Patricia Mata Solís Directora de Oferta Pública

Campeonato Bursátil Intercolegial

1 de setiembre, 2012

¿Qué es y cómo funciona

el mercado de valores?

Agenda

¿Qué es el mercado de valores?

¿Qué es la oferta pública de valores?

¿Dónde se ejecuta la oferta pública de valores?

Participantes del mercado de valores

Importancia de la información

Prospecto de inversión

RNVI

Ventajas de invertir en un mercado regulado

Deberes y derechos de los inversionistas

¿Qué es un mercado?

Lugar donde se

reúnen compradores

y vendedores para

realizar un

intercambio (bienes

o servicios)

Cuando hace

una inversión,

presta dinero a

las empresas

¿Qué es un mercado de valores?

Consumidores:

Inversionistas

Productos:

valores Se regresa el monto

prestado

Recibe beneficios

adicionales por la

inversión

¿Qué es un mercado de valores?

Resumiendo:

Es una parte del sistema financiero:

– Pone en contacto a oferentes de valores

(emisores) y a demandantes de valores

(inversionistas)

– Procura canalización directa de recursos

financieros mediante emisión, colocación y

negociación de valores

– Apela al ahorro a cambio de una

rentabilidad (cierta o incierta)

Ahorrar versus invertir

Ahorrar es guardar dinero hoy antes que gastarlo

Invertir es lo que se hace con dicho dinero para hacerlo crecer, para poder alcanzar sus metas financieras y de vida a largo plazo

Invertir ofrece más opciones de qué hacer con el dinero que al ahorrarlo, pero tiene más oportunidades de perder el dinero que invierte que cuando lo ahorra

¿Qué es un valor?

Los títulos valores Cualquier derecho de contenido económico o patrimonial

Incorporado o no a un documento

Configuración jurídica y régimen de transmisión

Según Art. 2 de la Ley Reguladora del Mercado de Valores:

Cuando hace

una inversión,

presta dinero a

las empresas

¿Qué es un mercado de valores?

Consumidores:

Inversionistas

Productos:

valores Se regresa el monto

prestado

Recibe beneficios

adicionales por la

inversión

Este mercado

está dentro del

sistema

financiero

Estructura del Sistema Financiero Costarricense

Seguros Pensiones Intermediación

Financiera

Intermediación

bursátil y OP

Reglamentación y políticas

generales del sistema

¿Qué es la

Oferta

Pública de

Valores?

. .

. .

. .

Oferta Pública (definición)

Se refiere al ofrecimiento directo o expreso que se hace al público en general o a un grupo en particular, con el propósito de emitir, colocar o negociar valores.

Se debe atender un proceso de autorización previa que culmina con la inscripción en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios.

¿Dónde se

ejecuta la

oferta pública

de valores?

Mercado Primario

Inversionistas Emisores

Bolsa de Valores

Puestos de Bolsa Puestos de Bolsa

Se colocan por primera vez

Mercado Secundario

Inversionistas

Bolsa de Valores

Puestos de Bolsa Puestos de Bolsa

A partir de la segunda vez se

negocian en este mercado

Inversionistas

Participantes del

Mercado de Valores

Inversionistas

Emisores

Bolsa de Valores

SUGEVAL

Calificadoras de Riesgo

Custodios

Proveedores de precios

SAFIS - Puestos de Bolsa

Agentes de Bolsa

SUGEVAL

Transparencia de los mercados de valores

Formación correcta de los precios

Protección de los inversionistas

Difusión de la información necesaria

Responsable de la regulación y supervisión del

mercado de valores. Vela por:

SUGEVAL

Algunas funciones:

Autoriza los participantes y la oferta pública de productos del mercado de valores

Emite normativa

Supervisa el cumplimiento de la normativa

Suspende o revoca la autorización y establece las sanciones en el marco de la LRMV

Suministra información al público para la toma de decisiones

Emisores de Valores

Empresas o entidades (ej: fideicomisos) que ofrecen emisiones de valores a la venta

Captan los ahorros del público

Financian inversiones u obtienen capital de trabajo para su operación normal

Sociedades administradoras de fondos de

inversión (SAFIS)

Entidades autorizadas por la SUGEVAL

Función exclusiva: administrar fondos de

inversión a cambio de una comisión de

administración

Cuentan con personal especializado en el

campo de las inversiones (gestión de carteras

y riesgos)

Bolsas de Valores

Entidades que facilitan los medios para la compra y venta de

valores

Funciones:

Autoriza, regula y supervisa el funcionamiento de los puestos de

bolsa y agentes de bolsa

Establece procedimientos y sistemas para facilitar la compra y

venta de valores

Vela por la objetividad y transparencia en la formación de los

precios

Ofrece al público información sobre los valores inscritos, sus

emisores y las operaciones de bolsa.

