REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PERUSAHAAN … · DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN. ... DAFTAR PUSTAKA Apriyani,...
Transcript of REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PERUSAHAAN … · DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN. ... DAFTAR PUSTAKA Apriyani,...
REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PERUSAHAAN-PERUSAHAAN YANG
MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) TAHUN 2011-2013
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Lia Choiruni’mah
201110160311253
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2015
ii
REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PERUSAHAAN-PERUSAHAAN YANG
MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) TAHUN 2011-2013
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Lia Choiruni’mah
201110160311253
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2015
viii
Surat Pernyataan
Yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama : Lia Choiruni’mah
NIM : 201110160311253
Jurusan : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang
Dengan ini menyatakan yang sebenar-benarnya bahwa :
1. Tugas Akhir dengan Judul “ Reaksi Pasar Modal terhadap Perusahaan-Perusahaan
yang melakukan Initial Public Offering (IPO) tahun 2011-2013 di Bursa Efek
Indonesia “ Adalah karya saya, dalam naskah tugas akhir ini tidak terdapat karya
ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik
disuatu perguruan tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah
ditulis atau diterbitkan orang lain, baik sebagian ataupun keseluruhan, kecuali
yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan
daftar pustaka.
2. Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini dapat dilakukan unsur unsur PLAGIASI
saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGUHKAN dan GELAR AKADEMIK
YANG TELAH SAYA PEROLEH DIBATLAKN. Serta diproses sesuai dengan
ketentuan hukum yang berlaku.
3. Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK BEBAS
ROYALTI NON EKSLUSIF.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan
sebagaimana mestinya.
Malang, 7-05-2015
Yang Menyatakan
Lia Choiruni’mah
ix
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat, taufik dan hidayah-Nya
sehingga peneliti dapat menyelesaikan Karya Ilmiah ini dengan judul “Reaksi Pasar
Modal terhadap Perusahaan yang melakukan Initial Public Offering (IPO) Tahun 2011-
2013 di Bursa Efek Indonesia”.
Penulisan Karya Ilmiah ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu persyaratan
mencapai Gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Malang.
Peneliti menyadari bahwa dalam penyusunan Karya Ilmiah ini tidak lepas dari
dukungan, bantuan, serta bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, melalui kata
pengantar ini peneliti ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Dr. H. Nazaruddin Malik, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Dr. H. Marsudi, M.M., selaku Ketua Jurusan Program Studi Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Drs. Wiyono, M.M., selaku Dosen Pembimbing I, yang dengan keikhlasannya
membimbing dan memotivasi peneliti.
4. Dra. Hj. Erna Retna Rahadjeng, M.M., AFP. selaku Dosen Pembimbing II, yang
dengan keikhlasannya membimbing dan memotivasi peneliti.
5. Drs. Eko Handayanto, S.E., M.M., selaku Dosen Wali Manajemen E angkatan
2011.
x
6. Kedua orang tua, dan seluruh keluarga yang selalu mendukung dan mendo’akan
peneliti sehingga Karya Ilmiah ini dapat selesai tepat waktu.
7. Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Manajemen, beserta seluruh staff dan
karyawan Universitas Muhammadiyah Malang.
8. Sahabat-sahabat yang selalu menemani dan mendukung peneliti dalam
menyelesaikan Karya Ilmiah ini. Yaitu Ida, Desi, Dila, Key, Eng, Yuyun, Dian,
Mas SW.
9. Teman-teman yang selalu menemani dan mendukung peneliti dalam menyelesaikan
Karya Ilmiah ini. Khususnya teman-teman manajemen E angkatan 2011 yang tidak
bisa disebutkan satu persatu.
