RDV Capitaux de risque | iNovia Capital - Le capital d'accélération
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Le capital d’accélération
Chris Arsenault, Président-Directeur Général d’iNovia Capital 20 juin 2013
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1. Qui sommes-nous?
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Investissements au Québec*
Emplois créés / soutenus au Québec**
En capitaux attirés par les compagnies en
portefeuille**
Motivés par les résultats
28 580 315M$
*Tous fonds confondus **Au 31 décembre 2012
En revenus totaux combinés** 260M$
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iNovia est au cœur d’un écosystème entrepreneurial au Québec…
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…avec des partenaires investisseurs internationaux
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2. Qu’est-ce que le capital de risque?
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3 questions à vous poser
Quel type d’entreprise voulez-vous
bâtir?
À quel stade de croissance vous trouvez-
vous?
Devriez-vous vous financer par dette ou par équité?
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Quelles options de financement?
“Bootstrap” & devenir profitable rapidement… …avec des ventes…$$$
Dette / Subvention
Anges financiers / “love money”
Financement participatif (crowdfunding)
Financement en capital de risque
Êtes-vous prêts?
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Qu’est-ce que le capital de risque?
Des fonds d’investisseurs institutionnels ou d’individus fortunés…
…gérés par des entrepreneurs devenus investisseurs Les investissements doivent générer des rendements
très élevés (10x) Le rendement est réalisé par une acquisition de
l’entreprise ou un PAPE, pas avec des dividendes Les fonds ont une durée de vie moyenne de 10 ans Une variété d’investisseurs investissent dans une variété
d’entreprises à différents stades
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Quasi-équité : La dette convertible
Le processus est plus rapide et les frais légaux moins élevés
Cela permet de supprimer le besoin de déterminer une valorisation
La plupart du temps, c’est dans le meilleur intérêt de l’entrepreneur (dans le mode startup)
L’investisseur devrait insister pour un plafonnement
La dette convertible est de plus en plus populaire au stade d’amorçage
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10 PRIVÉ ET CONFIDENTIEL |
Le “terrain de jeu” du capital de risque
Les phases d’investissement en
capital de risque
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3. Pourquoi est-ce si difficile d’obtenir du financement en capital de risque?
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Il y a une augmentation IMPORTANTE du nombre de startups
$
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De plus en plus reçoivent du capital d’amorçage
472
770
1065
1749
418 515
703 692
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
2009 2010 2011 2012
Amorçage* Series A
Ratio Series A / Amorçage 0.9 x 0.7 x 0.7x 0.4 x
*Financement <1.5M$ Source: CB Insights
Nombre de deals d’amorçage et de Series A aux États-Unis
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C’est plus facile de lever du capital d’amorçage et
plus difficile pour les rondes suivantes
Reality check
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80% des rendements en capital de risque proviennent de
seulement
5% des fonds
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Mathématiques 101 en capital de risque
Taille du fonds
Durée de vie du fonds
Rendement attendu des LPs
Rendement requis
Prise de participation moyenne
Sorties agrégées requises
100M$ 10 ans
20% 300M$
15% 2 Milliards !
Source: Blog StartupCFO
C’est extrêmement difficile de faire de l’argent pour un fonds en capital de risque!
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L’effet de taille…
Les fonds en
capital de risque
cherchent des entreprises potentiellement ÉNORMES
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“Toutes les entreprises ne sont pas
finançables par du capital de risque”
Don’t Blame the System David Crow’s blog
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4. Donc… qu’est-ce que ça prend pour lever du capital de risque?
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Ça prend des indicateurs
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Démontrez que ces indicateurs-clés sont en croissance
Le temps est votre ennemi
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Les 3T & le reste…
Les 3T… Team
Traction
Technology
…Le reste Un marché familier
– faîtes vos recherches !
Un modèle d’affaires solide
Co-investisseurs avec valeur-ajoutée
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Les 3T : "Team"
Expertise Expérience Axé sur les résultats
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Les 3T : "Traction"
La traction démontre qu’il y a un marché La traction démontre que l’équipe est capable d’exécuter 3 formes de traction: Ventes, Audience, Partenaires
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26
Les 3T : "Technology"
Pourquoi êtes-vous meilleur que les autres? Qu’avez-vous qu’ils n’ont pas? Y-a-t ’il des barrières à l’entrée?
![Page 28: RDV Capitaux de risque | iNovia Capital - Le capital d'accélération](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022050804/547c8686b379594e2b8b4fcd/html5/thumbnails/28.jpg)
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La vérification diligente va dans les deux sens!
Connaissez le parcours des investisseurs Connaissez tous leurs investissements Trouvez le « fit » avec votre entreprise
![Page 29: RDV Capitaux de risque | iNovia Capital - Le capital d'accélération](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022050804/547c8686b379594e2b8b4fcd/html5/thumbnails/29.jpg)
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Pour résumer… C’est difficile de bâtir une entreprise d’envergure C’est autant difficile de lever du financement en capital de risque Développez vos relation avec vos investisseurs potentiels à
l’avance Démontrez votre progrès (avec des indicateurs - KPIs) Bâtissez vos 3Ts N’oubliez pas d’avoir du plaisir
![Page 30: RDV Capitaux de risque | iNovia Capital - Le capital d'accélération](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022050804/547c8686b379594e2b8b4fcd/html5/thumbnails/30.jpg)
Merci beaucoup
Questions?