Zadaci sa rokova 2009.g.

1. Poduzeće je naručilo od strojarskog instituta tehničku dokumentaciju za izradu specijaliziranog stroja kojim bi se mogla zamijeniti 2 postojeća stroja. Dokumentacija je plaćena u iznosu od 30 000. Razmatra se zamjena postojeća 2 stroja nabavljena prije 12god za 60 000 po stroju. Strojevi su ravnomjerno amortizirani prema predvidivom vijeku efektuiranja. Njihova rezidualna vrijednost odgovara knjigovodstvenoj. Novi se stroj može koristiti u preostalom vijeku upotrebe starih strojeva od 5god. Njegova nabavna vrijednost iznosi 120 000. Stroj će se amortizirati linearno kroz vijek efektuiranja nakon čega se može prodati za 20 000. Porez je 40%. Stroj će smanjiti operativne troškove za 50 000godišnje. Radi servisiranja stroja treba osigurati povećanje NOK 60 000.

2. Anuitetska obveznica Nominalna vrijednost 10.000Dospijeće 13 godinaGodišnji iznos anuiteta 1.500Nominalna kamatna stopa _______________?Nerizična kamatna stopa 5%Premija rizika za takve obveznice 6%Zahtijevani prinos ______________________?Očekivani tečaj obveznice u vrijeme emisije ___________?Očekivani tečaj obveznice za 5 godina ________________?

3. Likvidacijska masalikvidacijska masa 1300 od čega 800 otpada na imovinom pod hipotekom

dugovi knjig.vrijed. %ukupnog duga inicijalna alokacija alok.nakon podređivanja % namire

porezi 100 hipotekarni dug 1000 podređeni dug 800 zajam 400 ostale obveze 200

4. Jednaki novčani tokovi(Nešto tipa ovo, ali drugi brojevi...uglavnom, najlaksi zadatak - recimo)

PROJEKT X PROJEKT Y0 -1000 -20001 400 9002 400 9003 400 9004 400 9005 400 6 400 7 400 a)Izračunaj ČISTU SADAŠNJU VRIJEDNOST PROJEKATA uz trošak kapitala tvrtke 15%.b)Izračunaj ČISTU SADAŠNJU VRIJEDNOST PROJEKATA uz trošak kapitala tvrtke 13%.c)Izračunaj INTERNU STOPU PROFITABILNOSTI projekata.

5. Obična dionica:ner. kam stopa 6%premija na t. indeks 4%varijanca prinosa na dionicu 576varijanca prinosa na t. indeks 225koef. korelacije prinosa 0,75isplaćene dividende 10oč. stopa rasta 5%

a) betab) zahtjevani prinosc) oč. dividended) trž. cijenae) oč. cijena nakon 5g

6. Refundiranje - Dug u opozivuNom vrijednost 80 000 000cijena opoziva 10510 godinakup. kamate 10%neamortizirani diskont 800 000porez na dobit 30 %1. koliko novaca treba da se pokriju izdaci2. koliko god. ustede od eliminacije duga nakon poreza3. koliko poduzece moze otpisat

7. Nerizična kam.stopa = 8%Premija na tržišni indeks = 5% Varijanca prinosa na dionicu = 576 Varijanca prinosa na tržišni indeks = 225 Koef.korelacije prinosa na dionicu i tržišni indeks = 0,75 Isplaćene dividende = 10 Očekivana stopa rasta dividendi = 5%

a) Beta?b) Zahtijevani prinos?c) Očekivane dividende?d) Tržišna cijena dionica?e) Očekivana cijena nakon 5 god?

