Proiect Danone

Academia de Studii EconomiceCIG, an 3, seria C, grupa 649

Proiect Evaluarea Intreprinderii

-S.C.DANONE.S.R.L-

Realizat de :

Maxim Ioana Alexandra

Mindrila Lia-Anda

Oane Cristina

Panait Andreea


Capitolul 1.IDENTIFICAREA INTREPRINDERII SI A MISIUNII DE AUDIT

1.1Certificarea 1.2Clauze de nepublicare1.3Declaratii de conformitate1.4Prezentarea evaluatorilor, a obiectivului si scopul1.5Prezentarea generala a organizatiei1.6Istoricul Grupului DANONE

Capitolul2 . ANALIZA DIAGNOSTIC

2.1. DIAGNOSTIC JURIDIC2.1.1. Informatii privind actele comerciale2.1.2. Informati privind actele de drept civil2.1.3 Informatii cu privire la incadrarea fiscala si respectarea regulilor fiscale

2.2. DIAGNOSTIC OPERATIONAL (TEHNIC)2.2.1. Importanţa şi evoluţia tehnologiei în întreprindere2.2.2. Cum se produce iaurtul?2.2.3. Domeniul tehnologic2.2.4. Modalitǎţi de producţie şi comercializare

2.3. DIAGNOSTICUL RESURSE UMANE2.3.1. Structura personalului şi gestiunea acestuia2.3.2.Structura organizatoricǎ

2.4 DIAGNOSTICUL COMERCIAL2.4.1.Caracteristicile pieţelor2.4.1.1. Dimensiunea geograficǎ a pieţelor2.4.2. Numǎrul şi natura produselor sau serviciilor vândute2.4.2.1 Perspectivele produselor şi serviciilor vândute2.4.3. Clienţii2.4.4. Furnizorii2.4.5. Concurenta Danone2.4.6. Analiza sistemului de distributie la nivelul firmei DANONE


2.5. DIAGNOSTICUL FINANCIAR2.5.1 Analiza echilibrului financiar

2.5.2 Analiza performantei financiare pe baza contului de profit si pierdere

2.5.3 Diagnosticul lichiditatii si solvabilitatii firmei

2.5.4 Analiza ratelor de rentabilitate

2.5.5 Diagnosticul pe baza ratelor de echilibru financiar

2.5.6 Analiza duratelor de rotatie

2.5.7 Analiza factoriala a rentabilitatii financiare

Capitolul 3. METODE DE EVALUARE

3.1 Metoda capitalizarii profitului net

3.2 Metoda actualizarii fluxurilor disponibile viitoare

3.3 Metoda activului net corectat


Cap. I Identificarea intreprinderii si specificarea misiunii de audit

Certificare

Prin prezenta, in limita cunostintelor si informatiilor detinute,certificam ca afirmatiile prezentate si sustinute in acest raport sunt adevaratesi corecte.De asemenea, certificam ca analizele, opiniile si concluziile prezentate sunt limitate numai de ipotezele considerate si conditiilelimitative specifice si sunt analizele, opiniile si concluziile noastre personale, fiind nepartinitoare din punct de vedere profesional. In plus,certificam ca nu avem niciun interes present sau de perspective in societateacomerciala care face obiectul prezentului raport de evaluare si niciun interessau influenta legala de partile implicate.

Suma ce ne revine drept plata pentru realizarea prezentului raport nuare nicio legatura cu declararea in raport a unei anumite valori sau intervalde valori care sa favorizeze clientul sin u este influentata de aparitia unui eveniment ulterior. Analizele, opiniile si concluziile exprimate au fostrealizate in conformitate cu cerintele din standardele, recomandarile simetodologia de lucru recomandate de catre ANEVAR (Asociatia Nationala aEvaluatorilor din Romania).Evaluatorul a respectat codul decontologic alANEVAR.La data elaborarii acestui raport, evaluatorii care se semneaza mai jossunt membri ANEVAR, au indeplinit cerintele programului de pregatire profesionala continua al ANEVAR si au competenta necesara intocmiriiacestui raport.

Clauza de nepublicare

Prezentul raport de evaluare a fost realizat pe baza informaijilor furnizate de catre proprietar, corectitudinea si precizia datelor furnizate fiind responsabilitatea acestuia. In conformitate cu uzantele din Romania valorile estimate de catre evaluator suntvalabile la data prezentata in raportiinca un interval de timp limitat dupa aceasta data, in care condiitile specifice nu sufera modificari semnificative care pot afecta opiniile estimate.

Opinia evaluatorului trebuie analizata in contextul economic general cand are loc operatiunea de evaluare, stadiul de dezvoltareal pietei relevante si scopul prezentului raport. Daca acestea se modifica semnificativ in viitor evaluatorul nu este responsabil decat in limita informatiilor valabile si cunoscute de acesta la data evaluarii.

Acest raport de evaluare este confidential, destinat numai scopului precizat si numai pentru uzul clientului si destinatarului. Nu acceptam nici o responsabilitate daca este transmis unei alte persoane, fie pentru scopul declarat, fie pentru alt scop, in nici o circumstanta.


Declaratie de conformitate

Declaram ca prezentul raport de evaluare a fost realizat in concordanta cu reglementarile Standardelor lntemationale deEvaluare, cu normele si cu metodologia de lucru recomandate de ANEVAR si cu ipotezelei si conditiile limitative cuprinse in prezentul raport. Evaluatorul nu are nici o relatie particulara cu clientul nici un interes actual sau viitor fata de proprietatea evaluata. Rezultatele prezentului raport de evaluare nu se bazeaza pe solicitarea obtinerii unei anumite valori, solicitare venitadin partea clientului sau a altor persoane care au interese legate de client sau de produsul bancar garantat, iar remunerarea evaluariinu se face in functie de satisfacerea unei asemenea solicitari.

Prezentul raport se supune normelor ANEVAR si poate fi expertizat la cerere, cu acordul (scris si prealabil al evaluatorului) verificat,in conformitate cu Standardullntemational de Practica in Evaluare.

La data elaborarii acestui raport, evaluatoriicare se semneaza mai jos sunt membrii ANEVAR,si au indeplinit cerintele programului de pregatire profesionala continua alANEVAR si au competenta necesara intocmirii acestui raport.

Evaluatorii care semneaza prezentul raport de evaluare are incheiata asigurarea de raspundere profesionala la ALLIANZ - TIRIAC ASIGURARI S.A. Firma SC. CIG. SAare incheiata asigurarea de raspundere profesionala Ia ALLIANZ-TIRIAC ASIGURARI S.A.

Raportul de evaluare este realizat cu respectarea procedurilor interne de calitate ale companiei SC. CIG. SA, aplicarea si respectarea procedurilor interne fiind verifcate de catre membrii organizatiei.

Prezentarea evaluatorului

SC. CIG. SA este jucatorul principal pe piata servicilor de evaluare, domeniile de baza fiind evaluarea de afaceri, evaluare de active financiare,evaluare de active necorporale. Destinatiile pentru care intocmim rapoarte de evaluare sunt garantii bancare, raportari financiare, vanzare –cumparare, .asocieri, fuziuni, lichidari, informarea clientului etc. Servicilefurnizate mai includ si elaborarea de planuri de afaceri, studii de fezabililate, proiecte pentru finantare si servicii de consultate financiara management.

Activitatea SC. CIG. SA se desfasoara pe plan national,prin cele 10 de birouri proprii din cele mai mari orase ale tarii si in colaborare cu evaluatori din celelalte judete, asigurand astfel o buna cunoastere a pietei din Romania.Echipa este formata din evaluatori membri titulari (la toate sectiunile) si membrii acreditati ANEVAR , scopulprincipal fiind prestarea unor servicii


la calitatea si standardul cel mai bun al profesiei, perfectionarea, pregatirea continuasi promovarea celor mai bune practici.

Experienta pe piata evaluarii se concretizeaza in cei 10 ani de evaluare in toate domeniile, contracte si conventii nationale incheiate cu institutii bancare, guvernamentale.Aceasta experienta si rezultatele obtinute se datoreaza membrilor evaluatori:

Maxim Ioana Alexandra, domiciliata in Bucuresti, Bulevardul I.C.Bratianu, posesoare a legitimatiei ANEVAR, nr. 1234;

Mindrila Lia-Anda, , domiciliata in Bucuresti, Bulevardul C-tin Brancoveanu, posesoare a legitimatiei ANEVAR, nr. 3454;

Oane Cristina , domiciliata in Bucuresti, Bulevardul Timisoara, posesoare a legitimatiei ANEVAR, nr. 1991;

Panaite Andreea, , domiciliata in Bucuresti, Bulevardul Marasesti, posesoare a legitimatiei ANEVAR, nr. 1234;

CIGeste din anul1999 membru corporativ ANEVAR (Asociatia Nationala a Evaluatorilor din Romania).Lucrarile sunt realizate cu respectarea Standardelor Internationale de Evaluare IVS),cu cele europene ale Grupului European al Asociatiilor de Evaluatori (TEGOVA) si recomandarilor asociatiilor profesionale.

SC. CIG. SA.are certificat sistemul de asigurare a calitatii conform ISO 9001:2008, prinSGS-ICSdin anul2005,recertificat in anul2011.

Data evaluarii este10.04.2012 aceasta fiind data intocmirii prezentului raport si data la care valoarea estimata este valabila.Evaluarea a fost realizata in luna aprilie, care este si data raportului.

Obiectivul si scopul evaluarii

Obiectivul acestei lucrari il constituie evaluarea societatii Danone. Societatea are ca obiect de activitate fabricarea produselor lactate si a branzeturilor. Scopul evaluarii este determinarea lichiditatii si solvabilitatii intreprinderii in vederea creditarii.


Prezentarea generalǎ a organizaţiei

DANONE este o companie multinaţională, recunoscută ca lider mondial incontestabilîn industria alimentară (deţine locul 1 cu produsele lactate proaspete şi biscuiţii; locul 2 cuapele minerale Evian).Danone România face parte din Grupul Danone, care deţine 100% din capitalulfilialelei din România si care este activ, in prezent, în 150 de ţări.Până în anul 2007, Grupul Danone a deţinut şi o divizie de biscuiţi şi produsecerealiere (LU – biscuiţi şi snack-crackers), însă managementul companiei a optat pentruvânzarea acesteia companiei Kraft, de la care au obţinut în jur de 5,3 miliarde de euro. Lascurt timp după renunţarea la această divizie, Grupul Danone a achiziţionat producătorulolandez de alimente pentru copii mici Royal Numico NV, grupul francez obţinând astfel 40%din piaţa europeană a produselor alimentare pentru copii mici şi schimbându-şi orientareacătre produsele nutriţioniste. Analistii au avansat ideea că, prin această achiziţie, Danone aîncercat să se protejeze de o eventuala preluare (mai ales sub impactul reapariţiei speculaţiilor privind intenţia PepsiCo Inc. de a avansa o ofertă publică de preluare a grupului francez). Prinaceasta achiziţie, Danone a adăugat portofoliului său de mărci de produse alimentare pentrucopii mici (din care fac parte Bledina şi Mon Premier Danone) pe cele aparţinând Numico şiavând o poziţie foarte bună pe piaţa europeană - Cow & Gate şi Nutricia.

Prin vânzarea diviziei de biscuiţi LU şi achiziţionarea mărcii olandeze Numico,Danone se orientează tot mai mult către sectorul de nutriţie şi sănătate, încercând astfel sădevanseze liderul mondial în domeniu, Nestle. Aceastǎ decizie a fost una foarte bună, din celpuţin două motive: pe de o parte, a fost o operaţiune strategică foarte inteligentă care permiteameliorarea vânzărilor, profiturilor şi a mixului de produse, pe de altă parte, efectele vor fipozitive şi asupra bilanţului, generând economii considerabile. Astfel, Grupul vrea să îşifocalizeze toate eforturile de cercetare şi inovaţie, cât şi resursele de marketing, industriale şicomerciale pentru o creştere rapidă a celor două ramuri: produsele lactate proaspete şibăuturile pe bază de apă carbonatată şi necarbonatată.

Cifra de afaceri a grupului olandez Numico a fost în proporţie de 72% estinatăalimentaţiei pentru copii iar 28% pentru alimentaţia sănătoasa, ceea ce înseamnă că Danoneîşi întăreşte poziţia în sectorul nutriţiei şi al sănătăţii.La sfârşitul anului 2007, Jacques Ponty, directorul general al Danone România,estima, pentru subsidiara din România, o cifră de afaceri de circa 106 milioane de euro, cu 20-23% mai mare decât în anul 2006, când compania a înregistrat o cifră de afaceri de 87,89milioane de euro şi a obţinut un profit net de 10,91 milioane de euro. Pentru anul 2008,Danone România şi-a bugetat afaceri de peste 120 milioane de euro şi investiţii de peste cincimilioane de euro, conform oficialilor companiei. Piaţa internă a lactatelor se ridică la peste900 milioane de euro. Principalii producători sunt: Friesland Foods, Danone, Albalact,Covalact şi LaDorna. Compania are în prezent peste 700 de angajaţi şi un portofoliu cedepăşeşte 60 de referinţe de produs, principalele mărci fiind: Activia, Danonino, Actimel,Nutriday, Frutmania, Cremoso, Danette, Casa Buna şi gama tradiţională Danone Sana,Danone Smântână şi Danone Lapte Proaspăt.


Danone este deja un brand arhicunoscut pe piaţa mondială, cât şi pe cea românească,reprezentând excelenţa în domeniul lactatelor şi nu numai, prezentând o gamă variată deproduse de top. Istoricul companiei demonstrează că aceasta şi-a avut începuturile încă dinanii '60, când, în urma unor multiple fuziuni între diverse companii, s-a reuşit formarea şiconsolidarea celui mai puternic grup alimentar din Franţa.Expansiunea pe piaţa europeană, cât şi pe marile pieţe mondiale, dar şi adiţionalelebrand-uri adaugate sau vândute din portofoliul comapaniei, au împins cu forţă numele BSNGervais Danone alături de cele mai puternice companii din Europa. În doar două decenii,politica grupului a dus la plasarea companiei pe primele locuri în topurile grupurilor alimentare, transformând-o în lider absolut pe pieţele din Franţa, Germania, Belgia, Spania,Luxemburg şi Portugalia.

Danone România

Danone P.D.P.A. S.R.L. este o societate cu răspundere limitată,cu sediul în strada Nicolae Cânea nr. 96, sector 2, Bucureşti. În fiecare judeţ al ţării existăfiliale, structura acestora limitându-se la compartimentul de vânzări şi cel de distribuţie,subordonate unui şef zonal de vânzări. Partenerii cheie ai întreprinderii sunt reprezentaţi defurnizorii de lapte în raporturile cu care există parteneriate şi colaborări la nivel de strategie.

Istoria Grupului Danone:

1919 – Isaac CARASSO produce pentru prima dată iaurtul Danone, folosindfermenţi lactici selectionaţi de Institutul Pasteur din Paris;

La inceput iaurtul se vindea numai în farmacii, fiind singurul leac cunoscutîmpotriva diareei infecţioase. Descoperirea penicilinei – primul antibiotic, de catre Fleming,avea sǎ se producǎ în 1928);

1923, 1929 – Primele premii internaţionale acordate iaurtului Danone, laexpoziţiile de la Roma şi Barcelona;

1929 – Daniel, fiul lui Isaac CARASSO, înfiinţează Societatea Pariziană aIaurtului Danone;

1942 – Fondarea companiei DANNON, în Statele Unite;

1958 - Danone instalează în Franţa cea mai modernă linie de producţie dinEuropa, fabricând 20 000 de borcane zilnic;

1963 – Fuziunea Danone cu Gervais (cea mai cunoscută marcă de brânzeturidin Franţa, la acea vreme);

In 1973, dupa cateva luni de negocieri, BSN si Gervais Danone au anuntat ca vor fuziona,urmand sa creeze cel mai mare grup alimentar din Franta. Gervais Danone, care deja sedezvoltase rapid in Europa si in intreaga lume, spera sa se extinda si mai mult, iar pentru BSNfuziunea reprezenta o oportunitate majora de a patrunde pe piete noi, indreptandu-se in mod


clar catre produsele alimentare. Pastele, alimentele semipreparate, produsele proaspete ambalate si bauturile au devenit obiectul afacerii. In 1979 cifra de afaceri estimativa a fost de 16,5 miliardefranci.In octombrie 1973 razboiul dintre Israel si tarile arabe si cresterea pretului petrolului carea rezultat de pe urma acestui razboi au marcat finalul ciclului de crestere economica pe careEuropa il experimentase timp de 2 secole. Toate companiile franceze au suferit mai mult sau mai putin, iar BSN Gervais Danone nu a facut exceptie.Cea mai mare lovitura a fost suferita deafacerea cu sticla, care finantase pana atunci dezvoltarea Grupului.

Convins ca aceasta criza reprezinta o schimbare pe termen lung si ca o crestere puternicanu va mai avea loc prea curand, BSN Gervais Danone a hotarat sa isi schimbe tactica renuntandla produsele din sticla, care oricum nu se potriveau cu cealalta latura a afacerii- cea alimentara.S-a retras complet din sectorul sticlei in 1981, prin vanzarea companiei Boussois.

Din acelmoment Grupul s-a axat numai pe produse alimentare.Din moment ce Europa era pe cale sa devina o piata unica cu 320 de milioane delocuitori, BSN Gervais Danone a hotarat ca, incepand cu anii 1980, sa isi extinda afacerile intr-acolo. Mai intai s-a orientat catre tarile care ofereau cele mai mari oportunitati de extindere :Italia si Spania.Printr-o serie de achizitii si asocieri, BSN Gervais Danone a dobandit un numar mare decompanii locale in domeniile deja explorate, precum si din domenii noi precum : confectii, sosurisi condimente.

