POLÍTICA MONETÁRIA - COMPLEMENTO

A LRF (Lei Complementar nº 101) – Impediu que o BACEN emitisse títulos:-BBC: Bônus do Bacen (pré-fixada)-LBC: Letras do Bacen (pós-fixada)-NBC-E: Notas do Bacen – Série E (pós-fixada – US$)

POLÍTICAS MONETÁRIAS - COMPLEMENTO

• Mercado de Câmbio – Moeda estrangeira é uma mercadoria, sujeita às forças da procura e oferta

• Taxa de câmbio – É a relação de valor entre 2 moedas, ou seja, o preço da moeda de um país em relação a de outro

• Exemplo: Taxa de câmbio R$ X US$ indica quantos reais são necessários para comprar US$ 1 (US$ 1 = R$ 2,3580)

POLÍTICAS MONETÁRIAS - COMPLEMENTO

• O Governo têm 2 formas para financiar o Déficit: 1ª - Emissão de moeda = inflação

• 2ª - Venda de títulos públicos via mercado mobiliário – Principais títulos:

• LFT – Letras do Tesouro Nacional – rendimento pós-fixado

• LTN – Letras do Tesouro Nacional rendimento pré-fixado

POLÍTICAS MONETÁRIAS - COMPLEMENTO

• NTN – B – Notas do Tesouro Nacional – Série B – Rendimentos pós-fixados com correção pelo índice IPCA (calculado pelo IBGE)

• NTN-C – Notas do Tesouro Nacional – Série C - Rendimentos pós-fixados calculados – IGPM

• NTN-D – Notas do Tesouro Nacional – Série D – Rendimentos Pós-fixados - US$

• NTN – F – Notas do Tesouro Nacional – Série F – Rendimentos Pré-fixados – Pagamentos semestrais com base na SELIC na emissão

DEMANDA DE MOEDA• Por que as pessoas mantêm encaixes

monetários (conceito M1 = Dinheiro no bolso e depósito à vista nos bancos)

• 3 motivos, segundo Keynes:• Possibilidade de negócios ou transações

correntes• Precaução para necessidades X fluxo de caixa• Especulação - Aproveitar oportunidades

especulativas – Ações, imóveis e outros

DEMANDA DE MOEDA• Velocidade de circulação da moeda indica

como o estoque de moeda está circulando (girando) na economia

• Velocidade de circulação da moeda = PIB / Quantidade de moeda

• Uma velocidade de circulação mais alta indica demanda por moeda decrescente

• Se a demanda por moeda aumentar, os meios de pagamento circularão mais lentamente

Criação de moeda pelos Bancos

• Instituições Financeiras Monetárias – São as que possuem depósitos à vista, possuindo o poder de multiplicar a moeda

• Prerrogativa exclusiva dos bancos comerciais (principal característica diferenciadora das outras IF)

• Ex: Depósito – Dinheiro no Caixa do Banco – Empréstimos – Gastos – Depósitos = Ciclos de criação de moeda

Limites à criação de Moeda• A moeda criada pelos bancos denomina-se

moeda escritural ou bancária – liquidez equivalente à moeda legal (cheques, TED, DOCs) – geram aplicações (empréstimos)

• Depósitos compulsórios – Percentual dos depósitos do público, recolhidos pelas IF ao BACEN e esterilizados (bloqueados)

• Depósitos de livre movimentação – dinheiro em poder dos bancos – encaixe necessário às operações correntes de pagamentos e depósitos reservas bancárias junto ao BACEN

Limites à criação de Moeda

• Os encaixes bancários criados pelas autoridades monetárias visam, como instrumento de política monetária, controlar as reservas bancárias, atuando diretamente sobre a capacidade dos bancos comerciais expandirem os meios de pagamento

• Fonte: Mercado Financeiro – Assaf Neto, Alexandre

Instituições Financeiras não Monetárias

• Bancos de Desenvolvimento – BD

Exemplos: BNDES – BNB – BASA- Bancos de Investimento – BI

Foram criados para canalizar recursos de médio e longo prazos para capital fixo das empresas

- Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento - Financeiras

Instituições Financeiras não Monetárias

• Sociedade de Crédito ao Microempreendedor – SCM

Visam atuar no microcrédito

Exemplo: OSCIP – Organizações de Sociedade Civil de Interesse Público

- Companhias Hipotecárias - CH- Associações de Poupança e Empréstimo - APE- Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores

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