8. bio je 1:1ulog 900 000prof. imovine 16%porez na dobit 40%plan A - 100% emisija dionica po cijeni 150 za dionicuplan B - odnos duga i glavnice 1:1godišnje kamate 14%cijena emitiranih dionica 144 za dionicu

9. Poduzeće ima sve dugove prezentirane u kuponskim obveznicama čije su preferencije dane u tablici:Nominalna vrijednost 5000Tržišna vrijednost 4250Kuponske kamate 9, 5 %Dospjeće 15 Prinos do dospjeća (metoda interne stope) ____Prinos do dospjeća (Gabrijelova formula) ____Tekući prinos ____Troškovi duga nakon poreza ____a) Izračunaj prinos do dospjeća po metodi interne stope i po gabrijelovoj formuli!b) Izračunaj tekući prinos i troškove duga nakon porezac) Izračunajte trošak duga nakon poreza za ovo poduzeće ako mu je dobit opterećena s 40% poreza

10. Držite dionicu čija je cijena kroz godinu dana narasla za 8% i koja je u tom razdoblju ostvarila 5%-tni prinos od dividendi. Izračunajte koliko bi morala iznositi cijena dionice i dividenda nakon godine dana ako je današnja cijena dionice 120 kn i ako se očekuje da će se u naknadnoj godini ostvariti identični prinosi na dionicu.b1) izracunati koliko bi morala iznositi cijena dionice i dividenda nakon godine dana ako je današnja cijena dionice 120 kn i ako se očekuje da će se u naknadnoj godini ostvariti identični prinosi na dionicu.b2) Koliko bi iznosila cijena nerizičnog nekamatnog državnog zapisa koji bi vam nakon godine dana donio istu vrijednost kao I dionica iz b1 ako premija rizika za dionici iznosi 4 %?

11. Investicijski projekti imaju sljedeće novčane tokove: God. Projekt X Projekt Y0 -15000 -150001 -5000 40002 -2000 50003 10000 40004 15000 60005 15000 5000

a) Izračunajte razdoblje povrata projekta! Koji je projekt efikasniji?b) Izr. Interne stope profitabilnosti! Koji je projekt efikaniji?c) Izr. Čiste sadašnje vrijednosti projekta uz 15%-tne troškove kapitala!

12. Razmatra se obična dionicaNominalna vrijednost 400Tržišna cijena ___Zarada po dionici 80Dividenda po dionici ___Odnos isplate 70%Stopa rasta dividende 5%Odnos cijene i zarade ___Zahtjevani prinos ___Nerizična kamatna stopa 3,00%Premija na tržišni indeks 6,00%Beta za dionicu 1,5%

Treba izračunati sve što nedostaje

13. Poduzeće razmatra nabavu stroja čija je vrijednost 70 000. Troškovi instalacije stroja iznose 10 000. Stroj će se koristiti kroz 5 godina u kojima će se njegovim korištenjem povećati zarade poduzeća prije amortizacije i poreza za 20 000. Porez na dobit iznosi 25%, a trošak kapitala poduzeća 12%.

a) Dali je project isplativ po čistoj sadašnjoj vrijednosti ako se koristi linearna amortizacija u životnom vijeku?b) Čista sadašnja vrijednost iznosi______, pa ovaj projekt _____efikasan.c) Izračunaj ČNT nakon poreza u slučaju da porezno zakonodavstvo dozvoljava da se u prvoj godini efektuiranja amortizira polovina troškova stjecanja stroja, a ostatak u preostalom vijeku fektuiranja.d) Da li je projekt dovoljno efikasan? Čista sadašnja vrijednost?

14. Poduzeće je u proteklom razdoblju ostvarilo financijske pokazatelje kao i u tablici: Ukupna imovina 3 000 000Neto profitna marža 10%Koeficijent obrtaja ukupne imovine 1,8Varijabilni troškovi u ukupnoj prdaji 60%12%-tni dugovi 1 000 000Porez na dobit 40%

a) Profit imovine iznosi?b) Profit glavnice?c) Pokriće kamata?d) Odnos duga i glavnice?e) Ukupna marginalna kontribucija?

15. OPOZIV DUGAnominalna vrijednost = 70.000.000godine do dospijeća = 10 godneamortizirani diskont = 9.000.000cijena opoziva = 105kuponske kamate = 10%stopa poreza = 30%

16. Dug : glavnicaUlog 1 000 000Prodaja 5000 komProd.cijena 300 kn / komVarij.tr. 180 kn / komFiksni tr. 500 000PLAN A- 100% emisija dionica po cijeni 40 kn / dion.PLAN B- dug:gl. 1:1 Kamatna stopa 15 %Porez 40 % Cijena dionice 40 kn/ dion.

