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Informe de Tendencias del Mercado del CobreProyecciones 2020-2021
Dirección de Estudios y Políticas Públicas
Víctor Garay L.Coordinador de Mercados Mineros
Tercer trimestre de 2020
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
Evolución precio del cobre Enero-noviembre de 2020 (centavos de dólar la libra) 1
Comisión Chilena del Cobre
1Precio hasta el 20 de noviembre
209
326
307
272
190
210
230
250
270
290
310
330
350
feb.-20 mar.-20 abr.-20 may.-20 jun.-20 jul.-20 ago.-20 sept.-20 oct.-20 nov.-20
Precio Spot
Promedio móvil de 50 días
Promedio móvil de 200 días
Laboratorios anuncian resultados positivos de ensayos de vacunas Covid-19
China anuncia desconfinamiento de su economía
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
China: Importaciones de concentrados y cobre refinado Acumuladas a octubre de cada año (millones de toneladas)
Comisión Chilena del Cobre
13,91
16,57
17,95 18,07
2,1%
19,1%
8,3%
0,7%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
20,0
2017 2018 2019 2020
Concentrados (Millones de TM) Tasa de Variación
3,77
4,41
3,98
5,61
-7,4%
17,0%
-9,8%
41,0%
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
2017 2018 2019 2020
Refinado (millones de TM) Tasa de Variación
Concentrados Refinado
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
Evolución inventarios de cobre en bolsas de metales 1
2016-2020 (Toneladas) 2
Comisión Chilena del Cobre
1inventarios al final de cada año
2en 2020 los inventarios al 20 de noviembre
1.293.763
124.289 328.406
495.803
0
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
1.400.0001
99
5
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
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19
20
20
Inventarios
Promedio 1995-2020
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
Evolución inventarios y precio de cobre en 2020 1
Comisión Chilena del Cobre
1En 2020 los inventarios hasta el 20 de noviembre
180
200
220
240
260
280
300
320
340
250.000
300.000
350.000
400.000
450.000
500.000
550.000
600.000
650.000
700.000
ene.-20 feb.-20 mar.-20 abr.-20 may.-20 jun.-20 jul.-20 ago.-20 sept.-20 oct.-20 nov.-20
cUS$
x li
bra
Ton
elad
as
Inventarios Precio Cu.
Inventarios Precio del cobre
Movimientos del precio
Movimientos del inventarios
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
Evolución de la producción industrial de los principales consumidores de cobre (tasa de variación 12 meses)
Comisión Chilena del Cobre
-16,3
-7,28
-28,0
6,9
-13,5
6,9
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
ene.
-19
feb
.-1
9
mar
.-1
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abr.
-19
may
.-1
9
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19
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t.-1
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no
v.-1
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dic
.-1
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-20
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0
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0
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-20
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0
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0
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20
ago
.-2
0
sep
t.-2
0
oct
.-2
0
EE.UU Eurozona China
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
Evolución del PMI 1 manufacturero de los principales consumidores de cobre (puntos)
Comisión Chilena del Cobre
36,1
33,4
54,4
40,3
30
35
40
45
50
55
60
ene.
-19
mar
.-1
9
may
.-1
9
jul.-
19
sep
t.-1
9
no
v.-1
9
ene.
-20
mar
.-2
0
may
.-2
0
jul.-
20
sep
t.-2
0
EE.UU Eurozona China
Zona menor de 50 puntos: zona de contracción
Zona mayor de 50 puntos: zona de expansión
Límite (50 pts.) que separa zona de expansión de recesión
1 Purchasing Managers' Index (PMI)
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
Proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB)2020-2021 (FMI)
Comisión Chilena del Cobre
2,8
1,32,2
0,7
6,1
-4,4
-8,3
-4,2-5,3
1,9
5,2 5,2
3,12,2
8,2
Mundo Eurozona EE.UU Japón China
2019 2020 2021
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
Evolución del precio del cobre e índice dólar Enero-noviembre de 2020
1
Comisión Chilena del Cobre
1Al 20 de noviembre
90
92
94
96
98
100
102
104
190
210
230
250
270
290
310
330
350
ene.-20 feb.-20 mar.-20 abr.-20 may.-20 jun.-20 jul.-20 ago.-20 sept.-20 oct.-20 nov.-20
Ind
ice
dó
lar
pu
nto
s
Co
bre
-cU
S$ x
lib
ra
Precio del Cobre Indice Dólar
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
Comportamiento de los inversores en COMEXDemanda de contratos futuros de cobre - posición neta (compra –venta)
Y precio del cobre
Comisión Chilena del Cobre
200
220
240
260
280
300
320
340
-80.000
-60.000
-40.000
-20.000
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
cUS$
x li
bra
N°
con
trat
os
futu
ros
Posición Neta (Compre-Ventas) Precio del Cobre
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
Demanda mundial de cobre refinado Proyección 2020-2021 (miles de TM)
Comisión Chilena del Cobre
Ktmf Var. Ktmf Dif. Var. Ktmf Dif. Var.
