PRESENCIA DE INVERSIONES DIRECTAS DE CAPITALES … · con Argentina, Brasil, Paraguay, Uruguay y...

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PRESENCIA DE INVERSIONES DIRECTAS DE CAPITALES CHILENOS EN LOS PAÍSES MIEMBROS DEL MERCOSUR 1990 – diciembre 2013

Departamento de Inversiones en el Exterior Santiago Octubre 2014

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PRESENCIA DE INVERSIÓN DIRECTA

DE CAPITALES CHILENOS EN MERCOSUR 1990 – diciembre 2013

La inversión directa de empresas chilenas en el exterior se extiende ya durante 24 años. Las experiencias desarrolladas, así como los recursos involucrados, permiten aseverar que nuestra economía atraviesa por una nueva fase del proceso de integración a la economía mundial, y que comprende no sólo el comercio de bienes y servicios, sino también una activa participación en el intercambio de capitales. Los procesos de inversión en curso perfilan en forma clara una de las vías utilizadas por la economía chilena para profundizar su inserción internacional. Las cifras recopiladas, junto con refrendar la participación del país en las corrientes de capitales a nivel internacional, permiten vislumbrar tres rasgos que pueden ser considerados ya no solo tendencias, sino más bien patrones de conducta definidos. En primer lugar, los capitales de origen chileno se orientan especialmente (mas no únicamente) hacia esferas relacionadas con la prestación de servicios y la industria manufacturera, relacionados con las ventajas competitivas adquiridas por las empresas en el mercado nacional. En segundo lugar, parte significativa del proceso de inversión ocurre en un marco de fortalecimiento de las alianzas estratégicas establecidas con empresas transnacionales y/o con capitales locales. En tercer lugar, por último, el proceso de inversión externa facilita la apertura de nuevos mercados y, en muchos de los casos estudiados, permite un fortalecimiento de la posición de mercado de las empresas involucradas. Se cumple así con dos importantes objetivos: de una parte, las posibilidades de crecimiento se amplían como consecuencia de una significativa diversificación en las inversiones; de otra, se tiende hacia un cierto rango de especialización que facilita el aprovechamiento de economías de escala en aquellas actividades en que los inversionistas nacionales han desarrollado claras ventajas competitivas. Los flujos de inversión que desde Chile fluyen hacia numerosos países han pasado a ser expresión concreta del proceso de globalización de la economía chilena. Es posible diferenciar cuatro vectores de estos flujos: el primero de ellos, más tradicional y que marca el inicio de la internacionalización de las empresas nacionales, se refiere a la generación de filiales para la comercialización de productos en mercados claves. Los tres siguientes -inversión directa, participación accionaria y generación de joint ventures-, conforman la “tarjeta de presentación” de una empresa chilena que ya consolida posiciones en el rango de las nuevas multinacionales.

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Adicionalmente, la presencia de capitales chilenos en los mercados externos se ha visto favorecida por un conjunto de factores, entre ellos: 1. La influencia ejercida por la consolidación de los procesos de democratización en

los diferentes países de la región que, particularmente en el caso chileno, contribuyó a optimizar el propio riesgo-país, facilitando de esta manera el acceso a las fuentes de financiamiento.

2. El desarrollo acelerado de los procesos de privatizaciones en diversos países, especialmente de América Latina, que han generado numerosas oportunidades de inversión.

3. Avance de los procesos de integración económica a nivel mundial, entre ellos América Latina, generando tanto nuevas oportunidades como reviviendo viejas amenazas, consecuencia de los efectos de creación y desviación de comercio.

4. Conformación de una red de convenios intergubernamentales que genera un ambiente propicio y de confianza para el comercio y las inversiones1.