In anul 1986 BSN Gervais Danone a continuat sa cucereasca Europa, cumparand‘General Biscuit’, care avea o retea de companii in Germania, Belgia, Franta, Olanda si Italia.Aceasta achizitie a marcat intrarea in industria biscuitilor care, datorita faptului ca obiceiurilealimentare se schimba, cunostea o crestere destul de rapida.

In 1989 BSN Gervais Danone si-a adaugat la portofoliu diferite marci de biscuiti,cumparand filialele europene ale companiei Nabisco : Belin din Franta, Jacob’s din S.U.A siSaiwa din Italia.In mai putin de 20 de ani, Grupul a devenit al 3-lea in Europa si lider pe pietele dinFranta, Germania, Belgia, Spania, Italia, Luxembourg si Portugalia.

In anul 1989 cifra de afacericrescuse la 48,7 miliarde de franci.In noiembrie 1989 prabusirea Imperiului Sovietic a reprezentat aparitia unei noi piete in Europade Est. BSN Gervais Danone a trimis imediat echipe catre fostul bloc comunist pentru a explora posibilitatea de a patrunde in acea zona, axandu-se pentru inceput pe produse lactate, biscuiti siapa minerala, produse deja cunoscute pe plan mondial.La inceput Grupul a vandut bunuri produse in Europa de Vest in tarile Europei de Est.Apoi a semnat contracte de ascociere cu laptarii locale, pentru a produce aceleasi bunuri la fatalocului, sau cumparand chiar companii producatoare de biscuiti precum Cokoladovny din Cehiasau Bolshevik din Rusia.

Pe linga extinderea Est-europeana, BSN Gervais Danone si-a consolidat afacerea si inEuropa de Vest, achizitionand diferite companii producatoare de biscuiti (Papadopoplus dinGrecia, W&R Iacob din Irlanda), apa minerala (Volvic si Mont Dore din Franta) si produselactate(DANONE S.A. din Spania).In 1933 BSN Gervais Danone si-a modificat strategia


in ceea ce priveste exporturile.Strategia folosita a fost aceea de a stabili care marci au potential international si catre ce taritrebuie trimise echipele de marketing.Eforturile Grupului de extindere pe plan international nu au fost, insa, reprezentate doar de exporturi. El s-a bazat, de asemenea, pe cumpararea de companii si pe asocieri pentru aajunge la miliardele de consumatori de pe pietele nou aparute precum Asia, America Latina siAfrica de Sud. Grupul s-a extins pe plan international in sectoarele in care deja devenisecunoscut (produse lactate, biscuiti, apa), fara a exclude nici un sector in care ar fi putut dobandirapid o pozitie strategica.Grupul insa nu avea inca un nume cu rezonanta.

Astfel, in iunie 1994, a hotarat sarenunte la BSN, care reflecta mai degraba trecutul decat viitorul, luand numele de ‘GrupulDanone’, simbolizat de un baiat care priveste catre o stea.Grupul a profitat de rezonanta marcii sale principale cunoscuta in intreaga lume, produsa in 30de tari si care reprezenta aproximativ un sfert din cifra de afaceri.Danone este marca standard a Grupului, aceasta devenind legatura dintre toate celelaltemarci : astfel biscuitii, apa minerala si mincarea pentru copii se vindeau, nu dupa mult timp, subnoul nume.

In 1996 Grupul Danone, condus de Franck Riboud, care preluase conducerea de la tatalsau, a anuntat o cifra de afaceri de 83,9 miliarde de franci.In mai 1997 Franck Riboud a anuntat faptul ca Grupul Danone urmeaza sa se axeze pe 3sectoare de piata : produse lactate proaspete, biscuiti din cereale si snacksuri si bauturi. Nouastrategie a dus la vanzarea brandurilor din domeniul confectiilor si articolelor de bacanie. In1999 Grupul si-a continuat politica de restructurare prin vanzarea afacerii cu recipiente din sticlasi retragerea din fabricatie, urmata de vanzarea companiei Galbani in anul 2002.Cu scopul de a ajunge lider mondial, Grupul a decis, asadar, restructurarea. Astfel, au fostaduse in prim plan trei marci internationale : Danone, Evian si L.U Incepand cu anul 1998,Grupul si-a extins activitatea la nivel mondial. In ultimii ani a facut in jur de 40 de achizitii inAsia, America Latina, Europa Centrala, Africa si Orientul Mijlociu.Grupul Danone este, in prezent, lider mondial in 3 mari sectoare : produse lactate proaspete- locul 1 in lume, apa imbuteliata- locul 1 in lume, biscuiti din cereale si snacksuri-locul al 2-lea in lume.

Astazi Grupul Danone are 100560 de angajati in mai bine de 120 de tari. In anul 2001Grupul a inregistrat vanzari in valoare de 14,470 milioane de Euro.

2007 – Restructurarea activităţilor Grupului, concentrarea pe nutriţieechilibrată şi benefică pentru sănătate (produse lactate proaspete, ape minerale, alimentepentru copii mici şi nutriţie clinică)

Istoria Danone România:


1996 – Actul de naştere al Danone România. Danone achiziţionează activeleunei foste fabrici de lactate din Bucureşti. După Polonia, Cehia, Ungaria, Bulgaria, Rusia,Grupul Danone îşi continuă expansiunea în Europa Centrala şi de Est. Aveau să urmezeTurcia, Slovacia, Ucrainal;

1997 – Danone începe operaţiunile în România, prin distribuţia de produseimportate din Polonia şi Ungaria. Danone aduce pentru prima dată în Romania iaurturile cufructe. Succesul este imediat;

1998 – Încep lucrările de renovare şi dotare a fabricii cu echipamente noi şimoderne;

1999 – Primul lot de iaurt Danone fabricat în România. Danone Natural şiDelicios sunt primele mărci fabricate local. În acelaşi an se lansează Natural de băut şiSavoarea fructelor. Vor urma, în scurt timp, noi mărci de produse: Cremoso, Smântană,Vitalinea;

2001 – Se lanseaza şi în România iaurtul Activia, fabricat la Bucureşti.

2004 – Fabrica Danone România este agreată pentru export în ţări ale UniuniiEuropene;

2007 – După intrarea României în Uniunea Europeană, fabrica Danone esteuna dintre puţinele care îşi păstrează autorizarea pentru comercializarea produselor pe piaţaintracomunitară.

DANONE rămâne lider de piaţă în România . Danone Romania are astăzi în portofoliu peste 60 de referinţe de produse. Cea maimare pondere o reprezintă iaurturile: simple, cu fructe, tradiţionale sau probiotice. Alături deacestea, smântâna, laptele proaspat, brânzica de vaci cu fructe, diferitele deserturi asigurăvarietatea ofertei şi adaptarea la nevoile şi gusturile consumatorilor români.

Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN :Fabricarea produselor lactate si a branzeturilor.

Compania Danone isi desfasoara activitatea la adresaStr. Sold.Nicolae Canea nr.140-160, sector 2, Bucuresti, Romania. Pentru a metine legatura cu clientii, se poate apela la numerele de telefon:

Sediul central:021.204.62.04 zilnic, intre orele 08.30 si 19.00 Telefonul Consumatorului:021.205.99.05 zilnic, intre orele 08.00 si 22.00

Grupul Danone este detinut de investitori institutionali printre care cele mai mari participatii le au fondurile: Amundi Asset Management (4.72%), Caisse des Depots et Consignations (3.40%), Eurazeo (2.53%) si Sofina (2.09%).

CAP.II


ANALIZA DIAGNOSTIC

2.1. DIAGNOSTIC JURIDIC

2.1.1. Informatii privind actele comerciale

Datele de autentificare ale unitatii de cercetare-dezvoltare

Denumirea:S.C.DANONEPRODUCTIESIDISTRIBUTIEPRODUSEALIMENTARE S.R.L.

Statutul juridic: societate comerciala cu raspundere limitata, companie privata, funcţionează ca persoană juridică din anul 1996

Actul de infiintare: dosar civil nr. 1436 din 1996, sentinţa civilă 1367 / 13.11.1996

Numarul de inregistrare in Registrul potentialilor contractori: 190

Director General: Jacques Ponty

Adresa: Str. Nicolae Canea, Nr. 96, Sector 2, Bucuresti, 023076

Telefon: 204.63.21,fax: 240.22.40,pagina web: www.danone.com/ www.danone.ro/

e-mail:[email protected]

Înregistrarea 4/616.284 din MOF 4 nr. 1529

• Tip: act aditional Societatea ComercialDANONE – Producție și Distribuție de Produse Alimentare — S.R.L. București

ACT ADIȚIONALnr. 18/23.04.2003 la actul constitutiv al Societății Comerciale DANONE – Producție și Distribuție de Produse Alimentare — S.R.L.

Asociații

A. Societatea Comercială COMPAGNIE GERVAIS DANONE — S.A., societate comercială de naționalitate franceză cu sediul social în Franța, Levallois Perret 92300, str. Jules Guesde nr. 126–130, reprezentată prin dl Gilles Rabouille, de naționalitate franceză, domiciliat în Alees des Primeveres nr.6, Orgeval, Franța, identificat cu pașaportul nr. 75-03-98198751 eliberat la data de 18 mai 1998 de către autoritățile franceze, conform procurii traduse și legalizate cu nr. 222 în data de 28 ianuarie 2003 de către Biroul notarului public Rodica Coliban.

http://www.danone.com/


B. Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare, cu sediul în Regatul Unit al Marii Britanii și Irlandei de Nord, Londra, EC2A 2JN, One Exchange Square, London, United Kingdom, reprezentată prin Mihail Scvortov, cetățean român, domiciliat în București, bd. Lacul Tei nr. 65, bl. 7, sc. A, et. 2, ap. 8, sectorul 2, identificat cu pașaportul nr. BI GD 0615099 eliberat la data de 3 martie 1993 de către Secția 6 Poliție București, conform procurii traduse și legalizate cu nr. 1530 din data de 16 aprilie 2003 de către Biroul notarului public Rodica Coliban, în calitate de asociați ai Societății Comerciale DANONE – Producție și Distribuție de Produse Alimentare — S.R.L., numită "Societatea", înmatriculată cu nr. J 40/9619/18.11.1996 la Oficiul registrului comerțului, cu sediul în București, str. Nicolae Canea nr. 96, sectorul 2, cod unic de înregistrare 8961927, în conformitate cu prevederile art. 12, alin.4, din actul constitutiv al societății și cu prevederile Legii nr. 31/1990, republicată, în baza hotărârii adunării generale ordinare a asociaților Societății Comerciale DANONE – Producție și Distribuție de Produse Alimentare — S.R.L. din data de 23 aprilie 2003, încheie prezentul act adițional la actul constitutiv al Societății Comerciale DANONE – Producție și Distribuție de Produse Alimentare — S.R.L., după cum urmează:

Art. 1. La articolul 4 "Sediul social" se radiază mențiunea cu privire la următoarele puncte de lucru ale societății:

– punct de lucru – depozit-parking, situat în Cluj- Napoca, Str. Salcâmului nr. 16, județul Cluj;

– punct de lucru situat în Deva, Str. Depozitelor nr. 5, județul Hunedoara.

Art. 2. Articolul 4 "Sediul social" alineat final, se completează cu următoarea mențiune:

"Societatea are punct de lucru cu următoarea destinație și adresă:

– unitate pentru activități de birou, specifice societății, situată în Cluj-Napoca, Bd. Tineretului nr. 63, județul Cluj.

Art. 3. Toate celelalte dispoziții statutare rămân neschimbate

Domeniul de specialitate:

Conform clasificarii UNESCO: 3309

Conform clasificarii CAEN: 1051, 7211, 7219, 7320


2.1.2.Informati privind actele de drept civil

Calitatea produselor Danone sunt certificate prin Sistemele de Management al Calităţii(ISO9001:2000) şi Siguranţei alimentului (Sistem HACCP), primite în 2003 şi reînnoite în 2007. Companiadeţine şi un certificat de Management al Mediului (ISO 14001:1996) obţinut în 2004 şi recertificat în2008.

Conform legilaţiei produselor alimentare, iaurturile trebuie să respecte următoarele directiveeuropene:

- Directiva 2001/13/EC în legătură cu numele produsului;- Directiva 2000/13/EC în legătură cu lista ingredientelor, cantitatea netă, numele sau

denumireafirmei şi adresa producătorului sau ambalatorului sau a vânzătorului stabilit în Comunitate, instrucţiuni deutilizare şi termenul de valabilitate;

- Directiva 1990/496/EC privind etichetarea nutriţională;- Directiva 1992/46/Ec privind marcajele de sănătate;- Directiva 1976/211/EEC privind valoarea anumitor produse preambalate;- Directiva 1994/62/EC privind ambalarea deserturilor.- Legea nr. 449/2003, republicată în 2008, privind vânzarea produselor şi garanţiile

associate acestora.

Produsele Danone sunt în conformitate cu toate aceste Directive Europene.

Starea unitatii de cercetare-dezvoltare

Misiunea unitatii de cercetare-dezvoltare, directiile de cercetare, dezvoltare, inovare:S.C. Danone Productie si Distributie Produse Alimentare S.R.L. este osocietate comerciala cu raspundere limitata, companie privata in domeniul produselorlactate.Activităţile principale ale S.C. Danone Productie si Distributie Produse Alimentare S.R.L. sunt: producţie produse lactate, depozitare, comerţ cu ridicata produsealimentare.

In ceea ce priveste activitatea de cercetare, compania S.C. DanoneProductie si Distributie Produse Alimentare S.R.L., participa in contracte de finantarepentru executia proiectelor de cercetare (buget si cofinantare), in domeniul alimentar:

- Cercetari in relatia alimentatie-sanatate,- Cercetari privind imbunatatirea procesarii siambalarii produselor agroalimentare, - Cercetari in domeniul sigurantei alimentare,cercetare de piaţă şi la consumatori.

Aceasta companie are colaborari cu institutele decercetare din domeniu.

Compania este certificată conform ISO 9001:2000, HACCP si ISO 14001:2005.

Modul de valorificare a rezultatelor de cercetare, dezvoltare, inovare si gradul de recunoastere a acestora.

Valorificarea rezultatelor de cercetare se face, in functie de fiecare proiect in parte,prin:


- transferul de tehnologii si, respectiv produse, fiind partener si, deci, beneficiar alrezultatelor obtinute

- transferul informatiilor obtinute in proiect (studii etc.),precum si prin aplicarea efectiva a acestora in practica.

Danone România (Danone P.D.P.A. S.R.L.) este o societate cu raspundere limitata, cu sediul în strada Nicolae Cânea nr. 96, sector 2, Bucuresti. În fiecare judet al tarii exista filiale, structura acestora limitându-se la compartimentul de vânzari si cel de distributie, subordonate unui sef zonal de vânzari.Partenerii cheie ai întreprinderii sunt reprezentati de furnizorii de lapte în raporturile cu care exista parteneriate si colaborari la nivel de strategie.

2.1.3. Informatii cu privire la incadrarea fiscala si respectarea regulilor fiscale

Danone prezinta urmatoarele caracteristici:- a fost inregistrata in data de 26 noiembrie 1996;- nr de inatriculare la Registrul Comertului J40/9619/1996;- codul unic de identificare este: 8961927.

Firma este platitoare de:- impozit pe profit;- taxa pe valoarea adaugata;- contributia de asigurari sociale;- contributia de asigurari pentru accidente de munca si boli profesionale datorate de angajator;- contributia pentru somaj;- contributia angajatilor pentru Fondul de garantare pentru plata creantelor sociale;- contributia pentru asigurari de sanatate;- contributia pentru concedii si indemnizatii de la persoanele juridice sau fizice;- impozit pe veniturile din salarii si asimilate salariilor;

Firma nu este platitoare de:- impozit pe veniturile microintreprinderilor;- accize;- taxa jocuri de noroc;- impozitul la titeiul si la gazele naturale din productia interna;- redevente miniere/ venituri din concesiuni si inchirieri;- redevente petroliere.

Situatia financiara – datorii la bugetul de stat: Conform DANONE : “ Declaram pe proprie raspundere ca S.C. DANONE PRODUCTIE SI DISTRIBUTIEPRODUSE ALIMENTARE S.R.L. nu este declarata conform legii, in stare deincapacitate de plata si nu are platile/conturile blocate conform unei hotararijudecatoresti. “


2.2. DIAGNOSTIC OPERATIONAL (TEHNIC)

Danone este cea mai mare companie producatoare de iaurturi din lume, fiind, de asemenea, un important producator de biscuiti si cereale. Compania a fost fondata în anul 1966 sub numele de BSN.

Danone este prezent în 120 de tari si este numarul 1 mondial în productia de iaurturi si numarul 2 mondial în producta de apa îmbuteliata .

2.2.1. Importanţa şi evoluţia tehnologiei în întreprindere

Datoritǎ evoluţiei continue a tehnologiilor, analiza strategicǎ va trebui sǎ precizeze, pe de o parte, dacǎ firma îşi desfǎşoarǎ activitatea în domenii unde revoluţiile tehnologice sunt frecvente sau în domenii unde schimbarea este mai progresivǎ, iar pe de altǎ parte, dacǎ întreprinderea este bine plasatǎ în raport cu aceste evoluţii ale tehnologiilor. Referitor la aceste aspecte este necesar sǎ se facǎ distincţie între evoluţia tehnologicǎ a fabricaţiei şi evoluţia produsului însuşi, executat cu aceste tehnologii, precum şi faţǎ de pericolul apariţiei unor produse de înlocuire.