China 12.482 2,5% 12.807 325 2,6% 13.063 256 2,0%
Europa 3.758 -5,8% 3.472 -286 -7,6% 3.594 122 3,5%
EE.UU 1.814 1,3% 1.702 -112 -6,2% 1.753 51 3,0%
Japón 1.039 -2,7% 930 -109 -10,5% 949 19 2,0%
India 512 2,8% 410 -102 -20,0% 484 74 18,0%
Sur Corea 717 -11,7% 696 -22 -3,0% 706 10 1,5%
Turquía 482 -3,9% 446 -37 -7,6% 463 17 3,8%
México 407 8,5% 358 -49 -12,0% 369 11 3,0%
Taiwán 382 -3,0% 367 -15 -4,0% 374 7 2,0%
Tailandia 361 -1,4% 307 -54 -15,0% 319 11 3,7%
Otros Países 1.969 -3,8% 1.831 -138 -7,0% 1.923 92 5,0%
Mundo 23.925 -0,2% 23.325 -599 -2,5% 23.995 669 2,9%
China 12.482 2,5% 12.807 325 2,6% 13.063 256 2,0%
Participación de China 52% 55% 54%
Resto del Mundo 11.443 0,7% 10.519 -924 -8,1% 10.932 413 3,9%
País2019 2020 e 2021 e
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
Oferta mundial de cobre mina Proyección 2020 – 2021 (Miles de TN)
Comisión Chilena del Cobre
Ktmf Var. Ktmf Dif Var. Ktmf Dif Var.
Chile 5.787 -0,8% 5.822 35 0,6% 5.997 175 3,0%
Perú 2.455 0,8% 2.099 -356 -14,5% 2.414 315 15,0%
China 1.601 6,3% 1.633 32 2,0% 1.715 82 5,0%
R.D. Congo 1.433 17,0% 1.634 201 14,0% 1.691 57 3,5%
EE.UU 1.275 4,8% 1.243 -32 -2,5% 1.355 112 9,0%
Australia 934 2,5% 864 -70 -7,5% 933 69 8,0%
Rusia 773 0,0% 800 27 3,5% 848 48 6,0%
México 770 2,5% 735 -35 -4,5% 764 29 4,0%
Zambia 759 -11,5% 804 46 6,0% 849 44 5,5%
Kasajstán 711 14,5% 689 -21 -3,0% 696 7 1,0%
Otros Países 4.162 -0,8% 4.079 -83 -2,0% 4.140 61 1,5%
Mundo 20.661 1,7% 20.404 -257 -1,2% 21.403 999 4,9%
Chile 5.787 -0,8% 5.822 35 0,6% 5.997 175 3,0%
Participación de Chile 28,0% 28,5% 28,0%
Resto del Mundo 14.874 2,6% 14.582 -292 -2,0% 15.406 824 5,6%
País 2019 2020 e 2021 e
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
Balance mundial de cobre refinado Proyección 2020- 2021 (Miles de TM)
Comisión Chilena del Cobre
Ktmf Var. Ktmf Dif Var. Ktmf Dif. Var.
Producción de Cobre Mina 20.661 1,6% 20.404 -257 -1,2% 21.403 999 4,9%
Oferta de Cobre Rrefinado 23.923 1,2% 23.300 -624 -2,6% 24.215 916 3,9%
Primario 20.114 1,0% 19.251 -864 -4,3% 19.964 713 3,7%
Secundario 3.809 2,1% 4.049 240 6,3% 4.251 202 5,0%
Demanda de Cobre Refinado 23.925 1,0% 23.325 -599 -2,5% 23.995 669 2,9%
China 12.482 1,2% 12.807 325 2,6% 13.063 256 2,0%
Resto del Mundo 11.443 0,7% 10.519 -924 -8,1% 10.932 413 3,9%
Balance de Mercado
2019 2020 e 2021 e
-2 -26 220
INFORME TRIMESTRAL – III TRIMESTRE DE 2020
Proyección de precio del cobre 2020-2021
Comisión Chilena del Cobre
Precio promedio del cobre para 2020 :US$ 2,75 la libra
Para 2021 se prevén, al menos, tres tendencias fundamentales que continuarían dando impulso al precio del metal en 2021:
Depreciación del dólar estadounidense. Una o varias vacunas contra el Covid-19. El crecimiento de China continuaría generando un impulso de demanda de cobre.
COCHILCO proyecta para 2021 un precio promedio anual de US$ 2,9 la libra
Comisión Chilena del CobreDirección de Estudios y Políticas Públicas
Informe de Tendencias 3er trimestre de 2020Noviembre de 2020
disponible en :
www.cochilco.cl