Li m u mt doanh nghip c th tn ti v pht trin bn vng cn kt hp rt nhiu hot ng nh: nghin cu nhu cu th trng, phn tch tnh hnh hin ti ca c nn kinh t, ca chnh doanh nghip, marketing, bn hng v ti chnh... T , doanh nghip vch ra cc chin lc pht trin ngn v di hn, nhm mc ch cui cng l em li li nhun cho ch s hu. Mt trong nhng hot ng quan trng khng th thiu c l phn tch ti chnh v nh gi hiu qu ti chnh, thng qua tm cc gii php nng cao hiu qu ti chnh. Nhm mc ch cui cng nng cao hiu qu sn xut kinh doanh trong tng lai, em li ngun li ln ca doanh nghip v li ch x hi. Cng ty Vinamilk ng gp to ln trong qu trnh pht trin nn kinh t quc dn ni chung v ngnh hng sa ni ring. c bit trong iu kin khu vc ho, quc t ho nh hin nay, th vic cung cp mt ngun nng lng tt cho sc khe v nng cao tinh thn ngy cng cn thit v ng vai tr quan trng, khng th thiu, phc v cho t nc. Do , yu cu t ra i vi Cng ty Sa Vit Nam v cc n v thnh vin l phi i trc mt bc, to nn mng vng chc cho s pht trin lu di ca t nc. Hiu c tm quan trng ca n, nhm chng em xin php c phn tch tnh hnh ti chnh ca Vinamilk. Phn ni dung bao gm: Gii thiu v Vinamilk. Phn tch tnh hnh ti chnh

Trong qu trnh tm hiu, nghin cu, v hon thnh ti nghin cu v tnh hnh ti chnh ca cng ty l: Phn tch tnh hnh ti chnh ca Vinamilk th nhm chng em khng th trnh nhng thiu st v sai st. Mong thy gp thm ti ca nhm chng em hon thin hn.

Ni dung chnh1. Gii thiu v cng ty Vinamilk Tn ting vit: Cng ty C Phn Sa Vit Nam Tn ting Anh: Viet Nam Dairy Products Joint Stock Company Tn vit tt l: Vinamilk a ch: 184 188 Nguyn nh Chiu, P6, Q3, TP. HCM in thoi: ( (84.8) 39 300 358 39 305 197 Fax: (84.8) 39 305 206 Website: www.vinamilk.com.vn Email: vinamilk@vinamilk.com.vn

1.1. Tm nhn Tr thnh biu tng nim tin s mt Vit Nam v sn phm dinh dng v sc khe phc v cuc sng con ngi 1.2. S mnh Vinamilk cam kt mang n cho cng ng ngun dinh dng tt nht, cht lng nht bng chnh s trn trng, tnh yu v trch nhim cao ca mnh vi cuc sng con ngi v x hi. 1.3. Lch s hnh thnh v pht trin: Thi bao cp (1976-1986) Nm 1976, lc mi thnh lp, Cng ty Sa Vit Nam (Vinamilk) c tn l Cng ty Sa C Ph Min Nam, trc thuc Tng cc Thc phm, sau khi chnh ph quc hu ha ba x nghip t nhn ti min nam Vit Nam: Thng Nht (thuc mt cng ty Trung Quc), Trng Th (thuc Friesland), v Dielac (thuc Nestle). Nm 1982, cng ty Sa C ph Min Nam c chuyn giao v b cng nghip thc phm v i tn thnh x nghip lin hip Sa - C ph Bnh ko I . Thi k i Mi (1986-2003) Thng 3 nm 1992, X nghip Lin hip Sa C ph Bnh ko I chnh thc i tn thnh Cng ty Sa Vit Nam (Vinamilk) - trc thuc B Cng nghip nh, chuyn sn xut, ch bin sa v cc sn phm t sa. 1996: Lin doanh vi Cng ty C phn ng lnh Quy Nhn thnh lp X Nghip Lin Doanh Sa Bnh nh. Lin doanh ny to iu kin cho Cng ty thm nhp thnh cng vo th trng Min Trung Vit Nam.