Suspende la negociación de los valores ante situaciones

extraordinarias del mercado

Puestos de Bolsa

Entidades autorizadas por las bolsas de valores

Realizan actividades de intermediación bursátil

Algunas funciones:

Compran y venden valores por cuenta de sus clientes

Asesoran al inversionista en materia de inversiones

Administran carteras individuales de inversión

Agentes de Bolsa

Personas físicas - corredor

Representan un puesto de bolsa

Credencial otorgada por la bolsa de valores

Ejecutan órdenes de clientes a nombre del

puesto de bolsa

Brindan asesoría de inversión

Calificación de Riesgo

Rating

VALORACIÓN INDEPENDIENTE

Capacidad

de pago

Entidad

Calificadora

ANÁLISIS TECNICOS/

METODOLOGÍA DE CALIFICACIÓN

REGISTRADA

Calificadora de riesgo

Escalas de calificación

Grado de inversión AAA

AA

A

BBB

BB

B

CCC

CC

C

D

E

- Riesgo + Riesgo

Más alta capacidad de pago Suspendida

Grado especulativo

Grado incumplimiento

Custodios de Valores

Entidades que se encargan de la custodia y

debida conservación de los valores y

documentos que les hayan sido entregados

formalmente, así como de su administración

(titularidad).

Su operación busca reducir el riesgo que

representa el manejo físico de los valores para

sus inversionistas. Son custodios: entidades financieras fiscalizadas por SUGEF, y

puestos de bolsa que cumplan los requisitos de capital

establecidos

Proveedor de precios

¿Para qué?

– Mejor protección al inversionista.

– Las ganancias y pérdidas que sufre la cartera se harán explícitas.

– En fondos de inversión o de pensiones, permite un trato más equitativo para los inversionistas/afiliados , pues al contabilizar diariamente las ganancias y pérdidas, cuando alguien salga del fondo, podrá llevarse la parte que le corresponde.

Importancia de la información

Insumo para la toma de decisiones Inversionista

Diferentes alternativas de inversión Riesgo- Rendimiento

Información disponible

Información de mercados

Estados financieros

Calificación de riesgo

RNVI (Sugeval)

Fuentes especializadas

Prospecto de inversión

Prospecto de inversión

Es un documento legalmente exigido, su presentación no es facultativa

Su contenido es normado, lo que hace posible la exigencia de responsabilidad por las omisiones, inexactitudes o falsedades en su contenido.

Es un instrumento que recoge derechos y obligaciones de las partes, naturaleza contractual.

Documento sometido a autorización y registro por parte de la SUGEVAL.

Información básica

Características de la emisión

Riesgos a los que está

expuesta la emisión y la

emisora

Información sobre la entidad emisora

Junta directiva de la empresa

y personal gerencial

Estados financieros e indicadores asociados

Prospecto de inversión

Registro Nacional de Valores e Intermediarios

Ventajas de invertir en un mercado regulado

Financiamiento

Mayor volumen de recursos, costo por lo general más

bajo

Información

Prospecto, hechos relevantes, estados financieros

auditados e interinos, calificación de riesgo

Órgano regulador

Regulación y supervisión a los participantes, mayor

confianza

Ventajas de invertir en un mercado regulado

Liquidez

Facilidad para vender los valores

Precios

Los precios de compra y venta se determinan mediante la

oferta y la demanda

Infraestructura

El mercado de valores está organizado para que las

transacciones se realicen de forma ordenada, transparente y

segura

Opciones de inversión

Se puede escoger el tipo de instrumento que mejor se ajuste

a la situación del inversionista - Diversificación

Ventajas de invertir en un mercado regulado

Impuestos

Los ingresos que se originan de las inversiones

en el mercado de valores tienen un tratamiento

fiscal más favorable

• En deuda el 8% vs 15%

• En acciones y fondos de inversión 5% vs. 30%

Asesoría especializada

A través de puestos de bolsa, agentes de bolsa y

sociedades de fondos de inversión

Deberes y derechos de los inversionistas

Determinar cuáles son los objetivos de la

inversión en función de su situación personal y

económica

Obtener información sobre las distintas

opciones de inversión con el fin de determinar

cuál es la que se ajusta mejor a las

expectativas y al nivel de riesgo que desea

asumir.

Debe tener claro:

Las principales características del producto

Los riesgos implícitos de la inversión

Deberes y derechos de los inversionistas

Los costos asociados

El procedimiento para la adquisición y venta de los valores y si es fácil liquidar la inversión

La situación de la entidad que lo emite y la del sector económico en que ésta opera

Quiénes son los intermediarios a los que se puede acudir (inscritos en el RNVI)

Qué tipo de información periódica va a recibir

Deberes y derechos de los inversionistas

Solicitar asesoramiento adecuado antes de realizar una inversión

Formalizar un contrato de servicios con el intermediario

- obligaciones y responsabilidades de cada una de las partes

- alcances de la contratación y las formas de terminación

Realizar un seguimiento activo de las inversiones

Deberes y derechos de los inversionistas

Un inversionista prudente conoce:

– su inversión

– al emisor

– su intermediario

– los riesgos asociados

– sus derechos y obligaciones

– y permanentemente da seguimiento a su

inversión

Gracias por su atención

¿Preguntas?