Izračunati Ns i EPS i odlučiti koji je plan bolji.

17. Kuponska obveznica - izracunati Ks, pomocu Gabriela i interne stope. Izracunati trosak duga nakon poreza. izracunati tekuci prinos. Nominala 5000, Bo = 4250, i = 9,5%. Vrijeme 15 godina.

18. Leasing - 5 godina. Troskovi godisnji 35 000, nabavna vrijednost 120 000.a) Izracunati trosak leasinga nakon poreza. Porez je 40%b) izracunati kamatu leasinga prije poreza ako se placa pocetkom razdobljac) izracunati kamatu leasinga prije poreza ako se placa krajem razdoblja

19. Opoziv duga - Refundiranje - Dug u opozivuNom vrijednost 6000 000cijena opoziva 10710 godinakup. kamate 9%neamortizirani diskont 800 000porez na dobit 25 %1. koliko novaca treba da se pokriju izdaci2. koliko god. ustede od eliminacije duga nakon poreza3. koliko poduzece moze otpisat

20. Kuponska obveznica:Tečaj=105i=12%T=14 godinaa) Prinos do dospijeća b) Ukupan prinos koji bi investitor ostvario ako bi kupio ovu obveznicu prije godinu dana po nominalnoj vrijednosti c) Uz koje prinose do dospijeća bi se ova obveznica prodavala uz diskont?

21. Obična dionica:g=3%P/E=5EPS=60kf=9%(km-kf)=5%d=75%Izračunati tekuću tržišnu cijenu, zahtijevani prinos, isplaćene dividende, očekivane dividende, betu.

22. Vrijeme efektuiranja projekta iznosi 7 godina. Efektuirajući se jednakim novčanim tokovima, projekt ostvaruje ukupnu profitabilnost 210%a) Razdoblje povratab) Interna stopa profitabilnostic) Što bi se dogodilo s razdobljem povrata kada bi imao rezidualnu vrijednost u visini od 20% investicijskog troška

23. Godina Projekt X Projekt Y0 -1000 -20001 300 9002 300 8003 300 8004 300 9005 300 6 300 7 300

a) Ako je zahtijevana profitabilnost 15%, kolike su ČSV? Koji projekt je efikasniji?

b) Kolike su interne stope profitabilnosti i koji je efikasniji?c) Koliki su indeksi profitabilnosti i koji je efikasniji?

24. potreban ulog 1500000ROA 18%poret 25%plan A 100% emisija dionica po cijeni 80plan B odnos duga : glavnica 2:3 cijena dionice 75 a kamata 15 %a) EPS za Ab) EPS za Bc) koji je profitabilniji

25. postojeci br dionica 100000fer tržišna cijena 15upisna cijena 50vrijednost emisije 500000a) koliko treba emitirati novih dionicab) koliko iznosi vrijednost dionice bez pravac) koliko treba prava za kupnju jedne dioniced) koliko iznosi intra rizicna vrijednost prava

26. kuponska obveznicaN=5000T=18i=8.5Bo=4350a) prinos do dospjeca gabrielovomb) internom stopomc) tekuci prinosd) trosak kapitala nakon poreza ako je p=40%

27. Kuponska obveznicaN = 5000T = 12i = 11 %B0= ?Yb=?Kf= 7 %kR= 6 %tečaj = ?graf

28. DionicaN = 100g = 6 %D0 = 20P/E = 10d = 50 %kf = 4 %km – kf = 5 %P0 = ?β = ?

29. Odnos duga i glavniceUlog 1500000Profitabilnost imovine 16 %Porez = 40 %a) 100 % emisija, cijena 80 kn po dionicib) odnos d i g 2:3, 13 % kamate, 75 kn po dionicieps s dugovinaeps bez dugovakoji je profitabilniji

30. PokazateljiKoristimo podatke iz prethodnog zadatka iz plana s dugovinaNeto profitna marža = 8 %Fixna imovina = 60 % od ukupne imovinea) ko tekuće imovineb) bruto profitna maržac) profitabilnost vlasničke glavniced) pokriće kamata

31. LeasingNominalna vrijednost stroja 110000Trajanje leasinga 5 godinaGodišnji troškovi leasinga 30000Porez na dobit 40 %Plaćanje početkom razdoblja

Troškovi leasinga nakon poreza = ?Trošak kapitala prije poreza početkom razdoblja= ?Trošak kapitala od leasinga prije poreza na kraju razdoblja = ?