2.2.2. Cum se produce iaurtul?

Pentru obtinerea unui iaurt de calitate, Danone se ingrijeste de fiecare dintre etapele procesului de productie. Acest proces incepe cu colectarea laptelui, Danone colaborand cu peste 100 de ferme din intreaga tara.La nivel de ferma, igiena este esentiala. Vacutele sunt mulse doar in spatii special amenajate, niciodata in grajd.Laptele se pastreaza la 4 grade C, in tancuri de inox, pana la incarcarea in cisterna Danone.Inainte de fiecare incarcare, soferul Danone face un set de analize, pentru a verifica daca laptele corespunde standardelor noastre de calitate. Dupa incarcare, cisterna este sigilata, sigiliul nefiind rupt decat in fabrica Danone.

Igiena reprezinta o prioritate si in procesul de fabricatie. Toate persoanele care intra in fabrica au un echipament special, iar hainele de lucru ale operatorilor sunt spalate zilnic.


Laptele este pasteurizat pentru a fi purificat. Apoi, produsul trece prin circuite inchise pana in momentul ambalarii, fara a lua contact cu mana omului sau cu aerul. In zona de ambalare, pentru a se evita contaminarea produsului, aerul este purificat.In fabrica, spalarea si sterilizarea echipamentelor de productie sunt controlate de calculatoare industriale, care elimina eroarea umana.

La Danone, calitatea este continuu monitorizata. Activitatea laboratorului este permanenta, 24 de ore din 24, 7 zile din 7, aici efectuandu-se zilnic o medie de 1700 de analize.Acest proces incepe chiar cu analiza laptelui din cisterne, care este descarcat doar dupa ce laboratorul Danone ii confirma calitatea.Pentru a parasi fabrica, fiecare lot de iaurturi trebuie sa fie certificat din punct de vedere al calitatii de catre laborator.

2.2.3. Domeniul tehnologic

O parte importanta a investiţiei Danone în România este dedicată „Lanţului de Frig“, care secompune din: unitatea de refrigerare din fabrică, locul unde se depozitează produsele, camioanele frigorifice, ce pot fi văzute pe străzile celor mai importante oraşe din România, şi frigiderele, în careconsumatorii pot găsi produsele Danone.De asemenea, Danone a făcut o investiţie importanta în câteva mii de frigidere, pe care le-a pusla dispoziţia a peste 3.000 de comercianţi. Este o modalitate foarte eficientă de expunere şi favorizeazăcreşterea consumului de produse lactate.Pe lângă camioanele frigorifice cu care îşi transportă produsele, firma Danone colaborează şi cufirme de trasport.Dintre firmele de trasport cu care colaborează firma Danone se înnumără şi Alex InternationalTransport, care deţine 13 autocamioane, dintre care 12 Volvo de 20 t, cu semiremorci frigorifice Schmitzşi un autocamion Mercedes de 8 t. Agregatele frigorifice din dotare sunt Thermoking, motivul principal pentru alegerea acestora fiind fiabilitatea lor, precum şi amplasarea aproape de Bucureşti a service-uluifirmei.

2.2.4. Modalitǎţi de producţie şi comercializare

Danone a inaugurat fabrica de prelucrare a laptelui din Bucureşti în 1999. In prezent, unitatea acoperǎ cu producţia sa întreaga ţarǎ, peste 14.000 de magazine distribuind produsele Danone şi exportǎ produsele pe încǎ 6 pieţe din Europa, 47 milioane de consumatori având astfel acces la produsele Danone fabricate în România.In fabrica Danone se proceseazǎ zilnic aproximativ 180 tone de lapte colectat de la peste 60 de ferme şi se produc mai mult de 1 milion de produse pe zi.Pentru pǎstrarea produselor pânǎ la livrarea cǎtre clienţi, Danone dispune de peste 4.000 mp de depozite frigorifice, ce pot gǎzdui mai mult de 1.000 tone de produse."O importanţǎ deosebitǎ se acordǎ însǎ şi dezvoltǎrii durabile a zootehniei, mai concret a resurselor de lapte. In acest sens, Danone a iniţiat în anul 2005 proiectul Spre Vest, de susţinere a fermelor partenere în eforturile lor de investiţii în animale de rasǎ, instalaţii de muls, rǎcire şi stocare a laptelui.


Pânǎ în prezent, s-au efectuat investiţii de 4,5 milioane de euro, în 79 de ferme", a declarat Bogdan Ioachim, director comunicare, nutriţie şi ştiinţǎ Danone România.În ceea priveşte comercializarea produselor sale, compania Danone Romania a decis sǎ-şi schimbe strategia de vânzǎri renunţând la centralizarea stocurilor în Bucureşti în favoarea deschiderii unor depozite regionale.Primul dintre acestea a fost inaugurat la Cluj-Napoca, oficialii firmei anunţând cǎ în urmǎtorii ani vor mai fi înfiinţate astfel de depozite în zona Moldovei şi Dobrogei.Danone a realizat în România investiţii de peste 30 de milioane de euro în capacitǎţi de producţie şi distribuţie moderne.Noul centru regional de distribuţie se întinde pe o suprafaţǎ de 600 de metri pǎtraţi şi cuprinde echipamente de rǎcire, spaţii pentru birouri şi o cantina. Din acest punct se vor aproviziona platformele Cluj-Napoca, Oradea, Baia-Mare şi Târgu-Mureş. Potrivit oficialilor companiei, inaugurarea acestui depozit va determina o creştere cu 15% a vânzǎrilor produselor companiei. Depozitul funcţioneaza într-o clǎdire a societǎţii Napoca Construcţii pe care Danone a închiriat-o pe o perioadǎ de 5 ani. "Prin deschiderea depozitului din Cluj-Napoca distribuţia se va îmbunǎtǎţi prin scurtarea ciclului comandǎ-livrare, prin rapiditatea şi frecvenţa aprovizionǎrii. Implicarea tot mai puternicǎ a companiei Danone pe plan local în Transilvania se datoreazǎ performanţei fermelor din aceastǎ zonǎ, care ocupǎ primele poziţii în topul calitǎţii laptelui din întreaga ţarǎ. De asemenea, Danone a ales sǎ contracteze mai mult de jumǎtate din ambalajele folosite în producţie de la furnizori din Transilvania, datoritǎ calitǎţii produselor şi serviciilor oferite de aceştia", a declarat Jacques Ponty, general manager al Danone Romania. Potrivit directorului de logisticǎ Danone Romania, Stefan Cucu, centrul regional de distribuţie reprezintǎ o schimbare de mentalitate în distribuţia produselor Danone şi a determinat dublarea flotei de camioane în toate zonele din nord-vestul ţǎrii, investiţii în spaţii refrigerate, birouri şi logisticǎ.


2.3 DIAGNOSTICUL RESURSE UMANE

2.3.1. Structura personalului şi gestiunea acestuia

Problemele legate de caracterizareaşigestiunearesurselorumanesunt multiple şicomplexe.Analiza economic aîntreprinderiioferǎlargiposibilitǎţi de investigaţie.

O imagine sinteticǎasupraaspecteloresenţialeprivindresurseleumane o pot da urmǎtoriiindicatori: pondereacadrelorîntotalulpersonalului, pondereainginerilorşitehnicienilorînraport cu muncitorii, a muncitorilorcalificaţişi respective necalificaţiîntotalulmuncitorilor, situaţiamobilitǎţiiforţei de muncǎ, proporţiafemeilor, a lucrǎtorilortemporari, alucrǎtorilorstrǎini, situaţiautilizǎriitimpului de lucru, pondereatimpului de lucru partial.

Eficienţautilizǎriipersonaluluivatrebuiapreciatǎ cu ajutorulindicatoruluiproductivitǎţiimuncii, calculate pebazavaloriiproducţiei, cifrei de afacerişivaloriiadǎugate.

De asemenea, este important de ştiutdacǎsalariaţiiîntreprinderiidispun de un statut, dacǎ au o situaţiemaiprotectoarecomparativ cu alţii, dacǎbeneficiazǎ de o convenţiecolectivǎ de muncǎşidacǎpersonaluldispune de un sistem de protecţie social particularǎ, loculşirolulsindicatelor etc.

Un aspect care poate fi surprinsînanalizaacesteicaracteristiciesteşimodalitatea de structurare a acestuia, dacǎdepartamentelesunt bine definite, dacǎrelaţiile/legǎturile/canalele de comunicaredintreangajaţi se cunoscşifuncţioneazǎ.

Firma Danoneacordă o importanţă crucial atâtigieneiechipamentelor de producţieşipersonalului –existăvestiarefiltru, hainele de lucrusuntschimbatezilnic, iarangajaţii din fabric trebuiesătreacăprinduşuriînainte de a începelucrul – câtşiigieneimediului de lucru – înzona de producţieaeruleste filtrate pentru a fi steril. Acestlucruestecertificat de calificativul “Excelent”, obţinut la auditul extern alcompaniei AIB International.

Fluctuaţia de personal din cadrulcompanieiaînregistrat, în 2007, o creştere de circa 28% faţǎde 2006. Potrivitdirectorului HR al Danone, aceastǎvaloare se poziţioneazǎînzonamedie de fluctuaţie de personal, înraport cu majoritateacompaniilormultinaţionale.

Acestaafirmǎcǎ tot maimulţioamenipleacǎ din companiepentruaemigra, mai ales la nivelul muncitorilor calificaţişinecalificaţi.

Pentru 2008, companiaaavutîn plan extinderea de personal, realizarea de angajǎrifiinddictatǎ de necesitǎţipunctuale. Costurile cu personalulîncadrulcompaniei se situeazǎînjurul a 10% din cifra de afaceri a DanoneRomânia, iarîn 2008, s-aînregistrat o creştere a costurilorsalariale cu peste 15% faţǎde 2007.


Printrepoziţiilepentru care recrutarea de personal estedificilǎ se numǎrǎ, înprimulrând, cea de inginer de mediu. Soferiisunt, de asemenea, greu de gǎsit, mai ales înprovincie, precumşimanagerii IT, muncitoriicalificaţi, darşiceinecalificaţi.

Ca o soluţie la lipsa de personal calificat, Danone a dezvoltatun program cu rolul de a identificatalente care, ulterior, pot fi valorificateîncadrulcompaniei. Dezvoltareaşiatragereaabsolvenţilor de facultate a reprezentatunuldintreobiectivele HR ale Danonepentru anul 2009, precumşifinanţareaunorprograme de perfecţionareprofesionalǎ, adresateîn special muncitorilor.

“Costul annual alocattraininguluiangajaţiloreste de circa 3,2% din fondulsalarial al companiei. Dezvoltareamanagementuluieste o prioritatepentrunoi. Înacest an(2009) ne concentrǎm, în special, pedezvoltareaabilitǎţilor de a conduce proiecte, a competenţelormanageriale, a calitǎţilor de lider”, spuneMirceaMateescu.

Beneficiileoferiteangajaţilor include tichete de masǎ, asigurare de accident, asigurare medical oferitǎsalariaţilorşifamiliilorlor, transport gratuit, produseDanone.

2.3.2.Structura organizatoricǎ

Sistemulfuncţionalorganizatoric:


Organigrama Grupului Danone


Structura salariaţilor, pe grupe de salarii brute:

•Până la 400 RON: 23.2%

•401-500 RON: 11.9%

•501-700 RON: 18.8%

•701-1000 RON: 18.2%

•1001-1500 RON: 15%

•1501- 2000 RON: 6.6%

•2001-3000 RON: 3.8%

•3001-4000 RON: 1.2%

•4001-5000 RON: 0.6%

•5001-6000 RON: 0.3%

•Peste 6000 RON: 0.4%


2.4 DIAGNOSTICUL COMERCIAL

2.4.1.Caracteristicile pieţelor

Oamenii au început să se preocupe din ce în ce mai mult de sănătate şi menţinereaacesteia, conştientizând necesitatea consumului zilnic de produse lactate.

Astfel, producerea şiconsumul iaurturilor au luat o amploare foarte mare, iar azi aproape că nu există persoane caresă nu consume astfel de produse. Din această cauză, producătorii de iaurturi se adreseazăîntregii populaţii.Produs din lapte românesc de cea mai bună calitate, fermenţi activi selecţionaţi şi alteingrediente naturale, iaurtul Danone se recomandă a fi consumat de fiecare persoană,indiferent de vârstă, aducând numai beneficii sănătăţii organismului.

DANONE identifică cele mai atractive segmente ale pieţei, pe care le poate deserve cel mai bine. Astfel, sunt identificate principalele segmente ale pieţei, sunt alese câteva dintreacestea şi sunt create produse şi programe de marketing în concordanţă cu cererilesegmentului ales.Unul din obiectivele companiei DANONE este de a observa preferinţeleconsumatorilor în materie de alimente şi de a defini cu precizie ţintele senzoriale.

Danonerespectă gusturile şi tradiţiile populaţiei din diferite zone ale lumii, adresându-se fiecărei pieţecu produse specifice.Astfel, în România există game diferenţiate pe categorii de clienţi, fiind luate înconsiderare caracteristicile demografice (vârsta, mărimea familiei, venitul, educaţia),caracteristicile psihografice (stil de viaţă, clasă socială), caracteristicile geografice şicomportamentale (atitudine, presiunea timpului, etc).Ţinând cont de faptul că majoritatea populaţiei din mediul rural consumă produselelactate fabricate în gospodăria proprie, Danone şi-a îndreptat atenţia asupra consumatorilor din mediul urban.

Pieţele nu funcţioneazǎ într-un mediu perfect concurenţial, cu toatǎ mişcarea haoticǎ caracteristicǎ lumii contemporane. Sub acest aspect este util sǎ se identifice ce frâne rezultǎ din reglementǎrile internaţionale sau statale, din acordurile între întreprinderi, din rigiditatea circuitelor de distribuţie sau care se datoreazǎ altor cauze.


2.4.1.2. Dimensiunea geograficǎ a pieţelor

ARIA pieţeiperimetrul în care se desfăşoară confruntarea dintre cerere şi ofertă (externă,

internă, internaţională, mondială, zonală, locală, urbană, rurală).

Danone România are ca obiect de activitate producţia, distribuţia, depozitarea şicomerţul cu ridicata al produselor lactate. Face parte din Grupul Danone, prezent în 150 deţări, unul din liderii mondiali din industria alimantară.

Danone România este lider detaşat pe piaţa locală de produse lactate (iaurturi), cu ocotă de piaţă de peste 62% (în anul 2007), fiind a doua cea mai de succes filială din lume agrupului în ceea ce priveşte segmentul lactatelor proaspete (după Danone Argentina, caredeţine o cotă de peste 75% pe piaţa locală a acestor produse).

Danone fabrică circa 95% din produsele comercializate în România în fabrica sa dinBucureşti. Celelalte produse sunt importate din Franţa, Germania, Spania, Polonia, Ungaria şiBulgaria. În acelasi timp, Danone România exportă produse în Bulgaria, Republica Moldovaşi în ţările din zona Adriaticii.

Producţia locală, adaptată la cerinţele consumatorului roman, este esenţială pentrudezvoltarea afacerii Danone în România, însă compania intenţionează să lărgească piaţaromânească cu noi categorii de produse, axându-se pe extinderea capacităţilor de producţieexistente în funcţie de solicitările pieţei şi mai puţin pe achiziţionarea altor unităţi deproducţie. Pentru viitor, Danone îşi propune să continue povestea sa de succes în România,dezvoltând, pe lângă produsele sale tradiţionale, gama de produse "pentru sănătate", unsegment pentru care există o cerere în creştere din partea consumatorilor români.

Dată fiind integrarea României în Uniunea Europeană, Danone România seconcentrează ca – pe viitor – să continue proiectele de modernizare a liniilor de producţie, dar mai ales să atragă şi să dezvolte parteneriatele cu fermierii locali, oferindu-le programe şisoluţii de modernizare şi dezvoltare durabilă, întrucât calitatea produselor începe cu condiţiilede viaţă şi potenţialul animalelor din ferme şi continuă cu igiena mulsului, stocarea la rece alaptelui, colectarea şi întregul proces de fabricaţie.


La nivelinternational

Grupul Danone, prezent in 150 de tari, este lider mondial pe piata produselor lactate proaspete

(Danone) si numarul 2 mondial in domeniul apei imbuteliate (Evian) si al alimentelor pentru nutritia

infantila (Bledina, Milupa) si clinica (Numico).

La nivel naţional.

Distribuţiaeste extensivă, acoperind majoritatea magazinelor alimentare. Pe acelaşi principiu, în

cadrul magazinelor mari se observă spaţiul foarte mare şi central ocupat de produsele Danone faţă de

cele ale concurenţilor. Există, bineînteles, şi corpuri speciale de etalare pentru unele produse Danone

(Actimel si Danao), poziţionate la capătul culoarelor sau în zone de trafic mai mare.


Pentru a-şi îmbunătăţi imaginea de marcă Danone a realizat mai multe campanii publicitare princare să arate că produsele sale sunt conforme şi sigure pentru consumatori. Suspiciunea de contaminarii cu dioxină a scăzut vânzările Danone pe segmentul iaurturilor cu 10% în anul 2007, iar din acest motivfirma a investit bani în refacerea imaginii de marcă.Compania Danone România se afla pe primele locuri în topul companiilor românesti, după nivelulsumelor investite în publicitate. În 2006, compania a avut un buget rate card de peste 124 milioane deeuro, pentru promovarea pe toate canalele media, ocupând locul cinci, potrivit studiului Media Fact book al agenţiei Initiative.Firma Danone deţine o cotă de piaţă de 50% pe piaţa produselor lactate proaspete, ofertaincluzând mai multe sortimente de iaurt şi smântână. După ce în 2008 vânzările Danone au înregistrat o scădere cu 10%, în cel de-al treilea trimestru alanului în curs s-a înregistrat o creştere de 31,2% a vânzărilor, potrivit revistei Capital.Astfel, veniturile companiei au crescut până la 3,84 miliarde de euro, de la 2,93 miliarde de euro.