Las inversiones realizadas por empresas chilenas en los países del MERCOSUR son claro testimonio de lo señalado. Los Acuerdos de Complementación Económica suscritos en el marco ALADI, así como los Acuerdos de Promoción y Protección Recíproca de Inversiones con Argentina, Brasil, Paraguay, Uruguay y Venezuela, contribuyeron de manera decisoria a la generación de un clima de conocimiento recíproco, identificación de nichos de mercados y oportunidades de negocios, así como el cultivo de la necesaria confianza para las inversiones directas. La constitución de MERCOSUR constituyó un claro estímulo para que numerosas empresas chilenas optaran por la presencia física, para asegurar su presencia en esos mercados2. Así, desde sus orígenes los estados miembros del MERCOSUR han constituido el principal objetivo de las inversiones chilenas directas en el mundo. En la actualidad, la inversión chilena en este bloque alcanza a los US$ 46.658 millones, lo que representa un 49,7% del total de la inversión chilena en el mundo. En este contexto, los principales destinos son; Brasil (54,0%); Argentina (35,9%); Uruguay (8,4%); Venezuela (1,2%) y Paraguay (0,4%)3.

1 Destacan entre ellos los Acuerdos de Libre Comercio y de Cooperación Económica, de Promoción y

Protección de Inversiones, de Exención de Doble Tributación y, por último, la presencia de potentes instrumentos generados por los Sistemas internacionales de garantías y solución de controversias.

2 Se debe considerar, sin embargo, que las inversiones chilenas en el bloque regional comenzaron a materializarse mucho antes de la entrada en vigor del ACE 45, suscrito entre Chile y MERCOSUR en el segundo semestre de 1996.

3 Venezuela se constituye como Estado Parte del MERCOSUR a contar del 4 de julio de 2006, tras la suscripción del Protocolo de Adhesión de Venezuela al MERCOSUR. La formalización de su ingreso, sin embargo, se vio demorada hasta el 2012.

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Gráfico Nº 1

Un número superior a las 700 empresas chilenas desarrollan más de 1.150 proyectos en los países miembros del MERCOSUR. Un 61% de estos proyectos se desarrollan en territorio argentino, otro 25% lo hace en Brasil, mientras que el restante 14% se distribuye entre Paraguay, Uruguay y Venezuela. Estas inversiones aportan un potencial importante de generación de empleos en estas economías. Las inversiones materializadas en los cinco países que actualmente conforman el MERCOSUR generan 274.099 puestos de trabajo, o un 34,7% del empleo total generado en el mundo. Argentina genera un 50% de este total, mientras que Brasil aporta otro 36%. El 14% restante se distribuye entre Paraguay, Uruguay y Venezuela.

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Total Inversión Directa Materializada en MERCOSUR: US$ 46,658 millones (49,7% del total)

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BRASIL

Brasil, con un stock acumulado de US$ 25.207 millones, o un 26,8% del total de las inversiones chilenas directas en el mundo, es actualmente el destino preferido de más de 150 empresas que hoy desarrollan unos 290 proyectos4. Gráfico Nº 2

Brasil, parte del grupo de países conocidos como los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) constituye un mercado con un gran potencial de crecimiento en diversos sectores de su economía, y es un atractivo aliciente para la colocación de capitales chilenos. Esto ha quedado demostrado con el flujo creciente, especialmente en la última década, de capitales chilenos que descubren las oportunidades que brinda la economía brasileña. El sector industrial, reafirmando una importante tendencia al alza en los últimos años, se ha posicionado como el principal sector de atracción para los capitales chilenos, con 4 Para antecedentes sobre la metodología utilizada en la elaboración de este informe ver “Presencia de inversión directa de capitales chilenos en el mundo. 1990 – diciembre 2013”. Los resultados de este monitoreo difieren de las cifras oficiales entregadas por el Banco Central, única entidad responsable del registro de las inversiones en el exterior y su compilación en la Balanza de Pagos, debido a las diferencias metodológicas y fuentes de información empleadas en cada caso. Los criterios metodológicos que sigue el Banco Central se sustentan en el Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional (sexta edición). Para el caso del presente informe, y en la medida que lo permite la información disponible, el seguimiento y estudio de estos flujos incorpora al análisis el valor real de los proyectos emprendidos en los países de destino, que frecuentemente involucra montos superiores a los flujos registrados por el capítulo XII.