2000: Nh my sa Cn Th c xy dng ti Khu Cng Nghip Tr Nc, Thnh ph Cn Th, nhm mc ch p ng nhu cu tt hn ca ngi tiu dng ti ng bng sng Cu Long. Cng trong thi gian ny, Cng ty cng xy dng X Nghip Kho Vn c a ch ta lc ti: 32 ng Vn Bi, Thnh ph H Ch Minh. Thi k C Phn Ha (2003-Nay) 2003: Cng ty chuyn thnh Cng ty C phn Sa Vit Nam (Thng 11). M giao dch trn sn giao dch hng khon l VNM. 2004: Mua thu tm Cng ty C phn sa Si Gn. Tng vn iu l ca Cng ty ln 1,590 t ng. 2005: Mua s c phn cn li ca i tc lin doanh trong Cng ty Lin doanh Sa Bnh nh (sau c gi l Nh my Sa Bnh nh) v khnh thnh Nh my Sa Ngh An vo ngy 30 thng 06 nm 2005, c a ch t ti Khu Cng Nghip Ca L, Tnh Ngh An. 2006: M Phng Khm An Khang ti Thnh ph H Ch Minh vo thng 6 nm 2006. y l phng khm u tin ti Vit Nam qun tr bng h thng thng tin in t. Phng khm cung cp cc dch v nh t vn dinh dng, khm ph khoa, t vn nhi khoa v khm sc khe. Khi ng chng trnh trang tri b sa bt u t vic mua thu tm trang tri B sa Tuyn Quang vo thng 11 nm 2006, mt trang tri nh vi n b sa khong 1.400 con. Trang tri ny cng c i vo hot ng ngay sau khi c mua thu tm. 2009: Pht trin c 135.000 i l phn phi, 9 nh my v nhiu trang tri nui b sa ti Ngh An, Tuyn Quang 2011: a vo hot ng nh my sa Nng vi vn u t 30 triu USD. http://vi.wikipedia.org/wiki/Vinamilk

2. Phn tch tnh hnh ti chnh ca Vinamilk 2.1. Tnh hnh chung 2.1.1. Phn Tch SWOT Ca Cng Ty Vinamilk

im mnh Thng hiu mnh , th phn ln (75%). Thng hiu Vinamilk l thng hiu quen thuc v c ngi tiu dng Vit Nam tin tng s dng 34 nm qua. Vi cht lng v sn phm lun c ngi tiu dng nh gi cao, Vinamilk ang dn t khng nh c mnh khng ch th trng trong nc m ngay c th trng quc t. Sn phm a dng, gi c cnh tranh. Danh mc sn phm a dng v mnh (150 chng loi sn phm). Quan h bn vng vi cc i tc. Mng Li phn phi rng khp (64 tnh thnh ).i ng tip th v nghin cu sn phm giu kinh nghim.Ban lnh o v iu hnh Cng ty l nhng ngi c kh nng qun l tt, v trnh chuyn mn cao. a phn sn phm c sn xut ti 10 nh my phn b u trn c nc, vi tng cng sut khong 570,406 tn sa mi nm. Do vy, vi hn 240 nh phn phi cng vi hn 140,000 im bn hng to iu kin thun li Cng ty a c sn phm ti tay ngi tiu dng vi thi gian nhanh nht. Dy chuyn sn xut tin tin. C Hi Cc chnh sch u i ca chnh ph v ngnh sa ( ph duyt 2000 t cho cc d n pht trin ngnh sa n 2020 ). Ngun cung cp nguyn liu n nh (vinamilk cng ch ng u t, xy dng cc ngun u t, xy dng cc ngun nguyn liu phc v nhu cu ca doanh