2.4.2. Numǎrul şi natura produselor sau serviciilor vândute

Portofoliul de produse comercializate de Danone România a suferit, pe parcursul anilor, numeroase modificări, dictate – în cele mai multe din cazuri – de reacţia pieţei. Astfel,din ansamblul de produse comercializate la nivel mondial sub marca Danone, doar o parte sunt prezente pe piaţa din România: Danone nu a pătruns şi în România cu gama de produsede tipul apelor îmbuteliate, ci s-a axat preponderent pe produsele lactate proaspete şi, pentru puţin timp (până la vânzarea acestei divizii de către grupul francez), pe segmentul produselor cerealiere şi al biscuiţilor (marca LU). De asemenea, portofoliul de produse Danone Românianu a inclus de la început anumite produse prezente momentan pe piaţă sub acest brand (abiadin 2006 au pătruns pe segmentul laptelui proaspăt) şi, de asemenea, subsidiara Danone dinRomânia a renunţat pe parcurs la anumite branduri ale grupului francez care probabil nu auavut la fel de mult success ca în alte ţări în care grupul este prezent (segmentul Diet - gamaVitalinea, segmentul Drinks – Danao, segmentul Natural Health – Danacol, etc.).

În prezent, Danone România comercializează pe piaţa locală următoarele produse detip lactate proaspete şi brânzeturi:

PRODUSE DESCRIERE

Activia Iaurt probiotic, cu efecte asupra tranzitului intestinal lent (conţine fermentul unic

Bifidus ActiRegularis).

Gama de produse:

Natur: Activia Natur, Activia Mini Natur, Activia Cremă de Iaurt;

Fibre: Activia Fibre – musli, germeni de grâu, musli şi piersici, musli şi

căpşuni;

De băut: Activia de Băut – natur, fibre, căpşuni - kiwi, lămâie - ceai verde,

vişine – vanilie;

Brânzică Fină: Activia Brânzică Fină – vişine, caise, căpşuni.


Actimel Iaurt probiotic de băut ce conţine fermentul unic L casei Imunitass; acţionează

pozitiv asupra florei intestinale, ajută la întărirea barierei de protecţie din intestin şi

stimulează sistemul imunitar.

Gama de produse:

Actimel Natur;

Actimel Căpşuni;

Actimel MultiFruct;

Actimel Zmeură;

Actimel Fructe de Pădure.

Danonino Brânzică de vaci cu piure de fructe, produs adaptat la nevoile nutriţionale ale

copiilor, cu o formulă îmbunătăţită pentru a asigura o creştere optimă; conţine calciu,

vitamina D şi proteine.

Gama de produse:

Danonino Căpşuni;

Danonino Caise;

Danonino Banane;

Danonino Zmeură;

Danonino Căpşuni – Banane;

Danonino Pere – Piersici

Nutriday Iaurturi clasice, de baut si dietetic; marca de iaurt cea mai cumpărată din

România.

Gama de produse:

Nutriday Uşor;

Nutriday Natural;

Nutriday 0%;

Nutriday de Băut - Natural, Cocktail de Fructe.


Nutriday

Delicios

Iaurtul cu fructe din gama NutriDay - o gustare hrănitoare şi un desert delicios.

Gama de produse:

Nutriday Delicios – Căpşuni;

Nutriday Delicios Banane;

Nutriday Delicios Vişine;

Nutriday Delicios Fructe Exotice;

Nutriday Delicios Caise;

Nutriday Delicios Fructe de Pădure

Casa Bună Produs complet adaptat cerinţelor consumatorilor români, având un preţ

accesibil şi un gust foarte bun, de fructe.

Gama de produse:

Casa Bună - căpşuni, caise, vişine;

Casa Bună de Băut – căpşuni.

Danette Gamă de deserturi.

Gama de produse:

Danette Krem (ciocolată, vanilie, caramel);

Danette Cremă de Zahăr Ars ;

Danette Duo (ciocolată, ciocolată neagră, vanilie);

Danette Orez cu Lapte (ciocolată, vanilie, salată de fructe) ;

Danette Duett.

CremosoCremă de iaurt. Disponibil într-o singură variantă.

Frutmania Iaurt cu bucăţi mari de fructe şi brânzică fină aerată cu fructe.

Gama de produse:

Frutmania – căpşuni, vişine, piersici;

Frutmania Brânzică Fină Aerată – căpşuni, cireşe.

Danfruit Nectar de fructe cu antioxidanţi şi vitamine..

Gama de produse:

Danfruit Portocale;


Danfruit MultiFruct.

Gama

Tradiţională Gama de produse tradiţionale Danone include:

Danone Smântănă – 12% grăsime, 20% grăsime;

Danone Sana;

Danone Lapte Proaspăt.

Savia Desert din extract de soia, produs special pentru post.

Gama de produse:

Savia Cereale;

Savia Fructe Exotice.

Elemente de caracterizare ale iaurtului:

a) proprietăţi fizico-chimice:Iaurturile firmei Danone sunt ambalate în recipiente din plastic. Pentru păstrarea calităţii până la data expirării iaurturile trebuie păstrate la temperaturicuprinse între +2 şi +6 grade.Datorită faptului că iaurturile Danone sunt realizate din lapte pateurizat, adică sunt distruse bacteriile care duc la deteriorarea laptelui, şi datorită ambalajului închis ermetic, produsele Danone sunt protejate împotriva luminii şi a microbilor.

b) Nivelul calitativ şi de preţDanone înţelege prin Calitate un ansamblu de caracteristici ale unui produs care are menirea săsatisfacă cerinţele implicite şi explicite ale consumatorilor. Principalele mijloace în realizarea siguranţei şicalităţii produselor sunt bunele practici de fabricaţie şi de igienă.

Bunele practice de fabricaţie:•Asigură calitatea materiilor prime şi a ambalajelor: folosirea materialelor de cea mai bună calitate,folosirea de specificaţii pentru toate ingredientele şi ambalaje, realizarea de controale la recepţie, şideţinerea unui plan de supraveghere – analize complexe făcute în laboratoare externe şi audituri lafurnizori.•Controlul se realizează atât pe flux şi cât şi la final: respectarea specificaţiilor stricte pentru fiecareetapă de producţie, deţinerea unui laborator performant care lucrează 24 de ore din 24, 7 zile din 7 pe tot parcursul anului, unde se realizează zilnic peste 1700 de analize de materii prime, de ambalaje, de produs pe tot parcursul procesului de fabricaţie, de apă, de aer şi de echipamente.


•Asigurarea trasabilităţii produsului în amonte şi în aval, ceea ce permite cunoaşterea în fiecaremoment unde se află produsele, din ce materii prime şi când au fost fabricate, starea echipamentelor utilizate şi operatorii implicaţi în fabricarea produsului.•Dialogul în permanenţă cu consumatorii, prin intermediul liniei telefonice dedicate cu programzilnic între 8-22..•Respectarea lanţului de frig, care constă în menţinerea unei temperaturi constante şi controlate petot parcursul produsului de la fermă până la consumator.

Toate acestea sunt certificate prin Sistemele de Management al Calităţii (ISO 9001:2000) şi Siguranţeialimentului (Sistem HACCP), primite în 2003 şi reînnoite în 2007. Compania deţine şi un certificat deManagement al Mediului (ISO 14001:1996) obtinut în 2004 şi recertificat în 2008.

Firma Danone acordă o importanţă crucială atât igienei echipamentelor de producţie şi personalului -există vestiare filtru, hainele de lucru sunt schimbate zilnic, iar angajaţii din fabrică trebuie să treacă prinduşuri înainte de a începe lucrul - cât şi igienei mediului de lucru – în zona de producţie aerul este filtrat pentru a fi steril.

Acest lucru este certificat de calificativul “Excelent”, obţinut la auditul extern alcompaniei AIB International.Preţul produsele lor Danone este unul mediu, fiind în concordanţă cu preţul materiei prime, adicălaptele. Astfel în noiembrie 2007, la o creştere a preţului laptelui cu 20%, Danone a fost nevoit să crească preţul produselor sale cu 5-10%.

c) Sensibilitatea la imaginea de marcăFirma Danone şi-a construit în România o imagine puternică, beneficiind de nume cu conotaţieinternaţională.În august 2007 vânzările Danone au scăzut dorită scadalului dioxinei. Ulterior, analizeleefectuate de Autoritatea Naţională Sanitar-Veterinară şi pentru Siguranţa Consumatorului (ANSVSA) auarătat că nivelul dioxinei din lotul suspectat de a fi contaminat se situa în limitele admise, însa în celedouă săptămâni în care s-a aşteptat aflarea rezultatului analizelor, Danone a înregistrat o scădere a producţiei cu marje cuprinse între 10 şi 15%.După scandalul legat de conţinutul mare de dioxină compania a început o campanie de publicitateîn care încearcă să-şi refacă imaginea şi anunţă că “produsele Danone sunt conforme şi sigure pentruconsumatori”.Agenţia de publicitate Young & Rubicam este cea care se ocupă de refacerea imaginii Danone prin spoturi TV, spoturi radio, anunţuri în ziare. Ca imagine a companiei Danone a fost aleasă vedeta TVTeo Trandafir.

d) Necesarul de consum şi posibilitatea de cumpărare


În România consumul de iaurt pe cap de locuitori este de 6 kg pe an. Capacitatea maximă pe carefabrica Danone o poate atinge este de circa 90.000 tone, producţia medie zilnică fiind de aproximativ 150de tone.Produsele Danone sunt disponibile în majoritatea magazinelor de pe teritoriul României, ceea ceconferă consumatorilor o posibilitate ridicată de cumpărare.

e) Gradul de noutateDanone a contribuit la creşterea ofertei de iaurturi cu o serie de produse, lansate de la începutulanului.Iaurturile Danonino au fost relansate, având o formulă îmbunătăţită, cu brânzică proaspătă. Gama Nutriday a fost extinsă cu iaurtul de băut în ambalaj de un litru. Danone a lansat şi un brand nou - Savia -în cadrul căruia comercializează" un desert pe baza de soia, cu o formulă 100% vegetală, ce poate ficonsumat şi în perioada postului.

Misiune

Danone isi propune sa aduca, in fiecare zi, cat mai multor oameni din intreaga lume, sanatate, prin alimente echilibrate nutritional si gustoase.

"Una dintre principalele idei directoare ale Grupului Danone este aceea ca alimentele joaca un rol important in promovarea sanatatii si a starii de bine a fiecarei persoane. De aceea, suntem convinsi ca trebuie permanent sa imbunatatim calitatea nutritionala a produselor noastre, sa investim in cercetare si noi programe de dezvoltare si informare ce au drept scop principal, promovarea activitatii fizice si a unei diete variate, sanatoase si echilibrate." (Franck Riboud, Presedintele Grupului Danone).

Inovatie pentru sanatate si gust

Sanatatea si nutritia s-au aflat intotdeauna in centrul preocuparilor Grupului Danone, prin incercarea sa continua de a oferi consumatorilor produse sanatoase, echilibrate nutritional si gustoase.

Inca de la infiintare, in 1919, Danone si-a dezvoltat produsele in jurul a 4 axe:

sanatate,

nutritie,

siguranta

placere.

"Pentru noi, industria agroalimentara face, deci, parte dintre actorii care au un rol cheie in ceea ce priveste sanatatea publica. Aceasta certitudine ne-a determinat sa dezvoltam programe de


informare, care sa promoveze activitatea fizica si nutritia echilibrata. Pe de alta parte Danone investeste foarte mult in cercetare, pentru a putea imbunati permanent calitatea produselor noastre."

Franck Riboud, Presedinte Danone Grup

Produsele Danone valorizeaza ingredientele naturale, oferind in plus toate avantajele productiei in conditii de control al calitatii si sigurantei alimentului.

2.4.2.1 Perspectivele produselor şi serviciilor vândute

Danone, liderul pe piaţa lactatelor din România, a continuat sa investeascǎ şi anul acesta

în creşterea capacitǎţilor de producţie, logisticǎ, infrastructurǎ şi în spaţiile de depozitare dupǎ ce

anul trecut a realizat investiţii de 5 milioane euro.

Investiţiile companiei au urmǎrit eficientizarea operaţiunilor prin menţinerea costurilor la

nivelul anului trecut şi cresterea productivitǎţii, vizând sǎ atingǎ pânǎ la sfârşitul anului acelaşi

nivel ca şi anul trecut.

"Am demarat programul de creştere a productivitǎţii încǎ de anul trecut, aşa ca nu ne-a

prins nepregatiţi criza", a declarat Bogdan Ioachim, director de comunicare, nutriţie şi ştiinţǎ al

Danone România.

Planul companiei a vizat optimizarea portofoliului de produse prin excluderea produselor

ale cǎror ciclu de viaţǎ s-a încheiat şi introducerea a pânǎ la 10 noi produse.

Programul investiţional al companiei include şi sume alocate pentru furnizorii de lapte ai

Danone, destinate creşterii numǎrului de animale, investiţii în echipamente de rǎcire şi în

instalaţii de muls, pentru a spori producţia de lapte. Astfel, din 2005 compania a cheltuit 4,5

milioane euro reuşind sǎ îşi reducǎ numǎrul de furnizori de 130 la 70, optimizându-şi sistemul

logistic.

Furnizorii locali acoperǎ 90-95% din necesarul de lapte proaspǎt al companiei, restul

fiind procurat din import, din state precum Ungaria, în special în perioadele reci, când producţia

internǎ este mai scazutǎ.


Pentru anul 2009, reprezentanţii Danone îşi menţin estimǎrile de creştere declarate la

începutul anului de 5-10%, acelaşi ritm fiind prognozat şi de APRIL, asociaţia patronalǎ din

domeniu.

2.4.3. Clienţii

Consumul regulat de iaurt previne cancerul la stomac, motiv pentru care 30% dinpopulaţia lumii consumă acest produs în mod regulat.Obiceiurile alimentare ale românilor diferă de cele ale consumatorilor mondiali, piaţa iaurtului autohtonă fiind foarte fragmentatădin cauza numărului mare de fabricanţi locali.

"Românii sunt pretenţioşi, fideli şi preferă produse lactate româneşti", a comentat un director Danone.

Acesta a precizat ca, în general, românii aleg produsele lactate clasice şi chiar dacăsunt curioşi să încerce şi un produs nou, nu devin consumatori constanţi pe alte segmente.Conform unui studiu GFK, jumătate din cantitatea de iaurt natural comercializat înRomânia este de casă, 75% din aceasta provenind din mediul urban.

Piaţa de iaurt naturalsimplu a crescut din punct de vedere cantitativ cu 10%, iar cea de iaurt de fructe cu 66%.Frecvenţa medie de achiziţie a iaurtului a crescut de la 6,8 ori/lună la 8,3 ori/lună ceeace demonstrează faptul că un consumator a cheltuit o sumă mai mică la o achiziţie, preferândsă cumpere mai frecvent produsul, fenomen care are drept cauză scăderea puterii decumpărare.

Majoritatea cumpărătorilor români preferă un iaurt bogat în calorii, tendinţă diferită decea înregistrată pe pieţele ţărilor din UE. Totuşi, în domeniul iaurturilor situatie e buna, atât la celsimplu, cât şi la cel cu fructe.Este singura piaţă în care consumul se dublează de la an la an.

Cele mai mari consumatoare de iaurt natural şi cu fructe au fost în ultima perioadăgospodăriile formate din trei persoane, 28% la iaurt natural şi 30% la iaurt cu fructe, acesteareprezentând 21% din totalul gospodăriilor din România. Totuşi, o creştere semnificativă s-aînregistrat la consumul de iaurt cu fructe, de la 25% la 37%.

2.4.4. Furnizorii

În prezent, compania lucrează cu 107 furnizori, selecţia acestora având la bază unaudit al fermei şi al calităţii laptelui produs, audit care cuprinde 42 de criterii.Un alt element care încurajează respectarea standardelor este sistemul de plată utilizat de Danone în relaţia cu furnizorii, sistem propriu care stimulează fermierii să livreze lapte de cea mai bună calitate.Danone are în dotare un laborator modern, care efectuează analiza zilnică a probelor de laptede la toţi fermierii.Laptele este constant verificat de experţii Danone atât la sursă cât şi pe intregul flux decolectare şi procesare, specialiştii Danone efectuând anual peste 50.000 controale ale calităţii.


De asemenea, Danone România dezvoltă o serie de programe al căror scop este acela de aîncuraja dezvoltarea durabilă a fermelor familiale româneşti care au între 70 si 350 capetevaci. În fiecare an, Danone România premiază cei mai valoroşi furnizori de lapte după un sistem propriu de evaluare, ale cărui criterii respectă standardele Uniunii Europene în ceea cepriveşte calitatea laptelui.Pentru Danone România calitatea produselor începe cu condiţiile de viaţă şipotenţialul animalelor din fermă şi continua cu igiena mulsului, stocarea la rece a laptelui,colectarea şi întregul proces de fabricaţie.Respectând tradiţia Grupului la nivel internaţional,încă de la intrarea pe piaţa românească, Danone tratează furnizorii ca adevaraţi parteneri,oferindu-le programe şi soluţii prin care le sustine dezvoltarea.Danone a introdus un sistem de bonusuri care încurajează fermierii, rezultateleanalizelor de calitate şi igienă îmbunătăţindu-se în mod vizibil. Sistemul a oferit resursefinanciare pentru fermieri, aceştia investind mai departe în creşterea calităţii laptelui. Potrivitreprezentanţilor firmei, toţi furnizorii Danone sunt audiaţi, absolut toată cantitatea, fie căprovine de la fermă, fie de la centrul de colectare fiind verificată.