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Fuente: DIRECON. Departamento de Inversiones en el Exterior.

Total inversión directa materializada en Brasil: US$ 25.207 millones

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inversiones que superan los US$ 10.640 millones, o un 42,2% del total materializado. Destacan en este sector las inversiones materializadas en la producción y comercialización de celulosa, papel, maderas y tableros de madera; alimentos y bebidas; la distribución y comercialización de productos químicos y petroquímicos; obras de construcción, tanto en líneas como en torres para transmisión de energía eléctrica; y productos metalmecánicos, entre otros. El sector de retail se ubica en el segundo lugar de importancia y con una clara tendencia a seguir creciendo. La inversión acumulada se eleva a US$ 7.169 millones y una participación de 28,4%. En este sector inciden fuertemente los servicios como transporte, comercio (retail) y actividades inmobiliarias. Gráfico Nº 3

El sector de energía (particularmente generación y distribución de electricidad) se ubica en una tercera posición entre las preferencias de los capitales chilenos, con inversiones que se elevan a US$ 4.452 millones y que representan un 17,7% del total. En cuarto lugar se encuentra el sector agropecuario, con US$ 2.874 millones y un 11,4% de participación sobre el total de inversiones materializadas. Minería sólo concentra US$ 72 millones, lo que representa un 0,3% del total. Sólo durante el año 2013, Brasil acumuló inversiones por US$ 8.872 millones, lo que representa un 49% del total anual de inversiones chilenas directas en el mundo. De esta

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cifra US$ 6.348 millones se radicaron en el sector industria; US$ 1.814 millones fueron destinados a proyectos en el sector silvícola; US$ 515 millones se destinaron al sector servicios y US$178 millones a energía. Al igual que en otros países de la región latinoamericana, la inversión directa de Chile en Brasil destaca por su capacidad generadora de empleo, lo que contribuye a generar una positiva percepción ciudadana en aquellos lugares donde se radican empresas chilenas. El empleo total generado alcanza a las 99.105 personas, de las cuales un 66% corresponde a empleo directo y un 34% a empleo indirecto. Esta cifra equivale a un 20% del empleo total generado por empresas chilenas en el mundo. Tres son los sectores de mayor capacidad generadora de empleo; industria, con un 39% sobre el empleo total; servicios, con un 36%; y energía, con un 18%, tal como se aprecia en el siguiente cuadro:

PRESENCIA DE INVERSIÓN CHILENA DIRECTA EN BRASIL 1990 – diciembre 2013

EMPLEO MOVILIZADO (Nº DE PERSONAS)

Las inversiones chilenas directas se encuentran presentes en diferentes regiones de Brasil, entre ellas: Alagoas, Bahía (Salvador de Bahía), Ceará (Fortaleza), Goias, Matto Grosso do Sul, Minas Gerais (Belo Horizonte), Pará, Paraná, Rio Grande do Sul (Lajeado, Porto Alegre, Uruguaiana), Rio Grande do Norte, Rio de Janeiro, Sao Paulo (Santos, Sao Jose dos Campos, Sao Paulo), Santa Catarina (Florianópolis, Itajai, Rio Negrinho), Sergipe (Aracaju), Tocantins.

MACROSECTOR TOTAL IED US$ millones % EMPLEO DIRECTO EMPLEO INDIRECTO

Agropecuario y Silvícola 2.874 11,4% 2.200 4.400Energía (1) 4.452 17,7% 6.352 11.300Industria 10.640 42,2% 20.978 17.629Minería (2) 72 0,3% 0 0Servicios (3) 7.169 28,4% 35.380 866TOTAL 25.207 100% 64.910 34.195

1. Incluye suministro de gas y agua; generación y distribución de electricidad.2. Incluye hidrocarburos (petróleo y gas).3. Incluye construcción, comercio (retail), hoteles y restaurantes, transporte y comunicaciones,servicios financieros, inmobiliario, tecnología de la información, otros servicios profesionales.