im Yu Ch yu tp trung sn phm vo th trng trong nc. Hot ng Marketing ca cng ty ch yu tp trung min Nam. Nguyn liu u vo ca ngnh sa bao gm sa bt v sa ti, trong khi sa bt gn nh phi nhp khu hon ton th sa ti ch p ng c khong 28% tng nhu cu sn xut ca cc nh my ch bin sa. Do , vic bin ng t gi s nh hng trc tip ti kt qu hot ng kinh doanh ca doanh nghip. Bn cnh vic cnh tranh vi cc i th trong cng ngnh ang dn tr ln quyt lit, cng phn no nh hng ti kt qu kinh doanh ca doanh nghip. Hin nh nc ang nm gi 47,6%, khi ngoi ang s hu 46% c phn ca Vinamilk, ch cn 6,4% nm trong tay cc thnh vin hi ng qun tr, ngi lao ng v nh u t bn ngoi. S lng 6,4% ny cng t c giao dch, nn hin ti thanh khon ca Vinamilk hin ang kh thp

Thch Thc Nn kinh t khng n nh ( lm pht , khng hong kinh t .....). Gia nhp WTO : xut hin nhiu i th cnh tranh. Do nguyn liu ch yu l nhp khu t nc ngoi nn Cng ty cng chu s tc ng ca s bin ng gi nguyn vt liu.

nghip). Vic Vit Nam gia nhp cc t chc kinh t khu vc v th gii s m ra nhiu c hi cho s pht trin cho Cng ty. S pht trin ca ngnh sa lun i lin vi s pht trin ca nn kinh t. Nn kinh t Vit Nam trong nhng nm qua lun duy tr tc Tng trng cao v n nh. y l c hi pht trin mnh m hn na cho ngnh sa trong thi gian ti. nh hng pht trin ngnh cng nghip ch bin sa n nm 2015, c nc phn u t 1,9 t lt quy sa ti, c tnh trung bnh 21 lt/ngi/nm, p ng 35% nhu cu ngi tiu dng. n nm 2025 l 3,4 t lt quy sa ti, trung bnh 34 lt/ngi/nm. Do vy tim nng tng trng v doanh thu v li nhun ca Cng ty trong di hn cn rt ln.

Bin ng t gi trong thi gian gn y cng khin Cng ty b chu tc ng khng nh. Cnh tranh trong mng th trng sa bt ang din ra rt gay gt. Mc d gi sa ngoi lin tc tng 5-7% t u nm 2010 nhng ngi tiu dng vn chung sa ngoi hn sa ni, do kh nng tng doanh thu t mng sa bt ca cng ty trong nc khng cao nh cc sn phm khc. Hot ng Marketing ca cng ty ch yu tp trung min Nam, trong khi Min Bc, chim ti 2/3 dn s c nc li cha c cng ty u t mnh cho cc hot ng Marketing, iu ny c th dn n vic cng Vinamilk mt dn th trng vo tay cc i th cnh tranh ca mnh nh Dutch Lady, Abbott,

2.2. Phn Tch Pest Ca Cng Ty Vinamilk Kinh T Nn kinh t tng trng nhanh ca Vit Nam c tc ng tch cc ti sc mua trong nc. Gia nhp WTO gy p lc cnh tranh cho doanh nghip. Thu nhp khu sn phm sa gim to iu kin thun li cho cc sn phm sa ngoi nhp tng. Lm pht tng, xng du tng, Gi b ging tng .

Th Ch Chnh Tr

X Hi

Yu cu v v sinh an ton thc phm rt nghim ngt. Nn chnh tr n nh thun li cho vic kinh doanh ca cng ty. Chnh ph ban hnh cc chnh sch u i ( ph duyt 2000 t ng cho cc d n pht trin ngnh sa n nm 2020). Mc sng ngi dn ngy cng nng cao. Nhu cu nng cao sc khe v lm p ngy cng tng. T l tr em suy dinh dng vn cn cao. Phn ln ngi ngi dn Vit Nam cha c thi quen ung sa. Cng ngh sn xut sa bt sy phun t cng ngh g sang cng ngh thi kh . Cng ngh tit trng nhanh nhit cao . Cng ngh chit lon sa bt. Thit b mi hin i trong lnh vc a dng ha bao b sn phm Cng ngh qun l cht lng sn phm qun l cht lng theo ISO