Principalii furnizori ai Danone:

1) Dutch DairyFarm

- Produse/materii primefurnizate : lapte

- descriere :Compania Dutch Dairy Farm, deţinută dedouă persoane juridice olandeze Anker KaasRoemenie şi MCB Agrib, cuprinde o fermă înlocalitatea Slobozia. În prezent deţine 300 de vacişi intenţionează să marească efectivul de animale.

2) Greiner Packaging SRL,Thrace Greiner Packaging

- Produse/materii primefurnizate : Ambalaje

- Descriere : Compania realizează ambalaje pentruprincipalele firme din domeniul iauturilor pe piaţaromanească, Danone, Friesland, Napolact.“Cele două firme sunt membre alegrupului internaţional Greiner Packaging dinAustria, care are cifra de afaceri anuală în jurulvalorii de 819 mil. euro şi aproape 6.500 deangajaţi. Grupul deţine şapte întreprinderi, cu 106locaţii de producţie şi birouri, în 26 de ţări.”3Grupul de firme Greiner din Sibiu, unuldintre cei mai importanţi producători de ambalajede pe piaţa locală, estimează în acest an o creşterede 10% a cifrei de afaceri, până la 21 de milioanede euro.

3) FrigoglassRomania

- Produse/materii primefurnizate :Frigidere şicondelatoare


- descriere : - Obiect de activitate:fabricarea de frigidere şi congelatoare,maşini de spălat rufe şi vase, aspiratoare, maşinide lustruit pardoseala, dispozitive pentruîndepartarea gunoaielor menajere, mixere, râşniţe,storcătoare de fructe, maşini electrice de bărbierit,perii de dinţi, capace de aerisire.

De unde-si ia Danone laptele?95 % din laptele folosit de Danone este lapte romanesc, acest lucru e bine de stiut pentru a inlatura suspiciunea laptelui de import. Danone nu are ferme proprii si de aceea inca din perioada realizarii investitiei la fabrica sa din Bucuresti, inaugurata in 1999, Danone a stabilit parteneriate solide cu fermierii, iar in aprilie 2005, Danone a lansat programul „Spre Vest” (Reaching West), destinat investitiilor in calitatea si cantitatea laptelui, cu fermierii parteneri.

Programul spre Vest si calitatea laptelui Obiectivele programului „Spre Vest” sunt cresterea cantitatii de lapte, prin cumpararea de juninci cu un potential genetic superior si imbunatatirea calitatii laptelui, prin investitii in masini si instalatii moderne de muls, care permit scaderea numarului de germeni la 50.000/ml, chiar mai bine decat normele europene de 100.000 germeni/ml.

Danone faciliteaza si sustine accesul fermierilor la credite Pentru indeplinirea acestor obiective, Danone faciliteaza si sustine accesul fermierilor la credite – contractele pe termen lung incheiate cu compania Danone fiind o garantie pentru finantatori - si acorda consultanta tehnica si manageriala pentru investitii.Pana acum, 90 de fermieri au beneficiat de investitii in sali si echipamente de muls, tancuri de racire si stocaj al laptelui si de juninci cu potential genetic ridicat.

Danone nu face rabat la siguranta alimentara Danone Romania colecteaza zilnic aproape 200 de tone de lapte cu ajutorul a 15 cisterne speciale (inchipuiti-va niste termosuri uriase ambulante). Intreaga cantitate este achizitionata de la furnizori contractuali, verificati si agreati in prealabil si controlati regulat pe toata durata derularii contractului. Laptele adus la fabrica este analizat in laboratorul propriu autorizat al Danone. Rezultatele sunt utilizate si de fermieri, in „pilotarea” si confirmarea actiunilor pe care acestia le realizeaza in ferma pentru imbunatatirea calitatii laptelui, atat sub raport compozitional (continutul de proteine si grasime), cat si igienic (analizele microbiologice). De asemenea, este verificata si prezenta urmelor de antibiotice in lapte, care este si un indicator al performantei managementului in ferma.

Sistem de plata a laptelui dupa calitate In afara de implicarea in investitiile propriu-zise din fermele partenere, Danone a introdus, incadin 1999, un sistem de plata a laptelui dupa calitate, care stimuleaza si rasplateste preocuparea pentru calitatea si igiena laptelui materie prima, prin bonusuri adaugate pretului de baza. Exista, de asemenea, un bonus si pentru cresterea cantitatii furnizate. De exemplu, Ferma


Cerbul a luat in 2006 locul I la concursul Calitate lapte 2005. Pentru mentinerea calitatii si prospetimii, este foarte important ca laptele sa fie racit rapid, pastrat si transportat la temperatura optima, astfel incat el sa aiba sub 10 grade Celsius cand ajunge la fabrica. Danone asigura transportul si distributia produselor sale cu ajutorul flotei de camioane frigorifice moderne, avand cea mai performanta distributie refrigerata din tara.

2.4.5. Concurenta Danone

Desi o împartire a pietei în functie de vânzari este greu de realizat, întrucat fiecare dintre Friesland, Danone, La Dorna si Hochland este lider pe un alt produs, un clasamant în functie de cifra de afaceri arata ca piata este împartita între ele.

Cele mai mari investitii realizate pâna acum se înregistreaza în zona Transilvaniei. Asa se explica si faptul ca Friesland înregistreaza cea mai mare cifra de afaceri. Friesland are în Transilvania patru fabrici. Friesland are o cifra de afaceri de peste 70 de milioane de euro pe an. Ca si cota de piata generala, se situeaza undeva la 20-25%.

La Dorna, are o cifra de afaceri de 40 de milioane de euro.

Hochland realizeaza o cifra de afaceri estimata la 20 de milioane de euro.

Dincolo de laptele de consum, piata romaneasca a lactatelor este diversa, insa putini jucatori sunt capabili sa se impuna in mai mult de o categorie de produse. Gigantul Danone concureaza pe lactate proaspete (iaurturi), umar la umar cu alt gigant, Campina.

STRATEGIA DANONE

Obiectivul strategiei Danone este de a identifica nevoile specifice ale consumatorilor care pot fi satisfacute de posibilitatile si resursele Danone si pe aceasta baza sa se dezvolte un mix de produse care sa satisfaca aceste nevoi dar si sa aduca întreprinderii un avantaj competitiv sustinut (profituri pentru o perioada cât mai îndelungata de timp).

Linia de produse Danone este formata dintr-un grup omogen de produse care sunt strâns înrudite, servind aceeasi clasa de nevoi si care sunt destinate, de regula, aceluiasi grup de consumatori, având modalitati de ambalare, promovare si desfacere similare si care intra în aceeasi categorie de pret.

La crearea unui nou produs specialistii Danone tin seama de faptul ca avantajele solicitate de consumatori pot fi oferite de mai multe categorii de produse. Specialistii Danone considera ca o strategie de succes în domeniul produsului este cea care "ajuta" consumatorul sa aleaga produsul întreprinderii respective si nu pe cel al concurentei.Orice produs Danone trece printr-un proces de planificare,pe 5 etape.Astfel:


Prima etapa este cea a identificarii (sau chiar a crearii) avantajului de baza, adica a acelui avantaj care determina consumatorul sa achizitioneze produsul.

In a doua etapa, dupa ce avantajul de baza a fost identificat, marketerul trebuie sa îi dea produsului o forma concreta, materiala realizând produsul generic, adica o forma bruta, incipienta a produsului.In a treia etapa, produsului generic i se adauga un set de caracteristici considerate necesare, solicitate de consumatorii carora produsul le este destinat si astfel ia nastere produsul asteptat.

In a patra etapa se creeaza produsul îmbunatatit adica se înzestreaza produsul respectiv cu avantaje si servicii suplimentare pentru a determina consumatorul sa aleaga produsul Danone respectiv din toate celelalte produse de acelasi fel.

În aceasta etapa produsele încep sa se diferentieze de cele similare oferite de concurenta si tot aici se poate spune ca se stabileste cota de piata detinuta de fiecare întreprindere prin produsul sau.

Danone poate avea mai multe optiuni strategice în legatura cu produsul, si anume:

-mentinerea actualului mix de produse

- modificarea produsului

- extinderea liniei de produse

- simplificarea liniei de produse

- abandonarea liniei/produsului

Mentinerea mixului de produse Danone este una din optiunile preferate de întreprindere, atât timp cât exista profituri satisfacatoare. Exista trei modalitati de obtinere a cresterii economice pe baza mentinerii actualului mix de produse: cresterea consumului actualilor consumatori, identificarea de noi consumatori si descoperirea unor noi utilizari pentru produsele respective.

Modificarea produsului este cea mai sigura si usoara modalitate de adaptare la noile cerinte ale consumatorilor, raspunzând în acelasi timp noilor tehnologii si provocarilor concurentei. Vânzarile unui produs pot fi revigorate si ca urmare a unor modificari minore ale continutului acestuia sau chiar a modalitatii de prezentare si ambalare.

Extinderea liniei de produse Danone presupune lansarea unui nou produs dar care sa difere în mica masura de cele existente în linia respectiva de produse (arome noi, dimensiuni diferite, un nou ambalaj etc.). Aceasta optiune implica riscuri mai mici pentru întreprindere comparativ cu lansarea unui produs complet nou.


Danone adopta,in principiu, ideea strategiei de diversificare a produselor. Insa, procesul de introducere a unui produs nou presupune parcurgerea mai multor etape, dupa cum se poate vedea in urmatoarea figura:

- Ideea de produs poate avea surse interne (top management, departament de cercetare-dezvoltare, departament de vânzari) sau externe (concurenta, distribuitori, furnizori, clienti, universitati si centre de cercetare). Metodele de generare a ideilor includ brainstormingul, analiza valorii, analiza morfologica,sondajele.- Analiza preliminara este etapa în care se urmareste: oportunitatea de dezvoltare a produsului pe o piata noua sau de penetrare pe o piata existenta; compatibilitatea ideii de produs nou cu obiectivele întreprinderii si resursele de care dispune; crearea si testarea conceptului de produs. Un concept de produs este format dintr-o descriere mai precisa a produsului, a pozitionarii urmarite, a caracterizarii avantajelor fata de alte produse similare, a identificarii segmentelor-tinta si a situatiei de utilizare.

- Crearea produsului presupune transpunerea ideii într-o forma concreta, fizica si are loc doar daca ideea de produs a trecut cu bine de analiza economica anterioara.

Deciziile referitoare la dezvoltarea produsului urmaresc tipul si calitatea materialelor folosite, tehnologiile de productie, capacitatea de productie, variantele constructive si alternativele de culoare, dotarile optionale.

Verificarea produsului presupune testarea acestuia din punct de vedere functional si al satisfacerii consumatorilor. Produsul va fi analizat atât ca întreg cât si pe trasaturi distinctive, urmarindu-se diferite aspecte- calitatea, pretul, marca etc.

- Testarea de piata. Un test de piata este o verificare a vânzarii produselor într-o zona de testare, cu angajarea întregului instrumentar al marketingului.


Dupa ce au fost parcurse celelalte etape obtinând avizul favorabil al marketerilor, produsul primeste un nume, un ambalaj, si cu o strategie preliminara va fi testat la locul utilizarii sale reale, la consumatori.

Produsele noi au nevoie de efectuarea unui test de piata mai amanuntit decât produsele modificate, de un proces decizional mult mai complex, mai ales daca este vorba de o întreprindere necunoscuta pe piata respectiva.

- Comercializarea se realizeaza dupa ce produsul a primit avizul de lansare pe piata, luând în considerare urmatorii factori: gradul de acceptare a noului produs de catre consumatori si distribuitori, preturi practicate, intensitatea distributiei, mixul promotional, concurenta, costurile comercializarii etc.

In ceea ce priveste ciclul de viata al unui nou produs Danone,acesta este un concept care încearca sa descrie vânzarile si profiturile produsului, consumatorii, competitia si actiunile specifice de marketing întreprinse de la aparitia acestuia si pâna la înlaturarea sa de pe piata, sau, mai precis, intervalul de timp cuprins între momentul lansarii unui produs pe o piata data si cel al retragerii sale definitive de pe piata respectiva.

În esenta, etapele unui ciclu de viata sunt: lansarea, cresterea, maturitatea si declinul.

În etapa de lansare a produsului, principalul obiectiv Danone este sa informeze consumatorii în legatura cu aparitia noului produs; cheltuielile în aceasta etapa sunt mari, vânzarile mici iar profiturile neglijabile, chiar negative.


Etapa de crestere este caracterizata de o crestere rapida a vânzarilor si a profitului; Danone urmareste sa-si maximizeze cota de piata si sa-si creeze o marca puternica. Consumatorii sunt numerosi dar apar si multi concurenti si imitatori.Danone trebuie sa-si diversifice gama de produse, sa-si extinda distributia si sa stimuleze preferinta de marca.

În etapa de maturitate volumul vânzarilor se stabilizeaza. In aceasta etapa,Danone încearca sa-si mentina avantajul competitiv prin îmbunatatirea caracteristicilor produsului, extinderea garantiei si a serviciilor post-vânzare, reduceri de preturi. Se realizeaza un consum de masa dar si competitia se afla la cel mai înalt nivel. Promovarea este foarte intensiva si competitiva.

In eventualitatea in care apare etapa dedeclin in cadrul produsului Danone, intreprinderea verifica daca mai sunt posibilitati de a realiza profit si urmareste momentul optim de abandonare a produsului. Linia de produse este restrânsa la modelele cele mai cautate, distributia devine din nou selectiva iar actiunile promotionale se limiteaza la reclama de reamintire a produsului.

Asadar, Danone are în vedere gradul de înnoire a produselor, avand la dispozitie urmatoarele strategii de produs:

- strategia mentinerii gradului de noutate prin strategia perfectionarii produselor presupune îmbunatatirea permanenta a parametrilor calitativi ai produselor din mixul oferit pe piata;

- strategia înnoirii produselor este cea mai riscanta alternativa strategica si presupune lansarea unor produse noi, destinate fie aceluiasi segment de clientela fie unor segmente noi.

În functie de dimensiunile gamei de produse, Danone poate opta pentru una din urmatoarele variante strategice:

- strategia stabilitatii sortimentale presupune mentinerea dimensiunilor gamei de produse, urmarindu-se în acelasi timp stabilitatea pozitiei întreprinderii pe piata si pastrarea prestigiului în rândul clientelei deservite;

- strategia de selectie sau de restrângere sortimentala consta în simplificarea gamei ca urmare a eliminarii produselor aflate în faza de declin a ciclului de viata si a celor cu un grad de uzura morala ridicata.

- strategia diversificarii sortimentale se concretizeaza în posibilitati suplimentare de satisfacere a cerintelor consumatorilor ca urmare a cresterii dimensiunilor gamei de produse.

Astfel ca, decizia companiei Danone de a patrunde pe o piata externa (introducerea produsului) impune în prealabil o analiza atenta a gamei de produse ce le detine , a resurselor de care dispune si a culturilor (pietelor-tinta).

Alternativele strategice adoptate de Danone trebuie riguros corelate cu etapa din ciclul de viata al produselor precum si cu potentialul întreprinderii si imaginea acesteia, fara a fi neglijate nici


asteptarile consumatorilor.

2.4.6. Analiza sistemului de distributie la nivelul firmei DANONE

Mixul de marketinginclude:

A.Politica de preţ

Reprezentanţii Agrostar acuză Danone că ar impune politica de preţ în piaţa laptelui, dar reprezentanţii companiei precizează că laptele colectat de Danone reprezintă doar 5% din laptele procesatîn România, la acest nivel fiind imposibil să impuna o politică în piaţă. Deoarece preţul produselor Danone este în stânsă cu preţul laptelui, compania de produse lactateva ridica preţul produselor sale cu 5-10% începând cu 1 noiembrie 2008, principalul motiv fiind creşterea preţului laptelui, cu aproximativ 20-30 %, ca urmare a defictului existent pe piaţa Uniunii Europene, dar şi la nivel mondial.

Compania Danone are în portofoliul său produse accesibile tuturor categoriilor de consumatori.Firma are produse care se adresează consumatorilor cu venituri mari, dar şi produse create special pentru piaţa românească, precum Casa Bună, care un preţ de numai 50 de bani.

B.Politica de produs

Încă de la înfiinţare, în 1919, Danone şi-a dezvoltat produsele în jurul a 4 axe:

•sănătate,

•nutriţie,

•siguranţă,

•plăcere.

Sănătatea şi nutriţia s-au aflat întotdeauna în centrul preocupărilor Grupului Danone, prinîncercarea sa continuă de a oferi consumatorilor produse sănătoase, echilibrate nutriţional şi gustoase.Produsele Danone valorizează ingredientele naturale, oferind în plus toate avantajele producţiei încondiţii de control al calităţii şi siguranţei alimentului.


Firma Danone are în portofoliul său următoarele produse: Activia, Actimel, Danonino, NutriDay, NutriDay Delicios, Casa Bună, Danette, Cremoso, Fruitmania, Danfruit, Gama Tradiţională, Savia.

C.Politica de promovare

Firma Danone acordă o importanţa deosebită promovării, alocându-i un buget semnificativ, de124 milionane de euro, mai ales după afectarea imaginii firmei de către scandalul dioxinei.Principalele mijloace de promovare sunt reprezentate de componenta TV, promovarea la punctelede vânzare precum şi într-o campanie de PR.

Campanii recente

• “Activia, eficienta in 97% din cazuri”,Prais Corporate Communications.