Fuente: DIRECON, Departamento de Inversiones en el Exterior.

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ARGENTINA

Si bien persiste la decreciente tendencia que muestran los flujos de inversión chilena hacia Argentina, este país sigue ocupando la tercera posición entre los principales destinos de las inversiones directas de capitales chilenos en el mundo, y el segundo entre los países del MERCOSUR. En este mercado se concentra un 17,8% de los recursos materializados por empresas chilenas en el exterior durante el período 1990 – diciembre 2013, alcanzando un monto de US$ 16.754 millones. Gráfico Nº 4

Parte sustantiva de las inversiones chilenas se materializó durante la década de los noventa, aprovechando las oportunidades generadas por el proceso de privatizaciones emprendido por el gobierno trasandino, el pujante proceso de internacionalización de las empresas chilenas, así como por los procesos de integración económica regional. El ímpetu inversionista fue interrumpido por la crisis que afectó a Argentina a comienzos del año 2000, para retomar a un ritmo más moderado entre los años 2004 y 2006. Actualmente, más de 400 empresas chilenas desarrollan más de 700 diferentes proyectos de inversión a lo largo de todo el territorio argentino.

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Total inversión directa materializada en Argentina: US$ 16.754 millones

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En términos sectoriales, la inversión directa chilena se concentra, en primer lugar, en el sector servicios, con una inversión acumulada de US$ 6.683 millones y una participación de un 39,9% sobre el total invertido en ese país. En este sector, inciden fuertemente servicios tales como: comercio (46,1%), actividades inmobiliarias (22,5%), transporte y las comunicaciones (11,7%)5. Gráfico Nº 5

El segundo lugar es ocupado por el sector de industria, con una inversión acumulada de US$ 4.033 millones, o un 24,1% de la inversión total, y caracterizado por una amplia diversificación productiva, reflejo de la especialización alcanzada en ese mercado. Al interior del sector, las inversiones se distribuyen de la siguiente manera: alimentos y bebidas (34,6%); otras manufacturas (incluida metalmecánica y metalurgia; industria química y procesamiento de la madera) 66,4%. En tercer lugar se encuentra el sector de energía (generación y distribución de energía eléctrica), con una inversión acumulada que alcanza los US$ 3.103 millones, equivalentes a un 18,5% de la inversión total. En cuarto lugar, se ubica el sector agropecuario y silvícola con un monto de US$ 1.854 millones, equivalente a un 11,1% de la inversión 5 Por razones metodológicas se ha dejado aparte de este sector todo el componente referido a la distribución y comercialización de energía. El componente energético, dado su volumen y relevancia es presentado como un sector aparte.

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Fuente: DIRECON. Departamento de Inversiones en el Exterior

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total, y con una fuerte presencia de capitales orientados a plantaciones forestales. En cuarto lugar se ubica la inversión en el sector minero (extracción de minerales e hidrocarburos), la cual alcanza los US$ 1.082 millones, o un 6,5% de la inversión total. Durante el año 2013, si bien se conoce de reinversiones de capital, no existen datos sobre las inversiones materializadas. Sólo se dispone de información sobre desinversiones que totalizan cerca de US$ 28 millones. Tal como se ha hecho presente en informes anteriores, un aspecto de singular importancia de la inversión directa de Chile en Argentina reside en su capacidad generadora de empleo, con el consiguiente impacto positivo en aquellos lugares donde se radican. El empleo total generado alcanza a 138.109 personas, de las cuales un 54% corresponde a empleo directo y un 46% a empleo indirecto. Dos son los sectores de mayor capacidad generadora: servicios (y dentro de este sector el retail), con un 67% sobre el empleo total generado, e industria, con un 18%.