Cng Ngh

Mi Trng

Kh hu gi ma nng m. Thng xuyn xy ra thin tai l lt

Phn tch kt qu hot ng sn xut kinh doanh Bo co kt qu hot ng kinh doanh l bo co ti chnh tng hp, phn nh tng qut tnh hnh kt qu kinh doanh ca doanh nghip trong mt k k ton. Qua ta bit c tnh hnh kinh doanh qua cc nm ca doanh nghip nh th no, li hay l, c tng trng hay khng v cc s liu cho ta thy r nht v cc vn ny l cc khon mc v doanh thu, chi ph v li nhun. Kt qu kinh doanh Doanh thu thun Gi vn hng bn Li nhun gp Chi ph bn hng Chi ph qun l Li nhun ti chnh Li nhun thun HKD Li nhun khc Li nhun trc thu Thu thu nhp Li nhun sau thu EPS Bng cn i k ton 2007 6,537,964 4,836,283 1,701,681 864,363 204,192 201,465 834,591 120,790 955,381 8,017 963,448 5,497 2007 2008 8,208,982 5,610,969 2,598,013 1,052,308 297,804 -6,761 1,241,140 130,173 1,371,313 201,133 1,250,120 7,132 2008 2009 10,613,771 6,735,062 3,878,709 1,245,476 292,942 255,108 2,595,399 135,959 2,731,358 367,781 2,375,692 6,763 2009 8,482,03 6 5,069,15 7 426,135 2010 15,752,866 10,579,208 5,173,658 1,438,186 388,147 295,098 3,642,423 608,785 4,251,208 654,403 3,616,186 10,242 2010 10,773,03 3 May-11 21,525,888 14,505,503 7,020,384 1,565,742 429,075 118,825 5,144,310 229,691 5,373,503 807,723 4,565,780 12,316 May-11 11,001,23 7

Tng ti sn

5,425,117

5,966,959

Ti sn ngn hn Tin

3,177,727 117,819

3,187,605 338,654

5,919,803 263,472

6,038,850 538,253

Khon phi thu

654,720

646,385

728,634 1,311,76 5 602,479 2,524,96 4 1,808,93 1 1,552,60 6 1,539,32 3 256,325 0 6,637,73 9 3,512,65 3 35,366 8,482,03 6

1,124,862

1,142,003

Hng tn kho u t di hn Ti sn c nh

1,675,164 401,018

1,775,342 570,657

2,351,354 1,141,798

2,400,817 1,166,303

1,641,669

1,936,923

3,428,571

3,507,153

Tng n

1,073,230

1,154,432

2,549,201

2,600,911

N ngn hn

933,357

972,502

2,385,617

2,435,616

Khon phi tr N di hn N khc

923,394 139,873 0

784,280 181,930 0

1,817,657 163,584 0

1,855,466 167,095 0

Vn ch s hu Vn iu l Phn hn thiu s

4,315,937

4,761,913

8,223,832

8,400,326

1,752,757 35,950

1,752,757 50,614

3,530,721 0 10,773,03 3

3,707,216 0 11,001,23 7

Ngun vn

5,425,117

5,966,959

Thng tin ti chnh ca Vinamilk: DOANH THU:

2008 Qu 1 Qu 2 Qu 3 Qu 4 Tng 1.808,13 t 2.063,69 t 2.114,61 t 2.252,11 t 8.238,54 t

2009 2.068,58 t 2.675,25 t 2.997,65 t 2.873,34 t 10.614,83 t

2010 3.250,12 t 3.986,85 t 4.376,03 t 4.139,98 t 15.752,98 t

2011 4.535,43 t 5.420,40 t ----9.955,83 t

Khi u t cui nm 2008 v ko sang 2009, khng hong ti chnh th gii nh hng n nhiu mt ca nn kinh t. Khng t cng ty ph sn hoc st nhp, GDP ca nhiu quc gia gim mnh. Ti Vit Nam, nn kinh t cng b nh hng nm n, kinh ngch xut nhp khu, GDP, thu ht u t nc ngoi u gim. Trong bi cnh u kh khn , Vinamilk vn tng trng vi tc n tng. Doanh thu cng ty vinamilk ngy cng tng t 2008 n

