foi confiado, submetemos à vossa apreciação este Relatório e Parecer sobre o Relatório de Gestão e restantes documentos de prestação de contas da Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A. (“Sociedade”), relativos ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017, os quais são da responsabilidade do Conselho de Administração.

Ao longo do exercício em apreço, o Conselho Fiscal acompanhou regularmente a evolução da atividade da Sociedade, a regularidade dos registos contabilísticos, o cumprimento do normativo legal e estatutário em vigor e a eficácia e integridade dos sistemas de gestão de riscos e de controlo interno, tendo efetuado reuniões com a periodicidade e extensão que considerou adequadas e obtido da Administração e dos Serviços da Sociedade as informações e esclarecimentos solicitados.

No âmbito das suas atribuições, o Conselho Fiscal examinou a Demonstração da Posição Financeira em 31 de dezembro de 2017, a Demonstração dos Resultados por Naturezas, do Rendimento Integral, das Alterações no Capital Próprio e dos Fluxos de Caixa para o exercício findo naquela data e os correspondentes Anexos.

O Conselho Fiscal procedeu ainda à análise do Relatório de Gestão do exercício de 2017 e da proposta de aplicação de resultados nele apresentada, exerceu as suas competências em matéria de supervisão das habilitações, independência e execução das funções do Revisor Oficial de Contas da Sociedade e apreciou a Certificação Legal das Contas emitida pela Sociedade de Revisores Oficiais de Contas da Sociedade, documento esse que não apresenta quaisquer reservas.

No âmbito das competências do Conselho Fiscal, declara-se que, tanto quanto é do nosso conhecimento e convicção, os documentos de prestação de contas atrás referidos, foram preparados em conformidade com as normas contabilísticas aplicáveis, dando uma imagem verdadeira e apropriada do ativo e do passivo, da situação financeira e dos resultados da Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A., e que o relatório de gestão expõe fielmente a evolução dos negócios, do desempenho e da posição da Sociedade, contendo uma adequada descrição dos principais riscos e incertezas com que se defronta.

Nestes termos, tendo em consideração as diligências desenvolvidas, os pareceres e as informações recebidas do Conselho de Administração, dos Serviços da Sociedade, do Revisor Oficial de Contas, o Conselho Fiscal é de parecer que:

1. Nada obsta à aprovação do Relatório de Gestão relativo ao exercício de 2017;2. Nada obsta à aprovação das Demonstrações Financeiras do exercício de 2017;3. Nada obsta à aprovação da proposta de aplicação de resultados apresentada pelo Conselho de Administração, que se encontra

devidamente fundamentada.

Desejamos manifestar ao Conselho de Administração e aos diversos Serviços da Sociedade o nosso apreço pela colaboração que nos prestaram.

Porto, 4 de maio de 2018


JOÃO DA SILVA NATÁRIAPresidente do Conselho Fiscal

GUILHERME ALEXANDRE DOMINGUEZ FERNANDES CARDOSO RUANO Vogal do Conselho Fiscal

JOSÉ CARLOS RODRIGUES MARTINSVogal do Conselho Fiscal

O CONSELHO FISCAL

RCRRC RCRC

RCRC

RC

RC

+++%1 27 5

2)ARC029

10 ÍNDICE

CERTIFICAÇÃOLEGAL DAS CONTAS

%%%%

%%%%%

RELATO SOBRE A AUDITORIA DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

OPINIÃO

Auditámos as demonstrações financeiras anexas da Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A. (a Entidade), que compreendem o Balanço em 31 de dezembro de 2017 (que evidencia um total de 765.147.878 euros e um total de capital próprio de 301.778.401 euros, incluindo um resultado líquido de 88.508.855 euros), a Demonstração dos Resultados por Naturezas, a Demonstração do Rendimento Integral, a Demonstração das Alterações no Capital Próprio e a Demonstração dos Fluxos de Caixa relativas ao ano findo naquela data, e o Anexo que inclui um resumo das políticas contabilísticas significativas.

Em nossa opinião, as demonstrações financeiras anexas apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspetos materiais, a posição financeira da Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A. em 31 de dezembro de 2017, o seu desempenho financeiro e os seus fluxos de caixa relativos ao ano findo naquela data, de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro, tal como adotadas na União Europeia.

A nossa auditoria foi efetuada de acordo com as Normas Internacionais de Auditoria (ISA) e demais normas e orientações técnicas e éticas da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas. As nossas responsabilidades nos termos dessas normas estão descritas na secção “Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras” abaixo. Somos independentes da Entidade nos termos da lei e cumprimos os demais requisitos éticos nos termos do código de ética da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas.

Estamos convictos de que a prova de auditoria que obtivemos é suficiente e apropriada para proporcionar uma base para a nossa opinião.