PRESENCIA DE INVERSIONES DIRECTAS DE CAPITALES CHILENOS EN ARGENTINA

1990 – diciembre 2013 EMPLEO MOVILIZADO (Nº DE PERSONAS)

SECTOR TOTAL IED % EMPLEO DIRECTO EMPLEO INDIRECTO

Agropecuario/Silvícola 1.854 11,1% 6.504 11.000Energía (1) 3.103 18,5% 937 1.389Industria 4.033 24,1% 12.954 12.181Minería (2) 1.082 6,5% 428 150Servicios (3) 6.683 39,9% 54.186 38.380TOTAL 16.754 100% 75.009 63.100

1. Incluye suministro de gas y agua; generación y distribución de electricidad.2. Incluye hidrocarburos (petróleo y gas).3. Incluye: construcción, comercio (retail), hoteles y restaurantes, transporte y comunicaciones,servicios financieros, inmobiliario, tecnología de la información, otros servicios profesionales.

Fuente: DIRECON, Departamento de Inversiones en el Exterior. Elaborado en base a la información proporcionada por las propias empresas.

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Finalmente es destacable señalar que la IED chilena en Argentina, se encuentra presente en las siguientes zonas: En la provincia de Buenos Aires (Avellaneda, Bahía Blanca, Caballito, Campana, Caseros, Escobar, General Pacheco, Mar del Plata, Moreno, Morón, Munro, Palermo, Pergamino, Pilar, Quilmes, San Justo, Tortuguitas, Wilde, Zárate). En el resto del país: Catamarca, Córdoba, Corrientes, Chubut (Trelew, Puerto Madryn), Entre Ríos (Concordia, Paraná), Mendoza (Capital, Luján de Cuyo), Misiones, Neuquén, San Juan, San Luis, Santa Cruz, Santa Fé (Rosario), Salta, Tucumán.

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URUGUAY Uruguay se mantiene en el sexto lugar entre los países receptores de capitales chilenos directos. En el período comprendido entre los años 1990 y diciembre de 2013, la economía uruguaya ha recibido inversiones de unas 60 empresas chilenas por un monto de US$ 3.920 millones, lo que equivale a un 4,2% del total invertido en el exterior. Gráfico Nº 6

En términos sectoriales, el sector Industrial representa actualmente el primer destino de las inversiones chilenas, con una inversión acumulada de US$ 1.490 millones lo que corresponde al 79% de participación. En este sector es importante destacar la presencia de inversiones chilenas asociadas a, entre otros, la producción de celulosa, papeles, cartones y pañales; envases; contrachapados; calzados; productos químicos; etc. Los Servicios son el segundo destino de la actividad inversionista chilena, con un 21% del total, o unos US$ 398 millones. Destaca el interés de los inversionistas chilenos en áreas tales como Comercio (Retail), Servicios Portuarios, Servicios Informáticos, Construcción y Hotelería. El primer semestre de 2013 se ha registrado una desinversión operativa por US$ 140 millones en el rubro forestal.

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1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

PRESENCIA DE INVERSIONES DIRECTAS DE CAPITALES CHILENOS EN URUGUAY.(1990 - diciembre 2013, US$ millones)

Total inversión directa materializada en Uruguay:US$ 3.920 millones


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Gráfico Nº 7

Al igual que en otros mercados, la inversión desarrollada por empresas chilenas exhibe una significativa capacidad generadora de empleo, lo que permite una positiva imagen en el ámbito local. El empleo generado en este país alcanza a 8.074 personas, de las cuales un 76,4% corresponde a empleo directo y un 23,6% a empleo indirecto. Dos son los sectores de mayor capacidad generadora: Industria, con un 64% sobre el empleo total generado, y Servicios con un 36%.

PRESENCIA DE INVERSIONES DIRECTAS DE CAPITALES CHILENOS EN URUGUAY 1990 – diciembre 2013


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Industria 3.607 !"#$% &'(!) ('*(+Servicios 447 **#$% ,'-), -'&$*

Agropecuario/Silvícola -135Total general 3.920 100,0% 10.639 5.728

1. Incluye: construcción, comercio (retail), hoteles y restaurantes, transporte y comunicaciones,

servicios financieros, inmobiliario, tecnología de la información, otros servicios profesionales

Fuente: DIRECON. Departamento de Inversiones en el Exterior. Elaborado en base a la información proporcionada por las propias empresas.