2010, nm 2009 doanh thu tng hn 2.400 t ng (28,84%) so vi nm 2008 (doanh thu nm 2008 l 8.239,54 t ng), c bit nm 2010 doanh thu cng ty tng t bin, tng gn 2 ln so vi nm 2008 (t 8.239,54 t ng ln thnh 15.752,98 t ng 48.41%). Theo thng k, th d kin doanh thu nm 2011 s cn cao hn na, v c 2 qu u ca nm u c doanh thu ln hn tt c cc qu trong ba nm (2008, 2009, 2010). Nhn xt s b cho ta bit c, kh nng bn hng, v cht lng sn phm ngy cng c nng cao, gp phn gip doanh thu cng ty tng cao. l mt tn hiu cc tt.

LI NHUN: 2008 Qu 1 Qu 2 Qu 3 Qu 4 Tng 308,83 t 388,93 t 337,22 t 211,67 t 1.246,65 t 2009 485,42 t 564,49 t 730,30 t 600,49 t 2.380,70 t 2010 816,80 t 931,08 t 1.136,72 t 730,90 t 3.615,49 t 2011 1.006,45 t 1.107,20 t ----2.113,66 t

Doanh thu tng nhanh nh vy, phn no chng ta cng c th on c li nhun ca cng ty nh th no. Li nhun thu c trong tng qu ca tng nm khng qu bin ng, khng c qu no cao lin tc trong nhiu nm, chng t li nhun ca cng ty khng ph thuc vo thi im bn.

Li nhun cng ty tng kh nhanh, 2008 n 2009 li nhun tng gn gp i (c th tc tng trng l 90,97 %) , n 2010 th li nhun cng ty li bng gn 3 ln so vi nm 2008 (tc tng trng 190%), iu c th thy r rng trn biu v s liu thng k.

C th y l do li th ca quy m sn xut, sn xut cng nhiu, cng c li v chi ph.

liu trn mi CP 2008 2009 2010 TTM TB 3 nm Thng tin trn mi c phiu quan trng nht l Li nhun trn mi c phiu (EPS). y l phn li nhun m cng ty

EPS pha 7132,31 6763,54 10243,98 10539,27 7409,14 long EPS 7132,31 11329,05 10253,59 10884,25 8602,52 c bn Doanh thu trn 46834,69 50614,29 44666,79 55137,41 45353,66 mi CP 2008 2009 2010 MRQ TB 3 nm

phn b cho mi c phn thng thng ang c lu hnh trn th trng. EPS c coi l mt ch s th hin kh nng thu li nhun ca doanh nghip v l bin s ht sc quan trng trong vic tnh ton gi c phiu.

Gi tr s sch 26617,85 18367,54 22070,56 30394,99 22810,96 trn mi CP EPS pha long

Sc mnh ti chnh Kh nng thanh ton Cc ch tiu nh gi kh nng thanh ton ca VNM trong giai on nm t nm 2008 -> nm 2010 c chiu hng gim dn cho thy hiu qu s dng vn ca DN cha tht hiu qu cho vic hon thnh mc tiu tng trng theo k hoch ra. Mt phn c th do cng ty tng cc khon vay n phc v m rng cc nh my sn xut. Tuy nhin ch s ny vn nm mc an ton cao.