BASES PARA OPINIÃO

preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira, o desempenho financeiro e os fluxos de caixa da Entidade de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro, tal como adotadas na União Europeia;elaboração do Relatório de Gestão nos termos legais e regulamentares;criação e manutenção de um sistema de controlo interno apropriado para permitir a preparação de demonstrações financeiras isentas de distorções materiais devido a fraude ou erro;adoção de políticas e critérios contabilísticos adequados nas circunstâncias; avaliação da capacidade da Entidade de se manter em continuidade, divulgando, quando aplicável, as matérias que possam suscitar dúvidas significativas sobre a continuidade das atividades.

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O ÓRGÃO DE GESTÃO É RESPONSÁVEL PELA:

RESPONSABILIDADES DO ÓRGÃO DE GESTÃO E DO ÓRGÃO DE FISCALIZAÇÃO PELAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

O órgão de fiscalização é responsável pela supervisão do processo de preparação e divulgação da informação financeira da Entidade.


A nossa responsabilidade consiste em obter segurança razoável sobre se as demonstrações financeiras como um todo estão isentas de distorções materiais devido a fraude ou erro, e emitir um relatório onde conste a nossa opinião. Segurança razoável é um nível elevado de segurança mas não é uma garantia de que uma auditoria executada de acordo com as ISA detetará sempre uma distorção

o calendário planeado da auditoria, e as conclusões significativas da auditoria incluindo qualquer deficiência significativa de controlo interno identificado durante a auditoria.

material quando exista. As distorções podem ter origem em fraude ou erro e são consideradas materiais se, isoladas ou conjuntamente, se possa razoavelmente esperar que influenciem decisões económicas dos utilizadores tomadas com base nessas demonstrações financeiras.

Como parte de uma auditoria de acordo com as ISA, fazemos julgamentos profissionais e mantemos ceticismo profissional durante a auditoria e também:

identificamos e avaliamos os riscos de distorção material das demonstrações financeiras, devido a fraude ou a erro, concebemos e executamos procedimentos de auditoria que respondam a esses riscos, e obtemos prova de auditoria que seja suficiente e apropriada para proporcionar uma base para a nossa opinião. O risco de não detetar uma distorção material devido a fraude é maior do que o risco de não detetar uma distorção material devido a erro, dado que a fraude pode envolver conluio, falsificação, omissões intencionais, falsas declarações ou sobreposição ao controlo interno;obtemos uma compreensão do controlo interno relevante para a auditoria com o objetivo de conceber procedimentos de auditoria que sejam apropriados nas circunstâncias, mas não para expressar uma opinião sobre a eficácia do controlo interno da Entidade;avaliamos a adequação das políticas contabilísticas usadas e a razoabilidade das estimativas contabilísticas e respetivas divulgações feitas pelo órgão de gestão;concluímos sobre a apropriação do uso, pelo órgão de gestão, do pressuposto da continuidade e, com base na prova de auditoria obtida, se existe qualquer incerteza material relacionada com acontecimentos ou condições que possam suscitar dúvidas significativas sobre a capacidade da Entidade para dar continuidade às suas atividades. Se concluirmos que existe uma incerteza material, devemos chamar a atenção no nosso relatório para as divulgações relacionadas incluídas nas demonstrações financeiras ou, caso essas divulgações não sejam adequadas, modificar a nossa opinião. As nossas conclusões são baseadas na prova de auditoria obtida até à data do nosso relatório. Porém, acontecimentos ou condições futuras podem levar a que a Entidade descontinue as suas atividades;avaliamos a apresentação, estrutura e conteúdo global das demonstrações financeiras, incluindo as divulgações, e se essas demonstrações financeiras representam as transações e acontecimentos subjacentes de forma a atingir uma apresentação apropriada; e

comunicamos com os encarregados da governação, incluindo o órgão de fiscalização, entre outros assuntos, o âmbito e

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RESPONSABILIDADES DO AUDITOR PELA AUDITORIA DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

A nossa responsabilidade inclui ainda a verificação da concordância da informação constante do Relatório de Gestão com as demonstrações financeiras.


SOBRE O RELATÓRIO DE GESTÃO

Dando cumprimento ao artigo 451, n.º 3, al. e) do Código das Sociedades Comerciais, somos de parecer que o Relatório de Gestão foi preparado de acordo com os requisitos legais e regulamentares aplicáveis em vigor, a informação nele constante é concordante com as demonstrações financeiras auditadas e, tendo em conta o conhecimento e apreciação sobre a Entidade, não identificámos incorreções materiais.

Porto, 4 de maio de 2018

ERNST & YOUNG AUDIT & ASSOCIADOS – SROC, S.A.Sociedade de Revisores Oficiais de Contas

Representada por:RUI MANUEL DA CUNHA VIEIRA - ROC n.º 1154Registado na CMVM com o n.º 20160766

RELATO SOBRE OUTROS REQUISITOS LEGAISE REGULAMENTARES

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RELATÓRIO E CONTAS - celbi.pt · Em maio de 2014 após obtenção de todas as aprovações...

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