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1 S&P500の推移（米大統領選翌年の平均、民主党） emori fund management 出所：リフィニティブ 1945年以降平均 ＝年率16.97％
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S&P500の推移（米大統領選翌年の平均、民主党）emori fund
management
出所：リフィニティブ
1945年以降平均＝年率16.97％
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FRBの保有資産とS&P500の推移emori fund
management
出所：リフィニティブからエモリファンドマネジメント作成
1250
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4000
2.5
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6.5
7.5
8.5
2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
FRB保有資産（兆ドル、左軸） S&P500（右軸）
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ビットコインンとFRB保有資産の推移emori fund
management
1945年以降平均＝年率16.97％
出所：リフィニティブからエモリファンドマネジメント作成
3.5
4
4.5
5
5.5
6
6.5
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7.5
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0
5000
10000
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40000
2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
Bitcoin（ドル、左軸） FRB保有資産（兆ドル、右軸）
4
ビットコイン／ゴールドレシオの推移emori fund
management
1945年以降平均＝年率16.97％
出所：リフィニティブからエモリファンドマネジメント作成
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2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
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主要資産のバブルの推移emori fund
management
出所：リフィニティブからエモリファンドマネジメント作成
1
2
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16
32
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1968 1973 1978 1983 1988 1993 1998 2003 2008 2013 2018
Gold① 日経平均株価 ナスダック100 WTI原油
FAANGM Bitcoin Gold②
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金価格の推移（米大統領選の翌年平均）emori fund
management
出所：リフィニティブ
＊1993年以降
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SPDRゴールドトラストの保有高の推移emori fund
management
出所：リフィニティブからエモリファンドマネジメント作成
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1000
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2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
金価格（ﾄﾞﾙ/ｵﾝｽ、左軸） SPDRｺﾞｰﾙﾄﾞ・ﾄﾗｽﾄ保有高（ﾄﾝ、右軸）
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米国の産油量と石油掘削リグ稼働数の推移emori fund
management
出所：リフィニティブからエモリファンドマネジメント作成
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14000
2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年
米国原油生産量（日量千バレル、左軸） 米国石油掘削リグ稼動数（右軸）
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米原油在庫の推移emori fund
management
出所：リフィニティブからエモリファンドマネジメント作成
250
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1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51
百万ﾊﾞﾚﾙ
週
2008年
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2010年
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2012年
2013年
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2017年
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2019年
2020年
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米ガソリン需要の推移emori fund
management
出所：リフィニティブからエモリファンドマネジメント作成
5000
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6000
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日量千バレル
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2020年
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米ガソリン在庫の推移emori fund
management
出所：リフィニティブからエモリファンドマネジメント作成
170000
180000
190000
200000
210000
220000
230000
240000
250000
260000
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千ﾊﾞﾚﾙ
週
2008年
2009年
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2013年
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2017年
2018年
2019年
2020年
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米ディスティレート在庫の推移emori fund
management
出所：リフィニティブからエモリファンドマネジメント作成
100
110
120
130
140
150
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170
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1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51
百万ﾊﾞﾚﾙ
週
2008年
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2013年
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2017年
2018年
2019年
2020年
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米石油製品需要の推移emori fund
management
出所：リフィニティブからエモリファンドマネジメント作成
13000
14000
15000
16000
17000
18000
19000
20000
21000
22000
23000
1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951
日量千ﾊﾞﾚﾙ
週
2008年
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米製油所稼働率の推移emori fund
management
出所：リフィニティブからエモリファンドマネジメント作成
65
70
75
80
85
90
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1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51
（％）
週
2008年
2009年
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2020年