2008 Kh nng thanh ton nhanh Kh nng thanh ton hin hnh N di hn/Vn CSH Tng n/Vn CSH 1,32

2009 2,17

2010 1,35

MRQ 2,08

TB 3 nm 1,58

2,98

2,92

2,24

3,39

2,81

0,04

0,04

0,02

0,01

0,03

0,27

0,31

0,35

0,24

0,30

Tng n/Tng ti 0,21 sn

0,23

0,26

0,20

0,23

Xu hng s dng n ca VNM tng dn qua cc nm cho thy VNM tip tc u t m rng quy m sn xut gp phn to ra bc t ph v doanh thu li nhun trong thi gian ti. Vic s dng ngun vn c hiu qu khng ch gip VNM tng trng mnh m m cn gp phn gim thiu ri ro trong kinh doanh Kh nng thanh ton hin hnh

Kh nng sinh li 2008 2009 2010 TTM TB 3 nm T l li gp (Gross Margin) cho bit mi ng doanh thu thu v to ra c bao nhiu ng thu nhp. H s

T l li gp (%) 31,65 36,54 32,84 31,11 32,07 T l li t hot 15,12 24,45 23,12 21,87 18,81 ng KD (%) T l EBIT (%) 17,03 25,80 27,03 23,28 21,10 T l li rng (%) T l li gp (%) 15,21 22,39 22,95 19,74 18,76

bin li nhun gp l mt ch s rt hu ch khi tin hnh so snh cc doanh nghip trong cng mt ngnh.Doanh nghip no c h s bin li nhun gp cao hn chng t doanh nghip c li hn v kim sot chi ph hiu qu hn so vi i th cnh tranh ca n. T l li t hot ng KD (Operating Margin) cho bit lnh o doanh nghip thnh cng n mc no trong vic to ra li nhun t hot ng ca doanh nghip. H s li nhun hot ng c tnh bng li nhun trc thu v li vay (EBIT) chia cho doanh thu. T l EBIT phn nh hiu qu qun l tt c chi ph hot ng, bao gm gi vn v chi ph bn hng, chi ph qun l ca doanh nghip. T l li rng phn nh khon thu nhp rng (li nhun sau thu) ca mt doanh nghip so vi doanh thu.

Hiu qu qun l 2008 H s thu nhp trn ti sn (ROA) (%) H s thu nhp trn vn c phn (ROE) (%) H s thu nhp trn vn u t (ROIC) (%) H s thu nhp trn ti sn (ROA) (%) 2009 2010 TTM TB 3 nm

21,92 32,89 37,55 32,25 28,42 28,09 42,73 50,15 41,46 37,23 24,44 34,96 38,28 35,31 28,88

H s thu nhp trn vn c phn (ROE) (%)

H s thu nhp trn vn u t (ROIC) (%)

nh gi hiu qu kinh doanh Ch s ROE ca VNM tng dn qua cc nm t nm 2008 v nm 2010 ln lt l 26.27% v 45.27%. Con s ny cho thy VNM c hiu qu cao v pht trin vt bc k t nm 2008 tr i. Nm 2010 nh du bc tin mnh ca doanh nghip, gip doanh nghip tr thnh cng ty

lm n c hiu qu vn cao. Cc ch s ROA, ROR c xu hng tng dn t 2009 v nm 2010, nn kh nng s tip tc duy tr tng trng cao trong nm 2011.

Kh nng hot ng 2008 2009 2010 TTM TB 3 nm

Vng quay 3,26 4,36 5,78 4,85 4,27 hng tn kho Vng quay cc khon phi thu Vng quay tng ti sn

12,61 15,33 16,92 11,11 14,06

1,44 1,47 1,64 1,63 1,50

Vng quay hng tn kho ca VNM c xu hng gim dn trong giai on t nm 2009 > nm 2010 ln lt t 8.32 -> 6.97 ln. Vng quay cc khon phi thu c xu tng dn qua cc nm t 12.70 ln nm 2008 ln 14.16 ln nm 2010. Vic vng quay cc khon phi thu tng chng t s tin ca doanh nghip b chim dng ngy cng t i, lng tin mt s ngy cng tng, gip DN ch ng c ngun vn cho hot ng sn xut, gim thiu vic i vay vn ngn hng trong bi cnh mt bng li sut cho vay cha c du hiu h nhit ngay c trong nm 2011 ny.