• “Provocarea Activia” Prais Corporate Communications.

• Sustinerea noului brand Nutriday, Odyssey.

• Lansarea Activia de Baut Natur, Prais Corporate Communications.4

• Lansarea ambalajului Nutriday, Maximize Communications.

• Campanie pentru promovarea nutritiei echilibrate si sanatoase, Nutriday, Prais CorporateCommunications

Firma Danone îşi comercializează produsele printr-un canal de distribuţie scurt format din producător,detailist şi consumator.

Producătorul, adică firma Danone îşi asumă funcţia distribuţiei fizice, până la magazin, iar distribuitorul este cel care îşi asumă riscul comercial şi funcţia de promovare.

Avantajele acestui tip de canal se reflectă în reducerea cheltuielilor, realizarea relaţiei cuconsumatorii sau mărirea vitezei de rotaţie


2.5 Diagnosticul financiar

1. Analiza echilibrului financiar pe baza bilantului

Indicator 2010 2009 2008 Formula de calculFR 8,490 7,456 8,827 FR=CPR+Dat>1an-Imob

NFR -3,474 -2,547 -1,047NFR = Actcirc – Disponib – Dat<1an

TN 11,964 10,003 9,874 TN=FR-NFR

a).Fondul de rulment este un indicator de echilibru financiar pe termen lung care compara sursele permanente de finantare cu nevoile permanente reprezentand nivelul surselor stabilite utilizate pentru finantarea activelor circulante.

Valorile fondului de rulment obtinute in perioada 2008-2010 sunt pozitive ceea ce indica o situatie favorabila in sensul ca pasivele permanente sunt mai mari decat activele permanente.Scaderea majora a fondului de rulment din 2009 se datoreaza cresterii capitalurilor proprii si scaderii obligatiilor pe termen lung concomitent cu o crestere mai putin dezvoltata a investitiilor facute in active imobilizate .Se constata ca anul 2010 a adus o crestere importanta la nivelul fondului de rulment, datorata majorarii ,atat a capitalurilor ,cat si a datoriilor intr-un ritm mai accelerat decat cresterea investitiilor.

b).Nevoia de fond de rulment reprezinta partea din activele circulante ce trebuie finantata din surse stabile,respectiv active cu termen de lichiditate sub un an care urmeaza sa fie finantate din surse cu exigibilitate peste un an.

Pentru anii analizati valoarea nevoii fondului de rulment este negativa ceea ce inseamna ca detine un surplus de resurse temporare,fiind o situatie de dezechilibru a societatii in acest an.Acest lucru se datoreaza faptului ca rotatia lenta a stocurilor si creantelor este superioara duratei de rotatie a datoriilor din exploatare.Se incetinesc incasarile si se urgenteaza platile.

c).Trezoreria neta ca şi indicator al echilibrului financiar curent reflectă imaginea disponibilitătilor monetare şi a plasamentelor pe termen scurt, apărute din evolutia curentă a încasărilor şi plătilor sau a plasării excedentului monetar.

In cei trei ani analizati se observa o trzorerie neta pozitiva ceea ce reflecta o buna realizare a echilibrului financiar,respectarea regulii de finantare si degajarea unor disponibilitati monetare regasite intr-o trezorerie excedentara.Lucrurile nu trebuie sa se opreasca insa aici,ci


surplusul monetar trebuie plasat in conditii de rentabilitate cat mai buna , risc cat mai redus si lichiditate corespunzatoare.


2010 2009 2008-4,000

-2,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

FRNFRTN

2. Analiza performantei financiare pe baza contului de profit si pierdere

Indicator 2010 2009 2008 Formula de calcul

EBITDA 3,092 3,060 2,712EBITDA=Ven tot-chelt tot-ch cu dob-ch cu impz/profit-ajust de valoare-ajustari pv proviz

EBIT 2,498 2,511 2,187 EBIT=EBITDA-Aj de val-Aj provizeEBT 2,489 2,022 1,603 EBT=EBIT-Chelt cu dobRN 1,913 1,598 1,160 RN=EBT-Impozit pe profit


2010 2009 20080

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

Evolutia rezultatului net

RN


3.Diagnosticul lichiditatii si solvabilitatii firmei

Indicator 2010 2009 2008 Formula de calcul

L generala0.8183 0.7526 0.9969

Lgen=Acirc/Pasive curente

L rapida0.6830 0.6219 0.8346

Lrapida=(Acirc-St)/Pasive curente

L imediata0.6847 0.6226 0.5214

Lim=(Acirc-St-Cr)/Pasive curente

Rsolv gen2.9515 3.1043 2.02126

Rsolv gen=AT/Dat tot

Rsolv patrim0.6237 0.6432 0.55906

Rsolv patr=KPR/(KPR+Dat<1an)

a)Rata de lichiditate generala (curenta) reflecta posibilitatea elementelor patrimoniale curente de a se transforma intr-un timp scurt in lichiditati pentru a achita datoriile curente. Daca valoarea totala a pasivelor curente este mai mare decat valoarea totala a activelor curente atunci acest indicator e subunitar ,situatie intalnita si in cadrul analizei celor trei ani.Aceasta ar putea arata ca finantarea pe termen scurt a fost folosita pentru achizitionarea de "active pe termen lung" ceea ce in mod normal e considerat periculos, cu toate ca exista ramuri pentru care o valoare mai mica decat 1 a acestui indicator este considerata acceptabila.

b)Rata de lichiditate rapida reflecta posibilitatea activelor circulante concretizate in creante si trezorerie de a acoperi datoriile curente; se scad stocurile deoarece au cel mai putin caracterul de lichiditate dintre activele curente (ele reprezinta activele la care apar cel mai probabil pierderi in cazul lichidarii). Lichiditatea rapida e satisfacatoare pentru valori cuprinse intre 0.65 si 1.

In urma analizei efectuate se poate observa ca valorile ratei de lichiditate in cei trei ani depasesc valoarea de 60% ,ceea ce arata o situatie favorabila.

c)Rata de lichiditate imediata reflecta posibilitatea achitarii datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului aflat in casierie , a disponibilitatilor bancare si a plasamentelor de scurta durata. Pentru a fi considerat favorabil, indicatorul trebuie sa tinda spre o marime unitara. Acest indicator este unul dintre indicatorii cei mai agreati de catre bancile creditoare pentru faptul ca ia in considerare elementele aflate in cea mai mare stare de lichiditate sau efectiv lichide, care pot fi utilizate imediat pentru onorarea obligatiilor de plata.

Valorile ratelor de lichiditate imediata, pe parcursul celor trei ani, inregistreaza valori subunitare,ceea ce inseamna ca intreprinderea nu poate achita datoriile pe termen scurt pe seama lichiditatilor de care dispune.


d)Rata solvabilitatii generalepermite aprecierea gradului de acoperire a obligatiilor pe termen scurt de catre activul circulant si exprima securitatea de care se bucura creditorii pe termen lung si scurt precum si marja de creditare a intrepinderii.O valoare mai mare de 1,5 a acestei rate semnifica faptul ca intreprinderea are capacitatea de a-si achita obligatiile banesti ,imediate si indepartate, fata de terti.Observam ca intreprinderea analizata are o rata a solvabilitatoii generale situata peste nivelul de 1.5 in toti cei trei anii.Putem spune ca intreprinderea va putea sa beneficieze pe viitor de imprumuturi bancare,avand posibilitatea rambursarii lor.Rata solvabilitatii generale nu permite o judecata definitiva asupra solvabilitatii pe termen scurt. Semnificatia sa are o marja sporita de aproximare, datorita numarului mare de variabile ale solvabilitatii: natura sectorului de activitate, structura activelor circulante, rata de rotatie a activelor si a stocurilor, intensitatea sezonalitatii activitatii.

e)Rata solvabilitatii patrimoniale exprimă gradul de acoperire a obligaţiilor de plată petermen mediu şi lung, inclusiv a obligaţiilor către acţionari, din capitalul propriu. Indicatorul este calculat în cele mai multe situaţii de bănci, în studiile de bonitate efectuate în cazul solicitării de credite. Valoarea minimă a ratei solvabilităţii patrimoniale trebuie să se încadreze în limitele 0,3-0,5. Ca regulă, o rată a solvabilităţii patrimoniale situată sub 0,3 este apreciată ca riscantă de către finanţatori.

Valoarea acesteia nu se modifica semnificativ pe parcursul celor trei ani de analiză şi arată faptul căsocietatea nu a contractat niciun credit pe termen mediu sau lung, reuşind să-şi desfăşoarea activitatea în condiţii normale doar pe baza reinvestirii unei părţi a profitului obţinut dinactivitatea de exploatare.

2010 2009 20080.0000

0.5000

1.0000

1.5000

2.0000

2.5000

3.0000

3.5000

L generalaL rapidaL imediataRsolv genRsolv patrim


4.Analiza ratelor de rentabilitate

Indicator 2010 2009 2008 Formula de calculRfin 0.1566 0.1289 0.2114 ROE=PN/CPRRec 0.0681 0.0657 0.0475 Rec=PN/ATGr indat 0.3678 0.3660 0.6481 GrIndat=(Dat>1an)/(CPR+Dat>1an)

a)Rata de rentabilitate financiara masoara capacitatea intreprinderii de a degaja profitul net prin utilizarea capitalului propriu si reflecta scopul final al activitatii economice, deoarce evidentiaza remunerarea actionarilor prin dividende si prin cresterea rezervelor. Rentabilitatea financiara trebuie sa evidentieze rentabilitatea factorului munca corelat cu structura investitiilor si cu randamentul investitiilor.

2010 2009 20080.0000

0.0500

0.1000

0.1500

0.2000

0.2500

Evolutia ratei rentabilitatii financiare

Rfin

b)Rata rentabilitatii economice, denumita şi rentabilitatea eploatarii sau rentabilitaeacapitalului economic (activul) este prima rata de rentabilitate care se calculează şi seinterpreteaza intr-o analiza economico-financiara bazat pe acest sistem de rate.Aceasta masoara eficienta mijloacelor materiale şi financiare alocate de către agentuleconomic intregii sale acivitati desfasurate.


2010 2009 20080.0000

0.0100

0.0200

0.0300

0.0400

0.0500

0.0600

0.0700

0.0800

Evolutia ratei rentabilitatii economice

Rec

c)Gradul de indatorare cuantifica marimea finantarii externe in raport cu posibilitatea autosustinerii unei firme.Cu cat valoarea acestui indicator este mai mare, cu atat inseamna ca firma depinde mai mult de imprumuturile sau de datoriile comerciale angajate. In momentul in care o firma doreste sa ia un credit, banca va analiza, printre altele, si acest grad de indatorare, tocmai pentru a vedea cat de mult este deja firma indatorata pina in acel moment. O situatie rezonabila cere ca acest indicator sa fie undeva, pina in 0,5.

In urma analizei se poate observa ca valoarea gradului de indatorare depaseste nivelul normal de 0,5.Situatia este datorata faptului ca intreprinderea a contractat multe imprumuturi,insa in urmatorii doi ani se poate constata o imbunatatire a intreprinderii in ceea ce priveste indatorarea.

5).Diagnosticul pe baza ratelor de echilibru financiar

RataStabFin 0.67 0.68 0.72 RataStabFin=CPR+Dat>1an)/Pasiv totalRataAutonFinGlobala 0.42 0.43 0.25 RataAutonFinGlobala=CPR/Pasiv totalRataAutonFinTermen 1.72 1.73 0.54 RataAutonFinTermen=CPR/Dat>1anRataAutofinActiveTot 0.42 0.43 0.25 RataAutofinActiveTot=CPR/AtotRataIndatGlobala 0.34 0.32 0.49 RataIndatGlobala=DatTot/Pasiv totalRataIndatTermen 0.58 0.58 1.84 RataIndatTermen=Dat>1an/CPRRataIndatKPR 0.80 0.74 1.95 RataIndatKPR=DatTot/CPRRataFinStocuri 8.72 9.75 11.10 RataFinStocuri=FR/Stocuri

a)Rata de stabilitate financiara dimensioneaza ponderea surselor pe care le are intreprinderea pentru o perioada mai mare de un an,in totalul surselor de acoperire a activului economic.


De-a lungul celor trei ani analizati se constata ca rata de stabilitate financiara este mai mare decat limita propusa ca fiind optima si anume 0.66.

b)Rata de autonomie financiara globala arata cat din patrimoniul intreprinderii este fiinantata pe seama resurselor proprii.In cazul nostru,in anul 2008 ponderea capitalului propriuare o valoare de 25%,urmand ca in perioada 2009-2010 aceasta pondere sa depaseasca 40%.In aceasta situatie intreprinderea prezinta garantii pentru a contracta credite noi.

c) Rata de autonomie financiara la termen este mai semnificativa din punct de vedere informational decat cea globala deoarece prezinta structra capitalurilor permanente si arata gradul de independenta financiara a intreprinderii pe termen lung.In anul 2008 se poate observa faptul ca valoarea datoriilor pe termen lung este dubla fata de cea a capitalurilor proprii,in urmatorii doi ani situatia imbunatatindu-se ca urmare a diminuarii datoriilor, aratand ca autonomia financiara a intreprinderii este asigurata.

d) Rata de autofinantare a activelor totale arata cat din activele intreprinderii sunt acoperite din capitaluri proprii.Observam ca aceasta rata creste de la 1 an la altul , situatia fiind favorabila deoarece intrepreinderea isi poate autofinanta investitiile si nu trebuie sa apeleze la credite bancare sau linii de credite.

e) Rata de indatorare la termen arata ponderea datoriilor pe termen mediu si lung in capitaluri proprii ale intreprinderii.Aceasta rata s-a diminuat pe parcursul celor 3 ani ceea ce inseamna ca unele datorii pe termen lung au fost achitate.

f) Rata de indatorare a capitalurilor proprii reflecta ponderea datoriilor totale in capitaluri proprii.Daca in 2008 aceasta pondere a fost supraunitara adica nivelul datoriilor totale l-a depasit pe cel al capitalurilor proprii, in anii 2009 si 2010 acesta pondere s-a diminuat ajungand la nivelul de peste 0,74.

g) Rata de finantare a stocurilor arata ce procent din stocuri ar putea fi acoperit de fondul de rulment.Pe parcursul celor 3 ani se poate observa o valoare supraunitara a ratei, acest lucru aratand ca stocurile sunt acoperite in totalitate din fondul de rulment.

6).Analiza duratelor de rotatie

Rotatia activului 0.61 0.62 0.62 Rotatia activului=CA/AtotRotatia cpr 1.42 1.42 2.45 Rotatia cpr=CA/CPR

Rotatia creantelor24.5

5 23.1221.3

8 Rotatia creantelor=CA/creanteRotatia stocurilor 8.17 8.82 9.02 Rotatia stocurilor=costul vz/Stocuri


a)Rotatia activului indica intensitatea utilizarii activelor intrepriinderii.In cazul intreprinderilor care au o activitate bazata pe retail numarul optim de rotatii pe an ar trebui sa fie de 10.Un nivel redus al ratei arata existenta unui volum important de active neoperationale si deci un exces de capital blocat ce nu genereaza efecte pozitive pentru intreprindere.

b)Rotatia capitalurilor proprii traduce ritmul de rotaţie a capitalurilor,intensitatea cu care acestea sunt puse în lucru pentru a asigura fluxul activităţii.

Capitalurile proprii includ capitalul social, primele de capital, rezervele,profiturile nerepartizate.Diferenta dintre aceasta si rotatia activului total deriva din datoriile pe termen lung si obligatiile curente.Din acest motiv atunci cand examinam rotatia capitalurilor proprii va trebui sa luam in considerare si raportul intre datorii si capitaluri proprii.O intreprindere ar putea creste cifra de afaceri fie prin sporirea capitalurilor proprii fie prin cresterea datoriilor.

c)Rotatia creantelor

Creantele comerciale corespund drepturilor pe care intreprinderea le are fata de clientii sai, ca urmare a vanzarilor pentru care acorda un termen de plata.Orice operatiune de vanzare pentru care se acorda un termen de plata, antreneaza constituirea de creante noi.Invers, orice avans primit de la clienti face sa se reduca creantele intreprinderii.

Astfel fluxul anual de vanzari pe perioada analizata permite in medie reinnoirea de 23 de ori a portofoliului mediu al creantelor.

d)Rotatia stocurilor

Stocurile sunt supuse unei constante reinnoiri, datorita efectului conjugat al operatiunilor de aprovizionare,productie si vanzare.Pentru o intreprindere din comert, de exemplu, aprovizionarea permite obtinerea de marfuri care alimenteaza stocurile , in timp ce vanzarile exprima o consumare a stocurilor constituite.Este deci o legatura intre cele doua fluxuri, de aprovizionare si de vanzare care asigura rotatia stocurilor.Pentru o intreprindere de productie ciclul de activitate este mai complex.O unitate de acest fel achizitioneaza materii prime, materiale,combustibili,semifabricate si altele si le transforma in produse finite.Aceasta rata stabileste viteza de rotatie a stocului, adica numarul de cicluri in medie, in cursul unei perioade, tinand cont de ritmul operatiilor de aprovizionare,de productie si de vanzare.

Astfel din calculele facute rezulta ca in cursul unei perioade date cumpararile de marfuri permit asigurarea in medie de 8 reinnoiri ale stocurilor.