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Las inversiones chilenas en Uruguay se encuentran presentes en: Canelones (Pando), Colonia (Nueva Palmira), Lavalleja, Maldonado (José Ignacio, Punta del Este), Montevideo (Carrasco, otros), Río Negro (Fray Bentos, M’Bopicúa), Rocha (Pto. La Paloma), Tacuarembó.

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VENEZUELA Venezuela se ubica en la décimo primera posición como mercado receptor de inversiones directas chilenas en el exterior. Durante el período observado, el mercado caribeño concentra recursos materializados por un monto de US$ 570 millones, es decir un 0,6% de las inversiones totales de Chile en el mundo. Actualmente estas inversiones se concentran mayoritariamente en el sector industrial, el que registra un monto acumulado de US$ 482 millones, o un 84,6% del total materializado por empresas chilenas en ese mercado. Destacan los emprendimientos en el sector forestal, la industria de transformación de la madera y, últimamente, la producción de aparatos celulares e incorporación de software. En segundo lugar se ubica el sector servicios con un monto de US$ 46 millones, lo que representa un 8,1% de participación. Destacan acá los servicios financieros, tecnologías de la información y de transporte. Finalmente, en tercer lugar, se ubica el sector agropecuario/silvícola con un monto de US$ 42 millones y un 7,3 % de participación. Gráfico Nº 8

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Fuente: DIRECON. Departamento de Inversiones en el Exterior

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Tal como ocurre en la mayoría de los países receptores de inversiones directas chilenas, es relevante la incidencia de estas inversiones en la generación de empleo en los mercados receptores. De acuerdo a información parcial, los inversionistas chilenos generan en Venezuela más de 4.350 empleos directos. Adicionalmente, se estima que los empleos indirectos asociados a estas inversiones superan las 13.600 plazas.

PRESENCIA DE INVERSIONES DIRECTAS DE CAPITALES CHILENOS EN VENEZUELA 1990 – diciembre 2013


La presencia de empresas chilenas en territorio venezolano se extiende a diversas ciudades y regiones, entre ellas: Caracas y Puerto Ordaz.


Agropecuario/Silvícola 42 7,3% 0 0 Industria 482 84,5% 3.721 0 Minería 0 0,0% 100 0 Servicios (1) 46 8,1% 700 13.600

Total general 570 1 4.521 13.600Fuente: DIRECON. Depto. de Inversiones en el Exterior

1. Incluye: construcción, comercio (retail), hoteles y restaurantes, transporte y comunicaciones,

servicios financieros, inmobiliario, tecnología de la información, otros servicios profesionales

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PARAGUAY En el período 1990 – diciembre 2013, la inversión directa chilena en Paraguay alcanza a US$ 206 millones, ubicando a este país en el lugar Nº20 entre los países receptores de capitales chilenos. Esta cifra representa el 0,2% del total invertido en el exterior. Sectorialmente, estas inversiones se concentran principalmente en el ámbito de la industria manufacturera, con un monto total de US$ 203 millones, o un 98,5% del total invertido. De lejos le siguen inversiones menores en servicios por US$ 3 millones o un 1,5% de participación en el total. Gráfico Nº 9

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La actividad de los capitales chilenos genera 2.325 puestos de trabajo. De ellos, 2.264 corresponden a empleo directo (97,3%) y 61 empleos de forma indirecta (2,6%).

INVERSIÓN DIRECTA DE CHILE EN PARAGUAY 1990 – diciembre 2013



Industria 203 98,5% 1.900 61Servicios (1) 3 1,5% 250 0TOTAL 206 100% 2.150 61

1. Incluye: construcción, comercio (retail), hoteles y restaurantes, transporte y comunicaciones,servicios financieros, inmobiliario, tecnología de la información, otros servicios profesionales.

Fuente: DIRECON, Departamento de Inversiones en el Exterior. Elaborado en base a la información proporcionada por las propias empresas.

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