Akhir kata, peneliti sangat mengharapkan kritik dan saran yang mendukung
untuk perbaikan di masa mendatang. Semoga Karya Ilmiah ini dapat bermanfaat
bagi semua pihak. Aamiin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang, Aprli 2015
Peneliti
Lia Choiruni’mah
xi
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ............................................................................................................. i
ABSTRACT ........................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR .......................................................................................... iii
DAFTAR ISI ......................................................................................................... v
DAFTAR TABEL ................................................................................................. vii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ viii
DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... ix
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ............................................................................. 1
B. Perumusan Masalah .................................................................................... 4
C. Pembatasan Masalah ................................................................................... 4
D. Tujuan Penelitian ......................................................................................... 5
E. Manfaat Penelitian ...................................................................................... 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Penelitian Terdahulu ................................................................................... 6
B. Tinjauan Teori ............................................................................................. 7
C. Kerangka Pikir Penelitian ........................................................................... 16
D. Hipotesis .................................................................................................... 17
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis dan Sifat Penelitian ............................................................................ 18
B. Jenis dan Sumber Data ................................................................................ 18
C. Definisi Operasional Variabel .................................................................... 19
D. Populasi dan Sampel .................................................................................... 21
xii
E. Teknik Pengumpulan Data .......................................................................... 22
F. Teknik Analisis Data .................................................................................. 22
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian ............................................................. 27
B. Deskripsi Data Penelitian............................................................................. 28
1. Harga Saham............................................................................................... 28
2. Volume Perdagangan Saham ...................................................................... 28
3. Indeks Harga Saham Gabungan ................................................................. 28
C. Analisis Data ................................................................................................ 29
D. Pembahasan Hasil Analisis Data ................................................................. 39
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpuan .................................................................................................. 39
B. Saran ........................................................................................................... 40
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1: AAR Harian Periode Peristiwa .............................................................. 33
Tabel 4.2: ATVA Saat dan Sesudah IPO. .............................................................. 37
Tabel 4.3: Perbandingan ATVA Saat dan Sesudah IPO . ...................................... 38
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1: Bagan Kerangka Pikir Penelitian ....................................................... 16
Gambar 3.2: Periode Penelitian. .............................................................................. 23
Gambar 3.3 : Daerah Distribusi Hasil Pengujian Uji T ........................................... 24
Gambar 4.4: Periode Penelitian. ............................................................................. 29
Gambar 4.5: Average Abnormal Return ................................................................. 36
Gambar 4.6: Cumulative Abnormal Return. ........................................................... 36
Gambar 4.7: Perbandingan ATVA Saat dan Sesudah IPO. .................................... 38
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1: Harga Saham Perusahaan yang melakukan IPO Tahun 2011-2013
Lampiran 2: Volume Perdagangan Saham Perusahaan yang melakukan IPO Tahun
2011-2013
Lampiran 3: Index Harga Saham Gabungan Harian Selama Periode Peristiwa Tahun
2011-2013
Lampiran 4: Daftar Perusahaan yang melakukan IPO tahun 2011-2013
Lampiran 5 : Perhitungan SPSS
Lampiran 6 : Actual Return
Lampiran 7 : Market Return
Lampiran 8 : Abnormal Return
Lampiran 9 : Trading Volume Activity
xvi
DAFTAR PUSTAKA
Apriyani, Dwi. 2006. Analisis Praktik Manajemen Laba pada Perusahaan Manufaktur
yang Melakukan Initial Public Offering di BEJ tahun 1997-2004. Semarang:
Universitas Diponegoro.
Brown, S., and J. Warner. 1985. Using daily stock returns: The case of event studies.
Journal of Financial Economics.
Bursa Efek Indonesia. 2010. Go Public. Jakarta: Bursa Efek Indonesia.
Darmadji,Tjiptono. Hendy M Fakhrudin. 2011. Pasar Modal di Indonesia: Pendekatan
Tanya Jawab. Edisi 3. Cetakan kedua.Penerbit Salemba Empat : Jakarta.
Jogiyanto H.M. 2013. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE-
Yogyakarta.
Jogiyanto H.M. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE-
Yogyakarta
Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Penerbit Erlangga:
Jakarta.s
Sindelar, Jody dan Jay Ritter. 1988, Initial public offerings, Journal of Applied
Corporate Finance 1, 37-45.
Suganda, Tarsisius Renald. 2007. Kandungan Informasi Pengumuman Saham Bonus:
Studi Empiris di Bursa Efek Jakarta. Yogyakarta: Universitas Gadjah Mada.
Widjaja, Gunawan. Wulandari Risnamanitis. 2009. Seri Pengetahuan Pasar Modal : Go
Public dan Go Private di Indonesia. Cetakan Pertama. Penerbit Kencana : Jakarta
Widoatmodjo, Sawidji. 2004. Rahasia Jitu Go Public. Jakarta: PT. Alex Media
Komputindo.
http://repository.usu.ac.id/bitstream/123456789/37013/5/Chapter%20III-V.pdf, diakses
tanggal 4 Desember 2014
http://eprints.uny.ac.id/9023/3/BAB%202%20-08408144036.pdf, diakses tanggal 4
Desember 2014
Indonesia, Badan Pusat Statistik Republik Indonesia.2014. 2013, Inflasi Indonesia
Tertinggi di ASEAN. diakses tanggal 17 Maret 2015 pada
http://www.monexnews.com/world-economy/2013-inflasi-indonesia-tertinggi-
di-asean.htm.