7).Analiza factoriala a rentabilitatii financiare

Rf =

Rf

∆ Rf = Pn 1Kp 1

∗100− Pn 0Kp0

∗100=0,1602−0,1514=+0.8820 %

1.Influenta modificarii vitezei de rotatie a activelor totale:

∆ VtAt

=

( Vt 1At 1

−Vt 0At 0 )∗At 0

Kp 0∗Pn 0

Vt 0∗100=(0,6056−0.6164)∗2,3029∗0,1067=−0,2655 %

2. Influenta modificarii factorului de multiplicare a capitalului propriu:

∆ AtKp

=

Vt 1At 1

∗( At 1Kp1

− At 0Kp 0 )∗Pn 0

Vt 0∗100=0,6056∗(2,3526−2,3029 )∗0,1067=+0,32105 %

3.Influenta modificarii profitului net la 1 leu venituri totale:

∆ PnVt

=

V t 1At 1

∗At 1

Kp 1∗(Pn 1

Vt 1−Pn 0

Vt 0 )∗100=0,6056∗2,3526∗(0,1125−0,1067 )=+0,82655 %

Rentabilitatea financiara înregistreaza o crestere la nivelul anului 2010 fata de nivelul anterior cu 0,8820 % la care au contribuit în mod diferit ca sens si intensitate, urmatorii factori:


- viteza de rotatie a activelor totale a determinat o scadere a rentabilitatii financiare cu 0,2655 % ceea ce arata ca activele intreprinderii nu sunt utilizate eficient.

- factorul de multiplicare a capitalului propriu a determinat o crestere a rentabilitatii financiare cu 0,3210 %.

- profitul net la 1 leu venituri totale a influentat favorabil generând o crestere a rentabilitatii financiare cu 0,8265%,aspect ce evidentiaza eficienta exploatarii activitatii

Masurile adoptate trebuie sa vizeze o crestere cât mai sustinuta a activelor si implicit a profitului net într-un ritm superior capitalului propriu.

Analiza swot a diagnosticului financiar

Puncte tari

-Intreprinderea are o trezorerie neta pozitiva,ceea ce constituie un avantaj pentru ca nu este obligata sa recurga la credite

-Rata solvabilitatii generale este mai mare de 1,5,ceea ce reprezinta un avantaj,permitandu-I sa beneficieze pe viitor de imprumuturi bancare avand posibilitatea rambursarii lor

Puncte slabe

-Nevoia de fond de rulment este negativa ceea ce reprezinta o situatie nefavorabila pentru intreprindere.Acest lucru este datorat faptului ca rotatia lente a stocurilor si creantelor este superioara duratei incasarilor si platilor.Se incetinesc incasarile si se urgenteaza platile.

Oportunitati

-Dintre regiuni, cea mai mare crestere a vanzarilor a fost inregistrata in Asia (+19.5%), in timp ce veniturile din Europa au crescut cu doar 4% (volumul de produse comercializate a scazut cu 0.3%).Intreprinderea ar trebui sa se extinda pe pietele din Europa pentru cresterea vanzarilor.

Amenintari

-Cresterea gradului de indatorare din 2010 fata de 2009 poate constitui o amenintare pentru intreprindere.Ar trebui luate masuri in aceasta privinta pentru a nu fi puse in pericol viitoarele contractari de credite.


Analiza swot a intreprinderii DANONE

BilantDanonemil. EUR

Perioada 2,010 2,009 2,008Nume ra r si asimilate 1,054.00 644.00 591.00Investitii fin. (t.s .) 1,111.00 454.00 441.00Total lichiditati 2,165.00 1,098.00 1,032.00Total creante , net -12.00 -4.00 1,534.00Stocuri 974.00 765.00 795.00Cheltuieli in avans 86.00 57.00 --Operatiuni terminate - active curente 39.00 176.00 546.00Lichiditatii mobilizate pe termen scurt -- -- --Alte active circulante 39.00 176.00 546.00Total active circulante 5,894.00 4,407.00 4,883.00Cladiri - brut 1,808.00 1,572.00 1,394.00Terenuri si amenajari - brut 258.00 249.00 237.00Echipamente utilaje si masinarii - brut 5,099.00 4,348.00 3,992.00Imobilizari in curs - brut 527.00 310.00 404.00Tota l imobilizari corporale 8,299.00 6,983.00 6,538.00Amortizare acumulata pt. im. corporale -4,267.00 -3,803.00 -3,455.00Tota l imobilizari corporale - net 4,032.00 3,180.00 3,083.00Fond comercial net 11,213.00 10,227.00 9,886.00Imobilizari necorporale - net 4,820.00 4,258.00 4,226.00Investitii insocietati afiliate 1,072.00 1,326.00 1,504.00Alte imobilizari financiare 374.00 261.00 137.00Totalimobilizari financiare 1,446.00 1,587.00 1,641.00


Creante scadente pe termen lung 42.00 27.00 73.00Cheltuielie fectuate in avans -- -- --Creante din impozitul pe profit 651.00 621.00 639.00Creante pe t.l . di n ope ra ti uni eliminate -- -- --Lichiditati imobilizate pe termenlung -- -- --Alteactive imobilizate 651.00 621.00 639.00Total activ 28,098.00 24,307.00 24,431.00Datorii comerciale 2,372.00 1,945.00 2,189.00Alte datorii de exploatare 628.00 602.00 2,024.00Datorii financiare pe termen scurt 45.00 36.00 -Portiunea curenta a datoriilor pe t.l . 2,529.00 1,702.00 652.00Avansuri incasate 5.00 3.00 --Impozit pe profit de plata 175.00 180.00 --Alte datorii pe termen scurt 1,629.00 1,571.00 33.00Total datorii curente 7,203.00 5,856.00 4,898.00Datorii financiare pe termen lung 6,946.00 6,092.00 11,435.00Leasing fianciar -- -- --Datorii pe t.l . din impozitul pe profit 1,172.00 937.00 1,109.00Participatiuni minoritare 47.00 54.00 56.00Rezerve 534.00 586.00 --Alte datorii pe termen lung 9.00 8.00 515.00Total datorii pe termen lung 6,946.00 6,092.00 11,435.00Total datorii 9,520.00 7,830.00 12,087.00Capital social 162.00 162.00 128.00Prime de capital 3,627.00 3,596.00 297.00Rezultatul reportat 9,336.00 8,693.00 8,131.00Actiuni de trezorerie -1,216.00 -1,027.00 -1,225.00Alte ajust. asupra capitaluri lor proprii 31.00 -869.00 -1,121.00Total capitaluri proprii 11,940.00 10,555.00 6,210.00Total pasiv 28,099.00 24,307.00 24,431.00

Cont de profit si pierdereDanone mil. EUR

Perioada 2.010 2.009 2.008

Cifra de afaceri neta 17.010.00 14.982.00 15.220.00Alte venituri din exploatare -- -- --Venituri din exploatare 17.010.00 14.982.00 15.220.00Costul bunurilor vandute (C.O.G.S.) 7.959.00 6.749.00 7.172.00Acci ze -- -- --Total C.O.G.S. 7.959.00 6.749.00 7.172.00


Profi t brut 9.051.00 8.233.00 8.048.00Cheltuielide vanzare , genera le si admin. 6.157.00 5.568.00 5.494.00Cercetare - dezvoltare 209.00 206.00 198.00Amortizarea imobilizarilor corporale -- -- --Cheltuieli de restructurare 81.00 51.00 39.00Litigii -- -- --Pierderi / (-Profit) din vanzari de active -28.00 -52.00 -99.00Alte cheltuieli de exploatare 134.00 -51.00 229.00Total cheltuieli de exploatare 14.512.00 12.471.00 13.033.00Profit operational (EBIT) 2.498.00 2.511.00 2.187.00Rezultat financiar ne t (profit / (-pierdere )) -9.00 -489.00 -584.00Profit inainte de impozitare (EBT) 2.489.00 2.022.00 1.603.00Cheltuieli cu impozitul pe profit 576.00 424.00 443.00Profit net contabil 1.913.00 1.598.00 1.160.00Participatiuni minoritare -164.00 -160.00 -178.00Ajustari pentru U.S. GAAP -- -- --Profit net inainte de e l . extraordinare 1.870.00 1.361.00 1.044.00Modificari de contabilitate -- -- --Operatiuni e iminate -- - 269.00Alte elemente extraordinare -- -- --Efectul e l .extraord. asupra imp. pe profit -- -- --Total efectele extra ordinare -- - 269.00Profi t ne t ne a jus ta t, i ncl .e l .e xtra . 1.870.00 1.361.00 1.313.00Dividende preferentiale -- -- --Distribuiri catre Comanditar -- -- --Divers e ajustari asupra profitului net -- -- --Ajustari pro-forma -- -- --Ajustari asupra dobanzilor -- -- --Total ajustari asupra profitului net -- -- --Pr. net disponibil act. ord., ex.-extra. 1.870.00 1.361.00 1.044.00Pr. net disponibil act. ord., incl. extra. 1.870.00 1.361.00 1.313.00Nr. mediu ponderat deactiuni (ne di l ., mi l .) 614.43 565.51 524.56Nr. mediu ponderat de actiuni (di l ua t, mi l .) 615.99 565.60 526.16Dividend brut pe actiune (EUR) 1.30 1.20 1.20


Calculul costului capitalului

Modelul CAPM

DataBET-C

Indice BET-C(Euro)

30.11.2011 2,585.64 -

29.11.2011 2,558.59 -0.01046

28.11.2011 2,549.68 -0.00348

25.11.2011 2,586.31 0.014367

24.11.2011 2,584.46 -0.00072

23.11.2011 2,620.85 0.01408

22.11.2011 2,658.61 0.014408

21.11.2011 2,678.70 0.007557

18.11.2011 2,706.68 0.010445

17.11.2011 2,732.97 0.009713

16.11.2011 2,749.54 0.006063

15.11.2011 2,755.01 0.001989

14.11.2011 2,764.05 0.003281

11.11.2011 2,780.34 0.005894

10.11.2011 2,757.49 -0.00822

09.11.2011 2,770.44 0.004696

08.11.2011 2,776.41 0.002155

07.11.2011 2,777.34 0.000335

04.11.2011 2,754.68 -0.00816

03.11.2011 2,724.70 -0.01088

02.11.2011 2,719.09 -0.00206

01.11.2011 2,730.66 0.004255


31.10.2011 2,795.41 0.023712

28.10.2011 2,838.51 0.015418

27.10.2011 2,852.16 0.004809

26.10.2011 2,752.62 -0.0349

25.10.2011 2,754.24 0.000589

24.10.2011 2,764.37 0.003678

21.10.2011 2,757.07 -0.00264

20.10.2011 2,724.65 -0.01176

19.10.2011 2,736.85 0.004478

18.10.2011 2,713.68 -0.00847

17.10.2011 2,739.45 0.009496

14.10.2011 2,724.26 -0.00554

13.10.2011 2,702.67 -0.00793

12.10.2011 2,737.60 0.012924

11.10.2011 2,732.27 -0.00195

10.10.2011 2,715.05 -0.0063

07.10.2011 2,747.02 0.011775

06.10.2011 2,627.23 -0.04361

05.10.2011 2,579.67 -0.0181

04.10.2011 2,565.37 -0.00554

03.10.2011 2,600.03 0.013511

30.09.2011 2,648.19 0.018523

29.09.2011 2,661.96 0.0052

28.09.2011 2,643.38 -0.00698

27.09.2011 2,671.84 0.010767

26.09.2011 2,596.95 -0.02803

23.09.2011 2,618.48 0.00829

22.09.2011 2,662.06 0.016643

21.09.2011 2,742.50 0.030217


20.09.2011 2,725.87 -0.00606

19.09.2011 2,709.49 -0.00601

16.09.2011 2,735.47 0.009589

15.09.2011 2,756.67 0.00775

14.09.2011 2,746.67 -0.00363

13.09.2011 2,711.76 -0.01271

12.09.2011 2,737.05 0.009326

09.09.2011 2,841.75 0.038253

08.09.2011 2,868.53 0.009424

07.09.2011 2,879.62 0.003866

06.09.2011 2,803.42 -0.02646

05.09.2011 2,805.83 0.00086

02.09.2011 2,867.95 0.02214

01.09.2011 2,916.15 0.016806

31.08.2011 2,917.41 0.000432

30.08.2011 2,867.52 -0.0171

29.08.2011 2,862.96 -0.00159

26.08.2011 2,798.17 -0.02263

25.08.2011 2,817.99 0.007083

24.08.2011 2,803.65 -0.00509

23.08.2011 2,779.13 -0.00875

22.08.2011 2,761.88 -0.00621

19.08.2011 2,730.20 -0.01147

18.08.2011 2,796.60 0.024321

17.08.2011 2,898.65 0.036491

16.08.2011 2,854.80 -0.01513

12.08.2011 2,865.28 0.003671

11.08.2011 2,735.79 -0.04519

10.08.2011 2,752.11 0.005965


09.08.2011 2,666.86 -0.03098

08.08.2011 2,759.96 0.03491

05.08.2011 2,980.86 0.080037

04.08.2011 3,131.60 0.050569

03.08.2011 3,172.90 0.013188

02.08.2011 3,230.15 0.018043

01.08.2011 3,276.17 0.014247

29.07.2011 3,221.67 -0.01664

28.07.2011 3,226.01 0.001347

27.07.2011 3,229.19 0.000986

26.07.2011 3,256.70 0.008519

25.07.2011 3,261.44 0.001455

22.07.2011 3,274.70 0.004066

21.07.2011 3,256.41 -0.00559

20.07.2011 3,254.55 -0.00057

19.07.2011 3,247.98 -0.00202

18.07.2011 3,240.00 -0.00246

15.07.2011 3,288.38 0.014932

14.07.2011 3,277.44 -0.00333

13.07.2011 3,306.28 0.0088

12.07.2011 3,301.19 -0.00154

11.07.2011 3,351.59 0.015267

08.07.2011 3,383.29 0.009458

07.07.2011 3,400.04 0.004951

06.07.2011 3,397.01 -0.00089

05.07.2011 3,415.94 0.005573

04.07.2011 3,351.16 -0.01896

01.07.2011 3,318.73 -0.00968

30.06.2011 3,312.27 -0.00195


29.06.2011 3,320.98 0.00263

28.06.2011 3,310.01 -0.0033

27.06.2011 3,278.59 -0.00949

24.06.2011 3,312.73 0.010413

23.06.2011 3,310.64 -0.00063

22.06.2011 3,366.38 0.016837

21.06.2011 3,357.50 -0.00264

20.06.2011 3,343.71 -0.00411

17.06.2011 3,353.58 0.002952

16.06.2011 3,349.16 -0.00132

15.06.2011 3,390.12 0.01223

14.06.2011 3,401.11 0.003242

10.06.2011 3,380.75 -0.00599

09.06.2011 3,400.90 0.00596

08.06.2011 3,430.08 0.00858

07.06.2011 3,388.22 -0.0122

06.06.2011 3,353.04 -0.01038

03.06.2011 3,313.12 -0.01191

02.06.2011 3,307.82 -0.0016

01.06.2011 3,342.86 0.010593

31.05.2011 3,285.94 -0.01703

30.05.2011 3,275.12 -0.00329

27.05.2011 3,282.94 0.002388

26.05.2011 3,260.77 -0.00675

25.05.2011 3,246.71 -0.00431

24.05.2011 3,284.95 0.011778

23.05.2011 3,308.79 0.007257

20.05.2011 3,342.80 0.010279

19.05.2011 3,340.35 -0.00073


18.05.2011 3,342.50 0.000644

17.05.2011 3,353.29 0.003228

16.05.2011 3,385.00 0.009456

13.05.2011 3,397.81 0.003784

12.05.2011 3,354.95 -0.01261

11.05.2011 3,372.45 0.005216

10.05.2011 3,405.11 0.009684

09.05.2011 3,431.89 0.007865

06.05.2011 3,437.91 0.001754

05.05.2011 3,424.47 -0.00391

04.05.2011 3,426.88 0.000704

03.05.2011 3,422.04 -0.00141

02.05.2011 3,481.33 0.017326

29.04.2011 3,528.33 0.013501

28.04.2011 3,558.14 0.008449

27.04.2011 3,530.61 -0.00774

26.04.2011 3,508.09 -0.00638

22.04.2011 3,519.62 0.003287

21.04.2011 3,501.96 -0.00502

20.04.2011 3,534.98 0.009429

19.04.2011 3,493.38 -0.01177

18.04.2011 3,509.41 0.004589

15.04.2011 3,532.67 0.006628

14.04.2011 3,552.67 0.005661

13.04.2011 3,578.17 0.007178

12.04.2011 3,549.77 -0.00794

11.04.2011 3,584.13 0.00968

08.04.2011 3,628.25 0.01231

07.04.2011 3,596.47 -0.00876


06.04.2011 3,569.61 -0.00747

05.04.2011 3,547.63 -0.00616

04.04.2011 3,525.54 -0.00623

01.04.2011 3,553.98 0.008067

31.03.2011 3,524.27 -0.00836

30.03.2011 3,537.63 0.003791

29.03.2011 3,539.62 0.000563

28.03.2011 3,567.15 0.007778

25.03.2011 3,596.12 0.008121

24.03.2011 3,500.78 -0.02651

23.03.2011 3,466.73 -0.00973

22.03.2011 3,468.60 0.000539

21.03.2011 3,441.86 -0.00771

18.03.2011 3,372.01 -0.02029

17.03.2011 3,409.42 0.011094

16.03.2011 3,393.69 -0.00461

15.03.2011 3,337.51 -0.01655

14.03.2011 3,425.67 0.026415

11.03.2011 3,428.66 0.000873

10.03.2011 3,463.92 0.010284

09.03.2011 3,427.05 -0.01064

08.03.2011 3,410.41 -0.00486

07.03.2011 3,410.05 -0.00011

04.03.2011 3,403.78 -0.00184

03.03.2011 3,400.35 -0.00101

02.03.2011 3,358.13 -0.01242

01.03.2011 3,373.49 0.004574

28.02.2011 3,412.29 0.011501

25.02.2011 3,337.51 -0.02191


24.02.2011 3,288.92 -0.01456

23.02.2011 3,344.78 0.016984

22.02.2011 3,293.18 -0.01543

21.02.2011 3,302.21 0.002742

18.02.2011 3,327.93 0.007789

17.02.2011 3,300.94 -0.00811

16.02.2011 3,278.29 -0.00686

15.02.2011 3,296.69 0.005613

14.02.2011 3,288.83 -0.00238

11.02.2011 3,276.50 -0.00375

10.02.2011 3,308.53 0.009776

09.02.2011 3,348.77 0.012163

08.02.2011 3,322.54 -0.00783

07.02.2011 3,327.01 0.001345

04.02.2011 3,303.52 -0.00706

03.02.2011 3,327.63 0.007298

02.02.2011 3,360.16 0.009776

01.02.2011 3,297.08 -0.01877

31.01.2011 3,293.47 -0.00109

28.01.2011 3,336.46 0.013053

27.01.2011 3,354.92 0.005533

26.01.2011 3,356.05 0.000337

25.01.2011 3,374.10 0.005378

24.01.2011 3,368.36 -0.0017

21.01.2011 3,359.58 -0.00261

20.01.2011 3,399.29 0.01182

19.01.2011 3,422.75 0.006901

18.01.2011 3,405.77 -0.00496

17.01.2011 3,393.23 -0.00368


14.01.2011 3,380.33 -0.0038

13.01.2011 3,385.97 0.001668

12.01.2011 3,382.19 -0.00112

11.01.2011 3,327.92 -0.01605

10.01.2011 3,291.20 -0.01103

07.01.2011 3,272.99 -0.00553

06.01.2011 3,251.26 -0.00664

05.01.2011 3,180.11 -0.02188

04.01.2011 3,183.12 0.000947

03.01.2011 3,147.95 -0.01105

=>E(Rm)= 0.00093

Indicator Valoare Sursa

Rf 6% http://www.bvb.ro

BETA i 0,51 http://www.reuters.com

E(RM) 0.00093 http://www.bvb.ro

E(Ri)=Rf-Bi(E(RM)-Rf)