Phn tch kt qu hot ng kinh doanh Tc tng tng ti sn 43.25% nm 2009 v 27.67% nm 2010 so vi cng k. Tc tng vn ch s hu cng rt cao t 39.49% nm 2009 v 19.75% nm 2010 so vi cng k. Tc tng trng ca ti sn c nh nm 2010 tng 31.64 % so vi cng k cho thy cho thy kh nng hp th v u t ca cng ty l hiu qu. Tc doanh thu tng trng doanh thu thun ca Cng ty cng kh n tng, nm 2010

thun ca VNM t hn 15,845 nghn t ng tng 48.78 % so vi cng k. ng gp vo c cu doanh thu ch yu vn l doanh thu t trong nc. Ch ring 9 thng u nm tng doanh thu ni a t 10,385 nghn t ng tng 51,06% so vi cng k tng ng 6,875 nghn t ng. Doanh thu xut khu 9 thng 45,95% so vi cng k. Tc tng trng li nhun ca VNM kh n tng c bit trong nm 2009 tng trng ti 90.26% so vi nm 2008. Bc sang nm 2010, mt nm y kh khn thch thc khng ch VNM m cc DN cng ngnh do tc ng t cuc khng hong kinh t ton cu, kinh t trong nc tng trng chm li, mt bng li sut cho vay tip tc duy tr mc cao gy kh khn cho hot ng u t ca DN. Tuy nhin, trong bi cnh y kh khn vic VNM tip u nm t 1,301 nghn t ng, tng

tc gt hi c nhiu thnh cng thng qua kt qu kinh doanh nm 2010 khi LNST t hn 3,602 nghn t ng tng 51.29 % so vi cng k. Nhn xt Cc ch tiu ti chnh v quy m vn v ti sn cho thy VNM l cng ty c tc tng trng nhanh v c kh nng hp th vn tt. iu ny cho thy tnh hiu qu ca doanh nghip cao v hon ton c kh nng tip tc tng trng trong nhng nm 2011 v cc nm tip theo.

So snh mt s ch tiu ti chnh 4 qu gn nht ca mt s DN sa th gii nm 2010 ROI (%) 11.96 4.24 30.6 5.96 11.6 8.75 6.9 11.19 ROE (%) 22.11 5.96 30.62 19.93 15.8 9.23 8.86 48.12

No. 1 2 3 4 5 6 7 8

Name ABBOTT LABORATORIES.CO MEIJI DAIRIES. CO AUSNUTRIA DAIRY. CO DAIRY CREST GRP.CO UNIBEL SA.CO NAMYANG DAIRY.CO WARRNAM BOOL CHEE.CO GLANBIA PLC.CO DUTYLADY MILK INDUSTRY BHD.CO ALASKA MILK CORP.CO CENTRALE LAITIER.CO

National American Japan

P/E 15.91 15.91

HongKong 12.36 England France Korea Australia 10.1 6.62 7.21 16.85

IRELAND 8

9 10 11 Trung bnh

Malaixia

16.3

33.1 36.73 29.27 17.3

33.71 36.92 36.34 24.33

Philippines 6.47 Moroco 18.92 12.24

Ngun: Bloomberg, Reuters, APS tng hp Trn sn HNX hin ch c mt cng ty ang cung cp cc sn phm sa ging VNM vi m c phiu l HNM (Cng ty c phn sa H Ni). Tuy nhin, v cng ty ny c quy m kh nh so vi VNM, nn chng ti so snh VNM vi mt s cng ty sn xut v ch bin sa trn th gii vi cng quy m vn tng ng. Ch s P/E v ROE ca VNM hin ti ln lt l 8.96 v 45.27 %. Qua bng so snh trn cho thy,hin ch s P/E ca VNM so vi cc cng ty so snh trong bng phn tch hin mc kh hp dn so vi mc P/E trung bnh ngnh sa th gii hin ang mc 12.24. Vi vic lun duy tr tc tng trng cao qua nhiu nm lin tip cng vi v th c cng c kh vng chc so vi cc i th cnh tranh trong nc, Vinamilk ha hn s tip tc s l con chim u ngnh trong ngnh sa Vit Nam.