32. Obveznica bez kupona.Ostvareni ukupan prinos = 15%Nominalna vrijednost = 20 000Dospijeće = 7 god.Očekivana inflacija = 4%Današnja cijena = 11180Izračunati: cijenu obveznice prije 1 godinu, tečaj obveznice danas i prije jedne godine, današnji prinos do dospijeća i prinos do dospijeća prije 1 godine (u vrijeme izdavanja).

33. Razmatra se obična dionica.Nominalna vrijednost = 400Tekuća tržišna cijena = .................Zarade po dionici = 80Dividende po dionici = ..............Odnos isplate = 70%Stopa rasta dividendi = 3%Odnos cijene i zarade = .................Zahtijevani prinos = ......................Nerizična kamatna stopa = 3%Premija na tržišni indeks = 6%Beta za dionicu = 1,5Izračunati vrijednosti koje fale.

34. Investitor koji je prije godinu dana kupio ovu obveznicu bez kupona ostvario je ukupni prinos od 15%. Nominalna vrijednost je 20000, dospijeće 7 godina, očekivana inflacija 4%,današnja cijena 11280. Izračunajte:a) cijenu po kojoj je investitor kupio ovu obveznicu prije godinu danab) tečajeve obveznice danas i godinu dana ranijec) današnji prinos do dospijećad) prinos do dospijeća koji je obveznica imala prije godinu dana (u vrijeme kupnje)e) uz pretpostavku da za vrijeme držanja ove obveznice nije došlo do promjene realne nerizične kamatne stope, te premije rizika na ove obveznice, izračunajte za koliko su se promijenila inflacijska očekivanja kroz godinu dana.

35. Razmatra se obična dionica. Nominalna vrijednost je 400, zarade po dionici 80, odnos isplate 80%, stopa rasta dividendi 4%, nerizična kamatna stopa 3,00%, premija na tržišni indeks 6,00%, beta za dionicu 1,5.Izračunajte:a) tekuću tržišnu cijenu ove dionice i dividende po dionicib) tekući odnos cijene i zarada na ove dionice i zahtijevani prinos

36. Investicijski projekti imaju slijedeće novčane tokove.Godina projekt x projekt y 0 -15000 -15000 1 -5000 4000 2 -1000 5000 3 10000 5000 4 15000 6000 5 15000 5000Izračunajte:a) razdoblja povrata projekata. Koji je efikasniji?b) interne stope profitabilnosti projekata. Koji je efikasniji?c) čiste sadašnje vrijednosti projekata uz 15% troškove kapitala. Koji je efikasniji?

37. Investicijski projekt koji se efektuira jednakim novčanim tokovima ima prosječnu godišnju profitabilnost 25%. Izračunajte:a) razdoblje povrata ovog projektab) koliko bi minimalno morao iznositi vijek efektuiranja projekta da bi on bio efikasan uz trošak kapitala 11%c) indeks profitabilnosti projekta uz trošak kapitala 15% i vijek efektuiranja 10 godina

38. Poduzeće je u preoteklom razdoblju ostvarilo financijske pokazatelje kao u tabliciPokazatelj iznosukupna imovina 3000000neto profitna marža 12%koeficijent obrtaja ukupne imovine 1,8varijabilni troškovi u ukupnoj prodaji 60%12%tni dugovi 1000000porez na dobit 40%Izračunajte slijedeće pokazateljea) profitabilnost imovineb) profitabilnost glavnicec) pokriće kamatad) odnos duga i glavnicee) ukupna marginalna kontribucija