=>k=0.06-0.51(0.00093-0.06)

=>k=9%


Cap.VI

Metode de evaluare

6.1 Calculul valorii unei intreprinderi prin metoda capitalizarii

profitului net

Ipoteze:

Intreprinderea DANONE a implementat o noua tehnologie in procesul de productie care permite reducerea cheltuielilor materiale cu 10%. Amortizarea anuala inclusa in costuri, aferenta utilajului, este de 2 mil euro (amortizare lineara). Remuneratiile salariale vor suferi o corectie in plus, de 14%, deoarece intreprinderea a beneficiat de o crestere suplimentara a cererii de produse pe piata din Romania( salariatii au lucrat ore suplimentare depasind targetul previzionat initial de productie).

Intreprinderea a achizitionat un echipament de productie si nu il foloseste.Acesta a fost inchiriat unui partener pentru suma de 5 mil euro pe an, iar valoarea neta de realizare a cladirii este de 10 mil euro euro. Amortizarea aferenta cladirii este de 1 mil euro pe an. Impozitele platite pentru cladire sunt de 1 mil euro pe an.

Creditele atrase de firma ALFA pentru achizitionarea echipamentului de productie vor genera in anii urmatori cheltuieli anuale cu dobanzile de 2 mil euro.

Se estimeaza o rata de capitalizare de 9%. Cresterea perpetua previzionata este de 2% anual.

La data evaluarii intreprinderii ALFA, aceasta plateste o cota de impozit pe profit de 16%.


Contul de profit si pierdere simplificat al firmei DANONE la 31.12.2011

Mil euro

Nr.crt. Indicatori Valori

1 Venituri17010

2 Cheltuieli, din care:14512

-materiale 7216

-salariale 5345

-cu impozite si taxe 481

-cu amortizarea 1336

-cu dobanzile 134

3 Rezultatul curent al exercitiului 2498

4 Impozitul pe profit 400

5 Profitul net 2098


Contul de profit si pierdere simplificat al firmei DANONE la 31.12.2011

Mil euro

Nr.crt. Indicatori Valori Corectii

Valori

corectate

1 Venituri17010

-5 17005


-materiale 7216 -10% 6494,4

-salariale 5345 +14% 6093,3

-cu impozite si taxe 481 -1 480

-cu amortizarea 1336 (+2-1) 1337

-cu dobanzile 134 +2 136

3Rezultatul curent al exercitiului 2498 2460,3

4 Impozitul pe profit 400 393,65

5 Profitul net 2098 2066,65

Valoarea firmei este de:

Vcp = Pn/(c-g) = 2066,65/(0,9-0,2) = 2952,35mil euro

In cadrul abordarii prin venituri, delimitarea activelor redundante este foarte importanta, deoarece valoarea neta de realizare a acestora se adauga la valoarea firmei stabilita prin capitalizare (sau prin actualizare)

=>Valoarea firmei = Vcp + Valoarea neta de realizare active redundante (cladire) = 2952,35+ 10 = 2962,35mil euro


6.2. Calculul valorii unei intreprinderi prin metoda actualizarii fluxurilor de disponibilitati viitoare

Ipoteze :

Intreprinderea DANONE, urmeaza a fi evaluata, evaluatorul dispunand de urmatoarele informatii referitoare la activitatea firmei:

Se estimeaza o crestere a cifrei de afaceri intr-un ritm mediu anual de 8%. Cheltuielile variabile la 1000 euro cifra de afaceri isi vor mentine nivelul din anul N in

primil 2 ani de previziune, urmand ca in urmatorii 3 ani sa se reduca cu 15 mil euro anual.

In anul curent firma a achizitionat un echipament de productie ce va fi inregistrat in contabilitate, incepand din anul N+2, cu o valoare de 20mil euro; echipamentul va fi amortizat linear, in 10 ani ; din estimarea necesarului de investitii (diagnosticul operational) reiese efectuarea unor achizitii, in valoare de 15 mil euro, in anul N+3, amortizabile in 5 ani ; amortizarea aferenta imobilizarilor existente scade, in medie, cu 1 mil euro anual (prin scoateri din functiune), pe toata perioada de previziune.

Este prevazuta, in planul de creditare, atragerea unui credit pe termen scurt, de 45 mil euro, in anul N+1, care va fi rambursat in transe egale, in urmatorii 3 ani; dobanda este de 10 %. In N+5 va fi rambursat creditul pe termen lung de 100 mil euro, ce genereaza cheltuieli cu dobanzile de 5 mil euro/an.

Necesarul de capital de lucru (NFR) are o valoare de 8490mil euro in anul N, previzionandu-se o mentinere a ponderii NFR in CA la nivelul din N, pe intreaga perioada de previziune.

Perioada de previziune este de 5 ani. Rata de actualizare estimata de catre evaluator este de 9%. Este prevazuta o crestere anuala perpetua incepand cu anul N+6 de 2%. Cota de impozit pe profit este de 16%.

Contul de profit si pierdere simplificat al firmei


DANONE la 31.12.2011

Mil euro

Nr.crt. Indicatori Valori

1 Venituri17010


-variabile 10725

-fixe 3787

3 Rezultatul curent al exercitiului 2498

4 Impozitul pe profit 400

5 Profitul net 2098

Rezolvare:

Previzionarea fluxurilor de disponibilitati, pe o perioada de previziune explicita de 5 ani :

- CAN+3 = CAN *(1+4%)3 , respectiv CAN+2 *(1+4%)

N N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

CA 17010 17010*

(1+8%)

=18370.8

17010*

(1+8%)2

=19840.46

17010*(1+8%)3

=21427.7

17010*

(1+8%)4

=23141.92

17010*

(1+8%)5

=24993.27


-in primil doi ani de previziune, Cv1000 = Chv*1000/CA = 630,51 euro / 1000 euro CA, urmand ca anual, din N+3, sa scada : Cv1000

N+3= 615,51 euro, Cv1000N+4= 600,51 euro, Cv1000

N+5= 585,51 euro; din aceste relatii se estimeaza valoarea absoluta a cheltuielilor variabile (Chv = CA * Cv1000) . Previzionarea cheltuielilor poate fi abordata si pe baza altor clasificari ale acestora, respective pe materiale, salariale s.a. (daca din diagnostic reies modificari specifice acestor elemente de cheltuieli pentru activitatea viitoare) sau pe total cheltuieli de exploatare (aceasta din urma daca toate cheltuielile au acelasi trend si se estimeaza a se respecta proportia fata de CA ; desi este o abordare simplificata, se poate apela la aceasta, intr-un mod credibil, in cazul unor firme mici)

N N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

Cheltuieli variabile

10,725.00 11,583.00 12,509.64 13,188.99 13,896.99 14,633.85

CA 17,010.00 18,370.80 19,840.46 21,427.70 23,141.92 24,993.27

Cv1000 630.51 630.51 630.51 615.51 600.51 585.51

-amortizarea este cheltuiala fixa, dar se modifica prin achizitii/dezinvestitii de mijloace fixe=>

Structura cheltuieli fixe

N N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

-amortizare 2507 2507+2-1 =2508

2508-1

=2507

2507+3-1

=2509

2509-1=

2508

2508-1=

2507

-alte cheltuieli fixe

1280 1280 1280 1280 1280 1280

Total cheltuieli fixe

3787 3788 3787 3789 3788 3787


-cu exceptia cheltuielilor cu dobanzile, toate celelalte elemente ce formeaza rezultatul financiar se elimina, neputand fi previzionate in mod credibil

N N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

Cheltuieli cu dobanzile 5 5+4,5 5+3 5+1,5 0 0

-previzionarea modificarii capitalului de lucru, ca element al cash-flow-ului operational, se face pe baza ratei NFR/CA

N N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

NFR 8,490.00 9,169.20 9,902.7310,694.9

5 11,550.55 12,474.60

CA 17,010.00

18,370.80 19,840.46 21,427.70

23,141.92 24,993.27

NFR/CA 0.4991 0.4991 0.4991 0.4991 0.4991 0.4991

Modif NFR 679.20 733.53 792.22 855.60 924.04


= >sintetizarea previziunilor in tabele:

Cont de profit si pierdere previzionat

Denumirea indicatorului

N N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

Cifra de afaceri (CA) 17,010.00 18,370.80 19,840.46 21,427.70 23,141.92 24,993.27

Cheltuieli, din care 14,512.00 15,371.00 16,296.64 16,977.99 17,684.99 18,420.85

- variabile 10,725.00 11,583.00 12,509.64 13,188.99 13,896.99 14,633.85

- fixe 3787 3788 3787 3789 3788 3787

Rezultatul exploatarii 2,498.00 2,999.80 3,543.82 4,449.71 5,456.93 6,572.42

Rezultatul financiar -5 -9.5 -8 -6.5 0 0

Rezultatul exercitiului 2,493.00 2,990.30 3,535.82 4,443.21 5,456.93 6,572.42

Impozitul pe profit 398.88 478.448 565.7312 710.9136 873.1088 1051.5872

Profitul net 2,094.12 2,511.85 2,970.09 3,732.30 4,583.82 5,520.83


Tabloul fluxurilor de disponibilitati previzionat

Indicatori N N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

+Rezultat net

curent

2,094.12 2,511.85 2,970.09 3,732.30 4,583.82 5,520.83

-/+ Variaţia Necesarului de fond de Rulment (ΔNFR)

679.20 733.53 792.22 855.60 924.04

1) Fluxul de numerar din exploatare

2,094.12 3,191.05 3,703.62 4,524.52 5,439.42 6,444.88

+ Amortizarea 2,507.00 2,508.00 2,507.00 2,509.00 2,508.00 2,507.00

- Achiziţiile de imobilizări -15.00

2) Fluxul de numerar din activitatea de investiţii

2,507.00 2,508.00 2,507.00 2,494.00 2,508.00 2,507.00

+ Creşterea creditelor pe termen lung şi scurt

45.00

- Rambursarea creditelor pe termen lung şi scurt

-15.00 -15.00 -15.00 -100.00

3) Fluxul de numerar din activitatea

45.00 -15.00 -15.00 -15.00 -100.00


financiară

Total fluxuri de numerar(CF total

disponibil)

5,744.05 6,195.62 7,003.52 7,932.42 8,851.88

Factor de actualizare - 1/(1+9%)i

0.9170 0.8410

0.7720 0.7080 0.6490

CF total

actualizat (CF total anual

*fact.actz.)

5,267.2957 5,210.5188 5,406.7149 5,616.1530 5,744.8670

1. Calculul valorii firmei prin actualizarea CF previzionate:

V = ∑i = 1

n CF(1 + a )i

+ Vr (1+ a )n

unde:

Suma CF actualizate = 5,267.2957+5,210.5188+5,406.7149+5,616.1530

+5,744.8670 = 27245.55 mil euro

Valoarea reziduala = PnN+5/(c-g) =27245.55 /(0.09-0.02) = 389222.14 mil euro

Valoarea reziduala actualizata = 389222.14 * 0.649931 = 252967.68 mil euro

Valoarea firmei = 280,213.23 mil euro


6.3 Metoda Activului Net Corectat

Ipoteze

Evaluatorul a stabilit urmatoarele concluzii in urma diagnosticului:

1) firma detine 2 brevete de inventie

- brevet 1 permite obtinerea unui profit net suplimentar de 5, 10, 15 mil euro in anii N+1, N+2 si respectiv N+3, cu un cost adecvat al capitalului de 9%;

- brevetul 2 este cesibil unei firme interesate in a-l achizitiona pe o durata de utilizare estimata de 5 ani si cu o redeventa anuala incasabila de 2 mil euro pe an;

2) Firma a cumparat un pachet de programe informatice in urma cu 2 ani, pt suma de 1mil euro;

3)Pentru doua dintre terenurile pe care firma le detine in proprietate se cunosc urmatoarele informatii:

- Terenul 1 in suprafat de 90.000 mp, din care 50 % este construit, iar restul teren liber si construibil, deschidere la 3 strazi , conturul patrat, strazi linistite si curate, pretul de piata de referinta din zona este 80 EUR/mp iar terenul construit este apreciat ca avand o valoare de 0,8 fata de valoarea terenului liber

- Terenul 2 in suprafata de 6500 mp, tranzactiile cu terenuri similare s-au realizat la un pret de 150 Eur/mp .Pornind de la dinamica pietei imobiliarre in ultimele 3 luni, evaluatorul considera adecvata o ajustare a pretului comparabilelor cu +15%.

4) Firma detine un depozit inchiriat pe 10 ani(de la data evaluarii) suprafata utila a depozitului este 900 mp, chiria bruta lunara este de 30 EUR/mp/ luna si cu clauza ca va creste cu 3% pe an, durata de viata ramasa a depozitului este de 22 de ani, cheltielile de functionare a depozitului sunt suportate de chirias

5) societatea detine un mijloc fix cu o valoare in contabilitate de 50 mil euro, cu un indice mediu de reevaluare de 2,5 (intre data PIF si data reevaluarii) iar gradul de uzura medie efectiva este de 42%

6) firma detine un numar de 2500 de actiuni la o firma cotata; la data evaluarii cursul e de 1200euro /actiune


Cota de impozit pe profit este de 16%,cursul valutar 4 ron/euro.

BILANT SIMPLIFICAT

la 31-12-N

Nr. Indicatori Valori contabile Corectii Valori corectate

1 Imobilizari necorporale 0 +25.665,5 25.665,5

2 Terenuri 15.659 +7,6 15.666,6

3 Mijloace fixe 3.419 +72,5 3.491,5

4 Cladiri 1.680 +7,5 1.687,5

5 Imobilizari financiare 1.446 +3 1.449

6 Total activ imobilizat 22.204 47.960,1

7 Stocuri de materii prime si materiale

974 974

8 Creante 3.729 3.729

9 Disponibilitati 2.165 2.165

10 Total activ circulant 5.894 5.894

11 Activ total 28.098 53854,1

12 Capital propriu 11.940 -

13 Imprumuturi bancare 8.030 8.030

14 Furnizori 6.491 6.491

15 Alte datorii 1.637 1.637

16 Pasiv total 28.098 16.158

17 ACTIV NETCONTABIL/CORECTAT


1)Brevet1

N+1 N+2 N+3

PN 5 10 15

K=9% 0,917 0,841 0,772

Valoare 4,585 8,41 11,58

Valoare brevet 1=24,575 mil euro

Brevet2

Valoare brevet2=2*(1-0.16)*1/(1+0.09)n= 1.09 mil euro

Vaploare totala brevete= 24,575 +1.09=25,665 mil euro

2)Valoare program informatic=1 mil euro*1/2ani=0.5 mil euroValoare imobilizari necorporale=25.665,5 mil euro

3)Teren1

Teren construit:50%*90.000mp*80euro/mp*0,8=2,88mil euro

Teren liber: 50%*90.000mp*80euro/mp=3,6 mil euro

Teren 2=6500mp*150euro/mp*1.15= 1,12mil euro

Valoare terenuri=2,88+3,6+1,12=7,6 mil euro

4) chirie neta anuala=50euro/mp/luna*900mp*(1-0.16)*12luni=0,45 mil euro

Valoare depozit=0,45/(0,09-0,03)=7,5mil euro

5)Valoare mijloc fix=50mil euro*2,5*(1-0,42)=72,5 mil

6)Valoare actiuni=2500act* 1200euro/act=3 mil euro


ANC=Activ total corectat-Datorii total corectat=53.854,1-16.158=37.696,1 mil euro

Proiect Danone

Documents

Transcript of Proiect Danone